Cinco Ruedas Nº 55 - Lunes 16 de Junio de 2014

Lunes 16 de Junio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

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Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO IV - Nº 55 Lunes 16 de Junio de 2014 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 13/06/2014

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 8,06 8,16 10,70 11,30 3,35 3,80

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 32,59%

CUPONES ATADOS AL PBI | Pág. 9ANÁLISIS DE ACCIONES LÍDERES | Pág. 10

MÉTODO PARA OPERAR UN BREAKOUT | Pág. 8NUEVO:

Especie Cierre Monto

AA17D USD 88,50 USD 5.530.052,00

RO15D USD 92,10 USD 5.281.084,00

AA17C USD 93,25 USD 3.833.119,00

RO15C USD 97,20 USD 2.775.172,00

AY24D USD 90,10 USD 2.664.528,00

Promedio >

TC $/USD

11,10

Dólar Bolsa / Financiero

11,0410,5410,4610,94

10,82

0

50

100

150

200

250

300

09-jun 10-jun 11-jun 12-jun 13-jun

Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior

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500

1.000

1.500

2.000

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3.000

3.500

09-jun 10-jun 11-jun 12-jun 13-jun

Mill

ones

de

peso

s

Semana actual Semana anterior

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

8.006,97 7.983,90 8.444,71 8.047,37 0,50%

Variac ión

Lunes 8.291,81 4,77%

Martes 8.157,96 -1,61%

Miércoles 8.077,65 -0,98%

Jueves 8.066,51 -0,14%

Viernes 8.047,37 -0,24%

Fecha Cierre

7400,00

7600,00

7800,00

8000,00

8200,00

8400,00

8600,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

6.532,50 6.532,50 7.012,16 6.647,48 1,76%

Variac ión

Lunes 6.872,28 5,22%

Martes 6.771,41 -1,47%

Miércoles 6.675,90 -1,41%

Jueves 6.662,12 -0,21%

Viernes 6.647,48 -0,22%

Fecha Cierre

6000,00

6200,00

6400,00

6600,00

6800,00

7000,00

7200,00


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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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ENCONTRANOS EN:

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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando LeivaCINE: María Paula PutrueliOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Negociación de Cheques de Pago DiferidoPor Alejandro J. Torres Villalva.

Pág. 6 Italia sin góndolasPor Mamela Fiallo Flor.

Pág. 8 Método para operar un BreakoutPor Fernando Leiva.

Pág. 9 Análisis Técnico de Cupones Atados al PBI en pesos (TVPP)Por Guillermo M. Poplavsky.

Pág. 10 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.

LA BOLSA Y EL ARTE

Pág. 24 Agenda Cultural en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires


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YPF S.A. YPFD $ 346,500 1,91 $ 161.634.450 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 14,700 -8,98 $ 134.087.327 Tenaris S.A. TS $ 240,000 -4,19 $ 78.348.841 Pampa Energía S.A. PAMP $ 3,970 -3,64 $ 63.419.486 Banco Macro S.A. BMA $ 35,000 -11,62 $ 50.122.773 EDENOR S.A. EDN $ 6,350 -5,51 $ 44.858.120 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 82,700 3,12 $ 43.355.869 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,890 2,37 $ 38.166.888 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 37,500 -3,72 $ 37.076.051 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 7,040 5,08 $ 34.210.642 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 4,400 6,02 $ 16.799.974 Comercial del Plata S.A. COME $ 1,120 -0,89 $ 15.809.355 Telecom S.A. TECO2 $ 45,500 -7,14 $ 14.397.331 Central Costanera S.A. CECO2 $ 2,850 -1,72 $ 13.176.466 TRANSENER S.A. TRAN $ 2,310 -3,75 $ 10.504.621 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 2,610 -6,45 $ 7.576.718 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 8,920 -5,11 $ 4.986.413 Metrogas S.A. METR $ 3,900 1,56 $ 4.812.787 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 30,600 2,69 $ 4.360.504 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 12,400 -5,34 $ 3.733.985 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,120 7,59 $ 3.679.368 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 16,200 -10,00 $ 3.398.439 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 32,600 -4,96 $ 3.166.553 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 6,500 -7,54 $ 2.965.155 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 2,660 -5,00 $ 2.733.282 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 161,900 -3,05 $ 2.479.880 Ledesma S.A. LEDE $ 6,700 3,08 $ 2.246.927 Grupo IRSA IRSA $ 16,700 -9,49 $ 1.872.483 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 9,070 -7,26 $ 1.492.259 Celulosa S.A. CELU $ 5,250 -1,69 $ 1.115.014 Holcim S.A. JMIN $ 4,050 1,25 $ 824.450 S.A. San Miguel SAMI $ 15,200 0,66 $ 684.005 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 38,000 8,57 $ 658.539 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 4,250 4,94 $ 605.382 Banco Santander S.A. STD $ 110,000 -5,17 $ 571.652 Carlos Casado S.A. CADO $ 9,500 0,53 $ 475.237 Quickfood S.A. PATY $ 17,500 8,03 $ 447.776 Capex S.A. CAPX $ 6,600 -2,94 $ 432.786 Boldt S.A. BOLT $ 3,360 0,00 $ 419.413 Consultatio S.A. CTIO $ 12,800 1,59 $ 413.744 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,250 2,27 $ 399.478 Polledo S.A. POLL $ 0,335 -8,22 $ 380.891 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 9,000 1,12 $ 369.798 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 3,050 -0,33 $ 343.398 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 3,610 0,28 $ 340.694 Carboclor S.A. CARC $ 2,330 -2,92 $ 213.196 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 2,070 -3,72 $ 182.908 Repsol S.A. REP $ 272,000 0,37 $ 154.291 Rigolleau S.A. RIGO $ 22,800 2,24 $ 153.838 Longvie S.A. LONG $ 1,750 -3,85 $ 141.350 Alto Palermo S.A. APSA $ 53,000 1,92 $ 134.567 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 6,200 0,00 $ 115.196 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 12,000 -3,23 $ 97.208 Morixe S.A. MORI $ 2,300 0,00 $ 95.411 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,750 -0,57 $ 70.712 Caputo S.A. CAPU $ 3,250 -4,97 $ 67.150 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,100 -2,66 $ 59.246 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 17,000 2,94 $ 58.354 Grimoldi S.A. GRIM $ 5,260 -9,62 $ 57.799 Pertrak S.A. PERK $ 0,870 -3,33 $ 57.133 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 4,800 -1,03 $ 55.213 Nortel Inversora S.A. NORT6 $ 495,000 13,55 $ 54.950 Angel Estrada y Cía. S.A. ESTR $ 2,700 -3,57 $ 42.226 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 3,690 5,43 $ 21.697 Dycasa S.A. DYCA $ 4,590 -0,22 $ 16.457 Ferrum S.A. FERR $ 3,550 -1,39 $ 5.999 Domec S.A. DOME $ 4,150 3,75 $ 3.111

BODEN 2015 RO15 $ 1.017,000 -1,39 $ 732.974.323 BONAR 2024 AY24 $ 985,900 1,38 $ 616.455.560 BONAR X AA17 $ 982,750 0,15 $ 419.268.511 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.320,000 4,38 $ 173.365.707 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.287,500 1,66 $ 102.519.027 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 829,000 1,09 $ 56.286.341 C.A.B.A. Clase 2 U$S 2014 BD2C4 $ 838,000 0,48 $ 43.895.680 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 986,000 -1,04 $ 37.370.126 Cupones PBI en Euros TVPE $ 108,000 -3,42 $ 30.012.857 DISCOUNT $ DICP $ 283,000 1,81 $ 29.702.622 PAR U$S Ley NY PARY $ 495,000 5,12 $ 29.197.554 BOGAR 2018 NF18 $ 164,400 0,09 $ 25.389.165 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 819,500 4,52 $ 19.826.285 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 524,000 7,01 $ 19.412.786 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 820,000 0,61 $ 17.565.036

Cupones PBI en $ TVPP $ 7,450 -4,62 $ 16.730.402 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 84,500 -1,12 $ 15.336.186 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 83,600 -0,48 $ 14.550.219 BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 861,000 0,70 $ 13.418.990 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 163,400 0,37 $ 12.780.418 BONAR 2015 AS15 $ 62,750 0,39 $ 12.779.268 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 252,000 -0,80 $ 12.258.120 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 888,500 3,22 $ 11.995.650 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.051,010 -0,80 $ 11.815.721 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 82,400 -0,73 $ 11.536.914 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 735,000 3,72 $ 8.787.050 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 616,000 -1,28 $ 8.672.996 PAR $ PARP $ 96,250 2,88 $ 6.902.824 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 102,600 0,10 $ 6.105.281 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 762,000 3,14 $ 5.688.512 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 733,000 2,89 $ 5.329.275 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 102,500 0,00 $ 5.170.318 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.275,000 1,95 $ 4.567.094 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 720,000 0,27 $ 3.695.600 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.300,000 3,12 $ 3.460.119 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 751,000 -0,53 $ 3.187.547 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.050,000 -2,83 $ 2.307.493 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 730,000 0,55 $ 1.304.130 C.A.B.A. Clase 7 2016 U$S 4,75% BDC16 $ 920,000 2,97 $ 1.202.650 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.042,000 6,33 $ 1.042.000 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 1.022,000 4,06 $ 1.022.000 Boncor 2017 CO17 $ 436,000 3,24 $ 834.230 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 800,000 -0,63 $ 800.500 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 753,000 -0,31 $ 668.971 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 585,000 4,27 $ 630.724 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 500,000 4,26 $ 455.838 BONAR 2019 AMX9 $ 97,500 -0,51 $ 423.902 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 62,900 -0,96 $ 401.512 CUASIPAR $ CUAP $ 163,500 0,30 $ 263.448 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 490,000 6,22 $ 194.890 ER 2013 S.II 2,25% VTO. 2016 ERD16 $ 770,000 0,65 $ 100.100 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 160,000 1,86 $ 81.922 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 795,000 1,26 $ 49.751 BODEN 2014 RS14 $ 32,580 -0,37 $ 45.901 BUENOS AIRES Ley 12836 PB17 $ 18,000 0,00 $ 40.360 BODECOR 1ra. Serie 2016 $ BCOR3 $ 16,000 0,00 $ 21.024 TUCUMAN S. 2 U$S TUCS2 $ 115,000 -3,22 $ 16.768 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 14,300 -4,20 $ 11.509 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 253,000 0,00 $ 10.308 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 370,000 1,35 $ 6.996 CHACO Gar. U$S 2015 CHSG2 $ 128,000 0,00 $ 3.840

Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.717,000 -1,97 $ 11.924.428 Apple Inc. AAPL $ 96,500 0,09 $ 3.373.287 Citigroup Inc. C $ 16,450 -4,79 $ 2.861.886 General Electric Co. GE $ 56,900 0,16 $ 1.204.810 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 68,100 -2,12 $ 1.135.277 Bristol-Myers Squibb Co. BMY $ 496,200 0,56 $ 951.865 MacDonald’s Corp. MCD $ 267,300 0,22 $ 949.001 Caterpillar Inc. CAT $ 227,000 1,56 $ 916.382 Procter & Gamble Co. PG $ 169,500 0,11 $ 895.074 Google Inc. GOOGL $ 204,000 -1,99 $ 788.974 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 142,100 1,70 $ 556.151 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 60,150 0,22 $ 535.613 U.S. BANCORP USB $ 460,850 78,21 $ 327.203 Federal Express Corp FDX $ 761,700 61,36 $ 316.867 Novartis AG NVS $ 490,000 12,25 $ 245.000 Chevron Co. CVX $ 150,000 0,00 $ 180.000 Wells Fargo & Co. WFC $ 110,700 2,44 $ 174.434 Sony Corp. SNE $ 84,500 0,00 $ 169.000 Diageo PLC DEO $ 677,400 10,88 $ 135.480 IBM Corp. IBM $ 195,650 -3,76 $ 125.216 Coca Cola Co. KO $ 85,500 0,57 $ 121.764 Petrochina Co Ltd PTR $ 313,000 2,56 $ 97.656 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 265,650 -1,61 $ 92.191 Alcoa Inc. AA $ 25,650 2,45 $ 78.989 The Home Depot Inc. HD $ 216,000 -1,39 $ 64.800 Pfizer Inc. PFE $ 157,150 -3,60 $ 33.057 Intel Corporation INTC $ 63,000 7,23 $ 30.445 Merck & Co. Inc. MRK $ 59,000 0,00 $ 29.526 GlaxoSmithkline plc GSK $ 146,000 7,84 $ 29.200 Cisco Systems Inc CSCO $ 52,650 -7,67 $ 24.202 Microsoft Corp. MSFT $ 88,200 -1,13 $ 23.349 American Int. Group Inc. AIG $ 114,000 -0,88 $ 13.190 Nomura Holdings Inc. NEM $ 246,650 1,76 $ 12.085 American Express Co. AXP $ 100,700 14,40 $ 12.084 BlackBerry Limited BBRY $ 25,000 0,00 $ 5.925

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

enad

as p

or m

onto

s tot

ales

ope

rado

s en

la se

man

a, d

iscrim

inad

as e

ntre

Acc

ione

s, T

ítulo

s Púb

licos

y C

EDEA

R´s.

TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


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Negociación de Cheques de Pago Diferido

Negociación de Cheques de Pago Diferido Semana del 9 al 13 de Junio de 2014

En la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, la operatoria de cheques de pago diferido, finalizó la semana con un volumen bruto negociado de $ 103.999.122,36,

disminuyendo en un 8,83% en relación al volumen negociado la semana precedente, alcanzando una tasa promedio del 20,19%, con un incremento en la semana de 1,66 p.p.

El plazo con mayor volumen operado durante la última semana, se corresponde con el segmento comprendido entre 331 y 360 días alcanzando un volumen bruto de 16.272.578,57 millones de pesos a una tasa promedio del 21,72%.

Por su parte la jornada del martes, registró en la semana el máximo volumen negociado, alcanzando los 40.127.064,80 millones de pesos, fecha en la cual la tasa de descuento promedio de negociación fue del 19,59%.

En referencia a los cheques de pago diferido con custodia en Caja de Valores S.A. pendientes de negociación, el monto asciende al viernes 13 de Junio de 2014 a 62.835.561,49 millones de pesos.

Elaboración propia en base a datos de la BCBA.

Negociado

Renegociado

N

R

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

0-30 145 7.991.330,51 17,33

31-60 175 13.497.051,46 17,23

61-90 175 7.854.759,25 18,07

91-120 147 9.377.087,60 20,71

121-150 133 9.732.980,96 20,51

151-180 90 6.645.374,58 19,99

181-210 59 4.646.305,84 21,08

211-240 42 4.947.298,28 20,57

241-270 35 3.305.970,56 21,14

271-300 41 5.161.843,56 22,05

301-330 50 14.566.541,19 21,84

331-360 87 16.272.578,57 21,72

Total (N+R) 1179 103.999.122,36 20,19

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

Día Cantidad Monto Bruto Tasa Prom.

09/06/2014 152 4.839.774,26 16,93

1 47.005,93 40,00

10/06/2014 236 40.007.064,80 19,59

2 120.000,00 16,25

11/06/2014 297 18.319.110,18 19,28

0 0,00 0,00

12/06/2014 238 17.798.313,42 20,15

6 1.196.000,00 18,38

13/06/2014 256 23.034.859,70 20,60

0 0,00 0,00

NEGOCIADOS 1170 102.636.116,43 19,31

RENEGOCIADOS 9 1.363.005,93 24,88

TOTAL SEMANA 1179 103.999.122,36 19,31

Negociación de Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

N

R

N

R

N

R

N

R

N

R

N


5

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Plazo

(en millones de pesos corrientes)

Montos Negociados en Cheques de Pago Diferido Ordenados por Día

(en millones de pesos corrientes)



0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

0-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180 181-210 211-240 241-270 271-300 301-330 331-360

Cheques de Pago Diferido - Monto Bruto Negociado - Ordenados por Plazo (en millones de pesos corrientes)

17,3317,23 18,07

20,71 20,51 19,9921,08

20,57 21,1422,05 21,84 21,72

Tasa Promedio por Plazo

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00

35,00

40,00

45,00

09/06/2014 10/06/2014 11/06/2014 12/06/2014 13/06/2014

Cheques de Pago Diferido - Montos Brutos Negociados - Ordenados por Día (en millones de pesos corrientes)

Tasa Promedio por Día

16,93

19,59

19,28 20,1520,60


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Por Mamela Fiallo FlorAcompañante Ecuménica para Palestina e IsraelColumnista de Cinco Ruedas

Italia sin góndolas

Antes de abordar un tema, pregunto a diversas personas de distintos lugares qué saben sobre él. Según su desconocimiento elijo el próximo artículo

con el fin de informar. Hasta ahora, éste ha sido el más desconocido. Resulta que mientras en Crimea se votaba por un referéndum para separarse de Ucrania y unirse a Rusia, algo se estaba agitando en Italia. Pocos saben que Venecia está buscando separarse del país. Menos aún son conscientes de cuán joven es Italia como país.

De hecho, Italia existió como reino unificado recién a mediados del siglo XIX y se oficializó con la coronación de

su primer rey Víctor Emmanuel II en 1861. Pues, tras la desintegración del Sagrado Imperio Romano lo que es Italia hoy fue por siglos disputado entre alemanes, austriacos, españoles y franceses. Fue Napoleón (francés), quien expulsó a los austriacos y anexó en 1797 a Venecia-que hasta entonces era autónoma- a sus conquistas.

Aunque su historia data de 2.000 años antes de Cristo, cuando migraciones de pueblos indoeuropeos de Europa Central fueron poblando la zona. Entre ellos estaban los celtas, íberos, pelasgos y el grupo mayoritario que se asentó sobre todo en el norte fueron los etruscos. Y es


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justamente ahí donde ahora está en ebullición el espíritu independentista.

Para muchos es un tema que se viene arrastrando hace años, desde la formación de la Unión Europea; para otros, está pendiente desde la formación de Italia. Pero no es un tema que le afecte sólo a Italia. La sed de autonomía se expande.

Algunas zonas tienen un impulso étnico, histórico y cultural para sus deseos de independencia, particularmente en el caso de España, pero en las demás regiones lo que se resalta es la recaudación tributaria.

Resulta que la región del Véneto, cuya capital es Venecia, produce 71 mil millones de euros anuales de impuestos, de los cuales recibe sólo 21 mil millones. Los 50 mil millones restantes son distribuidos por el gobierno central. Es la quinta región más poblada del total de 20 que existen en Italia; a su vez es la tercera más rica. Venecia es la ciudad con mayor turismo, sumando un total de 14 millones de visitantes anuales. Y produce el 9.4% del PIB de Italia.La provincia actualmente tiene una población mayor a la de Uruguay. Son más de 5 millones de habitantes, de los cuales el 89%, de acuerdo con el sondeo de los activistas independistas, de los votantes votaron a favor del referéndum que desean su autonomía.

Del 16 al 21 de marzo en la región de Véneto llevó a cabo un plebiscito sobre la secesión de Italia. La pregunta fue: ¿Quieres que la región del Véneto se convierta en una república federal independiente y soberana? Y los venecianos dijeron que sí.

Ya que la región se convirtió en parte de Italia por medio de una consulta, se considera lógico realizar un referéndum para separarse.

Pero Roma y la Unión Europea no lo han reconocido. Lo que buscan los venecianos no sólo es autonomía. Desde su independencia buscan desvincularse de la Unión Europea y consigo del euro como moneda. Tampoco quieren ser parte de la OTAN, la Organización del Tratado del Atlántico Norte, cuyos estados partes asumen el ataque hacia uno de sus miembros como ofensiva hacia todos los integrantes.Lodovico Pizzati, activista por la independencia de Véneto, anunció que los delegados designados luego del referéndum lograrán que Roma acepte su petición. Ya está preparado el borrador para una declaración de independencia y una constitución, con el fin de dejar de pagar impuestos a las autoridades italianos y entregárselas a los delegados de Véneto.

Y es un fenómeno que no es aislado. La zona de Cerdeña también pide su independencia. Tanto es así, que piden estar bajo tutela suiza pues no confían en la corrupción italiana. Sin ir muy lejos, tenemos a la figura del ex-primer ministro Silvio Berlusconi con sus múltiples escándalos. Las ansias de secesión se extienden aún más allá de sus fronteras. Cataluña y el País Vasco en España, Escocia que votará este año por su independencia del Reino Unido y la región de Flandes de Bélgica. La unidad fiscal que propuso la Unión Europea para fortalecer su moneda frente al dólar está causando cada vez más aprehensión entre las regiones prósperas que no ven una devolución justa de sus ganancias.

En un reportaje para la cadena de noticias RT titulado: “¿Acaso todos los caminos llegan a Roma?”, el Co-Fundador del Movimiento Canton Marittimo, declara que están hartos del gobierno central, que no confían más en el sistema político y administración italiano y proponen que la isla de Cerdeña sea vendida a Suiza. Sin señalar a un político puntual, destaca que el sistema en su totalidad ha demostrado su ineficiencia al no poder solucionar los problemas del país. Indica que como muchos, estaban entusiasmados frente a la formación de la Unión Europea pero que no ha demostrado ser capaz. Y ya no confían. Cerró diciendo: “Es tiempo de pertenecernos a nosotros mismos”.

Así mismo, en una nota para el Instituto Mises Hispano, el profesor de historia europea de la Universidad de Insubria, Paolo Bernardini, quien como director del Boston University Center for Italian Studies, se mudó a Véneto en 2001, donde se adentró en el movimiento separatista, declara que: “(…) concibe un mundo futuro (cercano) de estados pequeños, libres para interactuar en un mercado libre y global”.

Puso como ejemplo un caso que destaca el fracaso de la pertenencia a Italia que sucedió hace apenas dos semanas, el 2 de junio, donde una empresa veneciana de cerámica de baño, Ideal Standard, cerró y 450 empleados perdieron su trabajo. Y esa es la historia de miles de negocios. En Venecia, y toda Italia, está en aumento los índices de migración entre los jóvenes, desempleo e incluso de suicidio por parte de empresarios.

Resalta que ya es tiempo de que Venecia vuelva a ser autónoma. Y aunque la historia no suele repetirse ve posible que las tradiciones locales se encuentren con intercambios a nivel global.

Finalmente, cuenta la guía turística de la ciudad de Buenos Aires que Venecia fue declarada ciudad hermana de la capital de los argentinos. Lo que no saben muchos porteños es que quizás siga habiendo esta hermandad pero con la capital de una nación soberana, en lugar de una región. Aún está por verse qué repercusiones diplomáticas puede conllevar este referéndum. Y la posible desestabilidad que le puede traer la secesión a Italia, si esta provoca un efecto dominó y si más regiones buscan su autonomía como reacción a la crisis. La secesión de Véneto aún no ha sido reconocida por Italia, pero puede llegar a serlo por otras naciones. Quizás por su ciudad hermana, quizás por ninguna.

Nota: agradecemos al artista Marco Ortolan por la ilustración principal de esta nota.


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Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas

Método para operar un breakout

Como hemos analizado anteriormente, uno de los eventos más importantes

y que mayor atención capta por parte de los operadores en general, son los breakouts. Para aquellos que son nuevos o desconocen el vocabulario técnico, les comento que denominamos breakout al evento en el cual el precio de un activo quiebra una resistencia. Si por el contrario, el quiebre es de un soporte, entonces lo llamamos breakdown.

Aquellos que han operado este tipo de eventos sabrán que los breakouts no siempre indican correctamente el inicio de un nuevo movimiento alcista. Por tal motivo es importante tener en cuenta que el volumen de la ruptura sea expansivo de acumulación. Aclaro este punto ya que puede suceder que el market maker lleve el precio por sobre una resistencia para generar interés y así poder desarmar

posiciones o bien abrir cortos, a esto lo llamamos bear traps. En el chart diario este tipo de eventos son fáciles de identificar ya que se puede observar velas cortas con poco volumen pero que continúan subiendo, seguidas de un marubozu (vela de cuerpo largo) rojo donde el volumen se incrementa considerablemente.

Como operador novato me llevo tiempo, análisis de gráficos y dinero terminar de comprender este tipo de circunstancias. Ni siquiera el libro de William O’neil “How to make money in stocks” hace referencia a esto. Aunque sí hace un excelente trabajo en explicarlos y ejemplificarlos en gráficos pasados.

Por lo anteriormente expuesto, hice mis propias reglas de como operar el quiebre de una resistencia, y una de las más importantes es esperar el precio de cierre. Sé que de este modo sacrifico

algunos puntos, pero considero que es mejor ingresar un poco más tarde con certeza que hacerlo apurado con esperanza de no estar del lado equivocado de la operación. Después de todo, si el breakout es válido, este nos dará un buen retorno de corto plazo como operadores del día, y mucho mejor retorno como swing o position traders.

El método que utilizo para operar breakouts es simple y tiene dos máximas que es importante tener en cuenta:

- No se puede comprar cada nuevo máximo.

- No todos los breakouts son iguales.

Por lo general las mejores oportunidades son dadas cuando la vela del breakout tiene un rango de precios que supera en gran medida el de los 9 días anteriores, esa sería una


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regla a tener en cuenta. Con el cierre del día analizo el chart de 5’, allí precio y volumen son la clave para definir el ingreso del activo en cuestión en mi watch list (lista de activos a operar). En el día post breakout, si el precio opera por sobre el máximo del día anterior, compro y activo un stop un punto debajo del máximo del día del breakout. Espero un nuevo máximo porque esto me indica que las compras por parte del dinero inteligente siguen demandando al activo. En el chart de 5’ se puede observar la demanda ya

que los pullbacks son por lo general muy cortos.

Entonces, para comprar e ir long en una posición es importante tener en cuenta estos tres puntos: 1- El día del breakout el rango de precios debe ser mayor al de los nueve días anteriores.

2- Cuando el precio en la segunda jornada opere 0.125% sobre el máximo del día del breakout, allí abriremos posición

3- Inmediatamente activaremos un stop un punto debajo del máximo del día del breakout.

La idea en general de como operar breakouts sirve para darnos disciplina y un plan a seguir. Los parámetros de la operación pueden ser modificados según los objetivos y el riesgo que estén dispuestos a tomar cada uno de ustedes. Para una mejor interpretación del artículo les recomiendo que vuelvan a leer “Risk/Reward” y “Estructura de un Trade” en las publicaciones anteriores.

Análisis Técnico Cupones Atados PBI (TVPP)

Luego de la caída sufrida cuando el gobierno dijo que la economía argentina habría crecido 3% en

2013. Los cupones de pago vinculados al PBI continuaron su caída hasta un viejo soporte de 4,55 pesos. Luego, en mayo un fuerte rebote alcista para recuperar casi la mitad de la caída sufrida luego del desastre de fin de marzo hizo encontrarnos al TVPP cotizando en 8,50 a fines de mayo.

Consecutivamente junio empezó de manera correctiva. El papel quebró esta semana la media móvil exponencial (EMA) de 20 ruedas a la baja, a la vez que el indicador MACD dio señal de venta.

Si trazamos retrocesos de fibonacci entre el mínimo de 4,55 y el máximo de 8,50, vemos que el activo quebró el 23,6% a la baja en 7,54. Consecutivamente, esperamos que siga su camino hacia los 7 pesos donde

se encuentra el 38,2% de fibonacci. Mientras que los otros soportes también importantes se encuentran en 6,50 y 6 pesos. Valores ideales para posicionamiento al mediano/largo plazo (visión al 2016/2017).

Luego de la corrección, esperamos que el activo siga su rumbo alcista, para tapar el gap abierto hasta los 11 pesos.

Ticker TVPP

Ultimo Precio 7,45$ Fecha 13/06/2014Resistencia 9,00$ Resistencia 8,50$ Resistencia 7,50$ Soporte 7,00$ Soporte 6,00$

TendenciaMedia Móvil Exponencial (20 r.) 7,56$ BajistaRelative Strenght Index (RSI) 49,00 VentaMACD 0,16 AlcistaSeñal MACD 0,25 Venta

Total señal 7

Señales TécnicasBajista


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Objetivo de 8200 puntos cumplidos el lunes, cuando el ín-dice Merval superó el máximo del viernes pasado. Luego, el martes llegó a un nuevo máximo de 8444,71 puntos para cerrar el día en una vela de reversión de tendencia llamada martillo invertido. Esto se dio con aumento de volumen, lo que marca la importancia de este martillo. Y es que el mercado viene batiendo récords, altos precios y grandes ganancias hacen conveniente tomar precaución y aprove-char el dinero para pagar el auto, un departamento o sim-plemente esperar la decisión de la Corte Suprema de los Estados Unidos en una posición cómoda. Así fue el merca-do esta semana. Todo el mundo esperando esa decisión el día viernes. Finalmente este lunes a las 10:30 de la mañana se definirá todo. Y eso es lo que muestra el gráfico al cerrar jueves y viernes con dos velas doji de indecisión. A la baja, soportes en 7800, 7700 y 7600 puntos. Al alza, techo del canal alcista en 8500 puntos. MACD a punto de dar salida.

Indice MERVAL

Análisis Técnico

Análisis de Acciones Líderes

Ticker : MERVAL

8047,3713-06-14

606.657,00

448.018,58

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%



Soporte 1 7.865,00 -2,27%

Soporte 2 7.600,00 -5,56%

Soporte 3 7.400,00 -8,04%

Precio actual

Fecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 7.851,41 Compra -2,44%

50 7.069,57 Compra -12,15%

200 5.745,86 Compra -28,60%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 8.060,51 Venta 0,16%

18 7.759,07 Compra -3,58%

40 7.327,61 Compra -8,94%

Valor Señal

317,89 Compra

312,61 Compra

70,55 Compra

Indicadores

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Banco/ Financiera

Petróleo/ Energía

Petróleo/ Industrial

Luz/ Energía

Energía/ Holding

Industria metalúrgica

Petróleo (Extranjera)

Telecomunicaciones

Financiera/ Grupo inversor

Banco

Energía/ Holding

Banco

Industria metalúrgica

Telecom Argentina S.A. TECO2

Petrobrás Argentina S.A. PESA

Soc. Comercial del Plata S.A.

Banco Macro S.A. BMA

COME

BBVA Banco Francés S.A. FRAN

YPF S.A. YPFD

Tenaris S.A. TS

Grupo Financiero Galicia S.A. GGAL

Componentes

Volatilidad Anual 24,43% Máximo 52 semanas 7932,19

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 2908,62

15,64%

17,07%

11,79%

Último precio $ 8.047,37 Variación Semanal 1,69%

Ratios del mercado

Petróleo Brasileiro S.A. APBR

Siderar S.A.I.C. ERAR

EDENOR S.A. EDN

Pampa Energía S.A. PAMP

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. ALUA

8,35%

8,87%

7,23%

6,61%

4,49%

4,78%

5,30%

3,52%

3,77%

2,60%


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Análisis Técnico

Excelente semana para ALUA: vemos como pudo cumplir con los objetivos, los pronósticos son excelentes con lo cual extenderemos nuestros objetivos al alza, $4,40 se convierte en su primer soporte, y esperamos una proyección hacia los $4.47 y $4,58. RSI en 67 pts y MACD en señal de entrada.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

4,4013-06-14

606.657,00

448.018,58

Valor % vs VA

Resistencia 3 4,60 4,55%

Resistencia 2 4,36 -0,91%

Resistencia 1 4,25 -3,41%

Soporte 1 4,01 -8,86%

Soporte 2 3,80 -13,64%

Soporte 3 3,67 -16,59%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,18 Compra -4,97%

50 4,05 Compra -8,05%

200 3,82 Compra -13,24%


4 4,31 Compra -2,08%

18 4,17 Compra -5,28%

40 4,10 Compra -6,84%

Valor Señal

0,07 Compra

0,04 Compra

67,36 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Resultado Neto por Acción $ 0,83 Resultado Neto $ 517.691.423

ROE 8,85% Endeudamiento 0,28Efecto Palanca 1,53 Ventas $ 5.293.395.675

5,31 Rotación del Activo Corriente 1,28

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 3,37ROA 5,78% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,43

Volatilidad Anual 23,36% Liquidez Ácida 0,29

BETA de Mercado 0,72 Plazo de Cobranza de Créditos 11,54

Valor Libro $ 2,34 Rotación del Activo No Corr 1,10

Margen de Beneficio/Ventas 9,78% Resultado Operativo $ 891.867.532

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,40 Rotación del Activo 0,59

Dividend yield 0,27% Solvencia 2,88

Recorrido semanal 9,17% Liquidez 2,46

Capitalización Bursátil $ 11.000.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,91

Pay out 1,45% Indicadores Financieros

P/E


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Análisis Técnico

Muy buenos pronósticos para APBR. Durante la semana cumplió absolutamente con todos los pronósticos de 5Ruedas, vemos como algunos indicadores dan señales muy alentadoras y por figuras también. Para la próxima semana plantearemos objetivos al alza al menos en $82.93, $84,84 y el más ambicioso en los $90, como soportes está más que cubierto este activo. Atentos si baja de los $80. RSI en 63 pts y MACD en señal de entrada.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker : APBR

82,7013-06-14

81.334,00

84.838,38

Valor % vs VA




Soporte 1 79,50 -3,87%

Soporte 2 77,00 -6,89%

Soporte 3 75,00 -9,31%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 78,66 Compra -4,89%

50 72,92 Compra -11,83%

200 65,97 Compra -20,23%


4 81,46 Compra -1,50%

18 78,44 Compra -5,15%

40 74,91 Compra -9,42%

Valor Señal

2,14 Compra

2,01 Compra

63,86 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

BETA de Mercado 0,78 Plazo de Cobranza de Créditos

1,80


Resultado Neto por Acción $ 0,63 Resultado Neto $ 8.217.000.000

ROE 2,31% Endeudamiento 0,41Efecto Palanca 1,46 Ventas $ 105.869.000.000Margen de Beneficio/Ventas 7,76% Resultado Operativo $ 12.702.000.000




Capitalización Bursátil $ 1.078.779.896.111 Rotación del Patrimonio neto 0,30


P/E 34,55 Rotación del Activo Corriente 0,66


30,23

Dividend yield 0,04% Solvencia


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Análisis Técnico

Tal como dijimos en la edición anterior, había que estar muy atentos ya que en cualquier momento este fervor iba a terminar. $35 es un valor muy tentador para volver a entrar, esperaremos la respuesta de mercado. Contenida sobre la EMA plantearemos el siguiente escenario. En caso de que el humor no mejore, la acción podría contener en $33,89 y $32,10 la caída. En cambio, si el humor mejora, estaremos hablando a mitad de semana de una cotización al menos en $38. RSI en 54 pts y MACD en señal de salida.

Banco Macro S.A.

Ticker : BMA

35,0013-06-14

75.591,00

184.579,73

Valor % vs VA




Soporte 1 33,00 -5,71%

Soporte 2 31,80 -9,14%

Soporte 3 30,25 -13,57%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 35,55 Venta 1,57%

50 31,94 Compra -8,75%

200 24,82 Compra -29,10%


4 36,07 Venta 3,07%

18 35,16 Venta 0,44%

40 32,90 Compra -6,01%

Valor Señal

1,63 Compra

1,71 Venta

54,02 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Incobrabilidad de Cartera

2,81

BETA de Mercado 1,18 Ultimos Resultados


ROE 8,96% Egresos Financieros -$ 1.452.851.000Efecto Palanca 3,28 Resultado Operativo Bruto $ 2.463.402.000Margen de Beneficio/Ventas 30,29% Resultado Neto por Intermediación $ 1.863.812.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 9.813.769.000ROA 2,73% Ingresos Financieros $ 3.916.253.000

Volatilidad Anual 44,01% Endeudamiento

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 35,00 Margen de Intermediación 0,63

Dividend yield 2,87% Liquidez 0,43

Recorrido semanal 14,57% Absorción de Estruct con Rent 0,50

Capitalización Bursátil $ 20.806.975.000 Spread Financiero 0,03

Pay out 50,25% 0,00

P/E 17,54 Tasa Activa Implícita 0,06

Valor Libro $ 16,51 Tasa Pasiva Implícita 0,02


14

Análisis Técnico

Después de tantos altibajos, COME entra en una lateralización desde el martes. Prestaremos atención que no baje de los $1,10 y que pueda superar los $1,14, en caso de que suceda esto último tendremos la cotización al menos en los $1,20. En cambio, si no logra recuperar y quiebra hacia abajo, esperaríamos la misma en los $1,05. RSI en 61 pts y MACD en señal de salida.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker : COME

1,1213-06-14

1.452.420,00

2.679.362,50

Valor % vs VA




Soporte 1 1,06 -5,36%

Soporte 2 0,97 -13,39%

Soporte 3 0,92 -17,86%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 1,12 Venta 0,42%

50 1,01 Compra -9,86%

200 0,86 Compra -22,94%


4 1,12 Venta 0,37%

18 1,09 Compra -2,28%

40 1,05 Compra -6,36%

Valor Señal

0,04 Compra

0,04 Venta

61,01 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 14,27% Resultado Operativo -$ 2.052.000







ROE 2,17% Endeudamiento 0,25Efecto Palanca 0,80 Ventas $ 231.043.000







15

Análisis Técnico

Excelente comienzo de la semana para EDN, logró regularse y comienza a lateralizar entre los $6,30 y $6,60 Esta semana pueden pasar varias cosas, que logre recuperarse al menos hasta los $6,65 para llegar a los $6,91 o que cubra el GAP generado el lunes hasta los $5,93, muy atentos al arranque de la semana. RSI en 72 pts y MACD en señal de entrada.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker : EDN

6,3513-06-14

897.132,00

1.059.458,00

Valor % vs VA




Soporte 1 5,40 -14,96%

Soporte 2 5,20 -18,11%

Soporte 3 4,89 -22,99%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 5,76 Compra -9,36%

50 4,85 Compra -23,57%

200 3,09 Compra -51,33%


4 6,31 Compra -0,63%

18 5,75 Compra -9,42%

40 5,18 Compra -18,48%

Valor Señal

0,45 Compra

0,39 Compra

72,42 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Resultado Neto por Acción -$ 0,91 Resultado Neto -$ 738.563.000

ROE -14,26% Ventas $ 900.565.000,00Efecto Palanca 1,46 Res. Operativo antes de Res. 250/13 $ 0Margen de Beneficio/Ventas -82,01% Resultado Operativo -$ 377.842.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 661,38ROA -9,76% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,20


0,12



P/E - Rotación del Activo Corriente 0,46


135,09



1,38


Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 6,35 Rotación del Activo


16

Análisis Técnico

Tendencia positiva para ERAR: como vemos entra en una escalada alcista, al menos hasta los $3,97 con tendencia hacia los $4,09 en caso adverso estará contenida en los $3,86 y $3,77. RSI en 62 pts y MACD en señal de salida.

Siderar S.A.I.C.

Ticker : ERAR

3,8913-06-14

1.000.320,00

1.634.552,43

Valor % vs VA




Soporte 1 3,86 -0,77%

Soporte 2 3,75 -3,60%

Soporte 3 3,70 -4,88%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,83 Compra -1,54%

50 3,66 Compra -5,97%

200 3,11 Compra -20,11%


4 3,87 Compra -0,40%

18 3,81 Compra -2,04%

40 3,72 Compra -4,46%

Valor Señal

0,06 Compra

0,06 Venta

62,54 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 55,51% Resultado Operativo $ 1.234.044.000














17

Análisis Técnico

El papel cumplió lo dicho la semana pasada: fue camino a testear la resistencia y la pudo pasar pero las noticias relacionadas al sector bancario conocidas a mitad de semana lograron que vuelva la canal alcista que viene transitando desde fines del año pasado. Nuevamente, la media móvil funcionó como resistencia ya que la acción rebotó sobre ella cerrando por encima de la misma, nuevamente demostrando el buen soporte que resulta ser para el recorrido alcista que puede dar el papel. MACD en compra.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker : FRAN

37,5013-06-14

35.073,00

111.813,23

Valor % vs VA




Soporte 1 35,70 -4,80%

Soporte 2 35,00 -6,67%

Soporte 3 33,60 -10,40%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 35,67 Compra -4,89%

50 32,07 Compra -14,48%

200 24,31 Compra -35,17%


4 37,56 Venta 0,16%

18 35,51 Compra -5,30%

40 33,14 Compra -11,63%

Valor Señal

1,84 Compra

1,64 Compra

64,83 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores


$ 3.839.322.000

Volatilidad Anual 42,04% Endeudamiento 2,79


0,03

Pay out 0,00% 0,00



Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 8.518.298.000ROA 2,84% Ingresos Financieros



Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 37,50 Margen de Intermediación 0,64



Capitalización Bursátil $ 20.132.919.375 Spread Financiero


18

Análisis Técnico

La semana pasada habíamos indicado que el papel debía mostrar un buen comportamiento para mantenerse por encima del techo del canal alcista pero terminó la semana dentro de él. La media móvil terminó resultando como soporte del movimiento que desarrolló en estos siete días como así también son interesantes las dos figuras que dejaron el jueves y el viernes, un mercado totalmente cauto con el papel. Con buenas noticias en lo referente a la causa “buitres”, es probable que nuevamente intente romper el techo del canal. RSI descomprimido, MACD en compra.

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker : GGAL

14,7013-06-14

1.003.425,00

1.222.384,45

Valor % vs VA




Soporte 1 14,15 -3,74%

Soporte 2 13,90 -5,44%

Soporte 3 12,57 -14,49%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 14,77 Venta 0,50%

50 13,54 Compra -7,92%

200 10,22 Compra -30,48%


4 14,92 Venta 1,53%

18 14,62 Compra -0,55%

40 13,82 Compra -6,01%

Valor Señal

0,55 Compra

0,59 Venta

55,50 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


5,80




Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 7.777.930.000ROA 1,14% Ingresos Financieros $ 5.055.430.000


Ratios BancariosÚltimo precio $ 14,70 Margen de Intermediación 0,51



Capitalización Bursátil $ 14.114.724.895 Spread Financiero 0,03

Pay out 3,43% 0,01



Ratios del mercado


19

Análisis Técnico

Otro papel que tanteó el techo del canal y rebotó contra él hasta el punto de testear la media móvil que resultó como muy buen soporte. De seguir su recorrido por encima de ella, esperamos que mantenga su recorrido alcista. MACD en zona de venta, RSI en compra.

Pampa Energía S.A.

Ticker : PAMP

3,9713-06-14

1.668.109,00

2.987.736,03

Valor % vs VA




Soporte 1 3,94 -0,76%

Soporte 2 3,72 -6,30%

Soporte 3 3,50 -11,84%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,84 Compra -3,17%

50 3,10 Compra -21,82%

200 2,21 Compra -44,30%


4 3,94 Compra -0,77%

18 3,72 Compra -6,18%

40 3,34 Compra -15,75%

Valor Señal

0,27 Compra

0,28 Venta

66,95 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas -50,28% Resultado Operativo -$ 262.177.562

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 269,46ROA -3,89% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,59


158,82



2,09


Resultado Neto por Acción -$ 0,55 Resultado Neto -$ 719.769.115

ROE -13,79% Ventas $ 1.431.407.198,00Efecto Palanca 3,55 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 229.294.188




P/E - Rotación del Activo Corriente 0,37



20

Análisis Técnico

Tal como adelantáramos en la edición anterior, el papel testeó el techo del canal alcista anterior (devenido ahora en resistencia) y pudo mantenerse por encima de él, confirmando la ruptura al alza. Fue importante la vela que formó el viernes dado que el mercado cree que los $7 es un precio realista para este momento. El MACD sigue comprador pero el RSI sigue muy saturado, sería bueno que descomprima algo más para confirmar que pueda seguir en el recorrido alcista.

Petrobrás Argentina S.A.

Ticker : PESA

7,0413-06-14

476.892,00

567.018,33

Valor % vs VA




Soporte 1 6,50 -7,67%

Soporte 2 6,40 -9,09%

Soporte 3 6,20 -11,93%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 6,48 Compra -7,94%

50 5,83 Compra -17,14%

200 5,34 Compra -24,11%


4 6,93 Compra -1,51%

18 6,47 Compra -8,15%

40 6,09 Compra -13,48%

Valor Señal

0,32 Compra

0,26 Compra

80,09 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI




Volatilidad Anual 28,74% Liquidez Ácida

0,36




88,66



0,39



Capitalización Bursátil $ 14.215.427.213 Rotación del Patrimonio neto


21

Análisis Técnico

El papel había logrado romper, la semana pasada, el canal que mantiene desde noviembre pero esta semana terminó por debajo de él y oficiando la media móvil como soporte. En líneas generales, fue una pésima jornada para el papel esta semana pero ahora falta definir si esta semana respeta el soporte del canal de hace casi dos meses para mantenerse en la senda alcista o va a tantear las resistencias anteriores. MACD en venta, RSI descomprimió bastante lo que puede ayudar a revertir la tendencia.

Telecom S.A.

Ticker : TECO2

45,5013-06-14

32.009,00

87.394,60

Valor % vs VA




Soporte 1 42,00 -7,69%

Soporte 2 38,40 -15,60%

Soporte 3 36,50 -19,78%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 46,49 Venta 2,19%

50 40,84 Compra -10,24%

200 34,95 Compra -23,19%


4 46,04 Venta 1,18%

18 45,41 Compra -0,21%

40 42,79 Compra -5,96%

Valor Señal

1,68 Compra

2,04 Venta

55,88 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 14,89% Resultado Operativo $ 2.112.000.000



35,93



2,19










22

Análisis Técnico

Tenaris tuvo su reversión en V hasta 252 pesos, a solo 1 peso del objetivo planteado en 253. El activo corrigió luego durante toda la semana y se apoya sobre la media móvil exponencial de 20 ruedas en 240 pesos, precio de cierre. Al viernes cierra con una vela envolvente bajista y coincide con una señal de venta en el indicador MACD. Marcamos un nuevo objetivo, esta vez es bajista para Tenaris en 230 pesos. Cancela la visión bajista con un cierre por encima de 250 pesos.

Tenaris S.A.

Ticker : TS

240,0013-06-14

39.805,00

64.885,80

Valor % vs VA




Soporte 1 237,00 -1,25%

Soporte 2 235,00 -2,08%

Soporte 3 230,00 -4,17%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 243,10 Venta 1,29%

50 225,67 Compra -5,97%

200 214,26 Compra -10,72%


4 241,61 Venta 0,67%

18 239,07 Compra -0,39%

40 232,35 Compra -3,19%

Valor Señal

4,91 Compra

5,80 Venta

54,67 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


ROE 3,42% Endeudamiento 0,10Efecto Palanca 0,99 Ventas $ 2.579.944.000Margen de Beneficio/Ventas 17,03% Resultado Operativo $ 565.770.000



0,20




78,98



0,29



Capitalización Bursátil $ 283.328.880.000 Rotación del Patrimonio neto


23

Análisis Técnico

YPF S.A. informó que pagará un dividendo en efectivo de $ 1,18 por acción el 10 de julio. Además el directorio de la empresa resolvió aprobar un programa de recompra de acciones por $ 200 millones, por una cantidad no mayor al 10% del capital social. El límite diario de operaciones por día será hasta el 25% promedio del volumen negociado durante los tres meses anteriores. La empresa pagará hasta $ 400 por acción en la BCBA y hasta u$s 37 en NYSE, y tendrá un plazo de 90 días corridos. En la semana, el activo cerró el lunes en 340 pesos, 7 arriba de los 333 que habíamos marcado para que tenga un despegue alcista. Luego, rápidamente cumplió el objetivo de 350/360 planteado hace tres semanas atrás. Ahora en estado de corrección al corto plazo, sin dar señal de venta, esperamos que rebote sobre el nuevo soporte de 340 pesos para continuar con la tendencia alcista.

YPF S.A.

Ticker : YPFD

346,5013-06-14

69.638,00

83.263,35

Valor % vs VA




Soporte 1 342,00 -1,30%

Soporte 2 340,00 -1,88%

Soporte 3 325,00 -6,20%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 335,46 Compra -3,19%

50 309,41 Compra -10,71%

200 256,44 Compra -25,99%


4 346,83 Venta 0,09%

18 332,86 Compra -3,94%

40 319,42 Compra -7,81%

Indicadores Valor Señal

MACD 11,22 CompraMedia 9 (MACD)

9,90 Compra

RSI 63,55 Compra









30,20



0,08




24

Agenda CulturalSe informa el detalle de las próximas actividades culturales programadas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, con entrada gratuita:

Del 16 al 27 de junio

Exposición colectiva:

“XXXI Salón de Nuevos Artistas”Centro Argentino de Arte CerámicoHall Central – 25 de Mayo 359, planta baja

Premiados:1° premio: Fernando Viollaz2° premio: Érica Scheffer3° premio: Beatriz Pecora4° premio: Beatriz Segni

Menciones de Honor:Alberto DeslousSilvia Ana FugantiLuana Rodríguez Demarco

Menciones:Edgar Ariel SelemBelén ÁlvarezLaura Mayor (Wina)

Jurado:Edit GonzálezEnrique (Kike) GuyLiliana Jabkovsky

Visitas: Lunes a viernes de 11 a 19 horas (Excepto Feriados)

en la BCBA. Informes: 4316-7067

1º Premio: Fernando Viollaz

2º Premio: Érica Scheffer

3º Premio: Beatriz Pecora4º Premio: Beatriz Segni

Cinco Ruedas Nº 55 - Lunes 16 de Junio de 2014

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Transcript of Cinco Ruedas Nº 55 - Lunes 16 de Junio de 2014