INFORME ANUAL 2012 - Siemens Gamesa...una sólida posición financiera y unos fondos propios...

INFORME ANUAL

2012

Índice

01. carta del Presidente 02

02. Principales magnitudes 04

03. Principales hitos 05

04. Organización 06

05. diversificación geográfica 08

06. contexto sectorial 10

07. Gamesa 2012 y su estrategia 14

08. Aerogeneradores 18

09. Promoción y venta de parques eólicos 24

10. Servicios de operación y mantenimiento 28

11. diversificación tecnológica 32

12. cuentas anuales consolidadas 36

13. Sostenibilidad 200

Ética empresarial 206

Accionistas e inversores 208

clientes 209

empleados 210

Proveedores 214

Medio ambiente 215

comunidad 217

infOrMe AnuAl

2012

2 | Informe Anual 2012

Carta del Presidente

3 |Informe Anual 2012

Carta del Presidente

cArtA del PreSidente01estimado accionista:

Gamesa ha desarrollado su actividad en 2012 en un escenario de nuevo muy complejo, caracterizado por problemas macroeconómicos y financieros a nivel global, que han ralentizado el crecimiento de las principales economías del mundo, dificultando el acceso a financiación y limitando el apoyo y la apuesta por las energías renovables en mercados significativos.

esta coyuntura, como no podía ser de otro modo, ha impactado en el sector eólico, provocando una importante disminución de la demanda, ajustes en las ayudas a las energías renovables y revisiones a la baja en los planes de inversión de los clientes tradicionales. el sector se ha visto sujeto, además, a cambios regulatorios que no han facilitado nuestra tarea.

este entorno adverso, de menor crecimiento y altamente competitivo, ha provocado que Gamesa registrara en 2012 resultados negativos. Sin embargo, hemos sido una de las compañías del sector que mejor hemos afrontado el ejercicio, como muestran nuestros márgenes normalizados, apalancándonos en nuestro modelo de negocio y diversificación geográfica. la situación es compleja, pero es precisamente en este contexto en el que Gamesa ha querido dar un paso al frente y mirar al futuro.

Y lo hemos hecho desde el realismo, la prudencia y, sobre todo, desde la transparencia. Pero también desde el convencimiento de que la excelencia operativa de Gamesa, su capacidad tecnológica e innovadora, su liderazgo internacional y su gama de productos son herramientas de peso suficiente para recuperar la rentabilidad y volver a generar beneficios.

Para ello, resultaba necesario adaptar la actividad de la compañía a la realidad económica y sectorial. con este objetivo, hemos desarrollado un Plan de negocio con horizonte 2013-2015, que nos permitirá crear valor en la parte baja del ciclo, mientras nos mantenemos preparados para responder a futuros crecimientos y ser protagonistas en la consolidación del sector. este plan nos ayudará no solo a afrontar con garantías la crisis, sino también a salir reforzados de ella, mejorando nuestra posición competitiva.

la puesta en marcha de este plan ha conllevado un redimensionamiento de la estructura corporativa para adecuarla a las necesidades del mercado y a un modelo operativo eficiente: una medida difícil, dolorosa, pero necesaria para garantizar la competitividad de la compañía. Sin embargo, hemos querido consolidar españa como centro de conocimiento tecnológico del grupo y convertirla, junto a china, en la base productiva y de suministro global.

el fortalecimiento del balance es una de las apuestas estratégicas de Gamesa. Para ajustarnos a la realidad del mercado y del Plan de negocio hemos realizado saneamientos y provisiones por valor de 600 millones de euros, que han puesto presión sobre nuestro resultado neto.

en este sentido, la compañía realiza un estricto control del capital circulante y de las inversiones, apoyado por el nuevo modelo de gestión del negocio de promoción y venta de parques, sin consumo adicional de financiación propia. Además, en línea con la reducción del capex, Gamesa centrará sus recursos en el desarrollo de dos nuevas plataformas, de 2,5 MW y 5 MW, orientadas a las necesidades del mercado y a la reducción del coste de la energía (coe).

Ventajas competitivas

Gamesa es consciente de que un estricto control de costes es una ventaja competitiva, por lo que ha puesto en marcha un programa de contención del gasto, completado ya en el primer trimestre de 2013. entre estas medidas, que aseguran ahorros de 100 millones de euros, trabajamos en nuevos procesos de fabricación y estandarización de componentes, que reducirán el coste de la energía, en la consolidación de una cadena de suministro global y en maximizar la cadena de proveedores en españa y china.

Asimismo, esta estrategia de optimización de costes nos permitirá mejorar nuestro margen de contribución en cuatro puntos porcentuales, a pesar de la continua presión en precios, apuntalando el crecimiento de nuestra rentabilidad, con una previsión de situarlo entre el 17%-18% para 2013 y por encima del 20%, para 2015.

estas estrategias han permitido a Gamesa terminar 2012 con una sólida posición financiera y unos fondos propios saneados, que sumado al acceso a 2.200 millones de euros en líneas de crédito, garantiza el desarrollo de las acciones del Plan de negocio sin necesidad de financiación adicional.

el realismo propuesto en el plan y los avances demostrados desde su puesta en marcha han sido bien acogidos por los mercados. desde la presentación del plan, la acción de Gamesa ha crecido un 59%. este aumento ha sido refrendado por las principales casas de análisis, que han ido elevando el precio objetivo de la acción en los últimos meses. Aun así, el valor de la acción de Gamesa no refleja su potencial de mejora. estoy convencido de que, a medida que el mercado vaya comprendiendo este potencial, se producirá una mejora de la cotización de la acción.

durante estos seis meses, desde la presentación del plan, hemos recorrido un primer tramo imprescindible para recuperar nuestra rentabilidad. Pero aún nos queda camino para mejorar nuestros márgenes y para que esta recuperación se plasme en rentabilidad también para nuestros accionistas.

Aunque las perspectivas de demanda para 2013 siguen siendo a la baja, Gamesa alcanzará un desempeño rentable en este entorno de menor crecimiento, apalancada no solo en las acciones recogidas en su Plan de negocio, sino sobre todo en su modelo de negocio flexible, con presencia en toda la cadena de valor, y su sólida diversificación comercial.

esta forma de operar a lo largo de toda la cadena de valor eólica le confiere una posición competitiva única en beneficio del coe, apoyándose en su know how tecnológico. cerca de 27.000 MW instalados en 42 países de todo el mundo y más de 19.000 MW en mantenimiento para 180 clientes apuntalan este liderazgo tecnológico. Además, la actividad de promoción y venta de parques se configura como un elemento diferenciador clave y que le proporciona ventaja competitiva en el sector. Gamesa cuenta con 6.000 MW propios desarrollados y una cartera de 18.000 MW.

la consolidada presencia internacional permite a Gamesa diversificar sus ventas y acompañar el desplazamiento de la demanda hacia mercados emergentes, como Brasil o México. en estos países, la compañía ya cuenta con un sólido posicionamiento apuntalado por su conocimiento local, el conocimiento de las necesidades del cliente y la fiabilidad de sus productos y servicios. Hechos, en definitiva, que refuerzan la estrategia necesaria e imprescindible de focalizar el negocio en mercados clave.

en 2012, el 85% de las ventas de Gamesa procedió de los mercados internacionales y, concretamente, el 32% de latinoamérica, donde se prevé un crecimiento de la demanda de instalaciones eólicas, para los próximos tres años, del 25%.

Sólida posición para el futuro

Así, a pesar de la complejidad del mercado, las palancas del Plan de negocio, la diversificación comercial, nuestra fuerte posición de liquidez y capital y el modelo de negocio flexible, nos permiten tener buenas perspectivas para 2013, apoyadas en parte por la evolución en los ahorros de costes y de los pedidos: Gamesa cerró 2012 con un libro de pedidos de 1.657 MW, que supone una cobertura del objetivo de volumen de ventas para 2013 superior a un 50%.

Gamesa afronta los próximos años desde una posición sólida y cuenta con la mejor estrategia y el mejor equipo del sector para seguir creando valor para nuestros stakeholders en todos los países en los que estamos presentes. no sólo superaremos la crisis, sino que saldremos fortalecidos de ella.

este sólido futuro a largo plazo se sustenta en gran medida en la eficiencia de la eólica, con un coste de energía que continúa reduciéndose, convirtiéndola en una fuente que ya es competitiva sin necesidad de incentivos en países con elevado recurso eólico.

el objetivo de Gamesa, en definitiva, no es otro que el de operar de forma rentable en el corto, medio y largo plazo, sin perder oportunidades de crecimiento. Y en ello concentraremos todos nuestros esfuerzos.

ignacio Martín,Presidente y ceO de Gamesa

4 |

2013

> contrato con iberdrola para el mantenimiento de 80 parques eólicos, situados en españa y Portugal, con una potencia total instalada de 2.286 MW.

> Presentación de resultados 2012, que marcan el inicio de la rentabilidad definida en el Plan de negocio 2013-2015.

> contrato para el mantenimiento durante 10 años de 264 MW en estados unidos.

> Gamesa, líder en sostenibilidad en el sector de equipos para energías renovables, según el Anuario de Sostenibilidad 2013.

> certificado el diseño de la plataforma offshore de 5 MW de Gamesa.

Informe Anual 2012

Principales hitos


Principales magnitudes

PrinciPAleS MAGnitudeS02 03 PrinciPAleS

HitOS

datos en millones euros 2012 2011 2010 2009 2008Ventas 2.844 3.033 2.764 3.229 3.834MW equivalentes vendidos 2.119 2.802 2.405 3.145 3.684eBit (631) 131 119 177 233Bdi neto (659) 51 50 115 320dfn/eBitdA 2,5x1 2x -0,6x 0,7x 0,1xcotización a 31-12 (€) 1,66 3,21 5,71 11,78 12,74Beneficio por acción (€) (2,63) 0,209 0,208 0,48 1,32dividendo bruto por acción (€/acción) 0 0,051 0,119 0,21 0,23

INDICADORES ECONÓMICOS

2012 2011 2010 2009 2008Plantilla 6.646 8.357 7.262 6.360 7.187

% plantilla internacional 36 42 36 31 32% mujeres en plantilla 23,74 23,17 24,55 25,52 25,34% contratos indefinidos 92 88 87 86 72

Horas de formación/empleado 23,59 39,57 32,27 32,32 32,79Índice de Gravedad 0,073 0,09 0,13 0,16 0,19Índice de frecuencia de Bajas 2,39 3,84 4,19 4,91 9,15

INDICADORES SOCIAlES

2012 2011 2010 2009 2008Materias primas (t/ MM euros) 42 45 41 40 47consumo energético (GJ/MM euros) 416 421 401 321 354consumo de agua (m3/MM euros) 33 33 34 28 31Generación de residuos (t/MM euros) 4 5 5 5 5Generación de vertidos (m3/MM euros) 20 20 20 17 13toneladas cO

2 emitidas (t/MM euros) 16 18 21 15 17

toneladas cO2 evitadas (t cO

2)2 40.151.715 36.214.050 31.250.550 27.371.850 24.024.600

toneladas cO2 evitadas (t/MM euros) 1.384 1.636 1.403 1.036 1.239

INDICADORES MEDIOAMbIENtAlES

2012 2011 2010 2009 2008united nations Global compact √ √ √ √ √dow Jones Sustainability index √ √ √ √ √ftSe4Good √ √ √ √ √ethibel excellence europe √ √ √ √ √Global challenges index √ √ √ √ √cleantech index (ctiuS) √ √ √ √ √

íNDICES DE SOStENIbIlIDAD

1. excluido extraordinarios. 2. toneladas de cO

2 evitadas por efectos de los MW eólicos instalados por Gamesa. datos acumulados.

2012

> Primera operación bajo la nueva estrategia de parques: prin-cipio de acuerdo con impax para la venta de 183 MW de la cartera de parques en Alemania.

> Presentación de un nuevo Plan de negocio 2013-2015 para operar con rentabilidad y flexibilidad.

> entrada en un nuevo mercado: finlandia, con un acuerdo marco para el suministro de 135 MW con turbinas de 4,5 MW.

> firma de un préstamo de 260 millones con el Bei para las actividades de i+d+i.

> consolidación de presencia en Brasil con un nuevo contrato de suministro de 258 MW para diez parques eólicos.

> Gamesa, líder del sector de equipos de energía renovable por su desempeño económico, social y medioambiental en el dow Jones Sustainability index.

> Avances en la presencia en india: contrato con renew Wind Power para el suministro de 75 MW.

> Gamesa diversifica su cartera de clientes, con la venta a un fondo de energía renovable de KGAl de tres parques eólicos en francia y Alemania, con una potencia instalada total de 56 MW.

> entrada en un nuevo mercado: nicaragua, con la instalación llave en mano de un parque eólico de 44 MW.

> consolidación del liderazgo medioambiental y eficiencia ener-gética, con la certificación en ecodiseño del primer aerogenera-dor del mundo (G128-4.5 MW).

> entrada en un nuevo mercado: uruguay, con un acuerdo de suministro de 50 MW con Abengoa.

> Gamesa instala su primer prototipo marino en españa, en el muelle de Arinaga (Gran canaria).

> nombramiento de ignacio Martín como Presidente ejecutivo.

> lanzamiento del aerogenerador G114-2.0 MW clase iiiA para obtener la máxima rentabilidad en emplazamientos de vientos bajos.

> lanzamiento europeo de los servicios de reacondiciona-miento de grandes componentes.

> Acuerdo de intenciones con el Puerto de leith para establecer la base industrial offshore de Gamesa en reino unido.

> Acuerdo para la venta de 480 MW en estados unidos a Algonquin Power.

> inauguración del parque eólico más grande de latinoaméri-ca en Honduras (102 MW).

> refuerzo industrial en mercados en crecimiento: puesta en marcha de la segunda planta de Gamesa en india.


Organización


Organización

consejo de Administracióndirección

04 OrGAnizAción

Director General Ejecutivo Xabier Etxeberria

CEO Europa + RoW Ricardo Chocarro EEUU David Flitterman (Presidente)

borja Negro (ceO)

CEO India Ramesh Kymal

CEO China José Antonio Miranda

Director General de Servicios Pedro lópez

Director General Financiero Juan Ramón Iñarritu

Directora Relación con Inversores Cristina Perea

Director General Corporativo Secretario General José Antonio Cortajarena

Director Comunicación y Sostenibilidad Juan Cierco

Director Relaciones Institucionales Alex Otaegui

Presidente Ejecutivo Ignacio Martín

Auditoría Interna Félix Zarza

Dirección Desarrollo de Negocio Ignacio Martín David Mesonero

Presidente ejecutivo

Ignacio Martín 1 ejecutivo

Vicepresidente

Juan luis Arregui 1 y 2 independiente

Vocales

José María Aracama 2 independiente

Manuel Moreu independiente

Ramón Castresana 2 dominical

José María Aldecoa 1 independiente

luis lada 1 y 3 independiente

José María Vázquez 3 independiente

Sonsoles Rubio 1 y 3 dominical

Secretario y vocal del consejoCarlos Rodríguez-Quiroga ejecutivo

Vicesecretario no consejeroJosé Antonio Cortajarena

1. comisión ejecutiva

2. comisión de nombramientos y retribuciones

3. comisión de Auditoría y cumplimiento

8 |

Sri lAnKA20 MW

Informe Anual 2012

Diversificación geográfica

diVerSificAción GeOGráficA

centros industriales

Offshore

Promoción de parques

Oficinas comerciales

Operación y mantenimiento

Sedes sociales

MW instalados acumulados

05Informe Anual 2012

Diversificación geográfica

9 |

reP. dOMinicAnA

cHile

52 MW

PuertO ricO 1,32 MW

VenezuelA 29 MW

cOStA ricA 13 MW

HOndurAS102 MW

nicArAGuA44 MW

MÉXicO701 MW

BrASil96 MW

ee.uu.3.921 MW

eSPAñA12.151 MW

POrtuGAl438 MW

túnez

AuStrAliASudáfricA

MArruecOS238 MW

eGiPtO406 MW

204 MW

itAliA1.653 MW

frAnciA660 MW

irlAndA54 MW

reinO unidO259 MW

AleMAniA177 MW

SueciA27 MW

POlOniA567 MW

ruMAnÍA274 MW

BulGAriA90 MW

HunGrÍA182 MW

JAPón110 MW

cHinA3.253 MW

indiA769 MW

SinGAPur

cHiPre20 MW

GreciA172 MW

turquÍA30 MW

nueVA zelAndA8 MW

AzerBAiJán8 MW

Otros países con MW instalados: canadá, Argentina, ecuador, cuba, Vietnam, taiwán y corea del Sur.

Informe Anual 2012

Carta del presidente


Contexto sectorial

11 |10 | Informe Anual 2012

Aerogeneradores

06 cOnteXtO SectOriAl

el ejercicio 2012 fue un año complicado para el sector eólico, marcado por un entorno de menor crecimiento muy ligado a diversos factores. Por un lado, se produjo una disminución temporal de la demanda eléctrica en países desarrollados por la ralenti-zación económica, haciendo posible que esa necesidad de energía pueda ser cubierta con la capacidad instalada existente. de este modo, se produjo una contracción de la demanda de nuevas instalaciones eólicas y un desplazamiento de la misma hacia mercados emergentes.

en paralelo, durante 2012, continuó el ajuste en las políticas de apoyo a las energías renovables en diversos países ante el elevado endeudamiento de los mismos y las políticas de austeridad implementadas. esta tendencia tiene un impacto directo en la tir de los proyectos eólicos, a lo que hay que sumar la dificultad para conseguir financiación en el entorno actual, todo lo cual impacta negativamente en los planes de inversión de las eléctricas. Por último, y para completar este complicado escenario, el sector eólico presenta una sobrecapacidad industrial que mantiene la presión sobre los precios y los márgenes de los fabricantes.

Sin embargo, la difícil situación económica y sectorial no ha impedido que en 2012 se alcanzara el récord histórico de MW instalados en un solo año, con 44.711 MW, un 10% más que en el año anterior, elevando el total acumulado mundial a 282.430 MW, según datos del Global Wind energy council (GWec). estados unidos y china compi-tieron por el liderazgo del mercado, ambos con poco más de 13 GW instalados durante el año pasado. Sin embargo, mientras en el país norteamericano se incrementó la capacidad instalada en un 27%, china experimentó una importante ralentización.

en una carrera contrarreloj ante la inminente expiración a finales de 2012 de los créditos fiscales a la producción (Ptc, extendidos en enero hasta 2014) en estados unidos, durante el último trimestre de 2012 se instalaron 8.000 MW en ese país, más de la mitad de los 13.124 MW que se registraron para todo el año. en total, 2012 fue un año histórico para la eólica, al convertirse por primera vez en la principal fuente de generación eléctrica por nueva capacidad instalada (42% del total), según datos de la American Wind energy Association (AWeA). “tan importante como este nuevo récord es la expansión de la base de clientes del sector. un total de 66 eléctricas tenían en propiedad o compraron energía eólica en 2012, frente a las 42 que lo hicieron un año antes”, señaló el consejero delegado de la AWeA, rob Gramlich.

Siguiendo con norteamérica, canadá experimentó un crecimiento del 17% de la capacidad instalada (935 MW en 2012), y México más que la duplicó, con la puesta en marcha de 801 MW para un total acumulado de 1.370 MW, elevando a 24 el número de países que superan los 1.000 MW de capacidad instalada acumulada. en México la demanda se basa en la competitividad de la energía eólica gracias a un alto recurso en las regiones de Oaxaca y del norte del país, además del potencial mercado de expor-tación a ee.uu. desde Baja california. Para los próximos años, la Secretaría de energía mexicana espera que se instalen entre 350 MW y 1.500 MW eólicos, dependiendo del desarrollo de la energía nuclear.

282.430 MWinstalados acumulados en el mundo

44.711 MWinstalados en 2012

Sólido futuro

A largo plazo, y al margen de las dificultades económicas que atraviesan algunos mercados clave y la complicada coyuntura del sector, la energía eólica presenta un sólido futuro. Según la cuarta edición del Global Wind Energy Outlook elaborado por el GWec y Greenpeace, la capacidad instalada acumulada podría triplicarse hasta los 1.100 GW en 2020 en un escenario optimis-ta. la consultora MAKe, por su parte, espera un crecimiento del 4,2% entre 2009 y 2016.

de acuerdo con los estudios realizados por el Panel inter-Gubernamental de cambio climático (iPcc) de las naciones unidas, la contribución de las energías renovables al suminis-tro energético global se doblará para 2050 hasta alcanzar el 27%. Más aún, el cumplimiento de los acuerdos alcanzados en la cumbre sobre el cambio climático de cancún requiere una contribución mucho mayor, hasta alcanzar un nivel cercano al 80% del suministro energético global. dentro de esa contri-bución es generalmente aceptado que la energía eólica, por su madurez tecnológica y competitividad económica, jugará un papel dominante en todas las áreas geográficas.

este sólido futuro a largo plazo se sustenta en gran medida en la eficiencia de la eólica, con un coste de energía que continúa redu-ciéndose, convirtiéndola en una fuente que ya es competitiva sin necesidad de subsidios ni ayudas en algunos países con elevado recurso eólico. de hecho, Bloomberg new energy finance (Bnef) estima que para 2017 la energía eólica será la tercera fuente más eficiente por coste de energía normalizado, por detrás del gas y la hidráulica. Por su parte, MAKe espera que en europa se alcance la paridad de red en 2015 y que la eólica sea más barata que cualquier fuente de energía de origen fósil en 2020.

A la eficiencia de la eólica hay que sumar su contribución a la solución de problemas estructurales de los sistemas energéti-cos actuales. este tipo de energía impulsa una diversificación de las fuentes y una consecuente reducción de la exposición geopolítica, garantizando electricidad a un precio estable y predecible durante toda la vida útil de la instalación.

la energía eólica también posibilita un uso eficiente de los recursos (terreno, tiempo de construcción y materias primas), no contamina durante su operación ni en su desmantela-miento, y no consume agua en su operativa, un hecho cada vez más importante en un mundo con una escasez creciente de este recurso.


Contexto sectorial


Contexto sectorial

fuente: MAKe

europa, por su parte, marcó un nuevo récord al instalar 12,4 GW durante 2012, impulsada por Alemania (2,4 GW) y reino unido (1,9 GW), y con Suecia, rumanía, italia y Polonia en un segundo escalón, según datos del GWec. el continente también se mantuvo al frente del mercado offshore, con 1.166 MW instalados, más del 90% del total instalado en 2012 en el mundo (1.292 MW). “las cifras de 2012 reflejan los pedidos realizados antes de la ola de incertidumbre política que barrió europa en 2012 y que está teniendo un enorme impacto negativo en el sector eólico”, comentó christian Kjaer, consejero delegado de la european Wind energy Association (eWeA). “esperamos que esta inestabilidad se refleje de una forma mucho más evidente en los niveles de nueva potencia instalada de 2013 y 2014”, añadió.

el mercado latinoamericano estuvo encabezado por Brasil, donde se instalaron 1.077 MW, el 88% del total de la región. el incremento de la demanda energética en este país se apoya en el crecimiento económico esperado para los próximos años (4,9% en 2012-2015), entorno en el que la eólica se presenta como una alternativa muy competitiva por el elevado recurso eólico y la necesidad de diversificar el mix energético, muy dependiente de la hidráulica.

en Australia, por su parte, se instalaron el 100% de los 358 MW de nueva capacidad en la región del Pacífico, elevando el total acumulado a 2.584 MW. Por último, la región que comprende Oriente Medio y norte de áfrica tuvo otro año tranquilo, con apenas un proyecto de 50 MW en túnez. como hito relevante destaca la entrada en operación del primer parque eólico de gran tamaño del áfrica subsahariana, un proyecto de 52 MW en etiopía.

tCAC instalaciones mundiales onshore (2012-2015e)

América latina

24,3%

Asia Pacífico

13,8%

china

3,3%

áfrica, Oriente Medio

y turquía

11,8%

1%

Total-2,1%

europa norte

(inc. este)

-2,6%

europa Sur

-13,6%

norte América

Eólica onshore

Geotérm

ica

carbón de nueva generación con ccS

nuclear avanzada

Solar térmica

carbón convencional

carbón de nueva generación

Solar fotovoltaica

Biomasa

eólica offshore

coste de energía normalizado (uSd/MWh)

la eólica, tercera fuente más eficiente después del gas y la hidráulica en 2017

cc de gas natural de nueva generación

Hidroeléctrica

cc de gas natural convencional

cc de gas natural de nueva generación con captura y ccS

50

100

150

250

300

350

200

total: 44.711 MW

fuente: GWec

Capacidad eólica instalada en 2012

ee.uu. 29%

china 30%

Brasil 2,4%

rumanía 2,1%

Alemania 5%

india 5%

reino unido 4,2%

resto del mundo 14,3%

canadá 2,1%

españa 2,5%

italia 2,8%

Capacidad eólica instalada acumulada

238.035

2011

282.430

20122006

74.006

2007

93.639

2008

120.267

2009

158.864

2010

197.686

en MW

fuente: GWec

fuente: Bnef

en Asia, los dos mercados más importantes, china e india, sufrieron una ligera desaceleración, con 13,2 GW y 2,3 GW instalados en el año, respectivamente. la consolidación y racionalización del mercado en china, sumados a la persistencia de los problemas de conexión a red, provocaron una menor actividad en ese país, que sin embargo continúa liderando el sector a nivel mundial en capacidad instalada acumulada, con 75.564 MW. en india, el sector se vio perjudicado por los cambios en los incentivos a la energía y por el encarecimiento de la financiación.

14 |14 | Informe Anual 2012

Gamesa 2012 y su estrategia

Informe Anual 2012


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GAMeSA 2012 Y Su eStrAteGiA07la actividad de Gamesa se ha desarrollado en 2012 en un entorno económico-financiero y regulatorio complejo. la ralentización económica, así como cambios legislativos en algunas economías, han impactado en el sector eólico, provocando una disminución de la demanda, un ajuste en las subvenciones a las energías renovables en mercados sig-nificativos y revisiones a la baja en los planes de inversión de los clientes tradicionales.

Gamesa es una de las compañías tecnológicas de la industria eólica que ha afrontado con mayor éxito este entorno desafiante, gracias a un modelo de negocio que asegura la presencia del grupo en toda la cadena de valor eólica –diseño, fabricación e insta-lación de aerogeneradores, promoción y venta de parques y servicios de operación y mantenimiento-, y que la fortalece como referente en coste de energía (coe) a través de su liderazgo tecnológico.

> casi 27.000 MW instalados acumulados en 42 países de todo el mundo consolidan a Gamesa entre los líderes del mercado en el diseño, fabricación, suministro e instalación de aerogeneradores. cuenta con presencia industrial en europa, Asia (china e india) y América (estados unidos y Brasil).

> la oferta integral de Gamesa en la actividad de aerogeneradores se completa con los servicios de operación y mantenimiento, que la compañía mantiene en 19.111 MW para 180 clientes de todo el mundo. esta actividad se constituye en una herramienta esencial para la creación de valor en el desarrollo, disponibilidad y rentabilidad de un proyecto eólico.

> con cerca de 6.000 MW propios desarrollados y una cartera de 18.000 MW, Gamesa también es referente en la promoción y venta de parques, un elemento diferenciador de la compañía en el sector, al orientar su gestión a la puesta en valor de la cartera, ofreciendo al cliente su know how tecnológico.

la propuesta de Gamesa de continuar su crecimiento sostenible a medio y largo plazo pasa por profundizar en una estrategia de diversificación hacia nuevas tecnologías, a través de la identificación e inversión en nuevos negocios, en los ámbitos de la ge-neración de energías renovables, la eficiencia energética y otros con posibles sinergias con la actividad industrial de la compañía, aprovechando su integración vertical y capacidad tecnológica.

18.168 MW

19.111 MW

cartera de parques

5.964 MWinstalados en parques

en mantenimiento

26.625 MWinstalados acumulados

85 %ventas en el exterior



Nueva estrategia 2013-2015

en 2012, a pesar de la complejidad del entorno económico y operando en un mercado altamente competitivo, Gamesa cumple con las guías comprometidas para el ejercicio y esta-blece el inicio de la recuperación de la rentabilidad y la creación de valor, apoyándose en el Plan de negocio 2013-2015 que la compañía presentó en octubre.

esta nueva estrategia se orienta no solo a hacer frente a la coyuntura inmediata, sino que a la vez sienta las bases para fortalecer a Gamesa como uno de los líderes de la industria eólica, a través de varias estrategias y acciones:

> excelencia operativa, para operar de forma rentable en el corto, medio y largo plazo sin perder oportunidades de creci-miento, apoyada en:

- un programa de optimización de costes variables, apalan-cado en una adecuación de la capacidad a la evolución de la demanda, mejoras en el proceso de fabricación (estan-darización de componentes y nuevos procesos), estrategia Make & Buy, maximización de la cadena de proveedores de españa y china y presencia en mercados consolidados y emergentes con perspectivas de crecimiento.

- una estructura corporativa adecuada al mercado actual y acorde con un modelo operativo eficiente: organización por procesos, lean y orientada al resultado, pero sin perder la flexibilidad.

> Presencia en toda la cadena de valor eólica, con el objetivo de optimizar el coste de energía (coe) a través del liderazgo tecnológico:

- focalización comercial en mercados clave, aprovechan-do la actividad de promoción y desarrollo de parques como canal de ventas y apertura de nuevos mercados y clientes y con un nuevo modelo de negocio, que permite a Gamesa el desarrollo de promociones, asegurando su papel de tecnólogo, pero sin consumo de financiación propia, utilizando vehículos de financiación externos, y permitiéndole la reducción de deuda y circulante. Y desarrollando Servicios de Operación y mantenimiento, clave en la potenciación del liderazgo tecnológico de la compañía, como base del crecimiento y focalizándose en segmentos de mayor valor añadido.

- Optimización del coste de energía (coe), mediante una gama de productos de dos nuevas plataformas de 2,5 MW y 5 MW (esta última para onshore y offshore) - que estarán disponibles a partir de mediados y finales de 2014, respectivamente-, orientadas a las necesidades del mercado (95% de la demanda en los próximos años).

> Solidez del balance, reduciendo la deuda, mediante un estric-to control del capital circulante y de las inversiones, apoyado por el nuevo modelo de gestión del negocio de promoción y venta de parques. la puesta en marcha del plan de nego-cio ha exigido una adecuación del balance de la compañía a la nueva dimensión de la organización, al nuevo modelo operativo y estrategia de producto, así como a la situación de mercado, que se ha traducido en una serie de ajustes al balance con impacto en el resultado neto. dentro de la estrategia de focalización de la inversión de acuerdo al tamaño del negocio y a las necesidades de opti-mización del coste de energía para el cliente, Gamesa cierra 2012 con un capex de 190 millones, para adecuar la capacidad de fabricación a las nuevas plataformas y el desarrollo de la presencia industrial en india y Brasil.

Informe Anual 2012


17 |

Presencia de Gamesa en la cadena de valor eólica

PARQUES5,9 GW 26,6 GW

AEROGENERADORES19,1 GW

SERVICIOS

PrOMOción

Prospección tramitación entrega de fábrica

ePc(1)/logística/ construcción

Operación y mantenimiento

Gestión energética

repotenciación retirada de servicio

O&M GenerAción (re)ciclAr

1-12 meses 12-36 meses + 12-24 meses Durante 20+ años

(1) ingeniería, aprovisionamiento, construcción

no cubierta por Gamesa

Evolución del ejercicio 2012

las ventas de Gamesa en 2012 se situaron en 2.844 millones de euros, registrando un ebit positivo antes de extraordinarios.Para alinear el balance de la compañía a la realidad del mercado y al Plan de negocio, Gamesa realizó ajustes por valor de 600 millo-nes, con impacto en el beneficio neto del grupo (-659 millones).

las ventas en la división de aerogeneradores (2.119 MWe) reflejan la ralentización de la demanda y la estrategia de control del circu-lante, alineando la fabricación a entregas y cobros. latinoamérica y cono Sur (32%) se convierte en el principal motor de crecimien-to de la actividad. ee.uu contribuye con un 20%; europa y roW, con un 27%, y china e india, con un 10% y 12%, respectivamente.

los pedidos en firme a diciembre de 2012 (1.657 MW) mues-tran, en un entorno de demanda decreciente, los resultados positivos de la estrategia de diversificación comercial y el impulso de los mercados emergentes, y representan una co-bertura del volumen estimado de ventas 2013 superior al 50%. Por su parte, las ventas de la división de servicios de operación y mantenimiento (O&M) crecen un 23%, hasta 344 millones, y los MW en mantenimiento un 17% (19.111 MW).

Gamesa termina 2012 con una sólida posición financiera: deuda financiera neta de 495 millones, tras generar 690 millones de caja libre neta en el cuarto trimestre del año y 216 millones en el ejercicio. Asimismo, la alineación del balance a la situación del mercado y al plan de negocio permite una posición saneada de fondos propios, que sumado al acceso a 2.200 millones en líneas de financiación, garantiza a la compañía desarrollar las acciones del Plan de negocio sin necesidad de financiación adicional.

Avance en acciones estratégicas

A lo largo de 2012 y principios de 2013, Gamesa ha avanzado en sus acciones estratégicas, orientadas a la recuperación de la rentabilidad en un entorno de menor crecimiento. dentro del redimensionamiento de la estructura operativa, Gamesa ha puesto en marcha una serie de medidas de contención del gasto con un alcance del 90% del objetivo establecido para el año 2013 y que prevé completar en el primer trimestre de 2013.

Gamesa continúa con el desarrollo de su cadena de suministro y de los procesos de fabricación interna. en este sentido, la compañía desarrolla varias acciones para disminuir el coste de fabricación y compra de los grandes componentes, entre ellas, el intercambio de conocimientos tecnológicos y de fabricación con los proveedores estratégicos. Al mismo tiempo que diver-sifica su base de proveedores.

la compañía también ha puesto en marcha nuevos procesos de fabricación, orientados a la optimización de costes y que ayudan a mejorar el coste de energía (coe): la fabricación de palas por el procedimiento de infusión (ahorros estimados de un 25% en 2015), se ha aplicado ya en india y se prevé su introducción en europa en nuevos productos para entregar a partir de 2013. Asimismo, se ha desarrollado un nuevo diseño de torres, que permite reducir el peso/coste de la torre hasta

un 10%-12% en 2015, y nuevos sistemas de transporte y utillajes para compensar el mayor coste logístico derivado de la diversificación comercial.

las medidas para optimizar el coste de energía (coe), a través del liderazgo tecnológico, también han avanzado. Junto con el desarrollo planificado de nuevos productos, en enero, Gamesa firmó un principio de acuerdo con el gestor de fondos de infraes-tructuras impax para el desarrollo de 183 MW de la cartera de parques en Alemania, bajo el nuevo modelo de negocio de la di-visión de parques. Además, a lo largo de enero, se han registra-do 664 MW en nuevos contratos de operación y mantenimiento.

Presencia global y posicionamiento comercial

las perspectivas de demanda para 2013 siguen siendo a la baja, con una previsión de caída de un 12% para 2013, debido, principal-mente, a la situación del mercado estadounidense y chino. Así, los mercados emergentes se convierten en el motor de crecimiento de la demanda de instalaciones eólicas en el periodo 2013-2015.

dentro de estos países, latinoamérica, sobre todo, Brasil y México, está llamada a jugar un papel decisivo en los próxi-mos tres años como impulsor de la demanda de instalaciones eólica, con un crecimiento estimado del 25%.

Gamesa ya cuenta con un sólido posicionamiento en estos mercados, apuntalado por su conocimiento local, apoyado en equipos humanos autóctonos y cadenas de suministro locales; el conocimiento de las necesidades del cliente y la fiabilidad tanto de los productos, como de la ejecución de proyectos (conocimiento de los requisitos de conexión a red, de las regu-laciones administrativas…). en 2012, Gamesa se encontraba entre los principales fabricantes de México, Brasil e india.

Evolución del perfil de clientes de Gamesa % sobre MW anuales instalados

energíaeléctricas iPP inversores

47%

38%

19,5%

53%

27,6%

13,5%

6,2%

44%

31,4%

13,6%

10,9%

23%

45,6%

23,2%

8%

29%

50,2%

19,9%

0,7%

2009 2010 2011 2012 2013e


Aerogeneradores

Informe Anual 2012

Aerogeneradores

19 |

08 AerOGenerAdOreS

diecinueve años de experiencia y la instalación de cerca de 27.000 MW en más de cua-renta países consolidan a Gamesa como uno de los líderes tecnológicos en la industria eólica en el mundo. la división de aerogeneradores sufrió en 2012 los efectos del complejo entorno en el cual se encuentra inmerso el sector eólico, con una reducción de la demanda y una presión en precios en los mercados históricamente con mayor potencial para el desarrollo de la energía eólica. las ventas se situaron en 2.119 MWe, un 24% menos que en 2011, como consecuencia de la alineación de pedidos a la de-manda. Pese a ello, la diversificación comercial sumada a la presencia de la compañía en mercados emergentes, permitieron a la división cerrar el ejercicio con un ebit de 22 millones de euros antes de extraordinarios.

el descenso de las ventas se vio compensado en parte por el incremento del ingreso medio por MW como consecuencia del mix geográfico de las ventas, el peso creciente de la plataforma Gamesa 2 MW, el lanzamiento de la turbina G97-2.0 MW y el mayor alcance de los proyectos con más peso de obra civil.

los mercados emergentes se convirtieron en el principal motor de crecimiento de la compañía ante el descenso de la demanda en mercados clave, como el chino o el indio, y continuarán impulsando la actividad en el medio plazo. el posicionamiento de la compañía en estos países se basa en tres aspectos fundamentales: el know how local, el conocimiento de las necesidades del cliente y la fiabilidad de sus productos.

durante 2012, la compañía continuó focalizada en el control estricto de sus inversio-nes, asegurando el retorno de las mismas y la solidez de balance, uno de los puntos clave de su Plan de negocio. de esta manera, Gamesa invirtió 190 millones en 2012, frente a los 229 millones de 2011:

> inversión en i+d asociada a nuevos productos y plataformas (G97–2.0 MW, G114–2.0 MW, Gamesa 4.5 MW y offshore).

> Planta de palas en india para las plataformas Gamesa 850 kW y Gamesa 2 MW.

> Adecuación de la capacidad productiva a la G97–2.0 MW.

> inversión vinculada a la fabricación de la plataforma Gamesa 4.5 MW.

> implantación en Brasil.

26.625 MWinstalados acumulados

42 paísesen todo el mundo

2.119 MWe

2.625 MW

vendidos en 2012

instalados en 2012

20 |

Sólida diversificación comercial

la diversificación geográfica de Gamesa le ha permitido man-tener un importante nivel de actividad pese a la complicada coyuntura económica y sectorial. la compañía cerró el último ejercicio con ventas de 2.119 MWe en la unidad de aerogenera-dores, por encima de las guías dadas al mercado (2.000 MW). latinoamérica y cono Sur fue la región con una mayor contribu-ción a las ventas (32%), convirtiéndose en el principal motor de crecimiento de la actividad. en esta región, Gamesa abrió dos nuevos mercados con el acuerdo de suministro de 25 aero-generadores de 2,0 MW para un parque eólico que Abengoa promueve en uruguay; y con un contrato en nicaragua para la construcción, suministro e instalación llave en mano de un parque de 44 MW para la empresa eolo de nicaragua.

en Brasil, Gamesa consiguió en septiembre un nuevo contrato de suministro de 258 MW para los 10 parques que Santa Vitória do Palmar Holding -integrada por el fondo de inversión río Bravo energía i y eletrosul (filial de la eléctrica nacional eletro-bras)- promoverá en el estado de río Grande do Sul, al sur del país. el acuerdo incluye el suministro e instalación de un total de 129 aerogeneradores G97-2.0 MW, así como los servicios de operación y mantenimiento durante 20 años. desde su entrada en Brasil, hace apenas dos años, Gamesa ha alcanzado acuer-dos de suministro por un total de 652 MW en proyectos que se desarrollan en tres de las principales zonas con recurso eólico del país: ceará, Bahía y río Grande do Sul.

este nuevo contrato tiene connotaciones importantes para la compañía, no solo por la envergadura del proyecto -se trata de uno de los pedidos de suministro más importantes en el mercado eólico brasileño-, sino por el hecho de tratarse del primer contrato firmado con una filial de la compañía nacio-nal eléctrica del país -responsable del 36% de la generación

eléctrica de Brasil- con presencia además en uruguay, Perú, nicaragua, Argentina y Venezuela.

estados unidos, por su parte, supuso un 20% del total de las ventas de aerogeneradores. en el último ejercicio, la compañía suministró sus primeras G97-2.0 MW clase iiiA en este mercado en el parque Big Blue que exergy development Group promueve en la localidad de Blue earth, en el estado de Minnesota.

europa y roW aportaron un 27% de las ventas, principal-mente impulsadas por las entregas realizadas en el segundo semestre en italia y reino unido. en este último mercado, Gamesa participará en el primer proyecto de repotenciación de iberdrola en el país, con la instalación de diez G80-2.0 MW en el parque de carland cross, puesto en marcha en 1992. las nuevas turbinas sustituirán a los 15 aerogeneradores actua-les, de 0,4 MW de potencia unitaria.

india representó un 12% de las ventas en 2012, frente al 19% de un año antes, principalmente por los cambios a los incen-tivos a la energía y el encarecimiento de la financiación en el país. Pese a ello, el éxito comercial de Gamesa en este país se refleja en el 10% de cuota de mercado alcanzado durante el pasado ejercicio, lo que convirtió a la compañía en el cuarto fabricante más importante en el país. Además, las perspec-tivas son muy positivas por la reciente extensión de los GBi (Generation Based Incentive) y el aumento de tarifa (Feed in Tariff), además del plan quinquenal 2012-2017, que estima la instalación de entre 3.000 MW y 5.000 MW anuales.

Por último, la contribución de china sufrió un retroceso sig-nificativo y, tras suponer casi una cuarta parte de las ventas en 2011 (23%), apenas aportó el 10% en el pasado ejercicio por los problemas de conexión a red de las instalaciones y el alargamiento del proceso de aprobación de proyectos eólicos.

Nueva estrategia de producto

Para 2013, Gamesa centra sus esfuerzos en el desarrollo de una gama de productos reducida a dos plataformas que respondan a las necesidades del mercado y reduzcan el coste de energía. Para el segmento mainstream, el cual supuso el 88% de los MWe vendidos por Gamesa en el último ejercicio, la compa-ñía evolucionará su plataforma de 2,0 MW a 2,5 MW. esta nueva plataforma ofrece incrementos de doble dígito en el área de barrido y en la producción anual de energía, una mejor adaptabilidad a la red y una reducción del ruido, todo ello con el objetivo de reducir el coste de energía en más de un 10%.

Por otro lado, la plataforma multimegavatio de 4,5 MW evolucionará a 5 MW (para offshore y onshore). este aerogene-rador es cada vez más relevante, especialmente en mercados maduros, y destaca por su elevada disponibilidad, su fácil transporte y el cumplimiento de las más exigentes normativas de conexión a red. Además, el hecho de trabajar en una única plataforma para onshore y offshore aumentará la experiencia operativa de la compañía en este segmento, permitiendo un desarrollo técnico compartido y más seguro. la plataforma multimegavatio reduce el impacto ambiental de los parques eólicos al conseguir la misma potencia con un menor número de turbinas, reduciendo también el coste de la obra civil entre un 10% y un 45% por MW.

este segmento será especialmente relevante en mercados con limitaciones de espacio y necesidad de torres muy elevadas para su instalación en zonas boscosas. Muchos de esos mer-cados son además los más maduros y ofrecen posibilidades de repotenciación sin problemas de adaptabilidad de la red.

Informe Anual 2012

Aerogeneradores

< MW MainsTrEaM 1-3 MW MulTi MW

Gamesa 850 kW Gamesa 2.0 MW / Gamesa 2.5 MW Gamesa 5.0 MW

> Mercados nicho > entornos adversos > Polvo / corrosión / Altitud > india, china,

América del Sur, norte de áfrica

> evolución hacia aerogeneradores de mayor potencia y menor densidad de potencia

> evolución hasta coe competitivo con fuentes tradicionales

> Muy buena adaptación al emplazamiento> Kit medioambiental: Alta t / Baja t / Anti-hielo> europa, América del norte, china, india,

América del Sur, norte de áfrica

> racional inicial: rápido desplazamiento del mercado offshore hacia aerogeneradores de mayor potencia

> especialmente para mercados onshore con restricciones de espacio/terreno severas y códigos de red muy exigentes

> elementos comunes entre las plataformas on y offshore

> Mayor VAn para el promotor> Alemania, reino unido, Suecia, finlandia,

sudoeste de china

Estrategia de producto 2013-2015

Informe Anual 2012

Aerogeneradores

21 |

Evolución de los MW instalados

ee.uu.

14%

20%

china

23%

10%

india

19%

12%

15%

32%

América latina y cono Sur

europa y otros

29%

27%

Mix geográfico de ventas

2003 2012

15%

85%

89%

11%

MW instalados fuera de españaMW instalados en españa

MW vendidos por plataforma

Gamesa 4.5 MW 1%

Gamesa 2.0 MW 88%

Gamesa 850 kW 11%

total 2011: 2.802 MWetotal 2012: 2.119 MWe

2011

2012

total 2012: 2.119 MWe


Aerogeneradores


Aerogeneradores

durante el año pasado, Gamesa consiguió su primer contrato para esta plataforma multimegavatio con la entrada en un nuevo mercado, finlandia, tras la firma de un pedido de 18 MW con tuuliWatti ltd, joint venture para el negocio eólico de la empresa energética finlandesa St1 ltd y la cooperativa minorista nacional S-Group. el acuerdo contempla el suminis-tro, instalación y puesta en marcha de cuatro aerogeneradores G128, de 4,5 MW de potencia unitaria y torre de 140 metros, en el parque eólico Simo, situado al norte del país.

el suministro de los aerogeneradores -configurados específica-mente para bajas temperaturas- está previsto para el segundo trimestre de 2013 y su puesta en marcha durante el último trimestre del año. las turbinas del parque de Simo serán las de mayor potencia instaladas hasta ahora en finlandia. el parque proveerá de energía limpia a 11.000 hogares locales. Además, el contrato incluye un acuerdo marco para otros 117 MW, todos ellos con aerogeneradores de 4,5 MW, de los cuales 54 MW se han materializado ya en pedidos en firme con entrega para 2013/2014.

también en el segmento multimegavatio, la plataforma instalada en finlandia (G128-4.5 MW) se convirtió en 2012 en el primer aerogenerador en el mundo en conseguir el certificado en ecodiseño por la entidad de acreditación tÜV y conforme a la norma iSO 14006/2011. Gamesa garantiza así el mínimo im-pacto ambiental de esta turbina a lo largo de su ciclo de vida: desde el diseño de todos los componentes -etapa en la que se definen el 80% de los impactos generados por un producto, proceso o servicio- hasta las fases de selección de materiales, industrialización, embalaje y distribución, instalación, opera-ción y mantenimiento y desmantelamiento.

en offshore, Gamesa sigue apostando por su participación en este segmento, aunque ajustando las inversiones a la evolución del mercado. la compañía dispondrá de un prototipo certificado a principios de 2014, con previsiones de desarrollo de plataformas de 7/8 MW a medio-largo plazo. Además, sigue abierta a alianzas con industriales y socios inversores para compartir necesidades de financiación en este segmento.

Principales contratos 2012

HOnDurasinauguración del parque eólico más grande de centroamérica de 102 MW de potencia, integrado por 51 aerogen-eradores G87-2.0 MW.

BrasilGamesa consolida su presencia en Brasil con un nuevo contrato de suministro de 258 MW para los 10 parques que Santa Vitória do Palmar Holding promoverá en el estado de río Grande do Sul, al sur del país.

CHinaGamesa contrata el suministro de 50 MW con turbina G97-2.0 MW con el grupo chino longyuan, para el parque que la eléctrica desarrolla en la provincia de ningxia.

uruGuaYGamesa abre nuevo

mercado, uruguay, con un acuerdo de suministro

de 50 MW (25 turbinas G90-2.0 MW) con Abengoa.

EE.uu.Gamesa acuerda el suministro de sus

primeras G97-2.0 MW en estados unidos a exergy en Minnesota.

rEinO uniDOGamesa acuerda el suministro de

10 turbinas para el primer proyecto de repotenciación de iberdrola en

reino unido.

FinlanDia Gamesa se estrena en el mercado finlandés con la firma un pedido de 18 MW y alcanza un acuerdo marco para otros 117 MW, todos ellos con turbinas de 4.5 MW.

EsPaÑaGamesa instala su primer prototipo marino, la G128-5.0 MW, en españa en el muelle de Arinaga (Gran canaria).

iTaliaGamesa contrata el suministro

de 30 MW en italia en el parque que eólica erchie desarrolla

en la provincia de Brindisi, en la región de Puglia.

inDia Gamesa contrata el suministro de 75 MW con renew Wind Power en india.

en la actualidad, Gamesa ha comenzado la instalación de su primer prototipo offshore G128-5.0 MW en el muelle de Ari-naga, en Gran canaria (españa), y espera ponerlo en marcha a para mediados de año, con el objetivo de conseguir la certifica-ción en meses posteriores e instalar las unidades iniciales en un parque marino en 2014.

un hito relevante en ese calendario fue la certificación del diseño de la G128-5.0 MW offshore por el organismo independiente dnV. el certificado supuso un paso importante en el proceso de certifi-cación de la plataforma offshore, como garantía del lanzamiento, comercialización e industrialización en los próximos años.

esta plataforma offshore, con un rotor de 128 metros de diámetro y un diseño modular y redundante, garantiza la fiabilidad y maximiza la energía producida. Gamesa G128-5.0 MW offshore incorpora la tecnología probada y validada por la compañía en su plataforma de 4.5 MW y el conocimiento y experiencia adquiridos durante su explotación.

Al margen de la evolución de estas nuevas plataformas, el último año también fue importante en cuanto a lanzamiento de nuevos productos. durante la eWeA 2012 celebrada en copenhague (dinamarca), Gamesa presentó la G114 -2.0 MW clase iiiA, que obtiene la máxima rentabilidad en emplaza-mientos de vientos bajos. la turbina incorpora un nuevo rotor de 114 metros de diámetro, con un área de barrido de 10.207 m², que incrementa en un 38% el área de barrido y en más del 20% la producción de energía anual de la G97-2.0 MW. Su pala de 55,5 metros dotada deperfiles aerodinámicos desarrollados con tecnologías de última generación, permiten asimismo la máxima producción de energía con unos niveles de emisión de ruido reducidos. la turbina dispone de diferentes alturas de torre, entre los 93 metros hasta los 140 metros.


Promoción y venta de parques eólicos

Informe Anual 2012


25 |

09 PrOMOción Y VentA de PArqueS eólicOS

5.964 MWpropios desarrollados

694 MWentregados en 2012

555 MWacuerdos de venta en 2012

18.168 MWen cartera

la trayectoria de Gamesa como grupo industrial en el sector de energías renovables se completa con la presencia, que desde 1995, mantiene en la promoción y venta de parques eólicos, un elemento diferenciador de la compañía en el mercado, al orientar su gestión a la puesta en valor de la cartera de proyectos, ofreciendo al cliente su know how tecnológico. Gamesa es referente en este sector, con casi 6.000 MW propios desarrolla-dos y una cartera de 18.168 MW en diferentes fases de desarrollo en todo el mundo.

el área de promoción y venta de parques incluye todas las actividades asociadas a los proyectos de generación eólica, desde la identificación de emplazamientos en campo, hasta la obtención de los permisos y licencias necesarias para la construcción y puesta en marcha de las instalaciones, y la venta final del parque eólico, así como su opera-ción y mantenimiento una vez en funcionamiento.

esta actividad se constituye como un elemento clave en la cadena de valor eólica de Gamesa, al configurarse como canal de ventas y apertura de nuevos mercados y clientes, a través de un nuevo modelo de negocio, que permite el desarrollo de pro-mociones, asegurando su papel de tecnólogo, pero sin consumo de recursos propios y utilizando vehículos de financiación externos.

en 2012, Gamesa desarrolló una intensa actividad de promoción y venta de parques, con la entrega de 694 MW en Alemania, francia, Polonia, españa, estados unidos y México. Adicionalmente, cerró acuerdos de venta por un total de 555 MW en estados unidos, México, francia, Grecia, españa y Alemania. A final del ejercicio, la compañía mantenía 400 MW en las últimas fases de construcción y puesta en marcha, como resultado de la puesta en marcha del nuevo modelo de negocio.

durante el ejercicio, Gamesa ha tomado la decisión de discontinuar su actividad de promoción en estados unidos, como consecuencia de los bajos precios del gas y de la volatilidad regulatoria; aunque mantiene sus operaciones de fabricación y venta de aerogeneradores y sus servicios de operación y mantenimiento.



Informe Anual 2012


27 |

Nuevo modelo de negocio

el nuevo modelo de negocio de Gamesa en el área de promo-ción y venta de parques se orienta a convertirse en socio tecno-lógico, poniendo en valor su know how y cartera de proyectos y garantizando un canal de ventas, pero sin consumo de financiación propia.

el primer resultado de esta estrategia ha sido el principio de acuerdo alcanzado con el gestor de fondos de infraestructura impax Asset Management para la venta de 183 MW de la cartera de parques de Alemania. Bajo el esquema de llave en mano, Gamesa promoverá los proyectos eólicos, realizará las labores de ingeniería y construcción, suministrará e instalará los aerogeneradores y gestionará los servicios de operación y mantenimiento por un período de 15 años.

A lo largo de 2012, a través de la actividad de parques, Gamesa extendió y consolidó su cartera de clientes, al alcanzar diversos acuerdos con grupos inversores: impax y KGAl, entre otros.

Gamesa alcanzó un acuerdo con la gestora de activos KGAl para la venta de tres parques en francia y uno en Alemania, con una potencia instalada total de 56 MW. Por su parte, la compañía vendió a la filial de energías renovables polaca del grupo alemán rWe dos parques eólicos en Polonia durante el año pasado, con una potencia total de 30 MW y 14 MW, res-pectivamente, convirtiéndose en la tercera venta de un parque eólico de Gamesa en el país al grupo eléctrico en año y medio.

durante el ejercicio, Gamesa reforzó su actividad en latinoa-mérica, concretamente en México, donde la compañía concluyó la construcción del parque eólico Bii nee Stipa ii, en Oaxaca, promovido y desarrollado para enel Green Power. el parque está integrado por 37 aerogeneradores G80-2.0 MW y cuenta con una potencia instalada total de 74 MW.

Cartera de parques en MW

2008

21.530

2010

22.661

2009

21.913

2011

23.891

2012

18.168

en MW

Potencia instalada acumulada anual

2008

2009

2010

2011

2012

3.161

3.578

4.114

4.972

5.964


Servicios de operación y mantenimiento

Informe Anual 2012


29 |

10 SerViciOS de OPerAción Y MAnteniMientO

180clientes

31 paísesen todo el mundo

344 millonesventas en 2012

19.111 MWen mantenimiento

la respuesta integral de Gamesa en el sector industrial eólico se completa con el área de servicios de operación y mantenimiento (O&M): una actividad desarrollada por un equipo internacional con altos niveles de tecnificación, que mantiene más de 19.100 MW para 180 clientes en 31 países del mundo.

los servicios de O&M se constituyen en un elemento clave en el crecimiento rentable de Gamesa, por su contribución a la generación de ingresos recurrentes, la mejora de márgenes y la generación de caja.

en 2012, Gamesa gestionaba servicios de O&M para 19.111 MW, un 17% más que el año anterior. las ventas en el área de servicios crecieron un 23%, hasta 344 millones.

el área de servicios también resulta una herramienta esencial para la creación de valor en el desarrollo, disponibilidad y rentabilidad de un proyecto eólico. en este sentido, Gamesa trabaja en programas de alto valor añadido para maximizar la producción de energía, mejorar la disponibilidad de los aerogeneradores y reducir los costes totales de operación, con el fin de optimizar el coste de energía (coe) para sus clientes: la tasa me-dia de disponibilidad de Gamesa en todas las plataformas y regiones se sitúa en el 98%.

Más del 71% de los MW instalados por Gamesa con más de dos años llevan asociados contratos de O&M de larga duración, poniendo así de manifiesto la satisfacción de sus clientes con este servicio. en 2012, la tasa de retención de contratos con vencimiento durante el periodo se situó en el 91%.

Palancas de crecimiento

Gamesa prevé un fuerte crecimiento en el área de servicios de operación y manteni-miento durante los próximos años: las ventas acumuladas (2013-2015) alcanzarán 1.500 millones, mientras se duplica la rentabilidad del área, y los MW bajo mantenimiento ascenderá a 24.600 MW, un 29% más, apalancándose en el liderazgo tecnológico.



Informe Anual 2012


31 |

Avalada por sus 19 años de experiencia en operación y mante-nimiento y optimización de aerogeneradores, Gamesa ofrece soluciones tecnológicas de alto nivel. la compañía trabaja en la potenciación del desarrollo y venta de soluciones avanza-das, como los programas de extensión de vida útil y mejora de curva de potencia, el servicio de reparaciones de tecnología de otros fabricantes, así como en los servicios de suministro de repuestos y mejora de grandes componentes, aportando esquemas de financiación adaptados a las necesidades de cada cliente como parte de su compromiso continuo de ofrecer el máximo valor añadido.

durante el ejercicio, Gamesa ha evolucionado en la diversifica-ción de su base de clientes, hacia clientes que ponen énfasis en el tecnólogo, como iPP y fondos de inversión.

Principales contratos

en 2012, Gamesa firmó contratos de servicios post venta por valor de 698 millones, más que duplicando la cifra del año anterior. durante el ejercicio, la compañia alcanzó un acuerdo con la compañía finlandesa tuuliWatti para el suministro de aerogeneradores multimegavatio de la plataforma de 4,5 MW, que incluye un contrato de operación y mantenimiento durante diez años, ampliables a otros cinco años más.

durante el primer trimestre de 2013, Gamesa siguió ahondan-do en su cartera de pedidos de operación y mantenimiento, con acuerdos para el mantenimiento de 664 MW. entre estos des-taca el contrato para la gestión de 264 MW durante diez años para un parque eólico en Virginia (estados unidos), propiedad de nedPower. el parque Mount Storm -uno de los mayores en operación en el este de estados unidos- cuenta con 132 aero-generadores G80-2.0 MW, operados y mantenidos por Gamesa desde que el proyecto entró en operación en 2008.

A principios de marzo, Gamesa se adjudicó un contrato para realizar las actividades de O&M en 80 parques eólicos, situados en españa y Portugal, propiedad de iberdrola, con una potencia total instalada de 2.286 MW. la compañía se encargará del mantenimiento durante tres años -prorrogables dos años más- de 1.143 aerogeneradores de 2,0 MW. Además, iberdrola también ha adjudicado a Gamesa un contrato para gestionar los servicios de operación y mantenimiento de tres parques eólicos situados en Hungría, con una potencia total instalada de 158 MW.

29.600

2015e2014e

Evolución MW en mantenimiento

16.300

2011

19.111

2012 2013e

29%

% sobre MW totales

92%**

70%* 62%*

*% MW de eléctricas s/ total

** Aumento de MW en mantenimiento de clientes “no eléctricas“

Diversificación de la base de clientes

2015e2012

eléctricas

fondos de inversióniPP

Otros

Gamesa completa su actividad impulsando negocios con sinergias con su actividad industrial



Informe Anual 2012

Diversificación tecnológica

33 |

11 diVerSificAción tecnOlóGicA

la diversificación tecnológica es un elemento clave para el crecimiento sostenible a medio y largo plazo de Gamesa, profundizando en nuevas tecnologías o mercados, a través de la identificación e inversión en nuevos negocios y empresas que desarrollan tecnologías propias, en los ámbitos de la generación de energías renovables, la eficien-cia energética y otros con posibles sinergias con la actividad industrial y estratégica de la compañía.

la capacidad tecnológica de Gamesa y su modelo de negocio de integración vertical ha permitido a la compañía consolidarse como referente mundial en el sector de los bienes de equipo eléctricos, para mercados como el fotovoltaico, hidráulico y nuclear, tracción eléctrica y propulsión marina, además del eólico.

las inversiones realizadas para impulsar el desarrollo tecnológico e industrial de la compañía le han permitido adquirir un amplio conocimiento y competitividad sobre el componente eléctrico, apoyado en la evolución del negocio eólico. este proceso ha per-mitido a Gamesa dar un salto cualitativo en sus capacidades técnicas y fabriles, que explota y aprovecha con más intensidad, potenciando otros segmentos industriales en los que lleva años trabajando a través de su filial, Gamesa electric, referente mundial en el diseño y fabricación de bienes de equipo eléctricos.

Gamesa electric aporta soluciones completas y flexibles del sistema eléctrico para los sectores eólico, fotovoltaico, hidroeléctrico y nuclear, tracción eléctrica y propulsión marina, con sistemas de fabricación de última generación, basados en el lean manu-facturing, produciendo en serie o dando respuesta a necesidades personalizadas de clientes de todo el mundo.

en el sector hidroeléctrico, la compañía alcanzó 700 MW de capacidad instalada acu-mulada en 2012. Mientras que, en el sector fotovoltaico, Gamesa electric ha instalado más de 1.500 inversores centrales desde su creación y ofrece tecnologías de vanguar-dia para el suministro de plantas solares de gran escala conectadas a la red. en 1993, diseñó y fabricó el primer inversor fotovoltaico central de 450 kW, así como el primer inversor fotovoltaico iGBt 100 kW de europa, que sigue en servicio.





en 2012, la compañía desarrolló un nuevo inversor central fotovoltaico de 1 MW de potencia, que aspira a convertirse en un referente mundial en el segmento de grandes plantas por su coste de energía (coe) más competitivo, su fiabilidad y el cumplimiento de los códigos de red más exigentes.

Gamesa está presente en el sector solar, además de con su filial Gamesa electric, a través de una participación minoritaria en la compañía 9ren, empresa con activos en propiedad y am-plia experiencia en la ejecución de proyectos bajo la modalidad llave en mano.

dentro de esta estrategia de diversificación tecnológica, Gamesa ha apostado también por la movilidad verde y, en 2012, comenzó la comercialización de sus primeros puntos de recarga para vehículos eléctricos.

Gamesa también apoya el desarrollo de compañías emergen-tes (start-ups) o en crecimiento, que desarrollan tecnologías renovables con alto potencial, canalizándolo a través de su fondo corporativo (Gamesa Venture capital). en estas opera-ciones, Gamesa aporta su posición en el mercado, su capacidad y experiencia tecnológica, industrial y financiera, con lo que impulsa la creación de valor y ventajas competitivas para las compañías emprendedoras, y contempla la posibilidad de su integración a medio y largo plazo como nuevas líneas de nego-cio, o bien su puesta en valor en los mercados de capitales.

Principales proyectos

2012 ha sido un año especialmente activo para Gamesa elec-tric, con un importante incremento en el volumen de pedidos y la apertura de nuevos mercados:

> canadá: suministro de cuatro generadores para los saltos hidroeléctricos de Skookum y Jamie creek.

> Argentina: suministro de 12 motores para la central nuclear de Atucha.

> reino unido: contrato para suministrar un total de 29 inver-sores centrales fotovoltaicos para dos plantas fotovoltaicas.

> nigeria: primer proyecto hidroeléctrico en áfrica, con el sumi-nistro de 48 MW para el proyecto Kashimbila en nigeria.


Cuentas anuales consolidadas



12 cuentAS AnuAleS cOnSOlidAdAS

38 | 39 | Informe Anual 2012


Informe Anual 2012


38 |

notas de la notas de laACtIVo memoria 31.12.12 31.12.11 (*) PAsIVo Y PAtrImonIo neto memoria 31.12.12 31.12.11 (*)

ACtIVo no CorrIente: PAtrImonIo neto:Activo intangible - de la sociedad dominante - 18

Fondo de comercio 8 386.756 387.258 Capital social 43.160 42.039Otros activos intangibles 9 164.038 230.608 Prima de emisión 154.619 155.279

550.794 617.866 Otras reservas 1.485.396 1.456.018Inmovilizado material - 10 Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados (5.674) 702

Inmovilizado material en explotación 339.095 400.704 Diferencias de conversión 9.879 7.541Inmovilizado material en curso 61.862 51.196 Acciones propias (7.157) (27.541)

400.957 451.900 Resultado neto del periodo (659.440) 51.112Inversiones contabilizadas por el método de la participación 11 70.458 47.446 1.020.783 1.685.150Activos financieros no corrientes - 13

Instrumentos financieros derivados 28 de Participaciones no dominantes 19 7.892 6.948Cartera de valores 37.191 34.955 total patrimonio neto 1.028.675 1.692.098Otros activos financieros no corrientes 3.875 5.889

41.066 40.872 PAsIVo no CorrIente:

Impuestos diferidos activos 24 347.518 255.259 Provisiones para riesgos y gastos 22 359.256 241.745total activo no corriente 1.410.793 1.413.343 deuda financiera 20 1.121.138 940.791

otros pasivos no corrientes 23 43.059 43.702Impuestos diferidos pasivos 24 57.214 84.317Instrumentos financieros derivados 21 4.046 4.343

total pasivo no corriente 1.584.713 1.314.898

PAsIVo CorrIente:ACtIVo CorrIente: deuda financiera -existencias 14 590.389 1.116.105 Deuda financiera 20 251.213 408.860deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 15 1.453.108 1.511.176 Instrumentos financieros derivados 21 8.524 25.046deudores comerciales, empresas vinculadas 31 174.929 369.532 259.737 433.906Administraciones Públicas 25 296.161 284.717 Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 1.444.377 1.668.961otros deudores 115.629 179.011 Acreedores comerciales, empresas vinculadas 31 461.923 277.936Activos financieros corrientes - otras deudas -

Instrumentos financieros derivados 21 4.057 15.090 Administraciones Públicas acreedoras 25 210.234 145.661Otros activos financieros corrientes 13 9.555 55.389 Otros pasivos corrientes 85.110 97.989Otros activos financieros corrientes, empresas vinculadas 31 1.410 295.344 243.650

15.022 70.479efectivo y otros activos líquidos equivalentes 16 915.456 687.086

total pasivo corriente 2.461.381 2.624.453total activo corriente 3.560.694 4.218.106

36 - 36 -

totAL ACtIVo 5.114.284 5.631.449 totAL PAsIVo Y PAtrImonIo neto 5.114.284 5.631.449

(*) Cifras presentadas exclusivamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 37 descritas en la Memoria consolidada y el Anexo adjuntosforman parte integrante del balance consolidado al 31 de diciembre de 2012

GAmesA CorPorACIón teCnoLóGICA, s.A.

BALAnCes ConsoLIdAdos AL 31 de dICIemBre de 2012 Y 2011(Miles de Euros)

Y soCIedAdes dePendIentes QUe ComPonen eL GrUPo GAmesA

Grupo enajenable de elementos clasificados como mantenidospara la venta 142.797

Pasivos asociados a Grupo enajenable de elementos clasificadoscomo mantenidos para la venta 39.515

1

notas de lamemoria 2012 2011 (*)

operaciones continuadas:Importe neto de la cifra de negocios 7 y 28.a 2.664.841 3.005.709+/- Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación (57.401) 257.552Aprovisionamientos 28.b (1.825.273) (2.301.905)Otros ingresos de explotación 28.a 101.994 120.110Gastos de personal 28.c (365.676) (348.775)Otros gastos de explotación 28.d (317.565) (355.769)Amortizaciones 7 y 28.e (96.776) (98.693)Provisiones 7 y 28.e (319.177) (131.349)Pérdidas netas por deterioro de activos 7, 9 y 10 (288.626) -

resULtAdo de eXPLotACIón (503.659) 146.880

Ingresos financieros 28.f 21.016 13.761Gastos financieros 28.g (71.556) (77.742)Diferencias de cambio (ingresos y gastos) (9.479) 27.154Resultados en enajenación de activos no corrientes 13 - 2.194Pérdidas netas por deterioro de activos financieros 11 (24.647) (25.000)Resultados de entidades valoradas por el método de la participación 11 (970) 146

resULtAdo Antes de ImPUestos ProCedente de oPerACIones ContInUAdAs (589.295) 87.393

Impuestos sobre las ganancias de las operaciones continuadas 26 87.880 (18.100)

resULtAdo deL eJerCICIo ProCedente de oPerACIones ContInUAdAs (501.415) 69.293

operaciones interrumpidas:Resultados del ejercicios procedentes de operaciones interrumpidas 7 y 36 (157.884) (17.598)

resULtAdo deL eJerCICIo (659.299) 51.695

resultado del ejercicio procedente de operaciones continuadas atribuible a:Accionistas de la Sociedad Dominante 7 (501.556) 68.710Participaciones no dominantes 19 141 583

resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas atribuible a:Accionistas de la Sociedad Dominante 36 (157.884) (17.598)Participaciones no dominantes - -

resultado del ejercicio total atribuible a:Accionistas de la Sociedad Dominante (659.440) 51.112Participaciones no dominantes 141 583

Beneficio (Pérdidas) por acción básico y diluido de operaciones continuadas e interrumpidasatribuible a accionistas de la sociedad dominante (en euros) 34De operaciones continuadas (2,0004) 0,2741De operaciones interrumpidas (0,6297) (0,0702)total Beneficio (Pérdidas) por acción básico y diluido (2,6301) 0,2039

GAmesA CorPorACIón teCnoLóGICA, s.A. Y soCIedAdes dePendIentes

CUentAs de PÉrdIdAs Y GAnAnCIAs ConsoLIdAdAsCorresPondIentes A Los eJerCICIos AnUALes termInAdos

eL 31 de dICIemBre de 2012 Y 2011

forman parte integrante de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2012.

QUe ComPonen eL GrUPo GAmesA

miles de euros

(Miles de Euros)


Las Notas 1 a 37 descritas en la Memoria consolidada y el Anexo adjuntos

2

40 | 41 |Informe Anual 2012


Informe Anual 2012


notas de la ejercicio ejerciciomemoria 2012 2011 (*)

resULtAdo ConsoLIdAdo deL eJerCICIo (I) (659.299) 51.695

Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto- Por cobertura de flujos de efectivo 18.c (17.714) 6.085- Diferencias de conversión 2.338 325- Efecto impositivo 18.c 5.511 (1.825)

totAL InGresos Y GAstos ImPUtAdos dIreCtAmente en eL PAtrImonIo neto (II) (9.865) 4.585

transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias- Por cobertura de flujos de efectivo 18.c 8.630 7.429- Efecto impositivo 18.c (2.803) (2.450)

totAL trAnsferenCIAs A LA CUentA de PÉrdIdAs Y GAnAnCIAs (III) 5.827 4.979

resULtAdo GLoBAL totAL (I+II+III) (663.337) 61.259a) Atribuido a la sociedad dominante (663.478) 60.676b) Atribuido a participaciones no dominantes 19 141 583

(*) El movimiento correspondiente al ejercicio 2011 se presenta exclusivamente a efectos comparativos

Las Notas 1 a 37 descritas en la Memoria consolidada y el Anexo adjuntos forman parte integrante del estado del resultado global consolidado del ejercicio 2012.

GAmesA CorPorACIón teCnoLóGICA, s.A.

Y soCIedAdes dePendIentes QUe ComPonen eL GrUPo GAmesA

estAdos deL resULtAdo GLoBAL ConsoLIdAdos de Los eJerCICIostermInAdos eL 31 de dICIemBre de 2012 Y 2011

3

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4



Informe Anual 2012


notas de lamemoria 2012 2011 (*)

estAdos de fLUJos de efeCtIVo ConsoLIdAdos

flujos de efectivo de las actividades de explotación:Resultado antes de impuestos (745.960) 69.795

Ajustes por-Amortizaciones y provisiones 9,10,22 y 28.e 486.236 232.863Plan de incentivos 18.e y 28.c 2.056 4.329Ingresos y gastos financieros 28.f y 28.g 64.320 38.832Resultados en enajenación de activos no corrientes 13 1.904 (2.194)Pérdidas netas por deterioro de activos 10 y 11 337.587 25.000

Variación de capital circulante:Variación en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 70.727 (550.791)Variación de existencias 495.106 (279.859)Variación de acreedores comerciales y otros (95.843) 33.709Efecto en el capital circulante por variación en el método y/o perímetro de consolidación (5.150) (613)Efecto de las diferencias de conversión en el capital circulante de las sociedades extranjeras (1.438) 26.374Pagos de provisiones 22 (149.014) (78.927)Impuesto sobre las ganancias cobrado / (pagado) 20.711 (41.397)Intereses cobrados 22.881 8.962

flujos netos de efectivo de las actividades de explotación (I) 504.123 (513.917)

flujos de efectivo por actividades de inversión:Adquisición de subsidiarias, netas de las partidas líquidas existentes - (4.386)Adquisición de activos intangibles 9 (85.061) (91.690)Adquisición de inmovilizado material 10 (139.664) (141.905)Adquisición de otros activos financieros no corrientes 13 (8.004) (7.079)Adquisición de otros activos financieros corrientes - (2.874)Cobros por enajenaciones de inmovilizado intangible e inmovilizado material 5.602 1.752Cobros por enajenación de activos no financieros y activos financieros 2.080 8.261

flujos netos de efectivo de las actividades de inversión (II) (225.047) (237.921)

flujos de efectivo por actividades de financiación:Emisión de capital de subsidiarias 668 1.693Nueva deuda financiera 196.560 555.532Dividendos pagados (3.366) (4.619)Intereses pagados (77.545) (72.816)Salidas de efectivo por deudas financieras (160.555) (42.274)Operaciones de adquisición/enajenación de acciones propias 16 734

flujos netos de efectivo de las actividades de financiación (III) (44.222) 438.250

efecto de las variaciones del tipo de cambio en el efectivo y equivalentes (IV) (6.354) (11.451)

efecto de las modificaciones de perímetro y de los traspasos a activos mantenidospara la venta en el efectivo y equivalentes (V) 970 (1.031)

Incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo (I+II+III+IV+V) 229.470 (326.070)

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del período 687.086 1.013.156total efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 916.556 687.086


Las Notas 1 a 37 descritas en la Memoria consolidada y el Anexo adjuntosforman parte integrante del estado de flujos de efectivo consolidado del ejercicio 2012.

GAmesA CorPorACIón teCnoLóGICA, s.A. Y soCIedAdes dePendIentes

estAdos de fLUJos de efeCtIVo ConsoLIdAdosen Los eJerCICIos termInAdos eL 31 de dICIemBre de 2012 Y 2011

(Miles de Euros)

56

Gamesa Corporación tecnológica, s.A. y sociedadesdependientes que componen el Grupo GAmesA

Memoria de las Cuentas Anuales Consolidadascorrespondiente al ejercicio anual terminado el31 de diciembre de 2012

1. Constitución del Grupo y actividad

La sociedad Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. (en adelante, “la Sociedad” o “GAMESA”) seconstituyó como sociedad anónima el 28 de enero de 1976. Su domicilio social, se encuentra en elParque Tecnológico de Bizkaia, Edificio 222, Zamudio (Vizcaya - España).

Su objeto social es la promoción y el fomento de empresas mediante la participación temporal en sucapital, para lo cual podrá realizar las siguientes operaciones:

a) Suscripción y adquisición de acciones o participaciones, o de valores convertibles en ellas oque otorguen derechos a su adquisición preferente, de sociedades cuyos títulos coticen ono en Bolsas de Valores nacionales o extranjeras.

b) Suscripción y adquisición de títulos de renta fija o cualesquiera otros valores emitidos porlas sociedades en las que participe así como la concesión de créditos participativos ogarantías.

c) Prestación, de forma directa, a las sociedades en las que participe, de servicios deasesoramiento, asistencia técnica y otros similares que guarden relación con laadministración de sociedades participadas, con su estructura financiera o con sus procesosproductivos o de comercialización.

Las actividades señaladas se centrarán en la promoción, el diseño, desarrollo, fabricación ysuministro de productos, instalaciones y servicios tecnológicamente avanzados en el sector de lasenergías renovables.

Todas las actividades que integran el objeto social mencionado podrán desarrollarse tanto enEspaña como en el extranjero, pudiendo llevarse a cabo total o parcialmente de modo indirecto,mediante la titularidad de las acciones o de participaciones en sociedades con objeto idéntico oanálogo. La Sociedad no desarrollará ninguna actividad para la que las Leyes exijan condiciones olimitaciones específicas, en tanto no dé exacto cumplimiento de dichas condiciones o limitaciones.

En la página “web”: www.gamesacorp.com y en su domicilio social pueden consultarse los Estatutossociales y demás información pública sobre la Sociedad.

Adicionalmente a las operaciones que lleva a cabo directamente, la Sociedad es cabecera de ungrupo de entidades dependientes, que se dedican a actividades diversas y que constituyen, juntocon ella, el Grupo GAMESA (en adelante, el “Grupo” o el “Grupo GAMESA”). Consecuentemente, laSociedad está obligada a elaborar, además de sus propias cuentas anuales individuales, cuentasanuales consolidadas del Grupo, que incluyen, asimismo, las participaciones en negocios conjuntose inversiones en entidades asociadas. Las sociedades que integran el Grupo se desglosan en elAnexo.

El Grupo GAMESA se configura en la actualidad como un grupo fabricante y suministrador principalde productos, instalaciones y servicios tecnológicamente avanzados en el sector de energíasrenovables, estructurado en las siguientes unidades de negocio, con sus respectivas sociedadescabeceras dentro del Grupo:



Informe Anual 2012


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Sociedad Actividad principalGamesa Eólica, S.L. Unipersonal Fabricación de aerogeneradoresGamesa Energía, S.A.Unipersonal

Desarrollo, promoción y venta de parqueseólicos

En el contexto del entorno complejo en el que se encuentra inmersa la economía mundial en generaly la industria eólica en particular y que implica expectativas de menor crecimiento, durante elsegundo semestre del ejercicio 2012, tras la renovación de los máximos niveles de responsabilidadde GAMESA, se decide iniciar la elaboración de un nuevo Plan de Negocio para el período 2013-2015, finalmente publicitado el 25 de octubre de 2012. El mencionado plan de negocio, entre otrosaspectos, contempla las siguientes medidas, cuyos efectos sobre las cuentas anuales consolidadasadjuntas se desglosan en las notas indicadas:

- Racionalización de gastos fijos. Menor estructura de gastos fijos mediante una reducción deplantilla que permita una dimensión de la estructura acorde con la coyuntura de mercado y sinineficiencias, así como el cierre de oficinas, delegaciones y centros de servicios (Notas 3.q, 22y 28.c).

- Adecuación de una capacidad de producción actualmente sobredimensionada a la demandaprevista al menos a corto y medio plazo y a las nuevas plataformas y nueva gama de productosen línea con la demanda existente y prevista en el mercado. Esta orientación podría suponer, ensu caso, y más allá del año 2012, el cierre de centros de fabricación teniendo en cuenta laevolución de la demanda y las exigencias regulatorias de contenido local (Notas 3.f y10).

- Desarrollo de la estrategia de “Make/Buy” aplicada a todos los componentes como base de lapropuesta industrial por la que se acelera el suministro externo de componentes intensivos encapital (como por ejemplo la pala) (Notas 3.f, 9 y 10).

- Desarrollo de nuevos procesos de fabricación, entre los que destaca el proceso de fabricaciónde palas mediante infusión de fibra de vidrio (Notas 3.f, 9 y 10).

- Estrategia de producto, con dos plataformas básicas, dirigida a la evolución de las plataformasde 2MW a 2,5MW y de 4,5MW a 5,5MW. Esta última con elementos comunes para “onshore” yoffshore (Notas 3.f y 9).

- Nuevo modelo de reducción de los inventarios de producto en curso y terminados y optimizaciónde las existencias de materia prima así como del inventario asociado a Operación yMantenimiento como consecuencia, entre otros aspectos, del cambio en el mix de ventas haciaservicios de mayor valor añadido. En definitiva una reducción del circulante que posibilite elfortalecimiento del balance (Notas 3.g y 14).

- Interrupción de la actividad de promoción y venta de parques en EE.UU derivada de laincertidumbre y volatilidad regulatoria en dicho país, en el marco de la nueva orientaciónestratégica del modelo de negocio de Energía que supone una focalización en mercados clavecomo canal de ventas y sin consumo de financiación (Notas 3.i y 36).

- Máxima utilización de las cadenas de suministro y fabricación de España y China, con un fococontinuo en mejorar la competitividad de ambas en operaciones con ensamblaje de nacelles entodas las regiones clave.

Los objetivos y planes de acción derivados de las consideraciones anteriores han tenido un impactosobre determinados activos integrantes tanto del inmovilizado material, intangible, existencias y otraspartidas.

Adicionalmente, aun no ligados directamente al Nuevo Plan de Negocio, durante el ejercicio 2012, sehan producido por un lado cambios regulatorios (ej. España) que han tenido impacto en activos del

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Grupo y, por otro lado, la evolución de proyectos, que se han concretado y cuantificado, determina lanecesidad de una serie de provisiones para garantías y otros riesgos.

Como consecuencia de ello, el Grupo presenta, deterioros antes de su efecto su fiscal, en la cuentade resultados consolidada del ejercicio 2012 por importe de 687,6 millones de euros, según elsiguiente detalle:

Nota

Operaciones

continuadas

Operaciones

interrumpidas

ImporteBruto

(Millones de

euros)Alineación del balance al Plan de Negocio 2013-2015:Inmovilizado material 10 160,1 - 160,1Activos intangibles 9 126,6 - 126,6Existencias 14 54,6 - 54,6Personal 22 y 28.c) 32,6 1,0 33,6Otros 22 33,2 33,2

407,2 1,0 408,2Alineación del balance a la situación del mercado:Inversiones contabilizadas por el método de laparticipación

11 24,6 - 24,6

Cartera de parques (existencias) 14 y 36 28,2 110,9 139,1Provisiones y otros 22 115,6 - 115,6

168,4 110,9 279,3575,6 111,9 687,5

Información medioambiental-

Dadas las actividades a las que se dedica el Grupo GAMESA, la misma no tiene responsabilidades,gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran sersignificativas en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Poreste motivo, los Administradores no incluyen desgloses específicos en la presente memoria de lascuentas anuales consolidadas respecto a información de cuestiones medioambientales.

2. Bases de presentación de las CuentasAnuales Consolidadas y principios deconsolidación

a) Bases de presentación-

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo GAMESA del ejercicio 2012 han sido formuladas:

Por los Administradores de GAMESA, en reunión de su Consejo de Administracióncelebrada el día 27 de febrero de 2013.

Desde el ejercicio 2005, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales deInformación Financiera (en adelante, NIIF) adoptadas por la Unión Europea, incluyendo lasNormas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las interpretaciones emitidas por elInternational Financial Reporting Interpretations Comittee (IFRIC) y por el StandingInterpretations Comittee (SIC). Las cuentas anuales consolidadas se han elaborado deacuerdo con el enfoque de coste histórico, excepto en el caso de los activos financieros

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Grupo y, por otro lado, la evolución de proyectos, que se han concretado y cuantificado, determina lanecesidad de una serie de provisiones para garantías y otros riesgos.

Como consecuencia de ello, el Grupo presenta, deterioros antes de su efecto su fiscal, en la cuentade resultados consolidada del ejercicio 2012 por importe de 687,6 millones de euros, según elsiguiente detalle:

Nota

Operaciones

continuadas

Operaciones

interrumpidas

ImporteBruto

(Millones de

euros)Alineación del balance al Plan de Negocio 2013-2015:Inmovilizado material 10 160,1 - 160,1Activos intangibles 9 126,6 - 126,6Existencias 14 54,6 - 54,6Personal 22 y 28.c) 32,6 1,0 33,6Otros 22 33,2 33,2

407,2 1,0 408,2Alineación del balance a la situación del mercado:Inversiones contabilizadas por el método de laparticipación

11 24,6 - 24,6

Cartera de parques (existencias) 14 y 36 28,2 110,9 139,1Provisiones y otros 22 115,6 - 115,6

168,4 110,9 279,3575,6 111,9 687,5

Información medioambiental-

Dadas las actividades a las que se dedica el Grupo GAMESA, la misma no tiene responsabilidades,gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran sersignificativas en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Poreste motivo, los Administradores no incluyen desgloses específicos en la presente memoria de lascuentas anuales consolidadas respecto a información de cuestiones medioambientales.

2. Bases de presentación de las CuentasAnuales Consolidadas y principios deconsolidación

a) Bases de presentación-

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo GAMESA del ejercicio 2012 han sido formuladas:

Por los Administradores de GAMESA, en reunión de su Consejo de Administracióncelebrada el día 27 de febrero de 2013.

Desde el ejercicio 2005, de acuerdo con lo establecido por las Normas Internacionales deInformación Financiera (en adelante, NIIF) adoptadas por la Unión Europea, incluyendo lasNormas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las interpretaciones emitidas por elInternational Financial Reporting Interpretations Comittee (IFRIC) y por el StandingInterpretations Comittee (SIC). Las cuentas anuales consolidadas se han elaborado deacuerdo con el enfoque de coste histórico, excepto en el caso de los activos financieros



Informe Anual 2012


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disponibles para la venta y los activos y pasivos financieros (incluidos los instrumentosderivados) a valor razonable con cambios en resultados. En la Nota 3 se resumen losprincipios contables y criterios de valoración más significativos aplicados en la preparaciónde las cuentas anuales consolidadas del Grupo GAMESA del ejercicio 2012.

Teniendo en consideración la totalidad de los principios y normas contables y los criteriosde valoración de aplicación obligatoria que tienen un efecto significativo en las cuentasanuales consolidadas.

De forma que muestran la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situaciónfinanciera consolidada del Grupo GAMESA al 31 de diciembre de 2012 y de los resultadosconsolidados de sus operaciones y de los flujos de efectivo consolidados que se hanproducido en el Grupo en el ejercicio terminado en esa fecha.

A partir de los registros de contabilidad mantenidos por GAMESA y por las restantesentidades integradas en el Grupo. No obstante, y dado que los principios contables ycriterios de valoración aplicados en la preparación de las cuentas anuales consolidadas delGrupo del ejercicio 2012 (NIIF) pueden diferir de los utilizados por las entidades integradasen el mismo en la preparación de sus cuentas anuales individuales conforme a lacorrespondiente normativa local, en el proceso de consolidación se han introducido losajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criteriosy para adecuarlos a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo GAMESA correspondientes al ejercicio 2011fueron aprobadas por la Junta General de Accionistas de GAMESA celebrada el 29 de junio de2012 y depositadas en el Registro Mercantil de Vizcaya. Las cuentas anuales consolidadas delGrupo correspondientes al ejercicio 2012 se encuentran pendientes de aprobación por la JuntaGeneral de Accionistas. No obstante, el Consejo de Administración de GAMESA entiende quedichas cuentas anuales consolidadas serán aprobadas sin ninguna modificación.

b) Adopción de estándares nuevos o revisados de lasNormas Internacionales de Información Financiera (NIIF)-

Normas, modificaciones e interpretaciones obligatorias para todos los ejercicios comenzados el 1de enero de 2012

NIIF 7 (modificación) “Instrumentos financieros: Información a revelar – Transferencias de activosfinancieros”

La modificación a la NIIF 7 requiere que se revele desgloses adicionales sobre las exposicionesde riesgo surgidas de activos financieros traspasados a terceros. Se requiere la inclusión deinformación sobre la evaluación de riesgos y beneficios efectuada ante transacciones que no hancalificado para la baja de activos financieros, y la identificación de los pasivos financierosasociados a los mismos, y se incrementa el detalle de información sobre operaciones que sí hancalificado para la baja de activos financieros: el resultado generado en la transacción, los riesgosy beneficios remanentes y el reflejo contable de los mismos, inicial y futuro, y el valor razonableestimado de la "involucración continuada" registrada en balance. Entre otros, esta modificaciónafectaría a las transacciones de venta de activos financieros, los acuerdos de factorización, lastitulizaciones de activos financieros y los contratos de préstamo de valores.

Las modificaciones de la NIIF 7 son de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales quecomiencen a partir del 1 de julio de 2011.

Esta modificación se ha tenido en cuenta en la elaboración de los desgloses de la memoriaconsolidada adjunta.

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Por otro lado, en la Nota 35 se detallan las normas y modificaciones de normas einterpretaciones más significativas que han sido publicadas por el IASB (International AccountingStandard Board) pero que al 31 de diciembre de 2012 no han entrado en vigor.

c) Moneda funcional y de presentación-

Los registros de contabilidad mantenidos por las entidades que integran el Grupo se valoranutilizando la moneda del entorno económico principal en que cada entidad opera (“monedafuncional”). Las presentes cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, dadoque el euro es la moneda funcional y de presentación del Grupo Gamesa.

Las operaciones en moneda distinta al euro se registran de conformidad con las políticasdescritas en la Nota 3.l.

d) Responsabilidad de la información-

La información contenida en estas cuentas anuales consolidadas es responsabilidad delConsejo de Administración de GAMESA.

e) Información referida al ejercicio anterior-

Conforme a lo exigido por la NIC 1, con la información contenida en esta memoria referida alejercicio 2012 se presenta, a efectos comparativos, la información relativa al ejercicio 2011 y,por consiguiente, no constituye por sí misma las cuentas anuales consolidadas del GrupoGAMESA correspondientes al ejercicio 2011.

En cumplimiento de la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y actividadesinterrumpidas" y con el objetivo de mejorar la comparabilidad de los ejercicios 2012 y 2011, eldesglose de la cuenta de resultados consolidada adjunta correspondiente al ejercicio 2011 hasido corregido, incluyendo en la misma el efecto de las actividades interrumpidas en el ejercicio2012. De esta forma, cada partida de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada delejercicio 2011 adjunta se corresponde con la presentada en las cuentas anuales consolidadasde 2011, aumentada o minorada con el importe que aportaban en 2011 las actividadesclasificadas como interrumpidas en 2012 (Notas 3.i y 36).

f) Principios de consolidación-

Sociedades dependientes

Las sociedades dependientes en las que el Grupo GAMESA posee control se han consolidadopor el método de integración global.

Dependientes son todas las entidades (incluidas las entidades con cometido especial) sobre lasque el Grupo tiene poder para dirigir las políticas financieras y de explotación que generalmenteviene acompañado de una participación superior a la mitad de los derechos de voto. A la horade evaluar si el Grupo controla otra entidad se considera la existencia y el efecto de losderechos potenciales de voto que sean actualmente ejercitables o convertibles. El Grupotambién evalúa la existencia de control cuando no posee más del 50% de los derechos de votopero es capaz de dirigir las políticas financiera y de explotación mediante un control de facto.

Las dependientes se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control al Grupo, yse excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.



Informe Anual 2012


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Negocios conjuntos

Las sociedades multigrupo que el Grupo GAMESA gestionaba conjuntamente con otrassociedades durante el ejercicio 2011 fueron consolidadas por el método de integraciónproporcional según el cual los activos, pasivos, gastos e ingresos de estas sociedades seintegraban en función de la participación del Grupo GAMESA sobre las mismas y sepresentaban en el Balance consolidado y en la Cuenta de resultados consolidada de acuerdocon su naturaleza específica. En el ejercicio 2012, el Grupo GAMESA ha cambiado el criteriopasando a registrar dichas participaciones por el método de la participación, sin reexpresar lascifras comparativas del ejercicio 2011, dado la no relevancia de las magnitudes de dichosnegocios.

Sociedades asociadas

Las sociedades asociadas en las que el Grupo GAMESA no dispone del control, pero ejerceinfluencia significativa, han sido valoradas en el balance consolidado por el método de laparticipación. A efectos de la preparación de estas cuentas anuales consolidadas, se haconsiderado que se dispone de influencia significativa en aquellas sociedades en que sedispone de entre un 20% y un 50% de participación en el capital social, salvo en casosespecíficos en que, disponiendo de un porcentaje de participación inferior, la existencia deinfluencia significativa puede ser claramente demostrada. Asimismo, se considerará que noexiste influencia significativa en aquellos casos en los que disponiendo de un porcentaje departicipación superior al 20%, la no existencia de influencia significativa puede ser claramentedemostrada. Se considera que existe influencia significativa cuando se tiene el poder de influiren las decisiones de políticas financieras y de explotación de la participada (Notas 2.g, 11 y 12).

En el Anexo se muestra un detalle de las sociedades dependientes, multigrupo y asociadas deGAMESA, así como el método de consolidación o valoración que se ha aplicado para lapreparación de las cuentas anuales consolidadas adjuntas, y otra información referente a lasmismas.

La consolidación de las operaciones de GAMESA y las sociedades consolidadas se haefectuado siguiendo los siguientes principios básicos:

Se considera que el Grupo está realizando una combinación de negocios cuando losactivos adquiridos y los pasivos asumidos constituyen un negocio. El Grupo registra cadacombinación de negocios aplicando el método de adquisición, lo que supone identificar eladquirente, determinar la fecha de adquisición, que es aquélla en la que se obtiene elcontrol, así como el coste de adquisición, reconocer y medir los activos identificablesadquiridos, los pasivos asumidos y cualquier participación minoritaria y, por último, en sucaso, reconocer y medir el fondo de comercio o la diferencia negativa de consolidación.

Los fondos de comercio puestos de manifiesto de acuerdo con lo descrito en el párrafoanterior no se amortizan desde el 1 de enero de 2004, fecha de transición a las NIIF, sibien se revisan al menos anualmente para analizar su posible deterioro (Nota 8).

El fondo de comercio se valora inicialmente como el exceso del total de la contraprestacióntransferida y el valor razonable de la participación no dominante, en su caso, sobre losactivos identificables netos adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta contraprestación esinferior al valor razonable de los activos netos de la dependiente adquirida, la diferencia sereconoce directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos se miden a su valor razonableen la fecha de adquisición.

Para cada combinación de negocios, la adquirente valorará, en la fecha de adquisición, loscomponentes de las participaciones no dominantes en la adquirida que constituyan

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participaciones de propiedad actuales y otorguen a sus tenedores derecho a una parteproporcional de los activos netos de la entidad en caso de liquidación, bien por:

(a) el valor razonable; bien por

(b) la parte proporcional que los instrumentos de propiedad actuales representen enlos importes reconocidos de los activos netos identificables de la adquirida.

Todos los demás componentes de las participaciones no dominantes se valorarán por suvalor razonable en la fecha de adquisición, salvo que las NIIF impongan otra base devaloración.

El valor de las participaciones no dominantes en el patrimonio y en los resultados de lassociedades dependientes consolidadas por integración global y en su caso de aquellasfiliales de sociedades multigrupo consolidadas por integración proporcional se presenta enlos epígrafes “Patrimonio neto – De participaciones no dominantes” del balanceconsolidado y “Resultado del ejercicio atribuible a participaciones no dominantes” de lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

Cualquier contraprestación contingente a transferir por el Grupo se reconoce a su valorrazonable en la fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable de lacontraprestación contingente que se considere un activo o un pasivo se reconocen deacuerdo con la NIC 39 en resultados o como un cambio en otro resultado global. Lacontraprestación contingente que se clasifique como patrimonio neto no se valora de nuevoy su liquidación posterior se contabiliza dentro del patrimonio neto.

Los costes incurridos en la adquisición son reconocidos como gastos del ejercicio en quese devengan, de forma que no son considerados mayor coste de la combinación.

En el caso de las adquisiciones por etapas, el adquirente revalúa en la fecha de toma decontrol su participación previa a su valor razonable, registrando la correspondienteplusvalía o minusvalía en la cuenta de resultados.

Las operaciones de compra y venta de participaciones no dominantes en sociedades quesean y sigan siendo dependientes antes y después de las operaciones comentadas seconsideran operaciones entre accionistas, y por lo tanto, los pagos realizados tendrán sucontrapartida dentro del patrimonio neto consolidado del Grupo (Nota 19).

Cuando el Grupo pierde el control sobre una sociedad dependiente, da de baja los activos(incluyendo el Fondo de Comercio) y pasivos de la dependiente y la participaciónminoritaria por su valor en libros en la fecha en la que pierde el control, reconoce lacontraprestación recibida y la participación mantenida en dicha sociedad a su valorrazonable a la fecha en que se pierde el control, reconociendo el resultado por ladiferencia.

La conversión de los estados financieros de las sociedades extranjeras se ha realizadoaplicando el método del tipo de cambio de cierre. Este método consiste en la conversión aeuros de todos los bienes, derechos y obligaciones utilizando el tipo de cambio vigente enla fecha de cierre de las cuentas anuales consolidadas, aplicando el tipo de cambio mediodel ejercicio a las partidas de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas ymanteniendo el patrimonio a tipo de cambio histórico a la fecha de su adquisición (o al tipode cambio medio del ejercicio de su generación en el caso de los resultados acumulados),contabilizándose la diferencia con cargo o abono, según corresponda al epígrafe“Patrimonio neto de la Sociedad dominante – Diferencias de conversión” del balanceconsolidado.



Informe Anual 2012


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Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes para homogeneizar losprincipios y procedimientos de contabilidad aplicados por las sociedades dependientes conlos de GAMESA.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas por integración globalo proporcional se han eliminado en el proceso de consolidación. También se eliminan lasganancias que surjan de transacciones intragrupo (incluyendo las transacciones consociedades asociadas) que se reconozcan como activos.

El resultado de valorar las participaciones por el método de participación (una vezeliminado el resultado de operaciones entre sociedades del Grupo) se refleja en losepígrafes "Patrimonio Neto de la Sociedad dominante – Otras Reservas" y "Resultado deentidades valoradas por el método de participación" del balance consolidado y la cuenta depérdidas y ganancias consolidada, respectivamente. El método de participación consiste enregistrar inicialmente la inversión al coste, y en ajustarla posteriormente, en función de loscambios que experimenta la porción de los activos netos de la entidad que corresponde alinversor, recogiendo en el resultado del ejercicio del inversor la porción que le correspondaen los resultados de la participada (Nota 11).

g) Variaciones en el perímetro deconsolidación-

Las incorporaciones más significativas producidas durante los ejercicios 2012 y 2011 en elperímetro de consolidación son las siguientes:

Constitución de nuevas sociedades

Ejercicio 2012

Sociedad constituida Sociedad constituyente

Porcentaje departicipación del

Grupo en laconstitución

Gamesa Venture Capital, S.C.R. deRégimen Simplificado, S.A.Unipersonal

Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. 100 %

Gamesa Uruguay S.R.L (****) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Gamesa Eólica Nicaragua, S.A. (***) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Gamesa Kenya Limited S.L. (****) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Gamesa Puerto Rico CRL Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Suchan Sp Z.o.o. Gamesa Energía, S.A. (Unipersonal) 100 %Wind Energy Construction HoldingsI, LLC (**) Gamesa Energy USA, Inc. 100 %

Wind Portfolio Memberco, LLC. (**) Gamesa Energy USA, Inc. 100 %Baja Wind Llc Gamesa Energy USA, Inc. 50%Energiaki Flabouro EPE (*) Gamesa Energía, S.A. (Unipersonal) (*) 100 %Torres Eólicas Do Brasil Ltda. Windar Renovables, S.L. 32%Wind Power Brasil S.L. Windar Renovables, S.L. 32%Windar Wind Services S.L.Unipersonal

Windar Renovables, S.L. 32%

Rajgarh Windpark Private, Ltd Gamesa Wind Turbines Private, Ltd. 50%Fanbyn2 Vindenergi AB Gamesa Energy Sweden, AB 100 %Kurnool Wind Farms Privated Ltd Gamesa Wind Turbines PTV, Lda 74%Kadapa Wind Farms Privated Ltd Gamesa Wind Turbines PTV, Lda 74%Anantapur Wind Farms Privated Ltd Gamesa Wind Turbines PTV, Lda 74%

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Las cuentas anuales consolidadas adjuntas incluyen ciertos ajustes para homogeneizar losprincipios y procedimientos de contabilidad aplicados por las sociedades dependientes conlos de GAMESA.

Todos los saldos y transacciones entre las sociedades consolidadas por integración globalo proporcional se han eliminado en el proceso de consolidación. También se eliminan lasganancias que surjan de transacciones intragrupo (incluyendo las transacciones consociedades asociadas) que se reconozcan como activos.

El resultado de valorar las participaciones por el método de participación (una vezeliminado el resultado de operaciones entre sociedades del Grupo) se refleja en losepígrafes "Patrimonio Neto de la Sociedad dominante – Otras Reservas" y "Resultado deentidades valoradas por el método de participación" del balance consolidado y la cuenta depérdidas y ganancias consolidada, respectivamente. El método de participación consiste enregistrar inicialmente la inversión al coste, y en ajustarla posteriormente, en función de loscambios que experimenta la porción de los activos netos de la entidad que corresponde alinversor, recogiendo en el resultado del ejercicio del inversor la porción que le correspondaen los resultados de la participada (Nota 11).

g) Variaciones en el perímetro deconsolidación-

Las incorporaciones más significativas producidas durante los ejercicios 2012 y 2011 en elperímetro de consolidación son las siguientes:

Constitución de nuevas sociedades

Ejercicio 2012




Gamesa Venture Capital, S.C.R. deRégimen Simplificado, S.A.Unipersonal

Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. 100 %

Gamesa Uruguay S.R.L (****) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Gamesa Eólica Nicaragua, S.A. (***) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Gamesa Kenya Limited S.L. (****) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Gamesa Puerto Rico CRL Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) 100 %Suchan Sp Z.o.o. Gamesa Energía, S.A. (Unipersonal) 100 %Wind Energy Construction HoldingsI, LLC (**) Gamesa Energy USA, Inc. 100 %

Wind Portfolio Memberco, LLC. (**) Gamesa Energy USA, Inc. 100 %Baja Wind Llc Gamesa Energy USA, Inc. 50%Energiaki Flabouro EPE (*) Gamesa Energía, S.A. (Unipersonal) (*) 100 %Torres Eólicas Do Brasil Ltda. Windar Renovables, S.L. 32%Wind Power Brasil S.L. Windar Renovables, S.L. 32%Windar Wind Services S.L.Unipersonal

Windar Renovables, S.L. 32%

Rajgarh Windpark Private, Ltd Gamesa Wind Turbines Private, Ltd. 50%Fanbyn2 Vindenergi AB Gamesa Energy Sweden, AB 100 %Kurnool Wind Farms Privated Ltd Gamesa Wind Turbines PTV, Lda 74%Kadapa Wind Farms Privated Ltd Gamesa Wind Turbines PTV, Lda 74%Anantapur Wind Farms Privated Ltd Gamesa Wind Turbines PTV, Lda 74%

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(*) Gamesa Energía S.A. ostenta el 99% del capital social en esta sociedad, mientras queGamesa Inversiones Energéticas Renovables, S.C.R. de Régimen simplificado, S.A. (SociedadUnipersonal) tiene el 1% restante.(**) Posteriormente vendidas en 2012.(***) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) ostenta el 99,8% del capital social en esta sociedad,mientras que Gamesa Innovation & Technology, S.L. (Unipersonal) tiene el 0,2% restante.(****) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) ostenta el 99% del capital social en esta sociedad,mientras que Gamesa Innovation & Technology, S.L. (Unipersonal) tiene el 1% restante.

A cierre del ejercicio 2012 las sociedades constituidas consolidan por el método de integraciónglobal, salvo las sociedades dependientes de Windar Renovables, S.L., consolidadas por el“método de participación”.

Ejercicio 2011

El detalle de las principales sociedades que se constituyeron en el ejercicio 2011 es elsiguiente:




Eólica San Bartolomé, S.L.Unipersonal

Gamesa Inversiones Energéticas Renovables,S.C.R. de Régimen simplificado, S.A. (SociedadUnipersonal)

100%

Jiloca Promociones Eólicas, S.L.Unipersonal


100%

El Royal Energías Renovables,S.L. Unipersonal


100%

Gamesa Cyprus Limited Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal 100%Gamesa Energy Sweden AB Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%International Wind FarmDevelopment IV S.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%

International Wind FarmDevelopment VI S.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%

International Wind FarmDevelopment VII S.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%

Gamesa New Zeland Limited Gamesa Eólica S.L. Unipersonal 100%Ger Cerbal S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Independenta S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Jirlau S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Ludus S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Ponor S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Pribeagu S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Bordusani S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Baraganu S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Osiek Sp. Z o.o. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%Dzialdowo Sp. Z o.o. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%Eólica Dos Arbolitos, S.A.P.I. deC.V. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 87,5%

Gamesa Azerbaijan LLC Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal(**) 100%Gamesa Chile SpA Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal 100%Gamesa Dominicana, S.A.S. Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal(**) 100%

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(*) Gamesa Energía S.A. ostenta el 99% del capital social en esta sociedad, mientras queGamesa Inversiones Energéticas Renovables, S.C.R. de Régimen simplificado, S.A. (SociedadUnipersonal) tiene el 1% restante.(**) Posteriormente vendidas en 2012.(***) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) ostenta el 99,8% del capital social en esta sociedad,mientras que Gamesa Innovation & Technology, S.L. (Unipersonal) tiene el 0,2% restante.(****) Gamesa Eólica, S.L. (Unipersonal) ostenta el 99% del capital social en esta sociedad,mientras que Gamesa Innovation & Technology, S.L. (Unipersonal) tiene el 1% restante.

A cierre del ejercicio 2012 las sociedades constituidas consolidan por el método de integraciónglobal, salvo las sociedades dependientes de Windar Renovables, S.L., consolidadas por el“método de participación”.

Ejercicio 2011

El detalle de las principales sociedades que se constituyeron en el ejercicio 2011 es elsiguiente:




Eólica San Bartolomé, S.L.Unipersonal


100%

Jiloca Promociones Eólicas, S.L.Unipersonal


100%

El Royal Energías Renovables,S.L. Unipersonal


100%

Gamesa Cyprus Limited Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal 100%Gamesa Energy Sweden AB Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%International Wind FarmDevelopment IV S.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%

International Wind FarmDevelopment VI S.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%

International Wind FarmDevelopment VII S.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%

Gamesa New Zeland Limited Gamesa Eólica S.L. Unipersonal 100%Ger Cerbal S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Independenta S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Jirlau S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Ludus S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Ponor S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Pribeagu S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Bordusani S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Ger Baraganu S.R.L. Gamesa Energía S.A. Unipersonal (*) 100%Osiek Sp. Z o.o. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%Dzialdowo Sp. Z o.o. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%Eólica Dos Arbolitos, S.A.P.I. deC.V. Gamesa Energía S.A. Unipersonal 87,5%

Gamesa Azerbaijan LLC Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal(**) 100%Gamesa Chile SpA Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal 100%Gamesa Dominicana, S.A.S. Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal(**) 100%



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Gamesa Australia PTY, LTD Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal 100%Eólica Zopiloapan, S.A.P.I de CV Gamesa Energía S.A. Unipersonal 87,50%Eólica el Retiro, S.A.P.I. de CV Gamesa Energía S.A. Unipersonal 87,50%Wind Portfolio Holding, LLC Gamesa Energy USA, LLC 100%Wind Portfolio Sponsorco, LLC Gamesa Energy USA, LLC 100%Energiaki Maristi (MEPE), S.L.Unipersonal Gamesa Energía S.A. Unipersonal 100%

Gamesa Wind South Africa PTY,LTD Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal 100%

(*) Gamesa Energía S.A. ostenta el 95% del capital social se esta sociedad, mientras queGamesa Inversiones Energéticas Renovables, S.C.R. de Régimen simplificado, S.A. (SociedadUnipersonal) tiene el 5% restante.

(**) Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal ostenta el 99% del capital social de esta sociedad,mientras que Gamesa Innovation & Technology, S.L. Unipersonal tiene el 1% restante.

Adquisición de nuevas sociedades

Ejercicio 2012

Durante el ejercicio 2012, se han producido las siguientes adquisiciones:

Sociedad adquirida Sociedad adquiriente

Porcentaje departicipacióndel Grupo en

el momento dela adquisición

Sistemas Energéticos Almodóvar delRío, S.L. Unipersonal. Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal. 100 %

9Ren España, S.L. Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. 49 %

La sociedad adquirida Sistemas Energéticos Almodóvar del Río, S.L. Unipersonal seconsolida por el método de integración global. 9Ren España, S.L. se integra por el métodode la participación (Nota 11).

Con fecha 30 de diciembre de 2011 se acordó la venta de la participación en la sociedadSistemas Energéticos Almodóvar del Río, S.L. Unipersonal, participada por el GrupoGamesa a través de su filial Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal (ver en esta misma notaapartado “Salidas del perímetro de consolidación 2011”). El importe de la contraprestacióna percibir por el Grupo ascendía a 58 millones de euros aproximadamente. Este importe eraneto de los gastos de adecuación necesarios derivados de la entrada en vigor del RD1565/2010 de 19 de noviembre estimados por la Sociedad.

Al 31 de diciembre de 2011 se encontraba pendiente de cobro el importe total de estatransacción, registrado en el epígrafe “Otros deudores” del balance consolidado a dichafecha. Si el cobro del precio total no se producía en o con anterioridad al 9 de marzo de2012, el contrato de compraventa quedaría automáticamente resuelto (condiciónresolutoria) y sin efecto. A 31 de diciembre de 2011, el Grupo estimaba que el cobro delprecio se produciría dentro del plazo establecido, por lo que se registró la salida delperímetro de consolidación de dicha sociedad.

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Ejercicio 2012










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Ejercicio 2012










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Finalmente, y tras sucesivas prórrogas de la mencionada condición resolutoria, la venta haquedado sin efecto por no producirse el cobro en el plazo establecido, por lo que con fecha14 de junio de 2012 el Grupo recupera la plena propiedad y posesión de las participacionesde la sociedad Sistemas Energéticos Almodóvar del Río, S.L. Unipersonal habiendo sidoincluida en el perímetro de consolidación del ejercicio 2012.

Dicha operación ha supuesto, entre otros conceptos, un alta del inmovilizado material porimporte neto de 56 millones de euros (Nota 10), no habiendo tenido en el momento de suincorporación efecto alguno en el patrimonio consolidado, ni en los resultados, ni en la cifrade activos totales del Grupo. No obstante y como consecuencia de hechos acontecidosdurante el segundo semestre del ejercicio 2012 tal y como se indica en la Nota 10, se haprocedido a registrar un deterioro de esta participación al 31 de diciembre 2012.

Al 31 de diciembre de 2011, bajo el epígrafe “Otros activos financieros corrientes”, el GrupoGAMESA recogía, básicamente, un importe de 71.872 miles de euros, antes de considerarla provisión por deterioro, correspondiente al crédito concedido por la Sociedad dominantea Toler Inversiones 2007, S.L. (actualmente denominada 9Ren España, S.L.). Dicho crédito,por un importe inicial de 60 millones de euros (capitalizándose los intereses, que pasarían aamortizarse junto con el principal en la fecha de vencimiento), fue concedido para financiarparcialmente la adquisición de Gamesa Solar, S.A., realizada por la mencionada sociedad aGamesa Energía, S.A. Unipersonal, con fecha 24 de abril de 2008. Este préstamo vencía el24 de abril de 2012, y, a 31 de diciembre de 2011, el Grupo GAMESA identificó indicadoresde deterioro en este activo financiero, consecuencia de una menor capacidad degeneración de flujos de caja del mismo, debido fundamentalmente al deterioro de laactividad del sector en el que opera.

A 31 de diciembre de 2011 el Grupo GAMESA identificó indicadores de deterioro en esteactivo financiero, consecuencia de una menor capacidad de generación de flujos de cajadel mismo, debido fundamentalmente al deterioro de la actividad del sector en el queoperaba. Este deterioro se registró en base al riesgo máximo de caja del deudor, calculadoen base a las mejores estimaciones de GAMESA en el escenario que representaban lasmejores estimaciones cubriendo un período de 5 años. Para el cálculo del importerecuperable se utilizó una tasa de descuento, basada en el coste medio ponderado delcapital – WACC, que recoge el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a esteactivo estando la misma entre el 9% y el 11%.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponía GAMESA, se registródurante el ejercicio 2011 un deterioro de 25.000 miles de euros en el epígrafe “Pérdidasnetas por deterioro de activos” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada delejercicio 2011.

Para el análisis del deterioro los parámetros más relevantes fueron:

Importe neto de la cifra de negocios

Resultado de explotación

Capital circulante

Inversiones en activos fijos

Asimismo, desde una perspectiva de análisis de sensibilidad, una variación de 50 puntosbásicos en la tasa de descuento empleada (aumento) en 2011 hubiese supuesto undeterioro adicional de 1.300 miles de euros.

Con fecha 29 de junio de 2012, GAMESA y el accionista de 9Ren España, S.L. hanacordado realizar un aumento de capital por compensación del anteriormente citado crédito,de forma que GAMESA pasa a ser titular del 49% del capital de la sociedad. Con estafinalidad, el accionista original de 9Ren España, S.L. ha renunciado expresamente a su



Informe Anual 2012


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derecho de asunción preferente, produciéndose la capitalización del principal del crédito porimporte de 60 millones de euros, tras la renuncia de GAMESA al cobro de los interesesdevengados hasta la fecha del acuerdo. Con la suscripción realizada, en la que se destinaun importe de 5.859 miles de euros al capital social de 9Ren España, S.L. y el importerestante de 54.141 miles de euros a prima de asunción, queda totalmente asumida ydesembolsada la ampliación de capital acordada, así como su correspondiente prima deasunción.

En el contexto de esta operación de capitalización de créditos, el Grupo GAMESA haregistrado en junio de 2012 los instrumentos de patrimonio recibidos por el valor razonablede la contrapartida entregada que asciende a 48 millones de euros. La valoración de dichaparticipación se encontraba soportada en un informe de experto independiente a 30 dejunio de 2012. Dicha valoración se realizó en base a proyecciones de flujo de efectivo querepresentaban las mejores estimaciones de la Dirección cubriendo un período de 4 años yun valor residual considerando una tasa de crecimiento del 1%. Para el cálculo del importerecuperable se utilizó una tasa de descuento, basada en el coste medio ponderado delcapital - WACC, que recogía el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a esteactivo estando la misma en el 11,62%. Las principales hipótesis utilizadas para proyectarlos flujos de efectivo fueron:

Actividad de construcción de instalaciones solares llave en mano (EPC):

A partir del ejercicio 2012 incremento en los MW construidos hasta llegar a 50 MW enel ejercicio 2016.

Disminución de los precios hasta alcanzar los 1,6 millones de euros por megavatioinstalado en el ejercicio 2016.

Mantenimiento de instalaciones solares (O&M):

Incremento en la cartera en mantenimiento hasta alcanzar una cartera de 243,4 MWen 2016.

Evolución de los precios correspondientes en función del IPC estimado.

Tras la toma de participación de GAMESA en la sociedad 9Ren España, S.L., por el 49%de participación en su capital social, se pone de manifiesto la existencia de influenciasignificativa sobre esta sociedad, por lo que, dicha participación se valora en el balanceconsolidado por el método de la participación.

Como consecuencia de la transacción descrita anteriormente, el Grupo ha clasificado unimporte neto de 48.399 miles de euros en el epígrafe “Inversiones contabilizadas por elmétodo de la participación” (Nota 11).

Con posterioridad, como consecuencia de hechos acontecidos en el segundo semestre delejercicio 2012, tal y como se indica en la Nota 11, se ha procedido a registrar un deteriorode esta participación a 31 de diciembre de 2012.

La contribución de estas incorporaciones al perímetro de consolidación en el ejercicio 2012sobre el importe de la cifra de negocios consolidada del ejercicio 2012 no ha sidosignificativa, si bien sí lo ha sido sobre el resultado si se consideran los deteriorosanteriormente explicados y cuyo detalle se incluye en las Notas 2, 10 y 11.

Si las adquisiciones hubieran tenido lugar el 1 de enero de 2012, los ingresos del Grupo nose hubieran visto afectados de manera significativa.

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Ejercicio 2011

Durante el ejercicio 2011, se produjeron las siguientes adquisiciones:



Grupo en elmomento de la

adquisiciónGM Navarra Wind Energy PrivateLimited

Gamesa Wind Turbines Private,Ltd 100%

Elecdey Barchín, S.A., Universal Gamesa Energía, S.A.Unipersonal 100%

Lingbo SPW AB Gamesa Energía, S.A.Unipersonal 80%

Innovación Eólica de Salamanca,S.L.

Gamesa Energía, S.A.Unipersonal 78%

Kintech Santalpur Windpark PrivateLimited Gamesa Wind Turbines Pvt. Ltd. 49,02%

New Broadband Network Solutions,S.L.

Gamesa CorporaciónTecnológica, S.A. 18,81%

Las sociedades adquiridas se consolidan por el método de integración global, exceptoKintech Santalpur Windpark Private Limited que se consolida por integración proporcional yNew Broadband Network Solutions, S.L. que se integra por el método de la participación(Nota 11).

La contraprestación transferida incluyendo, en su caso, la contraprestación contingente atrasferir por todas las sociedades adquiridas en el ejercicio 2011 ascendió a 4.996 miles deeuros.

La contribución de estas incorporaciones en el perímetro de consolidación en el ejercicio2011 sobre el importe de la cifra de negocios y el resultado (beneficio) consolidados delejercicio 2011 no fue significativa.


Las sociedades consolidadas por el método de integración global, sobre las cualesGAMESA ejercía el control, se contabilizaron por el método de adquisición. El cuadrosiguiente resume los valores razonables de los activos adquiridos, los pasivos asumidos ylas participaciones no dominantes de estas sociedades en la fecha de adquisición:

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Ejercicio 2011



















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Ejercicio 2011





















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Miles de EurosImporte en

Libros aFecha de

Adquisición

Ajustes alValor

Razonable(Nota 3.c)

ValorRazonable

Activos netos adquiridos:Existencias 3.200 3.188 6.388Efectivo 14 - 14Otros activos corrientes 2.083 - 2.083Total activo 5.297 3.188 8.485Impuesto diferido de pasivo - 729 729Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 4.709 - 4.709Total pasivo 4.709 729 5.438Participaciones no dominantes 51 - 51Coste total de la adquisición 537 2.459 2.996

En caso de que la sociedad Innovación Eólica de Salamanca, S.L. alcanzara ciertos hitos,el Grupo tendría que abonar una contraprestación adicional en efectivo por un importemáximo de 624 miles de euros. Al 31 de diciembre de 2011, el Grupo estimaba que elimporte de la contraprestación ascendería al máximo importe, habiéndose reconocido unpasivo de 624 miles de euros al 31 de diciembre de 2011. No se han producido variacionessignificativas a 31 de diciembre de 2012.

Salidas del perímetro de consolidación

Ejercicio 2012

Durante el ejercicio 2012, la salidas más significativas del perímetro de consolidación del GrupoGAMESA han sido las siguientes:

Sociedad Actividad Domicilio social %

Windfarm Thransheide GmbH Explotación parques eólicos Alemania 100%SAS SEPE Souvigne Explotación parques eólicos Francia 100%SAS SEPE des 4 Vallés Explotación parques eólicos Francia 100%Stipa Nayáa, Sociedad de CV Explotación parques eólicos México 87,5%Krzecin Sp. Z.o.o. Explotación parques eólicos Polonia 100%Pelplin Sp. Z.o.o. Explotación parques eólicos Polonia 100%Taciewo Sp. Z.o.o. Explotación parques eólicos Polonia 100%Zuromin Sp. Z.o.o. Explotación parques eólicos Polonia 100%Gamesa Wind Engineering, APS Servicios de ingeniería Dinamarca 100 %Wind Portfolio Holding, LLC Explotación parques eólicos Estados Unidos 100%Windfarm Sarow GmbH Explotación parques eólicos Alemania 100 %PETAF – Energía Eólica Sociedade UnipessoalLda Explotación parques eólicos Portugal 100 %

Gamren Eólico Solar, S.L. Promoción eólico solar España 49%Toftingall Renewable Energy Park Ltd. Explotación parques eólicos Reino Unido 100 %Pencoed Renewable Energy Park Ltd Explotación parques eólicos Reino Unido 100%Wind Portfolio Memberco, LLC Explotación parques eólicos Estados Unidos 100%SAS SEPE Du p.e. Moreac Explotación parques eólicos Francia 100%Eólica Zopiloapan S.A.P.I. de C.V. Explotación parques eólicos México 87,5%

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Libros aFecha de

Adquisición

Ajustes alValor

Razonable(Nota 3.c)

ValorRazonable




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Libros aFecha de

Adquisición

Ajustes alValor

Razonable(Nota 3.c)

ValorRazonable




Ejercicio 2012





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Las salidas del perímetro se corresponden principalmente con parques eólicos que han sidoenajenados durante el ejercicio 2012 y cuyos activos netos se clasificaban como existencias,por lo que la venta de los mismos, tal y como se indica en la Nota 3.a, se registró dentro delepígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada correspondiente al ejercicio 2012 adjunta, por un importe equivalente a la suma delprecio de las acciones del parque eólico más el importe de la deuda neta afecta a dichoparque. El resto de las salidas del perímetro corresponden a sociedades liquidadas en elejercicio, sin impacto significativo en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012.

Ejercicio 2011

Durante el ejercicio 2011, las salidas más significativas del perímetro de consolidación delGrupo GAMESA fueron las siguientes:

El 9 de abril de 2011, el Grupo enajenó su participación en las sociedades Eoliatec delIstmo Sapi de CV y Eoliatec del Pacífico Sapi de CV, al haber ejecutado Eolia su derechode compra del 50% de las participaciones de las mencionadas sociedades, subrogándoseEolia en la parte correspondiente de los derechos de crédito concedidos por GAMESA a las

Sociedad Actividad Domicilio social %Minonk Wind, LLC Explotación parques eólicos Estados Unidos 100%Sandy Ridge Wind, LLC Explotación parques eólicos Estados Unidos 100%Trane Renewable Energy Park Ltd. Explotación parques eólicos Reino Unido 100%Foel Fynyddau Renewable Energy Park Ltd. Explotación parques eólicos Reino Unido 100%Senate Wind, llc Explotación parques eólicos Estados Unidos 100%Wind Energy Construction Holdings I, LLC Explotación parques eólicos Estados Unidos 100%SAS SEPE de la Souterraine Explotación parques eólicos Francia 100%SAS SEPE de Menetreol Sous Vatan Explotación parques eólicos Francia 100%SAS SEPE Saint Georges de Noisné Explotación parques eólicos Francia 100%Sistemes Energetics Passanant, S.L. Unipersonal Explotación parques eólicos España 100%

sociedad Actividad domiciliosocial %

Sistemas Energéticos Almodóvar del Río, S.L.Producción de energíaeléctrica de origenfotovoltaico

Vizcaya 100%

Eoliatec del Istmo Sapi de CV Explotación parques eólicos México 50%Eoliatec del Pacífico Sapi de CV Explotación parques eólicos México 50%Windfarm Wanlo/ Mönchengladbach GmbH Explotación parques eólicos Alemania 100%Energiaki Polimilou, S.A. Explotación parques eólicos Grecia 100%Sistemas Energéticos Alto do Seixal, S.A.Unipersonal Explotación parques eólicos Vizcaya 100%

SAS SEPE de la Nelausa Explotación parques eólicos Francia 100%SAS SEPE D’Aussac Vadalle Explotación parques eólicos Francia 100%Windfarm Hiddels II / Ellenserdamm GmbH Explotación parques eólicos Alemania 100%Windfarm Riedener Berg GmbH Explotación parques eólicos Alemania 100%

Chestnut Flats Wind, LLC Explotación parques eólicos EstadosUnidos 100%

Sistemes Energetics Conesa I, S.L. Unipersonal Explotación parques eólicos Vizcaya 100%

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Vizcaya 100%





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Vizcaya 100%





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Vizcaya 100%







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mencionadas sociedades derivados de contratos de crédito intercompañías, por importesde 3.882 miles de euros y 5.022 miles de euros respectivamente.

De esta forma, desde esta fecha se cancelaron las opciones cruzadas que el GrupoGAMESA y Eolia se habían concedido.

Las plusvalías obtenidas por la venta de dichas participaciones ascendieron a 54 y 35 milesde euros, respectivamente.

El resto de las salidas del perímetro se correspondieron con parques eólicos que fueronenajenados durante el ejercicio 2011 y cuyos activos netos se clasificaban comoexistencias, por lo que la venta de los mismos, tal y como se indica en la Nota 3.a, seregistró dentro del epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada correspondiente al ejercicio 2011 adjunta, por un importeequivalente a la suma del precio de las acciones del parque eólico más el importe de ladeuda neta afecta a dicho parque.

Cambios en las participaciones de sociedades dependientes

Ejercicio 2012

En el ejercicio 2012 no ha habido cambios en las participaciones de sociedades dependientes.

Ejercicio 2011

Con fecha 14 de marzo de 2011, GAMESA adquirió a través de Gamesa Energía, S.A.Unipersonal, el 2,5% de Gesacisa Desarrolladora S.A. de C.V. ampliando así el porcentajede participación que en dicha sociedad ya poseía, hasta el 87,5%. Esta sociedad mexicanadedicada a la promoción de parques eólicos fue constituida el 26 de agosto de 2010. Laadquisición supuso un incremento de la inversión de 1 miles de euros.

Con fecha 14 de marzo de 2011, GAMESA adquirió a través de Gamesa Energía, S.A.Unipersonal, el 2,5% de Stipa Nayáa, Sociedad de Capital Variable ampliando así elporcentaje de participación que en dicha sociedad ya poseía, hasta el 87,5%. Esta sociedadmexicana dedicada a la explotación de parques eólicos fue constituida el 23 de noviembrede 2010. La adquisición supuso un incremento de la inversión de 1 miles de euros.

Otras operaciones societarias

Ejercicio 2012

Durante el ejercicio 2012 se han producido los siguientes cambios en el método deconsolidación de sociedades que forman parte del Grupo GAMESA:

A lo largo del 2012 EBV Holding Verwaltung GMBH filial de Gamesa Energía DeutschlandGmbH, absorbe las siguientes sociedades EBV WP Nr. 29 GmbH & Co. KG, EBV WP Nr.30 GmbH & Co. KG y EBV WP Nr. 31 GmbH & Co. KG.

A 31 de diciembre de 2011, GAMESA mantenía el 100% de la participación de lassociedades Sandy Ridge Wind, LLC., Senate Wind, LLC. y Minonk Wind, LLC., constituidaspara la promoción de sendos parques eólicos en EEUU. En el ejercicio 2012 se hafinalizado la construcción de estos parques, pasando dichas sociedades a depender deWind Portfolio Sponsorco, LLC, sociedad en la que tras la venta a terceros ajenos al Grupo,GAMESA mantiene un 24,26% de participación.

La participación remanente está clasificada a 31 de diciembre de 2012 dentro del epígrafe“Grupo enajenable de elementos clasificados como mantenidos para la venta” (Nota 36).

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Ejercicio 2011

Durante el ejercicio 2011 no se produjeron cambios en el método de consolidación desociedades que forman parte del Grupo GAMESA.

Adicionalmente, durante el ejercicio 2011 se produjo la siguiente operación societaria:

El 29 de diciembre de 2011 se realizó una fusión por absorción de SS.EE. Quiñoneria, S.A.y SS.EE. Sierra del Costanazo, S.A. por parte de SSEE La Jimena, S.A. Los accionistas delas tres sociedades implicadas en todos los casos eran Gamesa Energía, SA (Unipersonal)con un 60% de las acciones y Eólica Navarra, SL (unipersonal), por lo que la únicavariación en el Grupo GAMESA fue la concentración de las participaciones de dossociedades a una tercera única.

3. Principios y políticas contables y criteriosde valoración aplicados

a) Reconocimiento de ingresos-

Los ingresos por ventas se reconocen por el valor de mercado de los bienes o derechosrecibidos en contraprestación por los bienes y servicios prestados en el transcurso de laoperativa normal del negocio de las sociedades del Grupo, neto de descuentos e impuestosaplicables. Las ventas de bienes se reconocen cuando éstos se han entregado y su propiedadse ha transferido y las de servicios cuando éstos se han prestado. Los ingresoscorrespondientes a contratos de construcción se registran de acuerdo con la política contabledel Grupo GAMESA descrita en la Nota 3.b.

La venta de parques eólicos cuyos activos fijos están clasificados como existencias (Nota 3.i)se registra dentro del epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada por la suma del precio de las acciones del parque eólico más el importede la deuda neta afecta a dicho parque (deuda total menos activo circulante), al tiempo que sedan de baja las existencias con cargo al epígrafe “Variación de existencias de productosterminados y en curso de fabricación” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Ladiferencia entre ambos importes constituye el resultado de explotación obtenido en la venta.

Cada parque eólico adopta la estructura jurídica de sociedad anónima o sociedad limitada(véase Anexo), cuyas acciones/participaciones se consolidan por integración global en lascuentas anuales consolidadas adjuntas. La entrega efectiva de un parque eólico se produce,normalmente, una vez que el mismo ha entrado en funcionamiento y ha superado el periodo depuesta en marcha.

Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio temporal, en función del principalpendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable, que es el tipo que descuentaexactamente los flujos futuros en efectivo estimados a lo largo de la vida prevista del activofinanciero al importe neto en libros de dicho activo.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones se reconocen cuando los derechos delos accionistas a recibir el pago han sido establecidos.

b) Grado de avance-

El Grupo GAMESA aplica el criterio de grado de avance (Nota 17) para aquellos contratos deventa en firme de construcción de parques eólicos y venta de aerogeneradores a tercerosajenos al Grupo que al 31 de diciembre de cada ejercicio cumplan las siguientes características:

existe una obligación en firme para el comprador.



Informe Anual 2012


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los ingresos totales a recibir son estimables con un aceptable grado de confianza.

los costes hasta la finalización del contrato, así como el grado de realización hasta la fecha,pueden ser estimados de forma fiable.

en caso de cancelación unilateral del contrato por parte del comprador, éste tiene laobligación de resarcir al Grupo GAMESA al menos de los costes y del margen devengadoshasta la fecha de la cancelación.

Este criterio conlleva el reconocimiento como ingreso en la cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada del resultado de aplicar al margen global estimado de cada contrato de venta deparques eólicos el porcentaje de realización del mismo al cierre del ejercicio. En lo que serefiere a los contratos de venta de parques eólicos, el porcentaje de realización se mide deacuerdo con criterios técnicos en lo que a la promoción del parque eólico se refiere(localización de emplazamientos, obtención de permisos y de la autorización para la conexióndel parque eólico a la red eléctrica) y de acuerdo con criterios económicos.

En lo que se refiere a la fabricación y montaje de aerogeneradores para terceros ajenos alGrupo GAMESA, el grado de avance se mide de acuerdo con criterios económicos, calculandoel porcentaje que suponen los costes incurridos hasta el cierre del ejercicio sobre los costestotales en que se estima incurrir hasta la finalización del contrato.

El Grupo GAMESA registra el coste total incurrido más el margen correspondiente por grado deavance en los epígrafes “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar” y “Deudorescomerciales, empresas vinculadas” del balance consolidado con abono al epígrafe “Importeneto de la cifra de negocios” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Asimismo, loscostes incurridos en la fabricación de aerogeneradores se registran con cargo al epígrafe“Aprovisionamientos” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, mientras que loscorrespondientes a la construcción de parques eólicos se registran con cargo a la cuenta devariación de existencias del ejercicio (Nota 17).

En el caso de que los costes totales estimados superen los ingresos del contrato, dicha pérdidase reconoce inmediatamente en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada (Notas 3.p y22).

Si surgieran circunstancias que modificaran las estimaciones iniciales de ingresos ordinarios,costes o grado de avance, se procede a revisar dichas estimaciones. Las revisiones podríandar lugar a aumentos o disminuciones en los ingresos y costes estimados y se reflejan en lacuenta de resultados en el periodo en el que las circunstancias que han motivado dichasrevisiones son conocidas por la dirección.

c) Fondo de comercio-

El fondo de comercio generado en la consolidación representa la diferencia entre el preciosatisfecho en la adquisición de las sociedades dependientes consolidadas por integraciónglobal e integración proporcional y la parte correspondiente a la participación del Grupo en elvalor de mercado de los elementos que componen el activo neto de dichas sociedades a lafecha de su adquisición. En el caso de los fondos de comercio surgidos en la adquisición desociedades cuya moneda funcional es distinta del euro, la conversión a euros de los mismos serealiza al tipo de cambio vigente a la fecha del balance consolidado.

Los fondos de comercio puestos de manifiesto a partir del 1 de enero de 2004 se mantienenvalorados a su coste de adquisición y los puestos de manifiesto con anterioridad a esa fecha semantienen por su valor neto registrado al 31 de diciembre de 2003 de acuerdo con los criterioscontables aplicados hasta dicha fecha. En ambos casos, desde el 1 de enero de 2004 no seamortiza el fondo de comercio, y al cierre de cada ejercicio contable se procede a estimar si seha producido en ellos algún deterioro que reduzca su valor recuperable a un importe inferior alcoste neto registrado procediéndose, en su caso, al oportuno saneamiento (Nota 3.f).

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d) Otros activos intangibles-

Los activos intangibles se reconocen inicialmente por su coste de adquisición o producción y,posteriormente, se valoran a su coste menos su amortización acumulada y las pérdidas pordeterioro que hayan experimentado.

Activos intangibles generados internamente – Gastos de Desarrollo

Los costes de investigación se reconocen como gasto en el periodo en que se incurren.

El Grupo GAMESA, de acuerdo con las NIIF, registra como activo intangible los gastosincurridos en el desarrollo de diversos proyectos para los que puede demostrar el cumplimientode las siguientes condiciones:

Los costes se encuentran específicamente identificados y controlados por proyecto y sudistribución en el tiempo está claramente definida.

Son proyectos viables desde el punto de vista técnico, existiendo intención de concluirlos yposibilidad de utilizar sus resultados.

Existen recursos técnicos y financieros para poder concluir el proyecto.

El coste de desarrollo del proyecto puede ser evaluado de manera fiable.

Se espera que generen beneficios económicos futuros, ya sea mediante su venta omediante su uso por parte del Grupo GAMESA.

En caso de no poder demostrar estas condiciones, los costes de desarrollo se reconocen comogasto en el periodo en que se incurren.

Los trabajos realizados por el Grupo GAMESA para su propio activo intangible se reflejan alcoste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internos determinadosen función de los costes horarios del personal dedicado a ellos, y se contabilizan con abono a lacuenta “Trabajos realizados por el Grupo para el inmovilizado” de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada, incluida en el epígrafe “Otros ingresos de explotación” (Nota 28.a).

Los gastos de desarrollo comienzan a amortizarse en el momento en que los proyectos seencuentran en las condiciones necesarias para su utilización de la manera prevista inicialmentepor el Grupo GAMESA, amortizándose con carácter general linealmente a lo largo del periodode tiempo estimado en el que el nuevo producto generará beneficios. Estos proyectos serefieren en gran parte a nuevos modelos de aerogeneradores, estimando el Grupo que losnuevos modelos tienen un periodo de venta básicamente de entre cinco años y siete años(Nota 9). Se utiliza el método de amortización por unidades de producción cuando la realidadeconómica muestra que este método refleja más fielmente el patrón esperado de consumo delos beneficios económicos futuros incorporados al activo. Este es el caso del modelo deaerogenerador Multi - MW.

Concesiones, patentes, licencias, marcas y similares

Los importes registrados por el Grupo GAMESA en concepto de concesiones, patentes,licencias y similares se corresponden con el coste incurrido en su adquisición, amortizándoselinealmente a lo largo de sus vidas útiles estimadas, que varían entre cinco y diez años.

Aplicaciones informáticas



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Los costes de adquisición y desarrollo incurridos en relación con los sistemas informáticosbásicos en la gestión del Grupo GAMESA se registran con cargo al epígrafe “Otros activosintangibles” del balance consolidado. Los costes de mantenimiento de los sistemas informáticosse registran con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio en que seincurren.

La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza linealmente en un periodo de cincoaños desde la entrada en explotación de cada aplicación.

e) Inmovilizado material-

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material, que en su totalidad son de uso propio, seencuentran registrados a su coste de adquisición menos la amortización acumulada y cualquierpérdida reconocida por deterioro de valor. El coste de adquisición incluye además de su preciode compra, los impuestos indirectos no recuperables, así como cualquier otro costedirectamente relacionado con la puesta en servicio del activo para el uso al que está destinado(incluidos intereses y otras cargas financieras incurridas durante el periodo de construcción).Con anterioridad al 1 de enero de 2004, el Grupo GAMESA actualizó el valor de determinadosactivos del inmovilizado material de acuerdo con diversas disposiciones legales al respecto. ElGrupo GAMESA, de acuerdo con las NIIF, ha considerado el importe de esas revalorizacionescomo parte del coste de dichos activos.

Los costes de ampliación, modernización o mejoras que representan un aumento de laproductividad, capacidad o eficiencia, o un alargamiento de la vida útil de los bienes, secapitalizan como mayor coste de los correspondientes bienes, así como los gastos financierosrelativos a la financiación externa devengados únicamente durante el período de construcción.Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los gastos demantenimiento se cargan a la cuenta de resultados del ejercicio en que se incurren.

Los trabajos realizados por el Grupo GAMESA para su propio inmovilizado material se reflejanal coste acumulado que resulta de añadir a los costes externos los costes internosdeterminados en función de los costes horarios del personal dedicado a ellos, y se contabilizancon abono a la cuenta “Trabajos realizados por el Grupo para el inmovilizado” de la cuenta depérdidas y ganancias consolidada, incluida en el epígrafe “Otros ingresos de explotación” (Nota28.a).

El Grupo GAMESA amortiza su inmovilizado material siguiendo el método lineal, distribuyendoel coste de los activos entre los siguientes años de vida útil estimada:

Años promediode vida útil estimada

Construcciones 20 – 33Instalaciones técnicas ymaquinaria

5 – 10

Otro inmovilizado material 3 – 10

Dado que el Grupo GAMESA no tiene la obligación de hacer frente a costes significativos enrelación con el cierre de sus instalaciones, en concepto de costes de desmantelamiento u otrosasimilables, el balance consolidado adjunto no incluye provisión alguna por este concepto.

f) Deterioro del valor de los activos-

A la fecha de cierre de cada ejercicio, el Grupo GAMESA revisa sus activos no corrientes paradeterminar si existen indicios de que hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existecualquier indicio, se estima el importe recuperable del activo con el objeto de determinar elalcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere

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flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, el Grupo GAMESA calcula elimporte recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.

En el caso de los fondos de comercio y de otros activos intangibles con una vida útil indefinida oque todavía no están en explotación, el Grupo GAMESA realiza de forma sistemática el análisisde su recuperabilidad al cierre del ejercicio (Notas 3.c, 8 y 9).

El importe recuperable es el mayor entre el valor de mercado minorado por los costes de ventay el valor de uso, entendiendo por éste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados.Para el cálculo del valor de uso las hipótesis utilizadas incluyen las tasas de descuento antesde impuestos, tasas de crecimiento y cambios esperados en los precios de venta y en loscostes. El Grupo GAMESA estima las tasas de descuento antes de impuestos que recogen elvalor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a la unidad generadora de efectivo. Lastasas de crecimiento y las variaciones en precios y costes se basan en las previsiones internasy sectoriales y la experiencia y expectativas futuras, respectivamente.

Las tasas de descuento utilizadas por el Grupo GAMESA se basan en el coste medioponderado del capital – WACC que se encuentra el 10% y el 11% (entre el 9% y 11% en el2011), dependiendo de los distintos riesgos asociados a cada activo concreto.

En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, seregistra la correspondiente pérdida por deterioro con cargo a la cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores sonrevertidas cuando se produce un cambio en las estimaciones sobre su importe recuperable,aumentando el valor del activo con el límite máximo del valor en libros que el activo hubieratenido de no haberse realizado el saneamiento, salvo en el caso del saneamiento del fondo decomercio, que no es reversible.

g) Existencias-

Este epígrafe del balance consolidado recoge los activos que el Grupo GAMESA:

mantiene para su venta en el curso ordinario de su negocio,

tiene en proceso de producción, construcción o desarrollo con dicha finalidad, o

prevé consumirlos en el proceso de producción o en la prestación de servicios.

Las existencias de materias primas y auxiliares, los productos en curso y productos terminadosse valoran a coste promedio de adquisición o de fabricación, o al precio de mercado, si éstefuera menor.

Las existencias comerciales se hallan valoradas a precio de adquisición o a valor de mercado,si éste fuera menor.

Los activos fijos (básicamente aerogeneradores, instalaciones y obra civil) de los parqueseólicos que se incluyen en el perímetro de consolidación y cuyo destino es la venta se clasificancomo existencias y se valoran de igual modo que el resto de las existencias, e incluyen losgastos financieros externos soportados hasta el momento en que se encuentran en condicionesde explotación.

Si un parque eólico destinado a la venta ha estado en explotación durante más de un año y noexisten ni se prevén sobre el mismo contratos con terceros de compromiso de compraventa, deopción de compra concedida, o similares, sus activos fijos son traspasados desde este epígrafeal de “Inmovilizado material - Inmovilizado material en explotación”, del balance consolidado.



Informe Anual 2012


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En general, los productos obsoletos, defectuosos o de lento movimiento se han valorado a suposible valor de realización.

h) Activos y pasivos financieros-

Inversiones financieras

Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costes de latransacción para todos los activos financieros que no se valoran a valor razonable con cambiosen resultados. Los activos financieros valorados a valor razonable con cambios en resultadosse reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costes de la transacción se cargan en lacuenta de resultados.

El Grupo GAMESA clasifica sus inversiones financieras, ya sean éstas corrientes o nocorrientes, en las siguientes cuatro categorías:

Activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias. Dichos activoscumplen alguna de las siguientes características:

o El Grupo GAMESA espera obtener beneficios a corto plazo por la fluctuación desu precio.

o Han sido incluidos en esta categoría de activos desde su reconocimiento inicial,por ser parte de una cartera de instrumentos financieros gestionadosconjuntamente y para los que existe evidencia de obtener beneficios en el cortoplazo.

o Instrumentos financieros derivados que no cualifican para contabilidad decoberturas.

Los activos financieros incluidos en esta categoría figuran en el balance consolidado a suvalor razonable y las fluctuaciones de éste se registran en los epígrafes “Gastosfinancieros”, “Ingresos financieros” y “Diferencias de cambio (ingresos y gastos)” de lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada, según corresponda.

El Grupo GAMESA clasifica bajo esta categoría los instrumentos financieros derivados que,si bien proporcionan una cobertura efectiva según las políticas de gestión de riesgos delGrupo GAMESA, no cualifican para la contabilización de coberturas de acuerdo con losrequisitos establecidos a tales efectos en la NIC 39 – Instrumentos financieros. Al 31 dediciembre de 2012 y 2011 el impacto de dichos instrumentos financieros en las cuentasanuales consolidadas adjuntas no resulta significativo (Nota 21).

Activos financieros a mantener hasta el vencimiento. Son aquéllos cuyos cobros son decuantía fija o determinada y cuyo vencimiento está fijado en el tiempo, y que el GrupoGAMESA pretende conservar en su poder hasta la fecha de su vencimiento. Los activosincluidos en esta categoría se valoran a su “coste amortizado” reconociendo en la cuentade resultados los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo. Por costeamortizado se entiende el coste inicial menos los cobros del principal más o menos laamortización acumulada de la diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso,teniendo en cuenta potenciales reducciones por deterioro o impago. Por tipo de interésefectivo se entiende el tipo de actualización que, a la fecha de adquisición del activo, igualaexactamente el valor inicial de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujosestimados de efectivo por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

El Grupo GAMESA no dispone de ninguna inversión financiera de esta categoría ni al 31de diciembre de 2012 ni al 31 de diciembre de 2011.

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Préstamos y cuentas por cobrar. Son aquéllos originados por las sociedades a cambio desuministrar efectivo, bienes o servicios directamente a un deudor. Los activos incluidos enesta categoría se valoran asimismo a su “coste amortizado” y están sujetos a pruebas dedeterioro de valor.

Activos financieros disponibles para la venta. Son todos aquéllos que no entran dentro delas tres categorías anteriores y corresponden casi en su totalidad a inversiones financierasen capital. Estas inversiones figuran en el balance consolidado a su valor de mercado, que,en el caso de sociedades no cotizadas, se obtiene a través de métodos alternativos comola comparación con transacciones similares o, en caso de disponer de la suficienteinformación, por la actualización de los flujos de caja esperados. Las variaciones de dichovalor de mercado se registran con cargo o abono al epígrafe “Patrimonio neto de laSociedad dominante – Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados” delbalance consolidado, hasta el momento en que se produce la enajenación de estasinversiones, en que el importe acumulado en este epígrafe referente a dichas inversioneses imputado íntegramente a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

No obstante, aquellas inversiones financieras en capital de sociedades no cotizadas cuyovalor de mercado no puede ser medido de forma fiable son valoradas a coste deadquisición. Este procedimiento ha sido utilizado para todos los activos financierosdisponibles para la venta al 31 de diciembre de 2012 y 2011 (Notas 12 y 13).

La Dirección del Grupo GAMESA determina la clasificación más apropiada para cada activo enel momento de su adquisición, revisándola al cierre de cada ejercicio.

Categoría de instrumentos financieros a valor razonable

A continuación se muestra un análisis de los instrumentos financieros que al 31 de diciembre de2012 y 2011 son valorados a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial,agrupados por categorías del 1 al 3, dependiendo del sistema de cálculo del valor razonable:

Categoría 1: su valor razonable se obtiene de la observación directa de su cotizaciónen mercados activos para activos y pasivos idénticos.

Categoría 2: su valor razonable se determina mediante la observación en el mercadode inputs, diferentes a los precios incluidos en la categoría 1, que son observablespara los activos y pasivos, bien directamente (precios) o indirectamente (v.g. que seobtienen de los precios).

Categoría 3: su valor razonable se determina mediante técnicas de valoración queincluyen inputs para los activos y pasivos no observados directamente en losmercados.



Informe Anual 2012


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El valor de mercado de los diferentes instrumentos financieros se calcula mediante lossiguientes procedimientos:

El valor de mercado de los derivados cotizados en un mercado organizado es su cotizaciónal cierre del ejercicio.

En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, el Grupo GAMESAutiliza para su valoración hipótesis basadas en las condiciones de mercado a la fecha de

Valor razonable al 31 de diciembre de 2012Miles de euros

Categoría 1 Categoría 2 Categoría 3 Total

Activos financieros no corrientesInstrumentos financieros derivados

(Nota 21) - - - -

Activos financieros corrientesInstrumentos financieros derivados

(Nota 21) - 4.057 - 4.057

Pasivo no corrienteInstrumentos financieros derivados

(Nota 21) - (4.046) - (4.046)

Pasivo corrienteInstrumentos financieros derivados

(Nota 21) - (8.524) - (8.524)

- (8.513) - (8.513)

Valor razonable al 31 de diciembre de 2011Miles de euros

Categoría 1

Categoría 2

Categoría 3 Total

Activos financieros no corrientesInstrumentos financieros derivados (Nota

21) - 28 - 28

Activos financieros corrientesInstrumentos financieros derivados (Nota

21) - 15.090 - 15.090

Pasivo no corrienteInstrumentos financieros derivados (Nota

21) - (4.343) - (4.343)

Pasivo corrienteInstrumentos financieros derivados (Nota

21) - (25.046) - (25.046)

- (14.271) - (14.271)

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cierre del ejercicio. En concreto, el valor de mercado de los swaps de tipo de interés secalcula mediante la actualización a tipo de interés de mercado de la diferencia de tipos delswap, y el valor de mercado de los contratos de tipo de cambio a futuro se determinadescontando los flujos futuros estimados utilizando los tipos de cambio a futuro existentesal cierre del ejercicio.

Deterioro de activos financieros

Los activos financieros, con excepción de los valorados a valor razonable con cargo o abono ala cuenta de pérdidas y ganancias, son analizados por el Grupo GAMESA para identificarindicadores de deterioro periódicamente y en todo caso en el cierre de cada ejercicio. Losactivos financieros se deterioran cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado deuno o más acontecimientos que ocurrieron con posterioridad al reconocimiento inicial del activofinanciero, los flujos de caja futuros estimados de la inversión se han visto afectados.

Para las acciones no cotizadas clasificadas como disponibles para la venta, el Grupo GAMESAconsidera que un empeoramiento significativo o prolongado en el valor razonable que lo situasepor debajo de su coste, es una evidencia objetiva de que el instrumento se ha deteriorado.

Para el resto de los activos financieros, el Grupo GAMESA considera como indicadoresobjetivos del deterioro de los mismos:

- dificultad financiera del emisor o de la contraparte significativa,

- defecto o retrasos en el pago del interés o pagos principales, o

- probabilidad de que el prestatario entrará en bancarrota o en reorganizaciónfinanciera.

Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

Bajo este epígrafe del balance consolidado se registra el efectivo en caja, depósitos a la vista yotras inversiones a corto plazo de alta liquidez que son rápidamente realizables en caja y queno tienen riesgo de cambios en su valor (Nota 16).

Deudas con entidades de crédito

Los préstamos, obligaciones y similares que devengan intereses se registran inicialmente por elefectivo recibido, neto de costes directos de emisión, en el epígrafe “Deuda financiera” delbalance consolidado. Los gastos financieros se contabilizan según el criterio del devengo en lacuenta de resultados utilizando el método del tipo de interés efectivo y se añaden al importe enlibros del instrumento en la medida en que no se liquidan en el periodo en que se producen. Porotro lado, las cuentas a pagar derivadas de los contratos de arrendamiento financiero seregistran por el valor actual de las cuotas de dichos contratos en dicho epígrafe (Nota 20).

Acreedores comerciales

Las cuentas a pagar originadas por operaciones de tráfico son inicialmente valoradas a valorrazonable y posteriormente son valoradas a coste amortizado utilizando el método del tipo deinterés efectivo.

Instrumentos financieros derivados y operaciones de cobertura (Nota 21)



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Los derivados financieros se registran inicialmente en el balance consolidado a su coste deadquisición y posteriormente se realizan las correcciones valorativas necesarias para reflejar suvalor de mercado en cada momento. Los beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones seregistran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada salvo en el caso de que el derivadohaya sido designado como instrumento de cobertura y sea altamente efectivo, en cuyo caso sucontabilización es la siguiente:

En el caso de las coberturas de valor razonable, tanto los cambios en el valor de mercadode los instrumentos financieros derivados designados como coberturas como lasvariaciones del valor de mercado del elemento cubierto producidas por el riesgo cubierto seregistran con cargo o abono en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, segúncorresponda.

En las coberturas de flujos de caja y de inversión neta en el extranjero, si las hubiera, loscambios en el valor de mercado de los instrumentos financieros derivados de cobertura seregistran, en la parte en que dichas coberturas no son efectivas en la cuenta de pérdidas yganancias consolidada, registrando la parte efectiva en el epígrafe “Patrimonio neto de laSociedad dominante – Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados” y“Patrimonio neto de la Sociedad dominante – Diferencias de conversión”, respectivamente,del balance consolidado. En el caso de que la cobertura de compromisos en firme otransacciones futuras diera lugar a un activo o un pasivo no financiero, este saldo es tenidoen cuenta en la determinación del valor inicial del activo o pasivo que genera la operacióncubierta. Si el compromiso en firme o transacción futura cubierta no diera lugar a un activoo un pasivo no financiero, el importe contabilizado en el epígrafe “Patrimonio neto de laSociedad dominante – Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados” delbalance consolidado se imputará a la cuenta de resultados en el mismo periodo en que lohaga la transacción cubierta.

El Grupo GAMESA realiza test de efectividad de sus coberturas, que son elaborados demanera prospectiva y retrospectiva.

En el momento de discontinuación de la cobertura, la pérdida o ganancia acumulada adicha fecha en el epígrafe “Patrimonio neto de la Sociedad dominante – Reserva porrevaluación de activos y pasivos no realizados” se mantiene en dicho epígrafe hasta que serealiza la operación cubierta, momento en el cual ajustará el beneficio o pérdida de dichaoperación. En el momento en que no se espera que la operación cubierta se produzca, lapérdida o ganancia reconocida en el mencionado epígrafe se imputará a la cuenta deresultados.

Los derivados implícitos en otros instrumentos financieros son contabilizados separadamente yde acuerdo con los criterios descritos en esta nota para el resto de derivados cuando suscaracterísticas y riesgos no están estrechamente relacionados con los instrumentos financierosen los que se encuentran implícitos y, siempre que el conjunto no esté siendo contabilizado avalor de mercado, registrando las variaciones de valor con cargo o abono en la cuenta depérdidas y ganancias consolidada.

Deuda financiera e instrumentos de capital

La deuda financiera y los instrumentos de capital emitidos por el Grupo GAMESA sonclasificados de acuerdo con la naturaleza de la emisión como deuda o instrumento de capitalsegún corresponda.

El Grupo GAMESA considera como instrumentos de capital cualquier contrato que ponga demanifiesto una participación residual de los activos del Grupo, después de deducir todos suspasivos.

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Baja de instrumentos financieros

El Grupo GAMESA da de baja los instrumentos financieros solamente cuando expiran losderechos contractuales a los flujos de caja del activo, o transfiere el activo financiero ysustancialmente todos los riesgos y derechos de la propiedad del activo a otra entidad.

El Grupo sigue el criterio de dar de baja los derechos de cobro cedidos (“factorizados”) ydispuestos, dado que contractualmente se traspasan al factor los beneficios, derechos y riesgosasociados a estas cuentas a cobrar y, en concreto, es la entidad de factoring quien asume elriesgo de insolvencia de los mismos. El importe de los saldos deudores pendientes devencimiento que han sido cancelados por parte del Grupo, derivados de las operacionesmencionadas de “factoring sin recurso” al 31 de diciembre de 2012 asciende a 426 millones deeuros (415 millones de de euros a 31 de diciembre de 2011). El importe medio de saldosdeudores “factorizados” durante el ejercicio 2012 asciende a 226 millones de euros (281millones de euros durante el ejercicio 2011).

Un intercambio de instrumentos de deuda entre un prestamista y el correspondienteprestatario, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes, secontabilizará como una cancelación del pasivo financiero original y consiguiente reconocimientode un nuevo pasivo financiero. De manera similar, una modificación sustancial de lascondiciones actuales de un pasivo financiero o de parte del mismo (con independencia de si esatribuible o no a las dificultades financieras del deudor), se contabilizará como una cancelacióndel pasivo financiero original y consiguiente reconocimiento de un nuevo pasivo financiero(Nota 20).

i) Activos no corrientes (o gruposenajenables de elementos) clasificadoscomo mantenidos para la venta yactividades interrumpidas-

Los activos y los grupos enajenables de elementos se clasifican como mantenidos para la ventasi su importe en libros se recuperará a través de su enajenación y no a través de su usocontinuado, para lo cual deben estar disponibles, en sus condiciones actuales, para su ventainmediata y su venta debe ser altamente probable.

Para que se considere que la venta de un activo o grupo de elementos es altamente probable,se deben cumplir las siguientes condiciones:

El Grupo GAMESA debe estar comprometido con un plan para vender el activo o grupoenajenable de elementos.

Debe haberse iniciado de forma activa un programa para encontrar comprador y completarel plan de venta.

La venta debe negociarse a un precio razonable con el valor del activo o grupo enajenablede elementos.

Debe esperarse que la venta se produzca en un plazo de doce meses desde la fecha enque el activo o grupo enajenable de elementos pase a ser considerado mantenido para laventa.

No se deben esperar cambios significativos en el plan.

Los activos y grupos enajenables de elementos mantenidos para la venta figuran en el balanceconsolidado por el menor entre su valor contable y su valor razonable menos los costesnecesarios para su enajenación. Asimismo, los activos no corrientes no se amortizan mientrasson considerados mantenidos para la venta.



Informe Anual 2012


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Por otro lado, una operación en discontinuidad o actividad interrumpida es un componente queha sido vendido o dispuesto por otra vía, o bien que ha sido clasificado como mantenido para laventa y:

- representa una línea de negocio o un área geográfica, que es significativa y puedeconsiderarse separadas del resto;

- forma parte de un plan individual y coordinado para enajenar o disponer por otra vía de unalínea de negocio o de un área geográfica de la explotación que sea significativa y puedaconsiderarse separada del resto, o

- es una entidad dependiente adquirida exclusivamente con la finalidad de revenderla.

j) Arrendamientos-

El Grupo GAMESA clasifica como arrendamiento financiero aquellos contratos dearrendamiento en los que el arrendador transmite sustancialmente al arrendatario todos losriesgos y beneficios de la propiedad del bien. El resto de arrendamientos se clasifican comoarrendamientos operativos.

Los bienes adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran dentro de lacategoría del balance consolidado que corresponda a su naturaleza y funcionalidad, por elmenor entre el valor razonable del bien y la suma del valor actual de las cantidades a pagar alarrendador y de la opción de compra, con abono al epígrafe “Deuda financiera” del balanceconsolidado. Estos bienes se amortizan con criterios similares a los utilizados para los bienespropiedad del Grupo GAMESA (Nota 10).

Los gastos originados por los arrendamientos operativos son imputados al epígrafe a la cuentade pérdidas y ganancias durante la vida del contrato siguiendo el criterio de devengo.

k) Información financiera por segmentos-

La información sobre los segmentos de explotación se presenta de acuerdo con la informacióninterna que se suministra a la máxima autoridad en la toma de decisiones. Se ha identificadocomo la máxima autoridad en la toma de decisiones, que es responsable de asignar losrecursos y evaluar el rendimiento de los segmentos de explotación, al Consejo deAdministración encargado de la toma de decisiones estratégicas.

l) Transacciones en moneda extranjera-

l.1. Entidades de grupo-

La moneda funcional de la mayor parte de las sociedades del Grupo GAMESA es el euro.

Para todas aquellas sociedades extranjeras del Grupo GAMESA cuya moneda funcional esdistinta del euro, la moneda funcional coincide con la moneda local, no existiendo por lo tantomonedas funcionales diferentes a las monedas locales en las que cada una de las sociedadessatisface los correspondientes impuestos sobre sociedades. En consecuencia, las variacionesen la tasa de cambio no dan lugar a diferencias temporarias que produzcan el reconocimientode un pasivo o de un activo por impuestos diferidos.

l.2. Transacciones y saldos-

Las operaciones realizadas en monedas distintas de la moneda funcional de las sociedades delGrupo GAMESA se registran al tipo de cambio vigente en el momento de la transacción.Durante el ejercicio, las diferencias de cambio producidas entre el tipo de cambio al que se haregistrado la operación y el de cobro o pago se contabilizan con cargo o abono a la cuenta depérdidas y ganancias consolidada.

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Asimismo, la conversión a moneda funcional al 31 de diciembre de cada año de los valores derenta fija, así como de los créditos y débitos en moneda extranjera se realiza al tipo de cambiode cierre. Las diferencias de valoración que se producen se registran con cargo o abono, segúnproceda, al epígrafe “Diferencias de cambio (ingresos y gastos)” de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada.

Aquellas operaciones de cobertura que el Grupo GAMESA utiliza para mitigar el riesgo de tipode cambio se describen en la Nota 21.

El contravalor en euros de los activos y pasivos monetarios en moneda diferente al euromantenidos por el Grupo GAMESA al 31 de diciembre de 2012 y 2011 responde al siguientedesglose:

Moneda de los saldosContravalor en miles de euros

2012 2011Activos Pasivos Activos Pasivos

Libra esterlina 1.524 3.504 - 926Dólar USA 289.875 466.959 157.560 499.164Yen japonés 595 383 495 818Libra egipcia 9.638 2.654 13.550 2.896Yuan chino 173.276 82.732 104.450 158.684Zloty polaco 5.425 714 11.434 38.266Rupia india 70.079 178.027 38.052 161.616Real brasileño 275.488 347.602 9.034 8.794Dirham marroquí 7.891 7.166 12.206 11.308Lev rumano 15.475 2.960 18.116 1.743Peso mexicano 97.864 120.929 37.584 171Otras monedas 20.025 8.598 3.910 748

Total 967.155 1.222.228 406.391 885.134

El desglose de los principales saldos en moneda extranjera, atendiendo a la naturaleza de laspartidas que los integran, es el siguiente:

Naturaleza de los saldosContravalor en miles de euros


Deudores (Nota 15) 540.293 - 242.686 -Efectivo y otros activos

líquidosequivalentes (Nota 16)

426.862 - 163.705 -

Acreedores - 823.924 - 470.959Deuda financiera (Nota 20) - 398.304 - 414.175Total 967.155 1.222.228 406.391 885.134

m) Subvenciones oficiales-

Las subvenciones de capital concedidas por organismos oficiales son deducidas del valor por elque se han contabilizado los activos financiados por las mismas, de forma que minoran ladotación anual registrada por la depreciación de cada activo a lo largo de su vida útil (Notas 9 y10).

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Total 967.155 1.222.228 406.391 885.134






426.862 - 163.705 -




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Total 967.155 1.222.228 406.391 885.134






426.862 - 163.705 -






Informe Anual 2012


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Las subvenciones a la explotación son imputadas a resultados en el ejercicio en que se incurreen los gastos correspondientes. El epígrafe “Otros ingresos de explotación” de las cuentas depérdidas y ganancias consolidadas correspondientes a los ejercicios 2012 y 2011 incluye unosimportes de 270 y 539 miles de euros, respectivamente, por este concepto (Nota 28.a).

n) Clasificación de pasivos corrientes y nocorrientes-

La clasificación de los pasivos entre corrientes y no corrientes se realiza teniendo en cuenta elplazo previsto para el vencimiento, enajenación o cancelación de la deuda. Así las deudas nocorrientes corresponden a aquellos importes con vencimiento posterior a doce meses desde lafecha del balance, excepto por lo explicado a continuación.

Los préstamos y créditos afectos a los parques eólicos destinados a la venta se clasifican comocorrientes o no corrientes en función del plazo previsto para la venta del parque eólico, dadoque esta enajenación, que se realiza a través de la venta de las acciones/participaciones de lasociedad anónima/limitada en la que estos parques eólicos están jurídicamente estructurados,lleva asociada la salida del perímetro de consolidación de todos sus activos y pasivos.

Por este motivo, independientemente del calendario de vencimientos que contractualmentecorresponda a esta financiación afecta, en el balance consolidado adjunto se clasifica comocorriente el importe total de la financiación afecta a parques eólicos cuya venta está prevista endoce meses desde el cierre del ejercicio.

ñ) Impuesto sobre las ganancias-

Desde el ejercicio 2002, GAMESA y ciertas sociedades dependientes radicadas en el PaísVasco sometidas a la normativa foral del Impuesto sobre Sociedades tributan por dichoimpuesto acogidas al Régimen Especial de Consolidación Fiscal. Desde el ejercicio 2010, ycomo consecuencia del cambio de domicilio social de la Sociedad dominante del grupo fiscal(Nota 1), dicho Régimen se encuentra regulado por la Norma Foral 3/1996, de 26 de julio, de laDiputación Foral de Bizkaia, del Impuesto sobre Sociedades.

Asimismo, desde el ejercicio 2010, las sociedades dependientes radicadas en la ComunidadForal Navarra Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal, Gamesa Innovation and Technology, S.L.Unipersonal y Estructuras Metálicas Singulares, S.A. Unipersonal tributan en Régimen deConsolidación Fiscal, regulado por la Norma Foral 24/1996, de 30 de diciembre, de laComunidad Foral de Navarra, del Impuesto sobre Sociedades.

Las sociedades extranjeras y el resto de sociedades españolas, que no tributen en régimen deconsolidación fiscal, tributan de acuerdo con la legislación en vigor en sus respectivasjurisdicciones.

La contabilización del gasto por Impuesto sobre Sociedades se realiza por el método del pasivobasado en el balance general. Este método consiste en la determinación de los impuestosanticipados y diferidos en función de las diferencias entre el valor en libros de los activos ypasivos y su base fiscal, utilizando las tasas fiscales que se espera objetivamente que estén envigor cuando los activos y pasivos se realicen. Los impuestos diferidos activos y pasivosoriginados por cargos o abonos directos en cuentas de patrimonio se contabilizan también concargo o abono a patrimonio.

Sin embargo, los impuestos diferidos no se contabilizan si surgen del reconocimiento inicial deun activo o pasivo en una transacción, distinta de una combinación de negocios que, en elmomento de la transacción, no afecta ni al resultado contable ni a la ganancia o pérdida fiscal.

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El Grupo GAMESA procede al reconocimiento de activos por impuestos diferidos siempre ycuando espere disponer de ganancias fiscales futuras contra las que cargar los impuestosdiferidos activos por diferencias temporarias (Notas 24 y 26).

Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias asociadas a beneficios nodistribuidos de sociedades filiales, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlarla fecha en que revertirán las diferencias temporarias y sea probable que éstas no vayan arevertir en un futuro previsible.

Las deducciones de la cuota para evitar la doble imposición y por incentivos fiscales, y lasbonificaciones del Impuesto sobre Sociedades originadas por hechos económicos acontecidosen el ejercicio minoran el gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades, salvo que existandudas sobre su realización.

o) Acciones propias de la SociedadDominante-

Las acciones propias de la Sociedad Dominante del Grupo GAMESA al cierre del ejercicio seregistran a su coste de adquisición con cargo al epígrafe “Patrimonio Neto de la Sociedaddominante – Acciones propias” del balance consolidado (Nota 18.e).

Las pérdidas y beneficios obtenidos por el Grupo GAMESA en la enajenación de sus accionespropias se registran con cargo o abono al patrimonio consolidado del Grupo.

p) Provisiones-

Se diferencia entre:

- Provisiones: obligaciones presentes a la fecha del balance surgidas comoconsecuencia de sucesos pasados sobre las que existe incertidumbre acerca de sucuantía o vencimiento.

- Pasivos contingentes: obligaciones posibles surgidas como consecuencia desucesos pasados, cuya materialización está condicionada a que ocurran, o no, uno omás eventos futuros independientes de la voluntad de las sociedades consolidadas;u obligaciones posibles, cuya materialización es improbable o cuyo importe no puedeestimarse con fiabilidad.

Las cuentas anuales consolidadas del Grupo recogen todas las provisiones significativas conrespecto a asuntos en los cuales se estima que la probabilidad de que se tenga que atender laobligación es mayor que de lo contrario y su importe puede medirse con fiabilidad. Los pasivoscontingentes no se reconocen en las cuentas anuales consolidadas, sino que se informa sobrelos mismos, excepto los que surgen en las combinaciones de negocios (Notas 2.g y 22).

Las provisiones -que se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponiblesobre las consecuencias del suceso en el que traen su causa y son reestimadas con ocasión decada cierre contable- se utilizan para afrontar las obligaciones específicas para las cualesfueron originalmente reconocidas, procediéndose a su reversión, total o parcial, cuando dichasobligaciones dejan de existir o disminuyen.

Su dotación se efectúa al nacimiento de la responsabilidad o de la obligación con cargo alepígrafe de la cuenta de pérdidas y ganancias que corresponda según la naturaleza de laobligación por el valor presente de la provisión cuando el efecto de la actualización de laobligación resulta material.

Por otro lado, las provisiones para garantías se reconocen en la fecha de venta de losproductos pertinentes, sobre la base de la mejor estimación del gasto por este motivo que



Informe Anual 2012


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correrá por cuenta del Grupo GAMESA, calculada de acuerdo con información histórica y coninformes elaborados por la Dirección Técnica (Nota 22).

Las obligaciones presentes que se derivan de aquellos contratos de carácter oneroso sonreconocidas y valoradas como provisiones (Notas 3.b y 22). Se consideran contratos onerososaquellos en los que los costes inevitables de cumplir con las obligaciones que conllevan,exceden a los beneficios económicos que se esperan recibir de los mismos.

Procedimientos judiciales y/o reclamaciones en curso

Al 31 de diciembre de 2012 se encontraban en curso distintos procedimientos judiciales yreclamaciones entablados contra las entidades consolidadas con origen en el desarrollohabitual de sus actividades. Tanto los asesores legales del Grupo como sus Administradoresentienden que las provisiones constituidas son suficientes y que la conclusión de estosprocedimientos y reclamaciones no producirá un efecto adicional significativo en las cuentasanuales de los ejercicios en los que finalicen (Nota 22).

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 no existen provisiones de carácter significativo o pasivoscontingentes que no estuviesen registradas o desglosados en estas cuentas anualesconsolidadas.

q) Indemnizaciones por cese-

De acuerdo con la reglamentación laboral vigente, las sociedades consolidadas estánobligadas al pago de indemnizaciones a aquellos empleados con los que, bajo ciertascondiciones, rescindan sus relaciones laborales. Las provisiones relacionadas con procesos dereestructuración se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación implícita de hacer frente auna salida de recursos debido a la existencia de un plan formal detallado y la generación deexpectativas válidas entre los afectados de que el proceso se va a llevar a cabo, ya sea porhaber comenzado a ejecutar el plan o por haber anunciado sus principales características. Lasprovisiones por reestructuración sólo incluyen los desembolsos directamente relacionados conla reestructuración que no se encuentran asociados con las actividades continuadas del Grupo.

El Grupo ha registrado el impacto de los gastos por indemnización anteriores comoconsecuencia de la reestructuración de plantilla en el epígrafe “Gastos de personal - Variaciónde las provisiones de tráfico por reestructuración” de la cuenta de pérdidas y gananciasconsolidada adjunta (Nota 28.c).

r) Pagos basados en acciones-

Los pagos en acciones liquidables mediante instrumentos de capital se valoran al valorrazonable de dichos compromisos en la fecha de la concesión, que se carga a resultadoslinealmente a lo largo del periodo de devengo, en función de la estimación realizada por elGrupo GAMESA con respecto a las acciones que finalmente serán entregadas y con abono apatrimonio neto (Nota 18.e).

El valor razonable se determina en función de los precios de mercado disponibles a la fecha dela valoración, teniendo en cuenta sus características. Si no se dispone de precios de mercado,se utilizan técnicas de valoración generalmente aceptadas para valoración de instrumentosfinancieros de estas características (Nota 18.e).

Si se cancela o liquida una concesión de instrumentos de patrimonio durante el periodo para lairrevocabilidad de dicha concesión (por causa distinta de una cancelación derivada de falta decumplimiento de las condiciones para su irrevocabilidad), el Grupo Gamesa contabiliza lacancelación o la liquidación como una aceleración de la consolidación de los derechos, y porello reconocerá inmediatamente de acuerdo con lo expuesto en los párrafos anteriores, el

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importe que, en otro caso, habría reconocido por los servicios recibidos a lo largo del periodorestante de cumplimiento de las condiciones.

Para los pagos en acciones liquidables en efectivo se reconoce un pasivo equivalente a suvalor razonable actual determinado en la fecha de cada balance.

s) Estado de flujos de efectivo consolidados-

El Grupo GAMESA presenta el estado de flujos de efectivo calculado por el método indirecto,según el cual se comienza presentando la pérdida o ganancia en términos netos, cifra que secorrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas depago diferido y devengos que son la causa de cobros y pagos en el pasado o en el futuro, asícomo de las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada asociadas con flujos deefectivo de actividades clasificadas como de inversión o financiación.

En el estado de flujos de efectivo consolidados se utilizan las siguientes expresiones en lossiguientes sentidos:

Flujos de efectivo. Entradas y salidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes,entendiendo por éstos las inversiones a corto plazo de gran liquidez y sin riesgosignificativo de alteraciones en su valor.

Actividades de explotación. Actividades típicas de las entidades que forman el GrupoGAMESA, así como otras actividades que no pueden ser calificadas de inversión o definanciación.

Actividades de inversión. Las de adquisición, enajenación o disposición por otros mediosde activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

Actividades de financiación. Actividades que producen cambios en el tamaño ycomposición del patrimonio neto y de los pasivos que no forman parte de las actividades deexplotación.

A salvo de ciertos impactos relacionados con el Nuevo Plan de Negocio 2013-2015identificados en la Nota 1 y desglosados en las notas correspondientes no se han producidotransacciones no monetarias significativas adicionales durante los ejercicios 2012 y 2011.

t) Beneficios por acción-

El beneficio básico por acción se calcula como el cociente entre el beneficio neto del periodo yel número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante dicho periodo, sinincluir el número medio de acciones de GAMESA en cartera.

Por su parte, el beneficio por acción diluido se calcula como el cociente entre el resultado netodel periodo y el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante elperiodo, ajustado por el promedio ponderado de las acciones ordinarias que serían emitidas sise convirtieran todas las acciones ordinarias potenciales en acciones ordinarias de la Sociedad.A estos efectos se considera que la conversión tiene lugar al comienzo del periodo o en elmomento de la emisión de las acciones ordinarias potenciales, si éstas se hubiesen puesto encirculación durante el propio periodo.

El beneficio básico por acción en los ejercicios 2012 y 2011 coincide con el diluido, dado que nohan existido acciones potenciales en circulación durante dichos ejercicios (Nota 34).



Informe Anual 2012


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u) Dividendos-

Los dividendos a cuenta aprobados por el Consejo de Administración figuran, en su caso,minorando el epígrafe “Patrimonio neto de la Sociedad dominante” del balance consolidado. Sinembargo, los dividendos complementarios propuestos por el Consejo de Administración deGAMESA a su Junta General de Accionistas no son deducidos de los fondos propios hasta queson aprobados por ésta.

v) Costes por intereses-

Los costes por intereses generales y específicos que sean directamente atribuibles a laadquisición, construcción o producción de activos aptos, que son aquellos que necesariamenterequieren de un periodo de tiempo sustancial antes de estar preparados para el uso previsto ola venta, se añaden al coste de esos activos, hasta que llega el momento en que los activosestán sustancialmente preparados para el uso que se pretende o la venta.

Los ingresos financieros obtenidos por la inversión temporal de los préstamos específicos a laespera de su uso en los activos aptos se deducen de los costes por intereses susceptibles decapitalización.

El resto de los costes por intereses se reconoce en resultados en el ejercicio en que se incurreen ellos.

4. Política de gestión de riesgos financieros

El Grupo GAMESA está expuesto a determinados riesgos financieros que gestiona mediante laagrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. Lagestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la DirecciónCorporativa de GAMESA y las unidades de negocio en virtud de las políticas aprobadas al másalto nivel ejecutivo y conforme a las normas, políticas y procedimientos establecidos. Laidentificación, evaluación y cobertura de los riesgos financieros es responsabilidad de cada unade las unidades de negocio.

a) Riesgo de mercado (tipo de cambio)-

Este riesgo es consecuencia de las operaciones internacionales que el Grupo GAMESA realizaen el curso ordinario de sus negocios. Parte de sus ingresos y de sus costes se encuentrandeterminados en dólares estadounidenses, rupias indias, yuanes chinos y, en menor medida,en otras monedas distintas del euro. Es por ello que, en la medida en que el Grupo GAMESAno utilice instrumentos financieros u otras estrategias de cobertura para cubrir la exposiciónneta al riesgo de cambio tanto actual como futuro, sus beneficios podrían verse afectados porlas fluctuaciones que se produzcan en los correspondientes tipos de cambio.

Para gestionar y minimizar este riesgo el Grupo GAMESA utiliza estrategias de cobertura, dadoque su objetivo es generar beneficios únicamente a través de su actividad ordinaria enoperaciones y no mediante la especulación sobre las fluctuaciones en el tipo de cambio.

El Grupo GAMESA analiza el riesgo de tipo de cambio en función de su cartera de pedidos enfirme y en las operaciones previstas cuya materialización resulta altamente probable en base aevidencias contractuales. Los límites de exposición al riesgo se fijan anualmente para unhorizonte temporal, como regla general, de tres años, si bien se considera también un horizontetemporal menor al año que permita en su caso adaptarse a la tendencia del mercado, siempreasociado a flujos de caja netos del Grupo.

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La política de gestión del riesgo del Grupo es cubrir alrededor de un 80% de los flujos deefectivo previstos (principalmente en las exportaciones y las compras de existencias) en cadauna de las principales monedas durante los 12 meses siguientes.

El desglose de los principales saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2012 y 2011se detallan en la Nota 3.l de la memoria consolidada adjunta.

Los instrumentos utilizados en cobertura de este riesgo son básicamente seguros de tipo decambio (Nota 21).

A continuación, se presenta una tabla con los efectos en resultados y patrimonio neto de lasvariaciones de tipo de cambio respecto al cierre para las divisas más significativas del Grupo:

Miles de euros – Debe / (Haber) (*)Devaluación 5% del euro Apreciación 5% del euro

MonedaTipo de cambio

a 31.12.12Impacto en el

resultado antesde impuestos

Impacto enpatrimonio

antes deimpuestos

Impacto en elresultado antesde impuestos


neto antes deimpuestos

Dólar USA 1,3194 22.994 2.263 (24.592) (2.266)Yuan chino 8,2207 6.180 (5.099) (6.436) 5.075Rupia india 72,5584 5.356 (9.094) (5.748) 9.094

Miles de euros – Debe / (Haber) (*)Devaluación 5% del euro Apreciación 5% del euro

MonedaTipo de cambio

a 31.12.11Impacto en el

resultado antesde impuestos


antes deimpuestos

Impacto en elresultado antesde impuestos


neto antes deimpuestos

Dólar USA 1,2939 (505) 2.582 505 (2.582)Yuan chino 8,1588 604 (8.553) (604) 8.553Rupia india 68, 6625 8 (3.958) (8) 3.958

(*) Ingreso y aumento de patrimonio en signo negativo y gastos y reducciones de patrimonio ensigno positivo.

b) Riesgo de mercado (precio)-

El riesgo de precio considerado por el Grupo es el relacionado con el precio de las materiasprimas que el Grupo mitiga, en general, traspasando el riesgo a los clientes a través de loscontratos de venta.

c) Riesgo de mercado (tipo de interés)-

Una característica común a las distintas actividades del Grupo GAMESA es la necesidad de unimportante volumen de inversiones que requieren de una adecuada estructura de financiación.Consecuentemente, el Grupo GAMESA dispone de financiación externa para la realización departe de sus operaciones por lo que mantiene una exposición a la subida de tipos de interés desu deuda.



Informe Anual 2012


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Los préstamos emitidos a tipos variables exponen al Grupo a riesgo de tipo de interés de losflujos de efectivo, que está parcialmente compensado por el efectivo mantenido a tiposvariables. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen al Grupo a riesgos de tipo de interés devalor razonable. La política del Grupo es mantener el 100% de su financiación a tipo variable ycontratar coberturas de tipo de interés sobre aproximadamente el 50% del nominal de lasprincipales fuentes de financiación a largo plazo.

Los instrumentos de cobertura que se asignan específicamente a instrumentos de deuda tienencomo máximo los mismos importes nominales, teniendo establecida las mismas fechas devencimiento que los elementos cubiertos (Nota 21).

La estructura de la deuda al 31 de diciembre de 2012 y 2011 diferenciando entre deudareferenciada a tipo de interés fijo y variable (Nota 20), es la siguiente:

Miles de Euros2012 2011

Sinconsiderarcobertura

Considerandocobertura

Sinconsiderarcobertura

Considerandocobertura

Tipo de interés fijocaes menos del 50%

- 391.541 - 574.394Tipo de interésvariable 1.372.351 980.810 1.349.651 775.257

La deuda variable se encuentra básicamente referenciada al LIBOR o al EURIBOR.

La sensibilidad del resultado y del patrimonio neto a la variación de los tipos de interés, una vezconsiderado el efecto de los derivados contratados de cobertura de tipo de interés, es elsiguiente:

Miles de euros – Debe / (Haber) (*)Variación en el tipo de interés

-0,25%Variación en el tipo de interés

+0,25%

Impacto en elresultado antes de

impuestos

Impacto enfondos propios

antes deimpuestos

Impacto en elresultado antes de

impuestos

Impacto en fondospropios antes de

impuestos

Ejercicio 2012 (2.741) (19) 2.741 19Ejercicio 2011 (1.561) 20 1.561 (20)

(*) Ingreso y aumento de patrimonio en signo negativo y gastos y reducciones de patrimonio ensigno positivo.

d) Riesgo de liquidez-

La política del Grupo GAMESA es mantener tesorería e instrumentos altamente líquidos y noespeculativos a corto plazo a través de entidades financieras de primer orden para podercumplir sus compromisos futuros. Por otra parte, se procura mantener una composición dedeuda financiera acorde con la tipología de los compromisos a financiar, por lo que el activo fijose financia con fondos permanentes (fondos propios y deuda a largo plazo) mientras que elcapital de trabajo se financia con deuda a corto plazo.

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Adicionalmente, el Grupo GAMESA dispone como media durante el ejercicio 2012 de créditosconcedidos pendientes de utilización por, aproximadamente, un 38,16% de la financiaciónbancaria concedida (38,67% durante el ejercicio 2011).

e) Riesgo de crédito-

El Grupo GAMESA está expuesto al riesgo de crédito en la medida en que una contraparte ocliente no responda a sus obligaciones contractuales. Para ello las ventas de productos yservicios se realizan a clientes que tengan un apropiado historial de crédito adecuado yrespecto a los cuales se establecen análisis de solvencia.

Adicionalmente, la cartera de clientes del Grupo GAMESA, está compuesta principalmente porgrandes compañías del sector eléctrico, con alta calificación crediticia. Para los clientes sincalificación crediticia así como cuando se trata de ventas internacionales a clientes norecurrentes, se utilizan mecanismos tales como cartas de crédito irrevocable y cobertura depólizas de seguro para asegurar el cobro. Adicionalmente, se efectúa un análisis de la solvenciafinanciera del cliente y se incluyen condiciones específicas en el contrato dirigidas a garantizarel pago del precio.

El análisis de la antigüedad de los activos financieros en mora sobre los que no se haconsiderado necesario realizar provisión alguna al 31 de diciembre de 2012 y al 31 dediciembre de 2011 es el siguiente:

Miles de euros2012 2011

Menos 90 días 66.778 62.62690 – 180 días 17.731 38.345Más de 180 días 112.839 57.430Total 196.348 158.401

La calidad crediticia del efectivo y otros activos líquidos equivalentes a 31 de diciembre de 2012y al 31 de diciembre de 2011 es la siguiente:

Miles de euros Miles de euros2012 2011

A+ 88.111 345.923A 223.856 93.076AA- 255 75.824BBB+ 19.788 61.536BBB 59.458 107.018BBB- 491.025 3.709BB 29.772 -BB- 3.191 -Total 915.456 687.086

5. estimaciones y fuentes de incertidumbre

La preparación de estas cuentas anuales consolidadas ha requerido que el Grupo GAMESArealice asunciones y efectúe estimaciones. Las estimaciones con efecto significativo en lascuentas anuales consolidadas adjuntas son las siguientes:

Tal y como se indica en la Nota 1, Gamesa ha puesto en marcha un nuevo Plan deNegocio 2013-2015 publicitado el 25 de octubre de 2012 el cual, entre otros aspectos,contempla medidas que han requerido de estimaciones de la Dirección sobre el valor



Informe Anual 2012


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recuperable de determinados activos fijos, activos intangibles (Nota 9 y 10) y stocks (Nota14), así como sobre el cálculo de las provisiones derivadas del proceso de restructuración(Notas 3.p y 22).

El Grupo GAMESA aplica el criterio de grado de avance para el reconocimiento deingresos en aquellos contratos de venta de parques y aerogeneradores que cumplen lascondiciones establecidas para ello (Nota 3.b). Este criterio implica la estimación fiable delos ingresos derivados de cada contrato y de los costes totales a incurrir en el cumplimientodel mismo, así como del porcentaje de realización al cierre del ejercicio desde el punto devista técnico y económico.

Tal y como se indica en la Nota 3.f el Grupo GAMESA comprueba anualmente si existedeterioro en aquellos activos que presentan indicios de ello, en los fondos de comercio yen los activos intangibles que aún no han entrado en explotación, debiendo enconsecuencia estimar su valor recuperable (Notas 8, 9 10 y 13.b.).

El Grupo GAMESA estima al cierre de cada ejercicio las provisiones actuales necesariaspara garantías por posibles reparaciones y gastos de puesta en marcha que el Grupo debecubrir en la venta de aerogeneradores (Notas 3.p y 22).

El Grupo GAMESA ha asumido una serie de hipótesis para calcular el pasivo porcompromisos con el personal (Notas 3.r y 18.e). El valor razonable de aquellosinstrumentos financieros concedidos como pagos basados en acciones que no se negocianen un mercado activo se determina utilizando técnicas de valoración. El Grupo utiliza sujuicio para seleccionar una serie de métodos y realiza hipótesis que se basanprincipalmente en las condiciones del mercado existentes en la fecha de cada balance.Variaciones en dichas hipótesis no resultarían en un impacto significativo sobre estascuentas anuales consolidadas.

Los test de deterioro implican la estimación de la evolución futura de los negocios y de latasa de descuento más apropiada en cada caso. El Grupo GAMESA cree que susestimaciones en este sentido son adecuadas y coherentes con la actual coyunturaeconómica y que reflejan sus planes de inversión y la mejor estimación disponible de susgastos e ingresos futuros y considera que sus tasas de descuento reflejan adecuadamentelos riesgos correspondientes a cada unidad generadora de tesorería.

Al cierre del ejercicio, el Grupo GAMESA analiza las cuentas a cobrar y, en base a susmejores estimaciones, cuantifica el importe de las mismas que podrían resultar incobrables(Nota 15).

El Grupo GAMESA estima al cierre de cada ejercicio los pasivos contingentes (Notas 3.p y22).

El Grupo está sujeto al impuesto sobre las ganancias en muchas jurisdicciones. Serequiere un grado importante de juicio para determinar la provisión para el impuesto sobrelas ganancias a nivel mundial. Existen muchas transacciones y cálculos para los que ladeterminación última del impuesto es incierta durante el curso ordinario del negocio. ElGrupo reconoce los pasivos por eventuales reclamaciones fiscales en función de laestimación de si serán necesarios impuestos adicionales. Cuando el resultado fiscal finalde estos asuntos sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, talesdiferencias tendrán efecto sobre el impuesto sobre las ganancias y las provisiones porimpuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación.

El Grupo GAMESA sigue el criterio de registrar contablemente los impuestos diferidosactivos y los créditos por compensación de bases imponibles negativas y por deduccionesy bonificaciones únicamente en la medida en que su realización o aplicación futura seencuentre suficientemente asegurada.

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Tal y como se indica en las Notas 1 y 36, conforme al Plan de Negocio 2013-2015, y deacuerdo a la nueva orientación estratégica de la actividad de promoción y venta deparques, los activos y pasivos de la actividad de promoción en EE.UU. se presentan comogrupo de activos enajenables mantenidos para la venta tras la aprobación de lainterrupción de la actividad de promoción y venta de parques en EE.UU. por parte de laDirección.

A pesar de que estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al 31de diciembre de 2012 sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedantener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en próximos ejercicios; lo que seharía, conforme a lo establecido en la NIC 8, de forma prospectiva reconociendo los efectos delcambio de estimación en las correspondientes cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas.

6. Aplicación del resultado

La propuesta de distribución del resultado neto del ejercicio 2012 de Gamesa CorporaciónTecnológica, S.A. que el Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistaspara su aprobación, determinado según normativa contable española aplicable a las cuentasanuales individuales de la sociedad, es la siguiente:

Miles deEuros

Bases de reparto:Resultado del ejercicio (Pérdida) (454.812)

(454.812)distribución:

Resultados de ejercicios anteriores (454.812)Reserva legal -Reservas voluntarias -Dividendo -

Total (454.812)

7. Información por segmentos

A continuación se describen los principales criterios aplicados a la hora de definir la informaciónsegmentada del Grupo GAMESA incluida en las cuentas anuales consolidadas adjuntas:

La segmentación ha sido realizada por unidades de negocio, dado que el Grupo GAMESA estáasí estructurado organizativamente presentando asimismo de esta manera la información internagenerada para el Consejo de Administración.

Por otro lado, se informa sobre los principales segmentos incluyendo en la columna “Ajustes deconsolidación” los ajustes y eliminaciones derivados del proceso de consolidación.

Los segmentos de operación que se han identificado son los siguientes:

Fabricación de aerogeneradores y componentes eólicos (“Fabricación”)

Desarrollo, promoción y venta de parques eólicos (“Generación”).

La información de la actividad de promoción y venta de parques en EE.UU.,considerada como “Grupo enajenable de elementos clasificados como mantenidospara la venta” salvo indicación en contrario se presenta en esta nota dentro del



Informe Anual 2012


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segmento de Generación. En la nota 36 se da información sobre los activos, pasivos,ingresos y gastos de dicha actividad.

Las sociedades integradas por el método de la participación (Nota 11) se integrantodas ellas en el segmento de Fabricación.

a) Importe neto de la cifra de negocios –

La distribución por segmentos del importe neto de la cifra de negocios consolidado para losejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

Segmento Miles de Euros2012 2011

Fabricación 2.482.594 2.864.974Generación 417.387 511.162Ajustes de consolidación (235.140) (370.427)Importe neto de la cifra de negocio delas actividades continuadas 2.664.841 3.005.709

b) Resultado del ejercicio –

El detalle de las aportaciones a resultados después de impuestos por segmentos para losejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:


Fabricación (501.581) 61.043Generación 587 18.524Ajustes de consolidación (562) (10.857)Resultado del ejercicio procedentes deoperaciones continuadas atribuible a losaccionistas de la dominante

(501.556) 68.710

Fabricación - -Generación (189.577) (17.598)Ajustes de consolidación 31.693 -Resultado del ejercicio procedentes deoperaciones interrumpidas atribuible alos accionistas de la dominante

(157.884) (17.598)

Resultado total del ejercicio atribuible ala sociedad dominante (659.440) 51.112

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c) Inversión en activos -

El detalle del coste total incurrido en la adquisición de inmovilizado material y otros activosintangibles no corrientes durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 esel siguiente (Notas 9 y 10):

Segmento


Otrosactivos

intangibles

Inmovilizadomaterial

Otrosactivos

intangibles

Inmovilizadomaterial

Fabricación 85.003 104.119 91.363 137.292Generación 58 35.410 327 4.613Inversión enactivos deactividadescontinuadas

85.061 139.529 91.690 141.905

d) Amortizaciones y provisiones -

La distribución por segmentos de los gastos por amortizaciones y provisiones para los ejerciciosfinalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:


Fabricación 94.998 97.285Generación 1.778 1.408Gastos por amortizaciones 96.776 98.693Fabricación 288.082 126.292Generación 30.095 5.057Gastos por provisiones 318.177 131.349

e) Pérdidas netas por deterioro de activos

La distribución por segmentos de las pérdidas netas por deterioro de activos para los ejerciciosfinalizados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:


Fabricación 288.173 -Generación 453Pérdidas netas por deterioro deactivos de actividades continuadas 288.626 -



Informe Anual 2012


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f) Activos y pasivos -

El detalle de los activos y pasivos por segmentos al 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:

Miles de euros

Fabricación Generación Ajustesconsolidación

Total31.12.12

Inmovilizado material y otros activosIntangibles 516.925 48.070 - 564.995

Fondo de comercio y otros activos noCorrientes 720.649 125.149 845.798

Activos corrientes 3.718.637 817.703 (975.646) 3.560.694Grupos enajenables de elementosclasificados como mantenidos para laventa

- 142.443 354 142.797

Total Activo 4.956.211 1.133.365 (975.292) 5.114.284Patrimonio Neto 868.180 169.413 (8.918) 1.028.675Deuda financiera 1.060.748 311.603 - 1.372.351Otros pasivos no corrientes 451.056 12.519 - 463.575Otros pasivos corrientes 2.576.227 600.315 (966.374) 2.210.168Pasivos asociados a Grupo enajenablede elementos clasificados comomantenidos para la venta

- 39.515 - 39.515

Total Pasivo y Patrimonio Neto 4.956.211 1.133.365 (975.292) 5.114.284

El detalle de los activos y pasivos por segmentos al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

Miles de euros

Fabricación Generación Ajustesconsolidación

Total31.12.11

Inmovilizado material y otros activosIntangibles 663.438 19.070 - 682.508

Fondo de comercio y otros activos noCorrientes 604.330 126.505 - 730.835

Activos corrientes 3.773.831 1.257.816 (813.541) 4.218.106Total Activo 5.041.599 1.403.391 (813.541) 5.631.449Patrimonio Neto 1.376.201 356.076 (40.179) 1.692.098Deuda financiera 1.115.990 233.661 - 1.349.651Otros pasivos no corrientes 346.499 27.608 - 374.107Otros pasivos corrientes 2.202.909 786.046 (773.362) 2.215.593Total Pasivo y Patrimonio Neto 5.041.599 1.403.391 (813.541) 5.631.449

g) Deuda financiera neta y Ebit -

De acuerdo con los criterios de cálculo y clasificación utilizados en la información de gestión delGrupo:

Segmento Fabricación Aerogeneradores

o EBIT ejercicio 2012: 22 millones de euros

48

o EBIT ejercicio 2011: 116 millones de euroso Deuda financiera neta 31.12.2012: 243 millones de euroso Deuda financiera neta 31.12.2011: 273 millones de euros

Segmento de Generación

o Deuda financiera neta 2012: 252 millones de euroso Deuda financiera neta 2011: 438 millones de euros

Información geográfica

Adicionalmente, el Grupo GAMESA opera en la actualidad en los siguientes mercados geográficos:

España Resto de Europa Estados Unidos China India Resto del Mundo

La información más significativa en este sentido es la siguiente:

a) Importe neto de la cifra de negocios -

La distribución del importe neto de la cifra de negocios por segmentos geográficos al 31 dediciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:

Área geográfica31.12.12 31.12.11

Miles deeuros % Miles de

euros %

España 254.434 9,5% 261.901 11,4%Resto de Europa 496.598 18,6% 661.715 32,9%Estados Unidos 484.106 18,2% 389.637 26,4%China 251.044 9,4% 669.749 13,1%India 292.946 11% 530.020 6,9%Resto del mundo 885.713 33,3% 492.687 9,3%Total 2.664.841 100% 3.005.709 100,0%



Informe Anual 2012


49

b) Activos totales -

La distribución de los activos totales por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2012 y2011 es la siguiente:

c) Inversión en activos -

La distribución de la inversión en activos del inmovilizado material y de otros activos intangiblesno corrientes por segmentos geográficos al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:



euros %

España 158.841 70,7% 157.618 67,5%Resto de Europa 3.971 1,8% 3.196 1,4%Estados Unidos 18.320 8,2% 19.691 8,4%China 4.162 1,9% 15.018 6,4%India 30.176 13,4% 33.876 14,5%Resto del mundo 9.120 4,0% 4.196 1,8%Total 224.590 100% 233.595 100,0%

8. fondo de comercio

Los movimientos del epígrafe “Fondo de comercio” de los balances consolidados de los ejercicios2012 y 2011 son los siguientes:



euros %

España 2.292.626 44,8% 2.473.311 43,9%Resto de Europa 542.782 10,6% 790.683 14,0%Estados Unidos 598.110 11,6% 1.044.616 18,6%China 376.259 7,3% 559.678 9,9%India 366.417 7,2% 382.377 6,8%Resto del mundo 938.090 18,4% 380.784 6,8%Total 5.114.284 100% 5.631.449 100,0%

Ejercicio 2012Miles de euros

Saldo al31.12.11 Bajas Deteri

oroSaldo al31.12.12

Segmento “Fabricación” 312.500 (502) - 311.998Segmento “Generación” 74.758 - - 74.758

387.258 (502) - 386.756

50

Los fondos de comercio se originaron en euros.

Tal y como se indica en la Nota 3.c, el Grupo evalúa anualmente el deterioro de sus fondos decomercio. En este sentido, a efectos de la realización del test de deterioro, los fondos decomercio han sido asignados íntegramente a los segmentos de operación identificados por elGrupo (Nota 7): “Fabricación” y “Generación”, por ser ambos los niveles mínimos que losAdministradores del Grupo utilizan para realizar el seguimiento de los mismos, tal y como permitela NIC36.

Fondo de comercio asignado al segmento de “Fabricación”

Para el fondo de comercio identificado con el segmento de fabricación de aerogeneradores ycomponentes eólicos (Nota 7), el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo hasido evaluado por referencia al valor en uso, que ha sido calculado en base a proyecciones deflujos de efectivo (aprobadas por la Dirección) que representan las mejores estimaciones,cubriendo un periodo de 5 años y un valor residual estimado como una renta perpetua de unejercicio que no contenga información cíclica o estacional y considerando unas tasas decrecimiento del 1% (2011: 1,5%).

Los flujos de efectivo considerados se corresponden con los generados por todas las sociedadesenglobadas bajo el segmento “Fabricación”, dedicadas de forma general al diseño, desarrollo,fabricación y comercialización de aerogeneradores y sus componentes, a las actividades deInvestigación y Desarrollo aparejadas a esta producción. Estas actividades productivas sonplanificadas y gestionadas de forma conjunta por parte de la Dirección de GAMESA,independientemente de la ubicación geográfica de la actividad de promoción e instalación, enbase a criterios de disponibilidad y eficiencia.

Para el cálculo del valor en uso, las hipótesis que se utilizan incluyen las tasas de descuentobasadas en el coste medio ponderado del capital – WACC, que recogen el valor del dinero en eltiempo y los riesgos asociados a la unidad generadora de efectivo, estando las mismas entre el10% y el 11% (2011: 9% y 11%).

Desde el punto de vista de negocio se han considerado en el ejercicio 2012 las siguienteshipótesis clave:

Estabilidad de los MW vendidos en los próximos años alcanzando un nivel objetivo de 2.000MW a partir del año 2013, llegando a los 2200/ 2400 MW en el 2015, debido fundamentalmentea la contracción de la demanda global, así como de las restricciones tecnológicas de losmercados emergentes.

Reducción del ingreso medio por MW en 2013, incluyendo a su vez un ahorro significativo en elmix de costes variables y costes fijos asociados a los MW vendidos, así como disminución delas inversiones realizadas llegando a los 150 millones de euros a partir del 2013, y consolidandouna recuperación del margen bruto a partir del periodo 2013-2014, como consecuencia deplanes de mejora de costes ya iniciados, con un circulante operativo estabilizado en un 15%sobre ventas a partir del año 2013.

Ejercicio 2011Miles de euros

Saldo al31.12.10 Altas Bajas Saldo al

31.12.11

Segmento “Fabricación” 312.500 - - 312.500Segmento “Generación” 74.758 - - 74.758

387.258 - - 387.258



Informe Anual 2012


51

Entrada de nuevos productos y mejoras en los existentes, así como implantación en mercadosemergentes como Brasil y México y consolidación en China e India.

Alineamiento de la producción a la entrada de pedidos y optimización de inventarios.

Incremento en la actividad de operación y mantenimiento de un 29% en MW, hasta 24.600 MWen 2015, y de un 34% en el importe neto de la cifra de negocio de 2013 a 2015.

Las siguientes hipótesis clave fueron utilizadas en el ejercicio 2011:

Mejora paulatina de los MW vendidos en los próximos años alcanzando un nivel de 4.000 MWen el año 2013.

Entrada de nuevos productos y mejoras en los existentes, así como implantación en mercadosemergentes como Brasil y México y consolidación en Estados Unidos, China e India.

Reducción del ingreso medio por MW en 2012, con recuperación de los niveles anteriores parael ejercicio 2013, como consecuencia de la entrada de nuevos productos, así comorecuperación del margen bruto en el periodo 2012-2013 como consecuencia de planes demejora de costes ya iniciados.

Alineamiento de la producción a la entrada de pedidos y optimización de inventarios.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores deGAMESA, las previsiones de ingresos atribuibles a la unidad generadora de efectivo a la que seasigna este fondo de comercio soportan adecuadamente los valores del fondo de comercioregistrado al 31 de diciembre de 2012, por lo que no se ha detectado problemas derecuperabilidad del mismo, al igual que al 31 de diciembre de 2011.

Asimismo, desde una perspectiva de análisis de sensibilidad, el Grupo GAMESA ha realizadocálculos de sensibilidad de los resultados de los test de deterioro recogiendo los siguientescambios razonables en las hipótesis clave:

Disminución del 5% de los MW vendidos en los próximos años. Disminución del 5% del ingreso medio por MW. Incremento del 5% de los costes variables.

Estos análisis de sensibilidad realizados individualmente para cada hipótesis clave no pondríande manifiesto la existencia de deterioro alguno.

Asimismo, GAMESA ha realizado un análisis de sensibilidad consistente en incrementar la tasade descuento en 50 puntos básicos, variación que no conllevaría la necesidad de registro dedeterioro alguno.

Fondo de comercio asignado al segmento de “Generación”

Por lo que respecta al fondo de comercio asignado al segmento de desarrollo, promoción y ventade parques eólicos (Nota 7), el importe recuperable de los activos netos del conjunto de la unidadgeneradora de efectivo asociada, tras deterioros específicos registrados (Notas 14 y 36) ha sidoevaluado a partir de una cartera hipotética de promoción de parques por valor de 23.800 MW(24.500 MW en 2011), aproximadamente.

La metodología seguida para estimar el valor recuperable de esta unidad generadora de efectivoparte, por un lado, de la segmentación en diferentes estadios de dicha cartera de promoción,fundamentalmente en función del grado de madurez de los proyectos que la componen y laasignación de probabilidades de éxito a cada segmento.

52

Dichas probabilidades se han obtenido de información interna del negocio (básicamenteexperiencia histórica acumulada a lo largo de los años de actividad en el sector), contrastada conprácticas habituales de valoración del sector.

Asimismo, se considera un precio por MW en función de la producción anual, calculando un valorde cada MW futuro decreciente en el tiempo para reflejar el valor del dinero en el tiempo. Laestimación del precio aplicable a cada MW futuro está basada en la metodología de valoraciónde un parque eólico. En términos generales, los precios de venta de los parques eólicos sepueden estimar mediante la utilización de un múltiplo o índice por MWh de producción anualestimada, que se basan en transacciones cerradas por GAMESA en los diferentes países en losque realiza la promoción de parques eólicos. Se utiliza un índice por país, atendiendo a lascaracterísticas específicas de, entre otros, la tarifa eólica o los gastos de operación ymantenimiento propios de cada geografía. Asimismo, se emplea una estimación de la inversiónnecesaria para la promoción, construcción y puesta en marcha de un parque eólico, que se basaasimismo en la información interna del negocio, y se obtiene también diferenciando entre losdistintos países en los que opera GAMESA. Para un determinado país, multiplicando elanteriormente citado índice por el recurso eólico esperado para un proyecto determinado, ysustrayendo la inversión estimada en el parque, se estima el margen que Gamesa obtiene en laventa del proyecto.

Las hipótesis que se utilizan incluyen las tasas de descuento basadas en el coste medioponderado del capital – WACC, que recogen el valor del dinero en el tiempo y los riesgosasociados a las unidades generadoras de efectivo (Nota 14), estando las mismas entre el 10% yel 11% (2011: 9% y 11%).

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores deGAMESA, las previsiones de ingresos atribuibles a la unidad generadora de efectivo a la que seasigna este fondo de comercio soportan adecuadamente los valores del fondo de comercioregistrado, por lo que al 31 de diciembre de 2012 no se ha detectado problemas derecuperabilidad del mismo, al igual que al 31 de diciembre de 2011.

Asimismo, desde una perspectiva de análisis de sensibilidad, el Grupo GAMESA ha realizado al31 de diciembre de 2012 y 2011 cálculos de sensibilidad de los resultados de los test dedeterioro recogiendo los siguientes cambios razonables en las hipótesis clave:

Disminución del 5% de los MW en cartera. Disminución del 5% de las probabilidades de éxito asignadas a cada segmento. Disminución del 5% del precio por MW.



9. otros activos intangibles

El movimiento producido en este capítulo del balance consolidado adjunto en los ejercicios 2012y 2011 ha sido el siguiente:



Informe Anual 2012


53

Miles de euros

Gastos dedesarrollo

Concesiones,patentes,licencias,marcas ysimilares

Aplicaciones

informáticas

Anticipos Total

Coste -Saldo al 01.01.11 281.396 22.240 42.531 3.459 349.626Adiciones 68.112 6.544 10.616 6.418 91.690Retiros (38) - (506) - (544)Diferencias de conversión 738 (342) 50 - 446Traspaso 1.145 5.536 (5.556) 1.125Saldo al 31.12.11 351.353 28.442 58.227 4.321 442.343Adiciones 74.904 - 4.092 6.065 85.061Retiros - (88) (165) - (253)Diferencias de conversión (516) (334) (70) - (920)Traspasos 28 1 8.383 (8.340) 72Traspasos a grupos enajenables deelementos clasificados como mantenidospara la venta

- (17) (362) - (379)

Saldo al 31.12.12 425.769 28.004 70.105 2.046 525.924

Amortización -Saldo al 01.01.11 (142.864) (15.499) (24.461) - (182.824)Dotaciones (Nota 28.e) (18.424) (3.131) (7.307) - (28.862)Diferencias de conversión (35) 1 (16) - (50)Retiros 38 - - - 38Traspasos (27) - (10) - (37)Saldo al 31.12.11 (161.312) (18.629) (31.794) - (211.735)Dotaciones (Nota 28.e) (10.977) (3.136) (10.109) - (24.222)Diferencias de conversión 24 6 16 - 46Retiros - 39 141 - 180Traspasos (30) (2) (32)Traspasos a grupos enajenables deelementos clasificados como mantenidospara la venta

- 18 95 - 113

Saldo al 31.12.12 (172.295) (21.702) (41.653) - (235.650)

Deterioro -Saldo al 01.01.11 - - - - -Deterioro reconocido en el ejercicioAplicaciones - - - - -Saldo al 31.12.11 - - - - -Deterioro reconocido en el ejercicio (126.607) - (35) - (126.642)Diferencias de conversión 406 - - - 406Saldo al 31.12.12 (126.201) - (35) - (126.236)Total Otros activos intangiblesal 31.12.11 190.041 9.813 26.433 4.321 230.608

Total Otros activos intangiblesal 31.12.12 127.273 6.302 28.417 2.046 164.038

54

Durante el ejercicio 2012 y en el marco del nuevo Plan de Negocio 2013-2015 (Nota1) han tenidolugar cambios significativos con un marcado carácter tecnológico derivado, entre otros aspectos,de la nueva orientación estratégica relativa a la evolución tanto de nuevos productos yplataformas como de nuevos procesos de fabricación. Este cambio, tanto de producto como detecnología, ha motivado que Gamesa haya registrado un importe de 127 millones de euros enconcepto de deterioro registrado en el epígrafe “Pérdida neta por deterioro de activos” de lacuenta de resultados consolidada adjunta del ejercicio 2012.

El mencionado deterioro se corresponde fundamentalmente con aquellos gastos de desarrolloincurridos hasta la fecha y de forma específica en proyectos tendentes a un determinado diseñode palas Multi-MW y de plataformas offshore con plena vigencia hasta el citado plan de negocio.

A 31 de diciembre de 2012, tras los deterioros realizados, el proyecto más significativo de I+Dactivado corresponde al desarrollo de la plataforma Multi-MW de 4,5MW a 5,5MW, por importeneto total de 100 millones de euros. La recuperabilidad de la inversión en I+D de dicho proyectose ha analizado considerando las siguientes hipótesis clave, sin consideración de valor terminal:

Ventas de aerogeneradores Multi-MW (4,5MW) en los próximos 3 años, con una evoluciónhacia ventas de 5MW y 5,5MW a partir del ejercicio 2016, para ofrecer aerogeneradorescompetitivos en un entorno tarifario más desfavorable.

Estimación prudente del precio de venta en función del precio de venta real conseguido enlas primeras unidades vendidas.

Tasa de descuento basada en el coste medio ponderado de capital - WACC que seencuentra entre el 10% y 11%.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones durante la vida tecnológica del modelo (18años) de las que disponen los Administradores de GAMESA, las previsiones de ingresosatribuibles a los gastos de I+D del proyecto Multi-Mw soportan adecuadamente los valores deldesarrollo registrado, por lo que no se ha detectado problemas de recuperabilidad del mismo,una vez registrados los deterioros de activos específicos antes mencionados.


Disminución del 5% de los MW vendidos en los próximos años. Incremento del 5% de los MW vendidos en los próximos años.Disminución del 5% del ingreso medio por MW. Incremento del 5% del ingreso medio por MW.



Durante los ejercicios 2012 y 2011 el incremento principal del epígrafe “Gastos de desarrollo” esdebido al desarrollo en el segmento “fabricación de aerogeneradores”, (fundamentalmente en lasociedad dependiente Gamesa Innovation and Technology, S.L. Unipersonal), de nuevosmodelos de aerogeneradores y optimización del rendimiento de sus diversos componentes porimporte de 52.330 miles de euros y 53.146 miles de euros, aproximada y respectivamente.



Informe Anual 2012


55

Los gastos de investigación y desarrollo no capitalizados durante el ejercicio 2012 han ascendidoa 37,5 millones de euros (2011: 34 millones de euros).

Los activos intangibles en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2012 y 2011ascienden a 234.681 miles de euros y 158.932 miles de euros, aproximada y respectivamente.

A 31 de diciembre de 2012, el Grupo GAMESA tiene comprometidos 14.300 miles de euros enadquisiciones de inmovilizado intangible (10.300 miles de euros a 31 de diciembre de 2011).

10. Inmovilizado material

El movimiento producido en este capítulo del balance consolidado en los ejercicios 2012 y 2011ha sido el siguiente:

Miles de euros

Terrenosy

construcciones

Instalaciones

técnicas ymaquinari

a

Otroinmoviliz

adomaterial

Inmovilizado encurso Total

Coste -Saldo al 01.01.11 254.716 216.811 298.456 46.532 816.515Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota 2.g) (83.164) (793) - - (83.957)Adiciones 6.938 23.644 74.751 36.572 141.905Retiros (30) (6.880) (3.752) (135) (10.797)Diferencias de conversión 3.590 2.797 2.979 3.570 12.936Traspasos 12.776 16.383 6.384 (35.343) 200Saldo al 31.12.11 194.826 251.962 378.818 51.196 876.802Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota 2.g) 64.728 809 16 (665) 64.888Adiciones 3.890 24.070 54.901 56.668 139.529Retiros (2.419) (21.223) (14.456) - (38.098)Diferencias de conversión (2.216) (1.487) (2.526) (3.729) (9.958)Traspasos 17.166 28.315 1.219 (41.414) 5.286Traspasos a grupos enajenables de elementosclasificados como mantenidos para la venta - (1.530) (988) (194) (2.712)

Saldo al 31.12.12 275.975 280.916 416.984 61.862 1.035.737

55

Los gastos de investigación y desarrollo no capitalizados durante el ejercicio 2012 han ascendidoa 37,5 millones de euros (2011: 34 millones de euros).

Los activos intangibles en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembre de 2012 y 2011ascienden a 234.681 miles de euros y 158.932 miles de euros, aproximada y respectivamente.

A 31 de diciembre de 2012, el Grupo GAMESA tiene comprometidos 14.300 miles de euros enadquisiciones de inmovilizado intangible (10.300 miles de euros a 31 de diciembre de 2011).

10. Inmovilizado material

El movimiento producido en este capítulo del balance consolidado en los ejercicios 2012 y 2011ha sido el siguiente:

Miles de euros

Terrenosy

construcciones

Instalaciones

técnicas ymaquinari

a

Otroinmoviliz

adomaterial

Inmovilizado encurso Total

Coste -Saldo al 01.01.11 254.716 216.811 298.456 46.532 816.515Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota 2.g) (83.164) (793) - - (83.957)Adiciones 6.938 23.644 74.751 36.572 141.905Retiros (30) (6.880) (3.752) (135) (10.797)Diferencias de conversión 3.590 2.797 2.979 3.570 12.936Traspasos 12.776 16.383 6.384 (35.343) 200Saldo al 31.12.11 194.826 251.962 378.818 51.196 876.802Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota 2.g) 64.728 809 16 (665) 64.888Adiciones 3.890 24.070 54.901 56.668 139.529Retiros (2.419) (21.223) (14.456) - (38.098)Diferencias de conversión (2.216) (1.487) (2.526) (3.729) (9.958)Traspasos 17.166 28.315 1.219 (41.414) 5.286Traspasos a grupos enajenables de elementosclasificados como mantenidos para la venta - (1.530) (988) (194) (2.712)

Saldo al 31.12.12 275.975 280.916 416.984 61.862 1.035.737

56

Miles de euros

Terrenos yconstruccion

es

Instalaciones técnicas

ymaquinaria

Otroinmovilizado

material

Inmovilizado en curso Total

Amortización -Saldo al 01.01.11 (46.423) (141.252) (183.157) - (370.832)Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota2.g) 17.063 35 - - 17.098

Dotaciones (Nota 28.e) (13.072) (20.362) (36.698) - (70.132)Retiros 2 5.573 3.143 - 8.718Diferencias de conversión (764) (1.890) (1.823) - (4.477)Traspasos 41 539 (634) - (54)Saldo al 31.12.11 (43.153) (157.357) (219.169) - (419.679)Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota2.g) (8.399) (36) (10) - (8.445)

Dotaciones (Nota 28.e) (11.560) (25.913) (35.081) - (72.554)Retiros 349 18.136 9.822 - 28.307Diferencias de conversión 401 745 1.002 - 2.148Traspasos - 160 - 160Traspasos a grupos enajenables deelementos clasificados comomantenidos para la venta

- 1.094 656 - 1.750

Saldo al 31.12.12 (62.362) (163.171) (242.780) - (468.313)

Deterioro -Saldo al 01.01.11 (1.091) (16.843) - - (17.934)Aplicación registrada en el ejercicio(Nota 2.g) - 12.500 - - 12.500

Traspasos - 378 - - 378Diferencias de conversión - (167) - - (167)Saldo al 31.12.11 (1.091) (4.132) - - (5.223)Aplicación registrada en el ejercicio(Nota 2.g) - 2.307 - - 2.307

Deterioro reconocido en el ejercicio (29.057) (55.336) (75.687) - (160.080)Traspasos - (4.618) - - (4.618)Diferencias de conversión - 1.147 - - 1.147Saldo al 31.12.12 (30.148) (60.632) (75.687) (166.467)Total Inmovilizado materialal 31.12.11 150.582 90.473 159.649 51.196 451.900

Total Inmovilizado materialal 31.12.12 183.465 57.113 98.517 61.862 400.957

Las variaciones en el perímetro por un importe neto de 56 millones de euros correspondenprincipalmente a la incorporación en el perímetro de la Sociedad “Sistemas EnergéticosAlmodóvar del Rio, S.L.” (Nota 2.g).

56

Miles de euros

Terrenos yconstruccion

es

Instalaciones técnicas

ymaquinaria

Otroinmovilizado

material

Inmovilizado en curso Total

Amortización -Saldo al 01.01.11 (46.423) (141.252) (183.157) - (370.832)Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota2.g) 17.063 35 - - 17.098

Dotaciones (Nota 28.e) (13.072) (20.362) (36.698) - (70.132)Retiros 2 5.573 3.143 - 8.718Diferencias de conversión (764) (1.890) (1.823) - (4.477)Traspasos 41 539 (634) - (54)Saldo al 31.12.11 (43.153) (157.357) (219.169) - (419.679)Modificacióndel perímetro de consolidación (Nota2.g) (8.399) (36) (10) - (8.445)

Dotaciones (Nota 28.e) (11.560) (25.913) (35.081) - (72.554)Retiros 349 18.136 9.822 - 28.307Diferencias de conversión 401 745 1.002 - 2.148Traspasos - 160 - 160Traspasos a grupos enajenables deelementos clasificados comomantenidos para la venta

- 1.094 656 - 1.750

Saldo al 31.12.12 (62.362) (163.171) (242.780) - (468.313)

Deterioro -Saldo al 01.01.11 (1.091) (16.843) - - (17.934)Aplicación registrada en el ejercicio(Nota 2.g) - 12.500 - - 12.500

Traspasos - 378 - - 378Diferencias de conversión - (167) - - (167)Saldo al 31.12.11 (1.091) (4.132) - - (5.223)Aplicación registrada en el ejercicio(Nota 2.g) - 2.307 - - 2.307

Deterioro reconocido en el ejercicio (29.057) (55.336) (75.687) - (160.080)Traspasos - (4.618) - - (4.618)Diferencias de conversión - 1.147 - - 1.147Saldo al 31.12.12 (30.148) (60.632) (75.687) (166.467)Total Inmovilizado materialal 31.12.11 150.582 90.473 159.649 51.196 451.900

Total Inmovilizado materialal 31.12.12 183.465 57.113 98.517 61.862 400.957

Las variaciones en el perímetro por un importe neto de 56 millones de euros correspondenprincipalmente a la incorporación en el perímetro de la Sociedad “Sistemas EnergéticosAlmodóvar del Rio, S.L.” (Nota 2.g).



Informe Anual 2012


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Como consecuencia de las medidas contempladas en el Nuevo Plan de Negocio 2013-2015(Nota 1), y en concreto y básicamente aquellas relativas al:

- Ajuste de la capacidad industrial a la demanda,- diseño y desarrollo de nuevos procesos de fabricación competitivos,- desarrollo de nuevos productos y plataformas y- potenciación de las políticas de externalización de diferentes componentes

Durante el año 2012 el Grupo Gamesa ha procedido a registrar los siguientes deterioros en elepígrafe “Pérdidas Netas por deterioro de Activos” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadaadjunta, todos ellos referidos a activos que se encontraban integrados en el segmento de“Fabricación” (Nota 7) (en millones de euros):

Valor netocontable antes

de de deteriorosmillones de

eurosInstalaciones, moldes y utillajes por nuevos procesos yaplicación de otras tecnologías en plantas de palas 58 58Cierre de plantas Industriales

USA China Europa

41202

16201

Ajuste capacidadBaja rentabilidad

12799

2738

total 347 160

Instalaciones, moldes y utillajes por nuevos procesos y aplicación de otras tecnologías enplantas de palas

El deterioro de instalaciones, moldes y utillajes está en su totalidad vinculado a diferentesprocesos de I+D dados de baja y/o deteriorados (Nota 9), entre los que destaca aquelcorrespondiente a la industrialización mediante un proceso automático de fabricación de laspalas y los moldes y demás activos específicos para la fabricación de pala partida. Para elcálculo de este deterioro se ha considerado el valor neto contable preexistente de activosespecíficos que no van a ser utilizados consecuencia de los nuevos cambios tecnológicosintroducidos por el nuevo plan de negocio considerando un valor residual nulo en base a suobsolescencia técnica.

Cierre de plantas Industriales

El deterioro por cierre de plantas industriales se compone básicamente:

Plantas industriales cerradas al 31 de diciembre de 2012: principalmente, cuatro en Chinapor importe de 20 millones de euros.

El cierre de oficinas, básicamente en EE.UU., delegaciones y centros de servicio porimporte de 16 millones de euros, siendo el deterioro individualmente considerado nosignificativo en ningún caso.

Este deterioro se ha calculado por comparación entre el valor neto contable preexistente detodos los activos afectos a dichas plantas y el importe recuperable de estos activos, calculado deacuerdo con lo siguiente:

El valor recuperable de terrenos y construcciones en mercado inmobiliario según tasacionesefectuadas a tal efecto deduciendo los costes de venta. En el caso de las plantas chinas, noexiste valor inmobiliario de terrenos y construcciones ya que los mismos pertenecen alEstado.

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USA China Europa

41202

16201


12799

2738

total 347 160









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USA China Europa

41202

16201


12799

2738

total 347 160









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Dado que el cierre previsto de las mencionadas plantas viene motivado por la estimación devida útil de aquellas instalaciones, moldes y utillaje vinculados a planes de sustitución yexternalización, y otros aspectos derivados de la evolución de productos y plataformas y denuevos procesos de fabricación entre los que destaca el relativo a la fabricación de palasmediante infusión de fibra de vidrio y el cambio de diseño de las palas Multi - MW, no se haconsiderado valor residual de dichos elementos en base a su obsolescencia tecnológica.

Ajuste por capacidad

Adicionalmente, el grupo ha realizado un análisis de test de impairment para aquellas plantas yactivos fijos que continúan en explotación pero para los que se ha identificado indicios dedeterioro, teniendo en cuenta la reducción de producción a futuro. Se ha determinado que existenindicios de deterioro en las plantas de fabricación de palas de Mainstream y Multi-MWfundamentalmente en España y residualmente India, así como otras plantas españolas defabricación de componentes.

Dichos test de impairment se han realizado teniendo en cuenta flujos de caja previstos para lospróximos años, considerando un horizonte temporal de 3 años en línea con la actividad previstaen el Plan de Negocio 2013-2015, con una tasa de crecimiento del 1% y una tasa de descuentobasada en el coste medio ponderado de capital WACC que se encuentra entre el 10% y 11%.Las hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:

Unidades vendidas en los próximos años.

Ingreso medio por unidad.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores deGAMESA, las previsiones de ingresos atribuibles a los activos fijos en España asociados a laproducción de palas de Mainstream y Multi-Mw y otros componentes del aerogenerador,determinan un deterioro del valor del activo fijo por importe de 18 millones de euros.


Disminución del 10% de las unidades vendidas en los próximos años. Disminución del 2 % del ingreso medio por unidad.

Estos análisis de sensibilidad realizados individualmente para cada hipótesis clave pondrían demanifiesto la existencia de un deterioro adicional de 6 millones de euros.

Asimismo, GAMESA ha realizado un análisis de sensibilidad consistente en incrementar la tasade descuento en 50 puntos básicos, variación que conllevaría la necesidad de registro dedeterioro adicional de 1 millón de euros.

Baja rentabilidad

El grupo ha realizado un análisis de test de impairment para aquellos prototipos de G10X enexplotación desde 2012, y para los que se han identificado indicios de deterioro, teniendo encuenta su rentabilidad en la fase de arranque de proyectos. Dichos test de impairment se hanrealizado teniendo en cuenta flujos de caja previstos para los próximos años, considerando unhorizonte temporal de 20 años en línea con la vida útil estimada del prototipo, con una tasa decrecimiento del 1% y una tasa de descuento basada en el coste medio ponderado de capitalWACC que se encuentra entre el 10% y 11%. Las hipótesis clave utilizadas han sido lassiguientes:



Informe Anual 2012


59

MW generados en los próximos años.

Ingreso medio por MW.

De acuerdo con las estimaciones y proyecciones de las que disponen los Administradores deGAMESA, las previsiones de ingresos atribuibles a los activos fijos determinan un deterioro delvalor del activo fijo por importe de 29 millones de euros.

Adicionalmente, dentro de los deterioros por baja rentabilidad, y tal como se menciona en la Nota2, la venta de Almodóvar del Río, S.L. registrada en el ejercicio 2011 ha quedado sin efecto porno producirse el cobro en el plazo establecido, por lo que dicha operación ha supuesto, entreotros conceptos, un alta del inmovilizado material por importe neto de 56 millones de euros. Unavez incorporado al Grupo dentro del segmento de “Fabricación” (Nota 7), se ha registrado undeterioro de 9.200 miles de euros en el epígrafe “Pérdidas netas por deterioro de activos” de lacuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta. Este deterioro se ha originado en elejercicio 2012, y con posterioridad a la incorporación de la inversión en el perímetro deconsolidación de GAMESA, consecuencia de los siguientes hechos:

Con fecha 27 de diciembre de 2012 la Ley 15/2012 de medidas fiscales para la sostenibilidadenergética, cuyas medidas han entrado en vigor el 1 de enero de 2013. La Ley recoge unconjunto de medidas tributarias tendentes a armonizar el sistema fiscal con un uso de losrecursos energéticos que sea respetuoso con el medio ambiente y la sostenibilidad delsistema eléctrico. A tal fin contempla la creación de nuevas figuras tributarias que recaensobre distintas manifestaciones de capacidad económica vinculadas a la producción deenergía eléctrica incluyendo, entre otros, un nuevo impuesto sobre el valor de la produccióneléctrica.

El nuevo impuesto sobre el valor de la producción de la energía eléctrica, de carácter directoy real, se establece con la finalidad de obtener una mayor recaudación por los productoresde energía eléctrica que participen en las distintas modalidades de contratación del mercadode producción de energía eléctrica.

El tipo de gravamen se fija en un 7% y se aplicará sobre el importe total que correspondapercibir al contribuyente por la producción e incorporación al sistema eléctrico de energíaeléctrica, medida en barras de central, por cada instalación, en el periodo impositivo, el cualse hace coincidir como regla general con el año natural.

Asimismo en sus disposiciones regulatorias modifica el actual marco económico de ciertasinstalaciones renovables excluyendo del régimen económico primado aquella energíaimputable al uso de combustibles fósiles producida en instalaciones que empleen comofuente primaria energías renovables, correspondiendo al Ministerio de Industria, Energía yTurismo la elaboración de la metodología para el cálculo de dicha energía. Esta medidaafectaría, por ejemplo, a las plantas termo solares, que verían como la energía producidamediante el sistema de apoyo de gas natural se retribuiría a precio de mercado, y no con elsistema de prima o tarifa, como hasta ahora sucede.

El empeoramiento de la situación del sector de actividad de la compañía, que hace previsibleque la limitación de horas de producción equivalente con derecho a recibir la prima delEstado (1.250 horas) se prolongue más allá del 31 de diciembre de 2013, fecha prevista porel Real Decreto Ley 14/2010, de 23 de diciembre.

El importe recuperable de este activo se ha determinado mediante el cálculo de su valor en uso,a partir de la estimación de los flujos de caja futuros que representan las mejores estimacionesde la Dirección cubriendo la vida útil remanente de los activos por considerar que susproyecciones son fiables y que la experiencia pasada demuestra que son predecibles enperíodos como los considerados. La tasa de crecimiento utilizada ha sido del 1 % y el tipo dedescuento basado en el coste medio ponderado de capital - WACC utilizado en esta estimaciónha sido del 9%. Las hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:

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Horas de funcionamiento

Costes de operación y mantenimiento (O&M)


Disminución del 10% de las horas de funcionamiento

Este análisis de sensibilidad pondrían de manifiesto la existencia de un deterioro adicional de700 miles de euros aproximadamente.

Asimismo, GAMESA ha realizado un análisis de sensibilidad consistente en incrementar la tasade descuento en 50 puntos básicos, variación que conllevaría la necesidad de registro dedeterioro adicional de 1,8 millones de euros aproximadamente.

Las principales adiciones del 2012 y 2011 se debieron a la inversión en la nuevas planta en Indiay Brasil, al lanzamiento de la pala G97 en todas las áreas geográficas así como a las altasrelacionadas con la máquina G10X.

Al 31 de diciembre de 2012 el inmovilizado material bruto del Grupo GAMESA incluye 11.584miles de euros (2011: 3.226 miles de euros), aproximadamente correspondientes al valor dedistintos activos del Grupo GAMESA que son objeto de contratos de arrendamiento financiero yque han sido clasificados en el epígrafe correspondiente según su naturaleza (Nota 18). Lainformación relativa a los pagos mínimos para dichos contratos al 31 de diciembre de 2012 y2011 es la siguiente (en miles de euros):


Ejercicio 2012 329 331Año 2013 y siguientes 7.675 224Total a pagar 8.004 555Coste financiero 88 16Valor actual de las cuotas 7.916 539Total a pagar 8.004 555

Los importes de los activos materiales en explotación totalmente amortizados al 31 de diciembrede 2012 y al 31 de diciembre de 2011 ascienden a 300.210 y 249.908 miles de euros,respectivamente. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, la mayoría de ellos corresponden a moldesy utillajes para la fabricación de aerogeneradores.

Las sociedades del Grupo GAMESA mantienen al 31 de diciembre de 2012 compromisos deadquisición de bienes del inmovilizado material por importe de 21.450 miles de euros (13.800miles de euros en 2011), aproximadamente, principalmente correspondientes a instalacionesproductivas y nuevos desarrollos de aerogeneradores y de sus componentes.

El Grupo GAMESA sigue la política de contratar pólizas de seguros para cubrir adecuadamentesus elementos de inmovilizado. Asimismo, el Grupo GAMESA tiene contratadas pólizas de



Informe Anual 2012


61

seguro para la cobertura de los aerogeneradores en fase de montaje, así como durante todo elperiodo de garantía, que dura con carácter general 2 años.

11. Inversiones contabilizadas por el método dela participación

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 las participaciones en entidades asociadas al GrupoGAMESA eran las siguientes:

Miles de euros

Sociedad2012 2011

Coste deadquisición

Deterioro Coste deadquisición Deterioro

-Windar Renovables, S.L. (Nota 31) 40.022 - 39.198 -Worldwater & Solar Technologies, Inc. 1.949 - 2.108 -Skybuilt Power, Inc. 3.903 (3.647) 4.121 -New Broadband Network Solutions, S.L.(Nota 2.g) 1.942 - 2.000 -

9ren España, S.L. (Nota 2.g) 47.072 (21.000) - -Otras 217 - 19 -

95.105 (24.647) 47.446 -

Los movimientos que han tenido lugar en los ejercicios 2012 y 2011 en este epígrafe del balanceconsolidado han sido los siguientes:


Saldo inicial 47.446 45.300Cambios en el perímetro de consolidación (Nota 2.g) 48.399 2.000

Cambio de criterio de consolidación (Nota 2.f) 230 -Resultado del ejercicio (970) 146

Deterioro reconocido en el ejercicio (24.647) -Saldo final 70.458 47.446

Bajo el capítulo “Cambios en el perímetro de consolidación” se incluye:

- En el ejercicio 2012, Gamesa ha adquirido el 49% del valor razonable de los activos netosadquiridos de 9Ren España, S.L. (Nota 2).

- En el ejercicio 2011, el coste correspondiente a la inversión en el capital de la sociedad NewBroadband Network Solutions, S.L. correspondiente al 18,81% del valor razonable de losactivos netos adquiridos (Nota 2.g).

El detalle de los activos, pasivos, ingresos y gastos consolidados de las sociedadescontabilizadas por el método de la participación al 31 de diciembre de 2012 es el siguiente:

61




Miles de euros

Sociedad2012 2011





95.105 (24.647) 47.446 -










61




Miles de euros

Sociedad2012 2011





95.105 (24.647) 47.446 -










62

Ejercicio 2012

Miles de euros

WindarRenovables,

S.L. ysdades. dep.

Worldwater& Solar

Technologies, Inc.

SkybuiltPower, Inc.

NewBroadbandNetwork

Solutions,S.L.

9Ren España,S.L.

Total Activos no corrientes 46.715 51 53 1.454 19.657Total Activos corrientes 68.915 1.027 797 2.141 60.479TOTAL ACTIVO 115.630 1.078 850 3.595 80.136Total Patrimonio netoTotal Pasivos no corrientes

58.71612.625

52190

776-

2.1311.129

59.7261.579

Total Pasivos corrientes 44.289 836 74 335 18.831TOTAL PASIVO YPATRIMONIO NETO 115.630 1.078 850 3.595 80.136

Ejercicio 2012

Miles de euros

WindarRenovables,

S.L. ysdades. dep.

Worldwater& Solar

Technologies, Inc.

SkybuiltPower, Inc.

NewBroadbandNetwork

Solutions,S.L.

9ren España,S.L.

Total ingresos 100.607 879 805 1.249 58.634Total gastos (97.915) (1.498) (1.565) (1.559) (71.640)RESULTADOS ANTES DEIMPUESTOS 2.692 (619) (760) (310) (13.006)

Gasto por Impuesto sobre Sociedades (117) - - - -RESULTADOS DESPUÉS DEIMPUESTOS 2.575 (619) (760) (310) (13.006)




Informe Anual 2012


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Ejercicio 2011

Miles de euros

WindarRenovables,

S.L. ysdades. dep.

Worldwater& Solar

Technologies, Inc.

SkybuiltPower, Inc.

NewBroadbandNetwork

Solutions,S.L.

Total Activos no corrientes 36.114 1.420 216 1.051Total Activos corrientes 55.150 100 1.867 1.313TOTAL ACTIVO 91.264 1.520 2.083 2.364Total Patrimonio netoTotal Pasivos no corrientes

56.6007.275

659668 1.934 677

996Total Pasivos corrientes 27.389 193 149 691TOTAL PASIVO YPATRIMONIO NETO 91.264 1.520 2.083 2.364

Ejercicio 2011

Miles de euros

WindarRenovables,

S.L. ysdades. dep.

Worldwater& Solar

Technologies, Inc.

SkybuiltPower, Inc.

NewBroadbandNetwork

Solutions,S.L.

Total ingresos 99.761 1.227 115 -Total gastos (98.305) (1.764) (749) -RESULTADOS ANTES DEIMPUESTOS 1.456 (537) (634) -

Gasto por Impuesto sobre Sociedades - - - -RESULTADOS DESPUÉS DEIMPUESTOS 1.456 (537) (634) -

En base a los acuerdos suscritos en 2007, en el ejercicio 2014, el Grupo DANIEL ALONSOdeberá comunicar por escrito a GAMESA su intención sobre la transmisión total o parcial desu participación en Windar Renovables, S.L. Tanto si el Grupo DANIEL ALONSO tieneintención de transmitir su participación en Windar Renovables, S.L. como si decide continuarcon la misma, se activarían mecanismos para facilitar la venta por parte de GAMESA de suparticipación en Windar Renovables, S.L

En caso de que la intención de Daniel Alonso fuera afirmativa, las partes buscaránmecanismos de puesta en valor y liquidez de sus participaciones en Windar Renovables,S.L. durante el plazo de un año. En caso de existir, al menos, una oferta vinculanteaceptable en todos sus términos y condiciones para una parte, y no ser aceptada por la otra,ésta última estará obligada a adquirir a la primera su participación en Windar Renovables,S.L. por el precio y en los mismos términos y condiciones establecidos en la ofertavinculante del tercero antes referida.

En caso de que la intención fuera negativa:

1. Daniel Alonso tratará de facilitar la entrada de un tercero adquirente de la participaciónde Gamesa o,

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2. En su defecto, habiendo transcurrido el plazo de un año desde la notificación negativade Daniel Alonso, Gamesa podrá en el plazo de un mes desde que hubieratranscurrido el año, notificar por escrito su deseo de transmitir su participación enWindar Renovables a Daniel Alonso, quien estará obligada en el plazo de un messiguiente a la fecha de recepción de la notificación escrita de Gamesa, a adquirir,directa o indirectamente, incluso a través de la propia Windar Renovables, laparticipación de Gamesa, siendo el precio un determinado múltiplo del EBITDA,ajustado por la deuda neta, ambos del último ejercicio cerrado, que permite concluirque dicho precio de mercado.

Durante el ejercicio 2010, la Sociedad reconoció bajo el epígrafe “Pérdidas netas pordeterior de activos” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada adjunta un importe unimporte de 15.000 miles de euros, en concepto de corrección valorativa por el deterioro de lainversión mantenida Windar Renovables, S.L., como consecuencia de la pérdida deactividad sufrida por dicha sociedad asociada, que provocó una disminución de los flujos deefectivo generados por la misma, sobre los cuales se sustentaba el valor razonable de lamisma en el momento de la combinación de negocios.

Al cierre del ejercicio 2012, el Grupo ha revisado y actualizado las estimaciones degeneración de flujos de caja empleadas en los cálculos para determinar el importerecuperable de la participación (calculado por referencia al valor en uso), utilizando una tasade descuento entre el 9% y el 11% (2011: 8% y 10%) y una tasa de crecimiento del 1%(2011: 1,5%), sin que se pusiera de manifiesto que el deterioro dotado en el ejercicio 2010,resultara insuficiente o excesivo.

Asimismo, desde una perspectiva de análisis de sensibilidad, ha estimado que una variaciónde 50 puntos básicos en la tasa de descuento empleada (aumento) conllevaría un deterioroadicional de importe totalmente irrelevante, tanto en 2012 como en 2011.

- En el ejercicio 2012, Gamesa ha adquirido el 49% del valor razonable de los activos netosde 9Ren España, S.L. (Nota 2). El acuerdo de adquisición incluye una limitación a latransmisión de acciones sin consentimiento de la otra parte durante los tres años siguientesa la adquisición y pasado este plazo el deber de la transmisión de contar con la aprobaciónde la otra parte si se vende una cantidad distinta a la totalidad, existiendo además underecho de compra preferente.

Con posterioridad a su incorporación y en base a la modificación del Plan de Negocio de9ren España, S.L., debido principalmente a la caída en la actividad estimada en Italia y enEspaña como consecuencia de la nueva normativa del sector fotovoltaico Ley 15/2012 de 27de diciembre y RDL 2/2013 de 1 de febrero (Notas 10 y 37), Gamesa ha reconocido bajo elepígrafe “Pérdidas netas por deterioro de activos financieros” de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada adjunta un importe de 21 millones de euros, en concepto decorrección valorativa, calculado por referencia a su valor recuperable. Dicho valorrecuperable ha sido calculado en base a proyecciones de flujos de efectivo que representanlas mejores y más actuales estimaciones de la dirección y consejo de administración de lasociedad cubriendo un periodo de 5 años y un valor residual estimado como una rentaperpetua de un ejercicio que no contenga información cíclica o estacional, considerando unatasa de crecimiento igual al 1%. Para dicho cálculo, las hipótesis que se utilizaron incluíanuna tasa de descuento basada en el coste medio ponderado del capital – WACC, querecogía el valor del dinero en el tiempo y los riesgos asociados a dicha participación,estando la misma en el 11%.

Las hipótesis clave consideradas han sido las siguientes:



Informe Anual 2012


65


A partir del ejercicio 2012 incremento en los MW construidos hasta llegar a 20 MW enel ejercicio 2016.

Disminución de los precios hasta alcanzar los 1,6 millones de euros por megavatioinstalado en el ejercicio 2016.

Asimismo, desde una perspectiva de análisis de sensibilidad, el Grupo GAMESA harealizado cálculos de sensibilidad de los resultados de los test de deterioro recogiendo lossiguientes cambios razonables en las hipótesis clave:


Disminución del 5% en los MW construidos. Incremento del 5% en los MW construidos. Disminución del 5% de los precios. Incremento del 5% de los precios.

Estos análisis de sensibilidad realizados individualmente para cada hipótesis clave pondríande manifiesto la existencia de un deterioro adicional de 300 miles de eurosaproximadamente y una disminución del mismo de 400 miles de euros aproximadamente.

Asimismo, GAMESA ha realizado un análisis de sensibilidad consistente en incrementar latasa de descuento en 50 puntos básicos, variación que conllevaría la necesidad de registrode deterioro adicional de 500 miles de euros aproximadamente.

- Con fechas 7 de octubre y 10 de diciembre de 2010, GAMESA adquirió 1.802.140 y 766.667acciones de las sociedades norteamericanas Worldwater & Solar Technologies Inc. ySkybuilt Power Inc., que se correspondían con el 25% y el 28,75% del capital social total,por unos importes totales de 2.243 y 4.303 miles de euros, respectivamente.

Ambos importes, correspondientes a los porcentajes del valor razonable de los activosnetos adquiridos, se registraron bajo el epígrafe “Inversiones contabilizadas bajo el métodode la participación” del balance consolidado.

En ambos casos, y en virtud de los contratos suscritos, GAMESA y los respectivosrestantes accionistas de ambas sociedades se reconocieron sendas opciones de compra yventa por el resto de acciones de las sociedades. La opción de venta otorgada al resto deaccionistas de dichas sociedades será ejecutable a partir del cuarto año de la firma delcontrato y la opción de compra otorgada a GAMESA lo será a partir del quinto año de lafirma del contrato, con una vigencia de 2 años. El precio de las opciones de compra y deventa vendrá determinado por sendos multiplicadores sobre los resultados de la sociedadnorteamericana de los últimos 12 meses contados a partir del ejercicio de la opción.

A 31 de diciembre de 2012, GAMESA ha evaluado el valor recuperable de las anterioresinversiones, resultando un deterioro de la participación de Skybuilt Power, Inc. de 3,6millones de euros, registrado en el epígrafe “Pérdidas netas por deterioro de activosfinancieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

66

12. Instrumentos financieros por categoría-

a) Composición y desglose de los activosfinancieros-

A continuación se indica el desglose de los activos financieros del Grupo al 31 de diciembre de2012 y 2011, presentados por naturaleza y categorías a efectos de valoración:

Ejercicio 2012 Miles de Euros

Activos Financieros:Naturaleza / Categoría

OtrosActivos

Financierosa VR con

Cambios enPyG

ActivosFinancierosDisponibles

para laVenta

Préstamosy Partidasa Cobrar

Activosfinancierosa mantener

hasta elVencimien

to

Derivadosde Cobertura

(Nota 21)Total

Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de deuda - - - - - -Derivados - - - - - -Otros activos financieros - 37.191 3.875 - - 41.066Largo plazo / no corrientes - 37.191 3.875 - - 41.066Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de la

deuda - - - - - -

Derivados - - - - 4.057 4.057Otros activos financieros - - 10.965 - - 10.965Deudores comerciales y otros - - 1.743.666 - - 1.743.666Corto plazo / corrientes - - 1.754.631 - 4.057 1.758.688Total - 37.191 1.758.506 - 4.057 1.799.754



OtrosActivos

Financierosa VR con

Cambios enPyG

ActivosFinanciero

sDisponible

s para laVenta


Activosfinancieros a

mantenerhasta el

Vencimiento

Derivadosde

Cobertura(Nota 21)

Total

Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de deuda - - - - - -Derivados - - - - 28 28Otros activos financieros - 34.955 5.889 - - 40.844Largo plazo / no corrientes - 34.955 5.889 - 28 40.872Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de la

deuda - - - - - -

Derivados 1.055 - - - 14.035 15.090Otros activos financieros - - 55.389 - - 55.389Deudores comerciales y otros - - 2.059.719 - - 2.059.719Corto plazo / corrientes 1.055 - 2.115.108 - 14.035 2.130.198Total 1.055 34.955 2.120.997 - 14.063 2.171.070

66

12. Instrumentos financieros por categoría-

a) Composición y desglose de los activosfinancieros-

A continuación se indica el desglose de los activos financieros del Grupo al 31 de diciembre de2012 y 2011, presentados por naturaleza y categorías a efectos de valoración:



OtrosActivos

Financierosa VR con

Cambios enPyG

ActivosFinancierosDisponibles

para laVenta


Activosfinancierosa mantener

hasta elVencimien

to

Derivadosde Cobertura

(Nota 21)Total

Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de deuda - - - - - -Derivados - - - - - -Otros activos financieros - 37.191 3.875 - - 41.066Largo plazo / no corrientes - 37.191 3.875 - - 41.066Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de la

deuda - - - - - -

Derivados - - - - 4.057 4.057Otros activos financieros - - 10.965 - - 10.965Deudores comerciales y otros - - 1.743.666 - - 1.743.666Corto plazo / corrientes - - 1.754.631 - 4.057 1.758.688Total - 37.191 1.758.506 - 4.057 1.799.754



OtrosActivos

Financierosa VR con

Cambios enPyG

ActivosFinanciero

sDisponible

s para laVenta


Activosfinancieros a

mantenerhasta el

Vencimiento

Derivadosde

Cobertura(Nota 21)

Total

Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de deuda - - - - - -Derivados - - - - 28 28Otros activos financieros - 34.955 5.889 - - 40.844Largo plazo / no corrientes - 34.955 5.889 - 28 40.872Instrumentos de patrimonio - - - - - -Valores representativos de la

deuda - - - - - -

Derivados 1.055 - - - 14.035 15.090Otros activos financieros - - 55.389 - - 55.389Deudores comerciales y otros - - 2.059.719 - - 2.059.719Corto plazo / corrientes 1.055 - 2.115.108 - 14.035 2.130.198Total 1.055 34.955 2.120.997 - 14.063 2.171.070



Informe Anual 2012


67

b) Composición y desglose de los pasivosfinancieros-

A continuación se indica el desglose de los pasivos financieros del Grupo al 31 de diciembre de2012 y 2011, presentados por naturaleza y categorías a efectos de valoración:


Pasivos Financieros:Naturaleza / Categoría

OtrosPasivos

Financierosa VR conCambiosen PyG

Débitos yPartidas a

Pagar

Derivadosde

Cobertura(Nota 21)

Total

Deudas con entidades de crédito - 1.121.138 - 1.121.138Obligaciones y otros valores

negociables - - - -

Derivados - - 4.046 4.046Otros pasivos financieros - 43.059 - 43.059

Deudas a largo plazo / Pasivosfinancieros no corrientes - 1.164.197 4.046 1.168.243

Deudas con entidades de crédito - 251.213 - 251.213Obligaciones y otros valores

negociables - - - -

Derivados - - 8.524 8.524Otros pasivos financieros - 44.397 - 44.397Acreedores comerciales y otros - 1.906.300 - 1.906.300

Deudas a corto plazo / Pasivosfinancieros corrientes - 2.201.910 8.524 2.210.434

Total - 3.366.107 12.570 3.378.677

68



OtrosPasivos



Pagar

Derivadosde

Cobertura(Nota 21)

Total


negociables - - - -


Deudas a largo plazo / Pasivosfinancieros no corrientes - 984.493 4.343 988.836


negociables - - - -



Total - 3.383.444 29.389 3.412.833

13. Activos financieros no corrientes


Ejercicio 2012

Miles de euros

Saldo al31.12.11 Adiciones

DiferenciasConversión

Retiros Traspasos

Traspasosmantenidos

para la venta

Cambiode

Perímetro

Saldoal

31.12.12

Derivados (Nota21) 28 - - - (28) - - -

Cartera de valores 34.955 3.132 (339) (156) - (401) - 37.191

Otros activosfinancieros nocorrientes

5.889 761 (70) (737) (1.872) (38) (58) 3.875

40.872 3.893 (409) (893) (1.900) (439) (58) 41.066

68



OtrosPasivos



Pagar

Derivadosde

Cobertura(Nota 21)

Total


negociables - - - -


Deudas a largo plazo / Pasivosfinancieros no corrientes - 984.493 4.343 988.836


negociables - - - -



Total - 3.383.444 29.389 3.412.833

13. Activos financieros no corrientes


Ejercicio 2012

Miles de euros

Saldo al31.12.11 Adiciones

DiferenciasConversión

Retiros Traspasos

Traspasosmantenidos

para la venta

Cambiode

Perímetro

Saldoal

31.12.12

Derivados (Nota21) 28 - - - (28) - - -

Cartera de valores 34.955 3.132 (339) (156) - (401) - 37.191

Otros activosfinancieros nocorrientes

5.889 761 (70) (737) (1.872) (38) (58) 3.875

40.872 3.893 (409) (893) (1.900) (439) (58) 41.066



Informe Anual 2012


69

Ejercicio 2011

Miles de euros

Saldo al31.12.10

Adiciones

Diferencias

Conversión

Retiros Traspasos

Saldo al31.12.11

Derivados (Nota 21) - 28 - - - 28

Cartera de valores 31.231 5.972 620 (1.760) (1.108) 34.955Otros activos financieros no corrientes 77.241 1.148 (302) (2.360) (69.838) 5.889

108.472 7.148 318 (4.120) (70.946) 40.872

a) Cartera de valores-

El detalle del coste de adquisición de las participaciones más representativas de la cartera devalores a largo plazo al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

31.12.2012 31.12.2011 % departicipación al

31.12.12

% departicipación al

31.12.11Miles de

eurosMiles de

eurosAnqiu Taipingshan Wind Power Co.Ltd. 2.219 2.219 10% 10%

CGN Wind Power Co. Ltd. 2.282 2.299 25% 25%Jianping Shiyingzi Wind Power Co.Ltd. 4.437 4.437 25% 25%

Yishui Tangwangshan Wind PowerCo. Ltd. 1.943 1.943 25% 25%

Wendeng Zhangjiachan WindPower Co. Ltd. 7.651 7.651 40% 40%Neimenggu Huadian MeiguiyingWind Power Co. Ltd. 8.979 7.415 25% 25%

CGN Changgao Wind Power Co.Ltd 4.660 4.660 25% 25%

Cheng Dingshan 2.429 1.308 25% 25%Otros 2.591 3.023

37.191 34.955

Todas las inversiones financieras incluidas bajo el epígrafe “Activos financieros no corrientes –Cartera de valores” figuran contabilizadas a su coste de adquisición dado que las acciones deestas sociedades no cotizan en mercados organizados por lo que su valor de mercado nopuede ser calculado de forma fiable. El Grupo GAMESA considera que, en todo caso, ladiferencia entre el valor en libros y su valor de mercado, de existir, no sería significativa.

Durante los ejercicios 2012 y anteriores el Grupo GAMESA ha invertido en el capital social dediversas sociedades chinas (parques eólicos), ostentando porcentajes de participación del 25%al 40%, en términos generales (Nota 2.g). A pesar de ostentar un porcentaje de participaciónsuperior al 20%, los Administradores de GAMESA consideran que no existe influenciasignificativa en dichas sociedades al carecer de todo poder de intervención en las decisiones depolítica financiera y de operación de las mismas. De forma general, el Grupo GAMESA participaen el capital de estas sociedades únicamente con el objeto de favorecer la obtención de loscorrespondientes permisos para la promoción de dichos parques y la construcción y venta deaerogeneradores a los mismos. Por otro lado, todos los contratos de toma de participación

70

suscritos por el Grupo conceden una opción de venta para GAMESA a valor teórico contable enel momento de la ejecución, una vez terminada la fabricación de sus aerogeneradores.

b) Otros activos financieros no corrientes -

La composición del epígrafe “Otros activos financieros no corrientes” del balance consolidado al31 de diciembre de 2012 y 2011 del Grupo GAMESA es la siguiente:

Miles de euros Tipo de interés Vencimiento31.12.12 31.12.11Depósitos y fianzas constituidasa largo plazo (Nota 28.d) 3.857 4.000 Euribor + margen 2013-2018Otros créditos a largo plazo 18 1.889 Euribor + margen 2013-2014Total 3.875 5.889

Bajo el epígrafe “Otros créditos a largo plazo” se incluía en el ejercicio 2011 un importe de 700miles, correspondientes a préstamos concedidos a varios directivos de una antigua sociedad delGrupo, Gamesa Solar, S.A. (vendida en el ejercicio 2008). Dicho préstamo, tiene el vencimientoen el 2013 por lo que ha sido clasificado como corriente al 31 de diciembre de 2012. La Sociedadtiene registrado un importe de 58 miles de euros (166 miles de euros correspondientes alejercicio 2011), en concepto de intereses generados pendientes de cobro por dicho préstamo al31 de diciembre de 2012, que asimismo serán liquidados íntegramente a su vencimiento.

Bajo el epígrafe “Depósitos y fianzas constituidas a largo plazo” el Grupo registrafundamentalmente las fianzas entregadas en garantía de cumplimiento de obligacionescontraídas por la Sociedad derivados principalmente de contratos de arrendamientos (Nota 28.d).

Los “Otros activos financieros no corrientes” se registran a su coste amortizado que coincidefundamentalmente con su valor de mercado.

14. existencias

La composición de este epígrafe al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:


Comerciales 1.045 1.073Materias primas y auxiliares 288.636 401.224Productos en curso y terminados 358.942 722.581Anticipos a proveedores 65.679 71.874Deterioro de existencias (Nota 28.e) (123.913) (80.647)

Total 590.389 1.116.105

Las existencias deterioradas en el ejercicio 2011 correspondían principalmente a palas y torres.

Durante el año 2012 el Grupo Gamesa ha procedido a registrar los siguientes deterioros en elepígrafe “Variación de provisión por depreciación de existencias” de la cuenta de pérdidas yganancias consolidada adjunta (Nota 28.e), referidos a activos que se encontraban integrados enlos segmentos de “Fabricación” y “Generación” (Nota 7):



Informe Anual 2012


71

Movimiento 2012(Nota 28.e)

Cambios de tecnología previstas en el nuevo plan de negocio (Fabricación) 36Disminución de la actividad e incremento de fiabilidad de losaerogeneradores (Fabricación) 19Baja rentabilidad (Generación) 28Reversión de provisiones por mejoras en procesos (6)

Total 77

Cambios de tecnología y disminución de la actividad e incremento de fiabilidad de losaerogeneradores

El proceso de reestructuración iniciado en 2012 por el Grupo Gamesa establece como uno desus vectores fundamentales un nuevo modelo de reducción de los inventarios en curso yterminados, optimización de las materias primas y optimización de los inventarios asociados aOperación y Mantenimiento (Nota 1). Adicionalmente se plantea un cierre de plantas yalmacenes que permite ajustar la capacidad productiva y por otra parte se orienta hacia nuevosprocesos, nuevos productos e incremento de la externalización de la producción de diversoscomponentes, todo ello en un marco de débil demanda prevista al menos a corto y medio plazo.

En el contexto anterior se ha efectuado una evaluación del valor neto realizable de lasexistencias al final de ejercicio. Como consecuencia de dicho análisis se ha registrado unaprovisión de existencias del segmento de fabricación de acuerdo con los siguientes conceptos:

Por cambios de tecnología. Como consecuencia de los cambios de tecnología previstos en elnuevo Plan de Negocio, se han identificado existencias sin indicios de deterioro en ejerciciosanteriores, pero correspondientes a modelos abandonados o residuales en el nuevo plan denegocio, por lo que el grupo ha reestimado su rotación esperada en base a estas nuevaslíneas de negocio, y registrando en consecuencia una provisión de 36 millones de euros.

Disminución en la actividad prevista: Como consecuencia de la disminución en la actividadprevista, de alrededor a un 50%, en el nuevo plan de negocio con respecto al plan vigente enel ejercicio anterior, junto con las mejoras ya alcanzadas en determinados modelos deaerogeneradores, los consumos esperados para las existencias del área de servicios se hanreducido significativamente, por lo que se ha registrado una provisión adicional en base a losconsumos esperados de 19 millones de euros.

Baja rentabilidad

Por otra parte y una vez considerada la nueva orientación estratégica del modelo de negocio deenergía publicitado en el nuevo Plan de Negocio 2013-2015 (Nota 1), así como el impacto quepudiera suponer el nuevo impuesto sobre la producción de energía eléctrica (Nota 10), se harealizado un análisis en profundidad, al objeto de determinar el valor neto realizable de los costesactivados clasificados como existencias y que incluyen los costes de diferentes proyectos para lapromoción de parques eólicos en curso y para los que no se ha interrumpido su actividad (Nota36). La corrección valorativa registrada durante el ejercicio 2012 ha ascendido a un importe de 31millones de euros, de acuerdo con el siguiente desglose:

16 millones de euros para costes asociados a proyectos de promoción de parqueseólicos en España (11 millones de euros) y Grecia (5 millones de euros), en los queGAMESA ha calculado la tasa interna de rentabilidad asociada a dichos proyectos, deacuerdo con su valor en uso y considerando las inversiones totales a realizar para supuesta en funcionamiento. En aquellos casos en que la rentabilidad esperada del

72

proyecto es inferior al 9% y 16%, rentabilidad considerada objetivo para proyectoseólicos en España y Grecia respectivamente, se ha procedido a deteriorar la totalidadde los costes ya incurridos en dichos proyectos en concepto de permisos y licencias,fundamentalmente. Esta decisión está basada en el elevado grado de incertidumbreexistente en la actualidad sobre la evolución de las inversiones a futuro consecuenciade la regulación actual y la no existencia, en consecuencia, de un mercado activo quepermita asumir dichas inversiones a bajas tasas de rentabilidad.

4 millones de euros para proyectos en los que no se ha obtenido las licenciasmedioambientales necesarias para su construcción.

7 millones de euros correspondientes a 2 parques en explotación en el ejercicio 2012 conun coste original de 15 millones de euros. Este deterioro ha sido calculado en funcióndel valor razonable de los mismos menos sus costes de venta, el cual ha sido estimadotomando como referencia precios correspondientes a ofertas no vinculantes recibidaspor GAMESA al cierre del ejercicio, todas ellas en condiciones de mercado entre partesno vinculadas, interesadas y debidamente informadas, no difiriendo significativamentede su valor en uso, o alternativamente tomando como referencia el cálculo de su valoren uso, a partir de la estimación de los flujos de caja futuros descontados al 10% y unatasa de crecimiento del 1%. Desde una perspectiva de sensibilidad una variación de 50puntos básicos en la tasa de descuento supondría un deterioro adicional de 1 millón deeuros.

Adicionalmente en el ejercicio 2012 se desarrollaron mejoras de procesos que han permitido lautilización de materiales que se encontraban provisionados al cierre del ejercicio 2011.

A 31 de diciembre de 2012 y de 2011 no existen existencias entregadas en garantía delcumplimiento de deudas o de compromisos contraídos con terceras partes.

15. deudores comerciales y otros cuentas acobrar

El detalle del epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar” del balanceconsolidado 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:


Clientes y otras cuentas por cobrar 1.057.294 519.867Clientes por contratos de construcción (Notas 3.b y 17) 418.754 1.000.458Deterioro por créditos incobrables (22.940) (9.149)Total Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 1.453.108 1.511.176

Todos estos saldos tienen vencimiento inferior a doce meses y no devengan interés alguno, porlo que su valor de realización no difiere significativamente de su valor en libros.

El epígrafe “Deterioro por créditos incobrables” recoge el importe de las cuentas a cobrar sobrelas cuales existen dudas sobre su recuperabilidad (Nota 3.h). El Grupo GAMESA analiza encada cierre la recuperabilidad de importes vencidos y no cobrados, así como problemaspotenciales en el cobro de partidas aún no vencidas.

El importe en libros de las cuentas comerciales a cobrar del Grupo y otras cuentas a cobrar enmoneda extranjera:



Informe Anual 2012


73

Moneda Contravalor en miles de euros2012 2011

Dirham marroquí 7.881 10.308Dólar USA 85.606 81.458Lev rumano 3.123 17.471Libra egipcia 9.594 10.321Yuan chino 84.098 92.957Zloty polaco 1.562 5.990Rupia india 49.336 23.585Real brasileño 200.625 -Peso mexicano 97.864 -Otras monedas 604 596Total 540.293 242.686

Los movimientos de la provisión por deterioro del valor de las cuentas a cobrar de clientes y otrascuentas a cobrar del Grupo ha sido el siguiente (miles de euros):

2012 2011

1 de enero 9.149 2.556Provisión por deterioro del valor de cuentas a cobrar 5.262 6.710Cuentas a cobrar dadas de baja por incobrables (479) (244)Reversión de importes no utilizados (267) (748)Traspasos 11.275 353Traspasos a grupos enajenables de elementos clasificados comomantenidos para la venta (1.795) -

Diferencia de conversión (205) 522A 31 de diciembre 22.940 9.149

16. efectivo y otros activos líquidosequivalentes

La composición del epígrafe “Efectivo y otros activos líquidos equivalentes” del balanceconsolidado adjunto a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es la siguiente:


Efectivo en euros 358.666 488.323Efectivo en moneda extranjera (Nota 3.l) 333.359 130.170Activo líquido a menos de tres meses 223.431 68.593

Total 915.456 687.086

Este epígrafe incluye básicamente la tesorería y depósitos bancarios a corto plazo con unvencimiento inicial de tres meses o un plazo inferior. El efectivo y otros activos líquidosequivalentes se encuentran remunerados a tipo de mercado. No existen restricciones a la libredisponibilidad de dichos saldos.

74

17. Contratos con grado de avance

El importe de los ingresos ordinarios (variación del grado de avance por ventas en grado deavance) de los contratos de venta en firme de aerogeneradores y de parques eólicos que al 31de diciembre cumplen las características indicadas en la Nota 3.b para aplicar el criterio de gradode avance en los ejercicios 2012 y 2011 suponen disminución por importe de 463.436 y a unadisminución por importe de 211.645 miles de euros, respectivamente y se encuentran registradosen el epígrafe “Importe neto de la cifra de negocios” de las cuentas de pérdidas y gananciasconsolidadas correspondientes a los ejercicios 2012 y 2011, respectivamente. Para los contratosen curso al 31 de diciembre de 2012, la cantidad acumulada de costes incurridos y de gananciasreconocidas hasta la fecha asciende a 1.357.418 miles de euros (1.795.206 miles de euros paralos contratos en curso al 31 de 2011).

Por su parte, el importe de los ingresos ordinarios (variación del grado de avance por ventas engrado de avance) de los contratos de venta en firme de parques eólicos que al 31 de diciembrecumplen las características indicadas en la Nota 3.b para aplicar el criterio de grado de avanceen los ejercicios 2012 y 2011 que se encuentran registrados en el epígrafe “Resultados delejercicio procedente de operaciones interrumpidas” (Nota 36) suponen una disminución porimportes de 70.136 y un aumento de 15.056 miles de euros respectivamente. De forma análoga,para los contratos en curso a 31 de diciembre de 2012, no existe cantidad acumulada de costesincurridos y de ganancias reconocidas hasta la fecha (Nota 15), al 31 de diciembre de 2011 elimporte ascendía a 64.736 miles de euros.

Las cuentas a cobrar a clientes contractuales por ventas en grado en grado de avance incluidasen el epígrafe “Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar”, netas de los anticipos recibidosal 31 de diciembre de 2012 ascienden a 418.754 miles de euros (930.816 miles de euros en al 31de diciembre de 2012). En las actividades interrumpidas (Nota 36) no hay importe registrado por lcuentas a cobrar a clientes contractuales por ventas en grado de avance netas de los anticiposrecibidos al 31 de diciembre de 2012, al 31 de diciembre de 2011 el importe ascendía a 69.642miles de euros.

Por su parte las cuentas a cobrar a clientes contractuales por ventas en grado de avanceincluidas en el epígrafe “Deudores comerciales, empresas vinculadas”, netas de los anticiposrecibidos (Nota 31) al 31 de diciembre de 2012 asciende a 15.730 miles de euros (166.414 milesde euros al 31 de diciembre de 2011). En las actividades interrumpidas (Nota 36) no hay importeregistrado por cuentas a cobrar a clientes contractuales por ventas en grado de avance al 31 dediciembre de 2012 y 2011.

18. Patrimonio neto de la sociedad dominante

a) Capital social-

Con fecha 29 de junio de 2012 (2011: 25 de mayo de 2011), la Junta General de Accionistas deGamesa Corporación Tecnológica, S.A. aprobó un aumento de capital social totalmente liberadocon cargo a reservas de libre disposición por un valor de mercado de referencia máximo de11.250 miles de euros brutos (2011: 11 millones de euros brutos), mediante la emisión deacciones ordinarias para su asignación a los accionistas de la Sociedad. Dicho aumento decapital fue aprobado por la Junta General de Accionistas de Gamesa con el objeto deimplementar, por segundo año consecutivo, el sistema de retribución a sus accionistasdenominado “Gamesa Dividendo Flexible”. Con este sistema, Gamesa pretende:

(i) ofrecer a sus accionistas una alternativa que les permita decidir si prefieren recibir latotalidad o parte de su retribución en efectivo o en acciones nuevas liberadas dela Sociedad;

(ii) permitir, a aquellos accionistas que así lo deseen, beneficiarse de un tratamientofiscal favorable, propio del aplicable a las acciones liberadas, sin limitar en modo



Informe Anual 2012


75

alguno su posibilidad de percibir en efectivo el importe de la retribución que lescorresponda; y

(iii) mejorar su política de pago de dividendos en consonancia con las más recientesoperaciones llevadas a cabo por otras compañías nacionales e internacionales.

En función de la alternativa elegida, cada uno de los accionistas de GAMESA recibe bien nuevasacciones de la Sociedad liberadas, o bien un importe en efectivo como consecuencia de la ventade los derechos de asignación gratuita a GAMESA o en el mercado, y dado que las mismas sonobjeto de negociación en la Bolsa de Valores de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.

La ampliación de capital se ha efectuado libre de gastos y de comisiones para los subscriptoresen cuanto a la asignación de las nuevas acciones emitidas. GAMESA asumió los gastos deemisión, subscripción, puesta en circulación, admisión a cotización y demás gastos relacionadoscon la ampliación de capital.

Tras el periodo establecido para la solicitud de la retribución y de negociación de derechos,GAMESA emitió con fecha 27 de julio de 2012 (15 de julio de 2011), un total de 6.590.733acciones (1.580.167 acciones en 2011), lo que ha supuesto un incremento de 1.120.424,61euros del capital social previo (2011: 268.628 euros) con cargo al epígrafe “Reservas derevalorización” y “Prima de emisión” del Patrimonio Neto. Asimismo, y para el resto deaccionistas que han optado por la recepción de un importe en efectivo como consecuencia de laventa de los derechos a GAMESA, el importe a entregar ascendió a 1.273 miles de euros, quecorresponde a 0,043 euros por derecho (2011: 2.537 miles de euros, que correspondía a 0,044euros por derecho), registrado con cargo al epígrafe “Reservas – Otras Reservas” del PatrimonioNeto. Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, no queda pendiente de pago importe alguno por esteconcepto. Como consecuencia de la ampliación de capital liberada mencionada, se le asignarona GAMESA gratuitamente 98.869 acciones (24.678 acciones en 2011) - Nota 18.e. (de las cualesal 31 de diciembre de 2012 y 2011 37.364 acciones y 10.275 acciones respectivamente, secorresponden con el Equity Swap – Nota 12).

El capital social de Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. al 31 de diciembre de 2012 asciendea 43.160 miles de euros (42.039 miles de euros al 31 de diciembre de 2011) estando compuestopor 253.880.717 acciones ordinarias (247.289.984 acciones ordinarias al 31 de diciembre de2011) de 0,17 euros de valor nominal cada una, representadas por medio de anotaciones encuenta, totalmente suscritas y desembolsadas.

Según información pública en poder de GAMESA, al 31 de diciembre de 2012 y 2011 lacomposición del accionariado era la siguiente:

% deParticipación2012

% deParticipación2011

Iberdrola, S.A. 19,69% 19,62%Blackrock Inc. 4,83% 4,96%Otros (*) 75,48% 75,42%Total 100,00% 100,00%

(*) Todos ellos con un porcentaje de participación inferior al 3%.

Las acciones de GAMESA están admitidas a cotización en el mercado continuo español desde el31 de octubre de 2000 e incluidas en el IBEX 35 hasta el 31 de diciembre de 2012 fecha en laque las acciones de la sociedad han dejado de formar parte del mencionado índice selectivo.GAMESA cotiza en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, así como através del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo), desde el 31 de octubre de2000.

Los principales objetivos de la gestión de capital del Grupo GAMESA son asegurar la estabilidadfinanciera a corto y largo plazo, la positiva evolución de las acciones de GAMESA, la adecuadafinanciación de las inversiones y la reducción de los niveles de endeudamiento del GrupoGAMESA, todo ello garantizando que el Grupo GAMESA mantenga su fortaleza financiera y la

76

solidez de sus ratios financieros de forma que dé soporte a sus negocios y maximice el valorpara sus accionistas.

La estructura de capital del Grupo incluye la deuda financiera, efectivo y otros medios líquidosequivalentes (Nota 16) y patrimonio neto de la Sociedad dominante, que incluye capital yreservas.

Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo GAMESA se encuentra dentro de los parámetros fijadospor la Dirección para la gestión de este riesgo, siendo la proporción entre deuda (neta detesorería) y patrimonio neto atribuible a la Sociedad Dominante de un 48,22% (41,86% al 31 dediciembre de 2011).

Los porcentajes de deuda (neta de tesorería) sobre patrimonio neto atribuible a la Sociedaddominante que se reflejan en la Nota 18 de la memoria son los siguientes:


Pasivo no corrienteDeuda financiera y otros pasivos no corrientes por prestamos

no reintegrables (Nota 20 y Nota 23) 1.156.732 977.019

Pasivo corrienteDeuda financiera y otros pasivos corrientes por prestamos no

reintegrables (Nota 20 y Nota 23) 258.017 415.434

Total Deuda financiera 1.414.749 1.392.453Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 915.456 687.086Deuda financiera neta de efectivo 499.293 705.367

Total Patrimonio neto de la Sociedad dominante 1.020.783 1.685.150Proporción entre deuda (neta de tesorería) y Patrimonio neto

atribuible a la Sociedad dominante 48,91% 41,86%

b) Prima de emisión de acciones-

La Ley de Sociedades de Capital permite, expresamente, la utilización del saldo de la prima deemisión para ampliar el capital y no establece restricción específica alguna en cuanto a ladisponibilidad de dicho saldo.

c) Reserva por revaluación de activos ypasivos no realizados-

El movimiento producido en esta reserva durante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:



Informe Anual 2012


77

d) Otras reservas-

El detalle, por conceptos, del saldo de este capítulo del balance consolidado es el siguiente:


Reservas restringidas -Reserva legal 8.408 8.354Reserva de revalorización - 461Reserva por redenominación del capital a euros 1 1Reserva por acciones propias 7.157 27.541

15.566 36.357Reservas voluntarias 363.605 306.868Reservas atribuibles a las sociedades consolidadas 1.121.791 1.149.150

Reservas por sociedades consolidadas por elmétodo de la participación (Nota 11) 4.808 4.531

Reservas por sociedades consolidadas por integración proporcional - 131Reservas por sociedades consolidadas por integración global 1.116.983 1.144.488

Total reservas 1.485.396 1.456.018

Reserva legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad anónima debe destinar una cifraigual al 10% del beneficio neto del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance al menos,el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital social en la parte de su saldo queexceda del 10% del capital social ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionadaanteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrádestinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponiblespara tal fin. Al cierre del ejercicio 2012 la reserva legal no se encuentra totalmente constituida.

Miles de euros

31.12.10

Variaciónen el valor

demercado

Imputación a

resultados

31.12.11


demercado

Imputación a

resultados

31.12.12

Cobertura de flujos decaja:Swaps de tipos de interés (Nota

21 (12.393) (3.106) 7.429 (8.070) (8.238 ) 8.630 (7.678 )

Seguros de cambio (Nota 21) (209) 9.191 - 8.982 (9.476 ) - (494 )(12.602) 6.085 7.429 912 (17.714 ) 8.630 (8.172 )

Impuestos diferidos porrevaluación de activosy pasivos no realizados (Nota

24) 4.065 (1.825) (2.450) (210) 5.511 (2.803 ) 2.498

Total (8.537) 4.260 4.979 702 (12.203 ) 5.827 (5.674 )

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d) Otras reservas-

El detalle, por conceptos, del saldo de este capítulo del balance consolidado es el siguiente:


Reservas restringidas -Reserva legal 8.408 8.354Reserva de revalorización - 461Reserva por redenominación del capital a euros 1 1Reserva por acciones propias 7.157 27.541

15.566 36.357Reservas voluntarias 363.605 306.868Reservas atribuibles a las sociedades consolidadas 1.121.791 1.149.150

Reservas por sociedades consolidadas por elmétodo de la participación (Nota 11) 4.808 4.531

Reservas por sociedades consolidadas por integración proporcional - 131Reservas por sociedades consolidadas por integración global 1.116.983 1.144.488

Total reservas 1.485.396 1.456.018

Reserva legal

De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital, la sociedad anónima debe destinar una cifraigual al 10% del beneficio neto del ejercicio a la reserva legal, hasta que ésta alcance al menos,el 20% del capital social.

La reserva legal podrá utilizarse para aumentar el capital social en la parte de su saldo queexceda del 10% del capital social ya aumentado. Salvo para la finalidad mencionadaanteriormente, y mientras no supere el 20% del capital social, esta reserva sólo podrádestinarse a la compensación de pérdidas y siempre que no existan otras reservas disponiblespara tal fin. Al cierre del ejercicio 2012 la reserva legal no se encuentra totalmente constituida.

Miles de euros

31.12.10


demercado

Imputación a

resultados

31.12.11


demercado

Imputación a

resultados

31.12.12

Cobertura de flujos decaja:Swaps de tipos de interés (Nota

21 (12.393) (3.106) 7.429 (8.070) (8.238 ) 8.630 (7.678 )

Seguros de cambio (Nota 21) (209) 9.191 - 8.982 (9.476 ) - (494 )(12.602) 6.085 7.429 912 (17.714 ) 8.630 (8.172 )

Impuestos diferidos porrevaluación de activosy pasivos no realizados (Nota

24) 4.065 (1.825) (2.450) (210) 5.511 (2.803 ) 2.498

Total (8.537) 4.260 4.979 702 (12.203 ) 5.827 (5.674 )

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Reserva Actualización Norma Foral 4/1997 (Nota 10)

La cuenta “Reserva de revalorización” recoge el efecto neto de la actualización de balancesaprobada por la Norma Foral 4/1997, de 7 de febrero, a la que se acogió GAMESA. Dado queha transcurrido el periodo necesario para su comprobación esta reserva podrá destinarse a laeliminación de resultados contables negativos, a ampliar el capital social o a la dotación dereservas no distribuibles. Durante el ejercicio 2012 la Sociedad ha destinado la totalidad delsaldo remanente por importe de 461 miles de euros a ampliar capital social, en virtud delacuerdo tomado por la Junta General de Accionistas descrito en la Nota 18.a. Durante 2011GAMESA destinó un importe de 268 miles de euros, a ampliar el capital social.

e) Acciones propias en cartera

El detalle y movimiento del total de las acciones propias, así como del epígrafe “Accionespropias” del Patrimonio Neto de la Sociedad dominante como consecuencia de las operacionesrealizadas durante los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:

Número deacciones

Miles deeuros

Saldo al 1 de enero de 2011 3.267.749 (34.188)Adquisiciones 1.495.678 (9.098)Asignación Dividendo Flexible (Nota 18.a) 24.678 -Retiros (1.553.679) 15.745Saldo al 31 de diciembre de 2011 3.234.426 (27.541)Adquisiciones 6.779.400 (11.162)Asignación Dividendo Flexible (Nota 18.a) 97.967 -Retiros (6.788.498) 30.234Entregas del plan de participación en elcapital de GAMESA para empleados (225.087) 1.312

Saldo al 31 de diciembre de 2012 3.098.208 (7.157)

El valor nominal de las acciones propias adquiridas directa o indirectamente por GAMESA,sumándose al de las que ya posean GAMESA y sus filiales no es superior al diez por ciento delcapital suscrito, tanto en el ejercicio 2012 como en el ejercicio 2011.

Con fecha 25 de mayo de 2011, como ya hiciera en ejercicios anteriores, la Junta GeneralOrdinaria de Accionistas de GAMESA acordó autorizar la adquisición de acciones emitidas porGAMESA por parte del Consejo de Administración, hasta un 10% del capital social, pudiendoser destinadas por GAMESA, entre otros fines, a su entrega a los empleados o Administradoresde la Sociedad ya sea directamente o como consecuencia del ejercicio de derechos bien seande opción u otros contemplados en Planes de Incentivos de los que aquéllos sean titulares y/obeneficiarios conforme a lo legal, estatutaria y reglamentariamente previsto.

En cobertura del Programa de Opciones sobre acciones 2005-2008 ya liquidado, Gamesaacordó, con fecha 10 de agosto de 2005, con una entidad bancaria una operación de “swap” y“forward”. En virtud de dicho acuerdo, Gamesa adquirió el compromiso de comprar en la fechade vencimiento, fijada el 7 de junio de 2011, un número máximo de 2.212.000 acciones. Elprecio de adquisición quedó fijado en 11,019 euros por acción. Como contraprestación, laentidad financiera obtiene un interés financiero sobre el nocional de la operación, que Gamesaregistra como gasto financiero de acuerdo con un criterio de devengo. Gamesa, por su parte,cobra los dividendos declarados correspondientes a las mencionadas acciones.

Con fecha 2 de junio de 2011, se acordó la terminación de esta operación de “swap” y“forward”, mediante la liquidación en efectivo de 1.222.748 acciones pendientes, por importe de13.272 miles de euros. Simultáneamente, Gamesa acordó con la entidad bancaria una nuevaoperación de “swap” y “forward” con el compromiso de adquisición en la fecha de vencimiento,



Informe Anual 2012


79

fijada el 7 de junio de 2012, de 1.222.748 acciones. El precio de adquisición quedó fijado en6,375 euros por acción. La liquidación de la operación “swap” y “forward” anterior y del acuerdode la nueva operación de “swap” y “forward” supuso la adquisición y el retiro simultáneo de1.222.748 acciones.

En relación con esta operación de “swap” y “forward” que GAMESA acordó con una entidadfinanciera con vencimiento fijado el 7 de junio de 2012, con fecha 4 de junio de 2012 se haacordado la terminación de la operación mediante la liquidación en efectivo de 1.233.023acciones pendientes, por importe de 7.795 miles de euros. Simultáneamente, GAMESA haacordado con la entidad financiera una nueva operación de “swap” y “forward” con elcompromiso de adquisición en la fecha de vencimiento (fijada el 7 de junio de 2013) de1.233.023 acciones. El precio de adquisición queda fijado en 1,473 euros por acción, laliquidación de la operación de “swap” y “forward” anterior como el acuerdo de la nuevaoperación de “swap” y “forward” han supuesto la adquisición y el retiro simultáneo de 1.233.023acciones.

Dado que los riesgos inherentes a la evolución de la cotización de dichas acciones propias (alalza o a la baja) respecto del precio por acción anterior y los derechos económicos (dividendos)de las mismas continúan corriendo por cuenta de GAMESA, esta operación se registra bajo losepígrafes “Patrimonio Neto de la Sociedad dominante – Acciones propias” y “Pasivo nocorriente – Deuda financiera” del balance consolidado.

Al 31 de diciembre de 2012 el importe de las acciones propias que mantiene la sociedad poreste concepto asciende a 1.816 miles de euros (7.795 miles de euros al 31 de diciembre de2011).

Adicionalmente, durante el ejercicio 2012, GAMESA ha entregado 225.087 acciones propias aun precio medio de 5,83 euros como consecuencia del “plan de participación en el capital deGAMESA para empleados”.

Con fecha 30 de octubre de 2012 Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. suscribió un contratode liquidez con Santander Investment Bolsa, el cual fue comunicado a la Comisión Nacional delMercado de Valores mediante Hecho Relevante de 31 de octubre de 2012.

Durante el ejercicio 2012, GAMESA adquirió 5.546.377 acciones propias a un precio medio de1,69 euros y vendió 5.555.475 acciones propias a un precio medio de 1,68 euros. Los retiros deacciones propias han supuesto una pérdida de 19.056 miles de euros, registrado con cargo alepígrafe “Patrimonio neto de la sociedad dominante – Reservas – otras reservas” del balanceconsolidado.

Durante el ejercicio 2011, GAMESA adquirió 272.930 acciones propias a un precio medio de4,76 euros y vendió 330.931 acciones propias a un precio medio de 6,17 euros. Los retiros deacciones propias supusieron una pérdida de 5.913 miles de euros, registrado con cargo alepígrafe “Patrimonio neto de la sociedad dominante – Reservas – otras reservas” del balanceconsolidado.

Plan de Incentivos 2009-2011

Durante el ejercicio 2011, GAMESA contabilizó la liquidación anticipada de este programa deincentivo a largo plazo, como una aceleración de la consolidación (irrevocabilidad) de laconcesión, y por ello reconoció inmediatamente el importe que, en otro caso, habría reconocidopor los servicios recibidos a lo largo del periodo de consolidación (irrevocabilidad) de laconcesión restante, lo que supuso un cargo por importe de 3.813 miles de euros en el epígrafe“Gastos de personal” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada del ejercicio 2011 conabono al epígrafe “Reservas – Otras Reservas” del Patrimonio Neto al 31 de diciembre de 2011adjunto.

80

El coste acumulado total de este plan de incentivo, registrado con cargo a la cuenta de “Gastosde personal” de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas del periodo 2009 a 2011ascendió aproximadamente a 11 millones de euros. El coste total efectivo (entendido como elvalor razonable o coste real en el momento de la liquidación) en el momento de la liquidaciónanticipada del plan, obtenido por referencia al precio de cotización de los instrumentos depatrimonio a entregar a los beneficiarios en la fecha de liquidación, ascendió aproximadamentea 2.342 miles de euros.

Plan de Incentivos 2011-2013

La Junta General de Accionistas celebrada con fecha 25 de mayo de 2011 acordó llevar a cabola implantación de un Plan de Incentivos a Largo Plazo. El Plan es un incentivo de carácterplurianual mediante la entrega de acciones de la Sociedad a los beneficiarios y se establecepara potenciar e incentivar la consecución de los principales objetivos estratégicos fijados parael periodo 2011-2013.

El Plan se dirigió a personas que, por su nivel de responsabilidad o por su posición en el GrupoGAMESA, contribuyen de una manera decisiva a la consecución de los objetivos de laSociedad. En particular, los beneficiarios son Consejeros Ejecutivos, Altos Directivos, Directivosy empleados de Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. y, en su caso, de las sociedadesdependientes que se determinen.

El número de acciones a entregar a cada beneficiario viene determinado por el grado deconsecución de los objetivos fijados en el Plan para el periodo de tiempo transcurrido entre el 1de enero de 2011 y el 31 de diciembre de 2013. Se establece un número máximo de accionesentregables de 5.325.000 acciones, no pudiendo recibir ningún consejero ejecutivo más de408.201 acciones.

Las acciones serán entregadas durante los primeros 90 días naturales del año 2014, una vezque el Consejo de Administración haya ratificado el grado de cumplimiento de los objetivos.Para poder percibir las acciones, los beneficiarios deberán cumplir básicamente los siguientesrequisitos:

Haber mantenido el vínculo laboral desde la entrada en vigor del plan hasta la fechade entrega de las acciones.

Haber alcanzado sus objetivos personales. Subscribir la documentación contractual necesaria para comprometerse a mantener el

50% de las acciones recibidas durante al menos 1 año desde la fecha de entrega delas acciones.

En el ejercicio 2011, para la valoración de este programa, GAMESA utilizó el método devaloración de futuros, así como el modelo de Monte Carlo, ampliamente empleado en lapráctica financiera para la valoración de operaciones, con la finalidad de incluir el efecto de lascondiciones de mercado en la valoración de los instrumentos de patrimonio concedidos. Lasprincipales hipótesis utilizadas en la valoración fueron los siguientes:

La tasa libre de riesgo 0,79%. Para determinar tanto la volatilidad de las acciones como los dividendos repartidos por

acción, se realiza una media de los valores de los 3 últimos meses del ejercicio 2010. Los dividendos devengados durante el periodo del plan no son pagados.

Tal y como se describe en la nota 3.q, GAMESA registra la prestación de servicios de losbeneficiarios como un gasto de personal de acuerdo a su devengo, periodificando el valorrazonable de los instrumentos financieros cedidos durante el periodo de vigencia, lo quesupone un cargo por importe de 1.505 miles de euros (2011: 1.756 miles de euros) en elepígrafe “Gastos de personal” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadacorrespondiente en el ejercicio 2012 con abono al epígrafe “Otras Reservas” del PatrimonioNeto del balance consolidado al 31 de diciembre de 2012 adjunto.



Informe Anual 2012


81

Dada la existencia de un nuevo Plan de Negocio 2013-2015 se está analizando actualmente laliquidación anticipada de este plan de incentivos 2011-2013. En cualquier caso y si finalmentese acordara la mencionada liquidación anticipada, su efecto sobre las cuentas anualesconsolidas del ejercicio 2012 sería totalmente irrelevante.

Plan de participación en el capital de GAMESA para empleados:

El 23 de marzo de 2011 el Consejo de Administración de Gamesa Corporación Tecnológica,S.A. aprobó la puesta en marcha de un plan de participación en el capital de GamesaCorporación Tecnológica, S.A. dirigido a empleados a nivel mundial del Grupo Gamesa(incluidos altos directivos y restante personal directivo).

A través del Plan, la Sociedad ofrece a sus empleados la posibilidad de adquirir acciones deGamesa Corporación Tecnológica, S.A., con el compromiso de esta última de entregargratuitamente a los participantes una acción de Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. porcada dos acciones adquiridas por el empleado, siempre que se cumplan determinadosrequisitos, que fundamentalmente son:

Que el beneficiario haya mantenido las acciones adquiridas bajo este Plan durante unaño (hasta mayo de 2012); y

Que el beneficiario haya continuado prestando servicios para el Grupo durante eseperiodo.

La Aportación que cada Beneficiario pudo destinar al Plan era de entre un mínimo de 300 eurosy un importe máximo de 1.200 euros. El importe total aportado por los empleados bajo estePlan ascendió a 3.305 miles de euros. Para la valoración de este programa, GAMESA utilizó elmétodo de valoración de futuros.

GAMESA ha registrado la prestación de servicios de los beneficiarios como un gasto depersonal de acuerdo con su devengo, periodificando el valor razonable de los instrumentos depatrimonio cedidos durante el período de vigencia del mismo. Durante el ejercicio 2012, estaperiodificación ha supuesto un cargo por importe de 551 miles de euros, (2011: 1.102 miles deeuros) en el epígrafe “Gastos de personal” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadacorrespondiente al ejercicio 2012 con abono al epígrafe “Otras Reservas” del Patrimonio Netodel balance consolidado al 31de diciembre de 2012. De acuerdo con lo establecido en el Plande participación en el Capital de Gamesa, el 19 de junio de 2012 se procedió a la entrega deacciones gratuitas a aquellos beneficiarios del Plan que cumplían los requisitos establecidos alrespecto.

19. Participaciones no dominantes

El movimiento y composición del epígrafe “Patrimonio neto – De participaciones no dominantes”del pasivo del balance consolidado adjunto durante los ejercicios 2012 y 2011 son los siguientes:

82

Miles de euros

Saldo al 1 de enero de 2011 5.048Resultado del ejercicio 583Dividendo Compass Transworld Logistics, S.L. (411)Diferencias de conversion (13)Sociedades adquiridas 820Ampliaciones y reducciones de capital 838Otros movimientos 83Saldo al 31 de diciembre de 2011 6.948Resultado del ejercicio 141Dividendo Compass Transworld Logistics, S.L. (714)Diferencias de conversion 23Sociedades adquiridas -Ampliaciones y reducciones de capital 1.388Otros movimientos 106Saldo al 31 de diciembre de 2012 7.892

La sociedad Compass Transworld Logistics, S.L. (en la que la participación del Grupo GAMESAasciende al 51%) ha repartido un dividendo durante el ejercicio 2012 por importe de 1.457 milesde euros (839 miles de euros durante el ejercicio 2011).

20. deuda financiera

La deuda financiera del balance consolidado adjunto y los flujos contractuales de la misma(incluyendo intereses) sin descontar al 31 de diciembre de 2012 y 2011 así como el detalle desus vencimientos son los siguientes:

Saldo al31.12.2012

(*)

Deudas al 31 de diciembre de 2012 con vencimiento aValor en

librosCortoPlazo Largo Plazo

Saldo al31.12.2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 y

siguientesTotal

Largo plazo

Intereses devengadosno pagados 4.959 4.959 4.959 - - - - - -

Deudas por préstamos 918.584 1.013.249 94.597 490.021 54.189 159.339 6.805 208.298 918.652

Equity Swap (Nota 18.e) 1.816 1.816 1.816 - - - - - -Deudas porcréditos dispuestos 25.230 25.656 25.656 - - - - - -

Deudas porefectos descontados 23.459 23.855 23.855 - - - - - -

2 Préstamos en euros 974.048 1.069.535 150.883 490.021 54.189 159.339 6.805 208.298 918.652Dólar USA 252.406 273.848 10.374 127.800 4.511 131.163 - - 263.474Rupia india 99.423 102.776 90.288 372 372 2.160 2.098 7.486 12.488Yuan chino 13.000 13.220 13.220 - - - - - -Otros 33.474 34.039 34.039 - - - - - -Préstamos y créditos enmoneda extranjera(Nota 3.l)

398.303 423.883 147.921 128.172 4.883 133.323 2.098 7.486 275.962

TOTAL 1.372.351 1.493.418 298.804 618.193 59.072 292.662 8.903 215.784 1.194.614

82

Miles de euros

Saldo al 1 de enero de 2011 5.048Resultado del ejercicio 583Dividendo Compass Transworld Logistics, S.L. (411)Diferencias de conversion (13)Sociedades adquiridas 820Ampliaciones y reducciones de capital 838Otros movimientos 83Saldo al 31 de diciembre de 2011 6.948Resultado del ejercicio 141Dividendo Compass Transworld Logistics, S.L. (714)Diferencias de conversion 23Sociedades adquiridas -Ampliaciones y reducciones de capital 1.388Otros movimientos 106Saldo al 31 de diciembre de 2012 7.892

La sociedad Compass Transworld Logistics, S.L. (en la que la participación del Grupo GAMESAasciende al 51%) ha repartido un dividendo durante el ejercicio 2012 por importe de 1.457 milesde euros (839 miles de euros durante el ejercicio 2011).

20. deuda financiera

La deuda financiera del balance consolidado adjunto y los flujos contractuales de la misma(incluyendo intereses) sin descontar al 31 de diciembre de 2012 y 2011 así como el detalle desus vencimientos son los siguientes:

Saldo al31.12.2012

(*)



Saldo al31.12.2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 y

siguientesTotal

Largo plazo


Deudas por préstamos 918.584 1.013.249 94.597 490.021 54.189 159.339 6.805 208.298 918.652

Equity Swap (Nota 18.e) 1.816 1.816 1.816 - - - - - -Deudas porcréditos dispuestos 25.230 25.656 25.656 - - - - - -

Deudas porefectos descontados 23.459 23.855 23.855 - - - - - -

2 Préstamos en euros 974.048 1.069.535 150.883 490.021 54.189 159.339 6.805 208.298 918.652Dólar USA 252.406 273.848 10.374 127.800 4.511 131.163 - - 263.474Rupia india 99.423 102.776 90.288 372 372 2.160 2.098 7.486 12.488Yuan chino 13.000 13.220 13.220 - - - - - -Otros 33.474 34.039 34.039 - - - - - -Préstamos y créditos enmoneda extranjera(Nota 3.l)

398.303 423.883 147.921 128.172 4.883 133.323 2.098 7.486 275.962

TOTAL 1.372.351 1.493.418 298.804 618.193 59.072 292.662 8.903 215.784 1.194.614



Informe Anual 2012


83

Saldo al31.12.2011

(*)



Saldo al31.12.2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 y

siguientesTotal

Largo plazo


Deudas por préstamos 862.866 986.220 72.093 60.395 269.155 267.773 108.382 208.422 914.127Equity Swap (Nota 18.e) 7.795 7.795 7.795 - - - - - -Deudas porcréditos dispuestos 8.342 8.482 8.482 - - - - - -

Deudas porefectos descontados 49.641 50.467 50.467 - - - - - -Préstamos en euros 935.476 1.059.796 145.669 60.395 269.155 267.773 108.382 208.422 914.127Dólar USA 196.999 212.406 80.812 4.198 4.193 123.059 144 - 131.594Rupia india 127.738 129.864 129.864 - - - - - -Yuan chino 73.316 74.537 74.537 - - - - - -Otros 16.122 16.391 16.391 - - - - - -Préstamos y créditos enmoneda extranjera(Nota 3.l) 414.175 433.198 301.604 4.198 4.193 123.059 144 - 131.594

TOTAL 1.349.651 1.492.994 447.273 64.593 273.348 390.832 108.526 208.422 1.045.721

(*) Los datos de vencimientos de la deuda financiera de los cuadros adjuntos difieren de losimportes incluidos en el balance consolidado, debido a que los datos adjuntos se basan en flujoscontractuales sin descontar mientras que la deuda financiera del balance consolidado se registraa coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Con fecha 16 de diciembre de 2004, Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. formalizó con elBanco Europeo de Inversiones un crédito para el proyecto denominado Gamesa Wind Power RDIen dos diferentes tramos de 150.000 miles de euros y 80.000 miles de euros, respectivamente. El20 de diciembre de 2005, Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal (sociedad participada indirectamenteal 100% por Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.) se subrogó en la posición contractual deGamesa Corporación Tecnológica, S.A. A cierre del ejercicio 2012, Gamesa Eólica S.L.Unipersonal adeuda al Banco Europeo de Inversiones 82.143 miles de euros (115.000 miles deeuros al 31 de diciembre de 2011).

Con fecha 19 de diciembre de 2008, Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal (sociedad participadaindirectamente al 100% por Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.), suscribió un contrato definanciación con el Banco Europeo de Inversiones por un importe máximo de 200 millones deeuros, dividido en dos partes, de 140 y 60 millones de euros, respectivamente. A cierre delejercicio 2010, Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal había dispuesto de 160 millones de euros. Confecha 22 de junio de 2011, una entidad financiera se constituyó como garante de Gamesa Eólica,S.L. Unipersonal por 40 millones de euros, y Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal había dispuestode la totalidad del préstamo.

Con fecha 22 de junio de 2011, el Grupo Gamesa firmó un nuevo préstamo sindicado por valorde 1.200 millones de euros, que sustituye al anterior crédito sindicado del Grupo con vencimientooctubre de 2012. Las condiciones del nuevo préstamo sindicado establecen progresivosvencimientos durante el período 2014-2016 y el devengo de un tipo de interés referenciado aEuribor más un diferencial de mercado, sin variaciones sustanciales en el resto de condiciones

83

Saldo al31.12.2011

(*)



Saldo al31.12.2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 y

siguientesTotal

Largo plazo


Deudas por préstamos 862.866 986.220 72.093 60.395 269.155 267.773 108.382 208.422 914.127Equity Swap (Nota 18.e) 7.795 7.795 7.795 - - - - - -Deudas porcréditos dispuestos 8.342 8.482 8.482 - - - - - -

Deudas porefectos descontados 49.641 50.467 50.467 - - - - - -Préstamos en euros 935.476 1.059.796 145.669 60.395 269.155 267.773 108.382 208.422 914.127Dólar USA 196.999 212.406 80.812 4.198 4.193 123.059 144 - 131.594Rupia india 127.738 129.864 129.864 - - - - - -Yuan chino 73.316 74.537 74.537 - - - - - -Otros 16.122 16.391 16.391 - - - - - -Préstamos y créditos enmoneda extranjera(Nota 3.l) 414.175 433.198 301.604 4.198 4.193 123.059 144 - 131.594

TOTAL 1.349.651 1.492.994 447.273 64.593 273.348 390.832 108.526 208.422 1.045.721

(*) Los datos de vencimientos de la deuda financiera de los cuadros adjuntos difieren de losimportes incluidos en el balance consolidado, debido a que los datos adjuntos se basan en flujoscontractuales sin descontar mientras que la deuda financiera del balance consolidado se registraa coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Con fecha 16 de diciembre de 2004, Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. formalizó con elBanco Europeo de Inversiones un crédito para el proyecto denominado Gamesa Wind Power RDIen dos diferentes tramos de 150.000 miles de euros y 80.000 miles de euros, respectivamente. El20 de diciembre de 2005, Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal (sociedad participada indirectamenteal 100% por Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.) se subrogó en la posición contractual deGamesa Corporación Tecnológica, S.A. A cierre del ejercicio 2012, Gamesa Eólica S.L.Unipersonal adeuda al Banco Europeo de Inversiones 82.143 miles de euros (115.000 miles deeuros al 31 de diciembre de 2011).

Con fecha 19 de diciembre de 2008, Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal (sociedad participadaindirectamente al 100% por Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.), suscribió un contrato definanciación con el Banco Europeo de Inversiones por un importe máximo de 200 millones deeuros, dividido en dos partes, de 140 y 60 millones de euros, respectivamente. A cierre delejercicio 2010, Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal había dispuesto de 160 millones de euros. Confecha 22 de junio de 2011, una entidad financiera se constituyó como garante de Gamesa Eólica,S.L. Unipersonal por 40 millones de euros, y Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal había dispuestode la totalidad del préstamo.

Con fecha 22 de junio de 2011, el Grupo Gamesa firmó un nuevo préstamo sindicado por valorde 1.200 millones de euros, que sustituye al anterior crédito sindicado del Grupo con vencimientooctubre de 2012. Las condiciones del nuevo préstamo sindicado establecen progresivosvencimientos durante el período 2014-2016 y el devengo de un tipo de interés referenciado aEuribor más un diferencial de mercado, sin variaciones sustanciales en el resto de condiciones

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significativas ni en el valor actual descontado de los flujos de efectivo. El importe dispuesto poreste préstamo al 31 de diciembre de 2012 asciende a 920 millones de euros (2011: 776 millonesde euros).

Con fecha 29 de junio de 2012, Wind Energy Construction Holdings I, LLC. firmó un contrato depréstamo por importe de 250 millones de dólares para financiar la construcción de dos parqueseólicos en EE.UU. La Sociedad realizó una amortización parcial de este préstamo por importe de13,4 millones de dólares el 9 de octubre de 2012, procediendo a su cancelación definitiva el 9 dediciembre de 2012. Este préstamo devengaba un tipo de interés referenciado al LIBOR más undiferencial de mercado.

Con fecha 29 de noviembre de 2012, Gamesa Eólica, S.L., Unipersonal formalizó con el BancoEuropeo de Inversiones un crédito para financiar actividades de innovación, investigación ydesarrollo de procesos de mejora de los aerogeneradores existentes, así como el desarrollo denuevos productos por importe de 260.000 miles de euros. Las condiciones del nuevo créditoestablecen su vencimiento en 2019 y el devengo de un tipo de interés referenciado a Euribor másun diferencial de mercado. A cierre del ejercicio 2012, Gamesa Eólica S.L. Unipersonal noadeuda importe alguno al Banco Europeo de Inversiones por este crédito.

Al 31 de diciembre de 2012 el Grupo GAMESA tenía concedidos préstamos y créditos nodispuestos que se corresponden con el 38,16 % (38,67 % al 31 de diciembre de 2011) definanciación total que tiene concedida, cuyo vencimiento se encuentra entre 2013 y 2020 y quedevengan un tipo de interés medio ponderado de Euribor más un diferencial de mercado. Lospréstamos existentes al 31 de diciembre de 2012 y 2011 devengan a dicha fecha un interésmedio ponderado anual de 3,49 % y 3,80%, aproximada y respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2012, las sociedades del Grupo Gamesa tenían contratos de préstamoconcertados por importe de 838 millones de euros (2011: 661 millones de euros) y 282 millonesde euros (2011: 315 millones de euros), respectivamente, que establecen ciertas obligacionesentre las que destaca el cumplimiento de ratios financieros a lo largo de todo el contrato querelacionan la capacidad de generación de recursos en las operaciones, con el nivel deendeudamiento y las cargas financieras. Asimismo, se establecen determinados límites paracontraer deudas u obligaciones adicionales y para el reparto de dividendos, así como otrascondiciones adicionales. El incumplimiento de las condiciones contractuales posibilita a lasentidades financieras la cancelación anticipada de este préstamo. Los Administradores deGAMESA consideran que se cumplen al 31 de diciembre de 2012 los ratios financierosestablecidos en los Contratos de préstamo y crédito mercantil y se cumplirán en el futuro, dentrodel curso normal de los negocios. En concreto respecto del préstamo sindicado, a efectos delcálculo de los mencionados ratios, y conforme a la cláusula 17.25 del contrato, y de maneraconsistente con ejercicios anteriores, no minora el EBITDA los resultados negativos por deteriorode activos ni dotaciones a las provisiones de tráfico en operaciones, ni los resultados negativosen operaciones discontinuadas.

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 el Grupo GAMESA no dispone de deuda con entidades decrédito referenciada a un tipo de interés fijo, salvo las operaciones de cobertura que se describenen la Nota 21.

El valor razonable de la deuda financiera a 31 de diciembre de 2012 y 2011 es similar al valorregistrado en libros, ya que se trata de deuda a tipos de interés variable, con diferenciales demercado.

La sensibilidad de valor de mercado de las deudas en euros con entidades de crédito con laposición al 31 de diciembre de 2012 y 2011 ante fluctuaciones de los tipos de interés es lasiguiente:



Informe Anual 2012


85

Miles de eurosVariación tipos de interés

2012 2011+ 0,25% - 0,25% + 0,25% - 0,25%

Variación en elvalor de la deuda 1.870 (1.870) 1.382 (1.382)

La sensibilidad del valor de mercado de las deudas con entidades de crédito en moneda extranjeracon la posición a 31 de diciembre de 2012 y 2011 ante fluctuaciones de los tipos de cambio y deinterés es la siguiente:


Variación tiposde interés

Variación tiposde cambio

(EUR/Divisa)

Variación tiposde interés

Variación tiposde cambio

(EUR/Divisa)

Variación en el valorde la deuda + 0,25% - 0,25% + 5% - 5% + 0,25% - 0,25% + 5% - 5%

Dólar USA 568 (568) 12.019 (13.285) 503 (503) 9.381 (10.368)Yuan chino 207 (207) 619 (684) 2 (2) 3.491 (3.859)Real brasileño 48 (48) 1.277 (1.411) - - - -Corona sueca - - 317 (351) - - - -

Rupia india 48 (48) 6.083 (6.723) 347 (347) 6.083 (6.723)

El Grupo GAMESA cubre parte del riesgo asociado a la volatilidad de los flujos de cajacorrespondientes al pago de intereses por deudas referenciadas a tipos de interés variablesmediante instrumentos financieros derivados (Notas 4 y 21).

21. Instrumentos financieros derivados

El Grupo GAMESA utiliza instrumentos financieros derivados para cubrir los riesgos a los que seencuentran expuestas sus actividades, operaciones y flujos de efectivo futuros,fundamentalmente de tipos de cambio y de tipos de interés. El detalle de los saldos que recogenla valoración de derivados de los balances consolidados al 31 de diciembre de 2012 y 2011 sonlos siguientes:

86


Corto plazo Largo Plazo Corto plazo Largo PlazoActivo Pasivo Activo Pasivo Activo Pasivo Activo Pasivo

COBERTURA DETIPO DEINTERÉS:Cobertura de flujos

de caja:Swap de tipo de

interés - 5.079 - 2.599 1 6.416 6 1.660

COBERTURA DETIPO DECAMBIO:Cobertura de flujos

de caja:Seguros de cambio 761 1.255 - - 13.173 3.090 - 1.102Cobertura de valor

razonable:Seguros de cambio 3.296 2.190 - 1.447 861 15.540 22 1.581

DERIVADOS DENO COBERTURA:Seguros de cambio - - - - 1.055 - - -

4.057 8.524 - 4.046 15.090 25.046 28 4.343

Durante los ejercicios 2012 y 2011 y en compensación del efecto en la cuenta de pérdidas yganancias consolidada de las operaciones de cobertura, el Grupo GAMESA ha registrado en elepígrafe “Gastos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondienteal ejercicio 2012 un gasto de 8.630 miles de euros (7.429 miles de euros en el ejercicio 2011)(Nota 28.g), con abono al epígrafe “Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados”del Patrimonio neto de la Sociedad dominante (Nota 18.c) en el cual se encontraban previamenteregistrados.

El Grupo GAMESA utiliza derivados como cobertura de tipo de cambio para mitigar el posibleefecto negativo que las variaciones en los tipos de cambio pudieran suponer en los flujos de cajafuturos correspondientes a transacciones y préstamos en monedas distintas de la monedafuncional de la sociedad correspondiente. Asimismo, el Grupo GAMESA designa coberturassobre el riesgo de tipo de cambio de determinadas transacciones monetarias intragruporealizadas entre sociedades con distinta moneda funcional y cuyos resultados no son plenamenteeliminados en el proceso de consolidación de acuerdo con la normativa contable aplicable. Estasoperaciones de cobertura tienen su vencimiento establecido en el ejercicio 2013. Al 31 dediciembre de 2012 y 2011 el valor nominal total objeto de cobertura de tipo de cambio es elsiguiente:

86


Corto plazo Largo Plazo Corto plazo Largo PlazoActivo Pasivo Activo Pasivo Activo Pasivo Activo Pasivo

COBERTURA DETIPO DEINTERÉS:Cobertura de flujos

de caja:Swap de tipo de

interés - 5.079 - 2.599 1 6.416 6 1.660

COBERTURA DETIPO DECAMBIO:Cobertura de flujos

de caja:Seguros de cambio 761 1.255 - - 13.173 3.090 - 1.102Cobertura de valor

razonable:Seguros de cambio 3.296 2.190 - 1.447 861 15.540 22 1.581

DERIVADOS DENO COBERTURA:Seguros de cambio - - - - 1.055 - - -

4.057 8.524 - 4.046 15.090 25.046 28 4.343

Durante los ejercicios 2012 y 2011 y en compensación del efecto en la cuenta de pérdidas yganancias consolidada de las operaciones de cobertura, el Grupo GAMESA ha registrado en elepígrafe “Gastos financieros” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada correspondienteal ejercicio 2012 un gasto de 8.630 miles de euros (7.429 miles de euros en el ejercicio 2011)(Nota 28.g), con abono al epígrafe “Reserva por revaluación de activos y pasivos no realizados”del Patrimonio neto de la Sociedad dominante (Nota 18.c) en el cual se encontraban previamenteregistrados.

El Grupo GAMESA utiliza derivados como cobertura de tipo de cambio para mitigar el posibleefecto negativo que las variaciones en los tipos de cambio pudieran suponer en los flujos de cajafuturos correspondientes a transacciones y préstamos en monedas distintas de la monedafuncional de la sociedad correspondiente. Asimismo, el Grupo GAMESA designa coberturassobre el riesgo de tipo de cambio de determinadas transacciones monetarias intragruporealizadas entre sociedades con distinta moneda funcional y cuyos resultados no son plenamenteeliminados en el proceso de consolidación de acuerdo con la normativa contable aplicable. Estasoperaciones de cobertura tienen su vencimiento establecido en el ejercicio 2013. Al 31 dediciembre de 2012 y 2011 el valor nominal total objeto de cobertura de tipo de cambio es elsiguiente:



Informe Anual 2012


87

Moneda Miles de euros2012 2011

Dólar USA 196.953 196.189Yuan chino 43.345 42.951Real brasileño - 117.875Zloty polaco 656 72.512Rupia india 71.916 6.552Peso mexicano - 12.178Libra esterlina 4.054 6.309Corona sueca - 1.519

Adicionalmente, el Grupo GAMESA realiza operaciones de cobertura del riesgo de tipo deinterés, con la finalidad de mitigar el efecto que la variación en los tipos de interés puede tenersobre los flujos de caja futuros derivados de los préstamos contratados a tipo de interés variable.Al 31 de diciembre de 2012 y 2011, el valor nominal de los pasivos objeto de cobertura de tipo deinterés ascendía a 391.541 y 574.394 miles de euros, respectivamente.

A continuación se indican las principales características de las coberturas de flujos de caja:

Ejercicio 2012Periodo estimado de los flujos de caja

2013 2014 y siguientes

Tipos de interés (EURIBOR) - 346.286Tipos de interés (LIBOR) - 45.255Tipos de cambio 64.367 -

En las coberturas designadas por el Grupo GAMESA en los ejercicios 2012 y 2011 no se hanpuesto de manifiesto inefectividades.

Riesgo de crédito

Las concentraciones por sector geográfico donde se encuentra localizado el riesgo, por clases decontrapartes, indicando el valor en libros de los mismos a dichas fechas, han sido las siguientes:

2012 2011Miles

deEuros

%Miles

deEuros

%

Por sector geográfico:España 2.429 59,9% 13.915 92,04%Resto de países de la Unión Europea 391 9,6% 21 0,14%Resto del mundo 1.237 30,5% 1.182 7,82%

4.057 100,0% 15.118 100,0%Por clases de contrapartes:Entidades de crédito 4.057 100,0% 15.118 100,0%

4.057 100,0% 15.118 100,0%

88

El desglose de los derivados en función de las calificaciones crediticias asignadas por agenciasexternas de calificación, es el siguiente:

2012 2011Miles de

Euros % Miles deEuros %

Riesgos calificados como A+ 183 4,51% 12.181 80,57%Riesgos calificados como A 1.628 40,13% - -Riesgos calificados como AA - - 1.189 7,87%Riesgos calificados como AA- - - 1.748 11,56%Riesgos calificados como BBB 225 5,56% - -Riesgos calificados como BBB- 2.021 49,80% - -

4.057 100% 15.118 100,0%

Riesgo de mercado

La sensibilidad del valor de mercado de los derivados de cobertura contratados por el GrupoGAMESA a variaciones en el tipo de interés y en el tipo de cambio se refleja en las siguientestablas:

Miles de eurosVariación tipos de interés

2012 2011+ 0,25% - 0,25% + 0,25% - 0,25%

Variación en el valor de lacobertura (19) 19 20 (20)

Miles de eurosVariación porcentual tipos de cambio2012 2011

+ 5% - 5% + 5% - 5%Variación en el valor de lacobertura (42) 42 3 (3)

22. Provisiones para riesgos y gastos

El movimiento y composición del epígrafe “Provisiones para riesgos y gastos” del pasivo delbalance consolidado adjunto durante los ejercicios 2012 y 2011 son los siguientes:



Informe Anual 2012


89

Provisiones paralitigios,

indemnizaciones,impuestos y

similares

Provisiones para

garantías

Provisionespara

contratos enpérdidas

Provisiónpara

restructuración

Totalprovisiones

Saldo al 1 de enerode 2011 11.436 219.839 - - 231.275

Dotaciones con cargoa pérdidas y

ganancias (Nota 28.e) 1.032 101.792 - - 102.824

Modificaciones delperímetro deconsolidación (Nota2.g)

- - - - -

Traspasos a cortoplazo - (7.975) - - (7.975)

Reversión por excesode provisiones(Nota 28.e) - (7.180) - - (7.180)

Provisiones aplicadasa su finalidad (319) (78.608) - - (78.927)

Diferencias deconversión - 1.728 - - 1.728

Saldo al 31 dediciembre de 2011 12.149 229.596 - - 241.745

Dotaciones con cargoa pérdidas y

ganancias (Nota 28.ey 28.c) 48.722 182.598 15.183 32.615 279.118

Modificaciones delperímetro deconsolidación (Nota2.g)

(5) 243 - -238

Traspasos a cortoplazo - - - - -

Traspasos a gruposenajenables deelementos clasificadoscomo mantenidos parala venta

- (479)- -

(479)

Reversión por excesode provisiones(Nota 28.e) (17) (10.061) - - (10.078)

Provisiones aplicadasa su finalidad (472) (124.921) - (23.621) (149.014)

Diferencias deconversión - (2.274) - - (2.274)Saldo al 31 dediciembre de 2012 60.377 274.702 15.183 8.994 359.256

90

A continuación se detalla la información de las provisiones del Grupo divididas en 4 grandes grupos:

Litigios, indemnizaciones, impuestos y similares

El Grupo GAMESA mantiene provisiones para hacer frente a responsabilidades nacidas delitigios en curso y por indemnizaciones, así como obligaciones, avales u otras garantías similaresa cargo de la empresa de carácter legal. El Grupo GAMESA realiza una estimación al cierre decada periodo reportado de la valoración de los pasivos que suponen el registro de provisiones decarácter jurídico y tributario, por litigios y otros. Aunque el Grupo estima que la salida de flujos serealizará en los próximos ejercicios, no puede prever la fecha de vencimiento de estos pasivos,por lo que no realiza estimaciones de las fechas concretas de las salidas de flujos considerandoque el valor del efecto de una posible actualización no sería significativo.

Durante el ejercicio 2012, el Grupo ha registrado una dotación en 48,7 millones de euros,aproximadamente, como consecuencia principalmente de los siguientes acontecimientos:

Ejecución de aval por la cancelación de un contrato por importe de 7,2 millones de euroscomo consecuencia de las restricciones a la inversión establecidas a nivel europeo en elpaís correspondiente y de acuerdo con la sentencia judicial del segundo semestre de 2012,dictada a tal efecto y favorable a la ejecución del aval.

Provisiones por cláusulas de penalización por cancelación anticipada de contratos dearrendamientos, devolución de subvenciones y otros por importe de 10,2 millones de euros,originadas por la puesta en marcha del Plan de Negocio 2013-2015. El proceso dereestructuración de personal así como las decisiones de cierre de centros productivos paraadecuar la capacidad a la demanda actual, obliga a la cancelación de diversos contratos dearrendamiento, la devolución de subvenciones por incumplimiento de condiciones y otrosanticipadamente, de acuerdo con las cláusulas de penalización estipuladas en los contratoscorrespondientes. Del total de la provisión, el saldo más significativo corresponde a lacancelación anticipada del contrato de arrendamiento de las oficinas de USA por importe de3,9 millones de euros y alquileres de oficinas en España por importe de 1,3 millones deeuros.

Identificación de diversos problemas en un parque propiedad del cliente, tras lo cual seestablecen negociaciones para alcanzar un acuerdo comercial. En mayo de 2012, a pesarde que continúan las negociaciones, se presenta formalmente una demanda arbitral; durantelos meses de octubre a diciembre 2012, fundamentalmente, se practican diligencias deprueba en el proceso arbitral y como consecuencia de las mismas y de la ampliación de lademanda realizada por la contraparte en diciembre de 2012 se aprecia como poco probableuna resolución negociada. La valoración del correspondiente pasivo ha supuesto laestimación de una provisión al cierre del ejercicio 2012 en importe aproximado de 31millones de euros.

Asimismo, en ejercicios anteriores el Grupo dotó un importe de 9 millones de eurosaproximadamente, bajo el epígrafe “Provisiones por litigios, indemnizaciones impuestos y similares”que se correspondía, fundamentalmente, con el nacimiento de una obligación (más probable que delo contrario) derivada de una posible discrepancia en la interpretación y el alcance de la normativalegal aplicable a la actividad de promoción y construcción de parques eólicos en el ámbito de laUnión Europea en materia de energías renovables.

Provisiones de garantías

Por su parte, la provisión para garantías se corresponde, principalmente, con las posiblesreparaciones y gastos de puesta en marcha que el Grupo debe cubrir en las ventas deaerogeneradores durante el periodo de garantía establecido en cada contrato (que, en términosgenerales, asciende a 2 años). La disminución de esta provisión tiene su origen principalmenteen la disminución de MW en garantía como consecuencia de la disminución de actividad duranteel ejercicio (lo que supone menor entrada de MW en garantías) y la finalización de los periodosde garantía para parques entregados en ejercicios anteriores.



Informe Anual 2012


91

Otras provisiones de garantía no recurrentes.

Derivado de diversos factores, entre otros las reclamaciones de clientes en el ámbito exclusivode la actividad operativa del Grupo, puestos de manifiesto fundamentalmente durante elsegundo semestre del ejercicio 2012, se ha creado en el mencionado ejercicio un equipomultidisciplinar tendente a identificar soluciones para los diferentes problemas específicos,responsabilidad de GAMESA, y de carácter extraordinario en parques. El equipo de trabajo quese constituyó en septiembre de 2012 tiene adicionalmente la función de liderar a la Organizacióny orientarla en la búsqueda de soluciones a las reclamaciones de los clientes, persiguiendo, enconsecuencia, la optimización de la gestión con el cliente.

Las soluciones a dichos problemas se han planteado mediante diferentes iniciativasdenominadas “Proyectos especiales”, cuya cuantificación económica estimada no estácubierta por la provisión ordinaria por garantías.

En el contexto anterior se han establecido diferentes planes de actuación tendentes al:

- Desarrollo de soluciones técnicas tanto preventivas como correctivas a implantar unavez decididas por el negocio.

- Desarrollo de nuevos conocimientos para optimizar las técnicas de reparación aimplantar.

- Desarrollo de nuevos métodos de inspección y de medición de incidencias o mejora delos actuales.

- Clasificación de los diferentes tipos de problemas que permita agilizar su resolución.- Concreción de acciones de contención y corrección en fabricación, en componentes

entregados por proveedores y/o en flota (población afectada).- Contratación de empresas externas colaboradoras que permita agilizar la resolución

final.- Incrementar la formación del personal de mantenimiento del parque.

Los aspectos anteriores han generado, en gran parte del año 2012, negociaciones con losclientes afectados que han culminado en:

- Acuerdos para aplicar medidas correctivas.- Ampliaciones de garantía.- Cartas de compromiso para consensuar de forma conjunta la solución de los problemas

y trabajos pendientes.- Contratos nuevos de mantenimiento,

Como consecuencia de los compromisos adquiridos con los clientes anteriormente descritos, elgrupo ha dotado una provisión dentro del epígrafe “Provisión para garantías” por importe de 73millones de euros (pendiente de pago al cierre 66 millones de euros) considerando por tanto laobligación presente que se deriva de los contratos y acuerdos posteriores con los clientes, aaplicar en los próximos 3 ejercicios, principalmente para cubrir los costes de sustitución o costesde reparación en los plazos de ejecución acordados con los clientes en base a las solucionesidentificadas por el grupo multidisciplinar creado al efecto.

Todo lo anterior ha permitido al cierre del ejercicio 2012 realizar una estimación razonada delcoste en base a informes técnicos de las soluciones y un plan de implementación de las mismasy por lo tanto conocer los desembolsos futuros que pudieran suponer la resolución de los citadosaspectos.

92

Contratos en pérdidas

Con fecha 10 de octubre de 2012, GAMESA ha suscrito un contrato marco para el suministro deaerogeneradores de 4,5 MW en Finlandia durante los ejercicios 2013 y 2014. El contrato implicaun compromiso de fabricación y venta que GAMESA no puede evitar para aquellas unidadespara las que ya se ha recibido y aceptado el pedido. Al 31 de diciembre de 2012, se estima quelos costes totales superarán los ingresos del contrato, por lo que se ha registrado, de acuerdocon la política contable descrita en la Nota 3.b), una provisión para riesgos y gastos por importede 15 millones de euros en el epígrafe “Variación de provisiones por contratos en pérdidas” de lacuenta de resultados consolidada del ejercicio 2012 (Nota 28.e). La aceptación de este pedido seenmarca en el escenario de desarrollo de la tecnología de Multi-MW y por tanto la asunción deun contrato en pérdidas tiene como objetivo favorecer la curva de aprendizaje de dichatecnología.

Reestructuración

Tal y como se menciona en la Nota 1, Gamesa ha puesto en marcha un nuevo Plan de Negocio2013-2015 que contempla la racionalización de gastos fijos mediante una reducción de plantillaque permita una dimensión de la estructura acorde con la coyuntura de mercado y sinineficiencias, así como el cierre de oficinas, delegaciones y centros de servicios. En estecontexto, GAMESA ha registrado durante el ejercicio 2012 los costes de restructuración depersonal formalmente comunicados durante el ejercicio 2012 por importe de 32,6 millones deeuros (Nota 28.c).

23. otros pasivos no corrientes

La composición de este epígrafe del balance consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011adjuntos es la siguiente:

Miles de euros31.12.12 31.12.11

Anticipos reintegrables 35.594 36.228Anticipos de clientes a largo plazo 3.290 1.765

Otros pasivos no corrientes 4.175 5.709total 43.059 43.702

El epígrafe “Anticipos reintegrables” incluye básicamente anticipos concedidos a las Sociedadesdel Grupo Gamesa Innovation and Technology S.L. Unipersonal y Cantarey Reinosa S.A.Unipersonal por el Ministerio de Ciencia y Tecnología y otros organismos públicos, para lafinanciación de proyectos de I+D, sin devengo de interés y para su devolución en 7 ó 10 años,tras tres de carencia. La parte de dichos anticipos con vencimiento a corto plazo se registra bajoel epígrafe “Otros pasivos corrientes” del pasivo corriente del balance. El detalle de susvencimientos es el siguiente:



Informe Anual 2012


93

Anticipos reintegrables al 31 de diciembre de 2012 con vencimiento aCortoPlazo

Largo Plazo

Saldo al31.12.2012

2013 2014 2015 2016 2017 2018 ysiguiente

s

Totallargoplazo

Anticiposreintegrables

42.398 6.804 2.362 4.529 4.512 4.268 19.923 35.594


Largo Plazo

Saldo al31.12.2011

2012 2013 2014 2015 2016 2017 ysiguiente

s

Totallargoplazo


42.802 6.574 6.889 6.172 4.831 4.068 14.268 36.228

El pasivo financiero correspondiente a dichos anticipos reintegrables se registra por su valoractual, que coincide con su valor razonable y la diferencia hasta su valor de reembolso calculadaa un tipo entre 3,5% y 5% se reconoce como ayuda implícita a imputar como ingresos sobre unabase sistemática, a lo largo de los periodos necesarios para compensarlos con los costesrelacionados (Nota 3.h).

24. Impuestos diferidos

El movimiento y composición de los epígrafes “Impuestos diferidos activos” e “Impuestosdiferidos pasivos” del balance consolidado adjunto durante los ejercicios 2012 y 2011 son lossiguientes:

93


Largo Plazo

Saldo al31.12.2012

2013 2014 2015 2016 2017 2018 ysiguiente

s

Totallargoplazo


42.398 6.804 2.362 4.529 4.512 4.268 19.923 35.594


Largo Plazo

Saldo al31.12.2011

2012 2013 2014 2015 2016 2017 ysiguiente

s

Totallargoplazo


42.802 6.574 6.889 6.172 4.831 4.068 14.268 36.228

El pasivo financiero correspondiente a dichos anticipos reintegrables se registra por su valoractual, que coincide con su valor razonable y la diferencia hasta su valor de reembolso calculadaa un tipo entre 3,5% y 5% se reconoce como ayuda implícita a imputar como ingresos sobre unabase sistemática, a lo largo de los periodos necesarios para compensarlos con los costesrelacionados (Nota 3.h).

24. Impuestos diferidos

El movimiento y composición de los epígrafes “Impuestos diferidos activos” e “Impuestosdiferidos pasivos” del balance consolidado adjunto durante los ejercicios 2012 y 2011 son lossiguientes:

94

Miles de euros

31.12.11

Aplicación y/oAbono(cargo)en la

cuentade

resultados

(Nota26)

Abono(cargo)en la

reservade

revaluación de

activos ypasivos

Diferencias deconvers

ión

Traspasoa

ActivosMantenidos parala venta

Retiros/Salida

delperímetr

o

31.12.12

Impuestos diferidos activos:Valoración de instrumentos

financieros derivados (Nota21) 3.460 - (761) 27 - - 2.726

Bases imponibles negativaspendientes de aplicación 24.650 34.568 - 12 - - 59.230

Deducciones activadaspendientes de aplicación 106.034 19.976 - - - - 126.010

Diferencias temporarias121.115 40.006 - (350) (1.219) - 159.552

255.259 94.550 (761) (311) (1.219) - 347.518Impuestos diferidospasivos:Fondo de comercio deducible (36.501) (120) - - - - (36.621 )Valoración de instrumentosfinancieros derivados (Nota21)

(3.670) - 3.442 - - - (228)

Diferencias temporarias (44.146) 18.416 - - 215 5.150 (20.365)(84.317) 18.296 3.442 - 215 5.150 (57.214)



Informe Anual 2012


96

25. Administraciones Públicas

La Sociedad dominante tiene su domicilio fiscal en Bizkaia, siendo la normativa fiscal aplicable alos ejercicios 2012 y 2011 la correspondiente al Territorio Histórico de Bizkaia.

Las composiciones de los epígrafes “Activo corriente – Administraciones Públicas” y “Otrasdeudas – Administraciones Públicas acreedoras” del activo y del pasivo, respectivamente, delbalance consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011, son las siguientes:

En el ejercicio 2012, estando sujeta la Sociedad dominante a normativa del Territorio Histórico deVizcaya, GAMESA y las sociedades dependientes que cumplían los requisitos establecidos por lanormativa fiscal aplicable, acordaron la aplicación del Régimen especial del Grupo de Entidadesdel Impuesto sobre el Valor Añadido recogido en el Capítulo IX de la Norma Foral 7/1994 del 9de Noviembre, del Territorio Histórico de Vizcaya que regula este impuesto, en su nivel básico,siendo GAMESA la Sociedad dominante de dicho Grupo Fiscal y sus sociedades dependienteslas siguientes:

Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.(sociedad dominante).

Sistemas energéticos Fonseca, S.A.Unipersonal

Gamesa Electric, S.A. Unipersonal Sistemas energéticos Serra de Lourenza, S.A.Unipersonal

Especial Gear Transmissions, S.A.Unipersonal

Sistemas energéticos Sierra de Valdefuentes,S.L. Unipersonal

Gamesa Energía, S.A. Unipersonal Sistemas energéticos Sierra del Carazo, S.L.Unipersonal

Cametor, S.L. Unipersonal Sistemas energéticos Monte Genaro, S.L.Unipersonal


Administraciones Públicas, deudoras -Hacienda Pública, deudora por IVA 152.880 147.252Hacienda Pública, retenciones y pagos a cuenta 6.886 26.033Hacienda Pública, deudora por devolución de IVA yotros 119.754 93.762

Hacienda Pública, deudora por subvenciones 16.641 17.670296.161 284.717


Administraciones Públicas, acreedoras -Hacienda Pública, acreedora por IVA 185.058 110.476Hacienda Pública, acreedora por retenciones practicadas 8.568 5.113Hacienda Pública, acreedora por Impuesto sobreSociedades 7.382 19.973

Hacienda Pública, acreedora por otros conceptos 3.607 3.938Organismos de la Seguridad Social, acreedores 5.619 6.161

210.234 145.661

95


El detalle de las diferencias temporarias de activo por conceptos es como sigue:

Miles de euros

31.12.10


cuentade

resultados

(Nota26)

Abono(cargo)en la

reservade

revaluación de

activos ypasivos


iónRetiros 31.1

2.11


financieros derivados (Nota21)

4.065 - (658) 53 - 3.460

Bases imponibles negativaspendientes de aplicación 14.642 9.783 - 228 (3) 24.650

Deducciones activadaspendientes de aplicación 105.390 644 - - -

106.034

Diferencias temporarias 97.757 21.933 - 1.425 - 121.115221.854 32.360 (658) 1.706 (3) 255.259

Impuestos diferidospasivos:Fondo de comercio deducible (31.939) (4.562) - - - (36.501)Valoración de instrumentosfinancieros derivados (Nota21)

- - (3.670) - - (3.670)

Diferencias temporarias (17.150) (26.766) - (230) - (44.146)(49.089) (31.328) (3.670) 230 - 84.317

2012

Provisiones para riesgos y gastos y otras 35.940Deterioro de activos fijosGastos financierosOtras diferencias temporarias

76.4507.447

39.715159.552

95


El detalle de las diferencias temporarias de activo por conceptos es como sigue:

Miles de euros

31.12.10


cuentade

resultados

(Nota26)

Abono(cargo)en la

reservade

revaluación de

activos ypasivos


iónRetiros 31.1

2.11


financieros derivados (Nota21)

4.065 - (658) 53 - 3.460

Bases imponibles negativaspendientes de aplicación 14.642 9.783 - 228 (3) 24.650

Deducciones activadaspendientes de aplicación 105.390 644 - - -

106.034

Diferencias temporarias 97.757 21.933 - 1.425 - 121.115221.854 32.360 (658) 1.706 (3) 255.259

Impuestos diferidospasivos:Fondo de comercio deducible (31.939) (4.562) - - - (36.501)Valoración de instrumentosfinancieros derivados (Nota21)

- - (3.670) - - (3.670)

Diferencias temporarias (17.150) (26.766) - (230) - (44.146)(49.089) (31.328) (3.670) 230 - 84.317

2012

Provisiones para riesgos y gastos y otras 35.940Deterioro de activos fijosGastos financierosOtras diferencias temporarias

76.4507.447

39.715159.552



Informe Anual 2012


97

Gamesa inversiones energéticasrenovables, S.C.R.

Sistemas energéticos Argañoso, S.A.Unipersonal

International Windfarm Development II, S.L. Sistemas energéticos Carril, S.A. Unipersonal

International Windfarm Development III, S.L. Sistemas energéticos Jaralón, S.A.Unipersonal

International Windfarm Development IX, S.L. Sistemas energéticos Lomas del Reposo,S.A. Unipersonal

International Windfarm Development IV, S.L. Gamesa Energía Galicia, S.A. UnipersonalInternational Windfarm Development V, S.L. Sistemas energéticos Tarifa, S.A. UnipersonalInternational Windfarm Development VI, S.L. International Windfarm Development VII, S.L.Sistemas energéticos Balazote, S.A.Unipersonal

26. Gasto / (ingreso) por Impuesto sobresociedades

Desde el ejercicio 2002 GAMESA y las siguientes sociedades dependientes sometidas a normativaforal del País Vasco del Impuesto sobre Sociedades tributan por dicho impuesto acogidas alRégimen Especial de Consolidación Fiscal:

Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.(sociedad dominante).

Sistemas energéticos Fonseca, S.A.Unipersonal

Gamesa Electric, S.A. Unipersonal Sistemas energéticos Serra de Lourenza,S.A. Unipersonal

Especial Gear Transmissions, S.A.Unipersonal

Sistemas energéticos Sierra deValdefuentes, S.L. Unipersonal

Gamesa Energía, S.A. Unipersonal Sistemas energéticos Sierra del Carazo, S.L.Unipersonal

Cametor, S.L. Unipersonal Sistemas energéticos Monte Genaro, S.L.Unipersonal

Gamesa inversiones energéticasrenovables, S.C.R.

Sistemas energéticos Argañoso, S.A.Unipersonal

International Windfarm Development II,S.L.

Sistemas energéticos Carril, S.A.Unipersonal

International Windfarm Development III,S.L.

Sistemas energéticos Jaralón, S.A.Unipersonal

International Windfarm Development IX,S.L.

Sistemas energéticos Lomas del Reposo,S.A. Unipersonal

International Windfarm Development IV,S.L. Gamesa Energía Galicia, S.A. Unipersonal

International Windfarm Development V,S.L.

Sistemas energéticos Tarifa, S.A.Unipersonal

International Windfarm Development VI,S.L. International Windfarm Development VII, S.L.

Sistemas energéticos Balazote, S.A.Unipersonal

Desde el ejercicio 2010, las sociedades dependientes Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal, GamesaInnovation and Technology, S.L. Unipersonal y Estructuras Metálicas Singulares, S.A.Unipersonal acordaron la aplicación del Régimen especial de Consolidación Fiscal en laComunidad Foral de Navarra siendo Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal la Sociedad dominante dedicho Grupo Fiscal.

98

Desde el ejercicio 2005, Gamesa Technology Corporation, Inc. y sus sociedades dependientestributan por el impuesto sobre sociedades federal acogidas al régimen de consolidación fiscal enlos Estados Unidos, siendo Gamesa Technology Corporation, Inc. la Sociedad dominante delGrupo Fiscal.

El resto de sociedades consolidadas presentan sus declaraciones fiscales en régimen individual.

La diferencia entre la carga fiscal imputada a cada ejercicio y la que habrá de pagarse por el mismo,registrada en los epígrafes “Impuestos diferidos activos” e “Impuestos diferidos pasivos” del activo opasivo, según corresponda, del balance consolidado al 31 de diciembre de 2012 y 2011 presenta lossiguientes aspectos a destacar:

Diferencias temporarias generadas por la diferencia entre el valor contable de determinadosactivos y pasivos y su base fiscal. Las más importantes tienen que ver con los activos y pasivosoriginados por la valoración de los derivados, los fondos de comercio deducibles y el diferenteprocedimiento de amortización de los activos tangibles e intangibles bajo NIIF que se describe enla Nota 3.

Diferencias temporarias derivadas del acogimiento de elementos afectos a actividades deinvestigación y desarrollo al beneficio fiscal de libertad de amortización.

Diferente tratamiento contable y fiscal para el reconocimiento de determinadas provisiones.

La composición del Impuesto sobre Sociedades entre impuestos corrientes y diferidos es lasiguiente:


Impuestos corrientes 24.966 19.132Impuestos diferidos (Nota 23) (112.846) (1.032)Gasto / (ingreso) por Impuesto sobreSociedades (87.880) 18.100

El cuadro que se presenta a continuación establece la determinación del gasto / (ingreso)devengado por Impuesto sobre Sociedades en los ejercicios 2012 y 2011, que resulta como sigue



Informe Anual 2012


99


Resultado consolidado antes de impuestos (589.295) 87.393Diferencias permanentes:

- Exención de plusvalías por venta de parques eólicos (55.260) (63.737)- Cesión de intangibles (42.096) (57.575)- Deterioro de sociedades por el método de la

participación (Nota 11) 24.647 -

- Resultado de sociedadespor el método de la participación (Nota 11) 970 (146)

- Otras diferencias permanentes 2.081 13Resultado contable ajustado (658.953) (34.052)Impuesto bruto calculado a la tasa impositiva vigenteen cada país (*) (203.695) 2.754

Deducciones de la cuota por incentivos fiscalesy otras generadas en el ejercicio (15.384) (14.457)

Diferencias temporarias de activo no recuperables yotros ajustes 131.199 29.803

Gasto / (ingreso) devengado porImpuesto sobre Sociedades (87.880) 18.100

(*) Las distintas sociedades extranjeras dependientes consolidadas por elmétodo de integración global calculan el gasto por Impuesto sobreSociedades, así como las cuotas resultantes de los diferentes impuestos queles son de aplicación, de conformidad con sus correspondienteslegislaciones, y de acuerdo con los tipos impositivos vigentes en cada país.En la determinación del impuesto bruto no se ha tenido en cuenta el efecto delas bases imponibles negativas del ejercicio de aquellas sociedades filiales,en las que existen dudas sobre su realización.

El beneficio obtenido por la venta de parques eólicos por parte de la sociedad dependienteGamesa Energía, S.A. Unipersonal, la cual está sujeta al régimen fiscal especial de sociedad depromoción de empresas, no tributa, tal como se contempla en las Normas Forales reguladorasdel Impuesto sobre Sociedades que le son de aplicación.

Las deducciones activadas durante el ejercicio han sido generadas por el Grupo comoconsecuencia de los gastos e inversiones realizadas en actividades de Investigación y Desarrolloe innovación tecnológica, inversiones en activos no corrientes y creación de empleo.

El ajuste al gasto por impuesto sobre sociedades del ejercicio en concepto de diferenciastemporarias de activo no recuperables, se corresponde, fundamentalmente, con las generadasen el ejercicio 2012 por el deterioro de la inversión en USA atribuibles al grupo fiscal vasco ycuya recuperabilidad no está razonablemente asegurada de acuerdo con las estimaciones deresultados fiscales del mismo.

El epígrafe “Impuestos sobre las ganancias de las operaciones continuadas” de la cuenta depérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio 2011 incluía un cargo por importe de 24.799miles de euros, principalmente por el registro de una regularización de deducciones generadasen ejercicios anteriores en base a sus perspectivas de recuperabilidad, así como 5.004 miles deeuros, correspondiente a la diferencia entre las estimaciones del Impuesto sobre Sociedades delejercicio 2011 efectuadas por distintas sociedades del Grupo y las liquidaciones efectivamentepresentadas, en concepto de regularización de impuestos anticipados y deducciones pendientesde aplicación.

100

De acuerdo con la legislación vigente, las bases imponibles negativas podrán compensarse aefectos fiscales con las rentas positivas de los periodos impositivos que previsiblemente seproducirán en ejercicios futuros en el plazo establecido, en su caso, en cada normativa aplicable.Por este concepto, las diversas sociedades del Grupo GAMESA mantienen derecho acompensar en futuros ejercicios el efecto fiscal de bases imponibles negativas por importe totalde 59.230 miles de euros (24.650 miles de euros al 31 de diciembre de 2011). Asimismo,mantiene deducciones pendientes de aplicación por importe de 126.010 miles de euros (106.034miles de euros al 31 de diciembre de 2011) (Nota 23).

En concreto, la recuperabilidad del crédito fiscal por bases imponibles y por deducciones ha sidoanalizada, para los principales grupos fiscales, como sigue:

- Grupo fiscal vasco por 42.107 miles de euros. La recuperabilidad de las bases imponibles ydeducciones del grupo fiscal vasco, se encuentra razonablemente asegurada en un periodode entre 10 y 13 años, considerando una base imponible anual estimada de entre 20 y 26millones de euros. Las bases imponibles negativas y las deducciones generadas en el grupofiscal vasco no tienen plazo de prescripción fiscal.

- Grupo fiscal navarro por 135.818 miles de euros. La recuperabilidad de las bases imponiblesy deducciones del grupo fiscal navarro, se encuentra razonablemente asegurada en unperiodo de entre 10 y 13 años, considerando una base imponible estimada deaproximadamente entre 55 y 65 millones de euros. Las bases imponibles negativas y lasdeducciones generadas en el grupo fiscal navarro tienen un plazo de prescripción fiscal de10 y 15 años respectivamente.

A 31 de diciembre de 2012, existían impuestos diferidos activos pendientes de registrar por partede las sociedades del Grupo GAMESA. Así, el Grupo dispone de créditos fiscales acreditados sinactivar por importe aproximado de 158.438 miles de euros en concepto de efecto fiscal de basesimponibles negativas (5.215 miles de euros al 31 de diciembre de 2011), y por importeaproximado de 8.377 miles de euros en concepto de deducciones acreditadas (17.701 miles deeuros al 31 de diciembre de 2011). Estos impuestos diferidos activos no se encuentran activados,al entender el Grupo GAMESA que no se cumplen las condiciones para considerar los mismoscomo recuperables en ejercicios futuros.

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamenteliquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridadesfiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción. Al cierre del ejercicio 2012 el Grupo tieneabiertos a inspección en España los ejercicios 2008 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades ylos ejercicios 2009 y siguientes para los demás impuestos que le son de aplicación. LosAdministradores de la Sociedad dominante consideran que se han practicado adecuadamente lasliquidaciones de los mencionados impuestos, por lo que, aún en caso de que surgierandiscrepancias en la interpretación normativa vigente por el tratamiento fiscal otorgado a lasoperaciones, los eventuales pasivos resultantes, en caso de materializarse, no afectarían de manerasignificativa a las cuentas anuales consolidadas adjuntas.

27. Compromisos, garantías con terceros ypasivos contingentes-

Al 31 de diciembre de 2012, el Grupo GAMESA tiene recibidas de entidades financieras yaseguradoras garantías presentadas ante terceros por importe de 1.696.931 miles de euros(1.705.061 miles de euros en el ejercicio 2011). El detalle de avales recibidos por el GrupoGAMESA por tipología es el siguiente:



Informe Anual 2012


101


Garantías de financiación 37.724 73.562Garantías por contratos de la actividad 1.467.908 1.433.799Garantías ante la Administración 185.379 197.700

Total 1.691.011 1.705.061

El Grupo GAMESA estima que los pasivos adicionales a las provisiones constituidas al 31 dediciembre de 2012 y 2011 a tales efectos que pudieran originarse por los compromisos ygarantías mencionados en el cuadro anterior, si los hubiera, no resultarían significativos.

28. Ingresos y gastos

a) Importe neto de la cifra de negocios yotros ingresos de explotación -

El desglose de estos epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de losejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:


Ventas de bienes (Notas 3.a y b) 1.910.451 2.480.527Prestación de servicios 754.390 525.182Importe neto de la cifra de negocios 2.664.841 3.005.709

Subvenciones de explotación (Nota 3.m) 270 539Trabajos realizados por el Grupo para el inmovilizado(Notas 3.d y 3.e) 93.368 113.603

Otros ingresos 8.356 5.968Otros ingresos de explotación 101.994 120.110

b) Aprovisionamientos -

El desglose de este epígrafe de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de losejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:


Compras de materias primas y otrosaprovisionamientos 1.712.657 2.704.202

Variación de existencias comerciales y materiasprimas (Nota 14) 112.616 (402.297)

1.825.273 2.301.905

c) Gastos de personal -

El desglose de este saldo de las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas de losejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:

101



Total 1.691.011 1.705.061














1.825.273 2.301.905



101



Total 1.691.011 1.705.061














1.825.273 2.301.905



102


Sueldos y salarios 252.017 263.979Plan de Incentivos acciones propias (Nota 18.e) 2.056 6.802Variación de las provisiones de tráfico por reestructuración(Nota 22) 32.615 3.476

Seguridad Social a cargo de la empresa 60.287 56.999Otros gastos sociales 18.701 17.519

365.676 348.775

Conforme se ha indicado en la Nota 1, durante el año 2012 y en el contexto del Plan de Negocio2013-2015 el Grupo Gamesa está llevando a cabo un proceso de reestructuración que le permitaadecuar los recursos a la situación actual de la demanda, y le posibilite una mayor eficiencia encostes mediante una reorganización y una menor estructura de gastos fijos, dimensionando éstaadecuadamente.

Con fecha 13 de diciembre de 2012 se ha firmado con acuerdo un ERE extintivo que afecta a324 empleados de centros de trabajo españoles y que ha supuesto un coste total de 6 millonesde euros, encontrándose desembolsado a cierre del ejercicio la práctica totalidad del coste. Elperiodo de impugnación del ERE finalizó 31 de enero de 2013, habiéndose recibido a dicha fechaun importe no significativo de impugnaciones individuales que no invalidan el acuerdo alcanzado.

Adicionalmente, dicha reestructuración ha supuesto durante 2012 seis Expedientes deSuspensión Temporal de Empleo en distintas plantas industriales del Grupo con vigencia hastalos primeros meses del año 2013 que afectan a 843 trabajadores con una afección máxima de247 trabajadores al día.

Por otra parte, durante el ejercicio 2012, y no afectos a los expedientes de suspensión temporalantes citados, se han materializado indemnizaciones por despidos individuales por importe totalde 19,3 millones de euros, de los que 9,6 millones de euros se han materializado en España, 6,3millones de euros en Estados Unidos y 3,4 millones de euros en el resto del mundo (3.476 milesde euros en total en 2011).

El número medio de personas empleadas y consejeros en el curso de los ejercicios 2012 y 2011distribuido por categoría profesional es el siguiente:

Categorías 2012 2011Consejeros 10 10Alta dirección 8 16Directores 94 83Personal de gestión 4.202 4.192Empleados 3.331 3.717Total 7.645 8.018

Asimismo, la distribución por sexos al término de los ejercicios 2012 y 2011, detallado porcategorías, es el siguiente:



Informe Anual 2012


103

2012Hombres Mujeres Total

Consejeros 8 2 10Alta dirección 8 0 8Directores 82 9 91Personal de gestión 2.766 925 3.691Empleados 2.212 644 2.856Total 5.076 1.580 6.656

2011Hombres Mujeres Total

Consejeros 8 2 10Alta dirección 9 - 9Directores 89 10 99Personal de gestión 3.446 1.094 4.540Empleados 2.856 853 3.709Total 6.408 1.959 8.367

El Consejo de Administración, previo informe de la Comisión de Nombramientos yRetribuciones, en su sesión de 14 de diciembre de 2011 adoptó un acuerdo de reordenación dela Alta dirección, quedando la misma integrada a fecha 31 de diciembre de 2012 por ochomiembros.

El número medio de personas empleadas por el Grupo durante los ejercicios 2012 y 2011, condiscapacidad mayor o igual del 33%, desglosado por categorías, es el siguiente:

Categorías 2012 2011Personal de gestión 5 1Empleados 18 18Total 23 19

d) Otros gastos de explotación -


104


Arrendamientos y cánones 50.691 57.486Reparaciones, conservación y mantenimiento 15.452 27.976Servicios profesionales independientes 45.642 43.529Transportes 22.255 13.903Seguros 18.964 20.432Servicios bancarios y similares 14.528 16.265Publicidad, propaganda y relaciones públicas 6.566 7.463Suministros 22.814 22.802Gastos de viaje 34.275 42.546Telecomunicaciones 6.356 5.837Vigilancia 2.760 2.399Limpieza 2.879 2.730Subcontratación 49.182 53.251Tributos 10.077 11.934Otros gastos de gestión corriente 15.124 27.216

317.565 355.769

Al 31 de diciembre de 2012, el importe total de los pagos mínimos futuros de losarrendamientos operativos no cancelables suscritos por el Grupo GAMESA asciende a 31.418miles de euros, aproximadamente (29.291 miles de euros al 31 de diciembre de 2011). Elvencimiento de los pagos previstos por arrendamientos operativos no cancelables es elsiguiente:

Ejercicio 2012 Miles de euros2013 2014-2018 +2018

Pagos previstos por arrendamientos operativos nocancelables 4.989 19.944 6.485

Ejercicio 2011 Miles de euros2012 2013-2017 +2017

Pagos previstos por arrendamientos operativos nocancelables 7.337 20.371 1.583

Al 31 de diciembre de 2012 la Sociedad mantenía un total de 3.857 miles de euros registradosen “Fianzas y depósitos a largo plazo” (Nota 13.b) en concepto de fianza por losarrendamientos vigentes (4.000 miles de euros en el ejercicio 2011).

e) Amortizaciones y provisiones -




Informe Anual 2012


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Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado material (Nota10) 72.554 69.878

Dotaciones para amortizaciones de activos intangibles (Nota 9) 24.222 28.815Amortizaciones 96.776 98.693

Variación de provisiones de tráfico por garantías y otras (Nota22) 236.425 95.644

Variación de provisión por depreciación de existencias (Nota14) 76.507 25.925

Variación de otras provisiones de tráfico 6.245 9.780Provisiones 319.177 131.349Amortizaciones y provisiones 415.953 230.042

f) Ingresos financieros -



Beneficios de activos disponibles para la venta 210 73Otros ingresos financieros e ingresos asimilados 20.806 13.688

21.016 13.761

g) Gastos financieros -



Gastos financieros y gastos asimilados (Nota 20) 62.926 70.313Imputación a resultados de coberturas

de flujos de efectivo (Nota 21) 8.630 7.42971.556 77.742

El 100% de los instrumentos financieros derivados han sido eficaces tanto en el ejercicio 2012como en el 2011.

Los intereses capitalizados en los ejercicios 2012 y 2011 ascienden a 3.085 miles de euros y6.470 miles de euros, respectivamente. Las tasas medias de capitalización utilizadas durante elejercicio 2012 y 2011 han sido de 3,49 % y 3,8%, respectivamente.

106

29. retribuciones al Consejo de Administración

Durante el ejercicio 2012, los Administradores de GAMESA han devengado por dietas deasistencia a los consejos, sueldos y salarios, exclusivamente los consejeros ejecutivos, y otrosconceptos, un importe total de 3.263 miles de euros (3.310 miles de euros durante el ejercicio2011), aproximadamente. A la suma anterior es preciso añadir la indemnización satisfecha alpresidente y consejero delegado saliente. Dicho importe se desglosa de la siguiente manera:

Miles de euros31.12.12 31.12.11

Miembros del Consejo de Administración -Concepto retributivo-

Retribución fija 960 1.969Retribución variable - 848Dietas - 321Atenciones estatutarias 126 135Operaciones sobre acciones y/u otros instrumentos financieros - -Indemnización Presidente y Consejero Delegado saliente 2.136 -

3.222 3.273Otros beneficios-

Anticipos - -Créditos concedidos - -Fondos y Planes de pensiones: Aportaciones - -Fondos y Planes de pensiones: Obligaciones contraídas - -Primas de seguros de vida 41 37Garantías constituidas a favor de Consejeros - -

Total 3.263 3.310

En el concepto de “Atenciones estatutarias” se corresponde con el importe de la prima satisfechapor el seguro de responsabilidad civil a favor de consejeros, directivos y demás empleados.

No se les ha concedido anticipos o préstamos, ni existen compromisos de pensiones conrespecto a los miembros antiguos o actuales del citado Consejo de Administración.



Informe Anual 2012


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La remuneración total por tipología de Consejero es como sigue:

Al cierre del ejercicio 2012 los miembros del Consejo de Administración de Gamesa CorporaciónTecnológica, S.A., así como determinadas personas vinculadas a los mismos según se define enla Ley de Sociedades de Capital, han mantenido participaciones en el capital de las siguientessociedades con el mismo, análogo o complementario género de actividad al que constituye elobjeto social de la Sociedad. Asimismo, se incluyen los cargos o funciones que, en su caso,ejercen en los mismos:

Titular Sociedad Participada Actividad Número deAcciones Funciones

Arregui Ciarsolo,Juan Luis Iberdrola, S.A. Sector Eléctrico 138.196 Ninguna

Rodríguez-QuirogaMenéndez, Carlos Iberdrola, S.A. Sector Eléctrico 315

Prestación de serviciosde asesoría jurídica através de despacho de

abogados

Rubio Reinoso,Sonsoles Iberdrola, S.A. Sector Eléctrico 1.030

Directora de AuditoríaInterna del Negocio

Renovable

CastresanaSánchez, Ramón Iberdrola, S.A. Sector Eléctrico 2.060

Director de RecursosHumanos del Grupo

Iberdrola

D.Jorge Calvet Spinatsch, Presidente del Consejo de Administración de GAMESACORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A hasta el día 23 de mayo de 2012 es titular de once mildoscientas cuarenta y ocho (11.248) acciones de la compañía.

D. Carlos Fernández-Lerga Garralda, miembro del Consejo de Administración de GAMESACORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A, hasta el día 3 de julio de 2012 es titular de quinientasveintiséis (526) acciones de la compañía.

IBERDROLA, S.A., miembro del Consejo de Administración de GAMESA CORPORACIÓNTECNOLÓGICA,S.A hasta el 25 de julio de 2012, es titular de cuarenta y nueve millonesnovecientas ochenta mil setecientas ochenta mil setecientas ochenta yocho(49.980.788)acciones de la compañía.

D. Agustín Delgado Martín, persona física representante de IBERDROLA,S.A. en el Consejo deAdministración de GAMESA CORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A hasta el día 25 de julio de2012, es titular de mil (1.000) acciones de la compañía.

Miles de euros31.12.12 31.12.11

Tipología de Consejero-Ejecutivos 3.263 1.999Externos dominicales - 242Externos independientes - 753Otros externos - 316

3.263 3.310

108

Por otro lado, los miembros del Consejo de Administración se han encontrado a lo largo delejercicio 2012 en las siguientes situaciones de conflictos de interés:

BERDROLA, S.A., miembro del Consejo de Administración de GAMESACORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A. hasta su decisión de 25 de julio de 2012 decesar como Consejero, ha declarado que de conformidad con el procedimientoestablecido en el artículo 35 del Reglamento del Consejo de Administración deGAMESA CORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A., en aquellas sesiones del citadoórgano en las que se ha deliberado y, en su caso, adoptado acuerdos relativos aoperaciones con IBERDROLA, S.A. y/o sociedades de su grupo, se ha ausentado y noha participado en la deliberación, votación, decisión y ejecución del acuerdocorrespondiente. Así ocurrió en la sesión del Consejo de Administración del 25 de enerode 2012.

Agustín Delgado Martín, persona física representante de IBERDROLA, S.A., miembrodel Consejo de Administración de GAMESA CORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A.,hasta su decisión de 25 de julio de 2012 de cesar como Consejero, ha declarado que deconformidad con el procedimiento establecido en el artículo 35 del Reglamento delConsejo de Administración de GAMESA CORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A., enaquellas sesiones del citado órgano en las que se ha deliberado y, en su caso,adoptado acuerdos relativos a operaciones con IBERDROLA, S.A. (del que era personafísica representante en el Consejo de Administración) y/o sociedades de su grupo, se haausentado y no ha participado en la deliberación, votación, decisión y ejecución delacuerdo correspondiente. Así ocurrió en la sesión del Consejo de Administración del 25de enero de 2012.

Castresana Sánchez, Ramón. De conformidad con el procedimiento establecido en elartículo 35 del Reglamento del Consejo de Administración de GAMESACORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A., en aquellas sesiones del citado órgano en lasque se ha deliberado y, en su caso, adoptado acuerdos relativos a operaciones conIBERDROLA, S.A. y/o sociedades de su grupo, se ha ausentado y no ha participado enla deliberación, votación, decisión y ejecución del acuerdo correspondiente. Así ocurrióen las sesiones del Consejo de Administración de 25 de septiembre y 21 de noviembre(representado por Sonsoles Rubio Reinoso) de 2012.

Rubio Reinoso, Sonsoles. De conformidad con el procedimiento establecido en elartículo 35 del Reglamento del Consejo de Administración de GAMESACORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A., en aquellas sesiones del citado órgano y de laComisión de Auditoría y Cumplimiento constituida en el seno del mismo, en las que seha deliberado y, en su caso, adoptado acuerdos relativos a operaciones conIBERDROLA, S.A. y/o sociedades de su grupo, se ha ausentado y no ha participado enla deliberación, votación, decisión y ejecución del acuerdo correspondiente. Así ocurrióen las sesiones del Consejo de Administración de 25 de enero, 25 de septiembre y 21de noviembre de 2012; y en las sesiones de la Comisión de Auditoría y Cumplimiento dede 24 de enero, 25 de septiembre y 7 de noviembre de 2012.

Por último, el Presidente y Consejero Delegado y algunos de los miembros del equipo directivode GAMESA tienen reconocido contractualmente el derecho a percibir compensacioneseconómicas en caso de extinción de la relación por causa imputable a la compañía, y en algúncaso también por el acaecimiento de circunstancias objetivas, como puede ser el cambio decontrol. La compensación económica pactada por dicha extinción consiste, en términosgenerales, en el pago de la retribución correspondiente a períodos distintos, hasta un máximo detres anualidades, dependiendo de las circunstancias personales, profesionales y del tiempo enque se firmó el contrato.



Informe Anual 2012


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30. retribuciones a la Alta dirección

Las retribuciones (retribuciones dinerarias, en especie, Seguridad Social, etc.) de quienesforman parte de la Alta dirección, excluidos quienes, simultáneamente, tienen la condición demiembro del Consejo de Administración (cuyas retribuciones han sido detalladas anteriormente)– durante el ejercicio 2012 ascienden a 4.162 miles de euros (4.378 miles de euros en el ejercicio2011). La retribución pagada o a pagar a los miembros de la alta dirección en concepto deservicios laborales prestados se muestra en la tabla siguiente:


Salarios y otras prestaciones a corto plazo a los empleados 2.877 3.398Indemnizaciones por cese 1.285 -Prestaciones post-empleo - -Otras prestaciones a largo plazo - -Pagos basados en acciones - 980Total 4.162 4.378

Asimismo, dentro del apartado "Pagos basados en acciones" de la retribución a la Alta Direcciónse contempla tanto la liquidación del Plan de Incentivos a Largo Plazo 2009 – 2011 ( en 2011) ,como el Plan de Incentivos a Largo Plazo 2011 - 2013, cuya liquidación se producirá, en funcióndel grado de cumplimiento efectivo de los objetivos a que queda sujeto, en el ejercicio 2014..

En los ejercicios 2012 y 2011 no se han producido otras operaciones con directivos ajenas alcurso normal del negocio.

31. saldos y transacciones con partesrelacionadas

Todos los saldos significativos mantenidos al cierre del ejercicio entre las entidades consolidadasy el efecto de las transacciones realizadas entre sí a lo largo del ejercicio han sido eliminados enel proceso de consolidación. El detalle de las transacciones realizadas con sociedadesvinculadas, así como con asociadas y sociedades que son partes relacionadas y que no hansido eliminadas en el proceso de consolidación, tanto en el ejercicio 2012 como en el ejercicio2011, es el siguiente:

Ejercicio 2012

Miles de euros

SaldosDeudores

SaldosAcreedor

es

Ventas yservicio

sprestado

s

Servicios

recibidos

Iberdrola, S.A. y sociedadesdependientes (Notas 17 y 18) 166.571 423.649 257.183 6.441Windar Renovables, S.L. y sociedadesdependientes (Nota 11) - 38.274 1.959 97.528

Otros 8.358 - - -TOTAL 174.929 461.923 259.142 103.969

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Ejercicio 2011

Miles de euros

SaldosDeudor

es

SaldosAcreed

ores

Ventasy

servicios

prestados

Servicios

recibidos

Iberdrola, S.A. y sociedadesdependientes (Notas 17 y 18) 369.311 250.324 553.995 4.914Windar Renovables, S.L. y sociedadesdependientes (Nota 11) 221 27.612 4.649 97.888

TOTAL 369.532 277.936 558.644 102.802

Acuerdo estratégico con Iberdrola Renovables, S.A. 2009

En el ejercicio 2009 GAMESA e Iberdrola Renovables, S.A. (sociedad dependiente de Iberdrola,S.A.) acordaron la estructura definitiva de implementación del acuerdo estratégico firmado porambas partes en el ejercicio anterior, para la puesta en común de los negocios de promoción,desarrollo y explotación de parques eólicos de GAMESA e Iberdrola Renovables, S.A. en Españay en determinados países europeos.

En términos generales, hasta el 30 de junio de 2011, GAMESA e Iberdrola Renovables, S.A.continuaron gestionando con autonomía sus respectivos proyectos eólicos. A partir del 1 de juliode 2011, ambas partes podían haber ejercitado, en cualquier momento hasta que transcurranseis meses, una opción de venta o compra sobre los negocios de Grupo GAMESA. Si llegada lafecha tope para el ejercicio de las mencionadas opciones ninguna de las partes las hubieraejercitado este Acuerdo estratégico quedaría resuelto automáticamente.

La implementación del Acuerdo Estratégico podía realizarse mediante una de las dos siguientesalternativas, a elección de Iberdrola Renovables, S.A.:

Adquisición por Iberdrola Renovables, S.A. de los negocios de Grupo GAMESA mediante elpago de un precio en efectivo determinado por bancos de negocios designados por lasPartes.

La puesta en común de los negocios del Grupo GAMESA y los negocios de IberdrolaRenovables a través de una sociedad vehículo participada por Iberdrola Renovables en un75% y por el Grupo GAMESA en un 25%. La valoración de las aportaciones de las Partessería realizada por bancos de negocios designados por las mismas.

GAMESA e Iberdrola Renovables, S.A. se concedieron opciones cruzadas sobre los negocios deGAMESA. Si transcurrido el periodo para el ejercicio de las opciones ninguna de las parteshubiera ejercitado su respectiva opción, el acuerdo estratégico quedaría automáticamenteresuelto. La puesta en común de los negocios conllevaría, igualmente, el otorgamiento deopciones cruzadas de venta y de compra entre las partes sobre la participación de GAMESA enel capital social del vehículo, opciones ejercitables a partir del tercer aniversario de la puesta encomún de los negocios.

La venta y transmisión de los negocios de GAMESA o, en su caso, la puesta en común de losnegocios requería el cumplimiento de determinadas condiciones, tales como la obtención de lasautorizaciones en materia de Derecho de la Competencia que, en su caso, fueran precisas, asícomo la obtención de las autorizaciones y consentimientos necesarios de terceros.



Informe Anual 2012


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Con fecha 27 de julio de 2011, GAMESA por un lado, e Iberdrola S.A. por el otro ladosuscribieron un acuerdo en virtud del cual determinaron no ejercitar las Opciones, declararonextinguidas las mismas y dieron por terminado el Acuerdo Estratégico, por lo que, en definitiva,la puesta en común de los negocios de promoción eólica contemplada en el Acuerdo Estratégicono se llevó a cabo.

Acuerdos relacionados con la rama de Generación:

Con fecha 26 de octubre de 2005 el Grupo GAMESA formalizó un nuevo Acuerdo Marco conIberdrola Renovables, S.A. consistente en el compromiso de adquisición de las participacionesde sociedades propietarias de parques eólicos en Andalucía e Italia hasta alcanzar una potenciatotal atribuible de 600 MW y 100 MW, respectivamente.

Con fecha 21 de diciembre de 2007 GAMESA e Iberdrola Renovables, S.A. acordaron actualizardicho acuerdo, por el que Iberdrola Renovables, S.A. pasa a adquirir las participaciones desociedades propietarias de parques eólicos principalmente en Andalucía por una potencia totalatribuible de 578 MW (ampliable por el comprador hasta 594 MW), en concordancia con lasexpectativas de plusvalías medias establecidas y garantizadas en el acuerdo inicial, y los plazospara la puesta en marcha de los parques eólicos. A 31 de diciembre de 2008 el plazo máximopara la puesta en marcha se fijaba en diciembre 2009; sin embargo, durante el ejercicio 2009 seamplió el plazo máximo para la puesta en marcha hasta diciembre de 2010, con posibilidad derealizar extensiones adicionales. Dicha actualización de los proyectos se realizó en concordanciacon las expectativas medias de plazos y plusvalías consideradas según el acuerdo inicial. Comoconsecuencia, el Grupo GAMESA realizó un cambio de estimación de los precios conforme aesta nueva actualización. Al 31 de diciembre de 2011, junto con la terminación del AcuerdoEstratégico se canceló este acuerdo.

Acuerdos relacionados con la rama de Fabricación:

En el marco del anterior Plan de Negocio de GAMESA en cuanto a focalización en mercadosestratégicos con el objetivo de posicionarse como suministrador preferente para sus GrandesClientes, con fecha 13 de junio de 2008, Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal e IberdrolaRenovables, S.A. alcanzaron un acuerdo para el suministro de 4.500 MW para parques eólicosen Europa, México y Estados Unidos de América, durante el periodo 2010 – 2012, ambosinclusive. El referido contrato incluye el montaje y la puesta en marcha de los aerogeneradores,así como los servicios de operación y mantenimiento de los mismos durante el periodo degarantía. Con fecha 17 de diciembre de 2009 GAMESA e Iberdrola Renovables, S.A acordaronuna serie de modificaciones al acuerdo original, actualizando varias de las cláusulas del mismo,entre ellas la fijación de los precios, penalidades y plazos de entrega, y, en su desarrollo diversossupuestos de terminación del mismo como consecuencia de un cambio de control del Grupo.

Gamesa a través de su filial Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal e Iberdrola, S.A. suscribió confecha 21 de diciembre de 2011, un acuerdo marco en relación con el suministro y elmantenimiento de los aerogeneradores. En virtud del acuerdo marco, Gamesa e Iberdrola, S.A.adquirió los siguientes compromisos:

Iberdrola, S.A se compromete a adquirir al Grupo Gamesa una cuota de megavatios mínimaequivalente al 50% de la flota total de aerogeneradores on-shore que Iberdrola, S.A. adquierapara su Unidad de Negocio de Renovables durante la vigencia del Acuerdo Marco.

Este compromiso estará en vigor entre el 1 de enero de 2013 y el 31 de diciembre de 2022 ola fecha en que el número de megavatios adquiridos por el grupo Iberdrola al grupo Gamesaal amparo del Acuerdo Marco ascienda a 3.800, lo que suceda primero.

El acuerdo marco sustituye al contrato anterior. Sin perjuicio de ello, se mantiene en vigor losderechos y obligaciones resultantes del contrato marco, relativos a suministros previos alacuerdo marco, lo que incluye la planificación de 502 megavatios.

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Gamesa e Iberdrola, S.A colaborarán estrechamente en nuevas oportunidades relativas alnegocio eólico offshore.

Gamesa e Iberdrola, S.A colaborarán en el ámbito de los servicios de mantenimiento paraposibilitar que Gamesa Eólica llegue a convertirse en la empresa de referencia en elmantenimiento de parques eólicos para todo el ámbito de Iberdrola. En particular, se haacordado:

(a)Establecer nuevas áreas de estudio y análisis en la prestación de servicios demantenimiento por Gamesa a Iberdrola, en particular en la prestación de servicios demantenimiento en Estados Unidos de América, la venta e instalación de mejoras defiabilidad en aerogeneradores o la extensión de la vida útil de los mismos y laconversión y actualización de modelos de aerogeneradores.

(b)La extensión de los actuales servicios de mantenimiento, en los siguientes términos:

i. Adjudicar a Gamesa el servicio de mantenimiento de 503 MW de potencia, deaerogeneradores G5x y G4x fuera de garantía por el periodo de 3 años, para parqueseólicos situados en Albacete y Cuenca.

ii. Contratar a Gamesa, por un plazo de 3 años a contar desde el 1 de enero de 2012,el servicio de mantenimiento de 584 máquinas G47 (380MW) y 1.018 máquinas G5x(865,3MW), que actualmente son objeto del contrato de operación y mantenimiento defecha 1 de enero de 2009 cuya vigencia finaliza el 31 de diciembre 2011.

iii. Extender la vigencia del contrato de operación y mantenimiento con relación almantenimiento de 1.156 G8x (2.312MW) fuera de garantía en parques eólicos deEspaña y Portugal por el periodo adicional de 1 año, hasta el 31 de diciembre de 2012.

En el contexto de los anteriores acuerdos y extensiones de contratos de mantenimiento suscritos ycuya vigencia finalizaba el 31 de diciembre de 2012, Iberdrola, S.A. y Gamesa Eólica, S.L. estánnegociado un nuevo alcance técnico y económico, así como el ámbito físico, para realizar elmantenimiento preventivo y correctivo de determinados aerogeneradores instalados en los parqueseólicos propiedad de Iberdrola, S.A. o de sus Sociedades Filiales.

En la actualidad y prevista su entrada en vigor el 1 de enero de 2013, se encuentra pendiente de lafirma final el correspondiente contrato en el que se fijan los términos y condiciones de las labores demantenimiento de la flota G8x en España Peninsular y Portugal y para los parques de otrosdeterminados países que no tenían contrato de mantenimiento (2.286 MW, con volúmenes mínimospara 2013, 2014 y 2015).

Contratos entre el Grupo GAMESA y Windar Renovables, S.L.

Con fecha 25 de junio de 2007 GAMESA (a través de su filial Gamesa Eólica, S.L. Unipersonal)suscribió un acuerdo de suministro de tramos de torres con Windar Renovables, S.L. A la fechade formulación de estas cuentas anuales consolidadas, GAMESA y Windar Renovables, S.L. seencuentran negociando los nuevos términos del acuerdo de suministro, sin que esto afecte alnormal desarrollo de sus operaciones comerciales.

Las condiciones de las transacciones con terceros son equivalentes a las que se dan entransacciones hechas en condiciones de independencia mutua entre las partes.



Informe Anual 2012


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32. otra información

a) Situación financiera-

Según se indica en la Nota 20, al 31 de diciembre de 2012 el Grupo GAMESA tenía concedidospréstamos y créditos no dispuestos que se corresponden con el 38,16% de financiación totalque tiene concedida (38,67% al 31 de diciembre de 2011). El Grupo GAMESA no haconcertado préstamos adicionales con posterioridad a la indicada fecha y antes de laformulación de estas cuentas anuales consolidadas, al considerar que las necesidades detesorería del ejercicio 2013 se encuentran totalmente cubiertas.

b) Información sobre los aplazamientos depago efectuados a proveedores-

El detalle de los pagos por operaciones comerciales realizados por las sociedades españolasdurante el ejercicio y pendientes de pago al cierre en relación con los plazos máximos legalesprevistos en la Ley 15/2010 es el siguiente:

Pagos realizados y pendientes de pago en lafecha de cierre del balance 2012 2011


euros %

Pagos del ejercicio dentro del plazo máximo legal 266.035 32% 292.409 38%

Resto 562.975 68% 467.850 62%Total pagos del ejercicio 829.011 100% 760.259 100%

Plazo Medio de Pago Excedidos (Días) 29 24

Saldo pendiente de pago al cierre que sobrepase elplazo máximo legal 55.295 78.142

Este saldo hace referencia a los proveedores de las sociedades españolas del conjuntoconsolidable que por su naturaleza son acreedores comerciales por deudas con suministro debienes y servicios, de modo que incluye los datos relativos a los epígrafes “Acreedorescomerciales y otras cuentas a pagar”, “Acreedores comerciales, empresas vinculadas” y “Otrasdeudas – Otros pasivos corrientes” del pasivo corriente del balance consolidado.

El plazo máximo legal aplicable a las sociedades españolas del conjunto consolidable según laLey 3/2004, de 29 de diciembre, por la que se establecen medidas de lucha contra la morosidaden las operaciones comerciales y conforme a las disposiciones transitorias establecidas en laLey 15/2010, de 5 de julio, es de 75 días entre la fecha de entrada en vigor de la Ley y hasta el31 de diciembre de 2012 (85 días a 31 de diciembre de 2011).

33. Honorarios por servicios prestados por losauditores de cuentas

Durante los ejercicios 2012 y 2011, los honorarios relativos a los servicios de auditoría decuentas y otros servicios prestados por el auditor de las cuentas anuales consolidadas del GrupoPricewaterhouseCoopers Auditores, S.L., así como los honorarios por servicios facturados porlos auditores de cuentas anuales individuales de las sociedades incluidas en la consolidación ypor las entidades vinculadas a éstos por control, propiedad común o gestión han sido lossiguientes:

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Ejercicio 2012 Miles de eurosServicios prestados por

PwCServicios prestados porotras firmas de auditoría

Servicios de auditoría 1.216 29Otros servicios de verificación 10 555

Total servicios de auditoría y relacionados 1.226 584Servicios de asesoramiento fiscal - 791Otros servicios - 1.289

Total servicios otras sociedades de la red - -Total servicios profesionales 1.226 2.664

Ejercicio 2011 Miles de eurosServicios prestados por

PwCServicios prestados porotras firmas de auditoría

Servicios de auditoría 1.149 69Otros servicios de verificación 9 32

Total servicios de auditoría y relacionados 1.158 101Servicios de asesoramiento fiscal - 418Otros servicios 35 1.711

Total servicios otras sociedades de la red 35 2.129Total servicios profesionales 1.193 2.230

34. Beneficios por acción

A 31 de diciembre de 2012 el número medio ponderado de acciones ordinarias utilizado en elcálculo de los beneficios por acción es de 253.880.717 acciones (247.289.984 acciones al 31 dediciembre de 2011) (Nota 18.a), dado que durante el ejercicio 20 12 GAMESA ha mantenido ensu poder un número medio de 3.150.413 acciones propias (3.206.984 durante el ejercicio 2011)(Nota 18.e).

Los beneficios básicos por acción de operaciones continuadas atribuible a la Sociedaddominante correspondientes a los ejercicios 2012 y 2011 son los siguientes:

2012 2011

Beneficio neto procedente de operacionescontinuadas atribuible a la Sociedad Dominante(miles de euros)

(501.556) 68.710

Beneficio neto procedente de operacionesdiscontinuadas atribuible a la SociedadDominante (miles de euros)

(157.884) (17.598)

Número medio de acciones en circulación 250.730.304 250.673.733Beneficios básicos por acción de operacionescontinuadas (euros) (2,0004) 0,2741

Beneficios básicos por acción de operacionesdiscontinuadas (euros) (0,6297) (0,0702)

Total beneficios básicos por acción (2,6301) 0,2039



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Al 31 de diciembre de 2012 y 2011 Gamesa Corporación Tecnológica, S.A., Sociedad dominantedel Grupo GAMESA, no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que den derecho asu poseedor a recibir acciones ordinarias de la Sociedad. En consecuencia, los beneficiosdiluidos por acción coinciden con los beneficios básicos por acción.

35. normas, modificaciones e interpretaciones que todavía no hanentrado en vigor pero que se pueden adoptar con anticipacióna los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2012

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales consolidadas, el IASB y el IFRSInterpretations Committee habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que sedetallan a continuación, pero que no habían entrado aún en vigor, bien porque su aplicaciónobligatoria es a partir del 1 de enero de 2013 y el Grupo no las ha adoptado con anticipación,bien porque no han sido aún adoptadas por la Unión Europea:

Aplicación ObligatoriaEjercicios Iniciados a

Partir deNormas, modificaciones e interpretaciones:Aprobadas para su uso en la UENIC 1(modificación) Presentación en estados financieros 1de julio de 2012

NIC 12(modificación)

Impuesto diferido: recuperación de activossubyacentes 1 de enero de 2013

NIC 19(modificación) Retribuciones a los empleados 1 de enero de 2013

NIC 27(modificación) Estados financieros separados 1 de enero de 2014

NIC 28(modificación)

Inversiones en empresas asociadas y negociosconjuntos 1 de enero de 2014

NIC 32(modificación)y NIIF 7(modificación)

Compensación de activos financieros conpasivos financieros

1 de enero de 2014 y 1de enero de 2013respectivamente

NIIF 10 Estados financieros consolidados 1 de enero de 2014NIIF 11 Acuerdos conjuntos 1 de enero de 2014

NIIF 12 Desgloses sobre participaciones en otrasentidades 1 de enero de 2014

NIIF 13 Valoración a valor razonable 1 de enero de 2013No aprobadas para su uso en la UE

NIIF 9 Instrumentos financieros 1de enero de 2015NIIF 9(Modificación) y NIIF 7(Modificación)“

Fecha de entrada en vigor obligatoria ydesgloses de transición 1 de enero de 2015

NIIF 10(modificación),

Estados financieros consolidados, acuerdosconjuntos y desgloses sobre participaciones enotras entidades: disposiciones transitorias

1 de enero de 2013

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NIIF 11(modificación)y NIIF 12(modificaciónNIC 1 Presentación de Estados Financieros 1de enero de 2013NIC 16 Inmovilizado material 1 de enero de 2013NIC 32 Instrumentos financieros: Presentación 1 de enero de 2013NIC 34 Información financiera intermedia 1 de enero de 2013NIIF 10(Modificación), NIIF 11(Modificación) y NIIF 12(Modificación)

Estados financieros consolidados, acuerdosconjuntos y desgloses sobre participaciones enotras entidades: Disposiciones transitorias(modificaciones de la NIIF 10, NIIF 11 y NIIF12)

1 de enero de 2014

Los Administradores se encuentran evaluando los potenciales impactos de la aplicación futura deestas normas:

nIC 1 (modificación) "Presentación de estados financieros”

Esta modificación cambia la presentación del otro estado del resultado global, exigiendo que laspartidas incluidas en el otro resultado global se agrupen en dos categorías en función de si lasmismas se van a traspasar a la cuenta de resultados o no. Aquellas partidas que no vayan aacabar traspasándose a la cuenta de resultados, tales como las revalorizaciones de elementosdel inmovilizado material, se presentarán separadas de aquellas otras que en el futuro afectarána la cuenta de resultados, como por ejemplo, las pérdidas y ganancias por coberturas de flujosde efectivo.

Al igual que en la versión anterior de la NIC 1, se mantiene la opción de presentar las partidas delotro resultado global antes de impuestos. Si una entidad optara por esta posibilidad, deberámostrar el efecto impositivo de ambos grupos de partidas por separado. La NIC 1 también hacambiado el nombre del "estado del resultado global", que ahora pasa a denominarse "estado deresultados y otro resultado global". Se mantiene la posibilidad de utilizar denominacionesalternativas.

Esta modificación se aplicará para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de julio de2012. La aplicación anticipada está permitida.

nIC 12 (modificación) "Impuesto diferido: recuperación de los activos subyacentes"

La modificación a la NIC 12 ofrece un enfoque práctico para valorar los activos y pasivos porimpuesto diferido relacionados con inversiones inmobiliarias valoradas a valor razonable, una delas opciones de valoración ofrecida por la NIC 40 "Inversiones inmobiliarias". En cuanto a lavaloración de estos impuestos diferidos, la modificación introduce la presunción refutable de quelos beneficios económicos inherentes en las inversiones inmobiliarias valoradas a valor razonablese recuperarán a través de la venta de los inmuebles y no través de su uso. La modificaciónincorpora la guía previamente incluida en la SIC 21 "Impuesto sobre las ganancias -Recuperación de activos no depreciables revalorizados " en la NIC 12, dejando claro que susrequisitos no aplican a las inversiones inmobiliarias valoradas a valor razonable.

Si bien esta modificación era de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales quecomenzaran a partir del 1 de enero de 2012 según la fecha de entrada en vigor establecida por el



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IASB, a efectos de la Unión Europea, se establece como fecha de entrada en vigor los ejercicioscomenzados a partir de 1 de enero de 2013.

nIC 19 (modificación) "retribuciones a los empleados”

La modificación a la NIC 19 cambia significativamente el reconocimiento y la valoración del gastopor pensiones de prestación definida y de las indemnizaciones por cese, así como los desglosesde todas las prestaciones a los empleados. Entre otros, se han modificado los siguientesaspectos de la NIC 19:

Las pérdidas y ganancias actuariales (ahora denominadas "recálculos") sólo podránreconocerse dentro del otro resultado global. Se eliminan las opciones de diferir las pérdidasy ganancias actuariales mediante el enfoque del corredor y de reconocerlas directamente enla cuenta de resultados. Las revalorizaciones que se reconozcan en el otro resultado globalno podrán traspasarse a la cuenta de resultados.

El coste de los servicios pasados se deberá reconocer en el ejercicio en el que se produce lamodificación del plan, no permitiéndose el diferimiento de las prestaciones no consolidadasen un periodo de servicio a futuro. Las reducciones se producen únicamente cuando sedisminuye significativamente el número de empleados afectados por el plan. Las pérdidas yganancias derivadas de las reducciones se reconocerán igual que los costes de los serviciospasados.

El gasto anual de un plan de prestaciones financiado incluirá el gasto o ingreso neto porintereses, que se calculará aplicando el tipo de descuento al activo o pasivo neto porprestaciones definidas.

Las prestaciones que requieran de la realización de servicios futuros, no se consideraránindemnizaciones.

La NIC 19 modificada es de aplicación obligatoria para todos los ejercicios comenzados a partirdel 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada.

nIC 27 (modificación) "estados financieros separados”

Los requisitos anteriormente recogidos en la NIC 27 respecto de la elaboración de estadosfinancieros consolidados se han recogido en la nueva NIIF 10, por lo que el ámbito de aplicaciónde aquella queda reducido a la contabilización de inversiones en dependientes, negociosconjuntos y empresas asociadas en los estados financieros individuales bajo NIIF de la entidadinversora, que no han sufrido modificaciones con respecto a la normativa anterior (es decir,contabilización a coste o valor razonable según los requisitos de la NIIF 9).

Si bien la NIC 27 modificada es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales quecomiencen a partir del 1 de enero de 2013 según la fecha de entrada en vigor establecida por elIASB, a efectos de la Unión Europea, se establece como fecha de entrada en vigor los ejercicioscomenzados a partir de 1 de enero de 2014.

Se permite su aplicación anticipada, siempre que se adopten al mismo tiempo la NIIF 10“Estados financieros consolidados”, la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”, la NIIF 12 “Desgloses sobreparticipaciones en otras entidades” y la NIC 28 (modificada en 2011) “Inversiones en entidadesasociadas y negocios conjuntos”.

nIC 28 (modificación) "Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos”

La NIC 28 se ha actualizado para incluir referencias a los negocios conjuntos, que bajo la nuevaNIIF 11 “Acuerdos conjuntos” tienen que contabilizarse según el método de participación. Almismo tiempo se ha añadido información sobre los siguientes aspectos:

Tratamiento contable de los instrumentos que proporcionan derechos de voto potenciales;

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Valoración de participaciones en empresas asociadas y negocios conjuntos en manos deentidades de capital riesgo, entidades de carácter mutualista y otras entidades similares;

Tratamiento contable cuando se disminuye la participación en una empresa asociada o unnegocio conjunto pero el método de puesta en equivalencia sigue siendo de aplicación; y

Tratamiento contable de la aportación de un activo no monetario a una empresa asociada o unnegocio conjunto a cambio de recibir una participación en el patrimonio de la entidad.

Si bien la NIC 28 modificada es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales quecomiencen a partir del 1 de enero de 2013 según la fecha de entrada en vigor establecida por elIASB, a efectos de la Unión Europea, se establece como fecha de entrada en vigor los ejercicioscomenzados a partir de 1 de enero de 2014.

Se permite su aplicación anticipada, siempre que se adopten al mismo tiempo que la NIIF 10“Estados financieros consolidados”, la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”, la NIIF 12 “Desgloses sobreparticipaciones en otras entidades” y la NIC 27 (modificada en 2011) “Estados financierosseparados”.

nIIf 10 "estados financieros consolidados”

La NIIF 10 introduce cambios en el concepto de control, que sigue definiéndose como el factordeterminante de si una entidad debe o no incluirse en los estados financieros consolidados. LaNIIF 10 sustituye las pautas sobre control y consolidación recogidas en la NIC 27 “Estadosfinancieros consolidados y separados” y elimina la SIC 12 “Consolidación - Entidades concometido especial” que queda derogada.

Para que exista control, es necesario que confluyan dos elementos: poder sobre una entidad yrendimientos variables. El poder se define como la capacidad de dirigir las actividades de laentidad que afectan de forma significativa el rendimiento de la misma. La norma proporciona unaguía de aplicación extensa para aquellos casos en que resulte difícil determinar si existe control ono, por ejemplo, cuando un inversor ostenta de menos de la mitad de los derechos de voto enuna entidad. El concepto de unidad de la sociedad dominante y sus dependientes a efectos delos estados financieros consolidados, así como los procedimientos de consolidación no hansufrido cambios con respecto a la NIC 27 anterior.

Si bien esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen apartir del 1 de enero de 2013 según la fecha de entrada en vigor establecida por el IASB, aefectos de la Unión Europea, se establece como fecha de entrada en vigor los ejercicioscomenzados a partir de 1 de enero de 2014.

Se permite su aplicación anticipada, siempre que se adopten al mismo tiempo la NIIF 11“Acuerdos conjuntos”, la NIIF 12 “Desgloses sobre participaciones en otras entidades”, la NIC 27(modificada en 2011) “Estados financieros separados” y la NIC 28 (modificada en 2011)“Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos”.

nIIf 11 "Acuerdos conjuntos”

La NIIF 11 proporciona un tratamiento contable para acuerdos conjuntos, basado en losderechos y obligaciones surgidas del acuerdo y no en su forma legal. Los tipos de acuerdosconjuntos se reducen a dos: explotaciones conjuntas y negocios conjuntos. Las explotacionesconjuntas implican que un partícipe tiene derechos directos sobre los activos y obligacionessurgidos del acuerdo, por lo que registra su participación proporcional en los activos, pasivos,ingresos y gastos de la entidad en la que participa. Por su parte, los negocios conjuntos surgencuando un partícipe tiene derecho al resultado o a los activos netos de la entidad en la queparticipa y por tanto, emplea el método de puesta en equivalencia para contabilizar suparticipación en la entidad. Ya no se permite contabilizar las participaciones en los negociosconjuntos de acuerdo con el método de consolidación proporcional.



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Si bien esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen apartir del 1 de enero de 2013 según la fecha de entrada en vigor establecida por el IASB, aefectos de la Unión Europea, se establece como fecha de entrada en vigor los ejercicioscomenzados a partir de 1 de enero de 2014. Los cambios de tratamiento contable requeridos porla NIIF 11 se reflejan al comienzo del periodo más antiguo presentado en los estados financieros.La propia norma contiene una guía específica sobre cómo llevar a cabo la transición del métodode consolidación proporcional al método de puesta en equivalencia y viceversa.

Se permite la aplicación anticipada de la NIIF 11, siempre que se adopten al mismo tiempo laNIIF 10 “Estados financieros consolidados”, la NIIF 12 “Desgloses sobre participaciones en otrasentidades”, la NIC 27 (modificada en 2011) “Estados financieros separados” y la NIC 28(modificada en 2011) “Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos”.

nIIf 12 "desgloses sobre participaciones en otras entidades”

La NIIF 12 contiene los requisitos de desglose para entidades que reportan bajo la nueva NIIF 10"Estados financieros consolidados” y la nueva NIIF 11 "Acuerdos conjuntos”. Adicionalmente,sustituye los requisitos de desglose anteriormente incluidos en las antiguas NIC 28 “Inversionesen empresas asociadas” y NIC 31 “Participaciones en negocios conjuntos”. Bajo la NIIF 12, hayque desglosar información que permita a los usuarios de los estados financieros evaluar lanaturaleza, los riesgos y los efectos financieros asociados con las participaciones de la entidaden dependientes, empresas asociadas, acuerdos conjuntos y entidades estructuradas noconsolidadas. Entre otros requisitos, hay que desglosar información sobre:

Las hipótesis y juicios significativos empleados en la determinación de la existencia de control,control conjunto o influencia significativa;

La composición del grupo, incluso la participación de las participaciones no dominantes en lasactividades del grupo y sus flujos de efectivo;

Los riesgos asociados con entidades estructuradas consolidadas, por ejemplo acuerdos quepueden requerir que el grupo preste ayuda financiera a la entidad;

La contabilización de transacciones con las participaciones no dominantes en situaciones en lasque se mantiene y se pierde el control sobre la dependiente;

Las participaciones en empresas asociadas y acuerdos conjuntos (similares a los requisitos dela NIC 28 anterior);

En cuanto a las participaciones en entidades estructuradas no consolidadas, información sobresu naturaleza, propósito, tamaño, actividades y financiación, información financiera sobre laentidad (ingresos, activos), información sobre los activos y pasivos reconocidos en balanceque pertenecen a estas entidades estructuradas, las pérdidas máximas que pudieran surgirde esa participación y las ayudas financieras prestadas a la entidad o si existe la intenciónactual de prestarlas.

Si bien esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen apartir del 1 de enero de 2013 según la fecha de entrada en vigor establecida por el IASB, aefectos de la Unión Europea, se establece como fecha de entrada en vigor los ejercicioscomenzados a partir de 1 de enero de 2014.

Para fomentar la inclusión en los estados financieros de los nuevos desgloses de la NIIF 12antes de su fecha de entrada de vigor, la propia norma aclara que el hecho de desglosar parte dela información exigida por la NIIF 12 no obliga a la entidad a cumplir con todas las disposicionesde la norma, ni tampoco adoptar al mismo tiempo la NIIF 10 “Estados financieros consolidados”,la NIIF 11 “Acuerdos conjuntos”, la NIC 27 (modificada en 2011) “Estados financieros separados”y la NIC 28 (modificada en 2011) “Inversiones en entidades asociadas y negocios conjuntos”.

nIIf 13 "Valoración a valor razonable”

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La NIIF 13 es fruto del proyecto conjunto del IASB y el FASB (Financial Accounting StandardsBoard de los EEUU) que explica cómo valorar elementos a valor razonable y tiene comopropósito mejorar y ampliar los requisitos de desglose sobre valor razonable. Esta norma noestablece qué elementos deben valorarse a valor razonable ni tampoco añade nuevos requisitosde valorar a valor razonable con respecto a los ya existentes.

El valor razonable se define como el precio que se recibiría en la venta de un activo o que sepagaría para traspasar un pasivo en una transacción ordenada entre partícipes del mercado en lafecha de valoración (precio de salida). Es una valoración basada en las expectativas del mercadoy no en las de la entidad. Se establece una jerarquía de 3 niveles, igual que la jerarquíaestablecida en la NIIF 7, para las valoraciones a valor razonable, en base al tipo de insumos(inputs) y a las técnicas de valoración utilizadas. En cuanto a los requisitos de desglose de lanueva norma, entre otros, hay que revelar los métodos de valoración utilizados, los datosutilizados en las valoraciones y cualquier cambio en las técnicas de valoración empleadas.

Esta norma es de aplicación obligatoria a todos los ejercicios anuales que comiencen a partir del1 de enero de 2013.

La nueva norma se aplica prospectivamente a partir del comienzo del ejercicio anual en el que seaplica por primera vez. Los requisitos de desglose no aplican a la información comparativa quese presente respecto de los ejercicios anteriores al de primera aplicación de la NIIF 13.

nIC 32 (modificación) y nIIf 7 (modificación) “Compensación de activos financieros conpasivos financieros”

En diciembre de 2011, el IASB emitió una modificación de la NIC 32 “Compensación de activosfinancieros con pasivos financieros”, y una modificación de la NIIF 7 “Información a revelar -Compensación de activos financieros con pasivos financieros”.

En la enmienda de la NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación”, se modifica la Guía deAplicación de la norma para aclarar algunos de los requisitos para la compensación de activosfinancieros con pasivos financieros en el balance de situación. La modificación no conllevacambios al modelo de compensación ya existente en la NIC 32, que sigue siendo aplicablecuando, y solo cuando, una entidad tiene actualmente el derecho, exigible legalmente, decompensar los importes reconocidos, y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar elactivo y cancelar el pasivo simultáneamente. La enmienda aclara que el derecho de compensartiene que estar disponible en el momento actual - es decir, no depende de un evento futuro.Adicionalmente, el derecho tiene que ser exigible legalmente en el curso ordinario de lasoperaciones de las contrapartes implicadas en la transacción, incluso en los casos deincumplimiento ("default"), insolvencia y quiebra. La modificación de la NIC 32 es de aplicaciónobligatoria para todos los ejercicios comenzados a partir del 1 de enero de 2014 y aplica deforma retroactiva. Se permite su aplicación anticipada.

Dado que los requisitos para la compensación de activos financieros con pasivos financierossiguen siendo diferentes a los requisitos bajo US GAAP, el IASB publicó a la vez unamodificación de la NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a revelar”. La enmienda de laNIIF 7 requiere el desglose de información cuantitativa tanto sobre los instrumentos financierosreconocidos que hayan sido compensados en el balance de situación, como sobre losinstrumentos financieros sujetos a acuerdos básicos de compensación ("master nettingarrangements"), independientemente de si se han compensado o no en el balance de situación.La modificación de la NIIF 7 es de aplicación obligatoria para todos los ejercicios comenzados apartir del 1 de enero de 2013 y aplica de forma retroactiva.

Proyecto de mejoras de 2012 publicado por el IAsB, que afectan a las siguientes normas einterpretaciones:



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NIIF 9 “Instrumentos financieros”

La emisión de la NIIF 9 “Instrumentos financieros” en noviembre de 2009 representaba el primerpaso en el proyecto integral del IASB para sustituir la NIC 39, “Instrumentos financieros:Reconocimiento y valoración”. La NIIF 9 simplifica la contabilización de los activos financieros eintroduce nuevos requisitos para su clasificación y valoración. Requiere que los activosfinancieros que se mantienen principalmente para cobrar flujos de efectivo que representan elpago de principal e intereses se valoran a coste amortizado, mientras que los demás activosfinancieros, incluyendo los mantenidos para su negociación, se valoran a valor razonable. Portanto, sólo se requiere un modelo de deterioro del valor para los activos financieros registrados acoste amortizado. En octubre de 2010, el IASB actualizó el contenido de la NIIF 9 para incorporarlos criterios de reconocimiento y valoración posterior de pasivos financieros y los criterios de bajade instrumentos financieros. No se ha modificado los anteriores requisitos de la NIC 39 en estosaspectos, excepto en lo relativo al registro posterior de pasivos financieros designados a valorrazonable con cambios en resultados. Para los mismos, se contempla que las variaciones devalor razonable derivadas de la consideración del propio riesgo de crédito se registren comoingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio. Los importes registrados en elpatrimonio no se reciclan a resultados, aún cuando podrán reclasificarse a otras partidas depatrimonio neto. No obstante, si se identificara, en el momento inicial de reconocimiento dedichos pasivos, que dicho registro contable implicaría un desajuste con la valoración de activosfinancieros asociados, todos los cambios de valor se imputarían a resultados. De momento, losrequisitos actuales de la NIC 39 en cuanto al deterioro de activos financieros y la contabilidad decoberturas siguen siendo de aplicación.

Esta norma será aplicable para los ejercicios anuales que comiencen a partir del 1 de enero de2015, si bien está permitida su aplicación anticipada.NIIF 9 (Modificación) y NIIF 7 (Modificación) "Fecha de entrada en vigor obligatoria y desglosesde transición”

El IASB ha publicado una modificación en virtud de la cual se retrasa la entrada en vigor de laNIIF 9 “Instrumentos financieros”, que pasa a ser de aplicación obligatoria para los ejerciciosanuales que comiencen a partir del 1 de enero de 2015. Según sus disposiciones transitoriasoriginales, la NIIF 9 entraba en vigor el 1 de enero de 2013. Se sigue permitiendo la aplicaciónanticipada de la NIIF 9.

Asimismo, el IASB ha ampliado el calendario de finalización de las restantes fases del proyectopara reemplazar a la NIC 39 "Instrumentos financieros: Reconocimiento y valoración" (lacontabilización de las pérdidas por deterioro y la contabilidad de cobertura). Esta modificacióndestaca la importancia de permitir la aplicación simultánea de todas las fases de la nueva norma.

También cabe destacar que la modificación de la NIIF 9 introduce cambios en cuanto a lainformación comparativa y los desgloses adicionales que habría que desglosar tras la adopciónde la nueva norma, en función de la fecha de primera aplicación de la norma, como se indica acontinuación:

Si la NIIF 9 se aplica para ejercicios que comiencen antes del 1 de enero de 2012, noes obligatorio reexpresar las cifras comparativas ni tampoco es obligatorio incluir losdesgloses adicionales en la fecha de aplicación inicial de la norma;

Si la NIIF 9 se aplica para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2012 yantes del 1 de enero de 2013, hay que elegir entre reexpresar las cifras comparativas oincluir los desgloses adicionales en la fecha de aplicación inicial de la norma;

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Si la NIIF 9 se aplica para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2013, noes obligatorio reexpresar las cifras comparativas, pero hay que incluir los desglosesadicionales en la fecha de aplicación inicial de la norma.

NIIF 10 (Modificación), NIIF 11 (Modificación) y NIIF 12 (Modificación) "Estados financierosconsolidados, acuerdos conjuntos y desgloses sobre participaciones en otras entidades:Disposiciones transitorias (modificaciones de la NIIF 10, NIIF 11 y NIIF 12)”

El IASB ha modificado las disposiciones transitorias de la NIIF 10 "Estados financierosconsolidados, la NIIF 11 "Acuerdos conjuntos", y la NIIF 12 "Desgloses sobre participaciones enotras entidades” para aclarar que la fecha de primera aplicación es el primer día del primerejercicio anual en el que se aplica la NIIF 10 por primera vez.

Las diferencias entre el concepto de "control" bajo la NIIF 10 y la NIC 27/ SIC 12 pueden obligara consolidar una entidad previamente no consolidada y vice versa. Si la conclusión sobre lanecesidad de consolidar cambia en la primera aplicación de la NIIF 10, habría que reexpresar lainformación comparativa del ejercicio inmediatamente precedente a aquel en el que se aplica laNIIF 10 por primera vez, en línea con el análisis realizado, a menos que fuera impracticable.Cualquier diferencia que surge a raíz de la aplicación de la NIIF 10 existente al inicio del ejerciciocomparativo se registra contra patrimonio neto.

Por otro lado, cuando la decisión sobre la necesidad de consolidar no cambie en la fecha deprimera aplicación de la NIIF 10 (es decir, la participación se consolidaría tanto bajo la NIC 27/SIC 12 como bajo la NIIF 10, o bien no se consolidaría bajo ninguna de las dos), no se requiereningún ajuste contable. Esta ayuda en la transición a la nueva normativa también aplica respectoa las participadas enajenadas antes de la fecha de primera aplicación de la NIIF 10.

Hacen falta desgloses comparativos bajo la NIIF 12 en relación con dependientes, empresasasociadas y negocios conjuntos. No obstante, se limitan al ejercicio comparativo inmediatamenteprecedente al primer periodo anual en el que se aplica la NIIF 12 por primera vez. Además, nohace falta desglosar información comparativa sobre entidades estructuradas no consolidadas.

La modificación de las mencionadas normas es de aplicación obligatoria para todos los ejercicioscomenzados a partir del 1 de enero de 2013, en línea con las fechas de entrada en vigor de lasnormas modificadas. Se requiere su adopción anticipada si las normas afectadas (NIIF 10, NIIF11 y NIIF 12) se adoptan de forma anticipada.

NIC 1 “Presentación de estados financieros”

Esta modificación aclara que la información comparativa requerida por la NIC 1 forma parte de unconjunto completo de estados financieros. Asimismo, aclara los requisitos mínimos para eldesglose de información financiera comparativa cuando una entidad cambie una políticacontable, o efectúe una reexpresión retroactiva o una reclasificación de partidas en sus estadosfinancieros. En tal caso, sería obligatorio presentar un estado de situación financiera al inicio delperiodo comparativo requerido (un “tercer balance”), pero no sería necesario desglosar las notasal mencionado estado de situación financiera. En cambio, si la dirección desglosase informacióncomparativa adicional de forma voluntaria en sus estados financieros (por ejemplo, una cuentade resultados para un tercer ejercicio, un tercer balance), deben acompañarse las notascorrespondientes en la memoria.



Informe Anual 2012


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Esta mejora ha modificado también la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF” para dejarclaro que un adoptante por primera vez de las NIIF debe desglosar las notas correspondientes atodos los estados principales presentados.

La modificación es de aplicación retroactiva, obligatoria para todos los ejercicios que comiencena partir de 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada.

NIC 16 “Inmovilizado material”

Aclara que las piezas de repuesto y los equipos auxiliares deben clasificarse como inmovilizadomaterial, y no como existencias, cuando cumplen las condiciones para ser calificados comoelementos de inmovilizado material. A raíz de esta modificación, en vez de clasificarse comoexistencias, los equipos auxiliares que se esperen utilizar durante más de un ejercicio seránclasificados como elementos de inmovilizado material.Esta modificación es de aplicación retroactiva, obligatoria para todos los ejercicios quecomiencen a partir de 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada.

NIC 32 “Instrumentos financieros: Presentación”

La modificación resuelve un conflicto entre la NIC 32 y la NIC 12 “Impuesto sobre las ganancias”.Aclara que los incentivos fiscales relacionados con las distribuciones a los tenedores de uninstrumento de patrimonio y los incentivos fiscales relacionados con los costes de transacciónque corresponden a cualquier partida de patrimonio deben contabilizarse según los requisitos dela NIC 12. De esta forma, los incentivos fiscales relacionados con distribuciones se registran enla cuenta de resultados, y los incentivos fiscales relacionados con los costes de transaccióncorrespondientes a instrumentos de patrimonio se registran en patrimonio.

Esta modificación es de aplicación retroactiva, obligatoria para todos los ejercicios quecomiencen a partir de 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada.

NIC 34 “Información financiera intermedia”

Con esta modificación se homogeneizan los requisitos de desglose de la NIC 34 y la NIIF 8“Segmentos de explotación”. Se deja claro que un entidad que prepara información financieraintermedia bajo la NIC 34 únicamente desglosaría información sobre los activos y los pasivos porsegmento si esa información se facilita con regularidad a la máxima autoridad en la toma dedecisiones de explotación, en caso de haber registrado una variación significativa con respecto alos importes indicados en los últimos estados financieros anuales.

Esta modificación es de aplicación retroactiva, obligatoria para todos los ejercicios quecomiencen a partir de 1 de enero de 2013. Se permite su aplicación anticipada.

NIIF 10 (Modificación), NIIF 12 (Modificación) y NIC 27 (Modificación) “Entidades de inversión”

Bajo determinadas circunstancias, la modificación a la NIIF 10 implica que los fondos y entidadessimilares estarán eximidos de consolidar las entidades sobre las que ejercen control. En vez deello, las valorarán a valor razonable con cambios en resultados. Por tanto, estas modificacionesdan una excepción a las entidades que cumplen con la definición de "entidad de inversión" y quepresentan características concretas. También se han hecho modificaciones a la NIIF 12 paraintroducir requerimientos de información que una sociedad de este tipo tiene que incluir en suscuentas anuales consolidadas.

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36. Grupos enajenables de elementosclasificados como mantenidos para la ventay Actividades interrumpidas

Tal y como se indica en la Nota 1, conforme al Plan de Negocio 2013-2015, y de acuerdo a lanueva orientación estratégica de la actividad de promoción y venta de parques, los activos ypasivos de dicha actividad en EE.UU. se presentan como “Grupo de activos enajenablesmantenidos para la venta” tras la aprobación de la interrupción de la actividad de promoción yventa de parques en EE.UU. por parte de la Dirección.

El detalle de los activos y pasivos que componen el componente clasificado como “Grupoenajenable de elementos clasificados como mantenidos para la venta” al 31 de diciembre de2012 es el siguiente:

2012Otros activos intangibles 199Inmovilizado material 745Inversiones contabilizadas por el método de la participación 88.610Activos financieros no corrientes 37total Activos no corrientes 89.591Existencias 30.610Deudores 21.496Otros activos corrientesEfectivo y otros activos líquidos equivalentes 1.100total activos corrientes 53.206total Grupo enajenable de elementos clasificadoscomo mantenidos para la venta

142.797

Otros pasivos no corrientes 13.023total pasivos no corrientes 13.023Otros pasivos corrientes 26.492total pasivos corrientes 26.492Total pasivos asociados a grupo enajenable de elementosclasificados como mantenidos para la venta

39.515

Activo neto grupo de enajenación 103.282

Los principales epígrafes de las cuentas de pérdidas y ganancias correspondientes al componenteclasificado como actividad interrumpida para los ejercicios 2012 y 2011 son los siguientes:

2012 2011Importe neto de la cifra de negocios 573.499 20.907Otros ingresos 4.973 -Amortizaciones y provisiones (70.283) (2.821)Resto de gastos (664.804) (35.684)resultado antes de impuestos (156.665) (17.598)Impuesto sobre beneficios atribuible (1.219) -resultado del ejercicio de las actividades interrumpidas (157.884) (17.598)



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GAMESA ha registrado los resultados de transacciones con la operación interrumpida, generadospor la actividad de fabricación en USA (operaciones continuadas), como resultados de actividadescontinuadas bajo las siguientes consideraciones que el Grupo entiende razonables y adecuadas alas circunstancias:

Ambos segmentos en USA, se pueden identificar con “productos” claramente diferenciados(maquinas/parque y promoción), considerando el riesgo diferenciado de ambos.

La actividad de fabricación, con su actual estructura, continúa para promotores terceros enUSA e incluso para su venta en otras áreas geográficas de influencia (México, Canadá yLatinoamérica).

La actividad de promoción y venta de parques en EE.UU. se corresponde principalmente con:

- Un parque eólico propiedad de GAMESA y actualmente en funcionamiento registrado en elepígrafe de “Existencias” del cuadro anterior. Dentro del epígrafe “Amortizaciones y provisiones”del cuadro anterior se recoge, entre otros, el deterioro registrado, atendiendo a la situación delsector en EE.UU., por importe de 31,9 millones de euros, de dicho parque eólico, ya que suimporte en libros era superior a su valor recuperable estimado a partir de proyecciones de flujosde efectivo y con referencia a transacciones y otros parámetros de mercado.

Este deterioro se ha realizado teniendo en cuenta flujos de caja previstos para los próximosaños, considerando un horizonte temporal de 20 años, con una tasa de crecimiento del 2% yuna tasa de descuento basada en el coste medio ponderado de capital WACC que seencuentra entre el 8% y 9%. Las hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:

Unidades vendidas en los próximos años. Ingreso medio por unidad.


Disminución del 1% de los MW vendidos en los próximos años. Incremento del 1% de los MW vendidos en los próximos años. Disminución del 1% del ingreso medio por MW. Incremento del 1% del ingreso medio por MW.

Estos análisis de sensibilidad realizados individualmente para cada hipótesis clave pondrían demanifiesto la existencia de un deterioro adicional de 670 miles de euros aproximadamente y unadisminución del mismo de 680 miles de euros aproximadamente.

Asimismo, GAMESA ha realizado un análisis de sensibilidad consistente en incrementar la tasade descuento en 50 puntos básicos, variación que conllevaría la necesidad de registro dedeterioro adicional de 1 millones de euros aproximadamente.

- Determinados costes activados clasificados como “Existencias” y que incluían los costes dediferentes proyectos en EE.UU para la promoción de parques eólicos (incorporaban, entre otros,costes relacionados con la obtención de permisos, licencias, derechos de superficie, estudios deviento, etc.). Dentro del epígrafe “Amortizaciones y provisiones” del cuadro anterior se recoge,entre otros, el deterioro registrado por estos costes por importe de 25 millones de euros, queincluye un importe de 19 millones de euros en proyectos para los que GAMESA ha calculado latasa interna de rentabilidad asociada a dichos proyectos, de acuerdo con su valor en uso yconsiderando las inversiones totales a realizar para su puesta en funcionamiento, y que hadesestimado seguir adelante ya que la rentabilidad esperada del proyecto es inferior al 8%,rentabilidad considerada objetivo para proyectos eólicos en EE.UU y 6 millones de euros para

126

proyectos en los que no se ha obtenido las licencias medioambientales necesarias para suconstrucción.

- A 31 de diciembre de 2011, GAMESA mantenía el 100% de la participación de las sociedadesSandy Ridge Wind, LLC., Senate Wind, LLC. y Minonk Wind, LLC., constituidas para lapromoción de sendos parques eólicos en EEUU. En el ejercicio 2012 se ha finalizado laconstrucción de estos parques, pasando dichas sociedades a depender de Wind PortfolioSponsorco, LLC., sociedad en la que tras la venta a terceros ajenos al Grupo, GAMESAmantiene un 24,26% de participación, registrada dentro del epígrafe de “Inversionescontabilizadas por el método de la participación” del cuadro anterior.

De acuerdo con el procedimiento habitual de GAMESA, los ingresos y costes asociados a laconstrucción de los parques eólicos afectos a dichas sociedades figuran dentro de lascorrespondientes partidas del resultado de explotación. El resultado de la venta de las acciones,en la medida en que forma parte de la actividad de promoción y venta de parques eólicos enEE.UU., la cual ha sido interrumpida, figura registrado por un importe de 46,5 millones de eurosde pérdidas en el epígrafe “Resultados del ejercicio procedentes de operaciones interumpidas”(durante el ejercicio 2012 el resultado consolidado de esta operación se ha venido registrandode acuerdo con el criterio de grado de avance).

Adicionalmente, dentro del epígrafe “Resto de gastos” del cuadro anterior se recoge el deteriororegistrado en la participación en Wind Portfolio Sponsorco, LLC. por importe de 41,4 millones deeuros, atendiendo a la situación del sector en EE.UU., ya que su importe en libros era superior asu valor recuperable estimado a partir de proyecciones de flujos de efectivos y con referencia atransacciones y otros parámetros de mercado.

Este deterioro se ha realizado teniendo en cuenta flujos de caja previstos para los próximosaños, considerando un horizonte temporal de 20 años, con una tasa de crecimiento del 2% yuna tasa de descuento basada en el coste medio ponderado de capital WACC que se encuentraentre el 7% y 8%. Las hipótesis clave utilizadas han sido las siguientes:

Unidades vendidas en los próximos años. Ingreso medio por unidad.


Disminución del 1% de los MW vendidos en los próximos años. Incremento del 1% de los MW vendidos en los próximos años. Disminución del 1% del ingreso medio por MW. Incremento del 1% del ingreso medio por MW.

Estos análisis de sensibilidad realizados individualmente para cada hipótesis clave pondrían demanifiesto la existencia de un deterioro adicional de 1.800 miles de euros aproximadamente yuna disminución del mismo de 2.000 miles de euros aproximadamente.

Asimismo, GAMESA ha realizado un análisis de sensibilidad consistente en incrementar la tasade descuento en 50 puntos básicos, variación que conllevaría la necesidad de registro dedeterioro adicional de 3.500 miles de euros aproximadamente.

- Los indicios que han dado lugar a los anteriores deterioros han tenido su origen en:

El empeoramiento gradual de la demanda global de generación de energía eólica, situaciónsobre la que se ha dispuesto de información en el cuarto trimestre del ejercicio 2012 enbase a diferentes estudios sectoriales independientes. Esta caída de demanda viene



Informe Anual 2012


127

acompañada por la presión adicional en los precios de las “commodities” y por lapotenciación de otras tecnologías alternativas como es el gas pizarra.

La caída de las perspectivas a futuro de precios “merchant” que oscilan entre un 7% y 13%en términos anuales en los estados en los que se sitúan los parques de GAMESA. Estacaída en los precios viene acompañada por la falta de liquidez de los certificados verdes yla inestabilidad regulatoria motivada por la falta de visibilidad respecto a la vigencia de losPTCs (ya que actualmente sólo se han aprobado para aquellas instalaciones que inicien suconstrucción en el 2013).

Como consecuencia, de los factores anteriores se ha producido un exceso de oferta de parquesfrente a la demanda que se ha traducido en la práctica en una reducción de precios en lasofertas recibidas por GAMESA en el último trimestre del ejercicio 2012.

- Una provisión por riesgo de ejecución de avales en actividades de promoción por importe de11,5 millones de euros registrado en el epígrafe “Otros pasivos corrientes” del cuadro anterior.

El detalle de los flujos de efectivo procedentes del componente clasificado como actividadinterrumpida para los ejercicios 2012 y 2011 es el siguiente:

2012 2011Flujos de efectivo de las actividades de explotación (45.940) (127.983)Flujos de efectivo de las actividades de inversión (4.513) 413Flujos de efectivo de las actividades de financiación 52.240 126.646total flujos de efectivo procedentes de actividadesinterrumpidas

1.787 (924)

A 31 de diciembre de 2011, no existían activos mantenidos para la venta ni actividadesinterrumpidas.

37. Hechos posteriores al cierre del ejercicio

Con fecha 1 de febrero de 2013 ha sido publicado el Real Decreto-Ley 2/2013, de medidas urgentesen el sistema eléctrico y en el sector financiero, cuyos aspectos más relevantes son:

i) En el caso de las actividades reguladas cuya retribución se actualice de acuerdo al Índice dePrecios al Consumo, éste pasa a ser sustituido por el Índice de Precios al Consumo a impuestosconstantes sin alimentos no elaborados ni productos energéticos.

ii) Las instalaciones eólicas y termosolares dejan de tener la opción de vender su energía al preciode mercado más una prima, pasando únicamente a poder venderla a tarifa regulada o a precio demercado sin prima.

El Grupo GAMESA ha analizado el impacto del Real-Decreto 2/2013, con la información disponible ala fecha de formulación, y de dicho análisis no se desprende la necesidad de realizar deterioros deactivos adicionales específicos por importe significativo.

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A.U

nipe

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xplo

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ónpa

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61-4

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S.L.

Uni

pers

onal

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rom

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npa

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licos

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-217

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S.L

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nipe

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asE

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S.A

.Uni

pers

onal

.E

xplo

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ónpa

rque

seó

licos

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61-4

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mas

Ene

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icos

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S.A

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rque

seó

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uña

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ónpa

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pers

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.A.

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pers

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xplo

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asE

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.L.

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pers

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nipe

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evill

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nipe

rson

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taci

ónpa

rque

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.A.U

nipe

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ónpa

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S.A

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pers

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nipe

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ónpa

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seó

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tem

asE

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S.A

.U

nipe

rson

alE

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tem

asE

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.A.U

nipe

rson

alE

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ónpa

rque

seó

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-Za

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tem

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pers

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asE

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étic

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.A.

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pers

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lota

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eólic

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ASS

EPE

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SEP

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lota

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cia

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ASS

EPE

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100%

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ASS

EPE

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lota

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100%

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ASS

EPE

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os-

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EPE

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EPE

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lota

ción

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0%37

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-2S

ASS

EPE

Pou

llan

Exp

lota

ción

parq

ues

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os-

Fran

cia

100%

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-S

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EPE

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SAS

SEP

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cia

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.L.

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rgét

icos

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0%3

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tem

asE

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étic

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tem

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nipe

rson

alE

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61-1

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mas

Ene

rgét

icos

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.A.

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lota

ción

parq

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Exp

lota

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tem

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.L.

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tem

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S.A.

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pers

onal

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tem

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S.A.

Uni

pers

onal

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lota

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tem

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tem

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47

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to,S

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.L.U

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rom

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.L.U

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rom

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npa

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licos

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Soc

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xplo

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rson

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rom

oció

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rque

seó

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ia10

0%3

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pers

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Boy

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lota

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parq

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pers

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pers

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S.A.

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S.A.

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pers

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Uni

pers

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S.A

.Uni

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tem

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tem

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Sis

tem

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étic

osE

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.U

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xplo

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0%61

-4-2

Sis

tem

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S.A

.Uni

pers

onal

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lota

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rgét

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0%61

-4-2

Sis

tem

asE

nerg

étic

osC

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Sis

tem

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S.A

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pers

onal

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lota

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parq

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100%

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mas

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Sis

tem

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n,S

.A.U

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rom

oció

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coE

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S.R

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Exp

lota

ción

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CARLOS RODRÍGUEZ-QUIROGA MENÉNDEZ, PROVISTO DE DNI Nº 276302 A, SECRETARIO DELCONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA COMPAÑÍA MERCANTIL “GAMESA CORPORACIÓNTECNOLÓGICA, S.A.” CON DOMICILIO SOCIAL EN ZAMUDIO (VIZCAYA), PARQUE TECNOLÓGICODE BIZKAIA, EDIFICIO 222 CON CIF A-01011253.

CERTIFICO:

Que el texto de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2012 de GAMESACORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A. que ha formulado el Consejo de Administración en su sesión de27 de Febrero de 2013, es el contenido en los precedentes 133 folios de papel común, por una solacara, en cuanto al balance, cuenta de pérdidas y ganancias, estado de cambios en el patrimonioneto y estado de flujos de efectivo y la memoria consolidada y para fehaciencia han sido adveradoscon mi firma y la del Presidente del Consejo de Administración.

Así lo ratifican con su firma los Consejeros que a continuación se relacionan, en cumplimiento de loprevisto en el artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.

_______________________________Don Ignacio Martín San VicentePresidente y Consejero Delegado

______________________________Don Juan Luis Arregui Ciarsolo

Vicepresidente

_______________________________Doña Benita Ferrero-WaldnerVocal

______________________________Don José María Aracama Yoldi

Vocal

_______________________________Don Luis Lada DíazVocal

______________________________Don Ramón Castresana Sánchez

Vocal

_______________________________Don José María Vázquez EguskizaVocal

______________________________Doña Sonsoles Rubio Reinoso

Vocal

_______________________________Don Carlos Rodríguez-Quiroga MenéndezVocal Secretario

______________________________Don José María Aldecoa Sagastasoloa

Vocal

En Madrid, a 27 de febrero de 2013. Doy fe.Visto Bueno Presidente

Don Ignacio Martín San Vicente D. Carlos Rodríguez-Quiroga MenéndezPresidente y Consejero Delegado Secretario del Consejo de Administración


Informe de gestión

Informe Anual 2012

Informe de gestión

INFORME DEGESTION 2012

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1. eVoLUCIon de LA soCIedAd en eL eJerCICIo

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CreCImIento

en un entorno económico complejo y operando en un mercado altamente competitivo, GamesaCorporación tecnológica2 cierra el 2012 con unos resultados económico-financierosnormalizados alineados con las guías comprometidas para el ejercicio: 2.119 mWe vendidos,un eBIt normalizado de grupo y Aerogeneradores3 positivo y una deuda financiera neta de 495mm €, tras generar 690 mm € de caja libre neta en el último trimestre del año y 216 mm € en elejercicio. el beneficio neto del grupo se ve sin embargo impactado por partidas especiales porun importe neto de 600 mm €, resultado de la alineación del balance de la compañía a la nuevarealidad del mercado y al plan de negocio 2013-2015, plan que se presenta y pone enfuncionamiento durante el cuarto trimestre de 2012.

Principales magnitudes consolidadas4 2012

o Ventas: 2.844 MM € (-6,2% a/a)

o eBIt normalizado: 5 MM €

o Beneficio neto recurrente: -59 MM €

o Partidas especiales: 600 MM € (importe neto)

o Beneficio neto: -659 MM €

o deuda financiera neta: 495 MM €

Principales magnitudes Aerogeneradores 2012

o mWe vendidos: 2.119 (-24,4% a/a)

o margen eBIt recurrente: 0,9%

o Pedidos5 firmados en 4t 2012: 571 MW

o Libro de pedidos a 31/12/2012: 1.657 MW

Las ventas de grupo se sitúan en los 2.844 mm €, un 6,2% inferior a las ventas de 2011,resultado de la estrategia de alineación de fabricación a entregas y cobro en la actividad deAerogeneradores, en un entorno de ralentización de la demanda. Dicha ralentización obedece ala debilidad de las economías desarrolladas y a cambios regulatorios y limitaciones de red enmercados emergentes como India y China. Así Aerogeneradores termina el ejercicio con un volumende ventas de 2.119 MWe, un 24% inferior al volumen de 2011. Por el contrario, el segmento deoperación y mantenimiento crece a pesar del entorno de debilidad económica, alcanzando unasventas de 344 MM €, un 23% superiores a las ventas de 2011, y terminando 2012 con 19.111 MW

1 Objetivos excluyendo partidas especiales y antes de interrumpir las operaciones de Gamesa Energía en EE.UU.que pasan a contabilizarse como activos para la venta.2 Gamesa Corporación Tecnológica incluye las actividades de fabricación de aerogeneradores –referidas en eldocumento como Aerogeneradores- y desarrollo, construcción y venta de parques –referidas en el documentocomo Parques o Gamesa Energía-.3 Aerogeneradores incluye la actividad de fabricación de aerogeneradores y la actividad de servicios deoperación y mantenimiento.4 Cifras consolidadas recurrentes o normalizadas (excluyendo gastos de restructuración y con Gamesa EnergíaEE.UU. consolidada dentro del grupo).5 Pedidos en firme e irrevocables y confirmación de acuerdos marco para entregas en el año en curso y añosfuturos.


2

bajo mantenimiento, un 17% superior a los MW en mantenimiento en diciembre 2011 (16.300 MW).Como resultado, las ventas totales de Aerogeneradores se reducen un 13% a/a hasta alcanzarlos 2.492 mm €.

En un entorno de mercado complejo y de demanda esperada decreciente en 2013, la estrategia dediversificación comercial continúa dando resultados positivos con la firma de contratos en firmepara entrega en 2013 y años futuros por un total de 571 MW durante el cuarto trimestre de 2012,elevando el total de pedidos recibidos durante el año hasta los 2.176 mW. Esto permite terminarel ejercicio con una cartera en firme de 1.657 MW, un 4% superior a la cartera a diciembre 2011, ycon una cobertura del volumen de ventas 2013 superior a un 50%. En este sentido cabe destacarel sólido posicionamiento de la compañía en mercados en crecimiento y especialmente en AméricaLatina, área que contribuye un 47% al volumen de pedidos recibidos en el ejercicio y que se estáconvirtiendo en el principal motor de crecimiento de la demanda global de aerogeneradores en lospróximos tres años. Dicho posicionamiento ha permitido compensar parcialmente el descenso depedidos procedente de mercados como China, India y Europa cuya contribución conjunta alcanzó el71% del total de pedidos recibidos durante en 2011.

evolución cartera de pedidos (mW)

El desglose geográfico de las ventas de Aerogeneradores en 2012, recogido en el gráfico adjunto,refleja igualmente la diversificación comercial y el posicionamiento de la compañía en América Latina.

Informe de GestIón 2012


Informe de gestión

Informe Anual 2012

Informe de gestión INFORME DEGESTION 2012

3

desglose de mWe vendidos por área geográfica (s/total), 2012

Dentro de la actividad comercial de 2012 cabe destacar la firma del primer contrato de laplataforma multi-mW: cuatro unidades G128 de 4,5 MW para el parque de Simo en Finlandia. Estecontrato supone además la entrada de la compañía en el mercado finlandés, reforzando la presenciacomercial de Gamesa en el norte de Europa. El contrato de venta incluye un contrato de operación ymantenimiento (O&M) durante 10 años, ampliables otros 5 años más y un acuerdo marco para laventa de 117 MW adicionales de G128-4,5 MW. Parte de este contrato marco se materializa enpedidos en firme por 54 MW, con entrega 2013/2014, antes de cierre de 2012.

La reducción de la actividad de Aerogeneradores unida a una continua presión en precios, y al costede lanzamiento de la nueva plataforma de 2 MW y multi-MW han tenido un impacto claro en larentabilidad de la división que pierde tres puntos porcentuales de margen eBIt recurrente enel ejercicio. De esta forma Aerogeneradores cierra el ejercicio con un eBIt recurrente de 22 mm€, equivalente a un margen del 0,9%. Sin embargo la evolución trimestral muestra una tendenciapositiva reflejando el impacto inicial de las medidas de ahorro de coste que se han puesto en marchaa lo largo del ejercicio. Así el margen EBIT del cuarto trimestre de 2012 alcanza un 3,3% sobre ventasy supera el margen del cuarto trimestre de 2011 en un punto porcentual como se recoge en el gráficoadjunto.

evolución margen eBIt recurrente

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La rentabilidad de Parques también ha sufrido el deterioro de los mercados donde opera,especialmente de EE.UU. y países del sur de Europa, cerrando el 2012 con unas perdidasrecurrentes operativas de 48 mm €. Dichas pérdidas se producen a pesar del aumento significativode la actividad con entregas de 694 MW en 2012, casi 4 veces superior a las entregas de 2011. Eldeterioro del mercado ha sido especialmente significativo en EE.UU., mercado sin el cual GamesaEnergía habría generado un EBIT recurrente de 25 MM € en 2012.


4

Este deterioro de las condiciones del mercado estadounidense, motivado por los bajos precios delgas y la volatilidad regulatoria, ha conducido a Gamesa a interrumpir y poner en venta la actividad depromoción en dicho mercado, actividad que pasa a contabilizarse como activos mantenidos para laventa, con un valor neto en libros de 104 MM €. Gamesa mantiene sin embargo sus operaciones defabricación y venta de aerogeneradores y sus servicios de O&M en EE.UU.

evolución de los precios del gas a futuro y la volatilidad de la demanda apoyan la decisión deabandonar la actividad de promoción y desarrollo en ee.UU.

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Fuente: NYMEX Fuente: MAKE Market Report March 2012

Evolución precios gas (USD MMBtus) Instalaciones anuales (MW)

Zona competitiva energía eólica sin PTC

Como resultado del impacto de la debilidad y complejidad del mercado en la rentabilidad deAerogeneradores y Parques, Gamesa Corporación tecnológica cierra el 2012 con un eBItnormalizado antes de extraordinarios de 5mm €, significativamente inferior al EBIT alcanzado en2011.

Con el propósito de retomar la senda de la rentabilidad y creación de valor en un entorno de mercadode menor crecimiento, y tras la incorporación, durante la primera mitad de 2012, de un nuevo equipogestor con una amplia trayectoria industrial dentro del sector de la automoción, Gamesa defineun nuevo plan de negocio para los próximos tres años, Pn 2013- 2015. Dicho plan se pone enfuncionamiento durante el cuarto trimestre de 2012, durante el cual se avanza de forma material endos frentes del plan: el desapalancamiento financiero y redimensionamiento de la estructuraoperativa.

Dentro del desapalancamiento financiero y en línea con los compromisos adquiridos, Gamesatermina el 2012 con una deuda financiera neta de 495 mm € tras generar 690 MM € de caja libreneta en el cuarto trimestre, 216 mm € en 2012, y cumpliendo los covenants bancarios.

La fuerte generación de caja se apoya en una reducción material del capital circulante tanto deAerogeneradores como de Parques, y en un control de la inversión, todo ello en línea con laestrategia operativa recogida en el nuevo plan de negocio.

Aerogeneradores reduce su ratio de capital circulante sobre ventas hasta un 12%, frente al 24%con que cerró el 2011 y el 27% con que cerró el tercer trimestre de 2012. Esta reducción se consigue,entre otros factores, gracias a un nivel de instalaciones (2.625 MW) y entregas (2.495 MW) superior alnivel de MWe vendido. La unidad de Parques entrega 694 MW en 2012, frente a 177 MWentregados en 2011, con 440 MW entregados en el cuarto trimestre de 2012, y reduce su capitalcirculante hasta los 184 mm €

6 frente a 670 mm € en 2011 y 784 mm € en el 3t 2012.

Dentro de la estrategia de focalización de la inversión de acuerdo al tamaño del negocio y a lasnecesidades de optimización del Coste de Energía en beneficio del cliente, Gamesa cierra 2012 conuna inversión material e inmaterial de 190 mm €, un 17% inferior a la inversión acometida en2011. Dicho plan de inversión incluye la adecuación de la capacidad de fabricación a las nuevas

6 Capital circulante de Gamesa Energía antes de discontinuar las operaciones de EE.UU. El capital circulante deEnergía tras la discontinuación de las operaciones de promoción y venta de parques en EE.UU. asciende a 158MM €.


Informe de gestión

Informe Anual 2012

Informe de gestiónINFORME DEGESTION 2012

5

plataformas de 2 MW y 4,5 MW, el desarrollo de la presencia industrial en India y Brasil o el desarrollodel primer prototipo offshore.

evolución esperada de la dfn del grupo

Dentro del redimensionamiento de la estructura operativa del negocio de acuerdo a un modelode negocio eficiente y a un mercado de menor crecimiento, Gamesa pone en funcionamientomedidas de reducción del gasto con un alcance de un 90% del objetivo establecido para el año2013. Cabe destacar los acuerdos alcanzados durante el cuarto trimestre en todas las áreasgeográficas para adecuar la plantilla y el personal externo a la nueva dimensión del negocio. Dichosacuerdos conducen a una reducción de 1.418 posiciones en el cuarto trimestre y 2.218 en 2012,reducciones asociadas a unos ahorros brutos anualizados de 98 MM €

7, y con un gasto derestructuración de 24 MM €. Asimismo se han concentrado los recursos de I+D en España y se hanpuesta en marcha equipos multidisciplinares, con la integración de los equipos de tecnología y calidaden las unidades de fabricación, mejorando así la excelencia operativa.

evolución de personal 2012

7 Gasto equivalente anualizado (12 meses) bruto (incluye gasto de agencias y personal interno asociado tanto aestructura, gastos fijo, como a plantas, gasto variable)


6

Junto a la reducción de personal, Gamesa ha procedido al cierre de un total de 24 centrosdurante 2012, un 15% del total de centros operativos a comienzo de 2012, entre oficinas, centrosregionales de operación y mantenimiento y plantas de fabricación. El cierre de dichos centros, que sedetalla a continuación, permitirá a Gamesa generar ahorros brutos anualizados en torno a 5 MM €.

I. 6 centros de fabricacióna. Planta de palas Tianjin (G5-850 KW) y 3 centros de ensamblaje de nacelles y

subcomponentes en Tianjin, Mongolia Interior y Jilinb. Cierre de centro de fabricación de utillajes y de nacelles en España; concentración de

la fabricación de nacelles de la plataforma de 2 MW en Agreda

II. 4 centros regionales de o&m en España

III. 14 oficinas, de las cuales:a. 11 en Europa, 7 de ellas en España, y 1 en Japónb. 1 en Chinac. 1 en EE.UU.

La puesta en marcha del PN 2013-2015, ha exigido también una adecuación del balance de lacompañía a la nueva dimensión de la organización, al nuevo modelo operativo y estrategia deproducto, y también a una situación de mercado de menor crecimiento. Esta adecuación se hatraducido en una serie de ajustes al balance con un impacto neto total, en la cuenta de resultados, de600 MM €. El desglose, cuya explicación se detalla en la sección financiera, se recoge acontinuación.

tras el saneamiento del balance, Gamesa mantiene una sólida posición de fondos propios,con 1.029 mm € y un ratio de dfn sobre capital de un 48%, similar a la posición a cierre de 2011(43%), posición que, junto a las líneas de financiación existentes por un importe total de 2.200 MM €


Informe de gestión

Informe Anual 2012


7

permitirán a la compañía el desarrollo orgánico del plan sin necesidad de recurrir a ampliaciones decapital.

de esta forma Gamesa concluye 2012 cumpliendo los objetivos normalizados comprometidoscon el mercado -un volumen de ventas de 2.119 MWe, un EBIT de grupo y Aerogeneradorespositivo, y una DFN de 495 MM €, 2,5x el EBITDA del grupo -, cumpliendo los covenantsbancarios y asentando las bases para el funcionamiento del nuevo Pn 2013-2015.

AerogeneradoresPrincipales factores

Los resultados de 2012 de Gamesa son el reflejo del complejo entorno en el cual se encuentrainmerso el sector eólico, con una reducción de demanda y una presión en precios en losmercados históricamente con mayor potencial para el desarrollo de la energía eólica.

La unidad de Aerogeneradores de Gamesa cierra el año 2012 con:

2.119 mWe de aerogeneradores vendidos, por encima de la guía (2.000 MW) aunque un24% inferior respecto al 2011

un eBIt recurrente de +22 mm € (0,9% sobre ventas), como consecuencia del menorvolumen (menor absorción de costes fijos) y la presión en precios. El EBIT considerandocostes de reestructuración se sitúa en -498 MM EUR

y un capital circulante sobre ventas del 12%, por debajo del existente en 2011 (24%) y dela guía de mercado (15-20%), como consecuencia de una reducción de stocks, la gestión decobros y pagos y el impacto de saneamientos

La actividad de Aerogeneradores de 2012 se desglosa de la siguiente manera:

(MW) 2011 2012 % var. estatus

mW entregado acliente 3.092 2.495 -19% Transmisión de propiedad al cliente, en

parque o en fábrica; Facturado.

+ Variación de mWedisponible exWorks -787 -185 NA

Variación del stock de aerogeneradoresdisponible para entrega a cliente; FacturadoExWork.

+ Variación de mWeGrado de Avance 497 -192 NA

Variación del stock de aerogeneradores nodisponible para entrega cliente; NoFacturado.

mWe Vendidos 2.802 2.119 -24%

Cabe destacar en 2012 la reducción significativa de los mW en grado de avance (-192 mW vs.2011), consecuencia de una mayor focalización en la política de alineamiento de producción a lasentregas y a los hitos de montaje y puesta en marcha de los proyectos.

Tal y como Gamesa viene anunciando, la compañía cuenta con una sólida diversificación en lasventas:


8

Latino América y Cono sur se presenta como la región con mayor contribución a lasventas (32%), convirtiéndose en el principal motor de crecimiento de la actividad (México,Brasil, Nicaragua, Uruguay y Puerto Rico)

ee.UU. supone un 20% de total de ventas del periodo, principalmente vinculado alacuerdo de venta firmado por Gamesa Energía con Algonquin Power & Utilities Corp

europa y roW tiene una contribución a las ventas del 27%, principalmente impulsado porentregas realizadas en el segundo semestre en Italia y Reino Unido

Tal y como Gamesa venía anunciando, la contribución de China e India a las ventasdurante 2012 se ve impactada por el alargamiento del proceso de aprobación deproyectos eólicos y a los cambios a los incentivos a la energía en India, acompañado delencarecimiento de la financiación en el país. De esta manera, China representa únicamenteun 10% de las ventas, mientras que India contribuye en un 12%.

desglose geográfico de mWevendidos de Aerogeneradores (%) 2011 2012

ee.UU. 14% 20%

China 23% 10%

India 19% 12%

Latinoamérica y Cono sur 15% 32%

europa y resto del mundo 29% 27%

totAL 100% 100%

Asimismo, el segmento Gamesa 2,0 mW representa en su conjunto un 88% de los mWevendidos en 2012 frente al 79% en 2011. La plataforma Gamesa 850 KW contribuye un 11% a losMWe vendidos.


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9

resultados Aerogeneradores 2012

Gamesa cierra el 2012 con los siguientes resultados económicos en la actividad deAerogeneradores:

(MM €) 2011 2012 % Var. 4t 2012

Ventas 2.875 2.492 -13% 582

margen Contribución recurrente

Margen Contribución recurrente /Ventas (%)

554

19,3%

441

17,7%

-20%

eBItdA recurrente

EBITDA recurrente / Ventas (%)

340

11,8%

206

8,3%

-39% 68

11,7%

eBItdA

EBITDA / Ventas (%)

340

11,8%

174

7,0%

-49% 46

7,9%

eBIt recurrente

EBIT recurrente / Ventas (%)

116

4,0%

22

0,9%

-81% 19

3,3%

eBIt

EBIT / Ventas (%)

116

4,0%

-498

-20,0%

NA -483

-83,0%

Beneficio neto (Pérdida)

BN/Ventas (%)

61

2,1%

-502

-20,1%

NA -449

-77,1%

Capital Circulante

% Ventas

701

24%

288

12% -12pp

288

12%

dfn

DFN / EBITDA

273

0,8x

243

1,4x +0,6x

243

1,4x

Cifras auditadas

Las ventas de 2012 han experimentado un descenso del -13% respecto a 2011, con unincremento del ingreso medio por MW como consecuencia del mix geográfico de las ventas, el pesocreciente de la plataforma Gamesa 2 MW, el lanzamiento de la turbina G97-2 MW y el mayor alcancede los proyectos con un mayor peso de proyectos con obra civil. La contribución de la unidad deservicios a las ventas ha sido de 344 mm €, por encima de la registrada en 2011 (279 mm €).

Gamesa cierra 2012 con un resultado operativo (eBIt) recurrente del periodo de 22 mm €.Comparado con 2011, el eBIt se reduce como consecuencia de una menor actividad (menorabsorción de costes fijos), presión en precios y costes ligados a la industrialización denuevos productos, compensados parcialmente por reducción de costes fijos y mejoras de


10

productividad. Considerando los costes de reestructuración registrados en 2012, el EBIT se sitúa en-498 MM €. Cabe destacar la progresiva recuperación del margen eBIt recurrente a lo largo de2012, situándose el ratio en un 3,3% en el 4T de 2012 vs. 2,2% en el 4T 2011, como consecuenciadel plan de reducción de costes fijos lanzado a través del Plan Estratégico 2013-2015.

La provisión por garantías (excluidos efectos especiales) se mantiene en torno al 3,5% de lasventas de Aerogeneradores.

Gamesa cierra 2012 con un nivel de capital circulante sobre ventas del 12%, por debajo delexistente en 2011 (24%), principalmente como consecuencia de la reducción de inventario(producto terminado, materias primas, servicios), la gestión de cobros y pagos realizada en elperiodo y el impacto de los saneamientos registrados en el 4t.

Además, Gamesa continúa focalizado en el control estricto de sus inversiones, asegurando elretorno de las inversiones y la solidez de balance de la compañía. De esta manera, Gamesainvierte 190 MM €, por debajo del mismo periodo de 2011 (229 MM €)

Gamesa centra las inversiones de 2012:

o Inversión en I+D asociada a nuevos productos y plataformas (G97–2,0 MW, G114–2,0 MW,Gamesa 4,5 MW y offshore)

o Planta de palas en India para las plataformas Gamesa 850 KW y Gamesa 2 MW

o Adecuación de capacidad productiva a la G97–2,0 MW

o Inversión vinculada a la fabricación de la plataforma Gamesa 4,5 MW

o Implantación en Brasil

Así, Gamesa cierra el año 2012 con una deuda financiera neta de 243 mm € en el área deAerogeneradores, reduciéndose en 322 MM EUR en el 4T, vinculado a la contención del nivel decirculante y a la inversión registrada en el periodo.

Parques eólicos

Principales factores

durante el año 2012, Gamesa ha entregado 694 mW en Alemania, francia, Polonia, españa,eeUU y méxico. Adicionalmente, la Unidad de Promoción y Venta de Parques ha firmado nuevosacuerdos de venta por un total de 555 MW en el periodo en EEUU, México, Francia, Grecia, España yAlemania.

A diciembre 2012 la cartera de parques eólicos de Gamesa asciende a 18.168 mW en todo elmundo.

Cartera de Parques fasesde desarrollo (mW) 2011 2012 % Crec.

Prácticamente seguro 3.953 3.252 -18%

Cartera total 23.891 18.168 -24%

Durante el cuarto trimestre de 2012 se han realizado saneamientos de promociones principalmenteen EE.UU. y en España por los cambios regulatorios aprobados en dichas geografías. Estossaneamientos, junto a entregas de 694 MW, explican la variación de la cartera de parques en elejercicio.


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Dentro de la cartera, Gamesa mantiene 400 mW en las últimas fases de construcción y puesta enmarcha, significativamente inferior al registrado en 2011 como consecuencia del nuevo modelo denegocio introducido en Gamesa Energía (sin consumo de financiación)

Cabe destacar que del total de MW con PEM (287 MW), 176 mW corresponden a activos en ventaen eeUU, 78 mW a parques de europa + roW (con más del 40% de los parques con clientefinal) y 33 mW de parques de I+d.

evolución del Perfil deActividad (mW) 2011 2012 % Crec.

mW en Construcción 370 113 -69%

mW con Puesta enmarcha 364 287 -21%

total 734 400 -45%

Nota: no incluidos MW correspondientes a los acuerdos de promoción conjunta firmados en China, donde Gamesa posee unaparticipación minoritaria, e India.

resultados de Parques eólicos 2012

Los resultados de la unidad de Parques eólicos en el ejercicio 2012 reflejan: Un alto nivel de actividad (694 mW entregados) el impacto del cambio de las condiciones de mercado especialmente en ee.UU. y sur

de europa eno Rentabilidad de acuerdos de venta de 2012o Provisiones no recurrentes por valor de 111 MM EURo Discontinuación de Gamesa Energía USA como consecuencia de los bajos precios

del gas y la volatilidad regulatoria

en este sentido, la unidad de Promoción y Venta de Parques cierra el periodo 2012 con unasventas de 996 mm € y un eBIt recurrente de -48 mm € (considerando Gamesa energía UsAcomo actividad continuada), pérdidas derivadas del deterioro de condiciones mencionadoanteriormente. Considerando los costes de reestructuración, el EBIT se sitúa en -144 MM EUR.


12

Por otro lado, excluyendo la aportación de Gamesa energía ee.UU., la unidad de Promoción yVenta de Parques registra en 2012 unas ventas de 418 mm eUr y un eBIt recurrente de 25 mmeUr.

el nuevo modelo operativo de Gamesa energía sin consumo de financiación (utilizandovehículos de financiación externos e hitos de pago similares a la venta de máquina) ha contribuidopositivamente a la evolución del capital circulante y deuda. La Unidad de Promoción y Venta deParques cierre el 2012 con una deuda financiera neta de 252 MM EUR, en línea con la previsiónanual y muy por debajo de la deuda registrada en el 3T 2012 (620 MM EUR) y a cierre de 2011 (438MM EUR)

(MM €) 2011 2012 %Var. 2012 excl.eeUU

Ventas 534 996 +87% 418

eBIt recurrente 26 -48 -282% 25

eBIt 26 -144 -649% -5

Beneficio neto (Pérdida) 1 -189 NA -189

dfn 438 252 -186 253Cifras auditadas


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resultados 2012 de Gamesa Corporación tecnológica

A continuación y como resultado de la contribución de las unidades anteriores, se presentan lasprincipales magnitudes financieras del Grupo Consolidado.

(MM €) 2011 (1) 2012 (1) % Var. 4t 2012(1)

2012 excl.energía (3)

Ventas 3.033 2.844 -6% 551 2.673

margen Contribuciónrecurrente

MC recurrente / Ventas (%)

598

19,7%

453

15,9%

-24%

-3,8pp

eBItdA recurrente (2)

EBITDA recurrente / Ventas (%)

364

12,0%

197

6,9%

-46%

-5,1pp

57

10,4%

234

8,7%

eBItdA

EBITDA / Ventas (%)

364

12,0%

144

5,1%

-60%

-6,9pp

14

2,5%

201

7,5%

eBIt recurrente(2)

EBIT recurrente / Venta (%)

131

4,3%

5

0,2%

-96%

-4,1%

10

1,8%

47

1,7%

eBIt

EBIT / Ventas (%)

131

4,3%

-631

-22,2%

NA

-26,5pp

-608

-110,4%

-504

-18,8%

Beneficio recurrente(2)

(Pérdida) 51 -59 NA -10 -59

Beneficio (Pérdida) 51 -659 NA -592 -659

dfn 710 495 -216 495 496

Cifras auditadas

(1) Los resultados de Gamesa Corporación Tecnológica recogen el impacto del ajuste de consolidación correspondientea la eliminación de las ventas y margen de la división de Aerogeneradores a la división de Parques, cuyos acuerdosde venta están en las últimas fases de negociación al cierre del periodo.

(2) Resultados recurrentes excluyen el impacto de restructuración en 2012 (valor neto de 600 MM EUR)

(3) Los resultados de Gamesa Corporación Tecnológica recogen el impacto de la discontinuación de Gamesa EnergíaUSA


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Partidas especiales

En el contexto del entorno complejo en el que se encuentra inmersa la economía mundial en generaly la industria eólica en particular y que implica expectativas de menor crecimiento, el 25 de octubreGamesa presentó un nuevo Plan de negocio para el período 2013-2015. El mencionado plan denegocio, entre otros aspectos, contempla las siguientes medidas, con efectos sobre las cuentasanuales consolidadas:

- racionalización de gastos fijos. Menor estructura de gastos fijos mediante una reducción deplantilla que permita una dimensión de la estructura acorde con la coyuntura de mercado y sinineficiencias, así como el cierre de oficinas, delegaciones y centros de servicios.

- Adecuación de una capacidad de producción actualmente sobredimensionada a lademanda prevista al menos a corto y medio plazo y a las nuevas plataformas y nueva gama deproductos en línea con la demanda existente y prevista en el mercado. Esta orientación podríasuponer, en su caso, y más allá del año 2012, el cierre de centros de fabricación teniendo encuenta la evolución de la demanda y las exigencias regulatorias de contenido local.

- desarrollo de la estrategia de “make/Buy” aplicada a todos los componentes como base de lapropuesta industrial por la que se acelera el suministro externo de componentes intensivos encapital (como por ejemplo la pala).

- desarrollo de nuevos procesos de fabricación, entre los que destaca el proceso de fabricaciónde palas mediante infusión de fibra de vidrio.

- estrategia de producto, con dos plataformas básicas, dirigida a la evolución de las plataformasde 2MW a 2,5MW y de 4,5MW a 5,5MW. Esta última con elementos comunes para “onshore” yoffshore.

- nuevo modelo de reducción de los inventarios de producto en curso y terminados yoptimización de las existencias de materia prima así como del inventario asociado aoperación y mantenimiento como consecuencia, entre otros aspectos, del cambio en el mix deventas hacia servicios de mayor valor añadido. En definitiva una reducción del circulante queposibilite el fortalecimiento del balance.

- Interrupción de la actividad de promoción y venta de parques en ee.UU derivada de laincertidumbre y volatilidad regulatoria en dicho país, en el marco de la nueva orientaciónestratégica del modelo de negocio de Energía que supone una focalización en mercados clavecomo canal de ventas y sin consumo de financiación.

- máxima utilización de las cadenas de suministro y fabricación de españa y China, con unfoco continuo en mejorar la competitividad de ambas en operaciones con ensamblaje de nacellesen todas las regiones clave.

Los objetivos y planes de acción derivados de las consideraciones anteriores han tenido un impactosobre determinados activos integrantes tanto del inmovilizado material, intangible, existenciasy otras partidas.

Adicionalmente, aunque no ligados directamente al Nuevo Plan de Negocio, durante el ejercicio 2012,se han producido cambios regulatorios (ej. España) que han tenido impacto en activos del Grupo y,se han evaluado ciertos acontecimientos y proyectos en curso, que han requerido una serie deprovisiones para garantías y otros riesgos.

Como consecuencia de ello, el Grupo presenta deterioros antes de su efecto su fiscal, en lacuenta de resultados consolidada del ejercicio 2012 por importe de 6888 millones de euros,según el siguiente detalle:

8 Excluyendo 88 MM € de créditos fiscales


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‘000 eUr Continuadas discontinuadas totalPlan de NegociosInmovilizado Material (160) (160)Activos Intangibles (127) (127)Existencias (55) (55)Personal (33) (1) (34)Provisiones y Otros (33) (33)Subtotal (407) (1) (408)Situación MercadoMétodo Participación (25) (25)Cartera de Parques (Existencias) (28) (111) (139)Provisiones y Otros (116) (116)Subtotal (168) (111) (279)total (576) (112) (688)

2. eVoLUCIón PreVIsIBLe

PerspectivasDurante el 2013 Gamesa continuará trabajando en las acciones recogidas en su plan de negocio,orientadas a alcanzar un desempeño rentable en un entorno de menor crecimiento.

durante el primer trimestre de 2013, Gamesa prevé completar la puesta en marcha de lasmedidas de ajuste de gastos fijos orientadas a alcanzar una reducción bruta de 100 MM € en 2013frente a los gastos fijos de 2011 ó 386 MM €. Durante enero y febrero de 2013 se ha continuado conlas medidas de reducción de plantilla y personal externo ya previstas y que se han concretado en lasalida de 278 personas, principalmente de Gamesa EE.UU. Gamesa termina el mes de febrero con6.432 empleados, un 28% menos que al cierre de 2011.

evolución de personal interno y externo 211-2013

Perso

nal

2011

Red

ucció

n9M

2012

Red

ucció

n4T

2012

Perso

nal

2012

Red

ucció

n1T

(Feb-1

3)

Perso

nal

1T

13

E

-28%1

1. Reducción del 28% usando datos estimados a cierrede febrero y sin incluir salidas adicionales en marzo2013

8.918

6.4326.700


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También se ha procedido al cierre de 9 centros adicionales y a la reducción de gastos generalesmediante la renegociación de alquileres y reubicación a emplazamientos de menor coste. AsimismoGamesa ha puesto en marcha la optimización de los almacenes en una central logística.

La puesta en marcha del 100% de las medidas de reducción de los costes fijos durante el primertrimestre de 2013 no debe de entenderse sin embargo como un proceso cerrado. La dimensión de laestructura a futuro está condicionada por la evolución de las condiciones de mercado y lademanda, siendo posible la definición de nuevas medidas siempre que sean necesarias para larecuperación de la rentabilidad comprometida en el plan.

Dentro del programa de optimización de los costes variables, clave en la consecución de laexcelencia operativa, Gamesa centrará sus esfuerzos en la cadena de suministro y en losprocesos de fabricación interna durante el 2013. el alcance del programa de mejora de costesen la plataforma 2mW (9/15) supera las expectativas iniciales lo que ayudará a compensar lacontinua presión en precios. El último índice de precios de Bloomberg New Energy Financecorrobora la opinión de Gamesa sobre una falta de visibilidad sobre el desarrollo de la demanda en elcorto y medio plazo y una continua presión en precios. Respecto al índice elaborado en julio 2012, losprecios caen un 4% y se encuentran ya un 27% por debajo del precio punta alcanzado en el 2008.Igualmente la presión al alza experimentada momentáneamente en las nuevas plataformas parecehaberse convertido en un ligero descenso para entregas en la segunda mitad del 2013 como seaprecia en el gráfico adjunto.

Dentro de la cadena de suministro, Gamesa desarrolla acciones en varias direcciones con elobjetivo de disminuir el coste de fabricación/compra de los grandes componentes. Entre estasacciones se encuentra el intercambio de conocimientos tecnológicos y de fabricación con losproveedores estratégicos con el objeto de reducir el coste de fabricación interno y externo.Gamesa está también diversificando su base de proveedores hacia mercados de bajo coste,manteniendo los requisitos de calidad. Esto está permitiendo al grupo, no solo reducir el coste desuministro de forma directa, sino también de forma indirecta al aumentar el poder de negociacióncon los suministradores más establecidos.

El proceso de fabricación de palas por el procedimiento de infusión, con unos ahorrosestimados de un 25% en 2015, se ha puesto ya en marcha en la India, y la fabricación de losnuevos productos en Europa con entrega prevista en el 2013 y 2014 se está planificando sobre elnuevo proceso.

Dentro de la estrategia de diseño para fabricación, Gamesa ha desarrollado también un nuevodiseño de torres que permite reducir de forma material el peso/coste de la torre, hasta un 10% -12% en 2015.


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Por último se están definiendo nuevos sistemas de transporte y utillajes necesarios para compensarel mayor coste logístico derivado de la diversificación comercial y de una mayor complejidad de losproyectos.

El segundo pilar del PN 2013-2015 tras la excelencia operativa, la presencia en toda la cadena devalor eólica. cuyo objetivo es optimizar el coste de la energía a través del liderazgo tecnológico,también avanza según lo previsto. El nuevo modelo de negocio de la actividad de promoción ydesarrollo de parques, consigue un principio de acuerdo para el desarrollo de 183 mW enAlemania en el mes de enero, acuerdo que se espera concretar en un contrato en firme en lospróximos meses.

En la división de Aerogeneradores el desarrollo de nuevos productos sobre la base de dosplataformas 2-2,5 y 5-5,5x, con el objetivo de proporcionar una mayor TIR/VAN a nuestros clientes,también progresa según lo planificado y recogido en las tablas de mapa de producto que seadjuntan.

4T12 2T13 3T13 2T14 4T14

CI 9m/s

CII 8m/s

CIII 7m/s G97 IIIA

G97 IIA

G80 IAG90 IA

G114 2.0 MW

G114 2.5 MW

G10n 2.5 MW

• Desarrollo conceptual

• Prototipo: 3T13

• Certificado tipo: 4T13

• Entregas: 4T13

• Prototipo instalado


• Entregas: 1T13

• Prototipo 50 Hz: 3T13


• Entregas: 1T14

• Prototipo: 2T14


• Entregas: 4T14

G114 2.0 MW

• Prototipo 60 Hz: 1T14 USA


• Entregas: 2T14

2T15

G12n 2.5 MWG114 2.5 MW

• Producto a comercializar en

clase III hasta disponibilidad

de G12n -2.5MW

Fechas entregas Ex-Work


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En la consecución del objetivo de optimizar el coste de energía de nuestros clientes (mejor TIR/VANde los proyectos), la plataforma multi-MW de 5-5,5 MW juega un papel fundamental, especialmenteen los países del norte de Europa:

Mercados con limitaciones de espacio,

Mercados donde el desarrollo inicial se ha realizado para plataforma multi-MW

Mercados de repotenciación sin limitación de red,

Mercados donde una mayor altura de torre es necesaria (zonas boscosas)

La evolución de la unidad de servicios de operación y mantenimiento también sigue alineadacon el plan de negocio y el objetivo de aumentar la contribución de productos de alto valorañadido y mayor margen cuyo beneficio revierte tanto en el cliente como en Gamesa. Aunque latasa de retención post-garantía se mantienen en un 76%, se observa una mejora en los últimoscontratos, de la misma forma que aumenta el periodo de mantenimiento. En este sentido cabedestacar el contrato de mantenimiento de 264 MW firmado en EE.UU. o los contratos de venta de laplataforma multi-MW firmados en diciembre 2012 (72 MW en total), que incorporan contratos de O&Mcon una duración de 10 años y una posible extensión por 5 años en el caso de la plataforma multi-MW.

Mientras las acciones internas comprendidas en el plan evolucionan de acuerdo a las previsiones dela compañía, Gamesa mantiene sus perspectivas de demanda para el periodo, con una caída deun 12% para el 2013, consecuencia de la situación del mercado estadounidense y chino, y unarecuperación en 2014.

Los mercados emergentes se convierten en el motor de crecimiento de la demanda deinstalaciones eólicas en el periodo 2013-2015. Cabe destacar que la demanda procedente dedichos mercados no obedece a compromisos medioambientales sino a una necesidad energética quesus actuales sistemas de generación no cubren o a la necesidad de reducir la dependencia de unúnico recurso. En este sentido y como se recoge en la tabla adjunta, cabe destacar la situación deIndia con un déficit energético de un 10% como promedio o la situación de Brasil totalmentedependiente de la generación hidráulica (70% de la capacidad del país) o China con una fuertedependencia del carbón. Adicionalmente, varios de estos países cuentan con un recurso eólico losuficientemente fuerte como para que la energía eólica sea más competitiva, en muchos casos, queel gas, como ocurre en ciertas regiones de México o Brasil.


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19

Dentro de estos países emergentes América Latina juega un papel líder en los próximos 3 años conuna tasa de crecimiento compuesto esperado en torno a un 25%.


20

En estos mercados Gamesa disfruta de un sólido posicionamiento, posicionamiento que se apoya entres elementos clave:

1. Conocimiento local: apoyado en

a. Equipos humanos autóctonos, que funcionan de forma autónoma y que pueden daruna respuesta rápida y flexible a las necesidades del cliente

b. Cadenas de suministro locales y en algunos casos presencia de ensamblaje o defabricación que permiten optimizar el coste

2. el conocimiento de las necesidades del cliente, tanto de las eléctricas locales y gruposextranjeros con presencia en mercados emergentes, como es el caso de Brasil y China, como delos grupos industriales e IPPs como es el caso de México o India

3. La fiabilidad:

a. Producto Gamesa

b. Ejecución de proyectos: Conocimiento de los requisitos de conexión a red,regulaciones administrativas y requisitos de contenido local, que permiten la entregaen plazo evitando penalizaciones a los clientes.

Gamesa se encuentra entre los primeros fabricantes tanto en Brasil, México comoIndia por volumen de instalaciones acumuladas a diciembre, cuota y posición que seespera reforzar durante el 2013, en función de la cartera de proyectos en firme y bajodiscusión

i. México (1 con un 46% del mercado)

ii. India (4 con 10% del mercado)

iii. Brasil ( 9% de las instalaciones en 2012)

Este posicionamiento junto a una diversificada presencia comercial le ha permitido a Gamesa cerrarel ejercicio con un libro de pedidos estable (+4% a/a) en un entorno de demanda decreciente (-12%esperada para 2013). Esto y el sólido avance de las medidas de reducción de costes fijos y mejora decostes variables, permiten confirmar los objetivos recogidos en el plan de negocio para el 2013, apesar de la complejidad e incertidumbre que caracteriza al mercado.

Guías 2013

Volumen (MWe) 1.800-2.000

Margen de contribución 17%-18%

Margen EBIT 3%-5%

Circulante AEGs s/Ventas c.15%

Capex (MM €) <150

DFN/EBITDA <2,5X

Generación Caja Libre Neta >0


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Informe Anual 2012


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Conclusiones

Gamesa cierra 2012 con una sólida posición para desarrollar las acciones recogidas en su Plande negocio 2013-2015 sin necesidad de buscar financiación adicional, con una deuda financieraneta de 495 MM €, cumpliendo los covenants bancarios y con acceso a 2.200 MM € en líneas definanciación.

El plan avanza conforme a lo planificado desde su lanzamiento en el cuarto trimestre de 2012, conla puesta en marcha de las acciones necesarias para conseguir el objetivo de ahorro de costes fijosde 100 MM €, 2013 vs. 2011, prevista. En este sentido a diciembre 2012 se había producido la salidade 2.218 empleados internos y externos, y durante enero y febrero de 2013 se han reducido 278posiciones más, alcanzando una reducción total de un 28% de la plantilla interna y externaexistente a comienzos de 2012. Junto a esta reducción de empleados, se han cerrado 33 centrosentre oficinas, centros de O&M y plantas de fabricación, a la fecha de la presentación, se hanrenegociado alquileres y reubicado operaciones. Igualmente y como se anunció durante lapresentación del PN 2013-2015 se han agrupado los recursos de I+D en España, y se han puesto enmarcha equipos multidisciplinares, clave para alcanzar la excelencia operativa.

El alcance de las mejoras de coste variable de la plataforma de 2 mW supera las previsionesiniciales, con un objetivo de mejora anual de un 5% hasta el 2015. Este mayor alcance deberíapermitir a Gamesa mantener sus objetivos de mejora del margen de contribución establecido para el2015, a pesar de la continua presión en precios.

Junto a los pilares de excelencia operativa, concretados en la reducción de gastos fijos y optimizaciónde costes variables, y solidez de balance, concretado en el desapalancamiento financiero, Gamesatambién ha avanzado en los cambios definidos sobre su forma de operar en toda la cadena de valoreólica con la puesta en marcha del nuevo modelo de negocio de parques, sin consumo definanciación, el lanzamiento de las nuevas plataformas de producto de 2-2,5 MW y 5-5,5 MW, y elénfasis en los nuevos contratos de mayor valor añadido en O&M.

Por último es importante destacar la importancia de la estrategia de diversificación comercial puestaen marcha durante el PN 2011-2013, y la presencia de la compañía en los mercados emergentes,especialmente en América Latina. Son estos factores los que han permitido a Gamesa terminar 2012con un libro de pedidos de 1.657 mW, un 4% superior al libro de pedidos a diciembre 2011, apesar de la ralentización de la demanda, y con una cobertura del objetivo de volumen de ventaspara 2013 superior a un 50%. esta cobertura y el progreso en los ahorros de costes fijosapoyan la confianza en la consecución de los objetivos comprometidos para el ejercicio apesar de la complejidad del mercado.

3. PrInCIPALes rIesGos deL neGoCIo

El Grupo Gamesa está expuesto a determinados riesgos financieros que gestiona mediante laagrupación de sistemas de identificación, medición, limitación de concentración y supervisión. Lagestión y limitación de los riesgos financieros se efectúa de manera coordinada entre la DirecciónCorporativa de Gamesa y las unidades de negocio en virtud de las políticas aprobadas al más altonivel ejecutivo y conforme a las normas políticas y procedimientos establecidos. La identificación,evaluación y cobertura de los riesgos financieros es responsabilidad de cada una de las unidades denegocio.

El riesgo asociado a las variaciones de tipo de cambio asumidas para las transacciones de Gamesase corresponde con las compras y ventas de productos y servicios de la propia actividad en diferentesdivisas.

Para contrarrestar este riesgo, Gamesa tiene contratados instrumentos financieros de cobertura conentidades financieras.


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4. UtILIZACIon de InstrUmentos fInAnCIeros

El Grupo Gamesa utiliza las coberturas financieras que le permiten mitigar los riesgos de tipo decambio, riesgos de tipo de interés, riesgos de volatilidades de acciones de renta variable quepudieran afectar el resultado estimado de la compañía basándose en estimaciones de transaccionesesperadas para sus diferentes actividades.

5. HeCHos PosterIores

Nos remitimos a la Nota 37 de la Memoria Consolidada y Nota 21 de la Memoria Individual.

6. ACtIVIdAdes de InVestIGACIon Y desArroLLo

El desarrollo tecnológico se establece en un marco plurianual que se despliega en el plan anual deDesarrollo Tecnológico, en el que se establecen actividades y entregables que se pretenden alcanzardurante cada año en cuestión y finalmente se asigna un presupuesto.

Durante el ejercicio 2012 el incremento principal del epígrafe “Gastos de investigación y desarrollo”del Inmovilizado Inmaterial ha sido debido al desarrollo en Gamesa Innovation and Technology, S.L.de nuevos modelos de aerogeneradores y optimización del rendimiento de sus diversos componentesascendiendo en total, para todo el Grupo, a un importe de 74.904 miles de euros, aproximadamente(68.112 miles de euros, aproximadamente, durante el ejercicio de 2011).

Durante el ejercicio 2012 y en el marco del nuevo Plan de Negocio 2013-2015 (ver Nota1 de laMemoria consolidada) han tenido lugar cambios significativos con un marcado carácter tecnológicoderivado, entre otros aspectos, de la nueva orientación estratégica relativa a la evolución tanto denuevos productos y plataformas como de nuevos procesos de fabricación. Este cambio, tanto deproducto como de tecnología, ha motivado que Gamesa haya registrado un importe de 127 millonesde euros en concepto de deterioro registrado en el epígrafe “Pérdida neta por deterioro de activos” dela cuenta de resultados consolidada adjunta del ejercicio 2012.

El mencionado deterioro se corresponde fundamentalmente con aquellos gastos de desarrolloincurridos hasta la fecha y de forma específica en proyectos tendentes a un determinado diseño depalas Multi-MW y de plataformas offshore con plena vigencia hasta el citado plan de negocio (verNota 9 de la Memoria consolidada).

7. oPerACIones Con ACCIones ProPIAsGamesa mantiene a 31 de diciembre de 2012 un total de 3.098.208 acciones de la propia sociedad, loque representa un 1,22% del Capital Social.El coste total de las mismas asciende a 7.157 miles de euros, con un coste unitario de 2,310 euros.

Nos remitimos para una explicación más detallada de las operaciones con acciones propias a la Nota18.e de la Memoria consolidada (Nota 12.c de la Memoria individual).

8. estrUCtUrA de CAPItAL

estrUCtUrA de CAPItAL InCLUIdos Los VALores QUe no se neGoCIen en UnmerCAdo reGULAdo ComUnItArIo, Con IndICACIón, en sU CAso, de LAs dIstIntAsCLAses de ACCIones, Y PArA CAdA CLAse de ACCIones, Los dereCHos YoBLIGACIones QUe ConfIerA eL PorCentAJe de CAPItAL soCIAL QUe rePresente:

Conforme al artículo 4 de los Estatutos Sociales de Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. en suredacción de fecha de 24 de julio de 2012 por ejecución de acuerdo de la Junta General de


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Informe Anual 2012


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Accionistas de 29 de junio de 2012 “El capital social es de CUARENTA Y TRES MILLONES CIENTOCINCUENTA Y NUEVE MIL SETECIENTOS VEINTIÚN EUROS CON OCHENTA Y NUEVECÉNTIMOS DE EURO (43.159.721,89 euros), dividido en DOSCIENTAS CINCUENTA Y TRESMILLONES OCHOCIENTAS OCHENTA MIL SETECIENTAS DIECISIETE (253.880.717) accionesordinarias de DIECISIETE CÉNTIMOS DE EURO (0,17 euros) de valor nominal cada una, numeradascorrelativamente del uno (1) al doscientos cincuenta y tres millones ochocientos ochenta milsetecientos diecisiete (253.880.717), que integran una clase y serie únicas.”

PArtICIPACIones sIGnIfICAtIVAs en eL CAPItAL, dIreCtAs o IndIreCtAs

Según información pública en poder de GAMESA CORPORACION TECNOLOGICA, S.A. laestructura del capital a 31 de diciembre de 2012 es la siguiente:

Nombre odenominación social delaccionista

Número dederechos de votodirectos

Número de derechosde voto indirectos (*)

% sobre el total dederechos de voto

IBERDROLA, S.A. 49.980.788 0,000 19,687BLACKROCK, INC. 0,000 12.258.161 4,828DIMENSIONAL FUNDADVISORS LP 0,000 7.473.500 2,944

(*) A través de:

Nombre o denominaciónsocial del titular directo dela participación

Número de derechosde voto directos % sobre el total de derechos de voto

BLACKROCKINVESTMENTMANAGEMENT (UK)LIMITED

12.258.161 4,828

9. restrICCIones A LA trAnsmIsIBILIdAd de VALoresNo existen restricciones a la transmisibilidad de valores.

10. PArtICIPACIones sIGnIfICAtIVAs dIreCtAs e IndIreCtAsNos remitimos al punto 8.

11. restrICCIones AL dereCHo de VotoNo existe restricción alguna en orden al ejercicio del derecho de voto.

12. PACtos PArAsoCIALesGamesa Corporación Tecnológica, S.A. no tiene conocimiento de la existencia de pactosparasociales.


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13. normAs APLICABLes AL nomBrAmIento Y sUstItUCIón de LosmIemBros deL ConseJo de AdmInIstrACIón Y A LAmodIfICACIón de Los estAtUtos soCIALes

Según establece el articulo 32 de los Estatutos Sociales de GAMESA CORPORACIÓNTECNOLÓGICA, S.A., en su redacción revisada por acuerdo de la Junta General de accionistas defecha de 29 de junio de 2012, los miembros del Consejo de Administración son “elegidos por la JuntaGeneral” con la previsión de que “si durante el plazo para el que fueren nombrados los Consejeros seprodujesen vacantes, el Consejo de Administración podrá designar, de entre los accionistas, a laspersonas que hayan de ocuparlas hasta que se reúna la primera Junta General de accionistas”siempre de conformidad con las previsiones contenidas en la Ley de Sociedades de Capital y en losEstatutos Sociales.

De conformidad con los artículos 19.5. b) y 23.2 del Reglamento del Consejo de Administración, laspropuestas de nombramiento de Consejeros que someta el Consejo de Administración a laconsideración de la Junta General de accionistas y las decisiones de nombramiento que adopte dichoórgano en virtud de las facultades de cooptación que tiene legalmente atribuidas deberán estarprecedidas de la correspondiente propuesta de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones en elcaso de los Consejeros independientes y previo informe de la citada comisión en el caso de lasrestantes categorías de Consejeros. El artículo 23.3 del Reglamento del Consejo de Administraciónestablece que “cuando el Consejo de Administración se aparte de la propuesta o el informe de laComisión de Nombramientos y Retribuciones deberá motivar las razones de su proceder y dejarconstancia en acta de sus razones.”

Añade el artículo 24 del mismo Reglamento que “el Consejo de Administración y la Comisión deNombramientos y Retribuciones, dentro del ámbito de sus competencias, procurarán que la propuestay elección de candidatos recaiga sobre personas de reconocida honorabilidad, solvencia,competencia y experiencia, debiendo extremar el rigor en relación con aquéllas llamadas a cubrir lospuestos de Consejero independiente.

En el caso del Consejero persona jurídica, la persona física que le represente en el ejercicio de lasfunciones propias del cargo, estará sujeta a las condiciones de honorabilidad, solvencia, competenciay experiencia señaladas en el párrafo anterior, y le serán exigidos a titulo personal los deberes delConsejero establecidos en este Reglamento”.

Finalmente, el artículo 19.5. p) del Reglamento del Consejo de Administración atribuye a la Comisiónde Nombramientos y Retribuciones la responsabilidad de “velar para que al proveer nuevas vacantesen el Consejo de Administración los procedimientos de selección no adolezcan de ningún sesgoimplícito de discriminación por cualquier causa.”

En cuanto a la reelección de los Consejeros el articulo 25 del Reglamento del Consejo deAdministración, establece que “las propuestas de reelección de Consejeros que el Consejo deAdministración decida someter a la Junta General de accionistas habrán de sujetarse a un procesoformal de evaluación, del que necesariamente formará parte una propuesta o informe emitido por laComisión de Nombramientos y Retribuciones, en el que se evaluarán la calidad del trabajo y ladedicación al cargo de los Consejeros propuestos durante el mandato precedente. A estos efectos,los Consejeros que formen parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones serán evaluadospor la propia Comisión, debiendo abstenerse de intervenir, cada uno de ellos, en las deliberaciones yvotaciones que les afecten. El Presidente, los Vicepresidentes y, en su caso, el Secretario y elVicesecretario del Consejo de Administración, que sean reelegidos Consejeros por acuerdo de laJunta General, continuarán desempeñando los cargos que ejercieran con anterioridad en el seno delConsejo de Administración, sin necesidad de nueva elección, y sin perjuicio de la facultad derevocación que respecto de dichos cargos corresponde al propio Consejo de Administración.”

El cese de los Consejeros se regula en el artículo 27 del Reglamento del Consejo de Administración,que dispone que “los Consejeros cesarán en el cargo cuando haya transcurrido el periodo para el quefueron nombrados, sin perjuicio de la posibilidad de reelección, y cuando lo decida la Junta Generalde accionistas en uso de las atribuciones que ésta tiene conferidas legal y estatutariamente.


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Asimismo, el Consejo de Administración podrá proponer a la Junta General de accionistas el cese deun Consejero”.

Los trámites y criterios a seguir para el cese serán los previstos en la Ley de Sociedades de Capital yen el Reglamento del Registro Mercantil.

Según establece el artículo 27.2 del Reglamento del Consejo de Administración, “los Consejerosdeberán poner su cargo a disposición del Consejo de Administración y formalizar, si éste lo consideraconveniente, la correspondiente dimisión, en todo caso previo informe de la Comisión deNombramientos y Retribuciones, en los siguientes casos:

a) Cuando se trate de Consejeros dominicales, cuando éstos o el accionista al querepresenten, dejen de ostentar la condición de titulares de participaciones significativasestables en la Sociedad, así como cuando éstos revoquen la representación.

b) Cuando se trate de Consejeros ejecutivos, siempre que el Consejo de Administración loconsidere oportuno.

c) Cuando se trate de Consejeros externos, si se integran en la línea ejecutiva de la Sociedado de cualquiera de las sociedades del Grupo.

d) Cuando se trate de Consejeros independientes, cuando por cualquier otra causa concurranen él cualquiera de las circunstancias enumeradas en el artículo 8.2 de este Reglamento,incompatibles con la condición de Consejero independiente.

e) Cuando, por circunstancias sobrevenidas, se vean incursos en alguno de los supuestos deincompatibilidad o prohibición previstos en la normativa vigente, en los Estatutos Sociales oen este Reglamento.

f) Cuando resulten procesados por un hecho presuntamente delictivo o se dictara contra ellosauto de apertura de juicio oral por alguno de los delitos señalados en la disposición relativa alas prohibiciones para ser administrador de la Ley de Sociedades de Capital o sean objeto deun expediente disciplinario por falta grave o muy grave instruido por las autoridadessupervisoras.

g) Cuando alcancen la edad de 70 años. El cese como Consejero y en el cargo se produciráen la primera sesión del Consejo de Administración que tenga lugar después de celebrada laJunta General de accionistas que apruebe las cuentas anuales del ejercicio en que elConsejero cumpla la edad referida.

h) Cuando cesen en los puestos ejecutivos a los que estuviere asociado su nombramientocomo Consejero.

i) Cuando resulten gravemente amonestados por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento osancionados por infracción grave o muy grave, por alguna autoridad pública, por haberinfringido sus obligaciones como Consejeros.

j) Cuando su permanencia en el Consejo de Administración pueda poner en riesgo losintereses de la Sociedad, o cuando desaparezcan las razones por las que fueron nombrados.

k) Cuando, por hechos imputables al Consejero en su condición de tal, se hubiere ocasionadoun daño grave al patrimonio social o se perdiera la honorabilidad comercial y profesionalnecesaria para ser Consejero de la Sociedad.


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normas aplicables a la modificación de los estatutos sociales

La modificación de los Estatutos Sociales de Gamesa Corporación Tecnológica, S.A. se rige por lodispuesto en los artículos 285 a 290 de la Ley de Sociedades de Capital sin que se exija mayoríareforzada alguna distinta de las establecidas en el artículo 201 del referido texto legal.

En el artículo 7 del Reglamento de la Junta General de Accionistas, en su redacción revisada poracuerdo de la Junta General de accionistas de fecha de 29 de junio de 2012 se incluye, de formaexpresa, como competencia de este órgano la modificación de los Estatutos Sociales.

14. Los Poderes de Los mIemBros deL ConseJo deAdmInIstrACIon Y, en PArtICULAr, Los reLAtIVos A LAPosIBILIdAd de emItIr o reComPrAr ACCIones

Poderes de los miembros del Consejo de Administración

El Consejo de Administración de GAMESA CORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A., en su sesión de23 de mayo de 2012, acordó por unanimidad, previo informe favorable de la Comisión deNombramientos y Retribuciones, nombrar como Consejero Ejecutivo, Presidente y ConsejeroDelegado de la Sociedad a don Ignacio Martín San Vicente, delegando en él todas las facultades quesegún la Ley y los Estatutos Sociales corresponden al Consejo de Administración, excepto lasindelegables por Ley y Estatutos, nombramiento que fue aceptado por el señor Martín San Vicente enel mismo acto.

Poderes relativos a la posibilidad de emitir o recomprar acciones

A la fecha de aprobación del presente Informe se encuentra vigente la autorización otorgada por laJunta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 28 de mayo de 2010, en virtud dela cual el Consejo de Administración quedaba habilitado para adquirir acciones propias. Acontinuación se transcribe el tenor literal del acuerdo adoptado por la referida Junta en el puntodécimo del Orden del Día:

“Autorizar expresamente al Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, deacuerdo con lo establecido en el artículo 75 de la Ley de Sociedades Anónimas, la adquisiciónderivativa de acciones de Gamesa Corporación Tecnológica, Sociedad Anónima en las siguientescondiciones:

a.- Las adquisiciones podrán realizarse directamente por Gamesa Corporación Tecnológica,Sociedad Anónima o indirectamente a través de sus sociedades dominadas.

b.- Las adquisiciones de acciones, que deberán estar íntegramente desembolsadas y libres decargas y/o gravámenes, se realizarán mediante operaciones de compraventa, permuta ocualquier otra permitida por la Ley.

c.- Las adquisiciones podrán realizarse, en cada momento, hasta la cifra máxima permitida por laLey.

d.- El precio mínimo de las acciones será su valor nominal y el precio máximo no podrá ser superiora un 10% de su valor de cotización en la fecha de adquisición.

e.- Que se pueda dotar en el patrimonio neto de la Sociedad una reserva indisponible equivalente alimporte de las acciones propias computado en el activo. Esta reserva deberá mantenerse entanto las acciones no sean enajenadas o amortizadas.

f.- Las acciones adquiridas podrán ser enajenadas posteriormente en las condiciones quelibremente se determinen.

g.- La presente autorización se otorga por un plazo máximo de 5 años dejando sin efecto de formaexpresa la autorización otorgada por la Junta General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad,celebrada el pasado 29 de mayo de 2009, en la parte no utilizada.


Informe de gestión

Informe Anual 2012

Informe de gestiónINFORME DE

GESTION 2012

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A los efectos previstos en el párrafo segundo del número 1° del artículo 75 de la Ley de SociedadesAnónimas, otorgar expresa autorización para la adquisición de acciones de la Compañía por parte decualquiera de las sociedades dominadas en los mismos términos resultantes del presente acuerdo.

Finalmente y en relación a lo dispuesto en el último párrafo del apartado 1º del artículo 75 de la Leyde Sociedades Anónimas, en su redacción dada por la Ley 55/1999, de 29 de diciembre, se indicaque las acciones que se adquieran en virtud de la presente autorización, podrán destinarse por laSociedad, entre otros fines, a su entrega a los empleados o administradores de la Sociedad ya seadirectamente o como consecuencia del ejercicio de derechos bien sean de opción u otroscontemplados en Planes de Incentivos de los que aquéllos sean titulares y/o beneficiarios conforme alo legal, estatutaria y reglamentariamente previsto.”

15. Los ACUerdos sIGnIfICAtIVos QUe HAYA CeLeBrAdo LAsoCIedAd Y QUe entren en VIGor, seAn modIfICAdos oConCLUYAn en CAso de CAmBIo de ControL de LA soCIedAd ArAÍZ de UnA ofertA PÚBLICA de AdQUIsICIón, Y sUs efeCtos,eXCePto CUAndo sU dIVULGACIón resULte serIAmentePerJUdICIAL PArA LA soCIedAd. estA eXCePCIón no seAPLICArÁ CUAndo LA soCIedAd estÉ oBLIGAdA LeGALmente AdAr PUBLICIdAd A estA InformACIón

De conformidad con el acuerdo marco suscrito en fecha 21 de diciembre de 2011 (Hecho relevantenúmero 155308) entre Iberdrola, S.A. y la filial de Gamesa Corporación Tecnológica, S.A., GamesaEólica, S.L. Unipersonal, el supuesto de cambio de control en Gamesa Corporación Tecnológica, S.A.permitirá a Iberdrola, S.A. dar por terminado el acuerdo marco, sin que las partes tengan nada quereclamarse por dicha terminación.

16. ACUerdos entre LA soCIedAd Y sUs CArGos deAdmInIstrACIón Y dIreCCIón o emPLeAdos QUe dIsPonGAnIndemnIZACIones CUAndo Éstos dImItAn o seAn desPedIdos deformA ImProCedente o sI LA reLACIón LABorAL LLeGA A sU fInCon motIVo de UnA ofertA PÚBLICA de AdQUIsICIón.

El Presidente y Consejero Delegado y algunos de los miembros del equipo directivo de la Compañíatienen reconocido contractualmente el derecho a percibir compensaciones económicas en caso deextinción de la relación por causa imputable a la Compañía, y en algún caso también por elacaecimiento de circunstancias objetivas, como puede ser el cambio de control. La compensacióneconómica pactada por dicha extinción consiste, dicho en términos generales, en el pago de laretribución correspondiente a períodos distintos, hasta un máximo de dos anualidades, dependiendode las circunstancias personales, profesionales y del tiempo en que se firmó el contrato.

En lo que respecta a los empleados no directivos no tienen, por lo general, reconocidas en su relaciónlaboral compensaciones económicas en caso de extinción de la misma distinta de las establecidaspor la legislación vigente.

CARLOS RODRÍGUEZ-QUIROGA MENÉNDEZ, PROVISTO DE DNI Nº 276302 A, SECRETARIO DELCONSEJO DE ADMINISTRACIÓN DE LA COMPAÑÍA MERCANTIL “GAMESA CORPORACIÓNTECNOLÓGICA, S.A.” CON DOMICILIO SOCIAL EN ZAMUDIO (VIZCAYA), PARQUE TECNOLÓGICODE BIZKAIA, EDIFICIO 222CON CIF A-01011253.

CERTIFICO:

Que el texto del Informe de Gestión consolidado correspondiente al ejercicio 2012 de GAMESACORPORACIÓN TECNOLÓGICA, S.A. que ha formulado el Consejo de Administración en su sesión de27 de Febrero de 2013, es el contenido en los precedentes 159 folios de papel común, por una solacara, y para fehaciencia han sido adverados con mi firma y la del Presidente del Consejo deAdministración.

Así lo ratifican con su firma los Consejeros que a continuación se relacionan, en cumplimiento de loprevisto en el artículo 253 de la Ley de Sociedades de Capital.

_______________________________Don Ignacio Martín San VicentePresidente y Consejero Delegado

______________________________Don Juan Luis Arregui Ciarsolo

Vicepresidente

_______________________________Doña Benita Ferrero-WaldnerVocal

______________________________Don José María Aracama Yoldi

Vocal

_______________________________Don Luis Lada DíazVocal

______________________________Don Ramón Castresana Sánchez

Vocal

_______________________________Don José María Vázquez EguskizaVocal

______________________________Doña Sonsoles Rubio Reinoso

Vocal

_______________________________Don Carlos Rodríguez-Quiroga MenéndezVocal Secretario

______________________________Don José María Aldecoa Sagastasoloa

Vocal

En Madrid, a 27 de febrero de 2013. Doy fe.Visto Bueno Presidente

Don Ignacio Martín San Vicente D. Carlos Rodríguez-Quiroga MenéndezPresidente y Consejero Delegado Secretario del Consejo de Administración



Informe Anual 2012

Sostenibilidad

201 |

13 sostenibilidad

la sociedad actual sufre rápidas y profundas transformaciones económicas, sociales y ambientales, derivadas en parte de la crisis económica mundial. estos cambios también impactan en el desarrollo de la actividad empresarial e impulsan a las compa-ñías a orientarse hacia la sostenibilidad como un imperativo de negocio para generar confianza ante sus grupos de interés. así, las organizaciones dirigen sus esfuerzos en integrar la sostenibilidad no solo en su estrategia de negocio, sino tratando de implan-tarla en su cadena de suministro.

Gamesa pretende liderar este cambio orientando el modelo energético hacia una economía baja en carbono y competitiva, reduciendo las incertidumbres sobre futuras soluciones energéticas y aumentando la credibilidad de las renovables. Para ello, la compañía proporciona soluciones tecnológicas que permiten la producción de energía limpia, duradera y en todas partes.

Gamesa enfoca los retos derivados de estos cambios en términos de ventajas compe-titivas, apalancándose en sus objetivos y Plan de negocio 2013-2015, su estrategia de Responsabilidad social Corporativa (RsC) y su modelo de control de riesgos del negocio.

Estrategia de sostenibilidad

la estrategia de responsabilidad social corporativa de Gamesa acompaña al Plan de negocio 2013-2015, con el objetivo de convertir la sostenibilidad en una palanca que incremente la percepción del valor de la compañía. a través de esta estrategia y sus planes de acción se busca el reconocimiento de un modelo de negocio y gestión distin-tivo y propio, comprometido con la creación de valor y el desarrollo sostenible.

esta estrategia se basa en tres prioridades estratégicas:

> integridad para posicionar a Gamesa como ejemplo de autenticidad en sus com-promisos y disponer de un marco de actuación ejemplar que asegure la coherencia entre el modelo de negocio y las prácticas de gestión y de gobierno. el objetivo es convertirse en una compañía reconocida por los inversores por las prácticas de gestión y gobierno más avanzadas en materia de responsabilidad social corporativa, a través de programas relacionados con la ética e integridad, el cuidado del entorno y el cambio climático, y la transparencia.

> identidad para disponer de un marco de actuación consistente que extienda y haga homogéneas las prácticas de Gamesa frente a empleados y cadena de aprovisio-namiento en todo el mundo, a través de programas relacionados con derechos humanos y prácticas laborales, la seguridad y salud, y el refuerzo del marco ético en la cadena de suministro.

> Visibilidad para desarrollar los entornos en los que la compañía opera y está presen-te, contribuyendo a la prosperidad de las comunidades.

Gamesa proporciona soluciones tecnológicas que permiten la producción de energía limpia, duradera y en todas partes


Sostenibilidad

Control de riesgos de negocio

la política de control y gestión de riesgos y oportunidades de Gamesa establece las bases y el contexto general sobre los que se asientan todos los componentes de control y gestión de ries-gos, proporcionando disciplina y estructura en aspectos como la filosofía de gestión, el modelo de identificación, la evaluación, medición y control de riesgos/oportunidades, el nivel de riesgos aceptado, la comunicación, el reporte y supervisión por parte del Consejo de administración, la integridad, los valores éticos, las competencias y la asignación de responsabilidades.

la compañía cuenta con un sistema de control y gestión de riesgos y oportunidades, que considera y agrupa los riesgos en las siguientes categorías:

> Riesgos del entorno que pueden influir directa o indirecta-mente de manera significativa en el logro de sus objetivos y estrategias.

> Riesgos de procesos derivados de la propia actividad de la empresa. a su vez, se clasifican en riesgos operacionales, de dirección, tecnológicos/procesos de información, de integri-dad y financieros.

> Riesgos de que la información para la toma de decisiones de tipo operacional, financiero o estratégico no sea fiable ni completa.

la metodología aplicada se traduce en un mapa de riesgos/oportunidades corporativo que se actualiza trimestralmente, y, en función de la categoría del riesgo, se monitorizan los riesgos/oportunidades financieros, fiscales, operativos, estra-tégicos, legales, y otros asociados a las actividades, procesos, proyectos, productos y servicios clave a lo largo del negocio.la Comisión de auditoría y Cumplimiento y el departamento de auditoría interna (Business Risk Control) son los encargados de supervisar los sistemas de control interno y gestión de riesgos.

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

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Diálogo con los grupos de interés

PRIORIDADES ESTRATÉGICAS

ACCIONES Y OBJETIVOS

Identidad

1. Ética e integridad

2. Cuidado del entorno

3. Transparencia

4. Derechos humanos

5. Seguridad y salud

6. Cadena de suministro

7. Comunidad

8. Cliente

desarrollo de los principios éticos de referencia. establecimiento de un marco de integridad.

liderazgo en transparencia informativa de aspectos clave extra finan-cieros. Reconocimiento externo.

IntegridadResponsabilidad sobre la huella ecológica y liderazgo en la gestión sostenible. Posicionamiento en la lucha contra el cambio climático y el papel de la energía renovable.

adecuación a principios de actuación en responsabilidad corporativa exigidos a empresas cotizadas con presencia en el exterior.

Fortalecimiento de la cadena de aprovisionamiento y reducción de riesgos reputacionales. Responsible Supply Chain.

Un entorno libre de incidentes. empresa líder mundial en prácticas de seguridad y salud.

seguridad para los clientes en relación a las actuaciones de la empre-sa en RsC/sostenibilidad.

Una organización comprometida y una empresa con enraizamiento en las comunidades locales. acción social regulada y estratégica.

Visibilidad

Estrategia de sostenibilidad: Plan Director RSC 2013-2015 Premios y distinciones 2012

> Gamesa ha sido reconocida con tres premios en la iii edición de los Randstad Awards, otorgados por la consultora de recursos humanos Randstad, según un estudio elaborado entre 7.000 empleados. Gamesa resultó premiada en las categorías de desarrollo profesional, compromiso con la sociedad y medioambiente.

> Premio Cegos de la revista Equipos & Talento al proyecto de autodesarrollo online de la Universidad Gamesa por su capa-cidad para innovar, aportar valor y diferenciarse del mercado.

> dow Jones sustainability indexes: por sexto año consecutivo, Gamesa ha entrado a formar parte del índice global de sos-

tenibilidad de dow Jones, que reúne a las empresas líderes en el mundo por sus prácticas de sostenibilidad, siguiendo criterios económicos, ambientales y sociales. en esta edición, Gamesa lidera el sector de equipos de energía renovable (Renewable Energy Equipment).

> Merco: Gamesa se ha situado en el puesto 39 de este estudio, que sirve como instrumento de evaluación de la reputación corporativa. además, Gamesa se ha situado en el puesto 27 entre las compañías más responsables y con mejor gobierno corporativo.

> el observatorio de RsC de españa ha seleccionado a Gamesa como una de las 10 primeras empresas del ibex-35 con mejor reporting en materia de sostenibilidad.

Principales preocupaciones Asuntos clave identificados

Cambio climático desarrollo de políticas y estrategias específicas de lucha contra el cambio climático.

identificación de riesgos financieros, regulatorios y operacionales asociados al cambio climático.

inclusión del cambio climático como elemento ambiental en el diseño de productos.

Publicación trend histórico emisiones Co2 (directas de alcance 1 e indirectas de alcance 2).

Publicación de indicadores de intensidad Co2.

objetivos de reducción de las emisiones de Gei y grado de avance en su cumplimiento.

evaluación de las emisiones Gei de la cadena de suministro (alcance 3).

Promoción entre proveedores de la aplicación de buenas prácticas en cambio climático.

apoyo y compromiso con iniciativas públicas en la lucha contra el cambio climático.

Medio ambiente y diversidad identificación y gestión de impactos y riesgos ambientales.

eficiencia energética y ambiental en las actividades de la compañía.

análisis de los impactos ambientales del ciclo de vida de los productos.

sensibilización y comunicación interna en materia ambiental.

Promoción de mejores prácticas de gestión ambiental en la cadena de suministro.

Política sobre la conservación de la biodiversidad.

Mapa de riesgos, identificación de las operaciones en áreas sensibles.

adopción y apoyo público a estándares internacionales en materia de biodiversidad.

Programas de monitorización de especies (impactos sobre ecosistemas) (KPi).

Políticas de recuperación y restauración de ecosistemas dañados

Comunidades e inversión social Política y sistemas de gestión de las relaciones con comunidades.

identificación y gestión de impactos sociales de los proyectos de la compañía.

Política de contribución al desarrollo local a través de programas de inversión social.

Promoción de la transferencia de tecnología con países en vías de desarrollo.

aumento de la aceptación social a través de la sensibilización sobre los beneficios de la energía eólica.

Promoción del voluntariado corporativo.

Informe Anual 2012

Sostenibilidad


Sostenibilidad

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Principales preocupaciones Asuntos clave identificados

Gobierno Corporativo Política formal de gobierno corporativo conforme a estándares internacionales.

Compromiso con la independencia y diversidad en el Consejo de administración.

Remuneración de los consejeros ligada al logro de objetivos esG.

evaluación del desempeño de los consejeros.

Comité de sostenibilidad en el Consejo de administración.

inclusión de know how esG en el departamento de Relación con inversores.

Ética e integridad Compromisos públicos con la ética empresarial.

adopción de iniciativas en materia de ética e integridad.

adopción de códigos de conducta y sistemas de cumplimiento.

Reporte del grado de cumplimiento del código. Publicación de incumplimientos significativos.

implementación de políticas contra el soborno y la corrupción.

Compromiso con la transparencia en las relaciones comerciales y con las administraciones públicas.

información sobre prácticas corporativas en relación a contribuciones políticas y aplicación de principios de buen gobierno en prácticas de lobbying.

Formación y sensibilización de empleados en ética empresarial.

Personas Política de recursos humanos basada en estándares internacionales de referencia (ej:ilo).

Política de diversidad, inclusión e igualdad de oportunidades.

Compromiso con la estabilidad laboral y la empleabilidad.

Cultura corporativa y valores que refuercen el compromiso.

desarrollo profesional basado en las competencias.

Política de atracción y retención del talento.

Remuneración basada en el reconocimiento de méritos (sistemas evaluación del desempeño).

inclusión de métricas de percepción externa (riesgos reputacionales, satisfacción de cliente, feedback de diálogo con grupos de interés y métricas ambientales en la reducción de las emisiones corporativas) como indicadores relevantes de compensación variable para la alta dirección.

Compromiso con la libertad de asociación en particular en países donde está negada por la ley.

derechos humanos Políticas formales en materia de derechos Humanos en línea con estándares internacionales de referencia.

Mecanismos para evaluar y gestionar los riesgos asociados a la vulneración de derechos humanos (identificación, evaluación, canales de comunicación, investigación).

Mapas de riesgo siguiendo estándares de referencia.

indicadores para monitorizar el cumplimiento y desempeño.

Promoción entre los empleados de prácticas de respeto de los derechos humanos.

Promoción de los derechos humanos en los ámbitos de influencia del negocio de la compañía, en particular entre sus socios y proveedores.

Participación y colaboración activa con gobiernos y onG en materia de derechos humanos.

seguridad y salud Políticas de seguridad y salud.

identificación, evaluación y mitigación de riesgos en materia de salud y seguridad laboral.

asistencia psico-sanitaria adecuada (adoptar medidas para controlar el estrés, implantar un siste-ma de turnos flexibles, proveer asesoramiento psicológico, etc.).

sensibilización y formación en materia de seguridad laboral.

trend de indicadores de accidentabilidad empleados y contratistas (KPi).

trend de indicadores de absentismo (KPi).

objetivos de reducción de accidentes y grado de avance.


Sostenibilidad

Uno de los principios de responsabilidad corporativa de Game-sa es apoyar y defender el buen gobierno corporativo, basándo-se en la transparencia empresarial y en la confianza mutua con accionistas e inversores, rechazando la corrupción en todas sus formas, con respeto a las reglas de competencia libre y leal.

Gamesa aspira a mejorar el buen gobierno corporativo de forma constante. esta preocupación se recoge en el Reglamento del Consejo de administración, que establece que el Consejo se compromete a que su actividad se desarrolle de acuerdo con un conjunto de valores, principios, criterios y actitudes destinados a lograr la creación sostenida de valor para los accionistas, emplea-dos, clientes y para el conjunto de la sociedad.

la estructura de gobierno de Gamesa se basa en dos órganos: la Junta General de accionistas y el Consejo de administración.

> la Junta General de accionistas es la reunión de los accio-nistas que, constituidos en Junta General debidamente con-vocada, decidirán por mayoría en los asuntos propios de su competencia. la totalidad de los accionistas, incluso los que no hayan participado en la Junta General o hayan mostrado su disidencia, quedan sometidos a los acuerdos de la Junta General, sin perjuicio de los derechos de impugnación que legalmente tienen.

> Por su parte, el Consejo de administración es el máximo órgano de representación y decisión de Gamesa, salvo en las materias que competen a la Junta General de accionistas. la misión del Consejo es velar y promover el interés social de Gamesa y de sus accionistas, maximizando el valor económi-co de la compañía de forma sostenible. el Consejo se rige por el Reglamento del Consejo de administración.

el Presidente de Gamesa es, asimismo, Consejero delegado, de manera que ocupa el cargo de primer ejecutivo.

Para reforzar la misión de este órgano de administración, el Con-sejo cuenta con una Comisión ejecutiva delegada con facultades decisorias generales y dos comisiones especializadas por áreas

específicas de actividad con facultades de información, asesora-miento y propuesta, supervisión y control: la Comisión de auditoría y Cumplimiento y la Comisión de nombramientos y Retribuciones.

la Comisión ejecutiva delegada, formada por cinco miembros, presta apoyo a las labores y toma de decisión del Consejo de administración, en un contexto de creciente internacionaliza-ción de la compañía, y tiene carácter decisorio, lo que le permi-te adoptar decisiones de forma más rápida, eficaz y ejecutiva.

el Consejo de administración de Gamesa está formado por profesionales de reconocido prestigio y especialización. ade-más, cumple con el principio de diversidad, al estar integradotanto por hombres como por mujeres.

durante el ejercicio se han producido varios ceses de miembros del Consejo de administración. en mayo de 2012, Jorge Calvet cesó como Presidente y Consejero delegado de la compañía y fue sustituido en el cargo por ignacio Martín. Por su parte, Carlos Fernández-lerga y benita Ferrero-Waldner (a principios de 2013) presentaron su dimisión.

Retribuciones

la normativa de la compañía que regula la remuneración de los miembros del Consejo de administración se encuentra recogida en los estatutos sociales y en el Reglamento del Consejo de administración.

la retribución de los miembros del Consejo de administración de Gamesa, por su actividad de consejeros, consiste en una re-tribución anual fija por pertenecer al consejo y a las comisiones y una dieta por asistencia a las sesiones del Consejo y de las comisiones. en 2012, los consejeros no han percibido remune-raciones por su actividad como consejeros, ya que la sociedad no ha generado beneficios.

Gamesa elaboró en 2012 un Informe Anual sobre remuneraciones de los Consejeros 2011, aprobado por el Consejo de administración y por la Junta General de accionistas 2012, que recoge la remuneración

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

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ÉtiCaeMPResaRial

Vázquez, José María Presidente externo independienteRubio, sonsoles Vocal externo dominical lada, luis Vocal externo independienteRodríguez-Quiroga, Carlos secretario no miembro n.a.

Comisión de Auditoría y Cumplimiento

aracama, José María Presidente externo independientearregui, Juan luis Vocal externo independienteCastresana, Ramón Vocal externo dominicalRodríguez-Quiroga, Carlos secretario no miembro n.a.

Comisión de Nombramientos y Retribuciones

Martín, ignacio Presidente y Consejero delegado ejecutivoarregui, Juan luis Vicepresidente externo independienteRodríguez-Quiroga, Carlos Consejero y secretario externo independienteVázquez, José María Consejero externo independientelada, luis Consejero externo independienteMoreu, Manuel Consejero externo independientearacama, Jose María Consejero externo independienteRubio, sonsoles Consejera externo dominicalaldecoa, José María Consejero externo independienteCastresana, Ramón Consejero externo dominical

Consejo de Administración

Martín, ignacio Presidente ejecutivoarregui, Juan luis Vocal externo independientealdecoa, José María Vocal externo independientelada, luis Vocal externo independienteRubio, sonsoles Vocal externo dominicalRodríguez-Quiroga, Carlos secretario no miembro n.a.

Comisión Ejecutiva Delegada

individualizada de los miembros del Consejo de administración.el Presidente y Consejero delegado perciben una retribución por el desempeño de sus funciones ejecutivas, que consiste en una retribución fija –adecuada a mercado y basada en el principio de moderación- y una retribución variable –ligada al cumplimiento de objetivos.

Gamesa dispone de varios procedimientos para detectar, evitar y resolver posibles conflictos de intereses entre Gamesa y sus consejeros, directivos y accionistas significativos. la compañía publicó en 2009 una norma sobre prevención de conflictos de intereses y/o casos de corrupción y/o soborno, revisada en 2011.

Código de Conducta

el Código de Conducta de Gamesa –que recoge los valores de la compañía (trabajo en equipo, innovación, excelencia, respeto y sostenibilidad), así como los principios de responsabilidad social corporativa- rige la conducta de la compañía y sus empleados, con el objetivo de consolidar una ética empresarial universalmente aceptada. Para su difusión, se emplea la web, la intranet y, para los trabajadores sin acceso a la intranet cor-porativa, se realizan charlas explicativas y se facilita el Código a través de los tablones de anuncios.

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Conclusiones del PSC 2012

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

Gamesa tiene como objetivo la satisfacción de las necesida-des y expectativas de los clientes de forma óptima, fiable y competitiva, ofreciéndoles tecnologías, productos, servicios y soluciones innovadoras que mejoren su competitividad.

Para mejorar los canales de relación con los clientes y asegurar la máxima calidad de la oferta, Gamesa considera esencial la cer-canía y el diálogo permanente con los clientes. Con este objetivo, Gamesa establece mecanismos y procesos de retroalimentación continua, reforzando la atención personal a través de la apertura de nuevas oficinas comerciales, facilitando información de los pro-ductos, así como la atención de consultas, quejas y reclamaciones.

en este sentido, cada dos años, Gamesa lanza un proyecto de satisfacción de clientes (PsC): una encuesta personalizada con los principales clientes que le permite establecer una comuni-cación directa y medir la calidad de sus productos y servicios, y que evalúa aspectos vinculados con las fases de desarrollo, construcción y operación de los proyectos, obteniendo un índi-ce de satisfacción para cada una de estas etapas, así como una percepción general sobre la compañía.

en el último PsC realizado en 2012 participaron 44 clientes en 13 países diferentes, logrando una representatividad del 80%. en todas las fases evaluadas en el PsC 2012, Gamesa ha obtenido unos niveles que indican que sus clientes están satisfechos, siendo la fase de construcción y la fase global las más valoradas.

adicionalmente, la participación en ferias y el desarrollo de eventos específicos con clientes propician canales de comunica-ción que contribuyen a fortalecer las relaciones comerciales. Ga-mesa ha participado durante 2012 en 19 ferias internacionales.

Gamesa también participa en programas de conferencias con presentaciones específicas sobre su productos, servicios y so-luciones tecnológicas Y, por tercer año consecutivo, ha llevadoacabo seminarios de producto con clientes en Reino Unido (bellshill, escocia), italia (Roma) e india (Mumbai, Hyderabad, indore y Chennai).

la compañía también trata de acercar los procesos de fabri-cación y tecnológicos de Gamesa a sus clientes por medio de visitas. durante 2012, se han realizado más de 50 visitas.

Otras iniciativas

> Mejoras en el portal exclusivo para clientes de operación y mantenimiento.

> sistema MeGa, herramienta de gestión integral de los par-ques (previsión horaria de viento y producción de un parque en un rango de 7 días), que mitiga los riesgos causados por los cambios meteorológicos.

> Cursos certificados y seminarios técnicos y de prevención impartidos a más de 1.800 personas en las instalaciones de Gamesa.

> Comercialización de la extensión de vida de los aerogene-radores de 660 kW, garantizando diez años de ingresos adicionales y estabilizando los costes de operación y mantenimiento.

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

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aCCionistas e inVeRsoRes

Clientes

Fase Puntos Fuertes Puntos a mejorar

Promoción Plazo de entrega ofertadosGama de producto

Códigos de red

Construcción Cumplimiento de plazos de montajeCumplimiento de plazos de entrega exworks nivel de seguridad y observación de los protocolos de seguridad

Calidad y cumplimiento de plazos en la terminación dependientes de CaP

operación Calidad de los trabajos en las modificaciones de diseño en campoCalidad de los trabajos durante operación

Relación con los responsables de mantenimiento

Gamesa como compañía Consecución de acuerdos que aportan valor para ambas partesCompromiso en materia de seguridad y salud

tecnología e innovación

Gamesa dedica una especial atención al colectivo de socios que se ha unido a su proyecto empresarial. sus principales prioridades son maximizar la creación de valor para el accionista y alcanzar un alto nivel de transparencia y de participación, que refuerce la confianza de sus accionistas e inversores.

el compromiso de Gamesa con sus accionistas y con la comunidad financiera es mantener una comunicación transparente, veraz y completa, que refleje adecuadamente la situación de la compañía.

Para fomentar esta comunicación, las principales herramientas de diálogo entre Gamesa y sus accionistas son la web corporati-va, la relación directa con el departamento de Relación con inver-sores y la oficina del accionista, y la Junta General de accionistas.

Índices de sostenibilidad

Gamesa se encuentra presente en los principales índices de referencia internacional en sostenibilidad: dow Jones sustaina-bility indexes, Ftse4Good, ethibel excellence, Cleantech index, y Global Challenges index, entre otros.

Por sexto año consecutivo, Gamesa ha entrado a formar parte del índice global de sostenibilidad de dow Jones, que reúne a las empresas líderes en el mundo por sus prácticas de sostenibili-dad, siguiendo criterios económicos, ambientales y sociales. en esta edición, además, ha pasado a liderar el sector de equipos de energía renovable (Renewable Energy Equipment).

Gamesa ha obtenido las mejores calificaciones de su sector en todas las dimensiones analizadas (económica, ambiental y so-cial) y ha mostrado un desempeño especialmente destacado en las áreas de seguridad y salud, el Código de Conducta, la lucha contra la corrupción y las relaciones con clientes.

en el informe Monitor empresarial de Reputación Corporativa (MeRCo), Gamesa ha ascendido del puesto 48 de 2011 al 39 en esta última edición. este estudio sirve como instrumento de evaluación de la reputación corporativa y, desde su primera edición hace doce años, se ha convertido en uno de los moni-tores de referencia en todo el mundo. Para su elaboración, se han realizado encuestas a casi 1.500 directivos de empresas, 658 expertos de distintos sectores, medios de comunicación y más de 3.000 ciudadanos. en esta última edición, Gamesa además se ha situado en el puesto 27 entre las compañías más responsables y con mejor gobierno corporativo.

Por su parte, el observatorio de RsC de españa seleccionó a Gamesa como una de las 10 primeras empresas del ibex-35 con mejor reporting en materia de sostenibilidad.

Principales acciones en 2012

> Web corporativa: apartado específico para inversores y accio-nistas, con más de 180.000 visitas en 2012.

> Presentaciones de resultados y corporativas: en 2012, se realizaron cuatro presentaciones de resultados, seguidas por más de 1.200 personas; y una presentación de su Plan de negocio 2013-2015, que contó con la asistencia presencial de 54 personas y de 299 personas, vía webcast.

> Junta General de accionistas: seguimiento de 188 personas vía webcast y 120 personas de forma presencial.

> Con motivo de la Junta 2012, se puso en marcha un foro electrónico de accionistas para facilitar la comunicación entre los accionistas.

> Reuniones con más de 78 fondos de inversión en las principa-les plazas financieras: Madrid, barcelona, londres, Fráncfort, Zúrich y nueva York.

> asistencia a conferencias organizadas por casas de análisis, con reuniones con más de 43 fondos de inversión.

> oficina de atención al accionista: 560 llamadas.

> buzón de atención al accionista: más de 400 consultas.

> buzón de atención a inversores institucionales y analistas: más de 300 consultas.

> Contacto permanente con 30 casas de análisis.

Principales accionistas 2012

otros 75,48%

blackrock investment Management ltd

4,83%

iberdrola 19,69%

Informe Anual 2012

Sostenibilidad


Sostenibilidad

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eMPleados

Con una plantilla de más de 6.500 empleados, el modelo de gestión de recursos humanos de Gamesa se basa en el respeto y cumplimiento de las normativas universales reconocidas internacionalmente, tanto de carácter general, relativas a los derechos humanos, como las de carácter laboral, y cuyos princi-pios más esenciales están recogidos en el Código de Conducta y principios de responsabilidad social corporativa de Gamesa.

Gamesa establece como prioridad en su política de selección la búsqueda y atracción de talento local. además, potencia la movilidad interna, fomentando la globalidad y transferencia de conocimiento.

Política de retribución y compensación

Como fundamento del vínculo entre el trabajo de los profesio-nales y los objetivos de negocio, Gamesa gestiona el proceso de evaluación del desempeño, que afecta a 3.883 personas e integra:

> el sistema de Gestión por objetivos de Gamesa (GMbo), que permite, a través de la concertación de los objetivos anuales, traducir a planes de acción operativos las líneas estratégicas de la compañía definidas en su Plan de negocio y presupuestos anuales. la evaluación de los resultados de estos objetivos tiene impacto directo en el sistema de retribución variable anual.

> la evaluación de los factores del desempeño, que permite medir el grado de alineamiento y desempeño del personal respecto a las competencias estratégicas y valores corporati-vos de la compañía.

Compensar a los empleados para atraerlos, desarrollarlos y motivarlos implica aplicar una estrategia de retribución justa y competitiva, que proporcione una oportunidad de recompensatotal a todos los empleados.

en este contexto, el sistema de compensación asegura que se paga adecuando la retribución al nivel profesional y al salario de mercado, lo que garantiza, en cualquier caso, una retribu-ción justa y competitiva para los empleados.

los ratios de salario inicial estándar de entrada comparados con el salario mínimo local se sitúan en 2x en españa; 1,8x en estados Unidos; 2,3x en China y 1,2x en brasil. en el caso de

india, al tratarse de un mercado altamente competitivo, se aplican normas según mercado y sector y posición específica.Gamesa integra la igualdad, diversidad cultural, la lucha por la no discriminación y el favorecimiento de la igualdad de oportu-nidades en la gestión de sus empleados, por lo que el ratio de salario básico entre hombres y mujeres es de 1:1, tomando como referencia el salario base y exceptuando la remuneración adicio-nal por antigüedad, beneficios sociales u otras prestaciones.

Beneficios sociales

los beneficios sociales ofrecen protección y garantizan el nivel de vida de los empleados, estableciéndose diferentes niveles de cobertura, productos y servicios en función de la categoría profesional. entre ellos destacan el servicio médico de preven-ción y vigilancia periódica de la salud y el seguro de vida para personal directivo.

el plan de compensación flexible (Gamesa Flex) posibilita que el personal de gestión de Gamesa en españa pueda flexibilizar parte de su retribución, beneficiándose de ahorros fiscales y ventajas económicas en las tarifas. los productos ofertados dentro de este plan son el seguro de salud, alquiler de vivienda, tickets restaurante, equipos informáticos y vales guardería. en 2012 se ha ampliado progresivamente el colectivo potencial-mente beneficiario de este plan.

el número de empleados que han contratado productos en 2012 ha sido de 529. el ahorro fiscal medio se encuentra cerca de los 900 euros anuales por participante.

adicionalmente, la compañía ha desarrollado otros beneficios sociales como:

> Club de compras (Gamesa Club): un área de beneficios sociales para los empleados de Gamesa, donde se ofrecen condiciones especiales para ciertos productos y servicios. estos beneficios incluyen descuentos en entidades financie-ras, coches de alquiler, hoteles, gimnasios... en 2012 se han ofertado 41 productos diferentes.

> Plan familia: fomento de la colaboración con empresas que facilitan la conciliación de la vida profesional con la personal de cada empleado, específico para el área promoción y venta de parques.

> Comedores de empresa: subvención total o parcial, por parte de la empresa, de los servicios de restauración en algunos de sus principales centros de trabajo.

> Jornada laboral flexible: flexibilidad en las horas de entrada y salida de la actividad laboral para facilitar una mejor concilia-ción de vida personal y profesional.

> Plan de acciones: el plan de participación en el capital de Gamesa ofreció en 2011 la posibilidad a todos los empleados de convertirse en accionista de la compañía. el importe que cada empleado decidiera destinar a la adquisición de accio-nes, hasta un máximo de 1.200 euros, ha sido financiado por Gamesa y se ha deducido proporcionalmente de la nómina. Como contrapartida a este compromiso de los empleados, por cada dos acciones adquiridas por el empleado se les ha entregado, en junio de 2012, una acción gratuita, siempre y cuando el empleado haya seguido formando parte del equipo de Gamesa y conservara las acciones hasta la fecha de fina-lización del plan. en junio de 2012, se entregaron acciones de forma gratuita a 2.679 participantes.

> Plan de pensiones: en algunos países, Gamesa gestiona para sus empleados planes de pensiones, de acuerdo con la legalidad, con aportación en función del salario. en estados Unidos, los empleados pueden realizar contribuciones a su plan de jubilación en fondos de inversión de su elección, con las correspondientes ventajas fiscales. en este caso, la compañía iguala las contribuciones de los empleados al 100%, hasta un máximo del 4% de su salario. además, todos los empleados en estados Unidos tienen acceso a servicios médicos, dentales y seguro de vida. en este caso, los trabaja-dores realizan aportaciones por valor del 16% y Gamesa cubre el 84% restante. Para otro tipo de servicios, los empleados se hacen cargo de un 24% y la compañía del 76% restante.

> Programa de incentivos a largo Plazo (ilP) con el objetivo de reforzar el compromiso del equipo clave de gestión y el alinea-miento con los objetivos de Gamesa. este plan consiste en un incentivo plurianual y pagadero en acciones de Gamesa.

Relaciones laborales

Gamesa recoge en su Código de Conducta y entre sus principios de responsabilidad social corporativa el respeto y la promoción de los derechos laborales: libertad de asociación y afiliación y el derecho efectivo a la negociación colectiva, trabajando, asimis-mo, por la eliminación del trabajo forzoso u obligatorio, del tra-bajo infantil y de cualquier modalidad de trabajo bajo coacción.

Gamesa es consciente del rol que juegan las asociaciones sindi-cales, no solo en la intermediación interna para la negociación de las condiciones laborales de los trabajadores en la empresa, sino también como entidades estratégicas que influyen de una manera importante en los entornos económicos y sociales nacionales y transnacionales.

en españa existen 37 comités de empresa o delegados sindica-les constituidos con las que la compañía mantiene reuniones periódicas. Concretamente, durante 2012, se han mantenido 147 reuniones ordinarias. en relación con los diferentes expe-dientes de suspensión y extinción que la empresa ha negocia-do en 2012, se han mantenido 65 reuniones de negociación y 31 reuniones más de seguimiento.

en españa, en 2012, se han celebrado dos procesos de eleccio-nes sindicales, se ha firmado un convenio de empresa (Reinosa) y se ha acordado la prórroga de otro (benissanó). Por otra parte, se han negociado siete expedientes de suspensión temporal en plantas productivas, el cese de la actividad en la planta de Medina del Campo y tres expedientes de extinción parcial.

en China, la ley para sindicatos reconoce el derecho de los trabajadores para constituir un sindicato y solicita el apoyo de la compañía empleadora. actualmente, el sindicato nacio-nal trabaja para que los empleados constituyan sus propios sindicatos y la dirección de Gamesa en China apoya y coordina con el sindicato nacional todas las iniciativas para facilitar la evolución de esta propuesta. en este proceso, Gamesa cubre las actividades que habitualmente serían ofrecidas por los sindicatos a los empleados de la compañía, tales como el desarrollo de actividades sociales, servicio de cantina y servicio de transporte al centro de trabajo.

en la india, la actividad sindical es un derecho legal de los tra-bajadores. Gamesa apoya firmemente las medidas orientadas a crear un ambiente laboral positivo donde no existan barreras entre la dirección y los trabajadores, favoreciendo todo proceso de negociación. actualmente, existen comités en la planta de nacelles de india.

en brasil existen diferentes sindicatos interlocutores en fun-ción del territorio.

Empleados por áreas geográficas

españa 64%

Resto del mundo 1%

Resto de europa 5%

China 8%

estados Unidos 9%

brasil 1%

india 12%

total: 6.646


Sostenibilidad

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

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Formación y Empleabilidad

otro de los ejes en los que se sustenta la propuesta de valor a los empleados de Gamesa es la empleabilidad, a través de oportuni-dades de desarrollo profesional con la formación y las experiencias profesionales como ejes fundamentales del ciclo de gestión del talento, que se lleva a cabo desde la Universidad Corporativa.

esta Universidad ha impulsado durante 2012 dos herramien-tas de auto desarrollo entre sus empleados de gestión: una biblioteca de resúmenes de libros de management, con más de 5.000 resúmenes disponibles y que ha alcanzado un total de 6.147 descargas; y una plataforma de idiomas online que pone a disposición siete idiomas distintos para el aprendizaje en los diferentes niveles existentes, con más 7.400 horas de aprendizaje durante 2012.

además, la compañía cuenta con un centro especializado de for-mación, la Facultad Gamesa, compuesto por centros formativos en españa, estados Unidos y China y que espera ampliarse a Reino Unido e india próximamente. en el seno de su Universi-dad Corporativa, este recurso de capacitación está orientado a clientes, personal interno y subcontratas. la facultad dispuso en 2012 de 46 cursos diferentes, se realizaron 157 convocatorias, a las que asistieron 2.097 alumnos internos y se impartieron un total de 2.400 horas. Con respecto a la formación de personal externo, 13 empresas han recibido formación a lo largo de 2012 y 313 personas han asistido a acciones formativas.

durante 2012 se ha lanzado el nuevo catálogo de formación con 535 cursos. los contenidos se imparten, tanto interna-mente, por personal propio, como externamente, con cargo a la empresa. el acceso es libre y online a través de la intranet.

asimismo, se han gestionado programas en habilidades de gestión para managers y especialistas, personalizando para cada colectivo la metodología y el nivel de profundidad del co-nocimiento en cada una de las habilidades de gestión (número de horas de formación: 9.275 horas).

el programa de movilidades internas ha gestionado 890 proce-sos (un 18% más que en 2011).

Diversidad e igualdad

Gamesa promociona la igualdad de las personas. los procesos de selección, desarrollo y gestión del talento de la compañía se rigen por los principios de igualdad, mérito y capacidad. ningu-na persona es objeto de discriminación por motivos de género, edad, raza, religión, creencia y opinión.

en 2012 se ha continuado con las acciones definidas en el Plan de igualdad acordado en 2010 con las organizaciones sindicales CC.oo., UGt y ela en españa, como marco de referencia en la gestión de la igualdad en la compañía. Gamesa trabaja para garantizar la inclusión de los principios de igualdad en proce-dimientos clave de gestión de personas, además de incluirse aspectos culturales asociados con valores como el respeto o la sensibilización.

la compañía dispone de mecanismos orientados a detectar potenciales incidentes relacionados con la discriminación, tales como la Unidad de Cumplimiento normativo (UCn) y la Comisión de Prevención del acoso, que se encarga de velar por el cumplimiento del Protocolo de prevención del acoso sexual, por razón de sexo, moral y mobbing. estados Unidos cuenta con su propia normativa.

en el marco de compromisos voluntarios de apoyo a la diversi-dad e igualdad de oportunidades, Gamesa está adherida a los “Principios para el empoderamiento de la mujer” (Women’s Empowerment Principles), una iniciativa guiada por el Fondo de desarrollo de las naciones Unidas para la Mujer (UniFeM) y el Pacto Mundial de las naciones Unidas (UnGC).

Por otra parte, en 2012, Gamesa continuó con la colaboración con la Fundación once, a través del programa de sensibiliza-ción frente a la discapacidad e incorporación de discapacitados en Gamesa. Mediante la formalización de un convenio, el ob-jetivo es coordinar los recursos, conocimientos y experiencias propias de cada una de las partes, permitiendo así el impulso de proyectos encaminados a lograr la integración socio-laboral de las personas con discapacidad.

el número medio de personas empleadas por Gamesa con discapacidad mayor o igual del 33% ascendió a 23 en 2012, un 21% más que el año anterior.

en Gamesa existen cerca de 50 nacionalidades, siendo ma-yoritarias la española, india, china y estadounidense, que se corresponden con las áreas geográficas en las que se encuen-tra el mayor número de empleados.

Seguridad y salud laboral

la integridad física y la salud de las personas constituyen una prioridad corporativa, implantada a través de las distintas políticas y procesos de la compañía, y cuenta con recursos expresamente destinados a este fin. la constante disminución de los índices de frecuencia y gravedad de accidentes forman parte de los objetivos de todas las personas que gestionan sus objetivos de acuerdo con el procedimiento del sistema de Gestión por objetivos de Gamesa (GMbo).

en 2012, Gamesa ha registrado los índices de siniestralidad más bajos de toda su trayectoria empresarial. Junto con la consecución de los objetivos de seguridad y salud establecidos, durante el ejercicio, se ha producido un importante descenso en el ratio de frecuencia de accidentes con baja, del 37%, y con una reducción en el índice de gravedad asociado del 18%.

nº de empleados 6.646% plantilla internacional 36% mujeres 24% contratos indefinidos 92

Indicadores de diversidad de plantilla

Gamesa dispone de un sistema de gestión de la seguridad y salud laboral único, estandarizado y global, certificado confor-me a la norma oHsas 18.001.

en 2012, destaca la realización de 37 auditorías integrales, 1.948 acciones formativas específicas de seguridad y salud laboral, con un grado de cumplimiento global del 96,5%. tam-bién se ha investigado el 100% de los accidentes e incidentes, lo que ha derivado en un total de 2.553 acciones de mejora, con programas en diversas fases de avance, resaltando que el 88,1% de ellas han sido completadas.

se han realizado 18.452 inspecciones de seguridad y 3.068 observaciones preventivas de seguridad planificadas. estas acciones, junto con las notificaciones de riesgos y auditorías realizadas en 2012, han dado lugar a la identificación de 4.797 nuevas acciones de mejora, que actualmente se encuentran cumplimentadas con un índice de cumplimiento del 86,2%.

el grado ponderado de cumplimiento del plan de gestión anual de seguridad y salud - que contempla 63 líneas de trabajo a nivel glo-bal - es del 89% en cada una de las áreas operativas y geográficas.

Gamesa colabora con la Global Wind organization (GWo), una organización sin ánimo de lucro formada por fabricantes de aerogeneradores que intentan conseguir un entorno detrabajo libre de incidentes. además, trabaja con la agencia europea de seguridad y salud en el trabajo (eU-osHa) en el programa Healthy Workplaces, desarrollando la campañaeuropea sobre mantenimiento seguro, evaluando y mejorando la cultura preventiva en el mantenimiento, sensibilizando al perso-nal y creando el compromiso de los empleados con el respeto a las normas y procedimientos básicos de seguridad y salud.

Comunicación interna

entre las acciones de comunicación interna permanente en 2012 entre Gamesa y sus empleados destacan: > Gamesa People Survey: encuesta centrada en el nivel de

estrés entre el personal de gestión de Gamesa electric (108 personas).

> Gamesa intranet: 142.954 visitas en 2012 (+24%) con un promedio de 4:36 minutos para un total de 509.947 (+18,5%) páginas vistas. el 27 de junio se lanzó la nueva intranet cor-porativa, invitando a todos los empleados a que participaran en el concurso para elegir el nombre de la nueva plataforma. se recibieron 151 propuestas y, finalmente, se eligió la deno-minación de Gain.

> Correos recibidos en el buzón interno y gestionados: 295 comentarios y/o peticiones

> Plan de participación en el capital de Gamesa: 3.025 emplea-dos participaron en el programa entre 2011-2012. desde el momento del lanzamiento de la iniciativa se ha conseguido una participación del 39,17%. en junio de 2012, transcurrido el período de mantenimiento, la empresa entregó acciones

gratuitas a 2.679 participantes. adicionalmente, el buzón Gamesa-equity asociado ha atendido 155 consultas.

> Gamesa Club: 9.286 visitas al portal, con 22.084 páginas vistas y 1:44 minutos de media empleados en el site.

> el buzón Gamesa-Flex ha atendido 1.193 cuestiones de inte-rés por parte de los empleados.

> buzón Human Capital Management: se han recibido 301 registros.

> Portal del empleado de Gamesa, disponible para 2.800 empleados desde febrero de 2012, una vez finalizada la fase piloto durante el mes de enero. el portal del empleado permi-te realizar gestiones internas de una forma sencilla, eficiente y online, generando ahorros significativos en las tareas admi-nistrativas asociadas a esas gestiones.

> acciones formativas: 3.752 en 2012 (60% presencial y 40% online).

> Plataformas online de idiomas: módulos de aprendizaje con siete idiomas diferentes y más de 7.400 horas de aprendizaje en 2012.

> Procedimiento de acogida y bienvenida.

> Campaña interna: charlas de 5 minutos de seguridad y salud en oficinas.

Índice de Frecuencia de accidentes con baja

2007 20,06

2008 9,15

2009 4,91

2010 4,19

2011 3,84

2012 2,39

Índice de Gravedad de accidentes

2007 0,30

2008 0,19

2009 0,16

2010 0,12

2011 0,09

2012 0,07


Sostenibilidad

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

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PRoVeedoRes

Gamesa tiene como objetivo establecer con sus proveedores, contratistas y colaboradores relaciones basadas en la confian-za, la transparencia en la información y la puesta en común de conocimientos, experiencias y capacidades.

Para ello, vela para que los procesos sean imparciales y objeti-vos. también se compromete a establecer cauces adecuados de obtención de información sobre el comportamiento ético de sus proveedores, contratistas y colaboradores, asegurando to-mar las medidas necesarias si su comportamiento contravinie-se los valores y principios del Código de Conducta de Gamesa.

Gracias a su presencia en los distintos continentes, la compañía ha continuado consolidando su cadena de suministro global. Para lograrlo, ha trabajado con los suministradores para que el desempeño en calidad sea el mejor posible, para lograr una re-ducción importante en los tiempos de respuesta y para bajar de manera estructural los costes de los componentes y servicios.

Desarrollo de proveedores

en 2012, se han realizado compras a proveedores de todo el mundo por un valor cercano a 1.800 millones de euros. la com-pañía contribuye a la generación de riqueza en la zona donde tiene actividad industrial, así como a lograr una economía local estable. además, destina recursos propios a trabajar en las instalaciones de los proveedores con el fin de lograr su desarro-llo tecnológico y competitividad. Por ejemplo, en india se han desarrollado en 2012 fundidores como larsen & toubro y st autocast y empresas de mecanizado como Classic tools, este último mediante un proceso de transferencia de tecnología con la empresa de mecanizado española indae.

Gamesa ha seguido trabajando en potenciar la capacitación local, a través de la localización de su cadena de suministro en las dis-tintas regiones. así, se ha conseguido la globalización del perfil de suministro: proveedores globales con presencia local, nuevos pro-veedores locales e internacionalización de proveedores actuales. de esta forma, el grado de localización en estados Unidos alcanza el 79%; en China, el 98%; india el 74% y el 52%, en brasil.

en línea con el Plan de negocio, la gestión de suministros con-tribuye de manera decisiva a la reducción del coste de la ener-gía (Coe) trabajando con las áreas de tecnología y calidad y con el propio proveedor. a través de talleres de trabajo, se definen

acciones para el rediseño del producto dentro de programas de Costwise Product Evolution o de programas Development Cri-tical Components, en los que se promueve que la contribución técnica del proveedor culmine en la reducción del coste de los componentes. además, en 2012 se han concluido con éxito 267 proyectos de generación de proveedores alternativos frente a 133 en 2011. ambos factores han contribuido a la importante reducción de costes en 2012.

Cadena de suministro responsable

las condiciones generales de compra de Gamesa incluyen de manera explícita el respeto a los derechos humanos y prácticas laborales, así como un posicionamiento evidente contra el fraude y la corrupción, y la compañía trabaja en su plena implantación a lo largo de su base de suministro. entre otros aspectos, exige al proveedor el compromiso de no emplear, ni directa ni indirectamente, a menores y establece el compro-miso del suministrador para no emplear trabajo forzoso o bajo coacción, para no emplear entre sus empleados castigos ni amenazas y evitar cualquier tipo de discriminación.

de igual modo, estas condiciones establecen que el proveedor impedirá cualquier actividad fraudulenta de sus representan-tes en relación con la recepción de cualquier suma de dinero procedente de Gamesa o las sociedades de su grupo.

Gamesa regula la relación comercial con sus proveedores a través de condiciones generales de compra o a través de con-tratos. en 2012, el grado de cobertura del volumen de compra directa y de los proveedores relacionados que han servido a las unidades de nacelles, palas y torres es superior al 85% en volumen de compra en todas las geografías.

Principales acciones con proveedores

> evento con proveedores en tianjin (China), al que acudieron 100 proveedores locales y globales.

> Portal de proveedores, con documentación técnica de pro-ducto y documentación de calidad.

> Web Gamesa con las condiciones generales de compra y manual de calidad para proveedores.

la voluntad de Gamesa es contribuir a la mejora de la calidad de vida y a la creación de riqueza, tanto a través de la propia prestación de servicios y del impulso y lanzamiento de nuevas actividades empresariales, como mediante la promoción del desarrollo económico y social por cauces no empresariales.

la relación de Gamesa con la comunidad se fudamenta en los siguientes principios:

> sensibilidad a los cambios sociales para comprender mejor la evolución de las necesidades de la sociedad y poder anticiparse a futuras exigencias del entorno.

> información sistemática, fluida y veraz sobre las actividades, de forma que se genere un clima de confianza y credibilidad.

> Respeto al medio ambiente, cumpliendo con la normativa vigente y colaborando en su preservación y mejora.

> Creación de empleo, liderando nuevos desarrollos empresariales competitivos.

> apoyo al desarrollo de los sectores y grupos desfavorecidos.

> apoyo a la investigación, para contribuir a la elevación del nivel científico y tecnológico del entorno y a la promoción del uso de tecnologías y métodos de actuación respetuosos con el medio ambiente.

> Colaboración con las instituciones como plataforma de actua-ción para el perfeccionamiento y desarrollo de la comunidad.

> las relaciones con los poderes públicos deben estar guiadas por el respeto institucional y el cumplimiento de la legalidad.

Acciones en Comunidades

Gamesa influye en las comunidades en las que opera con un im-pacto que va más allá del ámbito de las operaciones propias del negocio y que se extiende como un compromiso a largo plazo.

en 2012, la compañía fue especialmente activa en india en el desarrollo de iniciativas en los campos de la salud, la educa-ción, el cuidado del medio ambiente y el desarrollo de infraes-tructuras de apoyo para la comunidad.

entre las principales actuaciones en india, destacan:

> Medioambiente: creación de una unidad de reciclaje de madera dentro de la planta de nacelles en Redhills para recuperar ma-dera y material de embalaje de las nacelles y otros materiales de aprovisionamiento y transformarlos en mobiliario escolar. en total, se han reciclado 152.600 kilos de madera.

> aerogenerador Verde: Como parte de esta campaña se organizó un rally estudiantil con el objetivo de educar a los estudiantes universitarios sobre el calentamiento global y sus efectos sobre la existencia de la vida en la tierra, para promover el cultivo de plantas en las viviendas y para demos-trar las formas de lucha contra el calentamiento global para el público en general.

> educación: desarrollo del programa Inclusividad para la acogi-da de niños que han sido excluidos de la escuela por contar con alguna discapacidad, ser más lentos para aprender, no hablar el lenguaje, estar enfermos, o pertenecer a otra reli-gión o casta. Gamesa ha donado Rs. 50.000 para la rehabili-tación de un instituto.

> seguridad y salud: programa de sensibilización en seguri-dad y salud doméstica para niños de las escuelas rurales. a través de un programa de formación interactivo, se realiza-ron demostraciones de seguridad para aprender a manejar eficazmente situaciones de emergencia.

> infraestructuras: colaboración en el grupo de socorro thane, que participó en los trabajos de ayuda tras un ciclón en Cuddalore que dejó sin electricidad a la zona, además de dañar caminos. Un equipo de 16 técnicos de Gamesa trabajó durante 10 días para proporcionar luz a 10 aldeas en Kurin-jipadi, poniendo al servicio de esta causa comunitaria sus conocimientos y medios.

> Voluntariado: campaña de distribución de agendas, cuader-nos y libros para los estudiantes de las escuelas de las aldeas rurales emprendida por los empleados de Gamesa. Un total de 10.000 cuadernos fueron donados a 2.000 estudiantes de las escuelas de alangulam taluk, del distrito tirunelveli.

CoMUnidad


Sostenibilidad

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

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en españa, la compañía se ha sumado a la Fundación onCe en su campaña No Te Rindas Nunca, cuyo objetivo es facilitar la inserción laboral de los jóvenes menores de 30 años con discapacidad, un colectivo muy perjudicado por la crisis que soporta una tasa de actividad cuarenta puntos por debajo de la del resto de los jóvenes españoles.

en México, la compañía ha firmado un convenio de colabora-ción con la Universidad tecnológica de los Valles Centrales de oaxaca (UtVCo) con el objetivo de proporcionar becas para es-tudiantes de la carrera de energías renovables, lo que permite facilitar la formación y acceso al mercado de trabajo de nuevos profesionales, aumentar la inversión y el desarrollo social e impulsar la economía local.

Mecanismos de diálogo

> Web corporativa: 1.421.560 visitas, con un total de 3.893.073 páginas vistas.

> Relación con medios de comunicación: 60 comunicados enviados. se atendieron 1.800 solicitudes de información y el número de apariciones en medios fue de 33.124, de las que cerca de 27.000 han sido en medios online.

> Presencia en canales de redes sociales: twitter, Facebook, linkedin y Youtube.

> Participación en confederaciones empresariales y otras orga-nizaciones sociales: presencia en un total de 76 asociaciones en 2012 (34 en españa y 42 internacionales).

> 50 estudios de impacto ambiental realizados en 2012.

> Presidencia de la Fundación navarra para la excelencia, dedicada a promover y difundir la cultura y principios de la excelencia empresarial en todas las organizaciones navarras, públicas y privadas.

Apoyo a la investigación

Gamesa apoya la investigación en el área de las energías reno-vables y, para ello, ha establecido cooperaciones con universi-dades en el desarrollo de diversos proyectos de ingeniería.

> Universidad Politécnica del País Vasco: etsi-bilbao. “aula Ga-mesa” para la investigación y desarrollo sobre conocimientos específicos de mecánica, eléctrica y automática.

> Universidad Politécnica de navarra. etsii. “aula Renovables”para la investigación y desarrollo en máquina eléctrica y automática.

> Universidad Politécnica de Madrid. etsia y etsii. “Cátedra Gamesa” para la investigación y desarrollo en aerodinámica, material compuesto y potencia electrónica para parque eólico.

> Universidad de Zaragoza. “Cátedra Gamesa” para potenciar la investigación y desarrollo de nuevas tecnologías sostenibles.

> Universidad de strathclyde, Glasgow (escocia). se ha establecido un acuerdo de colaboración para proyectos de investigación y desarrollo en energía eólica offshore.

Compromisos voluntarios con la comunidad

> Pacto Mundial de naciones Unidas. desde 2005, Gamesa está comprometida y apoya la promoción de los diez principios de referencia a los derechos humanos y laborales, la protección del medio ambiente y la lucha contra la corrupción. anual-mente, publica el denominado informe de Progreso (CoP) de revisión del cumplimiento de dichos principios.

> Fundación entorno. desde 2009, Gamesa forma parte del Consejo empresarial español para el desarrollo sostenible, organización cuya misión es trabajar con los líderes empre-sariales abordando los retos del desarrollo sostenible como oportunidades de negocio.

> Principios de empoderamiento de las Mujeres. desde 2010, Gamesa ha formalizado su adhesión al manifiesto de apoyo a los “Principios de empoderamiento de las Mujeres”, promo-vido desde UniFeM y naciones Unidas.

> Fundación FsC-inserta onCe. desde 2011, Gamesa colabora con la Fundación onCe en el impulso de proyectos encami-nados a lograr la integración socio-laboral de personas con discapacidad.

el Código de Conducta de Gamesa incluye, entre sus principios fundamentales, la seguridad, la salud y el medio ambiente, y establece que la compañía tiene como compromiso la mejora continua y la colaboración en la consecución de un desarrollo sostenible, desarrollando y aplicando buenas prácticas orienta-das hacia la protección medioambiental desde un enfoque pre-ventivo, fomentando la información y formación en esta cultura.

Gamesa trabaja para reducir los impactos ambientales asocia-dos al uso de la energía en dos sentidos:

> Minimizando los impactos negativos que sus propias activi-dades puedan causar al entorno y,

> desarrollando productos que reduzcan las emisiones de Co2.

en este contexto, la actividad de Gamesa es básica para com-batir el cambio climático: sus más de 26.000 MW instalados evitan la emisión a la atmósfera de 40 millones de toneladas de Co

2 cada año.

Para el ejercicio 2013-2015 se han definido una serie de objeti-vos estratégicos, que en el año 2013 se centran en:

> Consolidar la implementación del sistema de gestión ambien-tal en las actividades de construcción llave en mano.

> avanzar en la implementación del reglamento eMas, un sistema de gestión ambiental con un estándar superior a la norma iso 14001.

> encontrar nuevas vías de valorización de los residuos generados en las actividades y disminuir los costes de gestión asociados.

> Continuación del programa de reducción de costes de gestión de residuos en un 10% en relación con los niveles de 2012.

> disminuir en un 10% el vertido de residuos como destino final de los mismos, incrementado el reciclado y la valoriza-ción de los mismos.

> avanzar hacia huella de carbono cero, colaborando con las unidades de operaciones en disminución del consumo de

energía y de los costes de energía, mediante la implantación de medidas de eficiencia energética.

> Finalizar la implantación de la aplicación de productos químicos (Globally Harmonizaed System of Classification and Labeling of Chemicals) desarrollada en base saP.

> avanzar internamente en el ecodiseño mediante la realiza-ción del análisis de ciclo de vida y declaración ambiental de producto de las nuevas plataformas multimegavatio.

> avanzar en las evaluaciones de riesgo ambiental de los nuevos procesos asociados tanto a la fabricación como al montaje y mantenimiento de las nuevas máquinas multime-gavatio y modificaciones de las existentes.

Cambio climático

Gamesa contribuye con su experiencia y acciones a fomentar la transición hacia una economía baja en carbono y asume el reto de mantener la competitividad, produciendo de la manera más eficiente posible. Recientemente, la compañía se ha adherido a diversos acuerdos como el Carbon Price Communiqué propor-cionado por el grupo de líderes corporativo de cambio climático de la Universidad de Cambridge, y que se suma al apoyo a los acuerdos de Cancún, Copenhague y Poznan suscritos en años anteriores, y que refuerzan este compromiso de llamada a la acción para:

> Promover la eficiencia energética en todos los sectores, incluyendo el apoyo financiero y las políticas de eficiencia energética aplicables a edificios, transporte y la industria.

> la promoción de sistemas energéticos de bajas emisiones de carbono y el desarrollo de infraestructuras y desarrollo de la investigación en este sentido.

> la promoción de sistemas de captura y almacenamiento de emisiones.

> Reforzar el esfuerzo en la lucha contra las emisiones de otros gases de efecto invernadero como el metano y el óxido nitroso.

Medio aMbiente


Sostenibilidad

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Huella de carbono

en el desarrollo de sus actividades, la compañía incurre en el consumo directo de energía, empleado para operaciones de transformación y cadena de valor como ensamblajes, clima-tización, sistemas de curado de componentes o fundición de metal. igualmente se contabiliza el consumo indirecto de la energía, entendido como aquel empleado para producir y dis-tribuir productos energéticos adquiridos por Gamesa.

en 2012, los casi 27.000 MW instalados por la compañía evitaron la emisión a la atmósfera de más de 40 millones de toneladas de gases de efecto invernadero. el balance de esta aportación indica que, en 2012, los nuevos productos insta-lados por Gamesa han evitado la emisión de gases de efecto invernadero en un valor 82 veces superior a las emisiones generadas en su proceso de fabricación.

Biodiversidad

la compañía analiza los potenciales impactos en la biodiversi-dad derivados de las actividades, productos y servicios. Prueba de ello es que los proyectos que Gamesa ha promocionado, construido y operado durante 2012 han sido evaluados en sus impactos sobre el medio en que se establecen.

en 2012 se han realizado 50 estudios de biodiversidad, entre ellos, estudios de impacto ambiental, estudios de avifauna y murciélagos, de ruido y de seguimiento ambiental entre otros. entre las actuaciones más relevantes ejecutadas en el ejercicio se encuentran:

> españa: limpiezas de la vegetación de las líneas según la ley 3/2007 de prevención y defensa contra los incendios forestales de Galicia. Prospección de accidentes por colisión/electrocución con periodicidad mensual, revisión estacional de interacciones de vuelo con el tendido y/ o torres, segui-miento trimestral de las poblaciones de rapaces.

> México: reubicación de ejemplares florísticos que se encuen-tren dentro de algún estatus de conservación y/o de impor-tancia ecológica. Reubicación de fauna que se encuentra amenazada por las obras constructivas que se realizan en los diferentes frentes de trabajo. Propiciar la proliferación de la fauna asociada a la vegetación.

> alemania: instalación de identificadores automáticos de qui-rópteros por ultrasonidos para identificar el riesgo de colisión.

Ecodiseño

Gamesa consolida su liderazgo medioambiental y en eficiencia energética certificando el primer aerogenerador del mundo –Gamesa 4.5 MW- en ecodiseño. este proceso garantiza el mínimo impacto ambiental, la mayor eficiencia energética y el menor coste de energía a lo largo del ciclo de vida del aero-generador: diseño, aprovisionamiento de materias primas y componentes, producción, distribución, instalación, operación y mantenimiento y desmantelamiento.

Como resultado, la turbina eólica de Gamesa registra mejoras de eficiencia en todos los indicadores: tamaño, peso, impacto visual, reducción de materiales y selección de aquellos con bajo impacto ambiental, optimización de la producción, embalajes reutilizables, reducción de los trabajos de obra civil e instala-ción, minimización de ruidos, optimización de la generación de residuos en el mantenimiento y un diseño modular, que facilita el desmantelamiento.

las futuras líneas de trabajo estarán dirigidas a la integración de la cadena de aprovisionamiento; el ecodiseño en nuevos productos, como las plataformas marinas (offshore), y la inte-gración de esta metodología en el sistema de gestión para que todo producto y servicio de Gamesa en el mercado incorpore este sello.

Compromisos con el medioambiente

> Caring for Climate: the business leadership platform, una iniciativa del Pacto Mundial de naciones Unidas, que busca la implicación de las empresas y gobiernos en la toma de medidas contra el cambio climático. la corporación ha per-manecido fiel a sus compromisos de incrementar la eficiencia energética, reducir las emisiones de Gei y colaborar positiva-mente con otras instituciones públicas y privadas.

> Carbon Disclosure Project (CdP): Gamesa da acceso público a la información medioambiental a través de esta organización no gubernamental que trabaja en el ámbito de los inversores y cadena de suministro. CdP recopila información sobre los riesgos y oportunidades identificadas relativas al cambio climático, los planes de reducción de emisiones y la transpa-rencia de las actuaciones corporativas para mitigar el cambio climático.

> Grupo Príncipe de Gales de líderes empresariales por el Cam-bio Climático: la compañía ha unido su firma sucesivamente a los comunicados del Carbon Price (2012), Cancún (2010), Copenhague (2009) y Poznan (2008) sobre el cambio climá-tico en el ámbito de la Convención Marco de las naciones Unidas sobre el Cambio Climático (UnFCCC).

Informe Anual 2012

Sostenibilidad

24.024.600

27.371.850

31.250.550

36.214.050

40.151.715

Ahorro emisiones GEI

2008

2009

2010

2011

2012

tCo2 evitadas por MW instalado

INFORME ANUAL 2012 - Siemens Gamesa...una sólida posición financiera y unos fondos propios...

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