Unidad 2

OPERACIONES AUXILIARES DE GESTIÓN DE TESORERIA

El sistema financiero. Instituciones no bancarias

INDICEInstituciones financieras no bancarias:• Instituto de crédito oficial (ICO).• Establecimientos financieros de crédito.

Otras instituciones financieras:• Empresas de servicios de inversión: ESIS.• FOGAIN• Instituciones de inversión colectiva

• Fondos de inversión• Sociedades de inversión

• Entidades aseguradoras.

VOCABULARIOConvenio de colaboración: Acuerdo entre 2 entidades o personas donde se establece y define cómo será la colaboración entre ambas, que responsabilidades tiene cada una de las partes etc.

Arrendamiento: Alquiler. • Arrendador: Tiene un bien propio y lo alquila a cambio de dinero. • Arrendatario: El que disfruta del bien alquilado, pagando un alquiler por ello al propietario.

Empresa filial. Es la empresa que se encuentra bajo la dependencia directa de otra empresa (empresa matriz). Son empresas distintas, donde la empresa matriz tiene una parte del capital de la filial.

Es distinto una filial (empresa distinta) de una sucursal (no es una empresa distinta). Ejemplo: Una sucursal del banco Santander pertenece al banco Santander, no es otra empresa.

Cartera de inversiones: Conjunto de instrumentos financieros que pertenecen a un mismo inversor. Por ejemplo, un inversor puede tener una cartera compuesta por 100 acciones de Iberdrola, 1.000 bonos de BBVA y 600 obligaciones de Bankia.

VOCABULARIOValores mobiliarios: Títulos representativos de derechos que se adquieren en la emisión del título (cuando se compra) y que son fácilmente negociables o vendibles. Se trata de instrumentos financieros tales como acciones, bonos, obligaciones, depósitos bancarios etc.

Inmuebles: Casas o edificios (no se pueden mover).

Insolvencia: Imposibilidad de pagar las deudas (por no tener dinero, estar en quiebra etc.).

Insolvente: La persona o empresa que no puede pagar sus deudas.

Prima: Lo que se paga a la compañía de seguros para estar asegurado de un riesgo.

Entidades a estudiar en este tema (amarillo)

EntidadesBancarias

(Tema 1)

Otros intermediariosNo bancarios:

-ICO-EFC

Empresas deservicios de inversión ESIS

Entidadesaseguradoras

Instituciones de inversión colectiva IIC

De depósito / bancarias (captan dinero de los ahorradores)

De depósito / bancarias (captan dinero de los ahorradores)

Otros intermediarios no bancarios

Otros intermediarios no bancarios

INTERMEDIARIOS FINANCIEROSSUPERVISOR: BANCO DE ESPAÑA

INTERMEDIARIOS FINANCIEROSSUPERVISOR: BANCO DE ESPAÑA

Bancos Cajas de Ahorro CECA Cooperativas de Crédito

Bancos Cajas de Ahorro CECA Cooperativas de Crédito

No aceptan depósitos de los ahorradores. Conceden préstamos. No tienen Fondos de Garantías de Depósitos.

No aceptan depósitos de los ahorradores. Conceden préstamos. No tienen Fondos de Garantías de Depósitos.

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS NO BANCARIOS

Instituciones financieras NO BANCARIAS

ICO

El Instituto de Crédito Oficial (ICO) es una entidad pública empresarial dependiente del Ministerio de Economía y Hacienda con la consideración de Agencia Financiera del Estado.

Es una entidad de crédito que realiza las siguientes funciones: Capta fondos del público mediante emisiones de valores (empréstitos)

pero no puede aceptar depósitos. Concede créditos a empresas: Su objetivo principal es financiar a las

empresas (pymes generalmente) que sostienen y promueven actividades económicas que contribuyen al crecimiento de la economía del país, en especial, aquellas que por su trascendencia social, innovadora o ecológica, merezcan ser fomentadas.

El ICO, en su faceta de Agencia Financiera del Estado de España, financia por cuenta del Gobierno, a los afectados por graves crisis económicas, catástrofes naturales o situaciones semejantes. 

Actúa como instrumento para la ejecución de determinadas medidas de política económica siguiendo las líneas fundamentales que establezca el Gobierno.

El ICO no tiene una red de sucursales, por lo que para su labor financiera utiliza a las entidades bancarias a través de convenios de colaboración. El ICO aporta fondos a estas entidades para que los destinen a la financiación de las empresas, cobrándole al ICO por el servicio prestado.

Préstamos a empresas

Préstamos a empresas

ICOICO

Emite empréstito

Emite empréstito

1. Cómo se financia (cómo obtiene dinero)

Compran títulos:Bonos, pagarés etc.

2. Qué financia (a quien presta dinero)

Financiación para paliar

catástrofes y crisis

Financiación para paliar

catástrofes y crisis

Entidades bancarias

Entidades bancarias

Convenio de colaboración

Financiación

Financiación

ICO

Establecimientos financieros de crédito

Son Sociedades anónimas que necesitan autorización del banco de España para comenzar sus actividades.

No hace falta que estén en un Fondo de Garantía de Depósitos, pues no pueden captar depósitos. El objeto de sus actividades es la concesión de créditos o préstamos, la emisión y gestión de tarjetas de crédito, la concesión de avales y garantías, y actividades de leasing y factoring, confirming, que estudiaremos en temas posteriores.

En la práctica encontramos los siguiente tipos de EFC: Empresas que conceden créditos y préstamos a clientes que

necesitan rápidamente una pequeña cantidad de dinero (de 3.000 a 6.000 €). Ejemplo: Cofidis, Cetelem, Hispania etc.

Empresas que son generalmente parte de un grupo que pertenece a una entidad de depósito, dedicadas a comercializar productos específicos de estas entidades: Banesto Factoring, Santander Consumer etc.

Filiales de empresas que se dedican a ofrecer financiación de los productos de la empresa matriz. Ejemplos: Volkswagen finance: Presta dinero al cliente que quiere comprar

un coche VW. Servicios financieros Carrefour: Ofrece tarjetas para pagar las

compras de Carrefour.

EntidadesBancarias

(Tema 1)

Otros intermediariosNo bancarios:

-ICO-EFC

ESIS - IIC

Empresas deservicios de inversión ESIS

Entidadesaseguradoras

Instituciones de inversión colectiva IIC

Un inversor no puede realizar en el mercado bursátil sus compras o ventas directamente. Necesita de unos intermediarios financieros autorizados e inspeccionados por la CNMV para poder realizar sus inversiones en bolsa. Estas entidades son las ESIS: Son sociedades anónimas cuya actividad principal consiste en prestar servicios de inversión a terceros. Por tanto, nunca deberíamos contratar un servicio de una entidad sin comprobar que está autorizada.

Tipos de ESIS:1.Sociedades de valores (SV): Pueden comprar y vender valores en nombre propio (para la misma sociedad de valores) y en nombre de sus clientes. Se les llama dealers. También pueden conceder préstamos y créditos a sus inversores para pagar sus inversiones.2.Agencias de valores (AV): No pueden actuar en nombre propio, pues sólo compran y venden valores en nombre de sus clientes. Se les llama brokers.

Estos 2 tipos de sociedades realizan también labores de:•Asesoramiento a sus clientes•Administración y depósito (o custodia) de valores mobiliarios.•Gestionan carteras de inversiones de sus clientes, de modo que administran sus carteras, teniendo en cuenta los objetivos de rentabilidad y riesgo de los clientes, la liquidez que necesiten los clientes en distintos momentos del tiempo etc.

Empresas de servicios de inversión ESIS

Empresas de servicios de inversión ESIS

• 3. Sociedades gestoras de cartera (SGC): Prestan servicios de gestión de carteras, y de asesoramiento a los inversores. No pueden comprar y vender valores en ningún caso.

• 4. Empresas de asesoramiento financiero (EAFI): Tan solo son empresas que prestan asesoramiento. No puede hacer nada mas, y no tienen porqué ser sociedades anónimas.

Fondo de garantía de inversiones

FOGAIN: FONDO GENERAL DE GARANTIA DE INVERSIONES

Finalidad: ofrecer a los clientes de las sociedades de valores (SV), agencias de valores (AV) y sociedades gestoras de carteras (SGC) la cobertura de una indemnización en caso que alguna de estas entidades sea insolvente (por estar en concurso de acreedores, por ejemplo). Para que los clientes puedan recibir una indemnización, las entidades tienen que estar autorizadas en el registro de la CNMV.

En este caso, si algún cliente no puede obtener la devolución o entrega del efectivo y valores confiados a dicha entidad, el FOGAIN indemniza a estos clientes con un importe máximo de 100.000 euros por cliente.

ACTIVIDAD 1: Entra en la web de la CNMV y busca el Listado completo de Sociedades y Agencias de Valores (en consultas). Selecciona 3 sociedades y 3 agencias con nombres de bancos que te parezcan conocidos y comprueba cual es la empresa matriz. Haz un cuadro resumen indicando el tipo de entidad, el nombre de las filiales y su matriz correspondiente (la encontrarás en la pestaña de “socios”).

ACTIVIDAD 2: Entra en la web de la CNMV para buscar la entidad ARCOGEST e indica si esta entidad podría hacer lo siguiente:1.Comprar acciones para un cliente.2.Vender bonos que tenga un cliente.3.Asesorar a un cliente.4.Dar un préstamo a un cliente5.Gestionar la cartera de sus clientes.

ACTIVIDAD 3: Entra en la web de la CNMV y busca las ESIS que sean filiales de BANKIA y de BANESTO, indicando el nombres y el tipo de sociedades que es cada una. Búscalo a partir de los listados de ESIS.

ACTIVIDAD 4: Indica cual de estas 2 personas es mas fiable como asesor financiero y porqué:1.ANA RAFELS DRAGO2.JESUS GORCA PUENTE

IIC

Las Instituciones de Inversión Colectiva son entidades donde se agrupan muchos inversores para invertir juntos y compartir las ganancias en la proporción en que cada uno invierte.

Hay 2 tipos de IIC:1.Fondo de inversión.2.Sociedad de inversión.

A su vez cada tipo de IIC podrá ser:• IIC de carácter financiero: aquellas que tengan por objeto la inversión en activos e instrumentos financieros. Es decir, compran acciones, bonos, divisas, obligaciones etc.• Las IIC de carácter no financiero: invierten en activos no financieros: por ejemplo las IIC inmobiliarias compran inmuebles y los alquilan o venden para ganar beneficios.

IIC: Fondos de inversión

Fondos de inversión : grupos de pequeños inversores que se asocian para invertir, tanto en bienes muebles como inmuebles, de modo que crean un patrimonio que pertenece a un conjunto de inversores, comprando cada inversor “participaciones” de dicho patrimonio. Dicho patrimonio no tiene personalidad jurídica (no es una empresa).

Estos fondos invierten tanto en valores mobiliarios (acciones, deuda del Estado y de empresas, depósitos) como en inmuebles.

Como hay que maximizar la rentabilidad del fondo, existe una Sociedad gestora que administra el mismo: decide qué acciones, divisas, inmuebles, empréstitos etc. hay que comprar y vender.

Depositario: Generalmente es una entidad financiera. Custodia los activos del fondo comprados.

Partícipes: Es el nombre de los inversores. Compran participaciones del fondo y obtienen beneficios en función del número de participaciones que tienen. Cuando quieren dejar de invertir en el fondo, venden las participaciones, retirando dinero por la venta de las mismas.

IIC: Fondos de inversión

Fondo de inversión

Depositario

(Banco)

Sociedad gestora Partícipes

(pequeños inversores)

CNMV

supervisa

IIC: Sociedades de inversión

Sociedades de inversión: Facilitan también el acceso a pequeños inversores. Son Sociedades Anónimas donde el inversor se convierte en accionista de la misma. No existen sociedad gestora ni depositaria, pues está gestionada como cualquier sociedad anónima: Junta general de accionistas: Los accionistas se reúnen al menos

una vez al año, y toman decisiones, como elegir a los administradores de la Sociedad, aprobar el dividendo que se reparte etc.

Administradores de la Sociedad: Son los que gestionan la Sociedad y sus inversiones, y tratan de maximizar su rentabilidad.

Estas sociedades invierten tanto en valores mobiliarios (acciones, deuda del Estado, depósitos) como en inmuebles.

EntidadesBancarias

(Tema 1)

Otros intermediariosNo bancarios:

-ICO-EFC

Entidades aseguradoras

Empresas deservicios de inversión ESIS

Entidadesaseguradoras

Las Compañías de seguro o aseguradoras, son empresas privadas que se obligan, mediante el cobro de una prima a sus clientes, a indemnizar un daño o a pagar una suma de dinero al producirse y verificarse la contingencia o riesgo previsto en el contrato de seguro.

Si por ejemplo un seguro de vida tiene previsto pagar a la viuda 30.000 € en caso de fallecimiento del esposo, la indemnización es los 30.000 €, y éstos se pagarán sólo si la contingencia se produce (que el marido fallezca).

Con el cobro de las primas constituyen unas reservas, que invierten en otros instrumentos financieros y en títulos de renta fija, para poder obtener una rentabilidad.

Entidades aseguradoras