UNIVERSIDAD CENTRAL DE LAS VILLAS “MARTA ABREU” …

UNIVERSIDAD CENTRAL DE LAS VILLAS “MARTA ABREU”

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

DEPARTAMENTO DE ECONOMÍA

TRABAJO DE DIPLOMA

Título: “La Inversión Extranjera Directa en el Modelo de Desarrollo de la República Popular China”

Autor: Arney Pérez Díaz

Tutor: MSc. Héctor Molina Machado

Co-tutor: MSc. Antonio M. Ruiz Cruz

Santa Clara, julio de 2010

Pensamiento

Pensamiento

“…la esencia de la inversión extranjera radica en la

exportación de capitales que se presenta como uno de los rasgos

económicos esenciales del capitalismo.”

Lenin

Agradecimientos

Agradecimientos

Al autor de la presente investigación le gustaría agradecer el gran esfuerzo y

la contribución a quienes, de una forma u otra, ayudaron a lograr esta

investigación. En especial:

A mi tutor por su invaluable trabajo y dedicación durante la

elaboración de esta investigación.

A mi familia, pues me han estado apoyando durante todos estos

años en mis estudios.

A mis profesores que durante todos estos años estuvieron

forjándome para ser un profesional.

A todos mis amigos que me infundieron aliento en los momentos

más necesarios.

Resumen

Resumen

ResumenEn la investigación que se presenta, se trata de analizar el papel de la Inversión

Extranjera Directa (IED) en la consolidación del modelo de desarrollo de la RP

China y esclarecer el papel que puede desempeñar un marco legal adecuado

para promover la inversión de capital, dentro del modelo de desarrollo de un país

subdesarrollado.

En el primer capítulo se establecen algunos fundamentos generales acerca del

concepto de Inversión Extranjera Directa (IED), su papel en el desarrollo

(aspectos positivos y negativos), los elementos que definen el clima para la

inversión en un país determinado y por último la dinámica de la IED en el

mundo, incluyendo los flujos de IED desde los países en desarrollo.

En el segundo capítulo se realiza un bosquejo de la situación económica y social

de la República Popular China (RPCh), se realiza una exposición de la evolución

del marco legal de la IED en China (principales leyes y regulaciones), las

diferentes formas de IED en la RPCh, se tiene en cuenta la evolución de la IED y

por último el clima y perspectivas para la IED en China.

Summary

Summary

Summary

In the research presented, it is to analyze the role foreign direct investment (FDI)

in strengthening the development model of the RP China and clarify the role they

can play an adequate legal framework for promoting investment capital within the

development model of an underdeveloped country.

The first chapter sets out some general background about the concept of Foreign

Direct Investment (FDI), its role in development (positive and negative), the

defining elements of the investment climate in a given country and finally the

dynamic FDI in the world, including flows of FDI from developing countries.

In the second chapter provides an outline of the economic and social situation of

the Republic of China (PRC), will give a presentation of developments in the

legal framework for FDI in China (main laws and rules), different forms of FDI in

the PRC, taking into account the evolution of FDI and finally the climate and

prospects for FDI in China.

Índice

Indice

ÍndiceÍNTRODUCCION 1

Capítulo I. La Inversión Extranjera y el Desarrollo 5

1.1 Acerca del concepto de Inversión Extranjera 5

1.2 El papel de la Inversión Extranjera Directa en el desarrollo 9

1.3 Acerca del clima para la inversión 14

1.3.1 Los costos 15

1.3.2 Los riesgos 16

1.3.3 Las barreras a la competencia 17

1.3.4 Frenar la captación de rentas 19

1.3.5 Establecer la credibilidad 19

1.3.6 Fomentar la confianza pública y la legitimidad 20

1.3.7 Asegurarse de que las políticas se ajusten a las condiciones

locales

20

1.4 Dinámica Mundial y Efectos de la Crisis Financiera Internacional

sobre Inversión Extranjera Directa

21

1.4.1 Los flujos de Inversión Extranjera Directa desde los países en

desarrollo

28

1.5 Consideraciones finales. 30

CAPÍTULO II. La Inversión Extranjera Directa en la República

Popular China

31

2.1 Características Generales de la República Popular China 31

Indice

2.2 El marco legal para la Inversión Extranjera Directa en China 37

2.2.1 Evolución del marco legal 38

2.2.2 Modificación del catálogo para la Guía Industrial de la Inversión

Extranjera

40

2.2.3 Principales leyes y regulaciones que regulan la Inversión

Extranjera Directa en China

41

2.3 Formas de la Inversión Extranjera Directa en la República

Popular China

50

2.3.1 Ventajas e inconvenientes de una empresa mixta 60

2.4 Evolución de la Inversión Extranjera Directa en China 62

2.4.1 Clima y perspectivas para la Inversión Extranjera Directa en China 68

2.5 Consideraciones finales 70

CONCLUSIONES 72

RECOMENDACIONES 73

BIBLIOGRAFÍA 74

ANEXOS

Introducción

Introducción

1

INTRODUCCIÓN

El debate acerca del subdesarrollo y las vías para lograr el desarrollo viene

ocupando un lugar importante en la teoría y práctica de la economía y la política

desde la segunda mitad del pasado siglo. Dentro de este debate, un espacio

especial le corresponde al problema de las fuentes de financiamiento necesarias

para garantizar dicho desarrollo, particularmente lo referente al papel de la

Inversión Extranjera Directa (IED) en el desarrollo.

La presente investigación se refiere al papel que puede desempeñar la inversión

extranjera directa en el impulso al desarrollo económico y social de un país,

sobre todo si este país se ha planteado como objetivo la construcción del

socialismo. El tema en cuestión ha sido y es ampliamente estudiado por los

economistas, especialmente en lo que se refiere a los impactos de la Inversión

Extranjera Directa en el desarrollo de los países subdesarrollados o en vías de

desarrollo. En este caso en particular, una vez que se exponen cuestiones

generales de gran importancia y actualidad sobre el tema, se trata de esclarecer

cual ha sido el papel de la inversión extranjera dentro del modelo de desarrollo

chino. El que se escoja China para realizar este análisis se comprende

perfectamente si tenemos en cuenta que estamos hablando de un país que

partiendo de una base económica sumamente atrasada ha logrado colocarse a

la cabeza de la economía mundial en un grupo importante de indicadores

globales de la economía y todo ello con importantes logros en la esfera de la

elevación del nivel de vida de la población y relevantes resultados en la

reducción de la pobreza, lo cual convierte a esta gran nación en paradigma para

el resto de los países subdesarrollados, sobre todo a partir de 1978, año en que

se inicia la Reforma Económica con el objetivo varias veces declarado de crear

una economía de mercado socialista.

El debate acerca de las características del modelo de desarrollo de la República

Popular China es de gran importancia para esclarecer las posibles alternativas

de desarrollo que se presentan ante los países subdesarrollados en el mundo

Introducción

2

globalizado actual y para ello es importante poder establecer qué papel juega la

inversión extranjera directa dentro de ese modelo.

Por supuesto que el tema de la investigación no es nuevo. Sobre la economía

china y las vías que este país utiliza para avanzar impetuosamente hacia una

sociedad mejor han proliferado los estudios, sobre todo en los últimos años. Lo

nuevo aquí radica en que la investigación se realiza manteniendo la lógica del

análisis marxista y leninista del capitalismo como modo de producción y de la

transición al socialismo a partir de una economía atrasada y deformada por las

secuelas que el propio capitalismo impone a las economías de los países

incorporados a su sistema colonial y neocolonial desde inicios del pasado siglo.

En la mayoría de los estudios que actualmente se realizan y publican acerca del

papel de la IED en el desarrollo de los países subdesarrollados se parten de

presupuestos neoclásicos que por lo general nada dicen acerca de la necesidad

del cambio hacia un nuevo modo de producción para lograr la solución definitiva

de los problemas de desigualdad y extrema pobreza que agobian a la mayoría

de la población de los llamados países en vías de desarrollo.

De lo anterior se desprende la importancia y actualidad de la investigación cuyos

modestos resultados se presentan en esta Tesis.

La situación problémica se centra en que, la consolidación del modelo de

desarrollo chino exige de una IED que permita elevar el nivel tecnológico, los

estándares de calidad del producto y que garantice el acceso a los mercados

internacionales, a partir del establecimiento de nuevas regulaciones y leyes por

el gobierno para que esta no se convierta en un elemento distorsionador de la

política.

El problema científico se centra en la siguiente pregunta:

“¿Constituye la IED un elemento fundamental en la consolidación del modelo de

desarrollo de la República Popular China?”

Introducción

3

El desarrollo de la investigación tiene como punto de partida la siguiente

Hipótesis:

“La Inversión Extranjera Directa (IED) ha sido un elemento fundamental en la

consolidación del Modelo de desarrollo de la República Popular China”.

Para lograr la verificación o refutación de esta hipótesis se ha trazado el

siguiente Objetivo General:

“Valorar el papel de la Inversión Extranjera Directa (IED) en la consolidación del

modelo de desarrollo de la RP China”.

Se desarrollan además los siguientes Objetivos Específicos:

Exponer desde la visión leninista la esencia de la Inversión Extranjera

Directa en el marco del modo capitalista de producción.

Explicar el papel de la inversión extranjera en el desarrollo de las economías

de los países subdesarrollados mediante el análisis de sus posibles efectos

positivos y negativos.

Argumentar el papel desempeñado por la Inversión Extranjera Directa (IED)

en la consolidación del modelo de desarrollo chino.

La Tesis se estructura en dos capítulos. En el primero de ellos titulado “Inversión

Extranjera y Desarrollo” aborda cuestiones relacionadas con el concepto de

inversión extranjera y en particular de Inversión Extranjera Directa, partiendo

para ello del análisis leninista de la exportación de capital como uno de los

rasgos económicos fundamentales del capitalismo en su fase monopolista de

desarrollo. Ocupa un lugar especial en este capítulo el análisis de las

consecuencias que puede traer la Inversión Extranjera Directa para el desarrollo

de los países subdesarrollados y por último se trata la cuestión del clima para la

inversión y de la dinámica mundial de los flujos de IED.

En el segundo capítulo: “La Inversión Extranjera Directa en el modelo de

desarrollo de la RP China” se trata el problema del papel de la IED en el modelo

Introducción

4

de desarrollo chino, a partir de la presentación de un estudio del marco legal que

sirve de garantía a las inversiones en el país y del análisis de la dinámica de los

flujos de IED y de su nivel de participación en la conformación de la economía

china y las perspectivas de esta participación.

En el desarrollo de la investigación se realizó una amplia revisión bibliográfica

que incluyó una gran cantidad de textos y revistas especializadas, así como del

acceso a diferentes sitios de instituciones y organismos internacionales a través

de INTERNET y se procedió al análisis de estadísticas para establecer el aporte

de la Inversión Extranjera Directa al desarrollo económico y social de la RP

China. En el desarrollo de la investigación se combinó el uso de diferentes

métodos y técnicas: análisis y síntesis, lógico-histórico e inferencia estadística

siempre partiendo del método dialéctico-materialista.

Capítulo I

Capítulo I: Inversión Extranjera y el Desarrollo

5

CAPÍTULO I: La Inversión Extranjera y el Desarrollo.

El debate acerca del papel del financiamiento externo y en particular de la

inversión extranjera en el desarrollo tiene más de un siglo de antigüedad y a

pesar de ello conserva su vigencia y actualidad e inclusive se puede afirmar que

hoy más que nunca dicho debate ha adquirido un significado especial, cuando la

mayoría de los países en el mundo buscan desesperadamente alternativas para

lograr su desarrollo en medio del proceso de globalización de la economía

mundial. Precisamente, algunas reflexiones acerca del papel que juega el

financiamiento externo y especialmente la inversión extranjera en el desarrollo

constituyen el contenido fundamental de este capítulo.

1.1_ Acerca del concepto de Inversión Extranjera.

Prácticamente en cualquier texto que trate sobre los problemas de la economía

internacional o del desarrollo de los países se puede encontrar una definición de

Inversión Extranjera. Todas estas definiciones tienen un carácter principalmente

“técnico” y se olvidan de lo principal: de aclarar cuál es la verdadera esencia de

la misma para lo cual es necesario establecer su vínculo no con el desarrollo en

general, sino con el desarrollo del modo capitalista de producción en particular.

Para lograr esto, debemos remitirnos a un viejo libro, desafortunada o

convenientemente olvidado por muchos (al igual que su autor) al analizar el

papel de la inversión extranjera en el desarrollo. Nos referimos a “El

Imperialismo, fase superior del Capitalismo” escrito por V I. Lenin en la

primavera de 1916 y publicado en 1917.

Precisamente en este libro, al realizar el análisis de los rasgos económicos

fundamentales del Imperialismo, en el Capítulo IV Lenin plantea: “... Lo que

caracteriza al capitalismo moderno, en el que impera el monopolio, es la

exportación de capital” (Lenin, 1973, 97)

Así pues, Lenin define lo que para él es un nuevo rasgo económico del

capitalismo como exportación de capital. Siguiendo el análisis de Lenin de este

rasgo del Capitalismo, se puede llegar a la conclusión de que lo que hoy se


6

define como Inversión Extranjera es precisamente en el contexto del modo

capitalista de producción la exportación de capital.

En la propia obra Lenin aporta más elementos acerca de la esencia de la

exportación de capital al referirse a la posibilidad y necesidad de dicho

fenómeno con el desarrollo del capitalismo. Sobre tales cuestiones Lenin

plantea: “La posibilidad de la exportación de capitales la determina el hecho de

que una serie de países atrasados han sido ya incorporados a la circulación del

capitalismo mundial”(Lenin, 1973, 99). De esta forma se vincula la posibilidad de

la exportación de capitales a la existencia de un sistema capitalista mundial al

cual han sido incorporados inclusive los países más atrasados. Y más adelante

afirma: “La necesidad de la exportación de capitales obedece al hecho de que

en algunos países el capitalismo ha ¨madurado excesivamente¨ y al capital

(atendido el desarrollo insuficiente de la agricultura y la miseria de las masas) le

falta campo para su colocación ¨lucrativa”(Lenin, 1973, 99)

Muchos afirman o podrían afirmar que el análisis de Lenin ha quedado obsoleto,

que hoy en día inclusive los países más atrasados hacen inversiones en el

extranjero, pero esto último es una consecuencia de la propia deformación y

desigualdad del desarrollo del capitalismo en estas naciones. Por otra parte, si

nos detenemos en las conclusiones fundamentales, vemos que el análisis

leninista conserva plena vigencia: en primer lugar, tenemos la existencia de una

gran cantidad de países subdesarrollados, con un atraso relativo (y a veces

absoluto) de las relaciones capitalistas de producción, con una enorme

proporción de su población viviendo en la pobreza y el sub consumo; en

segundo lugar, lo cierto es que una inversión del capital en el exterior solo se

justifica si los beneficios de dicha inversión son mayores que si se realizara

dentro del país; en tercer lugar, el desarrollo de la globalización capitalista, sobre

todo en su forma neoliberal, ha ido re conformando el sistema capitalista

mundial, con un ahondamiento de la polarización de las riquezas entre las

naciones y dentro de estas.


7

Por lo tanto, es posible concluir que la esencia de la inversión extranjera radica

en la exportación de capitales que se presenta como uno de los rasgos

económicos esenciales del capitalismo monopolista o imperialismo definidos por

Lenin.

Una vez aclarada la esencia de la inversión extranjera a partir de la definición

leninista de los rasgos económicos esenciales del capitalismo monopolista o

imperialismo, es posible pasar a una definición “actualizada” desde un punto de

vista al que podemos clasificar como técnico, de lo que hoy definimos como

inversión extranjera y especialmente como inversión extranjera directa (IED).

Los conceptos de inversión extranjera en general y de IED en particular, se

incluyen hoy en día dentro de uno más amplio que es el concepto de ahorro

externo. A este concepto se puede llegar desde dos direcciones: se puede

considerar el ahorro externo como un flujo de recursos financieros que se

destina a financiar la inversión que excede al ahorro nacional (F= I – S) o

alternativamente como un flujo de recursos financieros que se destina a financiar

el déficit comercial (F = M – X). Independientemente de la definición que se use,

el ahorro externo tiene que ser cuantitativamente el mismo (Guillis et al, 1996,

391).

El ahorro externo incluye tanto el “ahorro externo oficial” como el “ahorro externo

privado”. La mayor parte del ahorro oficial se presenta en forma de concesiones

que pueden ser obtenidas bien como donaciones o como “créditos blandos” a

los que se puede acceder en el mercado de capital internacional privado. Los

flujos de concesiones se definen técnicamente como “asistencia oficial al

desarrollo”, pero son llamados popularmente “ayuda externa”. Esta “ayuda” se

puede clasificar en bilateral en cuyo caso es dada directamente de un gobierno a

otro o multilateral en cuyo caso los fondos provienen de instituciones

internacionales (tales como las Naciones Unidas o el Banco Mundial) y se puede

presentar en forma de asistencia técnica o asistencia de capital (Guillis et al,

1996, 392- 393).


8

En cuanto al ahorro externo privado, el mismo cuenta con cuatro elementos:

inversión extranjera directa; inversión de cartera; créditos internacionales y

créditos de exportación (Guillis et al, 1996, 393).

Dados los objetivos de este trabajo, el análisis en este capítulo se centra en el

papel en el desarrollo de la inversión extranjera directa como parte del ahorro

externo privado y por tanto es necesario dar una definición de Inversión

Extranjera Directa (IED de ahora en adelante).

La Inversión Extranjera Directa es un elemento del ahorro externo privado que es

realizada por un agente extranjero, generalmente aunque no siempre, por una

corporación multi o transnacional en empresas localizadas en el país receptor. La

misma implica el control total o parcial de la empresa y la presencia física del

inversionista extranjero, bien sea una persona jurídica o natural. Por lo tanto es

necesario destacar que el concepto de IED en todos los casos supone que hay un

país emisor (el que exporta el capital) y un país receptor (el que importa el capital),

pero lo que la caracteriza es el propósito del inversionista, sea éste una firma o un

individuo, de administrar total o parcialmente el activo adquirido y, además, el hecho

de que implica la presencia física en el país receptor de la firma o el individuo que

realiza la inversión (Ruiz, 2000, 225).

Al finalizar la II Guerra Mundial, el mundo queda dividido entre un gran acreedor con

todo su potencial industrial y agrícola intacto (EEUU) y una gran cantidad de países

devastados, la gran mayoría en Europa y deudores de este gran acreedor. El

período de posguerra se caracterizó, además, por el surgimiento del Sistema

Socialista Mundial y el derrumbe del Sistema Colonial del Capitalismo, que incorporó

al sistema de economía mundial a un gran número de países recién liberados de

sus antiguas metrópolis con economías subdesarrolladas.

Bajo la influencia del éxito del Programa de Recuperación Europea (Plan Marshall),

aprobado en 1947, se inicia en los países capitalistas desarrollados la discusión

acerca de los modelos de desarrollo para los países subdesarrollados,

destacándose inicialmente los modelos de las etapas de crecimiento económico, en

los cuales sobresale el papel positivo que debía jugar la inversión extranjera en el


9

desarrollo económico de estos países.

Se abrió un amplio debate teórico acerca de las posibles ventajas y desventajas que

podrían implicar para el desarrollo la IED, o sea, se reconocía que esta podía

introducir no solo efectos positivos sino también negativos.

Detrás de esta controversia acerca de las posibles ventajas y desventajas de la IED

sobre las economías de los países subdesarrollados, se encuentra un desacuerdo

fundamental sobre la naturaleza, estilo y carácter del proceso de desarrollo

deseable. Los argumentos favorables a la IED se desprenden principalmente del

análisis neoclásico tradicional de los determinantes del crecimiento económico.

(Ruiz, 2000, 226)

De lo anterior se desprende la necesidad de esclarecer aquí el papel de la IED en el

desarrollo, teniendo en cuenta que el debate acerca de dicho papel adquiere cada

vez mayor importancia. Esta cuestión se aborda el siguiente epígrafe.

1.2_ El Papel de la Inversión Extranjera Directa en el Desarrollo

En su análisis de la exportación de capital como un rasgo económico del

Imperialismo, Lenin abordó brevemente el problema de sus efectos en el desarrollo

en su sentido más amplio. En su obra mencionada en el epígrafe anterior plantea al

respecto: “La exportación de capitales repercute en el desarrollo del capitalismo

dentro de los países en que aquéllos son invertidos, acelerándolo

extraordinariamente. Si, debido a esto, dicha exportación puede, hasta cierto punto,

ocasionar un estancamiento del desarrollo en los países exportadores, ello se puede

producir únicamente a cambio de una extensión y un ahondamiento mayores del

desarrollo del capitalismo en todo el mundo” (Lenin, Ob. Cit., 102)

De esta forma, Lenin nos deja planteadas dos cuestiones para reflexionar: en primer

lugar, la exportación de capitales acelera el desarrollo del capitalismo en el país

receptor; en segundo lugar, se puede considerar la posibilidad de que la misma

provoque cierto estancamiento en el desarrollo del país emisor, teniendo en cuenta

que los capitales dejan de ser invertidos en la economía doméstica, aunque de

cualquier forma el capitalismo se desarrolla como sistema mundial. Por supuesto,

dado que el objetivo de Lenin es desentrañar aspectos esenciales de este nuevo


10

fenómeno del capitalismo, él no profundiza en el análisis de las características del

desarrollo capitalista en los países atrasados que sirven de receptores a los

capitales exportados, lo cual hoy en día se convierte en un aspecto esencial del

problema.

En la diversa bibliografía existente en relación al papel de la IED en el desarrollo

encontramos por lo general tres posiciones: una posición que defiende y argumenta

el papel positivo de la IED en el desarrollo; otra que argumenta el papel negativo de

la misma en dicho desarrollo y una tercera que aborda la cuestión tratando de

conciliar o más bien balancear los efectos positivos con los negativos partiendo del

hecho objetivo de que los países subdesarrollados necesitan del financiamiento

externo en sus diversas formas para lograr el desarrollo. A continuación se

examinan los elementos esenciales de dichas posiciones.

La argumentación del papel positivo de la IED en el desarrollo tiene dos enfoques

fundamentales, que aunque pueden ser conciliados presentan sus particularidades.

El primero de ellos lo podemos ubicar dentro del llamado “modelo de tres brechas”,

aunque agregando una brecha adicional. Este enfoque plantea que la IED permite

llenar determinadas “brechas” que obstaculizan el desarrollo.

La primera de estas brechas que se plantea que la IED contribuye a cerrar es la que

se refiere a la existente entre los recursos para la inversión proyectada o deseada y

el ahorro interno movilizado. La segunda se refiere la llamada “brecha de divisas o

del comercio exterior”, la existente entre el nivel de divisas proyectadas y el nivel de

las divisas que se obtienen por las exportaciones. Se parte del hecho de que la IED

puede no solo atenuar en parte o totalmente el déficit de cuenta corriente, sino

eliminar con el tiempo dicho déficit si las empresas creadas o desarrolladas generan

una entrada positiva neta de ingresos por exportaciones. La tercera brecha que se

argumenta cierra la IED es la existente entre los ingresos fiscales instaurados por el

gobierno y los que son recaudados, pues al gravar las utilidades de los

inversionistas extranjeros los gobiernos disponen de recursos financieros adicionales

para los proyectos de desarrollo. Finalmente, se plantea que existe una brecha en

experiencia de administración, iniciativa empresarial, tecnología y habilidades

productivas que puede ser cerrada aprovechando la actividad de las empresas


11

aprovechando la actividad de las empresas desarrolladas por la IED.

Otro enfoque de la cuestión, se refiere a elementos más concretos del desarrollo y

es el que aparece prácticamente en todos los textos que abordan el problema en la

actualidad. Según este enfoque, los beneficios de la IED para los países en

desarrollo son cinco:

1. Transferencia de capital. Este aspecto no requiere de un comentario adicional,

por cuanto se explica por sí solo.

2. Creación de empleo. Aquí es necesario aclarar que el asunto radica no en el

empleo bruto sino en el empleo neto creado, o sea, cuantos puestos de trabajo

han sido creados por la IED que de otra forma no lo hubieran sido. El efecto de

la creación de empleo producto de la IED depende tanto de la política del país

receptor como de la política de los inversionistas.

3. Transferencia de tecnología. Las empresas extranjeras son una fuente

importante de información acerca de nuevos productos, procesos de fabricación,

métodos de marketing y administración y adaptación a las condiciones

nacionales de tecnologías más viejas provenientes de países desarrollados. Sin

embargo, el aprovechamiento o la posibilidad real de esta transferencia para los

países en desarrollo depende fundamentalmente de dos factores:

primeramente, de la existencia de una preparación adecuada de los recursos

humanos, preparación que puede ser referida a la formación general, la

formación específica o a ambas, en dependencia de la tecnología en cuestión;

en segundo lugar, de la posibilidad real que tengan los inversionistas extranjeros

de obtener beneficios de dicho proceso de transferencia, pues de no existir ésta,

los inversionistas pueden retener la información acerca de la tecnología.

4. Transferencia de capacidad empresarial. Este factor se refiere a la posibilidad de

contar con los recursos humanos suficientemente preparados para organizar los

procesos productivos de manera tal que se puedan explotar con eficiencia la

tecnología adquirida. Sin esta capacidad, la transferencia de tecnología es

puramente formal

5. Acceso a los mercados mundiales. Los inversionistas extranjeros traen consigo

también la posibilidad de acceder a aquellos mercados donde tradicionalmente


12

realizan sus operaciones, al mismo tiempo que las técnicas de marketing que

hacen posible penetrar en nuevos mercados.

Un análisis de los propios elementos que se consideran como beneficios aportados

por la IED al desarrollo nos permite observar que se requiere de determinadas

condiciones para aprovechar tales beneficios. Al mismo tiempo, es necesario

analizar los criterios aportados por la posición que defiende el criterio de que la IED

ejerce un efecto negativo sobre el desarrollo. Algunos autores agrupan los

argumentos en contra de la IED en económicos e ideológicos (Todaro, 1987, 548-

550)

Los que se consideran como económicos son cuatro:

1. Aunque la IED provee capital, puede provocar la reducción de las tasas de

ahorro e inversión internos al agudizar la competencia, dejar de invertir parte

de sus beneficios, generar ingresos para los grupos que tienen menos

propensión al ahorro, e inhibir la expansión de la industria doméstica

productora de bienes intermedios al ser estos importados por las filiales en

el exterior de las empresas extranjeras.

2. A largo plazo, la IED puede reducir los ingresos en divisa de la Cuenta

Corriente y la Cuenta de Capital. La Cuenta Corriente puede deteriorarse a

consecuencia de la importación de bienes intermedios y de capital, y la

Cuenta de Capital puede empeorar a causa de la repatriación de utilidades,

regalías, honorarios, etc.

3. En relación al ingreso público, el efecto puede ser disminuirlo debido a las

concesiones fiscales, subsidios encubiertos y las protecciones arancelarias

concedidas por los gobiernos receptores.

4. La experiencia empresarial y en general los conocimientos aportados

pueden ver obstaculizado su desarrollo como consecuencia del dominio

ejercido por las firmas extranjeras en el mercado nacional.

Los argumentos considerados como ideológicos son seis:


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1. El impacto de la IED sobre el desarrollo es muy desigual y en muchas

ocasiones refuerza las deformaciones estructurales y agudiza las

desigualdades del ingreso en el país. La misma tiende a promover los

intereses de los trabajadores ocupados en el “sector moderno” en contra del

resto de los trabajadores ocupados en los sectores tradicionales al ampliar

las diferencias salariales. Igualmente, puede desviar los recursos de la

producción de alimentos a las manufacturas o hacia los servicios y empeorar

el desequilibrio existente entre las zonas urbanas y rurales.

2. Las empresas extranjeras producen generalmente bienes inadecuados y

estimulan patrones de consumo inadecuados a partir de la introducción de

tecnologías inadecuadas.

3. Como resultado de las dos anteriores, los recursos nacionales tienden a ser

asignados a proyectos que son socialmente inconvenientes.

4. Las empresas extranjeras utilizan su poder económico para influir sobre las

políticas gubernamentales en direcciones que son desfavorables para el

desarrollo. En consecuencia, los beneficios privados de las empresas

extranjeras pueden ser superiores a los beneficios sociales.

5. Las empresas extranjeras pueden perjudicar a las economías receptoras al

reprimir el espíritu empresarial nacional y utilizar su enorme poder

económico para expulsar a los competidores nacionales y obstaculizar el

surgimiento y desarrollo de nuevas empresas nacionales.

6. Las grandes empresas extranjeras pueden obtener el control de los activos y

empleos nacionales y de esta forma ejercer una influencia decisiva sobre las

decisiones políticas e inclusive subvertir el propio proceso político en un país

(Un ejemplo de esto es el caso del papel de la ITT en el derrocamiento del

gobierno de Salvador Allende en Chile en 1973).

En definitiva, el aprovechamiento o no de las posibles ventajas de la IED para el

desarrollo dependen indudablemente tanto de la política de los inversionistas

como de la política de los gobiernos de los países receptores, por lo cual resulta

conveniente un breve análisis de esta última cuestión, el que se realiza en el

epígrafe siguiente.


14

1.3_ Acerca del clima para la inversión

En la actualidad, se trabaja con un concepto que trata de sintetizar aquellos

aspectos que hacen coincidir los intereses de ambos factores, es decir, tanto de

los posibles inversionistas como de los países receptores: el clima para la

inversión.

El clima para la inversión es el conjunto de factores propios de cada lugar, que

forjan las oportunidades y los incentivos para que las empresas inviertan en

forma productiva, generen empleo y crezcan (Banco Mundial, 2005a, 2). Las

políticas y la actuación de los gobiernos ejercen una gran influencia en el clima

para la inversión por su impacto en los costos, los riesgos y las barreras a la

competencia.

Las empresas deciden si incurren en gastos en el presente para modificar o

aumentar la producción en el futuro, por ejemplo, invirtiendo en maquinaria,

instalaciones e investigación y desarrollo. Adoptan esa decisión valiéndose de

diferentes recursos y estrategias e impulsadas por el afán de lucro; pero la

rentabilidad viene determinada en parte por los costos, los riesgos y las barreras

a la competencia que van unidos a la oportunidad. El volumen y la productividad

de la inversión resultante deben contribuir al crecimiento y la reducción de la

pobreza.

Un clima propicio para la inversión no es únicamente el que genera utilidades

para las empresas; si ese fuera el objetivo, las autoridades podrían limitarse a

minimizar costos y riesgos. En cambio, se trata de mejorar los resultados para la

sociedad en su conjunto. Corresponde a las empresas asumir muchos de esos

costos y riesgos. Y la reducción de las barreras a la competencia amplía las

oportunidades, estimula la innovación y asegura que los beneficios del aumento

de productividad se compartan con consumidores y trabajadores. Algunos

factores, como la geografía y las preferencias de los consumidores, son muy

difíciles de modificar por los gobiernos, pero éstos ejercen una influencia mucho

más decisiva en otros aspectos. Las influencias específicas en los costos, los


15

riesgos y las barreras son políticas estrechamente vinculadas al comportamiento

de la inversión (Banco Mundial, 2005a, 2).

La naturaleza misma de la inversión, que incide en el futuro, subraya la

importancia de la estabilidad y la seguridad, especialmente en relación con los

derechos de propiedad. La regulación y los impuestos condicionan los derechos

de propiedad y tienen consecuencias directas para los costos, los riesgos y las

barreras a la competencia. El financiamiento, la infraestructura y la mano de

obra son insumos clave de las actividades de inversión. Pero las empresas no

reaccionan únicamente ante las políticas oficiales. Se forman sus propias

opiniones sobre la manera en que esas políticas se aplicarán en la práctica. Y

(como otros interesados) tratan de influir en las políticas para obtener beneficios.

La actuación y la gestión del gobierno, en el sentido más amplio —incluidas la

corrupción y la credibilidad—, tienen, por lo tanto, una importancia capital.

Es la interacción de las políticas oficiales y las características de la gestión de

gobierno lo que las empresas evalúan al adoptar decisiones de inversión. Sin

entrar a un análisis en detalle de la cuestión, veamos brevemente algunos

elementos referidos a los tres principales factores que se consideran como

determinantes del clima para la inversión.

1.3.1_Los Costos

Los salarios y la materia prima, por ejemplo, son costos normales de toda

actividad comercial. Sin embargo, muchos costos derivan de manera más

directa de políticas y la actuación de los gobiernos. El ejemplo más evidente son

los impuestos, aunque los gobiernos también actúan para tratar de corregir

imperfecciones de los mercados, proporcionar bienes públicos y contribuir al

suministro de infraestructura. El mal funcionamiento de los gobiernos en estos

campos puede aumentar en gran medida los costos para las empresas y hacer

que muchas oportunidades de inversión dejen de ser rentables. ¿En qué

medida? Según encuestas del Banco Mundial, los costos de la falta de

infraestructura adecuada, las dificultades para hacer cumplir los contratos, la


16

corrupción, el delito y la regulación pueden representar más del 25% de las

ventas o más de tres veces lo que las empresas suelen pagar de impuestos.

Tanto el nivel como la composición de esos costos varía sustancialmente de un

país a otro (Gráfico 1).

Los costos también tienen una dimensión temporal. Las encuestas del Banco

ponen de relieve las marcadas diferencias en el tiempo que lleva despachar

mercancías en la aduana y conseguir una línea telefónica, así como en el tiempo

que las empresas emplean en tratar con funcionarios públicos.

Gráfico 1

1.3.2_ Los Riesgos

Puesto que las decisiones de inversión afectan al porvenir, las expectativas de

las empresas sobre el futuro son cruciales. Muchos de los riesgos que enfrenta

una empresa, como la incertidumbre acerca de las reacciones de clientes y

competidores, son inherentes a la inversión y la empresa debería asumirlos. Sin

embargo, los gobiernos deben crear un entorno estable y seguro, por ejemplo,

protegiendo los derechos de propiedad. La incertidumbre normativa, la

inestabilidad macroeconómica y la arbitrariedad de las regulaciones también

pueden afectar las oportunidades y contrarrestar los incentivos a la inversión.

Las encuestas del Banco Mundial indican que los riesgos derivados de las


17

políticas constituyen la principal preocupación vinculada al clima para la

inversión en los países en desarrollo (Gráfico 1)

1.3.3_ Las barreras a la competencia

Las empresas preferirían no enfrentar más competencia, sino menos, pero las

barreras a la competencia que benefician a algunas empresas privan de

oportunidades a otras y a los consumidores e incrementan los costos para unas

y otros. También pueden menoscabar los incentivos de las empresas protegidas

para innovar y aumentar la productividad. Algunas barreras surgen de

características naturales, como la distancia y las economías de escala asociadas

a determinadas tecnologías. Los costos y riesgos elevados pueden actuar como

barreras a la entrada en un mercado.

Los gobiernos también pueden influir en forma más directa en tales barreras a

través de la regulación de la entrada y la salida de los mercados, y la respuesta

ante prácticas de las empresas contrarias a la libre competencia. Si bien es

difícil de medir en forma global, las encuestas indican que la presión de la

competencia que sienten las empresas varía considerablemente de un país a

otro. Por ejemplo, el 90% de las empresas de Polonia declaró que la presión de

la competencia es importante, mientras que en Georgia sólo el 40% de las

empresas expresó la misma opinión.

En general, diferentes investigaciones corroboran que las valoraciones de los

factores que propician un adecuado clima para la inversión varían no solo entre

los países, sino dentro de los propios países. Un ejemplo de esto último es el

caso de China (Gráfico 2).


18

Gráfico 2

De todo el análisis anterior se puede derivar una importante conclusión: es

indudable que la inversión extranjera directa puede contribuir en una medida

considerable al desarrollo de los países subdesarrollados, pero esto solo es

posible si los gobiernos de estos países son capaces de crear las condiciones

idóneas para que sea así, conservando plenamente la soberanía nacional y

desarrollando políticas que respondan en primer lugar a los intereses del país en

su conjunto y de todos sus ciudadanos, al mismo tiempo que garanticen las

condiciones para que los inversionistas obtengan un nivel de beneficios que

incentiven la inversión.

Las experiencias prácticas de países como Cuba, Viet Nam y especialmente

China son una muestra de que este objetivo es alcanzable. La Inversión

Extranjera Directa es importante, pero más importante es la decisión de los

Gobiernos de conservar la soberanía nacional evitando la imposición de

condiciones para la ayuda que solo favorecen el enriquecimiento de una minoría

manteniendo a la inmensa mayoría en la pobreza.


19

1.3.4_ Frenar la captación de rentas

Las políticas que favorecen el clima para la inversión son un objetivo codiciado

por las empresas, los funcionarios y otros grupos de interés proclives a la

captación de rentas. La corrupción puede aumentar los costos de la actividad

empresarial y, cuando se extiende a los niveles superiores de un gobierno,

puede provocar profundas distorsiones en las políticas. De las encuestas del

Banco se desprende que la mayoría de las empresas de los países en desarrollo

cuentan con tener que pagar sobornos al tratar con funcionarios, y muchas de

ellas señalan que la corrupción es uno de los obstáculos más graves a sus

operaciones. La captura del Estado y el clientelismo —que denotan un acceso

desigual a la información e influencia en la formulación de políticas— también

pueden generar serias distorsiones y desviar políticas a favor de algunos grupos,

en perjuicio de otros.

Los mercados se restringen, la asignación de los derechos de propiedad se

desvirtúa, los mercados financieros se distorsionan. Eliminar las intervenciones

injustificadas en la economía, frenar el uso arbitrario del poder y mejorar la

rendición de cuentas de los gobiernos, especialmente mediante una mayor

transparencia, ayuda a poner coto a la captación de rentas.

1.3.5_ Establecer la credibilidad

Como las inversiones inciden en el futuro, la incertidumbre marca todas las

decisiones de inversión. Por ello la confianza en el futuro —incluida la

credibilidad de las políticas públicas— determina si las empresas han de invertir

y de qué forma lo harán. Las políticas que carezcan de credibilidad no lograrán

generar las inversiones buscadas. ¿Qué socava la credibilidad de las políticas?

Un legado de inestabilidad política o económica no ayuda en nada, pero todos

los gobiernos enfrentan la tentación de postergar políticas acertadas a largo

plazo para favorecer objetivos a corto plazo o más limitados, por ejemplo,

obtener beneficios para las autoridades o granjearse el favor de algunos

votantes.


20

Para fortalecer la credibilidad se necesitan mecanismos que obliguen a los

gobiernos a aplicar políticas razonables, así como disciplina y constancia.

1.3.6_ Fomentar la confianza pública y la legitimidad

Las empresas y los gobiernos no interactúan en el vacío. La confianza entre

quienes participan en el mercado promueve el intercambio productivo y reduce

la carga para la regulación y los procedimientos para la ejecución de contratos.

Las actitudes sociales —como la confianza en los mercados y las empresas—

también influyen en la viabilidad, la sostenibilidad y, por ende, la credibilidad de

las mejoras normativas. Por ello, un clima favorable a la inversión también se

nutre del respaldo de la población en general, es decir, de un consenso acerca

de la creación de una sociedad más productiva que pueda facilitar la

implantación de mejoras normativas, independientemente del partido político o el

grupo gobernante. Un proceso de formulación de políticas abierto y participativo,

y medidas orientadas a garantizar que la mayor parte de la sociedad se

beneficie de un buen clima para la inversión pueden contribuir a lograr ese

respaldo.

1.3.7_ Asegurarse de que las políticas se ajusten a las condiciones

locales

Para ser eficaces, las políticas deben tomar en cuenta las causas de posibles

fracasos, así como las diferencias en las condiciones locales. Si no se

contemplan estos factores, los resultados pueden ser mediocres o, incluso,

contrarios a los deseados.

Los planteamientos que requieran una capacidad superior a la existente no sólo

no alcanzarán los objetivos previstos, sino que también contribuirán a la

informalidad, la corrupción, y debilitarán la credibilidad. Los planteamientos que

supongan elevados niveles de discrecionalidad expondrán a las empresas a la

incertidumbre y a riesgos considerables cuando no se hubieran elaborado

salvaguardias eficaces contra el uso indebido del poder discrecional. ¿Por qué

surgen estos problemas? En muchos casos, las políticas y las reglamentaciones


21

se trasladaron indiscriminadamente de un país a otro. Este fenómeno se

remonta a la época colonial, cuando los países en desarrollo heredaron políticas

que tenían muy poco que ver con las circunstancias de cada uno de ellos.

Transcurridas varias décadas, todavía hoy día muchas de esas piezas de museo

perviven en los libros, y la tendencia se mantiene vigente. Mientras que los

métodos aplicados en los países ricos actualmente pueden constituir una fuente

de experiencia, es preciso adaptarlos a las condiciones de cada lugar. En

algunos casos, ello implicará la elección de normas más sencillas, con un menor

ejercicio del poder discrecional y medidas adicionales para limitar las

actuaciones arbitrarias.

De todo el análisis anterior se puede derivar una importante conclusión: es

indudable que la inversión extranjera directa puede contribuir en una medida

considerable al desarrollo de los países subdesarrollados, pero esto solo es

posible si los gobiernos de estos países son capaces de crear las condiciones

idóneas para que sea así, conservando plenamente la soberanía nacional y

desarrollando políticas que respondan en primer lugar a los intereses del país en

su conjunto y de todos sus ciudadanos, al mismo tiempo que garanticen que los

inversionistas obtengan un nivel de beneficios que incentiven la inversión.

1.4_ Dinámica mundial y efectos de la Crisis Financiera

Internacional sobre la IED.

Es a partir de mediados de los 80 que la IED pasa a ocupar un papel predominante

dentro del proceso de globalización. Aunque el comercio internacional continúa

siendo el mecanismo principal de unión de las economías de las diferentes

naciones, la IED ha estado creciendo en los últimos años a un ritmo mayor que los

índices de crecimiento que exhibe el comercio internacional. Así, entre 1986 y 1996

la tasa de crecimiento de la exportación de mercancías alcanzó un nivel medio anual

del 9.4%, la de servicios comerciales un 10.9%, mientras que los flujos de IED

crecieron a un ritmo medio anual del 15%.

La intensidad del crecimiento de la IED se aceleró a partir de los años 90. En el

período 1985-1990 los ingresos netos de la IED en los países en desarrollo


22

constituyeron el 17.4% del total mundial, mientras que en 1996 esta proporción

ascendió al 36.9%. La década de los 90 por tanto, trajo consigo un salto

espectacular de la IED en los países en desarrollo, como consecuencia del avance

impetuoso del proceso de globalización.

Según los datos publicados por la UNCTAD en el World Investment Report

2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, la IED a

nivel mundial aumentó vertiginosamente hasta alcanzar una cifra estimada de

897.000 millones de dólares estadounidenses en el 2005 -un 29% más que el

año anterior- y se invirtió bruscamente la depresión de cuatro años en los flujos

hacia los países desarrollados la que se mantuvo hasta el 2004, influenciada

ante todo por la recesión de la economía de Estados Unidos.

En medio de la agudización de la crisis financiera y económica, los flujos

globales de IED se redujeron desde un máximo histórico de $ 1.979 mil millones

en el 2007 a $ 1.697 mil millones en el 2008, lo que representó una disminución

del 14%. La caída continuó en el 2009 con un impulso añadido; datos

preliminares de 96 países indican que en el primer trimestre del 2009, las

entradas cayeron un 44% en comparación con su nivel en el mismo período del

2008; aunque se espera una lenta recuperación en el 2010, esta debería

acelerarse en el 2011.

La crisis también ha cambiado el panorama para la inversión. El descenso

publicado a nivel mundial en el 2008 fue diferente entre los tres principales

grupos económicos. En los países desarrollados, donde la crisis financiera se

originó, las entradas de IED se redujeron en el 2008, mientras que en los países

en desarrollo y las economías en transición siguió aumentando. En el caso de

los países desarrollados, los flujos se redujeron considerablemente en el 2008,

después de alcanzar máximos históricos en el 2007. Las entradas de IED

cayeron un 29% hasta 962 mil millones dólares, y estos descensos se

produjeron en todos los principales países receptores a excepción de Estados

Unidos. Los flujos de IED en la Unión Europea se redujeron en un 40% en el

2008, a $ 503 mil millones, mientras la crisis financiera y la recesión económica

contribuyeron a un descenso en las entradas de IED en la mayoría de ellos. Por


23

el contrario, las entradas de IED en los Estados Unidos, principalmente de

inversionistas europeos, se elevó en un 17%, para alcanzar un alto de todos los

tiempos de 316 mil millones dólares.

La caída de las entradas de IED en los países desarrollados fue más

pronunciada en los sectores manufacturero y de servicios, mientras que el

proceso de consolidación en la minería e industrias extractivas, unido a la

creciente participación de las grandes empresas de países en desarrollo (sobre

todo desde China) ha contribuido al aumento de la IED en el sector primario en

el 2008.

Sin embargo, como en el 2008, los países desarrollados como grupo

mantuvieron su posición como el más grande inversor en el exterior. Entre los

grandes países de orígen de IED, sólo Japón, Suiza, Canadá y los Países Bajos,

en ese orden, registraron un aumento en sus flujos de IED en el 2008, mientras

que Estados Unidos mantuvo su posición como el mayor inversor en el exterior,

seguido de Francia; mientras que Japón, con un aumento del 74% en las

salidas de IED, entró en la lista de los cinco principales países inversores.

La IED hacia y desde los países desarrollados se espera que haya disminuido

en el 2009 debido a los efectos persistentes de la crisis financiera y el

debilitamiento del crecimiento económico en estas economías. Las empresas

transnacionales se espera que reduzcan sus programas de inversión debido al

descenso de las ganancias corporativas, el acceso limitado a recursos

financieros y el mayor costo de la financiación.

Con respecto a los países en desarrollo, las entradas de IED siguieron

aumentando en el 2008, con un total estimado de 1 833 mil millones de dólares.

Este hecho, llevó la IED al nivel más alto registrado en los países en desarrollo

con aumentos en todas las subregiones. Las empresas transnacionales (ETN)

en América Latina y Asia Oriental -especialmente China- emprendieron una

expansión significativa hacia el exterior. Asia Occidental, por su parte,


24

experimentó una disminución sustancial en cuanto a las salidas de IED. De las

economías en desarrollo y en transición, los tres principales países fuentes de

IED fueron Hong Kong (China), la Federación de Rusia y China, que se situó

entre los 20 principales inversores en el mundo, ver anexo 1.

Pese al actual entorno de turbulencias financieras e intensa intervención pública

en la economía, no se observó en 2008 y principios de 2009 una tendencia

general de las políticas públicas hacia un mayor proteccionismo hacia la IED. En

el estudio anual de la UNCTAD sobre los cambios en las leyes y normativas

nacionales en materia de IED (Survey of Changes to National Laws and

Regulations Related to FDI) se señala que en 2008 se adoptaron 110 nuevas

medidas en relación con la IED, de las que 85 fomentaban más ese tipo de

inversión. En comparación con 2007, no se modificó el porcentaje de medidas

menos favorables para la IED (Tabla 1).

Tabla 1 - Cambios en las normativas nacionales, 1992-2008

Fuente:Fuente: UNCTAD, World Investment Report 2009: Transnational Corporations,

Agricultural Production and Development.

África

Las entradas de IED en África aumentaron a $ 88 mil millones en 2008 - un

nuevo récord, a pesar de la crisis financiera y económica mundial. Esto aumentó

el monto acumulado de IED de la región a 511 mil millones dólares. Fusiones y

adquisiciones transfronterizas, cuyo valor se duplicó con creces en el 2008,

contribuyeron al aumento de una gran parte de las entradas, a pesar de las


25

restricciones de liquidez global. El auge del mercado mundial de materias primas

del año anterior fue un factor importante en la atracción de IED a la región. Los

principales receptores de IED incluyen muchos productores de recursos

naturales que han estado atrayendo a una gran proporción de las entradas de la

región en los últimos años, pero también algunos otros países ricos en productos

básicos. En 2008, las entradas de IED aumentaron en todas las sub regiones de

África, a excepción del Norte África. Mientras que África del Sur atrajo a casi un

tercio de las entradas, los países de África Occidental registraron el mayor

incremento porcentual (63%).

Los países desarrollados fueron las principales fuentes de IED en África, aunque

su participación en el stock de IED en la región ha disminuido con el tiempo. Una

serie de países africanos adoptaron medidas de política para que el entorno

empresarial en la región fuese más favorable a la IED, aunque el clima de la

región para la inversión global sigue ofreciendo una imagen variada. Por

ejemplo, algunos gobiernos africanos han establecido zonas económicas libres y

nuevos códigos de inversión para atraer la IED, y los servicios públicos

privatizados. Sin embargo, algunos países adoptaron regulaciones menos

favorables, tales como aumentos de impuestos.

Asia

En el Sureste de Asia siguieron manifestando un fuerte crecimiento en los flujos

de IED en 2008 (17%), alcanzando un nuevo máximo de US $ 300 mil millones.

Pero los datos disponibles a principios de 2009 apuntan a un descenso

significativo. A nivel sub-regional, año tras año el crecimiento de la IED ha ido

variando: 49% en el Asia meridional, el 24% en Asia oriental, y 14% en el

sudeste de Asia, con entradas por valor de 51 mil millones dólares, 187 mil

millones dólares y $ 60 millones, respectivamente.

En el contexto de la crisis financiera mundial, China e India se registraron como

primer y tercer lugar respectivamente entre los países más atractivos para la

IED, la mayor capacidad de estas dos economías emergentes para atraer la IED


26

ha cambiado el panorama de las corrientes mundiales de IED. Las entradas de

capitales hacia estas dos economías se han visto inevitablemente afectadas por

la crisis, pero sus perspectivas a medio y largo plazo siguen siendo

prometedoras. Las entradas de IED en los servicios siguieron cobrando un

mayor impulso en el Sureste y Sudeste de Asia en el 2008. Esto se refleja en el

valor creciente de fusiones y adquisiciones transfronterizas y las ventas en el

sector A de la región en los servicios. Este sector representó la mayor parte de

la IED en algunas economías, aunque las inversiones en la banca cayeron como

resultado de la crisis financiera mundial. La IED en el sector de servicios en

China y la India aumentó, particularmente en servicios tales como: la

infraestructura y el comercio minorista.

Las entradas de IED en Asia Occidental aumentaron en el 2008 por sexto año

consecutivo. Se incrementaron un 16%, hasta alcanzar los US $ 90 mil millones,

debido principalmente a un crecimiento significativo de las entradas a Arabia

Saudita, especialmente en bienes raíces, la petroquímica y la refinación de

petróleo, consolidando la posición del país como líder receptor en la región; no

obstante, el crecimiento de la IED fue desigual, en los demás países de la

región. Desde el tercer trimestre de 2008, la fuerte caída del precio del petróleo

y el constante empeoramiento de las perspectivas para la economía mundial,

han reducido el optimismo que había prevalecido en la región durante los últimos

seis años. Los proyectos de desarrollo en toda la región se están viendo

afectados por el crédito en los mercados mundiales.

Europa

Las entradas de IED en Europa Sudoriental y la CEI aumentaron por octavo año

consecutivo, alcanzando 114 mil millones dólares - una cifra récord - a pesar de

la crisis financiera y los conflictos en ciertas partes de la región. Las entradas de

IED crecieron rápidamente en ambas sub regiones, sobre todo en el primer

semestre del 2008. Mientras que en el sudeste de Europa la mayoría de los

flujos de IED fueron conducidos aún por la privatización de los activos que


27

todavía son propiedad del Estado, en la CEI la inversión de las ETN fue

motivada por el deseo de acceder a los crecientes mercados de consumo local y

para aprovechar las oportunidades comerciales que surjan de la liberalización de

las industrias seleccionadas. Las entradas de IED siguen siendo distribuidas de

manera desigual, con tres países (la Federación de Rusia, Kazajstán y Ucrania,

en ese orden), que representan el 84% del total de la región. Las grandes

inversiones en la industria de generación de energía liberalizadas, así como, en

automotores y bienes inmuebles, contribuyó a las grandes entradas de IED en la

Federación de Rusia, aunque el grueso de la IED en el país siguió siendo en los

recursos relacionados con los proyectos-naturales.

La desaceleración del crecimiento económico en todos los países de Europa

sudoriental y la CEI, y la caída de los precios de los productos básicos, junto con

el cercano agotamiento de las posibilidades de privatización de los recursos más

importantes, es probable que lleve a una disminución importante de la IED en la

región.

La tendencia hacia una política más liberal relacionada con la IED continuó en

el 2008 en varios países. Los ejemplos incluyen las reducciones en la tasa de

impuesto que grava a las empresas extranjeras, la privatización de las empresas

de propiedad estatal, la liberalización del tipo de cambio, etc.

América Latina

En América Latina y el Caribe, las entradas de IED aumentaron en el 2008 en un

13%, $ 144 mil millones dólares, a pesar de la crisis económica y financiera

mundial. El crecimiento ha sido desigual entre las sub-regiones del continente,

siendo Brasil el principal receptor con el 49% del total de la IED y esta

divergencia se debe en lo fundamental, al diferente impacto de la crisis sobre las

economías de la región.

América Central y el Caribe se vieron directamente afectados por la

desaceleración de la economía de los Estados Unidos, mientras que América del


28

Sur - que se basa más en los ingresos de exportación de los productos básicos -

se vio afectada posteriormente a través del descenso en los precios de los

productos básicos. Los sectores relacionados con los recursos naturales

continuaron siendo la principal atracción para la IED en América del Sur y el

Caribe. En particular, la IED en la industria de la minería de metales se disparó

en 2008.

Hay que señalar el cambio que se ha dado en algunos países de la región, hacia

un mayor papel del Estado en la economía, que continuó en varios países y se

extendió a nuevas actividades, dando lugar a más nacionalizaciones en la

industria petrolera y del gas.

1.4.1_ Los flujos de IED desde los países en desarrollo

En las estadísticas de la UNCTAD (www.unctad.org/fdistatistics) se observa que

las salidas de IED de los países en desarrollo fueron más generalizadas de lo

que se suponía, ya que llegaron a un total de 253 billones de dólares de los

EE.UU. en 2007. Esta tendencia responde al proceso de transnacionalización de

la economía capitalista mundial, una de las características esenciales del actual

proceso de globalización.

Los flujos de salidas desde África para la IED en el 2007 siguieron siendo

importante en comparación con años anteriores, alcanzando los $ 6 mil millones,

a pesar de que haber alcanzado los $ 8 millones en el 2006 (ver anexo 2). Esto

se debió principalmente a la expansión de las operaciones de las empresas

transnacionales, principalmente de Sudáfrica, pero también de algunos países

que se beneficiaron de los ingresos de los precios de las materias primas.

Los 10 principales contribuyentes a las salidas de IED de la región fueron

Sudáfrica, Egipto, Marruecos, Liberia, Angola, Argelia, Nigeria, Mauricio, Gabón

y Botsuana, en ese orden, invirtieron en la explotación de recursos naturales y el

sector servicios. De estos países, Sudáfrica ha sido el más importante, a través

de sus empresas transnacionales, ha logrado la participación en la mayoría de


29

los grandes proyectos, tanto dentro como fuera de la región, en particular en la

banca, tecnología de información y las comunicaciones, desarrollo de

infraestructura y de recursos naturales industrias.

Las salidas de IED del Sur-Este de Asia (ASEAN) aumentaron un 51%, a $ 33

mil millones. Muchas empresas de Malasia y de Singapur han invertido en

infraestructura y construcción, en el oeste de Asia y la ASEAN. Además,

muchos bancos de Malasia, han invertido en las telecomunicaciones y las

instituciones financieras están incrementando su presencia en otros países de la

ASEAN.

Las salidas de IED de Indonesia aumentó en 77% a $ 4,8 mil millones en 2007 y

a partir de Tailandia aumentaron en un 70% a US $ 1,8 mil millones de los más

altos flujos de salida cada vez que los dos países. La internacionalización de las

empresas no se limitan sólo a las grandes economías de la subregión; empresas

de Vietnam también se están expandiendo en el extranjero, aunque la mayoría

de las inversiones en el extranjero son propiedad del Estado.

Las salidas de IED de Asia occidental en el 2007 aumentaron por cuarto año

consecutivo, a 44 millones de dólares. Esto fue casi seis veces su nivel en el

2004 Los cinco primeros inversores en el exterior de la región son: Kuwait,

Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos, Qatar y Turquía.

Los países de Asia Occidental encabezados por Qatar, han invertido en nuevos

proyectos, principalmente en los países en desarrollo. El continente africano se

está convirtiendo en otro destino popular para las salidas de IED de Asia

occidental por las empresas transnacionales.

Las salidas de IED de América Latina, excluyendo los centros financieros

extraterritoriales, disminuyeron en un 43%, $ 24 millones en el 2007. Esta caída

refleja, en particular pequeñas salidas de Brasil ($ 7 mil millones de dólares),

tras el nivel excepcionalmente alto ($ 28 mil millones) en el 2006. Sin embargo,

las salidas de Brasil se mantuvo más grande que en el período 2000-2005,


30

cuando fueron en promedio unas 2,5 mil millones dólares por año. Las salidas

de IED de México aumentaron en un 43% a $ 8,3 mil millones, mientras que las

de los centros financieros extraterritoriales aumentaron en un 37% a 28 mil

millones dólares.

En general, los datos sobre la IED pueden subestimar el ritmo de

internacionalización de las empresas latinoamericanas. Esto se debe a que

algunas adquisiciones transfronterizas importantes no han sido registradas como

salidas de IED en la balanza de pagos.

1.5 Consideraciones finales

El estudio realizado permite concluir que al margen de las discusiones teóricas

al respecto, la IED juega cada vez un papel mayor en el desarrollo de la

economía mundial en general y de las economías nacionales en particular. Esto

se refleja en el aumento sostenido que han venido mostrando los flujos de IED

en el mundo y por regiones a pesar de la recesión económica que hubo a partir

del segundo semestre del año 2008. Los países en desarrollo que crecen y se

desarrollan con un mayor dinamismo, no solo atraen el mayor volumen de IED,

sino que se presentan como las regiones más atractivas como receptoras,

destacándose en este aspecto la región asiática. En esto último juega un papel

de indudable importancia el establecimiento de un marco legal adecuado, que

aporte confianza a los inversionistas al mismo tiempo que preserve los

intereses nacionales.

Tal es el caso de China, cuya legislación en relación a la IED se ha desarrollado

con gran dinamismo, sobre todo después de su ingreso a la Organización

Mundial del Comercio (OMC). En el capítulo siguiente se abordan los elementos

generales de la evolución del marco legal para la IED en la República Popular

China.

Capítulo II

Capítulo II: La Inversión Extranjera Directa en el modelo de desarrollo de la República Popular China

31

Capítulo II: La Inversión Extranjera Directa en la República

Popular China.

En el presente capítulo se realiza un análisis de la evolución y el papel de la

IED en la consolidación del actual modelo de desarrollo de China, tratando de

esclarecer su impacto en el desarrollo sin precedentes de su economía.

2.1_ Características generales de la República Popular China.

En los últimos diez años China ha incrementado su PBI per cápita (gráfico 3),

no obstante, cabe destacar que en términos per cápita continua siendo, lo que

se denomina, un país con ingreso medio bajo (ingreso nacional bruto entre

875 y 3465 dólares), es válido aclarar que en la región este de China se

concentra el grueso de la producción y del crecimiento y que, con excepción de

Hainan y de Guangxi, en las provincias costeras y en las tres municipalidades

especiales dentro de dicha región (Beijing [la capital], Tianjin y Shanghai), tienen

los mayores niveles de PIB per cápita, y en general una menor desproporción

entre ingreso rural y urbano.

Conforme se pasa de las provincias costeras a las de las regiones centro y

occidente del país, los niveles de PIB por persona tienden a bajar, en tanto se

acrecientan las diferencias de ingresos campo-ciudad. Entre, por ejemplo,

Shanghai, la más rica entidad de la región costera, y Guizhou, al suroeste del

país, la provincia más pobre, en el año 2000 había una diferencia de PIB por

persona de 13 veces, y en 2007 todavía de 9 veces; la relación ingreso rural

como proporción del urbano, que en Shanghai fue de 47.8 % y 42.9 %, en

Quizhou fue de 26.8 % y 22.2 %, respectivamente para 2000 y 2007.


32

Gráfico 3

China ha logrado posicionarse como una de las principales economías en el

comercio mundial, logrando en el año 2008 concentrar el 9.1% de las

exportaciones mundiales de productos, frente al 5.9% que mantenía en el

año 2003. Esto le ha permitido incrementar su apertura comercial de un

45.8% que presentaba en el año 2000 hasta un 67% en el año 2008,

(gráfico 4).

Gráfico 4


33

China, Corea, Japón y las recientes economías industrializadas (NEI) de Asia

han presentado un rápido crecimiento de las exportaciones y un aumento

de su participación en el mercado mundial; sin embargo pocos países, a

excepción de la China, han logrado mantener el ritmo de crecimiento

orientado a la exportación, más allá de una determinada cuota de mercado

en el mercado mundial.

En el caso de China, por ejemplo, en la década de 1990 las manufacturas

de baja tecnología como textiles, confecciones, calzado, joyería, productos

plásticos, etc. representaban alrededor del 40% de las exportaciones totales,

mientras las manufacturas de alta tecnología como maquinaria

para procesamiento de datos, telecomunicaciones, artículos farmacéuticos,

instrumentos de precisión, etc. apenas representaban el 5% de las

exportaciones totales.

Para el año 2008, las manufacturas de baja tecnología representan el 30% de

las exportaciones totales, mientras que la participación de la maquinaria se

incrementó a más del 32%. Como bien señala el informe del FMI, China

se encuentra en el final de una cadena de suministro en el sector de

la fabricación en Asia oriental, importando materias primas, bienes

intermedios y productos terminados de capital que luego son ensamblados o

entran en la producción de bienes de consumo finales y que tienen como

destino las economías en desarrollo. Ahora las exportaciones chinas

son más sofisticadas, incluyendo maquinaria y electrónica.

Los destinos principales de la exportación de productos chinos en 2008 fueron:

Unión Europea-EU 25 (con un 20,5% del total); Estados Unidos, (17,6%); Hong

Kong (13,3%); Japón (8,1%); Corea del Sur (5,1%) y Alemania (4,1%). España

se sitúa en el lugar 16 con un 2%.

La IED mostró una tendencia decreciente desde octubre de 2008, reduciéndose

en un 20.4% en los primeros cinco meses del 2009 con respecto al mismo

período del año anterior.


34

Tabla 2

EVOLUCIÓN ECONÓMICA DE CHINA

(Miles de millones de dólares)

(Miles de millones de dólares)

Fuentes: Ofecomes, www.oecd.org y www.stats.gov.cn/english

Actualización: Enero 2010

Aparte de los datos reflejados en la tabla superior, conviene comentar ciertos

matices macroeconómicos. Las importaciones durante el 2009 decrecieron un

11,2% en todo el año, la tasa más baja de los últimos meses, lo que refleja el

ligero enfriamiento de la demanda interna y la disminución del precio de las

materias primas. Por su parte, las exportaciones decrecieron en un 16%, el nivel

más bajo desde febrero en 2008. Uno de los primeros efectos de la crisis

económica fue la reducción de la demanda de los países occidentales, un golpe

para la tercera economía mundial, muy dependiente de sus exportaciones (tabla

2)

China

% variación

2005 2006 2007 2008 2009

Crecimiento económico (%)

10.4 11.6 11.4 9 8.7

Inflación (%)

1.6 1.0 4.6 6 3

Exportaciones

762.5 952.0 1.218.0 1.428.8 1.201.7

Importaciones

628.3 754.0 955.8 1.131.9 1.005.6

Saldo comercial

134.2 198.0 262.2 296.9 196.1


35

La consecuencia del incremento general del PIB en un 8,7% se debe, entre otros

motivos, a que la actividad de la producción industrial se aceleró, y creció 11,0%

en 2009, frente al 12,9% de 2008. Además, conviene destacar que las

inversiones en capital fijo aumentaron fuertemente en 2009, un 30,1%

interanual, superando el porcentaje de 2008 (+25,5%). Así mismo, las ventas de

productos de consumo incrementaron un 16% anual.

El proceso de industrialización de China y su crecimiento poblacional han

fortalecido la demanda de materias primas como semilla de soya o aceite de

soya de la Argentina, cobre y pulpa de madera de Chile, acero y soya del

Brasil, harina de pescado, cobre e hierro del Perú o estaño de Bolivia.

Es decir, su capacidad de producción de materias primas es tan limitada por

el poco territorio disponible, y por lo densamente poblado de las zonas planas

y costeras, que no cuenta con la capacidad necesaria para afrontar tan

explosivo crecimiento (en los últimos 25 años, China, hoy con más de 1300

millones de habitantes ha venido creciendo a ritmos de 8% a 10% al año)

que una de las estrategias que se habría impuesto es la búsqueda de

acuerdos comerciales en Latinoamérica, y asegurarse así un flujo de

materias primas no energéticas principalmente (en los cuales nuestra

región tienen la ventaja) y asegurar así los requerimientos de una creciente

demanda interna.

El origen de las importaciones es como sigue: Japón (con un 13,3% del total);

Unión Europea (11,7%); Corea del Sur (9,9%); Taiwán (9,1%); Estados Unidos

(7,1%); Alemania (4,9%). España se sitúa en el puesto 29 con un 0.5%. Es

relevante la pérdida de peso relativo en el total de las importaciones chinas de

los tradicionales proveedores asiáticos (sobre todo componentes para

ensamblado en China) y europeos y americanos (bienes de equipo), a favor de

países proveedores de materias primas. Así, de entre los 25 primeros

proveedores, los que más crecen son, por este orden: Chile, Canadá, Brasil e

India.


36

Entre el 2005 y el 2008 las compras chinas por habas de soya

procedente de la Argentina han registrado una variación de 166.4%, las

compras de pasta química de madera semiblanqueada procedente de

Chile han crecido en 338%, el petróleo procedente de Venezuela en

745% y los minerales de cobre del Perú han presentado una variación de

247% en su monto importado, (ver anexo 3)

Es decir en los últimos años las importaciones de China por materias

primas han crecido enormemente, particularmente por el crecimiento de

su producción industrial, ganando mayor participación en las compras

mundiales de productos. Así tenemos que en el año 2008 China compró

el 8.6% de las importaciones totales de petróleo (partida 270900), el 64%

de minerales de hierro (partida 260111), el 50% de habas de soya (partida

120100) y el 30% de minerales de cobre (partida 260300) entre otros

productos, (ver anexo 4).

En la distribución del PIB por sectores en el año 2008 el mayor peso lo tiene el

sector de la industria con un 50%, seguido por el sector de los servicios con un

40% y por último el sector de la agricultura que solamente representa un 10%

del total, (ver gráfico 5).

Gráfico 5


37

Dado que la productividad agrícola se ha incrementado, existe una gran cantidad

de mano de obra ociosa en las regiones rurales. Si la economía no genera un

crecimiento del 8%, gran parte de esa fuerza de trabajo no puede transferirse a

los sectores secundario y terciario, lo que puede generar tensiones sociales y

reducir los ingresos del sector primario, de acuerdo con las estimaciones del

Consejo de Estado.

2.2_ El Marco Legal para la IED en China

Un elemento de gran importancia para lograr un ambiente propicio para la

atracción de IED es el que se refiere a la legislación que la norma.

Desde los comienzos de la década de los 80 del pasado siglo, China ha venido

asignando recursos humanos, materiales y financieros para la construcción de

una serie de obras de infraestructura, con lo cual ha venido creado las

condiciones favorables para los inversionistas extranjeros. Al mismo tiempo la

Asamblea Popular Nacional y el Gobierno de China han realizado un intenso

trabajo de perfeccionamiento del marco normativo para la IED promulgando más

de 500 leyes y normas de carácter económico relacionadas con el exterior,

mediante las cuales se han proporcionado amplias garantías jurídicas a la

misma. A finales de 1997, China reformó y publicó el Catálogo-Guía de las

Actividades Industriales para los Inversores Extranjeros, estimulando con ello la

inversión, entre otros, en los campos del desarrollo integral de la agricultura, de

la energía, del transporte, de las materias primas y materiales importantes, de

las nuevas tecnologías de punta, de la utilización general de los recursos y de la

protección del medio ambiente. De acuerdo con las normas de la OMC y con los

compromisos contraídos con el exterior, China ha cumplido en lo fundamental la

tarea de revisar las leyes y normativas relativas al exterior; ha establecido una

base jurídica que tiene como cuerpo principal tres grandes leyes fundamentales:

la Ley de Empresas de Inversión Conjunta Chino-Extranjera, la Ley de

Empresas de Gestión y Cooperación Mixta Chino-Extranjera y la Ley de

Empresas de Capital Extranjero; así como las correspondientes normas


38

detalladas de aplicación de las mismas. A continuación, se presenta una

exposición más detallada de este proceso.

2.2.1_ Evolución del Marco Legal

En el año 2007 fue revisado el nuevo Catálogo de Inversiones donde se

introdujo algunas modificaciones en cuanto a la clasificación de los sectores de

inversión conforme al nuevo modelo de política económica del gobierno chino y

los compromisos adquiridos por China tras su ingreso en la OMC, existiendo

todavía normativas que limitan algunas actividades industriales en proceso de

liberalización como son servicios financieros, el comercio y la distribución.

Los principales cambios con respecto al anterior catálogo de 2004 son los

siguientes:

a) Nuevos Sectores Fomentados.

Son fundamentalmente los relacionados con los servicios avanzados de apoyo a

la industria, como los siguientes:

Servicios Logísticos Avanzados

Centros de Investigación y Desarrollo

Centros de Asistencia Técnica.

Centros de Procesamiento de Datos.

Desarrollos de Software

Recursos Humanos.

Equipos e industrias relacionadas con el medioambiente:

Plantas de tratamiento de aguas, basuras y residuos en general.

Maquinaria para la reducción de emisiones de gases contaminantes.

Sistemas de control de la calidad de las aguas, atmósfera etc.

Equipos y proyectos para la generación y transporte de energía.-

Énfasis en las energías renovables, salvo producción de biodiesel y

bioetanol.


39

Eficiencia en la generación y transporte de energía.

Biomedicina:

Desarrollo de vacunas biológicas.

Desarrollo de vacunas contra la polio y BCG.

Nueva industria Textil:

Desarrollo de nuevos materiales.

Industria de la Cultura y el Ocio:

Gestión de instalaciones deportivas.

Construcción y gestión de centros deportivos.

b) Nuevos Sectores Restringidos.

b.1_ Sectores Prohibidos

En todos estos sectores está prohibido cualquier tipo de inversión por parte de

empresas extranjeras.

Biotecnología:

Investigación y desarrollo de Células Humanas.

Cultura e Industria del Ocio:

Producción de películas.

Desarrollo de servicios de noticias a través de Internet.

Servicios de Internet en general.

Campos de Golf.

Además de estos sectores también se prohíben otros relacionados con la

producción de energías fósiles, medioambiente etc.

b.2_ Sectores Restringidos

En estos sectores clasificados como restringidos es posible realizar inversiones

pero deben realizarse en colaboración con un socio local a través de compañías


40

mixtas o joint-ventures, siendo a veces necesario que el socio local ostente una

participación de control.

Las principales novedades son las siguientes:

Energías Renovables:

Producción de biodiesel y bioetanol, donde se exige participación de

control por parte de socio chino.

Industria Farmacéutica:

Elaboración de narcóticos y psicotrópicos, donde se exige igualmente una

participación de control por parte del socio local.

Servicios Financieros:

Servicios de leasing.

Intermediación en compraventa de divisas.

Seguros de Vida.

Investigación de solvencia patrimonial.

Servicios Inmobiliarios:

Intermediación en Propiedad Inmobiliaria

Transacciones Inmobiliarias en Mercados Secundarios

2.2.2_ Modificación del catálogo para la Guía Industrial de la Inversión

Extranjera

El mencionado Catálogo es el documento de referencia para el inversor

extranjero, ya que delimita los sectores permitidos para la inversión foránea.

Dicho Catálogo refleja el objetivo del Gobierno de maximizar la eficiencia de las

inversiones extranjeras. Los sectores más favorecidos con esta nueva norma

son la tecnología, nuevas energías, servicios avanzados y la fabricación de alta

gama.


41

Los principales cambios se encuentran en el sector manufacturero, sector de

servicios y sector financiero:

- Sector manufacturero: se incentivan las industrias de alta tecnología,

agricultura moderna, en el sector de fabricación de equipos y en la fabricación

de nuevos materiales. La protección medioambiental también ha sido favorecida

(reciclado, producción limpia, energías renovables y protección del ecosistema).

Se han dejado de fomentar las inversiones en determinados sectores de

fabricación tradicional

- Sector de servicios: se han sumado a la lista de actividades favorecidas los

“servicios de externalización” y “logística moderna”. Igualmente, se ha reducido

el número de actividades restringidas y prohibidas en este sector.

- Sectores financieros: se han relajado en cierta medida las restricciones sobre

las actividades financieras. El sector de los futuros, i.e., ha pasado de ser un

sector prohibido a un sector restringido.

Lo anterior es la principal normativa que el gobierno chino aprobó para intentar

combatir los efectos negativos de la crisis internacional y la desaceleración

económica que se empezaba a producir en el país.

De todo lo antedicho se puede deducir una conclusión clara: el gobierno chino

está determinado a realizar cuantas actuaciones sean necesarias para evitar el

pleno contagio de la crisis económica mundial al Imperio del Centro, y cuenta

con poderosos mecanismos (entre ellos las mayores reservas de divisas del

mundo) para conseguirlo.

2.2.3_ Principales leyes y regulaciones que regulan la IED en China:

• Ley para las empresas de coinversión chino-extranjera o empresa mixta

accionaria y las regulaciones para su implementación

• Ley para las empresas de cooperación chino-extranjera o empresa mixta

contractual y las regulaciones para su implementación


42

• Ley para la empresa 100% extranjera y las regulaciones para su

implementación

• Ley para la empresa extranjera, el impuesto sobre la renta y las regulaciones

para su implementación

• Provisiones que rigen la guía de inversiones extranjeras; catálogo industrial de

inversiones extranjeras; catálogo de los sectores con mayores ventajas para la

inversión extranjera en las regiones central y oeste

Leyes generales y regulaciones

• Leyes y regulaciones sobre corporaciones, contratos, seguros, arbitraje, del

trabajo, sobre la protección a la propiedad intelectual, regulaciones provisionales

sobre la aplicación del Impuesto al Valor Agregado (IVA), regulaciones

provisionales sobre el Impuesto al Consumo y a las Transacciones.

Política impositiva

Incentivos fiscales:

• Impuesto sobre la renta empresarial

• Tasa Normal: 33%

• Tasa Preferencial de 15%: Para proyectos de energía, comunicaciones e

infraestructura, SEZs, Zonas Nacionales de Desarrollo Económico y

Tecnológico, entre otros.

• Tasa Preferencial de 24%: Ciudades costeras y en las capitales de las

provincias de tierra firme

• Impuestos de circulación (IVA, Impuesto sobre el Consumo, Impuesto a las

compañías)

• Exención del Impuesto al desarrollo y transferencia de tecnología

• Retorno del IVA en equipos locales


43

• Aranceles para las importaciones

• Tasa promedio de arancel: 10%

• Exención del Arancel e Impuesto al Valor Agregado para equipos importados

destinados a las industrias prioritarias

• Exoneraciones y deducciones

• 2 años sin pagar impuestos, 3 años del 50% del pago

• 3 años adicionales con una tasa de 15% para la región centro oeste

• 3 años adicionales con una tasa de 15% para empresas de alta tecnología

• Retorno del Impuesto sobre la Renta por reinversión

Fiscalidad Marco Legal

Siguiendo con las profundas reformas legislativas acometidas por el Gobierno

chino durante los últimos meses, a principios del año 2009 han entrado en vigor

importantes novedades fiscales en China, que pueden afectar de forma

significativa a las empresas extranjeras implantadas en el país.

Algunas de estas novedades traen causa del paquete de medidas económicas

aprobado por el gobierno chino para estimular la economía y contrarrestar los

efectos de la crisis, mientras que otras son continuación e implementación de la

profunda reforma fiscal que se produjo en China durante los años 2007 y 2008.

Los aspectos más importantes de las novedades fiscales introducidas para el

año 2009 son:

El Impuesto sobre Sociedades

Es el principal impuesto que se aplica a las empresas de capital extranjero en

China y permite que éstas, ya sean joint-venture, cooperative joint-venture o

empresas de capital totalmente extranjero, puedan deducir los impuestos


44

pagados en el extranjero con el límite del impuesto chino sobre la renta mundial

que pagan en el extranjero.

La anterior ley de impuestos nacionales data de 1985 y gravaba con una media

del 33% a las empresas chinas, aunque con las diferentes desgravaciones y

políticas preferenciales quedaba reducida hasta niveles de un 24%.

En cuanto a los impuestos para firmas extranjeras, la ley de 1991 aplicaba una

media del 30% a estas empresas, que de hecho quedaba en algunos casos

reducida hasta un 14%, tras las dispensas y políticas que estimularon, la

inversión extranjera. La nueva Ley sobre el Impuesto de Sociedades fija un

impuesto medio unificado del 25% tanto para empresas extranjeras como

locales, y sus defensores dicen que no afectará a la inversión extranjera: "un

código de tasas unificadas creará un entorno impositivo que favorecerá la

competencia justa entre todas las empresas registradas en China".

Impuesto de Sociedades unificado

La nueva ley fiscal unificada que se aprobó en el Congreso Nacional Popular el

16 de marzo de 2007 y entró en vigor el 1 de enero de 2008. Como resultado de

la homogeneización de leyes, las FIE (Foreign Investments Enterprises) dejarán

de beneficiarse de reducciones o exenciones fiscales especiales (salvo las FIE

pertenecientes a sectores “fomentados”). La nueva ley prevé un período de

transición de cinco años para que las empresas adopten de forma gradual los

cambios aprobados. Las empresas de capital extranjero que gozaban de un tipo

entre el 15% y el 24% podrán acogerse a un periodo transitorio de cinco años

donde se incrementará el tipo impositivo en un 2% anual hasta llegar al 25%.

Las empresas manufactureras de capital extranjero que a la entrada en vigor de

la nueva normativa no han completado los cinco años de vacaciones fiscales,

pueden gozar de las mismas gradualmente hasta la plena aplicación de la tarifa

del nuevo impuesto de sociedades en el año 2012 como límite.


45

Los principales aspectos de la nueva ley, realizando un breve análisis de los

principales cambios introducidos por la misma son:

En primer lugar, los contribuyentes se dividen en dos categorías: empresas

residentes y empresas no residentes, frente a las anteriores categorías de

empresas nacionales y FIE.

Empresa Residente

Constituida en China sujeta a las leyes de la RPC - Constituida según leyes

extranjeras pero la gestión efectiva del negocio se realiza en territorio chino y

tributa por los ingresos universales

Empresa no Residente

Constituida según leyes extranjeras y la gestión efectiva del negocio tiene lugar

fuera de China y tributa por los ingresos generados en China. Aquellas

empresas extranjeras constituidas en el extranjero con presencia en China,

deberán determinar si el lugar de gestión efectiva se encuentra en China o no.

En segundo lugar, el tipo de gravamen del impuesto sobre sociedades aplicable

a empresas residentes y a empresas no residentes es el mismo, el 25% de la

base imponible. La retención que grava las rentas obtenidas por empresas no

residentes sin establecimiento en China o las rentas generadas por empresas no

residentes con establecimiento en China cuando tales rentas no guardan

relación con el establecimiento, es del 20%. No obstante, las pequeñas

empresas que cumplen los correspondientes requisitos con un bajo nivel de

beneficios y las empresas dotadas de alta tecnología pueden disfrutar de un tipo

de gravamen del 20% y del 15%, respectivamente.

En tercer lugar, la Ley confiere tratamiento preferente en cuanto al impuesto

sobre sociedades a la realización de determinadas actividades, si bien este

tratamiento preferente se confiere principalmente en función del sector de que se

trate: (Es preciso señalar que existen importantes beneficios fiscales en nuevos


46

proyectos de inversión en la construcción de infraestructuras y protección

medioambiental.

La Ley del Impuesto de Sociedades prevé, entre otros, los siguientes

tratamientos fiscales ventajosos:

La renta procedente de la inversión y la operación de los proyectos de

infraestructuras respaldados por el estado, como puertos, aeropuertos,

ferrocarriles, autopistas, transporte público urbano, proyectos de infraestructura

para el suministro de agua y electricidad, se beneficiará de una exención fiscal

de entre el 50 y el 100% durante un período de 6 años.

La renta procedente de la operación de proyectos de protección medioambiental,

conservación de la energía y conservación del agua, como tratamiento de aguas

residuales, desecho de basuras, desarrollo y aplicación de tecnología integrada

de biogás, innovación en ahorro energético y deducción por emisiones y

desalinización de agua marina, gozará de una exención fiscal de entre el 50 y el

100% durante un período de 6 años.

Puede deducirse un importe equivalente al 10% de la inversión para la compra

de equipo destinado a la protección del medio ambiente, a la conservación de la

energía, a la conservación del agua y equipo para la seguridad en la producción

de la renta imponible en un período de 5 años).

En cuarto lugar, para impedir la evasión fiscal la nueva Ley introduce

determinadas normas en materia de precios de transferencia y requiere a las

empresas negociar acuerdos previos sobre precios de transferencia con la

Administración tributaria. Asimismo, según la Ley, si una empresa residente

establece una empresa en un país (región) en que el tipo de gravamen efectivo

es sustancialmente inferior al 25% y no reparte beneficios o reduce su reparto

sin causa razonable, la parte de los beneficios que debería imputarse a la

empresa residente se incluirá en sus ganancias.


47

Por último, pero no por ello menos importante, la nueva Ley incluye algunas

normas sobre beneficios fiscales ya existentes:

- Cinco años de vacaciones fiscales para empresas manufactureras de capital

extranjero.

- Ampliación de las vacaciones fiscales para empresas orientadas a la

exportación.

- Tipos reducidos del 15%-24% para empresas emplazadas en zonas de

desarrollo especiales.

- Devolución del impuesto en casos de reinversión.

- Reducción del impuesto en un 50% tras el periodo de vacaciones fiscales para

las empresas tecnológicamente avanzadas.

- Exención en la repatriación de beneficios después de impuestos

El 6 de diciembre de 2007 fueron aprobadas las reglas de implementación del

impuesto (Detailed Implementation Regulations for the Implementation of China's

New Corporate Income Tax Law ).

No obstante y habida cuenta de los múltiples tratamientos fiscales distintos que

están a disposición de las empresas nacionales y FIE en términos de

deducciones de gastos, regímenes tributarios para activos, tratamiento fiscal

preferente, etc., se esperan nuevas normas de desarrollo y disposiciones más

detalladas con vistas a la unificación de tales tratamientos.

Bajo el antiguo régimen impositivo las FIEs podían beneficiarse de numerosos

incentivos impositivos, en función de su ubicación, de su sector y de otros

criterios. El nuevo régimen elimina muchos de estos incentivos y en su lugar

adopta una política de incentivos impositivos orientada predominantemente

hacia la industria, con un criterio geográfico limitado, destinada a dirigir las

inversiones hacia los sectores y los proyectos industriales que el gobierno chino

se propone impulsar. La Ley del Impuesto de Sociedades refleja claramente el


48

acento que el gobierno chino coloca sobre el desarrollo tecnológico, la

protección medioambiental, la conservación de la energía, la seguridad en la

producción, el capital de riesgo y la inversión en la agricultura, selvicultura, cría

de ganado, sector pesquero y en el desarrollo de infraestructuras.

A manera de resumen se puede expresar, que en China se han llevado a cabo

numerosas reformas del sistema legal para adaptar su normativa a las

exigencias internacionales.

Los tres cambios fundamentales en la regulación son los siguientes:

- Menos capital mínimo registrado exigido

- Plazos de examen y aprobación revisados: el Ministerio de Industria y

Tecnologías de la Información (MIIT) tiene un plazo de 180 días para completar

el examen y emitir una decisión respecto a proyectos relacionados con servicios

básicos de telecomunicaciones. Por su parte, para los proyectos de servicios de

valor añadido, el plazo se reduce a 90 días.

- Cambio en las autoridades responsables de la aprobación del proyecto: el

derecho para examen y aprobación de los proyectos de inversión en el exterior

antes lo ostentaba el departamento regulatorio del Consejo de Estado. Con la

regulación revisada, será la Comisión Nacional para el Desarrollo y la Reforma

(NDRC). La nueva legislación pretende estimular la competición en el sector.

Pese a las mejoras impulsadas desde el gobierno chino como la publicación de

las normas y leyes relativas al comercio y a la inversión extranjera, persisten

problemas en la práctica como la arbitrariedad, la inconsistencia entre leyes

locales y estatales, la vaguedad de las mismas, la necesidad de tener buenas

conexiones en el gobierno. De esta forma, se han buscado fórmulas paralelas

para tratar de importar normas comerciales americanas o europeas a través de

otros canales para agilizar algunos procesos.

Se espera además, una revitalización de la inversión foránea en determinados

sectores dadas las nuevas medidas del gobierno que favorecen la entrada de


49

capital extranjero en determinados sectores. La flexibilización y enmiendas

legales originadas por la entrada de China en la OMC, acercó las actividades de

las empresas que operan en el país con participación de IED a las exigencias

internacionales. Entre otras modificaciones, pueden señalarse la supresión de la

entrega de planes de producción a las autoridades correspondientes; la

eliminación del requerimiento del balance de ingresos y gastos en divisas

generados por la exportación, desde el momento que las IED adquirieron la

capacidad de disponer de moneda extranjera para la compra de materias

primas, suministros, pago de sueldos, dividendos y reparto de beneficios.

Las organizaciones económicas extranjeras ya no tienen por obligación dar

prioridad a los proveedores locales; las compras de materiales dependen de la

capacidad de concurrencia que ofrezcan los vendedores en calidad y precio,

sean nacionales o extranjeros. Igualmente, fue eliminado que las empresas de

capital internacional total debían introducir tecnología de avanzada o exportar el

50% de lo producido.

Los citados requisitos habían limitado la presencia de las inversiones ciento por

ciento extranjeras en el área de los servicios, al no producir bienes exportables y

no siempre tener necesidad de utilizar técnicas sofisticadas. Al cesar las

anteriores exigencias se abrieron aun más estas prestaciones a las IED totales.

En resumen, una vez establecida la legislación que China ha conformado para la

recepción de IED, las empresas creadas con fondos foráneos gozan de trato

igual al de las nacionales.

Por último, con el propósito de ofrecer mayores seguridades y reforzar el aparato

jurídico para las IED, así como proteger sus derechos legítimos y beneficios,

China ha negociado Acuerdos Bilaterales para la Protección de Inversiones con

106 países; y Acuerdos Bilaterales para Evitar la Doble Imposición con 90

naciones.


50

2.3_ Formas de la IED en la República Popular China

Empresas mixtas de capital chino-extranjero

Las empresas mixtas (JV; joint venture) son estructuras societarias mediante

las que sus socios crean una nueva entidad o asociación contractual en la que

se comparten la inversión, los gastos operativos, las responsabilidades de

gestión, así como los beneficios y las pérdidas.

Durante el despliegue, hace más de dos décadas, de la política china de “Puertas

Abiertas”, las empresas mixtas fueron el vehículo inicial de inversión usado por

los inversores extranjeros, no por elección sino por obligación. En esa época,

el gobierno central utilizaba las empresas mixtas como vehículos de

transferencia de tecnología avanzada y técnicas de gestión desde las

empresas extranjeras a las estatales. A cambio, los inversores extranjeros se

beneficiaron de un acceso a los mercados y a los proveedores locales, así

como de unas inversiones y costes operativos moderados. Aunque la

liberalización de la inversión extranjera haya introducido otros vehículos de

inversión, como las WFOEs, todavía algunos proyectos precisan la participación

de socios chinos, tanto desde un punto de vista legal como operativo.

Existen dos tipos de empresa mixta: la empresa mixta de participación

societaria (EJV; Equity Joint Venture) y empresa mixta contractual (CJV;

Contractual Joint Venture). Ambas sociedades requieren la redacción y acuerdo

mutuo de un contrato de empresa mixta entre el socio extranjero y el socio chino,

que especifique de forma detallada las responsabilidades, derechos y

participaciones de cada socio. Mientras que la EJV define esta división mediante

un coeficiente de la participación societaria, la división en una CJV es decisión de

los socios.

Empresa Mixta de Participación Societaria (EJV)

Las EJVs están reguladas por la Legislación china de empresas mixtas de

participación societaria consistente en capital chino y en capital extranjero. Se


51

promulgaron por primer vez en 1979, cuando se aprobó la primera ley sobre

inversiones extranjeras, y por tanto fueron los primeros vehículos

empleados por los inversores extranjeros. Las EJVs deben necesariamente

constituirse como empresas de responsabilidad limitada, con una

"personalidad jurídica propia", independiente de sus socios, limitándose la

responsabilidad de los mismos a sus aportaciones al Capital Social de la EJV.

Los inversores deben desembolsar el Capital Social según la proporción

acordada entre ellos y lo estipulado en el contrato de la EJV. La ley china de

EJVs exige que el socio extranjero aporte el 25% del Capital Social de la

empresa para poder clasificarla como empresa de capital extranjero y pueda

disfrutar de las ventajas fiscales. No suele existir un límite máximo para las

aportaciones del socio extranjero excepto cuando la ley china exige que el socio

chino tenga una participación mayoritaria (p. ej. Para las industrias "restringidas").

La Ley de Sociedades limita la aportación de capital del socio chino al 50% de

su propio valor de activo neto. Se distribuyen los beneficios en forma de

dividendo a las partes según la proporción de su participación en la empresa.

Las partes pueden contribuir su capital a la EJV en forma de capital, bienes de

equipo, derechos de propiedades industriales, y otros activos. Normalmente,

el socio chino aportará capital, derechos inmobiliarios, así como derechos de

uso de terrenos, mientras que el socio extranjero suele aportar capital,

materiales, tecnología, equipos y maquinaria. Las autoridades chinas

competentes deben conceder su autorización previa a todas las

aportaciones y a continuación deben constar dichos certificados en un

informe emitido por una empresa de censores jurados de cuentas registrada

en China.

Las EJVs disponen de un sistema de gestión de dos niveles:

1. El Consejo de Administración, con un mínimo de tres miembros, es la entidad

suprema para la toma de decisiones en la EJV, con competencia para tomar

todas las decisiones importantes que pudieran afectar a la empresa mixta de


52

participación societaria. Los socios de dicha empresa designan a los

miembros del consejo y la representación debe realizarse en proporción

con el porcentaje de acciones de cada socio de la empresa. Según la ley de

las EJVs, cualquiera de las partes puede elegir al Presidente, que actúa como

Representante Legal de la empresa.

2. El Director General o Consejero Delegado es responsable de la gestión

diaria. El Sistema de Subdirector General significa que, si una parte

designara el cargo de Director General, la otra parte tendrá derecho de

designar al Subdirector General, que actúa así como revisor de la actuación

del Director General.

Las EJVs se estructuran mediante un proceso similar a las WFOEs.

Normalmente los inversores extranjeros sólo podrán recuperar su capital al

liquidar la EJV, en caso de que la empresa sea solvente, o si vendiese su

participación al socio chino o a un tercero. La cancelación unilateral de una

EJV no es posible.

Empresa Mixta Contractual (CJV)

Las CJVs vienen reguladas por la Ley china de empresas mixtas contractuales

con capital chino y extranjero. Las CJVs se organizan mediante un contrato en

lugar de una participación societaria. Existen dos tipos:

1. En los casos en que la CJV adopte la forma de Sociedad Anónima, dicha

Sociedad será propietaria de todos los activos aportados, y las

responsabilidades de los inversores se limitan a las aportaciones al

Capital Social de la misma.

2. También se puede constituir una CJV sin estructura de “nueva personalidad

jurídica" diferente a la de sus inversores, siendo por tanto simplemente

un acuerdo contractual. En estos casos, las aportaciones siguen siendo

propiedad de los socios, los ingresos generados pertenecen a los socios, y los

socios de forma solidaria son responsables por sus activos totales.


53

En contraste con las EJCs, los socios de ambos tipos de CJVs disfrutan de una

considerable libertad para negociar en el contrato de CJV sus respectivos

derechos, obligaciones, parte de los riesgos y responsabilidades, la gestión

y propiedad de bienes al liquidar la empresa mixta contractual, etc. De hecho,

aunque las CJVs se crearon inicialmente como marco legal para que las

empresas pudieran operar en China mediante contratos, atraen a los inversores

extranjeros por otros motivos. En particular, porque el reparto de beneficios no

tiene que ser proporcional a la aportación de cada parte:

• Las CJVs resultan atractivas para los inversores extranjeros que prefieren

que sus socios chinos reciban solamente pagos fijos. Con frecuencia es la

práctica habitual de muchos inversores de Hong Kong y Taiwán cuyos socios

chinos son accionistas minoritarios, que "alquilan" básicamente sus licencias

de actividad y sus activos a las empresas extranjeras.

• Las CJVs resultan atractivas para los inversores extranjeros que desean

colectar rápidamente los beneficios de sus inversiones, pero sus socios chinos

están poco dispuestos a traspasar el control a largo plazo. Mediante esta

estructura, al principio la empresa extranjera tendría una participación de control

en la CJV, y de forma gradual se transferiría el control al socio chino

cuando la CJV consiguiese rentabilidad.

Las CJVs que operan como empresas de responsabilidad limitada tienen un

sistema de gestión a dos niveles:

El Consejo de Administración, con un mínimo de tres miembros, es la entidad

suprema para la toma de decisiones en la CJV, con competencia para tomar

todas las decisiones importantes que pudieran afectar la empresa. Los socios

designan a los miembros del consejo pero a diferencia de una EJV, la

representación del Consejo de Administración no debe ser proporcional al

porcentaje de acciones de cada parte en la empresa. El Presidente del

Consejo de Administración actúa como Representante Legal de la CJV.


54

El Director General es responsable de la gestión diaria y no existe el

sistema de “Subdirector General” como en la EJV.

Para las CJVs sin "personalidad jurídica" independiente, se suele designar

un Comité de Gestión Conjunto en vez de un Consejo de Administración. El

Jefe del Comité de Gestión Conjunto es el Representante Legal de la CJV. Es

aconsejable complementar las normativas mediante al acuerdo del alcance a

que el Jefe del Comité de Gestión Conjunto pueda representar los inversores.

Para ambos tipos de empresa mixta, la CJV se crea tras la negociación de las

condiciones de un contrato entre los inversores extranjeros y chinos, y la

aprobación del mismo por parte de la autoridad competente. A diferencia

con las EJVs, las empresas extranjeras pueden recuperar y repatriar su

capital antes de la liquidación de la CJV, mediante la distribución preferencial de

beneficios o productos, por ejemplo, a condición de que el socio chino reciba

todos los activos en el momento de la cancelación de la CJV, en principio,

cuando se reciba la aprobación de las autoridades financieras y fiscales. La

terminación unilateral de una CJV es posible en caso de incumplimiento del

contrato.

Normalmente las autoridades China prefieren la constitución de EJV y no

de CJV, por lo que normalmente hay que justificar razones objetivas

relacionadas con el modelo de negocio para optar por este modelo. En caso de

conflicto, dado que es un tipo de estructura no tan común como la EJV, donde se

cuenta con una variada casuística y referencias que pueden utilizar los tribunales,

el riesgo jurídico es mayor para la empresa extranjera.

El tomar la decisión de qué modelo de empresa mixta es el más adecuado para

cada caso se convierte pues en una de las decisiones de estrategia de inversión

más importantes para una empresa extranjera.


55

Empresas 100% Capital Extranjero (WFOE, Wholly foreign-owned

enterprise por sus siglas en inglés)

Están reguladas por la Ley china de las WFOEs. Como su nombre indica,

son empresas cuyo accionariado es 100% extranjero y deben haberse

constituidas necesariamente como personas jurídicas de responsabilidad

limitada a la aportación del Capital Social. Se trata de una estructura similar a

las sociedades limitadas de uso habitual en otros países occidentales.

En China, las WFOEs se crearon y se limitaron inicialmente a actividades de

fabricación orientadas hacia la exportación o la tecnología avanzada. Se

condicionaba a este tipo de empresas a comprar sus materias primas en

China, a tener unos mínimos de exportación y un equilibrio en el cambio de

moneda extranjera. Todavía se fomentan las WFOEs para estos fines, pero con

la incorporación de China a la OMC se han suprimido gradualmente todas las

restricciones mencionadas.

Sin embargo, cabe resaltar que todavía existen normativas que pueden limitar

a un inversor extranjero para que pueda constituir una empresa de capital

100% extranjero. “El Catálogo de directrices sobre Inversiones

Extranjeras”(Catalogue on Guiding Foreign Investment) indica ciertos

proyectos en los que la inversión extranjera está totalmente prohibida, y los

proyectos restringidos que precisen la estructura de una empresa mixta.

Normalmente estos proyectos restringidos implican industrias en proceso de

liberalización, tales como los servicios financieros, el comercio y la distribución.

Las IED de explotación conjunta:

Bajo este modelo las IED, en lo fundamental, se orientan a la exploración y

explotación conjunta de recursos naturales, en especial, los petrolíferos y el gas

natural; lo mismo en tierra como en aguas de la plataforma marina. Lo peculiar

en esta modalidad de inversión es el alto riesgo y sus grandes gastos; de

resultar positiva la búsqueda, tienen como aliciente las elevadas tasas de


56

recuperación. Este tipo de inversión integra tres facetas: exploración, desarrollo

y producción; en la búsqueda de minerales y, principalmente, de hidrocarburos,

esta universalizada.

En China, las primeras medidas para la introducción de este modelo inversor

datan de enero de 1982, al aprobarse las “Regulaciones sobre la explotación off-

shore de recursos petrolíferos en cooperación con empresas extranjeras”.

Después de pasados más de 15 años, se amplió la legislación en este campo, al

entrar en vigor en octubre de 1998, las “Regulaciones sobre la explotación

conjunta chino-extranjera de recursos petrolíferos en tierra”. El país, siguiendo la

experiencia mundial, acude a la licitación internacional para la atracción de IED

en esta esfera. Asimismo, los contratos no superan los 30 años. Las cifras de

capital en este tipo de inversión no son significativas.

Inversiones BOT (construir-operar-transferir)

En la implementación de vías alternativas de IED que ampliaran la captación de

recursos, para impulsar obras capitales, China dio luz verde a los contratos para

construir, operar y traspasar al Estado, después de un tiempo de explotación, el

objeto erigido.

En esencia, esta modalidad radica en la firma de un convenio entre inversores

foráneos y el Gobierno, para ejecutar programas públicos, en particular, el

desarrollo de grandes obras de infraestructura: carreteras, ferrocarriles, líneas

de metro, centrales eléctricas, aprovechamiento de desechos urbanos, plantas

de purificación, etc. La construcción corre a cargo de la parte extranjera;

concluido el proyecto lo explota por el tiempo definido en el contrato; transcurrido

el período pactado lo cede al Estado. La primera obra en términos BOT, una

central eléctrica, fue levantada en la provincia de Guangxi.

Compañías de Fondos de Inversión

Mediante la incorporación de esta modalidad de IED el país procuró atraer

recursos de grandes compañías para desarrollar proyectos de interés mutuo.

Así, en abril de 1995, el MCECE dictó las “Regulaciones Provisionales sobre el


57

Establecimiento de Compañías de Fondos de Inversión Extranjera”; normativas

que fueron ajustadas y ampliadas en 1999, en las disposiciones

“Suplementarias” aprobadas por el propio MCECE.

Las regulaciones acotan cuestiones tales como que, el capital constitutivo de la

entidad inversora no podrá ser menor de 30 millones de yuanes (renminbi). A la

vez, la compañía legalizada contribuirá con no menos del 10% de los fondos

registrados, allí donde realiza inversiones. Asimismo, es necesaria la aprobación

del MCECE para toda concesión de préstamos que sobrepase, en cuatro veces,

el monto del capital pagado del realmente inscripto.

Entre las dispensas extendidas a las entidades proveedoras de fondos de

inversión se estimula, el financiar actividades de centros de investigación para el

desarrollo de nuevos productos y tecnologías. Además, están autorizadas para

servir de agentes distribuidores, realizar la producción en el mercado externo e

interno de las empresas donde invierten, prestar servicios de transporte y

almacenaje, así como adquirir bienes no sujetos a cuotas o licencias de

exportación para comercializarlos en el exterior.

A pesar del aún escaso tiempo de asentadas en el país, las compañías

extranjeras surtidoras de fondos para invertir, han mostrado una notable

difusión. Al finalizar el 2001 operaban en China más de 160 de estas

organizaciones.

Empresas Mixtas Emisoras de Acciones

Este tipo de actividad autorizada para las IED consiste en la creación de

empresas mediante la emisión y colocación de varios tipos de acciones. Las

entidades mixtas, debidamente instaladas con capital foráneo, y que funcionan

bajo el régimen jurídico de compañías con responsabilidad limitada, la ley les

concede la posibilidad de transformarse en organizaciones económicas mixtas

con capacidad para emitir acciones.


58

El Comercio Compensado

Este tipo de cooperación entre fábricas o empresas de un país y compañías u

organizaciones internacionales de capital, está integrada a la economía de

muchas naciones. En China se incorporó como un vehículo más para potenciar

la presencia de las IED; siguiendo la práctica internacional, generalmente vincula

la entrega de tecnologías, el suministro de materias primas o productos

semielaborados y el crédito. Por esta vía, las empresas chinas se benefician de los

fondos crediticios, maquinara, equipos, abastecimientos, técnica o patentes, etc.,

entregados por el socio extranjero, y pagan al inversor foráneo con los productos

fabricados.

El Procesamiento y Ensamblaje

La llegada de la IED a China, a través de este medio, encuentra incentivo en la

calidad, disciplina y baratura de la mano de obra. El país ha logrado dar un impulso

sustancial al comercio externo de manufacturas, al incorporar esta práctica a la

economía nacional. También representa una modalidad de amplia difusión en el

contexto de la economía internacional. Estas inversiones están orientadas a

procesar mercancías, en lo fundamental, para el mercado exterior. El convenio

ampara las entregas de materiales, el ensamblaje de partes, piezas, componentes,

así como la elaboración del producto final utilizando los diseños facilitados por el

inversor extranjero. La comercialización de los bienes fabricados corre a cuenta de

agente foráneo; la empresa china cobra los servicios en divisa.

Arrendamiento (leasing) Internacional

Constituye una forma de IED de amplio empleo en la práctica internacional. China,

igualmente, la sumó al arsenal de medios para utilizar tecnología de nivel mundial.

En este caso, la colaboración económica se sustenta en el contrato que, la empresa

indígena, debidamente constituida, formaliza con un inversor externo a través del

arriendo de maquinaria, equipos y otros abastecimientos, por tiempo relativamente

largo, para ser usados con fines productivos, en los servicios u operaciones

comerciales. A cambio, la entidad china entrega una renta fija al inversor extranjero

durante el período de tiempo convenido.


59

Instituciones Financieras con Fondos Extranjeros

Bajo este rubro se cobijan las subsidiarias radicadas en China, amparadas en las

IED realizadas por las instituciones financieras internacionales. De acuerdo con la

legislación vigente participan en actividades financieras de variados tipos. Cuentan,

entre otras, las operaciones con las empresas (e instituciones) de propiedad cien por

ciento extranjera y que ostentan personalidad legal nacional, e igualmente, con las

entidades empresariales mixtas (y financieras) chino-extranjeras. En la actualidad

este tipo de IED en China se concentra en organizaciones económicas de distinto

género como: bancos, compañías financiera, de seguro, etc. En su gran mayoría,

constituyen filiales o dependencias de importantes instituciones de finanzas

extranjeras.

Sociedades Anónimas por Acciones:

El Ministerio de Comercio chino ha emitido una circular por la cual delega en los

departamentos de nivel provincial el derecho de aprobación y examen de las

sociedades anónimas por acciones de capital extranjero. De acuerdo con la

Circular, los departamentos del ministerio de las provincias son responsables de

las empresas extranjeras ya aprobadas por el MOFCOM en caso de ampliación

de capital registrado y de la inversión, siempre que estén en las categorías de

actividad incentivada o permitida así como también de las restringidas si su

inversión es inferior a los 50 millones de dólares. . La nueva circular ha entrado

en vigor en agosto del 2008.

De acuerdo con la normativa vigente, el resto de proyectos de inversión

extranjera relacionados con proyectos de importancia estratégica seguirán

necesitando el examen y verificación del Ministerio de Comercio de nivel central.

En cualquier caso, las autoridades provinciales deberán seguir informando al

MOFCOM de acuerdo con las políticas y regulaciones actuales.

Las IED de gestión cooperada chino-extranjera:

Esta modalidad, es en realidad, una “asociación” entre organizaciones chinas y

foráneas para colaborar en la explotación conjunta de instalaciones productivas

o de servicios (hoteles). La sociedad se constituye por compañías, empresas,


60

entidades económicas e inclusive individuos foráneos; y otras de la parte china

debidamente autorizadas. En este tipo de IED lo peculiar radica en que los

socios aportan medios de manera que, pueden ser o no proporcionales, y lo más

importante, los beneficios no están en correspondencia con la participación en la

inversión.

Los participantes en la asociación de gestión cooperada mixta fijan en el

contrato de constitución, en condiciones de igualdad y mutuo acuerdo, los

derechos, las responsabilidades, las obligaciones, los principios que rigen la

colaboración, distribución de beneficios, el modo de repartir los riesgos, las

pérdidas, así como la manera de proceder en la operación, gestión, el disfrute de

la propiedad y la conclusión del convenio.

Por lo general, al constituirse una entidad de gestión cooperada mixta con

aportes chino-extranjeros, el socio nativo facilita los derechos en el uso de la

tierra, mano de obra, instalaciones fabriles, maquinaria y otras facilidades.

Ocasionalmente, además de estos recursos, se incluye determinado monto de

capital. La contraparte externa es frecuente que contribuya con todo o la mayor

proporción de los fondos, equipos, materiales, tecnología, patentes, etc. Estas

empresas suelen registrarse como sujetos jurídico de obligaciones limitadas o

sociedad económicas, si cumplen con lo estipulado en la ley de asociaciones.

2.3.1_ Ventajas e inconvenientes de una empresa mixta

Al analizar los vehículos de inversión, los inversores extranjeros deben tener en

cuenta las ventajas e inconvenientes de contar con un socio chino. Este

análisis de pro y contra que se lleva a cabo en cualquier proceso de

constitución de empresa mixta en occidente, cobra especial importancia en China.

Al contrario que otros países, deshacer el camino mal tomado es un proceso

realmente costoso en China (desde el punto de vista legal, financiero, tributario y

de mercado).

Las ventajas de disponer de un socio chino se centran en el apoyo que éste

pueda aportar a las empresas extranjeras que desconocen la forma de trabajar

en China. Este tipo de apoyo puede incluir la obtención de autorizaciones


61

oficiales, la selección de personal, aprovisionamiento de materias primas, la

adquisición de terrenos e instalaciones de producción, así como el acceso a

canales de marketing y distribución.

Una vez definidos los aspectos que el socio Chino aporta a la empresa

extranjera, InterChina recomienda el plantearse la siguiente pregunta:

¿Cuántos de estos beneficios sería posible obtener a través de la contratación

de personal?. ¿Son estas ventajas sustitutivas y a qué precio?.

Así, es un caso común el invertir en China con un socio local que tiene acceso

canales de marketing y distribución ya existentes y constituidos. Los riesgos

de una inversión anticipada de los inversores extranjeros se reducen en gran

medida, en particular en las transacciones en negocios que están en gran parte

basados en relaciones personales o administrativas. Sin embargo, cabe resaltar

que algunos inversores extranjeros se han visto decepcionados al comprobar

que las promesas de sus socios chinos en la empresa mixta solo eran

exageraciones. En estos casos, la empresa mixta se ha visto obligada a

contratar un directivo local a un alto precio, para suplir esta carencia del

socio. Por consiguiente, se recomienda una evaluación cuidadosa antes de elegir

el socio.

A menudo los inconvenientes con un socio se reducen a la diferencia entre las

culturas empresariales del inversor extranjero y el chino, y la consiguiente

divergencia entre los objetivos y las expectativas para su proyecto. Por norma

general los socios extranjeros buscan un punto de apoyo en el mercado chino, y

están dispuestos a renunciar a grandes beneficios con el fin de alcanzar una

buena cuota de mercado o reinvertir los beneficios en la empresa.

Por el contrario, los socios chinos buscan un dinero rápido para financiar sus

propios asuntos o pagar sus deudas, así como una salida que acoja a sus

trabajadores excedentes. Estas diferencias pueden provocar el fracaso del

proyecto a un nivel operativo, ya que el día a día reflejará las diferentes visiones

sobre el cómo llevar a cabo el negocio. Incluso si coincidiesen los intereses


62

mutuos, son frecuentes las luchas por el control de la estrategia y la gestión.

Si se considerase preferible trabajar con un socio chino, el inversor

extranjero debería seleccionar cuidadosamente el más adecuado. La

envergadura, la diversidad y el dinamismo del mercado chino pueden aportar

un gran potencial, o hacer que el socio resulte difícil de encontrar. A no ser

que los socios sean "el socio perfecto", el equilibrio entre las ventajas e

inconvenientes para el inversor extranjero depende con frecuencia del nivel de

control.

2.4_ Evolución de la IED en CHINA

La afluencia de IED hacia la economía china puede agruparse en tres períodos:

uno que transcurre entre 1979-1992, que puede calificarse de aprendizaje y

experimentación, un segundo período que transcurre de 1993-2001,

caracterizado por el acusado crecimiento explosivo de la ola inversora, y un

tercer momento, delimitado por la entrada en la OMC, desde el 2002 hasta el

presente (Díaz y Regalado, 2005,135).

Asimismo, la figura del capital extranjero es utilizada en la captación de

tecnología de avanzada, empleada en la producción, la construcción de obras

industriales y servicios necesarios para el desarrollo de la economía nacional.

Haciendo énfasis en que los proyectos emprendidos con recursos externos

potencien los ingresos y las exportaciones, así como debe crearse un clima

favorable para atraer IED y mejorar constantemente el ambiente inversor.

En la tabla 3 y el anexo 5 se muestra la IED contratada y efectivamente utilizada

hasta el 2007 en China


63

Tabla 3

La inversión directa extranjera en los nueve primeros meses del 2009 alcanzó

los 63.766 millones de dólares, lo que supone un descenso del 14,26% respecto

al mismo período del año 2008. En este período, se aprobaron 16.348 nuevos

proyectos de inversión extranjera, lo que supone un 21,41% menos que entre

enero y septiembre de 2008. Durante el mes de septiembre, se aprobó el

establecimiento de 2.2179 nuevas empresas con inversión extranjera, un 2,05%

más que en el mismo mes de 2008, y la inversión directa extranjera alcanzó los

7.899 millones de dólares, un 18,93% más que en septiembre de 2008. Los

China. Inversión extranjera directa contratada y efectivamente utilizada* (miles de millones de dólares de EE UU)

Años Contratada

Utilizada Años Contratada

Utilizada

1992 58.12 11.01 2001 69.20 46.88

1993 111.44 27,52 2002 82.77 52.74

1994 82.68 33.77 2003 115.07 53.51

1995 91.28 37.52 2004 153.48 60.63

1996 73.28 41.73 2005 189.07 60.33

1997 51.00 45.26 2006 200.17 65.82

1998 52.10 45.46 2007 n.d. 74.77

1999 41.22 40.32 Σ IED 737.99

2000 62.38 40.72 tmac% 1992-2007 13.62

tmac% 2000-2007 9.07

*A partir de 2006. Las estadísticas de IED explícitamente incluyen la financiera y la no financiera; aquí las cifras de 2006 y 2007 no incluyen los flujos al sector financiero.

Fuentes. Ministerio de Comercio de China. De 1998 a 2007 se tomaron de: The US-China Business Council, http://www.uschina.org/statistics/fdi_cumulative.htm.

Otras fuentes: NBS-PRC, China Statistical Yearbook 2003, p 671 y 2005 p. 643


64

datos de crecimiento mensual interanual son positivos y permiten afirmar una

tendencia de recuperación de la IED recibida por China, aunque la IED

acumulada sigue siendo menor que en 2008.

Con respecto a la inversión extranjera recibida por China según la región de

procedencia, Hong Kong vuelve a ser el principal emisor de capital extranjero,

responsable de 37.077 millones de dólares del total de la IED recibida, con un

aumento del 12,15% respecto al mismo período del año anterior. En cuanto a la

IED procedente de la UE-15, el mayor inversor de la región es Reino Unido (951

millones de dólares, 61,21% más que en el mismo período de 2008), seguida de

Alemania (944 millones, 21,94% más). Los datos recogidos en la tabla 4

corresponden a los 10 países que, en los primeros 9 meses de 2009, realizaron

un mayor volumen de inversiones en China continental (no incluye el sector

financiero), que acumulan el 87,5% de la IED recibida (cifras en millones de

dólares).

Tabla 4

Inversión extranjera recibida por China según la región de procedencia

País

Volumen IED en millones dedólares

Hong Kong 37.077 (+12,15%)

Taiwan 5.077 (+248,78%)

Japón 3.235 (+10,92%)

Singapur 2.663 (-99,92%)

Estados Unidos 2.620 (+18,30%)

Corea del Sur 1.981 (-19,81%)

Reino Unido 951 (+69,21%)

Alemania 944 (+21,94%)

Canadá 656 ((+48,72%)

Macao 600 (+29,95%)Fuente: datos MOFCOM

En cuanto al tipo de empresas con inversión extranjera, la mayor parte de la

inversión extranjera directa sigue destinándose a la creación de empresas con


65

capital 100% extranjero (más del 80% de los proyectos aprobados y más del

75% del volumen de IED recibido). En el gráfico 6, puede observarse la

distribución de los proyectos aprobados durante los nueve primeros meses de

2009 en concepto de IED, según el tipo de empresa a la que se han destinado.

Gráfico 6

Fuente: Elaboración propia, con datos MOFCOM

En cuanto a los sectores a los que se dirige la inversión extranjera, más del 70%

de los de la inversión efectiva, entre enero y agosto de 2009, se destinó a los

sectores de manufacturas e inmobiliario, gráfico 7 y ver anexo 6.

Gráfico 7

Fuente: Elaboración propia, con datos National Bureau of Statistics


66

La IED recibida por China ha tenido una variación interanual negativa durante

todo 2009, aunque se ha ido reduciendo la caída desde el -32,67% en enero

hasta el -14,26% de septiembre. La IED procedente de todas las regiones ha

sufrido una reducción respecto a 2008, aunque se aprecia una mejor

recuperación procedente de la UE-15, que en el mes de junio (último mes para

el que el MOFCOM ha publicado datos de IED por región de origen) tuvo una

variación interanual del -1,32%, frente al -12,32% de Norteamérica o el -14,95%

de Asia, (gráfico 8).

Gráfico 8


En cuanto a la procedencia de la IED, Asia, con Hong Kong a la cabeza, sigue

acaparando más del 60% del total de la IED recibida por China, gráfico 9.


67

Gráfico 9


En cuanto al tipo de empresa, la mayor parte de la IED recibida por importe y por

número de proyectos aprobados sigue destinándose a empresas 100% de

capital extranjero. El número de proyectos aprobados entre enero y septiembre

de 2009 (18.357) se redujo en casi un 20% respecto al mismo período de 2008,

gráfico 10.

Gráfico 10



68

A modo de conclusión podemos decir que a pesar de todos estos logros, la

dirección y el pueblo chino continúan utilizando todas las vías posibles por

construir un país de economía e índices de vida desarrollados. Una de estas

vías es la utilización de la IED. Un análisis de su papel en el modelo desarrollo

de esta nación constituye el contenido fundamental de las páginas siguientes.

2.4.1_ Clima y perspectivas para la IED en China

China mantiene y fortalece su atractivo para las inversiones extranjeras, y es el

primer país del mundo como destino de inversiones previstas por empresas

internacionales en un horizonte de cinco años. India, por su parte, se sitúa

en el cuarto puesto, según los resultados de un estudio realizado por la

consultora KPMG en base a una encuesta entre directivos de empresas

internacionales de 15 países.

El estudio de KPMG, que ha tenido una amplia repercusión en los medios

de comunicación, se basa en una encuesta entre 311 directivos de

empresas internacionales, responsables de sus estrategias de inversión.

Los encuestados fueron preguntados en qué países esperaban acometer

inversiones, tanto a corto plazo (en 2008-2009) como a medio plazo (2023-

2014). Los directivos trabajan en empresas que pertenecen a 15 países.

Si a corto plazo Estados Unidos es el primer destino previsto de inversiones, en

una perspectiva de cinco años China desplaza a la economía

norteamericana, tabla 6 .India también sube, desde la séptima posición para

inversiones previstas a plazo de un año a la cuarta posición a plazo de cinco

años.


69

Tabla 6

2008/09 2013/14

Estados Unidos China

China Estados Unidos

Reino Unido Rusia

Alemania India

Rusia Reino Unido

Francia Brasil

India Alemania

Brasil Francia

Italia Italia

España España

El estudio recoge también una interesante información acerca de las

previsiones de inversión por sectores, de la que se ha hecho un resumen en la

tabla 7. En esta tabla se ha reseñado cuáles son los tres destinos más

importantes de las inversiones extranjeras previstos en un plazo de cinco

años para cada uno de los sectores considerados en el estudio de KPMG.

Como se puede apreciar en la tabla 7, China se convierte en 2013/14 en el

primer destino previsto de inversiones en tres sectores: productos industriales,

telecomunicaciones y TI (tecnologías de la información) y minería /utilities.

En otros cuatro sectores China ocupa el segundo puesto, siempre detrás de

Estados Unidos: es el caso de los sectores de servicios a empresas, servicios

de consumo, manufacturas e inmobiliario/transporte.

Por su parte, India aparece como primer destino de inversiones en el sector

de manufacturas, y como segundo destino en el sector de productos industriales.

Como se puede observar en la tabla, los grandes competidores de China e

India como destinos de inversiones son Estados Unidos, Reino Unido y Rusia.


70

Tabla 7

Principales destinos de inversión previstos a cinco años según sectores

2.5 Consideraciones finales

Existen tres factores principales que tienen que ver con el atractivo de un país o

una región respecto a capitales extranjeros: la envergadura del mercado, el

desarrollo económico y el grado de estabilidad política. Con respecto a la

envergadura del mercado, la potencialidad de desarrollo del mercado de China

es sin duda la mayor, pues es el país más populoso del mundo. Respecto al

desarrollo económico, la economía china ha registrado un crecimiento sostenido

y rápido y con un desarrollo en círculo virtuoso desde que aplicó la política de

reforma y hasta el momento nada parece indicar que ese impetuoso desarrollo

se vaya a detener sino todo lo contrario. En cuanto a la política, la estabilidad de

la misma es reconocida por todo el mundo.

Sector Nº1 Nº2 Nº3

Servicios a empresas

Estados

Unidos

China Reino Unido

Servicios de consumo

Estados

Unidos

China Rusia

Servicios financieros

Estados

Unidos

Reino Unido China

Productos industriales

China India Rusia

Telecomunicaciones

TI

China Estados

Unidos

Reino Unido

Manufacturas India China Rusia

Minería/utilities China Estados Rusia

Inmobiliario/ Transporte

Reino Unido China Estados

Unidos


71

Por lo tanto podemos concluir que los niveles de entrada en IED en el país se

mantendrán e inclusive deberán incrementarse en la medida que el país

continué desarrollando su economía e infraestructura social.

Finalmente, quisiéramos terminar llamando la atención en lo siguiente: si bien es

cierto que la presencia de la IED en China es impresionante por su volumen y

ritmos de crecimiento, no los es menos que en términos relativos por lo que

dicha presencia es menos relevante en comparación con otros países

subdesarrollados en los cuales se sigue un modelo capitalista de desarrollo. Los

indicadores analizados en este capítulo en relación a la proporción de los flujos

de IED en relación al PIB, a la inversión total, y la formación bruta de capital fijo

confirman esta conclusión.

Conclusiones

Conclusiones

72

CONCLUSIONES

En los últimos diez años China ha duplicado su PBI per cápita,

aunque existen diferencias entre las provincias costeras y las regiones

centro y occidente del país.

China ha logrado posicionarse como una de las principales

economías en el comercio mundial lo que le ha permitido incrementar

su apertura comercial.

A pesar de la crisis económica financiera que afectó al país, los

flujos de IED se redujeron pero aún así se mantuvo una afluencia hacia el

país.

En China se ha desarrollado un marco legal que ha propiciado un

clima para la inversión muy favorable, pues la legislación al respecto se

ha perfeccionado en la medida que el Gobierno ha acumulado

experiencia en la utilización de la IED para impulsar el desarrollo de

sectores claves para el crecimiento y el desarrollo económico.

China tiene un marco muy amplio en cuanto a sus modalidades de

inversión lo que le permite al inversionista tener más posibilidades a la

hora de hacer una elección para hacer una inversión en ese país.

Es indudable que la aceptación de la IED como instrumento para

lograr el desarrollo en general y construir el socialismo en particular

implica un riesgo, pero la experiencia demuestra que es un riesgo que

hay que correr. Todo depende del control que se tenga de esa inversión

por parte del Estado con el objetivo de preservar los intereses nacionales.

China mantiene y fortalece su atractivo para las inversiones

extranjeras, y es el primer país del mundo como destino de inversiones

previstas por empresas internacionales en un horizonte de cinco

años.

Recomendaciones

Recomendaciones

73

RECOMENDACIONES

Dada la importancia de profundizar en el esclarecimiento del

papel del marco legal para la IED en la conformación de un clima para la

inversión favorable, es necesario continuar investigando acerca de las

características del mismo en los países subdesarrollados, especialmente

en el área latinoamericana y muy particularmente en Cuba.

Bibliografía

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74

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Bibliografía

77

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Anexos

ANEXOS

Anexo 1

Gráfico 3 - Flujos mundiales de IED, las 20 primeras economías, 2007-2008

Anexo 2. FDI flows, by economic group and región,

Anexo 3

Anexo 4

Anexo 5

Anexo 6

IED recibida por sector de destino

(enero – agosto 2009)

Sector Volumen IED

(millones dedólares)

Total 55.866,62Manufacturas 31.038,17Inmobiliario 9.500,11Leasing y servicios comerciales 3.423,34Comercio al por mayor y minorista 3.415,24Transporte, almacenaje y servicios postales 1.625,52Transmisión de información y servicios informáticos 1.400,55Producción y distribución de electricidad, gas y agua 1.280,76Investigación científica, servicios técnicos y

prospección geológica1.073,58

Industria textil 914,51Sector primario 815,68Otros 2.293,67

Fuente: Elaboración propia, con datos National Bureau of Statistics

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