Jornadas Nacionales de Alfalfa

Contexto Económico Mundial: El auge de los commodities.

Panorama de la economía nacional y el sector agropecuario

Rafaela, jueves 08 de Septiembre de 2011

Lic. (M Sc) Martín Giletta

Fuente: http://www.jefferies.com/cositemgr.pl/html/ProductsServices/SalesTrading/Commodities/ReutersJefferiesCRB/IndexData/processChart.pl?Index=RJCRB_Total&StartMonth=01&StartDay=03&StartYear=1994&EndMonth=12&EndDay=08&EndYear=2010Procesado: agosto 11

El AUGE DE LOS COMMOTIESThomson Reuters/Jefferies CRB Index (TRJ/CRB)

ÍNDICE DE PRECIOS DE LOS ALIMENTOS DE FAO

2002-2004=100

MERCADO DE COMMODITIES AGRÍCOLAS

Fundamentales Precios Internacionales

Oferta (cambio climático)

Demanda

Tradicional (Alimentos)

Bío Combustibles

Finanzas Globales

Especulación convencional (captura de ganancias)

No convencional (refugio de activos y reserva de valor)

Impacto positivo en las economías primario-

exportadoras

Impacto negativo en las Naciones

pobres

Riesgo de seguridad alimentaria

frente al aumento del precio de los alimentos

CAMBIOS ESTRUCTURALES EN EL ASIA PACÍFICO (DONDE VIVE LA MITAD DE LA POBLACIÓN MUNDIAL)

- Aumento poblacional

- Aumento Ingreso per cápita

- Creciente urbanización

- Cambio en los hábitos de consumo

- Creciente demanda energía

2000   2040  

Población(Mill. hab.) % PIB

Población(Mill. hab.) % PIB

EEUU 282 22 392 14

UE 378 21 376 5

India 1.003 5 1522 12

China 1.369 11 1455 40

Japón 127 8 108 2

SE Asia (*) 381 6 516 12

LATAM 530 8,5 961 7

Mundo 6.086 100 8701 100

Fuente: en base a Banco Mundial (2009)

(*) Indonesia: 230 millones de habitantes

LOS CAMBIOS ESTRUCTURALES GLOBALES

EL IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA

Deuda al inicio Deuda luego

de la crisis de la crisis

2007 2014

Alemania63,6 91

Japón187,7 239,3

Estados Unidos63,1 112,9

Fuente: CEPAL (2009)

BALANCE FISCAL DE ECONOMÍAS SELECCIONADAS DE EUROPA

Fuente: Eurostat

Deuda Rdo.Fiscal Crecimiento 2011(% PBI) (% PBI) (%)

Alemania 83 -3,3 2,6Francia 82 -7 1,8España 60 -9,2 0,8Grecia 143 -10,5 -3,5Irlanda 96 -32 0,6Italia 119 -4,6 1Portugal 93 -9,1 -2,2Eurozona 85 -6 1,6

PLANES DE AJUSTE FISCAL EUROZONA

Fuente: FMI y Gobiernos Nacionales

PBI

Precio internacional del petróleo

USD constantes

El dólar en la actualidad se encuentra próximo al mínimo valor registrado desde que comenzó la serie (índex dollar 70´)

Dóllar Index

Tasas de interés de referencia

TÉRMINOS DE INTERCAMBIO EN ARGENTINA

En 200 años de historia económica encontramos solo cuatro períodos como el actual:

1878 – 1889 Modelo Agroexportador1895 – 1909

1945 – 1948 Modelo de Industrialización Sustitutiva1970 – 1973

2000 - 2010

Periodos  

Indicadores seleccionados 2003-2008 2009 2010

   

PBI (variación interanual en %) 8,5 0,9 9

Balance Fiscal (en % PBI) 3 -0,4 -0,5

Balanza Comercial (en millones USD) 12.000 16.000 12.000

Inflación anual (en %) 12 15 23

Tipo de cambio nominal ($/USD) 3 3,8 4

Inversión Bruta Interna Fija (en % PBI) 23 20 23,5

La economía argentina: tres fotos – tres periodos

Fuente: en base a Cuentas Nacionales

FUNDAMENTOS ECONÓMICOS 2003-2007

Aceleración inflacionaria -Colchón cambiario

-Capacidad Instalada

-Política Fiscal

Anclaje cambiario

Tasa de Inversión

Expansión del Gasto Público(Subsidios al sector energético y transporte)

La economía argentina: la cuestión presupuestaria

Balance Fiscal (en miles de millones de pesos corrientes)

2008 2009

Ingresos 213,7 238,2

Gasto Primario 186,6 243

Resultado Primario (antes de financiamiento) 27,1 -4,8

Financiamiento interestatal 4,4 22,1

Utilidades BCRADerechos Especiales de Giro –DEG- (FMI)

Utilidades Cartera ANSES

4,4 4,49,97,8

Resultado Primario (después de financiamiento) 31,5 17,2

Balance Fiscal (en % del Producto Bruto Interno) 2008 2009

Resultado Primario (antes de financiamiento) 2,6 -0,4

Resultado Primario (después de financiamiento) 3 1,5

Fuente: Econométrica y Mecon

Recaudación tributaria del Gobierno Nacional

Gasto primario del Gobierno Nacional

La economía argentina: la cuestión presupuestaria

30%29%

La cuestión fiscal

-Los subsidios a la energía y el transporte público representan el doble de la recaudación por “retenciones”

-Los subsidios a las tarifas energéticas duplican las erogaciones de la Asignación Universal a la Niñez

La restricción estructural del sector energético nacional

Producción Petróleo (1990-2011) mill. Mc. Producción Gas (1990-2011) miles mill. Mc.

La restricción estructural del sector energético nacional

Los precios en Argentina en relación a los de la región

Subsidios 2010

$ 41. 296 millones de pesos

- 36% gas y energía eléctrica - 34% empresas públicas - 27% transporte ferroviario y automotor - 3% industria alimenticia

15.000 millones USD previstos para 2011

Evolución de la Inversión Bruta Interna por componentes

El 60% de la Inversión Bruta corresponde a Construcción y el 40% a capital reproductivo, mientras que la Inversión Pública participa con el

20% del total

Fuente: Mecon

LA CUESTIÓN CAMBIARIA: Tipo de Cambio Real Multilateral

La apreciación

del Real

110% desde 2007

EL TIPO DE CAMBIO REAL EN ARGENTINA

LA CUESTIÓN CAMBIARIA: El Dólar Agrario

Soja 35%

Girasol 32%

Trigo 23%

Maíz 20%

Recrudece la Fuga de Capitales

La economía argentina: 2010-2011

Las variables domésticas a observar:

-Inflación y tipo de cambio

-Política fiscal y su financiamiento

-Inversión Interna

Tres restricciones clave:

Stock ganaderoProducción y distribución de gas

Competitividad industrial

agenda pos electoral

Precios internacionales (dólares corrientes)

Precios internos

Precios internos

Precios internos

Stock Bovino (marzo) Faena de Hembras

Precios internos

Precios de referencia (MINAGRI)

Precio internacional de la leche en polvo

Participación del sector agropecuario en los precios al consumidor (en %)

Fuente: en base a Seggiaro (2010)

Tendencia en la demanda mundial de alimentos

¿Qué exporta argentina hoy? El 35% son productos sin elaborar, el otro 50% es pellets, aceite de soja, biocombustibles, carnes enfriadas o congeladas. Solamente exportamos 15% de alimentos

MUCHAS GRACIAS

Martín GilettaEconomía INTA Manfredi

mgiletta@manfredi.inta.gov.ar