Unidad IV. Planificación Económica Financiera (4 x Pag)

7/24/2019 Unidad IV. Planificacin Econmica Financiera (4 x Pag)

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PLANIFICACIN FINANCIERA

Bibliografa mnima:B&B, Cap. 4

B&M&M, Cap. 18Bibliografa complementaria:

Fundamentos de Financiacin empresarial, Brealey y

Myers, Quinta Edicin, Cap. 28.

Planificacin financiera

Consiste en:

1. Coordinar las necesidades de inversin y lasfuentes potenciales de financiamiento.

2. Proyectar las consecuencias futuras de lasdecisiones presentes.

3. Decidir las alternativas a adoptar que seincorporarn al plan financiero final.

4. Comparacin del comportamiento posteriorcon los objetivos del plan financiero.

Por qu es necesaria?

1. Obliga a la direccin a establecer lasmetas de la empresa y a coordinar a lasdistintas reas hacia un objetivo comn.

2. Permite definir las estrategias deinversin, operacin y financiamiento.

3. Sirve para tener un marco de referenciacontra el cual evaluar el desempeo.

4. Crear planes de contingencia paraenfrentar circunstancias imprevistas

Horizonte de planeacin

Es el lapso de tiempo en el que seproyecta a futuro.

A largo plazo: es comn un

horizonte de cinco aos, aunquealgunas industrias proyectan a diezaos.

A corto plazo: por lo comnsignifica a un ao.


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PLANIFICACION FINANCIERADE LARGO PLAZO SU OBJETIVO ES INTERRELACIONAR LAS DECISIONES DE

INVERSIN, FINANCIAMIENTO Y LA POLITICA DEDIVIDENDOS.

HORIZONTE TPICO DE 5 AOS

DECISIONES DE GASTOS DE CAPITAL ENCONCORDANCIA CON LOS PLANES ESTRATGICOS.

PRESUPUESTACION DE CAPITAL A GRAN ESCALA,INVERSIN AGREGADA POR LINEA DE NEGOCIO, SINENTRAR EN DETALLES.

LA COMPLEJ IDAD E IMPORTANCIA DE LO S P LANES

FINANCIEROS VARIA ENORMEMENTE DE EMPRESA AEMPRESA.

Modelos de PlanificacinFinanciera Sirven para explorar las consecuencias de

las estrategias financieras alternativas.

Van desde los propsitos ms generalesno ms complicados que la ilustracinque se ver ms adelante, a los modelosque contienen cientos de ecuaciones yvariables interrelacionadas.

Automatizan una parte importante delproceso de planificacin.

CONTENIDO DE UN PLAN FINANCIERO

OPTIMO

BALANCES, ESTADOS DE RESULTADOS Y OTROS ESTADOS

PROFORMA DESCRIBIENDO LAS FUENTES Y EMPLEOS DE CAJA

DESCRIPCIN DE LA INVERSIN DE CAPITAL PLANIFICADA,

DESGLOSADA POR:

CATEGORIAS: INVERSIN DE AMPLIACIN

INVERSIN DE REEMPLAZO

INVERSIONES OBLIGADAS

POR LINEA DE PRODUCTOS, POR DIVISIONES

Peligros en el diseo de modelos

No entrar en detalles excesivos

Centrarse en aspectos cruciales:Poltica de dividendosPoltica de endeudamientoEmisin de accionesPoltica de inversiones


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MODELO FINANCIERO DE EXECUTIVE FRUITESTADOS FINANCIEROS DE LA COMPAA EXECUTIVE FRUIT AO 2006(CIFRAS EN MILES DE DOLARES)

CUENTA DE RESULTADOSVENTAS (V) 2.160COSTO DE MERCANCIAS VENDIDAS (CMV) 1.944BENEFICIOS ANTES DE INTERESES EIMPUESTOS

216

INTERESES (INT)1 36BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS 180IMPUESTOS AL 50% 90BENEFICIO NETO (BN) 90

ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOSFUENTESBENEFICIO NETO (BN) 90DEPRECIACIN (DEP)2 80RECURSOS GENERADOS POR LA

EXPLOTACION170

ENDEUDAMIENTO(D) 0EMISION DE ACCIONES (EA) 64

TOTAL FUENTES 234

EMPLEOSINCREMENTO DEL FONDO DE

MANIOBRA(FM)

40

INVERSION (INV) 140DIVIDENDOS (DIV) 54

TOTAL EMPLEOS 234

(1) El inters es del 9% sobre los $400 de deuda en circulacin. (2) La depreciacin no es unasalida de efectivo por lo tanto la sumamos al eneficio !eto para encontrar los recursos"eneradospor la operacin.

MODELO FINANCIERO DE EXECUTIVE FRUIT

ESTADOS FINANCIEROS DE LA COMPAA EXECUTIVE FRUIT AO 2006 (CIFRAS ENMILES DE DOLARES)

BALANCE2006 2005 CAMBIOS

ACTIVOSFONDO DE MANIOBRA(FM)1 200 160 +40ACTIVO FIJO (AF) 800 740 +602ACTIVO TOTAL 1000 900 +100

PASIVOSDEUDA (D) 400 400 0CAPITAL PROPIO (CAP) 600 500 +1003PASIVO TOTAL 1000 900 +100

1El fondo de maniobra es lo mismo que el Capital de Trabajo = Activo circulante - Pasivo circulante2El incremento en el valor contable de los activos fijos es igual a l a inversin menos el incremento endepreciacin. Variacin en activos fijos = AF = INV - DEP= 140 - 80 = 603El capital propio contable se incrementa por el beneficio neto menos los dividendos ms la emisin deacciones.

MODELO FINANCIERO DE EXECUTIVE FRUIT SE PIDE PREPARAR LOS ESTADOS FINANCIEROS PROFOR MA PARA EL AO

2007, BAJO LOS SIGUIENTES SUPUESTOS:

LAS VENTAS Y LOS COSTOS OPERATIVOS SE ESPERA QUE SUBAN UN 30%RESPECTO A 2006. ELLO IMPLICA QUE EL CMV SE SUPONE PERMANECE ENUN 90% DE LAS VENTAS ANUALES.

NO SE VAN A EMITIR NUEVAS ACCIONES ORDINARIAS LA EMPRESA CONTINUAR CON UN RATIO DE DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS

DEL 60%

LA TASA DE INTERS PERMANECER EN 9%. SE SUPONE QUE TODA NUEVADEUDA SE CONTRATA A INICIOS DE 2007, DE TAL MODO QUE SE CALCULA ELINTERS CORRESPONDIENTE A 1 AO COMPLETO.

EL FONDO DE MANIOBRA Y EL ACTIVO FIJO AUMENTAN EN LA MISMAPROPORCIN DE LAS VENTAS (30%) PARA SOSTENER EL MAYOR VOLUMENDE VENTAS.

LA DEPRECIACIN DEL PERIODO CONTINUA REPRESENTANDO EL 1% DE LOSACTIVOS FIJOS NETOS. SE SUPONE QUE TODA NUEVA INVERSIN SEEFECTUA A COMIENZOS DE 2007, POR LO CUAL SE CONSIDERA UN AOCOMPLETO DE DEPRECIACIN.

DESARROLLO DEL MODELO DEPROYECCIONES FINANCIERAS

PREVISION DE VENTAS (Previsin delusuario del modelo, en concordancia con losplanes estratgicos de la empresa:crecimiento ofensivo, crecimiento normal,reduccin)

DECISIN SOBRE LA CANTIDAD DEACCIONES A EMITIR (Decisin depoltica de financiamiento)

SIETE COEFICIENTES

resultantes delos supuestos restantes:


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DESARROLLO DEL MODELO DEPROYECCIONES FINANCIERAS

COEFICIENTES VALORES

1 = Costo Merc. Vend. /Ventas = CMV / V 0.90

2 = Tasa de inters = i 0.09

3 = Tasa de impuesto = Tc 0.50

4 = Dep. Periodo / Activo Fijo = Dep / A.F. 0.10

5 = Tasa distribucin de dividendos 0.60

6 = Fondo Maniobra /Ventas = FM / V 0.092593

7 = Activo Fijo / Ventas = AF / V (*) 0.370370

(*) Supuesto arbitrario del modelo que tiene por objetosimplificar la exposicin, normalmente los requerimientos deactivos fijos si bien guardan una relacin directa con las ventas,sta no es de tipo proporcional.

DESARROLLO DEL MODELO

DEBEMOS DESARROLLAR UNAECUACION PARA CADA UNA DELAS VARIABLES NECESARIASPARA CONSTRUIR LOS ESTADOSFINANCIEROS PROFORMA.

EN ESTE CASO EL INCREMENTOEN LA DEUDA SERA LA PARTIDACOMPENSATORIA O "PLUG" DEL

MODELO (LA CUENTA DE AJUSTEDE LOS ESTADOS FINANCIEROS)

DESARROLLO DEL MODELOECUACIONES DE LA CUENTA DE RESULTADOS

(1) Vt = 1.30 * V t-1 Previsin del usuario del modelo

(2) CMV = 1 * V

(3) INT = 2 * D

(4) IMP = 3 * (V - CMV - INT)

(5) BN = V - CMV - INT - IMP Identidad Contable

ECUACIONES DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE

FONDOS

(6) DEP = 4 * AF

(7) D = FM + INV + DIV - BN - DEP - EA Identidad contable

(8) EA= 0 Valor especificado por el

usuario del modelo

(9) FM = FM t- FM t-1 Identidad contable

(10) INV = AF t- AF t-1+ DEP Identidad contable

(11) DIV = 5 * BN

DESARROLLO DEL MODELOECUACIONES DEL BALANCE

(12) FM = 6 * V

(13) AF = 7 * V

(14) D = D t-1 + D Identidad Contable

(15) CAP = CAP t-1 + BN + EA - DIV Identidad Contable

15 ECUACIONES:6 IDENTIDADES CONTABLES GARANTIZAN QUELOS ESTADOS FINANCIEROS CUADREN.9 ECUACIONES CORRESPONDEN A LASESPECIFICACIONES DE LOS SUPUESTOS


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CUANTIFICACION DE LOSRESULTADOS DEL MODELO VENTAS = 2. 160 * 1.30 = 2.808 CMV = 0.90 * 2.808 = 2.527,20 INT = 0.09 * D IMP = 0.50 (2.808 - 2.527,20 - 0.09 D) =

140,40 - 0,045 D BN = 140,40 - 0,045 D FM = 0.092593 * 2.808 = 260 AF= 0.370370 * 2.808 = 1.040 D = 400 + D

CAP = 600 + 0 + (140,40 - 0,045 D) - DIV =740,40 - 0,045 D - DIV

CUANTIFICACION DE LOSRESULTADOS DEL MODELO

DEP = 0,10 * 1.040 = 104

D = 60 + 344 + (84,24 - 0,027D) - (140,40 -0,045D) - 104 - 0 = 243,84 + 0,018D

EA = 0

FM = 260 - 200 = 60 INV = 1.040 - 800 + 104 = 344 DIV = 0.6 * (140.4 - 0.045 D) = 84,24 - 0,027 D DADO QUE : D = 400 + D REEMPLAZO D EN D : D= 400 + 243,84 +

0,018D D = 655,64

ESTADOS FINANCIEROS PROFORMAEXECUTIVE FRUIT AO 2007 (M$)

CUENTA DE RESULTADOS

VENTAS (V) 2.808

COSTO DE MERCANCIAS VENDIDAS (CMV) 2.527

BENEFICIOS ANTES DE INTERESES E

IMPUESTOS

281

INTERESES (INT) 59

BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS 222

IMPUESTOS AL 50% 111

BENEFICIO NETO (BN) 111


ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOSFUENTESBENEFICIO NETO (BN) 111DEPRECIACIN (DEP) 104RECURSOS GENERADOS POR LA EXPLOTACION 215ENDEUDAMIENTO(D) 255.6EMISION DE ACCIONES (EA) 0

TOTAL FUENTES 470.6

EMPLEOSINCREMENTO DEL FONDO DE MANIOBRA(FM) 60INVERSION (INV) 344DIVIDENDOS (DIV) 66.6

TOTAL EMPLEOS 470.6


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BA.LANCE2007 2006 CAMBIOS

ACTIVOSFONDO DE MANIOBRA(FM) 260 200 +60ACTIVO FIJO (AF) 1.040 800 +240ACTIVO TOTAL 1.300 1.000 +300

PASIVOSDEUDA (D) 655,6 400 +255,6CAPITAL PROPIO (CAP) 644,4 600 +44,4PASIVO TOTAL 1.300,0 1.000 +300,0

COMENTARIOS PODEMOS APRECIAR COMO RESULTADO DE LA PROYECCION QUE UN

30% DE INCREMENTO EN LAS VENTAS OCASIONA:

UN AUMENTO DEL BENEFICIO NETO EN UN 23% RESPECTO AL AOANTERIOR.

LA NECESIDAD DE $ 404.000 PARA FINANCIAR EL INCREMENTO EN ELCAPITAL DE TRABAJO Y LA REPOSICIN Y REEMPLAZO DE LOSACTIVOS FIJOS.

DEBIDO AL ALTO PORCENTAJE DE DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS Y LADECISION DE LA EMPRESA DE NO EMITIR NUEVAS ACCIONES, DEBERENDEUDARSE POR $ 255.000

DEBIDO AL PUNTO ANTERIOR SU RATIO DE ENDEUDAMIENTO CONTABLEAUMENTA EN UN 54% RESPECTO AL AO ANTERIOR.

2006 2007Deuda / Patrimonio 400 = 66% 655.6 = 101.73%

600 644.4 SU RATIO DE COBERTURA DE INTERESES DISMINUYE DE 6.0 EN 2006 A

4.76 EN 2007 DEBIDO A LAS MAYORES CARGAS FINANCIERAS QUEIMPLICA EL MAYOR ENDEUDAMIENTO.

2006 2007 antes de intereses e impuestos 216 281

intereses 36 59

EL METODO DEL PORCENTAJE DE VENTAS

PRONSTICOS DE VENTAS

1. ENFOQUE DE ARRIBA HACIA ABAJO:

Pronstico dela economadel mundo

Pronstico dela economa

nacional

Pronstico delvolumen de ventasen cada industriaen las cuales lafirma participa

Pronstico de laparticipacin demercado de la

empresa en cada unade dichas industrias

Conversin de lospronsticos de la

participacin de mercadoen un pronstico de

ventas para la empresa

2. ENFOQUE DE ABAJO HACIA ARRIBA :

Cada segmento de laempresa analiza las

tendencia de los

patrones de ventas

Considerar lapublicidad y los

dems programas quepuedan afectar los

pronsticos de ventas

Cada segmentoelabora pronsticos

para su rea deproducto mercado

Se consolidan enun pronsticogeneral de la

empresa


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Lgica del mtodo del porcentajede ventas

Sistema prctico para pronosticarestados financieros.

Relaciona determinadas cuentas delos activos y pasivos con el nivel deventas de la empresa.

Se crea as un balance en el cual sedeterminan todas las variables que serelacionan con las ventas y luego se

determinan las necesidades definanciamiento externo.

Un ejemplo:

VENTAS ao 2003: $500.000 Margen neto sobre ventas proyectado para el ao2004 : 4% Ratio de retencin de uti lidades proyectado para el ao 2004=

50% Activos que aumentan espontneamente: efectivo, cuentas por

cobrar e inventarios (como % de lasventas): 39%

Pasivos que aumentan espontneamente: cuentas por pagar ysueldos por pagar (como % de lasventas): 15% Si la tasa de crecimien to en ventas para e l 2004 es de 60% .

Qu porcentaje del incremento en ventas debe ser financiadoexternamente?

BALANCE GENERAL AL 31/12/03Activos Pasivos

Efectivo 10.000 Cuentas por pagar 50.000Cuentas por cobrar 85.000 Sueldos por pagar 25.000Inventarios 100.000 Bonos hipotecarios 70.000Activo Fijo Neto 150.000 Acciones comunes 100.000

Utilidades retenidas 100.000

TOTAL 345.000 TOTAL 345.000

Formalmente:

( ) ( )0 01 1A P

F A N g V d M g V V V

= +

Financiamiento adicional necesario =Incremento requerido en activos Incremento enlos pasivos espontneos Incremento en lasutilidades retenidas.

( ) ( ) ( )0 00.39 0.15 *0.6* 1 0.5 *0.04* 1 0.6 *FAN V V = +

00,112 0.112*$500.000 $56.000FAN V = = =

Notacin:

Donde:FAN= Financiamiento adicional necesarioA/V = el incremento en activos requeridos por incremento endlares en las ventas.P/V = el incremento en los pasivos espontaneos por el incrementoen dlares en las ventasV0= Ventas del presente ao.g= crecimiento en las ventasM= margen de utilidad neta sobre las ventas.d= razn de reparto de dividendos


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TASA INTERNA CRECIMIENTO

Es la tasa a la que la empresa puedecrecer sin recurrir a financiamientoexterno (deuda a largo plazo y emisinde acciones = 0)

= 0

( )

( )dMV

P

V

A

dMg

=

1

1

( ) ( )0 01 1 0A P

F A N g V d M g V V V

= + =

Sobre la base del ejercicio anterior, encontrar la tasainterna de crecimiento.

TASA DE CRECIMIENTOSOSTENIBLE

Es la tasa de crecimiento ms altaque la empresa puede mantener sinaumentar su actual apalancamientofinanciero.

( )

++

=

C

BdgMVgV

V

PgV

V

AFAN 1)1(1000

B/C = RAZNDEUDA/CAPITALCONTABLE

( )

( )

+

+

=

CBdM

VP

VA

C

BdM

g

11

11

Sobre la base del ejercicio anterior, encontrar la tasade crecimiento sostenible.

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PRESUPUESTO MAESTRO

CAP. 5 Contabilidad de Costos: Un enfoquegerencial, Horngren y Foster

32

DEFINICION

Presupuesto es la expresincuantitativa de un plan de accin yuna ayuda a la ejecucin ycoordinacin.

El Presupuesto Maestro es elresumen de los objetivos de todaslas unidades de una empresa:ventas, produccin, distribucin yfinanzas.


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CICLO PRESUPUESTALPlaneacin del desempeo de cada

una de las partes de unaorganizacin y en su conjunto.

Disposicin de un marco dereferencia, un grupo de expectativasespecficas contra las que se puedencomparar los resultadosreales.(supuestos)

Investigacin de las desviaciones dela ejecucin real versus los planes.Planeacin de nuevo.

34

VENTAJAS DE LOSPRESUPUESTOS

Obligan a la planeacinProporcionan criterios para evaluar

el desempeoFomentan la comunicacin y

coordinacin

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RESPALDO DE LADIRECCIONPara que el presupuesto en la

prctica tenga valor, la direccin dela empresa debe comprenderlo,

respaldarlo y hacerlo cumplir.Sin embargo, el presupuesto debe

brindar flexibilidad suficiente paraadaptarse a los cambios noprevistos.

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HORIZONTE

Periodo normal de planeacin ycontrol presupuestario: 1 ao

Presupuesto anual se presenta

dividido en meses, para el primertrimestre y en trimestres para elresto del ao. (esto es variablesegn cada empresa)

Presupuestos continuos: siemprese tiene un pronstico a 12 meses.


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CLASIFICACION DE LOSPRESUPUESTOS

PRESUPUESTOS DE OPERACIN:Centran su atencin en el estado deresultados y sus anexos de respaldo.

PRESUPUESTO FINANCIERO: Centransu atencin en la posicin de liquidez.Comprende el presupuesto de capital(inversiones), el presupuesto de efectivo,el balance general presupuestado, y el

estado de cambios en la posicinfinanciera.

38

P r e s u p u e s t o d ev e n t a s

P r e s u p u e s t o d eg a s t o s d e a d m .

P r e s u p u e s t o d em a t e r i a l e s

d i r e c t o s

P r e s u p u e s t o d e li n v e n t a r i o f i n a l

P r e s u p u e s t o d ep r o d u c c i n

B a l a n c e G e n e r a lP r e s u p u e s t a d o

P r e s u p u e s t o d eG . I . F .

P r e s u p u e s t o d em a n o d e o b r a

d i r e c t a

P r e s u p u e s t o d e lC . M . V

P r e s u p u e st o d e

E f e c t i v o

P r e s u p u e s t o d eg a s t o s d e v e n t a

E s t a d o d e F l u j od e E f e c t i v o

E s t a d o d eR e s u l t a d o s

P r e s u p u e s t a d o

P r e s u p u e st o d e

C a p i t a l

Presupuestode operacin

Presupuestofinanciero

Presupuesto Maestro

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EJEMPLO DE PRESUPUESTOMAESTRO

MATERIALES DIRECTOS $

MATERIAL 111 1,2

MATERIAL 112 2,6

MANO DE OBRA DIRECTA 2,1

CONTENIDO DE CADA PRODUCTO PRODUCTO

UNIDAD DE PRODUCTOS F G

TERMINADOS

Material directo 111 12,0 12,0

Material directo 112 6,0 8,0

Mano de obra directa 14,0 20,0

40


INFORMACION ADICIONAL CON RELACION AL AO 2001

PRODUCTOS TERMINAD

F G

Ventas esperadas en unidades 5.000,0 10.000,0

Precio de venta por unidad 105,4 164,0

Inventario final des eado (unidades ) 1.100,0 50, 0

Inventario inicial (unidades) 100,0 50,0

Inventario inicial en importes 8.670,0 5.810,0

MATERIALES DIRECTOS

111 112

Inventario inicial en Kgs. 5.000,0 5.000,0

Inventario final des eado en Kgs. 6.000,0 1.000, 0

F G

PRODUCTOS EN PROCESO ----- -----


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GASTOS INDIRECTOS DE FABRICAGastos variables 153.000,0Gastos fijos 55.000,0Total 208.000,0

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTASGastos de ventas 38.000,0

Gastos de administracin 37.000,0Total 75.000,0

42


ACTIVOS PASIVO Y CAPITALEfectivo 10.000,0 Cuentas por pagar 8.200,0Cuentas por cobrar 25.000,0 Impuesto renta 5.000,0Inv. materiales directos 19.000,0 Pasivo circulante 13.200,0Inv. Productos t ermi nados 14. 480,0Activo Circulante 68.480,0

Terrenos 50.000,0 Acciones comunes 350.000,0Edificios y equipos 380.000,0 Utilidades retenidas 60.280,0Depreciacin acumulada -75.000,0 Total capital 410.280,0Activo fijo 355.000,0

Activo Total 423.480,0 Total pasivo y capital 423.480,0

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SE PIDE: Prepare un Presupuesto de Operacin (Estado de Resultados Presupuestado) parael ao 2001. Incluya los siguientes anexos detallados:

1. Presupuesto de ventas.2. Presupuesto de produccin, en unidades.3. Presupuesto de compras de materiales directos.4. Presupuesto de mano de obra directa.5. Presupuesto de gastos indirectos de fabrica.6. Presupuesto de inventario final7. Presupuesto del costo de las mercancas vendidas.Presupuesto de gastos de venta y administracin

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SOLUCION DE PRESUPUESTOMAESTRO

1.- PRESUPUESTO DE OPERACIN

ANEXO 1: PRESUPUESTO DE VENTAS AO 2001PRODUCTOS Unidades Precio de vtVentas TotaleProducto F 5.000,0 105,4 527.000,0Producto G 10.000,0 164,0 1.640.000,0TOTALES 2.167.000,0


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ANEXO 2: PRESUPUESTO DE PRODUCCIN EN UNIDADESDETALLE

F GVentas Presupuestadas (Anexo 1) 5.000,0 10.000,0Inventario f inal deseado de productos terminados 1.100,0 50,0Necesidades Totales 6.100,0 10.050,0(-) Inventario inicial de productos terminados 100,0 50,0Unidades a producir 6.000,0 10.000,0

PRODUCTOS

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ANEXO 3: PRESUPUESTO DE MATERIALES DIRECTOS

ANEXO 3.A.UTILIZACION PRESUPUESTADA DE MATERIALES DIRECT

EN KGS. Y MONTOS

DETALLE Material 111Material 112

Producto F ( 6.000u x 12 y 6) 72,000.0 36,000.0

Producto G ( 10.000u x 12 y 6) 120,000.0 80,000.0

Total (Kgs.) 192,000.0 116,000.0

Precio por kg. 1.2 2.6

Costo total de materiales directos usados 230,400.0 301,600.0

ANEXO 3.B. PRESUPUESTO DE COMPRAS DE MATERIALES DIRECT

DETALLE Material 111Material 112

Kgs. Utilizados en la produccin (Anexo 3A) 192,000.0 116,000.0

Inventario final deseado en Kgs. 6,000.0 1,000.0

Necesidades totales 198,000.0 117,000.0

(-) Inventario inicial en Kgs. 5,000.0 5,000.0

Kilogramos a comprar 193,000.0 112,000.0

Precio por Kg. 1.2 2.6

Costo de las compras 231,600.0 291,200.0

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ANEXO 4: PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTAUnidades Horas por Total Horas Total ($)Producida Unidad

PRODUCTO F 6.000,0 14,0 84.000,0 172.200,0PRODUCTO G 10.000,0 20,0 200.000,0 410.000,0TOTAL 284.000,0 582.200,0

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ANEXO 5: PRESUPUESTO DE GASTOS INDIRECTOS DE FABRIC

A la ac tividad prevista de 284.000 hrs.

de mano de obra directa

Suministros 30.000,0

Mano de obra indirecta 70.000,0

Prstamos sobre nminas 25.000,0

Energa, parte variable 8.000,0

Mantenimiento, parte variable 20.000,0

Total gastos indirectos de fabrica, variables 153.000,0

Depreciacin 25.000,0

Impuestos sobre las propiedades 4.000,0

Seguro de las propiedades 500,0

Supervisin 20.000,0

Energa, parte fija 1.000,0

Mantenimiento, parte fija 4.500,0

Total gastos indirectos de fabrica, fi jos 55.000,0

TOTAL GASTOS INDIRECTOS DE FABRI 208.000,0

Total horas de mano de obra di recta 284.000,0

Tasa por hora de mano de obra directa 0,7324


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CALCULO DE COSTOS UNITARIOS

Costo por kilo

DETALLE o por hora de Insumos Total ($) Insumos Total ($)insumo

Material 111 1,2 12,0 14,4 12,0 14,4Material 112 2,6 6,0 15,6 8,0 20,8Mano de Obra Directa 2,05 14,0 28,7 20,0 41,0G.I.F. 0,7 14,0 10,3 20,0 14,6

TOTAL 69,0 90,8

Producto F Producto G

50


ANEXO 6: PRESUPUESTO DE INVENTARIO FINALInv. final de mat eriales direc tos Kgs . Precio x Kg Mont o ($)

111 6.000,0 1,2 7.200,0112 1.000,0 2,6 2.600,0

TOTAL 9.800,0

Inv. fi nal de productos terminados Unidades Costo uni ta iMonto ($)F 1.100,0 69,0 75.848,9G 50,0 90,8 4.542,4

80.391,3

51


ANEXO 7: PRESUPUESTO DEL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDASDETALLE FUENTE $ $

Inventario de productos terminadosal 31/12/2000 Proporcionado 14.480,0Materiales directos usados Anexo 3 532.000,0Mano de obra directa Anexo 4 582.200,0Gastos Indirectos de Fbrica Anexo 5 208.000,0Costo de las mercancas producidas 1.322.200,0Cos to de las merc anc as dis ponibl es para la vent a 1. 336. 680, 0(-) Inventario de productos terminados Anexo 6 80.391,3Costo de las mercancas vendidas 1.256.288,7

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ALTERNATIVAMENTE:

ANEXO 7: PRESUPUESTO DEL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS

DETALLE FUENTE $ $Inventario de productos terminadosal 31/12/2000 Proporcionado 14.480,0Producto F (5.000u x $69) Anexo 6 y 413.721,1Producto G (10.000u x 90.8) Anexo 2 908.478,9Costo de las mercancas producidas 1.322.200,0Cos to de las merc anc as di sponibles para la venta 1. 336. 680, 0(-) Inventario de productos terminados Anexo 6 80.391,3Costo de las mercancas vendidas 1.256.288,7


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ANEXO 8: PRESUPUESTO DE GASTOSDE VENTA Y ADMINISTRACIONComisiones sobre ventas 20.000,0Publicidad 3.000,0Sueldos de vetnas 10.000,0Viajes 5.000,0Total gastos de ventas 38.000,0

Salarios de empleados de ofic inas 10.000,0Suministros 1.000,0Sueldos ejecutivos 21.000,0Varios 5.000,0

Tota l ga stos de a dministracin 37.000,0

Total gastos de adm. y ventas 75.000,0

54


Proveniente $del Anexo

Ventas 1 2.167.000,0Costo mercancas vendid 7 1.256.288,7RESULTADO BRUTO 910.711,3Gast os de Adm. y Vtas. 8 75.000,0

RESULTADO OPERACIONAL 835.711,3

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO AO 2001ANEXO 1. COMPAA ALFA

55


Posteriormente, considerando el cuadrolas entradas y salidas presupuestadasque se presentan en el siguientecuadro, se pide elaborar:

Presupuesto de efectivoBalance General PresupuestadoEstado de Resultados Presupuestado

(considerando intereses e impuestos)

56


FLUJOS DE EFECTIVO P RESUPUESTADOS AO 2001

I II III IVCobros a clientes 125.000,0 150.000,0 160.000,0 221.000,0Pagos:P or materiales directos 20.000,0 35.000,0 35.000,0 54.200,0Por otros costos y gastos 25.000,0 20.000,0 20.000,0 17.000,0Por nminas 90.000,0 95.000,0 95.000,0 109.200,0Por impuesto renta 5.000,0Por compra de maquinaria 20.000,0

TRIMESTRES


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ANEXO II. ESTADOPRESUPUESTADODE ENTRADASY DESEMBOLSOSDEEFECTIVOPARA EL AO2001

DETALLE I II III IV TOTALES

Saldo de efectivo inicial 10.000,0 15.000,0 15.000,0 15.325,0 10.000,0

Ms entradas:

Cobros a clientes 125.000,0 150.000,0 160.000,0 221.000,0 656.000,0

a) To ta l d isponible antes del f inanciamien to 135.000,0 165.000,0 175.000,0 236.325,0 666.000,0

Menos desembolsos:

por materiales directos 20.000,0 35.000,0 35.000,0 54.200,0 144.200,0

Por otros costos y gastos 25.000,0 20.000,0 20.000,0 17.000,0 82.000,0

Por nminas 90.000,0 95.000,0 95.000,0 109.200,0 389.200,0

Por impuesto renta 5.000,0 5.000,0

Por compra de maquinaria 20.000,0 20.000,0

b)Total de desembolsos 140.000,0 150.000,0 150.000,0 200.400,0 640.400,0

Saldo mnimo de efectivo deseado 15.000,0 15.000,0 15.000,0 15.000,0 15.000,0

c) Total de efec tivo necesario 155.000,0 165.000,0 165.000,0 215.400,0 655.400, 0

Efect. disponible menos efectivo

necesario antes del financi amiento (a) - (c ) -20.000,0 0,0 10.000,0 20.925,0 10.600, 0

Financiamiento

Prstamos (al inicio) 20.000,0 0,0 0,0 20.000,0Liquidaciones (al final) 0,0 -9.000,0 -11.000,0 -20.000,0

Intereses (al 10% anual) 0,0 -675,0 -1.100,0 -1.775,0

d) Efectos totales del financiamiento 20.000,0 0,0 -9.675,0 -12.100,0 -1.775,0

Saldo de efectivo final (a - b + d ) 15.000,0 15.000,0 15.325,0 23.825,0 23.825,058


ANEXO III. BALANCE GENERAL PRESUPUESTADO AL 31/12/01

ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL

Efectivo (del Anexo II) 23.825,0 Cuentas por pagar (6) 755.800,0

Cuentas por cobrar (1) 1.536.000,0 Impuesto renta (7) 20.000,0

Inv. materiales directos (2) 9.800,0 Pasivo circulante 775.800,0

Inv. productos terminados (2) 80.391,3

Activo Circulante 1.650.016,3

Terrenos (3) 50.000,0 Acciones comunes (8) 350.000,0

Edificios y equipos (4) 400.000,0 Utilidades retenidas (9) 874.216,3

Depreciacin acumulada (5) -100.000,0 Total capital 1.224.216,3

Activo fijo 350.000,0

Activo Total 2.000.016,3 Total pasivo y capital 2.000.016,3

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Proveniente $

del AnexoVentas 1 2.167.000,0Cos to mercanc as vendidas 7 1. 256. 288, 7RESULTADO BRUTO 910.711,3Gastos de Adm. y Vtas. 8 75.000,0RESULTADO OPERACIONAL 835.711,3Intereses Anexo II 1.775,0Utilidad antes impto. Renta 833.936,3Impuesto renta Supuesto 20.000,0RESULTADO NETO 813.936,3

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO AO 2001ANEXO IV. COMPAA ALFA

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