Crisis y globalización: una perspectiva desde la banca española

Cursos de Verano. Fundación Ramón Areces, Universidad Complutense de Madrid

23 de julio de 2012

Crisis y globalización: una perspectivadesde la banca española

Santiago Fernández de Lis Economista Jefe de Sistemas Financieros y Regulación

BBVA Research / 23 Julio 2012

Página 2

Sección 1

La crisis y la reforma como reto para los bancos globales

Sección 2

El modelo descentralizado de banca internacional

Sección 3

Impacto de la reforma regulatoria en países emergentes

Sección 4

Europa: Unión Bancaria

Índice


Últimas décadas: aumento de la importancia de bancosextranjeros, sobre todo en Latam y Europa del este

* Claessens, S. and van Horen, N. (2012), “Foreign Banks: Trends, Impact and Financial Stability”, IMF Working Paper No.12/10

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Número y cuota de mercado de los bancosextranjerosFuente IMF

Porcentaje de activos de bancosextranjeros sobre el total *

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East Asia & Pacific Europe & Central Asia Latin America & Caribbean

Middle East & North Africa OECD

Sección 1

La crisis y la reforma como reto para los bancosglobales


Sección 1


¿Es la crisis el principio de la des-globalizaciónfinanciera?

Separación banca inversión y banca minorista

Segmentación de mercados

Implementación desigual de la reforma regulatoria

“La globalización aumenta los costes de las políticas erróneas, en la misma medida que aumenta losbeneficios de las políticas adecuadas”*.

* Dani Rodrick (2011), The globalization paradox

Crisis bancarias

Controles de capitales

Nacionalismo financiero

Necesidad de ayudas públicas


El endurecimiento de la regulación presiona a la banca internacional

Sección 1


Mitigar el riesgo sistémico

Minimizar el coste de las crisis bancarias para los

contribuyentes

Asegurar la estabilidadfinanciera

Basilea III: Capital y Liquidez

Bancos Sistémicos (SIBs)

Gestión de crisis

Transparencia en los mercados de valores

Derivados

Remuneraciones

Agencias de rating

Shadow Banking

Separación banca inversión y banca minorista

OBJETIVOS


La carrera hacia arriba del capital acentúa la prociclicidad

Sección 1


En los buenos tiempos: el arbitraje regulatorio, llevó a una “carrera hacia abajo" en la

regulación

En los buenos tiempos: el arbitraje regulatorio, llevó a una “carrera hacia abajo" en la

regulación

Durante la crisis, “carrera hacia arriba” (en parte como respuesta a la presión del

mercado) olvidando los calendarios de BasileaIII

Durante la crisis, “carrera hacia arriba” (en parte como respuesta a la presión del

mercado) olvidando los calendarios de BasileaIII

Circularidad riesgo bancario y riesgo soberanoCircularidad riesgo bancario y riesgo soberano

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Switzerland

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Basel III 2019

Basel III 2015

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Core capital ratio (%)Source: BBVA Research based on BIS


Uno de los principales retos: resolución de entidadestransfronterizas

Sección 1


¿Qué hacer?

Mejorar el funcionamiento de los Colegios de Supervisores y de los Grupos de Gestión de Crisis3

Asegurar la armonización en la definición de los Planes de Recuperación y de Resolución, así como la consistencia entre los planes del grupo y los individuales4

1 Objetivo principal: que los bancos puedan quebrar

2 Mejorar la coordinación entre los supervisores de acogida y de origen. Abordar el reparto de la carga


Página 8

Sección 1


Sección 2

El modelo descentralizado de banca internacionalSección 3


Sección 4


Índice


• La mayoría de los bancos internacionales: modelo centralizado• Bancos españoles: modelo descentralizado

Sección 2

El modelo descentralizado

Latam: modelo descentralizado

Cambios en la exposición transfronteriza de los bancos en residentes de América Latina y Caribe (Millones de dólares USD)Fuente: BIS locational banking statistics

Cambios en la exposición transfronteriza de los bancos en residentes de Europa emergente(Millones de dólares USD)Fuente: BIS locational banking statistics

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Turkey Russia Poland Hungary Romania Other Total

Europa central y del Este: modelo centralizadovs


• Mayor dependencia de la financiación de la matriz está asociada con una mayor propensión a las burbujas crediticias…

• … y con mayores tasas de morosidad durante la recesión.

Sección 2


Fuente: IMF: Cross-Cutting Themes in Advanced Economies with Emerging Market Banking Links, Nov 2011


El modelo descentralizado es resistente

Sección 2


Exposición de los bancos españoles al extranjero(Millones $)Fuente: BIS, estadísticas consolidadas

A pesar de la crisis, la exposición de los bancos españoles al extranjero ha seguido creciendo

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Europa desarrollados LATAM EEUU R.Unido Total


Las ventajas del modelo descentralizado

Sección 2


VentajasVentajas

EvidenciaempíricaEvidenciaempírica

RegulaciónRegulación

CambiosregulatoriosCambiosregulatorios

1

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4

Reduce el riesgo de contagio, refuerza la disciplina de mercado local, contribuye a la estabilidad financiera global

Los bancos latinoamericanos (con mayoria de modelodescentralizados) capearon la crisis mejor que los bancos de la Europa emergente

La regulación (aún) no reconoce esta evidencia , e incluso penaliza al modelo descrentalizado (ejemplo: normativa sobre entidades“sistémicas”)

•La regulación global debería premiar la mayor estabilidad del modelodescentralizado•Mejorar la armonización y la convergencia regulatoria internacional.


Sección 2


La gestión descentralizada del capital y la liquidez

Resolución más fácil. Contagio limitado. Cortafuegos natural.

Un modelo de filiales independientes permite una mejor evaluación del riesgo y está orientada al largo plazo.

Ayuda al desarrollode los mercados de capitales locales

Financiación local

Contribuye a la sostenibilidad del modelo de negocio

Mexico Regulación localGestión autónomadel capital y la liquidez

La matriz no daapoyo sistemático

• Supervisión• Seguro de

Depósitos

Transaccionesintragrupo en condiciones de mercado


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Sección 1


Sección 2


Sección 3

Impacto de la reforma regulatoria en países emergentes Sección 4


Índice


Sección 3

Impacto de la reforma regulatoria en Emergentes

Requisitos de capitalRequisitos de capital

Requisitos de liquidezRequisitos de liquidez

Marco de entidadessistémicasMarco de entidadessistémicas

DerivadosDerivados

ExtraterritorialidadExtraterritorialidad

1

2

3

4

5Trade financeTrade finance

6 Deuda soberanaDeuda soberana

7 Gestión de crisisGestión de crisis

Los intereses de los países emergentes deben tenerse en cuenta.Los intereses de los países emergentes deben tenerse en cuenta.

Dos tipos de impactos: (i) normativa de desarrollados con impacto en emergentes y (ii) la trasposición de normas internacionales a emergentes

Dos tipos de impactos: (i) normativa de desarrollados con impacto en emergentes y (ii) la trasposición de normas internacionales a emergentes

Preocupación centrada en liquidez, trade finance, extraterritorialidad y deuda soberanaPreocupación centrada en liquidez, trade finance, extraterritorialidad y deuda soberana

Importante mantener los procesos de inclusión financieraImportante mantener los procesos de inclusión financiera


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•Los requisitos de capital pueden agravar el desapalancamiento e incrementar los costes de los bancos globales que operan en países emergentes, reduciendo el crédito a nivel mundial

•El Trade finance sale penalizado con Basilea III, lo que perjudica especialmente a EMEs

Capital

• La definición de activos líquidos de alta calidad y el cálculo de los ratios de liquidez puede penalizar a los emergentes

• La deuda soberana de países emergentes se puede ver perjudicada en los ratios de liquidez por las limitaciones de la calificación crediticia.

Liquidez

Sección 3

Impacto de la reforma regulatoria en Emergentes: Marco de Basilea III


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• Puede penalizar al modelo de filiales frente al de sucursales.

• No está asegurada la coherencia entre los marcos global y local

• Problema: armonización basada en mínimos (enfoque de Basilea)

• Prohibición de “proprietary trading”

• Puede haber efectos extraterritoriales en la liquidez de la deuda soberana, en valores y derivados

SIFIs: Entidades sistémicas globales y domésticas

Volcker rule en Estados Unidos

Sección 3

Impacto de la reforma regulatoria en Emergentes: G-SIFIs y derivados OTC


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Sección 1


Sección 2


Sección 3


Sección 4


Índice


Eurozona: renacionalización de flujos interbancarios queperjudica especialmente a los países más endeudados(España)

* BCE (2012), ”Financial Integration in Europe”

Colateral utilizado en las operaciones de crédito del Eurosistema (%)Fuente: BCE

Bancos europeos: Exposición promedio a miembros UE (dólares)Fuente: BIS

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Core a Core

Core a Periféricos

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Doméstico Extranjero

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Sección 4

La Unión Bancaria


Entorno institucional para asegurar la estabilidadfinanciera y proteger el euro

3

4

1

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La fragmentación de los mercados financieros es incompatible con la UEM. Es urgente reactivar el mercado interbancarioLa fragmentación de los mercados financieros es incompatible con la UEM. Es urgente reactivar el mercado interbancario

Romper el círculo vicioso de deuda bancaria-deuda soberana. Normalización de las primas de riesgoRomper el círculo vicioso de deuda bancaria-deuda soberana. Normalización de las primas de riesgo

La unión bancaria como catalizador para la unión fiscal. Exige acuerdos sobre reparto de costes (burden sharing)La unión bancaria como catalizador para la unión fiscal. Exige acuerdos sobre reparto de costes (burden sharing)

Mensaje de unidad europea para restaurar la confianza de los mercados en el euroMensaje de unidad europea para restaurar la confianza de los mercados en el euro

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Sección 4

Ventajas de una unión bancaria


Desde un marco bancario nacional…

Regulación teóricamente armonizada, pero con margen nacional para imponer requisitos

más estrictos: carrera hacia el máximo

Regulación teóricamente armonizada, pero con margen nacional para imponer requisitos

más estrictos: carrera hacia el máximo

Armonización de los niveles de protecciónArmonización de los niveles de protección

Supervisores nacionales, insuficientemente armonizados

Supervisores nacionales, insuficientemente armonizados

...a una integración bancaria en la zona euro

Regulación única (single rule book)Regulación única (single rule book)

Fondo de Garantía de Depósitos europeo único

Fondo de Garantía de Depósitos europeo único

Supervisor europeo únicoSupervisor europeo único

Herramientas de resolución nacionalesHerramientas de resolución nacionales Marco de resolución armonizadoMarco de resolución armonizado

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Sección 4

La Unión BancariaEl camino a recorrer


•Las mismas reglas para las mismas actividades para asegurar el marco de competencia equilibrado y evitar el arbitraje regulatorio

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Eliminación de las discrecionalidades nacionales: niveles, definiciones, calendarios….Eliminación de las discrecionalidades nacionales: niveles, definiciones, calendarios….

Reformas estructurales (banca comercial frente a banca de inversión): No imponer un modelo único sino crear incentivos para las actividades y modelos de negocio menos arriesgados

Reformas estructurales (banca comercial frente a banca de inversión): No imponer un modelo único sino crear incentivos para las actividades y modelos de negocio menos arriesgados

Pilar 2: Se usaría para entidades, no para todo el sistema bancarioPilar 2: Se usaría para entidades, no para todo el sistema bancario

Eliminación del “ring fencing” en la regulación o vía persuasión moralEliminación del “ring fencing” en la regulación o vía persuasión moral

Sección 4

La unión bancaria: regulación


Supervisores nacionalesBCE

• Hacia una supervisión integrada. El BCE debe ser el supervisor único para las entidades más relevantes en Europa

Entidades Sistémicas Entidades pequeñas

Un sistema dual con coordinación reforzada. No es probable que el BCE supervise a las instituciones más pequeñas

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Sección 4

La unión bancaria: supervisión


• Hacia una mayor integración de los FGD

Más preguntas que respuestas

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Sección 4

La unión bancaria: Fondos de garantía depósitos

1. Financiación: ex-ante, fondos privados

2. Integración gradual:

3. Fondos de resolución vs. Fondos de garantía de depósitos: ¿uno o

varios?. ¿conjuntos o nacionales?¿Hay sinergias?

4. ¿Cómo diseñar la transición?

• Hay que limpiar y recapitalizar los bancos que sean problemáticos

ahora

• Un papel para el ESM: ¿uso temporal para resolución?


• Un sistema común de resolución es un pre-requisito para el burden sharing

1.Objetivo: Permitir una resolución ordenada de las entidades en quiebra evitando usar el dinero de los contribuyentes mediante la armonización de poderes y herramientas de resolución

2.Principal novedad: Introduce la idea del bail in: pérdidas de los acreedores antes que de los depositantes/ contribuyentes. El reto es aplicar este marco de forma coherente y armonizada

3.La resolución internacional (cross border) es todavía un reto en la UE

4.El sistema europeo de acuerdos financieros (Fondos de Resolución y/o FGD) sería un paso hacia la integración financiera

Nueva directiva europea de resolución de entidades de crédito

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Sección 4

La unión bancaria: resolución

Muchas gracias!

[email protected]

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