ADMINISTRACION FINANCIERA IIRIESGO Y RENDIMIENTO

DOCENTE: -EDMUR SOTOMAYOR QUISPE.INTEGRANTES: -Estela Julca, Sherika Sharon -Snchez milla, Ronald . -Arias Venturo Cristhian Jose Luis. -Poma Salazar, Luis Christiaan . - Vargas Fuentes, brigitte. -Mendoza Loarte, Lizveths . - -

RELACIN ENTRE RIESGO Y RENDIMIENTO La relacin entre Riesgo y Rendimiento de los Instrumentos Financieros ha sido uno de los temas que ms a despertado discusin entre tericos y estudiosos de la materia. Es posible deducir que la relacin entre riesgo y rendimiento es positiva: a mayor riesgo, mayor rendimiento esperado. Un inversionista racional asumir mayor riesgo solamente si espera una compensacin por rendimiento adecuada por hacerlo.La relacin entre ambos factores es directa. Aspectos del rendimientoEl Rendimiento es el resultado que genera una inversin. Se presenta de dos formas: a. Va Dividendos. b. Va Ganancias o Prdidas de Capital.

23Conceptos bsicosRiesgo FinancieroLa probabilidad de obtener rendimientos distintos a los esperados como consecuencia de movimientos en las variables financieras.Para cuantificar el Riesgo se hace uso de Medidas de Dispersin estadsticas que permiten medir la volatilidad de los RendimientosFactores de riesgo: tipos de cambio, tasas, precios, capacidad de pago, supuestos utilizados en los modelos de estimacin, etc.

34TIPOS DE RIESGOFinancierosOperativosMercadoCrditoLiquidezProc. Operat.LegalTecnolgicoModelo, Pas, Moral, etc.OtrosCambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuacin de las posiciones, tales como tasas de inters, tipos de cambio e ndices de precios, entre otros. Falta de pago de una contraparte o cambio en su calificacin. Venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones.Incumplimiento de polticas y procedimientos necesarios en la gestin de la administracin de las cuentas individuales de los trabajadores y la inversin de sus recursos mediante el apego a normas internas y externas. Posible incumplimiento de las disposiciones legales aplicables, la emisin de resoluciones administrativas y/o judiciales desfavorables y la aplicacin de sanciones, con relacin a las operaciones celebradas.Daos, interrupcin, alteracin o fallas derivadas en los sistemas fsicos e informticos, aplicaciones de cmputo, redes y cualquier otro canal de distribucin necesarios para la ejecucin de procesos operativos .

4RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION

Rendimiento representa un medio adecuado de expresar el desempeo financiero de una inversin.RENDIMIENTO MONETARIO

TASA DE RENDIMIENTO

RENDIMIENTO MONETARIO = CANTIDAD RECIBIDA MONTO INVERTIDO TASA DE RENDIMIENTO= MONTO RECIBIDO MONTO INVERTIDO MONTO INVERTIDO5RENDIMIENTO MONETARIO

Ejemplo: supongamos que compra 10 acciones a $10000 cada una. No paga dividendos pero al final de 1 ao la vende en $ 1100 Cunto le redituaron sus $1000?= $1100 - $1000=$100TASA DE RENDIMIENTO

EJEMPLO:LA TASA DE UNA INVERSION EN ACCIONES A 1 AO ES 10% CUAMDO SE OBTIENEN $1100 AL CABO DE UN AO?= $100 $1000= 0.10 = 10%

EJEMPLOS DEL LIBRO:

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RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIONEl ROI es un valor que mide el rendimiento de una inversin, para evaluar qu tan eficiente es el gasto que estamos haciendo o que planeamos realizar. Es decir, al beneficio que hemos obtenido de una inversin (o que planeamos obtener) le restamos el costo de inversin realizada. Luego eso lo dividimos entre el costo de la inversin y el resultado es el ROI.Por ejemplohemos hecho una inversin de 1000 euros y hemos obtenido 3000 euros. Entonces el ROI sera igual a (3000 - 1000) / 1000 = 2Para saber el porcentaje de beneficios de nuestra inversin podemos multiplicar el ROI por 100. Es decir, con un ROI del 2% en realidad estamos ganando un 200% del dinero invertido, o lo que es lo mismo, de cada euro invertido estamos obteniendo 2euros (siempre una vez descontado el coste de la inversin). Si tenemos un ROI negativo es que estamos perdiendo dinero y si tenemos un ROI muy cercano a cero, tambin podemos pensar que la inversin no es muy atractiva.

7ROI = (beneficio obtenido - inversin) / inversin RIESGO AISLADOEl riesgo del activo puede analizarse desde dos ngulos:En forma independiente (activo se considera aisladamente).-es el que corre un inversionista si tuviera tan solo el activo aislado.En una cartera (entonces se considera uno de los varios activos).

8 DISTRIBUCION DE PROBABILIDAD

La probabilidad de un evento es la posibilidad de que ocurra.Ejemplo:hay 40% de probabilidades de que llueva hoy y 60% de que no llueva si se incluyen todos los eventos(o resultados) y si se designa la probabilidad a todos ellos, la lista recibe el nombre de DISTRIBUCION PROBABILIDAD.

TASA DE RENDIMIENTO ESPERADO Seccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - Untecs

Tasa de rendimiento esperado Es la tasa que se espera deber realizarse a partir de una inversin, el valor medio de la distribucin de probabilidad de los posibles resultados.

Una forma de medir el riesgo es a travs del coeficiente de variacin, el cual es la desviacin estndar entre el rendimiento esperado. Muestra el riesgo por unidad de rendimiento. Formula Tasa de rendimiento esperada r = P1r1 + P2r2 ++ Pnrn

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Calculo de la tasa de rendimiento esperada : matriz de pagosSeccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - UntecsDEMANDA DE PRODUCTOS DE LA COMPAA(1)PROBABILIDAD DE ESTA DEMANDA (2)TASA DE RENDIMIENTO SI OCURRE ESTA DEMANDA (3)PRODUCTO(2)*(3)=(4)TASA DE RENDIMIENTO SI OCURRE ESTA DEMANDA (5)PRODUCTO: (2)*(5)=(6)FUERTE 0.3100%30%40%12%NORMAL0.4156156DEBIL0.3(70)(21)(10)(3)1.0r = 15%r = 15%SALE.COMBASIC FOODSObteniendo la tasa de rendimiento esperada para sale.com

r = P1(r1) + P2(r2) + P3(r3)=0.3(100%)+0.4(15%)+0.3(-0.70%)=15% tasa de retorno esperada

Tasa de rendimiento esperada de basic foods es tambin 15%r= 0.3(40%)+0.4(15%)+0.3(-10%)=15%Seccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - Untecs

Medicin del riesgo aislado : la desviacin estndar

Para calcular la desviacin estndar se procede con los siguientes pasos :

1. se calcula la tasa de rendimiento esperada:Tasa de rendimiento esperada r = P1r1 + P2r2 ++ PnrnCaso de sale.com es de 15%

2. Se resta la tasa de rendimiento esperada (r) a los resultados posibles (r1) para obtener una serie de desviaciones alrededor de r desviacin = r i rSeccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - Untecs3. Se elevan al cuadrado las desviaciones , luego el resultado se multiplica por la probabilidad del resultado y finalmente se suman los productos para obtener la varianza 4.- se encuentra la raz cuadrada de la varianza para obtener la desviacin estndar

Seccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - Untecs

LizbethscathyronaldSeccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - UntecsComparacin entre riesgo diversificadle y riesgo de mercado

El riesgo susceptible se debe a eventos fortuitos como demandas judiciales, huelgas, programas exitosos y fallidos de mercadotecnia , ganar o perder un contrato importante y otros acontecimientos propios de una empresa.

16Comparacin entre riesgo diversificadle y riesgo de mercado

El riesgo de mercado, en cambio, surge de factores que sistemticamente inciden en ellas: guerras, inflacin, recesin y altas tasas de inters.

Como estos factores ejercen un influjo negativo sobre las acciones, puede eliminarse diversificndose.

17Modelo de asigancion de precios de activos ( CAPM, por sus siglas en ingles)

Nos permite llegar ala conclusin de que el riesgo relevante de una accin es su aporte al riesgo de una cartera bien diversificada.Herramienta de gran utilidad con que analiza la relacin entre el riesgo y las tasas de inters.18

Ejemplo :Supongamos que le ofrecen la oportunidad de lanzar una moneda ala vez. Si sale cara ganara $20000, pero perdera oportunidad de lanzar una moneda una vez. Si sale cara ganara $20000 , pero perder $16000 si sale cruz.

Hay muchas posibilidades de que salga cara 50 veces y de que salga cruz ese mismo numero de veces, lo cual significara una ganancia neta de $ 2000 aproximadamente.El rendimiento esperado es $0.5 ( $20000) + 0.5 ($16000) = $2000.

Es riesgosa por que hay 50% de perder los $16000

Supongamos que le ofrecen la oportunidad de lanzar la moneda 100 veces y que ganara 200 cada vez que salga cara y que perdera 160 por cada vez que saga cruz. En teora es posible que al lanzarla salga siempre cruz y que gane $20000; tambin es posible que lance y pierda $16000.Los BetasCoeficiente de volatilidad

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DefinicinLa beta de una cartera mide la relacin media entre la variabilidad en la rentabilidad del IGBM y la variabilidad en la rentabilidad del ttulo o cartera.Por ejemplo, un ttulo con una beta de 1,5% implica que por cada 1% que aumente o disminuya la rentabilidad del IGBM,la del ttulo aumentar o disminuir por trmino medio en un 1,5%.Tipo de CarterasLas carteras con betas mayores a la unidad, betas mayores al de la cartera de mercado, presentan mayores variabilidades medias en sus rentabilidades que las del mercado, y por el contrario, carteras o ttulos con betas inferiores a la unidad presentan variabilidades medias en sus rentabilidades inferiores a las variabilidades del mercado. Aquellas carteras o ttulos con beta igual a la unidad presentan la misma variabilidad en la rentabilidad que el mercadoMayores variabilidades medias en sus rentabilidadesIgual variabilidad medias en sus rentabilidadesmenor variabilidad medias en sus rentabilidadesConclusinPodemos concluir diciendo que mientras la beta o coeficiente de volatilidad representa un indicador del riesgo sistemtico de los ttulos o carteras, del riesgo que depende del mercado, la dispersin vertical de los valores de la rentabilidad de las carteras con respecto a su lnea caracterstica es representativa del riesgo especfico del ttulo.

Clculo

ClculoSi entendemos al pasivo de una empresa como una cartera compuesta por capital propio y deuda, y sabiendo que la beta de los activos de una empresa, ser igual a la de sus pasivos, de la frmula anterior para la beta de una cartera deducimos que la beta de los pasivos puede estimarse como una media de las betas de sus capitales propios y de su deuda, ponderadas por los volmenes respectivos, a valor de mercado, de ambas fuentes financieras. En consecuencia:

B(activos) = B (pasivos) = (E/V) B (capital propio) + (D/V) B (deuda)Siendo V, E y D los valores en mercado de la empresa, de su capital propio y de su deuda, respectivamente, de forma que V = E + D. Esta ecuacin resultar determinante para cuando vayamos a determinar el coste de capital.BiggitteSeccin Estudiantil de Direccin de Proyectos - UntecsCONCLUSIONESLa relacin entre el Riesgo y el Rendimiento de un instrumento financiero es directa. Las posiciones de cobertura contra el Riesgo que un inversionista pueda tomar, dependen de la percepcin que ste tenga del mismo. La Asesora Financiera especializada que recibe el inversionista es un factor determinante para la toma de decisiones acertadas.

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