Unidad IV.- Administracion Del Capital de Trabajo

7/25/2019 Unidad IV.- Administracion Del Capital de Trabajo

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Finanzas en las OrganizacionesUnidad 4.- Administracion del Capital de Trabajo

Tecnolgico Nacional MxicoCampus Acapulco

Finanzas en las Organizaciones

Ingeniera en Gestin Empresarial

Profesor (a):C.P. Arredondo Morales Carlos

Acapulco de Jurez, Gro; a 0 de !o"ie#$re del %0&'


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NDICE

INT&D*CCI+N................................................................................................... 1

*NIDAD ,- ADMINI.T&ACIN DE/ CAPITA/ DE T&A0A1....................................2

(.&.+ Concepo e >#porancia del Capial de -ra$ao.................................................2

(.%.+ Financia#ieno 7 Capial de -ra$ao..............................................................4

(.%.&.+ 8sraegia Conser"adora.........................................................................7

(.%.%.+ 8sraegia ?in#ica................................................................................7

(.%.6.+ 8sraegia Alernai"a..............................................................................8

(.6.+ Ad#inisracion del 8@eci"o..........................................................................1

(.6.&.+ Ciclo de Caa.......................................................................................12

8J8MP4O/....................................................................................................1!

(.6.%.+ Ciclo Operai"o....................................................................................1"

(.6.6.+ Oporunidades de >n"ersin...................................................................1#

(.(.+ Ad#inisracion de Cuenas por Co$rar..........................................................2

(.(.&.+ Poliicas de Crdio...............................................................................22

(.(.%.+ Condiciones de Crdio.........................................................................2"

(.(.6.+ Poliicas de Co$ranza...........................................................................28

(.'.+ Ad#inisracion de >n"enarios......................................................................!(.'.&.+ Caracerisicas 1sicas.........................................................................!2

(.'.%.+ -cnicas de Ad#inisracion...................................................................!!

(..+ Ad#inisracion de Cuenas por Pagar............................................................!#

(..&.+ Condiciones de Crdio.........................................................................4

(..%.+ Periodos de Crdio..............................................................................42

(..6.+ ?escuenos por Prono Pago.................................................................44

CNC/*.I+N....................................................................................................4"

0I0/IG&A2A...................................................................................................47

/IN3G&A2A....................................................................................................47


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INT&D*CCI+N*n esudio del capial de ra$ao es de gran i#porancia para el anlisis inerno 7 exernode una e#presa u organizacin, de$ido a su esrec5a relacin con las operaciones

nor#ales diarias de un negocio. *n capial de ra$ao insu@iciene o la #ala ad#inisracines una causa i#porane del @racaso de los negocios.

?e acuerdo con las nor#as esa$lecidas de una organizacin, el @inancia#ieno 7 elcapial del ra$ao esn esrica#ene ligadas, 7a ue en $ase a una #a7or sol"enciaecon#ica 7 @inanciera se deducen los cosos de la #ano de o$ra, #aeria pri#a enreoras "aria$les i#poranes en el negocio, para poder "ender 7 o@recer al #ercado unproduco er#inado co#o al.

Be puede decir ue 4a i#porancia del capial de ra$ao es una in"ersin ue realiza lae#presa en aci"os realiza$les en el coro plazo, co#o es el e@eci"o, los "aloresnegocia$les, las cuenas por co$rar 7 los in"enarios.

Ade#s, eniendo una $uena gesin de los recursos @inancieros, pode#os asegurar el$uen @unciona#ieno de la planeacin, eecucin 7 conrol del #aneo de los co#ponenesdel capial de ra$ao, as9 co#o sus adecuados ni"eles de calidad, per#iiendo con eso#ini#izar los riesgos 7 #axi#izar la rena$ilidad de la e#presa.

4a exisencia de capial de ra$ao es #u7 relacionada con la condicin de liuidez de lae#presa, sin e#$argo, no se puede perder de "isa el grado de liuidez de cada aci"ocirculane 7 el grado de exigi$ilidad de cada pasi"o circulane, lo cual susena la idea deue #ienras #a7or sea el #argen en ue los aci"os a coro plazo de una e#presacu$ren sus o$ligaciones a coro plazo, #s capacidad de pago generar para pagar susdeudas en el #o#eno de su "enci#ieno.

Por ello en se ra$ao conocere#os algunas de las esraegias de @inancia#ieno delcapial de ra$ao co#o son la conser"adora, la din#ica, la alernai"a. As9 #is#o las$ases para una $uena ad#inisracin del e@eci"o de la e#presa, en la cual esindispensa$le conocer acerca del ciclo de caa 7 ciclo operai"o, las oporunidades dein"ersin ue se o$ienen con ello. -a#$in es i#prescindi$le la ad#inisracin decuenas por co$rar, pol9icas de crdio, la ad#inisracin de los in"enarios 7 suscaracer9sicas. As9 #is#o a#$in las condiciones de crdio 7 los descuenos por pronopago ue suelen lle"arse a ca$o en #o"i#ienos de sa 9ndole

8s i#porane conocer los pro$le#as ue auean al negocio, eso per#ie descu$rir si sue#presa necesia @inancia#ieno. Para ello se reuiere in"erir ie#po en co#prenderco#plea#ene la siuacin @inanciera del negocio, 5acer un $uen anlisis @inanciero,$uscar a7uda exerna pro@esional 7 planear las esraegias de @inancia#ieno de unae#presa.

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*NIDAD ,- ADMINI.T&ACIN DE/ CAPITA/ DE T&A0A1

,4- Concepto e Importancia !el Capital !e Tra#a$o

Concepto:8l capial de ra$ao resula Dil paraesa$lecer el euili$rio pari#onial de cada organizacine#presarial. Be raa de una 5erra#iena @unda#enal ala 5ora de realizar un anlisis inerno de la @ir#a, 7a uee"idencia un "9nculo #u7 esrec5o con las operacionesdiarias ue se concrean en ella.

Diferentes Autores:

4 Maig5s and Maig5s en su 4i$ro Cona$ilidad $ase para las decisiones gerenciales,&', de@ine el Capial de -ra$ao co#o/5El e6ceso !e los Acti"os Corrientesso#re los Pasi"os Corrientes7

8 8l li$ro Ad#inisracin 7 Gerencia edicin %000+%006 expresa 5El Capital !eTra#a$o pue!e !efinirse como la !iferencia 9ue se presenta entre los Acti"os Pasi"os Corrientes !e la empresa7

; Geo"ann7 8. G#ez en su ar9culo Ad#inisracin del Capial de -ra$ao,no"ie#$re del %006, expresa/ 5El Capital !e Tra#a$o pue!e !efinirse como la!iferencia 9ue se presenta entre los Acti"os Pasi"os Corrientes !e laempresa .e pue!e !ecir 9ue una empresa tiene un Capital Neto !e Tra#a$ocuan!o sus Acti"os Corrientes sean maores 9ue sus Pasi"os a CortoPla'o7

, Fred J. Eeson 7 -5o#as 8. Capeland, en &, en su li$ro Funda#enos de

Ad#inisracin Financiera exponen/ 8l Capial de -ra$ao es la in"ersin de unae#presa en Aci"os a Coro Plazo e@eci"o, Halores !egocia$les, Cuenas porCo$rar e >n"enariosI. 8l Capial de -ra$ao !eo se de@ine co#o/ 5/os Acti"osCirculantes menos los Pasi"os Circulantes< estos =ltimos incluenpr>stamos #ancarios< papel comercial salarios e impuestos acumula!os7

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Importancia: 8n el #undo #oderno el capial de ra$ao se 5a con"erido en una paridade gran signi@icacin en el accionar de oda la aci"idad e#presarial; al consiuir un @ondoue disponen las e#presas para cu$rir sus o$ligaciones a coro plazo, sin e#$argo, suad#inisracin puede presenar li#ianes al no #anener plena correspondencia con losaspecos ue pueden considerarse para un co#pleo anlisis ue per#ia aplicar el

5orizone de posi$ilidades en la o#a de decisiones.

8n la acualidad exisen i#poranes rans@or#aciones en el @unciona#ieno de laecono#9a #undial, caracerizada por una recesin glo$al, en la ue Cu$a no esoal#ene exena de sus e@ecos, ni es aena a los #ales ue a@ecan a la 5u#anidad enparicular a los pa9ses del ercer #undo, lo ue 5a conlle"ado a ca#$ios susanciales enla aci"idad e#presarial 7 a la necesidad de ciera esa$ilidad @inanciera en las e#presas,"indose o$ligada en esas circunsancias a 5acer un #eor uso de los recursos, ele"ar laproduci"idad del ra$ao, alcanzar #eores resulados con #enos cosos; ue podrn ser

logrados con una ad#inisracin e@icaz del capial de ra$ao de ue dispone la e#presapor esar relacionado consane#ene con las operaciones inernas diarias ue se realizan7 denro de l los aci"os circulanes por ser"ir de @uenes precisas en la o#a dedecisiones @inancieras a coro plazo.

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,8- 2inanciamiento Capital !e Tra#a$o

8l @inancia#ieno no es #s ue los recursos #onearios @inancieros necesarios paralle"ar a ca$o una aci"idad econ#ica, con la caracer9sica esencial ue general#ene

se raa de su#as o#adas a prsa#o ue co#ple#enan los recursos propios. Puedeser conraado denro 7 @uera del pa9s a ra"s de crdios, e#prsios, de o$ligacionesderi"adas de la suscripcin o e#isin de 9ulos de crdio o cualuier oro docu#enopagadero a plazo.

8l @inancia#ieno puede clasi@icarse de dos #aneras/

2inanciamiento Interno-8s auel ue pro"iene de los recursos propios de lae#presa, co#o/ aporaciones de los socios o propiearios, la creacin de reser"asde pasi"o 7 de capial, es decir, reencin de uilidades, la di@erencia en ie#po

enre la recepcin de #aeriales 7 #ercanc9as co#pradas 7 la @ec5a de pago delas #is#as.

2inanciamiento E6terno-8s auel ue se genera cuando no es posi$le seguirra$aando con recursos propios, es decir cuando los @ondos generados por lasoperaciones nor#ales #s las aporaciones de los propiearios de la e#presa, sonin su@icienes para 5acer @rene a dese#$olsos exigidos para #anener el cursonor#al de la e#presa, es necesario recurrir a erceros co#o/ prsa#os$ancarios, @acorae @inanciero, ec.

*na de las principales @or#as de o$ener @inancia#ieno es el crdio, ue no es #s ue

el dinero ue se reci$e para 5acer @rene a una necesidad @inanciera 7 el ue la enidad seco#pro#ee a pagar en un plazo de ie#po, a un precio deer#inado inersI, con o sinpagos parciales, 7 o@reciendo garan9as de sais@accin de la enidad @inanciera ue leaseguren el co$ro del #is#o. 4a respuesa a dnde o$ener un crdio no es di@9cil pero s9#u7 a#plia, pues exisen di"ersas insiuciones encargadas de oorgarlo, de a59 ueexisan dos ipos de crdio/ el $ancario 7 el no $ancario, as9 co#o di"ersas @or#as deo$ener @inancia#ieno, las ue se re@ieren a coninuacin. 4a clasi@icacin del@inancia#ieno en @uncin del ie#po se di"ide en dos/

/argo pla'o:son auellas o$ligaciones ue se espera "enzan en un per9odo deie#po superior a un a2o.

Corto pla'o:son auellas o$ligaciones ue se espera ue "enzan en #enos deun a2o, el cual es "ial para sosener la #a7or pare de los aci"os circulanes de lae#presa, ales co#o/ caa, cuenas por co$rar, in"enarios, "alores negocia$les,ec.

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General#ene las @inanciaciones a coro plazo son #s $araas ue a largo plazo, pero de#a7or riesgo porue su ni"el de exigencia es #uc5o #a7or, por lo ue la e#presa de$e5acer un exa#en cuidadoso para e"aluar cules alernai"as de @inancia#ieno de$euilizar de #anera ue logre un i#paco posii"o so$re la gesin de la enidad. 4asnecesidades de @ondos a coro plazo se uilizan para cu$rir el @inancia#ieno de

acu#ulacin de in"enario 7 cuenas por co$rar general#ene aci"os circulanes ACI; porel conrario la aduisicin o reno"acin de las capacidades de euipo 7 plana se de$enapo7ar con @uenes de @inancia#ieno a largo plazo, de #anera ue las @inanciaciones acoro plazo se de$en uilizar para cu$rir des$alances @inancieros a coro plazo 7 las@inanciaciones a largo plazo per#ien cu$rir in"ersiones a largo plazo, pero ade#s@inanciar el incre#eno de capial de ra$ao, e"iando as9 lo ue se conoce co#o reglaclsica para la uie$ra/ pedir a coro e in"erir a largo

8xisen dos ipos de @inancia#ieno a coro plazo/

Con garanta:es auel, para el cual el presa#isa exige una garan9a colaeral. 8lr#ino colaeral o garan9a aduiere la @or#a de aci"os angi$les co#o/ cuenaspor co$rar e in"enarios, so$re el cual el presa#isa aduiere una paricipacin degaran9a so$re el ar9culo por #edio de la legalizacin de un conrao con"enioI;enre a#$as pares presa#isa+presaarioI.

.in garanta: consise en @ondos ue o$iene la e#presa sin co#pro#eerdeer#inados aci"os @ios co#o garan9a

?e@inir 7 deer#inar cules son las @uenes de @inancia#ieno #s con"enienes, para uelos recursos sean aplicados en @or#a pi#a 7 poder 5acer @rene a odos los

co#pro#isos econ#icos, presenes 7 @uuros, cieros e i#precisos, per#ie reducirriesgos e incre#enar rena$ilidad.

Capital !el Tra#a$o

Aci"os circulanes #enos pasi"os circulanes, eso es, canidad de aci"os circulanes@inanciada por pasi"os a largo plazo.

8l capial de ra$ao neo es el aci"o #s las ora paridas de aci"o circulane, #enos elpasi"o circulane. 8so es/

Capital de trabajo neto = (efectivo + los otros activos circulantes) - pasivo circulante

Bi se susiu7e con esa expresin el capial de ra$ao neo en la idenidad $sica del$alance general 7 se reaco#odan un poco las cosas, se ad"iere ue el e@eci"o es/

8@eci"odeuda a largo plazo K capial K pasi"o circulane

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+ aci"o circulane disino del e@eci"o+aci"os @ios

8so indica en r#inos generales, algunas aci"idades incre#enan naural#ene ele@eci"o 7 oras las dis#inu7en. 8s posi$le #encionar esas di"ersas aci"idades, uno

con un ee#plo de cada una, co#o sigue/

Aci"idades ue incre#enan el e@eci"o

+ Au#enar la deuda a largo plazo

+ Au#enar el capial

+ Au#enar el pasi"o circulane

+ Leducir el aci"o circulane disino del e@eci"o

+ Leducir los aci"os @ios

Aci"idades ue dis#inu7en el e@eci"o

+ Leducir la deuda a largo plazo

+ Leducir el capial

+ ?is#inuir el pasi"o circulane

+ Au#enar el aci"o circulane disino del e@eci"o

+ Au#enar los aci"os @ios

4as dos lisas son exaca#ene opuesas. Por ee#plo, la @loacin de la e#isin de $onosa largo plazo au#ena el e@eci"o. 4iuidar una e#isin de $onos a largo plazo reduce ele@eci"o.

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4as aci"idades ue au#enan el e@eci"o se lla#an or9genes de e@eci"o. 4as aci"idadesue reducen el e@eci"o se deno#inan aplicaciones de e@eci"o. 8n la lisa anerioro$ser"a#os ue los or9genes de e@eci"o sie#pre i#plican incre#enar una cuena depasi"o o dis#inuir una cuena de aci"o.

8so suena lgico porue au#enar un pasi"o signi@ica ue se 5a recaudado dinero 7asea por #edio de un prsa#o o "endiendo paricipacin en la propiedad de la e#presa.

*na dis#inucin es un aci"o signi@ica ue se 5a "endido o liuidado por algDn oro #edioun aci"o. 8n a#$os casos, 5a7 una enrada de e@eci"o.

4as aplicaciones de e@eci"o son exaca#ene lo opueso. *na aplicacin de e@eci"osupone dis#inuir el pasi"o liuidando una o$ligacin, uiz, o au#enar los aci"osco#prando algo.

8sos dos ipos de aci"idades reuieren ue la e#presa gase e@eci"o. Nu #ono es el#s apropiado para el endeuda#ieno a coro plazo !o 5a7 respuesa de@inii"a.

,84- Estrategia Conser"a!ora

4a esraegia conser"adora de Financia#ieno consisir9a en @inanciar odos los @ondospro7ecados con @ondos a largo plazo 7 el uso de un @inancia#ieno a coro plazo en casode una e#ergencia o un dese#$olso inesperado. Para algunos podr9a ser di@9cil i#aginarla @or#a en ue una esraegia as9 podr9a ser uilizada, 7a ue el uso de @inancia#ieno acoro plazo, co#o cuenas por co$rar 7 pasi"os acu#ulados, es prcica#ene ine"ia$le.

Por ello en esa esraegia se o#aran en cuena los @inancia#ienos esponneos a coroplazo ue represenan las cuenas por pagar 7 las acu#ulaciones.

,88- Estrategia Din?mica

Leuiere ue la 8#presa @inancie sus necesidades esacionales con @ondos a coro plazo,7 sus necesidades per#anenes con @ondos a largo plazo. 4a soliciud de prsa#os acoro plazo se adapa al reueri#ieno real de @ondos.

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8so signi@ica ue la esraegia din#ica co#prende un proceso de adecuacin de los"enci#ienos de la deuda a la duracin de cada una de las necesidades @inancieras de la8#presa.

Diferencia entre Estrategia Conservadora y Estrategia Dinmica!

A di@erencia de la 8sraegia din#ica, la conser"adora reuiere ue la 8#presa pagueinereses so$re @ondos no reueridos.

Por lo ano el coso #s $ao de la esraegia din#ica 5ace ue resule es #srediua$le ue la conser"adora; auella sin e#$argo i#plica un riesgo #uc5o #a7or. 4a#a7or9a de las 8#presas consideran con"eniene una relacin alernai"a enre losexre#os ue represenan a#$as esraegias.

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,8;- Estrategia Alternati"a

4a #a7or pare de las organizaciones de negocios se "ales de una esraegia alernai"aue se 5alla en un puno iner#edio enre la esraegia din#ica de alas uilidades 7 alo

riesgo 7 la conser"adora de $aas uilidades 7 $ao riesgo.

8sraegias de Financia#ieno de una 8#presa

*na de las razones por la ue desarrolla#os un plan de negocios, es o$enerFinancia#ieno. 4os in"ersionisas ue sern sus @uuros socios, uerrn sa$er si 5apensado en odo. 8l plan de negocios le ser"ir de gu9a, para exponer sus ideas de la#anera #s clara posi$le. Planear las 8sraegias de Financia#ieno de una 8#presa, esun paso de su#a i#porancia 7 uilidad.

Biga esos 6 pasos 7 esar en $uen ca#ino para desarrollar las esraegias de@inancia#ieno de su e#presa.

&. .ea Claro Especfico con sus #$eti"os:!o, su o$ei"o no es solo o$ener@inancia#ieno. Cules son los o$ei"os principales de su negocio C#o el@inancia#ieno le a7udar a cu#plir esos o$ei"os

AsegDrese de ener una $uena idea + una i#agen clara 7 deallada + acerca de sunegocio. *na @or#a de lograr eso es regresar nue"a#ene a su plan de negocio eideni@icar los o$ei"os principales de la operacin.

Beria grandioso, si pudiera crear un caso en cual necesie @inancia#ieno; co#o seadapa con su esraegia de negocio. 8sar9a #u7 por delane de #uc5ospropiearios de negocio ue solo ienen una idea "aga.

%. Piense en 9ue 0usca un Prestamista/ *n presa#isa $usca su propio $ene@icio,no le i#pora used, solo uiere asegurar su in"ersin 7 la de"olucin de su dinero.

Cuando un presa#isa se o#a el ie#po para pensar acerca de su negocio 7aue es con@usoI, las oporunidades de @inancia#ieno se reducensigni@icai"a#ene.

Lecuerde/ las pregunas causan @aiga. -#ese el ie#po en su apreadaagenda, para co#prender ue es lo ue un presa#isa 7 su aseguradora $uscanpara @inanciar una e#presa. Cuando el presa#isa iene pocas pregunas,#a7ores son las posi$ilidades de o#ar su $ol9gra@o, su c5euera 7 expedir elc5eue.

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6. /a presentacin Importa:?ec9a un in"ersionisa ue para l lo #s i#poranees la presenacin; no i#pora ue enga una excelene idea, si no espresena$le, nunca le dar el crdio.

Cuando llegue a soliciar el crdio, o#e odos los conoci#ienos 7 cicas de lospasos & 7 % 7 con"iralos en una presenacin clara 7 concisa.

Ade#s de ser claro, sea 5oneso con la rena$ilidad de su negocio para losprxi#os a2os. Aunue eso suena conraproducene, re"elar co#plea#ene elrendi#ieno de su negocio, puede a7udarle a consruir un caso preciso.

Cuide su "esi#ena, zapaos li#pios, ropa adecuada 7 una #u7 $uena posuracorporal.

*no de los #a7ores pro$le#as ue auean a un due2o de negocio, es descu$rir ue sue#presa necesia @inancia#ieno, pero no es preparado para a$ordar el e#a. Bi in"iereie#po en co#prender co#plea#ene la siuacin @inanciera de su negocio, 5ace un $uen

anlisis @inanciero, $usca a7uda exerna pro@esional 7 planea las esraegias de@inancia#ieno de una e#presa; esar preparado para enconrar el prsa#o uenecesia 7 5acer crecer su e#presa.

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,;- A!ministracion !el Efecti"o

8l e@eci"o es el recurso #s i#porane ue iene oda e#presa, por lo ue suad#inisracin correca es crucial para la adecuada 7 e@icaz operai"idad de la #is#a.

8l e@eci"o es lo ue le per#ie a la e#presa in"erir, co#prar de aci"os, #ercanc9as,#aeria pri#a, pago de n#ina, pago de pasi"os, ec. 4a e#presa de$e #anener unadisponi$ilidad de e@eci"o su@iciene para cu$rir sus necesidades #9ni#as, ade#s dedisponer de la capacidad su@iciene para ender e"enuales necesidades adicionales dee@eci"o.

4a planeacin 7 pro7eccin adecuada del @luo de e@eci"o necesario para el correco@unciona#ieno de la e#presa, es una 5erra#iena de gran i#porancia para #axi#izar lauilizacin de los recursos.

Be de$e ener especial cuidado en no ener exceso de e@eci"o, pueso ue se con elpaso de ie#po pierde su poder aduisii"o, por ano, cualuier exceso de e@eci"o de$eser in"erido rpida#ene para as9 e"iar la erosin de su capacidad aduisii"a, 7garanizar una rena$ilidad adecuada de esos recursos.

8so reuiere necesaria#ene de una pro7eccin realisa 7 precisa de las enradas 7salidas de e@eci"o, pueso ue en odo #o#eno la e#presa de$e conocer con exaciudla canidad de e@eci"o con ue dispone o dispondr en el coro plazo para as9 pro7ecar lain"ersin de cualuier exceso de e@eci"o resulane en un periodo deer#inado.

8l dinero disponi$le en caa, en las cuenas corrienes o de a5orro no genera rena$ilidad

alguna, por lo ue en lo posi$le no de$e exisir dinero en esos #edios, pues co#o 7a seexpuso, lo Dnico ue se consigue es ue pierda su poder aduisii"o durane el ie#poue es en ese esado.

Pare del el exceso de e@eci"o, se de$e ocupar en in"ersiones de coro plazo ueper#ian su rpida recuperacin en caso de necesidad urgene del #is#o, pueso ue noes prudene exponer a la e#presa a una e"enual escasez de e@eci"o para sol"enarposi$les coningencias, ue de presenarse 7 no disponer del e@eci"o necesario, se de$erecurrir a endeuda#ieno, lo ue induda$le#ene represena un coso @inanciero ue en#uc5as ocasiones es superior a la rena$ilidad generada por las in"ersiones a coroplazo.

8so implicaue de$e exisir un correco euili$rio en el #aneo del e@eci"o. !o de$e5a$er #s de lo necesario, pueso ue i#plica prdida de poder aduisii"o 7 represenaun i#porane coso de oporunidad. -a#poco puede 5a$er #enos del necesario puesoue en casos de urgencia se de$e recurrir a recursos exernos los ue son de alo coso.?e a59 la gran i#porancia de una e@eci"a pro7eccin de los @luos de e@eci"o de lae#presa ue garanicen el conoci#ieno anicipado de la disponi$ilidades @uuras de

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e@eci"o, para as9 #is#o pro7ecar la salidas de e@eci"o ano para in"ersin co#o para elcu$ri#ieno de las necesidades operai"as.

#$eti"o:

8l o$ei"o @unda#enal de la ad#inisracin del e@eci"o es #ini#izar los saldos de

e@eci"os ociosos 7 lograr la o$encin del euili$rio enre los $ene@icios 7 los cosos de laliuidez.

Para lograr una a!ministracin eficiente !el efecti"o se !e#en consi!erar lassiguientes Estrategias o Polticas 0?sicas:

Cancelar las cuenas por pagar an arde co#o sea posi$le, sin perder credi$ilidad

crediicia pero apro"ec5ando cualuier descueno por prono pago. Loar los in"enarios an prono co#o sea posi$le, e"iando el agoa#ieno de

exisencias ue puedan a@ecar las operaciones. Co$rar las cuenas por co$rar an rpido co#o sea posi$le, sin perder "enas

@uuras.

8l impacto !e la aplicacin de esas pol9icas en el cu#pli#ieno de los o$ei"osexpuesos reuiere del e#pleo de @r#ulas 7 #odelos ue posi$ilien la disponi$ilidad dele@eci"o en las operaciones, a ra"s del e#pleo de/

Ad#inisracin del ciclo de e@eci"o. Modelos econ#icos #ae#icos.

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,;4- Ciclo !e Ca$a

8l ciclo de caa o a#$in lla#ado de con"ersin o @luo de e@eci"o es la di@erencia ueexise enre el ciclo operai"o 7 el ciclo de pagos, donde el pri#ero es el pro#edio de

ie#po ranscurrido en d9as en ue el in"enario es "endido a crdio #s el pro#edio end9as en ue las cuenas por co$rar se con"iere en e@eci"o, #ienras ue el segundo es elpro#edio de ie#po ranscurrido en d9as en ue se presenan salidas de e@eci"o para elpago de las cuenas por pagar a pro"eedores.

8l ciclo de pago iene en cuena las salidas de e@eci"os ue se generan en las e#presaspor concepos de pago de co#pra de #aerias pri#a, #ano de o$ra 7 oros, ese seencuenra deer#inado por/

Ciclo de con"ersin de las cuenas por pagar o Plazo pro#edio de las cuenas por pagar/

4a co#$inacin de a#$os ciclos da co#o resulado el ciclo de caa/

For#ula/ Ciclo !e ca$a @ Ciclo operati"o Ciclo !e pago

&otacin !e Ca$a:

8xpresa el nD#ero de "eces ue roa real#ene la caa de la e#presa, iene co#oo$ei"o cenral #axi#izar la ganancia a ra"s del e@eci"o 7 se deer#ina/

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8xise una relacin in"ersa enre el ciclo de caa 7 la roacin de e@eci"o, cuandodis#inu7e el ciclo la roacin au#ena, lo conrario a#$in es "lido, por ano lase#presas de$en dirigir sus esraegias para lograr dis#inuir el ciclo de caa, pues de esa@or#a garanizan ue las enradas de e@eci"o se produzcan #s rpido; eso no indicaue las enidades de$an uedarse sin saldo en caa para operaciones, 7a ue exisen una

serie de razones por las cuales las se #aniene un saldo de e@eci"o #9ni#o en caa/

Ciclo operai"o. Ciclo de caa. >nceridu#$re en las enradas de e@eci"o. 4a co$erura o posicin de crdio. 8l apro"ec5a#ieno de las oporunidades ue $rindan nue"os negocios 8s uno de los #ecanis#os ue se uilizan para conrolar el e@eci"o 8sa$lece la relacin ue exise enre los pagos 7 los co$ros

8xpresa la canidad de ie#po ue ranscurre a parir del #o#eno ue la e#presaco#pra la #aeria pri#a 5asa ue se e@ecDa el co$ro por concepo de la "ena delproduco er#inado o el ser"icio presado.

E1EMP/:4a co#pa29a 34! co#pra nor#al#ene oda su #aeria pri#a so$re la $ase de crdio 7

"ende oda su #ercanc9a a crdio. 8nre las condiciones de crdio esa$lecidas, seencuenra la de ue la e#presa de$e e@ecuar el pago despus de 60 d9as de realizada laco#pra, en ano ue a sus clienes pide ue deposien despus denro de los 0 d9as dela co#pra. 4os clculos de la e#presa acerca del periodo #edio de pago 7 el periodo#edio de co$ranza indican ue se necesian 6' d9as para pagar las cuenas pendienes 7)0 d9as para co$rar a sus clienes.

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Clculos poseriores re"elan ue ranscurren un pro#edio de :' d9as enre el #o#eno enel ue se co#pra #aeria pri#a 7 en el ue se "ende produco er#inado. 8so signi@icaue la edad pro#edio del in"enario de la e#presa es de :' d9as.

8se ciclo puede ilusrarse #ediane una gr@ica sencilla, co#o la de la @igura &0.&.


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Al @inal se e#plea dic5o #aerial en el proceso de produccin con"irindose as9 en paredel in"enario de ra$ao en proceso. Cuando @inaliza dic5o ra$ao el ar9culo er#inado secoloca en el in"enario de producos er#inados 5asa el #o#eno de su "ena. 8l ie#po#edio oal ue ranscurre enre la co#pra de #aeria pri#a 7 la "ena de producoser#inados es la edad pro#edio del in"enario :' d9asI, co#o puede apreciarse en la@igura &0.&.

Cuando la e#presa co#pro inicial#ene las #aerias pri#as d9a ceroI se esa$leci unacuena por pagar la cual se #anu"o en los li$ros de cuenas pendienes de la e#presa5asa ue se pag 6' d9as despus. Fue en ese puno cuando ocurri el dese#$olso osalida de e@eci"o.

?espus de la "ene del ariculo er#inado d9a :'I, la e#presa esa$lecido una cuenapor co$rar, la cual per#aneci en sus li$ros 5asa ue @ue co$rada )0 d9as #s arde. Porano @ue )0 d9as despus de ue se "endi el ar9culo, el d9a &'')0 d9as despus del :'

ue en el ue se realiz la "enaI, cuando ocurri la enra de e@eci"o.

8l ciclo de caa de una e#presa se calcula o$eniendo el nD#ero pro#edio de d9as ueranscurren enre la salidas de e@eci"o asociadas al pago de cuenas pendienes 7 lasenradas de e@eci"o ue se relacionan con la co$ranza de las cuenas por co$rar.

4a rotacin !e efecti"ode 43! es nor#al#ene de 660 d9as K &%0 d9asI. Cuano

#a7or sea la roacin de e@eci"o de una e#presa, ano #anear canidad de e@eci"oreuerir. 4a roacin de e@eci"o al igual ue la de in"enario, de$er9a #axi#izarse sine#$argo, la e#presa no uiere uedarse sin e@eci"o.

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,;8- Ciclo perati"o

!o es #s ue una #edida de ie#po ue ranscurre enre la co#pra de #aerias pri#aspara producir los ar9culos 7 el co$ro del e@eci"o co#o pago de la "ena realizada; es

con@or#ado por dos ele#enos deer#inanes de la liuidez/

Ciclo de con"ersin de in"enarios o Plazo pro#edio de in"enario, es el ie#po

necesario para aduirir 7 "ender los in"enarios. Ciclo de con"ersin de cuenas por co$rar o Plazo pro#edio de cuenas por

co$rar, se reuiere para co$rar las "enas.

Caractersticas

*n anlisis del ciclo de operaciones de un negocio de$e incluir una "ariedad de @acoresincluidos los ciclos cuenas por pagar 7 por co$rar, as9 co#o el ciclo de in"enario. BegDnun ar9culo de BEntrepreneurB !e 8 titula!o BAn?lisis !el Capital CirculanteB , cadauno de esos ele#enos se analizan en @uncin del nD#ero pro#edio de d9as ue se ardaen co#plear cada ciclo. Por ee#plo, un anlisis de las cuenas por co$rar ser9adeer#inar el nD#ero pro#edio de d9as ue arda la e#presa en recoger el dinero en unacuena.

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operaciones a ra"s de un $roRer uien co$rara una co#isin o spread por esaransaccin. 8s necesario asesorarse $ien acerca de la direccin en la ue se dirige el#ercado, es decir si es al alza o a la $aa, de al @or#a ue poda#os e"aluar sireal#ene pode#os o$ener algDn rendi#ieno al respeco. Pode#os co#prar accionesde cualuier e#presa ue coice en $olsa, independiene#ene de su aci"idad.

>n"erir en co#pra de $onos podr9a ser una paricular alernai"a 7a ue casi sie#prerinden di"idendos 7 co#o es a un plazo deer#inado, podr9a#os sa$er exaca#enecuno ganare#os, algo ue ener "igencia de 5asa 60 a2os.

*na oporunidad de negocios represena un riesgo. Por ende, de$e#os ener #uc5aseguridad de lo ue "a7a#os a realizar 7a ue as9 co#o pode#os ganar, a#$inpode#os perder dinero. Pero es una a"enura exciane ue nos podr9a a$rir #uc5aspueras si o#a#os decisiones aceradas.

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,;;- portuni!a!es !e In"ersin

4as oporunidades de in"ersin son auellas ue pode#os enconrar en di"ersos#ercados $ien sea de indusrias, ecnolog9a, co#ercio, >nerne o @inancieros, en donde

enga#os la posi$ilidad de #uliplicar nuesro dinero al cual lla#ar9a#os capial, con la@inalidad de o$ener ganancias 7 prosperar co#o in"ersionisas o e#presarios.

Oporunidad de !egocio/ Podr9a ser la creacin de una e#presa, ue pudiera

a$arcar cualuier ra#o de la econo#9a. Para eso necesia#os disponer de capial7 sa$er $ien en ue incursionare#os $ien sea para crear un resaurane o unc7$erca@, una 5elader9a o una e#presa de ranspore de "alores. n"erir en una 1olsa de Halores/ -a#$in podr9a ser ora opcin. Co#prar

acciones de e#presas puede ser una $uena idea, pero 5a7 ue asesorarse $ien 7realizar las operaciones a ra"s de un $rRer uien co$rara una co#isin ospread por esa ransaccin. 8s necesario asesorarse $ien acerca de la direccinen la ue se dirige el #ercado, es decir si es al alza o a la $aa, de al @or#a uepoda#os e"aluar si real#ene pode#os o$ener algDn rendi#ieno al respeco.Pode#os co#prar acciones de cualuier e#presa ue coice en $olsa,independiene#ene de su aci"idad.

>n"erir en Co#pra de 1onos/ Podr9a ser una paricular alernai"a 7a ue casi

sie#pre rinden di"idendos 7 co#o es a un plazo deer#inado, podr9a#os sa$erexaca#ene cuno ganare#os, algo ue ener "igencia de 5asa 60 a2os.

*na oporunidad de negocios representa un riesgo. Por ende, de$e#os ener #uc5aseguridad de lo ue "a7a#os a realizar 7a ue as9 co#o pode#os ganar, a#$inpode#os perder dinero. Pero es una a"enura exciane ue nos podr9a a$rir #uc5aspueras si o#a#os decisiones aceradas.

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,,- A!ministracion !e Cuentas por Co#rar

4as Normas !e Informacin 2inancieraen su 1ole9n C+6, #enciona ue las Cuenaspor Co$rar represenan derec5os exigi$les originados por "enas, ser"icios presados,

oorga#ieno de prsa#os o cualuier oro concepo anlogo.

Pueden ser clasi@icados co#o de exigencia in#ediaa o a coro plazo 7 a largo plazo; seconsideran co#o Cuenas por Co$rar a coro plazo auellas cu7a disponi$ilidad esin#ediaa denro de un plazo no #a7or a un a2o poserior a la @ec5a del $alance. 4asCuenas por Co$rar a coro plazo de$en presenarse en el $alance general co#o aci"ocirculane in#ediaa#ene despus del e@eci"o 7 de las in"ersiones en "aloresnegocia$les. Aendiendo a su origen se pueden @or#ar dos Cuenas por Co$rar. &. a cargode clienes. %. a cargo de oros deudores.

?enro del pri#er grupo se de$en presenar los docu#enos 7 cuenas a cargo de clienes

de la enidad, deri"ados de las "enas de las #ercanc9as o presacin de ser"icios. 8lsegundo grupo de$er #osrarse las cuanas 7 docu#enos por co$rar a cargo de orosdeudores, agrupndolas por concepo 7 de acuerdo con su i#porancia. 4a #a7or9a de lase#presas #anu@acureras para conser"ar los clienes acuales 7 araer nue"os de$enconceder crdios 7 #anener in"enarios. 4as Cuenas por Co$rar represenan unaexensin de crdio a sus clienes por pare de la co#pa29a. 8l in"enario, o $ienes enexisencia, es un aci"o circulane necesario, el cual per#ie ue el proceso deproduccin+ "enas ranscurran con un #9ni#o de rasornos. 4as Cuenas por Co$rar 7 el>n"enario son los aci"os do#inanes #anenidos por la e#presa. A#$os concepos en laesrucura @inanciera de las e#presas represenan a aproxi#ada#ene el )S de losaci"os circulanes 7 un 6(S de los aci"os oales.

Determinacin !el Ni"el !e Cuentas por Co#rar

4a ad#inisracin 7 pol9icas de crdio esn esrec5a#ene relacionadas con el giro delnegocio 7 la co#peencia del #ercado en ue la e#presa opera. ?ependiendo del giro delnegocio 7 la co#peencia se oorga el crdio a los clienes, el cual represena el ie#poue ranscurre enre la @ec5a de la "ena 7 la @ec5a en ue se co$ra, o se reci$e ene@eci"o el i#pore de la "ena. Por lo ano, las "enas a crdio se rans@or#an enCuenas por Co$rar represenando general#ene en la e#presa una i#porane in"ersin

del aci"o circulane. Algunos giros de negocios co#o las iendas de auoser"icio nooorgan crdio, su "ena es de conado 7 eso 5a sido su esraegia de co#ercializacinpara "ender a precios reducidos, de$ido a la eli#inacin del coso de @inancia#ieno delos in"enarios porue se realiza a ra"s de crdio de pro"eedores ue oorgan a lae#presa sin ningDn coso, sin ue se uilice el capial de la e#presa, ade#s losin"enarios ienen una ala roacin 7 los r#inos de pago son general#ene coincideneso #a7ores con la "ena de los in"enarios.

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4a in"ersin de las Cuenas por Co$rar se deer#ina por el "olu#en de las "enas acrdio 7 por el pro#edio de d9as ue ranscurren enre las @ec5as de "ena 7 la co$ranza.Para #edir la in"ersin en Cuenas por Co$rar se e@ecDan prue$as de liuidez. Becalcula general#ene la relacin ue exise enre las Cuenas por Co$rar 7 las Henas 7 laroacin de las Cuenas por Co$rar co#o sigue/

Cuentas por Co#rar a Hentas

4a e#presa Ad#inisracin Financiera, B.A. de C.H., desea deer#inar la relacin de susCuenas por Co$rar conra Henas 7 sa$er cuano 5a recuperado, proporciona lain@or#acin siguiene/ Cuenas por Co$rar neoI &%,600 6'.)S Henas !eas 6(,6)0 8lresulado represena el porcieno de las "enas anuales ue esn pendienes de serliuidadas por los clienes. Para ser una #edida correca de$en o#arse las "enas neasa crdio, las cuales esn relacionadas con las Cuenas por Co$rar a clienes; sine#$argo, es acepa$le o#ar el oal de "enas neas sie#pre 7 cuando no 5u$iera unain@luencia i#porane de "enas de conado. 8n algunas ocasiones en el nu#erador se

e#plea el pro#edio de Cuenas por Co$rar, aunue es #s correco usar el saldo de @inde a2o o periodo.

&otacin !e Cuentas por Co#rar

8l pro#edio de co$ranzas se o$iene o#ando co#o $ase el resulado de la razn deCuenas por Co$rar a Henas #uliplicado por los d9as del a2o 6'I para o$ener losd9as de crdio, o por &% para o$ener los #eses. Cuenas por Co$rar a Henas x d9as enel a2o d9as carera 0.6') 6' &60

Cuenas por Co$rar a Henas x #eses en el a2o #es carera 0.6') &% (.6 8sa #edidaes "lida en e#presas cu7o ciclo @inanciero no i#plica "ariaciones i#poranes en sus

"enas #ensuales pro#edio ?e cualuier #anera, los d9as carera pueden relacionarsecon los plazos ue >a e#presa o@rece 7 de esa #anera cali@icar la in"ersin en Cuenaspor Co$rar. 4os ca#$ios en la razn pueden indicar ca#$ios en la pol9ica de crdio oca#$ios en la capacidad de la co$ranza, o $ien una co#$inacin de a#$as.

8l pro#edio de los d9as ue ranscurren enre las @ec5as de la "ena 7 la co$ranzadepende en pare de las condiciones econ#icas 7 de @acores conrola$les conocidosco#o "aria$les de las pol9icas de crdio. 4a $uena o #ala ad#inisracin de las Cuenaspor Co$rar a@eca direca#ene la liuidez de la e#presa, 7a ue un co$ro es el @inal del

ciclo co#ercial donde se reci$e la uilidad de una "ena realizada 7 represena el @luo dele@eci"o generado por la operacin general, ade#s de ser la principal @uene de ingresosde la e#presa $ase para esa$lecer co#pro#isos a @uuro.

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,,4- Politicas !e Cr>!ito

4as pol9icas de crdio de$en ener co#o o$ei"o ele"ar al #xi#o el rendi#ieno so$rela in"ersin. 4as pol9icas ue oorgan plazos de crdio #u7 reducidos, nor#as crediicias

esricas 7 una ad#inisracin ue oorga o rec5aza el crdio con leniud resringen las"enas 7 la uilidad de #anera ue a pesar de la reduccin de la in"ersin en Cuenas porCo$rar, la asa de rendi#ieno so$re la in"ersin de los accionisas ser #s $aa de laue se puede o$ener con ni"eles #s alos de "ena 7 Cuenas por Co$rar. 8loorga#ieno de crdio rae co#o consecuencia/ las prdidas por cuenas inco$ra$les,los cosos de in"esigacin del crdio del cliene, los gasos de co$ranza 7 el@inancia#ieno de las Cuenas por Co$rar.

4a in"esigacin 7 operacin de esos @acores dis#inu7en la asa de rendi#ieno so$re lain"ersin de los accionisas.

Para e"aluar el crdio, los ad#inisradores de$en considerar/

&. 4a Bol"encia Moral del Acrediado.%. 4a Capacidad Financiera de Pago.6. 4as Garan9as 8spec9@icas.(. 4as Condiciones Generales de la 8cono#9a.'. 4a Consisencia del Cliene.. 4a Co$erura

4a in@or#acin se o$iene de "arias @uenes inclu7endo la experiencia anerior. Bi lacuena es nue"a es una prcica nor#al el soliciar/ esados @inancieros dica#inados,declaraciones de i#puesos si no se ienen esados @inancieros, caras de sol"encia de las

insiuciones de crdio con las ue opera. 8s prcica usual 7 #u7 reco#enda$le elesa$lecer co#unicacin con oros pro"eedores del cliene. 4os in@or#es de inerca#$iore"elan la @or#alidad de los pagos del cliene, los #onos del crdio, los pro$le#as uese 5an "i"ido 7 a#$in los clienes ue 5an sido puesos en lisas negras por insol"enes.8l "olu#en principal de las "enas a crdio de $ienes de consu#o se 5acen a ra"s dela prcica co#ercial de cuena a$iera. Al cliene se le a$re una cuena en donde seregisran sus ransacciones sin pedir un reconoci#ieno @or#al de sus deudas co#opagars o leras de ca#$io.

8n caso de dispua, la e#presa cuena con el pedido del cliene, la @acura o conra reci$o,7 los docu#enos de e#$arue ue en la #a7or pare de las "eces es @ir#ado por elcliene por la acepacin de la recepcin de las #ercanc9as.

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8n "enas a crdio en $ienes de capial o de uso duradero co#o pueden ser #auinaria,euipos, auo#"iles, "e59culos, re@rigeradores, ele"isiones, ec., la "ena general#enese docu#ena con 9ulos de crdio ue pueden ser negociados con poserioridad coninsiuciones de crdio. 8l cargar inereses por el crdio oorgado o por @ala de pagooporuno en la @ec5a de "enci#ieno, es una prcica co#Dn.

4a e#presa raducir su in@or#acin de crdio en clases de riesgo. 8l crdio de$epul"erizarse, no es con"eniene ener un solo cliene, de$e di"ersi@icarse para ue losriesgos de @ala de co$ro no a@ecen a la e#presa en @or#a i#porane.

4a Bol"encia #oral del acrediado/ 8s una #edida cualiai"a 7 represena la

pro$a$ilidad de ue el cliene pague punual#ene sus o$ligaciones. 8se @acor es#u7 i#porane/ 8l cliene 5ar un es@uerzo si es necesario para pagar susdeudas O el cliene es incu#plido en sus "enci#ienos. 4a @or#alidad de losraos co#erciales cliene+pro"eedor iene un signi@icado #u7 i#porane en eloorga#ieno del crdio 7 en los negocios.

4a Capacidad @inanciera de pago/ 8s una #edida cuaniai"a 7 represena lacapacidad del cliene para pagar. Be exa#ina a ra"s de in@or#acin @inancieradel cliene, inerprendose a ra"s de la cnica de anlisis @inanciero paraconocer el resulado de las razones de liuidez, sol"encia 7 oras, o#ando encuena en su caso la experiencia ue se 5a o$enido en las relacionesco#erciales. Cuando los #onos son #u7 signi@icai"os, es necesario o$enerin@or#acin del cliene so$re la generacin de @luos de e@eci"o @uuros para #edirla capacidad de pago ue el cliene iene para cu$rir el crdio soliciado.

4as Garan9as espec9@icas/ Pueden consiuirse con las propias garan9as del $ien

o con oros $ienes dados en garan9a co#o seguridad de pago del crdiosoliciado. 8sas garan9as apo7an en @or#a i#porane el crdio soliciado.

4as Condiciones generales de la econo#9a en ue opera/ -iene un signi@icadoespecial 7 reconoce las endencias generales de la e#presa o de cieras reas dela econo#9a ue puedan in@luir en la capacidad del cliene para cu#plir con suso$ligaciones, co#o recesiones del pa9s, resricciones del gaso pD$lico, aperura ocierre de @roneras, ecera.

4a Consisencia del cliene/ se puede decir ue es la ?uracin, consancia 7

per#anencia del cliene, de con@or#idad con los giros #ercaniles 7 aci"idad uedesarrolla.

4a Co$erura/ Bon los Beguros ue iene la e#presa, o ue exige a su cliene,

para co#pensar las posi$les prdidas por cuenas inco$ra$les.

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Clasificacin !e los clientes en #ase al an?lisis cre!iticio

Cliene 1ueno/ Auel ue en @or#a 5a$iual paga en la @ec5a con"enida, a#$in

se les conoce co#o clienes cu#plidos.Cliene Legular/ Auel ue paga sus @acuras @uera de la @ec5a con"enida.Cliene Malo/ Auel ue en @or#a @recuene se arasa en sus pagos, no a"isa los

#oi"os de su araso 7, general#ene no cu#ple con lo ue pro#ee, a#$in seles conoce co#o clienes #orosos.Cliene ?udoso/ Auel ue por sus anecedenes, no pode#os clasi@icarlo co#o

$ueno, regular o #alo.Cliene !ue"o/ Auel ue no 5a e@ecuado operaciones con la e#presa.

Polticas !e Cr>!ito en Hentas !e E6portacin

Cuando las e#presas ienen su$sidiarias o a@iliadas en los pa9ses en donde se "a a

exporar, la in"esigacin de crdio es e@ecuada por sas. Asi#is#o son la @iliales osu$sidiarias las ue indican las condiciones 7 r#inos de las "enas. General#ene elriesgo del crdio es por cuena de la co#pa29a ue expora 7 no de la su$sidiaria oa@iliada uien presar su #eor a7uda para la recuperacin de los crdios deexporacin.

Cuando las e#presas no ienen represenanes en los pa9ses en donde se "a a exporares necesario acudir a >nsiuciones !acionales 1anco de Co#ercio 8xerior. !acionalFinancieraI 7 con las insiuciones de crdio con ue opera la e#presa, para ue a ra"sde sus su$sidiarias o corresponsales se o$enga la in@or#acin necesaria para @iar laspol9icas de crdio correspondienes.

Ade#s es necesario 5acer in"esigaciones pre"ias de exporacin en la Asociacin!acional de >#poradores 7 8xporadores de la LepD$lica Mexicana, A!>8LM uienesproporcionarn in@or#acin a las e#presas ue desean exporar.

8xisen seguros de crdio para exporacin ue de$en ser considerados por la e#presaen el esa$leci#ieno de sus pol9icas. 4a responsa$ilidad de @iar las pol9icas de crdiorecae en la direccin @inanciera en coordinacin con las direcciones de co#ercializacin 7"enas. 4a direccin general de$e conocerlas 7 aceparlas.

4a ad#inisracin de Cuenas por Co$rar iene ue @iar las pol9icas, siendo las

principales/

Leducir al #xi#o la in"ersin de Cuenas por Co$rar en d9as carera, sin a@ecar las"enas 7 co#ercializacin de las #ercanc9as o ser"icios. Al reducir los d9as carera se#axi#iza la in"ersin, rans@or#ndose las Cuenas por Co$rar en e@eci"o.

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Ad#inisrar el crdio ue se oorga a los clienes con procedi#ienos giles 7

r#inos co#peii"os ue per#ian a la e#presa o$ener un "alor agregado. Paralo anerior se reuiere de un sise#a de in@or#acin con odos los daosnecesarios acualizados, ue per#ia o#ar decisiones @ir#es 7 giles. 8l clienede$e senirse con@iado 7 seguro con las relaciones co#erciales.

8"aluar el crdio en @or#a o$ei"a ue d co#o resulado una #9ni#a prdida

por cuenas inco$ra$les. 8l #ercado en ue opera la e#presa es un @acor #u7i#porane. Mercados #u7 co#peii"os dan lugar a resulados con prdidas alas.4a e"aluacin del crdio de$e ser esudiada o#ando en cuena/ el #ono, elie#po del crdio 7 el #ercado en ue paricipa la e#presa.

Manener la in"ersin en Cuenas por Co$rar al corriene. 4a in"ersin en Cuenas

por Co$rar de$e ser "igilada en cada cliene en paricular, de con@or#idad a lopacado o acordado o#ando accin so$re la carera "encida.

Higilar la exposicin de las Cuenas por Co$rar ane la in@lacin 7 de"aluacin de la#oneda. 4as Cuenas por Co$rar son aci"os #onearios ue esn expuesos a lain@lacin; 7 las Cuenas por Co$rar en #oneda exranera esn ade#s expuesasa la de"aluacin de la #oneda. 8se concepo del aci"o circulane ienegeneral#ene una in@luencia #u7 i#porane en las uilidades o prdidas#onearias ue reporan las e#presas.

/as Haria#les !e las Polticas !e Cr>!ito son:

&. 4as Condiciones del Crdio.%. 8l Periodo del Crdio.6. 4os ?escuenos por pago Anicipado.(. 4as Pol9icas de Co$ro.

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,,8- Con!iciones !e Cr>!ito

4as condiciones de crdio de una e#presa especi@ican los r#inos de pagos reueridospara odos los clienes ue operan el crdio. 4as condiciones del crdio cu$ren res

aspecos/

?escueno so$re prono pago. Per9odo del crdio. Per9odo de descueno so$re prono pago.

Cualuier ca#$io en los r#inos del crdio puede ener e@eco so$re su rena$ilidadoal. 4os ad#inisradores ue esa$lecen las condiciones del crdio pueden conri$uir alxio de la e#presa al e"aluar la in@or#acin del crdio 7 a realizar la @uncin deco$ranza.

*na "ez @iadas las condiciones del crdio, la direccin de @inanzas, a ra"s deldepara#eno de crdio 7 co$ranza, es la encargada de ad#inisrar las pol9icas.

Bi un prospeco de cliene no reDne las condiciones del crdio, se de$e rec5azar lasoliciud.

*n $uen ad#inisrador de crdio de$e #anenerse al ano de los @acores exernos uea@ecan a los negocios de los clienes 7 de$e esar en co#unicacin consane con lascuenas i#poranes clienes cla"eI. General#ene el %0S de los clienes represena el:0S de la in"ersin. 4o anerior puede dar lugar a #odi@icaciones a las condiciones delcrdio.

Al esar en esrec5o conaco con los clienes i#poranes, el ad#inisrador puede a ra"sde la e#presa, i#pulsar 7 apo7ar los negocios de los clienes para ue incre#enen sus"olD#enes de produccin 7 "ena 7 se expandan en @or#a rena$le.

Bi las "enas son esacionales se de$en esa$lecer condiciones especiales por la "enade e#porada, segDn las condiciones espec9@icas de cada negocio.

8n "enas de exporacin las condiciones de crdio "ar9an de las condiciones de "enaslocales. General#ene las "enas se 5acen a ra"s de caras de crdio 7 en crdios a#ediano plazo. Bon 5ec5as general#ene a ra"s de conraos pri"ados a"alados porinsiuciones nacionales de los pa9ses.

8n co$ranzas relacionadas con exporaciones, de$e enerse in@or#acin relacionada conla #oneda exranera conraada general#ene en dlaresI, con el @in de ener preseneue el pago se reci$a en la #oneda exranera correspondiene 7 se "igile el adecuadoregisro en las cuenas de los clienes, de$ido a ue iner"iene el ipo de ca#$io decon"ersin del #ercado cuando se reci$a el pago.

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El Perio!o !el Cr>!ito

Para A$ra5a# Perdo#o Moreno &)I, el Periodo del Crdio son ?ecisiones $sicaspara deer#inar el nD#ero de d9as o de longiud del crdio co#ercial ue se conceder a

los clienes, pagar oal#ene el "alor de sus co#pras, sin #enosca$o de las uilidades orena$ilidad de la e#presa.

8l oorga#ieno de #s d9as de crdio esi#ula las "enas, pero iene un coso @inancieroal in#o"ilizar la in"ersin en Cuenas por Co$rar au#enando los d9as de carera 7dis#inu7endo la roacin.

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,,;- Politicas !e Co#ran'a

?e acuerdo con A$ra5a# Perdo#o Moreno &)I, son decisiones $sicas paradeer#inar 7 e"aluar los procedi#ienos ue sigue una e#presa para co$rar a su

"enci#ieno las cuenas a cargo de clienes.

General#ene esa pol9ica es #u7 "aria$le 7 es condicionada al #ercado 7 giro delnegocio en ue opera la e#presa.

En Con!iciones Normales:

4 8n la pri#era se#ana de "encida la @acura su le 5ace un lla#ado al cliene.8 A los &' d9as se le en"9a un recordaorio a#a$le.; A los 60 d9as un nue"o recordaorio #s enrgico., ?urane el #es siguiene se puede gesionar la co$ranza a ra"s de un

represenane de la e#presa. Bi el cliene no liuida su adeudo, se de$e urnarse al depara#eno legal para

su co$ro.

8l proceso de co$ro puede ser cososo pero se reuiere de @ir#eza para no prolongar lagesin de co$ro 7 reducir al #xi#o las prdidas por cuenas inco$ra$les. Cuando losclienes conocen so$re la @ir#eza de la e#presa para aplicar la pol9ica esa$lecida,general#ene cu#plen sus co#pro#isos con #s oporunidad.

?e$e o#arse en cuena el coso de la co$ranza ra#iada a ra"s de procedi#ienoslegales o con arreglos a ue se puedan llegar para ue el cliene liuide su adeudo.

4os cosos de #orosidad son alos, ade#s in#o"ilizan recursos ue ienen un coso deoporunidad 7 ue podr9an esar generando $ene@icios en ora pare de la esrucura@inanciera de la e#presa.

4a "igilancia consane de las Cuenas por Co$rar es una #edida e@eci"a para #anenerlas cuenas al corriene. !o se de$e esperar ue el cliene pague, es necesario ue eldepara#eno de crdio 7 co$ranzas enga co#unicacin con el cliene 7, co#o se 5a#encionado anerior#ene, se reuiere la @ir#eza para 5acer "aler los acuerdos enr#inos del crdio oorgado.

8n el caso de ue el cliene se arase en su pago, de$en conocerse las razones reales de

la #orosidad. Bi el cliene iene capacidad de pago 5a7 ue e#plear procedi#ienos deco$ro enrgicos.

!o de$e concederse #s crdio a un cliene ue dee de cu#plir slo porue se pensue era un riesgo acepa$le.

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8n #ercados ala#ene co#peii"os cuando la o@era es #a7or a la de#anda, se puedellegar @cil#ene a una carera "encida ue puede lle"ar a la e#presa a prdidasconsidera$les.

T>cnicas !e co#ran'a

Acual#ene exise en uso un $uen nD#ero de cnicas de co$ranza. A #edida ueau#ena el reraso excesi"o de una cuena, las aci"idades de co$ranza se "uel"en #sesricas 7 personales, se #uesran algunas cnicas $sicas de acuerdo al proceso uede$en seguir/

Procedi#ieno para el co$ro/ A #edida ue una cuena ue una cuena por co$raren"eece #s 7 #s, la gesin del co$ro se 5ace esrica 7 personal, 7 es co#o sigue/

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,- A!ministracion !e In"entarios

*n in"enario es la exisencia de $ienes #anenidos para su uso o "ena en el @uuro. 4aad#inisracin de in"enario consise en #anener disponi$les esos $ienes al #o#enode reuerir su uso o "ena, $asados en pol9icas ue per#ian decidir cundo 7 en cuno

rea$asecer el in"enario.

4 4a ad#inisracin de in"enarios se cenra en cuaro aspecos $sicos/

8 !D#ero de unidades ue de$ern producirse en un #o#eno dado.

; 8n u #o#eno de$e producirse el in"enario.

, Nu ar9culos del in"enario #erecen aencin especial

Pode#os proegernos de los ca#$ios en los cosos de los ar9culos en

in"enario

/a A!ministracin !e In"entarios:

Consise en proporcionar los in"enarios ue se reuieren para #anener la operacin alcoso #s $ao posi$le.

El #$eti"o !e la A!ministracin !e In"entarios:

-iene dos aspecos ue se conraponen/ Por una pare, se reuiere #ini#izar la in"ersindel in"enario, pueso ue los recursos ue no se desinan a ese @in, se pueden in"erir enoros pro7ecos acepa$les ue de oro #odo no se podr9an @inanciar. Por la ora, 5a7 ueasegurarse de ue la e#presa cuene con in"enario su@iciene para 5acer @rene a la

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de#anda cuando se presene 7 para ue las operaciones de produccin 7 "ena@uncionen sin o$sculos.

A#$os aspecos del o$eo son con@lici"os, 7a ue reduciendo el in"enario se #ini#iza lain"ersin, pero se corre el riesgo de no poder sais@acer la de#anda de las operacionesde la e#presa. Bi se ienen grandes canidades de in"enario, se dis#inu7en laspro$a$ilidades de no poder sais@acer la de#anda 7 de inerru#pir las operaciones deproduccin 7 "ena, pero a#$in se au#ena la in"ersin.

8l in"enario per#ie ganar ie#po 7a ue ni la produccin ni la enrega pueden serinsannea, se de$e conar con exisencia del produco a las cuales se puede recurrirrpida#ene para ue la "ena real no enga ue esperar 5asa ue er#ine el cargoproceso de produccin.

8l 5ec5o de conrolar el in"enario de #anera e@icaz iene sus "enaas 7 des"enaas. 4a"enaa principal es ue la e#presa puede sais@acer las de#andas de sus clienes con#a7or rapidez. T co#o Des"enta$asse pueden #encionar/

>#plica un coso general#ene alo al#acena#ieno, #aneo 7 rendi#ienoI.

Peligro de o$solescencia.

4a ad#inisracin de in"enarios iene enonces co#o #ea, conciliar o euili$rar lossiguienes o#$eti"os:

Maxi#izar el ser"icio al cliene.

Maxi#izar la e@iciencia de las unidades de co#pra 7 produccin, 7

Mini#izar la in"ersin en in"enarios.

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,4- Caracteristicas 0?sicas

8l in"enario represena una in"ersin #onearia signi@icai"a para la #a7or9a de lase#presas. 8l ad#inisrador @inanciero general#ene acDa co#o conseero en asunosue conciernen al in"enario, no suele ener un conrol direco so$re el in"enario, pero siproporciona a7uda en el proceso de la ad#inisracin del in"enario.

Bon dos caracer9sicas $sicas del in"enario, una es los ipos de in"enario 7 la ora losdi@erenes punos de "isa con respeco al ni"el adecuado de exisencias.

B8C-OL P*!-O ?8 H>B-AAd#inisrador@inanciero

Mantener niveles bajo de inventarios: e"ia in"erir de #anerainadecuada en recursos excesi"os.

Gerene deco#ercializacin

Mantener grandes inventarios de cada producto: asegurapoder surir con rapidez odos los pedidos, e"iando las prdidaspor @ala de #ercanc9as.

Gerene deproduccin

Mantener un nivel alto de existencias de materias primas yproductos en proceso: para e"iar las de#oras de produccin 7asegurar los $aos cosos de produccin uniarios.

Gerene deco#pras

Mantener un nivel adecuado de materias primas: para ueproduccin disponga de las #aerias pri#as en las canidadesadecuadas 7 en el #o#eno oporuno.

-a$la (.& Punos de "isa respeco al in"enario

Tipos !e in"entarios

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&. Inventario de materias primas:Consise en ar9culos co#prados por la e#presapor lo general #aeriales $sicos co#o ornillos, plsicos, re#ac5es, enre orosIpara e#plearlos en la #anu@acura de los producos er#inados. Bi una e#presa@a$rica producos #u7 ela$orados, co#puesos por nu#erosas pares, suin"enario de #aerias pri#as podr9a consisir de ar9culos #anu@acurados ue5an sido co#prados a ora co#pa29a o a ora di"isin de la e#presa #is#a.

%. Inventario de productos en proceso: Consa de odos los ar9culos ue seencuenran en produccin. Por lo general, sos son $ienes parcial#eneer#inados, eso es, en alguna eapa iner#edia de su ela$oracin.

6. Inventario de productos terminados: Consa de ar9culos 7a producidos peroue aDn no 5an sido "endidos.

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,8- T>cnicas !e A!ministracion

4as e#presas ue se "alen del sise#a A1C di"iden sus in"enarios en res caegor9as, A,1 7 C. 8l grupo A co#prende los producos ue reuiere la in"ersin #xi#a. 8l grupo 1se co#pone de los $ienes con los cuales cuenan para la siguiene in"ersin #s grande.8l grupo C consise de una canidad #s o #enos #a7or de producos ue solo reuierende una in"ersin relai+"a#ene peue2a. 8l di"idir su in"enario en ar9culos A, 1 7 Cper#ie a la e#presa deer#inar el ni"el 7 ipos necesarios de conrol de in"enarioreueridos. 8l conrol de los producos del grupo A de$e ser el #s inenso, de$ido a suala #agniud de in"ersin reuerida; es reco#enda$le el segui#ieno diario de esosni"eles de in"enario.

8n la figura ,4del sise#a de in"enario A1C, nos #uesra la disri$ucin caracer9sicade los ar9culos de in"enario donde el grupo AU ue represena el %0S de los producosrepresena el 0S de la in"ersin #onearia de la e#presa. 8sos son los producos deroacin #s cososa o #s lena del in"enario.

8l grupo 1U es @or#ado por los ar9culos ue siguen a los AU en cuano a la #agniudde la in"ersin; reDne ese grupo el 60S de los ar9culos ue consiu7en el :S de lain"ersin de la e#presa. Al grupo CU lo co#pone en su #a7or9a, una gran canidad deproducos ue slo reuieren de una peue2a in"ersin. 8se grupo represena casi '0Sde la oalidad de los ar9culos de in"enario, pero slo @or#a el %S de la in"ersin de lae#presa. Ar9culos co#o ornillos, cla"os 7 arandelas o rondanas enrar9an en ese grupo.

!$


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Fig. (.& Bise#a A1C de in"enarios

Mo!elo !e la canti!a! econmica !e pe!i!o

N=mero !e pe!i!os

!"


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*no de los insru#enos #s ela$orados para deer#inar la canidad de pedido pi#o deun ar9culo de in"enario es el modelo bsico de cantidad econ"mica de pedido C8PI.8se #odelo puede uilizarse para conrolar los ar9culos AU de las e#presas, pues o#aen cuena di@erenes cosos de operacin 7 @inancieros, as9 #is#o deer#ina la canidadde pedido ue #ini#ice los cosos de in"enario oales.

4os cosos $sicos ue de$en o#ar en cuena son/

Costos de pedido: co#prenden los gasos ad#inisrai"os @ios de @or#ular 7reci$ir un pedido, ue se @or#ulan en r#inos de unidades #onearias por

pedido, eso es, el coso de ela$orar una orden de co#pra, de e@ecuar los r#iesresulanes, 7 de reci$ir 7 coear un pedido conra su @acura.

Costos de mantenimiento de inventario:son los cosos "aria$les por unidadresulanes de #anener un ar9culo en in"enario por un periodo espec9@ico, esn@or#ulados en r#inos de unidades #onearias por unidad 7 por periodo, loscosos de ese ipo presenan ele#enos co#o cosos de al#acenae, cosos deseguro, de deerioro, de o$solescencia, 7 el #s i#porane, el coso de

oporunidad, ue surge al in#o"ilizar los @ondos de la e#presa en el in"enario.

Costo total: se de@ine co#o la su#a coso del pedido 7 de los cosos de#aneni#ieno de in"enario.

Para deer#inar la canidad de pedido ue #ini#iza los cosos de in"enario oal,

Be puede uilizar el siguiene #odo anal9ico/

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U *so en *nidades por Pedido.

P Coso *niario de Pedido.

M Coso de Maneni#ieno de >n"enario por *nidad por Periodo

Q Canidad o Mono del Pedido en *nidades.

Formula: CEP = !PU

M

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Ejemplo:Bupngase ue una e#presa usa anual#ene &,00 unidades de un produco.Bus cosos de pedido son de V '0 dlares por pedido, 7 los cosos de #aneni#ieno dein"enario son de V& dlar por unidad por a2o.

CEP = ! "#$%&"'()%%&

#'*%%

CEP = +%% unidades

Bi la e#presa 5ace sus pedidos en canidades de (00 unidades, reducir al #9ni#o sucoso oal de in"enario.

Ejemplo:Bupngase ue la co#pa29a WTU de$e resol"er adecuada#ene el pro$le#ade progra#ar la aduisicin de %(,000 unidades de un deer#inado insu#o, con un preciopronosicado de V'0 7 un esi#ai"o de coso de colocacin de pedido de V &,%'0.

Asi#is#o, se 5a esa$lecido en 60S la correlacin de los cosos de #aneni#ieno deexisencia 7 la in"ersin de in"enarios, calculada con $ase en el anlisis de daos5isricos.

4a e#presa puede opar por @or#ular un pedido de %(,000 unidades anuales, dosde &%,000, res de :,000 7 as9 sucesi"a#ene, co#puando los cosos perinenes a cadaalernai"a, de la siguiene @or#a/

TAMAJDE/

PEDID(F)

C.T. DEC/CACI+N

DE PEDIDCCT @ *NIDADE. K P

F

C.T. DEMANTENIMIENTDE EKI.TENCIA.CMT @ F (ML;)

8

C.TG/0A/

CG @ CCT CMT

%(,000

!#


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&%,000:,000,000(,0006,000%,000&,%00&,000:0000(00

Bi se uiliza la @r#ula del loe econ#ico de pedido, nos puede a5orrar el ra$ao de

calcular cosos para cada opcin de co#pra.

CEP = !PU

M

CEP = !"#'(!$%&"!+(%%% us*& = !(%%%

#$%"%*,%&

Punto !e reor!en

4


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*na "ez ue la e#presa 5a calculado su canidad econ#ica de pedido, de$e deer#inarel #o#eno adecuado para e@ecuar los pedidos. Be reuiere un puno de reorden ueconsidere el lapso necesario para @or#ular 7 reci$ir los pedidos.

8l puno de reorden se puede deer#inar con la siguiene @r#ula/

Punto !e reor!en @Margen !e tiempo en !as 6 uso !iario

E$emplo:Bi una e#presa sa$e ue necesia &0 d9as para reci$ir un pedido despus deue ese es @or#ulado 7 usa ' unidades de in"enario diaria#ene, el puno de

re@or#ulacin de pedido ser9a de '0 unidades &0 d9as x ' unidades diariasI. -an pronoco#o el ni"el de in"enario de la e#presa alcance '0 unidades, se 5ace un pedido poruna canidad igual a la canidad econ#ica de pedido. ?ic5o pedido ser9a reci$idoexaca#ene cuando el ni"el de in"enario llegue a cero.

Cuando las e#presas ienen un sise#a de cosos con@ia$le 7 no esn so#eidas apro@undos ca#$ios en el co#pora#ieno de los negocios, pueden progra#ar lossu#inisros, la produccin 7 las exisencias de #anera regular, de #odo ue seanuni@or#es las canidades de pedidos, el a#a2o de las corridas o loes de produccin 7 losni"eles de in"enarios.

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%&

'

t t t t

Tiempo = 16 das

%& ( %i)el de in)entario

' ( Tama*o del pedido ( 8 +nidades

Figura 4.1 Comportamiento del inventario basado en el suministro inmediato


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%&

&, 7 7 7 7 '

t ( 1" t ( 1" t ( 1" t ( 1"

Tiempo = 16 das



&, ( ni)el de in)entario en el +e le con)iene orm+lar +n n+e)o pedido ( !$

Figura 4.2 Comportamiento del inventario con base en plazos de entrega


Bi se u"iera cereza a$solua acerca del consu#o de una #aeria pri#a o de unco#ponene a uilizar en procesos de ensa#$lae, 7 se pudiera @or#ular un pedidoaendido in#ediaa#ene por el pro"eedor, el co#pora#ieno del in"enario endr9a la@or#a de la @igura (.& 7 dar9a a enender ue al co#enzar cada iner"alo de ie#po tser9anecesario realizar un pedido por una canidad # de la #aeria o pare exigida por losprocesos de rans@or#acin o ensa#$le, respeci"a#ene.

Al suponer ue cada d9a la canidad consu#ida Cdel insu#o o pieza es de '0 unidades 7ue el a#a2o del pedido es de :00 unidades #$ enonces se deduce ue cada & d9as senecesia soliciar al pro"eedor el su#inisro in#ediao de una canidad igual a laconsu#ida durane el lapso esa$lecido.

4!


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7 7 7 7 '

t ( 1" t ( 1" t ( 1" t ( 1"Tiempo = 16 das



%, ( ni)el de reno)aci/n ( 4$

mportamiento del inventario con base en plazos de entrega y en la !aci"n de e#istencia


In"entario !e seguri!a!

Cuando el su#inisro esa$lece un plazo enre el #o#eno de colocacin del pedido 7 laaccin de despac5o, uiliza#os ese plazo %, unido al dao de consu#o diario C, para

deer#inar el ni"el de in"enarios &' en ue se i#pone la reno"acin P x CI. Para el #isoee#plo anerior, si el plazo es de ) d9as, enonces se in@iere ue cuando el in"enariollegue a 6'0 unidades ie#po de enrega x uilizacin diaria ) x '0I urge colocar unpedido de :00 unidades, "er la @igura (.%.

Para aender pedidos ocasionales o proeger la produccin de e"enuales incu#pli#ienosde los pro"eedores #enores canidades despac5adas o #a7ores ie#pos de enregaI,suelen reco#endarse in"enarios de seguridad con los cuales a#origuar el i#paco delas aciudes de "ena irregulares asu#idas por las @uenes de a$aseci#ieno. Biguiendocon el #is#o ee#plo, el ni"el de reno"acin de pedido se calcular9a su#ando a 6'0unidades el ni"el de exisencias de seguridad E. Bi ese se esa$lece en &00, cuando elsocR se siDe en ('0 unidades, con"iene soliciar :00 unidades "er @igura (.6I.

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.istema 51ust in Time7

Be e#plea para #ini#izar la in"ersin en el in"enario. 4a @iloso@9a consise en ue los#aeriales de$en arri$ar exaca#ene en el #o#eno en el cual se necesian para laproduccin. 8s ideal ue la e#presa enga solo in"enario de ra$ao en proceso, 7a uesu o$ei"o es #ini#izar la in"ersin en in"enarios. 4a coordinacin exensi"a de$e exisirenre la e#presa, sus pro"eedores, 7 las co#pa29as de en"9o para asegurar ue los#aeriales se enreguen a ie#po.

8l o$ei"o de ese sise#a consise en la e@iciencia de la #anu@acura. *iliza el in"enarioco#o insru#eno para lograr la e@iciencia al en@aizar la calidad, en r#inos ano de los#aeriales e#pleados co#o de su enrega a ie#po.

4$


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,- A!ministracion !e Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar:8s un insru#eno prcico para la$ores consanes, es un #aneo

sencillo ue le $rinda #a7or produci"idad a su e#presa por la con@ia$ilidad de suin@or#acin, reduccin de errores 7 un auxiliar in@ali$le ade#s de oporuno en larealizacin de pagos o conrol de saldos de sus pro"eedores por concepos de co#pra uoros di"ersos.

Posee ade#s odas las aci"idades para cu$rir sus expecai"as en la planeacin,realizacin 7 conrol de pagos. Ade#s sus e@eci"os repores le garanizan plenoconoci#ieno de sus #o"i#ienos $ancarios.

8n Cuenas por pagar puede realizar los #o"i#ienos a pro"eedores, progra#ar los

pagos, i#pri#ir sus c5eues, consular pagos, e@ecuar #o"i#ienos a sus c5eueras, as9co#o auxiliarlo en su conciliacin $ancaria, enre oras aci"idades.

Cuenas por pagar lle"a a ca$o so@isicados procesos 7 repores di"ersos ue le @acilia elanlisis de pro"eedores 7 sus pagos, co#o son los siguienes/

Conrol de Baldos en Pesos 7 ?lares por Pro"eedor 8sados de Cuena Lepore de Henci#ienos Conrol de Baldos de Pro"eedores Calogos de 1ancos 7 C5eueras

Anicipos o Pagos 8@ecuados General de Cuenas por Pagar ?iario de 1ancos Conciliacin 1ancaria

4"


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Cuenas por pagar le o@rece ade#s disposii"os de seguridad de enrada, por #dulo 7usuario para ue enga la a$solua con@ianza 7 pri"acidad en la in@or#acin de pagos, as9co#o del #aneo del sise#a.

,4- Con!iciones !e Cr>!ito

4as condiciones de crdio a7udan a la e#presa a o$ener #a7ores clienes, pero se de$eener #uc5o cuidado 7a ue se pueden o@recer descuenos ue en ocasiones podr9anresular noci"os para la e#presa.

4os ca#$ios en cualuier aspeco de las condiciones de crdio de la e#presa puedeener e@ecos en su rena$ilidad oal. 4os @acores posii"os 7 negai"os relacionados conales ca#$ios 7 los procedi#ienos cuaniai"os para e"aluarlos se presenan aconinuacin.

DE.C*ENT. P& P&NT PAG

Cuando una e#presa esa$lece o au#ena un descueno por prono pago puedenesperarse ca#$ios 7 e@ecos en las uilidades, eso porue el "olu#en de "enas de$eau#enar, 7a ue si una e#presa es dispuesa a pagar al d9a el precio por unidaddis#inu7e. Bi la de#anda es elsica, las "enas de$en au#enar co#o resulado de ladis#inucin de ese precio.

-a#$in el periodo de co$ro pro#edio de$e dis#inuir, reduciendo as9 el coso del #aneode cuenas por co$rar. 4a dis#inucin en co$ranza pro"iene del 5ec5o de ue algunos

clienes ue anes no o#a$an los descuenos por pago a5ora lo 5agan.4a esi#acin de las cuenas inco$ra$les de$e dis#inuir, pues co#o en pro#edio losclienes pagan #s prono, de$e dis#inuir la pro$a$ilidad de una cuena #ala, eseargu#eno se $asa en el 5ec5o de ue #ienras #s se de#ore un cliene en pagar, es#enos pro$a$le ue lo 5aga. Mienras #s ie#po ranscurra, 5a7 #s oporunidades deue un cliene se declare cnica#ene insol"ene o en $ancarroa.

-ano la dis#inucin en el periodo pro#edio de co$ro co#o la dis#inucin en laesi#acin de cuenas inco$ra$les de$en dar co#o resulado un au#eno en lasuilidades. 8l aspeco negai"o de un au#eno de un descueno por prono pago es unadis#inucin en el #argen de uilidad por unidad 7a ue 5a7 #s clienes ue o#an eldescueno 7 pagan un precio #enor. 4a dis#inucin o eli#inacin de un descueno porprono pago endr9a e@ecos conrarios. 4os e@ecos cuaniai"os de los ca#$ios endescuenos por prono pago se pueden e"aluar por un #odo por un #odo si#ilar al dela e"aluacin de ca#$ios de las condiciones de crdio.

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PE&ID DE DE.C*ENT P& P&NT PAG

8l e@eco neo de los ca#$ios en el periodo de descueno por prono pago es $asanedi@9cil de analizar de$ido a los pro$le#as para deer#inar los resulados exacos de losca#$ios en el periodo de descueno ue son ari$ui$les a dos @uerzas ue ienen relacincon el periodo pro#edio de co$ro. Cuando se au#ena un periodo de descueno porprono pago 5a7 un e@eco posii"o so$re las uilidades porue #uc5os clienes ue en elpasado no o#aron el descueno por prono pago a5ora lo 5acen, reduciendo as9 elperiodo #edio de co$ros.

Bin e#$argo 5a7 a#$in un e@eco negai"o so$re las uilidades cuando se au#ena elperiodo del descueno porue #uc5os de los clienes ue 7a esa$an o#ando eldescueno por prono pago pueden aDn o#arlo 7 pagar #s arde, reardando el periodo#edio de co$ros. 8l e@eco neo de esas dos @uerzas en el periodo #edio de co$ros esdi@9cil de cuani@icar.

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,8- Perio!os !e Cr>!ito

4os ca#$ios en el periodo de crdio a#$in a@ecan la rena$ilidad de la e#presa.Pueden esperarse e@ecos en las uilidades por un au#eno en el periodo de crdio co#o

un au#eno en las "enas, pero es pro$a$le ue ano el periodo de co$ros co#o laesi#acin de cuenas inco$ra$les a#$in au#enen, as9 el e@eco neo en las uilidadespuede ser negai"o.

8l periodo ue se concede para liuidar el i#pore de los $ienes o ser"icios "endidos opresados a crdio.

Cr>!ito:8nrega de un "alor acual $ao la pro#esa de una con@ianza de recuperar ese"alor a @uuro con un iners adicional. 8l "alor acual pueden ser $ienes #aeriales,

dinero o ser"icios.

4as asas de iners suelen ser @ias, pero los pagos #ensuales son @lexi$les, #ienrascanceles el #9ni#o reuerido por el conrao, ue general#ene corresponde a la porcinde inereses.

8n la acualidad el crdio es de i#porancia "ial para la econo#9a de los pa9ses 7 deodas las e#presas, 7a ue su uilizacin, ade#s produce, enre oros $ene@icios, lossiguienes/

A*MENT DE /. H/MENE. DE HENTA

>ncre#eno de la produccin de $ienes 7 ser"icios, 7, co#o consecuencia, unadis#inucin de los cosos uniarios.

8le"acin del consu#o, al per#iir ue deer#inados secores socioecon#icosaduieran $ienes 7 ser"icios ue no esar9an a su alcance si u"ieran ue pagarlos deconado

Creacin de #s @uenes de ra$ao, #ediane nue"as e#presas 7 a#pliacin de las 7aexisenes.

4os gerenes de #ercadoecnia de$en ponderar cuidadosa#ene la i#porancia delcrdio con relacin a las necesidades del #ercado #ea. Por ee#plo, el o$eo delcrdio ue se oorga a los co#pradores iner#ediarios puede ser oal#ene disino alue se concede a los consu#idores @inales.

8l periodo de crdio neo se re@iere al ie#po al ue se 5a exendido el crdio. Alesa$lecer el periodo de crdio neo el o$eo, es 5acer ue el ie#po iguale, en lo

4#


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posi$le, al ie#po ue necesia el co#prador para o$ener un ingreso de la "ena delproduco aludido.

4as "enas de crdio a plazos se usan nor#al#ene para $ienes de consu#o duradero ode un coso relai"a#ene alo co#o auos, #ue$les 7 ar9culos para el 5ogar. Por loregular esos $ienes ienen a#$in un "alor de reposicin, general#ene se reuiere unpago inicial, el consu#idor pro#ee realizar pagos #ensuales durane un periododeer#inado.

8l crdio en e@eci"o al consu#idor di@iere en ue el consu#idor o$iene @ondos en "ez de#ercanc9as a ca#$io de una pro#esa de pago. 4as @uenes principales de crdio ene@eci"o al consu#idor son las co#pa29as de @inancia#ieno personal, los $ancos 7 lasuniones de crdio. 4as #ensualidades no son @ias; As9, si un #es no ess en capacidadde pagar el #ono #xi#o, puedes slo cancelar los inereses acu#ulados 7 agregar #scapial el prxi#o #es.

-u l9#ie es deer#inado por el #ono #xi#o del crdio, no por li#iacin de ie#po.

!o ess o$ligado a cancelar el crdio en un per9odo deer#inado por anicipacin, co#oun a2o o W nD#ero de #eses.

4as l9neas de crdio a#$in pueden esar a"aladas por la euidad o capial pagado enu auo, en un $oe o algDn $ien susancial#ene "alioso.

4as l9neas de crdio a#$in pueden esar a"aladas por insru#enos de in"ersin co#ocuenas de a5orro, C?, cuenas de seguro+a5orro X5ole li@e insuranceI, o aci"os de @cilliuidacin.

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,;- Descuentos por Pronto Pago

8l descueno es una dis#inucin ue se 5ace a una canidad por pagarse anes de su"enci#ieno, es decir el pago anicipado de un "alor ue se "ence en el @uuro, el

descueno "ar9a aendiendo a las caracer9sicas del conrao.

?escuenos por prono pago Cuando una e#presa esa$lece o au#ena un descueno porprono pago pueden esperarse ca#$ios 7 e@ecos en las uilidades, eso porue el"olu#en de "enas de$e au#enar, 7a ue si una e#presa es dispuesa a pagar al d9ael precio por unidad dis#inu7e.

Bi la de#anda es elsica, las "enas de$en au#enar co#o resulado de la dis#inucinde ese precio. -a#$in el periodo de co$ro pro#edio de$e dis#inuir, reduciendo as9 elcoso del #aneo de cuenas por co$rar. 4a dis#inucin en co$ranza pro"iene del 5ec5ode ue algunos clienes ue anes no o#a$an los descuenos por pago a5ora lo 5agan.

4a esi#acin de las cuenas inco$ra$les de$e dis#inuir, pues co#o en pro#edio losclienes pagan #s prono, de$e dis#inuir la pro$a$ilidad de una cuena #ala, eseargu#eno se $asa en el 5ec5o de ue #ienras #s se de#ore un cliene en pagar, es#enos pro$a$le ue lo 5aga.

Mienras #s ie#po ranscurra, 5a7 #s oporunidades de ue un cliene se declarecnica#ene insol"ene o en $ancarroa.

-ano la dis#inucin en el periodo pro#edio de co$ro co#o la dis#inucin en laesi#acin de cuenas inco$ra$les de$e dar co#o resulado un au#eno en las uilidades.

8l aspeco negai"o de un au#eno de un descueno por prono pago es una dis#inucinen el #argen de uilidad por unidad 7a ue 5a7 #s clienes ue o#an el descueno 7pagan un precio #enor.

/a !isminucin o eliminacin !e un !escuento por pronto pago ten!ra efectoscontrarios

4os e@ecos cuaniai"os de los ca#$ios en descuenos por prono pago se puedene"aluar por un #odo por un #odo si#ilar al de la e"aluacin de ca#$ios de lascondiciones de crdio.

Periodo de descueno por prono pago 8l e@eco neo de los ca#$ios en el periodo dedescueno por prono pago es $asane di@9cil de analizar de$ido a los pro$le#as paradeer#inar los resulados exacos de los ca#$ios en el periodo de descueno ue sonari$ui$les a dos @uerzas ue ienen relacin con el periodo pro#edio de co$ro.

*n periodo de descueno por prono pago 5a7 un e@eco posii"o so$re las uilidadesporue #uc5os clienes ue en el pasado no o#aron el descueno por prono pago a5oralo 5acen, reduciendo as9 el periodo #edio de co$ros.

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Bi en el #o#eno de oorgar un crdio el cliene decide pagar su cuena en un periodo#enor al esipulado, ese acceder9a a un descueno.

Bin e#$argo 5a7 a#$in un e@eco negai"o so$re las uilidades cuando se au#ena elperiodo del descueno por ue #uc5os de los clienes ue 7a esa$an o#ando eldescueno por prono pago pueden aDn o#arlo 7 pagar #s arde, reardando el periodo#edio de co$ros.

El efecto neto de estas dos fueras en el periodo medio de cobros es dif*cil de cuantificar

Perio!o !e cr>!ito:

4os ca#$ios en el periodo de crdio a#$in a@ecan la rena$ilidad de la e#presa.

Pueden esperarse e@ecos en las uilidades por un au#eno en el periodo de crdio co#oun au#eno en las "enas, pero es pro$a$le ue ano el periodo de co$ros co#o laesi#acin de cuenas inco$ra$les a#$in au#enen, as9 el e@eco neo en las uilidadespuede ser negai"o.

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CNC/*.I+N8n esa unidad aprendi#os ue un capial de ra$ao adecuado capacia a un negocio asoporar periodos de depresin. 8n el grado en ue el aci"o circulane excede a las

necesidades del capial de ra$ao, el negocio endr un exceso de capial de ra$ao. 8lexceso de capial de ra$ao puede ser resulado de/

4a e#isin de los $onos o de acciones de capial en canidades #a7ores ue lanecesaria para la aduisicin de aci"o no circulane.

4a "ena de ar9culo no circulane ue no 5a sido ree#plaza$le.

*ilidad de operaciones o uilidades ue no se aplican al pago de di"idendos en

e@eci"o, aduisicin de aci"o @io 7 oros @ines si#ilares.

8l concepo Capial de -ra$ao se uiliza para designar al capial reuerido por laoperaoria de la e#presa para cu#plir con su ciclo operai"o, independiene#ene dec#o se lo @inancie, 7 a#$in, en casos no poco @recuenes, para re@erirse a la di@erenciaenre el aci"o corriene 7 el pasi"o corriene.

*n capial de ra$ao excesi"o, especial#ene en @or#a de e@eci"o 7 de "aloresnegocia$les, puede ser an des@a"ora$le co#o un capial de ra$ao insu@iciene, de$ido algran "olu#en de @ondos ue no son usados produci"a#ene. 4os @ondos ue no see#plean represenan una prdida de iners o de uilidad, esi#ulan los pagos excesi"os

de di"idendos 7 a #enudo conducen a in"ersiones en pro7ecos indesea$les o en #edios7 euipos de @$rica innecesarios. ?e 5ec5o, la disponi$ilidad de un capial de ra$aoexcesi"o puede lle"ar al descuido por lo ue se re@iere a los cosos 7, por lo ano, aine@iciencia en las operaciones.

4a ad#inisracin del capial de ra$ao es necesaria para asegurar el @unciona#ieno 7 eldesarrollo de la e#presa a largo plazo. Consise en #anener un ni"el apropiado delaci"o circulane so$re el pasi"o circulane, #ediane la in"ersin 7 el #aneo correcos delos aci"os con #s liuidez, 7 la aduisicin #9ni#a de pasi"os.

8l rendi#ieno au#ena 7 a#$in el riesgo cuando el capial de ra$ao dis#inu7e.

Lepresena las in"ersiones de la e#presa en aci"os circulanes/ e@eci"o, "alores a coroplazo, cuenas por co$rar e in"enarios. Al #is#o es necesario incorporar di#ensiones deie#po, co#pleidad e inceridu#$re.

4a relacin enre el creci#ieno de las "enas 7 la necesidad de @inanciar aci"oscirculanes es esrec5a 7 direca. Por ee#plo, si el per9odo pro#edio de co$ranza de unae#presa es de (0 d9as 7 sus "enas a crdios son de V &.000 al d9a, la in"ersin en

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cuenas por co$rar se ele"a a V (0.000. Bi las "enas se ele"aran a V %.000 al d9a, lasin"ersiones en cuenas a co$rar au#enan a V :0.000. 4os au#enos en las "enasproducen necesidades in#ediaas si#ilares con relacin a los in"enarios adicionales, 7uizs con relacin a saldos en e@eci"o.

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0I0/IG&A2A

1. 1locR, Banle7. Geo@@re7 A.

Unidad IV.- Administracion Del Capital de Trabajo

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