Unidad 3. Finanzas Internacionales

5/26/2018 Unidad 3. Finanzas Internacionales

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Divisin de Ciencias sociales y administrativas

MacroeconomaPrograma desarrolladoUnidad 3. Finanzas internacionales

Divisin de Ciencias Sociales y Administrativas

Programa de la asignatura:

Macroeconoma

ESAD


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ndice

Unidad 3. Finanzas internacionales............................................................................... 3

Presentacin de la unidad: ............................................................................................. 3

Propsito: ....................................................................................................................... 3

Competencia especifica ................................................................................................. 3

3.1 Finanzas, ahorro e inversin .................................................................................... 4

3.1.1 Instituciones financieras ........................................................................................ 4

3.1.2 Riqueza y ahorro ................................................................................................... 4

3.1.3 Tasas de inters nominales y reales ..................................................................... 4

Actividad 1. Inters real y nominal .................................................................................. 5

3.2 Tipos de cambio y balanza de pagos ....................................................................... 6

3.2.1 Mercado de divisas................................................................................................ 6

3.2.2 Fluctuaciones del tipo de cambio ........................................................................... 6

3.2.3 Tipos de cambio fijo y flexible ................................................................................ 7

3.3 Comercio Internacional ............................................................................................. 8

3.3.1 Qu impulsa el Comercio Internacional ................................................................. 8

3.3.2 Restricciones al Comercio Internacional ................................................................ 8

Actividad 2. Apertura comercial .................................................................................... 12Autoevaluacin ............................................................................................................. 13

Evidencia de aprendizaje. Comercio internacional ....................................................... 13

Cierre de la unidad ....................................................................................................... 14

Para saber ms........................................................................................................ 14

Fuentes de Consulta .................................................................................................... 14


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Unidad 3. Finanzas internacionales

Presentacin de la unidad:

Se ver una panormica de las instituciones financieras bancarias y no bancarias que sonintermediarios entre quien ahorra y quien pide prestado, as que tambin hablaremos delprecio del dinero, es decir las tasa de inters. Para cerrar la unidad se revisar una breveintroduccin al comercio internacional, los principales argumentos para que un pas abrasus fronteras as como las principales restricciones que los pases usan.

Propsito:

Diferenciar las instituciones financieras bancarias y las no bancarias

Identificar la diferencia entre tasas de inters nominales y reales

Analizar la diferencia entre tipo de cambio fijo y flexibles

Identificar algunos factores que promueven al comercio internacional

Identificar las principales barreras al comercio internacional (arancelarias y noarancelarias)

Competencia especifica

Analizar las ventajas y desventajas de los tipos de cambio fijos y flexibles para entender

el efecto en el comercio internacional a travs del impacto de las exportaciones e

importaciones de un pas con el resto del mundo


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3.1 Finanzas, ahorro e inversin

En esta unidad hablaremos de las instituciones financieras, mismas que se dividen en

bancarias y no bancarias, estas actan como intermediarios entre los demandantes y los

oferentes de recursos financieros. A los primeros los se les conoce como losinversionistas y a los segundos como los ahorradores. Por otra parte se mencionar la

tasa de inters, que para fines prcticos es el precio del dinero, as que revisaremos la

diferencia entre las tasas de inters nominales y las reales.

3.1.1 Instituciones financieras

Las instituciones financieras son aquellas que dan paso a que por medio del ahorro se

pueda financiar nuevo capital, mediante: finanzas y dinero, capital fsico y capital

financiero.

Finanzas y dinero:el dinero es el medio que usamos para pagar bienes, servicios,factores de produccin y para realizar transacciones financieras. El estudio del dinero

analiza el uso de los recursos financieros y su riesgo.

Capital fsico y capital financiero:el capital fsico son las herramientas producidas en elpasado para producir bienes y servicios. El capital financiero es el fondo que empresas

dan para hacerse de capital fsico.

3.1.2 Riqueza y ahorro

La riqueza es el valor de todos los objetos que tienen las personas, la riqueza es una

acumulacin o un stock, no es un flujo. Las personas cuentan con un ingreso, que es el

pago que recibe por cierto periodo de tiempo por ofrecer servicios con sus recursos

disponibles. Ambas variables: la riqueza y el nivel de ingresos son variables que afectaran

positivamente el nivel de ahorro, es decir a mayor riqueza y/o ingresos mayor nivel de

ahorro.

El ahorro es la cantidad del ingreso disponible que no se gasta y que implicar un

consumo futuro. Ahorrar aumenta la riqueza, tambin el ahorro aumenta cuando sube el

valor de los activos. Es de suma importancia que un pas ahorre pues esto es lo que

contribuye a la inversin y por lo tanto al crecimiento econmico. Existe entonces uncrculo virtuoso entre ahorro e inversin.

3.1.3 Tasas de inters nominales y reales

Las instituciones financieras bancarias son intermediarios entre los que ahorran

(depositan su dinero en el banco) y los que piden prestado (acuden directamente a los


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bancos a solicitar prstamos) o bien al momento de que las personas utilizan su tarjeta

de crdito (es como si se estuviera pidiendo un prstamo al banco). La funcin del banco

consiste en cobrar tasas de inters a los que piden prestamos (tambin se le llama tasa

de inters activa) y pagar bajas de inters a los ahorradores o los que depositan su

dinero en los bancos (tambin se le llama tasa de inters pasiva). La diferencia entre

ambas tasas es lo que obtiene el banco por actuar como intermediario entre los dos.

Cmo influyen las tasas de inters en la economa?

Como ya lo revisamos anteriormente, las tasas de inters son una herramienta de laPoltica Monetaria. Normalmente las bajas tasas de inters propiciarn que tanto lasempresas como las familias gasten mas ya que el precio del dinero (tasa de inters) esbarato, caso contrario, altas tasas de inters traern como consecuencia que sedesincentive por parte de las empresas y las familias el pedir prstamos (y por lo tanto segastara menos dinero en la economa). Por lo anterior se deduce que la tasa de inters esun instrumento para reactivar la actividad econmica, aunque esto puede traer como

consecuencia inflacin y si se aumentan, esto podra indicar que es una medida que loque se pretende hacer en un pas es frenar la inflacin ya que se desincentivar el gastoen la economa y por lo tanto el crecimiento econmico.

La tasa de inters nominal es el valor del dinero incluida la inflacin

La tasa de inters real refleja el poder adquisitivo del dinero y se calcula: Inters nominal

menos inflacin

i real = i nominalinflacin

Existen tres escenarios que se pueden presentar en la tasa de inters real:

Que la tasa de inters real quede positiva,

Que la tasa de inters real quede cero, y

Que la tasa de inters real quede negativa.

Actividad 1. Inters real y nominal

En esta actividad identificars las diferencias entre tasas de inters nominal y real, y sus

posibles escenarios que se pueden presentar.

Para ello, realiza lo siguiente

1. Descargael archivo Tasas de intersy sigue las instrucciones2. Con base en tus frmulas identifica el tipo de tasa de inters

3. Al finalizar, gurdalocon la siguiente nomenclatura: MAE_U3_A1_XXYZ4. Envatu documento a la base de datos, Revisa los trabajos de tus

compaeros(as) y comntalos.


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*Recuerda enriquecer tu trabajo a partir de las observaciones que recibas

3.2 Tipos de cambio y balanza de pagos

Todas las transacciones (de bienes, servicios y capitales) que hace un pas con el resto

del mundo se registran en lo que estudiars como balanza de pagos, todas esas

transacciones normalmente se hacen en moneda extrajera; para nuestro pas esa

moneda extranjera es dlares, de ah la importancia de estudiar los tipos de cambio que

pueden funcionar bajo un esquema de tipo de cambio fijo flexible, as que analizaremos

las ventajas y desventajas de cada uno de estos esquemas.

3.2.1 Mercado de divisas

Mercado de divisas es el mercado donde la moneda de cierto pas se intercambia por la

moneda de otro pas, es decir donde existen compradores de divisas y oferentes de

divisas.

A continuacin te solicitamos descargarel documento Mercados de divisas. Estalectura te ayudar a complementar el material que tienes disponible en este curso, a tener

un conocimiento ms a detalle del concepto, historia, caractersticas y funcionamiento del

mercado de divisas.

3.2.2 Fluctuaciones del tipo de cambio

Las fluctuaciones en el tipo de cambio de pesos en el mercado de divisas cambia cuando

se presentan un cambio en:

Demanda mundial de exportacin mexicana.

Ejemplo: Un incremento en la demanda de los productos mexicanos que

exportamos aumentar la oferta de dlares al pas Tasa de inters interna en relacin a la tasa de inters externa.

Ejemplo: Una tasa de inters interna ms alta que la externa atraer la entrada de

dlares al pas lo que aumentar la oferta de dlares.

Tipo de cambio esperado.

Una expectativa de tipo de cambio ms alta generar en el presente un

incremento en la demanda de dlares.


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3.2.3 Tipos de cambio fijo y flexible

Tipo de cambio flexible:

Es el tipo de cambio vigente en cualquier momento y esta determinado exclusivamentepor las fuerzas de mercado: oferta y demanda de divisas. En el mundo real ningn pas

maneja de manera pura este esquema, es decir, normalmente intervienen los bancos

centrales de los pases tratando de evitar o amortiguar posibles fuertes fluctuaciones en

los tipos de cambios y lo hacen a travs de actuar como un vendedor de divisas o como

un comprador de divisas, segn se requiera.

Si bajo este esquema se diera un cambio en la paridad cambiaria los trminos utilizados

serian depreciacin y apreciacin de la moneda. Por ejemplo: Si el da 1 de noviembre el

tipo de cambio pesos-dlares es de 14 por 1dlar y el da 2 de noviembre el tipo de

cambio es de 15 pesos por 1 dlar, se dice que el peso se depreci (perdi valor) con

respecto al dlar y por lo tanto el dlar se aprecio (gan valor) con respecto al peso. Sipor el contrario, el da 2 de noviembre la paridad hubiera sido 13 por 1 (en lugar de 15 por

1) se dice que el peso con respecto al dlar se apreci y el dlar con respecto al peso se

depreci.

Tipo de cambio fijo

Existen otros sistemas en los cuales la tasa de cambio se mantienen relativamente fijas,

el mas famoso de estos es el patrn oro. Bajo el patrn oro, las autoridades monetarias

de cada pas fijan el precio del oro en trminos de la moneda del pas y entonces estn

dispuestas a comprar o vender cualquier cantidad de oro a ese precio.

Lo anterior establece una relacin fija entre dos monedas cualquiera (la paridad de

cambios). Entonces, la tasa de cambio solamente puede variar por encima y por debajo

de la paridad de cambios en la cuanta representada por el costo de transportar oro entre

dos pases o centros monetarios. Bajo el patrn oro, la tasa de cambio est determinada

por las fuerzas de oferta y demanda entre los puntos de oro, y se le impide salirse del

rango de los puntos del oro mediante envos de oro. Se puede tener tambin un tipo de

cambio fijo sin conexin con el oro.

En diciembre de 1994 en Mxico se manej un esquema de tipo de cambio fijo, hubo

pocas donde el tipo de cambio dur fijo por 25 aos a 12.50 pesos por un dlar; en otras

pocas se utiliz un tipo de cambio fijo pero con deslizamiento diario (algo similar sucedeactualmente con el precio de la gasolina, todos los meses se esta incrementado por una

cantidad definida, aproximadamente 8 centavos por mes.). En otras pocas se opt en

nuestro pas por establecer el tipo de cambio fijo pero con bandas de fluctuacin, es decir,

se estableca el mnimo y mximo que poda fluctuar la paridad cambiaria. La gran

desventaja que representa manejar un tipo de cambio fijo es que distorsiona los precios

de los productos nacionales vs extranjeros porque los bancos centrales intervienen

comprando o vendiendo dlares para aminorar las fluctuaciones cambiarias pero cuando


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realmente ya no lo podan hacer se daban las grandes devaluaciones que traan

asociadas grandes repercusiones sobre la inflacin.

En este sistema los trminos a utilizar si hay un cambio en la paridad cambiaria son

devaluacin y revaluacin. Por ejemplo si la paridad cambiaria es 14 pesos por 1 dlar y

se cambia a 20 pesos por 1 dlar, decimos que el peso se devalu respecto al dlar y eldlar se revalu respecto al peso. Si por el contrario la paridad cambia de 14 pesos por 1

dlar a 10 pesos por 1 dlar, decimos que el peso se revalu respecto al dlar y el dlar

se devalu respecto al peso. Debido a las ventajas que representa que todos los das

(incluso durante el transcurso de un da) se modifique la paridad cambiaria sin grandes

saltos (como se hacen cuando el esquema es fijo) a partir de 1995 (el llamado error de

diciembre de 1994) el esquema de paridad cambiaria que se maneja en el pas es el

flexible. Prcticamente todos los pases del mundo se maneja con este tipo de cambio.

3.3 Comercio Internacional

Se dice que una economa es abierta si tiene apertura en su intercambio internacional. Lo

anterior implica evaluar las ventajas y desventajas que esto ocasiona, as que

analizaremos lo que impulsa al comercio internacional as como las principales

restricciones que se imponen al mismo.

3.3.1 Qu impulsa el Comercio Internacional

La ventaja comparativa es la fuerza fundamental que impulsa los negocios

internacionales, es una situacin que permite que una persona que realiza una actividad a

un costo de oportunidad menor al que realiza otra en otro pas para que se pueda producir

un intercambio comercial. El costo de oportunidad de producir camisas en India es ms

bajo que hacerlo en Francia, basndonos en el concepto de ventaja comparativa en la

produccin de dicho artculo.

3.3.2 Restricciones al Comercio Internacional

A pesar de que existen muchas teoras sobre Comercio Internacional que concluyen

sobre la importancia del libre comercio, prcticamente todos los pases establecen

restricciones al libre flujo de bienes, servicios y capitales, a estas se le conocen como

Polticas Comerciales. Las justificaciones para tales restricciones se dividen en dos

bloques:


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Razones Econmicas:

Incrementar el empleo interno:al disminuir las importaciones esto estimularlas compras de los productos nacionales y por lo tanto aumentar el empleo y los

ingresos de los factores de produccin nacionales.

Argumento de la Industria infante:el argumento sostiene que los arancelesproteccionistas son necesarios para permitir que se establezcan industrias

nacionales. Al proteger en forma temporal las empresas nacionales jvenes de lasevera competencia por parte de compaas extranjeras ms maduras y

eficientes, se les dar a las industrias nacientes una oportunidad para

desarrollarse y convertirse en productores eficientes.

Desincentivar las importaciones (reducir dficit comercial):este argumentoexplica como se reducirn las importaciones debido al arancel y esto ocasionar

que el dficit comercial (exportacionesimportaciones) disminuya.

Combate de Prcticas Desleales (dumping) de Comercio Internacional: elargumento de proteccin contra el dumping para justificar los aranceles sostiene

que stos son necesarios para proteger las empresas nacionales de los

productores extranjeros que invaden el mercado interno con bienes a menor costo.

Razones No Econmicas:

Argumento de la Industria Militar. este argumento es poltico-militar. Senecesitan aranceles proteccionistas para preservar o fortalecer industrias que

generan bienes y materiales esenciales para la defensa o la guerra.

Represalias.es probable que los pases afectados de manera adversa poraranceles y cuotas decidan desquitarse, ocasionando un incremento competitivo

de las barreras comerciales, con lo cual se producir una disminucin del comercio

internacional hasta que todos los pases se encuentren en una situacin peor.

Instrumentos de poltica comercial

La poltica comercial de un pas se divide en barreras arancelarias y barreras no

arancelarias

Fiscal

Recaudar

ingresos

tributarios

Proteccin

Incentivar algn

sector productivo


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Aranceles

Es una barrera muy importante al comercio internacional. Se define como un impuesto o

gravamen que se fija sobre la mercanca que se exporta o se importa.

Tipos de aranceles:

Forma de cobro:

El impacto econmico de los aranceles los podemos dividir en:

Efectos Directos:

1) Disminuye el Consumo:Debido al incremento de precios que ocasionan losaranceles esto ocasionar que disminuya el consumo del bien al que se impuso el

arancel.

2) Incremento de la Produccin Interna:Debido al incremento en el precio del bienX por el arancel esto incentivar se incremente su produccin.

Importacin Exportacin

De transito

Ad valorem

Porcentaje sobre elvalor del bien.

Autoajusta a inflacin,

pero no define elprecio sobre el cualcobrar el arancel.

Se puede prestar acorrupcin

Especfico

Cantidad especficapor producto que entreo salga del pas.

Fcil de administrar,pero no considera lainflacin ni calidad delproducto

Compuesto

Combinacin de losanteriores.

Imposicin de una

cantidad fija porproducto msporcentaje del valordel bien.


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3) Disminucin de las Importaciones:Debido al encarecimiento del precio del bienX se desincentivar el volumen de importaciones.

4) Ingresos Gubernamentales:El establecimiento de un arancel a las importacionesaumentar los ingresos del gobierno ya que stos se calcularn multiplicando las

importaciones por el importe del arancel establecido.

Efectos indirectos:

Los aranceles promueven directamente la expansin de industrias ineficientes que no

tienen una ventaja comparativa y causan en forma indirecta la contraccinde industriasrelativamente eficientes que s tienen una ventaja comparativa.

Las barreras no arancelarias son acciones como cuotas, embargos, subsidios y dumping

Cuotas:la cuota es una restriccin cuantitativa directa sobre el nmero deunidades de un bien que pueden ser importadas durante una periodo de tiempo

especfico. las cuotas pueden ser de dos tipos:

Cuota Global: fijacin de cantidad ha ser importada de un bien donde no se

especfica quien es el importador ni de donde se origina el producto.

Cuota Selectiva: fijacin de cantidad ha ser importada de un bien que proviene de

un pas especfico

Restricciones Voluntarias a la Exportacin:los pases importadores yexportadores negocian acuerdos para que los exportadores restrinjan

voluntariamente las exportaciones

Requerimiento de Contenido Nacional:de acuerdo a la informacin publicadaen el Diario Oficial de la Federacin el 3 de marzo del 2000, el grado de contenido

nacional establece que si la fabricacin de un bien tiene un 50% de insumos

mexicanos (por lo tanto el restante 50% es de insumos importados) se le otorgar

certificado de origen que acredita que el producto es mexicano.Diario Oficial de la Federacin (2000), recuperado el 6 diciembre de 2011 de

http://www.funcionpublica.gob.mx/unaopspf/dgaadq/graconal.htm

Subsidios a la Exportacin:se otorgan a productores nacionales para mejorar suposicin comercial. Es una modalidad indirecta de proteccin.

Pueden ser a travs de: desembolsos directos de efectivo, concesiones fiscales,

convenios sobre seguros y prstamos a tasas de inters inferiores a la del

mercado.

Dumping:es una modalidad de discriminacin internacional de precios, que seproduce cuando los consumidores extranjeros pagan precios ms bajos que los

consumidores nacionales por un producto idntico, despus de tomar en cuenta

costos de transporte y derechos aduanales.
http://www.funcionpublica.gob.mx/unaopspf/dgaadq/graconal.htmhttp://www.funcionpublica.gob.mx/unaopspf/dgaadq/graconal.htmhttp://www.funcionpublica.gob.mx/unaopspf/dgaadq/graconal.htm


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El dumping puede ser de tres tipos:

Espordico (dumping de liquidacin)

- Las empresas se liberan de sus inventarios excedentes en los

mercados extranjerosDepredatorio

- Los productores reducen en forma temporal los precios que cobran en

el exterior para expulsar del mercado a los competidores.

- Monopolio

Persistente

- Se prolonga en forma indefinida con la finalidad de elevar al mximo

sus utilidades

Polticas Administrativas (Licencias, Restricciones a los Servicios, etc.).:

Incluye: Normas de comercializacin y empaque, Normas sanitarias y deseguridad, Estndares de calidad

Actividad 2. Apertura comercial

En esta actividad analizars las ventajas y desventajas de la apertura comercial de un

pas.

Para ello, realiza lo siguiente:

1) Investigalecturas sobre la apertura comercial en diferentes fuentes bibliogrficasconfiables

2) Identificalas ventajas y desventajas de la apertura comercial y elaborauncuadro comparativo.

3) Con base a lo anterior, datu punto de vista sobre que recomendaras que hicieraun pas. Que se abriera al comercio internacional? o que funcionara como una

economa cerrada? Yjustificatu comentario.

4) Guarda tu archivo con la nomenclaturaMAE_U3_A2_XXYZ, y envalo a tuFacilitador(a) a travs de la seccin de Tareas y espera retroalimentacin.


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Autoevaluacin

Una vez finalizada la unidad, realiza la autoevaluacin correspondiente a los temas

revisados durante el curso. No olvides leer con atencin las preguntas y selecciona la

respuesta adecuada.

Para realizar la autoevaluacin: entra al aula y da clic en Autoevaluacin.

Recuerdaque debes hacertu Autorreflexin al terminar la autoevaluacin. Para ello,ingresaal forode Preguntas de Autorreflexin y consulta las preguntas de tufacilitador(a) formule. A partir de ellas, debes elaborartu Autorreflexin en un archivode texto llamado MAE_ATR_U#_XXYZ. Tu archivo lo debers enviarmediante laherramienta Autorreflexiones .

Evidencia de aprendizaje. Comercio internacional

En esta actividad identificars a travs de los componentes de un producto la

importancia de la apertura comercial.

Para ello,

1) Revisael siguiente video: http://www.youtube.com/watch?v=HmW9tza35VY

2) De acuerdo a lo que observaste en el video, toma en cuenta las siguientes

preguntas:

De dnde vienen los insumos?

Donde se manufacturo ese producto?

Donde se vende ese producto?

3) Elaboraun ensayo de una cuartilla donde menciones:

La respuesta a las preguntas La importancia de la apertura comercial

Como nos afecta en la vida diaria

4) Guarda tu archivo con la nomenclaturaMAE_U3_EA_XXYZ, y envalo a tuFacilitador(a) y esperaretroalimentacin.


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Cierre de la unidad

Esta unidad te proporciona una visin general sobre el sistema financiero mexicano, laimportancia del tipo de cambio y el efecto que una modificacin en este trae sobre labalanza de pagos de un pas. El cierre del curso nos lo proporcion el estudiointroductorio sobre el tema comercio internacional y del porqu algunos pases limitan,poniendo barreras el mismo.

Para saber ms.

Con el fin de que refuerces los conocimientos que adquiriste en esta unidad, te sugerimosque ingreses a las siguientes pginas:

Video de telesecundaria que nos explica los principales trminos usados en el comerciointernacional.

http://www.youtube.com/watch?v=Qg1xXZZSVDA

Video Pro Mxico: Video que nos muestra algunas estadsticas de comercio exterior ennuestro pas, as como la infraestructura con que contamos en todo el pas para realizarnuestras transacciones comerciales internacionales. Video promocional de nuestro paspara darlo a conocer al exterior.

http://www.youtube.com/watch?v=bqgiWezX6Qw

Fuentes de Consulta

Keynes John Maynard (2006). Teora General de la Ocupacin, el Inters y el

Dinero. Mxico: S.L. fondo de Cultura Econmica de Espaa.

Parkin Michael, Lora Eduardo(2010) Macroeconoma versin para Latinoamrica,(p.400), Naucalpan de Juarez, estado de Mxico: Pearson Prentice Hall Education.

Samuelson Paul A. Nordhaus William D. (2010) Economa con aplicaciones aLatinoamrica(p.716). Mxico D.F.: McGraw Hill.
http://www.youtube.com/watch?v=Qg1xXZZSVDAhttp://www.youtube.com/watch?v=Qg1xXZZSVDAhttp://www.youtube.com/watch?v=bqgiWezX6Qwhttp://www.youtube.com/watch?v=bqgiWezX6Qwhttp://www.youtube.com/watch?v=bqgiWezX6Qwhttp://www.youtube.com/watch?v=Qg1xXZZSVDA

Unidad 3. Finanzas Internacionales

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