Reporte de Estabilidad Financiera · Colombia Chile Brasil México Perú ... Entorno...
Transcript of Reporte de Estabilidad Financiera · Colombia Chile Brasil México Perú ... Entorno...
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Reporte de Estabilidad Financiera
Abril de 2012
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Documento
1 Entorno macroeconomico
2 Comportamiento reciente del sistema financiero
3 Deudores
4 Riesgos potenciales
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
1. Entorno macroeconomico
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Entorno macroeconomico
Credit Default Swaps (CDS) a 5 anos (Paıses europeos)
España Alemania Irlanda
Portugal Italia
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
Feb-09 Ago-09 Feb-10 Ago-10 Feb-11 Ago-11 Feb-12
Francia
(puntos básicos)
Fuente: FMI
CDS a 5 anos (Algunos paıses de America Latina)
(puntos básicos)
Colombia México PerúChile Brasil
0
100
200
300
400
500
600
Feb-09 Ago-09 Feb-10 Ago-10 Feb-11 Ago-11 Feb-12
Fuente: Bloomberg
Durante 2011 la economıa se vio afectada por la perdida de confianza asociada a
los problemas de deuda publica en algunos paıses desarrollados.
Las proyecciones de crecimiento para 2012, hechas por el FMI, sugieren una
recuperacion lenta de las economıas avanzadas (1,2% esperado en 2012).
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Entorno macroeconomico
Crecimiento anual del consumo de los hogares y confianza de los
consumidores
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
Mar-02 Mar-03 Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12
(porcentaje)(puntos)
Índice de confianza del consumidor Tendencia ICC Consumo de los Hogares (eje derecho)
Fuente: Fedesarrollo
Indice de confianza industrial y crecimiento del ındice de produccion
industrial -IPI-
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-40
-30
-20
-10
0
10
20
Feb-01 Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12
(porcentaje)(puntos)
Indice de confianza industrial (comp. tendencial) Producción industrial (comp. tendencial)
Fuente: Fedesarrollo
La confianza de los consumidores logro mantenerse en niveles altos, registrando
en febrero de 2012 un nivel de 24,4. Este comportamiento se tradujo en una
mayor dinamica del consumo de los hogares.
Los industriales se han mostrado optimistas durante el segundo semestre de 2011
y lo corrido de 2012, lo que se ha visto reflejado en incrementos moderados de la
produccion industrial durante el tercer trimestre del ano.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Resumen de Riesgos
Riesgo de mercado: el incremento en la duracion de los portafolios de inversion y
en las posiciones de TES de los intermediarios genero un aumento en la
exposicion a este riesgo. Aunque se presentaron menores volatilidades en los
precios de los activos.
Riesgo de credito: los indicadores de riesgo han presentado mejorıa. Sin embargo,
en las modalidades de consumo y microcredito las carteras riesgosa y vencida han
aumentado.
Riesgo de liquidez: la exposicion al riesgo de liquidez de fondeo y de mercado
continua siendo baja para los establecimientos de credito
El efecto sobre el sistema financiero colombiano dependera, en gran medida, de la
dinamica de las economıas desarrolladas y la confianza de los inversionistas,
ası como del comportamiento del consumo interno.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
1. Establecimientos de credito
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Establecimientos de credito: Cartera
Crecimiento de la cartera de los establecimientos de credito
Inversiones de los establecimientos de credito
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
Feb-96 Feb-98 Feb-00 Feb-02 Feb-04 Feb-06 Feb-08 Feb-10 Feb-12
(porcentaje)
Cartera total con leasing Cartera comercialCartera de consumo Cartera de vivienda
15.3
13.1
20.6
13.5
Participacion de la cartera y de las inversiones en el activo
0
5
10
15
20
25
30
35
50
55
60
65
70
75
80
Feb-96 Feb-98 Feb-00 Feb-02 Feb-04 Feb-06 Feb-08 Feb-10 Feb-12
(porcentaje)
Cartera/Activo Inversiones/Activo
(porcentaje)
Fuente: Superintendencia Financiera. Calculos del Banco de la Republica.
En febrero de 2012 la cartera crecio un 15,3% real anual, ritmo inferior al reportado en agosto de
2011 (19,8%), alcanzando un valor de $223,6 b. La de consumo mostro la mayor dinamica (20,5%),
mientras la comercial se desacelero, reportando en febrero una tasa de 13,1% inferior a la de agosto
en 6,5 pp; el crecimiento de la cartera de vivienda se mantuvo estable alrededor de 13,5%.
La cartera bruta crecio mas que las inversiones, lo que se tradujo en un incremento de su participacion
dentro del total de activos de los establecimientos de credito (67,8% en febrero).
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Establecimientos de credito: Profundizacion Financiera
indicador de profundizacion financiera (Cartera/PIB)
3,5
21,8
9,8
1,0
36,2
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
Dic-91 Dic-95 Dic-99 Dic-03 Dic-07 Dic-11
(porcentaje)
Vivienda Comercial Consumo
Microcrédito Total
Estructura de balance de los establecimientos de credito
0
50
100
150
200
250
300
350
Dic-93 Dic-95 Dic-97 Dic-99 Dic-01 Dic-03 Dic-05 Dic-07 Dic-09 Dic-11
(billones de pesos de diciembre de 2011)
Activo Pasivo Patrimonio
Fuente: Superintendencia Financiera; calculos del Banco de la Republica
Durante 2011 el indicador la profundizacion financiera presento un incremento, pasando de un nivel
de 34,6% a 36,2% entre junio y diciembre, impulsado por el crecimiento de las carteras comercial y
de consumo. Cabe senalar que el incremento en el credito ha estado acompanado de un aumento del
patrimonio superior al del pasivo , lo que indica que esta expansion de credito no ha representado
un mayor apalancamiento de los intermediarios financieros.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Establecimientos de credito: Calidad de cartera
Indice de calidad de cartera y crecimiento de la cartera riesgosa
Indice de calidad de cartera
-
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
Feb-02 Feb-04 Feb-06 Feb-08 Feb-10 Feb-12
Total con leasing Total sin leasing Comercial
Consumo Vivienda Microcrédito
(porcentaje)
6.86.8
6.3
7.9
5.5
7.2
Fuente: Superintendencia Financiera; calculos del Banco de la Republica
Crecimiento de la cartera riesgosa
1.7-4.8
15.1
-11.3
18.2
-80.0
-60.0
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
Feb-04 Feb-06 Feb-08 Feb-10 Feb-12
(porcentaje)
Cartera total con leasing Cartera total sin leasing
Comercial Consumo
Fuente: Superintendencia Financiera; calculos del Banco de la Republica
El IC se redujo en el ultimo semestre, pasando de 7,1% en agosto de 2011 a 6,8% en febrero de
2012. La cartera de microcredito fue la que presento la mayor reduccion en el IC, el cual alcanzo un
nivel de 7,1%, frente a un 7,6% observado en agosto.
La cartera riesgosa presento una tasa de variacion real anual de 1,3%, alcanzando un nivel de $14,8 b
en febrero, frente a un valor de $14,6 b en agosto. Para las modalidades de consumo y microcredito,
esta cartera crecio 15,1% y 18,2% respectivamente.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Establecimientos de credito: ROA y Solvencia.
ROA
(porcentaje)
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
Dic-93 Dic-95 Dic-97 Dic-99 Dic-01 Dic-03 Dic-05 Dic-07 Dic-09 Dic-11
Solvencia
(porcentaje)
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
Dic-97 Dic-99 Dic-01 Dic-03 Dic-05 Dic-07 Dic-09 Dic-11
Sistema Relación de solvencia mínima Promedio de la década
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica.
En diciembre de 2011 el ROA del sistema financiero se ubico en 2,3%, similar al de periodos
anteriores, lo que indica que el crecimiento en las utilidades ha estado acompanado de una dinamica
similar en los activos de las entidades. Por su parte, la relacion de solvencia del sistema fue de 14,9%
en esta fecha, cifra inferior a la observada en junio en 20 pb.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
2. Instituciones Financieras No Bancarias
(IFNB)
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Instituciones Financieras No Bancarias: AFP
A. Valor y crecimiento real de los fondos de pensiones
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
35.0
40.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
100.0
120.0
140.0
Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12
(porcentaje)
Valor mensual de los fondos Tasa de crecimiento real anual (eje derecho)
(billones de pesos de junio de 2011)
B. Valor del portafolio de los fondos de pensiones
0
2 0
4 0
6 0
8 0
1 0 0
1 2 0
0
2
4
6
8
1 0
1 2
1 4
F e b -0 3 F e b -0 4 F e b -0 5 F e b -0 6 F e b -0 7 F e b -0 8 F e b -0 9 F e b -1 0 F e b -1 1 F e b -1 2
V o lu n ta r ia s C e s a n tía s O b lig a to r ia s (e je d e re c h o )
(b illo n e s d e p e s o s d e ju n io d e 2 0 1 1 ) (b illo n e s d e p e s o s d e ju n io d e 2 0 1 1 )
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica.
El portafolio administrado por los fondos de pensiones obligatorias registraron un crecimiento real
anual del 7,6% alcanzando un valor de $109,1 b en febrero de 2012, mientras que los fondos de
pensiones voluntarias (FPV) y los fondos de cesantıas (FC) registraron variaciones de 2,4% y 2,8%,
llegando a niveles de $11,9 b y $8,3 b, en su orden.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Instituciones Financieras No Bancarias: AFP
Distribucion del portafolio de los FPO por tipo de fondo(porcentaje)
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
Fondomoderado
Fondoconservador
Fondo demayor riesgo
Fondo de retiroprogramado
Jun-11 Nov-11
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica.
Se observa una alta concentracion de los afiliados en el fondo moderado a noviembre de 2011
(88,2%). Esta composicion sugiere que los afiliados no han modificado su eleccion de fondo en
funcion de su perfil de riesgo, lo cual era uno de los propositos del esquema multifondos.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Instituciones Financieras No Bancarias: AFP
A. Rentabilidad promedio de los ultimos cinco anos para los FPO
0 .0
5 .0
1 0 .0
1 5 .0
2 0 .0
2 5 .0
F e b 0 3 F e b 0 4 F e b 0 5 F e b 0 6 F e b 0 7 F e b 0 8 F e b 0 9 F e b 1 0 F e b 1 1 F e b 1 2
(p o rc e n ta je )
B. Rentabilidad bianual de los fondos de cesantıas y rentabilidad
mınima
-4 .0
0 .0
4 .0
8 .0
1 2 .0
1 6 .0
2 0 .0
Ju n 0 6 D ic 0 6 Ju n 0 7 D ic 0 7 Ju n 0 8 D ic 0 8 Ju n 0 9 D ic 0 9 Ju n 1 0 D ic 1 0 Ju n 1 1 D ic 1 1
(p o rcen ta je )
F on d o 1 F on d o 2 F on d o 3F on d o 4 F on d o 5 F on d o 6P ro m ed io R en tab ilidad m ín im a
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica.
Durante los ultimos seis meses de 2011 se registro una marcada disminucion en la
rentabilidad de los FPO (calculada para los ultimos cinco anos), pasando de 14,23% en junio
a 11,7% en diciembre de ese ano. Sin embargo, se registro un incremento durante los
primeros meses de 2012, alcanzando un valor de 12,9% en febrero.
Por su parte, la rentabilidad bianual de los FC tambien presento una reduccion durante el
segundo semestre de 2011, ubicandose en un nivel de 4,9% en diciembre de ese ano,
comparado con el 11,1 que registro en el mes junio. En febrero de 2012 la rentabilidad
registro un valor de 7,5%
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Instituciones Financieras No Bancarias: AFP
Distribucion de los activos administrados por las AFP
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
Nov-02 Nov-03 Nov-04 Nov-05 Nov-06 Nov-07 Nov-08 Nov-09 Nov-10 Nov-11
(porcentaje)
Deuda pública Instituciones financieras Sector externo
Sector real Otros
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica.
Se destaca el cambio de tendencia de la participacion de los tıtulos emitidos por instituciones
financieras , alcanzando a representar el 17,8% del portafolio en noviembre de 2011 frente a 13,9%
seis meses antes. Por su parte, las inversiones en el sector externo permanecieron relativamente
estables en su participacion en el portafolio ubicandose en un nivel cercano al 13% en noviembre de
2011.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
3. Deudores
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Deudores: Situacion financiera de los hogares
A. Cartera de consumo y vivienda sobre PIB
(porcentaje)
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
Dic-95 Dic-97 Dic-99 Dic-01 Dic-03 Dic-05 Dic-07 Dic-09 Dic-11
Consumo y vivienda sobre PIB Tendencia 1 desviación estándar
B. Crecimiento real anual del endeudamiento de los hogares
(porcentaje)
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Dic-95 Dic-97 Dic-99 Dic-01 Dic-03 Dic-05 Dic-07 Dic-09 Dic-11
(billones de pesos de diciembre de 2011)
Consumo Vivienda
Crecimiento real anual del endeudamiento (eje derecho)
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica.
El nivel de endeudamiento de los hogares – definido como el total de creditos de
vivienda y de consumo sobre PIB- continuo aumentando durante el segundo
semestre de 2011, ubicandose cerca del 12,3% para diciembre de dicho ano y
presentando un ritmo de crecimiento real anual de 18,7% en diciembre de 2011.
Los prestamos de consumo siguen teniendo la mayor participacion en el
endeudamiento de los hogares: 73,3% a diciembre de 2011. .
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Deudores: Situacion financiera de los hogares
A.Loan to value(porcentaje)
30,0
35,0
40,0
45,0
50,0
55,0
60,0
65,0
70,0
75,0
VIS Diferente de VIS
Dic-97 Dic-99 Dic-01 Dic-03 Dic-05 Dic-07 Dic-09 Dic-11
B. Crecimientos reales anuales del gasto en consumo de los hogares,
PIB per capita y cartera de consumo(porcentaje)
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
Dic-95 Dic-97 Dic-99 Dic-01 Dic-03 Dic-05 Dic-07 Dic-09 Dic-11
Gasto en consumo PIB real per cápita
Cartera de consumo (eje derecho)
(porcentaje)
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia, DANE; calculos del Banco de la Republica.
El loan to value continua aumentando para ambos tipos de vivienda. En los
ultimos seis meses el incremento ha sido mas pronunciado para la vivienda de
interes social (VIS). A diciembre de 2011 el indicador para la modalidad VIS se
ubico en 58,6%, mientras que para el tipo de vivienda diferente de VIS en 49,7%.
La dinamica en el endeudamiento de los hogares se ve reflejada en el
comportamiento que han tenido las variables macroeconomicas como el gasto en
consumo de los hogares y el crecimiento del PIB per capita.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Deudores: Precios de la vivienda
A.Razon de IPVN e IPVU a IA (ındice de arrendamiento)
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
Sep-95 Sep-97 Sep-99 Sep-01 Sep-03 Sep-05 Sep-07 Sep-09 Sep-11
IPVU/IA IPVN/IA
(índice Dic-1999 = 100)
Razon IPVN e IPVU a PS y su tendencia(índice Dic-1999 = 100)
IPVN/PS IPVU/PS
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
100
Dic-94 Dic-96 Dic-98 Dic-00 Dic-02 Dic-04 Dic-06 Dic-08 Dic-10
Fuente: Lonja de Bogota, DANE; calculos del Banco de la Republica.
Se observa una dinamica decreciente entre la razon de precios de vivienda nueva y usada, y el
precio del suelo. Esto sugiere que las restricciones de oferta de tierra han sido uno de los principales
componentes que ha contribuido al aumento de los precios en el mercado hipotecario
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Deudores: Situacion financiera de los hogares
A.Carga financiera de los hogares(porcentaje)
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 (e)0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
(porcentaje)
Pago de intereses y amortizaciones/salariosPago de intereses/salarios (eje derecho)
B. Carga financiera de los hogares (incluidas las amortizaciones)(porcentaje)
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 (e)0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
Consumo Vivienda
Fuente:Superintendencia Financiera de Colombia, DANE; calculos del Banco de la Republica.
Durante 2011, se observo un incremento en la carga financiera de los hogares
(paso de 14,3.% al finalizar 2010 a 15,2% seis meses despues).
Este incremento se explica por el aumento en las amortizaciones de la cartera de
consumo como resultado del crecimiento de esta modalidad de credito.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Deudores: Situacion financiera de los hogares - Iefic
Indicadores de carga financiera y endeudamiento(porcentaje)
16,919,3
33,9
20,0
12,0
33,2
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
40,0
CFI CDR CDI
2010 2011
Funcion de densidad de la probabilidad del CFI
16,9 20,0
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
-20,0 0,0 20,0 40,0 60,0 80,0 100,0 120,0
(densidad)
CFI (porcentaje)
2010 Media 2010 2011 Media 2011
CFI =servicio de la deuda
ingreso total
CDR =deuda total
riqueza total
CDI =deuda total
ingreso anual total
El CFI de los hogares del quintil 5 fue el que presento el
mayor incremento. Por su parte, los del quintil 1 y 2
son lo que realizan el mayor servicio de la deuda como
proporcion de sus ingresos.
Fuente: Iefic, DANE, Asobancaria, Banco de la Republica.
Al utilizar los datos de la Iefic, se observa un aumento en la carga financiera de losReporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Deudores: Situacion financiera de los hogares - Iefic
A. CFI
28,527,0
25,1
22,8
13,3
29,5
25,7
22,921,4
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5
(porcentaje)
2010 2011
18,0
B. CDR
13,7
19,6 20,0
16,9
20,4
13,812,3 13,3
14,3
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5
(porcentaje)
2010 2011
11,0
C. CDI
38,2
48,1
44,1
39,6
29,9
49,2
37,8 36,334,7
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
Quintil 1 Quintil 2 Quintil 3 Quintil 4 Quintil 5
(porcentaje)
2010 2011
30,9
El CFI de los hogares del quintil 5 fue el que presento el mayor
incremento. Por su parte, los del quintil 1 y 2 son lo que realizan el
mayor servicio de la deuda como proporcion de sus ingresos .
Los hogares del quintil 1 mostraron el mayor aumento en su
endeudamiento relativo a su ingreso, mientras que los de los
quintiles 2, 3 y 4 registraron caıdas.
Fuente: Iefic, DANE, Banco de la Republica.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Deudores: Situacion financiera de los hogares - Asobancaria
B. Carga financiera y endeudamiento total(porcentaje)
19,621,0 21,0
22,1 21,8 22,5
20,3
19,1 18,7 19,2 19,4 20,1 20,320,4
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11
CFI CDI
A. Distribucion de deuda por quintiles(porcentaje)
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
Jun-10 Dic-10 Jun-11 Dic-11
Quintil 1 Quintil 4Quintil 2 Quintil 3 Quintil 5
A pesar del alto crecimiento de la cartera de consumo,
no se ha observado mayores cambios en la distribucion
de la deuda por quintil de ingreso.
A diciembre de 2011, los hogares de ingresos altos
(quintil 4 y 5) concentraron cerca del 70% de la cartera
otorgada este sector, mientras que los del quintil 1 solo
el 5,2%. Al analizar el balance financiero de los hogares
a nivel nacional, se observa que el servicio de la deuda
como proporcion del ingreso registro un incremento
durante los tres primeros trimestres de 2011 y una
reduccion durante el cuarto, como resultado de un
crecimiento del ingreso mas que proporcional que el del
servicio a la deuda durante este periodo.
Fuente: Asobancaria, CIFIN.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
4. Riesgos potenciales
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
4.1. Riesgo de Credito
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Riesgo de credito: Resumen
Durante el segundo semestre de 2011 se presento una mejora en los indicadores
de calidad de cartera y de mora para todas las modalidades de credito, la cual
obedecio a un crecimiento mayor de la cartera total comparado con el de la
riesgosa y la vencida.
Los creditos comerciales presentaron una dinamica positiva aunque se ha
observado una desaceleracion en los meses mas recientes. Los indicadores de
calidad y morosidad en esta cartera han disminuido al tiempo que los nuevos
creditos representan menor riesgo.
La cartera riesgosa presento variaciones positivas para las modalidades de
consumo y microcredito, al tiempo los creditos de este tipo otorgados durante el
ultimo trimestre registraron un mayor riesgo en comparacion con los nacidos en
semestres anteriores.
En todas las modalidades se evidencio una disminucion en la probabilidad de que
los creditos migren hacia peores calificaciones y un aumento en la persistencia de
las mismas.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Riesgo de credito: cartera de microcredito
El comportamiento del microcredito durante el ano 2011 se vio impactado por la entrada
de una nueva entidad especializada en esta cartera (WWB) generando:
Un mayor numero de deudores (1.022.333 en diciembre de 2010 a 1.639.469 en el
mismo mes de 2011)
Un menor monto promedio de estos prestamos ($4,4m en diciembre de 2010 a
$3,6 m en el mismo mes de 2011)
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
4.2. Riesgo de Mercado
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Riesgo de mercado
A. Saldo de TES en pesos y UVR
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12
(billones de pesos)
Bancos AFP Sociedades fiduciarias
B. Participacion de TES negociables y disponibles para la venta
de los bancos comerciales en el portafolio de inversiones TES
(porcentaje)
45,0
50,0
55,0
60,0
65,0
70,0
75,0
80,0
Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12
Fuente: Banco de la Republica.
Durante los seis meses mas recientes, el monto expuesto de los bancos comerciales aumento 12%
para febrero de 2012, alcanzando un valor de $21,3 b. Por su parte las AFP y las sociedades fiduciarias
incrementaron su tenencia de TES en $1,4 b y $2,5 b, alcanzando en febrero $38,7 b y $32,5 b,
respectivamente.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Riesgo de mercado
A. VaR como porcentaje del valor del saldo expuesto de las
entidades de credito
(porcentaje)
Corporaciones financierasBancos
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12
B. VaR como porcentaje del valor del saldo expuesto de las
entidades financieras no bancarias
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
(porcentaje)
Compañías de segurosSociedades fiduciariasAFP
Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Feb-10 Feb-11 Feb-12
Fuente: Bolsa de Valores de Colombia; calculos del Banco de la Republica.
Para las entidades crediticias el VaR presento una leve disminucion, pasando de 0,32% en agosto
de 2011 a 0,24% en febrero de 2012. Las corporaciones financieras presentaron un aumento en su
VaR durante este periodo, alcanzando 0,42%. Por su parte, las IFNB presentaron un VaR menor
en relacion al observado en agosto de 2011. Estas reducciones obedecen a la baja volatilidad en
mercado.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
4.3 Riesgo de Liquidez
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Riesgo de liquidez: Razon IRL
IRL 7/(AT-AL)
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
(porcentaje)
25-nov-11 2-dic-11 9-dic-11 16-dic-11 23-dic-11Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica
Si se analiza la evolucion de la razon IRL con un horizonte de 7 dıas para el sistema financiero se
encuentra que este ha permanecido en niveles estables, mostrando poca variabilidad. El indicador
para el total del sistema se situa en 11,3% al 23 de diciembre de 2011, dato que es inferior en
38 pb al observado en la ultima semana de junio de 2011, esto sugiere que el nivel de liquidez ha
disminuido levemente. Para los bancos la tendencia es muy similar a la del sistema.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Riesgo de liquidez: Razon IRL - escenario de estres
Prueba de sensibilidad para IRL 7/(AT-AL) 23 de diciembre 2011
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
(porcentaje)
IRL 7 días IRL 7 días estresado
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica
Ejercicio de sensibilidad: Corrida bancaria equivalente al 4% de los depositos en una semana. ninguna
de las entidades presenta un nivel negativo de IRL despues de la aplicacion del ejercicio de estres,
con lo que se comprueba que los bancos pueden resistir el choque de retiros sin que se deteriore
sustancialmente su condicion de liquidez.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Analisis conjunto de riesgos: Mapa de estabilidad financiera
Mapa de estabilidad financiera
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Entorno Macroeconómico
Interno
Sector Externo
Riesgo de Crédito
Riesgo de Liquidez
Riesgo de Mercado
Rentabilidad y Solvencia
Mediana Dic-10 Jun-11 Dic-11
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia; calculos del Banco de la Republica
El sector externo evidencio mejores condiciones a las observadas hace un ano, como resultado
de un mayor flujo de inversion extranjera directa.
En el caso de la rentabilidad y la solvencia del sistema financiero se observo un aumento de la
vulnerabilidad durante el segundo semestre de 2011, resultado de una disminucion en el
margen de intermediacion, acompanado de un ligero retroceso del indicador de solvencia.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Encuesta de la situacion del credito
Cambios en la demanda y crecimiento observado del credito
Cartera comercial
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
Crecimiento nominal anual de la cartera (eje derecho)
Cambio en la demanda (encuesta)
(porcentaje)(porcentaje del balance de respuestas)
-70,0
-50,0
-30,0
-10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12
Cartera de consumo(porcentaje del balance de respuestas)
Crecimiento nominal anual de la cartera (eje derecho)
Cambio en la demanda (encuesta)
(porcentaje)
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
-70,0
-50,0
-30,0
-10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12
Cartera de vivienda(porcentaje del balance de respuestas)
Crecimiento nominal anual de la cartera (eje derecho)
Cambio en la demanda (encuesta)
(porcentaje)
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
-70,0
-50,0
-30,0
-10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12
Cartera de microcredito(porcentaje del balance de respuestas)
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
Crecimiento nominal anual de la cartera (eje derecho)
Cambio en la demanda (encuesta)
(porcentaje)
-70,0
-50,0
-30,0
-10,0
10,0
30,0
50,0
70,0
Sep-08 Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12
Fuente: Banco de la Republica.
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Encuesta de la situacion del credito
Cambios en las exigencias para los nuevos creditos
Cartera comercial(porcentaje)
Aumentaron Disminuyeron Permanecieron igual
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
100,0
Dic-08
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Dic-09
Mar-10
Jun-10
Sep-10
Dic-10
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Mar-12
Dic-11
Sep-08
Cartera de consumo(porcentaje)
Aumentaron Disminuyeron Permanecieron igual
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
Dic-08
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Dic-09
Mar-10
Jun-10
Sep-10
Dic-10
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Mar-12
Dic-11
Sep-08
Cartera de vivienda(porcentaje)
Aumentaron Disminuyeron Permanecieron igual
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
Dic-08
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Dic-09
Mar-10
Jun-10
Sep-10
Dic-10
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Mar-12
Dic-11
Sep-08
Cartera de microcredito(porcentaje)
Aumentaron Disminuyeron Permanecieron igual
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
Dic-08
Mar-09
Jun-09
Sep-09
Dic-09
Mar-10
Jun-10
Sep-10
Dic-10
Mar-11
Jun-11
Sep-11
Mar-12
Dic-11
Sep-08
Fuente: Banco de la Republica.Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Recuadros del Reporte de Estabilidad Financiera
Indicadores Internacionales.
Cartera y comportamiento de los precios de la vivienda en Colombia.
Analisis de la evolucion del credito en Colombia.
Empresas colombianas con niveles altos de endeudamiento.
Encuesta de carga y educacion financiera de los hogares.
Indice de Estabilidad Financiera para Colombia.
Efectos de la devaluacion de la tasa de cambio en los sectores real y financiero.
Indicadores de estructura de red del Mercado Electronico Colombiano (MEC).
Reporte de Estabilidad Financiera
latex-logo
Entorno macroeconomico Comportamiento reciente del sistema financiero Deudores Riesgos potenciales
Temas de estabilidad financiera
Demanda y oferta de credito: una estimacion a partir de modelos de desequilibrio.
¿Como caracterizar entidades sistemicas?: Medidas de impacto sistemico para el
sistema financiero colombiano.
Determinantes de la fragilidad del sector corporativo privado en Colombia.
Determinantes del credito y su impacto en el crecimiento de las empresas en
Colombia.
Un mapa de riesgo de credito para el sistema financiero colombiano.
CrashMetrics: una aplicacion para Colombia
Reporte de Estabilidad Financiera