UNIDAD 2 MACROECONOMIA

II.1-MERCADO DE VALORES

La palabra "Bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble, de

apellido Van Der Buërse, en la ciudad europea de Brujas, de la región de Flandes (actual

Bélgica), lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil.

La Bolsa de Valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para

que sus miembros atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen

negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o

compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una

amplia variedad de instrumentos de inversión.

Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el mercado

de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de productos.

Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador.

Es el conjunto de mecanismos que facilitan el intercambio de bienes entre diferentes

personas y entidades que permiten la emisión, colocación y distribución de títulos valores.

Tipos de Mercados de Valores

Mercado primario: se refiere a aquel en el que se ofrece al público las nuevas

emisiones de valores.

Mercado Secundario: es la compra- venta de valores existentes y cuyas

transacciones se realizan en la bolsa de valores.

Participantes del Mercado de Valores:

Los agentes económicos que concurren al mercado de valores se pueden clasificar

en las siguientes categorías:

Emisión de Valores: Son las entidades económicas que requieren financiamiento

para la realización de diversos proyectos, además de esto cumple con los requisitos

de inscripción y mantenimiento. Entre estos se tiene:

Empresas industriales, comerciales y de servicio

Instituciones financieras

Gobierno federal

Gobierno estatal

Instituciones y organismos gubernamentales

Inversionistas: son las personas naturales y jurídicas que disponen de recursos y

que están dispuestos a invertirlos en la bolsa de valores.

Intermediarios Bursátiles: son todos los agentes colocadores que adquieren de los

inversionistas para ser colocados en la bolsa de valores.

Otros Participantes: cualquier otro agente autorizado para participar en la bolsa de

valores.

Autoridades: son las personas que tienen la autoridad para controlar y administrar

la bolsa de valores, se encargan de supervisar y controlar que todas las operaciones

se realicen dentro de las leyes establecidas.

Nueva Ley del Mercado de Valores

La nueva ley de mercado de valores tiene entre otros objetivos, el desarrollar el

mercado de valores de forma equitativa, eficiente, transparente, proteger al público

inversionista, minimizar riesgos sistemáticos, así como fomentar una sana competencia.

Característica del Mercado de Valores

Liquidez: 1. Capacidad que tiene una persona, una empresa o una entidad bancaria para hacer frente a sus obligaciones financieras.

2. Capacidad de un bien de ser fácilmente transformado en dinero efectivo."la renta fija y la deuda pública acaparan la atención en momentos de incertidumbre, por su liquidez, rentabilidad y seguridad

Solvencia: es un indicador que se practica sobre los estados contables, es una relación entre

el total de activos de una entidad (persona física o jurídica) y el total de pasivos. Dicha

relación es un cociente que indica cuántos recursos se tienen en activo en comparación con

el pasivo.

Transparencia Económica:

Un mercado es transparente si:

Se sabe qué productos, bienes o servicios están disponibles A qué precio En qué lugar Bajo qué condiciones

Ventajas del Mercado de Valores

1. Si se conoce muy bien el rubro, se puede llegar a ganar mucho.

2. Las transacciones son rápidas.

Desventajas

1. Es muy riesgoso y se puede llegar a perder todo en cuestión de segundos.

II.2- ACTIVIDADES ECONÓMICAS EN EL MERCADO DE LA PRODUCCIÓN

DE BIENES Y SERVICIOS

1. Economía Sumergida:

La economía sumergida viene a ser la extensión del trabajo precario, una estrategia

dirigida a la difusión de un nuevo modelo de relaciones de producción a través de la

informalidad, proveniente de la descentralización de los procesos productivos y la

subcontratación, evaden las normas fiscales, como cualquier otro tipo de contenido

económico como ser:

a) Regulaciones laborales

b) Normas referidas al medio ambiente

c) Normas técnicas

d) Normas de seguridad

e) Normas de salud y otras

Principales Generadores de la Economía Sumergida

Trabajo a domicilio

Talleres clandestinos

Falsas cooperativas

Mujeres explotadas

Inmigrantes ilegales

Promueven los siguientes fraudes:

Fraude fiscal: evaden los impuestos

Fraude social: ponen en duda el derecho del trabajador

2. Economía informal

Todos los trabajadores urbanos y rurales que no gozan de un salario constante y

suficiente, así como todos los trabajadores a cuenta propia, excepto los técnicos y

profesionales.

¿Quiénes integran esta categoría?

Pequeños comerciantes

Micro emprendedores

Empleadas domesticas

Lustradores

Trabajadores a domicilio

Estructura Económica Informal En Honduras

La economía informal emplea el 58% de la población en pymes urbanos y auto empleados

rurales.

3.- Economía Legal

Es aquella que cumple con todos los estándares conforme a lo legal, es el lado

contrario de la economía informal.

II.3- LA DEMANDA AGREGADA, (DA) Y LA OFERTA AGREGADA, (OA)

La Demanda Agregada

Representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas, las entidades

públicas y el resto del mundo, desean y pueden consumir del país para un nivel

determinado de precio. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa, si suben

los precios la gente querrá comprar menos y si bajan compraran más.

Otra forma de ver la demanda agregada es con el flujo circular del ingresos y gastos; toda la

producción de una economía(Y), debe tener un destino, el cual está dado por: C, I, G, X,

M. el ingreso generado en la economía es igual a su gasto (destino) quedando como sigue:

Y=C+I+G+X-M=DA

En donde:

DA = Demanda agregada.

C = Demanda de consumo privado.

I = Demanda de inversión.

G = Demanda Consumo público.

X = Exportaciones.

M = Importaciones.

Por otro lado, la demanda interna DI, se calcula de la siguiente manera:

DI = C + I + G

Y la Demanda Final como: C+I+G+X

Cambios que Desplazan la Demanda Agregada de su Curva Original:

1. Política Fiscal: cuando el gobierno trata de influir sobre la economía mediante el

gasto que realiza, modificando los impuestos y transferencias.

2. Política Monetaria: a través de la oferta monetaria o las tasas de interés, cuanto

mayor es la cantidad de dinero, mayor será la demanda agregada; si aumenta la tasa

de interés disminuye la demanda agregada.

3. Factores Internacionales: como el tipo de cambio y el ingreso del exterior.

4. Expectativas Futuras: en el ingreso, en la inflación.

Curva de la demanda agregada DA

PRODUCTO (INGRESO) AGREGADO Y

Formula de la Demanda Agregada

DA = Y = C + I + G

En todos los puntos a lo largo de la curva DA, tanto el mercado de bienes como el mercado de dinero está en equilibrio, muestran relación relativa entre el producto (ingreso) agregado y el nivel de precio.

C = ConsumoY = Ingreso G = Erogación gobierno

Y2 Y1 Y0

P2

P1

P0NIV

EL D

E PR

ECIO

S P

Curva DA cuando se desplaza a la derecha

PRODUCTO (INGRESO) AGREGADO Y

Curva DA cuando se desplaza a la izquierda:

PRODUCTO (INGRESO) AGREGADO Y

Un incremento en la oferta de dinero (MS), provoca que la curva de la demanda agregada se desplace a la derecha, de DA0 a DA1. Este cambio ocurre a causa del incremento en MS, reduce la tasa de interés, lo que incrementa la inversión planeada y por lo tanto el gasto agregado planeado. El resultado final es un incremento en el producto en cada posible nivel de precio.

Un decremento en la oferta de dinero (MS), provoca que la curva de la demanda agregada se desplace a la izquierda, de DA1 a DA0. Este cambio ocurre a causa de el decremento en MS, aumenta la tasa de interés, lo que decrementa la inversión planeada. El resultado final es un decremento en el producto en cada posible nivel de precio.

NIV

EL D

E PR

ECIO

S P

NIV

EL D

E PR

ECIO

S P

La Oferta Agregada, (OA)

Es la cantidad total de bienes y servicios que se producen con un determinado nivel de

precio. Puede representarse por medio de la curva de oferta agregada, OA, que muestra el

nivel de producción total nacional, que se obtiene en cada uno de los niveles de precio

posibles, manteniendo todo lo demás constante.

La Oferta Agregada Depende de dos Fuerzas

La producción potencial: es la cantidad máxima que puede producir la economía de un

país, sin desencadenar crecientes presiones inflacionistas. En las épocas de recesión, las

empresas producen una cantidad inferior a la potencial. En periodos de grandes presiones,

como las guerras, la producción efectiva puede ser superior a la potencial durante breves

períodos de tiempo.

Costos de los factores: Cuando aumentan los costos de los factores productivos, las

empresas están dispuestas a ofrecer, una determinada cantidad de producción a un precio

más alto.

Curva de la OA a corto plazo

P

OA

C

B

A

PRODUCTO (INGRESO) AGREGADO Y

El grafico que muestra las relaciones entre la cantidad agregada del producto ofrecido por todas las empresas en una economía y el nivel general de precios.

NIV

EL D

E PR

ECIO

S P

Curva de la OA cuando se desplaza a la izquierda

OA2 OA1

PRODUCTO (INGRESO) AGREGADO Y

Curva OA cuando se desplaza a la derecha

OA1 OA2

PRODUCTO (INGRESO) AGREGADO Y

Hay un decremento en la oferta agregada, un desplazamiento a la izquierda de la curva OA de OA1 a OA2, podría ser consecuencia de un incremento en los costos, un incremento en la tasa salarial, en los precios de los energéticos, desastres naturales, estancamiento económico.

Hay un Incremento en la oferta agregada, un desplazamiento a la derecha de la curva OA de OA1 a OA2, podría ser consecuencia de un decremento en los costos, crecimiento económico, políticas económicas y el público estimula la oferta.

NIV

EL D

E PR

ECIO

S P

NIV

EL D

E PR

ECIO

S P

Formula de la Oferta Agregada

OA = PIB+M

OA = Oferta Agregada

PIB = Producto Interno Bruto

M = Importaciones

II.4- LA ECONOMÍA EN LA EMPRESA PÚBLICA Y LA EMPRESA PRIVADA

La Economía en la Empresa Pública

Ha surgido como un instrumento del poder estatal, para regular la marcha de las

empresas privadas, frente a estas, el estado actúa también como empresario.

A veces la situación es total, en las empresas públicas el estado es el único propietario y

empresario, algunas veces con fines de lucro, como los monopolios fiscales.

En el sistema capitalista: con el fin de asegurar a la población ciertos bienes o servicios a

precios más bajos, aunque se produzcan pérdidas eje: Banasupro, Transporte Urbano,

SANAA, La Enee y Hondutel que está en proceso de privatizar.

En el sistema socialista: sostienen que para lograr el uso más racional y justo de los

medios de producción y alcanzar el bienestar colectivo debe ser el estado el único y

principal empresario.

Argumentos a Favor de la Empresa Pública:

1. Cumple con una labor social.

2. Son empresas del pueblo.

3. Produce según las necesidades de la colectividad.

4. Mantienen fuentes de trabajo.

5. Intervienen en áreas donde el capital privado no muestra interés.

6. Evita que la producción de bienes y servicios básicos este controlada por los

extranjeros.

7. Activan el proceso económico del país y aumenta la inversión.

8. Sus planes de producción obedecen a intereses congruentes con las metas

nacionales.

Argumentos en Contra de la Empresa Pública:

1. Hay preponderancia del criterio político sobre el criterio económico.

2. Obtienen los cargos por medio de recomendaciones políticas y no por su

capacidad y eficiencia.

3. El no responder con su patrimonio propio, hace que sus dirigentes no se preocupen

en hacer economía y trabajar con máxima eficiencia.

4. Al tener una fuente segura de financiamiento y saber que nunca irán a la quiebra, no

se preocupan en trabajar con pérdidas.

5. Todos los subsidios bajo diferentes formas: condonación de impuestos, préstamos,

que se hacen a las empresas estatales, son pagadas indirectamente por trabajadores y

empresarios eficaces del sector privado a través de impuestos.

6. En casi todas las empresas estatales existen personas que ganan altos sueldos,

trabajando poco o sin trabajar, como los llamados “PARACAIDISTAS” que solo

van a cobrar sueldo.

Fuentes de Ingresos Tributarios del Estado

1. Impuesto sobre la renta, como ser: pagos a cuenta, retención a la fuente, retención

por mora.

2. Impuesto sobre la propiedad: al activo neto, legado de donaciones.

3. Impuesto sobre la producción consumo y ventas: como sobre ventas el 15%, y

18%, sobre producción de bebidas alcohólicas y cigarrillos.

4. Impuesto sobre servicios y actividades específicas: casinos, ventas de timbres,

servicio de vía pública, traspaso de vehículos.

5. Impuesto sobre las importaciones: terrestre, marítima, aérea y postal.

6. Impuesto a los beneficios eventuales o juegos de azar: 10% sobre premios de

lotería nacional, premios de máquinas tragamonedas, premios de lotería electrónica.

Fuentes de Ingreso no Tributarios del Estado

1. Tasas: papeles de aduana, servicio de auténticas y traducciones, emisión de

constancias, certificados y otros.

2. Derechos: libreta de pasaporte, incorporación de empresas mercantiles, licencia de

conducir, emisión y reposición de placas.

3. Regalías: patentes de minas y zonas mineras, permiso de explotación de petróleo.

4. Multas: consulares, judiciales, incumplimiento de contratos, sanidad, transporte.

5. Ventas: bienes y servicios del gobierno general.

Características del Ingreso Público.

1.-El ingreso público es siempre una suma de dinero.

Es decir, en sentido contrario no constituyen ingresos públicos las prestaciones innaturales

de que también son acreedores los entes públicos y que, estando justificados por la

necesidad de satisfacer determinadas necesidades públicas, y no adoptan forma de recursos

monetarios sino de prestaciones en especie o personales.

2.-Son percibido por un ente Público:

El calificativo de público hace referencia al titular del ingreso que lo recibe.

3.-Su objeto esencial es financiar el gasto público.

El ingreso público se justifica básicamente por la necesidad de financiar los gastos

públicos. Cabe mencionar, que el estado en ciertas ocasiones no solo financia los gastos

públicos, sino que puede perseguir con esos ingresos finalidades de Política Monetaria o

económica.

4.-Ingreso es derecho público y de derecho privado.

En primer lugar, se debe mencionar que la administración pública gozara de todas las

prerrogativas y poderes que son propios de los entes públicos, como los derechos de

preferencia ante otros acreedores, afección de sus bienes inmuebles, presunción de

legalidad de los actos administrativos.

5.-Ingresos derivados del ejercicio de actividades comerciales o industriales.

Este tipo de ingresos se debe más que nada al intervencionismo estatal el cual se despliega

no solo fomentando el desarrollo de ciertas actividades.

Economía en el Sector Privado

Promover la iniciativa privada implica, incentivar el crecimiento, reducir la pobreza y

mejorar la calidad de vida. Sin la fuerza dinámica de la iniciativa privada, disciplinada por

los mercados competitivos, la gente permanecerá sumida en la pobreza. El desarrollo del

sector privado no implica privatizar sino reorientar el papel del estado, para dejar espacio y

promocionar apoyo empresarial, la gente podrá salir de la pobreza cuando los sectores

públicos y privados se contemplen mutuamente.

El Rol del Sector Privado en el Desarrollo Sostenible

los países que han alcanzado niveles elevados se caracterizan por la alta calidad de

su inversión.

Los recursos naturales.

El tamaño de los países.

Los recursos agrícolas.

Obviamente no existe un solo factor determinante para que un país sea rico o pobre.

Los Pilares Fundamentales Para la Inversión Privada

Garantizar transparencia en la gestión pública.

Implementar un sistema que garantice la protección de los derechos humanos,

seguridad jurídica para la inversión y la aplicación equitativa de la constitución y las

leyes.

Reformar los aspectos legales e institucionales del sistema comercial.

Inversión en capital humano, salud, educación.

Promover el libre comercio internacional.

Las Influencias del Sector Privado en el Estado

Reducir los trámites burocráticos y costos de transacciones (ley de simplificación)

Reducir los costos de servicios públicos.

La empresa privada debe de tener un papel activo en promover leyes que incentive

el comercio, la libre competencia, eliminar las prácticas monopólicas, proteger la

propiedad intelectual (ley de competencia).

El gobierno local, las empresas privadas y la sociedad civil, tienen que trabajar en

conjunto para identificar y dar respuestas a las prioridades del desarrollo de sus

comunidades.

Las cámaras de comercio, pueden jugar un papel clave como intermediarios entre el

gobierno e inversionistas potenciales.

II.5- TEORÍA DEL INGRESO PERMANENTE Y EL INGRESO TRANSITORIO

Por Milton Friedman a Theory of the Consumptran Function, Teoría de la Función de la

Concentración 1957. Los agentes tienden a suavizar su sendero de consumo a lo largo del

tiempo, Friedman parte de esta idea para sostener que la decisión de consumo no se efectúa

sobre la base del ingreso corriente, sino que se realiza teniendo en cuenta la expectativa

respecto a los ingresos de toda la vida, si las personas consumen su ingreso permanente, va

alterar su consumo planeado, siempre y cuando no se modifique el ingreso que se percibe.

Teoría del Consumo

El modelo de John Maynar Keynes, supone que este aumenta con la renta, en una relación

definida a través de la propensión marginal a consumir, considerando la renta en término de

recursos disponibles en cada periodo o como estimación de la misma a largo plazo.

Teoría del Ahorro y la Inversión

La teoría económica predice que el ingreso y la riqueza son los principales determinantes

del ahorro, en el caso de los keynesianos el ingreso corriente es relevante, alternativamente

en la teoría del ciclo de vida o vital, el ingreso permanente es relevante.

Teoría del Ciclo Vital

Supone que las personas suministran su ingreso: de modo tal de mantener un flujo

estable de consumo de acuerdo a su ingreso en el tiempo, para ello se requiere la

acumulación de ahorros durante su vida activa laboral.

La idea fundamental de la teoría del ciclo vital: es que la gente hace planes de consumo

para toda la vida el resultado de la tasa de ahorro de toda la vida laboral, es igual al

requerimiento financiero que el individuo inactivo o retirado, lo que además supone un

consumo constante y uniforme.

El ciclo vital basado en una conducta que maximiza: sugiere la posibilidad de que las

decisiones de consumo y ahorro se basen no solo en el ingreso corriente sino, también en

las expectativas de ingresos futuros. Las fluctuaciones de las riquezas también son un

componente importante en la tesis del ciclo de vida.

Hay dos tipos de riquezas:

Riqueza negativa: es cuando las familias solicitan préstamos en previsión del

ingreso.

Riqueza positiva: unas familias en sus mejores años de trabajo ahorran para saldar

deudas y acumular activos para años posteriores.

La hipótesis de la teoría del ingreso permanente y del ciclo vital: son teorías

macroeconómicas. La renta permanente contribuirá a la existencia de una relación entre el

ahorro y el consumo corriente, lo que es más acorde a la teoría keynesiana.

La trayectoria del consumo de una familia es constante a lo largo de su vida o sea que su

consumo es más estable que su ingreso.

Al inicio de nuestra vida laboral consumimos un monto superior al de nuestros ingresos, la

teoría del ciclo vital hace un énfasis en que las familias deben ahorrar en sus mejores

tiempos de vida laboral para un bienestar en el futuro o retiro.

II.6- LOS MERCADOS REALES O DE BIENES Y LA CURVA IS

Cada punto de la curva IS: representa las distintas combinaciones entre la renta nacional y la tasa de interés que hacen que la oferta agregada y la demanda agregada en el mercado de producto se igualen. Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de renta y tasas de interés para los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio.

Tiene pendiente negativa: porque el gasto privado (ya sea inversión por parte de las empresas, o consumo por parte de las familias) depende inversamente del tipo de interés, lo que se traduce en que una disminución del tipo de interés hace aumentar dicho gasto, generando una expansión en la Demanda Agregada, lo que conlleva un aumento de la producción.

La curva IS se deduce de la demanda agregada (DA): la recta de 45 grados o Gasto Efectivo. En el punto en el que se cruzan ambas, el mercado de bienes se encuentra en

IS IS

Ingreso Y

equilibrio. La DA representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas, las entidades públicas y demás, desean y pueden consumir del país para un nivel determinado de precio.

La curva IS muestra las combinaciones: de tipos de interés y niveles de ingresos. Y esto

depende de que los tipos de intereses estimulen la inversión. (Inversión-Ahorro

(Investment-Saving en inglés). Demanda de dinero.

En el eje horizontal o de abcisa: se mide la Renta nacional o el Producto Bruto Interno,

representados por la letra "Y", el eje vertical o de ordenadas se representan los distintos

tipos de interés.

Características de la Curva IS

La curva IS es combinación de tasas de interés y niveles de ingresos.

La curva IS tiene pendiente negativa, porque una subida del tipo de interés, reduce

la inversión y esto repercute el nivel de ingresos.

La curva IS se desplaza cuando varía el gasto agregado, desplazando a la derecha la

curva IS.

IS²

1

Tasa

s de

Inte

rés

0.08

0.06

Con los siguientes datos determine la curva IS y realice su gráfica:

S = -20+0.10Y S = ingreso Ahorro-Seavinng

I = Inversion

I = 50-100i i = Intereses

Tasas de interés (0.08, 0.06, 0.04)

I = 50-100(0.08) = 42

I = 50-100(0.06) = 44

I = 50-100(0.04) = 46

Luego igualamos el ingreso con la inversión para encontrar el nivel de ingreso:

S = I

S = -20+0.10 Y = 42

S = 0.10 Y = 62

Y = 620 Nivel de ingreso

1. S = -20+0.10 Y = 44

S = 0.10Y = 64

Y = 640 Nivel de ingreso

2. S = -20+0.10 Y = 46

S = 0.10Y = 66

Y = 660 Nivel de ingreso

TASAS

DE

INTERES

620 640 660

0.04

1. Utilizando información anterior una ecuación que presente el equilibrio entre el ahorro y

la inversión.

S = -20+0.10Y

I = 50-100i

S = I

-20+0.10Y = 500-100i

0.10Y = 50+10-100i

Y = 70-100i

0.10

Y = 700-1000i Ecuación IS

1. Si el consumo es igual a 20+0.65Y, y la inversión es igual a 80-200i:

a) Encontrar una ecuación IS

b) Determinar los niveles de ingreso si las tasas de interés son (0.12 y 0.10)

c) Realizar la gráfica.

Desarrollo

a) Y = C+1

Y = 20+0.65Y+80-200i

Y-0.65Y= 100-200i

0.35Y= 100-200i

Y= 100-200i

Y= 100-200i

0.35

Niveles de Ingresos

TASAS

DE

INTERES

0.12

0.10

217.14

228.57

Y= 285.71-571.43i

b) Y = 285.71-571.43(0.12)

Y = 285.71-68.57

Y = 217.14

Y = 285.71-571.43 (0.10)

Y = 285.71-57.14

Y = 228.57

c) Grafica

II.7.- EL MERCADO MONETARIO O FINANCIERO Y LA CURVA LM

Presenta combinaciones de: las tasas de interés, Niveles de ingreso y el mercado de dinero se encuentren en equilibrio y a la vez el mercado de bonos también lo esté. LM (Oferta de dinero (Liquidity preference-Money supply en inglés) que identifican el modelo global.

Niveles de Ingresos

LM

LMLM

La LM se obtiene: a partir del equilibrio en el mercado de dinero, que es en conjunto el equilibrio en el mercado de activos. La LM muestra las combinaciones de renta y tipo de interés en los que la demanda de dinero en términos reales es igual a la oferta de dinero.

La oferta nominal de dinero es controlada por los bancos centrales de cada país y en este modelo se considera como una constante (Ms).

Características de la Curva LM

Mercado de Bonos: es un instrumento por el cual quien lo emite a cambio de recibir

determinada suma de dinero se compromete como prestatario a pagar al prestamista

determinada cantidad de dinero.

Financieramente se le denomina “empréstito”.

La curva LM tiene pendiente positiva porque un aumento en el nivel de ingreso

eleva la cantidad demandada de dinero.

La curva LM se desplaza cuando varia la oferta monetaria desplaza la curva LM a la

derecha.

Disminución

Aumento

Ingreso Y

El Equilibrio en el Mercado Monetario Ocurre Cuando

MS=MD

Tasa

s de

inte

rese

s

MS=oferta monetaria

MD=demanda monetaria

MD=MT + MA

MT=demanda presuntiva

MA= demanda especulativa

Según Keynes hay tres tipos de demanda a la hora de justificar la demanda de dinero

tradicionalmente se ofrecen tres motivos:

Motivo transacción: la gente demanda dinero porque lo necesita como medio de

cambio para realizar sus transacciones, esto es para llevar a cabo sus compras de

bienes y servicios.

Motivo de precaución: se demanda dinero por precaución para hacer frente a

contingencias e imprevistos. En este caso la necesidad de dinero nace de la

incertidumbre que rodea los acontecimientos futuros.

Keynes agrega un tercer motivo para demandar dinero:

Motivo de especulación: es el motivo más complejo, en este caso vemos que se

mantienen saldos monetarios ociosos con la expectativa de sacar provecho de

oportunidades de negocios que el mercado pueda presentar.

Ejemplo:

MS= 300

MT= 0.30 y

MA= 40-100c

a) Encuentre la ecuación LM.

b) Grafique la curva LM para las tasas de interés 0.10, 0.06, 0.04, 0.02.

MS= MD

300 = 0.30y +40 -100

0.30y= -300+ 40 -100

Y= -260 – 100/ -0.30

Y=867+ 333

Y=867+ 333+ (0.10)

Y=867+ 333+ (0.06)

Y=867+ 333+ (0.04)

Y=867+ 333+ (0.02)

II.8- EL EQUILIBRIO DE LOS MERCADOS REALES O DE BIENES Y EL

MONETARIO O FINANCIEROS, MODELOS IS-LM

El modelo IS-LM, (también llamado de Hicks-Hansen), está

inspirado en las ideas de Keynes pero además sintetiza sus ideas

con las de los modelos neoclásicos en la tradición de Alfred

Marshall. Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y

desarrollado y popularizado posteriormente por Alvin Hansen.

Las curvas IS-LM permanecen como el ejemplo supremo de la pedagogía de la teoría

económica de los tiempos de dominio del pensamiento keynesiano. A pesar de ello, el

modelo fue cuestionado desde el primer momento por muchos keynesianos tanto por falta

de consistencia interna como por no representar realmente el pensamiento de Keynes.

El modelo IS-LM pretende relacionar esencialmente los niveles de

renta nacional o PIB con el tipo de interés relacionándolo con la

inversión, el consumo y el gasto agregados. El primer ingrediente es

la curva IS que relaciona los puntos de equilibrio de la economía

productiva, y el segundo es la curva LM que representa los puntos de

equilibrio en los mercados monetarios, a través de la igualdad entre

la oferta y la demanda monetaria. El interés y originalidad del modelo consiste

principalmente en que muestra la interacción entre los mercados reales (curva IS) y

Mercados realesMercados financierosTipo de interésDemanda de inversión

Recomendación: para comprender mejor el modelo IS-LM conviene haber estudiado previamente el epígrafe el mercado del dinero

monetarios (curva LM). El mercado real determina el nivel de renta mientras que el

mercado monetario determina el tipo de interés.

Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta

determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el

tipo de interés influirá en la demanda de inversión (y por tanto en la renta y la producción

real). Por tanto en este modelo se niega la neutralidad del dinero y se requiere que el

equilibrio se produzca simultáneamente en ambos mercados. 

La curva IS muestra las situaciones de equilibrio entre inversión y ahorro para los

diferentes valores de renta (Y) y tipo de interés (r).

Tiene pendiente negativa porque, como la inversión depende inversamente del tipo de

interés, una disminución del tipo de interés hace aumentar la inversión, lo que conlleva un

aumento de producción.  

La curva LM muestra las situaciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el

mercado monetario, considerando la keynesiana con preferencia por la liquidez. Se

Cuadrante I (a la derecha del punto de

equilibrio): Exceso de oferta de bienes y

exceso de demanda de dinero.

Cuadrante II (por debajo del punto de

equilibrio): Exceso de demanda de bienes

y exceso de demanda de dinero.

Cuadrante III (a la izquierda del punto

de equilibrio): Exceso de demanda de

bienes y exceso de oferta de dinero.

Cuadrante IV (por encima del punto de

equilibrio): Exceso de oferta de bienes y

exceso de oferta de dinero.

considera que cuanto mayor es el nivel de producción y renta, mayor es la demanda de

dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de interés. De

ahí que la LM tenga una pendiente positiva.  

El punto E en el que se cruzan las curvas IS y LM muestra la posición del equilibrio

simultáneo en ambos mercados. Es un equilibrio estable ya que si se produce una situación

temporal de desequilibrio que desplaza la posición a cualquier otro punto, las fuerzas del

mercado presionarán para volver a ese punto de cruce.