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3. Herramientas financieras

Dividendos por accin = Dividendos pagados Nmero de acciones comunes vigentes.

Nmero de veces que se ha ganado el inters. Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses, as:

Nmero de veces que se gana el inters = Utilidad antes de intereses e impuestos

Erogacin anual por intereses.

Sistema Du Pont

El sistema Du Pont de anlisis financiero tiene amplio reconocimiento en la industria y es un estudio completo, las razones de actividad y el margen de utilidad sobre las ventas, y muestra la forma en la que estas razones interactan para determinar la tasa de rendimiento sobre los activos. Cuando se emplea el sistema Du Pont para el control divisional, tal proceso se denomina a menudo control del rendimiento sobre los activos (ROA), donde el rendimiento se mide a travs del ingreso en operacin o de las utilidades antes de intereses e impuestos.

Rendimiento sobre la inversin = (Utilidad/Ventas) x (Ventas/Activo Total)

En la parte superior del sistema se muestra el Margen de Utilidad sobre Ventas; las partidas de Gastos individuales son totalizadas y posteriormente los Costos totales son sustrados de las Ventas para determinar el saldo de la Utilidad Neta despus de Impuestos. Al dividir la Utilidad Neta entre las Ventas se obtiene el Margen de Utilidad sobre las Ventas.

La parte inferior muestra la razn de Rotacin de Activos y cada uno de los elementos que la conforman. Al dividir la Inversin Total en Activo entre las Ventas se obtiene la Rotacin de la Inversin en Activos.

Luego, cuando la razn de Rotacin de Activos se multiplica por el Margen de Utilidad sobre Ventas, el producto es el Rendimiento sobre la Inversin.

El Sistema Du Pont permite visualizar, las principales cuentas del Balance General y el Estado de Resultados, lo mismo que las principales razones financieras de liquidez, de actividad, de endeudamiento y de rentabilidad, as:

Du Pont = Utilidad antes de impuestos = % Activo total.

BeatrizResaltado

GESTIN FINANCIERA

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Marcial crdoba Padilla

Las razones de la utilizacin de las variables en el Sistema Du Pont son:

Margen de utilidad en ventas. El manejo de un buen margen de utilidad le permite a las empresas ser rentables, sin vender una gran cantidad de unidades. Las empresas que utilizan este sistema, aunque pueden tener una buena rentabilidad, no estn utilizando eficientemente sus activos ni el capital de trabajo, puesto que deben tener un capital inmovilizado por un mayor tiempo.

Uso eficiente de sus activos fijos. Caso contrario al anterior se da cuando, una empresa tiene un margen menor en la utilidad sobre el precio de venta, pero este es compensado por la alta rotacin de sus productos.

Multiplicador del capital. Corresponde al tambin denominado aplacamiento financiero que consiste en, la posibilidad que se tiene de financiar inversiones sin necesidad de contar con recursos propios. Para poder operar, la empresa requiere de unos activos, los cuales solo pueden ser financiados de dos formas; en primer lugar, por aportes de los socios (Patrimonio) y en segundo lugar, por crditos con terceros (Pasivo).

Ejemplos de razones e indicadores financieros

Comerciar S.A.

Balance General 31/12/Ao 1- 31/12/Ao 2

Activos Ao 1 Ao 2

Caja y Bancos 194.196 191.303Cuentas por cobrar 741.289 809.514Inventarios 1.452.419 1.347.423Gastos pagados por anticipado 22.684 18.795Otros activos corrientes 38.473 31.874Activos Corrientes 2.449.060 2.398.908Propiedad, planta y equipo 1.745.231 1681.415(-) depreciacin acumulada 936.425 864.705Activos Fijos Netos 808.805 816.710Inversin de largo plazo 69.263

Otros Activos 224.215 224.726Total Activos 3.551.344 3.440.345Pasivo y Capital social

Prstamos bancarios y pagars 490.173 389.630

29962_12729962_12829962_12929962_13029962_13129962_13229962_13329962_13429962_13529962_13629962_13729962_138