TERCER TRIMESTREDE 2019 · 2020-01-13 · BOLETÍN TRIMESTRAL - TERCER TRIMESTRE 2019 Página 3 -...

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Enero de 2020

TERCER TRIMESTRE DE 2019

BOLETÍN TRIMESTRAL - TERCER TRIMESTRE 2019

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I. CONTEXTO MACROECONÓMICOI.I. Evolución del Producto Interior Bruto (PIB)I.II. Evolución de la tasa de desempleoI.III. Variación interanual de la Formación Bruta en Capital Fijo (FBCF)I.IV. Evolución del índice de Precios al Consumo (IPC)II. INDICADORES DEL MERCADO HIPOTECARIOII.I. Índices oficiales de referencia del mercado hipotecarioII.II. Indicadores de accesibilidad a la viviendaII.III. Nuevas hipotecas constituidas (total y viviendas)II.IV. Nuevas hipotecas constituidas según entidad que concede el préstamoII.V. Hipotecas canceladas registralmente en el periodo de referenciaII.VI. Contratación hipotecaria según modalidad tipode interés formalizado. Crédito a la viviendaII.VII. Renegociaciones en el crédito a la viviendaII.VIII. Saldo vivo del crédito hipotecarioII.IX. Detalle saldo vivo crédito hipotecario por actividadesII.X. Saldo vivo del crédito destinado al Sector Privado Residente (SPR/OSR). Negocios en EspañaII.XI. Crédito inmobiliario total. Negocios en EspañaII.XII. Crédito inmobiliario a hogares. Negocios en EspañaII.XIII. Otros créditos a hogares. Negocios en EspañaII.XIV. Crédito a las Actividades Inmobiliarias. Negocios en EspañaII.XV. Crédito a la construcción. Negocios en EspañaII.XVI. Depósitos de Administraciones Públicas (AAPP) y Sector Privado Residente (SPR/OSR) en entidades de depósito. Negocios en EspañaIII. EVOLUCIÓN DE LOS TÍTULOS HIPOTECARIOSIII.I. Detalle saldo vivo de los títulos hipotecariosIII.II. Evolución composición de los títulos hipotecariosIII.III. Detalle saldo vivo cédulas hipotecariasIII.IV. Detalle saldo vivo titulización hipotecariaIV. INDICADORES DE DUDOSIDADIV.I. Detalle dudosidad del crédito a SPR/OSRIV.II. Detalle dudosidad en la financiación de adquisición de viviendaIV.III. Detalle dudosidad en la financiación de rehabilitación de viviendasIV.IV. Detalle dudosidad para la financiación a otros hogaresIV.V. Detalle dudosidad del crédito concedidopara financiar construcción y act. InmobiliariasIV.VI Procesos de ejecución hipotecaria iniciados sobre fincas totales y viviendasIV.VII. Hipotecas con cambios registralesV. INDICADORES DEL MERCADO INMOBILIARIOV.I. Actividad residencial: Visados de obra nueva (VON)V.II. Actividad residencial: Certificados de fin de obra (CFO)V.III. Tipología promotor en la nueva producción de viviendaV.IV. Índices de costes de la construcción (BASE 2010=100)V.V. Transacciones inmobiliarias V.VI. Transmisión de derechos de la propiedad (INE)V.VII. Distribución de préstamos firmados ante notario según su finalidadV.VIII. Distribución de transmisiones de viviendas ante notario según la superficie de las mismasV.IX. Valor medio de tasación de la vivienda (€/m2)V.X. Evolución reciente del valor de tasación de la vivienda libreNOTAS METODOLÓGICAS Y FUENTES


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En sintonía con la política monetaria adoptada por la Euro zona, los principales índices de referencia del mercado se mantienen en niveles históricamente bajos. El Euribor a 12 meses, principal referencia de los préstamos hipotecarios en vigor, afronta su cuarto año en tasas negativas, cerrando noviembre en -0,272%.

En el 3T 2019 la cuota hipotecaria media resultante registró su valor más alto de los últimos 10 años, alcanzando los 560,7 €/mensuales, pese a que los principales indicadores de accesibilidad se han mantenido en niveles muy favorables. Este incremento se debió fundamentalmente a un aumento del capital medio prestado que siguió creciendo, al tiempo que lo hicieron los precios en el mercado residencial.

En el 3T 2019 tanto el total de hipotecas nuevas inscritas en los Registros de la Propiedad como aquellas con garantía de vivienda registraron una evolución menos favorable que los registros anteriores. En las operaciones formalizadas sobre vivienda, tanto en número como en importe financiado, se registraron caídas de doble dígito, que superaron el 14% de variación a la baja. Habrá que esperar al cuarto trimestre para ver si, adicionalmente a la entrada en vigor de la Ley, el menor crecimiento que se espera de nuestra economía tiene efectos sobre el comportamiento del mercado hipotecario.

Se mantienen las preferencias del consumidor a la hora de escoger la modalidad del tipo de interés respecto a publicaciones pasadas. Los préstamos cuyo plazo de revisión del tipo inicial supera los 10 años se mantiene como la opción más contratada junto con aquellos cuyo plazo de revisión no supera el año.

El crédito otorgado al conjunto del sector privado residente siguió reflejando el proceso de desapalancamiento y reestructuración iniciado a mediados de 2009, mostrando en el último trimestre una variación interanual de-1,5% en relación con la tasa de -1,2% registrada en el trimestre anterior.

En el crédito inmobiliario se mantiene la tendencia seguida desde la última publicación. El crédito destinado a la adquisición y rehabilitación de vivienda sigue ganando peso en detrimento del crédito otorgado a las actividades inmobiliarias o de construcción, que representan aproximadamente un 18% a septiembre de 2019.

Respecto a la financiación destinada a la adquisición de vivienda, ésta continuó perdiendo saldo a razón de un -1,6% en el 3T 2019, intensificando su ritmo de contracción tras marcar un punto de inflexión en el 1T 2019.

En cuanto a la calidad de la cartera, seguimos asistiendo a una mejora generalizada en la salud financiera de prácticamente todas las carteras, fruto, por un lado, de la mejora que viene experimentado nuestro mercado laboral, el propio entorno económico y las políticas de reestructuración de la banca, y, por otra parte, como consecuencia de las operaciones de venta mayorista colocadas por la banca a fondos de inversión. En concreto, la tasa de dudosidad de OSR disminuyó desde el 6,2% registrado en el 3T 2018 hasta el 5,1% del 3T 20019, nivel similar a los registrados hace una década.

En lo que llevamos de año el mercado de cédulas hipotecarias parece haber recobrado parte de su actividad, al calor de unos tipos de interés en niveles excepcionalmente bajos. En el 3T 2019 el volumen total de cédulas hipotecarias en circulación aumentó, en términos interanuales, un 2,2%, tras encadenar durante más de 6 años una evolución negativa.

En el transcurso de 2019 el ritmo de avance de la actividad y de los precios en el mercado inmobiliario se ha ido moderando respecto a los favorables registros que venían registrándose en estos últimos anteriores. En el 3T 2019 las transacciones inmobiliarias han registrado una disminución interanual del orden de -6,5%. La ralentización en el número de compraventas está siendo algo más pronunciada en la demanda de residentes españoles, con un descenso interanual aproximado de un -8% frente a la caída de las compraventas por parte de extranjeros, que no llega a superar el -1%.

La reciente pérdida de vigor en la demanda residencial podría estar propiciando una moderación en la subida de los precios en el mercado residencial. A nivel nacional se observó un incremento en el precio de la vivienda de +3,1% en términos interanuales y de apenas un +0,1% en términos intertrimestrales.


www.ahe.es Página 1 - entorno macroeconóm.

I. CONTEXTO MACROECONÓMICO

I.I. Evolución del Producto Interior Bruto (PIB)

I.II. Evolución tasa de desempleo

Tasa variación intertrimestral

0,43%

Tasa variación interanual

1,96%

-5,0%

-3,0%

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

sep.-1

2

mar.-13

sep.-1

3

mar.-14

sep.-1

4

mar.-15

sep.-1

5

mar.-16

sep.-1

6

mar.-17

sep.-1

7

mar.-18

sep.-1

8

mar.-19

sep.-1

9

Tasa variación intertrimestral


Tasa de desempleo13,9%%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

sep.-1

2

mar.-13

sep.-1

3

mar.-14

sep.-1

4

mar.-15

sep.-1

5

mar.-16

sep.-1

6

mar.-17

sep.-1

7

mar.-18

sep.-1

8

mar.-19

sep.-1

9


www.ahe.es Página 2- entorno macroeconómico

I.III. Variación interanual de la Inversión Bruta en Capital Fijo (FBCF)

I.IV. Evolución del Índice de Precios al Consumo (IPC)

-15%

-5%

5%

15%

sep.-1

2

mar.-13

sep.-1

3

mar.-14

sep.-1

4

mar.-15

sep.-1

5

mar.-16

sep.-1

6

mar.-17

sep.-1

7

mar.-18

sep.-1

8

mar.-19

sep.-1

9

FBCF. Activos fijos materiales

FBCF. Activos fijos materiales.Construcción. Viviendas

Tasa variación intermensual

0,2%


0,4%

-5%

-3%

-1%

1%

3%

5%

nov.-1

2

may.-13

nov.-1

3

may.-14

nov.-1

4

may.-15

nov.-1

5

may.-16

nov.-1

6

may.-17

nov.-1

7

may.-18

nov.-1

8

may.-19

nov.-1

9

Tasa variación intermensual Tasa variación interanual


www.ahe.es Página 3 - Merc. hipotecario

II. INDICADORES DEL MERCADO HIPOTECARIO

II.I. Índices oficiales de referencia del mercado hipotecario

IRPH (Total entidades) Zona Euro 1 Euribor 12m Mibor 2 IRS 5 años 3 Deuda

nov-18 2,009% 1,800% -0,147% -0,147% 0,333% 0,218%dic-18 2,037% 1,850% -0,129% -0,129% 0,254% 0,217%ene-19 2,022% 1,810% -0,116% -0,116% 0,183% 0,221%feb-19 2,056% 1,810% -0,108% -0,108% 0,133% 0,223%mar-19 2,039% 1,840% -0,109% -0,109% 0,090% 0,196%abr-19 2,017% 1,800% -0,112% -0,112% 0,039% 0,136%may-19 2,052% 1,770% -0,134% -0,134% -0,023% 0,066%jun-19 2,041% 1,790% -0,190% -0,190% -0,171% 0,008%jul-19 1,836% 1,730% -0,283% -0,283% -0,274% -0,070%

ago-19 1,913% 1,710% -0,356% -0,356% -0,460% -0,143%sept-19 1,825% 1,680% -0,339% -0,339% -0,432% -0,201%oct-19 1,806% 1,640% -0,304% -0,304% -0,322% -0,252%nov-19 1,803% 1,590% -0,272% -0,272% -0,220% -0,272%

jun-19 0,179 -0,080 -0,009 -0,009 -0,489 -0,128jul-19 -0,018 -0,090 -0,103 -0,103 -0,553 -0,206

ago-19 -0,019 -0,140 -0,187 -0,187 -0,751 -0,263sept-19 -0,066 -0,140 -0,173 -0,173 -0,769 -0,335oct-19 -0,126 -0,180 -0,150 -0,150 -0,719 -0,441nov-19 -0,206 -0,210 -0,125 -0,125 -0,553 -0,490

Variación interanual

1 Tipo medio de los préstamos hipotecarios entre 1 y 5 años, para aqusisicón de vivienda libre, concedidos por las entidades de crédito de la zona euro (referido al mes anterior)2 Este tipo ha dejado de tener la consideración de tipo de referencia oficial del mercado hipotecario para las operaciones formalizadas después de la entrada en vigor de la O.M. De 1 de Diciembre de 1999 (B.O.E. de 4 de diciembre).3 Permuta de intereses/ Interest Rate Swap (IRS) a cinco años: calculados según la definición de la Circular 5/2012, de 27 de junio, del Banco de España.

Como consecuencia de la actual políaca monetaria, los principales índices de referencia del mercado hipotecario se manaenen en niveles históricamente bajos desde hace varios años, incluso habiendo registrado nuevos mínimos en el úlamo año.

• El Euribor a 12 meses ha seguido coazando en niveles mínimos durante 2019, tanto que la media anual se sitúa en -0,194%, la más baja de toda la serie. Noviembre de 2019 cerró con una tasa de -0,272%, recogiendo una muy ligera subida respecto a los úlamos datos, pero, aún, por debajo del promedio anual.• El apo de referencia de los préstamos hipotecarios desanados a adquisición de vivienda libre (IRPH) se sitúa también en mínimos históricos, cerrando noviembre en el 1,803%.• El índice IRS interest Rate Swap (5 años), al igual que el Euribor a 1 año, también está coazando en valores negaavos en los úlamos meses, aunque ligeramente por encima de este úlamo. El úlamo valor conocido, correspondiente al mes de noviembre, alcanzó el -0,220%.

Según se anunció en la primera comparecencia de la nueva presidenta del BCE (C. Lagarde) es posible que los objeavos de políaca monetaria del BCE sean objeto de revisión en los próximos meses. Se espera que en la próxima reunión del Consejo de Administración del BCE se manifiesten algunos de estos cambios, bajo la influencia de unas mejores expectaavas por la confianza de que remita el riesgo de desaceleración.



II.II. Indicadores de accesibilidad a la vivienda

Por cada 100.000€

Por préstamo

medio€/m2 Años Euros %

sept-16 1.499,7 23,3 112.909,6 € 2,017% 448,5 € 506,4 €dic-16 1.512,0 23,2 111.315,7 € 1,968% 447,7 € 498,3 €

mar-17 1.525,8 23,3 114.447,3 € 1,971% 446,3 € 510,8 €jun-17 1.530,0 23,2 114.369,6 € 1,924% 445,6 € 509,6 €sept-17 1.540,0 23,4 118.249,9 € 1,990% 445,8 € 527,1 €dic-17 1.558,7 23,5 119.649,1 € 1,908% 440,3 € 526,8 €

mar-18 1.566,6 23,8 120.481,4 € 1,962% 438,5 € 528,3 €jun-18 1.587,9 23,4 121.398,3 € 1,938% 443,3 € 538,1 €sept-18 1.589,5 23,4 125.091,8 € 1,960% 444,3 € 555,8 €dic-18 1.618,8 24,1 127.990,2 € 2,007% 436,4 € 558,5 €

mar-19 1.636,3 23,8 123.429,3 € 2,113% 445,8 € 550,3 €jun-19 1.637,4 23,8 122.916,6 € 2,124% 446,4 € 548,7 €sept-19 1.638,3 23,9 128.455,6 € 1,949% 436,5 € 560,7 €

(*) Encuesta Trimestral de Coste Laboral (ETCL): Comprende todas las percepciones económicas realizadas a los trabajadores, en efectivo o en especie, por la prestación profesional de los servicios laborales por cuenta ajena, ya retribuyan el trabajo efectivo o los periodos de descanso computables como de trabajo. Serie bruta no ajustada de estacionalidad ni calendario.

1 TEDR: tipo efectivo definición restringida, que equivale a TAE (tasa anual equivalente) sin incluir comisiones. Media ponderada (préstamo a tipo fijo y variable). Promedio trimestral

Euros

Valor medio tasado de la

vivienda

Plazo medio

préstamo

Importe medio préstamo hipotecario

Tipo efectivo operación 1

Cuota mensual préstamo vivienda

Con la entrada de la nueva Ley de Crédito Inmobiliario (LCI 5/2019) se reforzaron aspectos de protección y transparencia a los consumidores que podrían estar resultando en cierto endurecimiento en las condiciones de accesibilidad al crédito.

En el tercer trimestre del año la cuota hipotecaria media resultante registró su valor más alto de los últimos 10 años, alcanzando los 560,7 €/mensuales, manteniéndose en general, las condiciones de financiación en niveles muy favorables. Este incremento se debió fundamentalmente al capital medio prestado que mantiene una evolución creciente, en línea con los precios en el mercado residencial, alcanzando el importe de 128.456 € de promedio de préstamo hipotecario que no se superaba desde que estallara la crisis, allá por 2008. En menor medida, y con resultado inverso, la cuota también se ha visto afectada por el plazo medio de las operaciones que gradualmente viene ampliándose y un tipo medio de interés que disminuye con respecto a los trimestres anteriores.

Si se toma en toda la serie mostrada un importe de capital fijo (100.000 €), sin considerar la evolución del capital prestado, la cuota resultante ascendería a 436,5 €/mensuales, considerablemente próxima al registro más bajo de toda la serie histórica, lo que pone de manifiesto las excepcionales condiciones de plazo de financiación y tipo de interés que se registran actualmente en el mercado hipotecario.

Para medir la tasa de esfuerzo financiero de la unidad familiar para la compra de vivienda, relacionando la cuota hipotecaria promedio con el coste salarial medio por trabajador (1.877 €/mes), multiplicado este último por el número de personas activas en el hogar (aproximadamente 1,25), obtenemos un coeficiente de alrededor de un 25%, lo que quiere decir que la cartera se encuentra dentro de los límites de lo que los expertos reconocen como umbral máximo recomendado, por debajo de un tercio de los ingresos netos del hogar.



Evolución Euribor a 12m (Promedio anual)

Evolución plazo de contratación medio en operación hipotecaria vivienda (Promedio anual)

Evolución del ratio préstamo/valor de tasación (LTV) (Promedio anual)

(*) promedio enero-septiembre

0%

4%

8%

12%

16%

20%

50%

55%

60%

65%

70%

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019*

LTV MEDIO (Eje izquierdo) % PRÉSTAMOS LTV > 80% (Eje derecho)

27,0 28,126,6

24,4 25,1 24,623,2 22,2 22,6 22,8 23,1 23,4 23,7 23,8

0

5

10

15

20

25

30

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019*

Plaz

o m

edio

(año

s)

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019*

EURIBOR (promedio anual) Tipo de contratación variable (promedio anual)



Evolución importe medio del préstamo hipotecario (nueva contratación)

Evolución cuota hipotecaria media (sobre nueva contratación a tipo de interés variable) (*)

(*) Cálculo obtenido a partir de la información trimestral sobre el importe medio financiado, el plazo medio de amortización y el tipo de interés medio de las operaciones a tipo variable

sep.-19539,2 €

400 €

420 €

440 €

460 €

480 €

500 €

520 €

540 €

560 €

580 €

sep.-0

9

mar.-10

sep.-1

0

mar.-11

sep.-1

1

mar.-12

sep.-1

2

mar.-13

sep.-1

3

mar.-14

sep.-1

4

mar.-15

sep.-1

5

mar.-16

sep.-1

6

mar.-17

sep.-1

7

mar.-18

sep.-1

8

mar.-19

sep.-1

9

103.438 €100.011 € 102.253 €

106.736 €109.785 €

117.199 €

123.727 € 124.840 €

80.000 €

90.000 €

100.000 €

110.000 €

120.000 €

130.000 €

140.000 €

150.000 €

sep.-1

2

mar.-13

sep.-1

3

mar.-14

sep.-1

4

mar.-15

sep.-1

5

mar.-16

sep.-1

6

mar.-17

sep.-1

7

mar.-18

sep.-1

8

mar.-19

sep.-1

9

importe medio trimestral hipoteca vivienda importe medio trimestral total hipotecas

importe medio anual hipoteca vivienda


www.ahe.es Página 7 - Merc. Hipotecario

II.III. Nuevas hipotecas constituidas (total y vivienda)

Número Importe Número% sobre el total Importe

% sobre el total

2014 315.535 41.098 € 204.302 64,7% 20.891 € 50,8%2015 371.981 48.936 € 246.767 66,3% 26.339 € 50,8%2016 400.873 53.610 € 282.707 70,5% 31.037 € 57,9%2017 432.952 61.265 € 312.843 72,3% 36.665 € 59,8%2018 477.485 68.118 € 345.186 72,3% 42.709 € 62,7%

2018* 407.796 57.514 € 295.418 72,4% 36.296 € 63,1%2019* 407.052 61.117 € 298.289 73,3% 37.239 € 60,9%

Número de hipotecas constituidas sobre fincas urbanas: evolución mensual

(*) acumulado enero-octubre

(Número y millones de euros)

PERIODO

TOTAL De los que sobre vivienda urbana

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

oct.-15

abr.-

16

oct.-16

abr.-

17

oct.-17

abr.-

18

oct.-18

abr.-

19

oct.-19

Vivienda Suelo Otros



II.IV. Nuevas hipotecas constituidas según entidad que concede el préstamo

PESO (%)

PESO (%)

2014 315.535 41.098 259.922 34.065 82,9% 55.613 7.032 17,1%2015 371.981 48.936 319.712 42.175 86,2% 52.269 6.761 13,8%2016 400.873 53.610 353.069 47.652 88,9% 47.804 5.959 11,1%2017 432.952 61.265 384.582 55.259 90,2% 48.370 6.005 9,8%2018 477.485 68.118 424.281 61.119 89,7% 53.204 6.999 10,3%

2018* 407.796 57.514 361.887 51.622 89,8% 45.909 5.892 10,2%2019* 407.052 61.117 358.100 54.579 89,3% 48.952 6.538 10,7%

II.V. Hipotecas canceladas registralmente en el periodo de referencia

TOTAL

Número Número % sobre el total

2014 444.312 282.360 63,5%2015 477.341 302.418 63,4%2016 481.831 309.357 64,2%2017 478.524 313.911 65,6%2018 513.266 341.810 66,6%

2018* 430.319 287.094 66,7%2019* 426.822 284.904 66,8%

Número de hipotecas nuevas sobre vivienda vs. hipotecas canceladas: evolución mensual


(Número y millones de euros)

PERIODO

De los que sobre vivienda urbana

PERIODONúmero Importe Número Importe

BANCO

Número Importe

TOTAL OTRAS ENTIDADES

15.00020.00025.00030.00035.00040.00045.00050.00055.000

oct-17 abr-18 oct-18 abr-19 oct-19Nuevas constituidas Canceladas

Nº de hipotecas nuevas vs. canceladas (sobre total de fincas)

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

oct-14 abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 oct-17 abr-18 oct-18 abr-19 oct-19

Nuevas constituidas Canceladas



Tasas de evolución del número de hipotecas constituidas sobre viviendas

Según la estadística suministrada por el INE sobre las hipotecas inscritas en los Registros de Propiedad, en el tercer trimestre de 2019 las operaciones nuevas inscritas a favor de las entidades ascendieron a 105.208 fincas por valor de 16.562 millones de euros. En términos interanuales, este trimestre supuso una caída de -15,1% en el número de hipotecas y de -6,9% en el importe financiado, tras encadenar más de 20 ejercicios trimestrales con tasas de actividad positivas. Por su parte, las operaciones anotadas sobre vivienda experimentaron una contracción de -15,8% en el número de hipotecas y de -14,3% en el capital financiado.

En términos agregados, se observa un moderado comportamiento favorable, pues en los diez primeros meses de 2019 se constituyeron 298.289 hipotecas sobre inmuebles residenciales por volumen de 37.239 millones de euros, que supuso un +1,0% y un +2,6% más, respectivamente, que frente al mismo periodo de un año antes, lo que manifiesta que la caída de actividad hipotecaria del tercer trimestre del año puede estar originada, fundamentalmente, por un elemento meramente puntual. De hecho, si se entra más en detalle, se puede observar que, en términos interanuales, es en los meses de agosto y septiembre donde se concentran principalmente las caídas de todo el año, oscilando las variaciones entre -25% y -30% tanto en las unidades inscritas como en el volumen dado de alta.

Este resultado podría guardar una estrecha relación con la entrada en vigor de la LCI 5/2019 a mediados de junio, cuya puesta en marcha provocó un retraso en la formalización de operaciones por la necesidad del sector financiero de adaptarse a nuevos cambios normativos. Habrá que esperar al cuarto trimestre para ver si, adicionalmente a la entrada en vigor de la Ley, el menor crecimiento que se espera de nuestra economía tiene ya efectos sobre el comportamiento del mercado hipotecario.

Del total de hipotecas concedidas, el sector bancario representa en torno al 90%, claro reflejo de la concentración bancaria experimentada por el sector.

-40%

-25%

-10%

5%

20%

35%

50%

65%

80%

oct.-16 abr.-17 oct.-17 abr.-18 oct.-18 abr.-19 oct.-19

Variación mensual Variación anual



PERIODO Variable (<1año) Inicial fijo entre 1 y 5 años

Inicial fijo entre 5 y 10 años

Inicial fijo >10 años

2014 64,5% 32,9% 1,8% 0,8%2015 62,9% 28,7% 2,8% 5,7%2016 46,3% 23,9% 3,6% 26,2%2017 42,4% 26,7% 4,2% 26,6%2018 36,3% 28,2% 4,5% 31,1%

2019* 36,3% 27,2% 4,4% 32,1%mar.-19 34,2% 28,4% 5,4% 32,0%abr.-19 37,3% 26,6% 4,5% 31,6%

may.-19 37,3% 28,3% 4,4% 30,0%jun.-19 40,1% 25,6% 4,5% 29,7%jul.-19 36,2% 29,6% 3,2% 31,0%

ago.-19 35,8% 29,3% 4,1% 30,8%sep.-19 36,8% 27,5% 3,2% 32,4%oct.-19 36,2% 25,2% 3,3% 35,2%

(*) Promedio enero-octubre

Peso de la cartera según tipo formalizado (octubre 2019)

II. VI. Contratación hipotecaria según modalidad del tipo de interés formalizado (Cuotas de mercado). Crédito a la vivienda. Promedio anual

36%

25%4%

35%

Variable (<1año) Inicial fijo entre 1 y 5 años Inicial fijo entre 5 y 10 años Inicial fijo >10 años



Tendencia de la contratación hipotecaria en función del tipo de interés formalizado

NOTA: Se considera préstamos a tipo fijo todos aquellos préstamos cuyo tipo inicial se mantiene fijo por un plazo superior a un año

20%

40%

60%

oct.-16 abr.-17 oct.-17 abr.-18 oct.-18 abr.-19 oct.-19

Variable (<1año) Inicial fijo entre 1 y 10 años

Inicial fijo más de 10 años Lineal (Variable (<1año))

Lineal (In icial fijo entre 1 y 10 años) Lineal (In icial fijo más de 10 años)

En cuanto a la evolución de la nueva contratación según la modalidad de tipo suscrito, en general, continúan ganando terreno los préstamos concedidos a tipo fijo con un plazo de revisión superior a 10 años, aunque según muestran los últimos meses su ritmo de crecimiento se va atenuando una vez alcanzada una cuota superior al 30% sobre el total de nuevos préstamos. En países como Bélgica, Alemania o Dinamarca se supera holgadamente ese registro.

En lo que llevamos de año,

• Las hipotecas cuyo plazo de revisión del tipo es igual o inferior a 1 año representan un 36,3%, coincidiendo con la cuota observada en 2018.

• Las hipotecas cuyo tipo inicial se mantiene fijo por un periodo entre 1 y 5 años, registraron una cuota promedio del 27,2%, un punto porcentual menos que en 2018 y dos puntos porcentuales más que con respecto al último mes de octubre.

• Las operaciones hipotecarias cuyo tipo inicial permanece fijo por más de 5 y menos de 10 años, poco representativas en nuestro mercado hipotecario, vienen manteniéndose prácticamente sin cambios durante los tres últimos años, constituyendo apenas el 4,4% del total concedido

• Por último, las operaciones cuyo tipo de interés permanece fijo hasta el término de la vida del préstamo, representan en media en torno a un punto porcentual más que frente a 2018, situándose su cuota en 32,2%. Las cuotas más altas del año se registraron tanto a principios de año como en el último mes disponible, compensando parte de la desaceleración que se ha producido en los préstamos a tipo mixto a corto o medio plazo.



II.VII. Renegociaciones en el crédito a la vivienda

(Millones de euros)

PERIODO Renegociaciones crédito a la vivienda (A)

Nuevas operaciones crédito vivienda 1 (B)

(A)/(B)

2015 9.241 € 35.721 € 25,9%2016 6.396 € 37.503 € 17,1%2017 2.357 € 38.861 € 6,1%2018 1.744 € 43.056 € 4,1%2019* 1.115 € 35.175 € 3,2%

may.-19 111 € 4.265 € 2,6%jun.-19 108 € 3.383 € 3,2%jul.-19 49 € 3.463 € 1,4%ago.-19 53 € 2.476 € 2,1%sep.-19 47 € 3.215 € 1,5%oct.-19 106 € 3.925 € 2,7%

1 Las nuevas operaciones incluyen las renegociaciones(*) acumulado enero-octubre

Volumen de renegociaciones sobre el total de nuevas operaciones de crédito a la vivienda

0%

4%

8%

oct.-17 feb.-18 jun.-18 oct.-18 feb.-19 jun.-19 oct.-19

6%

5%

4%

5%

6%

7%

5%

6%

3%

3%

3%

2% 3% 2%

3%

6%

5%

3%3%

3%

3%

1%

2%

1%

3%



II.VIII. Saldo vivo del crédito hipotecario

Total T 12

dic.-17 682.877 -jun.-18 674.549 -dic.-18 660.659 -3,3%jun.-19 654.394 -3,0%

Crédito hipotecario en el balance de las entidades de crédito

II.IX. Detalle saldo vivo crédito hipotecario por actividades

Peso sobre créd. Hipotecario a OSR

Peso sobre créd. Hipotecario a

OSRdic.-17 682.877 531.233 77,8% 487.320 71,4% 43.912jun.-18 674.549 524.553 77,8% 484.782 71,9% 39.771dic.-18 660.620 516.244 78,1% 480.576 72,7% 35.668jun.-19 654.394 514.676 78,6% 479.093 73,2% 35.582

(Millones de euros)

(Millones de euros)

PERIODOCooperativas de crédito

Saldo vivo crédito hipotecarioEntidades de depósito

Bancos y Cajas59.30159.31259.14159.174

623.576615.237601.479595.219

PERIODO

Crédito hipotecario a OSR con garantía inmobiliaria

Crédito hipotecario a HOGARES con garantía inmobiliariaEntidades de depósito

TotalTotal

Adquisición de vivienda

con GI

Resto de hogares (sin adq. vivienda)

640.000

650.000

660.000

670.000

680.000

690.000

dic.-17 jun.-18 dic.-18 jun.-19

En el primer semestre de 2019 (último dato disponible), la cartera de préstamos hipotecarios en vigor de las entidades de crédito se redujo un 3,0%, en términos interanuales, ascendiendo su volumen total a 654.394 millones de euros. Respecto al semestre anterior se aprecia una desaceleración en la evolución descendente de esta variable de los últimos años.



Peso crédito hipotecario sobre el PIB

Peso crédito inmobiliario hogares (adq. y rehabilitación vivienda) sobre el PIB

NOTA INFORMATVA NUEVA SERIE ESTÁDISTICA CTO. HIPOTECARIO BDE:

La introducción y adopción de los cambios norma4vos recogidos en la Circular 5/2014, sobre normas de información financiera pública y reservada y modelos de estados financieros, tras la entrada en vigor el 31 de marzo de 2017, ha originado, en lo rela4vo a la información sobre préstamos hipotecarios, un cambio de criterio en las series de datos que concernían al crédito hipotecario. Para más información consulte la reseña metodológica publicada en nuestra web en la sección de Estadís4cas-BoleQn Estadís4co.

40,0%

45,0%

50,0%

55,0%

60,0%

dic-17 jun-18 dic-18 jun-19

58,8%57,1%

55,0% 53,4%

sep.-1941,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

sep.-0

6

sep.-0

7

sep.-0

8

sep.-0

9

sep.-1

0

sep.-1

1

sep.-1

2

sep.-1

3

sep.-1

4

sep.-1

5

sep.-1

6

sep.-1

7

sep.-1

8

sep.-1

9

La relación entre la deuda con subyacente inmobiliario de hogares y empresas de ámbito no financiero y el PIB viene manifestando una tendencia a la baja, que se salda en el primer semestre de 2019 (último dato disponible) con una tasa de 53,4% frente al 55,0% del ejercicio de cierre de año 2018 o el 58,8% del cuarto trimestre de 2017.



ENTIDADES DE DEPÓSITO ICO 1

2015 1.327.080 € -3,8% 1.274.656 € 12.551 € 39.873 €2016 1.276.172 € -3,8% 1.222.541 € 10.395 € 43.235 €2017 1.253.916 € -1,7% 1.199.079 € 7.994 € 46.843 €2018 1.208.318 € -3,6% 1.150.231 € 6.887 € 51.200 €

mar.-19 1.202.180 € -1,8% 1.144.971 € 6.703 € 50.507 €jun.-19 1.214.790 € -1,2% 1.158.792 € 7.307 € 48.691 €sep.-19 1.195.701 € -1,5% 1.139.328 € 7.457 € 48.917 €

1 Instituto de Crédito Oficial

Peso del crédito hipotecario sobre el total del crédito a Otros Sectores Residentes (OSR)

II.X. Saldo vivo del crédito destinado al Sector Privado Residente (SPR/OSR). Negocios en España

(Millones de euros)

PERIODO TOTALVariación interanual

(T12)

ENTIDADES DE CRÉDITO

EFC

El crédito otorgado al conjunto del sector privado residente, que asciende a 1.195.701 millones de euros a sepjembre de 2019, sigue reflejando el proceso de desapalancamiento y reestructuración iniciado a mediados de 2009, mostrando en el úljmo trimestre una variación interanual de-1,5% en relación con la tasa de -1,2% registrada en el trimestre anterior. Esta misma variable, a finales de 2018, registró una tasa de -3,6%.

En valores absolutos, esta pérdida de saldo se traduce en 17.607 millones de euros (sept. 18 vs. sept 19), donde concretamente más de un 70% jene su origen en el saneamiento y caída vegetajva del saldo de las parjdas del sector de la construcción y de las acjvidades de promoción inmobiliaria.

55,00%

56,00%

57,00%

58,00%

dic-17 jun-18 dic-18 jun-19

57,0%

57,5% 57,4%

56,5%



II.XI. Crédito inmobiliario total. Negocios en España

(Millones de euros)

PERIODO TOTAL HOGARES 1 CONSTRUCCIÓN ACTIVIDADES INMOBILIARIAS

2015 731.195 € 552.069 € 43.936 € 135.190 €2016 696.068 € 535.365 € 39.898 € 120.805 €2017 666.513 € 521.889 € 34.626 € 109.998 €2018 632.117 € 514.668 € 29.462 € 87.988 €

mar.-19 630.529 € 513.593 € 29.527 € 87.409 €jun.-19 626.718 € 512.506 € 28.583 € 85.629 €sep.-19 621.338 € 508.745 € 27.670 € 84.924 €

1 Recoge el total de préstamos y crédito para adquisición y rehabilitación de vivienda

Composición del crédito inmobiliario.

Dentro de la cartera de crédito inmobiliario, se mantiene la tendencia seguida desde la última publicación. El crédito destinado a la adquisición y rehabilitación de vivienda sigue ganando peso en detrimento del crédito otorgado a las actividades inmobiliarias o de construcción, que representan aproximadamente el 18% a septiembre de 2019 en claro contraste con la tasa del 24,5% que representaban en 2015.

En los últimos años, además del mantenimiento de las políticas de gestión de cobro, como adjudicaciones, daciones en pago, recuperaciones de préstamos y otras herramientas, se ha intensificado también el saneamiento del balance a través de las operaciones de venta de carteras, lo que ha posibilitado una importante reducción del importe asignado a las carteras de construcción (por encima de los 16.000 millones de euros respecto a finales de 2015) y de las actividades inmobiliarias (por encima de los 50.000 millones de euros también respecto a 2015). En total las sociedades de actividad inmobiliaria y de construcción mantienen un saldo de 112.594 millones de euros en el tercer trimestre de 2019, un 10,2% menos que el observado un año antes.

Esto último unido a unos criterios más estrictos en la concesión de nuevas operaciones, especialmente en uno de los sectores más dañados por la crisis, el inmobiliario, sigue ocasionando que los importes de las amortizaciones y cancelaciones de deuda sigan siendo más relevantes, aún, que la nueva contratación, si bien la diferencia se está reduciendo gradualmente en el crédito inmobiliario a hogares.

0,0%

25,0%

50,0%

75,0%

100,0%

2.015 2.016 2.017 2.018 sep.-19

75,5% 76,9% 78,3% 81,4% 81,9%

6,0% 5,7% 5,2% 4,7% 4,5%18,5% 17,4% 16,5% 13,9% 13,7%

HOGARES CONSTRUCCIÓN ACTIVIDADES INMOBILIARIAS



II.XII. Crédito inmobiliario a hogares. Negocios en España

TOTALCON GARANTÍA INMOBILIARIA 1

2015 552.069 € -4,8% 531.256 € 526.105 € 20.813 €2016 535.365 € -3,0% 516.612 € 511.253 € 18.753 €2017 521.889 € -2,5% 503.027 € 497.711 € 18.862 €2018 514.668 € -1,4% 496.699 € 490.806 € 17.968 €

mar.-19 513.593 € -1,1% 495.508 € 489.859 € 18.085 €jun.-19 512.506 € -1,3% 494.516 € 489.192 € 17.990 €sep.-19 508.745 € -1,6% 490.982 € 485.646 € 17.762 €

T12

ADQUISICIÓN DE VIVIENDAREHABILITACIÓN

(Millones de euros)

PERIODO TOTAL

1 Se incluyen créditos que cuenten con una garanva real inmobiliaria, incluidas las instrumentadas como arrendamientos financieros, cualquiera que sea el inmueble recibido en garanva.

sep.-19

96,5%

3,5%

REHABILITACIÓN

ADQUISICIÓN DE VIVIENDA

Por finalidades de gasto, se observa que el total de crédito otorgado a los hogares ha experimentado una contracción interanual de saldo de -0,7% en el tercer trimestre de 2019, tras encadenar durante varios trimestres anteriores mejoras en el volumen de su balance. Esta evolución negativa de saldo se enmarca en un contexto de moderación en la tendencia creciente de la nueva actividad crediticia, que ha dado lugar a una contracción de saldo frente a las mejoras de los trimestres anteriores.

Dentro del segmento de financiación con evolución de saldo negativa, destaca la financiación en vigor para la compra de vivienda, que continuó perdiendo saldo a razón de un -1,6% en el tercer trimestre del año, intensificando su ritmo de contracción respecto a los últimos trimestres. De igual forma, el crédito a la rehabilitación de vivienda, con menor incidencia sobre el total, siguió acusando caídas, tras permanecer durante el periodo que comprende desde finales de 2017 hasta mediados de 2018 con tasas de actividad positivas ligeramente superiores a 0%; al tiempo que la partida de “resto de hogares”, que comprende las actividades de concesión distintas del crédito al consumo y a la vivienda, sigue marcada por una evolución negativa en los últimos años.

Por su parte, el crédito desjnado a la adquisición de bienes de consumo lleva presentando importantes avances en el flujo de salidas y entradas desde mediados de 2015, aunque se aprecia una cierta ralenjzación en el ritmo de crecimiento durante el úljmo año. Durante el tercer trimestre de 2019 esta parjda registró un avance de +8,4%. Este segmento es el que está mostrando entre los créditos a hogares un mayor dinamismo en su saldo, con plazos de vigencia más cortos que la adquisición de vivienda, también con una mayor rentabilidad, pero, a su vez, con un componente de riesgo más elevado.



II.XIII. Otros créditos a hogares. Negocios en España

TOTAL (3)CON GARANTÍA INMOBILIARIA 1

(4)TOTAL (6)

BIENES DE CONSUMO DURADERO

(7)2015 663.307 € 580.483 € 531.256 € 526.105 € 20.813 € 61.314 € 32.482 € 49.924 €

2016 652.486 € 562.136 € 516.612 € 511.253 € 18.753 € 69.188 € 36.281 € 47.933 €2017 646.733 € 541.711 € 503.027 € 497.711 € 18.862 € 79.264 € 43.894 € 45.580 €2018 646.846 € 526.558 € 496.699 € 490.806 € 17.968 € 88.677 € 50.410 € 43.502 €

mar.-19 646.754 € 526.028 € 495.508 € 489.859 € 18.085 € 89.836 € 52.007 € 43.326 €jun.-19 655.444 € 524.858 € 494.516 € 489.192 € 17.990 € 93.128 € 53.857 € 49.810 €sep.-19 643.953 € 520.111 € 490.982 € 485.646 € 17.762 € 93.147 € 54.073 € 42.061 €1 Se incluyen créditos que cuenten con una garanva real inmobiliaria, incluidas las instrumentadas como arrendamientos financieros, cualquiera que sea el inmueble recibido en garanva.

BIENES DE CONSUMO

2 Recoge los préstamos y créditos a hogares concedidos para finalidades distintas del crédito al consumo y a la vivienda, tales como educación, así como todos los préstamos a instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares.

Peso del crédito inmobiliario para adquisición y rehabilitación de vivienda sobre el total de crédito a hogares

(Millones de euros)

PERIODO

DETALLE FINANCIACIÓN TOTAL A HOGARES

TOTAL (1=3+5+6+8)

CON GARANTÍA

INMOBILIARIA (2)

ADQUISICÓN DE VIVIENDA

REHABILITACIÓN (5)

RESTO 2 (8)

sep.-1979,0%

60%

70%

80%

90%

sep.-08sep.-09

sep.-10sep.-11

sep.-12sep.-13

sep.-14sep.-15

sep.-16sep.-17

sep.-18sep.-19

0%25%50%75%

100%125%

2015 2016 2017 2018 mar.-19 jun.-19 sep.-19ADQUISICIÓN DE VIVIENDA 80,1% 79,2% 77,8% 76,8% 76,6% 75,4% 76,2%REHABILITACIÓN 3,1% 2,9% 2,9% 2,8% 2,8% 2,7% 2,8%BIENES DE CONSUMO 9,2% 10,6% 12,3% 13,7% 13,9% 14,2% 14,5%RESTO 4,9% 5,6% 6,8% 7,8% 8,0% 8,2% 8,4%

Cuot

as d

e m

erca

do (%

)

NOTA INFORMATVA SERIE ESTÁDISTICA BDE:

De acuerco con la nueva exposición del BdE, se ha modificado la estructura de la tabla II.XIII., incorporandose una columna donde figura el crédito al consumo y modificandose la columna “Resto”, que hasta ahora incluía todos los créditos al consumo dis4ntos de los créditos para bienes de consumo duradero. Los cambios se han realizado con carácter retroac4vo.



II.XIV. Crédito a las Actividades Inmobiliarias. Negocios en España

ENTIDADES DE DEPÓSITO

RESTO ENT. CRÉDITO

2015 135.190 € -10,1% 133.635 € 982 € 573 €

2016 120.805 € -10,6% 119.140 € 733 € 932 €2017 109.998 € -8,9% 108.845 € 268 € 885 €2018 87.988 € -20,0% 87.394 € 174 € 420 €

mar.-19 87.409 € -13,7% 86.353 € 167 € 888 €jun.-19 85.629 € -15,2% 84.585 € 164 € 880 €sep.-19 84.924 € -12,5% 83.989 € 162 € 773 €

II.XV. Crédito a la construcción. Negocios en España


RESTO ENT. CRÉDITO

2015 43.936 € -11,7% 41.862 € 1.297 € 777 €2016 39.898 € -9,2% 38.031 € 1.093 € 774 €2017 34.626 € -13,2% 32.877 € 956 € 793 €2018 29.462 € -14,9% 27.768 € 735 € 959 €

mar.-19 29.527 € -5,9% 27.918 € 715 € 894 €jun.-19 28.583 € -2,0% 26.817 € 708 € 1.057 €sep.-19 27.670 € -2,6% 25.874 € 710 € 1.086 €

Tasas de variación interanual en el crédito inmobiliario

(Millones de euros)ENTIDADES DE CRÉDITO

PERIODO TOTAL T12 EFC

(Millones de euros)

PERIODO TOTAL T12

ENTIDADES DE CRÉDITOEFC

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

sep.-08sep.-09

sep.-10sep.-11

sep.-12sep.-13

sep.-14sep.-15

sep.-16sep.-17

sep.-18sep.-19

Hogares Actividades Inmobiliarias Construcción



Importe T12 Importe T12

Peso SPR/Total nacional

Importe T12

Peso AAPP/Total

nacional2015 1.211.969 € -0,1% 1.135.872 € -0,3% 93,7% 76.097 € 3,6% 6,3%2016 1.194.227 € -1,5% 1.140.814 € 0,4% 95,5% 53.412 € -29,8% 4,5%2017 1.207.827 € 1,1% 1.146.917 € 0,5% 95,0% 60.910 € 14,0% 5,0%2018 1.235.892 € 2,3% 1.165.030 € 1,6% 94,3% 70.862 € 16,3% 5,7%

mar.-19 1.259.115 € 5,2% 1.187.977 € 4,4% 94,4% 71.138 € 20,0% 5,6%jun.-19 1.286.810 € 4,2% 1.212.749 € 3,8% 94,2% 74.061 € 10,5% 5,8%sep.-19 1.273.941 € 3,9% 1.200.362 € 3,9% 94,2% 73.579 € 4,6% 5,8%

II.XVI. Depósitos de Administraciones Públicas (AAPP) y Sector Privado Residente (SPR/OSR) en entidades de depósito. Negocios en España

(Millones de euros, %)

PERIODO

TOTAL NACIONAL SPR AAPP

En lo que llevamos de 2019 se sigue manifestando la evolución posijva, en términos interanuales, de los saldos de los depósitos bancarios, evolución incrementada a lo largo de este úljmo año como consecuencia de la falta de alternajva a otros productos financieros (fondos inversión, inversiones directas, etc.), dentro de un contexto de progresiva disminución de las remuneraciones en un entorno de jpos de interés en niveles mínimos.

A sepjembre de 2019, el importe del sector privado residente contabilizado en las enjdades de depósito ascendía a 1.200.362 millones de euros, un 3,9% más que el observado un año antes. Los depósitos a la vista conjnuaron su avance, creciendo a razón de un + 9% en el tercer trimestre del año, mientras que inversiones enfocadas más a medio o largo plazo, como los depósitos a plazo o las cesiones temporales de acjvos, siguieron perdiendo cuota, experimentando un retroceso de -14% y -22%, respecjvamente, por la falta de oferta y rentabilidad de estos productos.

Por primera vez, desde hace aproximadamente dos décadas, el volumen de préstamos anotado en el balance de las enjdades es ligeramente inferior al importe depositado por el sector privado residente. Concretamente, el coeficiente que relaciona ambas magnitudes se sitúa a sepjembre de 2019 en 99,6%, siguiendo una progresiva senda de disminución a medida que conjnúa el proceso de desapalancamiento del sector privado.


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III. EVOLUCIÓN DE LOS TÍTULOS HIPOTECARIOS

III.I. Detalle saldo vivo de los títulos hipotecarios

(Millones de euros)

CÉDULAS HIPOTECARIAS

SINGULARES


MULTICEDENTESBTH 1

BTA con garantia

hipotecaria 2

2014 401.231 € -11,0% 208.314 € 72.985 € 7.989 € 111.943 €2015 367.375 € -8,4% 194.073 € 58.310 € 7.010 € 107.982 €2016 354.934 € -3,4% 186.528 € 44.980 € 6.184 € 117.243 €2017 329.436 € -7,2% 181.328 € 35.170 € 5.147 € 107.792 €2018 311.991 € -5,3% 183.258 € 28.495 € 4.326 € 95.912 €

sep.-19 309.386 € -1,8% 189.246 € 28.070 € 3.825 € 88.245 €1 Bonos de Titulización Hipotecaria2 Bonos de Titulización de Activos. Datos estimados a partir de los activos subyacentes. No incluye las cédulas hipotecarias

III.II. Evolución composición de los títulos hipotecarios

PERIODO TOTAL

CÉDULAS TITULIZACIÓN CON GARANTÍA HIPOT.

T12

0

100.000

200.000

300.000400.000

500.000

2014 2015 2016 2017 2018 sep.-19CÉDULAS HIPOTECARIAS TITULIZACIÓN CON GARANTÍA HIPOT.

Aunque debido a la elevada liquidez existente en el sistema financiero, la actividad emisora de las entidades se ha mostrado, en términos generales, menos dinámica a lo largo de estos últimos años, en lo que llevamos de año, el mercado de cédulas hipotecarias parece haber recobrado parte de su actividad, al calor de unos tipos de interés en niveles excepcionalmente bajos.

En el tercer trimestre del año el volumen total de cédulas hipotecarias en circulación aumentó un 2,2% con respecto al mismo periodo de 2018, tras encadenar durante más de 6 años una evolución a la baja. En cambio, en los bonos de titulización hipotecaria se siguió observando un menor dinamismo, cerrando el tercer trimestre con una caída de más de un -11%, en términos interanuales.


www.ahe.es Página 22 - Títulos hipotec.

III.III. Detalle saldo vivo cédulas hipotecarias

2014 281.299 € -15,8% 39,0% 208.314 € 72.985 €2015 252.383 € -10,3% 36,4% 194.073 € 58.310 €2016 231.508 € -8,3% 35,1% 186.528 € 44.980 €2017 216.498 € -6,5% 31,7% 181.328 € 35.170 €2018 211.753 € -2,2% 32,1% 183.258 € 28.495 €

sep.-19 217.316 € 2,2% 32,8% 189.246 € 28.070 €

III.IV. Detalle saldo vivo titulización hipotecaria

2014 119.931 € 2,5% 16,6% 7.989 € 111.943 €2015 114.992 € -4,1% 16,6% 7.010 € 107.982 €2016 123.426 € 7,3% 18,7% 6.184 € 117.243 €2017 112.938 € -8,5% 16,5% 5.147 € 107.792 €2018 100.238 € -11,2% 15,2% 4.326 € 95.912 €

sep.-19 92.071 € -11,1% 14,5% 3.825 € 88.245 €1 Bonos de Titulización Hipotecaria2 Bonos de Titulización de Activos. Datos estimados a partir de los activos subyacentes. No incluye las cédulas hipotecarias

Volumen cédulas y titulización sobre crédito hipotecario gestionado

(*) A partir de 2017, en virtud de los cambios introducidos en la Circular 5/2014 de 28 de noviembre, se toma el dato de saldo vivo a OSR con GI, sin incluir los préstamos titulizados dados de baja del balance de las entidades. Queda también excluido del cómputo el saldo de EFCs. Para más información, consultar la reseña estadística publicada en nuestra web.

(Millones de euros)

PERIODO TOTAL T12

Peso total cédulas sobre gestionado (*)


SINGULARES


MULTICEDENTES

(Millones de euros)

PERIODO TOTAL T12

Peso total titulizaciones

sobre gestionado (*)

BTH1 BTA2

0%

10%

20%

30%

40%

2014 2015 2016 2017 2018 sep.-19

39,0%36,4% 35,1%

31,7% 32,1% 32,8%

14,2% 15,1% 16,6% 16,6% 18,7% 16,5%

CÉDULAS HIPOTECARIAS TITULIZACIÓN HIPOTECARIA


www.ahe.es Página 23 - Dudosidad

IV. INDICADORES DE DUDOSIDAD

IV.I. Detalle dudosidad del SPR/OSR


RESTO ENT. CRÉDITO

2015 1.327.080 € 134.333 € 10,1% 10,2% 12,2% 7,1%2016 1.276.172 € 116.281 € 9,1% 9,2% 13,6% 6,0%2017 1.253.916 € 97.691 € 7,8% 7,9% 10,6% 5,7%2018 1.208.318 € 70.255 € 5,8% 5,8% 6,1% 5,2%

mar.-19 1.202.180 € 68.844 € 5,7% 5,7% 6,0% 5,5%jun.-19 1.214.790 € 65.068 € 5,4% 5,3% 5,4% 5,6%sep.-19 1.195.701 € 61.505 € 5,1% 5,1% 4,7% 5,5%

Variacion anual del crédito vivo del SPR en relación con la evolución de la dudosidad

PERIODO

Porcentaje (%)Millones de euros

ENTIDADES DE CRÉDITOTASAS DE DUDOSIDADSALDO VIVO

TOTALDEL QUE DUDOSOS TOTAL EFC

0%

6%

12%

18%

-30%

-20%

-10%

0%

sep-14

mar-15

sep-15

mar-16

sep-16

mar-17

sep-17

mar-18

sep-18

mar-19

sep-19

Tasa

de

varia

ción

inte

ranu

al (

%)

T12 Saldo vivo

T12 Saldo dudoso

Tasa dudosidad(Escala derecha)

En el tercer trimestre de 2019 la ratio de dudosos del conjunto del sector privado residente disminuyó desde el 6,2% registrado en el año anterior hasta el 5,1%, nivel similar a los registrados hace una década.

Desde 2014 estamos asistiendo a una mejora generalizada en la salud financiera de prácticamente todas las carteras de las entidades, motivada, por un lado, por la mejora que viene experimentado nuestro mercado laboral, el propio entorno económico y las políticas de reestructuración de la banca, y, por otra parte, estaría relacionada también con la las operaciones de venta mayorista colocadas por la banca a fondos de inversión.



IV.II. Detalle dudosidad en la financiación de adquisición de vivienda


RESTO ENT. CRÉDITO

2015 531.256 € 25.541 € 4,8% 4,6% - 14,5%2016 516.612 € 24.125 € 4,7% 4,5% - 13,5%2017 503.027 € 23.605 € 4,7% 4,5% - 14,7%2018 496.699 € 20.130 € 4,1% 3,9% - 13,5%

mar.-19 495.508 € 19.781 € 4,0% 3,8% - 13,4%jun.-19 494.516 € 18.859 € 3,8% 3,6% - 13,1%sep.-19 490.982 € 17.415 € 3,5% 3,3% - 13,2%

IV.III. Detalle dudosidad en la financiación de rehabilitación de viviendas


RESTO ENT. CRÉDITO

2015 20.813 € 1.245 € 6,0% 6,0% - 6,8%2016 18.753 € 1.224 € 6,5% 6,5% - 2,9%2017 18.862 € 1.201 € 6,4% 6,4% - 1,7%2018 17.968 € 1.116 € 6,2% 6,3% - 1,8%

mar.-19 18.085 € 1.103 € 6,1% 6,2% - 1,9%jun.-19 17.990 € 1.083 € 6,0% 6,1% - 1,9%sep.-19 17.762 € 1.019 € 5,7% 5,8% - 2,2%

PERIODO

SALDO VIVO TASAS DE DUDOSIDAD

TOTALDEL QUE DUDOSOS TOTAL

ENTIDADES DE CRÉDITOEFC

Millones de euros Porcentaje (%)

PERIODO

SALDO VIVO TASAS DE DUDOSIDAD

TOTAL DEL QUE DUDOSOS

TOTALENTIDADES DE CRÉDITO

EFC

Millones de euros Porcentaje (%)

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

sep-14

mar-15

sep-15

mar-16

sep-16

mar-17

sep-17

mar-18

sep-18

mar-19

sep-19

Tasa

de

dudo

sida

d (%

)

Adquisición vivienda Rehabilitación vivienda



IV.IV. Detalle dudosidad para la financiación a otros hogares

SALDO VIVO DEL QUE DUSOSOS

TASA DUDOSIDAD

SALDO VIVO DEL QUE DUSOSOS

TASA DUDOSIDAD

% %2015 43.936 € 13.196 € 30,0% 135.190 € 37.235 € 27,5%2016 39.898 € 11.608 € 29,1% 120.805 € 30.806 € 25,5%2017 34.626 € 8.350 € 24,1% 109.998 € 19.895 € 18,1%2018 29.462 € 4.031 € 13,7% 87.988 € 8.463 € 9,6%

mar.-19 29.527 € 4.101 € 13,9% 87.409 € 7.582 € 8,7%jun.-19 28.583 € 3.605 € 12,6% 85.629 € 6.580 € 7,7%sep.-19 27.670 € 3.461 € 12,5% 84.924 € 5.781 € 6,8%

* Recoge los préstamos y créditos a hogares concedidos para finalidades distintas del crédito al consumo y a la vivienda, tales como educación, así como todos los préstamos a instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares.

IV.V. Detalle dudosidad del crédito concedido para financiar construcción y act. Inmobiliarias

PERIODO

CRÉDITO A LA CONSTRUCCIÓN CRÉDITO A LAS ACTIVIDADES INMOBILIARIAS

Millones de euros Millones de euros

Adquisición vivienda3,5%

Rehabilitación vivienda5,7%

Bienes de consumo 5,1%

Resto financiación a hogares * 13,9%

-1,0%

2,0%

5,0%

8,0%

11,0%

14,0%

17,0%

20,0%

sep-14

mar-15

sep-15

mar-16

sep-16

mar-17

sep-17

mar-18

sep-18

mar-19

sep-19

TASA

S D

E D

UD

OSI

DAD

(%)

Adquisición vivienda Rehabilitación vivienda

Bienes de consumo Resto financiación a hogares *



Tasa de variación interanual del saldo vivo y dudoso de la construcción y act. Inmobiliarias

Tasas de dudosidad en la financiación a las actividades productivas

Por actividades, las exposiciones ligadas a la adquisición de vivienda siguieron mostrando un comportamiento favorable, situándose la tasa de dudosidad en el 3,5% (si atendiésemos solo a las entidades de depósito esta misma tasa sería del 3,3%). Especialmente, se puede observar un mayor dinamismo durante los años 2018 y 2019 en el descenso de los activos dudosos, lo que evidencia unos esfuerzos más efectivos en este segmento durante esta etapa, de conformidad con las recomendaciones de capital y rentabilidad emitidas por los bancos centrales. De forma similar, aún siendo menos significativo, el crédito dudoso de la rehabilitación siguió descendiendo, hasta situar su tasa en el 5,7%, frente al 6,3% del tercer trimestre de 2018.

Manteniendo el favorable comportamiento iniciado en 2013, las exposiciones de riesgo dudoso tanto del crédito a las actividades inmobiliarias como al sector de la construcción durante el tercer trimestre de 2019 siguieron mostrando claros signos de recuperación. A septiembre de 2019 el saldo dudoso de las actividades inmobiliarias representaba un 6,8%, lo que se tradujo en una mejora de 0,9 puntos porcentuales frente al trimestre anterior y de 3,2 puntos en relación con la tasa observada en los 12 meses previos. Paralelamente, el crédito otorgado al sector de la construcción mantuvo su recuperación, disminuyendo su tasa hasta el 12,5% en el tercer trimestre de 2019 frente a la tasa del 16,6% registrada un año antes.

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

sep.-1

2

mar.-13

sep.-1

3

mar.-14

sep.-1

4

mar.-15

sep.-1

5

mar.-16

sep.-1

6

mar.-17

sep.-1

7

mar.-18

sep.-1

8

mar.-19

sep.-1

9

Tasa de variación interanual saldo vivo act.Inmobiliarias y de la construcción

Tasa de variación inteanual saldo dudoso de lasact. Inmob. y de la construcción

0%

10%

20%

30%

40%

sep-14

mar-15

sep-15

mar-16

sep-16

mar-17

sep-17

mar-18

sep-18

mar-19

sep-19

AGRICULTURA, GANADERÍA, CAZA, S ILVICULTURA YPESCA

INDUSTRIA (EXCEPTO CONSTRUCCIÓN)

CONSTRUCCIÓN

COMERCIO Y REPARACIONES

HOSTELERÍA

TRANSPORTE Y A LMACENAMIENTO

INTERMEDIACIÓN FINANCIERA (EXCEPTO ENTIDADESDE CRÉDITO)

ACTIVIDADES INMOBILIARIAS

OTROS SERVICIOS



Evolución tasas de dudosidad del SPR

(*) Incluye solo adquisición y rehabilitación de vivienda

IV.VI Procesos de ejecución hipotecaria iniciados sobre fincas totales y viviendas

Nota:

(1) Número de certificaciones de ejecuciones hipotecarias inscritas en los registros de la propiedad durante el trimestre de referencia relativos a viviendas urbanas.

(2) En algunos casos, un procedimiento judicial puede dar lugar a varias certificaciones por ejecución de hipoteca al afectar el procedimiento a más de una finca.

(3) No todas las ejecuciones de hipoteca que se inician terminan con el lanzamiento de sus propietarios.

Fuente: Estadística de Ejecuciones Hipotecarias, INE.

2013 2014 2015 2016 2017 2018 sep.-19

13,6% 12,5%10,1% 9,1%

7,8%5,8% 5,1%6,0% 5,9%

4,9% 4,7% 4,8% 4,1% 3,6%

34,3% 32,6%30,0% 29,1%

24,1%

13,7% 12,5%

38,0% 36,2%

27,5%25,5%

18,1%

9,6%6,8%

SPR HOGARES * CONSTRUCCIÓN ACTIVIDADES INMOBILIARIAS

sep.-16 mar.-17 sep.-17 mar.-18 sep.-18 mar.-19 sep.-19

14.662

18.10717.249

13.888

9.176

12.69714.369 14.820

9.649

15.92614.669

16.429

12.369

7.943

10.0039.190

7.294

4.7416.494 6.779 7.245

4.926

7.297 7.340 7.924

5.775

Total fincas Viviendas urbanas



Composición de los activos dudosos por sectores (sep.-19)

IV.VII. Hipotecas inmobiliarias con cambios registrales

NovaciónSubrogación

deudorSubrogación

acreedor

2014 216.415 129.681 172.959 9.756 33.700 79,9% 4,5% 15,6%2015 180.007 106.737 143.237 7.076 29.694 79,6% 3,9% 16,5%2016 137.978 87.124 108.196 7.500 22.282 78,4% 5,4% 16,1%2017 89.454 56.269 70.413 4.572 14.469 78,7% 5,1% 16,2%2018 72.739 48.011 56.981 3.723 12.035 78,3% 5,1% 16,5%

2018* 61.726 41.159 48.591 3.171 9.964 78,7% 5,1% 16,1%2019* 54.179 33.336 42.258 2.639 9.282 78,0% 4,9% 17,1%


Número total cambios registrales en hipotecas

TOTAL CAMBIOS

% sobre total cambiosDE LOS QUE

VIVIENDANOVACIÓN

SUBROGACIÓN DEUDOR

SUBROGACIÓN ACREEDOR

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

140.000

160.000

180.000

200.000

2015 2016 2017 2018 2018* 2019*

NOVACIÓN SUB. DEUDOR SUB. ACREEDOR

15,0%

36,6%30,0%

17,3%

0,4%0,7%

Construcción y actividades inmob.

Resto act. Productivas

Adquisición y rehabilitación deviviendasOtros hogares

ISFLSH


www.ahe.es Página 29 - Merc. Inmobiliario

V. INDICADORES DEL MERCADO INMOBILIARIO

V.I. Actividad residencial: Visados de obra nueva (VON)

Edificios Vivienda Edificios Vivienda Edificios Vivienda2013 12.839 34.288 1.708 1.853 22.290 22.5992014 13.003 34.873 1.450 1.485 22.413 22.4182015 17.028 49.695 1.394 1.434 25.288 25.4132016 19.775 64.038 1.993 2.003 25.880 26.0942017 23.012 80.786 2.221 2.237 25.996 26.0242018 25.720 100.733 2.007 2.049 25.963 26.0172018* 19.078 75.299 1.570 1.611 19.065 19.1132019* 20.035 81.957 1.842 1.849 21.602 21.766

abr.-19 2.433 9.708 196 196 2.285 2.285may.-19 2.322 9.525 221 221 2.915 2.915jun.-19 2.383 9.458 177 177 2.473 2.475jul.-19 2.866 11.967 270 271 2.968 2.970ago.-19 1.392 5.114 139 141 1.499 1.608sep.-19 2.143 8.299 247 251 2.263 2.266

V.II. Actividad residencial: Certificados de fin de obra (CFO)

TotalPromotor

privadoAAPP Total

Promotor privado

AAPP

2013 38.380 37.356 1.024 64.817 64.149 6682014 32.121 31.026 1.095 46.822 46.340 4822015 32.432 31.506 926 45.152 44.823 3292016 31.770 31.086 684 40.119 39.654 4652017 35.894 35.168 726 54.610 53.806 8042018 37.904 37.017 887 64.354 64.010 344

2018* 27.814 27.212 602 48.955 48.709 2462019* 33.169 32.468 701 54.668 54.417 251

abr.-19 3.532 3.448 84 7.000 6.992 8may.-19 3.767 3.692 75 6.287 6.285 2jun.-19 3.625 3.542 83 5.914 5.878 36jul.-19 5.220 5.118 102 8.341 8.284 57ago.-19 2.804 2.764 40 4.575 4.573 2sep.-19 3.853 3.742 111 6.004 5.871 133

(*) acumulado enero-septiembre

OBRA NUEVA AMPLIACIÓN REFORMA

NÚMERO DE EDIFICIOS NÚMERO DE VIVIENDAS

BOLETÍN TRIMESTRAL - CUARTO TRIMESTRE 2018


Evolución de la vivienda con datos anualizados

Desarrollo residencial del mercado inmobiliario con datos anualizados

(*) últimos 12 meses a septiembre 2019

0

50.000

100.000

150.000

200.000

sep.

-11

mar

.-12

sep.

-12

mar

.-13

sep.

-13

mar

.-14

sep.

-14

mar

.-15

sep.

-15

mar

.-16

sep.

-16

mar

.-17

sep.

-17

mar

.-18

sep.

-18

mar

.-19

sep.

-19

Visados de obra nueva Certi ficaciones fin de obra

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019*

34.288 34.87349.695 64.038

80.786 100.733 107.391

64.817 46.822 45.152 40.119 54.610 64.354 70.067

300.568

365.621

401.713

457.738

532.261

582.888565.510

VISADOS DE OBRA NUEVA CERTIFICACIONES FINAL DE OBRA TRANSACCIONES INMOBILIARIAS



V.III. Tipología promotor en la nueva producción de vivienda


36,7%

58,2%

3,8%

0,8% 0,5% 2019*

Personas fisicas y comunidadesde propietarios

Sociedades mercantiles

Cooperativas

Otros

AAPP

En general, desde mediados de 2019 estamos asistiendo a un leve enfriamiento en las expectativas de crecimiento de los principales indicadores inmobiliarios que conforman el mercado, marcado por una situación económica que desacelera su ritmo de crecimiento.

Vemos como desde la perspectiva de la oferta, se observa un menor dinamismo en el ritmo de concesión de los visados durante el tercer trimestre del año, pues se expidieron 6.401 visados de obra nueva para 25.380 viviendas, coincidiendo con la cifra registrada en el mismo periodo de 2018. En cambio, cuando se toman los valores agregados de los tres primeros trimestres, la proyección resulta algo más favorable, pasando de las 75.299 viviendas que contaban con autorización en el mismo de periodo de 2018 a las 81.958 viviendas contabilizadas en este año (+8,8%).

En cuanto a los Certificados de Final de Obra las conclusiones son menos determinantes, teniendo en cuenta que el proceso de desarrollo de una promoción de viviendas, se puede alargar unos 24 meses, de manera que las viviendas que se terminan hoy son las que se iniciaron aproximadamente hace dos años, cuando la coyuntura del momento pudiera ser bien distinta a la actual.Teniendo en cuenta lo anterior, vemos como esta magnitud sigue mostrando una constante tendencia alcista, que se salda en el tercer trimestre del año con un número de certificados expedidos que alcanza los 10.354 para un total de 18.920 viviendas, lo que representa un aumento superior al 32% y 12%, respectivamente, frente al dato del tercer trimestre de 2018.

En términos agregados, en los tres primeros trimestres del año se han concedido Certificados de Final de Obra para un total de 54.668 viviendas, un 12% más que en el mismo periodo de 2018 y, además, la proyección para el cierre de 2019 podría superar ampliamente los otorgados en todo 2018.

Al calor de un ciclo aún en fase de recuperación y consolidación, tal y como se observa en el gráfico “evolución de la vivienda con datos anualizados”, desde aproximadamente 2015 el volumen de las Licencias de Obra Nueva supera, con relativa holgura, el número de Certificados de Fin de Obra expedidos en el año, lo que, en consecuencia, augura nuevos avances en los próximos años para la entrega de viviendas de nueva construcción.



V.IV. Índices de costes de la construcción (BASE 2015=100). Promedio anual

Total sector construcción

Edificación Ingeniería

CivilTotal sector construcción

Edificación Ingeniería Civil

2014 101,3 101,1 101,8 101,2 101,3 101,0 102,0

2015 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

2016 98,8 98,8 98,7 97,6 99,4 99,6 99,0

2017 101,0 100,5 102,0 94,8 104,2 104,1 104,5

2018 103,3 102,7 105,0 95,5 107,3 107,0 108,2

2019* 104,8 104,3 105,9 99,8 107,3 107,0 108,0

feb.-19 104,6 104,0 105,8 98,6 107,6 107,3 108,3

mar.-19 104,5 104,0 105,7 98,6 107,5 107,3 108,1

abr.-19 105,4 104,9 106,5 100,7 107,7 107,5 108,4

may.-19 104,9 104,5 105,9 100,7 107,0 106,7 107,7

jun.-19 104,8 104,4 105,8 100,7 106,9 106,7 107,5jul.-19 104,7 104,3 105,6 100,7 106,7 106,5 107,3

ago.-19 105,0 104,6 106,0 101,7 106,7 106,4 107,4

sep.-19 104,9 104,7 105,4 102,6 106,1 106,0 106,4(*) promedio enero-septiembre

Evolución de los costes de la construcción

Ponderado: Consumo de materialesPrecio de la mano de

obra

Ponderado: Mano de obra y consumo de materiales

92

94

96

98

100

102

104

106

108

sep.-1

1

sep.-1

2

sep.-1

3

sep.-1

4

sep.-1

5

sep.-1

6

sep.-1

7

sep.-1

8

sep.-1

9

Índi

ce c

oste

s co

nstru

cció

n (2

015=

100)

Ponderado: Mano de obra yconsumo de materiales

Mano de obra

Consumo de materiales



V.V. Transacciones inmobiliarias

Total nueva

Libre ProtegidaTotal

Segunda Libre Protegida

TOTAL 123.260 12.041 10.617 1.424 111.219 107.642 3.577Andalucía 24.195 2.283 1.976 307 21.912 21.015 897Aragón 3.433 460 429 31 2.973 2.908 65Asturias 2.134 112 111 1 2.022 1.906 116Baleares 3.332 284 284 0 3.048 3.032 16Canarias 5.100 313 312 1 4.787 4.701 86Cantabria 1.644 170 151 19 1.474 1.441 33Castilla y León 5.869 506 396 110 5.363 5.182 181C.La Mancha 5.083 552 506 46 4.531 4.373 Cataluña 19.953 1.530 1.349 181 18.423 18.207 216C. Valenciana 18.096 1.660 1.587 73 16.436 15.601 835Extremadura 1.780 76 59 17 1.704 1.577 127Galicia 4.496 353 326 27 4.143 4.051 92Madrid 16.822 2.248 1.853 395 14.574 14.142 432Murcia 4.302 328 327 1 3.974 3.876 98Navarra 1.258 299 239 60 959 928 31País Vasco 4.570 721 571 150 3.849 3.711 138Rioja (La) 944 110 105 5 834 784 50Ceuta y Melilla 249 36 36 0 213 207 6

NÚMERO DE TRANSACCIONES INMOBILIARIAS

L(Tercer trimestre 2019)

TOTAL TRANSACCIONES

OBRA NUEVA SEGUNDA MANO

En el transcurso de 2019 el ritmo de avance de la actividad y de los precios en el mercado inmobiliario se ha ido moderando respecto a los favorables registros que venían registrándose en estos últimos anteriores.

En concreto, en el tercer trimestre de 2019 las transacciones inmobiliarias elevadas a escritura pública han registrado una disminución interanual del orden de -6,5%. En total se han formalizado 123.260 compraventas en el mercado residencial frente a las 131.800 del mismo trimestre del año anterior.

En términos intertrimestrales, la variación fue más acusada, experimentando una contracción de casi un 18% el tercer trimestre. Este dato, sin embargo, no debería ser alarmante si tenemos en cuenta la estacionalidad del mismo, condiciendo con el periodo vacacional, históricamente de menor actividad.

A nivel interanual, la evolución negativa de los dos últimos trimestres sí que podría estar relacionada con la adaptación del sector financiero a los cambios normativos introducidos en la nueva Ley de Crédito Inmobiliario (LCI 5/2019), en sintonía con la evolución menos favorable que ha presentado también la actividad hipotecaria.



Total nueva

Libre ProtegidaTotal

Segunda Libre Protegida

TOTAL -6,5% -6,8% -10,1% 29,3% -6,4% -6,4% -8,9%Andalucía -4,5% -2,4% -6,7% 38,3% -4,8% -4,7% -6,3%Aragón 2,0% 12,7% 8,3% 158,3% 0,5% 0,6% -4,4%Asturias -12,2% -62,5% -56,3% -97,8% -5,2% -5,9% 9,4%Baleares -10,1% 27,9% 27,9% - -12,5% -12,1% -54,3%Canarias -10,7% -20,4% -18,8% -88,9% -10,0% -9,9% -14,9%Cantabria -7,7% -23,1% -28,1% 72,7% -5,6% -5,1% -21,4%Castilla y León -5,6% -4,9% -16,5% 89,7% -5,7% -6,1% 8,4%C.La Mancha -5,0% 21,1% 21,6% 15,0% -7,5% -7,2% -15,1%Cataluña -1,0% -3,7% -12,5% 285,1% -0,7% -0,5% -19,4%C. Valenciana -10,5% -4,2% -3,3% -18,9% -11,1% -11,4% -3,6%Extremadura -19,0% -23,2% -21,3% -29,2% -18,8% -19,2% -14,2%Galicia -6,7% -33,6% -36,5% 42,1% -3,4% -3,3% -7,1%Madrid -7,1% 6,3% -10,5% 797,7% -8,9% -8,7% -15,5%Murcia 3,4% 11,2% 17,2% -93,8% 2,8% 2,5% 16,7%Navarra -30,3% -49,9% -43,6% -65,3% -20,7% -18,5% -56,3%País Vasco -6,8% -0,7% -12,2% 97,4% -7,9% -7,8% -11,0%Rioja (La) -11,8% -6,0% -3,7% -37,5% -12,5% -12,7% -9,1%Ceuta y Melilla -44,5% -85,2% 0,0% -100,0% 3,4% 4,5% -25,0%

VARIACIÓN INTERANUAL DEL NÚMERO DE TRANSACCIONES INMOBILIARIAS

L(Tercer trimestrre de 2019)

TOTAL TRANSACCIONES

OBRA NUEVA SEGUNDA MANO

A nivel local, prácticamente todas las Comunidades Autónomas presentaron tasas de actividad negativas. Los mayores descensos se produjeron en Ceuta y Melilla (-45%), Navarra (-30%) y Extremadura (-19%), seguido de otras cinco comunidades (Asturias, La Rioja, Canarias, Islas Baleares y Comunidad Valenciana) que encabezaron las caídas con tasas que oscilaron entre -12% y -10%.

Aunque por las características de este mercado es necesario hacer un análisis micro, en general, el mercado de segunda mano se está caracterizando por una desaceleración de su actividad mayor frente al mercado de obra nueva, que mantiene tasas positivas de actividad en el acumulado del año.



Evolución del número de transacciones inmobiliarias (compraventas)

Vivienda nuevaVivienda de

segunda mano Vivienda libre Vivienda protegida

2009 463.719 241.053 222.666 414.133 49.5862010 491.287 199.731 291.556 444.388 46.8992011 349.118 127.880 221.238 309.138 39.9802012 363.623 116.349 247.274 327.342 36.2812013 300.568 56.518 244.050 285.304 15.2642014 365.621 54.863 310.758 347.170 18.4512015 401.713 49.110 352.603 383.107 18.6062016 457.738 47.114 410.624 436.574 21.1642017 532.261 50.397 481.864 509.847 22.4142018 582.888 56.478 526.410 558.990 23.898

2018* 428.612 38.348 390.264 411.178 17.4342019* 411.234 38.800 372.434 394.351 16.883

mar.-19 138.374 12.427 125.947 132.304 6.070jun.-19 149.600 14.332 135.268 143.788 5.812sep.-19 123.260 12.041 111.219 118.259 5.001

Evolución del peso de las transacciones inmobiliarias atendiendo a su uso y régimen

Vivienda nuevaVivienda de

segunda mano Vivienda libre Vivienda protegida

2009 100,0% 52,0% 48,0% 89,3% 10,7%2010 100,0% 40,7% 59,3% 90,5% 9,5%2011 100,0% 36,6% 63,4% 88,5% 11,5%2012 100,0% 32,0% 68,0% 90,0% 10,0%2013 100,0% 18,8% 81,2% 94,9% 5,1%2014 100,0% 15,0% 85,0% 95,0% 5,0%2015 100,0% 12,2% 87,8% 95,4% 4,6%2016 100,0% 10,3% 89,7% 95,4% 4,6%2017 100,0% 9,5% 90,5% 95,8% 4,2%2018 100,0% 9,7% 90,3% 95,9% 4,1%

2018* 100,0% 8,9% 91,1% 95,9% 4,1%2019* 100,0% 8,9% 91,1% 95,9% 4,1%

mar.-19 100,0% 9,4% 90,6% 95,9% 4,1%jun.-19 100,0% 9,0% 91,0% 95,6% 4,4%sep.-19 100,0% 9,6% 90,4% 96,1% 3,9%


NÚMERO DE UNIDADESNúmero de transacciones inmobiliarias

PESO SOBRE EL TOTAL DE TRANSACCIONES INMOBILIARIASTotal transacciones

inmobiliarias



Evolución anual de las transacciones inmobiliarias

Evolución anual de las transacciones inmobiliarias en función de su antigüedad

Evolución anual de las transacciones inmobiliarias en función de su régimen de protección


0

200.000

400.000

600.000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018* 2019*

491.287

349.118 363.623

300.568

365.621401.713

457.738

532.261582.888

428.612 411.234

0,0%

20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018* 2019*

90% 89% 90% 89% 90% 95% 95% 95% 95% 96% 96% 96% 96%

10% 11% 10% 11% 10% 5% 5% 5% 5% 4% 4% 4% 4%

Vivienda libre Vivienda protegida

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2018* 2019*

59% 52%41% 37% 32%

19% 15% 12% 10% 9% 10% 9% 9%

41% 48%59% 63% 68%

81% 85% 88% 90% 91% 90% 91% 91%

Vivienda nueva Vivienda de segunda mano



Transacciones inmobiliarias (compraventa) según residencia del comprador

Peso extrajeros/total

Españoles Extranjeros residentes

Extranjeros no residentes

Otros

2010 6,6% 92,6% 6,1% 0,5% 0,7%2011 10,0% 88,4% 9,3% 0,7% 1,6%2012 12,1% 87,0% 11,1% 1,0% 1,0%2013 16,5% 82,2% 15,1% 1,4% 1,3%2014 16,7% 82,6% 15,5% 1,2% 0,7%2015 17,3% 82,2% 16,1% 1,2% 0,6%2016 17,1% 82,3% 16,2% 0,9% 0,6%2017 16,8% 82,8% 16,1% 0,7% 0,4%2018 16,0% 83,7% 15,6% 0,5% 0,3%

mar.-19 16,7% 83,0% 16,3% 0,4% 0,3%jun.-19 16,6% 83,1% 16,2% 0,4% 0,4%sep.-19 16,9% 82,8% 16,4% 0,5% 0,3%

Peso extranjeros sobre el total de transacciones inmobiliarias (compraventa)

TRANSACCIONES INMOBILIARIAS

Esta ralentización en el número de compraventas está siendo algo más pronunciada en la demanda de residentes españoles, que pasaron de formalizar 110.394 operaciones en el tercer trimestre de 2018 a las 102.058 operaciones de un año después, lo que representó un descenso aproximado de un -8%. Por su parte, los ciudadanos de nacionalidad extranjera (tanto residentes en España como fuera) firmaron ante notario un total de 20.833 operaciones inmobiliarias, dejando una pérdida interanual más marginal de -0,9%.

0%

4%

8%

12%

16%

20%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 mar.-1 9 jun.-19 sep.-19

6,6%

10,0%

12,1%

16,5% 16,7% 17,3% 17,1% 16,8%16,0%

16,7% 16,6% 16,9%



V.VI. Transmisión de derechos de la propiedad (INE)

TOTAL COMPRAVENTA DONACIÓN PERMUTA HERENCIA OTROS MEDIOS

2010 794.090 439.591 21.986 5.885 132.407 194.2212011 709.084 359.824 18.875 4.310 134.536 191.5392012 679.256 318.534 19.901 2.890 136.922 201.0092013 695.658 312.593 15.898 2.351 132.980 231.8362014 669.203 318.830 14.306 1.827 137.594 196.6462015 716.835 354.132 14.857 1.672 150.161 196.0132016 767.955 403.866 16.150 1.249 159.417 187.2732017 828.341 464.376 15.726 1.357 167.858 179.0242018 921.470 516.216 16.171 1.296 177.986 209.801

2018* 780.539 440.235 13.489 1.114 149.765 175.9362019* 812.214 427.638 15.580 1.143 147.842 220.011

mar.-19 263.871 133.989 4.862 405 45.457 79.158jun.-19 245.172 129.568 4.304 318 44.774 66.208sep.-19 225.092 121.256 4.802 348 42.226 56.460


Evolución en el número de compraventas de vivienda según régimen

VIVIENDA TRANSMITIDAS SEGÚN TÍTULO DE ADQUISICIÓN

0

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

oct.-11

abr.-1

2

oct.-12

abr.-1

3

oct.-13

abr.-1

4

oct.-14

abr.-1

5

oct.-15

abr.-1

6

oct.-16

abr.-1

7

oct.-17

abr.-1

8

oct.-18

abr.-1

9

oct.-19

unid

ades

Vivienda libre Vivienda protegida



V.VII. Distribución de préstamos firmados ante notario según su finalidad

V.VIII. Distribución de transmisiones de viviendas ante notario según la superficie de las mismas

60-100 m243,0%

< 60 m217,9%

>100 m239,1%

Septiembre 2018- agosto 2019

76,1%

5,5%1,6%

0,4%

0,5%

0,8%

2,2% 9,7%

3,0%

octubre 2018- septiembre 2019Adquisición de vivienda

Adquisición de otro inmueble

Construcción de vivienda

Construcción de otraedificación

Financiación de promociónempresarial inmobiliaria

Financiación de otrasactividades empresariales

Refinanciación de deudas

No consta

Otras



V.IX. Valor medio de tasación de la vivienda (€/m2)

sept-18 dic-18 mar-19 jun-19 sept-19 % anual % trimestralAndalucia 1.268 1.299 1.304 1.304 1.309 3,3% 0,4%Aragón 1.180 1.217 1.206 1.224 1.230 4,2% 0,5%Asturias (Principado de) 1.277 1.277 1.275 1.304 1.269 -0,6% -2,7%Balears (Illes) 2.263 2.273 2.321 2.325 2.372 4,8% 2,0%Canarias 1.486 1.485 1.513 1.517 1.517 2,1% -0,0%Cantabria 1.437 1.480 1.456 1.470 1.490 3,7% 1,4%C. León 1.037 1.046 1.050 1.034 1.038 0,0% 0,3%C. La Mancha 875 890 886 878 885 1,1% 0,8%Cataluña 1.961 2.002 2.019 2.032 2.029 3,4% -0,2%C. Valenciana 1.167 1.201 1.226 1.227 1.217 4,3% -0,8%Extremadura 856 869 848 862 866 1,1% 0,5%Galicia 1.178 1.193 1.190 1.203 1.197 1,7% -0,5%Madrid 2.497 2.546 2.613 2.610 2.611 4,6% 0,0%Murcia (Región de) 963 977 1.003 997 989 2,7% -0,8%Navarra 1.377 1.384 1.417 1.412 1.440 4,6% 2,0%País Vasco 2.339 2.376 2.406 2.378 2.403 2,7% 1,0%Rioja (La) 1.136 1.130 1.129 1.088 1.074 -5,5% -1,3%Ceuta y Melilla 1.636 1.650 1.694 1.673 1.687 3,1% 0,8%MEDIA NACIONAL 1.590 1.619 1.636 1.637 1.638 3,1% 0,1%

sept-18 dic-18 mar-19 jun-19 sept-19 % anual % trimestralAndalucia 1.103 1.097 1.094 1.094 1.094 -0,8% -0,03%Aragón 1.018 1.026 1.014 1.020 1.034 1,6% 1,37%Asturias (Principado de) 1.085 1.076 1.083 1.071 1.079 -0,5% 0,76%Balears (Illes) 1.063 1.068 1.060 1.075 1.070 0,7% -0,39%Canarias 961 969 986 982 989 2,9% 0,73%Cantabria 1.036 1.023 1.027 1.049 1.050 1,4% 0,07%C. León 991 995 987 978 982 -0,9% 0,41%C. La Mancha 973 977 974 974 969 -0,4% -0,48%Cataluña 1.217 1.211 1.209 1.205 1.199 -1,4% -0,47%C. Valenciana 1.098 1.097 1.094 1.087 1.086 -1,1% -0,06%Extremadura 744 752 761 758 759 2,0% 0,12%Galicia 940 931 929 930 942 0,1% 1,24%Madrid 1.356 1.365 1.363 1.367 1.369 1,0% 0,11%Murcia (Región de) 988 986 990 985 983 -0,5% -0,27%Navarra 1.161 1.154 1.140 1.137 1.120 -3,5% -1,47%País Vasco 1.138 1.152 1.156 1.158 1.158 1,7% -0,03%Rioja (La) 1.026 1.041 1.043 1.028 1.022 -0,4% -0,59%Ceuta y Melilla 745 n.r n.r n.r n.r - -MEDIA NACIONAL 1.127 1.127 1.126 1.124 1.124 -0,3% -0,03%

CC.AA. Tasa de variaciónPrecio medio del m2 de la vivienda libre

CC.AA. Precio medio del m2 de la vivienda protegida Tasa de variación



V.X. Evolución reciente del valor de tasación de la vivienda libre

Precio/m2 T12ÍNDICE

BASE 2007ÍNDICE

BASE 2005ÍNDICE

BASE 1995 Precio/m2 T12 Precio/m2 T12

sep.-16 1.499,7 € 1,6% 72,9 85,2 219,6 1.743,6 € 0,1% 1.492,8 € 1,8%dic.-16 1.512,0 € 1,5% 73,5 85,9 221,4 1.764,2 € 1,5% 1.503,6 € 1,5%

mar.-17 1.525,8 € 2,2% 74,2 86,6 223,4 1.781,2 € 3,1% 1.517,6 € 2,1%jun.-17 1.530,0 € 1,6% 74,4 86,9 224,0 1.795,4 € 2,8% 1.521,5 € 1,4%sep.-17 1.540,0 € 2,7% 74,9 87,5 225,5 1.799,9 € 3,2% 1.531,5 € 2,6%dic.-17 1.558,7 € 3,1% 75,8 88,5 228,2 1.804,4 € 2,3% 1.550,7 € 3,1%

mar.-18 1.566,6 € 2,7% 76,2 89,0 229,4 1.795,0 € 0,8% 1.559,4 € 2,8%jun.-18 1.587,9 € 3,8% 77,2 90,2 232,5 1.810,3 € 0,8% 1.581,1 € 3,9%sep.-18 1.589,5 € 3,2% 77,3 90,3 232,7 1.829,9 € 1,7% 1.582,1 € 3,3%dic.-18 1.618,8 € 3,9% 78,7 91,9 237,0 1.845,5 € 2,3% 1.611,7 € 3,9%

mar.-19 1.636,3 € 4,4% 79,6 92,9 239,6 1.869,1 € 4,1% 1.628,7 € 4,4%jun.-19 1.637,4 € 3,1% 79,6 93,0 239,7 1.883,2 € 4,0% 1.629,6 € 3,1%sep.-19 1.638,3 € 3,1% 79,7 93,0 239,9 1.881,0 € 2,8% 1.630,7 € 3,1%

índice del valor tasado de la vivienda libre (promedio 2007=100) y variación interanual

TOTAL< 5 AÑOS

ANTIGÜEDAD> 5 AÑOS

ANTIGÜEDAD

-20%

-10%

0%

10%

20%

020

40

6080

100

120

sep.-0

0

sep.-0

1

sep.-0

2

sep.-0

3

sep.-0

4

sep.-0

5

sep.-0

6

sep.-0

7

sep.-0

8

sep.-0

9

sep.-1

0

sep.-1

1

sep.-1

2

sep.-1

3

sep.-1

4

sep.-1

5

sep.-1

6

sep.-1

7

sep.-1

8

sep.-1

9

índice de precios vivienda Base 2007 (Escala izda) Tasa de variación interanual (Escala dcha)

El menor dinamismo de la demanda residencial podría estar propiciando una moderación en la subida de los precios de la vivienda, cuyo ciclo de maduración tiende a consolidarse hacia un entorno de repuntes sostenibles.

A nivel nacional, el precio de la vivienda en el tercer trimestre de 2019 ha presentado el mismo nivel de crecimiento que el que caracterizó al trimestre anterior (+3,1% variación interanual y +0,1% trimestral), lo que sugiere que gran parte de la subida anual estaría concentrada en los trimestres más lejanos, poniendo de manifiesto la moderación que se pueda estar produciendo en el precio de la vivienda en estos últimos meses.

En general, las grandes capitales de provincias y localizaciones costeras, siguieron mostrando tasas de crecimiento positivas, si bien moderaron su crecimiento, llegando incluso a presentar -en algún caso- tasas de variación negativas. En el caso de la ciudad condal, la vivienda se habría depreciado un -0,1% en este ejercicio frente al trimestre anterior, mientras que Madrid capital parece haber resistido este trimestre, con un ligero crecimiento trimestral de +0,1%.


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Página 1-2, Indicadores macroeconómicos: Fuente Instituto Nacional de Estadística (INE)Página 3, Índices oficiales de referencia: Fuente Banco de España (BdE) y Asociación Hipotecaria Española.Página 4, Indicadores de accesibilidad: Fuente Ministerio de Fomento (precios), Banco de España (plazo), Instituto Nacional de Estadística (Importe medio hipoteca), Banco de España (Tipo efectivo definición restringida).Página 5, Evolución ratio préstamo valor: Fuente Banco de España (BdE). Nota: ratio medio de los nuevos préstamos formalizados en el periodo.Página 7-9, Nueva actividad crediticia: Fuente Instituto Nacional de Estadística (INE).Nota: hipotecas constituidas en el periodo de referencia e inscritas registralmente.Página 10-11, Evolución contratación hipotecaria según tipos: Fuente Banco de España (BdE). Nota: préstamos para adquisición de vivienda formalizados en el periodo.Página 12, Renegociaciones crédito a la vivienda: Fuente Banco de España (BdE). Página 13, Saldo vivo del crédito hipotecario: Fuente Banco de España (BdE).Página 14, Gráficos Peso crédito hipotecario sobre el PIB y Peso créd. inmobiliario sobre el PIB: Fuente Banco de España (BdE).Página 15, Saldo vivo crédito sector privado residente: Fuente Banco de España (BdE).Página 16, Crédito inmobiliario: Fuente Banco de España (BdE).Páginas 17-18, Crédito a hogares: Fuente Banco de España (BdE). Página 19, Crédito a las Actividades Inmobiliarias y a la Construcción: Fuente Banco de España (BdE).Página 20, Depósitos de Administraciones Públicas (AAPP) y Sector Privado Residente (SPR/OSR): Fuente Banco de España (BdE).Páginas 21-22, Evolución títulos hipotecarios: Fuente AIAF y Asociación Hipotecaria Española.Páginas 23-26, Indicadores de dudosidad: Fuente Banco de España (BdE).Página 27, Gráfico tasas de dudosidad del SPR: Fuente Banco de España (BdE). Procesos Ejecución Hipotecaria iniciados sobre viviendas: Fuente Instituto Nacional de Estadística (INE). Página 28, Composición de los activos dudosos por sectores: Boletín estadístico del BdE. Hipotecas con cambios: Fuente Instituto Nacional de Estadística (INE). Páginas 29-37, Indicadores del mercado inmobiliario: Fuente Ministerio de Fomento. Página 38, Transmisión de derechos de la propiedad: Fuente Instituto Nacional de Estadística (INE).Página 39, Principales estadísticas: Consejo General del Notariado.Páginas 40-41, Valor medio de tasación de la vivienda: Fuente Ministerio de Fomento. Nota: n.r.: el dato no es representativo o no existen observaciones

1) NOTA: Todos los gráficos y tablas han sido elaborados por la Asociación Hipotecaria Española. Para consultas o dudas por favor escribir a [email protected]

2) NOTA INFORMATIVA SERIE ESTADÍSTICA SALDO VIVO (páginas 15-20, 23-27): Los datos presentados a lo largo de este capítulo están adaptados a los nuevos criterios seguidos por Banco de España. Hay ligeras variaciones respecto a otras publicaciones por la causa indicada. Además, la información recogida en este apartado se refiere solo a los negocios en España.

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