Milpo s.a.a - Trabajo Final

COMPAÑÍA MINERA MILPO S.A.A

UNIVERSIDAD NACIONAL

DEL CALLAO

FACULTAD DE

CIENCIAS CONTABLES

X CICLOX CICLO

LAS NIIF´S Y LA PRESENTACIÓN DE LOS E.E.F.F.

CURSO: CONTABILIDAD GERENCIAL

PROFESOR: QUIROZ PACHECO JUAN CARLOS

INTEGRANTES:

1. Chuquicondor Amasifén Sandy Shirley 084203-F

2. Condori Suca Josué 082420-J

3. Cuzcano Rojas Jhonny José 082407-C

4. Feliciano Anchelia Mayra Judith 082399-K

5. Lara Cavero Maycol Raúl 082358-B

6. Leiva Montes Lucinda 082386- F

7. León Tabra Madeleine Janet 090348-B

Bellavista – Callao

2013

CONTABILIDAD GERENCIAL - UNAC Página 1


DEDICATORIA

El presente trabajo está dedicado a

todos nuestros compañeros de la

Facultad de Ciencias Contables de la

Universidad Nacional del Callao.



PRESENTACIÓN

Con la aprobación del reglamento que establece la aplicación de las normas

internacionales de contabilidad, la unión europea se convierte en el principal

motor para la expansión de unas normas de alta calidad concebidas desde una

perspectiva mundial, redundando en beneficio de una información financiera

transparente y comparable más allá de sus fronteras.

Por otra parte, la contabilidad, como ciencia y técnica de la información financiera

y operacional de los entes económicos, debe cumplir con exigencias cada día

mayor. Las crecientes necesidades de información para planificar, financiar y

controlar el desarrollo nacional, requeridas por un sin número de entidades del

Estado; las necesidades de información de trabajadores e inversionistas; el

desarrollo de sofisticados procedimientos administrativo – contables para

controlar los enormes volúmenes y complejas operaciones de las empresas, que

han hecho imprescindible la herramienta de la computación y las complicaciones

que involucra utilizar la moneda como patrón de medida, en países afectados por

inflación, plantean un verdadero desafío a nuestra profesión.

La aplicación de la NIC en nuestro país, Perú, aún es un problema, puesto que

aún no se a llegado a descifrar el como se debe aplicar de manera correcta

según su contenido cada norma.



INTRODUCCIÓN

El presente trabajo de investigación esta referido a la aplicación de las NIC’S en

la preparación de los estados financieros, para el cual se nos ha encomendado

escoger una Empresa Peruana de distinto sector, de la cual nos encargaremos

de investigar desde su reseña histórica hasta la aplicación de las NIC en sus

estados financieros tomando como base los estados financieros anuales 2012 –

2011, debidamente auditados.

Se ha tomado como modelo a la empresa Compañía Minera MILPO S.A.A., cuyo

objeto social es llevar a cabo todas las actividades que comprende la industria

minera, particularmente la exploración y explotación de yacimientos mineros y

el beneficio de estos últimos; así como el tratamiento, comercialización, fundición,

refinación y todas las demás actividades conexas.

Podrá también llevar a cabo actividades de generación, transmisión y/o

comercialización de energía eléctrica conforme a las normas legales vigentes en

esta materia.

Para llevar a cabo su desarrollo se ha dividido el trabajo de investigación en cuatro partes:

I. Datos personales de la empresaII. Aspecto económico y político del sector

III. Las bases teóricas y doctrinariasIV. Evidencia practica



I.- DATOS IMPORTANTES DE LA EMPRESA A INVESTIGAR

a) RESEÑA HISTÓRICA

En el 2012, MILPO cumplió 63 años, habiendo consolidado su posición como importante productor minero polimetálico del Perú y la Región. Durante este tiempo, la Compañía ha sabido superar con éxito periodos de crisis así como aprovechar periodos de crecimiento, desarrollando proyectos de ampliación así como nuevos proyectos como Cerro Lindo, que inició operaciones en el 2007 y que a la fecha ha triplicado su capacidad de producción original constituyéndose en una de las Unidades Mineras polimetálicas de socavón más eficientes a nivel mundial por la calidad de su yacimiento, operaciones, respeto por el medio ambiente y responsabilidad social.

Sabemos que MILPO ha venido acompañando con éxito el desarrollo del país como importante productor de minerales, distinguiéndose además por sus estándares de operación que salvaguardan el medio ambiente y buscan fomentar el desarrollo de las comunidades del área de influencia. Por otro lado, la producción actual permite contar con una adecuada diversificación, destacando cada vez más la producción de concentrados de cobre y los contenidos de plata, que brindan cierto nivel de cobertura natural al mix de producción, que en el pasado estuvo mayormente concentrado en zinc.

A nivel internacional, el 2012 mostró una economía mundial en proceso de desaceleración, como el caso de India y de China, que mostró el crecimiento más bajo en los últimos 10 años, impactando la demanda por metales base y afectando a nuestro país como exportador de minerales. A su vez, la incertidumbre en la recuperación de la Eurozona y la posibilidad de una crisis fiscal en la economía norteamericana tuvieron un impacto negativo en la percepción de los agentes económicos lo que afectó la demanda por



concentrados de mineral, ocasionando que los precios de los metales disminuyeran en alrededor de 10%, en comparación con el 2011. Cabe destacar sin embargo, que MILPO logró compensar parcialmente estos menores precios con incrementos en la producción de concentrados en sus unidades Cerro Lindo y El Porvenir gracias a la culminación y avance de proyectos de ampliación.

A nivel local, el 2012 siguió mostrando una economía en crecimiento y con superávit fiscal, con inflación controlada y con una política económica que reafirma la estabilidad del mercado interno y mantiene la confianza de los inversionistas. Sin embargo, continuaron las presiones a la baja en el tipo de cambio, afectando principalmente a sectores exportadores de bienes no tradicionales. En lo que respecta a la situación social, los conflictos socio ambientales alrededor del sector minero, del gobierno y las comunidades y de los gobiernos regionales han devenido en la postergación de importantes proyectos mineros que hubiesen permitido sostener el crecimiento del sector en las próximos años. Sin embargo, cabe mencionar que la empresa ha sabido continuar con el buen relacionamiento con las comunidades de su entorno, como es el caso de los acuerdos alcanzados con diferentes comunidades, importantes logros que nos permiten operar con normalidad.

Dentro de esta coyuntura internacional y local, el 2012 fue un año en el que el GRUPO MILPO obtuvo importantes logros, donde destaca la culminación del proyecto de ampliación de capacidad de Cerro Lindo a 15,000 tpd, antes del tiempo inicialmente estimado, lo que la ha convertido en la Unidad polimetálica de socavón con la mayor capacidad de producción a nivel nacional, lo que sumado a sus estándares operacionales han hecho que esta Unidad se constituya en un ejemplo de lo que es la nueva minería en el Perú.

Así también, se continuaron los trabajos para la ampliación de la capacidad de producción de la Unidad Minera El Porvenir a 5,600 tpd y se dieron importantes avances en los estudios de los proyectos greenfield, los mismos que entran a una etapa de definición en el 2013.

Por otro lado, si bien durante el año, se tomó la decisión de suspender temporalmente las operaciones cupríferas, consideramos que ésta fue una decisión estratégica orientada a priorizar actividades de exploración en los proyectos aledaños a las Unidades Iván y Chapi, y reorientar los esfuerzos



hacia el desarrollo de nuestras operaciones polimetálicas y proyectos greenfield. Cabe mencionar que los impactos relacionados con la suspensión temporal de dichas operaciones fueron recogidos en su mayoría en los resultados financieros del 2012.

También, se recibieron importantes reconocimientos como el Premio Desarrollo Sostenible en la categoría Gestión Ambiental y la certificación que por segundo año consecutivo recibe la Compañía como Empresa Socialmente Responsable, ambos otorgados por Perú 2021. Asimismo, se reconfirmó a MILPO como parte del Índice de Buen Gobierno Corporativo de las empresas listadas en la Bolsa de Valores de Lima, por la aplicación de las mejores prácticas corporativas. Adicionalmente, a inicios del 2012 se otorgó la certificación de controles internos a nuestra matriz Votorantim Metais Zinco S.A. por el periodo 2011 y durante el año 2012 se reafirmaron los controles internos en el GRUPO para mantener la exigencia de la ley Sarbanes‐ Oxley (SOx). Cabe mencionar también que en el 2012, logramos el Nivel A del Global Reporting Initiative (GRI) en nuestro Reporte de Sostenibilidad 2011.

Hasta aquí, hemos analizado los resultados del 2012 a nivel internacional, local y para MILPO, a continuación detallamos específicamente los principales aspectos de nuestra gestión durante el año:

Gestión de Operaciones

Los resultados operativos del 2012 reflejan principalmente el desempeño positivo de las unidades polimetálicas, las cuales constituyeron más del 90% de las ventas consolidadas del GRUPO, debido principalmente a los proyectos de ampliación de capacidad.

a) Unidades Mineras Polimetálicas

El mineral tratado en las unidades polimetálicas en su conjunto creció 11% en el 2012, observándose incrementos en la producción de todos los concentrados respecto del 2011. Entre ellos, destaca el incremento en



17,800 t de concentrados de cobre (16% más) y en 36,500 t de concentrados de zinc (10% más).

• En Cerro Lindo, Unidad que aporta más del 80% del EBITDA del GRUPO, la ampliación a 15,000 tpd, nivel alcanzado en noviembre 2012, significará una producción anual de concentrados de cobre de alrededor de 140,000 t, es decir, 50% más de la producción del año 2011 y asimismo, significará una producción de concentrados de zinc de alrededor de 240,000 t por año, es decir, 45% por encima de lo producido en el 2011.

• En El Porvenir, los trabajos para la ampliación de la planta concentradora a 5,600 tpd, permitieron incrementos en la producción de los tres concentrados, destacando el zinc en alrededor de 10%. Además, se continuó con los trabajos de profundización poniendo especial énfasis en los estudios de sismicidad, los que se consolidarán durante el 2013.

• En Atacocha, continuaron priorizándose las campañas de exploración orientadas a confirmar y ampliar los inventarios recursos así como las inversiones en adquisición de equipos nuevos y en el recrecimiento de la relavera.

b) Unidades Mineras de Cobre

Como se ha mencionado, las operaciones de ambas unidades fueron suspendidas temporalmente durante el año:

• En el caso de Chapi, en noviembre de 2012 dada la presencia de sulfuros primarios que no pueden ser aprovechados en el proceso de lixiviación y que los óxidos identificados no sustentan una operación por lo menos en equilibrio, se acordó suspender la operación de lixiviación de la Unidad Minera y priorizar las actividades de la misma hacia el desarrollo del Proyecto Chapi Sulfuros, intensificando su exploración.

• En Iván, en abril de 2012, se tomó la decisión de suspender temporalmente las operaciones considerando que no se cuenta con reservas económicas debido a la disminución de las leyes de mineral e incremento de los costos operativos y se acordó concentrar esfuerzos en el



avance de los programas de exploración mineral en los proyectos Sierra Medina, Pías y Antena.

LA LÍNEA DE TIEMPO DE MILPO

b).- MISIÓN Y VISIÓN

MISIÓN

Compañía Minera Milpo S.A.A. es una organización líder en la concepción, ejecución y operación de proyectos minero-metalúrgicos que crea valor de manera responsable para sus accionistas, clientes, trabajadores, socios de negocio y comunidades.Nos distinguimos por nuestra capacidad para identificar oportunidades que nos permiten incrementar recursos y reservas y realizar los proyectos que sean necesarios para mantener altas tasas de rentabilidad y crecimiento.

VISIÓN



Ser uno de los principales productores de metales básicos en el mundo; cuya estrategia de crecimiento sostenido se basa en un modelo transparente e innovador que genere valor para todos, de manera responsable.

c).- PRINCIPIOS, VALORES Y CREENCIAS

PRINCIPIOS

1.- Sentido de urgencia y rapidez

Para hacer realidad nuestra visión necesitamos gran agilidad y capacidad de respuesta rápida.

2.- Confianza

Tenemos la firme creencia que nuestros colaboradores actúan con integridad y confiabilidad.

3.- Altos estándares

Actuamos con altos estándares técnicos en operaciones, seguridad, medioambiente y relaciones con la comunidad.

4.- Trabajo en equipo

Logramos sinergias corporativas fomentando el espíritu colaborativo y buscando el bien común.

5.- Planeamiento

Utilizamos el planeamiento como una herramienta efectiva para la acción.

VALORES

1. -Solidez



Buscar crecimiento sustentable con generación de valor.

2.- Ética

Actuar de forma responsable y transparente.

3.- Respeto

Respeto a las personas y disposición para aprender.

4.- Espíritu Emprendedor

Crecer con coraje de hacer, innovar e invertir.

5.- Unión

El todo es más fuerte.

CREENCIAS

1.- Cultivo de talentos

Creemos y confiamos en las personas, y por eso invertimos tiempo y recursos cultivando a nuestros talentos.

2.- Meritocracia

Creemos que las personas son únicas y por ello merecen ser valoradas de forma justa y de acuerdo con su entrega.

3.- Excelencia

Creemos que podemos hacer siempre más y mejor, superando los retos con disciplina, humildad y simplicidad.

4.- Pragmatismo



Creemos que es esencial dedicar esfuerzos a lo que es relevante, con objetividad y sin perder de vista la visión global y de futuro.

5.- Diálogo abierto

Creemos que un ambiente de confianza promueve el diálogo abierto y la libertad de hablar y ser escuchado, donde la diversidad de opiniones construye mejores soluciones.

6.- Alianza

Creemos que nuestro éxito es fruto de una construcción conjunta, fortalecido por relaciones y alianzas genuinas que son provechosas para todos.

7.- Sentido de Dueño

Creemos en las personas que asumen responsabilidades, que trabajan con pasión y lideran con base en el ejemplo, celebrando los logros y transformando los errores en experiencias de aprendizaje.

d).- RESPONSABILIDAD SOCIAL DEL GRUPO MILPO

Los pilares de Responsabilidad Social del Grupo Milpo se sustentan en su excelente desempeño ambiental, en sus programas sociales, de acuerdo a los ejes programáticos, salud y nutrición, educación, fortalecimiento de capacidades de gestión y desarrollo económico local, y en lo económico, sostenibilidad de proyectos, aportes, etc.

CUANTOS PROYECTOS TIENE EL GRUPO MILPO

El Grupo MILPO tiene 03 proyectos en etapa de prefactibilidad:

Proyecto Pukaqaqa (Huancavelica) Proyecto Hilarión (Ancash) Proyecto Magistral (Ancash)



GRUPOS DE INTERÉS DEL GRUPO MILPO

Accionistas Clientes Colaboradores Proveedores Comunidad Medio Ambiente Gobierno y Sociedad.

Ahora que tenemos un pequeño pre-ambulo del Grupo minero MILPO, es bueno mencionar que cuenta con una plataforma web a disposición de todos los cibernautas y de los grupos de interés que requieren estar informados en todos estos aspectos, el portal Web es el siguiente:

http://www.responsabilidadsocialydesarrollosostenible.org.pe/empresas/13-compania-minera-milpo.html

En ella podemos encontrar temas, tales como:

Código de Conducta. Relaciones Comunitarias Sistema de Gestión Ambiental Reporte de Sostenibilidad

RELACIONES COMUNITARIAS.En el Grupo Milpo sabemos que la confianza se construye. Se construye en base al diálogo y al contacto permanente con la población y las autoridades locales. Es en este consenso social que podremos desarrollar nuestras actividades bajo un esquema de mutuo beneficio y en una sólida relación con todos nuestros grupos de interés.

En el Grupo Milpo trabajamos continuamente en la implementación de un sistema de gestión social que potencie el trabajo conjunto con las comunidades para fortalecer las capacidades de la gente, de modo que puedan insertarse en el proceso productivo minero a través del empleo y la provisión de bienes y servicios locales.





Esta tarea se complementa con las iniciativas de desarrollo social que buscan mejorar sosteniblemente las condiciones de vida de las familias de las comunidades.

Vídeo de Relaciones Comunitarias en Milpo:

http://www.youtube.com/watch?v=fIh-DNZpSww

GRUPO MILPO: “Creemos firmemente que la confianza fortalece las relaciones.”

SISTEMA DE GESTIÓN AMBIENTAL

El Sistema de Gestión Ambiental (SGA) es un instrumento de carácter voluntario que el Grupo Milpo asume en el marco del Desarrollo Sostenible para alcanzar un alto nivel de protección del medio ambiente.

Un sistema de gestión ambiental se construye sobre acciones medioambientales y herramientas de gestión. De modo tal que dichas acciones interactúan entre sí para conseguir un objetivo definido: “La Protección Medioambiental”.

El principal sistema de ayuda para gestionar de forma eficiente y controlada todos los aspectos medioambientales de los que se compone una empresa es el ISO 14000.


http://www.youtube.com/watch?v=fIh-DNZpSww


Grupo Milpo: “Proteger el medio ambiente es una acción que hacemos con convicción.



e).- ORGANIGRAMA Y CONFORMACIÓN GERENCIAL



DIRECTORIO Y EJECUTIVOS PRINCIPALES

Directorio Vigente (*)

CARGOS NOMBRES

Presidente Ivo Ucovich Dorsner

Vicepresidente Agustín de Aliaga Fernandini

Director Jones Aparecido Belther

Director Paulo Prignolato

Director Marco Antonio Bertoncini

Director José Chueca Romero

Director Javier Otero Nosiglia

Director Luis Julián Carranza Ugarte

Director Tito Botelho Martins

(*) El Directorio vigente fue nombrado en Junta General de Accionistas de fecha 29 de octubre de 2010. Adicionalmente, desde esa fecha, se han tenido los siguientes movimientos en el Directorio:

− En Sesión de Directorio de fecha 17 de febrero de 2011, se aceptó la renuncia la Sra. María Vera

Bianco. En su reemplazo, se nombró Director al Sr. Ruben Marcus Fernandes.− En Sesión de Directorio de fecha 29 de septiembre de 2011, se aceptó la renuncia del Sr. Henry

Day Sprinckmoller. En su reemplazo, se nombró Director al Sr. Sergio Duarte Pinheiro.

− En Sesión de Directorio de fecha 23 de agosto de 2012, se aceptó la renuncia del Sr. Ruben

Marcus Fernandes. En su reemplazo, se nombró Director al Sr. Tito Botelho Martins.

Vínculos por afinidad o consanguinidad

Los Directores no tienen vínculo por afinidad o por consanguinidad con el Gerente General ni con los Gerentes. A su vez, los Gerentes no tienen vínculo por afinidad o por consanguinidad entre ellos.



Directores independientes

Los directores independientes que no se encuentran vinculados con la administración ni con los accionistas principales de la empresa son los señores Javier Otero Nosiglia y Luis Julián Carranza Ugarte.

Gerentes – Oficina Corporativa

NOMBRE CARGO INGRESO

Augusto Chung Ching(1) CEO – Gerente General 2011Gilmar Caixeta(2) CEO – Gerente General (Interino) 2011Francisco Ismodes Mezzano(3) Gerente General Adjunto 1991Persio Morassutti(4) Gerente Corporativo de Finanzas 2012Fernando Ghibellini Muro(1) Gerente Corporativo de Mejora de Procesos de

Negocio2009

Paulo Nogueira Leal (5)Gerente Corporativo de Recursos Humanos y Salud Ocupacional 2011

Ricardo Chrispim D’Agosto(5) Gerente Corporativo de Proyectos 2011

Graham Speirs Drummond(6) Gerente Corporativo de Proyectos (Interino) 2012

Eugenio Ferrari(7) Gerente Corporativo de Recursos Mineros 2012

Carlos Lobaton Lira(8) Gerente Corporativo de Cadena de Abastecimiento 2012

Orlando Alzamora Biffi (8) Gerente Corporativo de Seguridad 2012

Claudia Torres Beltrán Gerente de Finanzas 2001

Ana María Pereyra Paredes(9)9) Gerente de Contraloría 2005

Jose Luis Balta Chirinos Gerente de Fusiones y Adquisiciones – M&A 2011

Magaly Bardales Rojas Gerente Legal 2008

Milton Enrique Alva Villacorta (10) Gerente de Responsabilidad Social 2007

Artemio Pérez Pereira (11) Gerente de Responsabilidad Social (Interino) 2011

Ivonne Seminario de Méndez (12) Gerente de Logística 1993

José Salazar Acuachi (10) Gerente de Comunicaciones y Relaciones Institucionales

2011

Oscar Rodas León Gerente de Tecnologías de la Información 2005

Miller Arriel Pereira Gerente de Gestión 2011

Rafael Verne Mannarelli Gerente de Suministros de Proyectos 2011

Isaias de Carvalho Gerente de Mantenimiento 2011

Rafael Amaya Córdova (13) Gerente de Gestión de la Calidad 1984

Carlos Nava Rivera (12) Gerente de Recursos Humanos 2009

Javier Mundaca Calderón de la

Barca (12) Gerente de Relaciones Laborales 2011

Adalberto Rivadeneira Gámez(12) Gerente de Procesos Metalúrgicos 2005



Bertha Tord Florez Gerente Comercial 2008

Jorge Hinostroza de la Cruz Gerente de Exploraciones 2003

Dionisio Povis Portal Gerente de Planeamiento 2003

Marco Zavala Castillo Gerente de Ingeniería 2006

Eduardo León Vásquez (12) Gerente de Desarrollo y Proyectos 2006

Carlos Viteri Valiente Gerente de Planificación y Control de Proyectos 2007Luis Chávez Peralta Gerente de Proyecto 2011

Clever Párraga Quintanilla Gerente de Proyecto 2002

German Arce Sipán Gerente de Procesos Productivos Mineros 2005

(1) En funciones hasta diciembre de 2012

(2) Fue designado Gerente General interino en diciembre de 2012, anteriormente ocupaba el puesto de Gerente

Corporativo de Operaciones

(3) Fue designado Gerente General Adjunto en febrero de 2012, anteriormente ocupaba el puesto de Gerente de Asuntos

Corporativos

(4) En funciones desde agosto de 2012

(5) En funciones hasta noviembre de 2012

(6) Fue designado Gerente Corporativo de Proyectos interino en noviembre de 2012. El 28 de enero de 2013, fue nombrado Gerente Corporativo de Proyectos.

(7) En funciones desde enero de 2012

(8) En funciones desde mayo de 2012. En el caso de Orlando Alzamora, en funciones hasta enero de 2013.

(9) En funciones hasta enero de 2013

(10) En funciones hasta octubre de 2012

(11) Fue designado Gerente de Responsabilidad Social interino en noviembre de 2012. El 28 de enero de 2013, fue nombrado Gerente de Responsabilidad Social.

(12) En funciones hasta mayo de 2012

(13) En funciones hasta septiembre de 2012



Remuneraciones de los Miembros del Directorio y de la Plana Gerencial respecto de los ingresos brutos

El porcentaje de la remuneración de la plana gerencial y de los miembros del Directorio de MILPO, en relación con los ingresos brutos de la Compañía según sus estados financieros individuales, fue de 2.9% en el 2012.

Gerentes y Funcionarios – Unidad Minera El Porvenir


Celso Cámac Cóndor Gerente de Unidad Minera 1988

Wilberto Céspedes Mogollón Superintendente de Planta Concentradora 2007

William Barzola Galarza (1) Superintendente de Mina (Interino) 2004

Guillermo Ríos Cabrera Superintendente de Mantenimiento 2008

Antonio Cruz Ramirez (2) Superintendente de Productividad (Interino) 1996

Walter Cruz Tejada Jefe de Geología y Exploraciones 2006

Ronald Rey Traverso (3) Superintendente de Recursos Humanos (Interino) 2011

José Lozano Noriega (4) Coordinador de Asuntos Ambientales 2012

Erich Gonzales Ita (5) Coordinador de Relaciones Comunitarias 2011

Juan Francisco Feijoo Sernaqué Superintendente de Seguridad y Salud Ocupacional 2008

Ivan Cáceres (3) Jefe de Geomecánica 2005

(1) En funciones desde marzo de 2012 (2) En funciones desde abril de 2012

(3) En funciones desde febrero de 2012

(4) En funciones desde julio de 2012

(5) En funciones desde octubre de 2012

Gerentes y Funcionarios – Unidad Minera Cerro Lindo


Carlos Barrena Chávez Gerente Unidad Minera 2006Edward Medina Bárcena Gerente Técnico y de Proyectos 2007Julián Fernández Medina Superintendente de Mina Desarrollo 2007Horinson Bernaola Chavez Superintendente de Mina Producción 2007Gustavo de la Torre Superintendente de Planta 2006Santos Rivera Lecaro (2) Superintendente de Mantenimiento 2008Abel Salazar Astete (1) Superintendente de Mantenimiento 2007Angel Samuel Madrid Superintendente de Geología 2010



Fidel Rodríguez Rodríguez Superintendente de Servicios Técnicos 2011Pedro Maguiña Soto (3) Superintendente de Asuntos 2007Tania Castillo Guido (1) Ingeniero de Medio Ambiente 2012Efraín Alarcón Medina (1) Ingeniero Sénior de Seguridad 2007Alonso Bravo Bejarano Superintendente de Relaciones 2008Jorge Quijandría Ascencio Superintendente de Recursos 2010


(2) Transferido a Oficina Corporativa en febrero de 2012 (3) Transferido a Oficina Corporativa en julio de 2012

Gerentes y Funcionarios – Unidad Minera Atacocha

NOMBRE CARGO INGRESOLenin Salazar Dulanto Gerente de Unidad Minera 2008Jose Luis Alcalá Valencia (1) Gerente de Operaciones 2006Alejandro Cueva Sánchez Superintendente de Mina 2008Víctor Mendoza Pérez Superintendente de Relaciones

Comunitarias2010

José Torres Zavala Superintendente de Energía y 2011Magno Vargas Esteban Superintendente de Planta 2001Gastón Urrea Farias (2) Superintendente de Recursos Humanos 2010Ananias Huaytalla Llallahui Superintendente de Seguridad 2009Pablo Valladares (3) Coordinador de Medio Ambiente 2012

José Condori Morales Jefe de Geología y Exploración 1996Christian Flores Vargas (4) Jefe de Planeamiento 2012Ernesto Palacin Quinto Jefe de Desarrollo 2011

(1) En funciones desde enero 2012


(3) En funciones desde julio de 2012

(4) En funciones desde mayo de 2012

Gerentes y Funcionarios – Unidad Minera Chapi

NOMBRE CARGO INGRESOAnibal Meza Povis (1) Gerente de Unidad Minera 1986Victor Benavente Reyes(2) Gerente de Unidad Minera (Interino) 2008



Cesar Vargas Cáceres Superintendente de Recursos Humanos 2010Jerry Vila Valenzuela(3) Superintendente de Planeamiento Mina‐ 2009Juan Medina Zegarra Superintendente de Geología y Exploraciones 2004Justo Germán Ramón Rojas(4) Superintendente de Seguridad y Salud Ocupacional 2007Jose Cochachi Rodado Superintendente de Mantenimiento 2008

(1)Transferido a la Oficina Corporativa en marzo de 2012 y en funciones hasta julio de 2012

(2)En funciones desde agosto de 2012

(3)En funciones hasta agosto de 2012

(4)En funciones hasta enero de 2012

Gerentes y Funcionarios – Unidad Minera Iván

NOMBRE CARGO INGRESOMarcos Monteiro Graciano(1) Gerente General 2011

Humberto Casalino Loli(2) Gerente de Administración y Finanzas 2010Carlos Gamboa Paredes Jefe de Propiedad Minera y Terceros 1998Luis Gaete Alvarado Jefe de Prevención de Riesgos y Medio Ambiente 2009

(1) En funciones hasta mayo de 2012

(2) En funciones hasta noviembre de 2012

Trabajadores del GRUPO MILPO

Categoría / Ubicación 2012 2011Funcionarios Oficina Corporativa 26 26Funcionarios Unidad Minera El Porvenir 6 9Funcionarios Unidad Minera Cerro Lindo 12 11Funcionarios Unidad Minera Atacocha 7 8Funcionarios Unidad Minera Chapi * 4 7Funcionarios Unidad Minera Iván ** 0 2Funcionarios Minera El Muki 1 1Empleados Oficina Corporativa 258 266Empleados Oficina Corporativa – Soporte Empleados Oficina Corporativa – Proyectos Empleados Oficina Corporativa – Exploraciones

12611616

1389830

Empleados Unidad Minera El Porvenir 148 147



Empleados Unidad Minera Cerro Lindo 73 79Empleados Unidad Minera Atacocha 105 116Empleados Unidad Minera Chapi * 45 61Empleados Unidad Minera Iván* 6 40Empleados Minera El Muki ** 80 107Operarios Unidad Minera El Porvenir 271 266Operarios Unidad Minera Cerro Lindo*** 414 353Operarios Unidad Minera Atacocha 385 381Operarios Unidad Minera Chapi * 157 170Operarios Unidad Minera Iván * 15 97Operarios Minera El Muki ** 0 288Total Personal en General 2,013 2,435

* La disminución de personal tanto en la Unidad Minera Chapi como en la Unidad Minera Iván está asociado a la decisión de suspensión temporal de actividades antes indicada.

** En relación al año 2011, el personal de Minera “El Muki”, entre los meses de marzo y abril, fue trasladado parcialmente a empresas contratistas que brindan servicios de exploración.

*** El incremento de operarios en la Unidad Minera del 2011 al 2012 se debe al ingreso de trabajadores para el área de proyectos en trabajos vinculados al Proyecto Cerro Lindo 15k.

ESTRUCTURA GERENCIAL MILPO

NOMBRE CARGOAugusto Chung Ching CEO-Gerente GeneralFrancisco Ismodes Mezzano Gerente General AdjuntoGilmar Caixeta Gerente Corporativo de OperacionesPersio Morassutti Gerente Corporativo de FinanzasFernando Ghibrllini Muro Gerente Corporativo de Mejora de Procesos de NegocioPaulo Nogueria Leal Gerente Corporativo de Recursos Humanos y Salud OcupacionalRicardo Chrispim D'Agosto Gerente Corporativo de ProyectosEugenio Ferrari Gerente Corporativo de Recursos MinerosCarlos Lobaton Lira Gerente Corporativo de Cadena de AbastecimientoOrlando Alzamora Biffi Gerente Corporativo de SeguridadClaudia Torres Beltrán Gerente de FinanzasAna María Pereyra Paredes Gerente de ContraloríaJose Luis Balta Chirinos Gerente de Fusiones y Adquisiciones - M&AMagaly Bardales Rojas Gerente LegalMilton Enrique Alva Villacorta Gerente de Responsabilidad SocialIvonne Seminario de Méndez Gerente de LogísticaJosé Salazar Acuachi Gerente de Comunicaciones y Relaciones InstitucionalesOscar Rodas León Gerente de Tecnologías de la InformaciónMiller Arriel Pereira Gerente de GestiónRafael Verne Mannarelli Gerente de Suministros de ProyectosIsaias de Carvalho Gerente de Mantenimiento



Rafael Amaya Córdova Gerente de Gestión de la CalidadCarlos Nava Rivera Gerente de Recursos HumanosJavier Mundaca Calderón de la Barca

Gerente de Relaciones Laborales

Adalberto Rivadeneira Gámez Gerente de Procesos MetalúrgicosBertha Tord Florez Gerente ComercialJorge Hinostroza de la Cruz Gerente de ExploracionesDionisio Povis Portal Gerente de PlaneamientoMarco Zavala Castillo Gerente de IngenieriaEduardo León Vásquez Gerente de Desarrollo y ProyectosCarlos Viteri Valiente Gerente de Planificación y Control de ProyectosClever Párraga Quintanilla Gerente de ProyectoGerman Arce Sipán Gerente de Procesos Productivos Mineros



II.- ACONTECIMIENTOS Y ANTECEDENTES EN EL PERU Y EN EL ENTORNO GLOBAL REFERENTE A LA MINERIA

LA MINERÍA EN LA ECONOMÍA DEL PERÚ

A lo largo de la historia, la minería ha sido una actividad fundamental para el desarrollo de la economía peruana. Sin embargo, su función ha ido variando al mismo tiempo que su importancia. En las épocas pre-inca e inca, por ejemplo, su rol era ornamental. Los metales preciosos eran usados por la élite política y religiosa, pero no formaban parte de los tributos que se debían pagar a los Gobiernos.

Tras la conquista, la minería se convirtió en el gran soporte económico del virreinato. Así, entre los siglos XVI y XVII se acumularon grandes cantidades de oro y plata, que constituyeron la fuente de riqueza de la corona española. A pesar de ello, la actividad minera se detuvo durante el proceso de emancipación, para resurgir más adelante luego de la instauración de la República.

En la actualidad, la minería es la columna vertebral de la economía del Perú. Nuestro país ha logrado un sitial importante en la producción minera mundial, ubicándose entre los primeros países productores de plata, cobre, zinc, estaño, plomo y oro.



PBI NACIONAL Y PBI MINERO

Mucho se ha dicho que la economía de nuestro país es “primario-exportadora” y que depende principalmente de sus recursos naturales, por lo que, si se quiere tener un desarrollo armónico, eso debería cambiar.

Sin embargo, con el aporte de economista como Juan José Garrido Koechlin, podemos notar que la economía peruana e terciaria o de servicios, como tantas otras en el mundo. Este tipo es la que más contribuye al Producto Bruto Interno (PBI) de una nación, como veremos en el siguiente gráfico.

Un claro ejemplo es el gran impacto que tiene la minería en las regiones del Perú. De un PBI total de US$ 180,000 millones, solo el 45% se genera en Lima, mientras que el 55%, en las regiones. Esto demuestra el impacto positivo que tiene la minería en la descentralización, en especial en las zonas alto andinas del Perú. Decir que la minería no contribuye es un absurdo, y eso debemos saberlo con claridad.



No cabe duda que la pobreza se encuentra fuera de las grandes ciudades, en especial en el área rural, y focalizada en la selva y en la zona alto andina, que es donde la actividad minera se desarrolla. Sin embargo, el sector minero tiene un impacto muy importante en las cifras macroeconómicas del país, así como en los encadenamientos con otras industrias como los servicios, la construcción, la metalmecánica, entre otras. Ese impacto se refleja con claridad en la contribución de la minería en el PBI regional, las exportaciones y la generación de divisas, así como en los ingresos tributarios, que son sumamente necesarios para el desarrollo del país.



LA MINERÍA EN CERRO DE PASCO

El caso de Cerro de Pasco es particularmente especial. Desde los tiempos de la colonia, esta ciudad alcanzó gran resonancia en Europa debido a su gran producción de metales preciosos. En 1572 fue fundada como Villa de Pasco, y en 1639, a raíz de un envío de cinco millones de ducados del asentamiento minero de San Esteban de Yauricocha, se le otorgó el título de “Ciudad Real de Minas”.

No cabe la menor duda que la minería en Cerro de Pasco ha dinamizado la economía local con la generación de empleo y mayor demanda de bienes y servicios.



Hoy en día, la minería en esta región es la actividad más importante y una de las más productivas de nuestro país. Su nivel de producción de plata, cobre, plomo, tungsteno, molibdeno y otros minerales es de alta ley y gran volumen.

Actualmente, operan en esta región las siguientes empresas mineras: Atacocha, Volcán Compañía Minera, Minera Milpo, Minera Huaron, Minera Aurex y Sociedad Minera El Brocal.

CONTRIBUCION DE LA MINERIA

Gran parte del desarrollo del Perú se debe a la minería. El sector minero contribuye activamente en las exportaciones nacionales, compras e inversiones. Por ejemplo, los productos mineros conformaron más del 60% del total de las exportaciones nacionales desde enero hasta mayo de 2012. De igual forma, en el año 2011 hubo más de 820,000 trabajadores vinculados a este sector, lo que demuestra que la minería también juega un rol de suma importancia en la generación de empleos directos e indirectos.

Por ejemplo, existen interesantes casos de éxito exportados, gracias a la generación de empleo indirecto de la minería, cuyos protagonistas son artesanos de diversos campos: platería, cerámica, retablos, orfebrería, etcétera. Nada más motivador que ver los frutos del trabajo de peruanos admirados por el mundo.



Recordemos siempre que la empresa peruana llamada “Perú Sociedad Anónima”, de la cual todos somos accionistas, debería ser la más eficiente, competente, la de mayores recursos y, por supuesto, contar con personal altamente calificado y bien remunerado, cuyo talento contribuirá al mejor funcionamiento de la economía. He aquí algunos ejemplos del aporte de la minería a nuestro país.

EMPLEO

Cerca de 2.5 millones de peruanos dependen de la minería. De este número, alrededor de 180,000 son empleos directos y más de 500,000, indirectos. Adicionalmente, 1.9millones de peruanos dependen de quienes trabajan en dicho sector.



No hay mejor remedio para luchar contra la pobreza que la generación de empleo formal.

Por ello, el Perú debe estar orientado hacia la justicia social, que significa producción con calidad y empleo con oportunidades para todos. Esto permitirá el bienestar de nuestro país.

Si consideramos la enorme cantidad de proyectos mineros que tienen Estudios de Impacto Ambiental (EIA) aprobados, los cuales demandarán una inversión de US$ 27,273 millones en los próximos cinco años, veremos que con su puesta en marcha se generará más de un millón de nuevos puestos de trabajo que, por supuesto, son formales.



INVERSIONES

Es alentador conocer que en los últimos 15 años las inversiones mineras en nuestro país han aumentado considerablemente. Como ya hemos mencionado, los proyectos de ampliación, los que cuentan con EIA aprobado y los que están en etapa de exploración suman alrededor de US$ 53,000 millones. Esto demuestra que el Perú es un país atractivo para los inversionistas nacionales y extranjeros.

Solo en 2011, las inversiones mineras ascendieron a US$ 7,200 millones. Esto, a nivel macroeconómico, representó el 21% de la inversión privada, porcentaje que convierte a la minería en uno de los sectores con más inversiones en el país.



INVERSIÓN PÚBLICA

La mayor parte del porcentaje de inversión pública del país es financiada por el sector minero. En el periodo 2001-2005, la inversión pública representó el 2.9% del total de inversiones, del cual la minería contribuyó con el 0.6%. En el periodo 2006-2011, la inversión pública subió a 12.4%, con un aporte minero de 12.8%.

El Perú necesita promover más inversión y especialmente en las regiones, porque la concentración y el centralismo también tienen que ver con la disminución de capacidades. Ante tal nivel de aporte económico de la minería, corresponde hacernos una pregunta. ¿Por qué las regiones no invierten adecuadamente con los aportes financieros de las empresas mineras? La respuesta es: por falta de capacidad de gestión.



SALUD Y EDUCACIÓN

Para la minería, la salud y educación son rubros muy importantes. Es fundamental trabajar por los niños y jóvenes de las comunidades, y brindarles acceso a una mejor calidad de vida, pues ellos son el futuro del país. Sin duda, este esfuerzo debe ser un trabajo dirigido por los Gobiernos, apoyado por las empresas y respaldado por las mismas poblaciones. Este trabajo conjunto se traduce en infraestructura educativa adecuada y apoyo en los procesos de enseñanza, es decir, mediante la incorporación de tecnologías de la información y la capacitación de los docentes, entre otros aspectos.

En el campo de la salud ocurre lo mismo. Existen innumerables proyectos de apoyo a la salud que se desarrollan año a año en el interior del Perú, como las alianzas estratégicas entre empresas mineras y asociaciones de médicos extranjeros, que llevan a cabo campañas médicas gratuitas en las zonas más recónditas del país. Estas iniciativas van acompañadas de donaciones importantes en equipos e infraestructura a los hospitales regionales, así como de entregas de medicinas y otros implementos médicos. Así, apoyamos puntualmente a la Sociedad Médica Peruano-Norteamericana (PAMS, por sus siglas en inglés) para sus actividades en Huancavelica y otras zonas del Perú.

LA MINERÍA POTENCIA OPORTUNIDADES

¿Por qué decimos que la minería potencia las oportunidades? La clave de la respuesta está en comprender que, al dinamizar la economía local con contribuciones financieras e infraestructura, se facilita el desarrollo sostenible.

Primero, para dinamizar la economía local es necesario generar empleo, es decir, requerir más bienes y servicios locales. Adicionalmente, se debe impulsar el desarrollo de la infraestructura mediante la construcción de nuevas vías de comunicación, proyectos de electrificación, telecomunicaciones, recursos hídricos, salud y educación.

Solo de esta manera se facilita el desarrollo sostenible, que se traduce en una gestión ambiental responsable, mayor productividad, más proyectos de desarrollo y, por ende, mejores oportunidades para todos los peruanos.



LAS PARADOJAS DEL CRECIMIENTO MINERO Y LA TRIBUTACIÓN

EN EL PERÚ

Mucho se ha dicho en estas últimas semanas sobre la caída de la recaudación tributaria proveniente de la minería. Conocidas las cifras del Ministerio de Economía Finanzas, lo cierto es que los ingresos provenientes del Impuesto a la Renta de tercera Categoría que pagan las empresas mineras, habrían caído en casi un 20%, mientras que el canon minero ha retrocedido en un 25.7%. Esta situación ha provocado una justificada preocupación de varios gobiernos regionales y alcaldes, ya que más que un hecho episódico todo indica que el próximo año la situación se volverá a repetir.

Los análisis elaborados hasta el momento sobre la caída del aporte minero a la recaudación, han venido priorizando los elementos del contexto actual (menores precios, caída de la producción, etc.), lo cual sin duda son aspectos a considerar. Sin embargo, no está demás incorporar a la reflexión referencias de mediano y largo plazo para identificar algunas tendencias de la tributación minera en el país. A continuación planteamos algunos temas como aporte a la discusión.

En primer lugar si uno revisa lo que ha pasado con la minería en las dos últimas décadas, se pueden identificar hasta dos momentos muy claros de expansión minera y un tercero que está en proceso de definición:

1.- Una primera etapa, que se inicia en 1993, con la entrada en producción de Yanacocha y algunos otros emprendimientos mineros como el de Pierina en Ancash, entre otros. Es el período del denominado efecto Yanacocha que permitió un crecimiento sostenido del PBI de la minería metálica, en algunos años a tasas de dos dígitos (ver gráfico), con el despegue de la producción de oro en el Perú. El boom minero de los 90 tuvo al oro como el mineral estrella: el Perú en pocos años pasó a ocupar el primer lugar en la producción de oro en América Latina y llegó a ocupar el cuarto puesto a nivel mundial.

2.- Un segundo momento es a partir del año 2001, con la entrada en producción de Antamina, al que se le sumaron algunos otros proyectos y ampliaciones. Lo cierto es que (cómo se puede apreciar en el siguiente gráfico), la evolución del PBI alcanzó un fuerte dinamismo, nuevamente con tasas de dos dígitos en los años 2001 y 2002 y un crecimiento sostenido hasta el año 2005. La situación comenzó a cambiar en la segunda mitad de esa década, con un menor dinamismo hasta pasar a tasas negativas a partir del año 2009.



3.- Todo indica que a partir del año pasado (2012) ha comenzado una nueva etapa expansiva para la minería. Luego de varios años de tasas negativas del PBI minero (2009-2011), se ha iniciado un período de crecimiento, que se basará en la mayor producción de cobre, con la próxima entrada en actividad de proyectos como el de Antapaccay (ya en producción), Toromocho, Las Bambas, Constancia, a lo que se le sumarán las ampliaciones de Cerro Verde y Toquepala, entre otros emprendimientos. Esto permitirá que la producción de cobre se duplique en los próximos años.

Si uno revisa las etapas expansivas de la minería, éstas no han coincido necesariamente con incrementos significativos de su aporte tributario. Al finalizar la década del 90, el aporte de la minería a la recaudación del total de Tributos Internos, apenas superaba el 3% y en el caso del Impuesto a la Renta de Tercera Categoría, era menos del 10%.

En los años de la entrada en producción del mega proyecto Antamina y pese al salto productivo, el aporte de la minería siguió siendo modesto ya que esta empresa no pagó Impuesto a la Renta entre el 2001 y parte del 2005, debido a que utilizó el beneficio tributario de la depreciación acelerada. La aplicación de este beneficio tributario, al disminuir contablemente el total de sus activos netos, le permitía obtener pérdidas tributarias que se iban sumando a las pérdidas de los ejercicios



subsiguientes, configurando así una bola de nieve en pérdidas tributarias que crecía año tras año. El ejemplo de Antamina es uno de los más representativos de los efectos perversos para la recaudación de la aplicación de los beneficios tributarios.

Por lo tanto el incremento del aporte tributario de la minería, que se hace evidente a partir del año 2005 y que llega a su nivel más alto el 2007, se explica básicamente por el factor precios internacionales.

¿Cuáles son las explicaciones del nivel del aporte tributario de la minería en las dos últimas décadas? Tres factores principales explican esta insuficiente participación del sector minero en el total de la recaudación de tributos internos: (1) el Impuesto a la Renta de Tercera Categoría no es el más importante dentro de la estructura tributaria del país, 2) una mínima participación en la recaudación del IGV, impuesto que es el de mayor importancia relativa en la estructura tributaria del país; y 3) una política tributaria sectorial bastante permisiva.



El período de gran bonanza minera ha terminado y lo cierto es los frutos no fueron distribuidos de manera equitativa. Es una buena oportunidad para generar una discusión e identificar los necesarios ajustes en la tributación minera para que escenarios futuros no sean nuevamente desperdiciados.

CÓMO VA LA PRODUCCIÓN MINERA EN EL PERÚ

El Producto Bruto Interno registró en el mes de junio del 2013 un crecimiento de 4,40%, contabilizándose 46 meses de expansión constante, sustentada en el crecimiento de casi todos los sectores, con excepción del agropecuario.

El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) detalló en su avance mensual de indicadores que la actividad del sector Minería e Hidrocarburos creció 5,97% en junio, mientras que en el primer semestre del 2013 tuvo un avance de 0,94%. En los últimos doce meses, tuvo un crecimiento de 0,81%.

El subsector Minería Metálica registró un incremento de 6,10% en junio, explicado principalmente por la recuperación de la producción de zinc (11,72%), y la mayor producción de cobre y plata, con 11,57% y 7,99% respectivamente. El incremento de la producción de zinc, es resultado del alto contenido metálico en los minerales procesados por Antamina y del mayor volumen tratado por las empresas Catalina Huanca, Administrador Chungar, Volcan, Casapalca, Buenaventura e ICM Pachapaqui.

La producción de cobre en junio aumentó en 11,57%, principalmente por el significativo aporte de Xstrata Tintaya Antapaccay, además del mayor procesamiento del mineral por parte de Antamina asociada a la ampliación de la capacidad de planta, Sociedad Minera El Brocal, Milpo, Los Quenuales y Nystar Ancash. A su vez, la producción de hierro por parte de Shougang Hierro Perú la única productora del país disminuyó en -2,79%, tras mantener una evolución ascendente en los últimos cinco meses.

La producción de plata en junio creció en 7,99%, por los mayores volúmenes tratados por Antamina, Buenaventura, Milpo, Volcan, Xstrata Tintaya y Pan American Silver. La producción de plomo, por su lado, aumentó en 6,60% principalmente por los mayores volúmenes reportados por Milpo, Volcan, Catalina Huanca, Buenaventura, Minera Bateas y Pan American Silver Huarón.

Por otro lado, la producción de oro en el mes de junio se contrajo en -2,16%, como consecuencia de la baja ley y menores volúmenes tratados por las compañías



Yanacocha, Gold Fields La Cima, Aurífera Santa Rosa, Minera Coimolache y Minera Titan del Perú, principalmente. El estaño decreció en -17,06% principalmente por la baja producción de Minsur.

ASÍ MARCHAN LAS COTIZACIONES INTERNACIONALES

En el primer semestre, el crecimiento de la economía mundial se mantiene en una tasa alrededor del 3%, similar al mismo periodo del año 2012. La economía china muestra una desaceleración de su PIB, que en el segundo trimestre del año ha crecido a un 7.5%, como consecuencia de la debilidad de la inversión privada, indicadores de fragilidad financiera y una gran incertidumbre sobre cuál será la orientación del gobierno chino para encarar el actual escenario. Por el momento, las autoridades de ese país han manifestado que admitirán un crecimiento más bajo y que controlarán los problemas financieros.

En la zona euro parece que se comienza a salir de la recesión, aunque a ritmo muy lento y aún con muchas dudas, debido a los ajustes que se vienen aplicando en varios países y el compromiso fiscal. En el caso de Estados Unidos, transcurrida la primera mitad del año, el crecimiento en el primer semestre también ha sido lento, aunque las perspectivas parecen mejorar: el sector servicios y el manufacturero



mostraron mejoras en los indicadores de confianza y de la demanda, tanto por parte de los consumidores como por las empresas. El crecimiento del empleo sigue aumentando a un ritmo mensual estable y la tasa de desempleo cae gradualmente. El consumo sigue tomando impulso en la segunda mitad del año a medida que se recuperan las perspectivas económicas y mejoran las finanzas de los hogares.

En este contexto económico, la cotización del cobre disminuyó en el mes de julio, por la expectativa de una menor demanda del metal por parte de China y la mayor producción y la entrada en operaciones de las minas Grasberg y Oyu Tolgoi. Al 20 de agosto, el precio promedio se sitúa en Ctv. US$/Lbs. 324,35

En el caso del Zinc, en julio la cotización disminuyó, llegando a Ctv US$/Lb. 83,27, sustentado por el superávit de zinc en el mercado mundial y por la desaceleración de la demanda de China. Al 20 de agosto el precio promedio se ubica en Ctv US$/Lb. 85,30.

La cotización del Oro disminuyó en julio, producto de la apreciación del dólar frente al euro que redujo el atractivo del metal como valor de refugio, la liquidación de los saldos en oro de los Fondos Negociables en el Mercado y por una toma de ganancias de los inversores. Al 20 de agosto, el precio promedio del metal amarillo, se ubicaba en US$/Oz. 1323,70.



CÓMO VAN LAS EXPORTACIONES MINERAS

En el mes de junio las exportaciones FOB en términos nominales alcanzaron un total de US$ 3 059,2 millones, lo que representa una cifra menor en -18,5% al nivel registrado en junio del 2012. El descenso se debe a las menores cotizaciones de los minerales y de los productos agrícolas como el algodón y café.

Las exportaciones FOB, en valores reales disminuyeron en -16,1%, respecto al mismo mes del 2012, influenciado por los menores embarques de productos tradicionales y no tradicionales, así como el decrecimiento de la demanda del mercado norteamericano, suizo, colombiano y venezolano. En el primer semestre del 2013, las exportaciones reales retrocedieron -9,3%, debido a la caída de los productos tradicionales y no tradicionales, en -12,0% y -5,8%, respectivamente. Los sectores tradicionales más afectados fueron el pesquero, agrícola y minero.

En el mes de junio, las exportaciones mineras, en términos nominales, alcanzaron los US$ 1776,76 millones, lo que representa un descenso del -13,3% respecto al valor registrado en junio del 2012. El factor caída de precio sigue pasando factura a las exportaciones mineras. Los productos que más incidieron en el resultado obtenido fueron hierro (-47,6%), plomo (-33,4%), estaño (-30,3%), y oro (-22,8%). Los productos que registraron un incremento fueron la plata (168,8%), el zinc (3,6%) y el cobre (1,3%).

A junio, el cobre ocupa el primer lugar en el ranking de productos más exportados al sumar US$ 4591 millones y el principal país de destino fue China con US$ 80,9 millones. El oro ocupa el segundo lugar US$ 4 129,8 millones, ante la demanda del mercado suizo.



CÓMO VA LA RECAUDACIÓN TRIBUTARIA

Los ingresos tributarios del Gobierno Central ascendieron a S/. 6530 millones, registrando un crecimiento de 2,7%, respecto a junio del 2012. La recaudación del Impuesto a la Renta, por su lado, ascendió a S/. 2 468 millones, registrando una caída de -3,5% respecto de similar mes del año anterior, explicado principalmente por el menor pago al Impuesto a la Renta de tercera categoría, que disminuyó -12,7% y a la Regularización de la Renta que cayó en -6,8%.

En el cuadro se puede apreciar que la recaudación del Impuesto a la Renta y Regularización de tercera categoría, en el primer semestre del 2013, disminuyó en -16,2%, en comparación al mismo período del 2012. Lo recaudado en el sector minero en junio del 2013 cayó en -52,1%.

Si analizamos la estructura porcentual del Impuesto a la Renta a junio del 2013, minería e hidrocarburos representan el 22,7% del total, seguido por comercio con 17,3%. La participación porcentual sólo del subsector minero, es de 14,4%.



PROYECCIONES DE LA MINERIA EN LA ECONOMIA DEL PERU

¿Por cuánto tiempo más será la Minería el motor de la Economía Nacional?

La minería ha impulsado el crecimiento económico en la última década, pero no ha podido generar desarrollo sostenible para los peruanos más pobres. Según la



Universidad del Pacifico, existe el potencial pero la ventana no estará abierta por siempre.

LA ULTIMA OPORTUNIDAD ¿Podrá la Minería Cambiar el destino del Perú?

Si nos quedamos profundamente dormidos y despertamos en el 2062, ¿Cuál sería la visión del Perú que se nos ofrecería? ¿Acaso percibiríamos que estamos en el país de siempre, el de las oportunidades perdidas o veríamos uno muy diferente, que aprendió a no repetir sus errores y siguió creciendo hasta convertirse en un país desarrollado?

Ese ejercicio que el centro de Investigación de la Universidad del Pacifico (CIUP) planteo en Perumin 2013 para mostrar el rol que jugara la minería en el esfuerzo por sostener el crecimiento económico en los años venideros.

VENTANA DE OPORTUNIDADES

Según el CIUP, el Perú cuenta con una ventana de oportunidades para crecer 5.6% anualmente hasta el 2024, si es que conseguimos poner en marcha los grandes proyectos mineros principalmente de cobre que integran el portafolio de US$ 57.000 millones en inversiones comprometidas para los próximos 10 a 15 años.

Se trata de una gran oportunidad, pero que se empezara a cerrar en el 2025, cuando el impacto de los altos precios de los metales se diluya inexorablemente en una fase de recesiva que duraría cuanto menos dos décadas, según proyecciones del economista Bruno Seminario.

En su opinión, esta será la “Primera oportunidad en 300 años que tendrán las regiones más pobres del Perú para transformar drásticamente su estructura productiva”. Y también será la última, porque cuando vislumbremos el siguiente boom minero, hacia el 2045 o 2050, la ventana de oportunidades para el país se habrá cerrado para siempre.

¿Por qué motivo? Según Seminario, porque para entonces la población nacional habrá dejado de crecer. Esta es nuestra última oportunidad por una razón muy sencilla: nuestro país alcanzara su población estacional hacia el 2050, fecha a partir de la cual comenzara a disminuir. El dilema es que si no hemos podido desarrollarnos para entonces, ya nunca más podremos hacerlo, pues faltara el impulso demográfico necesario. En adelante, será obligatorio que incrementemos notablemente la productividad para sostener el crecimiento, refiere.



Seminario sostiene que la economía peruana se expandirá a partir de entonces a tasas cercanas al 1.5%, como las que registramos en el siglo XVIII. Volveríamos a ser una sociedad estacionaria, como la colonial. Si queremos crecer a 6% o 7% anualmente, no habrá una nueva oportunidad, advierte el economista.

AGENDA PENDIENTE

Para que el Perú se expanda 6% o 7% anualmente en los próximos años, hace falta poner en marcha una masa crítica de proyectos mineros.

El CIUP es optimista al respecto. En su estudio “El Perú hacia el 2062: pensando juntos el futuro”, predice que si el 80% de la cartera de proyectos mineros se viabiliza en la próxima década, habrá suficiente divisas (US$40.000 o US$50.000 millones) para satisfacer las necesidades de crecimiento de la economía. La directora del CIUP, apunta que el desarrollo de estos proyectos reportara ingresos del orden de US$12.000 millones para el Gobierno Central (la mitad del cual se convertirá en canon) para el 2024.

Esto representa más del 100% de lo recaudado en el 2012. El dilema es: ¿Cómo lograr que estos ingresos se traduzcan en desarrollo e inclusión social para todos los peruanos?

“Todos los pronósticos llevan a que no estamos en recesión y a que no estaremos cortos de recursos públicos; por tanto, tenemos todavía de cambiar las cosas y dar atención a temas que no la recibieron durante el ciclo de bonanza”

Es el caso de la construcción de infraestructura pública, la provisión de educación de calidad y la eliminación de la pobreza, tópicos en el que el sector minero tiene mucho que aportar, ya sea indirectamente, a través de los ingresos que genera para el sector publico; o directamente, asumiendo estratégicamente el tema de la inversión social.



EL ORIGEN Y LAS CAUSAS POLÍTICAS DEL PROBLEMA MINERO EN EL PERÚ

Actualmente, el impacto de la minería es uno de los problemas que afecta al medio ambiente mundial, donde el Perú no se encuentra exento de dicho problema, ya que es un país con grandes yacimientos mineros. De la misma manera, se sabe que la minería trae grandes beneficios económicos, pero a la vez graves problemas socios ambientales. A continuación, detallaremos el origen de este problema y sus causas políticas.

Los problemas de la minería Se originan, por lo general, a nivel de la minería artesanal y la pequeña minería. En la minería artesanal la informalidad de la misma constituye su principal problema, ya que limita las posibilidades reales para su desarrollo integral: contaminación ambiental, depredación de yacimientos existentes, graves deficiencias de seguridad, discriminación social y económica, conflictos con las compañías mineras formales, falta de transparencia en los manejos financieros, etc. Estos son solo algunos de los efectos más importantes. Otro problema es que políticamente no es bueno permitir que esta actividad se mantenga en la informalidad, porque afecta la credibilidad del país en tanto se afirme oficialmente que es política-nacional, apoyar la inversión minera en condiciones de estabilidad y seguridad jurídica. En cambio, en la pequeña minería, principalmente, el problema se origina en la precariedad del trabajo, caracterizada, aparte de una faena muy dura, por graves deficiencias de seguridad, y las consecuencias extremadamente negativas para la salud, causadas directamente por intoxicación, accidentes, polvo,



etc. Pero también, indirectamente, por la gran cantidad de agua estancada que en zonas cálidas es lugar de incubación para anáfelos y otros agentes.

En relación a las causas políticas, existe una débil fiscalización por parte del Estado peruano sobre los aspectos ambientales. A través del Ministerio de Energía y Minas (MEM), que es a su vez propietario o accionista de empresas mineras, es regulador de las políticas del sector minero, es fiscalizador para el cumplimiento de las normas ambientales y a la vez promotor de las inversiones mineras. Por ello, el MEM, decide sobre tierras, agua, y la inversión minera. No existe ninguna institución que vigile las actividades del Ministerio de Energía y Minas que proteja los derechos e intereses de las comunidades afectadas. Por otro lado, vemos que la constitución, dirigida a la minería, ha hecho recaer en el Estado la función de evaluar y preservar los recursos naturales, fomentar su racional aprovechamiento y promover su industrialización para impulsar el desarrollo económico, según lo establece el Art. 119(Ministerio de Energía y Minas 1993: 160). Sin embargo, el Estado no está cumpliendo con dichas funciones; por ello, surgen los problemas de la minería ya expuestos anteriormente.

En resumen, el problema de la minería no es en sí misma, si no la falta de responsabilidad de los empresarios mineros que no respetan los estándares ambientales, desequilibrando el ecosistema, además de generar problemas sociales. Para esto, el Estado debe crear instituciones que vigilen las actividades mineras para que protejan los derechos de las comunidades mineras que han sufrido este profundo impacto.

Casos conocidos tenemos en Cajamarca y Cusco donde la población se levanto contra la Minería al preferir primero su salud que el dinero.



III.- BASES TEORICAS Y DOCTRINAS

a).- LA NIIF 6 “EXPLORACIÓN Y EVALUACIÓN DE RECURSOS MINERALES”

Establece el marco normativo para contabilizar los costos relacionados. Esta NIIF permite que una compañía desarrolle una política contable para los costos de exploración y evaluación de recursos minerales sin considerar específicamente los requisitos de los párrafos 11 y 12 de la NIC 8 “Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores”. Sin embargo, si opta por reconocerlos como activos en el estado de situación financiera, la compañía deberá cumplir con los siguientes lineamientos:

a) Debe crear una política contable que establezca cuáles desembolsos por exploración y evaluación de recursos minerales serán reconocidos como activos y cómo serán medidos. Al establecer esta política, la compañía considerará el grado en el que los desembolsos pueden estar asociados con el descubrimiento de recursos minerales específicos. Los siguientes son ejemplos de desembolsos que podrían incluirse en la valoración inicial de los activos para exploración y evaluación (la lista no es exhaustiva):

Adquisición de derechos de exploración;

Estudios, topográficos, geológicos, geoquímicos Y geofísicos;

Perforaciones exploratorias;

Excavaciones;

Actividades relacionadas con la evaluación de la factibilidad técnica y la viabilidad comercial de la extracción de un recurso mineral.



b) Al momento de su reconocimiento inicial, los activos de exploración y evaluación serán medidos al costo; posteriormente se puede aplicar el modelo del costo o el modelo de la revaluación.

c) Los activos de exploración y evaluación serán clasificados como activos intangibles o tangibles.

d) De acuerdo con la NIC 37 “Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes”, una compañía reconocerá cualquier obligación en la que se incurra por desmantelamiento y restauración durante un período determinado, como consecuencia de haber llevado a cabo actividades de exploración y evaluación de recursos minerales.

e) Un activo de exploración y evaluación será sometido a una prueba de deterioro cuando los hechos y circunstancias sugieran que el monto en libros excede su importe recuperable. La NIIF 6 tiene criterios específicos para medir la pérdida por deterioro, distintos a los establecidos en la NIC 36 “Deterioro de Activos”.

La compañía puede cambiar las políticas contables aplicadas a los costos de exploración y evaluación, si el cambio da lugar a que los estados financieros sean más relevantes a los efectos de toma de decisiones económicas por los usuarios y no merma su fiabilidad, o si es más fiable y no minora su relevancia para la adopción de decisiones. La compañía juzgará la relevancia y la fiabilidad según los criterios de la NIC 8.

b).- NIC 2 INVENTARIOS

Las empresas productoras del sector minero aplicarán la NIC 2, excepto cuando los inventarios mantenidos sean medidos por su valor neto realizable, de acuerdo con las prácticas bien consolidadas en la industria minera. En el caso de que los inventarios se midan al valor neto realizable, los cambios en este valor se reconocerán en el resultado del periodo en que se produzcan dichos cambios.

Los intermediarios que comercian con materias primas cotizadas (traders), siempre que midan sus inventarios al valor razonable menos costos de venta, quedan fuera del alcance de la NIC 2. En el caso de que los inventarios se lleven al valor razonable menos costos de venta, los cambios en este valor se reconocerán en el resultado del periodo en que se produzcan dichos cambios. Los inventarios se adquieren, principalmente, con el propósito de venderlos en un futuro próximo y



generar ganancias procedentes de las fluctuaciones en el precio o un margen de comercialización. Cuando esos inventarios se contabilicen por su valor razonable menos los costos de venta, quedarán excluidos únicamente de los requerimientos de medición establecidos en esta norma.

Medición al Costo

De acuerdo a la NIC 2 “Inventarios”, y en caso la empresa minera o el trader de minerales no utilice la medición al Valor Neto Realizable o al Valor Razonable para la valuación de sus productos en proceso o productos terminados, según corresponda, los inventarios se medirán al costo o al valor neto realizable, según cuál sea menor.

De acuerdo con la NIC 2, el costo de los inventarios comprenderá todos los costos derivados de su adquisición y transformación, así como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales.

El costo de adquisición de los inventarios comprenderá el precio de compra, los aranceles de importación y otros impuestos que no sean recuperables posteriormente de las autoridades fiscales, costos de transporte, almacenamiento y otros costos directamente atribuibles a la adquisición de las mercaderías, los materiales o los servicios a ser utilizados en el proceso de producción. Los descuentos comerciales, las rebajas y otras partidas similares se deducirán para determinar el costo de adquisición.

Los costos de transformación de los inventarios comprenderán aquellos costos directamente relacionados con las unidades producidas, tales como el consumo de materia prima y suministros de producción, así como el costo de la mano de obra directa. También comprenderán una parte –calculada de forma sistemática– de los costos indirectos, variables o fijos, en los que se haya incurrido para transformar las materias primas en productos terminados. Son costos indirectos fijos los que permanecen relativamente constantes, con independencia del volumen de producción. Son costos indirectos variables los que varían directamente o casi directamente con el volumen de producción obtenida, tales como los materiales y la mano de obra indirecta.

En el costo de los inventarios se incluirán otros costos, siempre que se hubiera incurrido en ellos para dar a los mismos su condición y ubicación actuales. Por ejemplo, podrá ser apropiado incluir, como costo de los inventarios, algunos costos



indirectos no derivados de la producción o los costos del diseño de productos para clientes específicos.

Son ejemplos de costos excluidos del costo de los inventarios, y por tanto reconocidos como gastos del periodo en el que se incurren, los siguientes:

a) Las cantidades anormales de desperdicio de materiales, mano de obra u otros costos de producción;

b) Los costos de almacenamiento, a menos que sean necesarios en el proceso productivo, previos a un proceso de elaboración ulterior;

c) Los costos indirectos de administración que no hayan contribuido a dar a los inventarios su condición y ubicación actuales;

d) Gastos de exploración;

e) Impuestos recuperables;

f) Gastos relacionados al medio ambiente; y

g) Costos de venta.

c).- LA NIC 16 INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO

Debemos tener en cuenta las siguientes definiciones:

Propiedad, Planta y Equipo: Son bienes tangibles, controlados por la compañía y que generan beneficio económico; son mantenidos para el uso en la producción o para propósitos administrativos y que tienen una expectativa de duración mayor que el ciclo productivo.

Importe en Libros: Es el importe por el que se reconoce un activo, una vez deducidas la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro del valor acumuladas.



Importe depreciable: Es el costo de un activo, o el importe que lo haya sustituido, menos su valor residual.

Valor residual: Es el importe estimado que la entidad podría obtener actualmente por la disposición del elemento después de deducir los costos estimados por tal disposición, si el activo ya hubiera alcanzado la antigüedad y las demás condiciones esperadas al término de su vida útil.

De acuerdo a la NIC 16, un elemento de propiedades, planta y equipo se reconocerá como activo si, y solo si:

a) Sea probable que la entidad obtenga los beneficios económicos futuros derivados del mismo; y

b) El costo del activo para la entidad pueda ser valorado con fiabilidad.

La NIC 16 no establece un parámetro cuantitativo mínimo o máximo para el reconocimiento de un activo fijo. Las compañías mineras en la práctica reconocen un elemento como activo fijo en función a importes establecidos según sus políticas corporativas. Cabe mencionar que para establecer dichos importes debió realizarse una evaluación previa por parte de la gerencia, en la que se evalúe si a partir de dicho importe es razonable considerar que dichos desembolsos se puedan capitalizar o formar parte del resultado del período, poniendo en práctica lo establecido por la NIC 8 – Estimados y políticas contables.

Reconocimiento inicial

La NIC 16 establece que el reconocimiento inicial de un elemento del activo fijo es al costo, que comprende:

a) Precio de adquisición.

b) Costos directamente relacionados con la ubicación del activo en el lugar y en las condiciones necesarias para que pueda operar de la forma prevista por la gerencia. Tenemos, por ejemplo:



• Costos de personal relacionados directamente con la construcción o adquisición del activo fijo,

• Costos de preparación del emplazamiento físico,

• Costos de entrega inicial y los de manipulación o transporte posterior,

• Costos de instalación y montaje, y

• Costos de prueba de que el activo funciona, después de deducir los importes netos de la venta de cualquier elemento producido durante el proceso de instalación y puesta a punto del activo.

c) Estimación de los costos de desmantelamiento o retiro del elemento, así como la rehabilitación del proyecto minero (ver Título V del presente manual).

La NIC 16 establece los desembolsos que no constituyen un elemento del activo fijo, los cuales detallamos a continuación:

a) Costos de administración y otros costos indirectos generales.

b) Costos de puesta en marcha de un activo que ya se encuentra listo para operar.

c) Costos de reubicación de un activo fijo.

d) Pérdidas operativas iniciales, tales como las incurridas mientras se desarrolla la demanda de los productos que se elaboran como el activo fijo.

Medición posterior

Las compañías mineras, después del reconocimiento inicial, pueden tener como política contable el modelo del Costo o del Revaluado. Esta política se aplicará a todos las partidas que componen los activos fijos de la misma clase.

Al aplicar el modelo de revaluación, la compañía revalúa un elemento del activo fijo, deberá reevaluar todos los elementos que pertenezcan a la misma clase de activos y esta se aplica simultáneamente, evitando que la reevaluación se aplique



selectivamente y que los estados financieros contengan activos similares valorizados de manera distinta.

4).- LA NIC 23 “COSTOS POR PRÉSTAMOS”

Describe el tratamiento contable de los costos de financiamiento.

El principio básico de la norma nos dice que los costos por préstamos que sean directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos que cumplan las condiciones para su denominación como “activos calificados”, serán parte del costo de dichos activos. Los demás costos por préstamos se reconocen como gastos.

Los costos de financiamiento se refieren básicamente a los intereses y otros costos incurridos por una empresa al obtener préstamos, tales como:

a) Intereses en préstamos a corto y largo plazo.

b) Intereses en sobregiros bancarios.

c) Cargas financieras por contratos de arrendamiento financiero reconocidos según la NIC 17.

d) Diferencias de cambio por financiamientos en moneda extranjera que corresponde a ajustes de intereses.

Se denomina “activos calificados” a aquellos que necesariamente requieren de un período de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso al que está destinado o para la venta. Ejemplos de estos activos son: plantas de manufactura, hidroeléctricas, propiedades de inversión y maquinaria especializada, entre otros.

Los activos financieros, y los inventarios que son manufacturados o producidos en periodos cortos, así como los activos que ya están listos para el uso al que se les destina o para su venta, no son activos calificados.

La norma contable establece tres condiciones para el inicio de la capitalización de los costos de financiación como parte del costo de los activos calificados. Debe comenzar cuando:

a) Se incurran en desembolsos para el activo;



b) Se incurran en los costos de financiamiento; y

c) Se inicien las actividades necesarias para preparar el activo para su uso o venta.

Abarcan, además de la construcción física del activo, el trabajo técnico y administrativo antes del comienzo de la construcción, tales como las actividades relacionadas con la obtención de permisos.

La capitalización de los costos de financiamiento debe cesar cuando se completan todas las actividades necesarias de preparación del activo calificado para su uso planeado o su venta.

Cuando la construcción se realiza por etapas y cada etapa está apta para ser usada mientras que continúa la construcción de las otras etapas, la capitalización de los costos de financiación debe cesar.



IV.- EVIDENCIA PRÁCTICA O EMPÌRICA

Los estados financieros de la Compañía Minera MILPO S.A.A se han preparado de

acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera “NIIF”, emitidas

por el International Accounting Standard Board (en adelante “IASB”), vigentes al 31

de diciembre de 2012. Se han seleccionado las Notas de los Estados Financieros

2011 y 2012 más relevantes del activo y pasivo, para su correspondiente

reconocimiento y medición.

ACTIVO

NOTA 6 Efectivo y Equivalentes al Efectivo

NOTA 11 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas

NOTA 12 Propiedades, Planta y Equipo (neto)

NOTA 13 Activos intangibles distintos de la plusvalia

PASIVO

NOTA 14 Otros Pasivos Financieros



NOTA 6: EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, este rubro comprende:

2012 2011

US$000 US$000

Caja y fondos fijos 12) 8)

Cuentas corrientes 70,363) 13,444)

Depósitos a plazo 17,223) 137,753 )

Totales 87,598) 151,205 )

- Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la Compañía mantiene sus depósitos en

cuentas corrientes denominados principalmente en dólares estadounidenses.

Estos depósitos están colocados en bancos locales y del exterior que ostentan

una evaluación crediticia alta, son de libre disponibilidad y generan intereses a

tasas de mercado de los cuales US$65,942,000 están denominados en dólares

estadounidenses (US$10,989,000 en 2011) y un monto equivalente a

S/.11,271,000 está denominado en nuevos soles S/.6,616,000 en 2011), que

devengan intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre 0.8% y 2.88%.

- Los depósitos a plazo tienen vencimientos originales menores a 90 días y sus

términos contractuales permiten su renovación automática a su vencimiento. Al

31 de diciembre de 2012, depósitos por un total de US$13, 300,000 están

denominados en dólares estadounidenses (US$133, 300,000 en 2011) y el saldo

por un monto equivalente a S/.10, 000,000 está denominado en nuevos soles

(S/.12, 000,000 en 2011). Estos depósitos devengan intereses a tasas efectivas

anuales que fluctúan entre 1.49% y 3.8% (en el 2011 entre 0.64% y 3.53%).

ANALISIS:

Para la elaboración de esta Nota se ha aplicado la NIC 7 Estado de flujos de

efectivo, en donde el efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo



disponible, depósitos a la vista en bancos, otras inversiones de corto plazo

altamente líquidas con vencimientos originales de tres meses o menos.

Las entidades bene revelar los criterios adoptados, para determinar la composición

de la partida efectivo y equivalentes al efectivo, por causa de la variedad de

prácticas de gestión de efectivo y de servicios bancarios relacionados con ella en

todos los países del mundo, y además para dar cumplimiento a lo previsto en la NIC

1 Presentación de Estados Financieros.

El resultado de cualquier cambio en las políticas de determinación del efectivo y

equivalentes al efectivo,

NOTA 11: INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS, NEGOCIOS CONJUNTOS Y ASOCIADAS

Este rubro comprende:

Patrimonio

Participación de la sociedad Valor en libros

Pa trimonial Al 31 de diciembre Al 31 de

diciembre

Subsidiaria 2012 2011 2012 2011 2012 2011

% % US$000 US$000 US$000

US$000

Minera Pampa de Cobre S.A. 100 100 551 44,812 552 44,812

Minera El Muki S.A. 100 100 3,089 3,606 3,089 3,089

Minera Rayrock Antofagasta 100 100 - - - -

Milpo Andina Perú S.A.C. 100 100 83,693 64,845 83,693 61,603

Compañía Minera Atacocha 7.71 7.71 10,220 105,140 10,220 10,220

Diversas 9 9

97,563

119,733



A través de Milpo Andina Perú S.A.C., la Compañía posee el 88.19% de las

acciones con poder de voto y tiene control de Compañía Minera Atacocha S.A.A.

Excepto por Minera Rayrock, domiciliada en Chile y en estado dormant, todas las

subsidiarias están domiciliadas y operan en el Perú.

a) Movimiento de inversiones en subsidiarias

Al 31 de diciembre de

2012 2011

Al 1 de enero 119,733) 116,094)

Compra - 12,519)

Aporte de capital a subsidiarias (Nota 8 a) 71,652) 32,767)

Deterioro de inversión en subsidiarias ( 93,822 ) ( 41,647 )

Al 31 de diciembre 97,563 ) 119,733 )

La Gerencia evalúa al cierre de cada año los indicios de deterioro en las inversiones

en subsidiarias. Como resultado de esta evaluación, se reconoció una provisión de

deterioro por US$ 93’822,000 (US$41’647,000 en 2011).

ANALISIS:

La elaboración de esta Nota, se han basado en las siguientes normas contables:

NIC 27 Estados financieros separados

Ya que la Compañía Minera Milpo presenta Estados Financieros Separados, se rige

bajo esta norma, que indica que si una entidad elabora estados financieros

separados, contabilizará las inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y

asociadas:

(a) al costo, o



(b) de acuerdo con la NIIF 9.

Cuando una inversión en una asociada o negocio conjunto se mantiene directa o

indirectamente por una entidad que es una organización de capital de riesgo o un

fondo de inversión, entonces sus inversiones en asociadas o negocios conjuntos

podrán medirse al valor razonable., de acuerdo con la NIIF 9, contabilizará también

esas inversiones de la misma forma en sus estados financieros separados.

La entidad aplicará el mismo tratamiento contable a cada categoría de inversión. En

estas circunstancias.

NIC 28 Inversiones en Asociadas

Esta Norma se aplica a las entidades que sean inversores con control conjunto de

una participada o tengan influencia significativa sobre ésta.

Aquí nos indican el reconocimiento de las inversiones mediante el método de la

participación, donde el reconocimiento inicial de la inversión en una asociada o

negocio conjunto se registrará al costo, y el importe en libros se incrementará o

disminuirá para reconocer la parte del inversor en el resultado del periodo de la

participada, después de la fecha de adquisición. La parte del inversor en el resultado

del periodo de la participada se reconocerá, en el resultado del periodo del inversor.

Las distribuciones recibidas de la participada reducirán el importe en libros de la

inversión.

Podría ser necesaria la realización de ajustes al importe por cambios en la

participación proporcional del inversor en la participada que surja por cambios en el

otro resultado integral de la participada.

NIC 39 Instrumentos Financieros: reconocimiento y medición

Una vez que se haya aplicado el método de la participación, incluyendo el

reconocimiento de las pérdidas de la asociada o negocio conjunto, la entidad

aplicará NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición para

determinar si es necesario reconocer cualquier pérdida por deterioro de valor



adicional con respecto a su inversión neta que tenga en la asociada o negocio

conjunto.

Determina si la entidad tiene que reconocer pérdidas por deterioro de valor

adicionales, con respecto a su participación en la asociada o negocio conjunto que

no formen parte de la inversión neta y el importe de esa pérdida por deterioro de

valor.

NOTA 12: PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO, NETO

a) Movimiento de la cuenta y detalle del saldo -

El movimiento de la cuenta inmuebles, maquinaria y equipo y el de su

correspondiente depreciación acumulada, por los años terminados el 31 de

diciembre de 2012 y 2011 se describe a continuación:

Saldos y/o reclasi-o retiros Saldos

iniciales Adiciones ficaciones ventas finalesUS$000 US$000 US$000 US$000 US$000

Año 2012:Costo -Terrenos 2,562 - - - 2,562Edificios y otras construcciones 122,088 - - ( 60,218)

61,870Maquinaria y equipo 64,852 2,466 22,755) ( 10,324) 79,749Unidades de transporte 2,223 282 1,014) ( 261) 3,258Muebles y enseres 767 - - ( 349) 418Equipos de cómputo 2,255 164 53) ( 1,186) 1,286Equipos diversos 173,185 4,828 109,632) ( 3,358) 284,287Trabajos en curso 62,213 113,779 ( 69,966) ( 630) 105,396Unidades por recibir 41,278 48,324 ( 63,488) ( 1,733) 24,381Cierre de mina 24,071 17,289 - ) - ) 41,360

495,494 187,132 - ) ( 78,059 ) 604,567

Depreciación acumulada -Edificios y otras construcciones 102,738 4,324 - ( 60,218)

46,844



Maquinaria y equipo 41,053 10,354 - ( 9,844) 41,563Unidades de transporte 1,897 303 - ( 221) 1,979Muebles y enseres 588 43 - ( 349) 282Equipos de cómputo 1,702 234 - ( 1,186) 750Equipos diversos 88,326 32,719 - ( 3,268) 117,777Cierre de mina 11,860 1,486 - - ) 13,346

248,164 49,463 - ) ( 75,086 ) 222,541

Costo neto 247,330 382,026

Año 2011:

Costo -Terrenos 2,562 - - - 2,562Edificios y otras construcciones 122,088 - - -

122,088Maquinaria y equipo 51,041 6,938 7,151) ( 278) 64,852Unidades de transporte 2,323 162 142) ( 405) 2,222Muebles y enseres 726 41 - - 767Equipos de cómputo 1,654 601 2) - 2,257Equipos diversos 149,412 5,170 18,603) - 173,185Trabajos en curso 36,336 43,607 ( 17,729) - 62,214Unidades por recibir 18,525 31,371 ( 8,619) - 41,277Cierre de mina 24,070 - ) - ) 24,070

408,737 87,890 ( 450 ) ( 683 ) 495,494

Depreciación acumulada -Edificios y otras construcciones 97,179 5,558 - -

102,737Maquinaria y equipo 32,898 8,252 15) ( 112) 41,053Unidades de transporte 1,946 257 11) ( 317) 1,897Muebles y enseres 519 67 2) - 588Equipos de cómputo 1,506 183 13 - 1,702Equipos diversos 63,588 24,712 27 - 88,327Cierre de mina 9,866 1,994 - ) - ) 11,860

207,502 41,023 68 ) ( 429 ) 248,164 Costo neto 201,235 247,330

b) El gasto por depreciación se carga directamente al costo de producción (Nota

22).

Al 31 de diciembre de 2012, este rubro incluye:



i) Los trabajos en curso incluyen principalmente la construcción y el montaje de

maquinaria y equipo y equipos diversos, que a la conclusión de los mismos se

transfieren a dichos rubros.

ii) La Compañía adquirió maquinaria y equipo a través de arrendamientos

financieros cuyo valor en libros al 31 de diciembre de 2012 y 2011, es como

sigue:

2012 2011US$000 US$000

Costo 21,896 ) 15,256Depreciación 4,017 2,692

Los activos fijos están libres de gravámenes, pues las obligaciones financieras están

garantizadas con los flujos futuros de contratos de venta de minerales.

De acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de

2012 y de 2011 la Compañía ha contratado pólizas de seguros contra huelgas,

conmoción civil, daño malicioso, vandalismo y terrorismo, todo riesgo por rotura de

maquinaria y equipo electrónico que le permiten asegurar sus principales activos

fijos.

En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con

el estándar utilizado por empresas equivalentes del sector minero peruano, y cubren

adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera

ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compañía.

ANALISIS:

La elaboración de esta Nota, se ha basado en la NIC 16 Propiedades, Planta y

Equipo. Esta norma nos indica el tratamiento contable que se les da a los activos.

El costo de los elementos de propiedades, planta y equipo comprende:



Su precio de adquisición, incluidos los aranceles de importación y los impuestos

indirectos no recuperables que recaigan sobre la adquisición, después de deducir

cualquier descuento o rebaja del precio.

Todos los costos directamente atribuibles a la ubicación del activo en el lugar y en

las condiciones necesarias para que pueda operar de la forma prevista por la

gerencia. Los costos de instalación y montaje; los costos de comprobación de que el

activo funciona adecuadamente, los honorarios profesionales.

Con respecto a la depreciación, se contabilizará este incluso si el valor razonable del

activo excede a su importe en libros, siempre y cuando el valor residual del activo no

supere al importe en libros del mismo. Las operaciones de reparación y

mantenimiento de un activo no evitan realizar la depreciación.

El importe depreciable de un activo se determina después de deducir su valor

residual. En la práctica, el valor residual de un activo a menudo es insignificante, y

por tanto irrelevante en el cálculo del importe depreciable.

La depreciación de un activo comenzará cuando esté disponible para su uso, esto

es, cuando se encuentre en la ubicación y en las condiciones necesarias para operar

de la forma prevista por la gerencia. La depreciación de un activo cesará en la fecha

más temprana entre aquélla en que el activo se clasifique como mantenido para la

venta (o incluido en un grupo de activos para su disposición que se haya clasificado

como mantenido para la venta) de acuerdo con la NIIF 5, y la fecha en que se

produzca la baja en cuentas del mismo. Por tanto, la depreciación no cesará cuando

el activo esté sin utilizar o se haya retirado del uso activo, a menos que se encuentre

depreciado por completo. Sin embargo, si se utilizan métodos de depreciación en

función del uso, el cargo por depreciación podría ser nulo cuando no tenga lugar

ninguna actividad de producción.

Los terrenos y los edificios son activos separados, y se contabilizarán por separado,

incluso si han sido adquiridos de forma conjunta. Con algunas excepciones, tales

como minas, canteras y vertederos. Los edificios tienen una vida limitada y, por

tanto, son activos depreciables. Un incremento en el valor de los terrenos en los que

se asienta un edificio no afectará a la determinación del importe depreciable del

edificio.



El método de depreciación utilizado reflejará el patrón con arreglo al cual se espera

que sean consumidos, por parte de la entidad, los beneficios económicos futuros del

activo. Las bases de medición utilizadas para determinar el importe en libros bruto;

Se deberá revelar una conciliación entre los valores en libros al principio y al final del

periodo, mostrando:

- los métodos de depreciación utilizados;

- Las vidas útiles o las tasas de depreciación utilizadas;

- El importe en libros bruto y la depreciación acumulada (junto con el importe

acumulado de las pérdidas por deterioro de valor), tanto al principio como al

final de cada periodo; y

- Una conciliación entre los valores en libros al principio y al final del periodo,

mostrando:

- Las adiciones;

- Los activos clasificados como mantenidos para la venta o incluidos en un

grupo de activos para su disposición que haya sido clasificado como

mantenido para la venta, de acuerdo con la NIIF 5 , así como otras

disposiciones;

- Las adquisiciones realizadas mediante combinaciones de negocios;

- Como las pérdidas por deterioro del valor reconocidas, o revertidas en otro

resultado integral.

- Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en el resultado del periodo,

- Las pérdidas por deterioro de valor que hayan revertido, y hayan sido

reconocidas en el resultado del periodo,

- La depreciación;

NOTA 13: ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALIA



El movimiento de los activos intangibles y el de su correspondiente amortización

acumulada, por los años terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011, es como

sigue:

Saldos Retiros Saldos

Iniciales Adiciones y bajas finales

US$000 US$000 US$000 US$000

Año 2012

Costo:

Concesiones y derechos mineros 13,369 - - 13,369

Programas para equipos de cómputo 362 324 - 686

Gastos de exploración en proyectos 77,688 51,612 - 129,300

91,419 51,936 - 143,355

Amortización:

Concesiones 3,435 1,703 - 5,138


Gastos de exploración en proyectos 2,685 28,249 - 30,934

6,459 30,299 - 36,758

Costo neto 84,960 106,597

Saldos Retiros Saldos

Iniciales Adiciones y bajas finales

US$000 US$000 US$000 US$000

Año 2011

Costo:



Concesiones y derechos mineros 13,369 - - 13,369


Gastos de exploración en proyectos 13,933 68,286 ( 4,531 ) 77,688

27,612 68,338 ( 4,531 ) 91,419

Amortización:

Concesiones 1,604 1,831 - 3,435


Gastos de exploración en proyectos - 7,216 ( 4,531 ) 2,685

1,774 9,216 ( 4,531 ) 6,459

Costo neto 25,838 84,960

ANALISIS:

Para la elaboración de esta Nota, se han aplicado las siguientes nomas:

NIC 38 Activos Intangibles

Donde nos indica que cuando tengamos un intangible debemos evaluar si tiene una

vida útil finita o indefinida, si es finita, evaluará la duración o el número de unidades

productivas u otras similares que constituyan su vida útil. La entidad considerará que

un activo intangible tiene una vida útil indefinida cuando, sobre la base de un análisis

de todos los factores relevantes, no exista un límite previsible al periodo a lo largo

del cual se espera que el activo genere entradas de flujos netos de efectivo para la

entidad.

Periodo y método de amortización

El importe depreciable de un activo intangible con una vida útil finita, se distribuirá

sobre una base sistemática a lo largo de su vida útil. La amortización comenzará

cuando el activo esté disponible para su utilización, es decir, cuando se encuentre

en la ubicación y condiciones necesarias para que pueda operar de la forma prevista

por la gerencia. La amortización cesará en la fecha más temprana entre aquélla en



que el activo se clasifique como mantenido para la venta (o incluido en un grupo de

activos para su disposición que se haya clasificado como mantenido para la venta)

de acuerdo con la NIIF 5, y la fecha en que se produzca la baja en cuentas del

mismo. El método de amortización utilizado reflejará el patrón de consumo

esperado, por parte de la entidad, de los beneficios económicos futuros derivados

del activo. Si este patrón no pudiera ser determinado de forma fiable, se adoptará el

método lineal de amortización. El cargo por amortización de cada período se

reconocerá en el resultado del periodo, a menos que otra Norma permita o exija que

dicho importe se incluya en el importe en libros de otro activo.

NIIF 6 Exploración y evaluación de recursos minerales

Los activos para exploración y evaluación se medirán por su costo.

La entidad establecerá una política contable que especifique qué desembolsos se

reconocerán como activos para exploración y evaluación, y aplicará dicha política de

forma coherente. Al establecer esta política, una entidad considerará el grado en el

que los desembolsos puedan estar asociados con el descubrimiento de recursos

minerales específicos. Los siguientes son ejemplos de desembolsos que podrían

incluirse en la medición inicial de los activos para exploración y evaluación (la lista

no es exhaustiva):

(a) adquisición de derechos de exploración;

(b) estudios topográficos, geológicos, geoquímicos y geofísicos;

(c) perforaciones exploratorias;

(d) excavaciones de zanjas y trincheras;

(e) toma de muestras; y

(f) actividades relacionadas con la evaluación de la factibilidad técnica y la viabilidad

comercial de la extracción de un recurso mineral.



Después del reconocimiento, la entidad aplicará el modelo del costo o el modelo de

la revaluación a los activos para exploración y evaluación.

Una entidad clasificará los activos para exploración y evaluación como tangibles o

intangibles, según la naturaleza de los activos adquiridos, y aplicará la clasificación

de forma coherente.

Algunos activos para exploración y evaluación se tratan como intangibles (por

ejemplo, los derechos de perforación), mientras que otros son tangibles (por

ejemplo, vehículos y equipos de perforación). En la medida en que se consuma un

activo tangible para desarrollar un activo intangible, el importe que refleje ese

consumo será parte del costo del activo intangible. Sin embargo, el uso de un activo

tangible para desarrollar un activo intangible no transforma a dicho activo tangible en

intangible.

Se evaluará el deterioro del valor de los activos para exploración y evaluación

cuando los hechos y circunstancias sugieran que el importe en libros de un activo

para exploración y evaluación puede superar a su importe recuperable. Cuando los

hechos y circunstancias sugieran que el importe en libros excede el importe

recuperable, una entidad medirá, presentará y revelará cualquier pérdida por

deterioro del valor resultante

Uno o más de los siguientes hechos y circunstancias indican que la entidad debería

comprobar el deterioro del valor de los activos para exploración y evaluación (la lista

no es exhaustiva):

(a) El término durante el que la entidad tiene el derecho a explorar en un área

específica ha expirado durante el período, o lo hará en un futuro cercano, y no se

espera que sea renovado.

No se han presupuestado ni planeado desembolsos significativos para la exploración

y evaluación posterior de los recursos minerales en esa área específica.



(c) La exploración y evaluación de recursos minerales en un área específica no han

conducido al descubrimiento de cantidades comercialmente viables de recursos

minerales, y la entidad ha decidido interrumpir dichas actividades en la misma.

(d) Existen datos suficientes para indicar que, aunque es probable que se produzca

un desarrollo en un área determinada, resulta improbable que el importe en libros del

activo para exploración y evaluación pueda ser recuperado por completo a través del

desarrollo exitoso o a través de su venta.

En cualquiera de estos casos, o en casos similares, la entidad comprobará el

deterioro del valor.

NOTA 14: OBLIGACIONES FINANCIERAS

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, este rubro comprende:

2012 2011

US$000 US$000

Corriente

Préstamos Bancarios 52,461 47,727

Pasivos por arrendamientos financieros 7,209 3,363

59,670 51,090

No corriente

Préstamos Bancarios 105,417 78,091

Pasivos por arrendamientos financieros 14,091 3,945

119,508 82,036

Totales 179,178 133,126

a) Préstamos bancarios -

Préstamos con el Citibank y el Bank of Nova Scotia



En diciembre de 2012, la Compañía suscribió con el Citibank N.A. y el Bank of Nova

Scotia un financiamiento de largo plazo por US$80,000,000, que devenga intereses

a una tasa de libor 1 mes más 3.30% anual, con dos años de gracia y cuotas de

amortización fijas mensuales de US$1,000,000 a partir de octubre 2014 y una cuota

balloon con vencimiento setiembre 2019 equivalente al 26.25% del monto

financiado.

Este financiamiento está garantizado con los flujos de efectivo de determinados

contratos de venta. Los fondos de este préstamo se vienen usando para capital de

trabajo e inversiones programadas por la Compañía.

Préstamo con el BBVA Banco Continental y el Bank of Nova Scotia -

El 22 de noviembre de 2011, la Compañía suscribió un financiamiento de mediano

plazo con el BBVA Banco Continental y el Bank of Nova Scotia por US$75,000,000 a

una tasa de interés anual libor más 1.70% y cuotas de amortización fijas mensuales

de US$2,272,727 y vencimiento hasta el 24 de noviembre de 2014, que está

garantizado con los flujos de caja provenientes de determinados contratos de

exportación y serán utilizados para operaciones generales de la Compañía.

Préstamo con el Banco de Crédito del Perú -

La Compañía suscribió con el Banco de Crédito del Perú un financiamiento de

mediano plazo por US$100,000,000 que devenga la tasa de interés de 3.15% anual

y se cancela en cuotas fijas mensuales de US$2,083,333, cuyo último vencimiento

es el 14 de enero de 2014. Este préstamo está garantizado con los flujos de efectivo

de determinados contratos de venta. Los fondos de este préstamo se usaron para

cancelar el préstamo que la Compañía mantenía con el Credit Suisse que devengó

una tasa de interés anual equivalente a la LIBOR + 4.25%.

La exposición de la Compañía por el riesgo en sus flujos de efectivo por su

endeudamiento que devenga tasas variables de interés y por cambios en las tasa

fijas en las fechas en que contractualmente se revisen éstas son los siguientes:



Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el valor en libros y valor razonable del

endeudamiento a largo plazo es el siguiente:

2012 2011

Valor en Valor Valor en Valor

libros razonable libros razonable

US$000 US$000 US$000 US$000

Préstamos bancarios 105,417 92,420 78,091 74,321

Arrendamiento financiero 14,091 13,349 3,945 3,778

119,508 105,769 82,036 78,099

Los valores razonables de los préstamos de vencimiento corriente se aproximan a

sus valores en libros dado que el impacto de su descuento no es significativo. Los

valores razonables se basan en flujos de efectivo descontados usando la tasa de

endeudamiento de 4.26% y 5.38%, respectivamente.

b) Contratos de arrendamiento financiero -

Los contratos de arrendamiento financiero corresponden a la adquisición de

maquinaria y equipo para mejorar eficiencia y la capacidad instalada y están

garantizados con los activos fijos adquiridos.



Las obligaciones por contratos de arrendamiento financiero están garantizadas con

los derechos de propiedad sobre el activo adquirido a través de los contratos que

revierten al arrendador en caso de incumplimiento. Al 31 de diciembre de 2012 y

2011, el valor bruto del pasivo por arrendamiento financiero y pagos mínimos del

arrendamiento es el siguiente:

2012 2011

US$000 US$000

No mayor a un año 7,209)

3,564(

Entre uno y cinco años 15,534(

4,056(

Mayores a cinco años - (

- (

22,743(

7,620(

Cargos financieros futuros de los arrendamientos financiero ( 1,443 ) (

312 )

Valor presente de los pasivos por arrendamientos financieros 21,300 (

7,308 (



Los contratos de arrendamiento financiero tienen vencimientos hasta diciembre de

2014 y devengan intereses anuales a tasas que fluctúan entre 3.35% y 5.85% (entre

3.35% y 7.49 % en 2011).

Análisis:

En esta Nota se han utilizado las siguientes normas:

NIC 17 Arrendamientos

Esta norma nos indica como es el tratamiento contable para un arrendamiento

financiero, primero en este tipo de arrendamiento se transfieren sustancialmente

todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo. La propiedad del

mismo, en su caso, puede o no ser transferida.

Al comienzo del plazo del arrendamiento financiero, éste se reconocerá, en el estado

de situación financiera del arrendatario, como un activo y un pasivo por el mismo

importe, igual al valor razonable del bien arrendado, o bien al valor presente de los

pagos mínimos por el arrendamiento, si éste fuera menor, determinados al inicio del

arrendamiento. Al calcular el valor presente de los pagos mínimos por el

arrendamiento, se tomará como factor de descuento la tasa de interés implícita en el

arrendamiento, siempre que sea practicable determinarla; de lo contrario se usará la

tasa de interés incremental de los préstamos del arrendatario. Cualquier costo

directo inicial del arrendatario se añadirá al importe reconocido como activo.

El arrendamiento financiero dará lugar tanto a un cargo por depreciación en los

activos depreciables, como a un gasto financiero en cada periodo. La política de

depreciación para activos depreciables arrendados será coherente con la seguida

para el resto de activos depreciables que se posean, y la depreciación contabilizada

se calculará sobre las bases establecidas en la NIC 16 Propiedades, Planta y Equipo

y en la NIC 38 Activos Intangibles. Si no existiese certeza razonable de que el

arrendatario obtendrá la propiedad al término del plazo del arrendamiento, el activo



se depreciará totalmente a lo largo de su vida útil o en el plazo del arrendamiento,

según cuál sea menor.

NIC 39 Instrumentos Financieros: reconocimiento y medición

En esta norma, nos menciona sobre el Costo amortizado de un activo financiero o de

un pasivo financiero, la cual es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los

reembolsos del principal, más o menos la amortización acumulada calculada con el

método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y

el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por

deterioro del valor o incobrabilidad (reconocida directamente o mediante el uso de

una cuenta correctora).

El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo

amortizado de un activo o un pasivo financieros (o de un grupo de activos o pasivos

financieros) y de imputación del ingreso o gasto financiero a lo largo del periodo

relevante.

La tasa de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos

de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida esperada del

instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto) con el

importe neto en libros del activo financiero o pasivo financiero. Para calcular la tasa

de interés efectiva, una entidad estimará los flujos de efectivo teniendo en cuenta

todas las condiciones contractuales del instrumento financiero (por ejemplo, pagos

anticipados, rescates y opciones de compra o similares), pero no tendrá en cuenta

las pérdidas crediticias futuras. El cálculo incluirá todas las comisiones y puntos de

interés pagados o recibidos por las partes del contrato, que integren la tasa de

interés efectiva, así como los costos de transacción y cualquier otra prima o

descuento.

Se presume que los flujos de efectivo y la vida esperada de un grupo de

instrumentos financieros similares pueden ser estimados con fiabilidad. Sin

embargo, en aquellos raros casos en que esos flujos de efectivo o la vida esperada

de un instrumento financiero (o de un grupo de instrumentos financieros) no puedan



ser estimados con fiabilidad, la entidad utilizará los flujos de efectivo contractuales a

lo largo del periodo contractual completo del instrumento financiero (o grupo de

instrumentos financieros).



NOTA 11 INVERSIONES FINANCIERAS


Patrimonio

Participación de la sociedad Valor en libros

Pa trimonial Al 31 de diciembreAl 31 de

diciembre

Subsidiaria 2012 2011 2012 2011 2012 2011

% % US$000 US$000 US$000

US$000

Minera Pampa de Cobre S.A. 100 100 551 44,812 552 44,812

Minera El Muki S.A. 100 100 3,089 3,606 3,089 3,089

Minera Rayrock Antofagasta 100 100 - - - -

Milpo Andina Perú S.A.C. 100 100 83,693 64,845 83,693 61,603

Compañía Minera Atacocha 7.71 7.71 10,220 105,140 10,220 10,220

Diversas 9 9

97,563

119,733

A través me Milpo Perú Andina SAC , la compañía posee el 88,19% de las acciones

con poder de voto y tiene control de Compañía Minera Atacocha SAA.

Excepto por la minera Rayrock, domiciliada en Chile y en estado dormant, todas las

subsidiarias están domiciliadas y operan en el Perú.



La Gerencia evalúa al cierre de cada año los indicios de deterioro en las inversiones

en subsidiarias, como resultado de esta evaluación de deterioro por US$ 93,

822,000 (US$ 41, 647,000 en 2011).

Para la elaboración de esta Nota se ha aplicado la NIC 39 INSTRUMENTOS

FINANCIEROS, Cuando exista evidencia objetiva de que se ha incurrido en una

pérdida por deterioro del valor en activos financieros medidos al costo amortizado, el

importe de la pérdida se medirá como la diferencia entre el importe en libros del

activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las

pérdidas crediticias futuras en las que no se haya incurrido), descontados con la tasa

de interés efectiva original del activo financiero (es decir, la tasa de interés efectiva

computada en el momento del reconocimiento inicial). El importe en libros del activo

se reducirá directamente, o mediante una cuenta correctora. El importe de la pérdida

se reconocerá en el resultado del periodo.



NOTA 20: IMPUESTO A LA RENTA

El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados comprende:

La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen

general del impuesto a la renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente, la

que exige agregar y deducir al resultado, mostrado en los estados financieros,

aquellas partidas que la referida legislación reconoce como gravables y no

gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a la renta correspondiente ha sido

fijada en 30% y 20%, esta última en virtud de los contratos de garantías y medidas

de protección a la inversión firmados.

El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto teórico

que hubiera resultado de aplicar la tasa del impuesto a los ingresos de la compañía

como sigue:



La tasa del impuesto promedio ponderado por los años 2012 y 2011 fue de 65.34% y

25.91% respectivamente. En el incremento en el año 2012 se debió a los resultados

de las subsidiarias de la Compañía.

Para la elaboración de esta Nota se ha aplicado la NIC 12 impuesto a la renta

La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el

impuesto a la renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años,

contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la

declaración jurada del impuesto correspondiente (años abiertos a fiscalización). Los

años 2009 al 2012 están sujetos a una futura fiscalización.

Cualquier impuesto adicional, multas e intereses, si se produjeran, serán

reconocidos en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la

Administración Tributaria se resuelva.

La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas

posibles revisiones.

De acuerdo con la legislación vigente, para propósitos de la determinación del

Impuesto a la Renta y del Impuesto General a las Ventas, el precio de transferencia

entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e

información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su

determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta

información al contribuyente. Con base en el análisis de las operaciones de la

Compañía, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la

aplicación de esta norma, no surgirán contingencias de importancia para la

Compañía al 31 de diciembre de 2012.

Impuesto Temporal a los Activos Netos -

Este Impuesto grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al

régimen general del Impuesto a la Renta. A partir del año 2009, la tasa del impuesto

es de 0.4% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 millón.



El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito contra los pagos a

cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de

regularización del Impuesto a la renta del ejercicio gravable al que corresponda.

Con Resolución Ministerial N° 093-2011-MEM/DM del 23 de febrero de 2011, se

aprobó el Programa de Inversión de Compañía Minera Milpo S.A.A. con cargo a sus

utilidades no distribuidas de los años 2010 y 2011, con período de ejecución de las

inversiones comprendido entre enero de 2010 y julio de 2011, orientado a aumentar

la capacidad de procesamiento de mineral de 7,100 TM/día a 10,000 TM/día de las

instalaciones del proyecto “Cerro Lindo” ubicadas en el distrito de Chavín, provincia

de Chincha, departamento de Ica. Con esta inversión, también se incrementa la

producción de sus concentrados.

La Compañía, mediante escrito N° 2078849, solicitó a la Dirección General de

Minería del Ministerio de Energía y Minas, la modificación de su Programa Inversión,

ampliando el período de ejecución hasta junio de 2012.

La Dirección General de Minería, mediante resolución de fecha 8 de junio de 2011,

con base en el informe N° 1299-2011-MEM-DGM/DPM, calificó como precedente la

solicitud y recomendó la aprobación de la modificación del Programa de Inversión

mencionado, a ejecutarse en el periodo comprendido entre enero de 2010 y junio de

2012 por un monto de inversión de US$87,722,805.

Mediante oficio N° 213-2011-EF/15.01 de fecha 4 de julio de 2011, el Viceministro de

Economía y Finanzas, adjuntando el informe técnico N° 080-2011-EF/61.01 que

consolida las opiniones de la Dirección General de Política de Ingresos Públicos y de

la Oficina General de Asesoría Jurídica del mismo Ministerio, otorgó la conformidad

a la modificación del Programa de Inversión presentado por la Compañía.



NOTA 21: VENTAS NETAS

Las ventas por los periodos terminados al 30 de Junio de 2013 son:

Para la elaboración de esta Nota se ha aplicado la NIC 18 Ingresos de Actividades Ordinarias, Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la venta de bienes en el curso normal de las operaciones de la Compañía. Los ingresos se muestran netos de impuestos a las ventas, rebajas y descuentos.

Los ingresos se reconocen cuando se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del bien entregado, es probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la Compañía y el monto del ingreso pueda ser medido confiablemente. Los siguientes criterios específicos se deben cumplir para reconocer un ingreso:

Venta de concentrado - Las ventas de concentrado se registran cuando la Compañía ha entregado el producto en el lugar acordado con el cliente, el cliente lo ha aceptado y la cobranza de las cuentas por cobrar asociadas está razonablemente asegurada.



Los ajustes de liquidaciones provisionales se registran reconociendo en las cuentas por cobrar comerciales y como contrapartida las ventas, un mayor o menor valor, cuando:

• El precio a futuro para un embarque o entrega, para un período determinado, o al cierre de un período contable, es diferente del precio registrado.

• Se emite una nota de débito o crédito con posterioridad, sobre la base de los pesos finales o del contenido fino final, y que ha significado un mayor o menor valor, respectivamente, respecto del valor de la liquidación provisional.

NOTA 22: COSTO DE VENTAS


Para la elaboración de esta Nota se ha aplicado la NIC 2 Existencias, en donde los

costos reconocidos como gastos fueron los servicios prestados por contratistas fue

de 95,566 millones de dólares, siendo así el mayor gasto incurrido en el año 2012.



NOTA 26: OTROS INGRESOSY (GASTOS) NETOS

Los otros ingresos (gastos), neto por los periodos de 6 meses terminados al 30 de

junio comprenden:

Para la elaboración de esta Nota se ha aplicado la NIC 12 impuesto a la renta

El gasto por impuesto a la renta del año comprende al impuesto a la renta corriente y

al diferido que se reconocen en el estado de resultados integrales.

El impuesto a la renta corriente se calcula y reconoce de conformidad con el régimen

tributario peruano vigente.

El impuesto a la renta diferido se provisiona por el método del pasivo sobre las

diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y

sus respectivos valores mostrados en los estados financieros. Sin embargo, el

impuesto a la renta diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de

un pasivo en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios

que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o

gravable, no se registra.

El impuesto a la renta diferido se determina usando la legislación y las tasas

tributarias que han sido promulgadas a la fecha del estado de situación financiera y



que se espera sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se

realice o el impuesto a la renta pasivo se pague.

Las diferencias temporales deducibles y las pérdidas tributarias acumuladas generan

impuestos diferidos activos en la medida que el beneficio tributario se pueda usar

contra el impuesto a la renta de futuros ejercicios gravables. El valor en libros de

impuestos a la renta diferidos activos se revisa a la fecha de cada estado de

situación financiera y se reduce en la medida en que se determine que es

improbable que se genere suficiente utilidad imponible contra la que se pueda

compensar el activo diferido. Impuestos a la renta diferidos activos que no se hayan

reconocido en los estados financieros se reevalúan a la fecha de cada estado de

situación financiera.

Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se compensan si

existe el derecho legal de compensar el impuesto corriente y siempre que los

impuestos diferidos se relacionen con la misma entidad y con la misma autoridad

tributaria.



CONCLUSIONES

Debe quedar claro que las ganancias del sector minero, que dependen de su eficiencia y de los precios de los minerales, son también ganancias para el Perú, pues cuando las ventas de las empresas mineras y sus utilidades aumentan, el 30% va directamente a las arcas del Estado peruano por concepto del Impuesto a la Renta, y si también consideramos los aportes por concepto de canon y regalías mineras, la contribución es mucho mayor, y se ve reflejada en el aumento del empleo, la construcción de nuevas carreteras, los proyectos de represamiento de agua, la generación de energía y nuevas posibilidades para las actividades comerciales, entre otros beneficios.

Cuando la empresa y la comunidad identifican metas comunes y tienen el respaldo del Estado, se genera mayor entendimiento, se comparten los éxitos, se incrementan los beneficios, se cuida mejor el medio ambiente y se traslada el desarrollo a las poblaciones mas necesitadas. Está probado que las actividades de agricultura y ganadería pueden convivir perfectamente con una actividad minera responsable. Cuando la minería construye grandes reservorios, la agricultura y ganadería pueden multiplicarse. La gestión del agua es un tema en el cual debemos seguir coordinando y mejorando.

Los cambios que manifiesta el mundo actual en razón de la internacionalización de la economía, unidos a los requerimientos de información de las empresas en un mercado altamente competitivo, en el cual, la eficiencia es factor fundamental del éxito, ponen de presente la importancia de las normas internacionales de contabilidad en el sector minero y la necesidad de su adecuación al interior de cada país.

Tales normas se consideran fundamentales para transar en un mercado abierto y con parámetros sólidos, que le brinden seguridad a quienes interactúan con los entes económicos.



RECOMENDACIÓN

No cabe duda que tenemos un gran potencial minero que espera ser puesto en valor y, con ello, generar riqueza para los peruanos, lo cual será posible siempre y cuando nos pongamos de acuerdo como sociedad y asumamos el rol que nos corresponde: la empresa debe seguir en el camino del emprendimiento y generar riqueza, y el Estado debe crear el marco legalpara promover las inversiones, fiscalizando el cumplimiento de la ley e informando permanentemente a la población. Solo así impulsaremos el crecimiento y desarrollo sostenible e inclusivo del país.

Somos un país afortunado, con grandes recursos y gente talentosa. La idea es mejorar la productividad de la actividad minera para mantenernos entre los primeros puestos de los rankings mundiales, lo que siempre generara oportunidades de desarrollo. Todo esto debe ser conocido, valorado, fomentado y compartido para que el impacto positivo de la minería en la economía peruana continúe en aumento.

Como se ha podido observar cada sector tiene sus



FUENTES DE INFORMACIÓN

A.- Paginas Web

1. http://classrating.com/Milpo.pdf

2. http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/3r0l233y.bs3.pdf

3. http://www.milpo.com/Content/Index.aspx?aID=15

4. http://www.smv.gob.pe/

5. http://www.mef.gob.pe/index.php? option=com_content&view=article&id=2307&Itemid=101379

6. Preguntas Frecuentes:

Fuente: http://www.milpo.com.pe/Content/Index.aspx?aID=453

7. Código de conducta

http://www.milpo.com/Upload/fck/archivo/Codigo_de_Conducta_Milpo.pdf

8. Memoria Anual 2012

http://www.milpo.com.pe/Upload/fck/archivo/memoria_anual_2012.pdf

9. Reporte de Sostenibilidad

ttp://www.milpo.com/Upload/documento/archivo/reporte_sostenibilidad_milpo_2012.pdf

B.- revistas:


http://www.milpo.com.pe/Upload/fck/archivo/memoria_anual_2012.pdf

http://www.milpo.com/Upload/fck/archivo/Codigo_de_Conducta_Milpo.pdf

http://www.milpo.com.pe/Content/Index.aspx?aID=453

http://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=2307&Itemid=101379

http://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=2307&Itemid=101379

http://www.smv.gob.pe/

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http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/temp/3r0l233y.bs3.pdf

http://classrating.com/Milpo.pdf


1.- Actualidad Minera del Perú Nº 171

Director

José De Echave C.

Análisis Económico

Martín Astocóndor V.

Análisis Legal

Vanessa Schaeffer M.

Edición

María Isabel Ferreira A.

2.-La Minería Responsable y sus Aportes al Desarrollo del Perú

Autor

Roque Benavides Ganoza

Edición General

Eduardo Maza Ascarza

Cuidado de Edición

Diego Uceda Noguerol

Ana Paula Condori Mejía

Marianelly Díaz Medrano

Diseño y Diagramación

Ivanna Barrios Solari

Impresión

Comunica2 SAC


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