superlunes 03-febrero-2014+

7/22/2019 superlunes 03-febrero-2014+

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elEconomista.esEL LDERECONMICO EN ESPAOL

LUNES,3 DEFEBRERO DE2014

AO IX.N 2.445elSuperLunesPrecio: 1,70

Nuestropasconfaen recuperarelpoderperdido dentrodelaUE. Ac-tualmente, loscargos dequedispo-neselimitanaladireccingeneralde Competencia,que ocupa el co-misario Joaqun Almunia, una vi-cepresidenciadel Banco EuropeodeInversiones, queocupaMagda-lena lvarez desde junio de 2009,y el recin elegidoRamn Quinta-na como director del Mecanismonicode Supervisin. PAG. 35

Espaa aspiraarecuperarsillasenlasmesasdedecisin europeasActualmente cuenta contresaltos cargos en laUE

Laprecipitacinde losaccionis-

taspblicos de EADS portras-pasarla participacinacordadaen diciembre de 2012 oblig aSepiamalvenderel1,2porcien-todelgiganteaeronutico antesde tiempo y dejar de ingresar153,5millonesdeeuros. Sepiven-diacomienzosdeabrildelpa-sado ejercicio y todava contro-laun 4 por ciento.PAG. 6

Sepimalvendielaopasadosuparticipacin del1,2% en AirbusHadejado deganar por ladesinversin 153millones

Elclculo de laesperanzadevida no seaplicaral60porciento delos jubilados

El peso de larecaudacindelIRPFrecaeprincipalmentesobre las cla-sesmedias,ylomismosucederconlareformadelaSeguridadSocial.So-

breestecolectivose centranlos doscambios contenidosen la reforma.

Elprimero,elnuevondicedeReva-lorizacin,sehaempezadoaaplicareste ao y cambia el sistema de in-crementoanual para todas laspen-siones.La subida selimita a un0,25por cientocomomximocada ao,

aunque la inflacin haya sidosupe-rior.Lasegundainnovacin,eldeno-minadoFactordeSostenibilidad,con-sistegrossomodoentenerencuen-taparaelclculoinicialdelapensinlosaosquevivirelpensionistades-

dequeempiecea percibirla presta-cin.Lareferenciaeslaesperanzadevida,actualmente82,4aos.PAG.30

Obamanologra asentarsulegadoeconmico PAG.36

La reforma de las pensionesse ceba con las clases medias

Los expertosesperanque Ban-kia confirme hoy que en 2013volvi a ganar dinero, tras per-der ms de 19.000 millones unaoantes,al mismotiempoquevenmsqueposiblequesuperesinproblemas el plan de nego-ciomarcado porBFA. PAG. 23

Bankiaganarms de 1.000millones a partirdel prximo aoDuplicara el beneficiodelpasado ejercicio

Antela expectacingenerada porsu propio partido, necesitado demensajes atractivos antela prxi-macitaelectoral delas europeas,elpresidente del Gobierno compro-meti supalabra y asegur que,adiferenciade loque hizo nada msllegaral Gobiernoincumpliendo su

programaelectoral, estavez baja-r losimpuestos, aunque no con-cretsobresusplanesfiscalesni encontenido, ni en plazos. PAG. 32

Rajoy reitera una bajada

de impuestos sobre laque no concreta fechasDice que pronto se ver la recuperacin

Lacrisisdelas FuerzasArmadas genera unnegocio de600 millonespara modernizarla flota dehelicpteros PAG.11

La infidelidaddeHollande

PorAntonioPapel PAG. 4

Elnegociocrediticio

crecerun9porcientoLa banca soportaruna morosidad del8 porcientohasta 2017 PAG. 7

Telefnicaharuna

nubeparaTVEincluirtodoslos centrosterritoriales ycostar12,8 millonesde euros PAG.9

BCNWorld tiene4.500

millonesparaarrancarVeremonteesperacomenzaraconstruir antes delveranoPAG.10

Shazamafina suodo

para salira bolsaEl fenmenomusicalsigue lospasosdeotrascompaastecnolgicas PAG. 14

COSTCO ABRIR 50SUPERMERCADOSEl gigante americano de la distribucin se compromete con el Gobiernoa incrementar su plan de aperturas que arranca en Sevilla. PAG. 8

Empresas quevalen

1.000$... y lo justificanSonlospreciosquealcanzanenbolsaPriceline.comy Google PAG.24

Haciendadedicael80%desusefectivosa investigarpymes ECONOMA REAL


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LUNES, 3 DEFEBRERODE 2014 ELECONOMISTA

Opinin

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QuioscoTHEIRISH TIME(IRLANDA)

Financiacin artsticapblicoprivada

Hasido un momentodifcilparalas organizaciones de artey artistas,ambos afectadosporla recesin.Por ello, el enfoqueactuales serpragmtico en laforma en quese asignan losfondos, se deben realizar lasreformas adecuadas y plantearnuevas formas de pensar.Estoesporelbienalargoplazodelsectory, en definitiva, de la so-ciedad. La financiacines lacuestin quese plantea conmsfrecuencia.Las artes ne-cesitan apoyoy la mayor partede viene a travsdel Consejode lasArtes, pero sta ha cadomucho desde el inicio de la cri-sis enel ao 2008. Por ello, elfuturopasaporanimaralasorganizaciones artsticas a

buscar fuentes de financiacinprivada queapoyen a lasayu-das pblicas que actualmentese estnviendo mermadas.

LE MONDE (FRANCIA)

Absentismo polticoen Francia

Lassesiones plenariasy lasre-uniones de trabajo del ConsejoRegionalde Francia sontanpesadas queel absentismo delossus miembros vaen au-mento.En losltimos cuatroaos se hanregistradoun totalde 6.181 ausencias. Ademslassillas vacas parecen un viruscontagiosque crece ao trasaos. En 2010 se registr unabsentismo del21,59 porcien-to.Enlosaos2011y2012stesubial28porcientoyenelprimersemestrede 2013 del35porciento.Una problema aafectaal dinamismode la pol-tica en el pas galo.

El TsunamiCoca Cola, en busca deun dircommilagro

Coca Cola se encuentraen unmalmomento en Espaa debi-doalEREdemsde1.250per-sonasque acabade comunicar.Su imagen se encuentradebili-tada y losciudadanos parecendejar de tenerle la simpata deotras pocas. Conel miedo aquePepsi ocupe lasmesasdelos espaoles, la multinacionalseha puestoa trabajaren la

bsqueda de un nuevo directorde comunicacinque sepa ges-tionarla crisisactual y queconsiga que los ciudadanossi-gansintiendosimpatapor lamarca.Perola tareano es fcil.Tras la salidadel anterior dir-com,CarlosChaguaceda, laempresa ha recibido yados ne-gativasparaocupar el cargo.Pero el tiempocorreen contraal agudizarse losproblemas ylas tensionesentrela plantilla.

Segundoplano paraGonzlez en el PP

Noeslaprimeravezqueel

presidentede la Comunidadde Madrid,IgnacioGonzlez,sientecomo suscompaeros lerelegan a un segundo plano. Enla Convencin Nacionaldel PPquese celebr durante el findesemana en Valladolid ha vueltoa suceder. Todos los presiden-tes autonmicosque acudie-rona la cita participaronenunamesade debatejuntoconun miembros delGobierno. Asmientrasel presidentegallego,AlbertoNezFeijo,con-versabasobrela Sanidad conAnaMato,Gonzlez se tuvoqueconformar conuna inter-vencin a las19.30 horas delviernes junto aAlfonsoAlon-so. Lamarginacines la res-puesta oficial a sus desavenen-cias conel Gobierno.

La imagen

EL NORTEDE ESPAA, DETEMPORAL, BATEEL RCORDDE LAOLA MSGRANDE.En la imagen, Bermeo(Vizcaya),un ejemplo msdel temporalque obliga activarpor momentos lasalertasrojas.Se registr una oladecasi 13metrosen elcabode Estacade Bares(A Corua). En concreto,la olafue de 12,77metros,segn figura en elregistrodel Ministerio de Fomento. Supera a la ola de 11,5metrosregistrada en CaboSilleiro (Pontevedra).

C adavez que cuento lahistoria deque en elao2006si sele preguntabaal entoncespresidentedeSacyr, LuisDelRivero, porqumotivosu com-paano estaba interesada en tener ratingy sterespon-daque paraque lonecesitabasilos bancosle dabanto-do el dinero quequera,saco unasonrisa a quien looye.La coincidenciasobrela barbaridad de lo quesuceda esunnime. Hoynadie dejarade criticarendeudamientosquellegabana multiplicar pordiezel beneficiogeneradoporlas compaas. Inclusotenemos la sensacinde queestetipodeexabruptoserandenunciadosporqueeranpro-pios delosexcesosde unfinal deciclo yserepetanporto-

das partes. El problemaes quecuandopensamos cmojuzgbamos loquesucedi a mediados de la pasadad-cadaen el conjunto de la sociedad espaola lo hacemos

como nosha enseado el autor del CisneNegro. NassimTaleb nosha explicado queantela dificultad para memo-rizar mucha informacin buscamos un patrnde hechosqueencajan sobrenuestras teoras.Y cuandolos hechosyahantenido lugar, creamos historiasparaque lo quehaocurridoparezca tener unacausa. Si pensamosla imagenquenosha quedado decompaasque sonel ejemplo deexcesos de endeudamientodurante la crisis comoSacyr,ACS, FCC o Acciona podramosllegara la conclusin dequese tratade empresasque porlo quehan hecho esta-rncondenadasal fuego eternopor suselevadascargasfi-nancieras. Entidades que tendrn vedada la financiacinen mercado puestoque si la despreciaron enlosaos devacasgordasparecedifcilquepuedanaccedera ellacuan-dosondevacasflacas. Pero almercadode deuda llegarncompaasde infraestructuras, lasquemayoritariamentequedanexcluidas de la listadel Ibex quehoy se financianenel mercado derenta fija.Y nose tratade hablarporha-blar.Sihemosvistoporprimeravezesteaobonosde ban-

cosnacionalizadoscomoBMNyBankia,volarnotroscis-nesnegroscomoya lohaceAcciona,reduciendo sucostede financiacina lamitad.

CISNES NEGROS EN LOS BONOS

Adjunto al director

La columna invitadaJoaqunGmez

RamnAguirrePRESIDENTE DE SEPI

OrdenequivocadaLa precipitacinde los accionis-taspblicosde EADS porvenderla participacinacordadaen di-ciembre de 2012 supusomalven-derel 1,2por cientodel giganteantes de tiempoy se dejaron deingresar153,5 millones de euros.

Protagonistas Protagonistas Protagonistas Protagonistas

IgnacioGalnPRESIDENTEDE IBERDROLA

Logro en Reino UnidoIberdrola, a travsde su filialbri-tnica, ScottishPowerRenewa-

bles y la empresa danesa Donghaconseguido conectar a la redna-cional britnicalos primeros ae-rogeneradoresde su parque eli-co marino en ReinoUnido.

Beatriz Gloria Viana MiguelDRTA. AGENCIA TRIBUTARIA

Unamala gestinLanuevapresentacin de la liqui-dacinde IVA de losautnomosvaInternet sinrealizarun proce-so de adaptacin al nuevo sistemay sinofrecerun accesosencillohacomplicadoel cumplimiento delas obligaciones fiscales.

Manuel Lpez AguilarDIRECTOR GENERALINAER

Mercado de 600 millonesInaer y Sener abren un mercadovaloradoen msde 600millonesde euros al ganar un contrato demodernizacinde sietehelicp-teros de la Armadaespaola. Elmodelode aeronavetambinde-

berser renovadoen otrospases.

Jaime GarcaLegazSEC. ESTADO DE COMERCIO

Atrae inversionesa EspaaSusgestiones conla cadenadedistribucin norteamericanaCostcohan fructificado enuncompromisode apertura de 50tiendas en Espaa. Estosupondrla implantacinde un nuevo mo-delo comercialpoco conocido.

Protagonistas


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EL ECONOMISTA LUNES,3 DEFEBRERODE 2014 3

Opinin

PARACONTACTAR

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elEconomista director:Amador G.Ayora.adjuntosal director:LourdesMiyar, JuanCarlos Lozano,JuanjoSantacanay JoaqunGmez.jefesde redaccin:Rubn Esteller, JosLuisFraile y Cristina Trianadiseo:PedroVicente.normas y tributos:XavierGil Pecharromn.opinin:Mara AntoniaG Quesada.economa:IsabelAcosta. corresponsaleseconmicos:JavierRomera y Jos MaraTriper. fotografa:PepoGarca. delegaciones:estados unidos: JosLuisde Haro.catalua:Jordi Sacristn,jefe deredaccin.andaluca:CarlosPiz. pasvasco:CarmenLarrakoetxea.comunidadvalenciana: JavierAlfonso. castillay len:RafaelDaniel.

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En clave empresarial

Sin hoja de ruta en labajadade impuestos

Para el Partido Popular su convencin vallisoleta-na ha sido un xito. Y lo es s i se atiende a que laecuacin delxitoes la diferencia entre expectati-vasy resultados. Comoentre lasexpectativasesta-

ba que no se concretara nadasobre la hoja de ru-tadelabajadadeimpuestos,solohaquedadoella-conismodeRajoydequealmenosahorasvaaha-cerlareformafinancieraquehubieraqueridoynoladecuadraramartillazoslosingresosylosgastossubiendo ms de cuarenta impuestos.El Gobier-nonoquierehablardefechaseirbajandoimpues-tosamedidaquemejorenlascosas.Loqueconto-daseguridadimplica,comovienecontandoelEco-nomista, que no se revertirla subida de impues-tos en esta legislatura.

Fuente: IEE. elEconomista

Poco peso del comercio onlineEn % sobre el total

Irlanda

Alemania

Blgica

Reino Unido

Portugal

UE 28

23

22

21

19

14

14

2013 PAS

ESPAA

Pases Bajos

Francia

Rumana

Grecia

Italia

13

13

11

9

8

4

2013 PAS

La ltima reforma de la Seguridad Social, aprobadaen diciembre, contribuir a queel sistema de pensio-nessea mssostenible,aunque la parcialidadcon queafronta el problema conlleva el riesgo cierto de con-ducir a unas prestacionesinsuficientes. Se promue-vendoscambios. Elprimeroes unnuevo ndice anualderevalorizacinde laspensionesdesligadodel PCyconun tope mximode incrementodel 0,25por cien-to,quehaentradoenvigoresteaoyqueyahamos-trado en enero su eficaciapara ahorrar gasto en pen-siones. Es lgico porque merma el poder adquisitivoalcrecer por debajode los precios y se aplicaa todaslasprestaciones delsistema.El segundo cambio, quetiene en cuentapara calcular la pensin inicial la es-peranza devida de la persona quese retira, se aplica-ra partirde 2019y slo recaer sobre las nuevasal-tas de jubilacin. Msde 5 millones de prestaciones,comoincapacidad,viudedadu orfandad,quedanfue-

ra del recorte. Esa cifra incluyetambinlasmximasylasmni-masdejubilacinporloslmitesqueoperanen su cmputo.Tan-tasexcepcioneshacendudosasueficacia para ahorrar a corto pla-zo. Tambines negativo queelpesodel ajuste caiga slosobrelaspensiones medias, lo queles

restar suficienciaen el futuroe incidiren su empo-brecimiento. Sobretodo si el Gobierno no empieza atrabajarya enla manerade repartirmejorel esfuerzoentre todos lospensionistas y enunafiscalidad quefa-cilite el ahorro paracomplementar la pensin futura.No hace falta imaginacin para ensayar alternativasqueya sehan aplicado enotrospases de Europa, pe-ro s arrojo,olvidando las convocatorias electorales,darnuevas soluciones a un viejo problema.

Sostenible, pero insuficiente

El grfico

Hacienda se enredacon el IVA telemtico

A nadie se le escapaque los autnomos debenmejorarsu papelenla economadigital,pero la actuacincatica de Hacienda,que consusprisas (nocomprobel sistema de presentacinelectrnica) y ladesinformacinsobreel nuevo proceso ha impedido a 25.000aut-nomos presentarel IVA. El Gobierno ha anunciadoque ser flexibleconlas sancioneseconmicas,unos 300euros quede cobrarse da-aranan mslas maltrechas economas de este colectivo, quealaumento de cotizacionesy a la cada delnegocio suma ahora la pe-leacon un programa queda continuoserrores.Estamos en un mo-mento en el queslo lasempresasque adapten susestrategiasa laeconoma digital serncapaces de sobrevivir,pero Hacienda debedarfacilidades (el40 porciento de losautnomos no tiene correoelectrnico)y no jugarni consu dineroni consu tiempo.

SEPI malvendi el 1,2% de EADSAlemania, Francia y Espaa acordaronen diciembrede 2012limitarel porcentaje accionarial pblico enel fabricante EADS,en el caso

delos dos primerospases, al12 por ciento, y enel deEspaa, hastael 4 porciento comomximo.Perola precipitacin de la alemanaDaimler porvender su 7,5 porciento llev a Sepi a malvenderenunaoperacin en la quedej de ingresar150 millones.Que Franciay Alemaniahayanperdidotambin no es consuelo para la sociedadpblica, yaque desde la venta de abril hasta diciembrelas accionesse revalorizaron un 40 porciento.Una oportunidad queno puededesperdiciarse,ms en un ente cuya mximaes rentabilizarlas par-ticipaciones empresarialesque el Gobierno le asigna.

Costco, una manera nueva de comprarLa cadena de distribucin norteamericanaCostco se ha comprome-tido conel Gobierno a abrir50 tiendas en Espaa. No obstante,con-diciona lasaperturas a la respuestade losespaoles haciaun nuevomodelocomercialdesconocido en nuestro pas. Costco concibe sustiendas comoun club de compras queofrece a sussocios un nmeroreducido de marcaslderes al mejor precio. Losclientespaganunacuota anual de 40 euros.Una buena noticia para losbolsillosde losconsumidores y para el empleo: la tiendade Sevilla crear250 em-pleos,al margende los275 quehan trabajadoen su construccin.

Con salsa y picante PepeFarruqo

ESPAA,POR DEBAJO DE LA MEDIA. Elfomentodel comercioelectrnicoes unade lasgrandesprioridadesde la UE.Sin embargo,lasventas onlinedelas empresasno acabande despegar. Slo un14 porcientodeltotal de negociosconmsde 10empleadoshan vendidosus productoso serviciospor el canal electrnico. Espaa inclusose encuentra pordebajodeestamediaconun 13por ciento.Las compaas nose deciden aaprovecharlas ventajasque proporcionan lasnuevastecnologas.

La inclusinen elclculo dela pen-sin dela esperan-zadevidatraslajubilacin sloafectara un40%de pensionistas

Goirigolzarri superasuplande negocio

Bankia vuelve a pisar fuerte. Tras las prdidas de19.000 millones quesufri en 2012, la entidad deJosIgnacioGoirigolzarripresentarhoy unresul-tado bien distinto. Los analistas apuestan porquealcance un beneficio neto de unos 500 millones yyaplanteanquellegaramsde1.000millonesde

beneficio. Estorebasa los objetivosdel plande ne-gocio para el grupoBFA-Bankia, quese ha fijadoobtener en 2015 un beneficioneto de 1.200 millo-nes. La recuperacinse acelera. Goirigolzarride-

be aprovechar el impulso y efectuar nuevos movi-mientos quepermitana Bankia la totalnormaliza-cin. Unabuenanoticiatambinpara loscontribu-yentesque venms factiblerecuperar buena partede los22.424millones prestadosparasu rescate.


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Opinin

P ocodespusdequesaltaraalaprensalainfidelidaddeHollandeconsucom-paerayprimera dama de Francia, elNobel Krugman publicabaun artculosindi-cadoquellevaporttuloenespaolEscnda-lo en Francia. Nose trataba,contralo que pa-reca,deunrelatofrvolodelasandanzasama-toriasdelpresidentedeFrancia,sinounacr-nica doliente de la constatacinde queelsocialdemcrataHollande,quehizounacam-paa electoral esperanza-dora contrael monopolio

ensolitariodelaortodoxiadeBruselas,habaarrojadolatoallaysedisponaapa-sarporlashorcascaudinasde laspolticas de austeri-dady consolidacinfiscalquedictalaseoraMerkel.

Afinalesdediciembre,elConsejoConstitucionalfran-csaprobabadefinitivamen-teel superimpuesto por elquelossalariosmsaltostributaranhastaun75porcientoacargodelascompaasquelospagaran; con anterioridad, el Consejo habaechadoatrselimpuestoenunaversinenlaquese aplicabadirectamentea loscontribu-yentes. Estamedidaera evidentementesim-

blicay encaminadaacrearconcienciasobrela necesidadde reducir el abanico salarial en

Periodista

Antonio Papell

LAINFIDELIDADDEHOLLANDE

aras delaequidad, pero Hollande debipen-sarqueyasehabaganadolaetiquetaprogre-sista,por lo queya poda hacer impunemen-teconcesionesaBruselas,quelehavenidoexi-giendolo mismo que a los dems sociosdelEurogrupo:reformasliberalizadorasy recor-tesdelgasto pblicopara conseguir supues-tamente ms competitividad y garantizar elequilibriopresupuestario.Enefecto,enlamis-maconferencia deprensa del 14de enero enlaque erainterrogado porsu infidelidad,Ho-llandeexplicabaquesuGobierno,enunclau-dicante pactode responsabiildad,reduciren30.000millonesanualeslascargaslabora-lesalasempresasyreduciren50.000millo-nesel gasto pblico entres aos. Lapatronal

hamostradoeuforiayBru-selas se ha apresurado a

aplaudir: Habamos fija-do un rumbo y estamoscontentosde ver quelaspropuestasdeayervanenlamismadireccin.Esuna

buenanoticia,decaelpor-tavozdelEjecutivocomu-nitario Olivier Bailly.

Comoesconocido,lalu-cha contra la crisis tenadosenfoquesposibles:las

polticas de oferta, inspiradas porBruselasyBerlnyancladasenlapolmicaleydeSay,segn la cual todaoferta generasu deman-da, estabanencaminadas a facilitar la pro-duccin, laactividadempresarial,enunmar-coderigorpresupuestarioydebajosimpues-tos,y laspolticas de demandaencaminadasa estimular el consumoincrementando la li-

quidez a disposicin del pblico. Europa haoptadoporlasprimerasylosEstadosUnidosporlas segundas.Y Krugmancritica condu-reza que Hollande haya claudicado, ya quetodos los hechos demuestran que Franciaestinundada de recursosproductivos, tan-tomano deobra comocapital, que nose es-tnutilizando porque la demanda es insufi-ciente.Como prueba,nohayms quefijarseenla inflacin,que estbajando rpidamen-te. De hecho, tanto Francia como Europaengeneral seestnacercandopeligrosamenteaunadeflacinsimilara la japonesa.

Krugman ha subrayadoque Francia, auncondificultades,habaconseguidosortear larecesin mejor inclusoque Alemania. El pa-

s,aviejado, necesita reformas quele devuel-vanlacompetitividad perdida,perono eraenmodoalgunoindispensable,a su juicio, clau-dicar con las tesisdel conservadurismo ale-mn,mximeestandoalavistalosbuenosre-sultadosobtenidospor laspolticas expansi-vas,keynesianas,deestmuloalademandaenlosEstados Unidos. Asexplica Krugman elescndaloHollande,enqueconcentrasude-silusin: Durante cuatroaos,Europaha si-dopresadelafiebredelaausteridad,concon-secuencias desastrosas casisiempre; resultareveladorquelaligerarecuperacinactualsearecibidacomosi fuseun triunfo poltico. Da-do el sufrimiento quehaninfligido estas po-lticas, unohabraesperado quelos polticosde izquierdas exigiesen enrgicamente uncambioderumbo.Peroentodoslosrincones

de Europa, el centro-izquierdaslo ha ofre-cido,comomucho,crticasdesganadasyame-nudonohahechomsqueachantarsesumi-samente.CuandoHollandeseconvirtienl-derde la segundaeconomamsimportantedelaeurozona,algunosesperbamosqueplan-taracara.Enlugardeeso,cayenlasumisinimperante,unasumisinqueahorasehacon-vertido endescalabrointelectual.Y lasegun-dadepresin de Europano termina nunca.

Efectivamente,traslagrancoalicin alema-na, que ha puestoal SPDbajo la disciplinaconservadora a cambio de algunas ddivasmeramentesimblicasa lasolidaridad,la rec-tificacinde Hollandesuponeel hundimien-todela socialdemocracia europea. Elclebrefinde la Historia est a punto de materiali-zarsedelapeormaneraposible,almenosenel Viejo Continente.

No era necesarioque Franciaclaudicase alconservadurismoalemn

E lprimerministroturco,RecepTayyipErdogan,iniciasuannushorribilis.Tras11exitososaosenelpoder,queespe-raba coronar con su candidatura a la presi-dencia,supartido,JusticiayDesarrollo(AKP),se ve sacudido por medidas anticorrupcindelfiscalde Estambul.

Endiciembreel fiscalordenel arrestodemsde50personas.Variasdeellas,miembrosdel AKP, del gobierno o familiares de perso-najesdelapoltica.RenunciaronlosministrosdelInteriorydeDesarrolloUrbano,cuyoshi-

josaparecenvinculadosa uncarrusel decon-tratosyautorizacionesdeobraspblicas.Pa-ra contrarrestarel escndalo,Erdogandesti-tuyasieteministrosms.Lascapturasseex-tendierona otras ramas del poder. Algunoslegisladores y el gerente del banco Halbankfueronasimismo detenidos.

Hastaunhijosuyo, Bilal, es sospechoso decorrupcin.Se tratade supapelenla compra-venta de una propiedadgubernamentalad-quirida a preciode saldo porla FundacinTrgev, a cuyadirectiva pertenece.

Erdogan se declaravctimadeunaconspi-

Analista de RelacionesInternacionales.@mssipmann

Marcos SurezSipmann

racin apoyada desde el exterior. Sinembar-go,ms quea un complotinternacional Tur-qua pareceenfrentarse a lo queya se deno-minaErdogangate.

El ejecutivo ha propuesto un polmicoproyecto sobre el sistema judicial. La con-trovertidainiciativagubernamental trataderecortar competencias y subordinar al mi-nisterio de Justicia el ConsejoSupremo deFiscales y Jueces.

La oposicin se resiste a un mayor con-trol de los rganos judiciales.Quiere evitarque el gabinete encubra las investigacionessobre corrupcin, soborno, malversacinylavado de dinero.

Debido al rechazo delaoposicincuyodilemaesque nologra ponerse deacuerdoenlosmaticesylasprotestas de la UninEuropeaelGobiernohade-cididocongelardemomen-to la iniciativa.

S ha aprovechado parapurgarlos cuerpos de se-guridad:casidosmilagen-tesymiembrosdelasdivi-sionesanticriminal,antiterrorismo,de inteli-gencia y otrasfueron destituidos temporal-mente o trasladados. Y se hablade apartar aotros1.500directivosmsdelDepartamentoNacionalde laPolica.

Estimacionesdel propioejecutivo indicanqueel escndalo yaha causadoprdidas pormsde 100mil millones dedlares.

Esteao tendrn lugar tres procesos elec-torales. Porello,el presidente, AbdullahGul,se ha reunido conlos lderes de lospartidosopositores Popular Republicano,Movimien-toNacional,yelprokurdoPazyDemocracia.

Lacrisis polticaes un problemaadicionalalde ordenpblico padecido hace unos me-

ses,cuando millonesde personas se opusie-ronal estilo autocrticode Erdogan.Otraleyqueejemplificaeseestiloautorita-

riose debate en el Parlamento. PermitiraalGobiernobloquearpgi-nas web sinnecesidad deobtener un permiso judi-cial. Turquaes yauno delos pases con un mayorcontrolgubernamentalso-

breInternet.Y seobligaraa las empresasproveedo-rasaguardarinformacinsobrelas actividades onli-ne de susclientes.

Turquacontabilizaade-ms el mayor nmero de

informadores encarcelados: 40 reporterospresos segn el Comitparala Proteccinde los Periodistas.

ElpartidodeErdogansecaracterizaporelincremento de la intolerancia. Pero Turqua

no solo pierdelustre democrtico. Tras unapocadeestabilidadeconmicaseenfrentaaunasbitadescapitalizacin.

Juntoa otros mercados emergentesse ha-babeneficiadodel aluvinde dlaresproce-dentesde laReserva Federalnorteamericanaensu agresivapoltica deestmulotrasla cri-sisglobalde 2008.Esafrmulaha comenza-do a reducirse escalonadamente.

Paracontener la fuga y defender su mone-

da,el BancoCentralturco reaccion ante lainestabilidaden los mercados de divisas conunadrsticasubidadelostiposdeinters:msdecuatropuntos,hastael 12por cien, lamsaltadesde 2010. Sorprendequeno se llevaraa cabo demaneragradual.

Erdogan,deseosodemantenerelcrecimien-to antes del ciclo electoral, haba pedido alBanco Central nosubir lostipos.

La medida puede ahuyentar a los inver-sores al repercutir en los crditos, la infla-cin y el consumo. Y no parece que vaya atener un efecto consistente para frenar eldescalabro de la lira turca que rpidamen-tevolviaflojear.Aumentarelpreciodeldi-nero no resuelve los problemasestructura-les de la economa.

Laselecciones municipalesdel 30demar-zo puedenmuy bien convertirse enun serioavisoparaelAKP.Inclusounplebiscito.ElEr-dogangate amenazacon poner fin a la carre-rapoltica delprimerministro.

Tras una pocade estabilidadeconmica el passe enfrenta a unadescapitalizacin

EL ERDOGANGATE YOTROSPROBLEMASTURCOS

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Opinin

Cartas al directorLa polmica de lapublicidad institucional

El Gobierno anunci el viernesqueel Gobierno gastar este ao147millones en publicidad, 17msque en 2013.Ante la austeri-dadque se fija para losciudada-nos, stos no entiendenque estegastohaya crecido tanto. Estassonlas opiniones de lostwitterosquesiguea @elEconomistaes:

@miguelcalvogar1:Y luegonohayparaquien mslo necesita.

@OtgerMarimon:Aqude-muestran dondeestn sus princi-pales prioridades.

@marquezant75: Recordemosque147 millones de euros son23.400 millones de pesetas. Va-mos, no haypor donde cogerlo.

@rdelgadoa81: Sevequeparaesos haydinero, no?

@imateopena:Yquieneselafortunado o afortunada quese lovaa llevar?

Los problemasde PPvan en aumento

Una crisisen el partido de Go-bierno suponeun importanteproblema a nivelnacional. Y enEspaa, adems de los problemaseconmicosy sociales que atrave-samos,estamos asistiendo a unautntico terremotodentro de lasfilas del PP. La divisininternaactuales msevidenteque nunca.El caso Brcenas,las disputas en-tre la secretaria general del PP,Mara Dolores Cospedal y la vice-

presidentadel Gobierno,SorayaSenzde Santamara o lasdosfacciones claramente diferencia-das, unaa favorde Aznar, otra departe de Rajoy, no parande reso-narentre lasparedesde Gnova.El clmaxde esta divisin internase alcanz la semanapasada.Larenuncia de JaimeMayor Oreja asercandidato a laselecciones eu-ropeas, ascomo la salidade AlejoVidalQuadras delPP para irse ala nueva formacinpoltica VOXhanhechotambalearlos cimien-tosde unaformacin que, hasta el

momento,tenaun espectro devotantes de aproximadamente 9millones que lo hacamantenerseseguroen su pedestal.Sin embar-go,cuando la carrera electoralempieza su camino, la situacines msinestable quenuncayaquea losproblemas internos seunela amenaza de VOX, un parti-do quecuenta conalgunos popu-laresarrepentidosy que podradesbaratar la posicin del PP.

M.L.

CORREO ELECTRNICO

Nacional Internacional Por V.V.

LUNES 3

El Grupo BFA-Bankia re-mite a laCNMVsus cuentasde 2013antesde la aperturadel mercado.Madrid. Lapresidentade la Sa-reb, Beln Romana,el excon-sellerde Economa dela Ge-neralitat, Antoni Castells, ylos exsecretarios de PolticaFinanciera,Jordi Perics y Mi-quelSalazar, comparecenenla comisindel Parlamentqueinvestigala crisisy desa-paricinde las cajas catala-nas. Barcelona. El ministro de Industria,Energa y Turismo,Jos Ma-nuelSoria,participa en el IXCongresoAnual de laAso-

ciacinEspaola de laEcono-maEnergtica. 09:30Madrid El Centro de Investiga-ciones Sociolgicas(CIS)pu-blica el Indicadorde Confian-za del Consumidor (ICC) deenero. 09:00Madrid

MARTES4 El INE publica losndicesde precios de importacinyexportacinde productos in-dustrialescorrespondientes adiciembre. 09:00Madrid. Se celebraun encuentroempresarial conel ministrode AsuntosExteriores y deCooperacin,y con elde In-

dustria,Comercio, Inversiny Economa Digital de Ma-

rruecos, Salaheddine Me-zouary MoulayHafid ElAlamy,respectivamente.12:30Madrid.

MIRCOLES 5 La comisin de Empleodebatey votael proyectodeley para la proteccinde lostrabajadores a tiempo par-cial. 10:30Madrid. Almuerzo/coloquio conel ministrode EconomayCompetitividad,Luis deGuindos,organizadopor laAsociacin parael Progresode la Direccin. 14:00Madrid. JuanRoig, presidente de

Mercadona, declarar anteel

juezRuz dentro de las inves-tigaciones sobre la supuestacaja B delPP.

JUEVES 6 El Instituto NacionaldeEstadstica publicala Estads-ticade Procedimiento Con-cursalcorrespondiente alcuarto trimestre de 2013.09:00 Madrid. El directorgeneraldeHyundai Espaa, Diego Gu-tirrezColomer,presenta losresultados comercialesde lafilial en nuestro pas.09:30Madrid.

VIERNES 7

El presidente de Enags,AntonioLlardn, analizaelfuturo del panorama energ-ticoen una sesindeMatinsEsade. 08:30 Barcelona. El INEpublica el ndicede produccinindustrial co-rrespondiente a diciembre de2013. 09:00Madrid. El Ministerio de Econo-may Competitividaddifundeelndice de Tendenciade laCompetitividad (ITC)corres-pondiente al cuarto trimestrede2013,quemide lacompe-titividadde las exportacionesespaolasfrentea la zonaeuro, laUE y laOCDE.

LUNES 3

Eurostatpublicalospermisos de construccinde la eurozona de octubre. La empresa de serviciosde informacin financieraMarkit divulga sus ndicesPMI de produccinmanu-facturera parala zona deleuro, Espaa, Francia, Italia yAlemania. En EEUU se conocen losdatosdel PMImanufacture-ro y el ISMmanufacturerode enero. El Tesoro estadouni-dense coloca letras a tres yseismeses. Las bolsas permanecencerradasdurantedos das

en Hong Kong y Shanghaipor la celebracin del AoNuevoLunar.

MARTES 4 Desfilanpor la pasarelade resultados las britnicasBP y Delphi Automotive,ascomoMcGraw HillFinan-cial, Emerson Electric, Eaton,Gannett y lachina Bai-du.com. Se publicanlos resulta-dos trimestralesdel bancosuizo UBS. EnItalia salea laluzelIPCde enero. Se conoceel Redbook

deventas al pormenor se-manal.

El Tesoro estadouni-dense coloca letras a cuatroy 52semanas. Eurostatdivulgalosprecios de produccinin-dustrialde diciembre.

MIRCOLES 5 Eurostatpublicalasventas minoristas de di-ciembrede la eurozona, y seconocer el PMIservicios deenero, tambinde la eurozo-na,y depases comoEspa-a,Reino Unido, Francia, Ita-liay Alemania. En la mayor economadelmundo se conoceel ISM

no manufacturero de enero.

En Estados UnidoselTesoro difunde las necesida-des de financiacinpara losdos prximostrimestres.

JUEVES 6 Se presentan losresul-tados trimestralesde: CreditSuisse, SocieteGenerale,Vodafone, Adidas, GeneralMotors, AOL, Philip MorrisInternational, AstraZeneca,NewGold, Kellogg Compa-ny, Dunkin Brands,LinkedIn,KKR & Co, ademsde las ja-ponesas Bridgestone y SonyCorp. En Suiza, las referenciasa seguirsonla balanza co-

mercial de diciembre y elIPCde enero. En Alemaniase divulgaeldato delos pedidos de f-brica de diciembre. En Estados Unidossepublicael informeChallen-gerde despidos enel mesde enero.

VIERNES7 En Francia y Alemaniase conocensus respectivasbalanza comercial de di-ciembre. El Bancode Japnhapublicado su encuestaeco-nmicamensual.

Reunionesde polticamonetariaEstasemana se celebrarnlasdos msimportantesel

jueves 6. La primera es ladel BancoCentral Europeo,donde se decidir sobrelostipos de inters oficiales,da t o s q u e s e da r n aconocera las11.45.Y laotrareunin monetaria es la delBanco de Inglaterra(BoE),que posteriormente harpblicas sus decisiones de

polticamonetaria.

El paro de enero en cifrasMaanamartes 4 de febrero, elMinisteriode Empleoy Seguridad Social, alfrente delcualest Ftima Bez, publica las cifras de paroregistradoy afiliacin a la Seguridad

Social correspondientes al recin acabado mes de enero.

Agenda


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LUNES, 3 DEFEBRERODE 2014 ELECONOMISTA

Empresas& Finanzas

6 Web: www.eleconomista.es E-mail: [email protected]

proceso.SiSepihadejadodeingre-sar150 millones de euros porpre-cipitar su inversin,en el caso delosEstadosfrancsyalemnhasi-domuchopeor,yaqueambosven-dierona peor precioque Espaaytambin dejaron de ingresar cien-tosde millones de euros.

As, el grupo francs Lagardrevendi su participacindel7,4porcientopor el mismo sistema elegi-do porSepi unacolocacinacele-rada entre inversores profesiona-

lesy cualificados a un precio de37,35eurosporttulo.EnelcasodeDaimler fue peor la plusvala, yaque se desprendi de su paqueteaccionarial en dos ventas:unapri-merarealizadaen diciembrede 2012y otraen abril del 2013. Enamboscasos los importes eranprctica-mentesimilares (7,4y 7,5 porcien-to respectivamente) peroel preciode ventatenamuchadiferencia, yaqueen diciembrede 2012 los ttu-los de EADS cotizabana 27,23eu-

ros (prcticamente a la mitad queunaodespus)y enabrildel aosiguiente, Daimler se desprendidelasaccionesaunpreciode37eu-rospor ttulo, tambin algo menora la operacinque cerr Sepi.

Un portavozoficial de Sepi pre-guntadoporlaventaaclaraquelosacuerdos les obligabana despren-derse del 1,2 porciento si lo hacaantesDaimlery recuerdaque,delostres estados, Espaafue el pasque logr cerrar la operacin conmayores plusvalas.

Operacin poco flexibleLa operacindiseadapor los ac-cionistas y la direccin de EADSerapocoflexibleynoaprovechla

bonanzadel mercado. Losinverso-resestimabanque2013ibaaserun

buen ejercicio y el precio objetivofue incrementndose paulatina-menteen esperade buenasnoticiascomo el rcordde pedidos de Air-

bus que se produjo el pasado ejer-cicio o las primeras entregas delavindetransportemilitarA400M.

Estafaltade flexibilidad slopue-detenerunaraznlgica,unargu-mentoquenoseconocaenunpri-mermomentoperoqueahoracom-pletaelpuzzlequeresuelveesaven-tatanrpida.LadireccindeEADSqueraliquidarpronto la reduccinde la presenciade los accionistas

Miguel ngel Gavira MADRID.

Laprecipitacinde los accionistaspblicos de EADS portraspasar laparticipacinacordadaen diciem-

brede 2012obliga Sepia malven-derel1,2porcientodelgiganteae-ronutico antes de tiempo y dejar

deingresar153,5millonesdeeuros.LaSociedad Estatalde Participa-ciones Industriales vendi a co-mienzosdeabril delpasadoejerci-cioexactamente un 1,15 porcientodel gigante aeronutico a inverso-res profesionalesy cualificados.

El precio dela operacin fue de39,75eurosporaccinyelimportetotaldelaventaalcanzlos380mi-llonesdeeuros,segnrecogilaen-tidad en un comunicado oficial. Sisehubieraesperadoafinalesdedi-ciembre, losttulosdeAirbusGroup(as se denominala compaades-deel pasado 1 de enero) se habanrevalorizadoun 40 porciento des-deabril, hasta55,81eurospor ttu-lo, lo quehubiesesignificado queen vezde ingresar esos 380millo-nes podra haber alcanzado 533,5millones de euros, 153,5 millonesde euros msde lo logrado.

PeroSepisevioobligadaadaresaordenporque Daimler habadesin-vertido das antes,a comienzosdeabril,y el acuerdo obligaba a la so-ciedad presidida porRamnAgui-rrea seguirirremediablementesuspasosestuviera o node acuerdo.Aslo decidieron el 5 de diciembre de2012los accionistasde referenciade EADS y laempresa,que firma-

banun acuerdo parasimplificar elsistemadegobiernodelaactualAir-

bus Group y poder desarrollar lanueva estructuraaccionarial.

Junta de accionistasSe fij la celebracin de unajuntageneralde accionistaspara aprobarlastresdesinversiones pblicasan-tes del 31 de julio. A partir de esemomento, Sepi estaba obligada avender su paquete accionarial so-

brante (aproximadamente un 1,2por ciento) enla fecha enla que elgrupo alemnDaimler colocaramsdel 5 por ciento de su capital enEADS.Siestasituacinnosedaba,elacuerdofijabacomofechael1deenerode2014,porloquehabamsdeunaoparalaventaaunquelasacciones hubiesen estado aparca-das (depositadas pero sin derechode voto).

Pero Daimler se precipity ven-diun7,5porcientoamediadosdeabril, lo que desencaden todo el

Las acciones del gigante siguenteniendo mucho recorrido

pblicos en el grupo para aplicarenseguidasu poltica de nueva re-organizacinsin quelos pasesblo-quearan las decisiones del consejode administracindel grupoaero-nutico,comoyapasenelpasadocuando se intent fusionar conelgigante BAeSystems.

Y as fue. Tras cambiar el mapadelaccionariado, EADS pas al si-guiente captulo de su reorganiza-cin.Trasanunciarelcambioaco-mienzosdelverano,el9dediciem-

bre tom oficialmente la decisinmsimportede la ltimadcada:modificarelnombrealgrupoyre-organizar las filiales. Desde el pa-sado 1 de enero EADS pas a lla-marseAirbusGroupylasfilialessehanagrupadoen tres: Airbus, Air-

bus Helicopters y AirbusDefenceandSpace.Este cambio hubierasi-domuycomplicadosi hubiesenper-manecidoen elaccionariado lostresestados con el peso anterior.

Airbus Group sigue siendo insa-ciable en bolsa. Aunque lleva uncomienzode aoalgo dubitativo,el pasado viernes sus accionescerraron a 52,61 euros. Para elconsensode analistas agrupadopor FactSetel precio objetivo delgigante aeronuticoeuropeoesde 61,80eurospor loque el re-corridode lasacciones delpar-qutodavaes de 17,4por ciento.Losexpertosestarnmuy aten-tosa losresultadosanualesdelgrupo,quese darn a conocerel

prximo 26de febrero. Esedatambin se darnexpectativas

de negocio para 2014.Tras elr-cord absolutode pedidos deaviones el pasado ejercicio, lasestimacionesde Airbus paraes-teao sonbastante msdiscre-tasy sitael nmero de encar-gosen 600 aparatos. Sobre elpapel tendra queser unbuenejercicio parala filial de Defensay Espacio,ya queel programaA400M contina su proceso deensamblaje y esteejercicio debeincrementar sensiblementelasentregas.AirbusHelicoptersya

ha anunciado que Espaa recibi-rsu primerNH-90.

EADS quiso liquidarrpido el procesopara modificar sunombre y cambiarlastres filiales

Sepi malvendi el 1,2% de Airbus y

dej de ingresar 150 millones de eurosTena de plazo hasta finales de 2013, pero dio laorden obligada por la desinversin de Daimler

Desde la venta en abril hasta el 31 de diciembrelas acciones del grupo se revalorizaron el 40%


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Empresas& Finanzas

Prstamo a empresas no financieras (% anual)

Holanda

2008 2011 2014 2017

-16

-12

-8

-4

0

4

8

12

16PREVISIN

0

50

100

150

200

250

2008 2011 2014 2017

PREVISIN

Ingresos operativos totales de los bancos de la Eurozona (billones )

Previsiones para la banca espaola

Francia Media eurozona Alemania

Italia Espaa

Fuente: Oxford Economics; ECB; national central banks, Erst&Young. elEconomista

La banca deja la crisis atrs

Total crdito (miles de millones de euros)

Prstamos para las empresas

Crdito al consumo

Hipotecas residenciales

Tasa de morosidad sobre total de financiacin

Ingresos operativos totales

Total volumen de activos bajo gestin

1,564

680

168

578

13.0

93

107

2013

1,521

658

164

561

13.6

88

124

2014

1,702

762

175

589

7.8

108

142

2017

Naceel Banco deCrdito SocialCooperativo de

32 cajas ruralesCajamar liderar elgrupo, abierto a msincorporaciones

elEconomistaMADRID.

Cajamaryungrupodecajasru-ralesaceleransu Banco de Cr-ditoSocialCooperativo,que na-ce abierto a nuevas incorpora-ciones.Sucreacin,porpartede32 entidades, busca facilitar lacaptacinde financiacin,incre-mentar la competitividadde lasrurales y mejorar la gestin.

La nueva entidad fue consti-tuidalapasadasemanaeinicia-r actividada mediados de estemes, aunquehabrque esperaramayoparaqueactecomoca-

becera del Grupo CooperativoCajamar conresponsabilidadensu funcionamiento, fijacin depolticascomercialesy tambinde procedimientos,segnEp.

Lascajasruraleshancompro-metido 1.000 millones de eurosen su capital, 800 millones in-yectadospor las31 entidades demenor tamao y 200 millonesen aportacinno dinerariasus-crita totalmente por Cajamar,que de esta forma copar el 91porciento de la propiedad.

El nuevobanco estpromovi-doporCajamarylasdemsen-tidades del Grupo CooperativoCajamar, del Grupo Solventia,Caja Rural Castilla-LaManchay otras cinco cajas de la provin-cia de Castelln. Bajo su para-gasse alan 32de las 60rura-

les espaolas. En conjunto su-man el 51,37 porciento delne-gociodelsectordelasrurales,el52,66 de la inversin crediticiayel 50,15 porciento endepsitos.

Nosetratadeunafusinalusocomo la protagonizada por lasantiguas cajas de ahorros y al-gnbanco.Aqu,elBancodeCr-dito Social Cooperativo presta-r servicio a las rurales, quese-rnsusaccionistasymantendrnsu independencia. Como enti-dadcabecera,Cajamarasumirlaresponsabilidaddelasrelacio-nes y reportar lascuentas con-solidadas a los organismos su-pervisores. El banco se ocuparde captarfinanciacin,adminis-trar la tesorera, elaborarel plancomercial, fijar estrategias y lapoltica de gestin de riesgos.

51PORCIENTOEs el negocio delsectorde cajas

rurales aglutinado bajo el nuevo

BancoSocial Cooperativo.

E. ContrerasMADRID.

Tras la profundareestructuracin,el rescate europeo y la salidade larecesin, la banca da por finaliza-dolopeordelacrisis.Sehaestabi-lizadoy el recuperado favorde losmercados anima a losbanqueros aaugurar que, por vez primera enaos, el crdito comenzara avan-zar en 2014. Sin embargo, tardarmuchoen volver a nivelesanterio-

resalarecesinyenmodoalgunoregresar la alegrafinanciadoraqueacompa al boom inmobiliario.

A corto plazo,el expertoms op-timista confaen queel saldo totalnosecontraigaesteao.Alargo,unavance progresivo y, ms bien, co-medido.Esperamosqueelprsta-mo a empresas en Espaa-dondeseesperauna reactivacinmscla-ra-desciendaotro3,2porcientoen2014, trayendo la cada total desde2008al35porciento,estimaErnst&Youngenuninformedeperspec-tivas sobre lossistemasfinancierosde la eurozona. Las condicionesenel sectorbancario debenempe-zar a mejorar con ms claridad apartirde 2015,agrega el estudio.

Caer un 3,2%en empresasSupronsticoesque elnegociocre-diticio total apenasse expandirun8,8porcientoenlosprximoscua-troaos, equivalentea unalzapro-medioanualdel 2,1por ciento, queno ser linealporque ircogiendoritmoamedidaquelarecuperacineconmica avance. De cumplirsesusnmeros, la carteraaumentaren apenas138.000millonesde eu-rosnetoshasta2017, sinllegarni si-quieraa recuperarel volumen queangestionaba el sectoren 2012.

Elacceso a la financiacin tarda-r en generalizarsepor razonesdeoferta y demanda. A las entidades

lesinteresa prestar. Les vaen elloenderezar una rentabilidad raqu-tica.Laliquidezhadejadodeserunproblemagraciasa quelas reformasimplementadas,econmicasy ban-carias, comienzana darfrutos conel restablecimiento del inters in-versor.Hoylabancaemitealospre-cios ms bajos disfrutados nuncatras plegarse la prima de riesgo alos 200 puntos bsicos-muy lejosde los 600sufridos en lasvsperasde solicitar el rescate a Europa en2012, cuandoelmercadorepelalos-ttulos de deudaespaoles-.

El escenario sigue, no obstante,plagadode incertidumbres, sobretodoregulatorias y ligadas al tras-paso depoderes supervisoresalBan-coCentralEuropeo(BCE).ElAQR-examen de calidad de losactivos-delBCE siguesiendo el principal

El negocio crediticio aumentar solo

un 9% en los prximos cuatro aosErnst & Young cree que la banca soportar an una morosidad del 8% en el 2017desafodelaindustria,apuntaErnst& Young y recuerdaque algunos es-tudioscifranentre20.000y 200.000milloneslas necesidadesde capitalque talesejerciciospodran desta-parenlabancadelaeurozona.Unaincertidumbre desfavorable en lareactivacindel crdito,sibienErnst& Young descarta sorpresa signi-ficativa alguna en el sector espa-olcon la revisin de losbalances.

Moraal 13,6% este aoLe pesar ms, el desempleo, y lalacradelosimpagos.Lamorosidadtocartechoesteaoenel13,6porciento-yaharebasadoel13-ycon-tinuar encaramada en el 7,8 porciento en 2017 por el dbil creci-miento econmicoy el elevadopa-ro, pronostica. Antes de estallar lacrisis en 2007, la tasa de dudososera solo del0,92por ciento. Cadaaoha escalado dos tres puntos.

Tampoco la demanda se ha nor-malizado. Con un endeudamien-toque asciendea ms del 125 porciento de losingresos en 2013,lasfamiliasse concentrarn en la re-duccin de la deuda en losprxi-mos cinco aos, estima. Bajo esteescenario,lafirmadaapenasunpo-tencial de recuperacin del saldovivo hipotecario del 1,90 por cien-to entre 2013 y 2017, en tanto queconcedeunrecorrido del12,06 porciento en financiacina empresas.

A las entidades les interesa la fi-nanciacina empresas por el ma-yormargenfrente a la hipotecaria.Elprimersectorquegirla tenden-ciaes el crdito al consumo, tam-

bincon altosintereses, y lo hizo alflexionar su mora. Lasnuevascon-cesiones entre enero y noviembresumaron 7.464 millones,un 3,8porciento superior a idntico periododel ejercicio anterior, segn esta-dsticas del Banco de Espaa. La

cartera hipotecaria, en cambio, hadisminudodesde2010por lasamor-tizaciones y menores concesionesconlaparlisisenlaventadepisos.Enempresasseadivina ciertareac-tivacinenprstamosporvalorin-ferior al milln de euros, asociadosa pymes, cuyo retroceso, iniciadoen 2008, comenz a suavizarseelpasado junio, segnel supervisor.

Enlasgrandessociedades,encam-bio,cae an de forma abrupta porsu capacidad de sustituirel crditopor otras fuentes como la emisindevalores.Pero tambinporque ac-ceden a la banca extranjera. Losprstamosdel exteriorhanpasadodesuponer un23,8 a 33porcientoen los cinco aos de crisis, indica-tivode que nosolofalla lademan-dasolventesinoquelaindustrianodispensaba los fondos requeridos.

El apetito extranjero pondr envalor los activos espaolesQuiz el negocio financiero quems rpidamente rentabilizar elrenovadoapetito internacionalporEspaa es elsector de lages-tinde activos.Ernst & Youngestimaun incremento del32 porciento hasta2017en el valordelas carterasbajo gestin,uno delosms fuertes de losmercadosclavesde Europa. Con datosdeOxford Economics y el FondoMonetarioInternacional, calculaque el patrimonio administradopor las gestorasen deuda, accio-

nes,fondos de fondos,hedgefunds, propiedadesinmobiliarias

y divisas pasardesdeunos107.000 millonesde euros a142.000millones. Una revalora-cin que, sinembargo, noimpe-dirquese site anmsde un30por ciento pordebajode sumximo precrisis, matiza el in-forme. Lasreformas llevadasacaboen la economaallanarn elcamino paraun robustoretornoque continuar atrayendoinver-sores, augura. De acuerdoa susclculos, la carterantegrase re-valorizun 34,6 porcientoya en

2013y este aose incrementarun 15,4 por ciento adicional.


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Empresas & Finanzas

Exterior de unatiendade Costcoen EstadosUnidos. REUTERS

Javier RomeraMADRID.

Ibana ser dostiendas (unaen Se-villayotraenMadrid).Despussehablde diez. Y finalmentepodranserinclusohasta 50. Durante lare-cientevisitaelpasadoenero delpre-sidentedel Gobierno, Mariano Ra-

joya EstadosUnidos parareunirseconBarackObama, elgrupo norte-americano Costcose comprometi

a quintuplicarsuplan deaperturas,segnhan confirmadofuentes delEjecutivo.

Es un proyecto, sin embargo, amedio o largo plazo, quedepende-rsobre todode laevolucin delaeconomaydelconsumo,ascomodelarespuestadelosespaolasha-ciaeste nuevo conceptocomercial.La tercera compaa en el comer-cio minorista de Estados Unidosanunci su entrada en Espaa en2012.

Aunque no ha dado detalles decmooperar enEspaatodoapun-taaqueloharcomolohaceensutierra natal y en el restode pasesenlos queestpresente, dondefun-cionacomounclubdecomprasqueofreceasus50millonesdesocios-quepaganunacuotaanualqueron-dalos 40 euros-un nmero redu-

cidodemarcaslderesalmejorpre-cio posible. Son marcasde las quecomercializalosformatosmsgran-des de sus productos para ofrecerlosmayoresdescuentos,conla vis-ta puestaen que al consumidor lesalga rentable llenar la cestade lacompra.

Primer local en SevillaLaprimera tiendade Costcoen Es-

paa -lafilial est dirigda porDia-na Tucci- se abrir Sevilla,aunquelacompaaestyabuscandotam-

bin localizacin en Madrid, don-de ubicar su sede central. Poste-riormente, podra llegar tambin aValencia y Barcelona, entre otrasmuchasciudades.

La tienda sevillanaestarubica-daenelparquecomercialdelaCiu-daddelaImagenqueseestcons-truyendo en el Higuern Sur. Susobras de construccinhangenera-doyauntotalde750nuevospues-tos de trabajo, aunque Costco haanunciado tambin que darem-pleoaunmnimode250yunm-ximo de 275personas para operaren su tienda.

Paraello,elpasadomesdeoctu-bre inici el proceso de seleccinde personal a travs de su pgina

web, provocando que cientos depersonas en paro se apuntaran alproceso.Elanunciodeldesembar-co de Costco en la capital andalu-zaha servido adems paraque sualcalde, Juan IgnacioZoido, hayareiteradosumensajedequelaciu-

dades una buena ciudadpara vi-viry tambin parainvertir.

Un nuevo hitoElanuncio desu llegadaa Espaaesotrodeloshitosdeestacompa-a quenaci de la uninhace20aos de unatienda llamada PriceClub y deotrallamada precisamen-teCostco.En esemomento, elgru-pocontabayacon206localesyven-

tas por valor de 16.000 millonesanuales. Costco cerr el ejerciciofiscalelpasado1deseptiembreconun beneficio de 2.040millones dedlares, frentea los 1.710 millonesalcanzados un aoantes. La cade-na registr ventas anuales por va-lorde102.870millonesdedlares,un6porcientomsqueen2012.Aestohayquesumarlos2.286millo-nesqueingresaconlacuotaquepa-gansus miembros.

Paraelaoqueviene,ademsdeabrir tiendas en Espaa, el plan deexpansin de la compaa norte-americanapasa porinaugurarotros34establecimientosentodoelmun-do. De ellas,la mitad,se inaugura-ran en Estados Unidos, cinco en

Australia, cuatro en Coreadel Sur,tresenJapn,tresenCanad,yunaen Mxico.

Costco promete al Gobierno elevar

su plan de aperturas hasta 50 tiendasLa cadena de distribucin de EEUU ultima su primera inauguracin en Sevilla

Un gigantemundial delcomercio

La compaade la distribu-cinnorteamericana Costcocuentacon activos porvalorde 30.283millonesde dla-

res. Actualmente, gestionaun total de 638hipermerca-dos entodo elmundo, delosque 454 estnen EEUU.Susegundo mayor mercado esCanad, con 85 hipermerca-dos. LesiguenMxico,con34,y Reino Unido,con 25.Tambinest presente enAsia, concasiuna veintenade centros en Japn y nueveen Coreadel Sur, junto a Tai-wn y Australia.

Las ventas detabaco caen pordebajodel nivel

del ao 1989El contrabando estgolpeando con fuerzalos ingresos del sector

elEconomistaMADRID.

Lasventasdecigarrillosse situa-ronen 2013en mnimoshistri-cos, al comercializarse 2.375,41millonesde cajetillas, lo quesu-poneunacadadel11porcientorespectoal aoprecedente,conloquesumayaelquintodescen-so anualconsecutivo,segn da-tosdel ComisionadoparaelMer-

cadode Tabacos.Enloscincoltimosaos,coin-cidiendo con la crisis, el sectorhaperdidoterrenoen el merca-do,alpasarde4.514millonesdecajetillascomercializadasen 2008a casi la mitad (2.375,41 millo-nes)elpasadoao.Setratadelacifra msbajade ventasregistra-dadesde1989,aoenelquees-teorganismo iniciala serie esta-dstica.

El retroceso de lasventas en2013, elmismo queel registradoel ejercicio precedente (-11 porciento),tras undesplomedel 16,7porcientoen2011,esmsacen-tuado que losde 2009 (-9,9 porciento)y 2010 (-10,97 por cien-to)yseproduceenunescenariodecrisismarcadoademsporlasmodificaciones en los impues-tos especialesque gravanel ta-

bacoy las subidas de precios. Aprecios de venta al pblico en

expendeduras, lascajetillas ven-didas en2013alcanzaronun va-

lor de 10.217millonesde euros,un5,3porcientoinferioralafac-turacin del ao 2012.Marlbo-ro, perteneciente a Philip Mo-rris, semantienecomo la marcams vendida en el ranking delmercado de cigarrillos en volu-men,conunacuotadel13,36porciento.Le sigue Winston (JapanTobaccoInternational),con un11,83 por ciento del mercado;Chesterfield, tambin de PhilipMorris, conun 9,31por cientoy

Fortuna(Altadis), conun 7,78porciento. Para Adelta(AsociacinEmpresarialdel Tabaco),elcom-portamientodelmercadode ta-

baco en 2013, que retrocede alniveldeventasdehacesieteaos,reflejalas dificultadesa lasquese enfrentala industria, golpea-da por el contrabando.

10.217MILLONESDE EUROSEs el importeal queascendieron

lasventas de cigarrillos

en Espaael aopasado.


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Empresas& Finanzas

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elEconomistay obtenga

. Semprn MADRID.

RTVEmodernizasusistemadepro-duccin. La Corporacin ha pues-toenmarchaunplanderenovacintecnolgicoquelehallevadoalan-zarun proyectopioneroen Euro-pa de redaccin en cloud(nube)interno, taly comoasegurandesdela propiatelevisin pblicaquees-tinmersaen unfuerte procesode

ajustepor la cadade losingresos.As,RTVEha adjudicado a Tele-fnicay Mediapro,a travsde Uni-tecnic, ladigitalizacin delarchivoaudiovisual de los centros territo-riales y la creacin de una redac-cin centralizadao nube por12,8millones de euros con IVA inclui-do. La licitacin presentada por laCorporacinofrecahasta 13,18mi-llonesylaofertaconjuntadelate-leco que preside Alierta y la pro-ductoradeJaumeRouresfuelams

barata y adecuada.Ambas compaasdesarrollarn

el proyecto durante tres aos enhasta 14 provincias entre las quedestacanSevilla,Murcia,Logroo,Navarra, Santander,Palma de Ma-llorca, Valencia, Valladolid, Tode- Unidad mvil de RTVE. A. MARTN

Telefnica har una nube para los centros

territoriales de RTVE por 12,8 millonesLa teleco y Mediapro digitalizarn y centralizarn el archivo audiovisual de 14 provinciaslo,Bilbao,Zaragozao Santiago.Se-gnexplican desde RTVEel pro-yecto se testartcnicay operati-vamente enel Centro TerritorialdeToledo, y si el resultadoes satisfac-torio se implantar de forma pau-latinaen elresto delos centros te-rritoriales no digitalizados queactualmente disponende instala-cionesde 15 aos de antigedad.

Lapartems importante delpro-

yecto es la implantacin del siste-ma de redaccincentralizada paralos centrosterritoriales.Se ha ad-

judicado por6,51 millones deeurosy se refiere a la instalacin de unsistemade redaccin y edicin enla nube con comparticin de con-tenidos y archivo centralizado en-tre todaslas provincias.

A su vez,Telefnica y Mediaprodesarrollarnun sistemade grafis-mo y rotulacin quepermita el di-seoy creacin,centralizadaenTo-rrespaa,de plantillas derotulacinde forma sencilla y que facilite laimportacin de proyectos, objetosy escenas realizados con otras he-rramientas porlo quedesde los14centros slo tendr queponer loscaracteres.

Una pantallagigante por757.000 euros

RTVEha adjudicadoa Telef-nica lainstalacinde su nuevapantalla gigante ovideowallpor757.000 euroscon IVA in-

cluido.El contrato, adjudicadoa finales de diciembrede 2013constade doslotes: la comprade pantallasled para crearelvideowallpor 565.152euros ylainstalacinde unsistema decontroly generacinde conte-nidospor 192.000euros. Lainstalacinde la pantallagigan-tese enmarcadentro delaconstruccindel nuevodecora-dode losTelediariosde RTVE.LaCorporacinha diseadounplat quetiene como elementocentraleste videowallporelqueestabadispuestoa pagarhastaun millnde euros.Elmontajedeldecorado costar76.650 euros.


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Empresas & Finanzas

El consejero delegadode Veremonte,Xavier Adser.ALBERTO SERENO

elEconomistaMADRID.

Elconsejerodelegado de Veremon-te, Xavier Adser, asegura, en unaentrevista conEfe, que la empresapromotorade BCNWorld tieneyacomprometidoslos4.500 millonesde eurosnecesarios paraconstruireste macroproyecto dehoteles yca-sinosenlosmunicipiosdeVila-se-ca y Salou(Tarragona).

BCN World, que pretende con-

vertirse en el centro de ocio msgrande de Europa, prev la cons-truccinde seiscomplejos,aunqueestosse levantarnde maneragra-dual. Por ahora, Veremonte ha lo-gradolaimplicacindediversosso-cios e inversores para levantar elprimero de estos complejos, queprevisiblementese empezaracons-truir antes de verano, segn ex-plica Adser, la mano derechadelempresariovalenciano EnriqueBa-uelos,principal impulsordel pro-yecto.

Entreestossociosseencuentraneloperadorde casinosMelco, elgru-po hotelero Meli, ValueRetail,queespropietariodelos outletLasRo-zasy LaRoca Village,y Port Aven-tura,que gestionarunas 3.000pla-zashoteleras,aproximadamentelamitaddelasprevistasen BCNWorld.

Adser afirma que Veremontecuentaademsconotrossociosdelosmbitosdelahosteleraylosca-sinos, aunque elude concretarlos:Tenemos toda la infraestructurade operadores localizada, pero nopodemos desvelarla hasta que secree un marco legal.

El marcolegal al quehacerefe-rencia Adser es la ley que ha deaprobarel Parlamentode Cataluaparaencajareste macrocomplejo

junto a PortAventuray que inclu-yelaprometidarebajafiscaldel55al10porcientoparalosfuturosca-

sinos deBCNWorldy paralosyaexistentes en la regin.

BCN Worldtiene comprometidoslos

4.500 millonesde lainversinprevistaXavier Adser asegura que el complejo se empezar a construir antes del verano

Sinembargo,la tramitacinde laleyavanza lentamente y no estarlista,al menos,hastamarzo. CiU,adems, deber buscar un aliadoestableparatirarlaadelante,unes-cenario que todava no tiene des-pejadoen estos momentos, yaque

ERC se hamostrado en contra detratarel sector del juego como un

motordelaeconomacatalanayelPSCtambinha expresadosus re-ticenciasal proyecto.

El consejero delegado de BCNWorld semuestra respetuoso conla decisin quepuedan tomar losparlamentarios catalanes, aunquesubrayaquelacreacindeunmar-co legal para tirar adelante este ti-po deproyectoses importantepa-raCatalua,porqueimplicarunainversin millonariay la creacinde miles de puestos de trabajo.

Recuerda, en estesentido, quelaComunidadde Madridyahacrea-doestemarconormativo,porloquesielpueblocataln,atravsdesus

representantespolticos,decidequeun proyecto as no es bueno para

Catalua,puesentoncesseharenotrositio.

Sinosotrosnocreamosesemar-co estable y legal y no se hace deforma inmediata, puesalgn ope-rador ira cubrirlgicamenteeseespacioen Madrid,recalca.Adserpuntualiza, no obstante,que BCNWorldestdiseado para sercons-truido enCatalua y quese haren el Consorcio Recreativo Turs-tico (CRT) de Vila-seca y Salou onose har. Pero esobvio que sinose hace enCataluase harunproyectosimilar en Madrid,dijo.

Ms informacin enwww.eleconomista.es@

Es obvio que si nose hace en Cataluase har un proyectosimilar en Madrid,recuerda Adser

AgenciasSANTODOMINGO.

Elpresidentedel grupoturstico es-paol Globalia,JuanJos Hidalgo,asegur este fin de semanaque sesienteperseguidoy decepciona-do por la justicia dominicana.

Enunaconferenciadeprensace-lebrada en Boca Chica (cercana alacapitaldominicana),Hidalgoopi-n que en Repblica Dominicana,haymucha manipulacinde abo-

gaduchosquenohacenmsqueex-torsionar.No puedo demostrarlo,perocreoquehayunamafiadegen-teque vivedel cuento y deextor-sionar. El presidentede Globaliase encuentra en la Repblica Do-minicana ya que maana 4 de fe-

brero deber comparecer ante el

Tribunal de Primera Instancia deLa Altagracia(este delpas)por elCasoSandalio.

Esteprocesojudicialseinicienjulio de2012cuandoun cubano-es-tadounidensellamado SandalioSu-rezpresentuna querella por untrozo de playa de 629 metros cua-drados enCabeza de Toro, frenteal HotelBe LivePunta Cana(estedel pas), propiedadde Hidalgo.

Hidalgo explic queno est cla-ralatitularidaddeestetrozodepla-

ya, porel queSurez asegura haberpagado unos 400euros (unos 550dlares) en 1988y quequera ven-der al presidente de Globalia pordos millones de dlares.

Record, en estesentido, que lavistapor esta querellase hasuspen-dido y aplazado en ocho ocasio-nesdespusdequelhubieravia-

jado a laRepblicaDominicanapa-ra atender las respectivas citacio-nes. Espero quemedejentranquilola prxima semana, subray.

Hidalgo se siente perseguido por la justiciaCree queen RepblicaDominicanahaymuchamanipulacin

La suiza Novartiseliminar otransferir hasta

4.000 empleoselEconomistaZURICH.

La farmacutica suizaNovartisplaneaeliminaro transferirhas-ta4.000empleos,segnpublicayer domingoel diarioNZZam

Sonntag,citandouncorreoelec-trnicointernodelaempresa.Elplanafectaraa hasta un6 porciento de suplantillaen el reafarmacutica y se sumaraa unprogramaparareducirelnme-rodeplantasdeproduccin,par-tedeunesfuerzoamplioparare-ducircostes,agreg elperidico.Lasfarmacuticasmundialeses-

tncadavezmspresionadasporsusinversores para quese rees-tructuren,al expirar laspatentesde susproductos msvendidosy mientras los gobiernostratandecontrolarloscostessanitarios.El portavoz de la empresa Eric

Althoffno confirmlas cifrasdeempleados, perosac un comu-nicadodiciendoqueNovartispre-tendepriorizar y redestinar re-cursos sobre todo en lasopera-ciones farmacuticas, para cen-trarse enlanzamientos previstosdeproductosyotrasreasdecre-cimiento. Lasmedidasreflejanla necesidadde respondera unambientesanitario dinmico ycambiante, dijo.

Securitas Directcrear 150empleos en elprimer semestre

elEconomistaMADRID.

Securitas Direct prev generar150puestos detrabajo enEspa-aen laprimeramitadde esteao, segn informla empresadesistemasdealarmasde segu-ridad parahogaresy negocios,

quehapuestoenmarchaunplande reclutamientoparacontratara estosempleados.

Conestainiciativalaboral,Se-curitasDirectquiereampliarsuequipo y fortalecer el departa-mentodeventas,unodelosma-yores delpas, conaproximada-mente 1.500 expertosen seguri-dad, segn susdatos.

As, enunaprimerafasela em-presa busca captar a los mejo-res perfiles profesionales paralosmbitosdeventasydeservi-cioalcliente.Comoresultadodesuexperienciaprevia enlos pro-cesosde seleccin, la compaaprevanalizarms de1.500per-files para ampliar su plantilla.Deltotal de las posiciones, msdel60porcientocorrespondeaun perfil comercial.


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El helicpteroAB122realizandoel primer vuelo de ensayoen diciembre tras su modernizacin.EE

Miguel ngel Gavira MADRID.

La crisiseconmicay el ajuste delpresupuesto en los Ministerios deDefensaimpidenlacompradenue-vomaterialyabrenunapuertaalosplanesdemodernizacin delaequi-pacin de los ejrcitos que ya hapuesto en guardia a las empresasdelsector.EselcasodeInaerySe-ner, que tras ganar un contrato demodernizacinde sietehelicpte-

rosdelaArmadaespaolahanabier-to un mercado valoradoen msde600millonesde euros.

Segn explican a este peridicofuentes conocedoras del proceso,el helicpteroAB212, que hasidomodernizadoporelconsorciolide-radoporInaerySenerporaproxi-madamente 21 millonesde euros,tambin necesita unretrofitparaalargarsuvidatilenlaArmadadeotros pases como Mxico, Chile,Per, Colombia, Indonesia,Filipi-nas, EmiratosrabesUnidoso Qa-tar, entre otros.

Helicpteros de versinnavalEntotal,las mismas fuentes calcu-lanque existen unos200 helicp-terosAB212 de versinnaval en to-do el mundo en esta situacin, loquesuponeunmercadode600mi-llones de euros si se estima quelamodernizacinde cadaaparatosu-pone undesembolsode 3 millonesde euros.

Enel caso deEspaa, y del con-trato quese llev elconsorcio Inaer-Sener, fue una licitacin bastantedisputada, en la que participarontresgruposms:ellideradoporEu-rocopter (hoyllamada AirbusHe-licopters), Indra con Agusta-Bell(el fabricante original de los heli-cpteros) y otro encabezado porNavantia.

Durante el proceso ganado por

InaerySener,fuelaArmadaelce-rebro de la modernizacin y todas

InaerySenerabrenunmercadode600

millones tras un contrato con la ArmadaModernizan 7 helicpteros en Espaa y prevn pujar por 200 ms en otros pases

lascertificacionesde loshelicpte-roslasdioelINTA.Dehecho,laAr-madaapoyar a la industria espa-olaen elprocesode internaciona-lizacinde estepaquetede trabajopara quese aplique al mercado de

helicpteros quedebenser moder-nizados en losprximosaos.

Tras el proceso de actualizacindel helicpteroAB212 delaArma-da espaola este podr tener unavidatilhastamsalldelao2025

yelahorroesevidente,yaqueporel preciode un helicpteronuevode estas caractersticas (a partir de24millonesdeeurossindemasia-dosextras)se puede lavar la caraa laoperativade ms deochouni-dades.

La entrega oficial para la Arma-dadelprimer prototipodehelicp-teroAB212modernizado estpre-vista para el segundo trimestrede2014unavezsecompletelafasedecertificaciny ensayos quecomen-z con el primer vuelo de diciem-

bre (verimagen).Los nuevos sistemas que se in-

cluyen al helicptero son, entreotros, un nuevo radar paravigilan-cia martimay previsinmeteoro-lgica, un sistema de navegacinGPS,unatecnologaqueavisadela

proximidad delterreno y un siste-ma de deteccinde misiles.

Reparto de trabajo en el contratoElcontratoque ganaronInaery Senery que puede suponer unarefe-rencia parapujar en otras licitacionesde las mismas caractersticasenuna docenade pasessupuso elrepartode la carga de trabajoen-treambas empresas.Mientras que Senerse ha dedicado sobre todo

al diseoe integracinde losnuevoselementos de la modernizacindelhelicptero,Inaer tena la responsa-bilidad dela instalacinde losequi-pos y el procesode certificacin,delque tieneque rendir cuentas alINTA. Inaertambinha trabajado en

la modernizacin de hidroaviones.

21MILLONESDE EUROSEs el importedel contrato

de modernizacinde siete

helicpteros AB212.

elEconomistaMADRID.

Lasamenazasqueacosanalosdis-positivos mvilesa travsde lasre-descelulares cada vezson msre-levantes.Unestudio de Alcatel-Lu-cent Kindsight Security Labs ase-

gura que ms de 11,6 millones dedispositivosfueronvctimasdeata-quesdeseguridadovirusinform-ticosdurante el 2013. Esosequiposinfectados pusierona sus propie-tariosbajo un riesgocada vezma-yordequeselesrobeinformacinpersonalyfinanciera,obiendepro-pinarlesunsustoconsufacturaporhaber sido pirateados sus datos, odequeseanextorsionadospara po-derrecuperar el control de su dis-positivo.Asimismo,el mismoinfor-

meapuntaque laamenaza a lase-guridaddelasredesdomsticassehamantenidoconstante,ylostipostradicionales de software malicio-soderedfijaestndandoelsaltoalos dispositivos mviles.

Estudiode AlcatelLascifrasdelltimotrimestreydelltimoao de Kindsight, filial de

Alcatel-Lucent,revelanque elsoft-ware malicioso omalwareusadoporlos hackers para obtener el ac-

cesoa losdispositivos contina au-mentando con la utilizacinde la

bandaultra ancha por partede losconsumidores.

Los dispositivos Android conta-bilizaronel 60 por ciento del totalde infecciones provenientesde re-des mviles. Fundamentalmentefuerontroyanos quetoman la for-ma de aplicacin descargada des-detiendasdeaplicacionesopores-tafas dephishing(suplantacin deidentidad).

Los virus se ensaan con los smartphonesLos mviles de

Android fueron los msvulnerables en 2013

ElWiFiganaal4G,3Gyalcablecomotecnologa de

acceso preferidaLa Generacin Morganizar su trabajoa travs de los mviles

eE MADRID.

El informe mundialEsts pre-paradopara laGeneracin(#GenMobile)?realizado por ArubaNetworkssobre 5.000personasde todo el mundo revela que el58 por ciento de los entrevista-dosprefiereel Wi-Fi frentea latecnologa4G,3G,elcableuotrasconexiones como forma de ac-

cesoa susdiferentesdisposiivos.Mientrasqueel51porcientoin-dicaqueeltelfonomvillesayu-daagestionarsusvidasconmsfacilidad.

La nombrada Generacin Mse componede los graduados yprofesionales que entrarn enlosprximosaos confuerza enel mercado laboral, esperandoque repercutan en la forma deentender las relaciones labora-les y tecnolgicas.

Untrabajador #GenMobileor-ganiza su trabajoentorno a losdispositivos mviles, por lo quelasempresastendrn quetener-loencuentaalahoraderealizarsus desplieguestecnolgicos.

Elestudioindicaqueestanue-vageneracinnoconcibelosho-rarios laborales tradicionales, si-

noquesonmseficientesantesdelas9delanocheydespusdelas 6 detarde.

Tambinrebelaquecasilami-taddeellos,el45porciento,quie-

reque suscoches estn conec-tados,peroaun20porcientodestos les gustara que tambinestuvieranconectadas sus ropasy suszapatos.

Porotrolado, se indica queelconsumidor medio emplea 21horas semanalesa susdispositi-vos mviles,ya seapara entrar asuscuentasbancariasoparaverpelculas como entretenimien-to.Adems,un37porcientoes-peraquesunmerodehorasdetrabajo remoto se incrementenenlos prximos docemeses.

Un38porcientodelosencues-tados consideraque la tecnolo-ga es esencial parael trabajo yun 35 porciento, preferira quela empresa lespagarael dispo-sitivoqueprefierenaquelesabo-nenla comida.

38%DE LA POBLACINEs el porcentajede personas

que consideraesencial la

tecnologa parael trabajo.


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Empresas& Finanzas

Industria establece un nuevoclculo para la tarifa del gas

Lorena LpezMADRID.

ElMinisterio deIndustriaest tra-bajandoen unacircular pararevi-sar la metodologa por la que secalculanlastarifasdelgasnatural.El objetivoes avanzarenla Direc-tivaEuropeayadoptarunfuncio-namiento similar al de otros pa-

sesde la Unin Europea.Lanuevametodologabuscapre-sentar unas reglas explcitas pa-raasignarcadaconcepto decosteentre los distintos grupos tarifa-rios,de formatransparente, obje-tivay nodiscriminada, segnapa-recerecogidoenlanuevapropues-ta de peajes, a la quetuvoaccesoelEconomista.

Estapropuestaha sidoremitidaa laComisin Nacional delos Mer-cados y la Competencia (CNMC)para consulta pblica para queelsectorrealice alegaciones. Se tra-ta de un temaestratgico impor-tante, ya que supone establecernuevasmetodologasquepuedenalterar significativamente la dis-tribuciny cuantade losactualespeajesde gas.

Enconcreto, se plantea el cam-biodel sistemapostal porel deen-trada-salida, con tarifas indepen-dientes entres y queestn calcu-ladas teniendo en cuentalos flu-

jos fsicos del sistema, lo quereflejaraenmayor medidaloscos-tesreales delcostedel transportedel gas natural.

Losconsumidoresque transpor-tangasagrandesdistanciassevenrelativamente favorecidos en sis-temaspostalesqueensistemascontarifasbasadasen ladistancia, mien-trasque las tarifas entrada-salidao zonalestiendena tener un im-

pactointermedioen funcinde ladistancia.

El Ministerio propone cambiar el sistema postal por elde entrada y salida para avanzar en la Directiva europea

La regasificadoraBahiaBizkaia Gasy un metanero. EE

Adems,la sustitucindel siste-ma postalpor el de entrada-sali-da, requerido por la ComunidadEuropea,es unpasonecesariopa-ra la creacin de un mercado or-ganizado(hub) de gas.

Por ltimo, se establecen pea-jes y cnones diferenciados paracada unode losservicios presta-dos por instalacin teniendo encuenta las infraestructuras queintervienen en la prestacin decadaservicio.Asimismo,la estruc-turadelospeajesycnonesdeac-ceso a las infraestructuras gasis-tassedetermina teniendo encuen-ta lasvariablesinductoras delcos-te para cada uno de los servicios

prestados por las infraestructu-ras gasistas.

REFORMA ESTRUCTURAL DE LOS PEAJES

Transporte de gas natural

Sistema postal

Fuente: Elaboracin propia. elEconomista

REINO UNIDO

IRLANDA

FRANCIA

ITALIA

ALEMANIA

AUSTRIA

BLGICA

HOLANDA

ESPAA

PORTUGAL

DINAMARCA

Sistema entrada y salida

L.L. MADRID.

LosresultadosdeRepsolhastasep-tiembre descendieron un 17 porciento principalmentepor la inte-rrupcinde las operaciones en Li-

bia como consecuencia de los dis-

turbios y la agresiva respuesta delGobierno y el Ejrcito.Sin embar-go, la petroleraya ha logrado sub-sanar esteepisodioy hareiniciadolasoperacionesen este pas.

La ocupacin de sus instalacio-nes por parte de ungrupo de tua-regsyahaquedadoatrsylapetro-lerasehapuestoelobjetivodeper-forar16pozosenelpasyadquirir5.600kilmetros cuadrados dezo-nasparaexploracin.

En una conferencia desde Lon-

dres con motivo del ExplorationDay, que se celebracadaao paraofrecer datos concretos de susac-tividadesde upstream,lacompaatambinratificque elprimerson-deoexploratorioenCanariasse ini-ciar duranteel segundotrimestrede este ao.

Lapetrolera tambinobtuvosusresultadospositivosenexploracin,a pesarde laexpropiacin de YPF.En concreto,Repsollogr unara-tio de xito enexploracin del 39

porcientoduranteelpasadoaoyobtuvoresultadospositivosen9delos23pozosqueexplorelaopa-sado. Contodo,durante 2013 aa-di ms de 300 millones de barri-les equivalentes de petrleo.

Lasoperaciones deRepsol enex-ploracinse extendieronen unasu-perficiede bloques exploratoriosequivalente a 212.554 kilmetroscuadrados, 630kilmetroscuadra-dosmsqueenelejercicioanterior.

Comohitode2013destacaelini-

ciode produccin de petrleo enel campoCarabobo,en Venezuela,mientrasque en2014se espera eliniciodelasextraccionesdegasenCardnIV, en el mismo pas.

La petrolera ha entrado recien-temente en pases como Namibia,Bulgaria,Rumania o Australia, in-tensificado la actividaden Liberia,Guinea Ecuatorialo Angola.

Ademsbusca oportunidades deinversin en el Nortede Amricaparafortalecer su negocio.

Repsol reinicia sus operaciones de produccin en LibiaLa petrolera comenzarlos sondeos en Canariasen el segundo trimestre

elEconomistaMADRID.

Iberdrola,atravsdesufilialbri-tnicaScottishPower Renewables,ylaempresadanesaDonghanco-nectado a la rednacionalbritni-ca los primeros aerogeneradores

de su parque elico marino (off-shore) de West Of Duddon Sands(WODS), en Reino Unido.

Se trata de lasprimeras cuatroturbinasoffshoreque Iberdrolaconecta a red y las primeras deunaempresaespaolaqueempie-zana producirelectricidad ento-da la historia, lo que muestra elcompromiso de la compaa conlas energasrenovables.

WestOfDuddonSandsestsi-tuadoaunos20kilmetrosdeBa-rrow-in-Furness,en la costa no-roestedeInglaterra,yllevaenfa-se de construccin dos aos. Laempresahainstalado42delos108aerogeneradores queintegran es-te proyecto y en la actualidad es-tenelprocesodepuestaenmar-chayconexindetodasestastur-

binas.

Unavez finalizada supuestaenmarcha,quevaarequerirunain-versintotal de1.600 millonesdelibras, la instalacin tendr unacapacidad de 389 megavatios(MW)y producirsuficienteener-gaparacubrirlademandadeapro-ximadamente 300.000 hogares

britnicos.Hasta ahora se han instalado

200 kilmetros de cable subma-rinoysehanterminadolas108ci-mentaciones. El emplazamientocubreunreadeunos67kilme-

tros cuadradosy lasturbinas, su-ministradas por la empresa ale-mana Siemens, tienenuna capa-cidadunitariade 3,6MW.

Laenergaproducidaporlosae-rogeneradores se recoge en unasubestacin offshore que hasidoespecialmente diseada parare-sistirlas durascondicionesclima-tolgicasdelazona.Enellasesu-

be el voltaje y dos cables subma-rinosexportanla electricidadhas-ta la subestacin en tierra deHeysham, punto de conexina lareddel ReinoUnido.

EldiseodelparquedeWODSha incorporado los ltimos avan-cestecnolgicos,loquehapermi-tido reducir costes. En la nuevaterminaldelpuertodeBelfasttra-

bajan unas 300 personas desdesoldadoreshastaingenieros.

Iberdrola conectasus primeras turbinasmarinas en Reino UnidoSe trata de los primerosaerogeneradores deun grupo espaol enoperacin en el mar

Parquemarinode West Of Duddon Sands (WODS), en Reino Unido EE


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Empresas & Finanzas

SimonDuke

AndrewFisherse reantesde con-taruna ancdota sobre la guitarraelctricanegroazabachequecuel-gadelapared.LlevaescritoAde-lante,Shazam! y fueun regalode

Al Gore, el vicepresidente de BillClinton.

Gore le obsequi conel instru-mento en 2011 tras convertirse eninversor de Shazam,la empresadeaplicaciones de reconocimientomusicalqueFisherdirigedesdeha-ce nueveaos. Tambinpronunciundiscurso motivacional a laplan-tilla, con una rueda de preguntasmoderada por el presidenteFisher.

Almodestodirectivo, laexpecta-tiva le pona nervioso.Nunca ha-

baentrevistadoa nadie. Meleto-dosloslibrosquehabaescritoyAlhaescritomuchos,recuerdaFisher.

Al final,no tena quehaberse preo-cupado porque aquella tarde Goreestabaparlanchn.Fisher, que apa-rentadiezaosmenosdelos44que

tiene,afirmaquesumayorretofueconseguirque terminasea tiempo.Hasta a la impecabletecnologa

de Shazam le podra haber costa-do arreglrselas con la verborreade Gore. La aplicacin identificafragmentos musicales o de soni-do con unaprecisinsorprenden-te para los usuarios de telfonosmviles.

Comonegocio,hapasadoportan-tos modelos comoMick Jagger. Ocasi.Comenzen2002conlaideadeusarelmvilparaidentificarunacancinpegadizaque ponanenladiscoteca, el supermercadoo la te-levisin. Despus,ofreca la posi-

bilidad de comprarla.El lanzamiento del iPhone en

2007 propulsa la empresaal es-trellato.Actualmente,nada menosqueunade cadadiezdescargas mu-

sicales se realizancon laaplicacin,que cuentacon ms de400 millo-nes de usuarios.

En 2010, Shazam se reinventotra vez, adaptndose a la tenden-cia desegunda pantalla, segn lacual los espectadores naveganporinternetmientrasvenla televisin,y se ha convertido en una fuerzacreciente en el lucrativo mercadode la publicidadtelevisiva.

Trabajamosconcasitodalain-dustria de radiodifusin en Esta-dos Unidos,toda la industria mu-sical y un amplio grupo de anun-ciantes internacionales tambin,explicaFisherenlaespaciosasedede Shazam en Hammersmith, aloestede Londres.

Comotantosotrosdirectivostec-nolgicos britnicos, su entonacinprocede de algn lugar en mediodel Atlntico. Su acento es inglsperoavecesterminalasfrasesconuntonomsalto,deformaquepa-recenpreguntas cuandono lo son.

Susaires transatlnticos casana

la perfeccin con lasraces mesti-zasdesunegocio,fundadoporcua-troestadounidenses quelle-garon a Gran Bretaa en

buscade financiacin.Laureado como uno

delosgrandesxitostec-nolgicos de su pas, sesospecha que Shazamsaldr a flotacin en elmercado burstila fina-les de ao o el que vienepor1.000 millones de d-lares (739,06millonesde eu-ros). Nueva York es el lugarmsprobable, aunqueLondresno se descarta.

Labase inversoratam-bintieneunsaborcosmopolita. Pue-dequeGoreseaeldefensormsco-

nocido de Shazam pero su sostnmsfuerteesCarlosSlim,elhom-

brems rico delmundosegn For-bes.El aopasado, el magnateme-xicano de las telecomunicacionescompr una participacin del 10por ciento por 40 millones de d-lares (29,55 millones de euros).

Otros inversores incluyen la ve-nerada empresa de capital riesgode Silicon Valley, Kleiner PerkinsCaufield&Byers,delaqueGoreessocio, e InstitutionalVenturePart-ners, que respald a Twitter.

LainversindeSlimsuponeunavalidacin importante paraSha-zam,enpalabrasdeFisher.Eldine-ro ayudar a financiarsu asalto almercado europeo de la publicidadtelevisiva. Y no hay que olvidarelacuerdofirmadoconAmricaM-vildeSlim,elprincipaloperadordemvilesen Latinoamrica. Van aofrecer nuestro servicio en sus te-lfonos y es muyemocionante conla Copa delMundo en Brasil, ex-plica el presidente ejecutivo.

Que Shazam consiga orquestaruna salida arrasadora dependerdecuntoavanceensuimpulsoha-ciala televisin y la publicidad.

Su xito,hastaahora, ha depen-dido de una tecnologa inteligen-te, que realizahuellas digitales deaudio. Cuando un usuario etique-tauna cancin en el mvil, Sha-zam busca una correspondenciaensubasededatosde35millonesde temas. El usuario recibe unosenlaces para comprar las cancio-nes de tiendas de almacn digitalcomo iTunes.

Fisher afirma que la tecnologaes tanprecisa queuna cancin in-terpretadapor el mismocantante,conarreglos idnticos peroen es-

tudios distintos producir doshuellas diferenciadas.

En los ltimos aos, la em-

presa ha idoms allde identificary vendermsica. En Estados Uni-dos,losusuariosyapuedenusarsustelfonos inteligenteso tabletas pa-ra acceder a contenidoextra cadavezqueapareceellogotipodeSha-zamen la pantalla deltelevisor. Se

dice quelas empresas llegan a pa-gar100.000dlares (73.816 euros)poreste tipo de publicidad.

Fisher pone el ejemplo de unacampaatelevisivareciente delJa-guar F-Type. Cuando los usuariosabran laaplicacinShazamduran-te el anuncio, podan ver el cocheinclinandoel dispositivoy reservarunaprueba de conduccin.

Todasestas cosas aumentan losnivelesde la implicacin del consu-midor de los treinta segundos quesuele durar un anuncio portelevi-sina tres minutoso ms, asegura.

Tal vez piense que los especta-doresquierenmenos anuncios,noms,peroFisherrecitaunaseriedeestadsticasa su favor. Durante laSuper Bowl de 2012, cuando unacua cuestaun millnde dlares(737.812 euros), un tercio de los

El jefe no tieneprisa por pisarel parqu

Se hablade una futura salidaa Bolsa de Shazam para fina-les deeste ao o en2015 y,anno se conoceculser laciudadque se elija para ello,peroNueva Yorkparece laprimera candidata,aunqueLondresno quedadescartada.Sin embargo,su fundador,Andrew Fisher afirma, Novan a vernosen Bolsa enunfuturo muycercano. El xitode la salidaa Bolsade Twitterhaceunaonolevaameterprisa.Pero,una de lasgrandesmotivacionesde la salida aBolsa podraser dotara Sha-zamde una moneda paraadquirir a otras empresas tec-nolgicas,afirma Andrew

Fisher. Aunque segndice eldueode la empresa toda-va no estncompro-

metidos consulanzamiento almercadoburs-til, porlo quehabr que es-perar paraverque decisintoman final-

mente.

AndrewFisher ha llevado la aplicacin de mvil de diversin telefnicaa potenciapublicitaria. Conseguir arrasar en su posible salto a los mercados de valores?

SHAZAMAFINA SU ODO PARA

Andrew

Fisher, dueo

de Shazam.

SALIR A BOLSA


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EL ECONOMISTA LUNES, 3 DEFEBRERODE 2014 15

Empresas & Finanzas

anuncios llevaban el logo de Sha-zam.Segnl,msdeunmillndeestadounidenses shazamearonpor lo menos un anuncio durantela final de ftbol americano.

Lo fundamental es queno hacefalta levantarsedel sillny abrirun

navegador de internetparaconse-guir el presupuesto de seguroqueacabamosdeverenlatele,explica.

Mediremos nuestro xito se-gnla cantidaddeusuarios deSha-zam que vienen derechos a nues-troservicioenlugardeacudiraunnavegador.

RecientementeShazam lanzunaprestacin deauto etiquetadoendispositivos Apple quecrea unhis-torialdetodoslosprogramasyanun-ciosquehemosvisto.Loimportan-te,dice Fisher, estrasladaresos da-tosvirtualesal mundo real. Siem-pre y cuando los usuarios seapunten, recalca, podrn recibirofertasespecialesbasadasen suhis-torial de televisin mientras reco-rrenlospasillosdelsupermercado.

Hoyenda,ningunaempresaescapaz de juntar campaas publici-

tariasentelevisinyradioconpro-mociones en tienda. Quien lo con-sigatendrmucho valor, aade.

Todo esto suena aBlade runnery Fisherreconoceque laconduc-tade losconsumidores sesuelemo-vermsdespaciodeloquealasem-

presas tecnolgicas les gustara.

Aunas,afirma que el 35 por cien-todelosusuariosdeiPhoneyahanactivado la prestacin de auto eti-quetado mientrasventelevisin.

Sumadrefueprofesoraysupadreunoficial delasfuerzasreasbrit-nicasquedespustrabajenlaOTAN.Me haninfluidomucho, asegura.El trabajode su padre le oblig a iralcolegioenelextranjero,enBlgi-

ca por ejemplo, antes de conseguirunaplazaen la escuelade Millfieldconunabecaderugbyytenis.

Su primer empleo fue en Elec-trocomponents,undistribuidordeartilugios. Fishertrabaj en la ad-quisicinde Thomson Directories

antesdefundarTDLI.com,unaem-presadecontenidosdeinternetquesevendiaInfoSpacedeEE.UU.enlomslgidodelaburbujapunto-com,en2000.SeuniaShazamco-moconsejerodelegadoen2005des-de InfoSpace.

Desde entonces, el Fisher cere-bral, que estudi economa en launiversidad, no ha reunido a unequipo de primera, segn BrentHoberman, cofundadorde lastmi-nute.comy consejerode Shazam.

Loque empez siendo unser-vicio de nichose ha convertido engran productode consumo y pla-taformadepublicidad.Andrewhatransformado Shazam en una delas mayores exportacionestecno-lgicas de GranBretaa.

El aopasado, la empresa con-trat a Rich Riley, un veterano de

Yahoo de catorce aos, como suconsejerodelegado. TrabajadesdeNueva Yorky deja queFisher su-pervise el empujede la publicidadtelevisiva en Europa y ofrezcare-sultados a los accionistas y futurosplanes de financiacin.

Deeneroa junio de2012, losin-

gresos subieron un 40 por ciento,hasta21,8 millonesdedlares(16,12millones de euros),aunque se pu-

blicaronprdidas de 3,3 millonesdedlares (2,44millones deeuros),de acuerdo conlas ltimas cuen-tas. Lafacturacin creceams del100porcientoanualyShazamhasido rentable en una base subya-cente el aopasado, segn Fisher.

La inversineuropea podraem-pujarle intencionadamente devueltaa losnmeros rojosesteao,explica. Shazamva a contratara 50empleadospar

superlunes 03-febrero-2014+

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