Newsletter Abril 2019 06LW - Cobasam.com€¦ · 2.032 Gestionamos MILLONES DE € 22.994 Somos...
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ABR•19
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ABRbull19
2032Gestionamos
MILLONES DE euro
22994
Somos
CO-INVERSORES
10+2A traveacutes de
Datos a 31 de marzo de 2019
IIC y Planes de Pensiones
RENTABILIDADES
() Cobas Internacional FI 15032017 y Cobas Iberia FI 03042017Datos a 31 de marzo de 2019
Cobas InternacionalMSCI Europe Total Return
En el mes
Cobas Iberia FI80 IGBM +20 PSI
1620
-24-02
En el antildeo
108128
8391
Desde inicio
-19775
25-02
-208-162
Valor liquidativo
792 euro838 euro
802 euro$945
165646 euro279894 $
649 euro670 $
856 euro803 euro1025 euro798 euro945 euro643 euro
Valor liquidativo
Valor liquidativo
PatrimonioMneuro
42838
19411
8481119211
80504261601211165278
PatrimonioMneuro
PatrimonioMneuro
Potencial
10883
115115110110
11311674102
Potencial
Potencial
PER
77x75x
79x79x76x76x
80x79x94x73x
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Revaloracioacuten 2019
FondoIacutendice de
referencia
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Fondos de derecho espantildeol
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FondoIacutendice de
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FondoIacutendice de
referencia
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Planes de pensiones
Fondos de derecho luxemburgueacutes
Denominacioacuten
International EURInternational USDSelection EURSelection USDConcentrated EURConcentrated USD
Global PPMixto Global PP
Denominacioacuten
Denominacioacuten
Seleccioacuten FIInternacional FIIberia FIGrandes Compantildeiacuteas FIRenta FIConcentrados FIL
bull El potencial de revalorizacioacuten de nuestros fondos estaacute basado en caacutelculos y estimaciones internas y Cobas Asset Management no garantiza que su caacutelculo sea correcto ni que se vaya a alcanzarbull Fecha inicio de los fondos 31 de diciembre de 2016 para Cobas Seleccioacuten FI 15 de marzo de 2017 para Cobas Internacional FI 3 de abril de 2017 para Cobas Iberia FI Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI y Cobas Renta FI 17 de abril de 2017 para Cobas Selection Fund EUR y USD 1 de junio de 2017 para Cobas International Fund EUR 6 de junio de 2017 para Cobas International Fund USD18 de julio de 2017 para Cobas Global PP y Cobas Mixto Global PP 31 de diciembre de 2017 para Cobas Concentrados FIL y Cobas Concentrated Fund EUR y USDbull Iacutendices de referencia MSCI Europe Total Return Net para Cobas Seleccioacuten FI Cobas Internacional Cobas Concentrados FIL Cobas Selection EUR y USD Cobas International EUR y USDCobas Concentrated EUR y USD y Cobas Global PP FI MSCI World Net EUR para Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI 80 IGBM Total y 20 PSI20 Total Return para Cobas Iberia FI
En el primer trimestre los fondos comercializados por Cobas
Encuentro Cobas en Alicante con la participacioacuten de nuestra analista Carmen Peacuterez Baguena CFA y Carlos Gonzaacutelez Ramos director de Relacioacuten con Inversores Particulares
Mieacutercoles 20
Hwi Soo Cha se incorpora al equipo de Anaacutelisis De Cobas AM
Viernes 1
marzo2019
Sucedioacute enhellip
Nuestra gestora comienza el segundo trimestre de 2019 con 494 nuevos partiacutecipes
Domingo 31
AM en Espantildea registran entradas netas por un importe de 107 millones de euros
Domingo 31
Nuestros co-inversores maacutes joacutevenes (menores de 18) superan la barrera de los 800 partiacutecipes
Viernes 29
EVENTOS COBASLAS PALMASDE GRAN CANARIA
24 ABRILDesde el departamento de Relacioacuten con Inversores seguimos organizan-do eventos en diferentes ciudades dela geografiacutea espantildeola ya que conside-ramos que es clave transmitir nuestra filosofiacutea y estrategia de inversioacuten a todos nuestros co-inversores
En esta ocasioacuten nuestra analista Carmen Peacuterez Baguena CFA y Carlos Gonzaacutelez director de Relacioacuten con Inversores Particulares explicaraacuten a los co-inversores asistentes a la jornada nuestras carteras ibeacuterica e internacional
COMPANtildeIacuteADEL MES
45 Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI21 Cobas Internacional FI
19 Cobas Seleccioacuten FI
OCI
Aacutereas de Negocio
Quiacutemicos industrialesFertilizantes
La compantildeiacutea holandesa OCI es el cuarto mayor productor de nitratos fertilizantes y el quinto de productos de nitratos industriales con clientes de los sectores agriacutecolas e industriales desde Ameacuterica hasta Asia
Estaacute controlada en maacutes de un 50 del capital por la familia Sawiris Su CEO Nawaz Sawiris es uno de los hombres maacutes ricos de Aacutefrica y fue quien creoacute el negocio de fertilizantes a traveacutes de proyectos de MampA y Greenfield durante la deacutecada pasada
Las ubicaciones estrateacutegicas de sus activos en Mar Mediterraacuteneo y Oceacuteano Atlaacutentico permite a OCI ser una empresa altamente competitiva
Consideramos OCI una buena oportunidad de inversioacuten por la finalizacioacuten de sus proyectos de crecimiento de los uacuteltimos diez antildeos pasando de tener un solo activo comprado en 2008 a ocho en la actualidad
Su crecimiento ha supuesto un gasto de capital considerable y a medida que estos grandes proyectos avancen se espera un punto de inflexioacuten en el que la compantildeiacutea holandesa produzca un flujo de caja significativo
La evolucioacuten de la accioacuten ha seguido una tendencia positiva en lo que va de antildeo revalorizaacutendose cercade un 38 por ciento a cierre de marzo de este antildeo
Queacute caracteriacutesticas de nuestro estilo de inversioacuten cumple
ROCE alto
Ratios atractivos
Caja neta
Accionista de control
wwwocinl
Sede Aacutemsterdam (Holanda)
Bolsa Euronext Amsterdam (Aacutemsterdam Holanda)
Antildeo fundacioacuten 2013
que volatilidad y riesgo son lo mismo Sin embargo equiparar estos dos teacuterminos puede provocar errores de inversioacuten
Ver viacutedeo
iquestPor queacute volatilidad y riesgono son lo mismo
3m 02rsquo
PIacuteLDORAS VALUE
iquestCoacutemo puede una empresa mantener rentabilidades extraordinarias en el tiempo Las fuerzas del mercado se ponen automaacuteticamente en marcha para terminar con esa situacioacuten Es el proceso de competencia
El conocimiento es valor y por ello desde Cobas AM le proponemos estos breves viacutedeos
Ver viacutedeo
Las ventajas competitivas
4m 02rsquo
El cierre de un fondo de inversioacuten implica limitar nueva entrada de dinero decisioacuten que toma el gestor cuando considera que este hecho podriacutea ocasionar un problema para mantener la generacioacuten de rentabilidad y por tanto penalizar a los partiacutecipes
Cuando el patrimonio de un fondo va creciendo los gestores esta-blecen un nivel maacuteximo que consideran adecuado para mantener la estrategia y que dependeraacute de factores como el tipo de activo la liquidez o el volumen negociado Ejemplo de ello es aquel gestor de compantildeiacuteas de pequentildea capitalizacioacuten que tiene un patrimonio demasiado grande debe empezar a buscar en compantildeiacuteas de mayor capitalizacioacuten lo que desvirtuacutea el objetivo inicial
Los tipos de cierres maacutes comunes son el cierre total o lsquohard closu-rersquo que no permite la entrada de maacutes capital y el cierre parcial o lsquosoft closurersquo que soacutelo se permite nuevas entradas de inversores que ya son clientes
Pero iquestes bueno cerrar un fondo de inversioacuten Desde la gestioacuten es buena sentildeal ya que implica que al gestor le preocupa maacutes la renta-bilidad del fondo que obtener maacutes ingresos de comisiones de ges-tioacuten Auacuten asiacute desde el punto de vista del activo en el que se invier-te el motivo maacutes habitual suele ser la falta temporal de buenas ideas de inversioacuten sentildeal que en general el mercado estaacute caro
EL INVERSOR PREGUNTA
Juan Carlos 52 antildeos Abogado Madrid
iquestPor queacute se cierra un fondo de inversioacuten
Si quiere realizar una consulta para esta seccioacuten escriacutebanos a infocobasamcomSi su consulta resulta publicada en esta seccioacuten recibiraacute un ejemplar de Invirtiendo a Largo Plazo firmado por el autor Francisco Garciacutea Parameacutes Por favor es necesario que nos facilite su profesioacuten y edad en su correo
PREGUNTAS CON VALOR
Leer post 3 minutos
I love cycleUtilizamos los ciclos en multitud de negocios para invertir en empresas y activos de gran calidad gestionados por equipos excelentes a precios de saldo
EN EL BLOG
Inteligencia artificial e inversioacutenBienvenidas las disrupciones tecnoloacutegicas en la gestioacuten de activos pero seraacute difiacutecil que en el Value puedan sustituir a un gestor encontrando valor en un mar de oportunidades
Leer post 3 minutos
EN LAS REDES SOCIALES
Los uacuteltimos lsquotuitsrsquoHaga click en la imagen para ir al hilo
Los uacuteltimos viacutedeosHaga click en la imagen para visualizar el viacutedeo
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3929reproducciones
879seguidores
649seguidores
la agenda dehellip
Coacutemo planificar una cartera de activosadecuada para ti y tus objetivos
Joseacute I Castillo director del maacutester de Value Investing y Teoriacutea del Ciclo de OMMA ensentildearaacute coacutemo tener en cuenta el perfil inversor objetivos y entorno de rentabilidadesQuiero saber maacutes
24ABR1900H
El pensamiento econoacutemico y poliacutetico de Juan de Mariana
Presentacioacuten de las obras del teoacutelogo e historiador jesuita brillante escritor y profesor admirado Por la influencia de sus escritos se le considera uno de los fundadores del liberalismo Deusto Value School y el Instituto Juan de Mariana realizan esta reedicioacuten de sus escritosQuiero saber maacutes
25ABR1900H
ESTE MES DESTACAMOShellip
PROacuteXIMOS EVENTOS
Las Grandes Burbujas de la Historia La Compantildeiacutea del Misisipi
Luis XIV conocido popularmente como el Rey Sol dejoacute una Francia al borde de la bancarrotaQuiero saber maacutesPara maacutes informacioacuten visite valueschooles
Tambieacuten lo ha leidohellipFrancisco BurgosRelacioacuten con Inversores
El libro del mes
Coacutemo invertir en fondos de inversioacutencon sentido comuacuten John C Bogle Edicioacuten Deusto-Value School 2017
La leyenda de la inversioacuten y creador de los fondos indexados se propuso dos objetivos al escribir este libro contribuir a que los lectores se convirtieran en inversores sencillos sensatos y loacutegicos y al tiempo trazar un plan de accioacuten para transfor-mar la industria de los fondos de inversioacuten
Seguacuten Warren Buffett ldquoJohn C Bogle hace un verdadero favor a los inversores al continuar con su cruzadardquo En la transfor-macioacuten de la industria ldquoel tiempo y la razoacutenrdquo estaacuten haciendo ya su trabajo y su visioacuten adelantada a su eacutepoca ha empeza-do a hacerse realidad
iquestQuiere saber maacutes
817 pag
Lea su resumen
Ficha libro
Ver viacutedeo
Empresario e inversor estadounidense Como gestor del fondo Magellan en Fidelity Investments consiguioacute una rentabilidad anual media del 292 entre 1977 y 1990 maacutes que duplicando al SampP 500 y convirtieacutendolo en el fondo maacutes rentable del mundo
Rentabilidad de durante 13 antildeos292
Peter Lynch
IDEAS CON VALORldquoLa gran ventaja de invertir en accionespara quien acepte la incertidumbrees la recompensa extraordinaria por tener razoacutenrdquo
iquestLe ha gustadoesta newsletter
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Copyright copy 2019 Cobas Asset Management todos los derechos reservadosEstaacutes recibiendo este email porque te has suscrito a nuestra newsletter
yo eres cliente de Cobas Asset Management
Joseacute Abascal 45 Tercera planta28003 Madrid (Espantildea)
T 900 15 15 30
848 Brickell Avenue Suite 617Miami FL 33131 (EEUU)
T +1 786 301 4400
92 av des Champs Elyseacutees75008 Pariacutes (Francia)T +33 6 62 60 84 81
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Datos a 31 de marzo de 2019
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Cobas InternacionalMSCI Europe Total Return
En el mes
Cobas Iberia FI80 IGBM +20 PSI
1620
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En el antildeo
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Desde inicio
-19775
25-02
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Valor liquidativo
792 euro838 euro
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Potencial
10883
115115110110
11311674102
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PER
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80x79x94x73x
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bull El potencial de revalorizacioacuten de nuestros fondos estaacute basado en caacutelculos y estimaciones internas y Cobas Asset Management no garantiza que su caacutelculo sea correcto ni que se vaya a alcanzarbull Fecha inicio de los fondos 31 de diciembre de 2016 para Cobas Seleccioacuten FI 15 de marzo de 2017 para Cobas Internacional FI 3 de abril de 2017 para Cobas Iberia FI Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI y Cobas Renta FI 17 de abril de 2017 para Cobas Selection Fund EUR y USD 1 de junio de 2017 para Cobas International Fund EUR 6 de junio de 2017 para Cobas International Fund USD18 de julio de 2017 para Cobas Global PP y Cobas Mixto Global PP 31 de diciembre de 2017 para Cobas Concentrados FIL y Cobas Concentrated Fund EUR y USDbull Iacutendices de referencia MSCI Europe Total Return Net para Cobas Seleccioacuten FI Cobas Internacional Cobas Concentrados FIL Cobas Selection EUR y USD Cobas International EUR y USDCobas Concentrated EUR y USD y Cobas Global PP FI MSCI World Net EUR para Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI 80 IGBM Total y 20 PSI20 Total Return para Cobas Iberia FI
En el primer trimestre los fondos comercializados por Cobas
Encuentro Cobas en Alicante con la participacioacuten de nuestra analista Carmen Peacuterez Baguena CFA y Carlos Gonzaacutelez Ramos director de Relacioacuten con Inversores Particulares
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marzo2019
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Nuestra gestora comienza el segundo trimestre de 2019 con 494 nuevos partiacutecipes
Domingo 31
AM en Espantildea registran entradas netas por un importe de 107 millones de euros
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24 ABRILDesde el departamento de Relacioacuten con Inversores seguimos organizan-do eventos en diferentes ciudades dela geografiacutea espantildeola ya que conside-ramos que es clave transmitir nuestra filosofiacutea y estrategia de inversioacuten a todos nuestros co-inversores
En esta ocasioacuten nuestra analista Carmen Peacuterez Baguena CFA y Carlos Gonzaacutelez director de Relacioacuten con Inversores Particulares explicaraacuten a los co-inversores asistentes a la jornada nuestras carteras ibeacuterica e internacional
COMPANtildeIacuteADEL MES
45 Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI21 Cobas Internacional FI
19 Cobas Seleccioacuten FI
OCI
Aacutereas de Negocio
Quiacutemicos industrialesFertilizantes
La compantildeiacutea holandesa OCI es el cuarto mayor productor de nitratos fertilizantes y el quinto de productos de nitratos industriales con clientes de los sectores agriacutecolas e industriales desde Ameacuterica hasta Asia
Estaacute controlada en maacutes de un 50 del capital por la familia Sawiris Su CEO Nawaz Sawiris es uno de los hombres maacutes ricos de Aacutefrica y fue quien creoacute el negocio de fertilizantes a traveacutes de proyectos de MampA y Greenfield durante la deacutecada pasada
Las ubicaciones estrateacutegicas de sus activos en Mar Mediterraacuteneo y Oceacuteano Atlaacutentico permite a OCI ser una empresa altamente competitiva
Consideramos OCI una buena oportunidad de inversioacuten por la finalizacioacuten de sus proyectos de crecimiento de los uacuteltimos diez antildeos pasando de tener un solo activo comprado en 2008 a ocho en la actualidad
Su crecimiento ha supuesto un gasto de capital considerable y a medida que estos grandes proyectos avancen se espera un punto de inflexioacuten en el que la compantildeiacutea holandesa produzca un flujo de caja significativo
La evolucioacuten de la accioacuten ha seguido una tendencia positiva en lo que va de antildeo revalorizaacutendose cercade un 38 por ciento a cierre de marzo de este antildeo
Queacute caracteriacutesticas de nuestro estilo de inversioacuten cumple
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que volatilidad y riesgo son lo mismo Sin embargo equiparar estos dos teacuterminos puede provocar errores de inversioacuten
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El conocimiento es valor y por ello desde Cobas AM le proponemos estos breves viacutedeos
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El cierre de un fondo de inversioacuten implica limitar nueva entrada de dinero decisioacuten que toma el gestor cuando considera que este hecho podriacutea ocasionar un problema para mantener la generacioacuten de rentabilidad y por tanto penalizar a los partiacutecipes
Cuando el patrimonio de un fondo va creciendo los gestores esta-blecen un nivel maacuteximo que consideran adecuado para mantener la estrategia y que dependeraacute de factores como el tipo de activo la liquidez o el volumen negociado Ejemplo de ello es aquel gestor de compantildeiacuteas de pequentildea capitalizacioacuten que tiene un patrimonio demasiado grande debe empezar a buscar en compantildeiacuteas de mayor capitalizacioacuten lo que desvirtuacutea el objetivo inicial
Los tipos de cierres maacutes comunes son el cierre total o lsquohard closu-rersquo que no permite la entrada de maacutes capital y el cierre parcial o lsquosoft closurersquo que soacutelo se permite nuevas entradas de inversores que ya son clientes
Pero iquestes bueno cerrar un fondo de inversioacuten Desde la gestioacuten es buena sentildeal ya que implica que al gestor le preocupa maacutes la renta-bilidad del fondo que obtener maacutes ingresos de comisiones de ges-tioacuten Auacuten asiacute desde el punto de vista del activo en el que se invier-te el motivo maacutes habitual suele ser la falta temporal de buenas ideas de inversioacuten sentildeal que en general el mercado estaacute caro
EL INVERSOR PREGUNTA
Juan Carlos 52 antildeos Abogado Madrid
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El pensamiento econoacutemico y poliacutetico de Juan de Mariana
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Las Grandes Burbujas de la Historia La Compantildeiacutea del Misisipi
Luis XIV conocido popularmente como el Rey Sol dejoacute una Francia al borde de la bancarrotaQuiero saber maacutesPara maacutes informacioacuten visite valueschooles
Tambieacuten lo ha leidohellipFrancisco BurgosRelacioacuten con Inversores
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Coacutemo invertir en fondos de inversioacutencon sentido comuacuten John C Bogle Edicioacuten Deusto-Value School 2017
La leyenda de la inversioacuten y creador de los fondos indexados se propuso dos objetivos al escribir este libro contribuir a que los lectores se convirtieran en inversores sencillos sensatos y loacutegicos y al tiempo trazar un plan de accioacuten para transfor-mar la industria de los fondos de inversioacuten
Seguacuten Warren Buffett ldquoJohn C Bogle hace un verdadero favor a los inversores al continuar con su cruzadardquo En la transfor-macioacuten de la industria ldquoel tiempo y la razoacutenrdquo estaacuten haciendo ya su trabajo y su visioacuten adelantada a su eacutepoca ha empeza-do a hacerse realidad
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Empresario e inversor estadounidense Como gestor del fondo Magellan en Fidelity Investments consiguioacute una rentabilidad anual media del 292 entre 1977 y 1990 maacutes que duplicando al SampP 500 y convirtieacutendolo en el fondo maacutes rentable del mundo
Rentabilidad de durante 13 antildeos292
Peter Lynch
IDEAS CON VALORldquoLa gran ventaja de invertir en accionespara quien acepte la incertidumbrees la recompensa extraordinaria por tener razoacutenrdquo
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T 900 15 15 30
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T +1 786 301 4400
92 av des Champs Elyseacutees75008 Pariacutes (Francia)T +33 6 62 60 84 81
RENTABILIDADES
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Cobas InternacionalMSCI Europe Total Return
En el mes
Cobas Iberia FI80 IGBM +20 PSI
1620
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792 euro838 euro
802 euro$945
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856 euro803 euro1025 euro798 euro945 euro643 euro
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202020202020
2020-0227
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referencia
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Fondos de derecho espantildeol
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FondoIacutendice de
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47
-198-163-193-152-351-330
121763630909
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Planes de pensiones
Fondos de derecho luxemburgueacutes
Denominacioacuten
International EURInternational USDSelection EURSelection USDConcentrated EURConcentrated USD
Global PPMixto Global PP
Denominacioacuten
Denominacioacuten
Seleccioacuten FIInternacional FIIberia FIGrandes Compantildeiacuteas FIRenta FIConcentrados FIL
bull El potencial de revalorizacioacuten de nuestros fondos estaacute basado en caacutelculos y estimaciones internas y Cobas Asset Management no garantiza que su caacutelculo sea correcto ni que se vaya a alcanzarbull Fecha inicio de los fondos 31 de diciembre de 2016 para Cobas Seleccioacuten FI 15 de marzo de 2017 para Cobas Internacional FI 3 de abril de 2017 para Cobas Iberia FI Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI y Cobas Renta FI 17 de abril de 2017 para Cobas Selection Fund EUR y USD 1 de junio de 2017 para Cobas International Fund EUR 6 de junio de 2017 para Cobas International Fund USD18 de julio de 2017 para Cobas Global PP y Cobas Mixto Global PP 31 de diciembre de 2017 para Cobas Concentrados FIL y Cobas Concentrated Fund EUR y USDbull Iacutendices de referencia MSCI Europe Total Return Net para Cobas Seleccioacuten FI Cobas Internacional Cobas Concentrados FIL Cobas Selection EUR y USD Cobas International EUR y USDCobas Concentrated EUR y USD y Cobas Global PP FI MSCI World Net EUR para Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI 80 IGBM Total y 20 PSI20 Total Return para Cobas Iberia FI
En el primer trimestre los fondos comercializados por Cobas
Encuentro Cobas en Alicante con la participacioacuten de nuestra analista Carmen Peacuterez Baguena CFA y Carlos Gonzaacutelez Ramos director de Relacioacuten con Inversores Particulares
Mieacutercoles 20
Hwi Soo Cha se incorpora al equipo de Anaacutelisis De Cobas AM
Viernes 1
marzo2019
Sucedioacute enhellip
Nuestra gestora comienza el segundo trimestre de 2019 con 494 nuevos partiacutecipes
Domingo 31
AM en Espantildea registran entradas netas por un importe de 107 millones de euros
Domingo 31
Nuestros co-inversores maacutes joacutevenes (menores de 18) superan la barrera de los 800 partiacutecipes
Viernes 29
EVENTOS COBASLAS PALMASDE GRAN CANARIA
24 ABRILDesde el departamento de Relacioacuten con Inversores seguimos organizan-do eventos en diferentes ciudades dela geografiacutea espantildeola ya que conside-ramos que es clave transmitir nuestra filosofiacutea y estrategia de inversioacuten a todos nuestros co-inversores
En esta ocasioacuten nuestra analista Carmen Peacuterez Baguena CFA y Carlos Gonzaacutelez director de Relacioacuten con Inversores Particulares explicaraacuten a los co-inversores asistentes a la jornada nuestras carteras ibeacuterica e internacional
COMPANtildeIacuteADEL MES
45 Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI21 Cobas Internacional FI
19 Cobas Seleccioacuten FI
OCI
Aacutereas de Negocio
Quiacutemicos industrialesFertilizantes
La compantildeiacutea holandesa OCI es el cuarto mayor productor de nitratos fertilizantes y el quinto de productos de nitratos industriales con clientes de los sectores agriacutecolas e industriales desde Ameacuterica hasta Asia
Estaacute controlada en maacutes de un 50 del capital por la familia Sawiris Su CEO Nawaz Sawiris es uno de los hombres maacutes ricos de Aacutefrica y fue quien creoacute el negocio de fertilizantes a traveacutes de proyectos de MampA y Greenfield durante la deacutecada pasada
Las ubicaciones estrateacutegicas de sus activos en Mar Mediterraacuteneo y Oceacuteano Atlaacutentico permite a OCI ser una empresa altamente competitiva
Consideramos OCI una buena oportunidad de inversioacuten por la finalizacioacuten de sus proyectos de crecimiento de los uacuteltimos diez antildeos pasando de tener un solo activo comprado en 2008 a ocho en la actualidad
Su crecimiento ha supuesto un gasto de capital considerable y a medida que estos grandes proyectos avancen se espera un punto de inflexioacuten en el que la compantildeiacutea holandesa produzca un flujo de caja significativo
La evolucioacuten de la accioacuten ha seguido una tendencia positiva en lo que va de antildeo revalorizaacutendose cercade un 38 por ciento a cierre de marzo de este antildeo
Queacute caracteriacutesticas de nuestro estilo de inversioacuten cumple
ROCE alto
Ratios atractivos
Caja neta
Accionista de control
wwwocinl
Sede Aacutemsterdam (Holanda)
Bolsa Euronext Amsterdam (Aacutemsterdam Holanda)
Antildeo fundacioacuten 2013
que volatilidad y riesgo son lo mismo Sin embargo equiparar estos dos teacuterminos puede provocar errores de inversioacuten
Ver viacutedeo
iquestPor queacute volatilidad y riesgono son lo mismo
3m 02rsquo
PIacuteLDORAS VALUE
iquestCoacutemo puede una empresa mantener rentabilidades extraordinarias en el tiempo Las fuerzas del mercado se ponen automaacuteticamente en marcha para terminar con esa situacioacuten Es el proceso de competencia
El conocimiento es valor y por ello desde Cobas AM le proponemos estos breves viacutedeos
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Las ventajas competitivas
4m 02rsquo
El cierre de un fondo de inversioacuten implica limitar nueva entrada de dinero decisioacuten que toma el gestor cuando considera que este hecho podriacutea ocasionar un problema para mantener la generacioacuten de rentabilidad y por tanto penalizar a los partiacutecipes
Cuando el patrimonio de un fondo va creciendo los gestores esta-blecen un nivel maacuteximo que consideran adecuado para mantener la estrategia y que dependeraacute de factores como el tipo de activo la liquidez o el volumen negociado Ejemplo de ello es aquel gestor de compantildeiacuteas de pequentildea capitalizacioacuten que tiene un patrimonio demasiado grande debe empezar a buscar en compantildeiacuteas de mayor capitalizacioacuten lo que desvirtuacutea el objetivo inicial
Los tipos de cierres maacutes comunes son el cierre total o lsquohard closu-rersquo que no permite la entrada de maacutes capital y el cierre parcial o lsquosoft closurersquo que soacutelo se permite nuevas entradas de inversores que ya son clientes
Pero iquestes bueno cerrar un fondo de inversioacuten Desde la gestioacuten es buena sentildeal ya que implica que al gestor le preocupa maacutes la renta-bilidad del fondo que obtener maacutes ingresos de comisiones de ges-tioacuten Auacuten asiacute desde el punto de vista del activo en el que se invier-te el motivo maacutes habitual suele ser la falta temporal de buenas ideas de inversioacuten sentildeal que en general el mercado estaacute caro
EL INVERSOR PREGUNTA
Juan Carlos 52 antildeos Abogado Madrid
iquestPor queacute se cierra un fondo de inversioacuten
Si quiere realizar una consulta para esta seccioacuten escriacutebanos a infocobasamcomSi su consulta resulta publicada en esta seccioacuten recibiraacute un ejemplar de Invirtiendo a Largo Plazo firmado por el autor Francisco Garciacutea Parameacutes Por favor es necesario que nos facilite su profesioacuten y edad en su correo
PREGUNTAS CON VALOR
Leer post 3 minutos
I love cycleUtilizamos los ciclos en multitud de negocios para invertir en empresas y activos de gran calidad gestionados por equipos excelentes a precios de saldo
EN EL BLOG
Inteligencia artificial e inversioacutenBienvenidas las disrupciones tecnoloacutegicas en la gestioacuten de activos pero seraacute difiacutecil que en el Value puedan sustituir a un gestor encontrando valor en un mar de oportunidades
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EN LAS REDES SOCIALES
Los uacuteltimos lsquotuitsrsquoHaga click en la imagen para ir al hilo
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la agenda dehellip
Coacutemo planificar una cartera de activosadecuada para ti y tus objetivos
Joseacute I Castillo director del maacutester de Value Investing y Teoriacutea del Ciclo de OMMA ensentildearaacute coacutemo tener en cuenta el perfil inversor objetivos y entorno de rentabilidadesQuiero saber maacutes
24ABR1900H
El pensamiento econoacutemico y poliacutetico de Juan de Mariana
Presentacioacuten de las obras del teoacutelogo e historiador jesuita brillante escritor y profesor admirado Por la influencia de sus escritos se le considera uno de los fundadores del liberalismo Deusto Value School y el Instituto Juan de Mariana realizan esta reedicioacuten de sus escritosQuiero saber maacutes
25ABR1900H
ESTE MES DESTACAMOShellip
PROacuteXIMOS EVENTOS
Las Grandes Burbujas de la Historia La Compantildeiacutea del Misisipi
Luis XIV conocido popularmente como el Rey Sol dejoacute una Francia al borde de la bancarrotaQuiero saber maacutesPara maacutes informacioacuten visite valueschooles
Tambieacuten lo ha leidohellipFrancisco BurgosRelacioacuten con Inversores
El libro del mes
Coacutemo invertir en fondos de inversioacutencon sentido comuacuten John C Bogle Edicioacuten Deusto-Value School 2017
La leyenda de la inversioacuten y creador de los fondos indexados se propuso dos objetivos al escribir este libro contribuir a que los lectores se convirtieran en inversores sencillos sensatos y loacutegicos y al tiempo trazar un plan de accioacuten para transfor-mar la industria de los fondos de inversioacuten
Seguacuten Warren Buffett ldquoJohn C Bogle hace un verdadero favor a los inversores al continuar con su cruzadardquo En la transfor-macioacuten de la industria ldquoel tiempo y la razoacutenrdquo estaacuten haciendo ya su trabajo y su visioacuten adelantada a su eacutepoca ha empeza-do a hacerse realidad
iquestQuiere saber maacutes
817 pag
Lea su resumen
Ficha libro
Ver viacutedeo
Empresario e inversor estadounidense Como gestor del fondo Magellan en Fidelity Investments consiguioacute una rentabilidad anual media del 292 entre 1977 y 1990 maacutes que duplicando al SampP 500 y convirtieacutendolo en el fondo maacutes rentable del mundo
Rentabilidad de durante 13 antildeos292
Peter Lynch
IDEAS CON VALORldquoLa gran ventaja de invertir en accionespara quien acepte la incertidumbrees la recompensa extraordinaria por tener razoacutenrdquo
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Copyright copy 2019 Cobas Asset Management todos los derechos reservadosEstaacutes recibiendo este email porque te has suscrito a nuestra newsletter
yo eres cliente de Cobas Asset Management
Joseacute Abascal 45 Tercera planta28003 Madrid (Espantildea)
T 900 15 15 30
848 Brickell Avenue Suite 617Miami FL 33131 (EEUU)
T +1 786 301 4400
92 av des Champs Elyseacutees75008 Pariacutes (Francia)T +33 6 62 60 84 81
-208-162
Valor liquidativo
792 euro838 euro
802 euro$945
165646 euro279894 $
649 euro670 $
856 euro803 euro1025 euro798 euro945 euro643 euro
Valor liquidativo
Valor liquidativo
PatrimonioMneuro
42838
19411
8481119211
80504261601211165278
PatrimonioMneuro
PatrimonioMneuro
Potencial
10883
115115110110
11311674102
Potencial
Potencial
PER
77x75x
79x79x76x76x
80x79x94x73x
PER
PER
Revaloracioacuten 2019
FondoIacutendice de
referencia
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128
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106115106115131141
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Estaacute controlada en maacutes de un 50 del capital por la familia Sawiris Su CEO Nawaz Sawiris es uno de los hombres maacutes ricos de Aacutefrica y fue quien creoacute el negocio de fertilizantes a traveacutes de proyectos de MampA y Greenfield durante la deacutecada pasada
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Su crecimiento ha supuesto un gasto de capital considerable y a medida que estos grandes proyectos avancen se espera un punto de inflexioacuten en el que la compantildeiacutea holandesa produzca un flujo de caja significativo
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Coacutemo planificar una cartera de activosadecuada para ti y tus objetivos
Joseacute I Castillo director del maacutester de Value Investing y Teoriacutea del Ciclo de OMMA ensentildearaacute coacutemo tener en cuenta el perfil inversor objetivos y entorno de rentabilidadesQuiero saber maacutes
24ABR1900H
El pensamiento econoacutemico y poliacutetico de Juan de Mariana
Presentacioacuten de las obras del teoacutelogo e historiador jesuita brillante escritor y profesor admirado Por la influencia de sus escritos se le considera uno de los fundadores del liberalismo Deusto Value School y el Instituto Juan de Mariana realizan esta reedicioacuten de sus escritosQuiero saber maacutes
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PROacuteXIMOS EVENTOS
Las Grandes Burbujas de la Historia La Compantildeiacutea del Misisipi
Luis XIV conocido popularmente como el Rey Sol dejoacute una Francia al borde de la bancarrotaQuiero saber maacutesPara maacutes informacioacuten visite valueschooles
Tambieacuten lo ha leidohellipFrancisco BurgosRelacioacuten con Inversores
El libro del mes
Coacutemo invertir en fondos de inversioacutencon sentido comuacuten John C Bogle Edicioacuten Deusto-Value School 2017
La leyenda de la inversioacuten y creador de los fondos indexados se propuso dos objetivos al escribir este libro contribuir a que los lectores se convirtieran en inversores sencillos sensatos y loacutegicos y al tiempo trazar un plan de accioacuten para transfor-mar la industria de los fondos de inversioacuten
Seguacuten Warren Buffett ldquoJohn C Bogle hace un verdadero favor a los inversores al continuar con su cruzadardquo En la transfor-macioacuten de la industria ldquoel tiempo y la razoacutenrdquo estaacuten haciendo ya su trabajo y su visioacuten adelantada a su eacutepoca ha empeza-do a hacerse realidad
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Ficha libro
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Empresario e inversor estadounidense Como gestor del fondo Magellan en Fidelity Investments consiguioacute una rentabilidad anual media del 292 entre 1977 y 1990 maacutes que duplicando al SampP 500 y convirtieacutendolo en el fondo maacutes rentable del mundo
Rentabilidad de durante 13 antildeos292
Peter Lynch
IDEAS CON VALORldquoLa gran ventaja de invertir en accionespara quien acepte la incertidumbrees la recompensa extraordinaria por tener razoacutenrdquo
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EVENTOS COBASLAS PALMASDE GRAN CANARIA
24 ABRILDesde el departamento de Relacioacuten con Inversores seguimos organizan-do eventos en diferentes ciudades dela geografiacutea espantildeola ya que conside-ramos que es clave transmitir nuestra filosofiacutea y estrategia de inversioacuten a todos nuestros co-inversores
En esta ocasioacuten nuestra analista Carmen Peacuterez Baguena CFA y Carlos Gonzaacutelez director de Relacioacuten con Inversores Particulares explicaraacuten a los co-inversores asistentes a la jornada nuestras carteras ibeacuterica e internacional
COMPANtildeIacuteADEL MES
45 Cobas Grandes Compantildeiacuteas FI21 Cobas Internacional FI
19 Cobas Seleccioacuten FI
OCI
Aacutereas de Negocio
Quiacutemicos industrialesFertilizantes
La compantildeiacutea holandesa OCI es el cuarto mayor productor de nitratos fertilizantes y el quinto de productos de nitratos industriales con clientes de los sectores agriacutecolas e industriales desde Ameacuterica hasta Asia
Estaacute controlada en maacutes de un 50 del capital por la familia Sawiris Su CEO Nawaz Sawiris es uno de los hombres maacutes ricos de Aacutefrica y fue quien creoacute el negocio de fertilizantes a traveacutes de proyectos de MampA y Greenfield durante la deacutecada pasada
Las ubicaciones estrateacutegicas de sus activos en Mar Mediterraacuteneo y Oceacuteano Atlaacutentico permite a OCI ser una empresa altamente competitiva
Consideramos OCI una buena oportunidad de inversioacuten por la finalizacioacuten de sus proyectos de crecimiento de los uacuteltimos diez antildeos pasando de tener un solo activo comprado en 2008 a ocho en la actualidad
Su crecimiento ha supuesto un gasto de capital considerable y a medida que estos grandes proyectos avancen se espera un punto de inflexioacuten en el que la compantildeiacutea holandesa produzca un flujo de caja significativo
La evolucioacuten de la accioacuten ha seguido una tendencia positiva en lo que va de antildeo revalorizaacutendose cercade un 38 por ciento a cierre de marzo de este antildeo
Queacute caracteriacutesticas de nuestro estilo de inversioacuten cumple
ROCE alto
Ratios atractivos
Caja neta
Accionista de control
wwwocinl
Sede Aacutemsterdam (Holanda)
Bolsa Euronext Amsterdam (Aacutemsterdam Holanda)
Antildeo fundacioacuten 2013
que volatilidad y riesgo son lo mismo Sin embargo equiparar estos dos teacuterminos puede provocar errores de inversioacuten
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iquestPor queacute volatilidad y riesgono son lo mismo
3m 02rsquo
PIacuteLDORAS VALUE
iquestCoacutemo puede una empresa mantener rentabilidades extraordinarias en el tiempo Las fuerzas del mercado se ponen automaacuteticamente en marcha para terminar con esa situacioacuten Es el proceso de competencia
El conocimiento es valor y por ello desde Cobas AM le proponemos estos breves viacutedeos
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Las ventajas competitivas
4m 02rsquo
El cierre de un fondo de inversioacuten implica limitar nueva entrada de dinero decisioacuten que toma el gestor cuando considera que este hecho podriacutea ocasionar un problema para mantener la generacioacuten de rentabilidad y por tanto penalizar a los partiacutecipes
Cuando el patrimonio de un fondo va creciendo los gestores esta-blecen un nivel maacuteximo que consideran adecuado para mantener la estrategia y que dependeraacute de factores como el tipo de activo la liquidez o el volumen negociado Ejemplo de ello es aquel gestor de compantildeiacuteas de pequentildea capitalizacioacuten que tiene un patrimonio demasiado grande debe empezar a buscar en compantildeiacuteas de mayor capitalizacioacuten lo que desvirtuacutea el objetivo inicial
Los tipos de cierres maacutes comunes son el cierre total o lsquohard closu-rersquo que no permite la entrada de maacutes capital y el cierre parcial o lsquosoft closurersquo que soacutelo se permite nuevas entradas de inversores que ya son clientes
Pero iquestes bueno cerrar un fondo de inversioacuten Desde la gestioacuten es buena sentildeal ya que implica que al gestor le preocupa maacutes la renta-bilidad del fondo que obtener maacutes ingresos de comisiones de ges-tioacuten Auacuten asiacute desde el punto de vista del activo en el que se invier-te el motivo maacutes habitual suele ser la falta temporal de buenas ideas de inversioacuten sentildeal que en general el mercado estaacute caro
EL INVERSOR PREGUNTA
Juan Carlos 52 antildeos Abogado Madrid
iquestPor queacute se cierra un fondo de inversioacuten
Si quiere realizar una consulta para esta seccioacuten escriacutebanos a infocobasamcomSi su consulta resulta publicada en esta seccioacuten recibiraacute un ejemplar de Invirtiendo a Largo Plazo firmado por el autor Francisco Garciacutea Parameacutes Por favor es necesario que nos facilite su profesioacuten y edad en su correo
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Inteligencia artificial e inversioacutenBienvenidas las disrupciones tecnoloacutegicas en la gestioacuten de activos pero seraacute difiacutecil que en el Value puedan sustituir a un gestor encontrando valor en un mar de oportunidades
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Coacutemo invertir en fondos de inversioacutencon sentido comuacuten John C Bogle Edicioacuten Deusto-Value School 2017
La leyenda de la inversioacuten y creador de los fondos indexados se propuso dos objetivos al escribir este libro contribuir a que los lectores se convirtieran en inversores sencillos sensatos y loacutegicos y al tiempo trazar un plan de accioacuten para transfor-mar la industria de los fondos de inversioacuten
Seguacuten Warren Buffett ldquoJohn C Bogle hace un verdadero favor a los inversores al continuar con su cruzadardquo En la transfor-macioacuten de la industria ldquoel tiempo y la razoacutenrdquo estaacuten haciendo ya su trabajo y su visioacuten adelantada a su eacutepoca ha empeza-do a hacerse realidad
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El cierre de un fondo de inversioacuten implica limitar nueva entrada de dinero decisioacuten que toma el gestor cuando considera que este hecho podriacutea ocasionar un problema para mantener la generacioacuten de rentabilidad y por tanto penalizar a los partiacutecipes
Cuando el patrimonio de un fondo va creciendo los gestores esta-blecen un nivel maacuteximo que consideran adecuado para mantener la estrategia y que dependeraacute de factores como el tipo de activo la liquidez o el volumen negociado Ejemplo de ello es aquel gestor de compantildeiacuteas de pequentildea capitalizacioacuten que tiene un patrimonio demasiado grande debe empezar a buscar en compantildeiacuteas de mayor capitalizacioacuten lo que desvirtuacutea el objetivo inicial
Los tipos de cierres maacutes comunes son el cierre total o lsquohard closu-rersquo que no permite la entrada de maacutes capital y el cierre parcial o lsquosoft closurersquo que soacutelo se permite nuevas entradas de inversores que ya son clientes
Pero iquestes bueno cerrar un fondo de inversioacuten Desde la gestioacuten es buena sentildeal ya que implica que al gestor le preocupa maacutes la renta-bilidad del fondo que obtener maacutes ingresos de comisiones de ges-tioacuten Auacuten asiacute desde el punto de vista del activo en el que se invier-te el motivo maacutes habitual suele ser la falta temporal de buenas ideas de inversioacuten sentildeal que en general el mercado estaacute caro
EL INVERSOR PREGUNTA
Juan Carlos 52 antildeos Abogado Madrid
iquestPor queacute se cierra un fondo de inversioacuten
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