9.0.- El Flujo de Fondos 0015

8/17/2019 9.0.- El Flujo de Fondos 0015

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El FlujodeFondosProf Guido Quispe Mayorga


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FLUJO DE FONDOS:CONCEPTO

• El ujo de fondos es un documento nancieroque presenta los ingresos y los costosproyectados año por año (o período por período)y muestra los resultados econmicos !rutos y ladisponi!ilidad neta de fondos en cada periodo

• El ujo de fondos se ela!ora en !ase a lainformacin o!tenida en el estudio de mercado"los estudios t#cnicos" del estudio administrati$o yde los c%lculos de &ngresos y 'ostos

• Por lo tanto" el ujo de fondos sintetia"nancieramente todos los estudios de realiadosdurante la etapa de pre*facti!ilidad" defacti!ilidad o de ejecucin


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'omo +erramienta nanciera es ,til para conocerlas disponi!ilidades de recursos econmicos ynancieros en el mediano plao

-us resultados son ,tiles para determinar lacapacidad de la empresa" frente a sus necesidades

operati$as y sus o!ligaciones con sus accionistas oterceros

-ir$e para sustentar las cuentas de los principalesestados nancieros proyectados como el .alance

General y el Estado de P#rdidas y Ganancias Permite conocer las condiciones econmicas y

nancieras !ajo las cuales se desarrollar% elproyecto en el mediano plao

UTILIDAD E IMPORTANCIA DEL FLUJODE FONDOS


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• / partir del 0lujo de 0ondos se puede"llegar a determinar el estado deP#rdidas y Ganancias Proyectado" con elcual se esta!lecen las utilidades o

ganancias proyectadas de la empresaque sir$en para e$aluar la con$enienciao no de un proyecto• Es ,til para ela!orar di$ersas formas depresentacin" que facilitan estimacionesso!re el riesgo esperado 1 así como yanaliar di$ersos escenariosenriqueciendo toma de decisiones



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• Permite conocer la situacineconmica y nanciera del Proyectode &n$ersin

• /poya las decisiones so!re políticasde compra2$enta" in$ersiones" asícomo so!re temas de 3#cit -uper%$it en las operaciones

• Permite estimar el 'apital de 4ra!ajo futuro



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:LIMITACIONES

5 6o logra incorporar integralmente el $alortemporal del dinero" ya que el an%lisis no da

ran de ciertos !enecios o costos que no

pueden $alorarse en t#rminos monetarios

5 -e !asa en supuestos e informacin quepueden no ser cona!les o e7actos"afectando su estimacin y por lo tanto la

decisin para in$ertir


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* 'ontiene la agregacin de los ujos de8 &n$ersiones" en8

/cti$os corriente /cti$os no corrientes

&ngresos 9perati$os y de capital8 /portes de capital Endeudamiento de mediano plao &ngresos por $entas y co!ranas

Egresos 9perati$os8 'ostos de Produccin 8 0ijos y :aria!les 'ostos de 9peracin 8 /dministrati$os y otros

9!ligaciones so!re las operaciones0inancieras

/mortiacin de deudas &ntereses so!re las deudas :entajas tri!utarias

CONTENIDO DEL FLUJO DEDONDOS


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ESTRUCTURA DEL FLUJO DEFONDOS.

• En su estructura !%sica" el 0lujo e 0ondos seorgania de modo que se distinguen por separado 8

• a.- Las actividades correspondientes a la

• Inversión o cuentas de Activo o Pasivo

total• b:_ Las actividades de operación o cuentas

de ingresos y gastos

• c.- Las actividades de fnanciamiento o

cuentas de endeudamiento de largo plazo

•


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a.- as ac ! a es e n!e"s n oCuentas del act!o o $as!o Total

%ca$tal& nclu'en:

• a.- La inversión en activos no corrientes oactivos fjos como maquinaria equiposetc. !sta inversión tiene su contrapartida

correspondiente en el aporte de capitalde los accionistas y el endeudamiento demediano y largo plazo.

• b.- !L "apital de trabajo y sus variacionesen el #uturo $ Activo "orriente%


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(.- Las cuentas o$e"at!asnclu'en:

• a.- Los &ngresos 'etos generados por la venta de los productos las cobranzas y los aportes netos decapital( inclusive los ingresos provenientes deactividades no vinculadas al giro del negocio pero queguarden relación con la inversión realizada.

• b.- Los "ostos de producción 'etos -on los que segeneran cuando se transforma la materia prima en unproducto nal y comprende los costos variables y fjos

• c.- Los "ostos de )peración o administrativos.-

'ontienen8 gastos de la gestin administrati$a comolas acti$idades de8 3ireccin" Ejecuti$as" 'omerciales"de Personal y


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c.- Las cuentas )nance"asnclu'en:

•


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ELA*ORACION DEL FLUJODE FONDOS

• En la ela!oracin del ujo de fondos es necesariotener en cuenta lo siguiente

• a* 4odas las cuentas que se incluyen en el ujo defondos son cuentas que representan $alores netos 1es decir li!re de impuestos al &G:

• !* Para determinar las cuentas netas es necesariodesarrollar los ane7os e7plicati$os de cada cuentaconsiderando que en cada ane7o se de!edeterminar los impuestos al &G: pagado o co!rado

a n de realiar posteriormente la conciliacion ydetermianr el impuesto real a pagar


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• c*


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ELEMENTOS DEL FLUJO DEFONDOS

&6G?E-9-

9PE?/4&:9-

69

9PE?/4&:9-

:/


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COSTOS+ ,ASTOS

DE INERSIN DE OPERACIN

:&?4=/


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• Materias primas principales

• Materias primas auxiliares

• Envases, empaques y embalaje

• Mano de obra a destajo

• Combustibles• Lubricantes

• Energéticos

• Mermas y pérdidas derivadas de lafabricación

• Empaques, envases y embalajes

• ransportación y fletes

• Combustibles y lubricantes

• Mantenimiento preventivo

• Comisiones por ventas

• !romociones y ofertas

• Mermas y pérdidas derivadas de la

comerciali"ación

Costos variables

De venta o

comercialización

De producción

O abricación

4omada de 8 0ormulacin y E$aluacin de Proyectos de &n$ersin >uan Gallardo 'er$antes


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Costos fjos deoperación

:entas

Proyectados a ser desembolsados

3epreciacin

Virtuales o nodesembolsados

/mortiacinProduccin /dministracin

5-ueldos" salarios y +onorarios5Prestaciones sociales di$ersas5Premios y estimulos al personal5'apacitacin y entrenamiento5 4ransporte5Mentenimiento pre$enti$o5Mantenimiento correcti$o5'om!usti!les y lu!ricantes

5Energ#ticos5 4el#fono" fa7" correo5-eguros contra riesgo y siniestros5:i%ticos y gastos de representacin5Papelería y ,tiles de ocina

5/cti$os5tangi!les

5/cti$os &ntangi!les

omada de # $ormulaci y Evaluación de !royectos de %nversión& 'uan (allardo Cervantes&


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LA PRO/ECCIN DELFLUJO DE FONDOS

⇒

En $"0e" lu1a"" es necesariotener presente que casi toda lainformacin que se requiere paraformular un ujo de 0ondos +a sidodenida y estimada en los cuadrosde an%lisis t#cnico" administrati$o" dein$ersiones y de ingresos y costosdel proyecto" la cual de!e serordenada de acuerdo al formato quese desarrollar% para tal n


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En se1undo lu1a"" los proyectos de in$ersin a

e$aluar pueden ser de di$ersa naturalea" por lo queno se puede pensar en un formato que sea $%lido paracualquier proyecto" sino m%s !ien que el modelo esuna referencia que de!er% ser adecuada de acuerdo alas características particulares de cada uno

En te"ce" lu1a" una alternati$a utiliadapara la $aloriacin de los ru!ros

componentes del ujo de fondos ese7presarlos en moneda e7tranjera (dlaresamericanos)" para lo cual se determina unafec+a en la cual se toman como referencia susprecios y se e7presan en moneda e7tranjerautiliando el tipo de cam!io $igente a dic+a


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En cua"to lu1a"2 es recomenda!leque la proyeccin del ujo de fondosse realice durante el primer añoconsiderando periodos mensuales otrimestrales" a n de que se pueda$isualiar el efecto de laestacionalidad" ciclos producti$os"entre otros aspectos Para etapasposteriores dic+a proyeccin puedeser estimada en t#rminos anuales


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A$lcac#n• -upongamos un proyecto de dos años de $ida ,til"

con una in$ersin en el año B (cero)1 asumiendotam!i#n que no +ay inacin


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• Se requiere elaborar el lujo de ondos !conómico"

inanciero y el !stado de P#rdidas y $anancias de la!mpresa considerando que %

• a* la in$ersin se nanci en un IBK mediante unpr#stamo a I años a una tasa de interes del FK anual

• !* El LBK de los gastos de administracin corresponden alpago de planillas

• c*


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• Para la solución debe elaborarse loscuadros ane&os%

• a* '=/3?9- 3E &6G?E-9-8 &ngresos de capital ein$ersiones1 los &ngreso netos de :entas

• !* '=/3?9- 3E EG?E-9-8 Gastos en &n$ersin'ostos de 0a!ricacin" 'ostos de operacin "'r#dito 0iscal $ &*+ pagado , &*+ cobrado%

• c* 3eterminar las depreciaciones y ela!orar elcuadro de /mortiacin de la deuda1

• $elaborar !stado de Prdidas y *anancias% ydeterminar los impuestos a la renta

A$lcac#n

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