YURA S.A

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.

EXPRESADO EN NUEVOS SOLES.

1. PRESENTACION DEL BALANCE GENERAL2. PRESENTACION DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS3. ANALISIS VERTICAL4. ANALISIS HORIZONTAL5. ANALISIS CON GRAFICOS6. ANALISIS DE LIQUIDEZ7. ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO8. ANALISIS DE ACTIVIDAD9. ANALISIS DE RENTABILIDAD

INTRODUCCION

Con este trabajo pretendemos analizar la situacin financiera de la empresa de cementos Yura S.A.ya que constituye un importante eje de desarrollo de la Macro Regin Sur del Per, liderando el abastecimiento del mercado costeo y andino del sur del Per.

Adems Yura S.A. ha demostrado, a travs de importantes inversiones realizadas durante los ltimos aos, su compromiso con el proceso de desarrollo del Per, suministrando productos y servicios de alta calidad con miras al logro de la satisfaccin de los requerimientos de sus clientes.

Por estos y muchos otros motivos Yura S.A. se ha convertido en mas que una empresa, porque reconocemos que somos participes de un sistema social con el cual interactuamos. Todas nuestras decisiones y actos son congruentes con dicho sistema social. Contribuimos a la permanencia y renovacin de los recursos naturales, as como al progreso de las comunidades en las que actuamos en beneficios de nuestros clientes, colaboradores, proveedores y medio ambiente.

EL ANALISTA

CAPITULO I

ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR LOS PERIODOS 2009, 2010, 2011.

YURA S.A

1. OBJETIVO DEL ANALISIS FINANCIERO

El presente anlisis tiene como objetivo primordial realizar la evaluacin de la situacin econmica financiera de la empresa de cementos YURA S.A al 31-12-2011.2. OBJETIVOS ESPECIFICOS

Evaluar el desempeo financiero de la empresa YURA S.A

Mostrar la forma en que las partidas individuales cambian de un periodo a otro.

Evaluar la liquidez de la EMPRESA.

Evaluar la solvencia y gestin de la EMPRESA.

Analizar y evaluar la rentabilidad econmica financiera de YURA S.A aplicando las principales ratios.

CAPITULO IIYURA S.A

1. HISTORIA DE LA EMPRESA

El Grupo Gloria en febrero de 1994, en una licitacin internacional dentro del proceso de privatizacin de empresas estatales, compr la empresa Cementos Yura S.A. en la ciudad de Arequipa, nica empresa proveedora de cemento para la zona sur del Per. Posteriormente cambi su denominacin social a Yura S.A.En 1995, tras una licitacin, compr la empresa de Cemento Sur S.A., ubicada en Juliaca, Puno. Con esta compra, consolid el mercado de cemento en la regin sur del Per.Yura S.A. fue constituida en 1996 como consecuencia de la fusin de Cementos Yura S.A. y Consorcio de Concreto y Cemento S.A. Yura se dedica a la produccin y venta de cemento, incluyendo las actividades de extraccin, preparacin, procesamiento y transporte desde sus canteras hasta la planta de produccin ubicada en el departamento de Arequipa. Hasta abril del 2008, Gloria S.A. posea el 92.65% del capital social de Yura S.A

El 3 de marzo de 2008, el Grupo Gloria comunico la decisin de escindir un bloque patrimonial que fue absorbido por Consorcio Cementero del Sur S.A. (CCS), una empresa vinculada. De esta forma CCS participa en el desarrollo de una unidad de negocio independiente de Gloria S.A., especializada en la industria del cemento, mineria y explosivos. La escisin contemplaba la transferencia de un bloque patrimonial de S/.279.5 millones incluan inversiones, obligaciones financieras y cuentas por pagar a vinculadas (todos ellos relacionados a Yura) por parte de Gloria hacia CCS, la cual tuvo efecto el 2 de abril del 2008. Mediante esta transferencia, Gloria S.A. dejo de ser accionista de Yura S.A. pasando a ser CCS la nueva matriz de la Empresa.

2. ENTE ECONOMICO

La empresa YURA S.A con RUC 20312372895 que se dedica a la elaboracin de cemento, incluyendo la extraccin; preparacin, transporte y venta de concreto premezclado. Adems, Yura S.A. comercializa nacional e internacionalmente dicho producto.

3. UBICACION

Planta: Localizada estratgicamente en el distrito de Yura a 26 km de la ciudad de Arequipa, La planta de produccin de cemento de Yura, es de 143 hectreas mas 9,680 m2, con un rea construida de 39,822 m2.

Oficina Comercial: Av. General Diez Canseco 527, Cercado - Arequipa

4. ESTRUCTURA ORGANIZATIVA

5. MISIN

Yura S.A es fuente de desarrollo, produciendo y comercializando cemento, prefabricados de concreto, materiales y servicios de la ms alta calidad para ser siempre la primera opcin del mercado, en un entorno que: Motive y desarrolle a nuestros colaboradores, clientes y proveedores; y promueva la armona con el medio ambiente.

6. VISIN

Ser una organizacin lder en los mercados en que participemos, coherentes con nuestros principios y valores, de modo que nuestros grupos de inters se sientan plenamente identificados.

Respeto a las personas y al medio ambiente. Siempre actuar responsablemente. Ser una empresa transparente. Lograr siempre los resultados propuestos. Innovar siempre con calidad.7. CERTIFICACIONESYura S.A., fue la primera empresa de fabricacin de cemento en el Per que obtuvo los reconocimientos de las Normas Internacionales (ISO 9001:2000, ISO 14001:2004) por parte de SGS (lder mundial en Inspeccin, Verificacin, Ensayos y Certificacin)La Norma ISO 9001, especifica requisitos para el Sistema de Gestin de la Calidad de organizaciones que requieran demostrar su capacidad de proveer productos que cumplan con los requisitos del cliente.La Norma ISO 14001, especifica requisitos para el Sistema de Gestin Ambiental, destinados a permitir que una organizacin desarrolle e implemente una poltica ambiental y objetiva priorizando aspectos ambientales, con la prevencin de la contaminacin y mejora del medio ambiente.8. OBJETIVOS ESTRATEGICOS

Proyecciones de ventas y la factibilidad de los proyectos de inversin destinados a ampliar la capacidad de su planta de produccin.

Adecuada estructura operativa y financiera que permite una amplia capacidad de generacin de fondos para cubrir las obligaciones.

Ser el motor de expansin del sector a travs del desarrollo de viviendas multifamiliares, centros comerciales, supermercados, hoteles

Abarcar proyectos de inversinpblica, incluyendo construccin y rehabilitacin de carreteras, autopistas, hospitales, colegios y entre otras obras de desarrollo, obras de infraestructura privada (empresas mineras y metalrgicas).

Operar con eficientes procesos y sistemas de produccin, los mismos que sern apoyados por tecnologa de punta.

compromisos de entrega de informacin, uso de licencias, pago de obligaciones y compromisos por continuidad de negocio

9. OBJETIVOS FINANCIEROS La empresa Yura S.A. exportar alrededor de 10 mil toneladas mensuales de cemento a Bolivia durante 3 aosPara concretar dicho compromiso, el gerente general de Yura S.A., firm el contrato de suministro con el director general ejecutivo de Insumos Bolivia, entidad descentralizada del Ministerio de Desarrollo Productivo y Economa Plural del gobierno boliviano. Reducir los gastos operativos con la gestin corporativa con la que se manejan las diversas empresas del grupo gloria.

Obtener mayores ventas

Cumplir con dos restricciones:

Mantener un nivel de endeudamiento Cobertura de intereses10. ANALISIS DEL ENTORNO

VENTAJAS 1. Crecimiento econmico proyectado del sector.2. Tasas de inters competitivas y contexto post crisis econmica mundial.3. Ingreso a nuevos mercados en la regin.

DESVENTAJAS

1. Sector altamente correlacionado a las oscilaciones del ciclo econmico.2. Ingreso de grandes competidores extranjeros.3. Intensidad del nivel de competencia en el sector.

11. ANALISIS INTERNO

FORTALEZAS

1. Respaldo de importante grupo econmico (Grupo Gloria).2. Altos niveles de generacin de caja.3. Solido posicionamiento en el mercado cementero del sur del pas.

DEBILIDADES

1. Alto porcentaje de actividad con empresas vinculadas.2. Dependencia directa al costo de la energa.3. Tendencia creciente en el nivel de apalancamiento.

12. ANALISIS DEL SECTOR

El sector cementero en el Per esta compuesto, principalmente, por 8 empresas. Cementos Lima y Cemento Andino ubicados en Lima y la Sierra central, respectivamente, del grupo Rizo Patrn; Cementos Yura y Cementos Sur, ubicados al sur del pas, del grupo Gloria; Cementos Pacasmayo y Cementos Selva, en el norte del pas, del grupo Hochschild; Cementos Inca perteneciente a la familia Choy y la mexicana Cemex.

En los ltimos aos el aumento del sector se debi, entre otros factores, a la autoconstruccin y la reactivacin de la demanda interna; el impulso originado por la construccin de viviendas a travs de los programas Mi Vivienda y Techo Propio; y, la disminucin de las tasas de inters, lo cual estimul una mayor inversin.

CAPITULO IIIESTADOS FINANCIEROS

YURA S.A

ESTADO DE SITUACION FINANCIERAAl 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

CUENTA20092010 2011

Activos000

Activos Corrientes000

Efectivo y Equivalentes al Efectivo133681326323646

Otros Activos Financieros000

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)50542049055658

Otras Cuentas por Cobrar (neto)945731601984

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas11012710813229485

Inventarios105802160765151885

Activos Biolgicos000

Activos por Impuestos a las Ganancias000

Gastos Pagados por Anticipado15434156884844

Otros Activos000

Total Activos Corrientes259242321498267502

Activos No Corrientes000

Otros Activos Financieros138598138613209895

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin000

Cuentas por Cobrar Comerciales000

Otras Cuentas por Cobrar000

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas1995119951159209

Activos Biolgicos000

Propiedades de Inversin000

Propiedades, Planta y Equipo (neto)418595672511960725

Activos Intangibles (neto)461578668

Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos000

Plusvala000

Otros Activos000

Total Activos No Corrientes5776058316531330497

TOTAL DE ACTIVOS83684711531511597999

Pasivos y Patrimonio000

Pasivos Corrientes000

Otros Pasivos Financieros4478874417136587

Cuentas por Pagar Comerciales588026779666853

Otras Cuentas por Pagar122514949289120

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas15668658839515

Provisiones000

Pasivos por Impuestos a las Ganancias18139233271916

Provisin por Beneficios a los Empleados000

Otros Pasivos000

Total Pasivos Corrientes149648280915303991

Pasivos No Corrientes000

Otros Pasivos Financieros80171182833397269

Cuentas por Pagar Comerciales000

Otras Cuentas por Pagar000

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas000

Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos2989474248518

Provisiones0010411

Provisin por Beneficios a los Empleados000

Otros Pasivos000

Ingresos Diferidos (netos)000

Total Pasivos No Corrientes83160187575456198

Total Pasivos232808468490760189

Patrimonio000

Capital Emitido231821231821231821

Primas de Emisin000

Acciones de Inversin246246246

Acciones Propias en Cartera000

Otras Reservas de Capital463644636446364

Resultados Acumulados325608406230559379

Otras Reservas de Patrimonio000

Total Patrimonio604039684661837810

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO836,84711531511597999

YURA S.A

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDASAl 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

CUENTA200920102011

Ingresos de Actividades Ordinarias000

Ventas Netas de Bienes462215583829576527

Prestacin de Servicios00134860

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias462215583829711387

Costo de Ventas-237534-296654-414710

Ganancia (Prdida) Bruta224681287175296677

Gastos de Ventas y Distribucin-3028-28954-14407

Gastos de Administracin-34770-45,327-54507

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado1683840

Otros Ingresos Operativos5014313652277

Otros Gastos Operativos-26499-36012-69

Ganancia (Prdida) Operativa167081208331229971

Ingresos Financieros88771241082115

Gastos Financieros-13622-7469-23005

Diferencias de Cambio neto009691

Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin000

Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable000

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias162336213272298772

Gasto por Impuesto a las Ganancias-46066-64109-65158

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio116270149163233614

ANALISIS VERTICALESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

CUENTA

Activos

Activos Corrientes200920102011

Efectivo y Equivalentes al Efectivo1.60%1.15%1.48%

Otros Activos Financieros

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)0.60%1.78%3.48%

Otras Cuentas por Cobrar (neto)1.13%0.27%0.12%

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas13.16%9.38%1.85%

Inventarios12.64%13.94%9.50%

Activos Biolgicos

Activos por Impuestos a las Ganancias

Gastos Pagados por Anticipado1.84%1.36%0.30%

Otros Activos

Total Activos Corrientes30.98%27.88%16.74%

Activos No Corrientes

Otros Activos Financieros16.56%12.02%13.13%

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas2.38%1.73%9.96%

Activos Biolgicos

Propiedades de Inversin

Propiedades, Planta y Equipo (neto)50.02%58.32%60.12%

Activos Intangibles (neto)0.06%0.05%0.04%

Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos

Plusvala

Otros Activos

Total Activos No Corrientes69.02%72.12%83.26%

TOTAL DE ACTIVOS100.00%100.00%100.00%

Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

Otros Pasivos Financieros5.35%6.45%8.55%

Cuentas por Pagar Comerciales7.03%5.88%4.18%

Otras Cuentas por Pagar1.46%4.29%5.58%

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas1.87%5.71%0.60%

Provisiones

Pasivos por Impuestos a las Ganancias2.17%2.02%0.12%

Provisin por Beneficios a los Empleados

Otros Pasivos

Total Pasivos Corrientes17.88%24.36%19.02%

Pasivos No Corrientes

Otros Pasivos Financieros9.58%15.86%24.86%

Cuentas por Pagar Comerciales

Otras Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos0.36%0.41%3.04%

Provisiones

Provisin por Beneficios a los Empleados

Otros Pasivos

Ingresos Diferidos (netos)

Total Pasivos No Corrientes9.94%16.27%28.55%

Total Pasivos27.82%40.63%47.57%

Patrimonio

Capital Emitido27.70%20.10%14.51%

Primas de Emisin

Acciones de Inversin0.03%0.02%0.02%

Acciones Propias en Cartera

Otras Reservas de Capital5.54%4.02%2.90%

Resultados Acumulados38.91%35.23%35.00%

Otras Reservas de Patrimonio

Total Patrimonio72.18%59.37%52.43%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO100.00%100.00%100.00%

ANALISIS VERTICAL

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

CUENTA

Ingresos de Actividades Ordinarias200920102011

Ventas Netas de Bienes100.00%100.00%81.04%

Prestacin de Servicios18.96%

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias100.00%100.00%100.00%

Costo de Ventas-51.39%-50.81%-58.30%

Ganancia (Prdida) Bruta48.61%49.19%41.70%

Gastos de Ventas y Distribucin-0.66%-4.96%-2.03%

Gastos de Administracin-7.52%-7.76%-7.66%

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado0.36%0.01%0.00%

Otros Ingresos Operativos1.08%5.37%0.32%

Otros Gastos Operativos-5.73%-6.17%-0.01%

Ganancia (Prdida) Operativa36.15%35.68%32.33%

Ingresos Financieros1.92%2.13%11.54%

Gastos Financieros-2.95%-1.28%-3.23%

Diferencias de Cambio neto0.00%0.00%1.36%

Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin0.00%0.00%0.00%

0.00%0.00%0.00%

Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable0.00%0.00%0.00%

0.00%0.00%0.00%

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias35.12%36.53%42.00%

Gasto por Impuesto a las Ganancias-9.97%-10.98%-9.16%

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio25.15%25.55%32.84%

ANALISIS HORIZONTALESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)VARIACION EN SOLESVARIACION PORCENTUAL

CUENTA2010201120102011

Activos

Activos Corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo105103830.79%43.91%

Otros Activos Financieros

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)-1543635168-75.33%63.19%

Otras Cuentas por Cobrar (neto)6297-1176199.27%-59.27%

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas1995-786471.84%-266.74%

Inventarios-54963-8880-34.19%-5.85%

Activos Biolgicos

Activos por Impuestos a las Ganancias

Gastos Pagados por Anticipado-254-10844-1.62%-223.86%

Otros Activos

Total Activos Corrientes-62256-53996-19.36%-20.19%

Activos No Corrientes

Otros Activos Financieros-1571282-0.01%33.96%

Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin

Cuentas por Cobrar Comerciales

Otras Cuentas por Cobrar

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas01392580.00%87.47%

Activos Biolgicos

Propiedades de Inversin

Propiedades, Planta y Equipo (neto)-253916288214-37.76%30.00%

Activos Intangibles (neto)-11790-20.24%13.47%

Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos

Plusvala

Otros Activos

Total Activos No Corrientes-254048498844-30.55%37.49%

TOTAL DE ACTIVOS-316304444848-27.43%27.84%

Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

Otros Pasivos Financieros-2962962170-39.81%45.52%

Cuentas por Pagar Comerciales-8994-943-13.27%-1.41%

Otras Cuentas por Pagar-3724139628-75.25%44.47%

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas-50215-56368-76.22%-592.41%

Provisiones

Pasivos por Impuestos a las Ganancias-5188-21411-22.24%-1117.48%

Provisin por Beneficios a los Empleados

Otros Pasivos

Total Pasivos Corrientes-13126723076-46.73%7.59%

Pasivos No Corrientes

Otros Pasivos Financieros-102662214436-56.15%53.98%

Cuentas por Pagar Comerciales

Otras Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos-175343776-36.97%90.23%

Provisiones010411100.00%

Provisin por Beneficios a los Empleados

Otros Pasivos

Ingresos Diferidos (netos)

Total Pasivos No Corrientes-104415268623-55.67%58.88%

Total Pasivos-235682291699-50.31%38.37%

Patrimonio

Capital Emitido0.00%0.00%

Primas de Emisin

Acciones de Inversin0.00%0.00%

Acciones Propias en Cartera

Otras Reservas de Capital0.00%0.00%

Resultados Acumulados-80622153149-19.85%27.38%

Otras Reservas de Patrimonio

Total Patrimonio-80622153149-11.78%18.28%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO-316304444848-27.43%27.84%

ANALISIS HORIZONTALESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31 de diciembre del 2009, 2010, 2011(Expresado en nuevos soles)

VARIACION EN SOLES VARIACION PORCENTUAL

CUENTA2010201120102011

Ingresos de Actividades Ordinarias

Ventas Netas de Bienes121614-730220.83%-1.27%

Prestacin de Servicios0134860100.00%

Total de Ingresos de Actividades Ordinarias12161412755820.83%17.93%

Costo de Ventas-59120-11805619.93%28.47%

Ganancia (Prdida) Bruta62494950221.76%3.20%

Gastos de Ventas y Distribucin-259261454789.54%-100.97%

Gastos de Administracin-10557-918023.29%16.84%

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado-1599-84-1903.57%

Otros Ingresos Operativos26351-2908884.01%-1277.47%

Otros Gastos Operativos-95133594326.42%-52091.30%

Ganancia (Prdida) Operativa412502164019.80%9.41%

Ingresos Financieros35336970528.47%84.89%

Gastos Financieros6153-15536-82.38%67.53%

Diferencias de Cambio neto09691100.00%

Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin

Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias509368550023.88%28.62%

Gasto por Impuesto a las Ganancias-18043-104928.14%1.61%

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio328938445122.05%36.15%

CAPITULO IVANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. ANALISIS CON GRAFICOS DEL BALANCE GENERAL

Podemos apreciar que en los periodos 2009, 2010 el activo total, tienen un 31% y 28% que corresponde al activo corriente resaltando que los activos no corrientes representan el 69% y 72% respectivamente y en el 2011, el 83% pertenece al activo no corriente. El activo no corriente tiende a aumentar relativamente en los periodos 2009 al 2010, pero en el 2011 se incrementa el porcentaje en aproximadamente 9%.Dentro de los activos corrientes los rubros que tiene mayor porcentaje son cuentas por cobrar relacionadas con 13% para el 2009, 10% para el 2010 y para el ao 2011 es notoria la disminucin de la cuenta, la cual representa el 2%. Adems de los inventarios que muestran el 13%, 14% y 10% en los periodos 2009, 2010 y 2011 respectivamente lo cual puede evidenciar que la escala de stock mnimos y mximos fue aplicada para los aos 2009 y 2010 y el periodo 2011 estos rotaron de una manera mas rpida.Lasdeudas de la empresa YURA S.A estn conformadas por el pasivo corriente, las deudas a largo plazo y el patrimonio. En los ejercicios 2009, 2010 y 2011 tenemos el 18%, 24% y 19% respectivamente lo que no conduce a mencionar que las deudas a largo plazo representaron el 10%, 17% y 29% respectivamente mientras que los porcentajes mas altos estn conformados por el patrimonio mostrando un 72%, 59%, y 52% correspondientes a los periodos 2009, 2010 y 2011.

2. ANALISIS CON GRAFICOS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDASLas ventas del ejercicio 2009fueron de S/ 462, 215.00; para el 2010fueron de S/ 583,829.00 y para el ejercicio 2011 las ventas aumentaron en S/ 711,387.00. Como podemos observar en el grafico de barras (ventas) el los periodos 2009, 2010 al 2011 las ventas tienden a subir en un promedio de 18.5%.La utilidad Neta del ejercicio 2009, 2010, esta por de bajo de los S/ 200,000.00. Se puede apreciar en el grafico de barras (utilidad Neta) que la utilidad del ejercicio 2011 asciende a S/ 233,614.00. Importe que esta por encima de las utilidades del ejercicio 2009 y 2010.El anlisis vertical del Estado de Ganancias y Perdidas el porcentaje mayor tiene los gastos administrativos y operativos con el 8% y 6% respectivamente para el ejercicio 2009; 8% y 6% para el ejercicio 2010; y 8% y 0.01% para el ejercicio 20011.

3. ANALISIS DE RATIOS FINANCIEROS3.1 LIQUIDEZ

Laliquidezrepresenta la cualidad de losactivospara ser convertidos endineroefectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor. De tal manera que cuanto ms fcil es convertir un activo en dinero se dice que es ms lquido. Adems miden la capacidad de pago que tiene la empresa.As, en marzo de 2011 elpasivo corriente supero en S/.33.1 millones al activocorriente.La presencia del capital de trabajo negativo se explica,principalmente, por las participaciones a los trabajadores;impuesto a la renta

RATIOS DE LIQUIDEZ

200920102011

Capital de trabajo (millones de S/.)10959440583-36489

razn corriente1.731.140.88

prueba acida1.030.570.38

prueba sper acida0.090.050.08

3.2 ACTIVIDAD

Las razones de actividad miden la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que permiten precisar aproximadamente el perodo de tiempo que la cuenta respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.Podemos observar que en el periodo 2009 los cobros se realizaban cada 4 das y lo pagos cada 63 das lo que evidenciaba una buena gestin de cobranza ya que las obligaciones corrientes se podan cubrir sin inconvenientes, en el periodo 2010 los cobros se realizaban con una leve diferencia con el ao anterior ya que se hacan cada 13 das y los pagos cada 72 das, aun as la diferencia entre estos hacia que la empresa cuente con liquidez para poder cubrir sus pasivos, con relacin al ultimo periodo 2011 se evidencia que la diferencia se acrecent en relacin a los cobrar ya que se hacan cada 29 das y se pagaba cada 71 das.

RATIOS DE ACTIVIDADrotacin de pagos (das)637271

rotacin de cobros (das)41329

3.3 SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO

Estos indicadores permiten conocer qu tan estable o consolidada se muestra la empresa observndola en trminos de la composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Se mide tambin el riesgo que corre quin ofrece financiacin adicional a una empresa y determina igualmente, quin ha hecho el mayor esfuerzo en aportar los fondos que se han invertido en los activos: si lo ha hecho el dueo, o si es un esfuerzo de "terceros". Muestra el porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a corto o mediano plazo. Se debe tener claro que el endeudamiento esun problema de flujo de tesoreray que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administracin de la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.

El patrimonio de Yura ha venido mostrando un crecimientoprogresivo respaldado por la acumulacin deutilidades ya que durante los ltimos periodos no se hanrealizado nuevos aportes de capital.

Dentro de la estructura del pasivo de corto plazo, lasobligaciones corresponden en su mayora a prestamos(pagares) con los principales bancos utilizados para capitalde trabajo.

Respecto a periodosanteriores se fundamenta principalmente en dos prestamoscon entidades extranjeras. El primero se suscribi con Commercebank (US$ 15.0 millones) con la finalidad de perfilar la estructura de deuda. El segundo prstamo fue suscrito con el banco JP Morgan (US$ 59.0 millones)en el marco de la adquisicin del 47.01% del accionariadode la Sociedad Boliviana de Cemento (SOBOCE)detallada anteriormente.

Cabe sealar que a pesar de la solvencia presentada porla Compaa, no se puede pasar por alto el importantecrecimiento del pasivo entre el 2009 y marzo de 2012, elcual paso de S/.232.8 millones a S/.895.2 millones(+284.5%). El crecimiento se explica por las dos emisionesde bonos efectuadas durante el periodo 2010, asicomo por los nuevos contratos de deuda recientementeadquiridos con entidades financieras.

RATIOS DE ENDEUDAMIENTO

endeudamiento general0.280.410.48

autonoma0.720.590.52

Solvencia Financiera0.961.211.59

3.4 RENTABILIDAD

Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relacin con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder existir. Estos indicadores son de mucho uso, puesto que proporcionan orientaciones importantes para dueos, banqueros y asesores, ya que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la operacin de corto plazo de la empresa. Todos los indicadores estn diseados para evaluar si la utilidad que se produce en cada perodo es suficiente y razonable, como condicin necesaria para que el negocio siga marchando.

Al cierre de 2011, las ventas alcanzaron los S/.711.4 millones, nivel 18%superior al presentado en el 2010. Este crecimiento sesustenta en los mayores niveles de demanda cementera delsector.El costo de ventas creci en 24% el 2011 con respecto al2010. En trminos absolutos paso de S/.335.4 millones aS/.414.7 millones como resultado de las mayores importaciones de materia prima tanto en precio como encantidad.

En este sentido, la utilidad bruta en trminos relativosdisminuyo a diciembre de 2011. A diciembre de 2010representaba el 45% de las ventas para terminar en un42% al 2011.

Por otro lado, los gastos de venta presentaron una variacin de 88% de marzo de 2011 a marzo de 2012. Elmayor gasto de venta se debe, principalmente, al incrementoen los gastos por fletes de las exportaciones queYura realiza al norte de Chile, occidente de Brasil y Bolivia.

A nivel de margen operativo y neto, estos presentaronevoluciones contrarias a diciembre de 2011. El margenoperativo bajo mientras que el neto subi para situarsecasi al mismo nivel porcentual respecto de las ventas. As,el resultado operativo entre las ventas paso a representarun 32% a diciembre de 2011 de un 34% a diciembre 2010.Sin embargo, el porcentaje del resultado neto con respectode las ventas pas de un 25% a un 33% a fines de 2011.Este incremento, en trminos relativos, del resultado netose debe a los ingresos por dividendos de las subsidiariasde Yura. As, a marzo de 2012 el margen operativo (35%)supera al margen neto (25%) pues no se presenta el nivelde dividendos del ano 2011.

La utilidad neta al 31 de diciembre de 2011 alcanzo losS/.233.6 millones (56% superior al similar periodo de2010), vindose altamente beneficiada por los dividendosrecibidos durante el 2011. Es as que los principales indicadoresde rentabilidad presentan una tendencia ascendente.El ROAA termino en 16.08% y el ROAE en 30.10%.

RATIOS DE RENTABILIDAD

ROA0.140.130.15

ROE0.190.220.28

RSV0.250.260.33

UPA2325.42983.34672.28

4. ANALISIS DEL ENTORNO

PRINCIPALESVENTASUTILIDADUTILIDADPATRIMONIOACTIVO

PUERTONETAAAPPIINETATOTAL

YURA S.A711,387.00298,772.00236,614..00937,810.001`597999.00

CEMENTOS LIMA1068486.00313,555.00212,265.001`964752.003819253.00

ANALISIS DEL ENTORNO CON LOS PRINCIPALES RATIOSROAROERSV

YURA S.A0.150.250.33

CEMENTOS LIMA0.060.110.20

CONCLUSIONES

Dadas las buenas perspectivas del sector, Yura continuar realizando inversiones para incrementar su capacidad productiva y afrontar el crecimiento de la demanda, a la vez que mejoran sus niveles de rentabilidad.

Debido a su gran experiencia y permanencia en el mercado posee una gran Solidez y solvencia.

Algunas de sus debilidades se hallan en los Costos sujetos a variaciones en los precios de los insumos, carbn, energa elctrica y combustible y elevadas cuentas por cobrar adems de tener algunas malas polticas de ventas

RECOMENDACIONES

Incrementar sus niveles de inversin pero buscar mejores alternativas de financiamiento y/ o restructuracin de deuda que no le acarreen tantos gastos financieros.

La innovacin que se realice en la planta debe contribuir a minimizar la competencia con otras empresas cementeras, tanto locales como extranjeras y seguir e incrementar los niveles de solvencia, liquidez, rentabilidad y que la hagan una empresa solida con perspectivas de crecimiento.

La actividad empresarial desarrollada en la industria, les debe poder brindar corregir algunos departamentos y obtener la respuesta adecuada de tcnicos, trabajadores y empresarios con los requerimientos de la construccin nacional que aseguren la contribucin firme y eficaz de los trabajadores a la empresa Yura S.A.