Cinco Ruedas N° 60 - Lunes 21 de julio de 2014

Lunes 21 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina.

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Resúmen semanal bursatil Cinco Ruedas.

TODA LA INFORMACIÓN QUE NECESITAS PARA GANARLE AL MERCADO

Análisis TécnicoAnálisis FundamentalNoticias

AÑO IV - Nº 60 Lunes 21 de Julio de 2014 - Buenos Aires, Argentina

MERVAL M. Argentina

Montos Negociados en Acciones Total Negociado en Bolsa

Cotización de Billetes Banco Nación al 18/07/2014

Dólar U.S.ACOMPRA VENTA

EuroReal

TIPO 8,06 8,17 10,70 11,30 3,35 3,80

Brecha Cambiaria (CCL vs. Oficial): 29,86%

ESTRATEGIAS CON OPCIONES | Pág. 22DESMITIFICANDO A LOS GURÚES | Pág. 7

COMENZÓ A OPERAR EL CEDIN LUEGO DE UN AÑO | Pág. 4NUEVO:

Especie Cierre Monto

RO15D USD 89,00 USD 5.745.285,00

AA17D USD 85,90 USD 3.519.208,00

AA17C USD 95,00 USD 2.527.522,00

RO15C USD 98,50 USD 1.989.143,00

AY24D USD 88,00 USD 702.236,00

Promedio >

TC $/USD

11,03

Dólar Bolsa / Financiero

11,009,959,9711,09

10,61

8000,00

8100,00

8200,00

8300,00

8400,00

8500,00

8600,00

8700,00

8800,00

8900,00

9000,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

8.825,57 8.334,08 8.858,89 8.661,75 -1,86%

Variac ión

Lunes 8.840,21 0,21%

Martes 8.625,28 -2,43%

Miércoles 8.548,47 -0,89%

Jueves 8.341,79 -2,42%

Viernes 8.661,75 3,84%

Fecha Cierre

6700,00

6800,00

6900,00

7000,00

7100,00

7200,00

7300,00

7400,00

7500,00

7600,00

Apertura Mínimo Máximo Cierre Performance

7.492,80 6.999,88 7.535,39 7.311,53 -2,42%

Variac ión

Lunes 7.493,85 0,06%

Martes 7.283,52 -2,81%

Miércoles 7.200,38 -1,14%

Jueves 7.005,69 -2,70%

Viernes 7.311,53 4,37%

Fecha Cierre

0

50

100

150

200

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300

14-jul 15-jul 16-jul 17-jul 18-jul

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Semana actual Semana anterior


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Los datos contenidos en la presente publicación se encuentran sujetos a revisiones y cambios posteriores sin previo aviso. De ningún modo los datos contenidos en esta publicación, en su totalidad o de forma parcial deben ser tomados en cuenta como una invitación, difusión, sugerencia y/o recomendación al público en general a comprar, vender y/o mantener Títulos Valores, los cuales se encuentran comprendidos en la Ley 17.881, Art. 17. Todos los análisis, opiniones o informes aquí vertidos fueron obrados de buena fé, pero pueden estar sujetos a cambios imprevistos en variables exógenas que podrían no haber sido tomadas en cuenta al momento inicial del análisis, de manera tal que ciertos objetivos a futuro podrían no cumplirse. De esta manera, le recordamos que toda decisión de inversión conlleva un riesgo que debe serconsiderado por el inversor. A partir de aquí, el lector/inversor será completamente responsable sobre las decisiones que haya tomado, no pudiendo culpar a “Cinco Ruedas” ni a ningún responsable de la revista por ello.

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ENCONTRANOS EN:

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STAFFEDITOR: Guillermo M. PoplavskyECONOMÍA: Lic. Alejandro J. Torres V., Lic. Miriam Barroso, Lic. Victoria Viciconti, Lic. Santiago Giraud,Lic. Santiago GonzálezPANORAMA MUNDIAL: Mamela Fiallo FlorANÁLISIS TÉCNICO: Carlos Paul, Martín Mattioli, Guillermo M. Poplavsky, EDUCACIÓN: Fernando LeivaCINE: María Paula PutrueliOPCIONES Y DERIVADOS: Cr. German MarinPEDÍ TU ANÁLISIS: Erick AcostaCRÓNICA DE LA SEMANA: Jorge CassinelliCORRECTOR: Rodrigo Sebastián Cardozo

Domicilio: Boyacá 976, C.A.B.AReg. Nac. de la Propiedad Intelectual: 5105624Propietario: Guillermo Matías Poplavsky

SUMARINOTICIAS E INFORMES

ANÁLISIS TÉCNICO + FUNDAMENTAL

Pág. 3 Ranking de Especies Negociadas en la semanaOrdenadas por montos totales operados en la semana, clasificadas según Acciones, Títulos Públicos y Cedears. Incluye Top Cinco de Mayores Negociadas, Alzas y Bajas.

Pág. 4 Comenzó a operar el CEDIN un año después de ser listadoPor Jorge A. Cassinelli.

Pág. 5 Se interconectaron el MERVAL y el ROFEXPág. 6 Se remató una acción del MER-VAL a $ 6,75 millones Pág. 7 Desmitificando a los gurúesPor Fernando Leiva.

Pág. 8 Análisis de Acciones LíderesAnálisis Técnico y Fundamental del Índice Merval y sus componentes. Segui-miento semanal.

Pág. 22 Análisis de OpcionesReporte semanal de las mejores estrategias para realizar con opciones al cierre del viernes.Por Germán Marín.

LA BOLSA Y EL ARTE

Pág. 27 Agenda Cultural en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires


3

YPF S.A. YPFD $ 373,500 -1,19 $ 166.801.232 Tenaris S.A. TS $ 225,000 -2,39 $ 106.334.529 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 16,650 -0,60 $ 98.023.160 EDENOR S.A. EDN $ 7,420 -9,29 $ 66.891.733 Banco Macro S.A. BMA $ 44,500 -4,20 $ 61.296.270 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 83,500 4,51 $ 42.554.791 Pampa Energía S.A. PAMP $ 4,240 -5,78 $ 41.924.676 Telecom S.A. TECO2 $ 49,400 0,00 $ 21.462.540 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 46,150 -0,86 $ 20.213.095 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 3,990 -1,24 $ 18.290.917 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 6,840 -2,70 $ 17.214.603 Comercial del Plata S.A. COME $ 1,160 0,00 $ 14.837.689 Grupo IRSA IRSA $ 16,550 -2,65 $ 6.836.220 TRANSENER S.A. TRAN $ 2,400 -0,42 $ 6.629.453 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 4,310 -0,23 $ 6.429.514 Central Puerto S.A. CEPU2 $ 40,900 -1,45 $ 5.718.634 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 11,050 1,38 $ 4.377.763 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 6,150 -3,61 $ 4.295.458 Central Costanera S.A. CECO2 $ 2,660 -3,27 $ 4.161.603 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 2,610 -5,44 $ 3.285.213 Telefónica de España S.A. TEF $ 163,000 0,62 $ 2.090.801 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 27,700 1,84 $ 1.839.141 Consultatio S.A. CTIO $ 12,550 2,87 $ 1.739.812 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 9,950 -1,00 $ 1.692.709 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 14,350 2,50 $ 1.650.833 Celulosa S.A. CELU $ 5,250 -1,32 $ 1.333.755 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 2,620 -4,38 $ 1.322.042 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 167,000 -3,47 $ 1.246.479 Repsol S.A. REP $ 247,000 -1,98 $ 1.174.554 Metrogas S.A. METR $ 3,800 -5,00 $ 1.054.590 Carlos Casado S.A. CADO $ 6,240 1,46 $ 870.383 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 17,400 -3,33 $ 851.944 Solvay Indupa S.A. INDU $ 2,940 -1,67 $ 768.824 Banco Santander S.A. STD $ 100,000 -1,96 $ 714.609 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 39,000 -4,88 $ 683.002 S.A. San Miguel SAMI $ 14,000 -3,45 $ 669.597 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 1,850 0,00 $ 644.303 Ledesma S.A. LEDE $ 6,100 -0,85 $ 468.773 Ferrum S.A. FERR $ 4,100 22,39 $ 336.836 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 4,220 -1,40 $ 312.869 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 3,350 -1,47 $ 309.185 Polledo S.A. POLL $ 0,402 -1,95 $ 278.836 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 2,010 -4,29 $ 223.472 Boldt S.A. BOLT $ 3,300 0,00 $ 208.487 Quickfood S.A. PATY $ 16,900 0,00 $ 198.162 Fiplasto S.A. FIPL $ 1,750 0,00 $ 182.806 Holcim S.A. JMIN $ 4,000 0,00 $ 173.439 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 4,400 0,00 $ 169.865 Carboclor S.A. CARC $ 2,050 -2,38 $ 149.984 Capex S.A. CAPX $ 6,500 1,56 $ 126.121 Longvie S.A. LONG $ 1,680 -0,59 $ 98.220 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 8,700 -3,33 $ 87.246 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 3,280 2,50 $ 82.553 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 3,000 -1,64 $ 67.904 Dycasa S.A. DYCA $ 4,100 -8,89 $ 64.101 Caputo S.A. CAPU $ 3,030 -6,77 $ 61.096 Rigolleau S.A. RIGO $ 20,100 -3,07 $ 56.892 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 1,330 9,02 $ 49.820 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 12,300 0,00 $ 45.581 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 27,500 0,73 $ 24.806 Pertrak S.A. PERK $ 0,920 0,00 $ 16.486 Morixe S.A. MORI $ 2,000 -1,96 $ 15.168 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 4,300 -10,42 $ 14.804 Alto Palermo S.A. APSA $ 54,000 3,85 $ 8.316 Grimoldi S.A. GRIM $ 5,200 -0,95 $ 5.986 TGLT S.A. TGLT $ 10,200 3,55 $ 4.537 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 3,040 1,33 $ 3.040 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 18,000 0,00 $ 2.952 Domec S.A. DOME $ 4,300 0,00 $ 1.479

BODEN 2015 RO15 $ 982,000 -0,26 $ 701.407.682 BONAR 2024 AY24 $ 976,100 -0,82 $ 315.156.525 BONAR X AA17 $ 945,000 -2,11 $ 285.403.764 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 1.274,000 -2,06 $ 174.461.321 BS AS 2015 U$S 11,75% BP15 $ 1.022,530 -0,83 $ 93.536.850 PAR U$S Ley NY PARY $ 524,000 -1,78 $ 49.517.597 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 1.262,000 -1,66 $ 48.433.342 PAR $ PARP $ 97,300 -1,54 $ 37.352.819

BS AS 2015 U$S 4,24% PBF15 $ 821,000 -2,30 $ 36.222.480 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 808,000 -0,87 $ 28.602.299 DISCOUNT $ DICP $ 267,000 -0,94 $ 25.351.012 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 156,500 0,00 $ 18.324.762 GLOBAL 17 U$S Ley NY GJ17 $ 966,500 -2,13 $ 17.050.429 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 252,000 0,09 $ 16.987.509 Cupones PBI en Euros TVPE $ 120,000 -2,49 $ 16.620.316 BOGAR 2018 NF18 $ 161,750 0,21 $ 15.937.571 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 92,850 -1,31 $ 12.515.316 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 514,000 -2,14 $ 10.743.005 BOCON Cons. 7 Serie $ PR14 $ 98,300 -0,31 $ 9.854.536 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 793,000 -0,14 $ 8.710.603 BS AS 2021 U$S 10,875% BP21 $ 1.010,000 -1,13 $ 7.880.000 E. RIOS 2016 U$S Ley Arg. ERG16 $ 785,000 0,38 $ 7.567.900 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 89,500 -1,15 $ 5.873.580 Cupones PBI en $ TVPP $ 8,120 -2,84 $ 5.361.828 C.A.B.A. Clase 3 2018 U$S BDC18 $ 795,000 -6,79 $ 5.183.790 BONAR 2015 AS15 $ 64,100 -0,24 $ 5.085.064 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 707,000 -0,30 $ 4.882.110 Desc. Corto Pzo. Bs.As. U$S BDED $ 601,000 -1,00 $ 3.959.874 BOCON Prov. 4 Serie 2% $ PR12 $ 61,900 0,20 $ 3.109.685 Cupones PBI U$S Ley NY TVY0 $ 91,900 -0,93 $ 3.069.666 BS AS 2018 U$S 9,375% BP18 $ 995,000 2,94 $ 2.970.000 C.A.B.A. U$S 1,95% VTO. 2019 BD2C9 $ 701,000 2,81 $ 2.850.550 BUENOS AIRES 2028 U$S 9,625% BP28 $ 911,000 7,87 $ 2.721.000 BONAR 2017 $ BADLAR + 2% AM17 $ 99,300 -0,30 $ 2.600.565 MENDOZA 2016 U$S PMY16 $ 715,000 -1,54 $ 2.232.610 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 503,000 -1,41 $ 1.763.127 Boncor 2017 CO17 $ 410,000 -2,43 $ 1.499.900 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 726,000 0,14 $ 1.098.171 BODEN 2014 RS14 $ 33,200 0,00 $ 1.005.871 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 745,000 -0,67 $ 811.060 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 800,000 -1,25 $ 750.880 NEUQUEN 1 2016 U$S NDG1 $ 745,000 -0,81 $ 745.000 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 1.235,000 -1,36 $ 678.808 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.100,000 -1,84 $ 641.270 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 1.260,000 -2,38 $ 635.647 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 510,000 -0,98 $ 612.006 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 590,000 1,70 $ 605.151 RIO NEGRO BOGAR 2 $ CVS RNG21 $ 375,000 0,00 $ 550.717 PAR Largo Pzo. Bs As Euro BPLE $ 778,000 0,00 $ 493.010 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 745,000 0,00 $ 372.500 CUASIPAR $ CUAP $ 156,000 -2,54 $ 371.959 ER 2013 S.II 2,25% VTO. 2016 ERD16 $ 748,000 2,36 $ 258.100 BONAR 2019 AMX9 $ 100,500 1,49 $ 105.218 PAR EUROS Vto. 2038 PARE $ 650,000 23,08 $ 33.879 BOCON Prov. 4 Serie $ PRO7 $ 14,250 2,46 $ 25.610 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 157,000 1,27 $ 20.410 PAR $ PAP0 $ 90,000 0,00 $ 8.617 RIO 3-2 RN32 $ 20,000 0,00 $ 3.697

Lockheed Martin Corp. LMT $ 1.606,300 2,15 $ 4.797.333 Apple Inc. AAPL $ 94,500 -0,09 $ 4.316.115 Citigroup Inc. C $ 16,500 6,70 $ 3.456.846 Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 69,700 0,48 $ 2.493.314 Alcoa Inc. AA $ 27,400 5,75 $ 943.629 Verizon Communications Inc. VZ $ 256,950 1,95 $ 436.815 Banco Santander Brasil S.A. BSBR $ 68,600 24,20 $ 411.600 American Int. Group Inc. AIG $ 107,000 6,47 $ 283.305 Sony Corp. SNE $ 83,950 -0,66 $ 251.850 F.Nat.Mortgage - Fannie Mae FNMA $ 44,650 -7,50 $ 223.250 UNILEVER N.V. UN $ 143,000 4,76 $ 214.500 Google Inc. GOOGL $ 210,000 2,86 $ 199.665 General Electric Co. GE $ 54,700 3,61 $ 187.406 Wal-Mart Stores Inc. WMT $ 259,400 1,55 $ 142.212 Wells Fargo & Co. WFC $ 103,850 0,82 $ 126.171 China Life Insurance LFC $ 202,250 -3,56 $ 101.125 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 59,300 5,99 $ 95.812 Coca Cola Co. KO $ 85,650 2,22 $ 88.763 Orange S.A. ORAN $ 22,250 -2,02 $ 73.202 Nomura Holdings Inc. NEM $ 253,850 -1,63 $ 46.661 Vodafone Group PLC VOD $ 35,000 2,00 $ 42.300 Qualcomm Inc. QCOM $ 72,500 -6,90 $ 26.317 Microsoft Corp. MSFT $ 91,600 9,61 $ 12.366 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 123,500 -4,05 $ 12.350 Intel Corporation INTC $ 69,150 0,00 $ 12.101 Koninklijke Philips N.V. PHG $ 63,400 -3,16 $ 2.536

Ranking de Especies negociadas en la semana*ACCIONES Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Nombre Especie Cierre Var. % Monto

*Ord

enad

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or m

onto

s tot

ales

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rado

s en

la se

man

a, d

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EDEA

R´s.

TÍTULOS PÚBLICOSNombre Especie Cierre Var. % Monto

CEDEAR´sNombre Especie Cierre Var. % Monto


4

El CEDIN comenzó a cotizar un año después de ser listado

El CEDíN -Certificado de Depósito para Inversión- lanzado por el Gobierno Nacional para blanquear

capitales en mayo de 2013 y autorizado a cotizar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) en julio de ese año, registró esta semana sus primeras operaciones en rueda.

Anotó nominales por 829.960 títulos con un total efectivo de $8.105.212,- a lo largo de los cinco días de esta semana en diferentes plazos de contado con preeminencia de las 72 horas.

En su arranque del lunes 14 registró 2 operaciones a $910 y $911; pasó al martes siguiente con cotizaciones crecientes de $967; $970; y $1.000; para declinar el miércoles $990; el jueves a $970 en negocios de ‘contado inmediato’ por lo que no fijó cierre (las concertaciones de 72 horas son las únicas que fijan precio de clausura para las estadísticas diarias), y el viernes 18 avanzó a $995.

Estas cotizaciones se registran por cada cien nominales originales por lo que convalidan un tipo de cambio de sus valores divididos por cien: El cierre semanal lo encontró en $9,95 por dólar estadounidense, registrando una suba del 9,22% contra su primer cierre y una volatilidad entre máximo y mínimo de 9,89%.

El martes 15 reunió sus mayores negocios con $3.096.812.

El CEDíN es uno de los instrumentos ‘financiero-cambiario’ nacidos con la Ley 26.860 de Exteriorización Voluntaria de la tenencia de Moneda Extranjera en el país y en el exterior, comúnmente conocida como ‘blanqueo de capitales’, sancionada el 29 de mayo de 2013 y promulgada el 31 de ese mismo mes y año.

La ley estableció que el blanqueo “entrará en vigencia a partir del primer día hábil del mes siguiente en que esté concluida la reglamentación y que el

plazo de presentación será de tres meses”.

El notorio fracaso en su objetivo de lograr un ingreso de miles de millones de dólares determinó sucesivas prórrogas de su vigencia hasta nuestros días.

La negociación de los instrumentos fijados por la ley fue autorizada por la BCBA a partir del lunes, 1 de julio de 2013 en concordancia con la resolución nº 620 de la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Desde entonces, sólo fueron registradas algunas ofertas de compra sin que se presentaran las de venta por lo que no se logró concertar operaciones en firme.

Junto al CEDíN (‘CEDI’ en la sigla bursátil) se autorizaron el ‘CEDA’ y el BAADE o “Bono Argentino de Ahorro para el Desarrollo Económico”, en las dos versiones de bono o pagaré.

En su momento, tanto la BCBA cuanto el Mercado de Valores (MerVal) resolvieron que la negociación de los ‘cedines’ quedarán exentos de los derechos de Bolsa y de Mercado que habitualmente se aplican a los instrumentos cotizados en el recinto de 25 de Mayo y Sarmiento.

Paralelamente, la Caja de Valores S. A. (CajVal), por su Comunicado nº 6981, precisó que los CEDíN son valores negociables con oferta pública autorizada y resultan elegibles para ingresar en el régimen de depósito colectivo

de la CajVal de conformidad con los términos de la ley nº 20.643 con emisión y negociación regulados por la ley nº 26.831 y la R. G. nº 620/2013 de la CNV.

Como esos valores pasarán por la CajVal previa a su negociación, esa entidad dispuso bonificar los aranceles correspondientes a operaciones vinculadas con los instrumentos denominados “CEDíN”.

La CajVal absorberá los costos que habitualmente cobra a los ‘depositantes’ que surjan por la realización de las operaciones con los CEDíN y que comprende los aranceles aplicados al: a) Ingresos en la Caja de Valores; b) Transferencias; c) Custodia; d) Extracciones o retiros.

Por Jorge A. CassinelliPeriodistaColumnista de Cinco Ruedas

Hora Precio Variación % Volumen Nominal

Monto Operado ($)

317.960 3.096.81213:54:08 967 6,147 20.000 193.400,00

14:13:14 967 6,147 20.000 193.400,00

14:13:28 967 6,147 20.000 193.400,00

14:14:41 967 6,147 5.000 48.350,00

14:20:37 967 6,147 15.000 145.050,00

14:23:16 970 6,476 20.000 194.000,00

14:23:52 970 6,476 40.000 388.000,00

14:24:09 970 6,476 40.000 388.000,00

14:24:19 970 6,476 20.000 194.000,00

14:48:12 970 6,476 41.960 407.012,00

14:48:48 970 6,476 26.000 252.200,00

16:55:05 1.000,00 9,769 15.000 150.000,00

16:58:18 1.000,00 9,769 35.000 350.000,00


5

Se interconectaron el Merval y el ROFEX

La interconexión entre las plataformas operativas del Mercado de Valores de Buenos

Aires (MerVal) y el Mercado a Término de Rosario (Rofex) debutó en la recinto de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) con la primera operación en la que se negociaron contratos a futuro del dólar estadounidense y títulos del Boden 2015 (RO15).

Con la presencia del Presidente de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Alejandro Vanoli, se concertó en el ‘piso’ (recinto de operaciones de la BCBA) la compra de 25 contratos a futuro, con vencimiento octubre de 2014, a $8,975 por unidad.

La transacción representó un monto de $224.375,- porque cada contrato es equivalente a 1.000 dólares-, a liquidar en la fecha de vencimiento, en octubre de este año, lo que convalidó un tipo de cambio de $8,975 por dólar.

Intervinieron en la primera operación el Agente de Bolsa del MerVal ‘Allaria, Ledesma y Compañía, Sociedad de Bolsa’ como comprador para su Cartera Propia, y como vendedor el Agente “LBO” del Rofex.

En la segunda operación, desde el Rofex, en Rosario, su Agente nº 67 adquirió en tres partidas de 1; 8.504; y 300 papeles, en cada caso, un total de 8.805 títulos del RO15 a $992,50 por cada 100 nominales, la primera, y a $990,50 -las dos restantes- por un monto de $87.214,00 vendidos desde Buenos Aires por el Agente del Merval nº 223 ‘Molinari Sociedad de Bolsa’.

“Con estas operaciones, podemos decir que hoy empezó la vigencia de la nueva Ley de Mercado de Capitales, la que nos motiva como un sello de calidad. Ojalá que sepamos aprovechar la oportunidad para que 2015 nos encuentre unidos y operativos”, señaló Vanoli cuando el sistema confirmó las transacciones concertadas entre Rosario y Buenos Aires.

“Esta operación tiene una importancia crucial porque estamos quebrando la historia de la Argentina que era la fragmentación de los mercados”, afirmó Vanoli.

“Es el primer paso para la conectividad y la integración de los mercado que va a generar beneficios para todos con más liquidez, menores costos y oportunidades de inversión”, dijo el funcionario.

Estas características se van a dar independientemente del lugar en que uno esté y del mercado al que pertenezca, agregó.

“El espíritu y la esencia de la Ley de Mercado de Capitales entre en vigencia a partir de esta interconexión”, señaló Vanoli.

Consultado sobre la actual situación del B&MA -Bolsas y Mercados Argentinos- el titular de la CNV explicó que en esta oportunidad funciona aún el MerVal porque el B&MA todavía tiene un trámite de inscripción en la Inspección General de Justicia (IGJ) y una vez registrada allí como Sociedad Nueva, el B&MA pedirá la autorización como mercado a la CNV y una vez obtenida empezará a operar.

El B&MA se formó con la unión de la BCBA y de una escisión del MerVal cuya sociedad residual dejará de funcionar como tal y quedará con otras funciones entre las que se cuentan el control del Banco de Valores S. A. y el Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC).

Ante una nueva consulta sobre el B&MA, Vanoli explicó que el 30 de junio venció el plazo para pedir trámite de inscripción como ‘Agente’ ante la CNV con la presentación de los requisitos que analizaremos esperando que entre agosto y septiembre todos los Agentes estén registrados y funcionando bajo el nuevo esquema.

“Nosotros (por la CNV) vamos a autorizar primero a los Mercados, después a los Agentes de Compensación y Liquidación, luego los Agentes de Negociación y los Productores para que todo el sistema arranque el 1 de septiembre”, precisó Vanoli.

Posteriormente, quienes quieran ingresar en el sistema podrán hacerlo con la presentación de los requisitos exigidos por la nueva ley, concluyó.

En función de esta interconexión, los agentes registrados en el Merval podrán operar en futuros y los del Rofex, en acciones y bonos, ambos en igualdad de condiciones, los productos de unos y otros, sin necesidad que se dupliquen plataformas de negociación ni procesos de liquidación.

Entre los negocios de futuro se encuentran los del dólar, euro, oro, petróleo, soja, maíz, cupón PBI en pesos y demás títulos públicos.

En las pantallas del Rofex figurará un menú de posiciones correspondientes al MerVal; al propio Rofex; el MervaRos (Mercado de Valores de Rosario); la Bolsa de la provincia de Mendoza; el MAE (Mercado Abierto Electrónico); el MatBA (Mercado a Término de Buenos Aires); y el Mercado de la Provincia de Córdoba.

En el acto estuvieron presentes, además de Vanoli, el Presidente de la BCBA, Adelmo Gabbi; el presidente del MerVal, Claudio Peres Moore; Luis Herrera, titular del Rofex, y el Presidente de la Caja de Valores, Horacio Torres.


6

Se remató una acción del MERVAL a $ 6,75 millones

Una acción del Mercado de Valores de Buenos Aires S. A. (MerVal) se vendió en $6.750.000 por remate judicial, tras el cierre de la rueda de operaciones, en

el recinto (‘piso’) de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA).

Esta acción, que da lugar al desempeño de la actividad de Agente de Bolsa, -según la antigua Ley 17.811, aunque deberá revalidarse de acuerdo a la nueva ley de Mercado de Capitales (26.831)-, se valorizó en un 38,88% respecto de su anterior cotización.

Su última negociación, en la rueda de operaciones de la BCBA, data del 8 de marzo de 2012 cuando cotizó a $5.150.000; pero desde entonces hasta la fecha, el MerVal pagó dividendos en efectivo por la suma de $290.000 por acción, que deben descontarse de ese cierre anterior.

El descuento se practicó, -de acuerdo al concepto de paridad técnica ‘ex dividendo’- porque el título rematado no se entregó con esas acreencias dado que ya fueron cobradas por el anterior titular de dicha acción.

En función de ello, la cotización de marzo de 2012 quedó transformada en $4.860.000,- contra cuyo valor debe computarse el porcentaje de incremento.

Las acreencias cobradas correspondieron a pagos efectuados el 19 de octubre de 2012 por $50.000; el 10 de diciembre de ese mismo año por $100.000; el 10 de octubre de 2013 por $50.000; y en este año, el 3 de enero por $60.000 y el 5 de mayo por $30.000.- que sumaron $290.000,-

El remate fue ordenado por el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial nº 25 -Secretaría nº 49- de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), por trámite sucesorio, con una base de cuatro millones de pesos.

La acción nº 77 del MerVal estaba inscripta a nombre de Juan Carlos Faustino Rodríguez.

Comafi Bursátil S. A. Sociedad de Bolsa (nº 100), fue designado por el Juzgado en cuestión como el Agente vendedor mientras que en la puja compradora, el título quedó en manos del Agente nº 173 “Nápoli Sociedad de Bolsa S. A.”

-- . --

Jorge Cassinelli


7

Por Fernando LeivaTrader NorteamericanoColumnista de Cinco Ruedas

Desmitificando a los gurúes

Aquí es donde el analista se separa del análisis. El llamado “gurú” necesita crear un show

que llame la atención de la nueva sangre del mercado, novatos. Esto lo hace haciendo pronósticos basados en una fórmula que funciona, pero que se niega a exponer o explicar. ¡Para eso temes que pagar el curso! Por lo general hace predicciones de largo plazo, que cuando no se cumplen quedan en el olvido, y cuando si lo hacen, se aseguran que no pasen desapercibidas. También utilizan como herramienta de atención monólogos con los activos que generan festejo por parte del lector eventual que ingresa a su foro o pagina. Pero al final del día la pregunta que siempre queda en el aire es: ¿estoy aprendiendo algo de todo este show? Lamentablemente la respuesta es NO, ¡estás perdiendo el tiempo! El mercado no es SHOW,

el mercado no es VENDER cursos, el mercado NO es alentar a un activo como si fuera un jugador de futbol el domingo en la cancha. El mercado es estudio, análisis y operatoria. Y esta manera es la que el operador rentable utiliza para generar un ingreso. Después de todo, si pensamos, deberíamos preguntarnos nuevamente, ¿por qué este llamado GURÚ vende sus reportes, cursos, etc. si supuestamente es tan buen “trader”?

El objetivo del gurú es generar audiencia que le permita vender cuanto producto se le ocurra. Lamentablemente, para los que buscan aprender, es fácil caer en sus redes. Por eso siempre comento a los operadores con los que dialogo diariamente, y a los que recién comienzan, que tengan en cuenta que la persona a la que le está yendo bien en bolsa NO le importa compartir

su fórmula del éxito, ya que esta los suficientemente ocupado/a haciendo dinero. Y el que NO puede, o aún no ha encontrado el éxito, procura utilizar lo mucho o poco que haya aprendido, lucrando con los que recién se inician. ¿Alguno vio un curso de análisis técnico para avanzados? Son pocos y escasos, ¿no?

Más allá de la crítica, no me interesa polemizar con dichos personajes. Sí me interesa abrirle los ojos a quienes recién comienzan en bolsa.

Para cerrar el tema de mi parte, lo dejo abierto para quienes quieran opinar o compartir sus experiencias, les dejo una frase para que reflexionen. “Las monedas en el bolsillo hacen ruido, el dinero es silencioso”.

Buena semana y happy trading!

Bernard Madoff, preso en 2009 por administrar fondos en forma de un sistema Ponzi. Sus clientes creyeron en él como un Gurú.


8

Corrigió el Merval durante toda la semana antes de llegar a cumplir el objetivo que marcamos en 9700 puntos. La corrección se hizo hasta 8334 puntos el jueves, rápidamente el viernes rebota sobre este nuevo soporte (anterior resistencia) y cierra el día con una vela que podría marcar que la tendencia continúe alcista para esta semana. Para ello, necesitamos un cierre por encima de 8661 puntos este lunes, mientras que en caso de caída tenemos 8500 puntos como primer soporte, y 8334 puntos como segundo soporte y nivel de Stop Loss para activar una mayor caída. Este martes Kicillof se reunirá nuevamente con Pollack para continuar con las negociaciones, ya a poco tiempo de cumplirse los plazos máximos para no entrar en default, podrían venirse dos semanas de alta volatilidad.

Indice MERVAL

Análisis Técnico

Análisis de Acciones Líderes

Ticker : MERVAL

8661,7518-07-14

255.757,00

463.553,23

Valor % vs VA

Resistencia 3 - -100,00%


Resistencia 1 8.800,00 1,60%

Soporte 1 8.500,00 -1,87%

Soporte 2 8.000,00 -7,64%

Soporte 3 7.865,00 -9,20%

Precio actual

Fecha

Volumen del dia

Volumen promedio

SMAs Valor Señal % vs VA

15 8.353,85 Compra -3,55%

50 7.779,80 Compra -10,18%

200 6.201,66 Compra -28,40%

EMAs Valor Señal % vs VA

4 8.567,58 Compra -1,09%

18 8.325,98 Compra -3,88%

40 7.956,70 Compra -8,14%

Valor Señal

256,73 Compra

246,67 Compra

62,05 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

YPF S.A. Petróleo/ Energía

Grupo Financiero Galicia S.A. Banco/ Financiera

Tenaris S.A. Petróleo/ Industrial

Pampa Energía S.A. Energía/ Holding

EDENOR S.A. Luz/ Energía

Siderar S.A.I.C. Industria metalúrgica

Petróleo Brasileiro S.A. Petróleo (Extranjera)

Banco Macro S.A. Banco

Soc. Comercial del Plata S.A. Financiera/ Grupo inversor

BBVA Banco Francés S.A. Banco

Petrobrás Argentina S.A. Energía/ Holding

Telecom Argentina S.A. Telecomunicaciones

Aluminio Argentino Aluar S.A.I.C. Industria metalúrgica

3,58%

3,39%

3,20%

2,53%

Último precio $ 8.661,75 Variación Semanal -1,82%

Ratios del mercado

APBR

ERAR

PAMP

EDN

ALUA

BMA

PESA

FRAN

COME

TECO2

GGAL

TS

YPFD

Componentes

Volatilidad Anual 46,02% Máximo 52 semanas 8828,93

Tendencia Alcista Mínimo 52 semanas 2908,62

23,41%

13,99%

12,87%

8,16%

6,65%

6,62%

5,95%

5,43%

4,22%


9

Análisis Técnico

Aluar no tuvo una buena semana, esta acción se caracteriza por continuar bastante atrasada en el panel de las acciones líderes. Esta semana hizo soporte en 4,20 pero le cuesta mucho despegar. Hay que seguir dándole tiempo, el activo con baja volatilidad continúa aún dentro de una tendencia alcista principal y secundaria. Si esta semana logra quebrar los 4,40, tendremos un objetivo de suba en 4,75. De lo contrario si cae y cierra por debajo de 4,20, la vamos a tener cotizando nuevamente entre 4,15 y 4,10.

Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C.

Ticker : ALUA

4,3118-07-14

255.757,00

463.553,23

Valor % vs VA

Resistencia 3 4,60 6,73%


Resistencia 1 4,25 -1,39%

Soporte 1 4,01 -6,96%

Soporte 2 3,80 -11,83%

Soporte 3 3,67 -14,85%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,25 Compra -1,39%

50 4,14 Compra -3,91%

200 3,93 Compra -8,84%


4 4,29 Compra -0,38%

18 4,24 Compra -1,52%

40 4,18 Compra -2,99%

Valor Señal

0,05 Compra

0,05 Compra

55,89 Compra

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores

Margen de Beneficio/Ventas 9,78% Resultado Operativo $ 891.867.532

Ratios del mercado Indicadores PatrimonialesÚltimo precio $ 4,31 Rotación del Activo 0,59

Dividend yield 0,28% Solvencia 2,88

Recorrido semanal 3,97% Liquidez 2,46

Capitalización Bursátil $ 10.775.000.000 Rotación del Patrimonio neto 0,91

Pay out 1,45% Indicadores Financieros

P/E

3,37ROA 5,78% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 3,43

Volatilidad Anual 40,63% Liquidez Ácida 0,29

BETA de Mercado 0,72 Plazo de Cobranza de Créditos 11,54

Valor Libro $ 2,34 Rotación del Activo No Corr 1,10

Resultado Neto por Acción $ 0,83 Resultado Neto $ 517.691.423

ROE 8,85% Endeudamiento 0,29Efecto Palanca 1,53 Ventas $ 5.293.395.675

5,20 Rotación del Activo Corriente 1,28

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos


10

Análisis Técnico

Buena semana para Petrobrás Brasil que subió hasta la resistencia del canal lateral que viene haciendo entre 84 y 72 pesos. El viernes cotizó hasta 85 pesos, pero la resistencia es tan fuerte que el papel cerró en 83,50 con una vela tipo martillo invertido. Así que cuidado, se confirmará la señal de venta si el activo cierra por debajo de 83 pesos para ir a buscar la media móvil en 78 pesos. Cancela el martillo invertido y establece un nuevo objetivo alcista si cierra por encima de 85 pesos. En ese caso, el objetivo alcista será 96 pesos. Ahora sólo resta esperar y ver qué ocurre esta semana.

Petróleo Brasileiro (Petrobras) S.A.

Ticker : APBR

83,5018-07-14

176.179,00

95.200,25

Valor % vs VA




Soporte 1 83,00 -0,60%

Soporte 2 79,50 -4,79%

Soporte 3 77,00 -7,78%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 76,60 Compra -8,26%

50 77,77 Compra -6,86%

200 67,64 Compra -18,99%


4 81,04 Compra -2,94%

18 78,00 Compra -6,58%

40 76,72 Compra -8,12%

Valor Señal

0,92 Compra

0,11 Compra

65,29 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI


Capitalización Bursátil $ 1.089.215.493.655 Rotación del Patrimonio neto 0,30


P/E 61,65 Rotación del Activo Corriente 0,66


30,23



Resultado Neto por Acción $ 0,63 Resultado Neto $ 8.217.000.000

ROE 2,31% Endeudamiento 0,41Efecto Palanca 1,46 Ventas $ 105.869.000.000Margen de Beneficio/Ventas 7,76% Resultado Operativo $ 12.702.000.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 82,45ROA 1,58% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,37


BETA de Mercado 0,70 Plazo de Cobranza de Créditos


11

Análisis Técnico

El Banco Macro venía subiendo por un canal alcista con objetivo en 49 pesos, producto de haber desdoblado los 40 pesos el 8 de julio. Este lunes tocó un máximo de 47,50, y corrigió hasta el piso del canal en 41,80 para formar un lucero del alba doji que es confirmado a la suba con una patada alcista al cierre del viernes. Entonces desde aquí, seguimos manteniendo la visión alcista para este papel, con un objetivo en 49 pesos y un nuevo Stop Loss por debajo de 41,80. Todas las señales técnicas avalan la tendencia alcista.

Banco Macro S.A.

Ticker : BMA

44,5018-07-14

315.225,00

230.777,58

Valor % vs VA




Soporte 1 35,30 -20,67%

Soporte 2 33,00 -25,84%

Soporte 3 31,80 -28,54%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 40,89 Compra -8,12%

50 35,31 Compra -20,64%

200 26,60 Compra -40,23%


4 43,59 Compra -2,05%

18 40,59 Compra -8,79%

40 37,32 Compra -16,13%

Valor Señal

2,65 Compra

2,34 Compra

66,81 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI

Incobrabilidad de Cartera

P/E 22,30 Tasa Activa Implícita 0,06

Valor Libro $ 16,51 Tasa Pasiva Implícita 0,02

Ratios del mercado Ratios BancariosÚltimo precio $ 44,50 Margen de Intermediación 0,63

Dividend yield 2,25% Liquidez 0,43

Recorrido semanal 12,77% Absorción de Estruct con Rent 0,50

Capitalización Bursátil $ 26.454.582.500 Spread Financiero 0,03

Pay out 50,25% 0,00


ROE 7,05% Egresos Financieros -$ 1.452.851.000Efecto Palanca 2,58 Resultado Operativo Bruto $ 2.463.402.000Margen de Beneficio/Ventas 30,29% Resultado Neto por Intermediación $ 1.863.812.000

Indicadores de Rentabilidad Patrimonio Neto $ 9.813.769.000ROA 2,73% Ingresos Financieros $ 3.916.253.000

Volatilidad Anual 71,70% Endeudamiento 2,21

BETA de Mercado 1,20 Ultimos Resultados


12

Análisis Técnico

El activo viene formando desde junio lo que pareciera ser un Hombro Cabeza Hombro Invertido, con la línea de cuello en 1,20. Esta última semana hizo una corrección desde 1,20 hasta 1,07 el jueves para apoyarse sobre la EMA de 20 ruedas y cerrar el viernes con una gran vela blanca con cierre en 1,16. Esto indica que los alcistas se posicionaron sobre el activo. El objetivo de suba para esta semana es 1,20. Si logra superar dicha línea de cuello, tendremos otro más alto en 1,45. Mientras tanto, vamos a decir que nuestro Stop Loss se va a ubicar con un cierre por debajo de 1,07.

Sociedad Comercial del Plata S.A.

Ticker : COME

1,1618-07-14

4.778.000,00

3.170.590,00

Valor % vs VA




Soporte 1 1,12 -3,45%

Soporte 2 1,06 -8,62%

Soporte 3 0,97 -16,38%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 1,10 Compra -5,11%

50 1,06 Compra -8,41%

200 0,93 Compra -20,14%


4 1,13 Compra -2,57%

18 1,10 Compra -4,86%

40 1,08 Compra -7,20%

Valor Señal

0,02 Compra

0,02 Compra

59,60 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






13,87




ROE 2,09% Endeudamiento 0,24Efecto Palanca 0,77 Ventas $ 231.043.000Margen de Beneficio/Ventas 14,27% Resultado Operativo -$ 2.052.000





13

Análisis Técnico

En Edenor se había formado una vela de reversión de tendencia alcista a bajista, una Bearish Engulfing (Envolvente Bajista) que se confirmo la señal de venta el miércoles con un cierre por debajo de 7,75. Le siguió el jueves con otra vela bajista, mientras el volumen aumentó. Esto significó que durante toda la semana los bajistas dominaron la plaza de la acción. El mismo jueves esta vela marcó un objetivo bajista en 6,50. Inmediatamente el viernes abre con una fuerza compradora importante, y cerrando por encima del máximo del día anterior, quedando formada un patrón de velas llamado “Soldado Blanco”. Éste confirmará la señal de compra con un cierre por encima de 7,42, con objetivo de suba a 7,75, y cancela la visión alcista (o de rebote) con un cierre debajo de 7 pesos. RSI y Media Móvil, en tendencia alcista y MACD casi da señal de venta.

Empresa Distribuidora Norte (EDENOR) S.A.

Ticker : EDN

7,4218-07-14

2.363.265,00

1.464.926,73

Valor % vs VA




Soporte 1 5,40 -27,22%

Soporte 2 5,20 -29,92%

Soporte 3 4,89 -34,10%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 7,06 Compra -4,83%

50 5,92 Compra -20,17%

200 3,72 Compra -49,81%


4 7,37 Compra -0,71%

18 6,96 Compra -6,22%

40 6,29 Compra -15,21%

Valor Señal

0,50 Compra

0,49 Compra

58,84 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI




P/E - Rotación del Activo Corriente 0,46


135,09



1,18


Resultado Neto por Acción -$ 0,91 Resultado Neto -$ 738.563.000

ROE -12,20% Ventas $ 900.565.000,00Efecto Palanca 1,25 Res. Operativo antes de Res. 250/13 $ 0Margen de Beneficio/Ventas -82,01% Resultado Operativo -$ 377.842.000

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 661,38ROA -9,76% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,20

Volatilidad Anual 101,66% Endeudamiento


14

Análisis Técnico

El activo venía subiendo por un canal alcista desde febrero, el que marca la tendencia alcista principal. Desde mitad de junio lo viene haciendo con otro canal alcista de tendencia secundaria. La última semana corrigió a la baja, para apoyarse sobre su media móvil exponencial de 20 ruedas, marcando un piso en 3,85, y realizando una vela de reversión de tendencia que se confirma el viernes con un cierre en 3,99 (por encima de 3,95). Ahora el objetivo alcista es en 4,20 pesos, siempre y cuando no se quiebre el soporte de 3,85. Todas las señales técnicas demuestran tendencia alcista.

Siderar S.A.I.C.

Ticker : ERAR

3,9918-07-14

1.675.489,00

1.562.017,13

Valor % vs VA




Soporte 1 3,98 -0,25%

Soporte 2 3,86 -3,26%

Soporte 3 3,75 -6,02%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 3,87 Compra -3,04%

50 3,77 Compra -5,50%

200 3,26 Compra -18,29%


4 3,95 Compra -0,94%

18 3,87 Compra -2,99%

40 3,79 Compra -5,00%

Valor Señal

0,07 Compra

0,06 Compra

59,38 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






19,70









15

Análisis Técnico

Semana donde el papel podía ir en busca de máximos pero fue a la baja y terminó la semana operando casi a valores similares a los de la semana anterior. Cayó con poco volúmen rompiendo el piso del canal alcista de corto plazo pero rebotó contra la media móvil y termino cerrando el viernes por dentro del canal y con muy buen volumen. Es importante que opere los primreos días de esta semana por encima del canal y confirmando el volumen para considerar que puede seguir en su desarrollo alcista, caso contrario, habría que estar atentos al piso que forme la resistencia y luego la zona de $43. MACD levemente en compra.

BBVA Banco Francés S.A.

Ticker : FRAN

46,1518-07-14

119.532,00

134.417,08

Valor % vs VA




Soporte 1 35,70 -22,64%

Soporte 2 35,00 -24,16%

Soporte 3 33,60 -27,19%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 43,09 Compra -6,64%

50 37,06 Compra -19,70%

200 27,17 Compra -41,13%


4 45,05 Compra -2,39%

18 42,55 Compra -7,79%

40 39,20 Compra -15,07%

Valor Señal

2,52 Compra

2,42 Compra

68,15 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI








Pay out 0,00% 0,00







16

Análisis Técnico

El papel terminó la semana sobre el piso de canal alcista que trazamos desde mediados de junio luego de haberlo roto y rebotado contra la media móvil (donde lo hizo con volumen y dejando una vela con una muy buena figura para confirmar). La vela que dejó el viernes es positiva, dado que la deja por dentro del canal, pero también vemos que tiene una sombra muy grande por lo cual existe cierta indecisión del mercado para convalidar mayores valores. Con un MACD en compra y un RSI en iguales condiciones, el primer máximo a testear serían los $17; caso contrario, deberíamos de pensar en primera instancia el techo del canal alcista de largo plazo y a la media móvil como soportes inmediatos.

Grupo Financiero Galicia S.A.

Ticker : GGAL

16,6518-07-14

1.702.259,00

1.490.522,53

Valor % vs VA




Soporte 1 14,90 -10,51%

Soporte 2 14,15 -15,02%

Soporte 3 13,90 -16,52%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 15,83 Compra -4,92%

50 14,61 Compra -12,27%

200 11,23 Compra -32,58%


4 16,45 Compra -1,19%

18 15,80 Compra -5,13%

40 15,02 Compra -9,77%

Valor Señal

0,58 Compra

0,52 Compra

62,32 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI








Pay out 3,43% 0,01







17

Análisis Técnico

Pésima semana para PAMP dado que no pudo volver a meterse en el canal alcista que teníamos trazado desde abril. El lado bueno es que rebotó y cerró por encima del piso de $4.13 que habíamos trazado con anterioridad. Hay que esperar que esta semana opere en forma ordenada y positiva, intentando volver a valores anteriores dado que el próximo objetivo de caída estaría trazado en $3.98 y luego la zona de $3.60

Pampa Energía S.A.

Ticker : PAMP

4,2418-07-14

1.758.982,00

3.003.504,63

Valor % vs VA




Soporte 1 3,94 -7,08%

Soporte 2 3,72 -12,26%

Soporte 3 3,50 -17,45%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 4,18 Compra -1,35%

50 3,75 Compra -11,59%

200 2,52 Compra -40,64%


4 4,22 Compra -0,41%

18 4,14 Compra -2,25%

40 3,87 Compra -8,67%

Valor Señal

0,16 Compra

0,18 Venta

55,85 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI




P/E - Rotación del Activo Corriente 0,37


158,82



1,96


Resultado Neto por Acción -$ 0,55 Resultado Neto -$ 719.769.115

ROE -12,92% Ventas $ 1.431.407.198,00Efecto Palanca 3,32 Res. Operativo antes de Res. 250/13 -$ 229.294.188Margen de Beneficio/Ventas -50,28% Resultado Operativo -$ 262.177.562

Indicadores de Rentabilidad Plazo de Pagos 269,46ROA -3,89% Relación Plazo Cobro/Plazo pagos 0,59

Volatilidad Anual 60,68% Endeudamiento


18

Análisis Técnico

Arrancó la semana en pésima forma pero pudo terminar repuntando y cerrando en mejores condiciones de lo que empezamos. Lo importante del movimiento que hizo esta semana es que sigue respetando a la media móvil, lo que continúa aumentando la confianza que podemos tenerle a este indicador. El objetivo inmediato al alza está en $7.16, que sería el máximo anterior, caso contrario deberíamos considerar la zona de $6.65 como piso. MACD en venta, RSI en compra

Petrobrás Argentina S.A.

Ticker : PESA

6,8418-07-14

560.100,00

625.474,30

Valor % vs VA




Soporte 1 6,50 -4,97%

Soporte 2 6,40 -6,43%

Soporte 3 6,20 -9,36%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 6,76 Compra -1,24%

50 6,42 Compra -6,13%

200 5,61 Compra -17,97%


4 6,79 Compra -0,80%

18 6,73 Compra -1,66%

40 6,51 Compra -4,85%

Valor Señal

0,12 Compra

0,14 Venta

55,75 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






88,66



0,39





Volatilidad Anual 44,27% Liquidez Ácida


19

Análisis Técnico

El papel termina la jornada dejando una vela blanca envolvente, es decir, termina no sólo recuperando sino que también cerrando por encima del valor máximo del jueves. Es una buena señal de que el mercado puede seguir estando alcista con respecto al papel a pesar de no haber entrado al canal alcista que habíamos formado desde mediados de junio. Para esto, la zona a testear sería la de $52, caso contrario la primer gran resistencia serían los $48. MACD levemente en venta

Telecom S.A.

Ticker : TECO2

49,4018-07-14

120.859,00

81.277,70

Valor % vs VA




Soporte 1 48,00 -2,83%

Soporte 2 46,00 -6,88%

Soporte 3 42,00 -14,98%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 48,30 Compra -2,23%

50 45,38 Compra -8,13%

200 36,59 Compra -25,93%


4 48,86 Compra -1,10%

18 47,96 Compra -2,91%

40 46,13 Compra -6,63%

Valor Señal

1,09 Compra

1,15 Venta

59,75 Compra

IndicadoresMACD

Media 9 (MACD)

RSI






35,93



2,19







20

Análisis Técnico

Otra vez una mala semana para Tenaris que cayó 10 pesos desde la apertura del lunes. Todo aquel que venga siguiendo todas las semanas de Tenaris a través de este Cinco Ruedas, quizás recuerde la anterior lateralización que hizo el activo entre 225 y 210 pesos, y es sobre este techo donde cerró este viernes la acción de esta empresa. 225 pesos ahora transformado en soporte, vendría a funcionar como un nuevo nivel de Stop Loss si el activo cierra por debajo de este nivel. Por la forma que tuvo la caída desde el 7 de julio, parecería estar formando una cuña descendente. Si fuera así, debería cerrar este lunes con una suba por encima de 230 pesos (+2.22%) para establecer un objetivo alcista en 238 pesos.

Tenaris S.A.

Ticker : TS

225,0018-07-14

79.485,00

85.802,98

Valor % vs VA




Soporte 1 222,00 -1,33%

Soporte 2 210,00 -6,67%

Soporte 3 208,00 -7,56%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 235,18 Venta 4,52%

50 235,22 Venta 4,54%

200 218,45 Compra -2,91%


4 227,19 Venta 0,97%

18 233,69 Venta 3,86%

40 234,15 Venta 4,07%

Valor Señal

-2,56 Venta

-0,77 Venta

38,63 Venta

MACD

Media 9 (MACD)

RSI

Indicadores






78,98



0,29



ROE 3,42% Endeudamiento 0,11Efecto Palanca 0,99 Ventas $ 2.579.944.000Margen de Beneficio/Ventas 17,03% Resultado Operativo $ 565.770.000




21

Análisis Técnico

YPF corrigió en la semana hasta 360 pesos, nuevo soporte que marca la acción en forma de pullback antes de ir a cumplir el objetivo alcista de 400 pesos. El cierre del viernes es muy positivo con un patrón de velas “Soldado Blanco alcista” que está marcando el fin del pullback, activa una nueva señal de confirmación alcista si sube por encima del cierre de 373,50, y cancela por debajo de 363,50. MACD, RSI y EMA de 20 ruedas, todos en tendencia alcista.

YPF S.A.

Ticker : YPFD

373,5018-07-14

99.155,00

111.984,03

Valor % vs VA




Soporte 1 342,00 -8,43%

Soporte 2 340,00 -8,97%

Soporte 3 325,00 -12,99%

Precio actualFecha

Volumen del dia

Volumen promedio


15 356,52 Compra -4,55%

50 335,13 Compra -10,27%

200 277,88 Compra -25,60%


4 368,70 Compra -1,28%

18 357,12 Compra -4,38%

40 342,73 Compra -8,24%

Indicadores Valor Señal

MACD 10,91 CompraMedia 9 (MACD)

9,97 Compra

RSI 61,52 Compra






30,20



0,08







22

Volúmenes de Operacionesde Opciones

Análisis de Opciones

Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Por Germán Marín

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes:

Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos

Especies más Operadas Mapa de Valores Extrínsecos

En función del tipo de opciones (call/Put), los calls se llevan prácticamente el 99% de las operaciones en opciones.

Si tenemos en cuenta los vencimientos, Agosto se lleva más del 96% de las operaciones, el saldo pertenece a Octubre.

En cuanto al subyacente, GGAL aporta el 81% del volumen operado. En segundo lugar YPF, luego COME, Pampa, Edenor y Siderar.

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por especies Calls de GGAL a Agosto, y una opción de YPF.

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

Volumen de Operaciones por Subyacente

Call99%

Put1%

95,78%

3,93% 0,28% 0,00%0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

AG OC JL EN

80,87%

4,81%

3,48%

2,92%

1,74%

1,70%

0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7 0,8 0,9

GGAL

YPFD

COME

PAMP

EDN

ERAR

2.482.061

2.038.195

1.181.179

1.020.649

959.643

941.761

725.389

291.505

251.011

249.400

0 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000

GFGC16.97G

GFGC15.97G

GFGC14.97G

GFGC13.97G

GFGC18.0AG

GFGC16.5AG

GFGC15.5AG

GFGC13.0AG

GFGC17.5AG

YPFC35882G

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

-25,00% -20,00% -15,00% -10,00% -5,00% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00%


23

LANZAMIENTOS CUBIERTOSEn este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el viernes 18-07-14, bajo las siguientes premisas:

Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.

Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.

Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.

La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede

ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.

Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

La base OTM 7,55 a Agosto de Edenor se negocia con un valor extrínseco de 9%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 100% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 8,6%.

Opcion ITM / OTM Call / Put Cobertura Rend. % Rend. Anualiz. Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Demanda V.Extrins. Margen de Ganancia Plazo

EDNC7.55AG OTM Call 8,61% 7,40% 100,04% 7,55 0,64 EDN 7,43 7 9% 1,62% 27 PAMC4.34AG OTM Call 7,76% 6,43% 86,98% 4,34 0,33 PAMP 4,25 100 8% 2,12% 27 EDNC7.15AG ITM Call 10,81% 5,83% 78,87% 7,15 0,80 EDN 7,43 25 7% 0,00% 27 PAMC4.14AG ITM Call 9,65% 5,79% 78,25% 4,14 0,41 PAMP 4,25 9 7% 0,00% 27 PAMC4.04AG ITM Call 11,46% 5,29% 71,58% 4,04 0,49 PAMP 4,25 60 7% 0,00% 27 GFGC16.5AG ITM Call 7,21% 4,86% 65,74% 16,50 1,20 GGAL 16,65 25 6% 0,00% 27 PSAC6.75AG ITM Call 7,32% 4,70% 63,47% 6,75 0,50 PESA 6,83 17 6% 0,00% 27 EDNC6.55AG ITM Call 17,50% 4,61% 62,33% 6,55 1,30 EDN 7,43 49 6% 0,00% 27 PSAC6.55AG ITM Call 9,96% 4,50% 60,78% 6,55 0,68 PESA 6,83 77 6% 0,00% 27 PAMC4.44AG OTM Call 5,88% 4,35% 58,86% 4,44 0,25 PAMP 4,25 400 6% 4,47% 27 PAMC4.54AG OTM Call 5,65% 4,10% 55,42% 4,54 0,24 PAMP 4,25 160 6% 6,82% 27 GFGC16.97G OTM Call 5,59% 4,04% 54,61% 16,90 0,93 GGAL 16,65 150 6% 1,50% 27

COMC1.20AG OTM Call 5,52% 3,96% 53,53% 1,20 0,06 COME 1,16 248 6% 3,45% 27 PBRC82.4AG ITM Call 6,79% 3,34% 45,09% 82,40 5,70 APBR 84,00 1 5% 0,00% 27 PAMC4.04OC ITM Call 16,00% 10,84% 43,97% 4,04 0,68 PAMP 4,25 100 11% 0,00% 90 TS.C216.OC ITM Call 15,49% 10,79% 43,74% 216,00 35,00 TS 226,00 7 11% 0,00% 90 YPFC37882G OTM Call 4,80% 3,19% 43,18% 378,82 18,00 YPFD 375,00 2 5% 1,02% 27

COMC1.20OC OTM Call 11,29% 10,57% 42,85% 1,20 0,13 COME 1,16 281 11% 3,45% 90 PSAC6.35AG ITM Call 11,57% 3,11% 41,99% 6,35 0,79 PESA 6,83 80 5% 0,00% 27 YPFC36882G ITM Call 6,27% 3,05% 41,17% 368,82 23,50 YPFD 375,00 3 5% 0,00% 27 PSAC6.00OC ITM Call 21,96% 10,05% 40,75% 6,00 1,50 PESA 6,83 35 10% 0,00% 90 EDNC7.55OC OTM Call 10,77% 9,93% 40,27% 7,55 0,80 EDN 7,43 30 11% 1,62% 90 PAMC4.34OC OTM Call 10,35% 9,43% 38,26% 4,34 0,44 PAMP 4,25 15 10% 2,12% 90 PBRC78.4AG ITM Call 10,95% 2,81% 37,98% 78,40 9,20 APBR 84,00 4 4% 0,00% 27 TS.C232.AG OTM Call 4,42% 2,80% 37,82% 232,00 10,00 TS 226,00 3 4% 2,65% 27 PSAC6.95OC OTM Call 10,25% 9,31% 37,76% 6,95 0,70 PESA 6,83 438 10% 1,76% 90 INDC2.40OC ITM Call 27,12% 8,92% 36,16% 2,40 0,80 INDU 2,95 21 8% 0,00% 90 GFGC15.97G ITM Call 8,71% 2,67% 36,04% 15,90 1,45 GGAL 16,65 7 4% 0,00% 27 PBRC86.4AG OTM Call 4,23% 2,59% 35,00% 86,40 3,55 APBR 84,00 10 4% 2,86% 27 GFGC17.5AG OTM Call 4,20% 2,57% 34,69% 17,50 0,70 GGAL 16,65 240 4% 5,11% 27 GFGC15.5AG ITM Call 10,96% 2,55% 34,53% 15,50 1,83 GGAL 16,65 10 4% 0,00% 27 TS.C208.OC ITM Call 16,81% 8,34% 33,83% 208,00 38,00 TS 226,00 2 9% 0,00% 90

PAMC4.54OC OTM Call 9,41% 8,32% 33,76% 4,54 0,40 PAMP 4,25 20 9% 6,82% 90 YPFC35882G ITM Call 8,29% 2,42% 32,65% 358,82 31,10 YPFD 375,00 5 4% 0,00% 27 PAMC4.74AG OTM Call 4,00% 2,35% 31,81% 4,74 0,17 PAMP 4,25 50 4% 11,53% 27

Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.

Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinCobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.


24

PROTECTIVE PUTSe muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:

La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente

no genera perdida extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.

Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.

Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

No se consideran comisiones.

Comprando la base OTM 6,75 a Agosto de PESA, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios casi inmediata respecto al valor actual, a cambio de un costo del 2,93% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 2,93% antes del vencimiento.

Opcion ITM / OTM Call / Put Baja Sin Cob. Aum para Equilibrio Strike Prima Accion Cotizacion Contratos

Oferta % Extrin.

GFGV12.5AG OTM Put 33% 0,90% 12,50 0,150 GGAL 16,65 97 0,90%GFGV13.97G OTM Put 20% 1,50% 13,90 0,250 GGAL 16,65 64 1,50%EDNV5.35AG OTM Put 39% 1,75% 5,35 0,130 EDN 7,43 200 1,75%EDNV5.55AG OTM Put 34% 2,02% 5,55 0,150 EDN 7,43 30 2,02%GFGV14.5AG OTM Put 15% 2,10% 14,50 0,350 GGAL 16,65 25 2,10%ERAV3.67AG OTM Put 9% 2,51% 3,67 0,100 ERAR 3,99 100 2,51%PAMV3.74AG OTM Put 14% 2,82% 3,74 0,120 PAMP 4,25 12 2,82%PSAV6.75AG OTM Put 1% 2,93% 6,75 0,200 PESA 6,83 45 2,93%GFGV14.97G OTM Put 12% 3,00% 14,90 0,500 GGAL 16,65 84 3,00%EDNV6.55AG OTM Put 13% 3,90% 6,55 0,290 EDN 7,43 50 3,90%GFGV15.97G OTM Put 5% 3,90% 15,90 0,650 GGAL 16,65 164 3,90%PBRV82.4AG OTM Put 2% 5,95% 82,40 5,000 APBR 84,00 4 5,95%GFGV16.97G ITM Put 0% 6,31% 16,90 1,050 GGAL 16,65 100 4,80%TS.V232.AG ITM Put 0% 6,64% 232,00 15,000 TS 226,00 5 3,98%PSAV6.95AG ITM Put 0% 7,32% 6,95 0,500 PESA 6,83 50 5,56%PAMV4.04OC OTM Put 5% 8,24% 4,04 0,350 PAMP 4,25 100 8,24%EDNV7.55AG ITM Put 0% 8,75% 7,55 0,650 EDN 7,43 35 7,13%PAMV4.54AG ITM Put 0% 11,41% 4,54 0,485 PAMP 4,25 50 4,59%PAMV3.64AG OTM Put 17% 11,76% 3,64 0,500 PAMP 4,25 23 11,76%Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán MarinBaja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put compradoAumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado


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BULL SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 16,97 a Agosto de GGAL y lanzando la base 17,50 podemos obtener una ganancia de 138% si el papel sube un 5,4% al menos. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza el 17,50 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que

este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Subyacente Compra Prima Venta Prima Gcia. % Var. %

GGAL GFGC19.0AG 0,300 GFGC20.0AG 0,135 506,1% 20,5%TS TS.C248.AG 5,000 TS.C256.AG 3,050 310,3% 13,8%GGAL GFGC18.0AG 0,545 GFGC19.0AG 0,250 239,0% 14,5%YPFD YPFC37882G 21,000 YPFC440.AG 2,000 222,0% 17,5%COME COMC1.20AG 0,069 COMC1.30AG 0,035 194,1% 13,0%COME COMC1.30AG 0,039 COMC1.40AG 0,004 185,7% 21,7%GGAL GFGC17.5AG 0,720 GFGC18.0AG 0,530 163,2% 8,4%TS TS.C240.OC 22,000 TS.C288.OC 3,100 154,0% 28,0%GGAL GFGC16.97G 0,952 GFGC17.5AG 0,700 138,1% 5,4%EDN EDNC7.55AG 0,670 EDNC8.55AG 0,250 138,1% 15,5%PAMP PAMC4.74AG 0,175 PAMC4.94AG 0,090 135,3% 16,5%PAMP PAMC4.54AG 0,260 PAMC4.74AG 0,170 122,2% 11,8%COME COMC1.10AG 0,109 COMC1.20AG 0,064 122,2% 4,3%ERAR ERAC4.12AG 0,110 ERAC4.27AG 0,040 114,3% 7,6%YPFD YPFC400.OC 30,000 YPFC440.OC 9,500 95,1% 17,5%GGAL GFGC15.97G 1,510 GFGC16.5AG 1,201 94,2% -0,6%EDN EDNC7.15AG 0,850 EDNC7.55AG 0,640 90,5% 2,0%BHIP BHIC2.50AG 0,260 BHIC2.80AG 0,100 87,5% 8,1%TS TS.C240.AG 8,800 TS.C248.AG 4,200 73,9% 10,2%GGAL GFGC18.0OC 1,450 GFGC19.0OC 0,850 66,7% 14,5%APBR PBRC86.4AG 3,900 PBRC90.4AG 1,500 66,7% 8,3%APBR PBRC82.4AG 6,000 PBRC86.4AG 3,550 63,3% 3,5%TS TS.C232.AG 12,000 TS.C240.AG 7,000 60,0% 6,7%PAMP PAMC4.14AG 0,460 PAMC4.34AG 0,330 53,8% 2,4%ALUA ALUC4.35AG 0,200 ALUC4.55AG 0,070 53,8% 6,3%GGAL GFGC16.5AG 1,210 GFGC16.97G 0,931 43,4% 1,8%PAMP PAMC4.04OC 0,750 PAMC4.54OC 0,400 42,9% 7,1%PESA PSAC7.15AG 0,300 PSAC7.35AG 0,160 42,9% 7,9%


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BEAR SPREAD CON CALLS

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversionVar. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es básicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida máxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente Venta Prima Compra Prima Gcia. % Var. %

APBR PBRC78.4AG 9,200 PBRC82.4AG 6,000 400,0% -6,1%APBR PBRC74.4AG 12,550 PBRC78.4AG 9,400 370,6% -10,9%GGAL GFGC15.5AG 1,825 GFGC15.97G 1,510 370,6% -6,6%YPFD YPFC29882G 82,500 YPFC31882G 67,200 325,5% -20,2%EDN EDNC6.55AG 1,300 EDNC7.15AG 0,850 300,0% -11,5%COME COMC0.90AG 0,250 COMC1.00AG 0,180 233,3% -21,7%COME COMC1.00AG 0,175 COMC1.10AG 0,109 194,1% -13,0%PESA PSAC6.00OC 1,500 PSAC6.95OC 0,900 171,4% -11,9%GGAL GFGC16.5AG 1,201 GFGC16.97G 0,952 164,9% -0,6%MIRG MIRC150.AG 18,000 MIRC160.AG 12,000 150,0% -9,6%CELU CELC4.00AG 1,400 CELC5.50AG 0,500 150,0% -23,8%PESA PSAC6.55AG 0,680 PSAC6.75AG 0,560 150,0% -3,8%COME COMC0.90OC 0,335 COMC1.20OC 0,160 140,0% -21,7%GGAL GFGC14.5AG 2,500 GFGC14.97G 2,270 135,3% -12,7%EDN EDNC5.55AG 2,000 EDNC6.55AG 1,430 132,6% -25,0%YPFD YPFC31882G 60,100 YPFC33882G 49,000 124,7% -14,9%TVPP TPPC6.80JL 1,200 TPPC8.80JL 0,100 122,2% -16,3%TS TS.C216.OC 35,000 TS.C240.OC 22,000 118,2% -4,0%ERAR ERAC3.82AG 0,310 ERAC3.97AG 0,230 114,3% -3,8%PAMP PAMC3.24AG 1,000 PAMC3.64AG 0,795 105,1% -23,6%YPFD YPFC33882G 42,600 YPFC35882G 32,400 104,1% -9,5%TRAN TRAC2.10AG 0,360 TRAC2.30AG 0,260 100,0% -12,5%ALUA ALUC3.75AG 0,500 ALUC4.35AG 0,200 100,0% -12,4%PESA PSAC6.75AG 0,500 PSAC7.15AG 0,300 100,0% -0,9%BMA BMAC32.98G 11,000 BMAC38.0AG 8,500 96,2% -26,1%YPFD YPFC320.OC 68,000 YPFC400.OC 30,000 90,5% -14,6%GGAL GFGC14.97G 2,150 GFGC15.5AG 1,870 87,5% -10,2%APBR PBRC82.4AG 5,700 PBRC86.4AG 3,900 81,8% -1,3%

Agenda Cultural


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Agenda CulturalSe informa el detalle de las próximas actividades culturales programadas por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, con entrada gratuita:

Del 14 al 25 de Julio

Exposición colectiva de las artistas plásticas:

Alicia E. Casais, Graciana Berdión, Martha Laroche y Olga Rubiolo

Hall Central – 25 de Mayo 359, planta baja

en la BCBA. Informes: 4316-7067

Viernes 25 de julio - 18.30 horas

Concierto de la Banda Sinfónica de la Ciudad de Buenos Aires “Seminario de Integración y Prácticas Musicales 2014”

Director: Mario Perusso

Recinto Principal - Sarmiento 299, planta baja

ESTA SEMANA

Cinco Ruedas N° 60 - Lunes 21 de julio de 2014

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Transcript of Cinco Ruedas N° 60 - Lunes 21 de julio de 2014