Razones Financieras

Sistema de Análisis Tipo DuPont

Lic. Brenda Carolina Toledo NarváezIII Año C.P.F.

Estado de Origen y Aplicación de Fondo

¿Qué son las Razones Financieras

?

Las razones financieras son indicadores

utilizados en el mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad económica y

financiera de una empresa o unidad

evaluada, y su capacidad para asumir

las diferentes obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar su objeto

social.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen la estructura financiera de la empresa.

Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes períodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.

Para evaluar la condición y el desempeño financiero de una empresa, el analista financiero necesita “verificar” varios aspectos de la salud financiera de una empresa. Una de las herramientas utilizadas con frecuencia para hacer estas verificaciones es una Razón Financiera.

El análisis de razones incluye métodos de cálculo e interpretación de las razones financieras para analizar y supervisar el rendimiento, liquidez, solvencia, apalancamiento y uso de activos de la empresa.

No debe creerse que con solo el hecho de aplicar una razón o bien efectuar su cálculo y obtener un resultado numérico, hemos logrado éxito, si no que este radica en la interpretación de los resultados.

Base comparativas de las Razones Financieras

El resultado que refleja o genera una razón financiera de manera individual resulta incompleta, por ello debe de existir puntos de comparación, todo resultado varia en el tiempo, es decir, no es sostenible, y tiende a aumentar o disminuir, solo comparando períodos determinaremos si la empresa ha mejorado o desmejorado su desempeño.

Existen dos formas de comparar las razones financieras:

La tendencia en el tiempo

El análisis de tendencia en el tiempo, es comparar los resultados de razones actuales, con resultados de las razones de otros períodos.

1 Los promedios industrialesNos permiten conocer la proporción financiera de la empresa con respecto a la industria, podemos determinar en qué aspecto o áreas es sólida nuestra empresa y donde se encuentra débil. Podemos determinar las causas de nuestras debilidades, conocer las diferencias que tenemos con la industria en cuanto a eficiencia y rendimiento operativo.

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Importancia de las Razones Financieras

Las razones financieras tienen una significativa importancia para cualquier empresa, porque sus cálculos e interpretación de los resultados, le permite a la entidad conocer su desempeño, posición, antecedentes y tendencias financieras, sirviendo esto de base para su proyección futura, de lo cual se deriva la utilidad que representa para el administrador financiero, porque le permite conocer si el negocio se desenvuelve en una tendencia favorable o desfavorable y por lo que es necesario disponer de una norma de base de comparación, pues una razón viene a ser significativa cuando se compara con un estándar. De lo anterior se deduce que los índices financieros sirven de pautas para que el administrador financiero conjuntamente con los cuadros directivos, pueda hacer reflexiones y trazar las estrategias más convenientes a seguir para mantener el negocio en marcha.

Clasificación de las Razones Financieras

Cada razón sirve para medir un área específica de la empresa, por lo tanto el tipo y naturaleza de la razón o razones a utilizar va a depender del objetivo y enfoque analítico que pretendemos, por ello tenemos que los índices financieros se divide en cinco grupos fundamentales:

Razones de Liquidez

Se utiliza para juzgar la capacidad de la empresa para hacer frente a las obligaciones a corto plazo. Es decir, el respaldo que tiene la empresa para cubrir las obligaciones exigibles a corto plazo, respecto al cumplimiento de estas obligaciones va a depender la magnitud del activo corriente o capital de trabajo neto.

El grado de liquidez de una empresa es prioridad para analistas, propietarios, administradores, proveedores y acreedores, además se puede conocer el historial de liquidez de la empresa que servirá para la toma de decisiones.

Razones de ActividadLas razones de actividad se

utilizan para medir la velocidad o rapidez con la cual varias cuentas corrientes se convierten en ventas o en efectivo, es decir, entradas o salidas es por este motivo que también se les denomina razones de administración de los activos, por que miden la efectividad con que la empresa está administrando sus activos.

Razones de Endeudamiento Se conoce también como razones de cobertura de deuda

o apalancamiento.El endeudamiento de una empresa nos indica cuánto

dinero ajeno utilizamos para generar utilidades, es decir, el endeudamiento no es más que el uso de pasivo corriente y no corriente.

Las deudas no corrientes son importantes para la empresa porque aun cuando pagan intereses de largo plazo y pago de la suma principal, le permite usar un financiamiento que generará utilidades suficientes para pagar los intereses generados.

 El que una empresa obtenga mayor o menor

apalancamiento no significa que es bueno o malo, sino que debe estudiarse su rentabilidad y riesgo. A los socios y acreedores les interesa el comportamiento de la empresa en cuanto a endeudamiento.

Razones de Rentabilidad

Las razones de rentabilidad son de dos tipos: aquellas que muestran la rentabilidad en relación con las ventas y las que muestran la rentabilidad respecto a la inversión. Juntas estas razones muestran la eficiencia de operación de la empresa.

Razones de MercadoLas razones de mercado relacionan el

valor de mercado de la empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores contables. Estas razones dan una explicación muy clara sobre qué tan bien se desempeña la empresa en cuanto al riesgo y retorno, según los inversionistas del mercado. Reflejan, de manera pertinente, la evaluación que hacen los accionistas comunes de todos los aspectos del rendimiento pasado y futuro de la empresa.

Razones Financieras

Sistema de Análisis DuPontEl sistema de análisis DuPont se utiliza para

analizar los estados financieros de la empresa y evaluar su condición financiera. Reúne el estado de resultados y el estado de situación financiera en dos medidas de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos totales (ROA) y el retorno sobre el patrimonio (ROE). La parte superior resume las actividades del estado de resultados; la parte inferior resume las actividades del estado de situación financiera.

Aplicación del Sistema

DuPontLa ventaja del sistema DuPont es que permite a la empresa dividir su retorno sobre el patrimonio en un componente de utilidad sobre las ventas (margen de utilidad neta), un componente de eficiencia del uso de activos (rotación de activos totales), y un componente de uso de apalancamiento financiero (multiplicador de apalancamiento financiero). Por lo tanto, es posible analizar el retorno total para los propietarios en estas importantes dimensiones.

Razones Financieras NABUCO, S.A.

Análisis basado en las Razones FinancierasPara medir la capacidad que tiene la empresa

NABUCO, S.A. al hacer frente a sus obligaciones a corto plazo hemos tomado en cuenta las principales razones financieras.

La empresa puede cubrir sus obligaciones a corto plazo ya que cuenta con la liquidez suficiente y a un pagando todavía le sobran doscientos ochenta y tres mil novecientos cincuenta y dos córdobas con cincuenta centavos para respaldar sus adeudos.

El índice de liquidez corriente representa 2.61 veces el cual es muy aceptable, es decir que por cada córdoba del pasivo es bien respaldo por el activo, en comparación al año anterior aumento.

Aún disminuyendo los inventarios al activo corriente da como resultado 1.74 veces, indicando que puede afrontar sus obligaciones a corto plazo de manera inmediata.

Otro punto a recalcar es el nivel de rotación de inventario que se ha obtenido generando un resultado muy alentador ya que el inventario se rota 4.28 veces, lo que indica que hay constante movimiento permitiendo que la materia prima no se ponga en mal estado y el producto no se pierda.

La rotación de los activos totales refleja que rotan 1.83 veces al enfrentarlos con el nivel de ingresos por venta de las galletas con chispas de chocolate que ofrecemos al público.

Al aplicar las razones de deuda, el índice de endeudamiento nos revela que por cada córdoba de activo que poseemos debemos en concepto de obligaciones C$0.30 centavos siendo alentador este resultado por que nos sobran C$0.70 centavos para hacer frente a las operaciones de la empresa sin deudas. De igual manera refleja que la rotación de pasivo con respecto al capital disminuyó considerablemente en comparación al año 2013.

El nivel de rentabilidad que presenta la empresa es aceptable ya que se obtienen grandes márgenes de resultados netos, el margen de utilidad bruta representa un 41.59% sobre las ventas lo que justifica que el rendimiento final derivado de las ventas después de deducir todos los costos y gastos es alto señalando los grandes niveles de ingresos y el buen rendimiento; de la misma manera la inversión muestra la rentabilidad operacional de los activos en un 10.98% al expresar el grado de efectividad obtenido de las inversiones de la empresa, al igual que permite medir la eficiencia y eficacia de como usa la administración, los recursos totales y hacerlos producir utilidades.

Análisis DuPontNABUCO, S.A.

Estado de Origen y Aplicación de FondoEstado financiero que facilita la evolución de las

fuentes y aplicaciones históricas de fondos. Determina los patrones históricos de aplicación, dando por resultado, una eficiente y eficaz planeación de requerimiento de fondos futuros a un mediano y largo plazo.

Este estado se utiliza para pronosticar posibles situaciones de riesgo que tenga la empresa, pero su objetivo principal está centrado en la utilidad que tiene para evaluar la procedencia y utilización de fondos en el largo plazo, este conocimiento permite que el administrador financiero planeé mejor los requerimientos de fondos futuros a mediano y largo plazo.

En síntesis determina la política financiera y de inversión aplicada en un período específico que puede prolongarse.

Este estado es muy útil para planear el financiamiento a mediano y largo plazo de la empresa y también confirma la correspondencia con las políticas financieras y de inversión de los planes operativos financieros.

El administrador financiero toma decisiones para asegurar que la empresa cuenta con fondos suficientes para hacer frente a las obligaciones financieras cuando estas son pagaderas y para aprovechar las oportunidades de inversión.

Clasificación de origen y aplicación de fondos

El estado de situación financiera muestra el efecto neto de las transacciones de fondos desde el principio de la negociación hasta la fecha del balance. El lado del pasivo y el capital muestra las fuentes, de las cuales se han obtenido los fondos, el lado del activo las inversiones que se han hecho de esos fondos (Aplicación de fondos).

Las fuentes u orígenes de efectivo, son aspectos que aumentan el efectivo de una empresa u organización, mientras que las aplicaciones de fondos (uso de fondos), comprende los conceptos de pago que reducen el efectivo.

Relación de Origen y Aplicaciones

ACTIVO PASIVO CAPITAL

ORIGEN - + +

APLICACIÓN + - -

Procedimiento para la elaboración del estado de origen y aplicación

de fondos1. Se prepara un balance comparativo (de dos

años consecutivos), tomando como base el año anterior. Se comparan solamente los saldos de las cuentas.

2. Las variaciones encontradas se identifican como aumentos o como disminuciones, colocando a la izquierda de cada cifra el signo (+), si es aumento o el signo (-), si es disminución.

3. Los aumentos y disminuciones se clasifican en fuentes y aplicaciones.

4. Se realizan los ajustes a las clasificaciones utilizando las fórmulas.

5. Se suman todas las fuentes y aplicaciones como prueba que ambas suman igual.

6. Se procede a elaborar el estado de origen y aplicación de fondos en forma de cuenta o en forma vertical.

Estado de Origen y Aplicación de Fondo

Muchas Gracias por su Atención