Corp. JR Lindley

Análisis Financiero

INTRODUCCIÓN

En los mercados altamente competitivos y con un claro predominio del consumidor sobre el productor, el empresario debe de agudizar al máximo su estrategia y extremar sus controles si desea alcanzar metas trazadas.

Por tal motivo, la razón de este trabajo es proporcionar una idea clara sobre la marcha y funcionamiento de la empresa “Corporación José R. Lindley” haciendo un análisis de sus estados financieros para toma de decisiones correctas.

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EMPRESA EN ESTUDIO: CORPORACIÓN JOSE R. LINDLEY S.A.

I. Presentación de la empresa

1. RESEÑA HISTÓRICA

A comienzos del siglo pasado (1910), el matrimonio británico conformado por el Sr. José R Lindley y la Sra. Martha Stoppanie de Lindley e Hijos, llego al Perú y se estableció en el distrito del Rímac, en un pequeño terreno de 200 metros cuadrados, en el Jr. Cajamarca 371, fundando una empresa familiar destinada a elaborar y procesar bebidas gasificadas participando todos los miembros de la familia ya sea en el lavado o llenado de las bebidas. A esta empresa se le conoció como Fabrica de Aguas Gasificadas “Santa Rosa” de José R. Lindley e Hijos.En esos 200 metros cuadrados, la familia Lindley inicio sus actividades en forma manual o artesanal, con una producción promedio de una botella por minuto. Posteriormente, con su valioso aporte engrandeció el rubro de bebidas al introducir innovaciones, dentro de las que se encuentra, el haber cambiado el antiguo sistema de tapa corcho o tapa de bola por la tapa de corona.En 1918, la familia Lindley adquirió la primera maquina semi automática, lo que permitió aumentar el promedio de producción, de una unidad por minuto a un promedio de quince botellas por minuto.En el año de 1928, la empresa familiar se transforma en Sociedad Anónima mediante Escritura Publica del 03 de noviembre de 1928, asumiendo las actividades que desarrollaba la Fabrica de Aguas Gasificadas “Santa Rosa de José R. Lindley e Hijos, ampliando sus instalaciones en un área aproximada de 1400 metros cuadrados y renovando sus equipos procesadores.Con motivo del cuarto Centenario de la Fundación de la Ciudad de Lima, en 1935, la empresa José R. Lindley e Hijos S.A. lanza al mercado de bebidas el producto INCA KOLA que ha constituido un acontecimiento en la historia de las bebidas. La frase publicitaria que acompaño al nuevo producto fue “INCA KOLA SOLO HAY UNA Y NO SE PARECE A NINGUNA”.La empresa José R. Lindley e Hijos S.A., mostró por primera vez, en el rubor de bebidas, una campaña publicitaria coordinada y

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de carácter masivo, empleando para ello, las posibilidades de comunicación de los medios existentes en aquella época.En el año 1948, la empresa adquirió la primera maquina totalmente automática, la misma que permitió incrementar la producción aun promedio de 36 botellas por minuto; hasta ese momento, se empleaban botellas de vidrio lisas con etiquetas de papel, envases que se cambian en el año 1952, empleándose botellas de vidrio con logotipo de Inca Kola en alto relieve.En 1960,, año del cincuentenario de José R. Lindley e Hijos S.A., la empresa siguió agregando nuevas extensiones de terreno a las ya empleadas(mas de 1500 mt2 en planta), moderniza los equipos de procesamiento y las normas de control, higiene, calidad y embotellado se hacen mas rigurosas, teniendo en cuenta los adelantos tecnológicos de la época.En 1961, el envase con el logotipo vitrificado, y en año 1962, se lanza al mercado la línea de Refrescos Bimbo en diferentes sabores, Fritilla, Piña, Lima Limón, Manzana, Naranja-Mandarina y Cola.A partir del año 1972, Inca Kola se encuentra en la totalidad del territorio nacional imponiendo su inigualable sabor y calidad; la planta embotelladora emplea mas de 20,000 metros cuadrados para sus operaciones productivas y sus maquinas embotellan a velocidades que oscilan entre 400 y 600 unidades por minuto como promedio.En el año 1984, se lanza al mercado los envases plásticos no retornables de un litro, litro y medio y dos litros, y en el año 1996 la empresa adquiere la línea de embotellado alemana, marca Krones, totalmente automática y computarizada, que embotella un promedio de 1,000 botellas por minuto, en le tamaño mediano, con una llenadora de 132 válvulas.

EMPRESAS CREADAS

El 1 de Abril de 1997, Inmobiliaria Lintab S.A. que fue constituida el 22 de febrero de 1960, absorbió a José R. Lindley e Hijos S.A., Frutos del País S.A., Distral S.A. y a la parte industrial, previamente escindida de Sabores Perú S.A., empresas que se disolvieron sin liquidarse. En la misma fecha, inmobiliaria Lintab S.A. cambio su denominación por Corporación José R. Lindley S.A.

Frutos del País S.A. fue una sociedad dedicada a la fabricación y comercialización de jugos y néctares de frutas, constituida el 25 de Mayo de1973.

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Distral S.A. fue una sociedad dedicada a la distribución, transporte y almacenaje de bebidas gasificadas, jugos y néctares de frutas, constituida el 13 de Marzo de 1972.

Sabores Perú S.A. fue una empresa dedicada a la explotación de formulas de fabricación, concentrados y marcas, transformándose en Corporación Inca Kola Perú S.A., que asumió la propiedad de las marcas Inca Kola, Inca Kola Diet, Bimbo, Bimbo Break, Seltz y Ron Cola.

La dirección de la empresa se sucedió de padres a hijos y entre estos, de mayor a menor rigurosamente; es así, que a Gerencia es ejercida por don José R. Lindley padre, desde 1910 a1918, por don José R. Lindley hijo, desde 1918 a 1936, por don Nicolás R. Lindley, desde 1936 a1945, por don Isaac R.Lindley, desde 1945 al 17 de octubre de 1989; y, desde el 18 de octubre hasta a fecha por don Jhonny Lindley Taboada, quien a su vez ejerce el cargo de Presidente del Directorio de la Corporación José R. Lindley S.A. y de la Corporación Inca Kola Perú S.A.

2. Actividad Económica

Corporación José R. Lindley S.A. (antes Inmobiliaria Lintab S.A.), es una compañía dedicada a la compra-venta de inmuebles, administración y edificación por cuenta propia o de terceros. Además es una industria dedicada a la elaboración y embotellamiento de bebidas gasificadas jarabeadas y no jarabeadas, se dedica también a la fabricación de pulpas y jugos de frutos para la elaboración de néctares y bebidas. Igualmente, se dedica a la distribución y venta de bebidas gasificadas y no gasificadas, jarabeadas y no jarabeadas y a la comercialización de productos y mercaderías de terceros, y al almacenamiento y el transporte de bienes en general y a la fabricación de todo tipo de envases.

PRODUCCIÓN

Actualmente, la Corporación José R. Lindley S.A. cuenta en su planta de producción con modernas maquinas que embotellan diferentes envases de vidrio y plástico no retornable. La ultima adquisición de la línea Krones, que produce mil botellas por minuto, en tamaño mediano, coloca a la empresa en una posición de liderazgo al emplear tecnología de ultima generación.

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La Corporación José R. Lindley S.A. también cuenta con una planta de soplado de botellas de plástico que produce 15000unidades por hora.

MARKETINGEn lo que se refiere a la publicidad desde el inicio de las actividades de la empresa, su publicidad ha sido netamente nacionalista, y la posición que ocupa Inca Kola en estos momentos es el resultado de su historia local, rica en matices humanos, lo que ha permitido concertarla en su slogan “ES Nuestra”.Otra de sus frases publicitarias “DE SABOR NACIONAL”, nos permite manifestar que Inca Kola es parte de la identidad nacional, fruto de la ubicación de la empresa en una zona de la Lima antigua y completamente criolla, que ha dedicado gran parte de su esfuerzo, desde su nacimiento, a realzar los valores nacionales; prueba de ello es que, tanto la primera etiqueta con que se lanzo al mercado Inca kola, como el color de las carretas y unidades de reparto, con las cuales se distribuía Inca Kola llevaba los colores patrios, rojo y blanco. Actualmente su publicidad considera a “INCA KOLA LA BEBIDA DEL PERU”.Algún slogan de Inca Kola:

“Inca Kola... solo una y no se parece a ninguna” “Inca Kola... De sabor nacional” “Inca Kola... es nuestra” “Inca Kola... el sabor que nos une” “Inca Kola... la bebida que con todo combina” “Inca Kola... la bebida del Perú”

2. DESCRIPCIÓN DEL MERCADO

La posición que tiene la empresa con productos , pues, según los resultados que arrojan las auditorias de Mercado, INCA KOLA e INCA KOLA DIET ocupan el liderazgo en sus segmentos, mereciendo especial atención la participación de mercado de INCA KOLA DIET que se encuentra ocupando porcentajes elevados en relacion a los productos de la competencia. Por otro lado, la bebida BIMBO de sabor frutilla ha sido relanzada en el mes de diciembre de 1997, con la nueva denominación de BIMBO BREAK, la misma que tenia proyectado, inicialmente, captar el 3% del mercado total de gaseosas en el primer año; sin embargo, este objetivo fue superado en ocho meses, dado que al cierre de agosto de 1998 logro un 3.4% de participación. Bimbo Break tiene previsto alcanzar un 5% de participación en

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el mercado total de bebidas gaseosas de Lima y consolidar una protagonica posición en el rubro de las colas rojas, Igualmente, en lo que se refiere a néctares, FRUGOS, se encuentra liderando el mercado con una participación muy por encima de los productos de la competencia.En esta situación se permite manifestar, que n la carpeta de productos de la Corporación José R. Lindley S.A. se cuenta con productos lideres en sus correspondientes segmentos de mercado.Con el constante esfuerzo que supo imponer la familia Lindley, el producto Inca Kola se encuentra casi la totalidad del pais, a traves de embotelladores en la Costa, Sierra y Selva; inclusive en el exterior se puede encontrar Inca Kola en dieciocho Estados de los Estados Unidos de Norteamérica; en Sudamérica, Chile, Bolivia y Ecuador; en Centroamérica, Costa Rica y Panamá; en el Caribe, Republica Dominicana y Puerto Rico; en seis países de Europa y cuatro del Asia.En lo que se refiere al mercado externo, el nuevo reto de la empresa, como ya es conocido por la opinión publica, es el de “INCA KOLA EN EL MUNDO”.

II. Fusiones y adquisiciones

En abril, julio y setiembre del 2000, la compañía adquirio los negocios siguientes:

Estas empresas fueron adquiridas por un valor de 6.3 millones de dolares, en recursos provenientes en efectivo de los accionistas. La diferencia entre el precio de adquisición y el valor justo de los activos netos de las referidas empresa adquiridas, atribuibles a ciertos beneficios intangibles inherentes a la compra, esta siendo amortizada en linea recta en un periodo de 10 años.

III. Análisis de los Estados Financieros

CORPORACION JOSE R. LINDLEY S.A.

Balance General - (en miles de soles)

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Cuenta 2000 1999ACTIVO

Caja y Bancos 13,143 2,605Cuentas por Cobrar Comerciales 23,998 20,148Existencias 31,376 38,871Gastos Pagados por Anticipado 1,208 1,983

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 69,725 63,607Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 1,512 1,969Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto de Depreciaci

189,026 228,337

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Ac

2,519 333

Otros Activos 50,243 17,472TOTAL ACTIVO 313,025 311,718PASIVO Y PATRIMONIO 0 0

Sobregiros y Pagarés Bancarios 96,035 91,613Cuentas por Pagar Comerciales 17,608 38,102Otras Cuentas por Pagar 39,991 9,464Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 2,443 6,932

TOTAL PASIVO CORRIENTE 156,077 146,111Deudas a Largo Plazo 16,987 25,715Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pa

11,468 6,047

TOTAL PASIVO 184,532 177,873PATRIMONIO NETO 0 0

Capital 321,887 268,166Acciones de Inversión 38,772 38,582Reservas Legales 2,230 2,210Resultados Acumulados (234,396) (175,113)

TOTAL PATRIMONIO NETO 128,493 133,845TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 313,025 311,718


BALANCE GENERAL (Análisis Porcentual)

Cuenta 2000 1999ACTIVO

Caja y Bancos 4.2% 0.84%Cuentas por Cobrar Comerciales 7.67% 6.46%Existencias 10.02% 12.47%Gastos Pagados por Anticipado 0.39% 0.64%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 22.27% 20.40%Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0.48% 0.63%Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto de Depreciaci

60.39% 73.25%

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Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Ac

0.8% 0.11%

Otros Activos 16.05% 5.61%TOTAL ACTIVO 100% 100%

PASIVO Y PATRIMONIO Sobregiros y Pagarés Bancarios 30.68% 29.39%Cuentas por Pagar Comerciales 5.63% 12.22%Otras Cuentas por Pagar 12.78% 3.04%Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo 0.78% 2.22%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 49.86% 46.87%Deudas a Largo Plazo 5.43% 8.25%Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pa

3.66% 1.94%

TOTAL PASIVO 58.85% 57.06%PATRIMONIO NETO

Capital 102.83% 86.03%Acciones de Inversión 12.39% 12.38%Reservas Legales 0.71% 0.71%

Resultados Acumulados 74.88% 56.18%

TOTAL PATRIMONIO NETO 41.04% 42.93%TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 100% 100%

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ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE GENERAL

Activo Corriente

*Caja Bancos : Los principales ingresos a caja Bancos están dados por el aumento del Capital social en más del 50%.

*Cuentas por Cobrar : El aumento de las cuentas por cobrar de 1999 al año 2000 se debe mayoritariamente al incremento de las ventas al crédito de la filial de la Corporación José R. Lindley “Empresa embotelladora Piura S.A.”

*Existencias : Las existencias del año 1999 al año 2000 se han reducido por que las ventas en el año 2000 han caído y como consecuencia se han tenido que usar las existencias del año 99 que en su mayoría fueron materias primas.

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Activo No Corriente

*Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores : Se ve un aumento en el año 2000 básicamente por las pérdidas tributarias compensadas.

*Cuentas por Cobrar a largo plazo: Estas disminuyen del año 99 al 2000 en 457 miles de Nuevos Soles.

*Otros Activos: En otros Activos hay un aumento notorio debido a los incrementos de los intangibles que a su vez es explicado por el mayor valor pagado (goodwill) por la adquisición de la totalidad de las acciones de Fabrica de Aguas Gaseosas Huacho S.A.C y de la Embotelladora de Aguas gaseosas Los Panchos S.A.

Pasivo Corriente

*Obligaciones Financieras: Se incrementa del año 1999 al año 2000 en 4.836% que en su mayor parte son por pagarés hacia el Banco de Crédito y otra hacia el Banco Sudamericano.

*Cuentas por pagar Comerciales : Se reducen del año 1999 al año 2000 principalmente por el aumento en el pago de facturas yal pago de deudas a sus afiliadas.

*Otras Cuentas por pagar : Hay un aumento debido al préstamo de accionistas para financiar la adquisición de embotelladoras.

Pasivo no Corriente

*Deudas de largo plazo : Esta cuenta disminuye a causa de la reducción de contratos de arrendamiento financiero con Credileasing y SantanderLeasing.

*Impuesto a la Renta y Participaciones de los trabajadores diferidos: Aumenta por que la porción corriente de esa deuda que se paga es menor debido a que se disminuyen los activos Fijos en arrendamiento financiero neto de depreciación acumulada.

Patrimonio:

*Capital Social : Aumenta el Capital Social Debido en su mayor parte por aportes en efectivo de parte de los accionistas de las series A,B,C siendo los que más aportan los de las acciones comunes de la serie B.

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ESTADO DE RESULTADOS(En miles de nuevos soles)

2000 1999

VENTAS NETAS 222430 232685

Costos de Pdtos. Vendidos -157390 -148683

UTILIDAD BRUTA 65040 84002

Gastos de ventas -62971 -70236

Gastos de administración -30705 -34504

RESULTADOS DE OPERACIÓN -28636 -20738

Otros Ingresos:

Intereses -15827 -19245

Perdida de cambio, neta -480 -4342

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Gastos de reestructuración -16472 -28264

Otros netos -403 -5712

Resultados por exposición a la inflación 1281 -1420

PERDIDAS ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO A LA RENTA -60537 -79721

Beneficio(gasto) de participaciones de los trabajadores diferido 338 -89

Beneficio (gasto ) de impuestos a la renta diferido 916 -240

PERDIDA DEL AÑO -59283 -80050


ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS(Términos porcentuales)

2000 1999

VENTAS NETAS 100% 100%

Costos de Produc. Vendidos -70.76% -63.90%

UTILIDAD BRUTA

Gastos De Ventas -28.31% -30.19%

Gastos De Administración -13.80% -14.83%

RESULTADO DE OPERACIÓN

Otros Ingresos (gastos):

Intereses -7.12% 8.27%

Pérdida de Cambio, Venta -0.22% -1.87%

Gastos de Reestructuración Org. -7.41% -12.15%

Otros, Neto 0.19% 2.45%

Resultado por Expoc. A la Infla. 0.58% -0.61%

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PÉRD. ANTES DE PARTC. E IMP. A LA RENTA

Beneficio (gasto) de Participación

de los trabajadores Diferido 0.15% -0.04%

Beneficio (Gasto) de Imp. A la Renta Diferido 0.41% -0.10%

PÉRDIDA DEL AÑO

PERDIDA BÁSICA POR ACCIÓN

COMÚN Y DE INVERSIÓN -9 -1.5

ANÁLISIS FINANCIERO DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Ventas Netas Las ventas netas cayeron básicamente por la competencia y por la recesión que influye en el poder adquisitivo de los consumidores la principal caída de las ventas de la corporación se debe a la caída en las ventas de Inca Kola en 3% y de frugos y néctares en un 9%.

Costo de Productos VendidosLos costos aumentan debido a un incremento de la materia prima e insumos utilizados y por la compra de mercaderías (5.39%) y por el aumento de beneficios a los trabajadores y por servicios prestados a terceros.

Gasto de Ventas Los gastos de ventas disminuyen a una reducción de la publicidad y de la promoción y también a una reducción del personal de un año a otro.

Gastos de Administración

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Esta cuenta se reduce principalmente por la reducción del personal.

Otros Ingresos (Gastos)Intereses : Disminuyen en 17.76%.Pérdida de Cambio Neta: Disminuye de 4324 a 480 miles de nuevos soles.

Gastos de Reestructuración Organizativa Estas disminuyen principalmente debido a la reducción de remuneraciones adicionales pagadas al personal y renegociación de acuerdos con los sindicatos y por la reducción de las ventas de activos.


COMPARACIÓN DE LOS BALANCES GENERALES 1999-2000(En miles de nuevos soles)

RUBROS VARIACIONFUENTE Y/O

USOACTIVO CORRIENTECaja y Bancos 10538 usoCuentas por Cobrar Comerciales 3850 usoExistencias -7495 fuenteGastos Pagados por Anticipado -775 fuenteTOTAL DE ACTIVO CORRIENTE 6118Cuentas por Cobrar a Largo Plazo -457 fuente

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (Neto de Depreciaci -39311 fuenteImpuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Ac 2186 usoOtros Activos 3277 usoTOTAL DE ACTIVO 1307PASIVO Y PATRIMONIO Sobregiros y Pagarés Bancarios 4422 fuenteCuentas por Pagar Comerciales -20494 usoOtras Cuentas por Pagar 30527 fuente

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Parte Corriente de las Deudas a Largo Plazo -4489 uso

TOTAL PASIVO CORRIENTE 9966Deudas a Largo Plazo -8728 uso

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pa 5421 fuente

TOTAL PASIVO 6659

PATRIMONIO NETO Capital 53721 fuenteAcciones de Inversión 190 fuenteReservas Legales 20 fuenteDéficit -59283 uso

TOTAL PATRIMONIO NETO 5352

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1307


ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÓN FINANCIERA(En base a caja)

USOUSO OO APLICACIÓNAPLICACIÓN

Incremento de Caja y Banco 10538Incremento de Cuentas por Cobrar 3850Incremento de Participaciones De Los Trabajadores 6675Incremento de otros Activos 32771Incremento de Cuentas por Pagar Comerciales 20494Incremento Deudas de L. P 8728Déficit 59283Total Usos o Aplicaciones 142339

=====

FUENTES U ORIGEN

Incremento de Existencias 7495Disminución de Gastos Pagados por antc. 775Incremento de Cuentas por Cobrar L.P 457Incremento de Inmuebles Maq. y Eq. 39311Incremento Obligaciones Financieras 4422Incremento De Otras Cuentas por Pagar 30527Incremento De Participación de Trabajadores 5421

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Incremento De Capital Social 53721Incremento Acciones de Inversión 190Incremento Reserva Legal 20

Total Fuentes u Orígenes 142339 ======

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ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÓN FINANCIERA(En base a Capital de Trabajo)

Recursos provenientes(Origen y Fuente)Cargos que no afectan a capital de trabajo:Cuentas por cobrar a largo plazo 457Inmuebles, maquinarias y equipos 39311mas: Incremento del capital social 53721Incremento de acciones de inversión 190Incremento de reserva legal 20aumento del impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos 5421Total de orígenes o fuentes (A) 99120

Recursos utilizados en aplicaciones o usos Impuesto a la renta y participaciones a los trabajadores diferidos 2186Otros activos 32771Deudas alargo plazo 8728

Déficit 59283Total de aplicaciones o usos(B) 102968

Aumento o disminución en el K. T.(A-B) -3848

Cambios en el activo corriente ©Caja / bancos 10538Cuentas por cobrar 3850Existencias -4495Gastos pagados por adelantado -775Total 6118

Cambios en el pasivo corriente(D)Obligaciones financieras 4422Otras cuentas por pagar 30527Cuentas por pagar -20494Porción del impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos 4489Total 9966

Aumento o disminución en el K.T. (C-D) -3848


MOVIMIENTO DE EFECTIVO A PARTIR DE FUENTES Y USOS

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INGRESOS A CAJA 142,339De Origen OperativoDisminución de existencias 7,495Disminución de gastos pagados por anticipado 775Aumentos de impuesto a la renta y participación de los trabajadores 5,421Por FinanciamientoDisminución de cuentas por cobrar a largo plazo 457Aumento de las obligaciones financieras financieras 4,422Aumento de otras cuentas por pagar 34,527Por InversiónAumento de capital social 53,721Aumento de acción de inversión 190Aumento de la reserva legal 20Disminución de inmueble maquinaria y equipo 39,311

EGRESOS DE CAJA 131,801Para OperacionesAumentos de cuentas por cobrar 3,850Aumento de impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores 2,186Déficit 59,283Para FinanciamientoDisminución de cuentas por pagar comerciales 20,494Disminución deudas a largo plazo 8,728Disminución de porción corriente del impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos 4,489Para InversiónAumentos de otros activos 32,771

Ingreso neto de caja 10,538Caja Inicial 2,605Caja Final 13,143

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Análisis Financiero del Estado de Cambios en la Situación Financiera en Base a Fuentes y Usos

Fuentes La principal fuente de financiamiento es el aporte de los accionistas (Capital Social) .

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La disminución de inmuebles maquinarias y equipo se explica por la disminución de edificios y construcciones . En las cuentas por pagar , hay un incremento debido a que se recurrió a préstamos de los accionistas.

Usos La pérdida del año 2000 es una reducción del patrimonio que viene a ser el principal uso que se le da al incremento de Capital Social. Otro uso al que se le da es el incremento de otros activos( Activos intangibles) que se explican por la compra de embotelladoras en el interior del país para mejorar la línea de distribución del producto y así reducir los gastos de ventas.

Análisis del Estado de Cambio en la Situación Financiera (En base al Capital de Trabajo)

Como se puede apreciar la empresa no tiene liquidez para cubrir sus obligaciones de largo plazo.Su operatividad en el mercado se debe básicamente al aporte de los socios por la Venta de acciones.

Análisis Financiero de Cambio en el Patrimonio NetoAnálisis Financiero de Cambio en el Patrimonio Neto

Viendo este análisis de ve el que el Patrimonio aumenta debido principalmente al aporte de los accionistas sustentado en un aporte de efectivo de 53 9363 miles de nuevos soles y este a su vez disminuye por las pérdidas que se tienen en el año 2000.

4. INDICES FINANCIEROS

4.1 INDICES DE LIQUIDEZ

LIQUIDEZ CORRIENTE: 0.4467Esto significa que la empresa Corporación José R . Lindley S.A.. tiene una capacidad de pago, en el último año, de sus obligaciones de corto

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plazo de casi 0.5 ( 0.4467 en realidad) es decir que si tuviera que pagar sus obligaciones de corto plazo podría hacerlo en casi al mitad de estas.

LIQUIDEZ ACIDA: 0.245La empresa ha obtenido el último año una liquidez ácida de 0.245 24.5% esto quiere decir que si a los activos corrientes le quitamos los inventarios la empresa tendrá una capacidad de pago de sus obligaciones en corto plazo de sólo 24.5%.

LIQUIDEZ DE EFECTIVO:0.084La empresa para este último periodo no tendría suficiente dinero en su caja y banco para cubrir o pagar sus obligaciones a corto plazo debido a que la mayoría de su capital se encuentra invertido en sus Activos fijos. La Capacidad de cumplir sus obligaciones en el año 2000 con su efectivo es de menos del 10%.

CAPITAL DE TRABAJO: -86352Como se puede apreciarla compañía tuvo un capital de trabajo negativo esto quiere decir que esta financiando su funcionamiento con recursos ajenos, recursos que principalmente provienen del incremento de obligaciones financieras el año 2000 se ve que el capital de trabajo se vuelve más negativo ya que hay una variación de –82504 en el año 99.

POSICIÓN DEFENSIVAHa mejorado su posición el año 2000 su periodo de cobranza de la empresa se ha reducido, por lo tanto este año va 10 veces al año a cobrarse asume que los egresos presupuestados han sido los ejecutados por la empresa)

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4.2 INDICES DE ACTIVIDAD ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAREn el año 2000 su periodo de cobranza de la empresa se ha reducido, por lo tanto este año va 10 veces al año a cobrar.

PERIODO PROMEDIO DE COBRANZALa empresa cobra cada Sus inventarios se transforman cada 80 días en ventas en el año 2000 y en el 99 lo hacia cada 99 días.e transforman en ventas, cada 5 veces al año. PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS

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Sus inventarios de la empresa se transforman cada 80 días en ventas en el año 2000 y en el 99 lo hacia cada 99 días.

ROTACIÓN DEL ACTIVO FIJOEste índice me indica cuanto de las ventas se explica por el uso de mi activo fijo. Se puede apreciar un ligero incremento de un año a otro de 1.01 en 1999 a 1.17 en 2000.

ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTALEste índice hace referencia a cuanto de mis ventas se debe al uso del activo de la empresa, es decir, como ha ido la inversión que he hecho en mis activos para mejorar las ventas de la empresa. Como se aprecia el decremento de este índice se debe a la caída de las ventas anuales cuya rotación ha pasado de 0.75 en el año 1999 a 0.71 en el año 2000.

INDICE DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZOEl índice de endeudamiento a corto plazo me indica la relación entre mi pasivo de corto plazo y mi patrimonio, es decir, cuanto de mi patrimonio esta comprometido en mis deudas de corto plazo. Lo que se puede apreciar al ver este índice es que el endeudamiento a corto plazo es bastante alto ya que más del 100% del Patrimonio para los dos años esta comprometido. Además se puede ver que el nivel de endeudamiento ha crecido con respecto al año 1999 la razón es que el pasivo corriente ha aumentado y el patrimonio ha decrecido. El pasivo corriente se ha incrementado principalmente por el incremento de otras cuentas por pagar .

ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO

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Este índice me muestra cuanto de mi patrimonio esta comprometido en el largo plazo. Se puede ver en el cuadro que este tipo de endeudamiento ha disminuido, esto debido ha que la empresa ha establecido una política de reducción de sus deudas de largo plazo y al aumento del impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos.

ENDEUDAMIENTO TOTAL DEL PATRIMONIOEl endeudamiento total, es decir cuanto de mi patrimonio estaba comprometido en deudas, ha aumentado en casi 10% esto debido a el aumento principalmente en el año 2000, de otras cuentas por pagar por ello el pasivo se ha ido incrementado.

ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO

El índice de endeudamiento de activo fijo me indica como es que el activo fijo puede respaldar mis deudas de largo plazo, como se ve en el año 1999 solo el 13.9 de mi activo fijo esta endeudado. Esto es principalmente, como ya se ha explicado, a que el pasivo de largo plazo se ha reducido por un manejo así deseado por la empresa. Mientras que en el año 2000 este ha aumentado debido a la reducción del activo fijo .

ENDEUDAMIENTO DEL ACT. TOTALEste es el endeudamiento que representa como es que el activo total puede respaldar el total de mis deudas. Aquí se muestra que en el año 2000 mis deudas se han incrementado en 1.9% debido al incremento del Pasivo Corriente.

RESPALDO DEL ENDEUDAMIENTOEn el año 2000 el respaldo del endeudamiento de reduce en 22.9% esto nos dice que el respaldo del patrimonio con respecto al activo fijo ha decrecido .

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4.4 INDICES DE RENTABILIDAD

MARGEN BRUTOEl margen bruto de las utilidades obtenidas sobre costos de producción baja ya que sus costos de producción representan en los dos años alrededor de 70% cada año esto se debe a que las ventas disminuyeron el año 2000 con respecto al año 1999 y los costos de producción aumentaron de un año a otro.

MARGEN NETOEl margen de utilidades sobre los costos de producción y los gastos llega en el año 1999 (-34.40) lo que nos demuestra claramente que esta empresa opera con pérdidas pero también se puede ver que estas pérdidas se reducen en el año 2000 (-26.25) Estas pérdidas se explican por el alto costo de ventas, que reduce en su mayoría la utilidad que al llegar a la utilidad neta se reduce mucho más por el gasto de ventas y los gastos administrativos.

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIOLa rentabilidad del patrimonio es negativa pero se ve que la empresa esta reduciendo en 10% este saldo negativo de un año a otro año principalmente por que se ha reducido las pérdidas .

RENTABILIDAD DE LA INVERSIÓNEs el porcentaje a ganar por poner en actividad todo el activo este es negativo en los dos años lo que nos diría que no es rentable invertir en esta compañía ya que la rentabilidad en el año 2000 es de –18.93% pero aplicando una política de reducción de costos se puede mejorar esta situación lo que parece que se esta llevando en la empresa ya que se ve una reducción en la pérdida de la rentabilidad en el año 2000 con respecto al año 1999.

RENTABILIDAD POR ACCIONEn el año 1999 hubieron 228028224 acciones de 1s/. Cada una entre acciones de inversión y acciones comunes pero en el año 2000 las acciones aumentaron a 301913394 acciones de 1 S/. Cada una también , pero se puede apreciar que la perdida de la rentabilidad se reduce de –0.35 a –0.20 por acción en el año 2000.

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4.5 INDICES DE COBERTURA

Razón General de CoberturaPara el año 2000 el índice fue de –1.8 , indica teóricamente que no se no se puede cubrir los gastos financieros en el corto plazo.

CONCLUSIONES FINALESCONCLUSIONES FINALES

La empresa viene trabajando con pérdidas en los últimos 5 años pero esta pérdidas se están aminorando año a año por un proceso de reestructuración.

Las pérdidas se deben mayoritariamente a la fuerte competencia de nuevas marcas en el mercado de bebidas gaseosas y a la fuerte recesión que afecta el poder adquisitivo de los consumidores.

Inca Kola mantiene unos altos Costos de Ventas, pues tiene que mantener un alto control de calidad de su producto por los controles a los que la somete la Digesa.

La empresa a nivel interno a implementado un plan de reestructuración. La empresa ha invertido en la compra de Fábricas de procesos de embotellamiento con el propósito de mejorar los canales de distribución y de ventas.

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Con el fin de bajar costos , ha retirado personal excedente y ha vendido activos fijos redundantes y obsoletos.

Hay un apoyo de capital por parte de los accionistas , por otra parte la disminución de la publicidad ha afectado significativamente las ventas.

La empresa en el año 2001 espera captar un 8% mas del mercado de bebidas gaseosas, la alianza estratégica que firmó con Coca Cola le va permitir que realmente se expanda en el mercado exterior.

RECOMENDACIONESRECOMENDACIONES

La empresa debe mantener a toda costa su porción del mercado diferenciando más sus productos, siguiendo su política calidad- precio.

Debe reducir los gastos de ventas y administrativos para obtener una utilidad operativa positiva.

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Debe continuar con la adquisición de embotelladoras locales en el interior del país, con el propósito de mejorar los canales de distribución y venta de los productos.

CESAR LEON QUILLAS

ECONOMIA – SAN MARCOS

ANALISIS FINANCIERO

PROFESOR : ECO RAYMUNDO PACHECO MEXZON

2001

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