Boletín Informativo N°2

Bolsa de Valores UTFSM 2012

VULTUR EMPRENDE S.A.

Oferta máx.compraOferta máx.ventaPrecio de laaccion

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Flojo primer semestre para la bolsa. Montos transados caen a mínimos de 2009

La última vez que se observó un desempeño tal en la rueda fue en plena crisis subprime. Los princi-pales factores que han incidido en la baja actividad son la incertidumbre internacional, la extrema aversión al riesgo y la falta de colocaciones.

La incertidumbre económica a nivel global, la extrema aversión al riesgo de los inversionistas y su fuga desde la renta variable hacia la �ja le pasaron la cuenta a la rueda local.

Durante el primer semestre del año (al 12 de junio) los montos transados de la Bolsa de Comercio de Santiago sólo ascienden a $10.120.189 millones. Se trata de su peor desempeño desde el primer semestre de 2009, en plena crisis subprime, cuando alcanzaron los $9.925.811 millones.

Empresa Rentabilidad Esperada Gastos Totales Esperados Auspicios Mínimos Esperados

VULTUR EMPRENDE S.A. 18% $ 658,203 5

PRIMER TRIMESTRE

Tipo de Ratio al 25 de Mayo

LIQUIDEZ:

Razón Circulante 3.83ENDEUDAMIENTO:

Índice de Endeudamiento 26%

RENTABILIDAD:

Rentabilidad del Activo -2%Rentabilidad del Patrimonio -2%

RATIOS FINANCIEROS VULTUR EMPRENDE S.A.


VULTUR EMPRENDE S.A.

SVS aprueba reforma de estatutos a Bolsa de Productos de ChileLa Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) autorizó las modi�caciones al estatuto de la Bolsa de Productos de Chile (BPC), acordados en la junta extraordinaria de accionistas realizada el 9 de noviembre de 2010.

Durante el primer semestre del año (al 12 de junio) los montos transados de la Bolsa de Comercio de Santiago sólo ascienden a $10.120.189 millones. Se trata de su peor desempeño desde el primer semestre de 2009, en plena crisis subprime, cuando alcanzaron los $9.925.811 millones.

No existen dudas en el mercado sobre que los factores principales que han provocado que la actividad de la bolsa sea tan �oja son la incertidumbre y la volatilidad mundial, provenientes desde Europa por la crisis de la deuda que afecta a la región y especí�camente a Grecia. Desde marzo entró otro jugador a la escena: el empeoramiento de la situación �nanciera de otras economías del bloque, como España. No obstante, también hay otras variables ajenas al viejo continente que han incidido en el desempeño de la plaza bursátil local.

UN 2012 "SECO" El año 2011 fue uno de postcrisis y recuperación. De hecho, hubo varias colocaciones y remates en la bolsa, como las de E-CL (por US$1.000 millones), Banco Santander (en torno a US$1.000 millones), Banco de Chile (US$450 millones) y Aguas Andinas (US$980 millones), que aumentaron considerablemente los montos transados de la bolsa ese año.

Como explica Paulina Barahona, analista senior de Cruz del Sur Corredores de Bolsa, estos remates no sólo in�uyeron en la colocación en sí, sino que también por las operaciones previas de ajustes de portafolios y búsqueda de liquidez de parte de institucionales y fondos de inversión para participar en dichas operaciones, aspecto ausente este año.

Entre ellas, destaca la creación de una instancia especializada que reciba, medie e investigue los reclamos de clientes en contra de los corredores; la incorporación de un director independiente y el establecimiento de un Comité de Directores conformado a lo menos por tres miembros, dos de los cuales deben ser independientes.

Asimismo, el estatuto aprobado por el regulador aumenta en doce veces las multas máximas aplicables por la BPC a los corredores que participan de ella, cuando se detecten faltas al reglamento y a la ley en la entidad bursátil.

Para el gerente general de la Bolsa de Productos, Christopher Bosler, la aprobación a la reforma de los estatutos por parte de la SVS “signi�ca un gran avance en la institucionalidad de la Bolsa y refuerza su grado de independencia en línea con su proceso de desmutualizacion que se inició hace más de dos años, siendo la única entidad en el mercado en esa condición”.

Otro de los cambios consiste en aumentar el capital social de la Bolsa de Productos desde mil 600 millones a 9 mil 200 millones, dividido en 732 mil 653 acciones, de modo de poder transarlas en las bolsas de valores.

Rodrigo Jacob, gerente de estudios de BICE Inversiones, destaca otro factor que ha impactado negativamente en términos de �ujos: durante este año se hicieron presentes algunos elementos que causaron ruido mucho más tempranamente que durante 2011, como el precio del petróleo.

CORTO PLAZO Si bien debería producirse una recuperación de la renta variable, considerando las bajas tasas de la renta �ja y lo poco atractiva que se per�la de momento, según Rodrigo Jacob de BICE Inversiones, en el corto plazo continuarán los altos niveles de incertidumbre, lo que provoca que la prima por riesgo aumente y, �nalmente, los inversionistas no hagan el swap inmediatamente. Por ende, los bajos montos transados en la bolsa deberían mantenerse por el momento.

En este sentido, Paulina Barahona, de Cruz del Sur, asegura que una mejora en el panorama internacional será una variable muy relevante para desencadenar una mayor participación de los inversionistas en el negocio de acciones, aunque cree que aún no de manera muy agresiva. Incluso, podriá activar una serie de operaciones que

quedaron pendientes desde 2011, tanto remates como aperturas a bolsa, que suelen generar un alto atractivo mediático y de inversión.

Lo que es cierto, es que las elecciones legislativas que se celebrarán este domingo en Grecia serán clave para entregarle un poco más de claridad a los mercados.


KTN S.A.


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Masisa presenta campaña de forestación “Dona un árbol”En el día del medioambiente, la industria de tableros de maderas para muebles y arquitectura de interiores, presentó su campaña regional de donación de árboles. Una novedosa forma de aportar a la reforestación, la cual consiste en que cada “lector digital” de la Memoria 2011 pueda donar un árbol, este será plantado de manera forestalmente responsable en jornadas de voluntariado que se realizarán este año en los países donde la compañía está presente.

La campaña “Dona un árbol”, busca además difundir la Memo-ria de Masisa 2011, en la cual se encuentra integrado en un solo documento información sobre el desempeño �nanciero, ambiental y social de la empresa durante 2011.

Acción que va con los lineamentos del Comité Internacional de Reportes Integrados.

Por otro lado, Masisa al presentar la Memoria Anual, sólo imprimió un resumen del documento, con el �n de disminuir el consumo de papel e incentivar la lectura y facilitar la comprensión de los temas claves para la empresa.Para donar un árbol ingresar a http://memoriamasisa.com/codigo-para-donar-tu-arbol/ revisar algunas informaciones sobre Masisa y completar el formulario �nal.

La Memoria de Masisa se encuentra disponible en formato digital en www.masisa.com

Tipo de Ratio al 25 de MayoLIQUIDEZ:


Razón de la Deuda 110%Razón estructura de Capital 5.98%RENTABILIDAD:

Rentabilidad del Activo -5.55%Rentabilidad del Patrimonio -5.88%Utilidad por Acción -5.55

RATIOS FINANCIEROS MAKE MAKE S.A.

Empresa Precio Unidades Punto Equilibrio Rentabilidad

KTN S.A. 39,900$ 18 10 20%

PRIMER TRIMESTRE


KTN S.A. Exitosa presencia de Chile en el Salón del Mueble de Milán 2012

Durante el evento los diseñadores y sus empresas hicieron más de 200 contactos, los cuales signi�can potenciales contratos de venta de derechos de reproducción de las obras, alianzas de negocio y/o contratación de servicios de diseño para empresas de los mencionados países.

Por primera vez Chile contó con un pabellón-país en la feria más importante del diseño a nivel mundial: El Salón del Mueble de Milán, Italia. La muestra, que culminó reciente-mente, fue organizada por la Dirección de Asuntos culturales del Ministerio de Relaciones Exteriores (DIRAC) en conjunto con ProChile y el Consejo de la Cultura y de las Artes. El pabellón estuvo ubicado en el llamado Salón Satélite dedicado a los diseñadores emergentes y reunió a 8 diseña-dores jóvenes, quienes previamente debieron superar la selección de las ya mencionadas instituciones nacionales para después superar exitosamente la selección del jurado del propio Salón del Mueble.

La curatoría de la muestra estuvo a cargo de Hernán Gar�as, Director de la Facultad de Arte y Comunicación del Instituto AIEP. Los diseñadores chilenos presentes en la muestra fueron Rodrigo Bravo, Nicolás Hernández, Cristián Dominguez, Juan Pablo Fuentes, Sebastián Rozas, Macarena Pollock, Verónica Posada y Jaim Telias.

ProChile ha dado especial énfasis a la exportación de servicios e intangibles en los últimos años, motivo por el cual participa en la Mesa de Internacionalización del Diseño y ha puesto al servicio de esta muestra en Italia su experiencia en la organi-zación de ferias Internacionales a través de su Departamento de Ferias y su o�cina en Milán. De hecho, la presencia de Chile con un stand-país llamó fuertemente la atención, puesto que de América Latina sólo estaba además Brasil.

Durante los días de la feria los diseñadores y sus empresas hicieron más de 200 contactos, de los cuales el 30% son italianos, seguidos de representantes de países asiáticos, Brasil y de Europa. Esto signi�ca potenciales contratos de venta de derechos de reproducción de las obras, alianzas de negocio y/o contratación de servicios de diseño para empresas de los mencionados países.

La presencia en la memoria de esta muestra será reforzada por las reseñas de prensa que se espera aparecerán en los próximos días en la prensa italiana especializada.

El apoyo al diseño en el caso de Italia reviste particular interés, no sólo porque se habla del país cuyo sello en el mundo es precisamente el diseño, sino porque se ha �rmado un acuerdo entre 9 universidades (4 chilenas y 5 italianas), para formar una red que busca potenciar la formación y la investigación en tres áreas: Geotermia, medioambiente y Diseño. Se espera que dicho convenio, �rmado por los jefes de Gobierno de ambos países, sea un estímulo sustantivo al desarrollo del diseño en Chile.


MAKE MAKE S.A.


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China prevé aumento anual 10 por ciento en comercio, mecánica y electrónicaDurante el mismo período, el plan prevé mejorar la calidad de los productos e incrementar la proporción de tecnología en las exportaciones, destacaron las autoridades.

El comercio de productos mecánicos y electrónicos de China aumentará una media anual del 10 por ciento durante el próximo lustro para alcanzar los 25 billones de dólares en 2015, según el plan gubernamental para el sector. Durante el mismo período, el plan prevé mejorar la calidad de los productos e incrementar la proporción de tecnología en las exportaciones, destacó un comunicado del ministerio de Comercio en internet.

Además, se buscará la diversi�cación de los mercados con el objetivo de que los países emergentes representen para China el 40 por ciento de su comercio. En paralelo, se impulsará activamente la importación de equipamientos de tecnología avanzada para equilibrar la balanza comercial en el sector, mayoritario en los intercambios comerciales chinos, añadió el comunicado.

Make Make


Make Make S.A. 15,500$ 38 12 18%

PRIMER TRIMESTRE

Tipo de Ratio al 25 de Mayo

LIQUIDEZ:

Razón Circulante 17.73

ENDEUDAMIENTO:

Razón de la Deuda 5.64%

Razón estructura de Capital 5.98%

RENTABILIDAD:

Rentabilidad del Activo -5.55%

Rentabilidad del Patrimonio -5.88%

Utilidad por Acción -5.55

RATIOS FINANCIEROS MAKE MAKE S.A.


MAKE MAKE S.A. Cómo aprovechan los directivos sus mañanasMuchos CEOs comienzan su jornada antes de salir el sol con el objeto de planear su agenda, ejercitarse o encontrarse a sí mismos.

“Al que madruga, Dios lo ayuda”, así reza un popular dicho hispano con el que se pretende ejempli�car que entre más más temprano se inicié el día, mayores son las oportunidades de aprovecharlo al máximo.

Al parecer esta es una máxima que los grandes directores ejecutivos y empresarios toman muy en serio, apunta Business Insider. Por ejemplo, Tim Cook, de Apple, se levanta a las 4:30 am para mandar correos de la empresa; Robert Iger,de The Walt Dinsey Company, lee el periódico antes de las cinco de la mañana; Dan Akerson, de General Motors, hace llamadas a las o�cinas en Asia antes de que salga el sol y Andrea Jung, de Avon, va al gimnasio antes de llegar a la o�cina a las ocho de la mañana.

Esto se debe a que las mañanas son excelentes para adelantar el trabajo. Según el sitio Fast Company, es menos probable ser interrumpido, tu determinación para realizar las tareas pendi-entes es mayor y permite que prioridades como el ejercicio o los cuidados personales sean una realidad.

Pero, ¿cómo aprovechar tu mañana?Existen varios hábitos que los CEOs más importantes siguen de manera regular y que les permiten sacar el mayor provecho a sus días. Estas son las actividades que propone Fast Company y que puedes imitar para sacarle jugo a tus días de la misma manera en que lo hacen los directores ejecutivos más importantes del mundo.

Mide tu tiempoEs indispensable que antes de iniciar tu día formalmente sepas en qué vas a invertir tu tiempo. Escribe un pequeño diario en el que abordes todas tus actividades, no sólo las de la mañana, sino también las del resto de la semana.

Verás que tal vez estés muy cansado porque te vas a dormir muy tarde haciendo actividades que realmente no son urgen-tes. Puedes intentar leer el periódico de manera digital o por televisión, mientas te ejercitas en la caminadora.

También se vale preguntarse qué tan indispensable es llegar a la o�cina antes de tiempo.

Imagínate la mañana perfectaYa que sabes cuáles serán tus actividades del día, pregúntate como sería una mañana ideal para ti. Puedes empezar con algo de ejercicio o meditación, un buen desayuno o incluso escuchar un audiolibro de camino a la o�cina.Puedes empezar a trabajar por metas más grandes como correr una carrera o, simplemente, conversar un par de minu-tos con tus seres queridos antes de salir. Y de manera profe-sional, puedes generar una estrategia para tu día, incluso plantear qué quieres de tu carrera a largo plazo. Lee artículos de especialistas en tu industria o práctica alguna de tus habili-dades profesionales.

Piensa en la logísticaClaro que es importante enriquecer tus mañanas, pero tampoco se trata de llenar las primeras horas de tu día con actividades que puedan hacerte llegar tarde. Mejor, haz una mini agenda de tus mañanas con la hora en la que te tienes que levantar, piensa cómo puedes hacer que tu ritual de aseo personal sea más e�ciente, es más, puedes elegir una alarma de despertador más amigable.

Las acciones crean hábitos y los hábitos crean estilos de vidaEl paso más importante es el primero, pero generar un hábito requiere fuerza de voluntad. Empieza lento con cosas sencillas como acostarse temprano y levantarse 15 minutos antes de tu hora normal. Cuida de tu salud mientras generas tu nueva rutina mañanera, es decir, come bien y lo su�ciente; introduce un hábito nuevo a la vez como escribir un diario, hacer ejercicio o leer el periódico.Mide tu progreso durante al menos treinta días y no dudes en usar “premios” para mantenerte motivado mientras logras formar el hábito.Y si no funciona, cambiaLa vida se transforma y hay hábitos que ya no serán aplicables a tu rutina diaria (tal vez te casaste o ya tienes hijos), por eso es totalmente válido cambiar tus mañanas para sacarles el mayor provecho durante la nueva situación.Eso es lo maravilloso de las mañanas, siempre ofrecen un nuevo comienzo.


CRETA S.A.


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PARTE DE LO RECAUDADO SERÍA PARA PAGAR ACREENCIAS

Deuda �nanciera de Invesa se acercaría a los US$ 500 millonesPor créditos tomados para comprar el 41% de Indura en 2006 y para adquirir el porcentaje de las hermanas Briones en la sociedad.

Buena parte de lo recaudado con la venta del 51,77% de Indura de parte de Invesa (Inversiones y Desarrollos Ltda.), el brazo de inversiones de Pablo y Hernán Briones y su madre, Silvia Goich, ya tiene un objetivo: pagar parte de la deuda bancaria que esta sociedad mantiene con el sistema �nanci-ero, por una suma que bordearía los US$ 500 millones, según fuentes cercanas al clan familiar.

Se trata de una deuda que habría tomado el grupo en 2006 cuando adquirió el 41% de Indura, con el cual sumaron el 82,2% de la propiedad. En esa oportunidad asumieron un crédito �nanciero, donde el banco agente fue el BBVA. Sin embargo, hoy la deuda estaría consolidada en un sólo crédito con el banco Itaú, donde además se agregó otro porcentaje importante de deuda (casi la mitad, según entendidos) que Invesa adquirió para comprar la participación de las hermanas Anita y Loreto Briones, en febrero pasado, cuando la familia decidió separar sus inversiones e Invesa se quedó en manos de Hernán y Pablo Briones y su madre, Silvia Goich.

Tipo de Ratio al 26 de Junio

LIQUIDEZ:


Razón de la Deuda 0.01Razón estructura de Capital 0.01RENTABILIDAD:

Rentabilidad del Activo -39.40%Rentabilidad del Patrimonio -28.16%Utilidad por Acción -28.16

RATIOS FINANCIEROS


Creta S.A 7,500$ 50 42 9%

Segundo TRIMESTRE


CRETA S.A.

EN EL MARCO DEL ROAD SHOW LA COMPAÑÍA SEÑALÓ QUE CON ESTA PRIMERA ETAPA PROYECTAN OBTENER ENTRE US$ 50 Y US$ 70 MILLONES

A 2014 Cencosud espera que Costanera Center genere un Ebitda de hasta US$ 120 millonesLa empresa contempla un plan de stock option de 27 millones de acciones para 230 ejecutivos.

Mientras Horst Paulmann se prepara para tocar la campana mañana en la Bolsa de Nueva York, en Chile la administración de la compañía está trabajando a toda máquina para concretar de forma exitosa el aumento de capital.

El martes pasado a las 18 horas, en las o�cinas de LarrainVial, el gerente de tiendas por departamento, Jaime Soler, se reunió con los analistas de retail de las corredoras de bolsa, en el marco del road show que está haciendo junto a los asesores �nancieros.

Dentro de las novedades que explicó el ejecutivo a cargo de las operaciones de Paris y Johnson´s se encuentran las proyecciones que tiene la compañía con el centro comercial estrella: Costanera Center.

La inversión por US$ 1.100 millones está contemplada hasta el primer trimestre de 2014. Así, con la primera etapa, que involucra el mall, esperan generar un Ebitda entre US$ 50 y US$ 70 millones.

Luego, con la primera y segunda etapa en operación, que considera un hotel y una torre, y que entrarán en operación el primer trimestre de 2014, las expectativas contemplan generar un Ebitda entre US$ 100 millones y US$ 120 millones. Finalmente en cuanto a la tercera etapa del proyecto, que son las dos torres, Cencosud aún no tiene contemplado llevarlas a cabo, puesto que no cuentan con el presu-puesto ni tienen fechas para comenzar las obras.

Planes en los mercados

A pesar de que con el prospecto de la operación, publicado la semana pasada, Cencosud informó a los inversionitas los planes que tiene en cada uno de los mercados donde opera, en esta instancia se despejaron dudas y precisaron algunos puntos a los analistas.

La reestructuración

La decisión de separar aguas venía desde hace al menos un año atrás, pero �nalmente se materializó a comienzos de este período, cuando los hermanos Briones tomaron rumbos distintos. Por un lado, las hermanas salieron de Invesa, sociedad que agrupa las inversiones familiares en Indura, Cementos Bío Bío, HBC y H Briones y se quedaron con una participación directa en Cementos Bío Bío, al traspasarse parte de los títulos que Invesa mantenía en dicha empresa.

Así de los poco más de 120 millones de acciones que tenían en total, alrededor de 50 millones de acciones fue destinada a la sociedad integrada por ambas, ALB SA, lo que equivale al 19,03% de la propiedad de la cementera y el resto, es decir, cerca de 70 millones de acciones equivalentes al 26,42% de Bío Bío, se quedó en manos de la nueva estructura de Invesa. Luego, los hermanos Pablo y Hernán Briones Goich, al igual que su madre Silvia Goich, aumentaron en forma proporcional su participación en Invesa.

Cencosud señaló que Brasil será el foco de crecimiento de la compañía dentro de los próximos años. Para este año la venta es alcanzar US$ 5 mil millones en ventas. Eso sí, por ahora no está contemplado el ingreso de otro formato a este mercado, descartando el trascendido que hablaba del arribo de Easy, puesto que el negocio de supermercados seguirá siendo el corazón del negocio en el mercado brasileño.

Sobre Argentina señalaron que esperan seguir creciendo, pero más lento de lo que lo han hecho hasta ahora.

En cuanto a la operación que tienen en Colombia también prevén seguir creciendo, pero no tienen un agresivo plan de aperturas. Según la compañía esperan inaugurar entre una y dos tiendas por año en el largo plazo.

Aprovechando la presencia de Soler a cargo del negocio de tiendas por departamento el ejecutivo señaló que con Johnson´s esperan tener números azules el próximo año.

Cencosud volvió a repetir que la llegada de Paris en Perú se postergó para el 2013. Eso sí señalaron que mantienen el plan de aperturas de 12 tiendas a 2015, tal y como lo había anunciado Paulmann el año pasado en el país vecino.

El aumento de capital, que busca recaudar al menos unos US$ 1.175 millones para prepagar los compromisos �nancieros a corto plazo, también contempla un plan de stock option para la plana ejecutiva.

Este contempla 27 millones de acciones destinadas para 230 ejecutivos, con niveles de rango, para el periodo 2013-2015.


TRILE S.A.


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Air Products adquiere 67% de Indura en US $884 millones, la mayor operacion del añoAir Products anunció un "acuerdo de�nitivo" para comprar 67% de la propiedad de la �rma de gas industrial Indura por 884 millones de dólares, lo que supone la mayor adquisición de una empresa chilena en lo que va del año.

La �rma estadounidense dijo que esta operación aumentará las oportunidades de expansión de Air Products en la región y elevará las utilidades por acción de la compañía para el año �scal 2013.

Air Products and Chemichals aseguró que se prevé que la transacción se concrete a comienzos de julio, la que está sujeta a las condiciones de cierre.

La inversión de Air Products en Indura continúa la estrategia de expandir nuestra presencia global en regiones de alto crecimiento con socios locales sólidos", indicó John E. McGlade, presidente y director ejecutivo de la empresa.

Esta es una asociación ganadora que ofrece crecimiento de dos dígitos y sólidos retornos. Indura es una marca amplia-mente conocida y respetada que representa un negocio de alta calidad, fuerte liderazgo y empleados comprometidos. Al aprovechar el liderazgo local de Indura y la experiencia global de Air Products, esperamos atender de mejor manera a nues-tros clientes clave y aumentar nuestras oportunidades de crecimiento en uno de los mercados más promisorios del mundo", agregó.


TRILE S.A. 30,000$ 20 14 15%

PRIMER TRIMESTRE

Tipo de Ratio

LIQUIDEZ:

Razón Circulante 0.92

ENDEUDAMIENTO:

Razón de la Deuda 1.10

Razón estructura de Capital

RENTABILIDAD:

Rentabilidad del Activo -0.138879089

Rentabilidad del Patrimonio -0.138879089

Utilidad por Acción

RATIOS FINANCIEROS TRILE S.A.


TRILE S.A.

Cencosud apunta aumentar su capital en segundo trimestre de 2012El grupo minorista chileno Cencosud, una de las mayores �rmas del sector en América Latina, planea concretar en el segundo trimestre de este año un aumento de capital que apunta a �nanciar su expan-sión, dijeron el martes ejecutivos de la compañía.

El aumento de capital aprobado en marzo por hasta un equivalente de casi 1.800 millones de dólares podría incluir una emisión de acciones en el extranjero, en medio de un adverso escenario internacional."Nuestra posición ha sido que el aumento de capital lo vamos a realizar durante el segundo trimestre y eso se mantiene tal cual. En eso hemos seguido trabajando. Hoy día la fecha exacta no está de�nida. Se están evaluando distintas opciones", dijo Daniel Rodríguez, gerente general de Cencosud.

En el primer trimestre, Cencosud informó del inicio de gestiones para una posible colocación de títulos en el mercado de Estados Unidos, mediante un programa de ADR (American Depositary Receipt), para lo cual contactó a bancos de inversión.

"No está cerrado el tema con los bancos. Pero hoy lo que podemos comunicar y es concreto es que el aumento de capital se va a realizar durante el segundo trimestre", rea�rmó Rodríguez.

La compañía, con negocios de supermercados, tiendas por departa-mento, de mejoramiento del hogar, banca de personas, créditos y centros comerciales, planea invertir unos 1.285 millones de dólares el 2012.El agresivo plan de expansión impulsado por la compañía en los últimos años le permitiría alcanzar ventas por unos 18.000 millones de dólares en el 2012, frente a los más de 14.500 millones de dólares del año pasado.Cencosud, que tiene su casa matriz en Santiago y unidades de operación en Argentina, Brasil, Colombia, Chile y Perú, ganó unos 572 millones de dólares, una baja interanual del 3,0 por ciento, por mayores costos y efectos no recurrentes.

Los papeles de Cencosud cotizaban a media jornada, con una leve baja del 0,1 por ciento, a 3.120 pesos por acción en la Bolsa de Comer-cio de Santiago.

La inversión de Air Products en Indura continúa la estrategia de expandir nuestra presencia global en regiones de alto crecimiento con socios locales sólidos", indicó John E. McGlade, presidente y director ejecutivo de la empresa.

Esta es una asociación ganadora que ofrece crecimiento de dos dígitos y sólidos retornos. Indura es una marca ampliamente conocida y respetada que representa un negocio de alta calidad, fuerte liderazgo y empleados comprometidos. Al aprovechar el liderazgo local de Indura y la experiencia global de Air Products, esperamos atender de mejor manera a nuestros clientes clave y aumentar nuestras oportunidades de crecimiento en uno de los mercados más promisorios del mundo", agregó.

Indura anunció que su controlador, Inversiones y Desarrollos Limitada, suscribió un contrato de compraventa de acciones con Air Products pero para vender a ésta más de 50% de las acciones emitidas por la �rma ligada al empresario Hernán Briones.A través de un comunicado a la Bolsa de Valores, la empresa advirtió que la operación estaba sujeta al cumplimiento de ciertas condi-ciones y plazos. De ser así, se "perfeccionaría" la venta de 27 millones 645,381 acciones de Indura, representativas de 51.77% de la �rma a Air Products.

En el documento, Indura dijo que la operación debería quedar perfeccionada a más tardar el 3 de julio próximo, misma fecha en que entraría en vigencia un pacto de accionistas entre ambas partes y "que regula ciertas materias sobre administración y disposición de acciones de Indura".

UN NEGOCIO DE HACE MESES

El anuncio se produce luego de las negociaciones que realizó el propio Hernán Briones en Estados Unidos a mediados de abril. Mario Vignola, uno de los fundadores de Indura y quien posee 11% de la �rma de gas industrial, dijo que el ingreso de nuevos socios a Indura era "un proceso natural".

Los empresarios estuvieron cerca de vender el 100% de Indura en 1,400 millones de dólares, acuerdo que se cayó por la crisis económica del 2008.Indura registra ventas anuales de 478 millones de dólares. Su negocio integrado de gas y ventas al por menor incluye gases envasados, líquidos a granel y plantas de gases. La compañía cuenta con más de 2,300 empleados, 20 plantas de producción, más de 40 plantas de llenado y 100 locales de venta en Argentina, Chile, Colom-bia, Ecuador y Perú.Air Products cuenta con presencia en América Latina a través de sus empresas en Argentina y Brasil, además de una empresa conjunta, Grupo Infra, con sede en México.

OPERACIÓN DEL AÑO

La venta de 67% en 884 millones supone una de las mayores opera-ciones realizadas en el año en Chile. Aunque es entre extranjeros y aún no está completada, se puede destacar en ese sentido la compra de 50% de Grupo Costanera en 1,145 millones de dólares.También está la fusión entre Andina y Polar que llega a tener un valor más grande que la operación de Indura, pero ésta tampoco se ha completado.


ATLANTE S.A.


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Con más de 500 tiendas en Brasil y 132 años de historia, Hering es la compañía textil más grande de ese país. La "GAP brasileña", como se le conoce, fue durante muchos años uno de los principales fabricantes de vestuario para �rmas como Armani o Abercrombie & Fitch, pero hace unas dos décadas se reorientó hacia el negocio de las tiendas y franquicias. Un método que actualmente están exportando a países como Uruguay, Paraguay y Bolivia y que ahora busca consolidarse a través de Chile.

El primer paso lo dieron el año pasado con la apertura de su primera tienda que está ubicada en el Mall Arauco Maipú.

"Chile nos parece un mercado muy interesante, pero necesitábamos conocer el país antes de arriesgarnos en grande", dice Edson Amaro (en la foto), gerente de mercado internacional de la �rma. El ejecutivo asegura que esa primera tienda fue una especie de piloto en la que probaron desde la logística de abastecimiento hasta el tipo y el estilo de las prendas. Y el experimento funcionó. Por eso ahora, la �rma está abocada a la tarea de expandir su negocio en Chile y luego seguir también con Perú y Colombia. "Nuestro plan a cinco años es contar con 30 tiendas, distribuidas en distintos lugares del país", a�rma Amaro.

Brasileña Hering planea abrir 30 tiendas en el mercado chilenoLa �rma textil pretende utilizar al país como punto de partida para segunda fase de expansión regional, que incluye a Perú y a Colombia.


ATLANTE S.A. 27,000$ 22 15 19%

PRIMER TRIMESTRE

Tipo de Ratio

LIQUIDEZ:


Razón de la Deuda 0.16

RENTABILIDAD:

Rentabilidad del Activo 13.95Rentabilidad del Patrimonio 21.01Utilidad por Acción 19.29

RATIOS FINANCIEROS ATLANTE S.A.


ATLANTE S.A.

En el primer semestre, que abarca del 1 de diciembre de 2011 al 31 de mayo de 2012, H&M aumentó también su ganancia bruta y su bene�cio neto de explotación (EBIT) un 16% hasta 10.754 millones de coronas suecas (US$1.545 millones ) y 10.419 de coronas suecas millones (US$1.496), respectiva-mente.

Las ventas ascendieron a 59.491 millones de coronas suecas (US$8.550 millones de euros), lo que representa una subida del 14%.

A su vez, H&M ganó 5.219 millones de coronas suecas (US$750 millones) netos en el segundo trimestre, que va del 1 de marzo al 31 de mayo, un 23% más que en el mismo período de 2011.

Tanto la ganancia bruta como el EBIT experimentaron igual-mente una subida del 23% hasta 7.053 millones de coronas suecas (US$1.013 millones) y 6.893 millones de coronas suecas (US$991 millones), respectivamente.

El fabricante sueco facturó por valor de 31.658 millones de coronas suecas (US$4.550 millones de euros) en ese período, un 15% más.

El buen recibimiento de la colección de primavera se tradujo en un incremento de la cuota de mercado en el segundo trimestre, aunque la situación económica sigue siendo "un reto", destacó la �rma sueca en un comunicado.

H&M abrió 119 tiendas y cerró 16 en el primer semestre, con lo que contaba con 2.575 establecimientos a 31 de mayo pasado, por 2.297 un año antes.

Durante la segunda mitad de 2012, H&M planea abrir 275 nuevas tiendas e instalarse en cinco nuevos países: Bulgaria, México, Letonia, Malasia y Tailandia; además de lanzar en otoño las ventas por internet en EEUU.

Dado lo competitivo del mercado chileno, Edson Amaro asegura que los precios de los productos son cerca de 15% más baratos que en otros países de la región.

Ganancias de H&M aumentan 16% en primer semestre �scal

La compañía ganó US$1.143 millones en 6 meses. A su vez, la textil señaló que durante la segunda mitad de 2012, planea abrir 275 nuevas tiendas e instalarse en cinco nuevos países: Bulgaria, México, Letonia, Malasia y Tailandia.


VERSÁTIL S.A.


$110

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En el marco del año del emprendimiento, se está realizando un llamado para que aquellos empresarios que tienen algún proyecto competitivo y con alto potencial de crecimiento, se acerquen a las o�cinas regionales de Corfo y se informen en detalle sobre este programa que espera seleccionar un total de 120 proyectos en todo el país, de los cuales 45 serán aseso-rados y acompañados en el proceso de búsqueda del �nan-ciamiento necesario para concretar su negocio.

Seminario da a conocer fuentes de �nanciamiento para los emprendedores regionales


VERSÁTIL Variable 5 1,116,778$ 41,13%

Segundo TRIMESTRE

Tipo de Ratio al 26 de Junio

LIQUIDEZ:


Razón de la Deuda 10,73%Razón estructura de Capital

RENTABILIDAD:

Rentabilidad del Activo 41,13%Rentabilidad del Patrimonio 46,07%Utilidad por Acción 103,53

RATIOS FINANCIEROS


VERSÁTIL S.A. “Sabemos que en regiones hay empresarios con un alto espíritu emprendedor y con interesantes proyectos, pero que muchas veces quedan entrampados por falta de �nanciami-ento. Para ellos queremos convertirnos en un puente que les permita llegar a las fuentes de �nanciamiento, ya sean garantías para créditos o fondos de inversión, y así trabajar conjuntamente en la materialización de sus ideas”, puntualizó el subgerente de Inversión Nacional de Corfo, Juan Pablo Piera.

Asimismo, Piera destacó que un comentario recurrente entre los inversionistas es que no existen proyectos atractivos donde invertir, lo que el año pasado quedó desmentido con creces, ya que en 2011 este programa de Corfo seleccionó un total de 40 proyectos, para los cuales se levantó �nanciami-ento por más de US$48 millones. “Este año queremos invitar a los inversionistas regionales a informarse sobre cómo funcio-nan estos vehículos alternativos de inversión que cuentan con apoyo de Corfo, ya que aquí también podrán encontrar una verdadera alternativa de negocio”, señaló.

Financiamiento para nuevos proyectos

El programa Búsqueda de Financiamiento Corfo busca generar una cartera de 120 proyectos de distintos sectores productivos que se encuentren en etapa temprana o enfrenten barreras para su realización, los cuales serán evalu-ados según sus probabilidades de ejecución. Resultarán seleccionados aquellos 45 que presenten un mayor potencial de interés de �nanciamiento por parte de bancos comerciales, fondos de capital de riesgo y sociedades de garantía recíproca, entre otros.

Posteriormente, con el apoyo de una consultoría, los proyec-tos seleccionados podrán desarrollar sus planes de negocio y presentarlos en reuniones de trabajo y encuentros con posibles fuentes de �nanciamiento, ya sea a nivel regional o nacional, con los estándares requeridos por el mercado.

Región Ciudad Fecha Horario

Aysén Coyhaique 29 de mayo 18:00 hrs.

Maule Talca 31 de mayo 09:30 hrs.

Magallanes Punta Arenas 5 de junio 17:00 hrs.

La Araucanía Temuco 7 de junio 19:00 hrs.

Arica y Parinacota Arica 12 de junio 18:00 hrs.

Atacama Copiapó 14 de junio 18:00 hrs.

Coquimbo La Serena 19 de junio 15:00 hrs.

Tarapacá Iquique 21 de junio 18:00 hrs.

O'Higgins Rancagua 26 de junio 18:00 hrs.

Los Ríos Valdivia 28 de junio 18:00 hrs.

Los Lagos Osorno 29 de junio 09:00 hrs.

Biobío Concepción 10 de julio 09:00 hrs.

Antofagasta Antofagasta 12 de julio 09:00 hrs.

Valparaíso Valparaíso 17 de julio 18:30 hrs.


IKON S.A.


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Apuntan a e�ciencia y sustentabilidad

Innovaciones de compuestos del plástico diversi�can mercados.La industria del plástico, que en 2011 facturó en Chile más de US$ 3 mil millones, ha innovado en la mejora de sus compuestos para apuntar a la sustentabilidad, captar mercados externos y lograr mayor e�ciencia.

La industria del plástico, que en 2011 facturó en Chile más de US$ 3 mil millones, ha innovado en la mejora de sus compuestos para apuntar a la sustentabilidad, captar mercados externos y lograr mayor e�ciencia.“El plástico es un elemento que, por sus carac-terísticas, siempre va a ir innovando en todo tipo de actividades”, explica Pablo Escobar, presidente de la Asociación Gremial de la Industria del Plástico (Asipla).

Los impuestos verdes apuntan a aplicar un impuesto a la primera venta o importación de aquellos productos cuyo manejo posterior genera un alto volumen de desechos en vertederos y rellenos sanitarios, son de corta vida útil y se degradan en un periodo de tiempo largo. Especí�camente se gravan neumáticos, aceites lubricantes, baterías, pilas, ampolletas, envases de plástico, vidrio, y cartón plasti�cado. Tal como expresa el proyecto de ley, éste impuesto está determinado en unidades tributaria mensuales por tonelada o metro cúbico, y será registrado y pagado en cascada. Vale decir, todos los vendedores que participen en la cadena de comercialización de estos productos o bienes que los incorporen, deberan indicar el impuestos que afectó en su primera venta o importación.

Si bien la mayor cantidad de innovaciones provienen del extranjero, también hay desarrollos locales. Están las empresas del sector que investigan nuevos compuestos y, desde el año pasado, está operando el laboratorio de fabricación de materiales de la Universidad Adolfo Ibáñez (UAI), que está trabajando en nuevas aleaciones del plástico, entre otros.

Impuestos a Los EnvasesEl proyecto de reforma tributaria, ingresado ya a trámite legislativo, contiene una propuesta de impuesto verde, que eventualmente reemplazaría el proyecto de ley general sobre residuos sólidos, conocido como responsabilidad extendida del productor (REP). Productos Impuesto en UTM por Tonelada o M3 Valor UTM $ 39.689,00

Neumáticos 1,8007 UTM/Tonelada $ 71.467,98 Aceites y Lubricantes 1,5217 UTM/M3 $ 60.394,75

Baterías 3,0435 UTM/Tonelada $ 120.793,47 Pilas 25,5402 UTM/Tonelada $ 1.013.665,00 Ampolletas 5,7065 UTM/Tonelada $ 226.485,28 Envases: Tetra 3,6776 UTM/Tonelada $ 145.960,27 Vidrio 0,6087 UTM/Tonelada $ 24.158,69 Metal 1,9022 UTM/Tonelada $ 75.496,42 Bolsas de plástico y Films 1,3696 UTM/Tonelada $ 54.358,05

Otros plásticos 4,9457 UTM/Tonelada $ 196.289,89 PET 4,311 UTM/Tonelada $ 171.099,28

Boletín Informativo N°2

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