4 - Gobierno Corporativo Final 2008

1

1

Comisión Nacional Supervisora de Empresas y ValoresComisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Grado de cumplimiento de los principios de buen Grado de cumplimiento de los principios de buen gobierno corporativo durante el ejercicio 2007gobierno corporativo durante el ejercicio 2007

2


I.I.-- Antecedentes y Marco RegulatorioAntecedentes y Marco Regulatorio

2

3

“El Gobierno Corporativo es el sistema por el cual las sociedadesson dirigidas y controladas. La estructura del gobierno corporativoespecifica la distribución de los derechos y responsabilidades entrelos diferentes participantes de la sociedad, tales como el directorio,los gerentes, los accionistas y otros agentes económicos quemantengan algún interés en la empresa. El Gobierno Corporativotambién provee la estructura a través de la cual se establecen losobjetivos de la empresa, los medios para alcanzar estos objetivos,así como la forma de hacer un seguimiento a su desempeño”

(Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico, OECD por sus siglas en inglés).

¿Qué es el Gobierno Corporativo?¿Qué es el Gobierno Corporativo?

4

El gobierno corporativo (GC) constituye un elemento clave paraaumentar la eficacia económica y protenciar el crecimiento, asícomo para fomentar la confianza de los inversionistas.

El GC abarca una serie de relaciones entre la plana gerencial deuna empresa, su Directorio, sus accionistas y otros grupos deinterés.

El GC proporciona una estructura para el establecimiento deobjetivos por parte de la empresa y determina los medios quepueden utilizarse para alcanzar dichos objetivos y para supervisarsu cumplimiento.

Un buen GC debe ofrecer incentivos apropiados al Directorio y a laplana gerencial para que se persigan objetivos que sirvan a losintereses de la empresa y de sus accionistas, además de facilitaruna supervisión eficaz.

(Preámbulo de Gobierno Corporativo de la OECD)

¿Qué es el Gobierno Corporativo?¿Qué es el Gobierno Corporativo?

3

5

Prácticas de Buen Gobierno Corporativo – Perú

Los Principios de Buen Gobierno para las

Sociedades Peruanas

Son de aplicación voluntaria y extensible a todas las sociedades

con valores inscritos o no en el RPMVLey General de Sociedades

Ley del Mercado de Valores

Reglamentos de CONASEV

Mar

co R

egul

ator

ioPrácticas de buen

gobierno

6

I. Los derechos de los accionistas.

II. Tratamiento equitativo de los accionistas.

III. La función de los grupos de interés en elgobierno de las sociedades.

IV. Comunicación y transparencia informativa.

V. Las responsabilidades del Directorio.

VI. Sociedades no inscritas en el Registro Públicodel Mercado de Valores

ESTRUCTURAESTRUCTURA

Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Peruanas

4

7

La regulación CONASEV se basa en la obligación de las sociedades anónimas con valores inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de proveer al mercado de información que revele su grado de implementación de

prácticas de buen gobierno corporativo.

Regulación de CONASEV

Voluntariedad en aplicación de

principios

Obligatoriedad en la revelación de

información

8

& Resolución GG N° 140-2005-EF/94.11: publicadaen El Peruano el 7 de enero de 2006.

Finalidad

1. Fomentar la aplicación de principios de buen gobiernocorporativo.

2. Brindar a los inversionistas información estandarizaday objetiva sobre el cumplimiento de prácticas de buengobierno corporativo.

Regulación CONASEV

5

9


II.II.-- Principales Resultados 2007 Principales Resultados 2007 de una Muestra de de una Muestra de EmpresasEmpresas

10

CriteriosCriterios–– CriterioCriterio 11:: EmpresasEmpresas concon valoresvalores queque formaronformaron parteparte deldel ÍndiceÍndice

GeneralGeneral dede lala BolsaBolsa dede ValoresValores dede LimaLima vigentevigente aa partirpartir deldel 11 dedejuliojulio ((3131 empresas)empresas)..

–– CriterioCriterio 22:: EmpresasEmpresas nono incluidasincluidas porpor elel CriterioCriterio 11 peropero queque alal cierrecierredeldel mesmes dede juniojunio manteníanmantenían enen circulacióncirculación valoresvalores emitidosemitidos porporOfertaOferta PúblicaPública PrimariaPrimaria porpor unun montomonto mayormayor oo igualigual dede S/S/.. 7575millonesmillones ((2222 empresas)empresas)..

–– EmpresasEmpresas nono incluidasincluidas porpor loslos dosdos criterioscriterios anterioresanteriores peropero evaluadasevaluadasenen elel 20052005 oo elel 20062006 porpor CONASEVCONASEV ((1616 empresas)empresas)..

Muestra total: 69 empresasMuestra total: 69 empresasPresentaron Anexo: 69 empresasPresentaron Anexo: 69 empresas

Muestra de Empresas

6

11

Los Derechos de los AccionistasLos Derechos de los Accionistas

Resultados Detallados (1)

• Alrededor del 37% de empresas (26/69) realiza únicamente la juntaobligatoria anual. El promedio de juntas es de 2.36.

• Convocatorias a juntas:• En pomedio se dan con una antelación mayor a la exigida por la LGS

(S.A.A. – 27 días, S.A. – 12 días).• La mayoría de empresas utiliza medios de convocatoria adicionales

a los establecidos en el Art. 43 de la LGS. (59/69)• La mayoría de empresas no cuentan con mecanismos adicionales a la

LGS (art. 117 y 255) para introducir puntos en la agenda. (36/69)

• En general, no se limita la representación de accionistas (66/69).• Alrededor de la tercera parte de empresas (25/69) declaran no

comunicar a sus nuevos accionistas sobre sus derechos ni lamanera de ejercerlos.

12

Tratamiento Equitativo de los AccionistasTratamiento Equitativo de los Accionistas


• Acciones de inversión– 1 empresas (Atacocha) delcaró haber efectuado en los últimos 5 años

un proceso de canje de acciones de inversión.• Directorios:

– Número de miembros: 7.8– La mayoría de empresas (35/69) declararon que no existe vinculación

por parentesco entre los directores y accionistas significativos,directores y gerentes de la empresa.

– Alrededor de dos quintos (29/69) declararon que al menos un directorocupa o había ocupado un cargo gerencial en la empresa durante elaño 2007.

• La mayoría de empresas (51/69) declara contar con al menos undirector independiente con un promedio de 3.9 por empresa.

7

13

Comunicación y transparencia informativaComunicación y transparencia informativa


• Auditoría externa: No existe un alto grado de rotación en lassociedades auditoras (EE.FF.), sin embargo no se cuenta con informaciónsobre la rotación del equipo de auditores.

• Solicitud de información– La mayoría de empresas cuenta con procedimientos establecidos para

dar trámite a las solicitudes de información de sus accionistas. Solo 21indicaron no contar dichos procedimientos.

– 47% de las empresas que cuentan con página web (28/60) declaracontar con una sección especial sobre gobierno corporativo en ella.

• La mayoría de empresas (39/69) tienen procedimientos para elmanejo de información confidencial.

• Gran parte de las empresas (59/69) cuentan con un áreaindependiente encargada de auditoría interna que,principalmente, depende del directorio y que reporta a dicho órganoy al comité de Auditoría.

14

Las responsabilidades del Directorio (1)Las responsabilidades del Directorio (1)


• El promedio de sesiones de directorio al año es de 10.9.

• El correo electrónico es el principal medio utilizado pararemitir a los directores la información referida a los asuntosa tratar en las sesiones de directorio. La información esremitida con una anticipación mayor o igual a 3 días de lasesión.

• Más de la mitad de empresas (39/69) declara contar con almenos un comité de directorio.

• 34 empresas cuentas con comité de auditoría con unpromedio de 3.79 miembros.

8

15

Las responsabilidades del Directorio (2)Las responsabilidades del Directorio (2)


• La mayoría de empresas cuenta con programas de inducción paralos nuevos directores (45/69 empresas).

• Gran parte de las empresas (57/69) cuenta con un reglamentointerno de conducta o similar referido a criterios éticos y deresponsabilidad profesional.

• Retribución de la Plana Gerencial y el Directorio:- En la mayoría de empresas, la remuneración de la plana gerencial es fija (40

empresas) o una combinación de fija y variable (19 empresas).Adicionalmente, la mayoría tiene una política de bonificación para la planagerencial.

- La mayoría de empresas (63) no cuenta con programas de bonificiación por elcumplimiento de metas para sus directores.

16

Resultados Generales

A. Las empresas se autoevalúan muyfavorablemente.

B. Hay espacio para mejorar en la calidad de lainformación que se revela en el Anexo.

C. Hay ligeros avances en la aplicación deprácticas de buen gobierno, sin embargoqueda todavía bastante espacio paramejorar.

9

17


III.III.-- Próximos PasosPróximos Pasos

18

1. Continuar con la difusión de las ventajas y oportunidades queofrece la aplicación de prácticas de buen gobierno corporativo parael empresariado, los inversionistas y otros grupos de interés.

2. Continuar con la coordinación con las empresas para verificar ycorregir la información presentada en sus Memorias con el fin demejorar la calidad de la información que estas proveen al mercado.

3. Incentivar la revisión y enforcement de la informaciónproporcionada por las empresas por parte de los inversionistas yotros grupos de interés.

4. Revisar los Principios de Buen Gobierno para las SociedadesPeruanas con el fin de faciltar su entendimiento y aplicación. Asícomo considerar modificaciones para el caso de empresasextranjeras.

Agenda Pendiente

10

19


Grado de cumplimiento de los principios de buen Grado de cumplimiento de los principios de buen gobierno corporativo durante el ejercicio 2007gobierno corporativo durante el ejercicio 2007

Lima, agosto de 2008

HIPERVÍNCULOS

20

La adhesión a prácticas de buen GC contribuye a:– Construir y/o reforzar la confianza de los inversionistas

(actuales y potenciales) y otros grupos de interés vinculadoscon las empresas.

– Una administración y uso eficiente de los recursos de laempresa.

– Reducir el coste de capital.

– Atraer fuentes de financiamiento más estables.

De igual manera, la aplicación de PBGC por parte delas empresas permite fortalecer el mercado de valoreslocal y facilita su internacionalización.

BGC = Creación de Valor

Importancia del Buen Gobierno Importancia del Buen Gobierno CorporativoCorporativo

11

21

GOBIERNO CORPORATIVOü Derechos y tratamiento

equitativo de los accionistas.

ü Función de los grupos de interés.

ü Comunicación y transparencia informativa

ü Responsabilidad del directorio

confianza

bene

ficio

s

Inversionistas

Empresas

– Recursos a costos más competitivos.

– Administración y uso más eficiente de recursos.

BGC = Creación de Valor

Globalización

Buen Gobierno CorporativoBuen Gobierno Corporativo

22

ü Incorpora recomendaciones vinculadas con prácticasde buen gobierno corporativo.

ü Complementa la normativa.

ü Crea una cultura de gobierno corporativo entre losdiversos participantes del mercado.

ü Para sociedades no inscritas en el RPMV, los principiossuponen un acercamiento a la normativa del mercadode valores, principalmente en lo que respecta a losestándares de suministro de información.

Utilidad de los Principios

12

23

COMPONENTE SUBJETIVO

COMPONENTE OBJETIVO

SUSTENTOPreguntas

estructuradas

0 1 2 3 4

No cumple

Cumple parcialmente

Cumple totalmente

Sección Segunda: Información AdicionalSección Segunda: Información Adicional

– Preguntas objetivas adicionales sobre derechos de los accionistas,directorio, tenencia accioniaria y otros aspectos.

– Sección abierta en la cual la empresa puede incluir cualquierinformación que considere conveniente.

Sección Primera: Evaluación de 26 PrincipiosSección Primera: Evaluación de 26 Principios

ANEXO: ANEXO: Información sobre el cumplimiento de los Información sobre el cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno para las Sociedades Principios de Buen Gobierno para las Sociedades

PeruanasPeruanas(Resolución GG 140(Resolución GG 140--20052005--EF/94.11)EF/94.11)

24

Los derechos de los accionistas

Tratamiento equitativo de los accionistas

Comunicación y Transparencia informativaLa responsabilidad del directorio

0 1 2 3 4No

cumpleCumple

parcialmenteCumple

totalmente

Se mantiene una clasificación entre 3 y 4 (cumplimiento

completo del principio) y

ligeramente superior a aquella señalada

en el Anexo correspondiente al

ejercicio 2007.

Promedio 2007: 3.433

Promedio 2006: 3.495

Prin

cipi

o

A. A. Evaluación SubjetivaEvaluación Subjetiva

Elección de un número adecuado

de directores

Intercambio de acciones de

inversión

Conformación de comités de directorio

Contratación de servicios

especializados

Puntaje promedio

Puntajes más bajos

0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0

P 1P 2P 3P 4P 5P 6P 7P 8P 9

P 10P 11P 12P 13P 14P 15P 16P 17P 18P 19P 20P 21P 22P 22P 24P 25P 26

13

25

B. Ejemplos de deficiencias B. Ejemplos de deficiencias identificadasidentificadas

– Errores como incluir la información del 2006 en lugar de la del2007, incluir el número de acciones en ciculación en lugar delnúmero de tenedores, señalar montos en lugar de porcentajes.

– Información incompleta. Por ejemplo respecto de las sociedadesauditoras que prestaron servicio en los últimos cinco ejercicios olos datos relativos a las juntas de accionistas e información sobredirectores alternos.

– Inconsistencias entre respuestas a preguntas referidas a unprincipio o a preguntas referidas a diferentes principios. Porejemplo en cuanto a número de juntas de accionistas, número dedirectores, número de directores independientes, inclusión dediversos aspectos en los documentos societarios (e.g. Manuales,reglamentos) de la empresa.

26

C. Mejoras en la aplicación de C. Mejoras en la aplicación de prácticas de buen gobierno*prácticas de buen gobierno*

* Comparativo entre el total de la muestra 2007 respecto al 2006.

2006 2007

1A. Plazo para la convocatoria (días): S.A.A. 26.6 27.2 ⇑1B. Plazo para la convocatoria (días): S.A. 12.7 11.8 ⇓2. Empresas con medios adicionales al Art. 43 LGS para convocar a juntas 41 59 ⇑3. Empresas que no limitan el derecho de representación de sus accionistas 58 66 ⇑4. Promedio de directores independientes 3.00 3.9 ⇑5. Nº de empresas que tuvieron la misma auditora en los últimos 5 años 28 29 ⇓6. Empresas con una sección especial en su página web referente a gobierno corporativo

21 28 ⇑

7. Empresas que cuentan con un área independiente de auditoría interna 52 59 ⇑8. Empresas que cuentan con comités de directorio 33 39 ⇑9. Empresas que cuentan con Comité de Auditoría 30 34 ⇑10. Empresas que cuentan con algún reglamento interno de conducta o similar referido a criterios éticos y de responsabilidad profesional

52 57 ⇑

14

27

§ Proporcionar a accionistas información suficiente y con la debidaanticipación.

§ Convocatorias a juntas de accionistas:§ No incorporar asuntos genéricos en las agendas.§ Precisar los puntos a tratar en las juntas de modo que se discutan

por separado.

§ Juntas de Accionistas:- Facilitar la participación de los accionistas en la juntas generales

(lugar, representación,).- Los accionistas deben tener capacidad de (i) introducir puntos en la

agenda y (ii) solicitar, con anterioridad o durante las juntas, losinformes o aclaraciones que estimen necesarios.

Los derechos de los accionistas

PRINCIPALES RECOMENDACIONES EVALUADAS PRINCIPALES RECOMENDACIONES EVALUADAS

28

Representación de accionistas

Requisito Carta poder simple o cualquier otro documentos escrito (49empresas)

Plazo promedio 1 día de antelación (Excepción de 6 empresas: Minera Corona S.A. (NC), América Leasing S.A. (NP), Compañía Minera Milpo S.A.A. (2 días) y Austral Group S.A.A., Gloria S.A., Souththern Copper Corporation y La Positiva Seguros y Reaseguros, que no tiene plazo mínimo )

Costo 0 (67 empresas)

Derechos de los Accionistas

15

29

ü La sociedad debe procurar, en lo posible, la convergenciahacia un solo tipo o clase de acción.

ü Se debe exigir a los miembros del directorio y la gerencia querevelen cualquier interés material en transacciones ocuestiones que afecten a la sociedad.

ü Elección de un número suficiente de directores capaces deejercer un juicio independiente, en asuntos donde hayapotencialmente conflictos de intereses. (Directoresindependientes).

PRINCIPALES RECOMENDACIONES EVALUADASPRINCIPALES RECOMENDACIONES EVALUADAS

Tratamiento Equitativo de los Accionistas

30

Directores IndependientesDirectores Independientes

Tratamiento equitativo de los accionistas

Participación de los directores independientesHasta 20% 5Más de 20% y hasta 40% 18Más de 40% y hasta 60% 14Más de 60% y hasta 80% 4Más de 80%* 6* Cofide, Citibank Perú S.A., Solución Financiera de Crédito del Perú S.A. y Crédito Leasing S.A. declararon que el 100%de sus directores eran directores independientes.

La participación de los directores independientes fluctúa entre 0.00% y 100%.

Participación de los directores independientesHasta 20% 8Más de 20% y hasta 40% 21Más de 40% y hasta 60% 12Más de 60% y hasta 80% 5Más de 80%* 7

0 5 10 15 20Número de sociedades

NingunoUnoDosTres

CuatroCincoSeisSieteOcho

Dire

ctor

es

inde

pend

ient

es

Número de directores independientes

16

31

ü Sociedad auditora:- Independencia de la sociedad auditora o auditor.

- Servicios distintos de auditoría financiera deben realizarse por auditores distintos,caso contrario debe velarse por no afectar independencia.

- Información sobre todos los servicios que la sociedad auditora o auditor preste ala sociedad (incl. % de cada uno y participación en los ingresos de la auditora).

ü Igualdad de Información:- Instancia y/o personal responsable de la atención de los pedidos de información

de los accionistas, otros inversionistas u otros grupos de interés.- El Directorio debe establecer criterios para evaluar la confidencialidad de la

información, los cuales deben ser ratificados por la Junta de Accionistas. Estoscriterios deberían ser incorporados en los Estatutos o reglamentos internos.

ü La sociedad debe contar con auditoría interna. El auditor interno debeguardar independencia profesional respecto de la sociedad.

PRINCIPALES RECOMENDACIONESPRINCIPALES RECOMENDACIONES

Comunicación y transparencia informativa

32

Auditoría ExternaAuditoría Externa

Promedio: 2.0 sociedades

Sobre la base de las 61 empresas que completaron adecuadamente esta información

Promedio: 3.9 años

Rango Nº de empresas

100% 28

[75% , 100%[ 20

[50% , 75%[ 3

[25% , 50%[ 5

Menor a 25% 1

No precisa, no contestan o contestan inadecuadamente

12

Part. de la retribución por servicios de auditoría financiera respecto del monto

total pagado a la sociedad auditora.


Número de Sociedades Auditoras (EE.FF) en los últimos cinco años

Una auditora

38,8%Dos auditoras

43,1%

Tres o más auditoras

26,9%

Número de años consecutivos que ha brindado servicios la auditora contratada en el 2007

1 año21,3%

2 años9,8%

3 años11,5%

6 años11,5%

7 años3,3%

8 años3,3%

9 años1,6%

4 años9,8%

5 años27,9%

17

33

Manejo de la información confidencialManejo de la información confidencial29 de las 41 empresas que declararon contar con procedimientos para elmanejo de información confidencial los recogen en sus Estatutos,reglamentos internos, manuales y/u otro documento de la sociedad.


* Incluye además otros órganos de la sociedad.

Órg a n o e n c a rg a d o d e d e c id ir s o b re la c o n f id e n c ia lid a d d e la in f o rm a c ió n

Directorio *4 3%

Gerente general*12 %

Otros6 %

Directo rio y g erente g eneral*

3 9%

34

Auditoría InternaAuditoría Interna


Auditoría Interna - Reporta a:

Administración y Finanzas

8%

Otros9%

Contralor2%

Comité de Auditoría

26%

Gerencia General

20%

Directorio35%

Auditoría Interna - Depende de:

Gerencia General

16%

Administración y Finanzas

7%

Comité de Auditoría

10%

Contralor3%

Otros7%

No contestan-N/A19%

Directorio38%

18

35

ü El Directorio debe reunirse con una periodicidad que asegure elseguimiento adecuado y permanente de los asuntos de la sociedad.

ü El número de directores debe asegurar pluralidad de opiniones.ü Los directores deben tener acceso a información precisa y relevante.ü Comités de Directorio

- El Directorio podrá conformar órganos especiales de acuerdo con lasnecesidades y dimensión de la sociedad, en especial aquel que asumala función de auditoría.

- Deben estar compuestos preferentemente por directores independientes.ü Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades, sus

responsabilidades y sobre las características y estructura de la sociedad.ü Al menos parte de la remuneración de la Gerencia debe estar en

función de los resultados de la empresa.

Las responsabilidades del Directorio

PRINCIPALES RECOMENDACIONES EVALUADASPRINCIPALES RECOMENDACIONES EVALUADAS

36

Las Responsabilidades del Directorio

Convocatoria a Convocatoria a sesiones de sesiones de directoriodirectorio

Anticipación para la remisión de información.

Medios utilizados para remitir la información relativa a los asuntos a tratar en una sesión de directorio(número de sociedades)

Correo Directamente electrónico* en la empresa*

CorreoPostal*

16 sociedades señalaron otros medios* Incluye a las sociedades que indicaron adicionalmente otros medios.

30 7

4

8

9 16

Menor a 3 díasDe 3 a 5 díasMayor a 5 díasNo contesta

9 38 22 017 36 13 3

(número de sociedades)Información no confidencial

Información confidencial

19

37

Comités de DirectorioComités de Directorio


Comités de DirectorioCuenta con al

menos uno57%

No tiene42%

No responde1%

29 empresas

3 S.A.

39 empresas

Número de Comités de Directorio

Dos Comités23,7%

Tres Comités18,4%

Un comité44,7%

Más de 5 Comités

5,3%Cuatro Comités7,9%

38

* Energía del Sur S.A. Enersur indicó que durante el ejercicio materia de evaluación no se realizaron sesiones de suComité de Auditoría.


34 sociedades anónimas cuentancon Comité de Auditoría

Número de sesiones:Promedio 5,94Moda 6,00Mínimo* 0Máximo 13

¿Delegación de facultades?Promedio: 3,79 miembros Sí 21 sociedadesModa: 3,00 miembros No 11 sociedades

Número de miembros del Comité de Auditoría

Tres44%

Cuatro25%

Dos6%

Seis9%

Cinco16%

20

39

Retribución de la Plana GerencialRetribución de la Plana Gerencial


Gerente General

Plana Gerencial

Fija 42 empresas 10 empresasVariable 5 4Ambas 18 19No contestaron 4 6

Remuneración Bonificación

* Los beneficios incluyen entrega de acciones, entrega de opciones, entrega de dinero y otros.

Sociedades con políticas de bonificación para la plana gerencial

Entrega de dinero

78%

Combinación de

beneficios*11%

Entrega de opciones

4%Otros

7%2

44 empresas

64

40


Desempeño de Sociedades con Cumplimiento de Desempeño de Sociedades con Cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno Corporativo en la los Principios de Buen Gobierno Corporativo en la

Bolsa de ValoresBolsa de ValoresJulio 2008 Julio 2008 –– Agosto 2008Agosto 2008

Lima, agosto de 2008

21

41

DESEMPEÑO DE SOCIEDADES CON BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

ÍNDICE DE BUEN ÍNDICE DE BUEN GOBIERNO CORPORATIVO GOBIERNO CORPORATIVO

(IBGC)(IBGC)

Refleja el comportamientode los precios de unacartera compuesta por lasacciones másrepresentativas de aquellasempresas emisoras quecumplan adecuadamentelos Principios de BuenGobierno para lasSociedades Peruanas yque, adicionalmente,posean un nivel mínimo deliquidez establecido por laBVL.

Sociedad Peso(%) 2007 2006Compañía Minera Milpo S.A.A. 25.51 3.85 3.81Compañía de Minas Buenaventura S.A.A. 17.91 4.00 4.00Banco Continental 16.28 3.54 3.94Ferreyros S.A.A. 10.83 3.88 3.88Graña y Montero S.A.A. 10.10 3.92 3.88Sociedad Minera El Brocal S.A.A. 9.23 3.80 3.65EDEGEL S.A.A. 6.63 3.80 3.88Alicorp S.A.A. 3.51 3.73 3.65

Cartera del IBGC Puntaje BGC

42


COMPOSICIÓN DE LA COMPOSICIÓN DE LA CARTERA POR SECTORESCARTERA POR SECTORES

La cartera que compone elÍndice de Buen GobiernoCorporativo comparte lasponderaciones de lossectores existentes en losprincipales índices demercado.

Cartera del IBGC por Sectores

Sector Mineras

Sector Industrial

Sector Diversas

Sector Servicios Públicos

Sector Financiero

Sector Peso (%)Sector Mineras 52.65Sector Diversas 20.93Sector Financiero 16.28Sector Servicios Públicos 6.63Sector Industrial 3.51

22

43


RENTABILIDAD DE RENTABILIDAD DE

LOS ÍNDICESLOS ÍNDICES

Índice Var %(30Jun a 30 Sep)

Índice Buen Gobierno Corporativo -20.98Índice General -30.97Índice Selectivo -29.59

Rentabilidad IBGC - IGBVL (Base 30 de Junio 2008)

66

71

76

81

86

91

96

101

30-Jun 10-Jul 20-Jul 30-Jul 09-Ago 19-Ago 29-Ago 08-Sep 18-Sep 28-Sep

IBGC IGBVL

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