efectos del gasto militar sobre la rentabilidad de la industria de ...

EFECTOS DEL GASTO MILITAR SOBRE LA RENTABILIDAD DE LA INDUSTRIA

DE DEFENSA EN ESPANtildeA Autor Antonio Fonfriacutea Mesa

Departamento de Economiacutea Aplicada II Instituto Complutense de Estudios Internacionales

Universidad Complutense de Madrid

P T No 2309

NB Las opiniones expresadas en este trabajo son de la exclusiva responsabilidad de los autores pudiendo no coincidir con las del Instituto de Estudios Fiscales Desde el antildeo 1998 la coleccioacuten de Papeles de Trabajo del Instituto de Estudios Fiscales estaacute disponible en versioacuten electroacutenica en la direccioacuten gthttpwwwminhacesiefprincipalhtm

Edita Instituto de Estudios Fiscales NIPO 602-09-006-9 ISSN 1578-0252 Depoacutesito Legal M-23772-2001

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IacuteNDICE

1 INTRODUCCIOacuteN

2 CONTRATACIOacuteN Y RENTABILIDAD UNA RELACIOacuteN POCO EXPLORADA

3 PERFIL DE LA INDUSTRIA DE DEFENSA ESPANtildeOLA

4 CONTRATACIOacuteN Y RENTABILIDAD UN MODELO EMPIacuteRICO

5 CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFIacuteA

SIacuteNTESIS Principales implicaciones de poliacutetica econoacutemica

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RESUMEN

La percepcioacuten tradicional sobre la obtencioacuten de elevados beneficios por parte de la industria de defensa a traveacutes de los contratos firmados con los ministerios de defensa se basa en diversas consideraciones Entre ellas se encuentran la utishylizacioacuten de estos contratos como herramienta de poliacutetica industrial el elevado poder de negociacioacuten derivado de posiciones dominantes en los mercados por parte de las compantildeiacuteas y la ineficiencia incentivada por parte de los contratadores Los resultados de este artiacuteculo muestran que efectivamente los contratos con defensa afectan positivamente los beneficios al igual que la I+D vinculada a ellos y el poder de mercado que se encuentra en algunos subsectores de la industria

ABSTRACT

The traditional view of unusual profits of defence contractors is based upon some considerations Between them it can be found the use of defence proshycurement as a policy tool aimed to support new technological activities and RampD expenditure the bargaining power of the firms and some kind of inefficient behaviour of the ministries of defence The results of the paper point out that effectively defence procurement contractors obtain positive profits from these contracts based on a kind of prizes to RampD investment and the market power the firms have

Palabras clave Industria de la defensa contratacioacuten con defensa rentabilishydad Espantildea

Key words Defence industry defence procurement profits Spain JEL D-86 H-56 L-64 L-52

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Instituto de Estudios Fiscales

I INTRODUCCIOacuteN

La industria de defensa se puede considerar como un ldquosectorrdquo peculiar deshyntro del entramado industrial de un paiacutes Esto es asiacute por varias razones En prishymer lugar por la propia definicioacuten de sector ya que estaacute compuesto por un conjunto de empresas de procedencia heterogeacutenea ndashdesde armamento hasta textil pasando por electroacutenica o serviciosndash en cuyos procesos productivos no es posible apreciar elementos que den coherencia ni desde la perspectiva de la oferta ndashprocesos productivosndash ni desde la demanda1 Por este motivo no es un sector que posea una clasificacioacuten estadiacutestica dentro de los paraacutemetros al uso como podriacutea ser la Clasificacioacuten Nacional de Actividades Econoacutemicas Ello proshyvoca un segundo problema la falta de informacioacuten estadiacutestica ordenada y temshyporal lo cual dificulta enormemente su estudio

Habitualmente los trabajos realizados sobre la industria de la defensa en el aacutembito internacional adolecen del mismo problema salvo excepciones como en el caso de la industria estadounidense Por una parte el grado de confidenshycialidad y secretismo vinculados a las actividades que un conjunto de empresas realiza para los distintos ministerios de defensa de los paiacuteses a los que atienshyden junto con una poliacutetica ndashpoco razonable en generalndash de opacidad tanto desde las propias empresas como desde los ministerios de defensa generan una falta de informacioacuten transparente que lejos de ayudar a mejorar la imagen que se tiene del aacutembito empresarial-militar acentuacutean ciertas actitudes negatishyvas o de rechazo

Estos problemas imponen una definicioacuten poco clara de la industria de la defenshysa Las definiciones maacutes generales son las que consideran el demandante como el punto de encuentro que otorga homogeneidad a ese conjunto de empresas heterogeacuteneo Desde esta perspectiva la satisfaccioacuten de las demandas de los mishynisterios de defensa por parte de un conjunto de empresas otorgariacutea a eacutestas el caraacutecter de ldquoempresas de defensardquo que de manera agregada conformariacutean el sector o industria de la defensa

Por otra parte desde la perspectiva de la oferta seriacutean aquellas empresas que producen bienes y servicios para las fuerzas armadas aunque muchos de ellos poseen un caraacutecter dual esto es civil y militar Adicionalmente el criterio de destino mayoritario de la produccioacuten de la empresa al aacutembito militar tamposhyco se muestra adecuado debido a que en la mayor parte de los casos las emshypresas no se orientan uacutenicamente a la produccioacuten con destino militar ya que la

1 Una discusioacuten sobre estos aspectos puede encontrarse en Aacutelvarez y Fonfriacutea (2000) y en Garciacutea (2004)

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demanda suele ser muy reducida y una dependencia elevada de los presupuesshytos de defensa es demasiado arriesgado como para que sea asumido como una estrategia clara por parte de las empresas

La salida que se ofrece generalmente es la de explicitar las actividades que de manera inequiacutevoca estaacuten vinculadas a las necesidades que han de cubrir unas fuerzas armadas vg fabricacioacuten de armamento y municioacuten o de plataformas aeacutereas o aeroespaciales Obviamente esta definicioacuten tampoco satisface compleshytamente por lo prolijo de sus posibilidades Por todo ello en este trabajo se seguiraacute la que se orienta a la demanda es decir se consideraraacute industria de deshyfensa al conjunto de empresas que satisfagan las demandas del las Fuerzas Arshymadas espantildeolas ndashprincipalmentendash y de otros paiacuteses No obstante es necesario subrayar que praacutecticamente la totalidad de las empresas abastecen tanto deshymanda civil como militar por lo que este aspecto ha de ser considerado de mashynera expliacutecita en los anaacutelisis

En este sentido es importante destacar que en teacuterminos de estructura del mercado la industria de la defensa se encuentra en una situacioacuten de importante grado de oligopolio a lo largo del tiempo como muestran Molas (1990) Aacutelvarez y Fonfriacutea (2000) y Gil (2002) ndashincluso de monopolio en algunos casosndash desde el lado de la oferta y de cuasi-monopsonio desde la perspectiva de la demanda ya que el principal cliente de la produccioacuten militar aunque no el uacutenico es el Minisshyterio de Defensa

Debido a las peculiaridades de los bienes y servicios que produce esta indusshytria ndashelevada especificidad alto contenido tecnoloacutegico factores estrateacutegicos periacuteodo de vida elevado etcndash la forma principal de adquisicioacuten por parte de los ministerios de defensa ha sido y es a traveacutes de contratos ndashprocurementndash que en numerosas ocasiones no han pasado por una licitacioacuten abierta sino que han sido realizados a traveacutes de un proceso de toma de decisioacuten arbitrada desde la persshypectiva del demandante de manera que el producto final cubriera unas necesishydades muy especiacuteficas siendo encomendada su produccioacuten o desarrollo a una empresa concreta o contratista principal

La cuestioacuten clave que surge es cuaacutel es el papel que cumple la contratacioacuten con defensa en la rentabilidad de las empresas iquestEs rentable para las empresas obtener contratos con el Ministerio de Defensa Y de ser asiacute iquestqueacute factores exshyplican esa rentabilidad En el siguiente epiacutegrafe se analizan los principales aspecshytos unidos al papel de la contratacioacuten y la rentabilidad de las firmas de la industria de la defensa Posteriormente se analiza el perfil baacutesico de la industria de la defensa espantildeola y se propone un modelo que trate de aproximar este efecto discutiendo los resultados y analizando algunos aspectos relativos al comportamiento de la industria y de su principal demandante El artiacuteculo se cieshyrra con unas conclusiones

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Uno de los aspectos tratados de manera maacutes profusa por la literatura econoacutemica relativa a la defensa se refiere al estudio del impacto de los gastos militares sobre el crecimiento econoacutemico El debate acerca de si el gasto en deshyfensa posee efectos positivos o negativos en el crecimiento del PIB se extiende ya desde hace deacutecadas hasta hoy En teacuterminos generales la respuesta a esta cuestioacuten sigue abierta

Es necesario distinguir los efectos directos sobre el crecimiento de aquellos que pueden afectar a eacuteste a traveacutes de otras variables de corte institucional ndashno econoacutemicondash Asiacute respecto de estas uacuteltimas cabe destacar las relativas al afianshyzamiento de las democracias y el respeto a la propiedad privada que generan efectos positivos sobre el crecimiento econoacutemico Este es el caso de algunos paiacuteses latinoamericanos (Scheetz 1996) y tambieacuten el de los NICacutes aunque en este caso el efecto es menos acusado debido al fuerte crecimiento de su renta y a una mayor estabilidad poliacutetica (Harris 2002)

Sin embargo si parece existir un cierto acuerdo en lo que respecta a la exisshytencia de un cierto efecto crowding-out sobre la inversioacuten de nuevo especialshymente importante en el caso de los paiacuteses menos desarrollados (Scheetz 2002) Adicionalmente algunos autores observan el bien defensa como un bien inferior (Barro 1981) de manera que dada su baja productividad y el trade-off existente frente a otro tipo de inversiones maacutes productivas la aportacioacuten al crecimiento es negativa

No obstante algunos estudios sobre los efectos econoacutemicos de reducciones en el gasto en defensa muestran que sus efectos sobre el PIB y el empleo son negativos2 si no existe una ldquocompensacioacutenrdquo o reasignacioacuten de recursos hacia otros sectores de la economiacutea ndashseriacutea el caso del dividendo de la pazndash Igualmenshyte Barker Dunne y Smith (1991) admiten que los problemas de la reduccioacuten del presupuesto de defensa son mayores a nivel sectorial de empresas y regiones Esta situacioacuten implica que los efectos locales o en aacutereas en las cuales la industria de la defensa estaacute ubicada pueden llevar a situaciones de caiacuteda del producto y elevado desempleo

Uno de los problemas de estos estudios es la falta de consideracioacuten de los efectos del gasto militar a traveacutes de su aplicacioacuten hacia la industria de la defensa Asiacute el presupuesto de defensa de los paiacuteses conlleva contratos de aprovisionashy

2 Este es particularmente el caso del Reino Unido para el cual Barker Dunne y Smith (1991) muestran que una reduccioacuten a la mitad del presupuesto en defensa genera una deacutecada desshypueacutes una reduccioacuten del 35 del PIB y de 046 millones de trabajadores Sin embargo una reasignacioacuten de los recursos en otros sectores implicariacutea una reduccioacuten del desempleo de 052 millones de trabajadores

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miento y compras a empresas que proveen a los ministerios de defensa tal y como se ha apuntado anteriormente A primeros de los antildeos 70 se realizaron algunos estudios seminales sobre la rentabilidad de las empresas que contratashyban con el Departamento de Defensa (DoD) de los Estados Unidos Sin embarshygo esta tradicioacuten de anaacutelisis no ha sido mantenida con una creciente literatura desde entonces y son muy reducidos los anaacutelisis que han abordado este tema Probablemente la causa principal es la falta de informacioacuten para realizar estudios empiacutericos

El punto de partida es que los beneficios de las empresas son el resultado de la asuncioacuten de unos riesgos de forma que a mayor riesgo asumido mayor reshycompensa esperada en forma de beneficios En su trabajo de 1971 Stigler y Friedland muestran que la visioacuten popular de una inusual rentabilidad de los conshytratistas de defensa estadounidenses era correcta durante los antildeos 50 pero no asiacute en la deacutecada posterior y apuntaban a que existiacutea un riesgo superior en este tipo de industria asociado a una mayor inestabilidad de sus ventas con respecto a la proporcioacuten de su facturacioacuten en el negocio militar Aunque no de forma expliacutecita de este resultado se desprende que la mayor rentabilidad estariacutea asoshyciada a una mayor prima de riesgo unida a la parte militar de la facturacioacuten algo que no sostienen Trevino y Higgs (1992) para quienes el riesgo de invertir en empresas contratistas de defensa no es mayor que el que se observa en las compantildeiacuteas que no contratan con defensa En la misma liacutenea Suarez (1976) arshygumenta que la evolucioacuten de la rentabilidad de las empresas de la industria de defensa no se encuentra asociada ni al riesgo ndashya que los contratos con defensa no tienen riesgondash ni al performance obtenido por las empresas en contratos anshyteriores de manera que una mayor eficiencia en la provisioacuten de un bien vinculashydo a un contrato con defensa genera un efecto perverso aportando mayores beneficios a las empresas Frecuentemente un coste maacutes elevado no implica la obtencioacuten de un beneficio menor sino que la empresa es capaz de transferir el incremento del coste en forma de un precio mayor al departamento de defensa

Esta hipoacutetesis denominada cost-shifting asume que los beneficios provenienshytes de los contratos con defensa son maacutes sensibles al coste que aquellos no vinshyculados a esta actividad ndashRogerson (1992)ndash El motivo principal es que en estos contratos la renegociacioacuten del precio es un hecho habitual al igual que la devoshylucioacuten de costes en los que incurre la empresa particularmente los vinculados a la realizacioacuten de I+D Sin embargo McGowan y Vendrzyk (2002) tratan de veshyrificar esta hipoacutetesis sin eacutexito de manera que la superior rentabilidad de las emshypresas de la industria de defensa parece no estar vinculada a aspectos relativos a los costes

Asiacute estos autores concluyen que la capacidad de traslacioacuten de costes a preshycios parece estar maacutes vinculada a factores de la estructura de los mercados Uno de los aspectos que se muestran maacutes claros en este sentido es el elevado grado de oligopolio existente en el sector de la defensa en la mayor parte de los

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paiacuteses ndashcomo muestran Rogerson (1989) para los EEUU Smith (1990) para el caso del Reino Unido y Aacutelvarez y Fonfriacutea (2000) en el caso espantildeolndash Asiacute La falta de competencia en la industria de defensa junto con cierta capacidad para traslashydar costes genera importantes ineficiencias y aumentos del precio para el demanshydante Este hecho es auacuten maacutes pernicioso en la situacioacuten actual de contraccioacuten de los presupuestos de defensa ya que la capacidad de compra se ve reducida y por tanto la eficiencia del gasto es menor

Sin embargo esa ineficiencia puede concebirse como un resultado previsto ya que es el coste que se paga desde el presupuesto para realizar una poliacutetica de apoyo a la industria de defensa desde los departamentos ministeriales Todos los paiacuteses utilizan de alguna forma la contratacioacuten como instrumento de poliacutetica inshydustrial En el caso estadounidense es la denominada ldquoDoD profit policyrdquo seguacuten la cual el precio se iguala al coste maacutes un margen incentivando asiacute la ineficiencia empresarial ndashBower y Osband (1991)ndash En el caso espantildeol Molas (1998) muesshytra que la poliacutetica de compras de defensa ha estado unida histoacutericamente a dos grandes aspectos Por una parte cuando es necesario acudir a empresas no nashycionales los acuerdos offset han tratado de ser un instrumento de generacioacuten de conocimiento nuevas tecnologiacuteas y produccioacuten Por otra se ha tratado de primar a la industria nacional tanto a traveacutes de estos acuerdos como con contratos que suponiacutean el desarrollo de nuevas tecnologiacuteas esto es que sirvieran de estiacutemulo a la inversioacuten en I+D No obstante esta posibilidad se estaacute reduciendo debido a la mayor competencia existente en los mercados internacionales de forma que el coste de la ineficiencia de las empresas nacionales es cada vez mayor

En el caso de la Unioacuten Europea la creacioacuten de instituciones como la EDA (Agencia Europea de Defensa) o la OCCAR (Organizacioacuten para la Cooperacioacuten Conjunta en Armamento) tratan de coordinar el mercado de defensa y modular la competencia dentro del marco europeo Sin embargo la licitacioacuten internacioshynal estaacute auacuten en un estadio incipiente y se encuentra reducida a unos pocos granshydes consorcios europeos (EADS por ejemplo) y a las grandes firmas americanas que poseen la capacidad de hacer frente a amplias demandas y a costes de I+D elevados Sin embargo la viacutea a traveacutes de la cual se trata de preshyservar el mercado nacional suele ser acudiendo al artiacuteculo 296 del Tratado de la UE que establece la reserva en los contratos puacuteblicos de defensa3

Uno de los factores clave en los contratos entre las empresas y los ministeshyrios de defensa es la actividad tecnoloacutegica que normalmente estaacute vinculada a los desarrollos demandados Dos son las perspectivas a considerar en este asshypecto En primer lugar tal y como propone Rogerson (1989) el demandante ha de estimular la innovacioacuten tecnoloacutegica a traveacutes de beneficios econoacutemicos positishyvos vinculados a los contratos lo que denomina ldquopremios a la innovacioacutenrdquo El motivo para ello es la reducida escala de produccioacuten que no permite a las emshy

3 Veacutease a este respecto Comisioacuten Europea (2006)

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presas obtener una miacutenima rentabilidad de los gastos en I+D realizados de mashynera que las peacuterdidas derivadas de esta fase se compensen con premios en la fase de produccioacuten

La segunda perspectiva es la de Saal (2001) seguacuten la cual la contratacioacuten orientada al cambio tecnoloacutegico posee efectos significativos sobre la productivishydad de las industrias a la vez que es capaz de modificar la composicioacuten de la parte civil de la economiacutea a traveacutes de una mayor inversioacuten en sectores como el aeroespacial o la electroacutenica Asiacute a traveacutes del argumento de ldquodemand pullrdquo los efectos sobre las industrias seraacuten positivos y se generalizaraacuten al conjunto de la economiacutea Este resultado se encuentra avalado en el trabajo de Hartley White y Chaundy (1997) quienes obtienen que las industrias que basan una parte susshytancial de su facturacioacuten en el sector puacuteblico y particularmente en sectores fuertemente demandantes de tecnologiacutea ndashcomo defensandash pueden alcanzar venshytajas tecnoloacutegicas

En definitiva el debate acerca de los efectos de la contratacioacuten con defensa es un debate no cerrado Las distintas aproximaciones conceptuales los mercados sobre los cuales se realicen los estudios y la informacioacuten disponible parecen limitar considerablemente tanto las posibilidades de anaacutelisis como los resultados que se obtengan No obstante los esfuerzos realizados en esta liacutenea poseen un denomishynador comuacuten el reconocimiento de la posibilidad de que un mercado oligopolishyzado desde la oferta y de caraacutecter monopsolista en la demanda ndashy un mercado peculiar en sus productosndash funciona de manera que estimula comportamientos no competitivos que parecen limitar el desarrollo mismo de la industria de la defensa Maacutes adelante se trataraacute de aportar alguna luz maacutes sobre estos aspecto


La evolucioacuten de la industria de defensa en Espantildea en las uacuteltimas deacutecadas se ha orientado hacia la consecucioacuten de una mayor capacidad para satisfacer las deshymandas exigentes de las fuerzas armadas El eacutenfasis en la innovacioacuten tecnoloacutegica junto con una profunda reestructuracioacuten del sector que ha pasado de ser mayoshyritariamente de capital puacuteblico a pasar a manos privadas y en algunos casos a pertenecer a consorcios internacionales son los rasgos maacutes sobresalientes de los cambios operados

La organizacioacuten de la poliacutetica de compras de defensa seguida en Espantildea hasta principios de los antildeos ochenta favoreciacutea escasamente el desarrollo empresarial y tecnoloacutegico nacional4 Asimismo la elevada dependencia de la tecnologiacutea exshy

4 Las adquisiciones del Ministerio de Defensa (MDE) no se realizaban de forma centralizada sino que cada ejeacutercito realizaba su propia poliacutetica de compras Ademaacutes era incuestionable el protagonismo que teniacutean las compras al exterior de sistemas de armas y equipamientos

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tranjera utilizada en la satisfaccioacuten de las necesidades de defensa suponiacutea una importante limitacioacuten al desarrollo de una industria nacional competitiva Soacutelo a partir de la deacutecada de los ochenta se tomariacutea conciencia de la necesidad de foshymentar la produccioacuten militar nacional

Las compras de productos militares suponiacutean por tanto una notable depenshydencia del exterior debido al elevado volumen de adquisiciones de inputs intershymedios y productos finales a proveedores extranjeros5 razoacuten que entre otras llevariacutea a establecer el Programa de Compensaciones ndashoffsetsndash a principios de los ochenta Asiacute cada adquisicioacuten de material de defensa de cierta entidad ndashvg el programa F-18ndash realizada en el extranjero exigiacutea las correspondientes comshypensaciones El objetivo era la obtencioacuten de mejoras en la balanza comercial en las capacidades nacionales de disentildeo de sistemas y servir de estiacutemulo a determishynados sectores de la economiacutea Los efectos compensatorios no se dirigieron exclusivamente al aacutembito de defensa sino que trascendieron a otros sectores de actividad si bien los resultados no fueron todo lo satisfactorios que cabiacutea espeshyrar en un principio (Molas 1998)

La industria de defensa espantildeola se caracterizaba hasta la deacutecada de los ochenta por la pequentildea dimensioacuten de sus empresas la alta dependencia de tecnologiacutea y know-how extranjeros una especializacioacuten basada en producciones de bajo nivel tecnoloacutegico y un escaso esfuerzo en I+D lo que implica importantes limitaciones para la innovacioacuten A partir de mitad de la deacutecada de los ochenta la industria aumentoacute sus dimensiones comenzoacute una mayor diversificacioacuten de la produccioacuten y se acercoacute a un mayor nuacutemero de actividades y sectores que diez antildeos antes incorporando nuevas y maacutes avanzadas tecnologiacuteas (Bardajiacute 1986)

El resultado de estas transformaciones se tradujo en que tanto las grandes empresas como las PYME de la industria elevaron su capacidad exportadora ndashsuperior al 40 en el conjunto del sector en 1998 (Aacutelvarez y Fonfriacutea 2000)ndash y comenzaron a participan en programas internacionales mostrando una mayor integracioacuten en los mercados internacionales

Posteriormente los cambios se han encaminado a reforzar el camino emprenshydido en los aspectos tecnoloacutegicos e internacionales asiacute como a tratar de alcanzar unos tamantildeos que permitan competir con empresas de otros paiacuteses si bien en los tres aspectos se mantiene una posicioacuten de industria de defensa intermedia

A grandes rasgos la facturacioacuten total de las empresas de la industria de deshyfensa es superior a los 53800 mill euro como promedio del periacuteodo 2004-06 ocushypando a casi 300000 trabajadores de los que algo menos del 8 se dedican a la produccioacuten de bienes y servicios para defensa Del volumen de produccioacuten total cerca del 5 es atribuible a la facturacioacuten al MDE espantildeol mientras que

5 Se ha estimado que aproximadamente el 30 por ciento del total de compras de bienes y servicios realizadas por el MDE daba lugar a pagos al extranjero (Lancho de Leoacuten 1987)

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un 4 adicional es facturacioacuten de seguridad y defensa orientada a otros ministeshyrios o a la exportacioacuten6 Por sectores ndashCuadro 1ndash los tres que mayor implicacioacuten tienen en la industria de la defensa son los de armamento y municioacuten aeroespashycial y naval y aunque se encuentran tambieacuten entre los que mayor facturacioacuten poseen con el MDE es de destacar que es el sector de electroacutenica e informaacutetica el que se lleva casi un tercio de la facturacioacuten con el Ministerio mientras que su facturacioacuten total de productos de defensa se encuentra tan soacutelo en el 11

Cuadro 1 IMPORTANCIA RELATIVA DE LOS SUBSECTORES SUMINISTRADORES DE BIENES

Y SERVICIOS AL MINISTERIO DE DEFENSA VALORES PROMEDIO 2004-2006

Subsectores Facturacioacuten defensa

Facturacioacuten total Facturacioacuten al (MD)

Facturacioacuten total al MD

Comercial

Armamento y municioacuten

Mat Primas y productos semielaborados y primarios

Automocioacuten

Auxiliar

Naval

Aeroespacial

Eleacutectrico

Electroacutenico e Informaacutetico

Servicios

556

7702

001

433

195

5815

6599

072

1183

088

119

1540

001

537

338

1376

2249

054

3207

579

Total 10000

Fuente DGAM Ministerio de Defensa

Tal y como se ha subrayado anteriormente una de las caracteriacutesticas maacutes soshybresalientes de esta industria es su elevado grado de concentracioacuten ndashCuadro 2ndash que supone la existencia de un reducido nuacutemero de contratistas principales y una pleacuteyade de pequentildeas y medianas empresas que normalmente son suminisshytradores especializados o subcontratistas de partes de los contratos firmados con el MD ndashGil (2002) y Aacutelvarez y Fonfriacutea (2000)ndash El efecto previsible de este elevado grado de concentracioacuten es la mayor capacidad de negociacioacuten que poshyseen ciertas empresas y que presionan los precios inicialmente firmados para su posterior revisioacuten lo cual incide negativamente en los presupuestos de defensa

6 Datos de la Direccioacuten General de Armamento y Material disponibles en wwwmdees

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Cuadro 2 CONCENTRACIOacuteN DE LA FACTURACIOacuteN DE DEFENSA (2004-2006) NUacuteMERO

DE EMPRESAS QUE CUBREN UN PORCENTAJE DADO DE FACTURACIOacuteN

Subsectores Hasta el 75 de la

facturacioacuten de defensa Del 75 al 100

Comercial



Automocioacuten

Auxiliar

Naval

Aeroespacial

Eleacutectrico


Servicios

12

1

1

6

10

1

2

5

3

12

40

12

2

40

100

30

41

23

125

117

Total 53 530

Fuente Elaboracioacuten propia a partir de datos de la DGAM Ministerio de Defensa Nuacutemero total de empresas 530

Esta situacioacuten del sector indica la existencia de importantes diferencias entre las empresas principalmente relativas a la existencia de un reducido nuacutecleo de empresas de mayor tamantildeo ndashtan soacutelo el 25 de las empresas supera los 250 trabajadoresndash de las cuales menos de un 4 del total supera los 2000 empleashydos El perfil de una empresa media ndashCuadro 3ndash seriacutea aquella cuya proporcioacuten de la facturacioacuten de defensa sobre el total es muy reducida ndashel 2ndash lo que muestra un grado de dependencia bajo en teacuterminos agregados ndashtal y como lo definen Hartley White y Chaundy (1997)ndash lo cual contrasta con un volumen relativo de exportaciones significativo que indica una capacidad exportadora relevante7 ndashparticularmente en ciertos sectores como el aeronaacuteuticondash una imshyportante capacidad importadora y un fuerte gasto en I+D superior a la media de las empresas innovadoras espantildeolas Son empresas con una plantilla total de maacutes de 400 trabajadores de los cuales el 6 lo destinan a la parte militar del negocio y obtienen contratos con el MDE por un valor superior a 36 mill de euro anuales

7 Noacutetese que Espantildea se encuentra dentro de los 25 paiacuteses maacutes exportadores de material de defensa

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Cuadro 3 CARACTERIZACIOacuteN DE LA INDUSTRIA ESPANtildeOLA DE DEFENSA

VALORES PROMEDIO DE UNA EMPRESA TIPO 2003-2005

Variables Total (mill euro) defensa

Beneficio de explotacioacuten 1308 mdash

Facturacioacuten total 11909 200

Exportacioacuten total 1457 1366

Importacioacuten total 3306 213

Gasto total en I+D 401 2875

Plantilla total (nordm de trabajadores) 42497 619

Contratacioacuten con defensa 367 mdash

Total (mill euro) defensa

Menos de 250 trabajadores








Maacutes de 250 trabajadores








Fuente Elaboracioacuten propia a partir de Memorias de empresas INE Mordm de Defensa ICEX N total 902 N para empresas hasta 250 empleados = 695 N para empresas de maacutes de 250 = 178

Las importantes diferencias de tamantildeo mencionadas se plasman en lo que podriacutea denominarse un sector dual de manera que soacutelo en teacuterminos de plantilla las empresas de maacutes de 250 trabajadores poseen un tamantildeo medio 36 veces

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superior a las de menos de 250 empleados una facturacioacuten total 63 veces mashyyor y el volumen de la contratacioacuten con el MDE de maacutes de 85 veces el obtenido por las de menor tamantildeo ndashCuadro3ndash No obstante en general las empresas de menor tamantildeo son maacutes dependientes de la actividad de su negocio en defensa que las mayores tal y como muestran los porcentajes que suponen sobre el voshylumen total de actividad la proporcioacuten destinada a defensa


El comportamiento del gasto militar ha sido visto tradicionalmente como un limitador del crecimiento ndashcomo un gasto poco productivo frente a alternativas maacutes rentablesndash o alternativamente como un impulsor de la demanda los beneshyficios y el cambio teacutecnico8 La existencia de un monopolio bilateral en la negoshyciacioacuten de los contratos presume la aparicioacuten de comportamientos en los cuales es relativamente sencillo para la empresa obtener unos beneficios superiores a los que se consiguen en el aacutembito de los negocios civiles si bien esto no es siempre cierto ndashStigler y Friedland (1971)ndash

Tal y como demostroacute Bohi (1971) para las empresas de la industria de defenshysa estadounidense de los antildeos 60 no habiacutea evidencia de que el negocio militar fuese maacutes rentable que el civil Posteriormente Rogerson (1989) en su anaacutelisis sobre los efectos que posee la obtencioacuten de un contrato con el DoD sobre las ganancias en bolsa de las empresas licitantes tanto las ganadoras como las pershydedoras muestran que no existen diferencias significativas entre ambos grupos

Una parte importante de los estudios ha tratado de explicar la rentabilidad en siacute misma y no con relacioacuten a empresas que se encuentran fuera de la industria de defensa Entre estos Kollias y Maniatis (2003) analizan la rentabilidad de las empresas de defensa griegas a traveacutes de definiciones alternativas de la rentabilishydad basadas en diferentes conceptos derivados de la literatura marxista proposhyniendo como variable a explicar el cociente entre el beneficio generado por el trabajo productivo y el stock total de capital de la economiacutea aproximando el numerador por la diferencia entre el valor antildeadido neto y los sueldos y salarios de los trabajos productivos

Por su parte McGowan y Vendrzyk (2002) realizan una aproximacioacuten mishycroeconoacutemica estudiando empresas del top 100 de la industria de defensa norshyteamericana En este caso la aproximacioacuten a la cuantificacioacuten de la rentabilidad se realiza a traveacutes del ROA ndashreturn on assetsndash es decir el cociente entre los inshygresos generados por la empresa y el volumen de sus activos por tanto una

8 Un amplio anaacutelisis puede encontrase en Brauer (2002)

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aproximacioacuten maacutes economico-financiera de la rentabilidad y adecuada para el estudio de unidades empresariales De forma similar Stigler y Friedland (1971) habiacutean cuantificado la rentabilidad de las empresas a traveacutes de la tasa de retorno y del performance obtenido en el mercado bursaacutetil y Hartley White y Chaundy (1997) por el margen precio-coste aunque en este caso la unidad de anaacutelisis no era la empresa sino el sector

Las variables que han explicado la evolucioacuten de la rentabilidad de la industria de defensa son igualmente muy variadas Asiacute Suarez (1976) la hace depender del eacutexito obtenido en contratos anteriores con defensa llegando a la conclusioacuten de que resultados poco adecuados en la resolucioacuten de contratos anteriores no impiden que se obtengan nuevos contratos por lo que la rentabilidad de las compantildeiacuteas no sufre reducciones lo que conduce a elevar la ineficiencia del sisshytema McGowan y Vendrzyk (2002) la tratan de explicar a traveacutes de la capacidad de traslacioacuten de los costes a los precios de un factor relativo a caracteriacutesticas de la industria ndashel subsector al que pertenecen las empresasndash y de la pertenencia o no al grupo de las 100 mayores empresas entendiendo que eacutestas poseen una capacidad de negociacioacuten elevada

Kollias y Maniatis (2003) utilizan el exceso de capacidad de trabajo junto con la ratio entre el beneficio y los salarios asiacute como el gasto en defensa en porcenshytaje del PIB obteniendo que eacuteste uacuteltimo posee un efecto positivo en el corto plazo sobre el beneficio

En el modelo que se propone aquiacute la rentabilidad se va a aproximar a traveacutes del ROA debido a que la unidad de anaacutelisis es la empresa Su definicioacuten es la propuesta por McGowan y Vendrzyk (2002) El objetivo es explicar la rentabilidad interna de las empresas de la industria de defensa espantildeola y no la rentabilidad comparada Para ello se utiliza la informacioacuten de las propias empresas ndashmemorias balances cuentas de resultadosndash asiacute como informaciones provenientes tanto de bases de datos empresariales como del Ministerio de Defensa El conjunto de empresas que se incluye en el anaacutelisis es el de aquellas que han tenido contratos con el MDE en el periacuteodo 2003-2005 por lo que la estimacioacuten es de seccioacuten cruzada sin posibilidad de introducir el tiempo como variable debido a la informacioacuten disponible

De esta manera el modelo baacutesico a estimar tiene la siguiente forma Yi = β0 + β1 ( C minus Def ) i t minus1 + β2 ( SRC minus Def ) i t + β3 (EMP minus Def ) i t + μi

Siendo Yi ROA de cada empresa

( C minus Def ) i t minus1 el volumen de contratacioacuten con el MDE expresado como el

cociente entre la contratacioacuten con defensa respecto de la facturacioacuten total ( SRC minus Def ) i t el saldo comercial relativo de productos de defensa de cada

empresa de la forma (Export defensa ndash Import defensa)Facturacioacuten defensa (EMP minus Def ) i t el volumen de empleo relativo en defensa expresado como el

cociente entre la plantilla destinada a defensa y la plantilla total de la empresa

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La primera de las variables es una aproximacioacuten a lo que Hartley White y Chaundy (1997) denominan la dependencia de defensa aunque en este caso orientado a la dependencia sobre la contratacioacuten y no sobre la facturacioacuten lo que permite obtener una visioacuten de la importancia que para las empresas poseen los contratos con el MDE En principio el signo esperado de esta variable es ambiguo ya que al no haber estudios de este tipo para el caso espantildeol no hay puntos de referencia Ademaacutes los trabajos realizados para otros paiacuteses muesshytran una heterogeneidad acusada La segunda de las variables es especialmente necesaria para el anaacutelisis del caso espantildeol ya que al ser un importante exportashydor y al mismo tiempo importar un volumen relevante de las necesidades de defensa ndashcomo los sistemas maacutes sofisticados de radar misiles etcndash que poseen un elevado valor de mercado el efecto neto sobre la rentabilidad de las empresas no se puede inferir directamente Debido a que el saldo neto es negativo ndashveacutease el Cuadro 3ndash se podriacutea esperar a priori que el signo y por tanto el efecto sobre la rentabilidad fuese igualmente negativo

Por lo que respecta a la tercera de las variables el efecto esperado es positishyvo ya que las empresas contratistas dedicaraacuten un mayor volumen de recursos humanos cuando esperen una rentabilidad maacutes elevada de lo contrario no tendriacutea validez la mayor capacidad de negociacioacuten con el MDE

En una segunda etapa se han agregado secuencialmente al modelo tres conjunshytos de variables adicionales La segunda versioacuten del modelo incluye el esfuerzo en I+D expresado como el gasto en I+D respecto de la facturacioacuten total (ESF-I+D) en el periacuteodo anterior de manera que se recoja el efecto del nivel tecnoloacutegico de las empresas Sin embargo esta variable no considera el contenido tecnoloacuteshygico de los contratos firmados con el MDE por lo que en la tercera especificashycioacuten se ha introducido un factor multiplicativo que expresa el producto del gasto en I+D ndashen el antildeo en que se firma el contratondash por el volumen de contratacioacuten dividido por la facturacioacuten neta de exportaciones e importaciones (INTERACC) de forma que se eviten posibles colinealidades con otras variables y se tenga en consideracioacuten la facturacioacuten realizada uacutenicamente al MDE ndashsin exportacionesndash y debida a produccioacuten nacional ndashsin importaciones9ndash En este caso el signo esperashydo es positivo ya que los requerimientos operativos de las fuerzas armadas exishygen un elevado contenido tecnoloacutegico y si como expone Rogerson (1989) los contratos de defensa han de llevar un premio por el esfuerzo innovador realizado por las empresas el efecto sobre la rentabilidad habriacutea de ser positivo

La cuarta especificacioacuten del modelo recoge las diferencias sectoriales aproximadas a traveacutes del grado de concentracioacuten de la oferta La variable (GCshysector) se define como la facturacioacuten total de la empresa respecto de la facturashycioacuten total del sector por lo que se asigna a cada compantildeiacutea un nivel de facturashy

9 Una solucioacuten similar fue adoptada por Nelly y Rishi (2003) en la estimacioacuten de una funcioacuten de produccioacuten del gasto en defensa

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cioacuten relativa que aproxima su capacidad de negociacioacuten dentro del sector con relacioacuten al MDE en teacuterminos de su peso especiacutefico en eacutel De esta forma a mayor concentracioacuten de la facturacioacuten en un sector dado maacutes capacidad tendraacuten las empresas para negociar contratos con el Ministerio y mayor seraacute el beneficio esperado por lo que el signo seriacutea a priori positivo

Respecto al meacutetodo de estimacioacuten eacuteste ha sido el de MCO Cuando ha sido necesario se ha utilizado la correccioacuten de White sobre la matriz de covarianzas para corregir los errores estaacutendar de los coeficientes por indicios de heterosceshydasticidad Se ha aplicado igualmente el test de Breusch-Pagan para conocer la ausencia o presencia de heteroscedasticidad y se ha incluido la X2 en cada uno de los modelos

El Cuadro 4 muestra los resultados de las estimaciones Los R2 corregidos son elevados yendo de 061 a 079 En el modelo baacutesico se observa que el efecshyto de la contratacioacuten es positivo y muy significativo por lo que el efecto sobre la rentabilidad es importante Por lo tanto la contratacioacuten con el MDE genera aushymentos de rentabilidad Algo similar ocurre con el empleo que se muestra igualmente positivo y significativo tal y como se esperaba Sin embargo el saldo comercial relativo es negativo y significativo lo cual indica que el mayor peso de las importaciones respecto de las exportaciones resta rentabilidad a las empreshysas La adicioacuten del esfuerzo en I+D en el modelo 2 no modifica sustancialmente los resultados y muestra que esta uacuteltima variable no es significativa Una explicashycioacuten a este hecho es que actualmente la mayor parte del gasto en I+D es de origen civil ndashal menos en las empresas de la industria de defensa espantildeolasndash buscando aplicaciones en el aacutembito militar lo que implica que no es adecuado considerar la separacioacuten entre gasto en I+D civil y militar ya que muchas tecnoshylogiacuteas son duales ndashveacutease Molas (1999)ndash

Cuadro 4

ESTIMACIONES VARIABLE DEPENDIENTE ROA COEFICIENTES ESTIMADOS (Estadiacutestico T)

Variables Modelo 1 Modelo 2 Modelo 3 Modelo 4

Constante

C-Def

SCR-Def

EMP-Def

004 (293)

025 (543)

-021 (-538)

065 (1401)

002 (214)

022 (444)

-008 (-184)

058 (813)

-003 (-028)

029 (363)

-010 (-179)

053 (724)

-001 (-012)

027 (401)

-011 (-203)

071 (836)

(Follow)

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(Continuation)


ESF-I+D

INTERACC

GC-Servicios

GC-Armamento y municioacuten

GC-Materias primas

GC-Automocioacuten

GC-Auxiliar

GC-Naval

GC-Aeroespacial

GC-Eleacutectrico

GC-Electroacutenica e Informaacutetica

020 (133)

237 (321)

003 (047)

-028 (-045)

015 (228)

-012 (-019

006 (110)

006 (100)

001 (091)

018 (244)

-002 (-026)

009 (206)

R2 corregido 061 063 068 079

F 5596 5346 5389 2204

X2 3144 2811 2173 957

Nordm observaciones 642 383 383 356

Sin embargo al introducir la variable multiplicativa que relaciona el gasto en I+D con los contratos con el MDE el efecto es positivo y significativo Este reshysultado indica que de alguna forma la contratacioacuten con defensa supone la exisshytencia de una prima por el gasto en I+D que permite elevar los beneficios de las empresas en liacutenea con la poliacutetica propuesta por Rogerson (1989) expuesta anshyteriormente de dar premios a las compantildeiacuteas y con los resultados obtenidos por Trevino y Higgs (1992) Igualmente expresa que la poliacutetica de contrataciones seguida en el caso de Espantildea utilizada como instrumento de poliacutetica industrial siendo uno de sus objetivos el impulso de las actividades de I+D empresariales

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ha tenido efectos positivos sobre la rentabilidad de las empresas contratistas a traveacutes de la vinculacioacuten de la innovacioacuten tecnoloacutegica a los contratos

Sin embargo una vez que se introducen las diferencias sectoriales ndashmodelo 4ndash este uacuteltimo resultado se torna no significativo En general ndashsalvo en el caso de la industria navalndash los subsectores que presentan unos niveles de concentracioacuten maacutes acusados ndasharmamento y municioacuten aeroespacial y electroacutenica e informaacuteticandash tienen coeficientes positivos y significativos La capacidad de negociacioacuten se muestra como un factor decisivo en la contratacioacuten con el MDE e impulsa los beneficios de las empresas tal y como apuntara Suarez (1976) Adicionalmente el resultado es coherente con los planteamientos de McGowan y Vendrzyk (2002) acerca de la importancia de los factores de la estructura del mercado en la explicacioacuten de la rentabilidad

5 CONCLUSIONES

La industria de defensa espantildeola puede considerarse situada en un estadio inshytermedio tanto de desarrollo como de tamantildeo relativo Los importantes camshybios que ha sufrido desde la deacutecada de los 80 han supuesto una modernizacioacuten importante y una expansioacuten de sus actividades tecnoloacutegicas e internacionales El papel que ha podido jugar en este sentido la poliacutetica de contratos seguida por las autoridades ndashmaacutes allaacute de otras poliacuteticas como la de privatizacionesndash parece ser relevante

Ante la ausencia de estudios en Espantildea que traten de explicar la rentabilidad de las empresas de la industria de defensa los resultados de otros trabajos inshyternacionales apuntan a que existe una prima en los contratos de defensa que trata de incentivar la actividad innovadora de las empresas a traveacutes de impulsar su rentabilidad No obstante los beneficios no soacutelo dependen de ese comporshytamiento vinculado a la poliacutetica de procurement de los ministerios de defensa coshyrrespondientes sino que se encuentran ligadas a la asignacioacuten de recursos que las propias empresas hacen para la satisfaccioacuten de las demandas de las fuerzas armadas asiacute como a factores relativos a la estructura de los mercados

El poder de negociacioacuten de las grandes empresas ndashcontratistas principalesndash les permite rentabilizar sus actividades en el negocio militar trasladando los mashyyores costes a los precios generando asiacute una cierta espiral de ineficiencia tanto mayor cuanto mayores son los costes en los que se incurre ndashsi el contrato se basa en un margen sobre el costendash iquestEs sostenible esta situacioacuten en el medio plazo

La respuesta es claramente negativa Las causas cabe buscarlas en un mayor recurso a la licitacioacuten abierta incluso internacional tal y como trata de impulsarshyse en la UE Tambieacuten como causa de la mayor internacionalizacioacuten y la creacioacuten

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de grupos empresariales entre empresas de distintos paiacuteses cuyo objetivo es doble Por una parte tener la capacidad de satisfacer demandas de productos de un nivel de exigencia tecnoloacutegica elevada y con la necesidad de fuertes inversioshynes que una empresa de manera aislada no es capaz de abordar Por otra ser capaces de competir frente a la potente industria norteamericana en distintos mercados y segmentos de productos Bien es cierto que en el caso europeo el recurso al artiacuteculo 296 del Tratado de la UE suele poner freno a las aspiraciones de mayor competencia internacional

Finalmente seriacutea necesaria una mayor transparencia de las autoridades en lo que respecta a la publicacioacuten de estadiacutesticas de la industria de la defensa espantildeoshyla Ello vendriacutea en beneficio de las propias autoridades ndashaunque no soacutelondash ya que tendriacutean un conocimiento maacutes adecuado a traveacutes de la posibilidad de realizar anaacutelisis sobre aspectos que hasta ahora no han podido ser abordados por la falta de informacioacuten

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SIacuteNTESIS

PRINCIPALES IMPLICACIONES DE POLIacuteTICA ECONOacuteMICA

Desde los antildeos sesenta se ha tratado de analizar la posible existencia de rentabilidashydes medias por encima de lo habitual en las empresas que pertenecen a la industria de la defensa esto es empresas que contratan con el ministerio de defensa La mayor parte de estos estudios realizados para los Estados Unidos encontraron que si bien no se podiacutea hablar de un exceso de rentabilidad sobre la media si pareciacutea haber un plus debido a distintos factores Entre ellos se ha venido apuntando la propia forma de contratar con defensa ya que se utilizaba ndashy actualmente se sigue usandondash con un instrumento de la poliacutetica industrial orientado a incentivar uno de los aspectos baacutesicos que necesitan las fuerzas armadas para cumplir sus funciones esto es un elevado nivel tecnoloacutegico

Ademaacutes se ha achacado al elevado poder de negociacioacuten de las empresas de la inshydustria la capacidad para transferir los aumentos de costes a los precios lo cual conlleshyva la revisioacuten de los contratos al alza durante la fase de produccioacuten fase normalmente dilatada en el tiempo Esta situacioacuten impone un coste adicional a las arcas del estado en momentos en los que los presupuestos de defensa de los distintos paiacuteses se enshycuentran en una situacioacuten de congelacioacuten o de reduccioacuten real

Una reorientacioacuten de la forma de los contratos hacia la minimizacioacuten de las posibilishydades de deslizamientos sobre el precio inicial puede redundar en un incremento de la eficiencia empresarial y en un ahorro de los costes de los ministerios de defensa sin que la ldquopoliacutetica industrialrdquo derivada de la contratacioacuten sufra de ineficiencias crecientes

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NORMAS DE PUBLICACIOacuteN DE PAPELES DE TRABAJO DEL INSTITUTO DE ESTUDIOS FISCALES

Esta coleccioacuten de Papeles de Trabajo tiene como objetivo ofrecer un vehiacuteculo de expresioacuten a todas aquellas personas interasadas en los temas de Economiacutea Puacuteblica Las normas para la presentacioacuten y seleccioacuten de originales son las siguientes

1 Todos los originales que se presenten estaraacuten sometidos a evaluacioacuten y podraacuten ser directamente aceptados para su publicacioacuten aceptados sujetos a revisioacuten o rechazados

2 Los trabajos deberaacuten enviarse por duplicado a la Subdireccioacuten de Estudios Tributarios Instituto de Estudios Fiscales Avda Cardenal Herrera Oria 378 28035 Madrid

3 La extensioacuten maacutexima de texto escrito incluidos apeacutendices y referencias bibliograacutefiacutecas seraacute de 7000 palabras

4 Los originales deberaacuten presentarse mecanografiados a doble espacio En la primera paacutegina deberaacute aparecer el tiacutetulo del trabajo el nombre del autor(es) y la institucioacuten a la que pertenece asiacute como su direccioacuten postal y electroacutenica Ademaacutes en la primera paacutegina apareceraacute tambieacuten un abstract de no maacutes de 125 palabras los coacutedigos JEL y las palabras clave

5 Los epiacutegrafes iraacuten numerados secuencialmente siguiendo la numeracioacuten araacutebiga Las notas al texto iraacuten numeradas correlativamente y apareceraacuten al pie de la correspondiente paacutegina Las foacutermulas matemaacuteticas se numeraraacuten secuencialmente ajustadas al margen derecho de las mismas La bibliografiacutea apareceraacute al final del trabajo bajo la inscripcioacuten ldquoReferenciasrdquo por orden alfabeacutetico de autores y en cada una ajustaacutendose al siguiente orden autor(es) antildeo de publicacioacuten (distinguiendo a b c si hay varias correspondientes al mismo autor(es) y antildeo) tiacutetulo del artiacuteculo o libro tiacutetulo de la revista en cursiva nuacutemero de la revista y paacuteginas

6 En caso de que aparezcan tablas y graacuteficos eacutestos podraacuten incorporarse directamente al texto o alternativamente presentarse todos juntos y debidamente numerados al final del trabajo antes de la bibliografiacutea

7 En cualquier caso se deberaacute adjuntar un disquete con el trabajo en formato word Siempre que el documento presente tablas yo graacuteficos eacutestos deberaacuten aparecer en ficheros independientes Asimismo en caso de que los graacuteficos procedan de tablas creadas en excel estas deberaacuten incorporarse en el disquete debidamente identificadas

Junto al original del Papel de Trabajo se entregaraacute tambieacuten un resumen de un maacuteximo de dos folios que contenga las principales implicaciones de poliacutetica econoacutemica que se deriven de la investigacioacuten realizada

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PUBLISHING GUIDELINES OF WORKING PAPERS AT THE INSTITUTE FOR FISCAL STUDIES

This serie of Papeles de Trabajo (working papers) aims to provide those having an interest in Public Economics with a vehicle to publicize their ideas The rules govershyning submission and selection of papers are the following

1 The manuscripts submitted will all be assessed and may be directly accepted for publication accepted with subjections for revision or rejected

2 The papers shall be sent in duplicate to Subdireccioacuten General de Estudios Tribushytarios (The Deputy Direction of Tax Studies) Instituto de Estudios Fiscales (Institute for Fiscal Studies) Avenida del Cardenal Herrera Oria nordm 378 Madrid 28035

3 The maximum length of the text including appendices and bibliography will be no more than 7000 words

4 The originals should be double spaced The first page of the manuscript should contain the following information (1) the title (2) the name and the institutional affishyliation of the author(s) (3) an abstract of no more than 125 words (4) JEL codes and keywords (5) the postal and e-mail address of the corresponding author

5 Sections will be numbered in sequence with arabic numerals Footnotes will be numbered correlatively and will appear at the foot of the corresponding page Matheshymatical formulae will be numbered on the right margin of the page in sequence Biblioshygraphical references will appear at the end of the paper under the heading ldquoReferencesrdquo in alphabetical order of authors Each reference will have to include in this order the following terms of references author(s) publishing date (with an a b or c in case there are several references to the same author(s) and year) title of the article or book name of the journal in italics number of the issue and pages

6 If tables and graphs are necessary they may be included directly in the text or alshyternatively presented altogether and duly numbered at the end of the paper before the bibliography

7 In any case a floppy disk will be enclosed in Word format Whenever the docushyment provides tables andor graphs they must be contained in separate files Furshythermore if graphs are drawn from tables within the Excell package these must be included in the floppy disk and duly identified

Together with the original copy of the working paper a brief two-page summary highlighting the main policy implications derived from the reshysearch is also requested

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UacuteLTIMOS PAPELES DE TRABAJO EDITADOS POR EL

INSTITUTO DE ESTUDIOS FISCALES

2004 104 Una propuesta para la regulacioacuten de precios en el sector del agua el caso espantildeol

Autores Ma Aacutengeles Garciacutea Valintildeas y Manuel Antonio Muntildeiz Peacuterez 204 Eficiencia en educacioacuten secundaria e inputs no controlables sensibilidad de los resultashy

dos ante modelos alternativos Autores Joseacute Manuel Cordero Ferrera Francisco Pedraja Chaparro y Javier Salinas Jimeacutenez

304 Los efectos de la poliacutetica fiscal sobre el ahorro privado evidencia para la OCDE Autores Montserrat Ferre Carracedo Agustiacuten Garciacutea Garciacutea y Juliaacuten Ramajo Hernaacutendez

404 iquestQueacute ha sucedido con la estabilidad del empleo en Espantildea Un anaacutelisis desagregado con datos de la EPA 1987-2003 Autores Joseacute Mariacutea Arranz y Carlos Garciacutea-Serrano

504 La seguridad del empleo en Espantildea evidencia con datos de la EPA (1987-2003) Autores Joseacute Mariacutea Arranz y Carlos Garciacutea-Serrano

604 La ley de Wagner un anaacutelisis sinteacutetico Autor Manuel Jaeacuten Garciacutea

704 La vivienda y la reforma fiscal de 1998 un ejercicio de simulacioacuten Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea

804 Modelo dual de IRPF y equidad un nuevo enfoque teoacuterico y su aplicacioacuten al caso espantildeol Autor Fidel Picos Saacutenchez

904 Public expenditure dynamics in Spain a simplified model of its determinants Autores Manuel Jaeacuten Garciacutea y Luis Palma Martos

1004 Simulacioacuten sobre los hogares espantildeoles de la reforma del IRPF de 2003 Efectos sobre la oferta laboral recaudacioacuten distribucioacuten y bienestar Autores Juan Manuel Castantildeer Carrasco Desiderio Romero Jordaacuten y Joseacute Feacutelix Sanz Sanz

1104 Financiacioacuten de las Haciendas regionales espantildeolas y experiencia comparada Autor David Cantarero Prieto

1204 Multidimensional indices of housing deprivation with application to Spain Autores Luis Ayala y Carolina Navarro

1304 Multiple ocurrence of welfare recipiency determinants and policy implications Autores Luis Ayala y Magdalena Rodriacuteguez

1404 Imposicioacuten efectiva sobre las rentas laborales en la reforma del impuesto sobre la renta personal (IRPF) de 2003 en Espantildea Autoras Mariacutea Pazos Moraacuten y Teresa Peacuterez Barrasa

1504 Factores determinantes de la distribucioacuten personal de la renta un estudio empiacuterico a partir del PHOGUE Autores Marta Pascual y Joseacute Mariacutea Sarabia

1604 Poliacutetica familiar imposicioacuten efectiva e incentivos al trabajo en la reforma de la imposishycioacuten sobre la renta personal (IRPF) de 2003 en Espantildea Autoras Mariacutea Pazos Moraacuten y Teresa Peacuterez Barrasa

1704 Efectos del deacuteficit puacuteblico evidencia empiacuterica mediante un modelo de panel dinaacutemico para los paiacuteses de la Unioacuten Europea Autor Ceacutesar Peacuterez Loacutepez

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1804 Inequality poverty and mobility Choosing income or consumption as welfare indicators Autores Carlos Gradiacuten Olga Cantoacute y Coral del Riacuteo

1904 Tendencias internacionales en la financiacioacuten del gasto sanitario Autora Rosa Mariacutea Urbanos Garrido

2004 El ejercicio de la capacidad normativa de las CCAA en los tributos cedidos una primeshyra evaluacioacuten a traveacutes de los tipos impositivos efectivos en el IRPF Autores Joseacute Mariacutea Duraacuten y Alejandro Esteller

2104 Explaining budgetary indiscipline evidence from spanish municipalities Autores Ignacio Lago-Pentildeas y Santiago Lago-Pentildeas

2204 Local governmets asymmetric reactions to grants looking for the reasons Autor Santiago Lago-Pentildeas

2304 Un pacto de estabilidad para el control del endeudamiento autonoacutemico Autor Roberto Fernaacutendez Llera

2404 Una medida de la calidad del producto de la atencioacuten primaria aplicable a los anaacutelisis DEA de eficiencia Autora Mariola Pinillos Garciacutea

2504 Distribucioacuten de la renta crecimiento y poliacutetica fiscal Autor Miguel Aacutengel Galindo Martiacuten

2604 Poliacuteticas de inspeccioacuten oacuteptimas y cumplimiento fiscal Autores Ineacutes Macho Stadler y David Peacuterez Castrillo

2704 iquestPor queacute ahorra la gente en planes de pensiones individuales Autores Feacutelix Domiacutenguez Barrero y Julio Loacutepez-Laborda

2804 La reforma del Impuesto sobre Actividades Econoacutemicas una valoracioacuten con microdashytos de la ciudad de Zaragoza

Autores Julio Loacutepez-Laborda Mordf Carmen Trueba Corteacutes y Anabel Zaacuterate Marco 2904 Is an inequality-neutral flat tax reform really neutral

Autores Juan Prieto-Rodriacuteguez Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas 3004 El equilibrio presupuestario las restricciones sobre el deacuteficit

Autora Beleacuten Fernaacutendez Castro

2005

105 Efectividad de la poliacutetica de cooperacioacuten en innovacioacuten evidencia empiacuterica espantildeola Autores Joost Heijs Liliana Herrera Mikel Buesa Javier Saacuteiz Briones y Patricia Valadez

205 A probabilistic nonparametric estimator Autores Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas

305 Efectos redistributivos del sistema de pensiones de la seguridad social y factores deshyterminantes de la eleccioacuten de la edad de jubilacioacuten Un anaacutelisis por comunidades autoacuteshynomas Autores Alfonso Utrilla de la Hoz y Yolanda Ubago Martiacutenez

405 La relacioacuten entre los niveles de precios y los niveles de renta y productividad en los paiacuteses de la zona euro implicaciones de la convergencia real sobre los diferenciales de inflacioacuten Autora Ana R Martiacutenez Cantildeete

505 La Reforma de la Regulacioacuten en el contexto autonoacutemico Autor Jaime Valleacutes Gimeacutenez

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605 Desigualdad y bienestar en la distribucioacuten intraterritorial de la renta 1973-2000 Autores Luis Ayala Cantildeoacuten Antonio Jurado Maacutelaga y Francisco Pedraja Chaparro

705 Precios inmobiliarios renta y tipos de intereacutes en Espantildea Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea

805 Un anaacutelisis con microdatos de la normativa de control del endeudamiento local Autores Jaime Valleacutes Gimeacutenez Pedro Pascual Arzoz y Fermiacuten Cabaseacutes Hita

905 Macroeconomics effects of an indirect taxation reform under imperfect competition Autor Ramoacuten J Torregrosa

1005 Anaacutelisis de incidencia del gasto puacuteblico en educacioacuten superior nuevas aproximaciones Autora Mariacutea Gil Izquierdo

1105 Feminizacioacuten de la pobreza un anaacutelisis dinaacutemico Autora Mariacutea Martiacutenez Izquierdo

1205 Efectos del impuesto sobre las ventas minoristas de determinados hidrocarburos en la economiacutea extrementildea un anaacutelisis mediante modelos de equilibrio general aplicado Autores Francisco Javier de Miguel Veacutelez Manuel Alejandro Cardenete Flores y Jesuacutes Peacuterez Mayo

1305 La tarifa lineal de Pareto en el contexto de la reforma del IRPF Autores Luis Joseacute Imedio Olmedo Encarnacioacuten Macarena Parrado Gallardo y Mariacutea Dolores Sarrioacuten Gavilaacuten

1405 Modelling tax decentralisation and regional growth Autores Ramiro Gil-Serrate y Julio Loacutepez-Laborda

1505 Interactions inequality-polarization characterization results Autores Juan Prieto-Rodriacuteguez Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas

1605 Poliacuteticas de competencia impositiva y crecimiento el caso irlandeacutes Autores Santiago Diacuteaz de Sarralde Carlos Garcimartiacuten y Luis Rivas

1705 Optimal provision of public inputs in a second-best scenario Autores Diego Martiacutenez Loacutepez y A Jesuacutes Saacutenchez Fuentes

1805 Nuevas estimaciones del pleno empleo de las regiones espantildeolas Autores Javier Capoacute Parrilla y Francisco Goacutemez Garciacutea

1905 US deficit sustainability revisited a multiple structural change approach Autores Oacutescar Bajo-Rubio Carmen Diacuteaz-Roldaacuten y Vicente Esteve

2005 Aproximacioacuten a los pesos de calidad de vida de los ldquoAntildeos de Vida Ajustados por Calishydadrdquo mediante el estado de salud autopercibido Autores Anna Garciacutea-Alteacutes Jaime Pinilla y Salvador Peiroacute

2105 Redistribucioacuten y progresividad en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones una aplicacioacuten al caso de Aragoacuten Autor Miguel Aacutengel Barberaacuten Lahuerta

2205 Estimacioacuten de los rendimientos y la depreciacioacuten del capital humano para las regiones del sur de Espantildea Autora Ineacutes P Murillo

2305 El doble dividendo de la imposicioacuten ambiental Una puesta al diacutea Autor Miguel Enrique Rodriacuteguez Meacutendez

2405 Testing for long-run purchasing power parity in the post bretton woods era evidence from old and new tests Autor Juliaacuten Ramajo Hernaacutendez y Montserrat Ferreacute Cariacedo

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2505 Anaacutelisis de los factores determinantes de las desigualdades internacionales en las emishysiones de CO2 per caacutepita aplicando el enfoque distributivo una metodologiacutea de desshycomposicioacuten por factores de Kaya Autores Juan Antonio Duro Moreno y Emilio Padilla Rosa

2605 Planificacioacuten fiscal con el impuesto dual sobre la renta Autores Feacutelix Domiacutenguez Barrero y Julio Loacutepez Laborda

2705 El coste recaudatorio de las reducciones por aportaciones a planes de pensiones y las deducciones por inversioacuten en vivienda en el IRPF 2002 Autores Carmen Marcos Garciacutea Alfredo Moreno Saacuteez Teresa Peacuterez Barrasa y Ceacutesar Peacuterez Loacutepez

2805 La muestra de declarantes IEF-AEAT 2002 y la simulacioacuten de reformas fiscales desshycripcioacuten y aplicacioacuten praacutectica Autores Alfredo Moreno Fidel Picos Santiago Diacuteaz de Sarralde Mariacutea Antiqueira y Luciacutea Torrejoacuten

2006 106 Capital gains taxation and progressivity

Autor Julio Loacutepez Laborda 206 Pigoursquos dividend versus Ramseyrsquos dividend in the double dividend literature

Autores Eduardo L Gimeacutenez y Miguel Rodriacuteguez 306 Assessing tax reforms Critical comments and proposal the level and distance effects

Autores Santiago Diacuteaz de Sarralde Miacuteguez y Jesuacutes Ruiz-Huerta Carbonell 406 Incidencia y tipos efectivos del impuesto sobre el patrimonio e impuesto sobre suceshy

siones y donaciones Autora Laura de Pablos Escobar

506 Descentralizacioacuten fiscal y crecimiento econoacutemico en las regiones espantildeolas Autores Patricio Peacuterez Gonzaacutelez y David Cantarero Prieto

606 Efectos de la corrupcioacuten sobre la productividad un estudio empiacuterico para los paiacuteses de la OCDE Autores Javier Salinas Jimeacutenez y Mordf del Mar Salinas Jimeacutenez

706 Simulacioacuten de las implicaciones del equilibrio presupuestario sobre la poliacutetica de invershysioacuten de las comunidades autoacutenomas Autores Jaime Valleacutes Gimeacutenez y Anabel Zaacuterate Marco

806 The composition of public spending and the nationalization of party sistems in western Europe Autores Ignacio Lago-Pentildeas y Santiago LagoPentildeas

906 Factores explicativos de la actividad reguladora de las Comunidades Autoacutenomas (1989-2001) Autores Julio Loacutepez Laborda y Jaime Valleacutes Gimeacutenez

1006 Disciplina credititicia de las Comunidades Autoacutenomas Autor Roberto Fernaacutendez Llera

1106 Are the tax mix and the fiscal pressure converging in the European Union Autor Francisco J Delgado Rivero

1206 Redistribucioacuten inequidad vertical y horizontal en el impuesto sobre la renta de las personas fiacutesicas (1982-1998) Autora Irene Perrote

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1306 Anaacutelisis econoacutemico del rendimiento en la prueba de conocimientos y destrezas imshyprescindibles de la Comunidad de Madrid Autores David Trillo del Pozo Marta Peacuterez Garrido y Joseacute Marcos Crespo

1406 Anaacutelisis de los procesos privatizadores de empresas puacuteblicas en el aacutembito internacional Motivaciones moda poliacutetica versus necesidad econoacutemica Autores Almudena Guarnido Rueda Manuel Jaeacuten Garciacutea e Ignacio Amate Fortes

1506 Privatizacioacuten y liberalizacioacuten del sector telefoacutenico espantildeol Autores Almudena Guarnido Rueda Manuel Jaeacuten Garciacutea e Ignacio Amate Fortes

1606 Un anaacutelisis taxonoacutemico de las poliacuteticas para PYME en Europa objetivos instrumentos y empresas beneficiarias Autor Antonio Fonfriacutea Mesa

1706 Modelo de red de cooperacioacuten en los parques tecnoloacutegicos un estudio comparado Autora Beatriz Gonzaacutelez Vaacutezquez

1806 Explorando la demanda de carburantes de los hogares espantildeoles un anaacutelisis de sensishybilidad Autores Santiago Aacutelvarez Garciacutea Marta Jorge Garciacutea-Ineacutes y Desiderio Romero Jordaacuten

1906 Cross-country income mobility comparisons under panel attrition the relevance of weighting schemes Autores Luis Ayala Carolina Navarro y Mercedes Sastre

2006 Financiacioacuten Autonoacutemica algunos escenarios de reforma de los espacios fiscales Autores Ana Herrero Alcalde Santiago Diacuteaz de Sarralde Javier Loscos Fernaacutendez Mariacutea Antiqueira y Joseacute Manuel Traacutenchez

2106 Child nutrition and multiple equilibria in the human capital transition function Autores Berta Rivera Luis Currais y Paolo Rungo

2206 Actitudes de los espantildeoles hacia la hacienda puacuteblica Autor Joseacute Luis Saacuteez Lozano

2306 Progresividad y redistribucioacuten a traveacutes del IRPF espantildeol un anaacutelisis de bienestar social para el periodo 1982-1998 Autores Jorge Onrubia Fernaacutendez Mariacutea del Carmen Rodado Ruiz Santiago Diacuteaz de Sarralde y Ceacutesar Peacuterez Loacutepez

2406 Anaacutelisis descriptivo del gasto sanitario espantildeol evolucioacuten desglose comparativa intershynacional y relacioacuten con la renta Autor Manuel Garciacutea Gontildei

2506 El tratamiento de las fuentes de renta en el IRPF y su influencia en la desigualdad y la redistribucioacuten Autores Luis Ayala Cantildeoacuten Jorge Onrubia Fernaacutendez y Mariacutea del Carmen Rodado Ruiz

2606 La reforma del IRPF de 2007 una evaluacioacuten de sus efectos Autores Santiago Diacuteaz de Sarralde Miacuteguez Fidel Picos Saacutenchez Alfredo Moreno Saacuteez Luciacutea Torrejoacuten Sanz y Mariacutea Antiqueira Peacuterez

2706 Proyeccioacuten del cuadro macroeconoacutemico y de las cuentas de los sectores institucionashyles mediante un modelo de equilibrio Autores Ana Mariacutea Abad Aacutengel Cuevas y Enrique M Quilis

2806 Anaacutelisis de la propuesta del tesoro Britaacutenico ldquoFiscal Stabilisation and EMUrdquo y de sus implicaciones para la poliacutetica econoacutemica en la Unioacuten Europea Autor Juan E Castantildeeda Fernaacutendez

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1 0

0

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2906 Choosing to be different (or not) personal income taxes at the subnational level in Canada and Spain Autores Violeta Ruiz Almendral y Franccedilois Vaillancourt

3006 A projection model of the contributory pension expenditure of the Spanish social seshycurity system 2004-2050 Autores Joan Gil Miguel Aacutengel Lopez-Garciacutea Jorge Onrubia Concepcioacute Patxot y Guadalupe Souto

2007 107 Efectos macroeconoacutemicos de las poliacuteticas fiscales en la UE

Autores Oriol Roca Sagaleacutes y Alfredo M Pereira 207 Deficit sustainability and inflation in EMU an analysis from the fiscal theory of the

price level Autores Oacutescar Bajo-Rubio Carmen Diacuteaz-Roldaacuten y Vicente Esteve

307 Contraste empiacuterico del modelo monetario de tipos de cambio cointegracioacuten y ajuste no lineal Autor Juliaacuten Ramajo Hernaacutendez

407 An empirical analysis of capital taxation equity vs tax compiance Autores Joseacute Ma Duraacuten Cabreacute y Alejandro Esteller Moreacute

507 Education and health in the OECD a macroeconomic approach Autoras Cecilia Albert y Mariacutea A Davia

607 Understanding the effect of education on health across European countries Autoras Cecilia Albert y Mariacutea A Davia

707 Polarization fractionalization and conflict Autores Joan Esteban y Debraj Ray

807 Immigration in a segmented labor market the effects on welfare Autor Javier Vaacutezquez Grenno

907 On the role of public debt in an OLG Model with endogenous labor supply Autor Miguel Aacutengel Loacutepez Garciacutea

1007 Assessing profitability in rice cultivation using the Policy Matrix Analysis and profitshyefficient data Autores Andreacutes J Picazo-Tadeo Ernest Reig y Vicent Estruch

1107 Equidad y redistribucioacuten en el Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones anaacutelisis de los efectos de las reformas autonoacutemicas Autores Miguel Aacutengel Barberaacuten Lahuerta y Marta Melguizo Garde

1207 Valoracioacuten y determinantes del stock de capital salud en la Comunidad Canaria y Cataluntildea Autores Juan Oliva y Neacuteboa Zozaya

1307 La nivelacioacuten en el marco de la financiacioacuten de las Comunidades Autoacutenomas Autores Ana Herrero Alcalde y Jorge Martiacutenez-Vaacutezquez

1407 El gasto en defensa en los paiacuteses desarrollados evolucioacuten y factores explicativos Autor Antonio Fonfriacutea Mesa

1507 Los costes del servicio de abastecimiento de agua Un anaacutelisis necesario para la regulacioacuten de precios Autores Ramoacuten Barberaacuten Ortiacute Alicia Costa Toda y Alfonso Alegre Val

1607 Precios impuestos y compras transfronterizas de carburantes Autores Andreacutes Leal Marcos Julio Loacutepez Laborda y Fernando Rodrigo Sauco

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1 1

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1707 Anaacutelisis de la distribucioacuten de las emisiones de CO2 a nivel internacional mediante la adaptacioacuten del concepto y las medidas de polarizacioacuten Autores Juan Antonio Duro Moreno y Emilio Padilla Rosa

1807 Foreign direct investment and regional growth an analysis of the Spanish case Autores Oacutescar Bajo Rubio Carmen Diacuteaz Mora y Carmen Diacuteaz Roldaacuten

1907 Convergence of fiscal pressure in the EU a time series approach Autores Francisco J Delgado y Mariacutea Joseacute Presno

2007 Impuestos y proteccioacuten medioambiental preferencias y factores Autores Mariacutea de los Aacutengeles Garciacutea Valintildeas y Benno Torgler

2107 Modelizacioacuten parameacutetrica de la distribucioacuten personal de la renta en Espantildea Una aproximacioacuten a partir de la distribucioacuten Beta generalizada de segunda especie Autores Mercedes Prieto Alaiz y Carmelo Garciacutea Peacuterez

2207 Desigualdad y delincuencia una aplicacioacuten para Espantildea Autores Rafael Muntildeoz de Bustillo Fernando Martiacuten Mayoral y Pablo de Pedraza

2307 Crecimiento econoacutemico productividad y actividad normativa el caso de las Comunidades Autoacutenomas Autor Jaime Valleacutes Gimeacutenez

2407 Descentralizacioacuten fiscal y tributacioacuten ambiental El caso del agua en Espantildea Autores Anabel Zaacuterate Marco Jaime Valleacutes Gimeacutenez y Carmen Trueba Corteacutes

2507 Tributacioacuten ambiental en un contexto federal Una aplicacioacuten empiacuterica para los residuos industriales en Espantildea Autores Anabel Zaacuterate Marco Jaime Valleacutes Gimeacutenez y Carmen Trueba Corteacutes

2607 Permisos de maternidad paternidad y parentales en Europa algunos elementos para el anaacutelisis de la situacioacuten actual Autoras Carmen Castro Garciacutea y Mariacutea Pazos Moraacuten

2707 iquestQuieacuten soporta las cotizaciones sociales empresariales Una panoraacutemica de la literatura empiacuterica Autor Aacutengel Melguizo Esteso

2807 Una propuesta de financiacioacuten municipal Autores Manuel Esteban Cabrera y Joseacute Saacutenchez Maldonado

2907 Do RampD programs of different government levels overlap in the European Union Autoras Isabel Busom y Andrea Fernaacutendez-Ribas

3007 Proyecciones de tablas de mortalidad dinaacutemicas de Espantildea y sus Comunidades Autoacutenomas Autores Javier Alonso Meseguer y Simoacuten Sosvilla Rivero

2008 108 Estudio descriptivo del voto econoacutemico en Espantildea

Autores Joseacute Luis Saacuteez Lozano y Antonio M Jaime Castillo 208 The determinants of tax morale in comparative perspective evidence from a multilevel

analysis Autores Ignacio Lago-Pentildeas y Santiago Lago-Pentildeas

308 Fiscal decentralization and the quality of government evidence from panel data Autores Andreas P Kyriacou y Oriol Roca-Sagaleacutes

408 The effects of multinationals on host economies A CGE approach Autores Mariacutea C Latorre Oscar Bajo-Rubio y Antonio G Goacutemez-Plana

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1 1

1

1

1

508 Measuring the effect of spell recurrence on poverty dynamics Autores Joseacute Mariacutea Arranz y Olga Cantoacute

608 Aspectos distributivos de las diferencias salariales por razoacuten de geacutenero en Espantildea un anaacutelisis por subgrupos poblacionales Autores Carlos Gradiacuten y Coral del Riacuteo

708 Evaluating the regulator winners and losers in the regulation of Spanish electricity distribution (1988-2002) Autores Leticia Blaacutezquez Goacutemez y Emili Grifell-Tatjeacute

808 Interaccioacuten de la poliacutetica monetaria y la poliacutetica fiscal en la UEM tipos de intereacutes a corto plazo y deacuteficit puacuteblico Autores Jesuacutes Manuel Garciacutea Iglesias y Agustiacuten Garciacutea Garciacutea

908 A selection model of RampD intensity and market structure in Spanish forms Autor Joaquiacuten Arteacutes

1008 Outsourcing behaviour the role of sunk costs and firm and industry characteristics Autoras Carmen Diacuteaz Mora y Angela Triguero Cano

1108 How can the decommodified security ratio assess social protection systems Autor Georges Menahem

1208 Pension policies and income security in retirement a critical assessment of recent reforms in Portugal Autora Maria Clara Murteira

1308 Do unemployment benefit legislative changes affect job finding Evidence from the Spanish 1992 UI reform act Autores Joseacute M Arranz Fernando Muntildeoz Bulloacuten y Juan Muro

1408 Migraciones interregionales en Espantildea y su relacioacuten con algunas poliacuteticas puacuteblicas Autora Mariacutea Martiacutenez Torres

1508 Entradas y salidas de la pobreza en la Unioacuten Europea factores determinantes Autores Guillermina Martiacuten Reyes Elena Baacutercena Martiacuten Antonio Fernaacutendez Morales y Antonio Garciacutea Lizana

1608 Income mobility and economic inequality from a regional perspectiva Autores Juan Prieto Rodriacuteguez Juan Gabriel Rodriacuteguez y Rafael Salas

1708 A note on the use of calendar regressors Autor Leandro Navarro Pablo

1808 Asimetriacuteas y efectos desbordamiento en la transmisioacuten de la poliacutetica fiscal en la Unioacuten Europea evidencia a partir de un enfoque VAR estructural Autor Juliaacuten Ramajo

1908 Institutionalizing uncertainty the choice of electoral formulas Autores Gonzalo Fernaacutendez de Coacuterdoba y Alberto Penadeacutes

2008 A field experiment to study sex and age discrimination in selection processes for staff recruitment in the Spanish labor market Autores Rociacuteo Albert Lorenzo Escot y Joseacute A Fernaacutendez-Cornejo

2108 Descentralizacioacuten y tamantildeo del sector puacuteblico regional en Espantildea Autor Patricio Peacuterez

2208 Multinationals and foreign direct investment main theoretical strands and empirical effects Autora Mariacutea C Latorre

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2308 Una aproximacioacuten no lineal al anaacutelisis del impacto de las finanzas puacuteblicas en el crecishymiento econoacutemico de los paiacuteses de la UE-15 1965-2007 Autor Diego Romero Aacutevila

2408 Consolidacioacuten y reparto de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades entre los Estados Miembros de la Unioacuten Europea consecuencias para Espantildea Autores Feacutelix Domiacutenguez Barrero y Julio Loacutepez Laborda

2508 La suficiencia dinaacutemica del modelo de financiacioacuten autonoacutemica en Espantildea 2002-2006 Autores Catalina Barceloacute Maimoacute Mariacutea Marquegraves Caldentey y Joan Rosselloacute Villalonga

2608 Ayudas puacuteblicas en especie y en efectivo justificaciones y aspectos metodoloacutegicos Autores Laura Piedra Muntildeoz y Manuel Jaeacuten Garciacutea

2708 Las ayudas puacuteblicas al alquiler de la vivienda un anaacutelisis empiacuterico para evaluar sus beshyneficios y costes Autores Laura Piedra Muntildeoz y Manuel Jaeacuten Garciacutea

2808 Decentralization and spatial distribution of regional ecomonic activity does equalization matter Autores Santiago Lago-Pentildeas y Diego Martiacutenez-Loacutepez

2908 Childcare costs and Spanish mothersrsquos labour force participation Autora Cristina Borra

3008 Pro-poor economic growth inequality and fiscal policy the case of Spanish regions Autores Luis Ayala y Antonio Jurado

2009

109 Does the balance of payments constrain economic growth Some evidence for the new EU members Autores Oscar Bajo-Rubio y Carmen Diacuteaz-Roldaacuten

209 Imputacioacuten a valor de mercado de los rendimientos de la vivienda en Propiedad del IRPF Autores Luis Ayala Cantildeoacuten Jorge Onrubia Fernaacutendez y Mariacutea del Carmen Rodado Ruiz

309 Income poverty and multidimensional deprivation lessons from cross-regional analysis Autores Luis Ayala Cantildeoacuten Antonio Jurado y Jesuacutes Perez-Mayo

409 Reglas fiscales activas el caso de Espantildea (1981-2007) Autor Juan E Castantildeeda Fernaacutendez

509 Iacutendices trimestrales de volumen encadenados ajuste estacional y Bechmarking Autores Ana Mordf Abad Aacutengel Cuevas y Enrique M Quilis

609 Fiscal decentralization and economic growth in OECD countries matching spending wit revenue decentralization Autores Norman Gemmell Richard Kneller e Ismael Sanz

709 Una estimacioacuten del voto estrateacutegico en las elecciones generales espantildeolas 2000-2008 Autores Enrique Garciacutea Vintildeuela y Joaquiacuten Arteacutes

809 La tributacioacuten del transporte como instrumento frente al cambio climaacutetico Autor Miguel Buntildeuel Gonzaacutelez

909 The ins and outs of unemployment and the assimilation of recent immigrants in Spain Autores Joseacute I Silva y Javier Vaacutezquez

1009 Decomposing the determinants of health care expenditure the case of Spain Autores David Cantarero Prieto y Santiago Lago-Pentildea

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1109 La clase beta de medidas de desigualdad Autores Luis Joseacute Imedio Olmedo Elena Baacutercena Martiacuten y Encarnacioacuten M Parrado Gallardo

1209 Right incentives to enhance efficiency in public expenditure Autor Tamoacuten A Takahashi Iturriaga

1309 Fiscal decentralization and public sector employment a cross-country analysis Autores Jorge Martiacutenez-Vaacutezquez y Ming-Hung Yao

1409 Factores explicativos de los resultados de las Comunidades Autoacutenomas Espantildeolas en PISA 2006 Autores Joseacute Manuel Cordero Ferrera Eva Crespo Cebada y Daniel Santiacuten Gonzaacutelez

1509 A proposal to empirically evaluate the sensitivity of the speed of convergence in the EU Autoras Sonia de Lucas Santos Inmaculada Aacutelvarez Ayuso y Mordf Jesuacutes Delgado Rodriacuteguez

1609 An assessment of the sustainability of current account imbalances in OECD countries Autores Mariam Camarero Josep Lluiacutes Carrion-i-Silvestre y Cecilio Tamarit

1709 Tax mimicking among local governments some evidence from Spanish municipalities Autores Francisco J Delgado y Matiacuteas Mayor-Fernaacutendez

1809 La desigualdad en las intensidades energeacuteticas y la composicioacuten de la produccioacuten Un anaacutelisis para los paiacuteses de la OCDE Autores Juan Antonio Duro Moreno Vicent Alcaacutentara Escolano y Emilio Padilla Rosa

1909 On the sustainability of government deficits some long-term evidence for Spain 1850-2000 Autores Oscar Bajo-Rubio Carmen Diacuteaz-Roldaacuten y Vicente Esteve

2009 Who bears Social Security taxes A meta-analysis approach Autores Joseacute Manuel Gonzaacutelez-Paramo and Aacutengel Melguizo

2109 Fostering the contributory nature of the Spanish retirement pension system an arithmetic micro-simulation exercise using the MCVL Autores Cioacute Patxot Guadalupe Souto y Jaime Villanueva

2209 Obtaining lifetime earnings patterns for Spain Autores Ignacio Moral-Arce Cioacute Patxot y Guadalupe Souto

2309 Efectos del gasto militar sobre la rentabilidad de la industria de defensa en Espantildea Autor Antonio Fonfriacutea Mesa

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Edita Instituto de Estudios Fiscales NIPO 602-09-006-9 ISSN 1578-0252 Depoacutesito Legal M-23772-2001

2

IacuteNDICE

1 INTRODUCCIOacuteN




5 CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFIacuteA


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RESUMEN


ABSTRACT




mdash 5 mdash


I INTRODUCCIOacuteN






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2









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1

1 11







Comercial



Automocioacuten

Auxiliar

Naval

Aeroespacial

Eleacutectrico


Servicios

556

7702

001

433

195

5815

6599

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1183

088

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1540

001

537

338

1376

2249

054

3207

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Total 10000




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1

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11

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Comercial



Automocioacuten

Auxiliar

Naval

Aeroespacial

Eleacutectrico


Servicios

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125

117

Total 53 530




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1

1

1

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0

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1

1






























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4









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Cuadro 4



Constante

C-Def

SCR-Def

EMP-Def

004 (293)

025 (543)

-021 (-538)

065 (1401)

002 (214)

022 (444)

-008 (-184)

058 (813)

-003 (-028)

029 (363)

-010 (-179)

053 (724)

-001 (-012)

027 (401)

-011 (-203)

071 (836)

(Follow)

mdash 20 mdash


(Continuation)


ESF-I+D

INTERACC

GC-Servicios


GC-Materias primas

GC-Automocioacuten

GC-Auxiliar

GC-Naval

GC-Aeroespacial

GC-Eleacutectrico


020 (133)

237 (321)

003 (047)

-028 (-045)

015 (228)

-012 (-019

006 (110)

006 (100)

001 (091)

018 (244)

-002 (-026)

009 (206)

R2 corregido 061 063 068 079

F 5596 5346 5389 2204

X2 3144 2811 2173 957



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5 CONCLUSIONES





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BIBLIOGRAFIacuteA
















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SIacuteNTESIS





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2005






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2009











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2

IacuteNDICE

1 INTRODUCCIOacuteN




5 CONCLUSIONES

BIBLIOGRAFIacuteA


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RESUMEN


ABSTRACT




mdash 5 mdash


I INTRODUCCIOacuteN






mdash 7 mdash






mdash 8 mdash

2









mdash 9 mdash





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1 11

1

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1 11

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1 11

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Comercial



Automocioacuten

Auxiliar

Naval

Aeroespacial

Eleacutectrico


Servicios

556

7702

001

433

195

5815

6599

072

1183

088

119

1540

001

537

338

1376

2249

054

3207

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Total 10000




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11

1 1

1 1

1 1

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Comercial



Automocioacuten

Auxiliar

Naval

Aeroespacial

Eleacutectrico


Servicios

12

1

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6

10

1

2

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40

12

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41

23

125

117

Total 53 530




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(Follow)

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(Continuation)


ESF-I+D

INTERACC

GC-Servicios


GC-Materias primas

GC-Automocioacuten

GC-Auxiliar

GC-Naval

GC-Aeroespacial

GC-Eleacutectrico


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efectos del gasto militar sobre la rentabilidad de la industria de ...

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