1 Títulos Valores

8/16/2019 1 Títulos Valores

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1 T ítulos V alores

Terminología Son documentos concebidos para la circulación rápida en el mercado de los valoresdel crédito y conlleva con la seguridad jurídica que imponenlas formalidades con que están dotados para su validezregulada por la ley. Para Vivante el titulo valor es el documento necesario paraejercer el derec o literal y autónomo que en él se menciona. Por su parte !essineo usa la e"presión papel valor ye"plica que papel alude al documento y valor al diversoderec o# siempre de contenido patrimonial# que puedecontenerse en el# agregando que papel por otra parte# es más cercano que titulo. $os títulos valores son actos mercantiles que el sistema jurídico venezolanoreconoce y regula en el %ódigo de %omercio# en el &rticulo ' (umeral )* establece queson &ctos +bjetivos de %omercio# es decir aciendo abstracción a las personas que

participan en el negocio jurídico,mercantil correspondiente. - Todo lo concerniente aletras de cambio, aún entre no comerciantes; las remesas de dinero hechas deuna parte a otra, hechas en virtud de un contrato de cambio; y todo loconcerniente a pagarés a la orden entre comerciantes solamente, o pactos decomercio de parte del que suscribe

GENERAL DE LOS TITULOS VALORES Autor: César E. Ramos Padilla Profesor dela UN S ! la UPS"# Sumario $. As%e&tos Ge'erales de La Teor(a Ge'eral delos T(tulos Valores: $.$Desarrollo de la Teor(a Ge'eral De Los T(tulos Valores: a)La es&uela &omer&ialista alema'a ! los fu'dame'tos del dere&*o &am+iario, +)

La es&uela &omer&ialista italia'a- $. A'te&ede'tes Le/islati0os- $.1De'omi'a&i2'- $.3 Co'&e%to: $.3.$ Valores ateriali4ados, $.3. ValoresDesmateriali4ados: a)Pro+lem5ti&a, +) A'te&ede'tes, &)6e'2me'o de ladesmateriali4a&i2', d)Valores Su7etos a la re%rese'ta&i2' e' &ue'ta,e)Cara&ter(sti&as- $.8 Cara&ter(sti&as Del Titulo Valor: $.8.$Dere&*osPatrimo'iales I'&or%orados, $.8. Desti'o Cir&ulatorio, $.8.1Do&ume'to 6ormal-$.9 Rela&i2' Causal Rela&i2' Cartular O Cam+iaria: a)Rela&i2' #5si&a ofu'dame'tal, +)Rela&i2' Cartular: +.$T(tulos A+stra&tos, +. T(tulos Causales-$.; Naturale4a "ur(di&a De Los T(tulos Valores: $.;.$ Ori/e' dela O+li/a&i2'Cartular, $.;. 6u'&i2' del do&ume'to, $.;.1 Naturale4a "ur(di&a de los T(tulosValores se/


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8. .8 Tra'smisi2' de T(tulos I'&om%letos, 8. .9 Peli/ros de la emisi2' de t(tulosi'&om%letos, 8. .; Efe&tos &o'tra ter&eros de #ue'a 6e, 8. .; Solu&io'es de laLe! Perua'a. 9.Solidaridad Cam+iaria =Art(&ulo $$). ;.T(tulos ValoresRe%rese'tati0os O De Tradi&i2' =Art(&ulo $ ). .Rei0i'di&a&i2', Prese'ta&i2' !Restitu&i2' del Titulo Valor: .$Irrei0i'di&a+ilidad Del Titulo Valor, .

Prese'ta&i2' Del Titulo Valor, .1Restitu&i2' Del Titulo Valor, >.Rela&i2' Causal La Cir&ula&i2' Del T(tulos Valor =Art(&ulo $>): a)Si el Te'edor ! o+li/ado%ri'&i%al tie'e' la &alidad de a&reedor ! deudor res%e&ti0ame'te de la rela&i2'&ausal, +)Rela&i2' &ausal e'tre el e'dosa'te ! el e'dosatario ori/i'ado %or el'e/o&io de tra'sfere'&ia, &)El %rimer e'dosatario @ueda fuera de la rela&i2'&ausal @ue /e'er2 la emisi2' del do&ume'to, asimismo los %osteriorese'dosatarios, d) edios de defe'sa &o'tra A&&io'es Cartulares o Cam+iariasse aladas %or le!, e) Bm+ito de A%li&a&i2'. $? Co'&lusio'es $. ASPECTOSGENERALES DE LA TEORIA GENERAL DE LOS TITULOS VALORES $.$DESARROLLO DE LA TEORIA GENERAL DE LOS TITULOS VALORES La Fistoria delDere&*o Cam+iario sur/e e' la Italia edie0al, &o' el ori/e' de la letra de&am+io, &o'&e+ido &omo &o'trato de &am+io tra!e&ti&io, *asta los @ue%er&i+e' su 'aturale4a 7ur(di&a referido a u' sur/imie'to ! desarrolloaut2'omo. Rafael De Turri =$93$), A'saldo De A'saldi. =$9 >) ! "osé ar(aLore'4o De Casare/i. =$;1;) &o'sideraro' @ue el fu'dame'to de la o+li/a&i2'&am+iaria era de 'aturale4a &o'se'sual, atri+u!é'dose al t(tulo u'a fu'&i2'merame'te %ro+atoria de u' &o'trato literal de &am+io tra!e&ti&io, sur/ido !/e'erado de u' %a&tum de &am+ia'doH. "osé ar(a Lore'4o De Casare/ie %resa+a @ue la &am+ial sir0e solame'te de medio ! de 2r/a'o %ara dare7e&u&i2'H. La Teor(a Ge'eral de los T(tulos Valores o T(tulos de Crédito o T(tulosCir&ulatorios, es u'a ela+ora&i2' &o'&e%tual de las es&uelas &omer&ialistasalema'a e italia'a$ . $ SILVA VALLE"O, "osé A'to'io. Teor(a Ge'eral de los

T(tulos Valores. Li+ro Fome'a7e a Ulises o'to!a a'fredi. Cultural Cu4&o,Lima $> >. P5/i'as 93>, 98? ! 98$ P5/i'a de 31 César Ramos Padilla Teor(aGe'eral de los T(tulos Valores El 7urista es%a ol Ur(a des&ri+e las eta%as de la&o'stru&&i2' de la teor(a de los t(tulos de &rédito, e' %rimer térmi'o, la%osi&i2' do&tri'al @ue 0alor2 es%e&ialme'te el as%e&to de la i'&or%ora&i2' deldere&*o al t(tulo =SAVIGN ), e'te'dida metaf2ri&ame'te e' el se'tido de @ue,tra'sfu'dido el dere&*o al do&ume'to, la suerte del %rimero @ueda u'idai'se%ara+leme'te a la del se/u'do- el dere&*o 'o se %uede e i/ir 'i tra'smitirsi' el do&ume'to ! si/ue las 0i&isitudes de éste. U' se/u'do %aso &o'sisti2 e'

desta&ar al t(tulo de &rédito de los dem5s do&ume'tos 7ur(di&os =%ro+atorios,dis%ositi0os, &o'stituti0os), %artie'do de la 'e&esidad de la %osesi2' deldo&ume'to %ara el e7er&i&io del dere&*o =#RUNNER). %or


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do&tri'aria de los t(tulos 0alores se i'i&ia &o' Sa0i/'!, @ue a%ort2 la idea de lai'&or%ora&i2' del dere&*o al do&ume'to. 5s tarde, #rJ''er a/re/2 la 'ota deliteralidad ! 'alme'te "a&o+i a adi2 el eleme'to de la le/itimidad. La f2rmula@ued2 i'te/rada %or Vi0a'te, al e %resar éste @ue los t(tulos 0alores so'do&ume'tos 'e&esarios %ara e7er&er el dere&*o literal ! aut2'omo @ue e' ellos

se &o'si/'a1 . $.$.$ Es&uela Comer&ialista Alema'a ! 6u'dame'tos delDere&*o Cam+iario Fa's Lie+e =$ 3 ) e %uso el %ri'&i%io de formalidad @ue&ara&teri4a+a al Dere&*o Cam+iario = 6ormala&ts*eorieH), as( &omo losfu'dame'tales %ri'&i%ios de literalidad ! de a+stra&&i2', @ue &ara&teri4a' a lao+li/a&i2' &am+iaria ! @ue la es&uela alema'a desarroll2 +a7o los 'om+res de

Literal%ri'4i%H ! de H#e/e+u'/stt*eroieH o Summe'0ers%re&*e'st*eorieH. Lado&tri'a de Ei'ert se le &o'o&e &o' el 'om+re de Pa%ier/eldt*eorieH. E' ella,el sus&ri%tor emite u'a %romesa diri/ida al %


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&o'stituti0o del dere&*o &o'te'ido e' él. Di&e @ue el dere&*o de &rédito est5&o'te'ido e' el t(tulo %ara i'di&ar el fe'2me'o de la de'omi'ada i'&or%ora&i2'del dere&*o e' el t(tulo. Esto es, el dere&*o es ide'ti &ado o &om%e'etrado e'el do&ume'to, *asta el %u'to de formar &uer%o &o' él, &o' las si/uie'tes&o'se&ue'&ias: se ad@uiere el dere&*o 'a&ido del do&ume'to, media'te la

ad@uisi&i2' del dere&*o so+re el do&ume'to, e' &ua'to res- &o' latra'sfere'&ia del do&ume'to, se tra's ere 'e&esariame'te el dere&*o &artular-si' la %rese'ta&i2' del do&ume'to, 'o %uede o+te'erse el &um%limie'to de la%resta&i2'- la destru&&i2' del do&ume'to %uede im%ortar la %érdida deldere&*o &artular- ! la ulterior &o'se&ue'&ia de la i'&or%ora&i2' de la %re'da, else&uestro, el P RE 6ONTANA, Sa/u'to. T(tulos Valores. Parte Do/m5ti&a.Cultural Cu4&o S.A. Lima $>>?.. P5/i'a 1 > LEON #OLA66IO =Padua, 8 de "uliode $ 3 #olo'ia, de E'ero de $>3?). $? P RE 6ONTANA, Sa/u'to. O+ra&itada. P5/i'as 1 ! 3 $$ LOREN O OSSA ='a&ido e' Sassari el > de A/ostode $ 9, muerto e' Pisa el $> de A+ril de $>8;). $ 6RANCESCO ESSINEO=$ 9 $>;3) P5/i'a 8 de 31 César Ramos Padilla Teor(a Ge'eral de los T(tulosValores em+ar/o ! &ual@uiera otro 0('&ulo so+re el &rédito 'o tie'e efe&to, si 'oafe&ta tam+ié' al t(tuloH. Se/


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la sus&ri%&i2' de u'o de los admi'istradores, la &ualidad de so&io de u'aso&iedad a'2'imaH. E' s('tesis, %ara As&arelli la fattis%e&ie del t(tulo de &réditoes u' do&ume'to so&ialme'te desti'ado a la &ir&ula&i2'H $; . Giuse%%e6erri$ &o'sidera @ue la &ir&ula&i2' es la &ausa determi'a'te de la &rea&i2' delt(tulo, est5 %re0ista ! @uerida a+ i'itio, %or el deudor ! au'@ue re@uiera @ue se

0eri @ue u' *e&*o 7ur(di&o su&esi0o ! a7e'o a la 0olu'tad del deudor- si'em+ar/o, 'o $1 GIORGIO DESE O ='a&ido e' Corf< el $9 de No0iem+re de$ 8) $3 AL#ERTO AS UINI =$ > $>; ) $8 TULIO ASCARELLI ='a&i2 e' Romael 9 de O&tu+re de $>?1, muri2 el ? de No0iem+re de $>8>) $9 SILVA VALLE"O,

"osé A'to'io. O+ra &itada P5/i'as 993, 998, 999, 9;$ ! 9;8 $; SOLISESPINO A, "or/e Alfredo. Temas so+re dere&*o &artular. Idemsa. Lima $>>8.P5/i'as > ! 1? $ GIUSEPPE 6ERRI =Na&ido e' Nor&ia, Peru/ia, el ; deNo0iem+re de $>? ) P5/i'a 9 de 31 César Ramos Padilla Teor(a Ge'eral de los

T(tulos Valores es i'de%e'die'te ! aut2'oma de la 0olu'tad de ésteH$>. 6errio%i'a @ue la 0olu'tad del su7eto o de &reador del do&ume'to de su7etarlo oi'&or%orarlo a la dis&i%li'a &artular es determi'a'te %ara la a%li&a&i2' de ésta ala &ir&ula&i2' del t(tulo 0alor. El se +asa e' el %resu%uesto @ue el &reador deldo&ume'to %uede &olo&ar u'a &l5usula limitati0a a la &ir&ula&i2' del mismo- tal&ir&u'sta'&ia le *a&e dedu&ir @ue el t(tulo %uede ser &reado e &lusi0ame'te%or la 0olu'tad i'di0idual- es de&ir, si el te'edor del do&ume'to %uede e0itar@ue el t(tulo si/a &ir&ula'do &o' la &l5usula %erti'e'te, al e7er&er esta fa&ultadim%l(&itame'te tie'e la de &rear el t(tulo 0alor, de im%rimirle esa &ara&ter(sti&a! darle esa &ate/or(a 7ur(di&a. E' s('tesis, 6erri *a&e @ue la tesis %ri'&i%al de su%e'samie'to esté &o'stituida %or el &ar5&ter ti%ol2/i&o del do&ume'to, ladesti'a&i2' a &ir&ular, %ero su+ordi'ado a u' re@uisito su+7eti0o: la 0olu'tad. Elt(tulo 0alor e iste au' &ua'do la %erso'a @ue lo *a &reado lo /uarda e' la &a7afuerte %ara e0itar o+li/arse e' ese mome'to. uie' tie'e esa &o'du&ta da ae'te'der @ue a8; si/ue la le/isla&i2' Sui4a. El C2di/o Ci0il italia'o del a o


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$>3 esta+le&e la dis&i%li'a a%li&a+le a todos los t(tulos de &rédito. é7i&o fueel %rimer %a(s e' Améri&a Lati'a @ue i'&or%or2 al dere&*o %ositi0o la dis&i%li'ale/al de los t(tulos 0alores, e' la Le! Ge'eral de T(tulos ! O%era&io'es deCrédito e' $>1 , lue/o el C2di/o de Comer&io de Fo'duras del a o $>8?dedi&a a esa dis&i%li'a, la le! %erua'a No. $98 ; de $>9; ! el C2di/o de

Comer&io Terrestre &olom+ia'o de $>; 6ra'&ia si/ue el sistema dual,dis&i%li'a'do los llamados efe&tos de &omer&ioH ! los 0alores mo+iliariosH,e'tre los @ue se e'&ue'tra' las a&&io'es ! las o+li/a&io'es o de+e'tures. Lost(tulos de tradi&i2' =&o'o&imie'to de em+ar@ue, &erti &ados de de%2sito, et&.)est5' re/lame'tados e' los res%e&ti0os &o'tratos @ue les da' ori/e'. $> SILVAVALLE"O, "osé A'to'io. O+ra &itada P5/i'a 9;; ? SOLIS ESPINO A, "or/eAlfredo. O+ra &itada. P5/i'as 1$, 1 , 1> ! 3? P5/i'a ; de 31 César RamosPadilla Teor(a Ge'eral de los T(tulos Valores Los Estados U'idos de Améri&asi/ue' el sistema tri%artito, disti'/uie'do los t(tulos de %arti&i%a&i2'

se/uritiesH de los t(tulos re%rese'tati0os de mer&ader(as, do&ume'ts of tittleH! los @ue sir0e' de medio de %a/o, letras de &am+io, &*e@ues o sea los

'e/otia+le i'strume'tsH $ . $.1 DENO INACION E' &ua'to a sude'omi'a&i2', 'o *a! u'iformidad 'i e' la do&tri'a 'i e' la le/isla&i2'. E'6ra'&ia los efe&tos de &omer&io sir0e' %ara de'omi'ar a t(tulos de &orto %la4o,&omo las letras de &am+io ! &*e@ues- ! de'omi'a 0alores mo+iliarios &ua'dose trata de ide'ti &ar t(tulos de lar/o %la4o &omo las a&&io'es ! los +o'os. E'Alema'ia se les de'omi'a Qer%a%ier @ue tie'e u' si/'i &ado de %a%ier 0aleure' fra'&és ! t(tulo 0alor e' es%a ol. E' Italia se les de'omi'a T(tulo de &rédito.El C2di/o Sui4o us2 e' el idioma alem5' er%a%ier- e' el idioma italia'o titolidi &redito- ! e' el idioma fra'&és %a%ier 0aluers. E' Es%a a se us2 latermi'olo/(a t(tulos de &rédito. Qi'i4 ! *a desarrollado la teor(a de los t(tulos&ir&ulatorios, e' ra42' a su 'alidad . Se *a o+7etado, &o' la e %resi2' t(tulode &rédito, @ue ella alude a u'a sola de las 0ariedades de esta &lase dedo&ume'to: a los t(tulos de &o'te'ido &rediti&io, es de&ir, a a@uellos @ueim%o'e' o+li/a&io'es @ue da' dere&*o a %resta&io'es e' di'ero u otra &osa&ierta. E' &am+io, se &o' ere a la e %resi2' t(tulo 0alor u'a a&e%&i2' m5sam%lia, %ues *a&e refere'&ia a disti'ta &lase de %resta&io'es, &u!o &o'te'idoso' di0ersos 0alores %atrimo'iales ! 'o solo el &rédito. As(, *a! t(tulosre%rese'tati0os de mer&ader(as o de dere&*os so+re ellas o de ser0i&ios, o u'&o'7u'to de dere&*os de %arti&i%a&i2', o u' status de so&io, se/


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dere&*o al &ual se re ere el do&ume'to, es i'se%ara+leme'te del t(tulomismo 3 . Sol(s Es%i'o4a di&e @ue la de'omi'a&i2' t(tulo 0alor e %resa &o'%re&isi2' la am%lia 0ariedad de t(tulos @ue forma' %arte de esa &ate/or(a

7ur(di&a. E' efe&to, la me'&io'ada a&e%ta&i2' 'o solame'te &om%re'de a lost(tulos re%rese'tati0os de &rédito, si'o tam+ié' $ P RE 6ONTANA, Sa/u'to.

O+ra &itada. P5/i'as $>, ? ! $ ONTO A AL#ERTI, Fer'a'do. Nue0a Le!de T(tulos Valores. Ga&eta "ur(di&a. Lima "ulio ???. P5/i'a ; 1 ONTO AAN6REDI, Ulises. Come'tarios a la Le! .... P5/i'a $8 $9 3 GARRIGUES,

"oa@u('. Curso de Dere&*o er&a'til. Tomo III. Editorial Temis. #o/ot5,Colom+ia, $> ;. P5/i'a 8 P5/i'a de 31 César Ramos Padilla Teor(a Ge'eralde los T(tulos Valores a los de mer&ader(as, e i'&luso ta'to m5s al t(tulore%rese'tati0o de %arti&i%a&i2'- e' &am+io, la e %resi2' literal de t(tulo de&réditoH &o'tie'e u' si/'i &ado limitado solame'te a los t(tulosre%rese'tati0os, de u' dere&*o de &rédito, de modo @ue esta termi'olo/(a esi'ade&uada ! a%are&e i'su &ie'te %ara de 'irla 8 . Las de'omi'a&io'es *a'estado li/adas a la e iste'&ia de u' so%orte %a%el, a u' &art2', as%e&to @uea&tualme'te se e'&ue'tra su%erado &o' la e iste'&ia de los t(tulosdesmateriali4ados, %or lo @ue @ui45s el térmi'o t(tulo 0alor 'o resulte elade&uado %ara ide'ti &ar lo desmateriali4ado =si' %a%el, ele&tr2'i&o) &o' u'mero re/istro e' &ue'ta 9 . E' el dere&*o &am+iario moder'o se re&o'o&e' eide'ti &a' &omo /é'ero a los 0alores 'e/o&ia+les ! &omo es%e&ie: a los e't(tulo o t(tulos 0alores !, a los 0alores ele&tr2'i&os, @ue la %ro%ia le! delmer&ado de 0alores, de&reto le/islati0o 9$, los de'omi'a a'ota&io'es e'&ue'ta ! re/istroH ; . Es %or ello @ue &o'sideramos @ue la de'omi'a&i2' de

0alores 'e/o&ia+lesH &omo /é'ero, es el m5s ade&uado, esta'do i'te/rado%or los 0alores materiali4ados o t(tulos 0alores ! los 0alores desmateriali4adoso 0alores re%rese'tados e' &ue'ta. $.3 CONCEPTO El a&tual art(&ulo $ de la Le!No. ; ;, alude a 0alores materiali4ados @ue re%rese'te' o i'&or%ore'dere&*os %atrimo'ialesH e0ide'&ia'do el a+a'do'o a la &o'&e%&i2't(%i&ame'te &artular, !a @ue %uede' tam+ié' e istir t(tulos 0alores

desmateriali4adosH . Ello a'ali4aremos a &o'ti'ua&i2'. $.3.$ VALORESATERIALI ADOS La de 'i&i2' &l5si&a lo *i4o Vi0a'te e %resa'do @ue el t(tulo

de &rédito es u' do&ume'to 'e&esario %ara e7er&itar el dere&*o literal !aut2'omo e %resado e' el mismo > . #roseta Po't di&e @ue e' la do&tri'ai'/lesa se desta&a @ue el t(tulo 0alor ='e/otia+le i'strume't) &o'tie'e Hu'a%romesa de %a/o, e i/i+le %or &ual@uier %oseedor de +ue'a fe, al @ue 'o

%odr5' o%o'erse e &e%&io'es %erso'ales deri0adas del a'terior %oseedorH. E'la do&tri'a italia'a desta&a %or su 0alor des&ri%ti0o la de 'i&i2' de As@ui'i, e'&u!a o%i'i2', t(tulo 0alor =titolo di &redito) es el do&ume'to de u' dere&*oliteral desti'ado a la &ir&ula&i2', &a%a4 de atri+uir de modo aut2'omo latitularidad del dere&*o al %ro%ietario del do&ume'toH. 6i'alme'te, e' lado&tri'a es%a ola el %rofesor Garri/ues lo 8 SOLIS ESPINO A, "or/e Alfredo.

Temas so+re dere&*o &artular. Idemsa. Lima $>>8. P5/i'a $1 9 ONTO AAL#ERTI, Fer'a'do. O+ra &itada. P5/i'a ; ; #EAU ONT CALLIRGOS,


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Ri&ardo ! CASTELLARES AGUILAR, Rola'do. Come'tarios a la 'ue0a Le! de T(tulos Valores. Ga&eta "ur(di&a, Lima ???. P5/i'a . #EAU ONTCALLIRGOS, Ri&ardo ! CASTELLARES AGUILAR, Rola'do. O+ra &itada. P5/i'a 31.

> VIVANTE, César. Tratado de Dere&*o er&a'til. Volume' III, Editorial Reus.adrid $>19. P5/i'as $19 $1; P5/i'a > de 31 César Ramos Padilla Teor(a

Ge'eral de los T(tulos Valores de 'e di&ie'do @ue t(tulo 0alor es u'do&ume'to so+re u' dere&*o %ri0ado, &u!o e7er&i&io ! &u!a tra'smisi2' est5'&o'di&io'ados a la %osesi2' del do&ume'to1? . Ur(a e %resa @ue se de'omi'a't(tulos de &rédito a u'a serie de do&ume'tos @ue tie'e' &omo 'ota &om


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del &o'&e%to de t(tulo 0alor. +) A'te&ede'tes Las le/isla&io'es moder'as @uere/ula' a estos 0alores *a' se/uido di0ersos sistemas. El %rimero arra'&a de lale! alema'a de $>1; so+re el de%2sito &ole&ti0o de 0alores, @ue esta+le&e u'a&o%ro%iedad %or &uotas %ara los %ro%ietarios %rimiti0os so+re el &o'7u'to det(tulos de%ositados. 6ra'&ia si/ui2 el sistema desde $>3$, im%o'ie'do el

de%2sito o+li/atorio de los t(tulos e' u'a Ca7a Ce'tral de las a&&io'es al%ortador, or/a'ismo @ue se sustitu!2 %or otro i'ter%rofesio'al %ara la&om%e'sa&i2' de 0alores mo+iliarios @ue se llam2 SICOVA - #él/i&a e' $>9; !Sui4a e' $>;$ esta+le&iero' el de%2sito &ole&ti0o, e' Es%a a, el de&reto de 8de a+ril de $>;3 &re2 u' 'ue0o sistema de li@uida&i2' ! &om%e'sa&i2' de0alores &oti4a+les ! u' de%2sito +a'&ario de estos 0alores, sie'do la 'otaese'&ial de este de%2sito la fu'/i+ilidad de los t(tulos de%ositados, es de&ir la%osi+ilidad de restituir otros de 'umera&i2' disti'ta. A este de%2sito se lede'omi'a de%2sito es%e&ialH18. E' el Per< esta i'stitu&i2' lo i'trodu7o elDe&reto Le/islati0o ;88, sie'do re&o'o&ida e' el De&reto Le/islati0o 9$,asimismo, la Le! Ge'eral de So&iedades ! 'alme'te la Le! de T(tulos Valores.&) 6e'2me'o de la desmateriali4a&i2' Co' la desmateriali4a&i2' se +us&a darlema!or a/ilidad, e &ie'&ia, se/uridad ! dismi'u&i2' de &ostos al mer&ado de0alores a efe&to de lo/rar u' me7or desarrollo del mismo. El adela'to de la&ie'&ia *a tras&e'dido el um+ral de los t(tulos 0alores, ! *a tra(do &omo&o'se&ue'&ia @ue la te&'olo/(a +ri'de 'ue0os métodos de re%rese'tar 0alores,reformula'do los &o'&e%tos 7ur(di&os e' los @ue des&a'sa+a el dere&*o &artularo dere&*o &am+iario. El adela'to te&'ol2/i&o *a o+li/ado a re0isar los%ostulados &o'sa/rados e' el dere&*o &am+iario ! a&e%tar 'ue0as%ers%e&ti0as, situa&io'es ! re/istros e' los @ue re%osa' dere&*os 0alori4a+les !'e/o&ia+les, %ero @ue se i'&or%ora' material 'i f(si&ame'te e' u' do&ume'to&artular, !, 'o o+sta'te ello, es %re&iso otor/arle efe&tos 7ur(di&os 'e/o&ia+les.Este a0a'&e te&'ol2/i&o i'du&e a re&o'o&er la %osi+ilidad de desmateriali4arlos t(tulos 0alores, %res&i'die'do del %a%el &omo


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media'te las a'ota&io'es e' &ue'ta ! la i's&ri%&i2' &orres%o'die'te de éstosmedia'te a'ota&io'es e' &ue'ta ! la i's&ri%&i2' &orres%o'die'te de éstos e' elre/istro &o'ta+le @ue lle0e u'a i'stitu&i2' de Com%e'sa&i2' ! Li@uida&i2' deValores. Los 0alores @ue /e'eralme'te se re%rese'ta' %or a'ota&i2' e' &ue'taso' las a&&io'es, las o+li/a&io'es ! dere&*os de sus&ri%&i2' %refere'te. Las

a'ota&io'es e' &ue'ta &um%le' u'a im%orta'te fu'&i2', %ues, a tra0és de ellasse a/ili4a ! se +ri'da se/uridad al tr5 &o 7ur(di&o mer&a'til ! a los dere&*os as(re%rese'tados. Esta modalidad de re%rese'ta&i2' &o'siste e' sustituir el %a%el%or u'a té&'i&a @ue re&urre a u'a sim%le a'ota&i2' del dere&*o e' u' re/istro&o'ta+le1> La a'ota&i2' e' &ue'ta &o'stitu!e u' sistema @ue, utili4a'do+5si&ame'te las moder'as té&'i&as i'form5ti&as, su%rime el mo0imie'to demasas i'/e'tes de %a%el ! de0uel0e a los mer&ados de &a%itales la a/ilidad@ue *a+(a' %erdido. Las a'ota&io'es e' &ue'ta su%o'e', u'a té&'i&a dere%rese'ta&i2' de %osi&io'es 7ur(di&as alter'ati0a a la tradi&io'al de los t(tulos0alores, @ue, &omo ésta, im%rime u' %arti&ular ré/ime' al e7er&i&io ! a latra'smisi2' de los dere&*os @ue se i'strume'ta' a tra0és de ellas3? . d)Valores Su7etos a la re%rese'ta&i2' e' &ue'ta Resulta %erti'e'te ma'ifestar@ue la re%rese'ta&i2' de 0alores media'te a'ota&io'es e' &ue'ta 'o %uedee te'derse a todos los t(tulos 0alores, e'&o'tra'do su 'atural mar&o dea%li&a&i2' e' los 0alores mo+iliarios o 0alores emitidos e' masa o serie =&o'i/ual &o'te'ido de dere&*os). Por e7em%lo los llamados t(tulos de i'0ersi2',&omo las a&&io'es ! o+li/a&io'es =+o'os o %a%eles &omer&iales) de lasso&iedades a'2'imas ! los t(tulos de deuda %> , %. 1 . P5/i'a $ de 31 César Ramos Padilla Teor(aGe'eral de los T(tulos Valores te'emos: a) Se ma'tie'e el re&urso al térmi'ore%rese'ta&i2'- +) Se atri+u!e a los 0alores re%rese'tados la 'ota de

fu'/i+ilidad, %ro%ia de los +ie'es mue+les- &) Se re&o'o&e' ta'to el 0('&uloe'tre el 0alor ! su a'ota&i2', &ua'to el efe&to &o'stituti0o del asie'to &o'ta+le-d) Se atri+u!e a la i's&ri%&i2' efe&tos de tradi&i2', %ues la tra'smisi2' del0alor se %rodu&e %or tra'sfere'&ia &o'ta+le- e) Se %resume la titularidad %or lai's&ri%&i2' re/istral- ! f) Se %re0é la &o'stitu&i2' de dere&*os reales so+re los'ue0os 0alores.3$ Desde u' %u'to de 0ista do/m5ti&o, las &o'se&ue'&ias @ueso+re los %ri'&i%ios de literalidad, auto'om(a ! le/itima&i2' del titular i's&rito&ara&teri4a' el ré/ime' %ro%io de los t(tulos 0alores. a) La literalidad de las


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a'ota&io'es &o'ta+les %uede u+i&arse de'tro de la &lase &o'o&ida &omoliteralidad %or remisi2' o i'dire&ta , de+ie'do i'&luir la a'ota&i2', los

eleme'tos disti'ti0os de su emisi2' ! &lase, as( &omo la refere'&ia a laes&ritura de emisi2' e' la &ual se &o'tie'e' todas las &ir&u'sta'&ias deldere&*o a'otado. E' la es&ritura *a+r5 de rese arse la de'omi'a&i2', '


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ad@uiera a t(tulo o'eroso, 0alores re%rese'tados media'te a'ota&io'es e'&ue'ta de %erso'a, @ue se/ . P5/i'a $3 P5/i'a$3 de 31 César Ramos Padilla Teor(a Ge'eral de los T(tulos Valores $.8.DESTINO CIRCULATORIO Giuse%%e 6erri di&e @ue e' los t(tulos de &rédito 'o*a! tra'smisi2' del dere&*o de &rédito, ! m5s @ue de &ir&ula&i2' de &rédito%odr(a *a+larse de u'a &ir&ula&i2' de la %osi&i2' de a&reedor. Esta desti'a&i2'i'i&ial a la &ir&ula&i2', ('sita e' la 0olu'tad del &reador del t(tulo, &o'stitu!e laese'&ia del t(tulo de &rédito, el eleme'to dis&rimi'a'te ! del &ual deri0a' las&ara&ter(sti&as %ro%ias de la dis&i%li'a, %ero &o'sta'te ! %rese'te e' todos lost(tulos de &rédito est5 la 0olu'tad de &rear u' t(tulo &ir&ulatorioH31 . Qi'i4 i los

de'omi'a t(tulos &ir&ulatoriosH fu'd5'dose e' @ue el fe'2me'o e&o'2mi&o dela &ir&ula&i2' es el de'omi'ador &om


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se'tido el t(tulo %ierde la &alidad de t(tulo &ir&ulatorioH38. Por su %arte, Pi'oCar%io, &itado %or el maestro o'to!a &o'sidera @ue, &ua'do e %resa @ue el*e&*o de @ue el do&ume'to emitido 'o &ir&ule ! se @uede e' %oder del%rimiti0o /irado =*a @uerido de&ir /irador), 'o ate'ta &o'tra su desti'o- %ues laese'&ia del t(tulo 0alor es @ue %uede &ir&ular- mas 'o @ue e' realidad &ir&ule.

La 0irtualidad de la &ir&ula&i2' de u' t(tulo 0alor 'a&e de la %romesa u'ilateral,si'&era ! de +ue'a fe, @ue *a&e el li+rador del do&ume'to de @ue la o+li/a&i2'@ue éste &o'tie'e ser5 %a/ada a @uie' al 'al de la &ir&ula&i2' resulte el titulardel &rédito fre'te al titular de la o+li/a&i2'39 . E' &o'&lusi2', estosdo&ume'tos &ir&ula' &o' /ra' i'te'sidad e' el tr5 &o e&o'2mi&o, tie'e' f5&ilreali4a&i2' del &rédito @ue ellos &o'tie'e', est5' desti'ados a la &ir&ula&i2',au'@ue 'o &ir&ule'. Fer'a'do o'to!a di&e @ue la le! de t(tulos 0alorese &lu!e de la a%li&a&i2' de su 'ormati0idad a los +oletos, &o'trase as, &*as,tar7etas de &rédito o dé+ito u otros do&ume'tos a'5lo/os @ue &are4&a' dea%titud o desti'o &ir&ulatorio ! @ue sir0a' e &lusi0ame'te %ara ide'ti &ar a@uie' tie'e el dere&*o de e i/ir la %resta&i2' res%e&ti0a, &o'sa/r5'dose as( laese'&ia de la &ir&ula&i2' de los t(tulos %ara ser &ali &ados &omo t(tulos0alores3; . A di&*os i'strume'tos se le &o'o&e &omo t(tulos 31 SILVA VALLE"O,

"osé A'to'io. O+ra &itada P5/i'as 9;; ! 9; 33 ONTO A AN6REDI, Ulises.Come'tarios a la Le!.... P5/i'a $; 38 SILVA VALLE"O, "osé A'to'io. O+ra &itadaP5/i'a 9;; 39 ONTO A AN6REDI, Ulises. Come'tarios a la Le! .... P5/i'a $;3; ONTO A AL#ERTI, Fer'a'do. O+ra &itada. P5/i'a 9 P5/i'a $8 de 31 CésarRamos Padilla Teor(a Ge'eral de los T(tulos Valores 0alores im%ro%ios, @ue so'do&ume'tos @ue &o'tie'e' la %romesa de reali4ar u' ser0i&io = fa&ereH) o dee'tre/ar u'a &osa =de%2sito) o i'&luso u'a suma de di'ero. Estos t(tulos 'o so'&reados %ara &ir&ular 'i %ara ser tra'smitidos, si'o @ue %ermite @ue el a&reedor%ueda' f5&ilme'te re&urrir a eleme'tos e tr('se&os del do&ume'to %aradetermi'ar la titularidad ! el &o'te'ido del dere&*o- asimismo, @ue el deudorse li+ere si %a/a al 0erdadero a&reedor, au'@ue éste !a 'o %osea eldo&ume'to- el deudor %uede 'e/arse a &um%lir e i/ie'do a @uie' e *i+e la&o'trase a la %rue+a de su titularidad. E' de 'iti0a, los t(tulos 0aloresim%ro%ios so' sim%les do&ume'tos @ue tie'de' a fa&ilitar ('ter %artesH lae7e&u&i2' de u'a rela&i2' o+li/atoria, %ro&ura'do al deudor u'a f5&il ! r5%idali+era&i2' de su deuda o al a&reedor u'a %ro'ta ! e a&ta o+te'&i2' de la%resta&i2' @ue le es de+ida3 . $.8.1 DOCU ENTO 6OR AL Se/ . El Art(&ulo $ 'umeral $. di&e @ue la falta de u're@uisito formal ese'&ial destru!e la e &a&ia del titulo 0alor &omo tal, %ero 'oi'0alida el a&to 7ur(di&o @ue dio ori/e' a la &rea&i2' o tra'sfere'&ia del


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do&ume'to. $.9 RELACIWN CAUSAL RELACIWN CARTULAR O CA #IARIA E' larela&i2' do&ume'tal o &artular se des&u+re la do+le rela&i2' 7ur(di&a a @uie'esi'ter0ie'e': u'a rela&i2' &ausal, +5si&a o fu'dame'tal, @ue es el 'e/o&io

7ur(di&o su+!a&e'te @ue /e'er2 la rela&i2' e'tre las %artes, @ue %uede ser u'a&om%ra0e'ta, u' %réstamo, u'a do'a&i2', et&.- ! %or otra %arte, rela&i2'

&artular, resulta'te del do&ume'to emitido, &o' &ara&ter(sti&as ! efe&tos%ro%ios, @ue ori/i'a a&&io'es tam+ié' di0ersas de las @ue resulta' de larela&i2' fu'dame'tal o +5si&a. Por ello, di&e o'to!a a'fredi, la falta de u're@uisito formal destru!e la e &a&ia del t(tulo 0alor &omo tal, %ero 'o i'0alidael a&to 7ur(di&o @ue dio ori/e' a la &rea&i2' o tra'sfere'&ia del do&ume'to8? .a) Rela&i2' #5si&a o fu'dame'tal. La emisi2' del t(tulo se de+e 'ormalme'te ala e iste'&ia de u'a rela&i2' %re0ia =llamada su+!a&e'te o fu'dame'tal) =0. /r.U' &om%rador, @ue de+e el %re&io al 3 #ROSETA PONT, a'uel. O+ra &itada.P5/i'a 83; 3> SILVA VALLE"O, "osé A'to'io. O+ra &itada P5/i'a 999 8?

ONTO A AN6REDI, Ulises. Come'tarios a la Le! .... P5/i'a $ P5/i'a $9 de31 César Ramos Padilla Teor(a Ge'eral de los T(tulos Valores 0e'dedor, lee'tre/a u' &*e@ue). La rela&i2' fu'dame'tal se di&e e' e %resi2' e@u(0o&a@ue es &ausa de la emisi2' del t(tulo8$ . +) Rela&i2' Cartular. As&arelli,sostie'e @ue la de&lara&i2' &artular es u'a de&lara&i2' disti'ta de la relati0a ala rela&i2' fu'dame'tal ! res%e&to a la de&lara&i2' &artular el do&ume'to tie'eu' 0alor &o'stituti0o @ue ori/i'a @ue esta de&lara&i2' sea u'a e %resi2' de0olu'tad, fue'te de u' dere&*o aut2'omo, &u!o e7er&i&io ! trasmisi2' est5' e'fu'&i2' de la %rese'ta&i2' ! de la trasmisi2' del t(tulo es siem%re disti'to del+asado e' la rela&i2' fu'dame'tal8 . La rela&i2' &artular tie'e difere'tesefe&tos, de%e'die'do si estos t(tulos so' a+stra&tos o &ausados. +.$ TitulosA+stra&tos El dere&*o i'&or%orado es aut2'omo e' el se'tido de @ue &ua'do setra'smite el t(tulo &orres%o'de al 'ue0o ad@uirie'te u' dere&*o @ue esi'de%e'die'te de las rela&io'es de &ar5&ter %erso'al @ue *u+iera' %odidoe istir e'tre los a'teriores titulares ! el deudor, siem%re @ue *a!a e istido+ue'a fe81. E' al/u'as &ate/or(as de t(tulos de &rédito, esta se%ara&i2' lle/a atradu&irse e' la misma a+stra&&i2' del dere&*o &artular. Cua'do el dere&*o&artular es a+stra&to %uede te'er u' titular disti'to de a@uel a @uie' %erte'e&eel dere&*o deri0ado de la rela&i2' fu'dame'tal, te'ie'do, %or ta'to, los dosdere&*os u'a &ir&ula&i2' i'de%e'die'te83 . Los t(tulos a+stra&tos so' a@uellose' los @ue 'o se me'&io'a la rela&i2' fu'dame'tal ! su &rea&i2' %uedede+erse a rela&io'es de di0ersa 'aturale4a =0. /r. La e'tre/a de u' &*e@ue

%uede ser %ara el %a/o de u'a &om%ra0e'ta, de u' %réstamo, del al@uiler,et&.). Se de+e te'er e' &ue'ta @ue e' las rela&io'es e'tre el @ue emite el t(tulo! su %rimer te'edor, a@uél %uede ale/ar a'te éste las e &e%&io'es uo+st5&ulos @ue deri0e' de la rela&i2' fu'dame'tal @ue le li+ere' del&um%limie'to de la o+li/a&i2' i'&or%orada al t(tulo =el &om%rador e tie'de u'aletra %ara el %a/o de las mer&a'&(as al 0e'dedor, @ue lue/o éste 'o e'0(a, si el0e'dedor e i/e el %a/o de la letra, el &om%rador ale/ar5 el i'&um%limie'to dela otra %arte de la e'tre/a de esas mer&a'&(as), %ero estas e &e%&io'es, @ue se


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&o'sidera' de &ar5&ter %erso'al, 'o so' o%o'i+les al ter&er %oseedor de +ue'afe del t(tulo =e' el e7em%lo a'terior si la letra se tra'smite a u' ter&ero, @ue alad@uirirla 'o *a o+rado e' da o del deudor, éste 'o %odr5 o%o'er @ue 'o see'tre/aro' las mer&a'&(as88 . +. T(tulos Causales Cua'do el dere&*o &artulares u' dere&*o &ausal, la de&lara&i2' del deudor resulta deri0ada de la rela&i2'

fu'dame'tal, !, %or ta'to am+os dere&*os, au'@ue disti'tos, 8$ SANCFECALERO, 6er'a'do. O+ra &itada. P5/i'a 11 8 ONTO A AN6REDI, Ulises.Come'tarios a la Le! .... P5/i'a 9 81 SANCFE CALERO, 6er'a'do. O+ra&itada. P5/i'a 119 83 ONTO A AN6REDI, Ulises. Come'tarios a la Le! ....P5/i'a 9 88 SANCFE CALERO, 6er'a'do. O+ra &itada. P5/i'as 119 ! 11P5/i'a $; de 31 César Ramos Padilla Teor(a Ge'eral de los T(tulos Valores&ir&ula' 7u'tos, %erte'e&ie'do 'e&esariame'te al mismo titular. E' estosdo&ume'tos &ausales, s2lo se %rodu&ir(a la aute'ti &a&i2' de la rela&i2'fu'dame'tal, ! de a*( @ue el titular del t(tulo %uede /o4ar %re&isame'te deldere&*o deri0ado e' la rela&i2' fu'dame'tal, de a&uerdo &o' lo @ue est5de&larado e' el t(tulo89 . So' t(tulos &ausales los t(tulos @ue *a&e' refere'&ia aotros &o'tratos, %or e7em%lo las a&&io'es, se e'&ue'tra' li/adas'e&esariame'te &o' la es&ritura de &o'stitu&i2' de la so&iedad- Asimismo, el&o'o&imie'to de em+ar@ue se remite a la %2li4a de etame'to %ara lare/ula&i2' del ete ! de las estad(as, o los +o'os ! %a%eles &omer&iales, lasre/las a&er&a del %a/o de los i'tereses *a&e refere'&ia a la es&ritura deemisi2'8; . Como se a%re&ia, los efe&tos de la rela&i2' fu'dame'ta so+re elt(tulo &ausal, &o'siste e' sometimie'to del dere&*o i'&or%orado al t(tulo a ladis&i%li'a de la rela&i2' fu'dame'tal =as( e' la &arta de %orte o el &o'o&imie'tode em+ar@ue los dere&*os @ue se i'&or%ora' al t(tulo est5' dis&i%li'ados %orlas 'ormas del &o'trato de tra's%orte)8 $.; NATURALE A "UR DICA DE LOS

TITULOS VALORES $.;.$ Ori/e' dela O+li/a&i2' Cartular Teor(a &o'tra&tualistaPara u'os, se ori/i'a e' u' 'e/o&io +ilateral e'tre el emite'te ! el tomador.Pero, &omo el t(tulo 0alor est5 desti'ado a &ir&ular, se modi &2 la teor(a ori/i'al! se ar/ume't2 @ue el &o'trato era e'tre el emite'te ! u' su7etoi'determi'ado, i'&ierta %erso'a.Se a&usa a las teor(as &o'tra&tualistas delle0ar a la &o'se&ue'&ia i'admisi+le de @ue los 0i&ios del &o'trato *a' dere%er&utir &om%letame'te ! siem%re so+re la o+li/a&i2' &artular ! el dere&*o@ue le &orres%o'de, au'@ue el t(tulo se e'&ue'tre e' %oder de u' %oseedor @ue*a!a su&edido al %rimer tomador. Adem5s, las teor(as &o'tra&tualistas 'oe %li&a' &2mo el a&reedor de la %resta&i2' me'&io'ada e' el t(tulo resulta

sie'do, &asi siem%re, u' ter&er %oseedor &o' dere&*o a e i/ir la %resta&i2'&artular si' *a+er te'ido rela&i2' &o'tra&tual &o' el emisor del t(tulo. Teor(a del'e/o&io u'ilateral La teor(a del 'e/o&io u'ilateral toma e' &ue'ta el mome'toe' @ue se ori/i'a la o+li/a&i2' &artular &omo %romesa u'ilateral, @ue, se/


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i'stitu&i2' de la @ue el t(tulo de%e'de. Pero, esta sola ma'ifesta&i2' de0olu'tad es i'su &ie'te. Toda0(a es 'e&esario @ue la de&lara&i2' u'ilateral de0olu'tad i'&luida e' el t(tulo 'o @uede a la de&isi2' del deudor, si'o @ue ellasea e teriori4ada e' las &o'di&io'es @ue el im%rima' u' &ar5&ter de 'iti0o91 .E' los t(tulos 0alores el 'a&imie'to del dere&*o %uede o 'o ir li/ado a la

&rea&i2' del t(tulo =*a! t(tulos 0alores dis%ositi0os, letra de &am+io, ! 'odis%ositi0os, a&&i2' de la so&iedad). Pero el e7er&i&io del dere&*o 0ai'disolu+leme'te u'ido a la %osesi2' del t(tulo. Esto es &o'se&ue'&ia de @ue e'los t(tulos 0alores el dere&*o ! el t(tulo est5' li/ados e' u'a &o'e i2' es%e&ial,disti'ta de la %ro%ia de los dem5s do&ume'tos relati0os a u' dere&*o. e' ellosla &omu'idad de desti'o e'tre el t(tulo =&osa &or%oral) ! el dere&*o =&osai'&or%oral) es a+soluta, &omo es disti'to el se'tido de la rela&i2' dede%e'de'&ia e'tre am+os eleme'tos. E' los t(tulos ordi'arios el do&ume'to esa&&esorio del dere&*o: @uie' tie'e el dere&*o, tie'e tam+ié' el dere&*o ao+te'er el t(tulo. E' los t(tulos 0alores el dere&*o es a&&esorio al t(tulo: @uie'tie'e el t(tulo es titular del dere&*o ! 'o *a! dere&*o si' t(tulo La de%e'de'&iaes a@u( del dere&*o res%e&to al do&ume'to. &omo el do&ume'to es u'a &osamue+le, el dere&*o @ueda sometido al tratamie'to 7ur(di&o de las &osasmue+les. Co' ello se am%l(a el 5m+ito del dere&*o de &osas al e te'derlo a las&osas i'&or%orales =dere&*o de los t(tulos 0alores) ! al i'trodu&ir e' él u'a'ue0a es%e&ie de &osas =el t(tulo), &u!o 0alor 'o reside e' s( mismo, si'o e' eldere&*o @ue do&ume'ta93 . . PRINCIPIOS "UR DICOS DE LOS T TULOSVALORES Como se *a a'ali4ado, el t(tulo o do&ume'to =material o ta'/i+le) 0au'ido al dere&*o =i'ta'/i+le)- la forma de lo/rar la ta'/i+ilidad del dere&*o es%or 0(a del t(tulo 0alor, desarroll5'dose 0arios %ri'&i%ios %ro%ios del dere&*o&am+iario, &omo la literalidad, i'&or%ora&i2', auto'om(a, le/itimidad a&ti0a !%asi0a ! la +ue'a fe &omo &o'di&i2' de le/itima&i2' @ue re&o'o&e' lado&tri'a98 . .$. La i'&or%ora&i2'. a) De 'i&i2' El dere&*o @ue deri0a delt(tulo 0alor se e'&ue'tra &omo ad*erido al t(tulo, si' el &ual ese dere&*o 'o%uede &ir&ular. Por eso se *a+la del t(tulo 0alorH, o sea, el 91 ONTO A

AN6REDI, Ulises. Come'tarios a la Le! .... P5/i'a 1 93 GARRIGUES, "oa@u('.O+ra &itada. P5/i'as 9 ! ; 98 #EAU ONT CALLIRGOS, Ri&ardo !CASTELLARES AGUILAR, Rola'do. O+ra &itada. P5/i'a 31. P5/i'a ? de 31César Ramos Padilla Teor(a Ge'eral de los T(tulos Valores 0alor, es de&ir, eldere&*o, u'ido i'disolu+leme'te al do&ume'to @ue lo &o'tie'e, si' el &ual 'o%uede *a&erse 0aler. Por esto, a la i'&or%ora&i2' se le *a llamado tam+ié'

&om%e'etra&i2' o i'ma'e'&ia99 . Cua'do *a+lamos de i'&or%ora&i2' dedere&*o al t(tuloH se em%lea u'a e %resi2' %urame'te metaf2ri&a- @uiere de&ir@ue el t(tulo, &omo &osa &or%oral, ! el dere&*o do&ume'tado, &omo &osai'&or%oral, au' &ua'do sea' &osas disti'tas, se ofre&e' e' el tr5 &o &omo sifuera u'a &osa9; . +) 6u'&i2' de la i'&or%ora&i2' La i'&or%ora&i2' del dere&*oal do&ume'to *a&e m5s f5&il ! se/ura la &ir&ula&i2' de los dere&*os, %or@ue%ermite u'a ese'&ial tra'smuta&i2' 7ur(di&a: la &esi2' de dere&*os se &o'0iertee' u'a tra'smisi2' de &osas mue+les a &u!o ré/ime' 7ur(di&o el do&ume'to


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=t(tulo 0alor) se somete. La solu&i2' del Dere&*o mer&a'til a la e i/e'&ia de@ue los dere&*os se tra'smita' de forma r5%ida ! se/ura se lo/ra media'te lai'&or%ora&i2', %or@ue %or ella los dere&*os &ir&ula' eludie'do las re/las de la&esi2' de &réditos, sometié'dose a las re/las de la tra'smisi2' de las &osasmue+les. El tr5 &o de dere&*os se &o'0ierte as( e' u' tr5 &o de &osas mue+les

=%rote/ido %or el %ri'&i%io de tutela a la %osesi2' de +ue'a fe), &u!o ré/ime' 7ur(di&o &o'tie'e /ra'des 0e'ta7as- la %osesi2' de +ue'a fe e@ui0ale al t(tulo- elad@uirie'te %oseedor de +ue'a fe o+tie'e la %ro%iedad del do&ume'to =t(tulo0alor)- la %ro%iedad del do&ume'to &o' ere la titularidad del dere&*oi'&or%orado- la sim%le %osesi2' del do&ume'to le/itima al %oseedor %ara e i/irdel deudor el &um%limie'to del dere&*o i'&or%orado9 . &) Dere&*osi'&or%orados El dere&*o @ue se i'&or%ora es fre&ue'teme'te u' dere&*o de&rédito @ue e'tra a la %rete'si2' de u'a %resta&i2' di'eraria. Pero esto 'o es'e&esario, %ues el t(tulo %uede i'&or%orar u' &o'7u'to de dere&*os de disti'ta'aturale4a =&omo su&ede e' el &aso de las a&&io'es) o u' dere&*o relati0o a&osas i'di0iduali4adas =mer&a'&(as, e' el su%uesto de &o'o&imie'tos deem+ar@ue, res/uardos de de%2sitos, et&. ). Por esta ra42' resulta %referi+le eltérmi'o t(tulo 0alor a t(tulo de &rédito9> . Si el 0alor i'&or%orado es u'a sumade di'ero =dere&*o de &rédito) es u'a suma de di'ero de+e se alarse lares%e&ti0a u'idad o si/'o mo'etario. Si e iste difere'&ia del im%orte e'tre ele %resado e' letras o e' '


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él, %or@ue so' los térmi'os se alados e' éste los @ue determi'a el &o'te'ido !los efe&tos de tales dere&*os, as( &omo la titularidad del te'edor le/(timo ! las%resta&io'es a &ar/o del o+li/ado =el al&a'&e ! modalidades de los dere&*os !o+li/a&io'es). La *o7a ad*erida de+er5 ser rmada %or el %rimero @ue lo utili&ede modo tal @ue &om%re'da di&*a *o7a ! el do&ume'to =art(&ulo 3). Deri0ado

del %ri'&i%io de literalidad, las medidas &autelares, la %re'da, el dei&omiso !&ual@uier afe&ta&i2' so+re los dere&*os o los +ie'es re%rese'tados %or 0alor,'o surte' efe&to si 'o se a'ota' e' el mismo t(tulo. E' otros t(tulos, %or su'aturale4a, &omo los 'omi'ati0os, de+e' a'otarse e' la matr(&ula o re/istrosdel res%e&ti0o 0alor =art(&ulo $1) Se/

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El cheque: tipos de cheque y características

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El cheque: tipos de cheque y caracter sticas

Nombre / Ar

http://www.pac.com.ve/http://www.pac.com.ve/paginas-blancas/http://www.pac.com.ve/index.php?option=com_jumi&fileid=44&Itemid=193http://www.pac.com.ve/http://www.pac.com.ve/index.php?view=category&id=55%3Abanca-y-finanzas&option=com_content&Itemid=78http://www.pac.com.ve/contenido/banca-y-finanzas/el-cheque-tipos-de-cheque-y-caracteristicas/5509/78http://www.pac.com.ve/index.php?option=com_content&view=article&id=5509:el-cheque-tipos-de-cheque-y-caracteristicas&catid=55:banca-y-finanzas&Itemid=78http://www.pac.com.ve/paginas-blancas/http://www.pac.com.ve/index.php?option=com_jumi&fileid=44&Itemid=193http://www.pac.com.ve/http://www.pac.com.ve/index.php?view=category&id=55%3Abanca-y-finanzas&option=com_content&Itemid=78http://www.pac.com.ve/contenido/banca-y-finanzas/el-cheque-tipos-de-cheque-y-caracteristicas/5509/78http://www.pac.com.ve/index.php?option=com_content&view=article&id=5509:el-cheque-tipos-de-cheque-y-caracteristicas&catid=55:banca-y-finanzas&Itemid=78http://www.pac.com.ve/


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El cheque es el medio por el cual una persona tiene derecho a disponer de la provisi n de

!ondos que tiene en cuenta bancaria" bien a !avor de sí mismo o de un tercero#

!ondiciones para el pago de un cheque:

• $ebe estar bien emitido" es decir" estar !echado para el momento de la presentaci n#

• %a cantidad en n&meros debe ser i'ual a la cantidad e(presada en letras#

• No debe tener enmiendas#

• %a !irma del emisor debe ser i'ual a la que tiene re'istrada el Banco titular en su

esp)cimen de !irma#

• El emisor debe tener !ondos su!icientes para e!ectuar el pa'o#

Partes que inter"ienen:

• %ibrador o cuentacorrentista#


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• *irado o Banco %ibrado#

#aneras de emitir el cheque:

• !heque a la orden o nominales: El 'irado a nombre de una persona !ísica o +urídica"

haciendo constar su nombre y apellido" o la raz n social ,nombre- de la entidad" en el

mismo cheque# El tenedor puede" si no se especi!ica lo contrario" endosar libremente

el documento" sin otro requisito que el de !irmar al dorso del documento#

• !heque al portador: .onstituye por su !acilidad de cobro y transmisi n una especiede billete de banco emitido por un particular" ya que" contra la simple presentaci n por

cualquiera" el banco abona o pa'a la cantidad indicada en el mismo documento# /or

su naturaleza" no requiere ! rmula escrita de endoso0 se transmite con la simple

entre'a material#

• !heque no endosa$le: Es aquel que s lo y &nicamente puede ser pa'ado a su titular

u ori'inal bene!iciario" y que s lo puede ser transmitido en la !orma y con los e!ectos

de una cesi n o venta ordinaria#

%ipos de cheques:

• !heque de gerencia: Es aquel emitido por un Banco contra sí mismo" es decir" el

Banco es librado y librador al mismo tiempo#

• !heque propio o personali&ado: Es el dise1ado e impreso por personas o empresas

a car'o y ries'o de ellas mismas" siendo sus características especiales el poseer el

nombre del interesado" la direcci n" el capital social" el lo'otipo de la empresa" etc#

Estos est2n ba+o la custodia y responsabilidad del cliente#


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• !heque de "ia'ero: Es un medio de pa'o utilizado por quienes e!ect&an via+es a

escala tanto nacional como internacional# El adquiriente compra los cheques de via+ero

en su banco habitual y dispone de ellos present2ndolos en una o!icina bancaria que

ten'a relaci n de corresponsalía con el banco vendedor#

/ara obtener m2s in!ormaci n de servicios relacionados con este tema" te invitamos a que

consultes las si'uientes clasi!icaciones: .asas de .ambio " Bancos " Bancos 3ipotecarios " de

la4ecci n de Banca y Finanzas de /2'inas Amarillas .antv
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