1

Administraci dEmpreses CURS 2014-15 QII

Prctica 8. VICTOR SAULER En Vctor Sauler Portal s el gerent duna societat fabricant de telefonia mbil. Ha demanat al Director Industrial que investigui nous materials que li permetin millorar la qualitat i, alhora, abaratir costos. Els aspectes econmics i financers de linforme resultant sn els segents: Caldria fer una inversi en tecnologia de 130.000 euros, en un nou procs de fabricaci. El producte resultant tindria unes caracterstiques tcniques que el farien sobresortir de la resta del mercat, amb el conseqent augment de vendes i marges. Convindria fer la inversi aquest any (any 0). Aix donaria un avantatge competitiu durant quatre anys, temps suficient per amortitzar completament la nova maquinria. Les vendes per als propers quatre anys es preveuen aix:

Primer any: 3.000 unitats Segon any: 3.200 unitats Tercer any: 1.800 unitats

Quart any: 600 unitats Quant a les necessitats de capital de treball, es prenen les segents decisions:

1) Per tal dafavorir la venda, es preveu que els clients puguin pagar a 30 dies 2) Es pensa demanar als provedors de fbrica que ajudin a lempresa donant

60 dies com a perode de pagament. 3) Per tal de servir millor la clientela i regular la producci, volen mantenir en

estoc, cada final dany, equivalent a tres mesos de les vendes (a preu de cost) que hi hagi hagut en el perode finalitzat. Lestoc final de lany 4 haur de ser zero. Per a vendrel caldr fer una despesa en publicitat de 60.000 euros durant lany 4.

Daquests tres punts anteriors en resulta el segent quadre, que donem a mig omplir:

Perode 1 2 3 4 Estoc inicial 0 Estoc final 0

Perode 1 2 3 4 Saldo inicial clients 0 Saldo final clients 0

Perode 1 2 3 4 Saldo inicial provedors 0 45.000 49.600 25.500 Saldo final provedors * 45.000 49.600 25.500 0

*Calculat a partir del cost de materials previst i del termini de pagament de 60 dies

2

La previsi de costos de cada perode sense comptar lamortitzaci de la mquina- s la segent:

Any Cost de les vendes

Costos destructura

Primer 90 euros/unitat 5.000 euros Segon 93 euros/unitat 6.000 euros Tercer 85 euros/unitat 7.000 euros Quart 90 euros/unitat 6.000 euros

El preu de venda es fixar en120 euros/unitat el primer any, amb augment del 2% cada any. Limpost sobre societats s del 25%, i sespera que, en general, lempresa tingui beneficis. Lestructura econmico-financera i els resultats de lempresa fins a lany anterior han estat els segents:

ACTIU Any -1 Any -2 PASSIU I PATRIMONI NET Any -1 Any -2ACTIU NO CORRENT 570.000 634.000 PATRIMONI NET 564.000 536.000

Immobilitzat net 570.000 634.000 Capital Social 360.000 360.000 Reserves 120.000 120.000ACTIU CORRENT 144.000 117.000 Resultat de l'exercici 84.000 56.000Existncies 80.000 60.000 Clients 60.000 50.000 PASSIU NO CORRENT 70.000 100.000Tresoreria 4.000 7.000

PASSIU CORRENT 80.000 115.000 Deutes bancaris 40.000 40.000 Provedors 40.000 75.000

Total actiu net 714.000 751.000 Total passiu i patrimoni net 714.000 751.000

Any -1 Any -2 Vendes 6.000.000 5.800.000 Consums d'explotaci -5.804.000 -5.641.000 Amortitzacions -64.000 -64.000

Resultat dexplotaci 132.000 95.000 Despeses financeres -12.000 -15.000

Resultat abans dimpostos 120.000 80.000 Impost sobre societats -36.000 -24.000

Resultat de lexercici 84.000 56.000 1. Quin s el cost mxim de finanament per a acceptar o no el projecte?

3

2. Volem demanar al socis que siguin ells qui aportin els diners necessaris per a la inversi. Per la seva resposta s que ho faran sempre i quan es mantingui la rendibilitat que han obtingut en el darrer exercici. Quina seria la seva resposta? Podr aquesta inversi satisfer les seves necessitats?

3. Si lopci dels socis no s viable, podem endeutar-nos? Suposem que el tipus

dinters del nou prstec ser el mateix que el cost mitj actual dels nostres prstecs bancaris. Quina seria lanualitat a pagar? Quins aspectes dels nostres comptes i de la inversi considerar el banc de cara a lestudi dun prstec?

4. Val la pena endeutar-nos per a tirar endavant la inversi? La fareu?