Trabajo Finanzas
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mayo de 2013 Instituto Tecnológico de Tijuana, Unidad Otay. Lic. Administración Salón 806, Administración Financiera II, Profesora Lauta Leticia Pérez Estrada. Hernández Solares Miriam Alejandra mayo de 2013 SISTEMA FINANCIERO MEXICANO UNIDAD 3 3.1 Sistema financiero mexicano, 3.2 Gestión de financiamiento a largo plazo, 3.3 Intermediarios financieros, 3.4 Mercados bursátiles e instrumentos financieros, 3.5 Mercados de capitales, 3.6 Préstamos bancarios, 3.7 Apoyos fondeos
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Instituto Tecnológico de Tijuana, Unidad
Otay. Lic. Administración Salón 806,
Administración Financiera II,
Profesora Lauta Leticia Pérez Estrada.
Hernández Solares Miriam Alejandra
mayo de 2013
mayo de 2013
SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
UNIDAD 3
3.1 Sistema financiero mexicano, 3.2 Gestión de financiamiento a largo plazo, 3.3 Intermediarios financieros, 3.4 Mercados bursátiles e instrumentos financieros, 3.5 Mercados de capitales, 3.6 Préstamos bancarios, 3.7 Apoyos fondeos gubernamentales, 3.8 Organizaciones de actividades auxiliares de crédito.
ContenidoUnidad 3..........................................................................................................0
Introduccion.....................................................................................................2
3.1 Sistema Financiero Mexicano....................................................................3
Sucesos Importantes....................................................................................3
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3.2 Gestion De Financiamiento A Largo Plazo.................................................5
Bono..............................................................................................................6
Hipoteca........................................................................................................7
Arrendamiento Financiero............................................................................8
Acciones........................................................................................................9
Acciones Ordinarias......................................................................................9
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Acciones Preferenciales..............................................................................10
Deudas A Largo Plazo.................................................................................10
Habilitacion O Avio......................................................................................11
Refaccionario..............................................................................................12
3.3 Intermediarios Financieros......................................................................13
Aseguradoras..............................................................................................13
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Instituciones De Fianzas.............................................................................14
Arrendadoras..............................................................................................14
Casas De Bolsas..........................................................................................14
Administradora De Fondos De Inversión.....................................................15
3.4 Mercados Bursatiles E Instrumentos Financieros.....................................16
Mercado De Valores....................................................................................16
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Entidades Emisoras De Valores..................................................................16
Intermediarios Bursátiles............................................................................16
Inversionistas..............................................................................................16
Bolsa De Valores.........................................................................................16
Instituciones Para El Deposito De Valores..................................................17
Contrapartes Centrales...............................................................................17
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\Contrato De Intermediación Bursátil..........................................................17
Contrato De Caucion Bursátil......................................................................17
Sistema Internacional De Cotizaciones.......................................................17
Organismos Autoregulatorios.....................................................................17
Bolsa Mexicana De Valores, S.A. De C. V....................................................17
Mercado Primario........................................................................................18
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Mercado Secundario...................................................................................18
Indice De Bursatildiad.................................................................................18
Préstamo Y Crédito.....................................................................................18
Descuento......................................................................................................18
Capital Riesgo / Inversión...........................................................................19
Pagarés De Empresa O Financieros Y Cesiones De Crédito........................19
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Hipoteca Y Prenda.......................................................................................20
Factoring.....................................................................................................20
Leasing.......................................................................................................21
Confirming..................................................................................................21
Forfaiting.....................................................................................................21
3.5 Mercado De Capitales..............................................................................22
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3.6 Prestamos Bancarios...............................................................................23
3.7 Apoyos Fondeos Gubernamentales.........................................................24
3.8 Organizaciones De Actividades Auxiliares De Credito.............................25
Almacenes Generales De Deposito.............................................................25
Certificado De Deposito..............................................................................25
Bonos De Prenda........................................................................................25
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Arrendadora Financiera..............................................................................25
Sociedades De Ahorro Y Prestamos............................................................25
Uniones De Credito.....................................................................................25
Empresas De Factoraje...............................................................................26
Conclusion.....................................................................................................27
Bibliografia.....................................................................................................28
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INTRODUCCION
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A lo largo de los últimos años, la economía del país ha
experimentado cambios ya que en los últimos años, la economía
mexicana se ha c caracterizado por altas tasas de inflación, bajo
crecimiento económico y desequilibrios continuos, y todo esto da a
un resultado que se tenga una población insatisfecha un pueblo
conmuy poco nivel de bienestar, Este resultado lo determinan
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principalmente dos elementos: una excesiva regulación de la
economía así como un continuo desequilibrio fiscal. Que esto sin un
sistema financiero fuerte y capaz de financiar la transformación
económica, no había avance alguno, o desarrollo economico0 en el
país.
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En alcances. En este trabajo se hablara brevemente de muchas de
las instituciones que integran al sistema financiero mexicano.
Está compuesto por diferentes intermediarios y mercados financieros, que
facilitan el ahorro. Los bancos son los intermediarios financieros más
conocidos, ya que ofrecen directamente sus servicios al público.
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Un sistema financiero eficiente, contribuye a elevar el crecimiento
económico sostenido y el bienestar de la población, siempre se busca un
desarrollo.
La principal función de un sistema financiero es intermediar entre quienes
tienen y quienes necesitan dinero. Quienes tienen dinero y no lo necesitan
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en el corto plazo para pagar deudas o hacer consumos desean obtener a
cambio una tasa de interés que sería la ganancia para ellos.
La finalidad de este trabajo es dar a conocer algunos de los integrantes del
sistema financiero mexicano mencionando las principales características de
cada uno de ellos.
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3.1 SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
En virtud de que las leyes del sistema financiero mexicano han
sido consideradas dese hace décadas como oyes marco, ello implica
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que prevén la expedición de innumerables reglamentos y regla
generales, lineamientos, disposiciones de carácter general,
criterios, etcétera, que tendrán que ir sustituyendo a los ya
expedidos. Tal universo de disp.; posiciones en materia bancaria y
financiera seguirá constituyendo un reto para quienes las aplican,
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interpretan, analizan y también para quienes tienen la
responsabilidad de ensenarlas (ROALADINI, 1955).
El Sistema Financiero Mexicano puede definirse como el conjunto
de organismos e instituciones que captan, administran y canalizan a
la inversión y el ahorro dentro del marco legal que corresponde en
territorio nacional.
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Sucesos importantes
PERIODO SUCESO
1523-1821 Época de dominación colonial española, en la
nueva España no hubo propiamente bancos o
sucursales de bancos españoles.
27/sept./1821 Consumación de la independencia de México.
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1821-1867 Época de graves disturbios y grandes problemas
políticos y económicos.
Rigieron cuatro constituciones: 1824, 1836, 1843
y 1857.
Código de comercio 1854.
No puede hablarse aun de actividad propiamente
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bancaria ni de bancos.
En 1864 se empezó a operar en México una
sucursal de Banco Inglés: El banco de Londres,
México y Sudamérica.
1867 Restauración de la Republica.
1867-1889 Se promulgan los dos primeros códigos de
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comercio, en vigor en la Republica.
1889-1897 Se dio la primera Ley General de Instituciones de
crédito.
1897-1913 Se inició el caos financiero, motivado por la
revolución.
1913-1925 Se liquidó prácticamente el sistema bancario
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anterior a la revolución y se inició la vigencia de
la constitución actual de 1917.E El 22 de octubre
de 1915 se creó la comisión reguladora e
inspectora de instituciones de crédito que dejo
de funcionar el 10 de marzo de 1916 y cuyas
funciones quedaron a cargo de la comisión
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monetaria.
1924-1925 Principales leyes del sistema bancario mexicano:
Ley de moratoria para los deudores de
bancos hipotecarios.
Ley sobre bancos refaccionarios.
Ley de suspensión de pagos a
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establecimientos bancarios.
Decreto que crea a la comisión nacional
bancaria.
Ley general de reorganización de la
comisión monetaria.
Ley de instituciones de crédito y
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establecimientos bancarios.
Ley que quebró al banco de México como
instituto central.
1925-1982 El sistema bancario mexicano se consolida y
adquiere perfiles propios, convirtiéndose en uno
de los más sólidos sistemas bancarios de
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Latinoamérica.
1 septiembre
1982
Se decreta la expropiación de bancos privados.
1982-1990 Los bancos son propiedad del gobierno.
Mayo 1990 Se privatizan bancos.
Diciembre 1993 Ley nueva que otorga autonomía al banco de
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México.
1995 El sistema financiero estuvo a punto de
fracturarse, por la combinación de una
inesperada alza en las tasas de interés y una
contracción económica sin precedentes.
1999 Como sustituto del FOBAPROA surge IPAB.
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Abril 2001 Se envía reforma financiera al congreso de la
unión.
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1 Dieck Flory, “Instituciones Financieras”, primera edición, editorial McGraw-Hill, México, 2004.
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3.2 GESTION DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Referirse al Financiamiento a largo plazo es referirse a
Financiamiento a empresas en crecimiento. Existe una relación
directa entre el crecimiento de una empresa con la necesidad de
financiamiento a largo plazo, ya que lleva a pensar en la necesidad
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de adquisición de activos fijos como soporte básico de dicho
crecimiento. Por medio del Presupuesto de Efectivo o Flujo de Caja
proyectado, la empresa detecta la necesidad de financiamiento. A
través de este instrumento se determinan los puntos en los cuales
los desembolsos superan a los ingresos, presentándose una
situación de déficit. Si tal desbalance es por períodos cortos, puede
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ser manejado con los diversos mecanismos de financiamiento a
corto plazo, pero cuando los plazos de estos desajustes son
mayores a un año, la situación se vuelve más compleja.
Una primera fuente de recursos es interna. Como su nombre lo
indica son fondos provenientes de las propias disponibilidades de la
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empresa, sin necesidad de recurrir a terceros. Dentro de estas
fuentes de financiamiento podemos mencionar las siguientes:
• Generación de flujos de efectivo: comprende la utilización de
los fondos generados por la operación ordinaria de la
empresa, para financiar su crecimiento. Es un mecanismo que
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proporciona recursos muy limitados y puede ocasionar altos
niveles de riesgo.
• Creación de fondos especiales: es una variante del anterior
mecanismo, solo que los fondos se van acumulando por varios
períodos, para ser utilizados en proyectos específicos.
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• Capitalización de utilidades no distribuidas: en esta situación
la empresa opta por pagar dividendos en acciones, en vez de
hacerlo en efectivo. Este mecanismo provee recursos pero no
fondos, pero al restringir el reparto de utilidades, permite el
mayor uso del apalancamiento financiero.
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• Disposición de activos no productivos: durante la vida de
empresa, algunos proyectos se abandonan, otros se
redimensionan o simplemente algunos activos se mejoran,
dejando activos inactivos, que pueden ser utilizados por otras
empresas.
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Una segunda fuente es de carácter externo, es decir, recurrir a
terceras personas para la obtención de fondos para el
financiamiento del crecimiento. Esta fuente puede ser de gestión
privada o de gestión pública.
• El financiamiento mediante gestión privada está representado
por fondos provenientes de un grupo reducido de
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instituciones, públicas o privadas, tales como las instituciones
financieras (bancos comerciales, de inversión o universales,
etc.), compañías de seguros, fondos de ahorros, fondos de
pensiones, entes gubernamentales, y otros, a través de los
cuales solo se adquieren fondos mediante pasivos financieros
(prestamos u otros instrumentos de financiamiento), con o sin
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garantía mobiliaria o inmobiliaria. Esta modalidad será
analizada más adelante.
• El financiamiento mediante gestión pública implica la
utilización del mercado abierto para la captación de fondos,
bien sea por la vía de pasivo o de patrimonio. Para ello, la
empresa utiliza instituciones intermediarias (agentes de
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colocación, agentes vendedores, bancos de inversión,
corredores públicos de valores, casas de corretaje, etc.) e
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instituciones de apoyo (contadores públicos, asesores de
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inversión, calificadoras de riesgo, etc.).2
Bono
Los bonos u obligaciones son un préstamo a largo plazo, en donde el
propietario (tenedor) del bono, es decir, el que compra el bono (prestamista /
inversionista), ha dado en préstamo una cantidad determinada de dinero al
emisor, una corporación o un gobierno (deudor / prestatario) y espera que se
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le devuelva el préstamo con los correspondientes intereses, en un período
determinado. En Venezuela, la emisión de bonos u obligaciones está
restringida a sociedades, quizás más específicamente a las Sociedades o
Compañías Anónimas. Aunque la Ley de Mercado de Capitales no lo señala
expresamente, cuando dice que su emisión debe ser aprobada por una
Asamblea de Accionistas, con un quórum no menor al 75%, por mayoría
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simple, salvo que los estatutos de la sociedad exijan un quórum o mayoría
superior, sola se puede estar refiriendo a este tipo de sociedad. Pueden ser
nominativos o al portador, negociables o no negociables, pueden ser
convertibles en acciones o en otro instrumento de deuda, a opción del
tenedor, si tal condición ha sido contemplada en su prospecto de emisión.
a) Tipos De Bonos.2 UVM, Presentación en “Slideshare” Financiamiento a largo plazo, [en línea] disponible en:
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Bono Sin Garantía (Quirografario): Las consideraciones fiscales y la
gran incertidumbre acerca del nivel de las utilidades futuras de la
empresa han generado formas especiales de financiamiento no
garantizado. Un Bono No Garantizado no constituye un gravamen
http://www.slideshare.net/uvmvirtual/financiamiento-a-largo-plazo, 23/05/2013 06:53 p.m.
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sobre la propiedad específica como garantía colateral para la
obligación.
Bono Garantizado: es una obligación garantizada por un derecho
hipotecario o hipoteca o por otra entidad.
Bonos con garantía de prenda o prendaria: algunas compañías no
poseen activos fijos o tienen alguna restricción para otorgar hipotecas
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en garantía. En vez de esto, estas empresas pueden ofrecer bienes
muebles, usualmente valores de otras compañías que tienen en
cartera.
Bonos Intercambiables y Convertibles: son obligaciones convertibles en
otros valores (otras obligaciones, acciones comunes o preferidas,
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títulos de participación, etc.) o bienes, en los términos, condiciones y
precios fijados por el ente emisor en el prospecto de emisión.
Hipoteca
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Es cuando una propiedad del deudor pasa a manos del prestamista
(acreedor) a fin de garantizar el pago del préstamo.
Una hipoteca no es una obligación a pagar por que el deudor es el que
otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de que el
prestamista o acreedor no cancele dicha hipoteca, ésta le será arrebatada y
pasará a manos del prestatario o deudor.
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La finalidad de las hipotecas para el prestamista es obtener algún
activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago
por medio de dicha hipoteca, así como el obtener ganancia de la misma por
medio de los interese generados.
Arrendamiento Financiero
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Es un contrato que se negocia entre el propietario de los bienes
(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos
bienes durante un período determinado y mediante el pago de una renta
específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las
necesidades de cada una de las partes.
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La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la
empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de
planes inmediato o de emprender una acción no prevista con el fin de
aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran
en el medio de la operación.
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El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que
permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del
impuesto como gasto de operación, por lo tanto la empresa tiene mayor
deducción fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal
el arrendamiento es la única forma de financiar la adquisición de activo. El
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riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y éste puede
estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehúsan a financiar la
empresa. Esto facilita considerablemente la reorganización de la empresa.
La mayoría de los arrendamientos son incalculables, lo cual significa
que la empresa está obligada a continuar con los pagos que se acuerden aun
cuando abandone el activo por no necesitarlo más. En todo caso, un
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arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los
pagos de los intereses que se compromete.
Una característica distintiva del arrendamiento financiero es que la
empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad
del mismo corresponda al arrendador. Mientras dure el arrendamiento, el
importe total de los pagos excederá al precio original de compra, porque la
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renta no sólo debe restituir el desembolso original del arrendador, sino
también producir intereses por los recursos que se comprometen durante la
vida del activo.
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Acciones.
Es la participación patrimonial o de capital de un accionista, dentro de
la organización a la que pertenece. Las acciones son importantes, ya que
miden el nivel de participación y lo que le corresponde a un accionista por
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parte de la organización a la que representa, bien sea por concepto de
dividendos, derechos de los accionistas, derechos preferenciales, etc.
Acciones Ordinarias.
Es cuando se otorgan a su tenedor o titular a participación en las
utilidades, los dividendos y a ejercer derecho a voto en las decisiones de la
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empresa, siempre en proporción directa a su tenencia (ejemplo: elección de
Junta Directiva).
Es decir, el accionista tiene una participación residual sobre las
utilidades y los activos de la empresa, después de haberse satisfecho las
reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes.
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En ambos tipos de acciones el dividendo se puede omitir, las dos
forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de
vencimiento. Para elegir entre un tipo acciones u otra, se debe tomar aquella
que sea la más apropiada como fuente de recurso a largo plazo para el
inversionista.
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Para vender sus acciones es a través de un suscriptor. El método
utilizado para vender las nuevas emisiones de acciones es el derecho de
suscripción el cual se hace por medio de un corredor de inversiones.
Después de haber vendido las acciones, la empresa tendrá que cuidar su
valor y considerar el aumento del número de acciones.
Acciones Preferenciales.
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Son conocidas también con el nombre de acciones preferentes, con
privilegio o con prioridad. Normalmente la preferencia o el privilegio se
refieren al pago de dividendo en relación a las acciones comunes ordinarias.
Pero también existen preferencias en cuanto la a liquidación de la sociedad o
en relación al voto en las asambleas de accionistas.
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En relación a el pago de dividendo se entiende la preferencia, a como al
derecho que tiene el tenedor de una acción preferida a recibir dividendos a
una tasa pre –establecida antes que el poseedor de acción comunes u
ordinarias, ahora bien de acuerdo al código de comercio Venezolano en su
artículo 307:
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Deudas a Largo Plazo.
Es un instrumento financiero u organismo especializado facultado
para ello, denominado prestamista, cede una suma de dinero a una persona
natural o jurídica, denominada prestataria, a una tasa de interés
determinada, por un plazo que excede el término de un año. Entre las partes
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se establece un contrato donde se describe totalmente la naturaleza de la
deuda, las fechas para realizar el servicio de la deuda (abonos a capital e
interés), fecha de vencimiento final, la tasa de interés, las garantías, Los
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plazos oscilan entre 3 y 10 años, amortizables en cuotas periódicas de
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capital e interés.3
Habilitación o avió
El objeto o destino específico para el cual se puede utilizar este tipo de
financiamiento, también se encuentra claramente indicado en el artículo 321
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de la ley general de títulos y operaciones de crédito que señala como
condición para quien lo recibe, invertirlo precisamente en la adquisición de
materias primas y materiales y en el pago de jornada les, salarios y gastos
directos de explotación indispensables para los fines de la empresa; está
orientado solo para persona físicas con actividad empresarial o para
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empresas dedicadas al desarrollo de alguna actividad industrial o
agropecuaria.
El monto del crédito es fijado, en situación normal, conforme a las
necesidades del solicitante, derivadas de los costos de sus procesos de
producción, pudiéndose utilizar conforme a un calendario previamente
3 María Cepeda tal. “Gestión Financiera”, [en línea] disponible en:
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establecido y acorde con el programa de adquisiciones del proceso en
cuestión.
La institución financiera acreedora debe supervisar el uso adecuado del
crédito con el fin de verificar que los recursos prestados no se desvíen para
otros fines distintos a los autorizados.
http://www.slideshare.net/mglogistica2011/financiamiento-a-largo-plazo-13555080 , 23/05/2013 07:14 p.m.
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El plazo para el pago de capital que se suele autorizar es mayo de un año,
debido a los costos legales y de administración requerida para su
implementación; sin embargo, el plazo estará determinado por las políticas y
análisis de la institución financiera que lo otorgue. Por lo general es de entre
12 y 24 meses con las amortizaciones mensuales iguales y sucesivas de
capital, e intereses sobre saldos insolutos.
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Se formaliza mediante la firma de un contrato ante la presencia de un
notario público y se utiliza o dispone por la firma de uno o varios pagares.
Las garantías que respaldan este tipo de crédito se conforman por las
materias primas y materiales adquiridos con si importe y con los frutos y
productos o artefactos que se obtengan también con el uso del mismo,
incluso cuando estos sean futuros o pendientes, de manera que
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normalmente se requiere de garantías adicionales para su otorgamiento, de
preferencia inmobiliarias y el aval del principal de la empresa acreditada.
Refaccionario
Este tipo de crédito tiene como objetivo la adquisición de aperos,
instrumentos, útiles de labranza, abonos, ganado o animales de cría, la
realización de plantaciones o cultivos cíclicos o permanentes, la apertura de
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tierras para el cultivo, la compra o instalación de maquinaria y construcción
o realización de obras materiales necesarias para el fomento de la empresa
del acreditado que se ocupe de cualquiera rama de la actividad económica,
no obstante, por las características del objeto, se desprende que
corresponderá a las actividades industriales y agropecuarias.
SIST
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Con parte del importe de este tipo de crédito, también se podrá cumplir
obligaciones fiscales correspondientes a la empresa acreditada o a los
bienes que esta use para su operación, así como para el pago de adeudos
que hayan tenido lugar en el año inmediato anterior a la fecha del contrato
correspondiente y que se hubieran adquirido para cubrir gastos de
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explotación de la empresa para la compra de bienes muebles o para la
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ejecución de las obras antes indicadas.4
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3.3 INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Un sistema financiero está integrado por distintos intermediarios
financieros, siendo los más conocidos y destacados, los bancos. Otros más
son las aseguradoras, afianzadoras, arrendadoras, casas de bolsa y las
4 Dieck Flory, “Instituciones Financieras”, primera edición, editorial McGraw-Hill, México, 2004.
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administradoras de fondos de inversión. Como intermediarios financieros, los
bancos son indispensables para la existencia y el buen funcionamiento de
cualquier sistema financiero.
Un banco es capaz de otorgar crédito sin necesidad de que dicho
financiamiento esté directamente vinculado a un ahorrador o grupo
específico de ahorradores o a un inversionista o grupo específico de
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inversionistas. Esta característica distingue a los bancos de otros tipos de
intermediarios financieros.
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El financiamiento otorgado por un banco constituye la mayor parte de sus
activos ya que financiar empresas o personas físicas es su función
primordial. El financiamiento puede exceder varias veces el monto de
recursos en efectivo o susceptibles de convertirse en efectivo de inmediato.
Estos recursos le han sido confiados al banco por ahorradores e
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inversionistas. Dichos recursos constituyen la mayor parte de los pasivos de
un banco.
La intermediación bancaria tiene dos caras principales: cuando se otorgan
créditos y cuando se obtienen recursos. Cuando los bancos otorgan créditos
cobran una tasa de interés que se conoce como tasa de interés activa. A su
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vez, los bancos pagan a quienes les han confiado sus recursos una tasa de
interés conocida como tasa de interés pasiva.
Aseguradoras
El sector asegurador ofrece a sus clientes, además de un ahorro con el
seguro de vida, la opción de invertir una cantidad que está en función de la
prima. Ay un instrumento de ahorro que es el seguro de vida, en la compra
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de un seguro logra proteger a su familia en caso0 de que el asegurado llegue
a fallecer; hay planes donde se combinan protección y ahorro con resultados
interesantes para el asegurado ya que obtiene un rendimiento mayor que si
lo invirtiera individualmente.
Las empresas aseguradoras forman parte importante de los grupos
financieros, tanto del país como de empresas filiales del extranjero y
SIST
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también se incorporan al sistema de ahorro para el retiro, en su papel de
administradoras de fondos.
Instituciones de fianzas
Es aquella cuyo objeto será otorgar fianzas a título oneroso, así como a
las instituciones que sean autorizadas para practicar operaciones de re
afianzamiento.
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Las instituciones de fianzas deberán ser constituidas como sociedades
anónimas de capital fijo o variable con arreglo a lo que dispone la Ley
General de Sociedades Mercantiles. Su duración será indefinida.
Arrendadoras
Las arrendadoras financieras son sociedades anónimas especializadas en
la adquisidor de determinados bienes, cuyo uso o goce temporal lo conceden
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a una persona física o moral (su cliente) por un plazo preestablecido,
recibiendo de dicho cliente como contraprestación una cantidad
determinada. Al vencimiento del contrato de las persona físicas o morales
que han hecho uso o goce temporal de los bienes arrendados pueden:
Comprar bienes a un precio inferior a su valor de adquisición, que se
haya fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado el precio,
SIST
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95
este debe ser inferior al valor mercado a la fecha de compra, conforme
a las bases que se establezcan en el contrato;
Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando
una renta inferior a los pagos periódicos que venía haciendo, conforme
a las bases que se establezcan en el contrato; y
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Participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los
bienes a un tercer, en las proporciones y términos que se establezcan
en el contrato.
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Casas de bolsas
Las casas de bolsa son sociedades anónimas que realizan operaciones
para intermediar la oferta y la demanda de valores, y administran carteras
de valores propiedad de terceros.
La comisión nacional bancaria y de valores se encarga de otorgar o
revocar la autorización para operar, de emitir las reglas de carácter general
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y de realizar la supervisión de dichas instituciones. Banco de México, por su
parte, emite diversas disposiciones dirigidas a las casas de bolsa.
Las casas de bolsa están reguladas por la ley de mercado de valores,
pudiendo realizar las operaciones establecidas en el artículo 171 de dicha
ley.
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Administradora de fondos de inversión
Un fondo de inversión es un instrumento de ahorro que reúne a un gran
número de personas que quieren invertir su dinero.
El fondo pone en común el dinero de este grupo de personas y una entidad
gestora se ocupa de invertirlo (cobrando comisiones por ello) en una serie de
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activos como pueden ser acciones, títulos de renta fija, activos monetarios,
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derivados,... e incluso en otros fondos de inversión o una combinación de
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todos ellos.5
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3.4 MERCADOS BURSATILES E INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Mercado de valores
Es aquel en el que se llevan a cabo, de
manera organizada, transacciones de
compra-venta de valores inscritos en el
registro nacional de valores. Su propósito es
SIST
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canalizar recursos para el financiamiento de empresas consideradas como
solventes, comercial, legal y financieramente hablando, o bien para la
ejecución de proyectos productivos o de infraestructura.
Entidades emisoras de valores
Se encargan de ofrecer al público inversionista, en el ámbito de la BMV,
con la mediación de una casa de cambio o de cualquier otro intermediario 5 BANXICO [en línea] disponible en: http://www.banxico.org.mx/, 23/05/2013 08:10 p.m.
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bursátil, valores tales como acciones, pagares de mediano plazo, papel
comercial, obligaciones, etcétera.
Intermediarios bursátiles
Sirven de enlace entre oferentes y demandantes de valores; pueden ser
casa de bolsa o especialistas bursátiles.
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Inversionistas
Personas físicas o morales nacionales o extranjeras que, por medio de
una casa de bolsa o un especialista bursátil colocan sus recursos a cambio
de valores, buscando tener un rendimiento.
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Bolsa de valores
Sociedad anónima de capital variable que tiene por objeto facilitar las
transacciones con valores y procurar el desarrollo de mercado respectivo.
Actualmente solo función a en México una bolsa de valores; La bolsa
Mexicana da de valores, S.A. de C.V.
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Instituciones para el depósito de valores
Sociedad anónima de capital variable que ofrece un servicio destinado a
satisfacer necesidades de interés general relacionadas con la guarda
administración, compensación, liquidación y transferencia de valores.
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Contrapartes centrales
Sociedades anónimas que se constituyen como acreed0oras y deudoras
reciprocas de los derechos y obligaciones que deriven de operaciones con
valores que hubieren sido previamente concertadas, asumiendo tal carácter
frente a intermediarios, quienes a su vez mantendrán el vínculo jurídico, con
la contraparte central y no entre sí. Tienen el propósito de reducir o eliminar
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los riesgos de incumplimiento de las obligaciones a cargo de intermediarios
de mercado de valores, derivados de la conservación de operaciones con
valores.
\Contrato de intermediación bursátil
Por medio de este contrato el cliente confiere un contrato general para
que por su cuenta la casa de bolsa realice operaciones autorizadas por la
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LMV, a nombre de la misma casa de bolsa, salvo que, por la propia
naturaleza de la operación, deba convertirse a nombre y representación del
cliente, sin que en ambos casos sea necesario que el poder correspondiente
se otorgue en escritura pública.
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Contrato de caución bursátil
Es la constitución de garantías sobre valores que deberán constar por
escrito.
Sistema internacional de cotizaciones
Listado especial de valores establecidos por la bolsa de valores cuando
los valores no estén inscritos en la sección de valores del registro nacional
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de valores y estén reconocidos por la CNBV y aquellos valores que estén
inscritos solamente en la sección especial del registro nacional de valores.
Organismos auto regulatorios
Son las bolsas de valores, contra partes centrales y asociaciones
gremiales de intermediarios del mercado de valore si prestadores de
SIST
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servicios vinculados al mercado de valores reconocidos por la CNBV, quienes
deberán contribuir a la integridad y transparencia de este mercado.
Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C. V.
Institución probada que opera por concesión de la SHCP; sus accionistas
son las casas de bolsa autorizada que poseen una acción cada uno. Se puede
decir que inicio su operación bajo este nombre en 1975. Es el foro en el que
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ERO
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115
se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores organizado en
México.
Mercado primario
Las emisoras realizan la colocación de sus valores entre el público
inversionista por medio de las casas de bolsa en el ámbito de la BMV.
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ERO
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Mercado secundario
Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado
bursátil estos pueden se3r comprados y vendidos en la BMV por medio de
una casa de bolsa.
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ERO
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Índice de versatilidad
Representa el nivel de negociación de una emisión en el mercado
accionario y es publicado mensualmente por la BMV.
Préstamo Y Crédito
Contrato de préstamo es aquel en el que la entidad financiera entrega al
cliente una cantidad de dinero, obligándose este último, al cabo de un plazo
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establecido, a restituir dicha cantidad, más los intereses devengados.
Contrato de crédito de cuenta corriente es aquel en el que la entidad
financiera se obliga a poner a disposición del cliente, fondos hasta un límite
determinado y un plazo prefijado, percibiéndose periódicamente los
intereses sobre las cantidades dispuestas, movimientos que se reflejarán en
una cuenta corriente.
SIST
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Descuento
Es el hecho de abonar en dinero el importe de un título (generalmente
letras de cambio) de crédito no vencido,
tras descontar los intereses y quebrantos
legales, por el tiempo que media entre el
anticipo y el vencimiento del crédito.
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El Nominal es la cantidad a descontar y el Efectivo es el capital que se
recibe, una vez descontados los intereses.
Existen diversos tipos de descuentos:
1. Descuento comercial.
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Descuento que efectúan las entidades de crédito de efectos comerciales,
letras, pagarés u otros efectos, aptos para la función de giro, con el fin de
movilizar el precio de las operaciones de compra-venta de bienes y/o
servicios.
2. Descuento al tirón.
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Este tipo de descuento es calculado por toda la duración del plazo, y
descontando el interés por anticipado. Ello implica que el tipo de interés
efectivo será superior cuanto mayor sea el plazo del efecto. Por ello, las
liquidaciones de este tipo de operaciones deberían efectuarse liquidando
trimestralmente los intereses a tipos de interés anual.
3. Descuento financiero.
SIST
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123
Es un préstamo formalizado mediante aceptación o emisión por el
prestatario, de letras o pagarés creados sin otro antecedente causal. El
domicilio de pago de las letras financieras suele ser la propia entidad de
crédito, y se suelen emitir con gastos. En los efectos financieros que no
están destinados a ser redes contados, es frecuente que el Banco o Caja no
sean libradores, siendo un tercero, quien aparece como cedente del efecto
SIST
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ERO
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que ordena a la Entidad el abono en la cuenta del beneficiario y aceptante,
siendo extendido el efecto a la orden del Banco o Caja prestamista.
4. Efectos Financieros.
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Son créditos concedidos a 3 o 6 meses. Cuando se conceden a mayor
plazo, el tipo de descuento suele ser más alto, y es habitual renovarlos cada
6 meses, con alguna rebaja en el nominal.
5. Descuentos Financieros con cuenta de compensación.
SIST
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Un crédito formalizado en efecto financiero suele comportar un factor de
elevación del coste considerable, si el beneficiario no utiliza los fondos en su
totalidad inmediatamente y durante todo el plazo del efecto, debido a que
los intereses devengados son sobre la totalidad del crédito. Es por eso que
se prefiere la póliza de crédito disponible en cuenta corriente, ya que los
intereses son en función de la cuantía utilizada.
SIST
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ERO
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Capital Riesgo / Inversión
Se trata de una inversión a largo plazo de forma minoritaria y temporal,
en pequeñas y medianas empresas con grandes perspectivas de rentabilidad
y/o
Crecimiento.
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ERO
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Esta actividad la realizan compañías especializadas de inversión en
capital,
Que aportan un valor añadido al puramente financiero.
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Pagarés De Empresa O Financieros Y Cesiones De Crédito
Pagarés de empresa o financieros: Documento privado, extendido en
forma legal, por el que una persona (emisor o suscriptor) se obliga a pagar a
otra (tomador o beneficiario), cierta cantidad de dinero en una fecha
determinada en el documento.
SIST
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ERO
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O
130
Cesión de Crédito: Son créditos con formas contractuales, mediante las
cuales el prestamista puede ceder a posteriori, participaciones en los
mismos.
La cesión puede ser mediante pagarés o contratos de cesión, con
cláusulas a medida, según la conveniencia de las partes.
SIST
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ERO
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O
131
Hipoteca Y Prenda
Hipoteca: Es un contrato por el cual, un deudor o un tercero afectan
especialmente bienes inmuebles o derechos reales sobre éstos, en garantía
del cumplimiento de una obligación principal, de forma que, vencida ésta y
no satisfecha, pueda hacerse efectiva sobre el precio de venta de aquel bien,
con preferencia a los derechos de cualquier otro acreedor.
SIST
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ERO
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O
132
Prenda: Contrato por el cual u deudor o un tercero afectan especialmente
una cosa mueble al pago de una deuda, con las mismas consecuencias que
en la hipoteca en el caso de vencida y no satisfecha.
Los requisitos esenciales comunes a la hipoteca y a la prenda son:
SIST
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ERO
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O
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· Que se constituya para asegurar el cumplimiento de una obligación
principal.
· Que la cosa hipotecada pertenezca en propiedad al que la hipoteca.
SIST
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O
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· Que las personas que constituyan la hipoteca tengan la libre disposición de
sus bienes, o en caso de no tenerla se hallen legalmente autorizadas al
efecto.
Facturan
Es una operación que consiste en la cesión de la “cartera de cobro a
clientes” (facturas, recibos, letras… sin embolsar) de un titular a una firma
SIST
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135
especializada en este tipo de transacciones (sociedad factor), convirtiendo
las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgo de
insolvencia del titular y encargándose de su contabilización y cobro.
Rentan
SIST
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Es un contrato mercantil bilateral por el que una de las partes, la
sociedad de rating, se obliga a ceder a otra, el arrendamiento, el uso de un
bien por tiempo determinado, a cambio del pago de una renta periódica. El
pago de la renta incluye el derecho al uso del equipo, el mantenimiento del
mismo y un seguro que cubre los posibles siniestros del equipo.
SIST
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137
Leasing
Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien “mueble o
inmueble”, con opción de compra. Su principal uso es la obtención de
financiación a largo plazo por parte de la Pyme. Una vez vencido el plazo de
arrendamiento establecido, se puede elegir entre tres opciones:
Adquirir el bien, pagando una última cuota de "Valor Residual"
SIST
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138
preestablecido.
Renovar el contrato de arrendamiento.
No ejercer la opción de compra, entregando el bien al arrendador.
Confirman
Se trata de un servicio ofrecido por entidades financieras consistente en
gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales,
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139
ofreciéndole a ésta, la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a la
fecha de vencimiento.
El Confirman es un servicio de gestión de pagos y no un servicio de
gestión de deudas.
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Forfaiting
SIST
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Es una figura que supone la compra de letras de cambio aceptadas,
créditos documentarios o cualquier otra forma de promesa de pago,
SIST
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instrumentada en divisas.6
SIST
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3.5 MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales, también conocido como mercado accionario, es
un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o
medios de financiación a medio y largo plazo. Su principal objetivo es
participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro
SIST
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de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus
empresas operaciones de: financiamiento e inversión. Frente a ellos, los
mercados son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.
Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del
sistema financiero que participan regulando y complementando las
6 [en línea] disponible en: http://www.e-confuer.com/creacionempresas/Instrumentosfinanciacion.pdf,
SIST
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145
operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro
entidades son las más imprescindibles:
Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa
a las operaciones financieras, registrando y supervisando los
movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos.
Además, da fé de cotizaciones e informa al inversionista de la situación 23/05/2013 08:52 p.m.
SIST
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146
financiera y económica de la empresa y del comportamiento de sus
instrumentos financieros.
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital
social) con el fin de obtener recursos del público inversionista. Las
emisoras pueden ser sociedades anónimas, el gobierno federal,
instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas.
SIST
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Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y
venta de acciones, así como, administración de carteras y portafolio de
inversión de terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física,
persona moral, inversionista extranjero, inversionista institucional o
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inversionista calificado). Son personas o instituciones con recursos
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económicos excedentes y disponibles para invertir en valores.7
3.6 PRESTAMOS BANCARIOS
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Un préstamo bancario consiste en pedir dinero a un banco para financiar
algún proyecto personal o negocio, o para saldar deudas, dinero que luego
deberá pagarse en cuotas mensuales con la correspondiente tasa de interés.
Para poder pedir un préstamo a un banco es necesario contar con
algunos de los requisitos que el banco pide. Entre ellos, los requerimientos
más comunes son el considerar la calificación de crédito, para lo que existe
SIST
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151
una agencia especialmente designada a establecer dicha calificación. En
segundo lugar, se consideran los antecedentes bancarios personales, el
tiempo durante el cual se ha sido cliente del banco, si ha pagado o no los
préstamos anteriores, el saldo promedio que mantiene en su cuenta
corriente, si ha tenido sobregiros, para qué necesita del dinero, entre otros.
Además, si se requiere del préstamo para realizar algún tipo de negocio,
7 Wikipedia, [en línea] disponible en: http://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_capitales
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152
entonces, el banco verificará su experiencia en dicho rubro en particular,
además del compromiso con aquel negocio y la forma en la que ha planeado
juntar el dinero para pagar el préstamo.
A la hora de solicitar un préstamo, lo recomendado es recurrir a una
entidad bancaria en la que se le conozca, en la que sea cliente activo,
aumentando así las posibilidades de que se lo concedan. Además, debido a
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153
que se verificarán todos sus datos es necesario mantener, hasta la fecha de
solicitud del dinero, todas sus cuentas pagadas, intentando mantener sus
niveles de deuda lo más bajos que le sea posible.
Un punto importante a considerar, es que el monto que el banco
normalmente estará dispuesto a prestar tiene directa relación con los bienes
que el cliente tenga declarados en la entidad, por lo que es bueno para
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154
poder obtener una buena suma el tener registrados con la entidad bancaria
nuestra posesión de automóviles, bienes raíces (propiedades) y otros.
El motivo por el cual se solicita el dinero es muy relevante para un banco
a la hora de decidir si se le otorgará o no el préstamo de dinero. De este
modo, si se piensa realizar un negocio, la entidad bancaria querrá saber de
qué forma utilizará los ingresos que este negocio, eventualmente, le
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entregaría. Así, lo mejor será presentar un caso fundamentado que pruebe el
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potencial del negocio, lo que le permitirá cumplir con los pagos del préstamo
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bancario.8
3.7 APOYOS FONDEOS GUBERNAMENTALES
Principales Dependencias y Organismos
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„ Federales
… Secretaría de Economía
… Nacional Financiera (NAFIN)
… BANCOMEXT
… SAGARPA
… CONACYT
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„ Estatales
… SEDER
„ Apoyo Económico
„ Financiamiento
„ Capacitación y Consultoría
„ Desarrollo Empresarial
8 Mis respuestas, [en línea] disponible en: http://www.misrespuestas.com/que-es-un-prestamo-bancario.html,
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„ Servicios de Información y Asesoría Técnica
Especializada
„ Promoción
Fondo PYME
23/05/2013 08:59 p.m.
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161
El fondo de apoyo para la micro, pequeña y mediana empresa, integrado
por recursos federales con el objetivo de ayudar a los negocios en particular
a los de menor tamaño y emprendedores para que desarrollen proyectos
productivos.
¿Cómo funciona? Es simple para recibir este apoyo debes de ser
ciudadano mexicano o estar constituido legalmente como empresa. A si
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mismo si quieres que apoyen tu proyecto debes de estar en una incubadora
de proyectos.
3.8 ORGANIZACIONES DE ACTIVIDADES AUXILIARES DE CREDITO
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Almacenes generales de depósito
Tendrá por objeto el almacenamiento guarda o conservación, manejo,
control, distribución o comercialización de bienes, o mercancías bajo su
custodia o que se encuentren en tránsito, amparados p0or certificados de
depósito y el otorgamiento de financiamiento con garantía de los mismos.
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Certificado de depósito
Acredita la propiedad de las mercancías o bienes de posteados en el
almacén de manera a quien se e expide tiene pleno dominio sobre tales
mercancías o bienes y puede, en cualquier momento, recogerlos haciendo
una entrega del mismo, siempre y cuando, fuera el caso que haya cubierto
sus obligaciones de pago, tanto como el almacén tanto como el fisco.
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Bonos de prenda
Es el título de crédito que representa la institución de un crédito prendario
sobre so bienes indicados en el certificado de depósito relativo y que
identifica el propietario de la mercancía. Los almacenes generales de
depósito han venido facilitar el uso de este tipo de crédito prendario,
conocido también como pignoraticio.
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Arrendadora financiera
Es una sociedad anónima de capital variable que ha sido autorizada
para la SHCP para operar como arrendadora financiera celebrando contratos
de arrendamiento financiero, adquiriendo bienes para darlos en
arrendamiento financiero o bien, adquiriendo bienes de futuro arrendatario
con el compromiso de darlos a este en arrendamiento financiero.
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Sociedades de ahorro y préstamos
Derogadas por la ley de ahorro y crédito popular publicada en el diario
oficial de la federación el 4 de junio del 2001.
Uniones de Crédito
Se establecen en formas de sociedades anónimas bajo la modalidad de
capital variable cuyas personas físicas y morales que las integran se
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beneficien obteniendo de ellas: créditos, garantías o avales, siempre y
cuando dichas personas realicen actividades que en forma directa y activa
estén encaminadas a operar en las ramas económicas y productivas en las
cuales se ubiquen los mismos ocios pudiendo ser estas comerciales,
industriales o de servicios, de manera que se aproveche la ventaja del
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conocimiento gremial o solo de sus integrantes si no de la operación propia
de su actividad.
Empresas de factoraje
Son organizaciones auxiliares de crédito que se constituyen bajo la
estructura de sociedad anónima de capital variable, autorizada por las SHCP
tomando en cuenta la opinión de la CNBV y del banco de México. El objetivo
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principal de estas organizaciones es celebrar contratos de factoraje. Es un
mecanismo de financiamiento a corto plazo, mediante el cual una empresa
comercial, industrial, de servicio o persona física con actividad empresarial
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promueve su crecimiento a través de la venta de sus cuenta por cobrar
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vigentes a una empresa Ed factoraje. 9
CONCLUSION
El buen funcionamiento del Sistema financiero es fundamental para el
crecimiento de la economía de un país, ya que es el medio que permite una
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buena estabilidad económica. Siempre se busca que el sistema sea bursátil y
competitivo. Sin embargo, a México aún no puede llegar a compararse con
los países desarrollados.
El Sistema Financiero no se refiere únicamente a los bancos y a los
depósitos que se hacen en ellos. Implica mucho más, desde la captación de
activos, hasta mantener el valor de la moneda, las acciones, supervisar las
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cuentas, transacciones, abonos y retiros entre otras actividades, por lo tanto
son actividades que están constantes en la vida de todas las personas y
empresas, las cuales en algún momento depositarán activos (dinero,
cheques, pagarés, letras de cambio, transferencias de cuentas, pago por
servicios o monederos electrónicos) en instituciones financieras por dos
propósitos, la primera es mantener sus activos seguros mediante depósitos o
9 Dieck Flory, “Instituciones Financieras”, primera edición, editorial McGraw-Hill, México, 2004.
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inversiones, y la segunda es porque buscan en estas instituciones un medio
para poder pagar y controlar las operaciones que realicen día con día, esto
quiere decir que las instituciones financieras tienen como propósito esencial
ser un intermediario entre los demandantes y oferentes, haciendo que de
manera directa exista un flujo o una circulación eficiente del dinero.
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De este modo, la importancia del sistema financiero radica en que
mediante sus instrumentos (que funcionan como intermediarios), existe una
circulación de los activos, haciendo que la economía pueda circular
sanamente dentro de un marco legal establecido que se basa en captar y
administrar los activos, de tal manera que tanto personas físicas como
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morales, puedan tener la seguridad de que sus actividades financieras van a
estar controladas por leyes que vallan de acuerdo con sus intereses.
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