CHILE: INSTRUMENTOS FINANCIEROS, LA EXPERIENCIA DE CORFO

Manuel Martínez BéjarGerencia de Inversión y Financiamiento

Santiago, Octubre de 2010

Seminario-Taller ALADI“Innovación en mecanismos de financiamiento para la internacionalización de las MiPYMES”

1

1. Pymes en Chile

2. Programa de Gobierno

3. Rol de CORFO

4. Programas GIF-CORFO

• Fondo de Garantías a la Inversión (FOGAIN)

• Cobertura para Préstamos a los Exportadores (COBEX)

• Cobertura Reprogramación PYME

5. Medidas CORFO para enfrentar la crisis financiera

internacional

6. Benchmark CORFO Sistema Financiero

7. Nuevos Desafíos

Temario

2

1. Pymes en Chile

Tamaño Empresa Hasta UF Hasta US$

Microempresa 2.400 102.155

Pequeña 25.000 1.064.114

Mediana 100.000 4.256.454

Clasificación de Empresas según el monto de ventas anuales

Fuente: Ministerio de Economía

Nota: Clasificación establecida por Ley 20416 del 03/02/2010

3

1. Pymes en Chile

Clasificación de Empresas según el monto de ventas anuales

Fuente: Ministerio de Economía

Nota: En el caso de Microempresas, incluye ocupación sector informal

Tamaño Nº

Empresas

% Total Ventas

(MMUS$)

% Total % Total Empleo

(1)

Micro 588.404 78,3% 11.464 1,8% 90,4%

Pequeña 132.426 17,6% 37.868 6,0% 7,8%

Mediana 20.476 2,7% 38.534 6,1% 1,2%

Total MiPyme

(EMT)

741.306 98,6% 87.866 13,8% 99,4%

Grande 10.520 1,4% 548.304 86,2% 0,6%

Total 751.826 100,0% 636.170 100,0% 100,0%

4

1. Pymes en Chile

N° de empresas exportadoras, por tamaño de empresa (2006-2009)

Fuente: Ministerio de Economía en base a datos del Banco Central de Chile y SII.

Nota: (1) Valor 2009 estimado MINECON, elaborado en base a datos del Servicio Nacional de Aduanas

y SII.

Tamaño

Empresa Tramo 2006 2007 2008 2009 (1)

Micro

1 529 948 700 502

2 235 296 375 342

3 451 506 602 522

Total 1.212 1.750 1.677 1.366

Pequeña

4 380 368 449 390

5 516 516 592 544

6 830 948 927 830

Total 1.726 1.832 1.968 1.764

Mediana

7 769 828 883 809

8 796 875 941 913

Total 1.565 1.703 1.824 1.722

TOTAL EMT 4.503 5.285 5.469 4.852

Grande

9 737 789 823 746

10 884 915 968 918

11 274 301 302 290

12 603 658 708 707

Total 2.498 2.663 2.801 2.661

TOTAL EMPRESAS 7.001 7.948 8.270 7.513

5

1. Pymes en Chile

Monto de exportaciones, por tamaño de empresa (M US$ 2006-2009)

Fuente: Ministerio de Economía en base a datos del Banco Central de Chile y SII.

Nota: (1) Valor 2009 estimado MINECON, elaborado en base a datos del Servicio Nacional de Aduanas

y SII.

Tamaño

Empresa

Tramo 2006 2007 2008 2009 (1) Porc 2009

Micro 1 2.991 4.796 3.449 1.697 0,00%

2 2.876 4.575 5.819 4.483 0,01%

3 15.643 31.672 17.146 17.401 0,03%

Total 21.510 41.043 26.414 23.581 0,05%

Pequeña 4 22.648 20.736 28.088 24.163 0,05%

5 47.519 47.040 68.796 57.192 0,11%

6 147.419 161.713 186.986 153.268 0,31%

Total 217.586 229.489 283.870 234.623 0,47%

Mediana 7 239.743 285.921 363.170 304.094 0,61%

8 485.600 554.968 706.840 617.125 1,24%

Total 725.343 840.889 1.070.010 921.219 1,84%

TOTAL EMT 964.439 1.111.421 1.380.294 1.179.423 2,36%

Grande 9 780.750 877.429 1.045.371 882.815 1,77%

10 2.137.132 2.286.290 2.604.311 2.273.998 4,55%

11 1.364.733 1.785.009 1.873.392 1.716.724 3,44%

12 50.638.941 59.679.380 62.917.399 43.891.795 87,88%

Total 54.921.556 64.628.108 68.440.473 48.765.332 97,64%

TOTAL EMPRESAS 55.885.995 65.739.529 69.820.767 49.944.755 100,00%

6

Ejes :

Conducción Macroeconómica: Lograr una tasa de crecimiento

promedio en el período del 6%.

PYMES: Proporcionarles más financiamiento, reducir el costo

que la carga burocrática actual le impone a estas empresas, que

muchas veces resulta excesivo, reducir la carga tributaria de las

PYMES, y una política de fomento clara y eficaz.

Emprendimiento: Facilitar el financiamiento, reformando el

mercado de capitales y perfeccionando los programas que hoy

se realizan a través de CORFO

2. Programa de Gobierno

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3. Rol de CORFO

Organismo ejecutor de políticas del gobierno de Chile en

el ámbito del emprendimiento y la innovación.

Para cumplir objetivos, centra sus esfuerzos en:

• Fomentar el emprendimiento y la innovación

• Contribuir al fortalecimiento del capital humano

• Elevar la calidad de la gestión de las micro, pequeñas

y medianas empresas

• Atraer y facilitar la realización de nuevos proyectos

de inversión en el país

• Mejorar el acceso y condiciones de financiamiento de

las empresas de menor tamaño

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Gerencia de Inversión y Financiamiento

Misión:

Mejorar el acceso y condiciones de financiamiento a las

MiPYMES y apoyar a emprendimientos con alto potencial de

crecimiento.

Objetivos Estratégicos de Largo Plazo:

1. Mejorar el acceso y condiciones de financiamiento a las

MiPYMES a través de programas de coberturas, líneas de

fondeo y el desarrollo e implementación de nuevos productos

financieros.

2. Facilitar el acceso al financiamiento a empresas con alto

potencial de crecimiento a través de los programas de capital de

riesgo.

3. Rol de CORFO

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Tipologías de Programas y Modalidad de Ejecución GIF

4 tipos de programas

1. Créditos

2. Coberturas o Garantías Parciales

3. Aportes de Cuasi Capital para FKR e IGR

4. Aportes de Capital para FKR

2 tipos de beneficiarios

1. Empresas, MIPYME principalmente

2. Estudiantes (pregrado) y Profesionales (postgrado)

2 tipos de intermediarios financieros

1. Bancarios

2. No bancarios

Modalidades de ejecución

1. Ventanilla abierta

2. Licitación

4. Programas GIF-CORFO

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Fondo de Garantías a la Inversión (FOGAIN)

ASPECTO DEFINICION

ObjetivoPermitir que empresas puedan acceder a financiamiento orientado a

inversiones de largo plazo

Empresas elegibles

Empresas privadas (personas jurídicas y personas naturales con giro),

productoras de bienes o servicios , clasificados individualmente o

grupalmente en categorías de riesgo que presenten niveles de provisiones

equivalente de hasta un 2% del monto de la operación, y en todos los casos,

de acuerdo a criterios de la SBIF.

Monto máximo de ventas

anuales empresas

elegibles

Empresas con ventas hasta por UF 200.000 al año (US$ 8.795.825),

excluido el IVA

Tipo de MonedasLa Cobertura permite operaciones denominadas en pesos, en Unidades de

Fomento o en Dólares de los Estados Unidos de América.

Tipos de

Financiamientos

Créditos

Leasing

Condiciones de

operaciones elegibles

Las coberturas se otorgan para:

•Operaciones de financiamiento de inversiones.

•Refinanciamiento de pasivos: créditos originales otorgados por un

intermediario diferente deberán haberse destinado a inversiones.

•En ambos casos, se podrá considerar un porcentaje menor destinado a

capital de trabajo (hasta 30% de inversión).

11

Fondo de Garantías a la Inversión (FOGAIN)

ASPECTO DEFINICION

Plazo de las Operaciones 36 meses mínimo.

Porcentaje máximo de la

cobertura

40% para empresas con ventas anuales mayores a UF100.000 y

UF200.000 (US$ 4.377.912 y US$ 8.795.825).

50% para empresas con ventas anuales mayores a UF25.000 y

UF100.000 (US$ 1.099.478 y US$ 4.377.912).

60% para empresas con ventas anuales de hasta UF25.000 (hasta

US$ 1.099.478).

70% para empresas con certificación de calidad vigente o que

pertenecen a Programa de Mejoramiento a la Calidad.

Monto máximo de la cobertura UF5.000 (US$ 219.896) por RUT de empresa

Condición de pago de la

cobertura

Previa notificación de la demanda y entrega de antecedentes de la

operación.

Operación de la Cobertura

Puede operar mediante licitación de cupos de cobertura o por

ventanilla abierta. Hasta ahora ha operado sólo mediante el

mecanismo de licitación.

Recuperación

Contractualmente bancos mantienen obligación de cobro después de

pagada la cobertura y de restituir a CORFO los gastos de cobranza y

del saldo de la deuda de capital con el intermediario (según normativa

SBIF).

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Cobertura a Préstamos a Exportadores (COBEX)

ASPECTO DEFINICION

Objetivo

Facilitar el acceso de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas

exportadoras.

Empresas elegiblesEvaluación de riesgo normal a través de clasificación individual o grupal.

Clasificación debe corresponder a nivel de provisiones equivalente al 2%

como máximo.

Monto máximo de ventas

anuales empresas

elegibles

Empresas con ventas anuales de hasta US$30.000.000 (UF 682.142),

excluido el IVA.

Tipos de

Financiamientos

Entrega cobertura a Préstamos a Exportador (PAE) que corresponde a

capital de trabajo de exportadoras.

Monto máximo de las

operaciones por RUT de

beneficiario

No tiene

Plazo mínimo de las

operaciones

1 mes

Plazo máximo de las

operaciones

1 año, renovable por otro año más.

Monto máximo de la

Cobertura por tamaño de

empresa

50% del monto del financiamiento cubierto.

Límite: US$2.500.000 (UF 56.845) por RUT de empresa.

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Cobertura a Préstamos a Exportadores (COBEX)

ASPECTO DEFINICION

Condición de pago de la

cobertura

Previa notificación de la demanda y entrega de antecedentes de la

operación.

Recuperación Por contrato, el subsidio desembolsado por CORFO debe ser devuelto a

CORFO si hay recupero. La recuperación de CORFO es posterior al pago de

los gastos de cobranza y del saldo de la deuda con el intermediario.

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Cobertura Reprogramación PYME

ASPECTO DEFINICION

ObjetivoPosibilitar la consolidación y la reprogramación de pasivos de empresas

viables que no cuentan con garantías suficientes para hacerlo.

Instituciones elegibles Instituciones financieras bancarias.

Empresas elegiblesEmpresas con ventas hasta por UF200.000 (US$ 8.795.825) al año, excluido

el IVA.

Característica Créditos

a ser refinanciados

Pasivos que las empresas tengan con bancos u otros intermediarios

financieros.

Podrían considerarse operaciones con mora de hasta 89 días, al momento de

efectuada la reprogramación.

Compra de carteraSe puede incluir más de un préstamo y la compra de cartera de parte de

terceros intermediarios.

Recursos adicionalesEs posible el otorgamiento de recursos adicionales destinados a financiar

capital de trabajo de la empresa.

Plazo de las

operaciones

Plazo mínimo: 36 meses

Plazo Máximo: 20 años

Servicio de la deudaCuotas iguales de capital e intereses durante el período de amortización de

la(s) operación(es) refinanciada(s).

Período de Gracia Máximo: seis meses.

Período de carenciaMedianas Empresas: 24 meses

MIPES con financiamientos mensuales: 12 meses

15

Cobertura Reprogramación PYME

ASPECTO DEFINICION ACTUAL

Cobertura diferenciada

•Refinanciamientos que incluyan la compra de cartera de créditos de

empresas con ventas anuales de hasta UF25.000 (hasta US$ 1.099.478):

hasta 70%.

•Refinanciamientos que incluyan compra de cartera de empresas con ventas

de hasta UF200.000 (US$ 8.795.825): cobertura máxima de 60%.

•Reprogramación de pasivos propios : hasta 50% para operaciones de MIPES

(ventas de hasta UF25.000 (US$ 1.099.478) anuales) y 40% para

operaciones de medianas empresas (ventas anuales de hasta UF200.000

(US$ 8.795.825)).

Restricciones para el uso

de la cobertura

•No pueden refinanciarse con la cobertura pasivos que se encuentren en

cartera vencida.

•Cobertura incompatible con cualquier otra cobertura CORFO o con garantía

FOGAPE.

•No aplicará respecto de reprogramaciones ya cursadas por un banco.

Condición de pago de la

coberturaPrevia notificación de la demanda y entrega de antecedentes de la operación.

Recuperación

Contractualmente bancos mantienen obligación de cobro después de pagada

la cobertura y de restituir a CORFO los gastos de cobranza y del saldo de la

deuda de capital con el intermediario (según normativa SBIF).

Pasivos que pueden

reprogramarse

•Para regiones VI, VII, VIII y IX: operaciones cursadas hasta el 28.02.2010

•Para resto de regiones: operaciones cursadas hasta el 27.11.2009.

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5. Medidas CORFO para enfrentar la crisis financiera

internacional

FECHA MEDIDA

13 Octubre

2008Ampliación de la Cobertura de Crédito Exportador COBEX en US$50 millones,

llegando a un total de US$55 millones.

13 Octubre

2008Puesta en marcha de línea de financiamiento para factoring bancario y no bancario

de US$100 millones.

5 Enero

2009US$50 millones adicionales para reforzar líneas de factoring bancario y no bancario .

13 Octubre

2008Creación de Crédito CORFO Capital de Trabajo por US$200 millones.

13 Octubre

2008

Ampliación en US$500 millones en Crédito CORFO Inversión: crédito con garantía

parcial para que PYMES financien sus inversiones a largo plazo y con tasas

favorables.

5 Enero

2009Línea de garantía parcial para reprogramación de deudas de PYMES con un aporte

inicial de US$50 millones.

30 Marzo 2009Línea de garantía parcial para reprogramación de deudas de Grandes Empresas con

un aporte inicial de US$50 millones.

Fuente: Ministerio de Hacienda

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6. Benchmark Colocaciones CORFO –

Sistema Fiannciero (Cifras en miles de dólares)

Fuente: GIF CORFO

Nota: Tipo de Cambio al cierre de cada mes.

NUMERADOR: Stock colocaciones originadas por Coberturas GIF

FINANCIAMIENTO POR COBERTURAS Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Ago-10

FOGAIN (CCI) 297.429 406.897 476.914 590.135 612.584 646.667 726.822

COBEX 155.807 164.513 187.086 232.083 180.826 204.109 267.019

Cobertura Reprogramación Pyme 0 62.355 190.689 301.416 316.419 338.401 380.889

SUBTOTAL FINANCIAMIENTO POR COBERTURAS

453.236 633.764 854.689 1.123.634 1.109.828 1.189.177 1.374.730

TOTAL FINANCIAMIENTO ORIGEN GIF 453.236 633.764 854.689 1.123.634 1.109.828 1.189.177 1.374.730

DENOMINADOR: Stock Colocaciones Comerciales Sistema Bancario correspondiente a Micro, Pequeños, Medianos y Grandes Deudores

COLOCACIONES COMERCIALES BANCIARIAS

Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Ago-10

TOTAL STOCK COLOCACIONES BANCARIAS

22.701.902 24.228.880 23.580.135 25.874.428 24.918.624 25.067.890 27.078.039

Indicador 2,00% 2,62% 3,62% 4,34% 4,45% 4,74% 5,08%

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Dificultades de Pymes para acceder a financiamiento en dólares y

para acceder a líneas de coberturas forward de moneda (US$/$)

porque no cuentan con garantías suficientes para compensar el

riesgo de crédito.

Reorientación del producto COBEX:

1.Financiamiento en US$ para inversión,

2.Capital de trabajo y

3.Créditos generados por operaciones de forward y/o de opciones.

Mejoras operativas

1.Aprobación automática de coberturas

2.Certificado de elegibilidad

3.Pago anticipado de cobertura

7. Desafíos

19

Implementar y potenciar programa de garantías MiPYMES

1. Para el 2010 se ha planificado fusionar, simplificar y mejorar los

programas de cobertura , construyendo un gran fondo de

cobertura FOGAIN.

2. En el 2011 se tiene como objetivo implementar y potenciar el

programa de garantías MiPYMES, duplicando la participación

del mercado de MiPYMES con garantía CORFO a 15.000

beneficiarios.

7. Desafíos