IMPACTO Y PERSPECTIVAS DE LA INVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚ MAYO 2009 0 Lima, mayo 2008 La...

IMPACTO Y PERSPECTIVAS DE LA INVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚ MAYO 2009

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Lima, mayo 2008Lima, mayo 2008

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IMPACTO Y PERSPECTIVAS DE LA IMPACTO Y PERSPECTIVAS DE LA INVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚINVERSIÓN PRIVADA EN EL PERÚ


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I. La inversión privada ha sido clave para el crecimiento I. La inversión privada ha sido clave para el crecimiento del Perú.del Perú.

II. Perspectivas de la inversión privada. II. Perspectivas de la inversión privada.

III. Conclusiones.III. Conclusiones.

AgendaAgenda


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I. LA INVERSIÓN PRIVADA HA SIDO CLAVE PARA EL CRECIMIENTO DEL

PERÚ


4

La inversión ha determinado el patrón de crecimiento y desarrollo de los países.

CRECIMIENTO DEL PBI E INVERSIÓN, 2000 - 2008

Rusia

España

China

BoliviaBrasil Chile

Colombia Ecuador

Francia

Alemania

India

Corea

Paraguay

Singapur

Uruguay

Vietnam

Perú

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0

Crecimiento del PBI(Var. %

promedio)

Inversión(% del PBI)

Fuente: CEIC, FM I


5

En el Perú, la inversión privada ha sido clave para el crecimiento económico.

El flujo de inversión extranjera directa se ha triplicado en los últimos cinco años.

PARTICIPACIÓN DE LA INVERSIÓN PRIVADA EXTRANJERA E INTERNA

(% de la inversión privada total)

6,793,3

Externa Interna

2000

14,985,1

2008

Fuente: BCR

CONTRIBUCIÓN AL PBI SEGÚN COMPONENTES (Puntos porcentuales)

-4,0-2,00,02,04,06,08,0

10,012,014,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008Consumo privado Inversión privada 1/

Sector público Exportaciones netas 2/1/ Incluye variación de inventarios.2/ Exportaciones menos importaciones. Fuente: BCR


6

CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO (Var.% acumulada en el período)

Agropecuario 6,7 27,9 Agrícola 6,6 22,1 Pecuario 6,9 38,3Pesca 6,2 40,7Minería e hidrocarburos 7,6 34,9 Minería metálica 7,3 32,2 Hidrocarburos 10,3 56,9Manufactura 8,5 54,6 Primaria 7,6 30,4 No primaria 8,7 60,7Electricidad y agua 7,7 42,8Construcción 16,5 84,8Comercio 12,8 59,6Servicios 9,5 49,2

PBI 9,8 50,3

Fuente: BCR

2008 2002 - 2008

La inversión fue decisiva en crecimiento sectorial y regional (1).


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EMPLEO SEGÚN CIUDAD, 2003 - 2008 (Var. % acumulada)

0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 80,0

PaitaChimbote

Cajamarca Tacna

Sullana Pisco

PucallpaPuno

Huaraz IquitosCusco

ChiclayoLima

TarapotoArequipaHuancayo

IcaTalara

TrujilloPiura

Chincha

Fuente: M intra

PERÚ URBANO: CRECIMIENTO DEL EMPLEO 1/ (Var. % anual)

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O E A J O

Resto del Perú Lima metropolitana

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Fuente: M intra1/ Promedio móvil doce meses.

La inversión fue decisiva en crecimiento sectorial y regional (2).


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Complementada con la apertura comercial, la inversión privada es fundamental para el crecimiento de largo plazo.

DETERMINANTES DEL PRODUCTO POTENCIAL Y SU CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO 1/

(Puntos porcentuales)

0,13

0,34

0,47

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5

Inversión

Empleodependiente

AperturaComercial

Fuente: APOYO Consultoría

1/ M ide el impacto de 1 pp de crecimiento en empleo, inversión y apertura comercial sobre el crecimiento del PBI potencial.

INVERSIÓN PRIVADA REAL PER CÁPITA (Índice 1994 = 100)

0

50

100

150

200

250

1954 1960 1966 1972 1978 1984 1990 1996 2002 2008

Fuente: BCR, APOYO Consultoría


9

No obstante, todavía debemos mejorar los niveles de inversión para alcanzar un crecimiento más sostenido.

Chile(1977 – 1981)

Chile(1986 – 1997)

Corea del Sur

(1981 – 1996)

Irlanda(1989 – 2007)

Colombia(2003 – 2007)

Perú(2003 – 2008)

Período de crecimiento

(Años)

5

12

16

19

5

6

Crecimiento promedio

(Var. % anual)

16,1

25,1

31,6

23,4

19,7

17,5

Inversión 1/

(% del PBI)

8,1

7,6

8,3

6,5

5,9

7,0

Fuente: CEIC, BCR1/ Para el caso de Perú solo toma en cuenta inversión privada


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II. PERSPECTIVAS DE LA INVERSIÓN PRIVADA


11

El agravamiento de la crisis internacional generó un rápido ajuste en la decisión de inversión.

0,0

15,0

30,0

45,0

60,0

M J S D M J S O E A

Acelerar Reducir el ritmo 2007 2008 2009

Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría

RESPECTO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, ¿QUÉ MEDIDAS REALIZARÁ SU EMPRESA EN LOS PRÓXIMOS SEIS MESES?

(%)

CRECIMIENTO DE LA INVERSIÓN PRIVADA 1/ (Var. % anual)

3,5

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

I III I III I III I III I III I III I

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Promedio 2003 - 2008: 15,9%

1/ 1T2009 es estimado. Fuente: BCR, APOYO Consultoría


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La inversión privada será una de las variables más afectada por la crisis. Luego de siete años de expansión continua, caerá 1,5% en el 2009.

INVERSIÓN PRIVADA 1/(Var. % real)

-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0


1951 1958 1966 1973 1980 1987 1995 2002 2009 (p)

(p): Proyectado.


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El impacto de la crisis sobre la inversión privada en el Perú será menor que en otros países.

INVERSIÓN BRUTA FIJA, 2009 1/(Var. % real anual)

-6,7

-6,7

-6,1

-4,9

-0,6

5,7

-7,4

-8,5 -6,0 -3,5 -1,0 1,5 4,0 6,5

Chile

México

Brasil

Venezuela

Argentina

Colombia

Perú

Fuente: Focus Economics, APOYO Consultoría

1/ Proyecciones a mayo del 2009. Incluye inversión privada y pública.


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• Camisea II (Peru LNG)

• Muelle Sur

• Termoeléctricas, Platanal

• IIRSA Sur, Redes Viales 4 y 6.

• Obras de saneamiento

(Huascacocha, Huachipa,

Taboada).

• Nuevos proyectos mineros:

Amp. Marcona (Shougang),

Toromocho (Chinalco), Amp.

Antamina.

• Avanzado al 60%.

• Inicio de inversiones de Dubai Ports.

• Demanda actual y proyectos mineros.

¿Qué pone un “piso de crecimiento” al 2009?: Proyectos en marcha y decisiones de inversión con financiamiento avanzado.

Algunos proyectos importantes que no pararían:

• La carretera Interoceánica en etapas finales, financiamiento asegurado. Ambas redes viales (4 y 6) son autosostenibles.

• Plantas de trasvase y tratamiento que se sustentarán en aumentos tarifarios.

• Financiamiento estatal chino (Shougang), confirmación de reservas (Antamina).


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No se retrocederá respecto de lo avanzado durante los últimos años.

INVERSIÓN PRIVADA REAL PER CÁPITA 1/ (Índice 1994 = 100)

0

50

100

150

200

250

1954 1960 1966 1972 1978 1984 1990 1996 2002 2008

Fuente: BCR, APOYO Consultoría1/ A partir del 2009 son proyecciones.

5,0

8,0

11,0

14,0

17,0

20,0

23,0

1954 1960 1966 1972 1978 1984 1990 1996 2002 2008

PARTICIPACIÓN DE LA INVERSIÓN PRIVADA EN EL PBI 1/ (% del PBI)

1/ A partir del 2009 son proyecciones.Fuente: BCR, APOYO Consultoría


16

El impulso del Estado será primordial para generar oportunidades y brindar confianza a los inversionistas.

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

11,0

12,0

J M M J S N J M M J S N J M M

Tasa de referencia Tasa de créditos comerciales 2007 2008 2009

1/ Datos al 12 de mayo del 2009.. Fuente: BCR

TASA DE REFERENCIA Y DE CRÉDITOS COMERCIALES1/(%)Esfuerzos directos del MEF para

promover la inversión privada

• Reprogramación de deudas sin provisiones.

• Fondo de garantía empresarial (FOGEM).

• Promoción de asociaciones público privadas (APPs).


17

Los inversionistas tímidamente empiezan a recuperar la tranquilidad después de la excesiva incertidumbre.

9

61

35

11

67

23

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

Acelerar Mantener Reducir

Enero 09 Abril 09

RESPECTO DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, ¿QUÉ MEDIDAS REALIZARÁ SU EMPRESA EN LOS PRÓXIMOS SEIS MESES?

(%)

Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría

EMISIONES PRIMARIAS(US$ Millones 1/)

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0

E F M A M J J A S O N D E F M A

0

5

10

15

20

25

Volumen US$ Número de emisiones (eje der.)

Fuente: Conasev

Quiebra de Lehman Brothers - 14/09

2008 2009

1/ Se considera emisiones en soles y en dólares.


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El crecimiento económico en el 2009 será de 3,3%, el menor ritmo de expansión desde el 2001.

CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO DEL PBI 1/ (Puntos porcentuales)

7,9 8,1

0,93,0

1,01,7

2,5

2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

2007 2008 2009 2010

Aporte privado 2/ Aporte público

1/ Proyecciones a partir del 2009.2/ Incluye variación de inventarios y exportaciones netas.


CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO 1/(Var.% anual)

Oferta global 10,9 11,6 1,8 5,3 PBI 8,9 9,8 3,3 5,0 Importaciones 21,3 19,9 -4,7 6,7

Demanda global 10,9 11,6 1,8 5,3 Demanda interna 11,8 12,3 2,4 5,8 Consumo privado 8,3 8,8 3,5 4,5 Consumo público 4,5 4,0 7,0 3,5 Inversión bruta interna 26,1 24,8 -1,4 9,9 Inversión bruta fija 22,8 27,9 5,7 7,2 Privada 23,4 25,6 -1,5 5,0 Pública 19,7 41,9 40,0 15,1

Exportaciones 6,2 8,2 -1,7 2,5

1/ Proyecciones a partir del 2009. Fuente: BCR, APOYO Consultoría

20102007 2008 2009


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III. CONCLUSIONES

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