TEMA 12. EL DINERO Y LA

POLÍTICA MONETARIA

1. EL DINERO Y SUS FUNCIONES.

Antes de la aparición del dinero los intercambios se realizaban mediante el TRUEQUE.

1. EL DINERO Y SUS FUNCIONES.

El TRUEQUE planteaba Inconvenientes como:

1. Coincidencia de intereses: Encontrar personas que estuviesen de acuerdo en los bienes a intercambiar.

2. Dificultad de calcular con precisión el valor de cada bien.

La aparición del DINERO facilitó los intercambios.

El DINERO se define como TODO MEDIO DE PAGO GENERALMENTE ACEPTADO por la sociedad.

A lo lardo de la historia el dinero ha tenido diferentes formas.

1. EL DINERO MERCANCÍA.

2. EL DINERO PAPEL.

3. EL DINERO FIDUCIARIO.

A. EL DINERO MERCANCÍA.

Se comenzó empleando mercancías con un valor propio para el cambio, como la sal, o productos agrícolas.

Pero para que una mercancía pueda ser utilizada como dinero debe tener varios requisitos:

Fácilmente transportable.

Duradera.

Divisible en partes.

Homogénea.

Escasa.

Todos estos requisitos lo cumplen los metales preciosos.

Se comenzó pesando oro y otros metales: plata, bronce…

Después se empezaron a acuñar monedas, respaldadas por una autoridad, que evitaba tener que pesar.

La cantidad de metal determinaba el valor de la moneda.

B. EL DINERO PAPEL.

Aparece durante la Edad Media: Los primeros, los orfebres que custodiaban

metales preciosos y objetos de valor (joyas).

Expedían unos recibos o certificados que garantizaba su devolución.

Estos recibos se convirtieron en dinero al ser utilizados para pagar.

En el siglo XVII:

Los primeros bancos europeos custodiaban el oro a cambio de unos recibos, los BILLETES DE BANCO.

Se empleaban sólo para pagar (pocas veces se cambiaban por oro).

Los bancos comenzaron a emitir más billetes que oro tenían guardado.

Esto era un riesgo para los depositantes (ahorradores).

Los estados dieron la exclusividad de emitir billetes a

los BANCOS CENTRALES (uno por país)

Se instauró el Sistema Patrón oro:

No podían emitir más billetes del oro que tenían.

Se podía cambiar un billete por su valor en oro.

C. EL DINERO FIDUCIARIO.

El dinero actual no basa su valor en que se pueda cambiar por oro u otro metal.

Ya no se puede convertir en oro.

EL VALOR DEL DINERO HOY RADICA EN:

1. La declaración como dinero oficial por el Estado (de curso legal)

2. La confianza (fiducia) en que será aceptado por todos.

LAS FUNCIONES DEL DINERO.

1. MEDIO DE CAMBIO O PAGO.

Como intermediario que facilita el comercio y la especialización en la producción.

2. DEPÓSITO DE VALOR.

Permite ahorrar y mantener la riqueza, aunque la subida de precios le resta valor.

3. UNIDAD DE CUENTA O MEDIDA.

Para medir el valor de los b. y servicios, pues admite múltiplos y divisores.

Actividad “en la práctica” pág. 221

Para casa: pág. 232: 3, 4, 5

Para clase: pág. 232-233: 8, 9.

2. LA OFERTA Y LA DEMANDA MONETARIA.

En una economía debe crearse una cantidad de dinero suficiente para satisfacer las necesidades de sus habitantes.

El control de esa cantidad lo realizan los bancos centrales (BCE):

a) Si hay menos dinero que bienes y servicios que se producen, los agentes no pueden comprarlos.

b) Si la cantidad es superior a los bienes, suben los precios y se provoca inflación.

LA DEMANDA DE DINERO.

Está formada por la cantidad que quieren tener los agentes

económicos para poder satisfacer sus necesidades de

intercambio.

Demandar dinero significa mantener o retener el dinero en el bolsillo o en los Bancos, para ser utilizado.

La cantidad de dinero que demandamos está motivada por 3 fines:

1. DEMANDA PARA TRANSACCIONES.

2. DEMANDA POR PRECAUCIÓN.

3. POR MOTIVO ESPECULACIÓN.

MOTIVOS PARA DEMANDAR DINERO

1. DEMANDA PARA

TRANSACCIONES.

Las familias mantienen dinero en efectivo para sus compras.

Las empresas y S. Público para pagar sus gastos: salarios, materias primas…

2. DEMANDA POR PRECAUCIÓN.

Para imprevistos, para posibles necesidades que se puedan presentar.

3. POR MOTIVO ESPECULACIÓN.

Los individuos y empresas pueden mantener dinero ahorrado (riqueza), para futuras compras o esperando una buena inversión .

La demanda de dinero depende de estos factores:

EL NIVEL DE RENTA. A más renta más consumo, se necesita más dinero disponible.

EL TIPO DE INTERÉS. A mayor tipo de interés mayor coste de oportunidad, más

dejamos de ganar por no ahorrar e invertir los ahorros.

Si el interés que recibimos es bajo, no perdemos mucho por no invertir los ahorros (en bonos, Letras del Tesoro…)

Si sube el interés baja la cantidad disponible.

LA OFERTA MONETARIA.

Es la cantidad de dinero que circula en una economía:

1. Efectivo en manos del público:

2. Depósitos bancarios:

a. Depósitos a la vista:

b. Depósitos a plazo fijo:

3. Cuasidinero:

1. Efectivo en manos del público: Billetes y monedas en manos del público (bolsillo, o en casa).

2. Depósitos bancarios: Saldos de las cuentas bancarias.

a. Depósitos a la vista: (Cuentas corrientes y de ahorro). Se dispone del dinero de forma inmediata.

b. Depósitos a plazo fijo: No se puede disponer hasta llegado el plazo, o será penalizado.

3. Cuasidinero: Inversiones en pagarés, bonos, letras del tesoro etc. a corto plazo, con reducido riesgo.

OFERTA MONETARIA o CANTIDAD DE DINERO

M3

M2 M1

Efectivo en

manos del

público

Monedas

Billetes

Depósitos a la vista (C/C y de

ahorro)

Depósitos a plazo hasta 2 años

CUASIDINERO: Valores de renta fija de hasta 2 años

(Como ej. Letras del tesoro).

El BCE establece 3 niveles de oferta:

M1 = Billetes + monedas + C/Corrientes y de Ahorro.

M2 = M1 + Depósitos a plazo hasta 2 años.

M3 = M2 + Valores de renta fija de hasta 2 años (Letras del T.)

3. EL PRECIO DEL DINERO: EL TIPO DE INTERÉS.

Se llama tipo de interés a la cantidad que hay que pagar por cada 100 € de dinero prestado.

Se expresa en %.

Para el PRESTAMISTA (el que presta) es un INGRESO financiero.

Para el PRESTATARIO (el que recibe el dinero prestado) es un COSTE financiero.

Motivos para cobrar un interés por prestar:

1. Por renunciar a su uso durante el tiempo que dura el préstamo.

2. Por el riesgo de que no se devuelva.

3. Por la pérdida de valor del dinero con el paso del tiempo (por la inflación).

¿CÓMO SE CALCULA Y QUIÉN DETERMINA EL TIPO DE INTERÉS?

En la zona euro, el tipo de interés o precio oficial lo fija el Banco Central Europeo (BCE).

Se llama tipo de interés básico al que cobra el BCE a los bancos por prestarles.

El tipo de interés al que se prestan los bancos entre sí se llama EURIBOR.

Cuando los bancos prestan dinero, el tipo de interés que cobran es mayor al oficial y al euribor.

BCE

Banco 1 Banco 2 Banco 3 Banco 4 Banco 5

Interés básico u oficial

CLIENTES

Interés superior al Euribor

EURIBOR

EL TIPO DE INTERÉS QUE COBRA LOS BANCOS DEPENDE DE 3 VARIABLES:

PLAZO DE DEVOLUCIÓN: A más largo plazo, más tipo de interés.

RIESGO: Cuanto más riesgo de impago, mayor tipo de interés.

Un préstamo a una persona solvente le será más barato que a alguien con menos seguridad económica.

LIQUIDEZ: Cuanto más fácil sea de recuperar el dinero, menor tipo de interés.

Cómo se calcula el interés a pagar o a cobrar:

Si llamamos: C = Capital prestado o depositado.

i = % de interés anual que nos cobran.

n = tiempo (en años) que dura el préstamo

I = Intereses, se calculan así:

I = C * i * n

Luego, a más capital, a más % de interés y a más plazo de devolución, más intereses se pagan.

Ejemplos

C = 10.000 € i = 4,5 % anual n = 1 año

I = 10.000 * 0,045 * 1 = 450 €

Si el tiempo viene en meses:

Por ejemplo, sea un año y 3 meses

12 + 3 = 15

n = 15/12

I = 10.000 * 0,045 * 15/12 = 562,50 €

Actividad

Calcular los intereses que producirá un depósito a plazo fijo de 5.000 € al 4% anual durante:

A) 1 año

B) 9 meses

A) 5.000 * 0,04 * 1 = 200 €

B) 5.000 * 0,04 * 9/12 = 150 €

Actividades Pág. 233: 12 y 16

4. LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO.

¿Quién puede crear dinero?:

1. Los billetes y monedas de curso legal son emitidos por los bancos centrales (Banco de España…)

2. Pero, el resto de bancos pueden crear, mediante préstamos, DINERO BANCARIO.

¿Cómo se crea el dinero bancario?

Los depósitos de los ahorradores en los bancos tiene el siguiente destino:

Un % mínimo debe ser reservado obligatoriamente:

COEFICIENTE DE CAJA (o Encaje Bancario).

(actualmente es el 1% en eurozona)

El resto pueden prestarlo a sus clientes, a un interés superior al que dan a los ahorradores.

Sr. García Banco X

Depósito 1.000 € Reservas

Préstamo

10 €

990 €

Sra. Pérez 990 €

Empresa A Pago

Banco Y Depósito 990 €

Reservas

9,90 € 980,10 €

Préstamo Empresa B Pago Empresa C

Caja Ahorros Z Depósito 980,10 €

9,80 €

Reservas

970,30 €

Préstamo

Y ASÍ SUCESIVAMENTE HASTA QUE LA CANTIDAD A PRESTAR

SEA IGUAL A CERO

1%

1%

1%

A partir de un depósito bancario y a través de sucesivas operaciones de préstamos y depósitos, se crea dinero en la economía.

Si los tres depositantes sacaran su dinero del banco, habría en la economía:

Sr. García = 1.000

+ Empresa A = 990

+ Empresa B = 980,10

= 2.970,10 €. Y así sucesivamente….

Las entidades bancarias tienen que mantener un nivel de reservas (coeficiente de caja) para poder hacer frente a los posibles reembolsos de los clientes.

EL MULTIPLICADOR DEL DINERO.

El proceso de creación de dinero bancario se multiplica cada vez que un banco concede un préstamo.

Si todo el mundo guardase su dinero en el banco, la oferta monetaria o cantidad total de dinero que se podría crear se puede calcular así:

OM o Dinero Total = Depósito inicial * 1 / Coef. de caja

Se llama Multiplicador bancario al cociente:

1 / Coef. de caja

Ejemplo:

Siendo el coeficiente de caja del ejemplo de 1%:

¿cuál será el multiplicador bancario?:

M. bancario = 1 / 0,01 = 100

¿Cuánto dinero bancario se crea en el país por cada depósito de 1.000 €?.

Oferta Monetaria = 1.000 x 100 = 100.000 €

De estos 100.000 €:

1. 1.000 € son dinero legal (billetes)

2. 99.000 € son dinero bancario, creado por vía de préstamos por los bancos.

La cantidad total de dinero creado (oferta monetaria) depende de:

1. El Coeficiente de caja:

Si sube al 7%: Dinero total = 1.000 * 1/0,07 = 14.285,71€

2. De la confianza de la gente en los bancos. Si no se guarda el dinero en los bancos, éstos no pueden prestar.

El Estado garantiza el dinero depositado en los bancos (hasta 100.000 € por cuenta y por titular).

El BCE utiliza el Coef. de caja para controlar la cantidad de dinero que circula (oferta monetaria):

Para animar el consumo y la inversión bajará el coeficiente de caja.

Para controlar la inflación aumentara el coef. de caja para que los bancos puedan prestar menos.

Lectura pág. 225

Actividades pág. 233: 10, 22

5. LA INFLACIÓN: CAUSAS Y EFECTOS

Video: ¿Qué es la Inflación?. (BCE)

La inflación es la subida continuada y generalizada de los precios.

Es continuada porque se prolonga a lo largo del tiempo, y es generalizada porque afecta a casi todos los bienes y servicios.

Su consecuencia es que el dinero pierde valor (capacidad para comprar).

La subida media de los precios se determina mediante las TASAS DE INFLACIÓN (en %).

El fenómeno contrario es la bajada de precios continuada, o DEFLACIÓN.

CLASES DE INFLACIÓN

INFLACIÓN MODERADA. Subida entre el 2-3%.

Situación ideal, el valor del dinero no baja demasiado.

INFLACIÓN GALOPANTE. Más del 10% anual.

No se confía en el dinero efectivo, ya que cada día vale menos.

HIPERINFLACIÓN. Subidas de más del 100% anual.

• El dinero pierde todo su valor y la población se fía más del trueque que del uso del dinero.

• También puede utilizarse una moneda extranjera.

IMÁGENES BILLETES DE PAÍSES CON HIPERINFLACIÓN:

http://droblopuntocom.blogspot.com.es/2011/07/billetes-de-economias-con.html?spref=tw

http://es.investing.com/econo

mic-calendar/spanish-cpi-

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GRÁFICO INFLACIÓN EN ESPAÑA

CAUSAS DE LA INFLACIÓN.

1) Inflación de demanda.

2)Inflación de costes o de oferta.

1) INFLACIÓN DE DEMANDA.

Cuando hay exceso de demanda, la escasez de productos provoca subida de precios.

Los economistas lo explican así:

A. Los monetaristas o neoliberales (Milton Friedman)

Se debe a la excesiva creación de dinero.

No hay bienes suficientes para tanto dinero.

B. Los keynesianos.

La DA sólo produce inflación si estamos en el pleno empleo, por lo que no se puede

producir más.

Si hubiera factores desempleados, se produciría más sin subir los precios.

2) INFLACIÓN DE COSTES O DE OFERTA.

Si suben los costes de producción (salarios, materias primas, energía) las empresas suben los precios.

Se produciría un desplazamiento a la izquierda de la curva de OA:

Para cada nivel de precios, las empresas estarían dispuestas a producir menos cantidad.

Video La Caixa: 26 Creación de dinero, inflación, deflación

EFECTOS DE LA INFLACIÓN.

Los principales efectos de la inflación son:

1. Pérdida de poder adquisitivo del dinero.

2. Incertidumbre sobre el futuro: las familias ahorran menos (el dinero ahorrado vale menos), y las empresas invierten menos a largo plazo.

3. Pérdida de competitividad a nivel internacional: si los precios suben, será más difícil vender los productos fuera del país .

COLECTIVOS BENEFICIADOS Y PERJUDICADOS POR LA INFLACIÓN:

PERJUDICADOS

1º) AHORRADORES Y PRESTAMISTAS.

2º) COLECTIVOS MÁS DÉBILES. (pensionistas, trabajadores)

BENEFICIADOS

1º) PRESTATARIOS Y DEUDORES.

2º) PROPIETARIOS DE PATRIMONIO.

PERJUDICADOS POR LA INFLACIÓN:

1º) AHORRADORES Y PRESTAMISTAS. El dinero de los ahorros pierde valor con el tiempo. Al

recuperar el dinero, ha perdido poder adquisitivo.

Lo mismo ocurre con la cantidad que se ha prestado, también tiene menos poder adquisitivo cuando se recupera.

La forma de evitar este perjuicio es que los intereses que se perciben por los ahorros sean similares a la inflación.

2º) COLECTIVOS MÁS DÉBILES. (pensionistas,

trabajadores)

Salen perdiendo si los salarios suben menos que la inflación.

BENEFICIADOS POR LA INFLACIÓN:

1º) PRESTATARIOS (DEUDORES).

El dinero que devuelven tiene menos valor que el que recibieron, por lo que les interesa que haya inflación.

Ejemplo: personas que tienen una hipoteca.

2º) LOS POSEEDORES DE PATRIMONIO. A toda persona que sea propietaria de bienes, la subida de

precios hace que sus propiedades suban de valor.

Lectura pág. 227

Actividades pág. 233-234:

13, 17, 18, 20, 24

6. ¿CÓMO SE MIDE LA INFLACIÓN?

Se utiliza el Índice de Precios al Consumo (IPC)

Lo elabora el INE.

Fases:

1. Realiza una encuesta de presupuestos de gastos familiares.

Para determinar la cesta de la compra: En qué se gasta la gente el dinero. (Se incluyen 484 bienes y servicios)

Grupos CESTA DE LA COMPRA IPC Ponderaciones %

1. Alimentos y bebidas no alcohólicas 18,36

2. Bebidas alcohólicas y tabaco 2,89

3. Vestido y calzado 8,34

4. Vivienda 12

5. Menaje 6,67

6. Medicina 3,14

7. Transporte 15,16

8. Comunicaciones 3,85

9. Ocio y cultura 7,54

10. Enseñanza 1,42

11. Hoteles, cafés y restaurantes 11,46

12. Otros bienes y servicios 9,26

GENERAL 100

2. Se pondera cada componente de la cesta

3. Se observan los precios de los b. y s. de los periodos siguientes (mes a mes) y se calcula la tasa de variación de cada uno:

Tasa de inflación = (IPC1 – IPC0) * 100

IPC0

Siendo IPC1- IPC0 la variación de los precios entre el periodo 0 y el 1.

Este cálculo se hace mes a mes, por lo que se publica la inflación mensual.

Pero resulta más interesante saber cuánto han subido los precios en el último año con respecto al anterior.

Para ello tenemos que calcular la TASA INTERANUAL, que mide cuánto han subido los precios en los 12 últimos meses.

Cuando los 12 meses coinciden con el año natural (enero a diciembre) se habla de INFLACIÓN ANUAL.

Se llama Índice armonizado de precios al consumo a la medida de la inflación de la zona euro.

Ejemplo pág. 229

Actividades pág. 233: 14, 15.

7. LA POLÍTICA MONETARIA.

Se llama POLÍTICA MONETARIA al conjunto de decisiones que se toman en estos 2 aspectos.

a. La oferta monetaria o cantidad de dinero en circulación.

b. El interés que se cobra en los préstamos.

Sus objetivos son influir en la Demanda Agregada para:

1. El crecimiento económico, para generar empleo.

2. La estabilidad de los precios.

LA POLÍTICA MONETARIA EN LA ZONA EURO.

Está a cargo del EUROSISTEMA: Banco Central Europeo (BC)

Bancos centrales de cada país miembro (Bco. de España).

Funciones: 1. Definir y ejecutar la política monetaria.

2. Gestionar las reservas de divisas (Otras monedas).

3. Emitir los billetes legales.

4. Garantizar la estabilidad del sistema financiero (bancos).

Objetivo:

Estabilidad e precios, algo menor al 2%

LOS INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA MONETARIA

La política monetaria consiste básicamente en el control de la oferta monetaria tomando medidas utilizando 3 herramientas principales:

1. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.

2. COEFICIENTE DE CAJA O DE RESERVAS OBLIGATORIAS.

3. FACILIDADES PERMANENTES.

1. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO.

El BCE realiza subastas semanales de préstamos a los bancos.

El tipo de interés al que presta es el oficial:

Si desea aumentar la cantidad de dinero, da más

préstamos y baja el interés oficial.

Si hay riesgo de inflación, realiza lo contrario.

2. COEFICIENTE DE CAJA. Es el % mínimo fijado por el BCE que un banco

debe mantener en forma de reservas.

Si el coef. de caja aumenta los bancos pueden prestar menos.

3. LAS FACILIDADES PERMANENTES.

Los bancos pueden solicitar dinero al BCE cuando lo necesiten por falta de liquidez, o depositar en él el exceso.

TIPOS DE POLÍTICA MONETARIA.

Puede ser de 2 tipos, como la fiscal:

A. POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA.

Persigue el crecimiento y crear empleo.

Es apropiada en casos de baja demanda (crisis)

B. POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA.

o Persigue reducir o controlar la tasa de inflación.

Medidas:

1. Aumentar la oferta monetaria. Presta más dinero en las subastas a los bancos.

Disminuir el coeficiente de caja.

2. Bajar el tipo de interés. Si el dinero es más barato, se pedirán más

préstamos.

Efectos : Positivo: Aumenta la DA, se crea empleo.

Negativo: inflación.

POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA

POLÍTICA MONETARIA RESTRICTIVA O CONTRACTIVA.

Medidas:

1. Reducir la oferta monetaria. Prestar menos dinero en las subastas a los bancos.

Aumentar el coeficiente de caja.

2. Subir el tipo de interés. Si el dinero es más caro, se pedirán menos préstamos.

Efectos :

Positivo: Se controla la inflación.

Negativo: Se reduce la DA, por lo que puede crearse paro.

¿A qué tipo de política económica monetaria se refiere

cada caso?:

Lectura pág. 231

Actividades pág. 234: 21, 23, 26