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UNA MIRADA DESDE LOS COSTOS

Jorge Cantallopts Director de Estudios y Políticas Públicas

Comisión Chilena del Cobre

21 de noviembre, 2016

COSTOS DE LA MINERÍA DEL COBRE EN EL MUNDO

TABLA DE CONTENIDOS

02

03

01


SEGUIMIENTO DE LOS COSTOS EN CHILE - OBSERVATORIO DE COSTOS

EVOLUCION DE LOS COSTOS GRAN MINERÍA EN CHILE

04 INTENSIDAD DE CAPITAL EN LAS INVERSIONES

05 REFLEXIONES FINALES

COSTOS DE LA MINERÍA DEL COBRE EN EL MUNDO


01

PRECIO COBRE VS COSTOS C1 Y C3 DEL MUNDO 2000-2015 (¢US$/LB)

Fuente: Cochilco en base a Woodmackenzie Q32016

49 46 45 46 48 4770 73

10694 104

126

156 156 155141

71 70 68 67 71 77

108 114

158138

154

185

234 227 226213

82,3 71,6 70,680,7

130,1

167,1

305,3323,2 315,3

234,2

342,0

399,7

360,6

332,1311,3

249,2

0

100

200

300

40020

00

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

(¢US$/lb)

Cash Cost C1 Costo Neto a Cátodo C3 Precio Cu

A pesar de la caída del precio del cobre, los márgenes aún son mayores que en el periodo 2000-‐2003.

COSTOS DE LA MINERÍA MUNDIAL C1 Y C3 2000 VS 2015


050

100150200250300350400450500550600650

0 1.500 3.000 4.500 6.000 7.500 9.000 10.500 12.000 13.500 15.000 16.500

Net Cash Co

st C3 (¢US$/lb)

kMT Copper Paid Metal

Net Cash Cost C3 2015

Net Cash Cost C3 2000

050

100150200250300350400450500550600650

0 1.500 3.000 4.500 6.000 7.500 9.000 10.500 12.000 13.500 15.000 16.500

Cash Cost C

1 (¢US$/lb)

kMT Copper Paid Metal

Cash Cost C1 2015

Cash Cost C12000

Cash Cost C1 (¢US$/lb)

Net Cash Cost C3 (¢US$/lb)

¢US$/lb %C1 49,2 141,4 92,2 187%C3 71,5 212,8 141,4 198%

Costo promedio 2000 2015

Dif

EVOLUCION DE LOS COSTOS GRAN MINERÍA EN CHILE


02

COSTO NETO A CÁTODO CHILE VS RESTO DEL MUNDO 2000-2015 (¢US/LB)

68,4 65,8 65,5 66,2 64,8 72,5

100,9 102,2

143,7

140,6

159,9

194,9 223,3 218,5 223,5

226,8

73,3 72,8 69,7 67,4 75,6 80,4

112,8 121,3

167,5

136,5 151,0

179,4

240,1 232,4 227,2

206,0

0

50

100

150

200

2502000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

(¢US$/lb

)

Chile Resto del Mundo


•  A parPr del año 2012 comienzan los esfuerzos por reducir los costos.

•  En el año 2015 los costos de producción de la operaciones chilenas estuvieron por sobre los costos de sus pares del resto del mundo. Sin embargo, en el presente año los costos han disminuido.

VARIACIÓN POR ELEMENTO CASH COST - CHILE 2000-2015 (¢US/LB)

44,5

147,1

-‐11,2

-‐8,2

+3,1

+4,9

+5,4

+11,6

+12,4

+22,2

+24,8

+37,7

Cash Cost (C1) 2000

Créditos por Subproductos

Costos Diferidos

Flete

Ácido Sulfúrico

Combustible

Energía Eléctrica

TC/RC

Servicios de terceros

Materiales

Remuneraciones

Cash Cost (C1) 2015


VARIACIÓN ELEMENTO COSTO NETO A CÁTODO - CHILE 2000-2015 (¢US/LB)

68,4

226,8

+ 102,6

+ 35,2

+ 17,3

+ 3,3

Costo Neto a Cátodo (C3) 2000

Cash Cost (C1)

Depreciación

Indirectos

Gastos Financieros

Costo Neto a Cátodo (C3) 2015


LEY PROMEDIO DE MINERAL DE COBRE EN LAS OPERACIONES MINERAS EN CHILE 2005-2015

•  La disminución de la ley del mineral en Chile es mayor que el promedio mundial. •  El desarrollo de minero en Chile comenzó antes y se han explotado los yacimientos y bloques

de mayor concentración de mineral.

Fuente: Cochilco

0,93 0,940,87

0,74 0,76 0,750,69 0,71 0,70 0,71

0,61

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

LEY PROMEDIO DE MINERAL DE COBRE CHILE VS EL MUNDO 2005-2015

•  Leyes de mineral de la línea sulfuros de Chile y el mundo han disminuido en forma similar (-‐23%).

•  Leyes de mineral de la línea óxidos en Chile son menores que el promedio del mundo.

•  Hay un agotamiento de los recursos oxidados en Chile, lo cual significará un 66% de menor producción de cátodos SX-‐EW al 2027.

Fuente: Cochilco y Woodmackenzie

Línea Sulfuros Línea Óxidos

1,11 1,131,05

0,97 0,970,92

0,84 0,82 0,86 0,87 0,85

1,23 1,23 1,191,14 1,11

1,05 1,01 1,03 1,05 1,040,95

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Chile Mundo

0,70 0,710,78

0,69 0,68 0,67 0,65 0,66 0,66 0,670,61

0,790,85 0,81

0,790,85 0,88

0,94

1,06

1,20 1,181,07

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Chile Mundo

PRECIO DE LA ENERGÍA Y COMBUSTIBLES

0

20

40

60

80

100

120

140

160

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

(US$/Mwh)

SING SIC

0

20

40

60

80

100

120

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

(US$/Barril)

Petróleo Energía Eléctrica PMM SING y SIC (*)

(*) Precio Medio de Mercado de Clientes no somePdos a regulación de precios

Fuente: Cochilco

Menor costo de generación debido a caída del precio del diésel, mejoras en eficiencia en procesos ya existentes e incorporación de tecnologías más económicas (ERNC).

Crecimiento de la oferta (nuevas alternaPvas para extracción, fin de embargo a Irán, etc.) y menor demanda (China y Europa), han provocado la disminución de precios del petróleo.

VARIACIÓN PRECIOS DE ALGUNOS INSUMOS MINEROS BASE 2005 = 100

-‐

50

100

150

200

250

300

350

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Índice

Bolas de Molienda Camiones Cal

Neumáticos Floculantes Palas de carguío

Fuente: Cochilco

Salvo en el caso de la Cal, la variación de los precios promedio de los insumos importados ha disminuido o mantenido sin variaciones en los úlPmos 2 años

Fletes 1%

Ácido sulfúrico 2% Combus6bles

2%

Energía eléctrica 7%

Remuneraciones 11%

Materiales 16%

Depreciación 20%

OTROS SERVICIOS Y GASTOS 41%

COSTO OPERACIONAL GRAN MINERÍA DEL COBRE 2015 (%)

Fuente: Cochilco

SEGUIMIENTO DE LOS COSTOS EN CHILE OBSERVATORIO DE COSTOS


03

CASH COST (C1) TRIMESTRAL 2015- 2016 GRAN MINERÍA DEL COBRE

Fuente: Observatorio de Costos Cochilco

148,8154,0 149,4

161,7

127,3 126,9

50

75

100

125

150

175

200

2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2

Cash Cost C

ochilco (¢US$/lb

)

Disminución de Costos

•  El “Observatorio de Costos” monitorea el desempeño trimestral del Cash Cost de 19 operaciones productoras de cobre de la Gran Minería

•  Representan el 90% de la producción chilena de cobre y 27% de la producción mundial.

0

50

100

150

200

250

0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 1.750 2.000 2.250 2.500 2.750

Cash Cost C

ochilco

(¢US$/lb

)

Producción Acumulada (ktmf Cu)

1er Sem 2015 1er Sem 2016

CASH COST (C1) DE LA GRAN MINERÍA CHILENA PRIMER SEMESTRE 2015 VS 2016

Fuente: Observatorio de Costos Cochilco

Disminución de Costos

VARIACIÓN POR ELEMENTO DE GASTO PRIMER SEMESTRE 2015 VS 2016 (¢US$/LB)

•  Alto impacto de la caída de los costos de los servicios, ajustes de dotaciones y caída del precio de la energía y combusPbles.

•  Empresas proveedoras han reorganizado y repensado la forma en que realizan su trabajo. Fuente: Observatorio de Costos Cochilco

151,4

127,0

+ 0,1

-‐ 0,9

-‐ 1,1

-‐ 1,2

-‐ 1,6

-‐ 1,8

-‐ 2,5

-‐ 6,0

-‐ 9,3

Cash Cost 1er Sem 2015

Materiales

Fletes

Ácido Sulfúrico

Combustibles

TC/RC

Créditos Sub productos

Energía Eléctrica

Remuneraciones

Servicios y Otros Gastos

Cash Cost 1er Sem 2016

INTENSIDAD DE CAPITAL EN LAS INVERSIONES


04

CARTERAS HISTÓRICAS DE INVERSIONES MINERAS IMPORTANCIA DE LA MINERÍA DEL COBRE

•  Fuerte descenso en los portafolios catastrados, de la mano con la situación actual de precios.

•  Catastro actual similar al de inicios del superciclo.

18.925 21.941 29.695

43.231 51.063

66.890

104.300 112.556

104.851

77.290

49.208

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

Cobre (MMUS$) Total carteras (MMUS$) Cu nominal (cUS/lb)

Fuente: Cochilco

CARTERAS HISTÓRICAS DE INVERSIONES MINERAS DISMINUCIÓN DE LA INTENSIDAD DE CAPITAL EN COBRE

•  Industria regula costos de inversión en los proyectos.

•  Menor intensidad de capital por toneladas de cobre a producir, similar a década anterior.

0,0

2,5

5,0

7,5

10,0

12,5

15,0

17,5

20,0

22,5

25,0

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

MUS$/Cu fin

o

MMUS$/proyecto

Intensidad de capital por proyecto Intensidad de capital por cobre fino a producir

Fuente: Cochilco

REFLEXIONES FINALES


05

FIN DEL BOOM DE PRECIOS VUELTA A LA PRODUCTIVIDAD

•  Disociación entre empleo y producción

•  Duro pero necesario periodo de ajuste

Fuente: Cochilco

85.903 t

1987

99.894 t

(2003)

249.815 t

(2014)

203.000 t

2016*

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

1935

1937

1939

1941

1943

1945

1947

1949

1551

1953

1955

1957

1959

1961

1963

1965

1967

1969

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

Real Nominal

Fuente: Cochilco

ROL DE LA POLITICA PUBLICA

Creación de Valor

Minería METS

Producción Productividad

Participación ciudadana

Participación de mercado

Gobernanza

Financiamiento Capital Humano

Innovación

Infraestructura

Institucionalidad Ambiental

Transferencia Tecnológica

Agua Territorio Energía

Recursos y Reservas Comunidades Medio

Ambiente

Estado

Universidades e IT

Trabajadores ONG Junior

Proveedores Codelco PyM Minería

M. Privada

Sustentabilidad del negocio minero

Factores críticos

Factores de desarrollo

Actores

Estrategias

Pilares

Objetivo País

•  No cabe duda de los esfuerzos que han hecho las empresas por reducir los costos.

•  Los esfuerzos se han visto favorecidos por factores de mercado: menores precios de energía, combusPbles, insumos importados, Ppo de cambio favorable, etc.

•  Una segunda fase de reducción de costos involucra aspectos relacionados con mejoras de la producPvidad (mano de obra y capital) y con un importante rol de la innovación.

•  Se observa que la industria ha realizado opPmizaciones en busca de la reducción de la intensidad de capital para sus nuevas inversiones.

•  La producPvidad es necesaria para hacer frente el deterioro de factores estructurales y sostener menores costos en largo plazo.

•  Chile y su futuro dependen de la minería, de manera que si no se hacen los esfuerzos por recuperar la producPvidad con el fin de mejorar nuestra compePPvidad también se afecta el potencial de desarrollo de Chile.

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Una mirada desde los costos

Jorge Cantallopts Director de Estudios y Políticas Públicas


21 de noviembre, 2016

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