Trabajo Finanzas
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CURSO FINANZA
DOCENTE JUAN MEZA
PROBLEMA 01
7182019 Trabajo Finanzas
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TAREA ACADEMICA
INDUSTRIALES INTEGRANTES Gonzalo Balvin
Haan RivHUALLPARUCA Ji$n$z ($la
Poalia Ba
Soampala+a O
i)-$ Ania
HUANCAO012
PROBLEMA 0 PROBLEMA 03
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Jon
a Riampao Jan
zola G)avo
i$la Jan
lon H$
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A4
ampo)o in)alao $ la a5ina n$va
ampo)o $ a5ina n$va 160000
Co)o $ in)alaampion 16000
176000
-$ampio $ a5ina a5iia aamp$ a8o) 60000 2000
6000 9000
I-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 1100
20900
A$no $ amp$na) -o ampoa 16000
A$no $ inv$)ion $n inv$naio 36000
Inamp$$no $ la) amp$na) -o ampoa 6000
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000
Inv$)ion iniampial 13lt00
B4
ampalamplo $ lo) =a)o) $ $-$ampiaampio
A8o Co)o1
1 176000 33gt
176000 26gt
3 176000 16gt
2 176000 gt
Toal 100gt
Con la a5ina $i)$n$
60000 1ltgt
60000 1gt
3 60000 1gt
2 60000 6gt
Toal
Calamplo $ la) $naa) $ $$ampivo o-$aiva)
Con al a5in 1 3 2
130000 120000 120000 0
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
Toal $ ampo)o in)alao a5ina n$va valo
$-$ampil$B$n$ampio) $)-$) $ i-$)o) o$nio) $ la v$na $ laa5ina $i)$n$
B$n$ampio) o$nio) $ la v$na $ la a5ina$i)$n$
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina $i)$n$
gt$ $-$ampiaampion a-liampal$))ano $l MACRS
Gananampia)an$) $$-$ampiaampionin$$)$) $i-$)o)
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6660 7660 11660 11660
900 6000 23000 200
2360 2060 60 360
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
101900 116000 lt000 200
Con la a5ina $i)$n$
90000 90000 90000 0
$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
0600 2000 2000 600
2lt70 7090 7090 900
26620 2lt0 2lt0 100
D$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
66020 63lt0 63lt0 900
Enaa) $ $$ampivo o-$aivo)
A8o Ma5ina n$va 1 Ma5ina $i)$n$
1 101900 66020
116000 63lt0
3 lt000 63lt0
2 200 900
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T
20gtU4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
Gananampia)an$) $ la$-$ampiaampion$ i-$)o)
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T20gt
U4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
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C4
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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TAREA ACADEMICA
INDUSTRIALES INTEGRANTES Gonzalo Balvin
Haan RivHUALLPARUCA Ji$n$z ($la
Poalia Ba
Soampala+a O
i)-$ Ania
HUANCAO012
PROBLEMA 0 PROBLEMA 03
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Jon
a Riampao Jan
zola G)avo
i$la Jan
lon H$
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A4
ampo)o in)alao $ la a5ina n$va
ampo)o $ a5ina n$va 160000
Co)o $ in)alaampion 16000
176000
-$ampio $ a5ina a5iia aamp$ a8o) 60000 2000
6000 9000
I-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 1100
20900
A$no $ amp$na) -o ampoa 16000
A$no $ inv$)ion $n inv$naio 36000
Inamp$$no $ la) amp$na) -o ampoa 6000
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000
Inv$)ion iniampial 13lt00
B4
ampalamplo $ lo) =a)o) $ $-$ampiaampio
A8o Co)o1
1 176000 33gt
176000 26gt
3 176000 16gt
2 176000 gt
Toal 100gt
Con la a5ina $i)$n$
60000 1ltgt
60000 1gt
3 60000 1gt
2 60000 6gt
Toal
Calamplo $ la) $naa) $ $$ampivo o-$aiva)
Con al a5in 1 3 2
130000 120000 120000 0
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
Toal $ ampo)o in)alao a5ina n$va valo
$-$ampil$B$n$ampio) $)-$) $ i-$)o) o$nio) $ la v$na $ laa5ina $i)$n$
B$n$ampio) o$nio) $ la v$na $ la a5ina$i)$n$
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina $i)$n$
gt$ $-$ampiaampion a-liampal$))ano $l MACRS
Gananampia)an$) $$-$ampiaampionin$$)$) $i-$)o)
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6660 7660 11660 11660
900 6000 23000 200
2360 2060 60 360
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
101900 116000 lt000 200
Con la a5ina $i)$n$
90000 90000 90000 0
$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
0600 2000 2000 600
2lt70 7090 7090 900
26620 2lt0 2lt0 100
D$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
66020 63lt0 63lt0 900
Enaa) $ $$ampivo o-$aivo)
A8o Ma5ina n$va 1 Ma5ina $i)$n$
1 101900 66020
116000 63lt0
3 lt000 63lt0
2 200 900
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T
20gtU4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
Gananampia)an$) $ la$-$ampiaampion$ i-$)o)
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T20gt
U4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
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C4
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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Jon
a Riampao Jan
zola G)avo
i$la Jan
lon H$
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A4
ampo)o in)alao $ la a5ina n$va
ampo)o $ a5ina n$va 160000
Co)o $ in)alaampion 16000
176000
-$ampio $ a5ina a5iia aamp$ a8o) 60000 2000
6000 9000
I-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 1100
20900
A$no $ amp$na) -o ampoa 16000
A$no $ inv$)ion $n inv$naio 36000
Inamp$$no $ la) amp$na) -o ampoa 6000
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000
Inv$)ion iniampial 13lt00
B4
ampalamplo $ lo) =a)o) $ $-$ampiaampio
A8o Co)o1
1 176000 33gt
176000 26gt
3 176000 16gt
2 176000 gt
Toal 100gt
Con la a5ina $i)$n$
60000 1ltgt
60000 1gt
3 60000 1gt
2 60000 6gt
Toal
Calamplo $ la) $naa) $ $$ampivo o-$aiva)
Con al a5in 1 3 2
130000 120000 120000 0
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
Toal $ ampo)o in)alao a5ina n$va valo
$-$ampil$B$n$ampio) $)-$) $ i-$)o) o$nio) $ la v$na $ laa5ina $i)$n$
B$n$ampio) o$nio) $ la v$na $ la a5ina$i)$n$
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina $i)$n$
gt$ $-$ampiaampion a-liampal$))ano $l MACRS
Gananampia)an$) $$-$ampiaampionin$$)$) $i-$)o)
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6660 7660 11660 11660
900 6000 23000 200
2360 2060 60 360
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
101900 116000 lt000 200
Con la a5ina $i)$n$
90000 90000 90000 0
$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
0600 2000 2000 600
2lt70 7090 7090 900
26620 2lt0 2lt0 100
D$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
66020 63lt0 63lt0 900
Enaa) $ $$ampivo o-$aivo)
A8o Ma5ina n$va 1 Ma5ina $i)$n$
1 101900 66020
116000 63lt0
3 lt000 63lt0
2 200 900
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T
20gtU4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
Gananampia)an$) $ la$-$ampiaampion$ i-$)o)
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T20gt
U4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
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C4
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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A4
ampo)o in)alao $ la a5ina n$va
ampo)o $ a5ina n$va 160000
Co)o $ in)alaampion 16000
176000
-$ampio $ a5ina a5iia aamp$ a8o) 60000 2000
6000 9000
I-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 1100
20900
A$no $ amp$na) -o ampoa 16000
A$no $ inv$)ion $n inv$naio 36000
Inamp$$no $ la) amp$na) -o ampoa 6000
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000
Inv$)ion iniampial 13lt00
B4
ampalamplo $ lo) =a)o) $ $-$ampiaampio
A8o Co)o1
1 176000 33gt
176000 26gt
3 176000 16gt
2 176000 gt
Toal 100gt
Con la a5ina $i)$n$
60000 1ltgt
60000 1gt
3 60000 1gt
2 60000 6gt
Toal
Calamplo $ la) $naa) $ $$ampivo o-$aiva)
Con al a5in 1 3 2
130000 120000 120000 0
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
Toal $ ampo)o in)alao a5ina n$va valo
$-$ampil$B$n$ampio) $)-$) $ i-$)o) o$nio) $ la v$na $ laa5ina $i)$n$
B$n$ampio) o$nio) $ la v$na $ la a5ina$i)$n$
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina $i)$n$
gt$ $-$ampiaampion a-liampal$))ano $l MACRS
Gananampia)an$) $$-$ampiaampionin$$)$) $i-$)o)
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6660 7660 11660 11660
900 6000 23000 200
2360 2060 60 360
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
101900 116000 lt000 200
Con la a5ina $i)$n$
90000 90000 90000 0
$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
0600 2000 2000 600
2lt70 7090 7090 900
26620 2lt0 2lt0 100
D$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
66020 63lt0 63lt0 900
Enaa) $ $$ampivo o-$aivo)
A8o Ma5ina n$va 1 Ma5ina $i)$n$
1 101900 66020
116000 63lt0
3 lt000 63lt0
2 200 900
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T
20gtU4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
Gananampia)an$) $ la$-$ampiaampion$ i-$)o)
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T20gt
U4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
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C4
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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REGRESAR
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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A4
ampo)o in)alao $ la a5ina n$va
ampo)o $ a5ina n$va 160000
Co)o $ in)alaampion 16000
176000
-$ampio $ a5ina a5iia aamp$ a8o) 60000 2000
6000 9000
I-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 1100
20900
A$no $ amp$na) -o ampoa 16000
A$no $ inv$)ion $n inv$naio 36000
Inamp$$no $ la) amp$na) -o ampoa 6000
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000
Inv$)ion iniampial 13lt00
B4
ampalamplo $ lo) =a)o) $ $-$ampiaampio
A8o Co)o1
1 176000 33gt
176000 26gt
3 176000 16gt
2 176000 gt
Toal 100gt
Con la a5ina $i)$n$
60000 1ltgt
60000 1gt
3 60000 1gt
2 60000 6gt
Toal
Calamplo $ la) $naa) $ $$ampivo o-$aiva)
Con al a5in 1 3 2
130000 120000 120000 0
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
Toal $ ampo)o in)alao a5ina n$va valo
$-$ampil$B$n$ampio) $)-$) $ i-$)o) o$nio) $ la v$na $ laa5ina $i)$n$
B$n$ampio) o$nio) $ la v$na $ la a5ina$i)$n$
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina $i)$n$
gt$ $-$ampiaampion a-liampal$))ano $l MACRS
Gananampia)an$) $$-$ampiaampionin$$)$) $i-$)o)
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6660 7660 11660 11660
900 6000 23000 200
2360 2060 60 360
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
101900 116000 lt000 200
Con la a5ina $i)$n$
90000 90000 90000 0
$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
0600 2000 2000 600
2lt70 7090 7090 900
26620 2lt0 2lt0 100
D$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
66020 63lt0 63lt0 900
Enaa) $ $$ampivo o-$aivo)
A8o Ma5ina n$va 1 Ma5ina $i)$n$
1 101900 66020
116000 63lt0
3 lt000 63lt0
2 200 900
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T
20gtU4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
Gananampia)an$) $ la$-$ampiaampion$ i-$)o)
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T20gt
U4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
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C4
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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REGRESAR
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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6660 7660 11660 11660
900 6000 23000 200
2360 2060 60 360
D$-$ampiaampion 62260 260 260 11660
101900 116000 lt000 200
Con la a5ina $i)$n$
90000 90000 90000 0
$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
0600 2000 2000 600
2lt70 7090 7090 900
26620 2lt0 2lt0 100
D$-$ampiaampion lt600 7000 7000 600
66020 63lt0 63lt0 900
Enaa) $ $$ampivo o-$aivo)
A8o Ma5ina n$va 1 Ma5ina $i)$n$
1 101900 66020
116000 63lt0
3 lt000 63lt0
2 200 900
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T
20gtU4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
Gananampia)an$) $ la$-$ampiaampion$ i-$)o)
Gananampia)an$) $in$$)$) $i-$)o)
i-$)o)a)a T20gt
U4O4N$)-$) $i-$)o)
Enaa) $$$ampivoo-$aiva)
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C4
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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C4
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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D$-$ampiaampion 1
62260
260
260
11660
176000
lt600
7000
7000
600
2000
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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2770
71090
23090
3200
Inamp$$nal$) $l$van$)1
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
7182019 Trabajo Finanzas
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
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1461gt
Co)oPon$ao 3
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on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
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)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
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A
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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C4
D4
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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0
13lt
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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7182019 Trabajo Finanzas
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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7182019 Trabajo Finanzas
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina nueva
B$n$ampio) o-iio) $ la v$na $ la a5ina n$va 36000400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va lt900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o)a5ina n$va 600400
Benefcios despues de impuestos obtenidos de la venta de la maquina existent
B$n$ampio) o$nio) $n la v$na $ la a5ina $i)$n$
i-$)o )o$ la v$na $ la a5ina $i)$n$ 900400
Toal $ $n$ampio) $)-$) $ i-$)o) a5ina $i)$n$ 900400
Caio $n $l ampa-ial $ aao n$o 6000400
Flo $ $$ampivo $inal al nal $l a8o 3 2lt200400
22200400277 71090
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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23090400
9290400
1 3
00
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
7182019 Trabajo Finanzas
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
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Co)oPon$ao 3
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1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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e
o $ $$ampivo $inal
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
7182019 Trabajo Finanzas
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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$naa $ $$ampivo o-$aiva
Flo $ $$ampivo oal
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
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0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
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-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
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c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
7182019 Trabajo Finanzas
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
7182019 Trabajo Finanzas
httpslidepdfcomreaderfulltrabajo-finanzas-56977b89791ed 3856
da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
7182019 Trabajo Finanzas
httpslidepdfcomreaderfulltrabajo-finanzas-56977b89791ed 3956
enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
7182019 Trabajo Finanzas
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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ono A ono B
inv$)ion iniampialCF0 S4 770000 S4 370000
A8o Enaa) $n $$ampivo CF
1 S4 19000 S4 99000
S4 19000 S4 10000
3 S4 177000 S4 lt7000
2 S4 179000 S4 97000
6 S4 260000 S4 0000i$$nampia S4 17000 S4 67000
a4 TORNO A
A8o) 1 2 S4 722000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 2402 a8o)
TORNO B
A8o) 1 3 S4 302000
D$v4 $ lo a$ao a8o) 3476 a8o)
Toma de decisioacuten de inversioacuten en un torno deNorwich Tools
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
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10400
16400
0400
6400
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)F )F )F
C
D
B
E
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
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P( S4 19133
(PNA S4 69133
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S4 770000400 S4 370000400
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S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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4 1(PN
TORNO Aa8o) $n4$ $$ampivo P(IF13gt P(
1 S4 19000 04996 S4 1132
S4 19000 0493 S4 12633
3 S4 177000 047lt3 S4 116027
2 S4 179000 04713 S4 103039
6 S4 260000 04623 S4 222
P( S4 19133
(PNA S4 69133
13gt
TIR TORNO A TORNOB
S4 770000400 S4 370000400
S4 19000400 S4 99000400
S4 19000400 S4 10000400
S4 177000400 S4 lt7000400
S4 179000400 S4 97000400
S4 260000400 S4 0000400
TIRA 17gt TIRB 1gt
amp RESUMEN
TORNO A TORNO B
Pzo4R$amp-4 2402 A8o) 3476 A8o)
(PN S4 69133 S4 23293
TIR 17gt 1gt
Ao) -o+$ampo) i$n$nTIR) + (PN) -o)iivo) -o $nampia $l ampo)o $
$a=o $amp$$ $l io $5i)io $ -lazo $ $amp-$aampiKn4 Po5$)a $) na ampniampa -oampo )o)iampaa $ -$)-$)aampiKn $ ampa-ial $lTampon)i$aampiKn $n $)a a)$ a )ola) $n -aiampla $)$ 5$ i$n$ n vaSi la a i$n$ ono) iliiao) $$a $)ampo=$ $l -o+$ampo ampon la A
Tono -aa aiiza valo $l aampampioni)a4 Si la a $) )$a a aampi) ) $v$ -lazo $ $amp-$aampiKn + ) ) ala a)a $ $nailia$nailia in$na ampon)i$a $l aa8o $laivo $ lo) la inv$)iKn 5aampionai$no $ ampa-ial4
REGRESAR
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
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P( S4 203293
(PNB S4 23293
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
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-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
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4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
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4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
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F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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4
$4
En na a)$ $Kiampa la A $l ono $$a )$ -$$ia -o ) valo -i5$za $l aampampioni)a4 D$ n ono -$)-$ampivo -ampiampo la B -$$ )$in$na + ) ) -ia $volampiKn $ lo a$ao4 E)a i$$nampia $$ampi)ion$) ampon a)$ $n lo) $=$)o) -oamp$nal$) $n v$z $ lo) $=$)$ o) $ $$ampivo an -io ampoo )$a -o)il$4
C$a n -$l $ valo -$)$n$ n$o $) $o $n$ al $no) 3 -no) $ ana a)a $ $)amp$no $ 9gt $ aiaia$n$ $l$=io4 Con la a)a $ 9gt $170 + $l valo -$)$n$ n$o -$) la B $l ono $) 1027734La B $l ono $) -$$ia )o$ A $l ono a)aa $n la a)a $ $nailia-$l $ valo -$)$n$ n$o a la iz5i$a $l -no $ -a)aizo $ lo) o) l)+aamp$n$ $ $)$ amponiampo $n la) ampla)iampaampion$) -ovi$n$ $ la )-o)iampiKn a)a $ $nailia in$na4 El valo -$)$n$ n$o a)$ 5$ lo) in$$io)ampa-ial i$na) la a)a $ $nailia in$na i$n$ )$ $ o) $ $$ampivoamplaa v$naa $n $)a) o) a)a) + la o-onia $l o$no $ lo) o) $
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
$) an amp$ampa $l io $ 2 a8o) +no A no $$a )$ $liinaa $lo -$)$n$ n$o + ) alo4$ valo -$)$n$ n$o ) alo $lonai$no $ ampa-ial $l ono B amponin$na $$a )$ $l$=ia4 La a)a $$ $) i-oan$ $n na )iaampiKn $
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
o) $ valo -$)$n$ n$o4 C$a $l $amp$ -nol valo -$)$n$ n$o -aa A $l ono )on
in$na4 Sin $a=o ampoo -$$ v$)$ $n $l$a) la A $l ono $) -$$ia4 La ampa)a$inv$)iKn $ valo -$)$n$ n$o v$)) la
o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
ampo)o) $ nanampiai$no -$)$nao) $n la ala )i=i$n$4
Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
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c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
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G 12
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de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
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Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
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7-+++
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erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
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$n$ $ampa-ial
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〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
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26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
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00000 00000 12471
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600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
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F-2
Hi3
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p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
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1461gt
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1646gt
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1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
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unes
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
7182019 Trabajo Finanzas
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7182019 Trabajo Finanzas
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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TORNO B$n4$$ampivo P(IF13gt P(
S4 99000 04996 S4 97
S4 10000 0493 S4 lt3lt9
S4 lt7000 047lt3 S4 77633
S4 97000 04713 S4 626
S4 0000 04623 S4 11361
P( S4 203293
(PNB S4 23293
a-ial $ la a4 El ono no )in
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$)$n$ n$o ) alo + a) $ ) i-aampo )aio $n $)ampo=ia $io a ) ) ala a)a $ $nailia)la $ -$$$nampia $ an$ao$) -aa $valao) $l Kla + $n $l $)$o -aa ampon)$=i n $=$)o
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o) $ $$ampivo )on $inv$io) al -$ampio $$inv$iK $n la a)a $ $nailia in$na4 La$$ampivo $$ina $l -no $ -a)aizo4
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
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Toma de decisiones de fnanciamient
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
ampa $ ampa-ial $)al$ampia $n oa $ampial $o j
_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
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lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
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Nn3
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anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
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432gt
1461gt
11420gt
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Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
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)F )F )F
C
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B
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
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A
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
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2$ Acciones preerentes( cualquier monto
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1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
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PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
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de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
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$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
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NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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A-oiaampion $ ampo)o)
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I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
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Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
7182019 Trabajo Finanzas
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
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Toma de decisiones de fnanciamient
Sa Poamp) Co-an+ $) na amp$ampi$n$ $-$)a aiampan$ $v$na) + =ananampia)4 D$io a $)$ $ampi$n$ amp$ampii$no M$li))$)ampa $ ampa-ial $l 30 -o ampi$no $ $a a la=o -lazoaini)ao$) $ ivi)iKn + -oampo) $ Sa -$)$naon a Jinv$)iKn POI )$ -$)$na $n la ala )i=i$n$4
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
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7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
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_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
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lt4267gt 7040gt
F-2
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s otantes
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BP 1600000
BP 600000
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Co)oPon$ao 3
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on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
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6400
10400
16400
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6400
30400
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
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2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
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1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
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PUNTOS DE RUPTURA
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de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
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Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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da
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
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o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
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Inv$)ion Iniampial
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NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
I in$$) anal $n ola$)
N $n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ la $a onon n$o $ a8o) al v$nampii$no $l ono
7(+++ $ n ono ampon n valo a la -a
lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
Is3 $ono $5$io $ aampampion$) ampon$)amp3 a)a $ amp$ampii$no ampon)an$ $ ivi$no)
costo de una nueva emision de acciones co
In3 ampo)o $ n$va) aampampion$) ampon$)
Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
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1646gt
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1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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Paa ampalampla $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao CCPP $ la $
a na $-$)a anampaia $ inv$)ion$) l$ 5$ -o-oampionK lo) a
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Toma de decisiones de fnanciamient
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
040lt266931
)-
0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
13gt
13gt
-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
benefcios netos3
1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
4 3
4 = 4 8 4
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
amp3 11gt
3 04lt7
ampanacias por accion 3 340
P+3 1400
Nn3 lt400
$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
147777gt
4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
on$BPj -no $ -a $ l AFj ono $ lo) ono)
ampo)o $)-$ampampowj -on$aampiKn $ la $)la $n$ $ nanampiai$n
c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
a $n$ $ nanampiai$no ji)-onil$) $ la $n$ $ nanampiai$no j a n
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_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
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F-2
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Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
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1646gt
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1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
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A Calcule el costo de cada uente de fnanciamiento indic
$ euda a larampo plao( primeros )+(+++ doacutelares
lt4777777777lt90
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0$ euda a larampo plao( ma1or de )+(+++ doacutelares
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-
2$ Acciones preerentes( cualquier monto
tasa de dividendo anual3
valor a la par 3
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1 calculamos el monto en dolares del dividendo pr
4 3 5 676 minus 4 $8 $8 4 5 676 9999$89$
lt0 1000Qlt7016 lt70 1000
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
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A 16
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C 6
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de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
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Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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da
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)
7-+++
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4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
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$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
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Inv$)ion Iniampial
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NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
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lt4267gt 120gt
lt4267gt 7040gt
F-2
Hi3
t3
p3 ivi$no an
Np3 $nampio)aampampi
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s otantes
odelo de valoracion de crecimmiento cosntante
Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
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costo de una nueva emision de acciones co
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Nn3
$n$ampio) n$o) o$nio) $ la v$na $ v$na $ n$va) aampampion
anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
7182019 Trabajo Finanzas
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BP 1600000
BP 600000
140gt
1461gt
11420gt
12471gt
432gt
1461gt
11420gt
1646gt
432gt
1461gt
Co)oPon$ao 3
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1340gt
1749gt
on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
)F )F )F
C
D
B
E
F
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
a)a )ampal
al
$o) $ la v$na $ la)on$) -$$$n$)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
16461646F-
A
G
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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lt490
os benefcios netos por accioacuten obtenidos de la
76400
)$ Capital en acciones comunes( primeros (++(+++ d
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3 04lt7
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$ Capital en acciones comunes( ma1or de (++(+++ d
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4 3
4 3
4 3
4 3
4 = 498 4 minus $
4 = 498 49 +
4 3
4 = 498 4 +
4 3
b D$$in$ lo) puntos de ruptura $laampionao) ampon ampaa $nampon)an$4
PUNTOS DE RUPTURA
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D$ 0 a 1600000
D$ 1600000 a 600000
In$valo $l n$vonanampiai$no oal
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c Calampl$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$in$valo) $l n$vo nanampiai$no oal $)-$
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Po=aa $ O-onia$) $ Inv
Ta)a In$na $ R$nii$nogt
A 16
B
C 6
D 3
E 1
F 1lt
G 12
0 1600000 12471gt
1600000 600000 1646gt
600000 1749gt
lt
de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
o) $ lo)
e inversiones de Star Products
aampamp$)oio) $ aoKvil amp+a) aampampion$) )$ n$=oampian $ an$a aampiva $n $l $ampa J$n la $)o$a $ la $-$)a $)$a a)$=a)$ $ 5$ lo) ono) i)-onil$) )$ 0 -o ampi$no $ aampampion$) -$$$n$) + 70 -o ampi$no $ ampa-ial $n aampampion$) ampon$)
$n vaia) o-onia$) $ inv$)iKn al$naiva)4 Sin $a=o ampoo lo) ono) )on
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da
120gt
7040gt
)
7-+++
7F++
erente anual
4 = 4 9 $ ( minus ((((((((((
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
AF 1600000
047
DEUDA 0430 647gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
ACCIONES COMUNES 0470 1lt400gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
DEUDA 0430 490gt
ACCIONES PREFERENTES 0410 16409gt
$n$ $ampa-ial
1Pon$aampiKn
Co)o
3
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_
〖1103925907317〗 _
〖1038389〗 (
16000000470600000
〖1038389〗 (
26000004301600000
o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
)iKnPOI
Inv$)ion Iniampial
200000 900000 1646
00000 1300000 12471
00000 00000 12471
200000 1100000 12471
600000 200000 1646
700000 1lt00000 12471
600000 3300000 1749
arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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$a)il OTC4 En 007 la $-$)a ampon )$$ $n Dalla) $-$i$nK n -$n -o ampo-l$o4 La -oliampa aini)aiva ampon)i)$ $n an$n$ la) -o-oampion$-o lo $no) an$ lo) -Kio) 3 a8o)4 La $-$)a $) $n $l niv$l )ampal $lliiao) $) n$amp$)aio )$l$ampampiona lo) -o+$ampo) 5$ )$ aamp$-an4 El -o=aa
REGRESAR
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A-oiaampion $ ampo)o)
ampo)o $ la $a an$) $ i-$)o)
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s otantes
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Po3 valo $ aampampion$) ampon$)
3 ivi$no -o aampampion $)-$ao al nal $l a8o 1
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anampiai$no oal )o$ lo) 5$ $l ampo)o $ ampa-ial -o$io -on$ao
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BP 1600000
BP 600000
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1461gt
11420gt
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1461gt
Co)oPon$ao 3
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on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
600000 1000000 1600000 0000
0400
6400
10400
16400
0400
6400
30400
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io a$no $ ))) aampal$) $ la0 -o ampi$no4 Lo)$ o-onia$) $
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ampo)o $ la $a $)-$) $ i-$)o)
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unes
$) ampon$)
CPP $ la $-$)a -$an$amp$
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0 600000 3000000 3600000
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$aogtPOI
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D$ 1600000 a 600000
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de inversioacuten Pgt$( trace el costo de capital
total en el e=e x( 1 costo de capital promedio
O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
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Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
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AF 260000 043
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Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
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o CCPP )o$ ampaa no $ lo)iampao) $n $l inampi)o b4
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
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NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
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600000 1000000 1600000 0000
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O-onia $inv$)iKn
ntervalo del nuevoCosto de Capital Promedio
Ponderado
ltxplique su respuesta
Le recomendariacutea que acepte los proyectos CDBF y Eporinanciamiento
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-$)a J$n amponaampK
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e inversiones de Star Products
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da
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7-+++
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
++-F02+
+-F
lares
lares
$ $ ampa-ial + ilamp$lo)-aa $)-$ampiampa ampaa no $ lo) in$valo) $l n$vo
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AF 260000 043
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ACCIONES COMUNES 0470 147gt
Co)o $ Ca-ial Po$io Pon$ao
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arampinal ponderado CCP$ 1 ponderado 1 T en el e=e 1$
NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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REGRESAR
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on estos proyectos se requerirn millones en nue$o
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16400
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
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enta propuesta de las acciones equivalen al precio de venta menos los cost
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lares
lares
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NuevoGinanciamiento
Costo de Capital PromedioPonderado$
que cada uno tiene un rendimiento (TIR) mayor que el coste medio ponderado del capital
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REGRESAR
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