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Tema 1. La medición de la actividad económica.

Macroeconomía: es la parte de la economía que estudia los fenómenos que afectan al conjunto de la economía: el crecimiento, inflación, desempleo,... Buscamos respuestas a las siguientes preguntas: ¿Cuáles son las causas de que se reduzca la producción y el empleo. ¿Por qué, en determinados momentos, es más fácil encontrar un empleo? ¿Qué debe hacer un país para aumentar su crecimiento económico? ¿A qué se debe el aumento de precios? ¿cómo puede controlarse?

Ej: La Publicidad:Micro: qué impacto tiene en las ventas de telefonía móvil una fuerte campaña de publicidad de Telefónica sobre los nuevos servicios multimedia UMTS.Macro: efecto global sobre la economía del sector de las telecomunicaciones; incremento del empleo por la decisión masiva de

cambiar de móviles, instalar antenas...

• La Macroeconomía estudia las variables económicas agregadas. Se agregan los distintos bienes y mercados hasta reducirlos a un solo bien genérico. Este bien tiene una única curva de demanda (Demanda Agregada) y una única curva de oferta (Oferta Agregada).

• La Macroeconomía se ocupa de la evolución a CP de la producción, el empleo y los precios (del estudio de los ciclos económicos: ¿cómo se explican?) y del estudio de las tendencias a largo plazo de la producción y del nivel de vida (del crecimiento económico). Distinción CP, MP, LP.

Estudiaremos y utilizaremos el modelo keynesiano para explicar el corto plazo y las posibilidades de intervención del Estado para acortar la duración de los períodos de bajo crecimiento o recesión.

Objetivos de la Macroeconomía:

• Elevado nivel y rápido crecimiento de la producción y del consumo.• Baja tasa de desempleo y elevado nivel de empleo.• Estabilidad del nivel de precios (baja tasa de inflación).

Principales conceptos y macromagnitudes:

Macromagnitudes de la Contabilidad Nacional

• El Producto Interior Bruto (PIB):• Otras: El PNB; PNN, RNN, RNB, Capacidad o Necesidad de

Financiación

Otros conceptos y magnitudes macroeconómicas importantes:

•Precios corrientes/constantes: deflactores; IPC.•Magnitudes del mercado laboral: activos, ocupados, parados.

Principales tipos de políticas económicas de demanda:

•Política fiscal/ política monetaria.

La política macroeconómica es el conjunto de medidas que pueden adoptar las autoridades económicas (actuando sobre determinadas variables macro) para alcanzar los objetivos anteriores: elevado crecimiento del PIB, reducida tasa de desempleo y estabilidad de precios.

Distinguimos entre:

• Política monetaria.

Mediante el control de la cantidad de dinero, el banco central puede influir en los tipos de interés, en la inversión (y, por tanto, en el PIB) y en el nivel general de precios.

• Política fiscal.

Mediante la utilización del gasto público y de los impuestos, las autoridades económicas actúan sobre las rentas y el consumo (y, por tanto, sobre el PIB).

MACROECONOMÍA Y EL SIMIL DEL COCHE

• TRACCIÓN: PRODUCCIÓN, EMPLEO...• DIRECCIÓN: POLÍTICA ECONÓMICA...• MANDOS:

– POLÍTICAS DE DEMANDA: FISCAL, MONETARIA,...– POLÍTICAS DE OFERTA: MERCADO LABORAL, COMPETENCIA...

• INDICADORES: INFORMACIÓN, ESTADÍSTICA, CUENTAS NACIONALES, MODELOS...

¿Cómo medir la actividad económica?Algunos conceptos introductorios:

• Mercados: de factores/bienes/servicios/financieros.• Agentes económico: familias, empresas, sector

público.• ¿Cómo se mide la Riqueza y la Renta de un país?• Riqueza (variable stock): aunque se intenta medir, es

más difícil. Problemas contables: Stock de Capital. Anuario de la Caixa (www.lacaixa.com)

• Renta (variable flujo): mediante la Contabilidad Nacional (www.ine.es): – PIB; PNB;Renta Nacional…

http://www.lacaixa.com/

Presta servicios y da subvenciones (transferencias) a las familias y empresas

Interviene en los mercados de factores y de

bys. Ej: salario mínimo; precio medicamentos

Recauda impuestosde las familias y

empresas

Mercado de factores

Mercado de bienes

El Estado

ESPAÑA Resto del Mundo

ONUFMIBM….

UE

CEBCE….

HOGARES(COMPRADORES) EMPRESAS

(PRODUCTORES)

Pagan salarios, intereses, rentas de la tierra y beneficios

Ofrecen factores de producción: trabajo, tierra y capital

Venden productos y servicios

Gastan las rentas en la compra de bienes y servicios

FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA

Costes (= PIB)

Renta (= PIB)

Gasto (= PIB)

Productos (= PIB)

Flujo real

Flujo monetario

El Producto Interno Bruto (PIB)

• Es el indicador más importante para medir la renta de un país (riqueza generada en un periodo).

• Mide al mismo tiempo:– El valor total de los bienes y servicios finales

producidos en el interior de una economía en un año dado.

– También mide la renta total de todos los agentes económicos que operan dentro de un país

– y el gasto total que realizan estos agentes en bienes finales.

• Se puede calcular desde la perspectiva del gasto (demanda), de la producción (oferta) o de las rentas ingresadas por los miembros de una economía.

1. El PIB desde la Demanda

1. Desde la demanda, PIB=C+I+GP+(X-M):• Consumo (C): gasto corriente que hacen las familias

y empresas.• Inversión (I): gasto que realizan las empresas en

comprar bienes y servicios que se utilizan en la actividad productiva. Para las familias, solo la compra de “vivienda principal” se considera inversión.

• Gasto Público (Gp): gasto del sector público,• Saldo Comercial Neto (exportaciones de bienes y

servicios (X), menos importaciones (M).

1. El PIB desde la Demanda: componentes

• Consumo privado: Incluye los gastos en bienes (duraderos, perecederos) y servicios. No se incluye la compra de inmuebles (ni nuevos ni de segunda mano).

– El nivel de consumo depende de múltiples variables: principalmente de la renta que les queda a las familias una vez que han pagado todos los impuestos directos.

– También dependerá de los precios, del coste del endeudamiento (ej: comprar coches), de la cantidad de renta que se dedique a ahorrar…

• Inversión: Está formada por el gasto que hacen las empresas en bienes de capital, es decir, bienes que se usan en el proceso productivo de otros bienes y servicios durante más de un año.

– La mayor parte de la inversión es de las empresas. Sólo se acepta como “inversión de las familias” al gasto que realizan en la vivienda principal.

– La capacidad de invertir de un país está en función de varias variables:

• el coste del endeudamiento (tipo de interés); • las expectativas de crecimiento de la economía; • la capacidad de ahorro de las familias. Ej: El dinero que las

familias ahorran en el sistema financiero, va a las empresas en forma de préstamos o de financiación con recursos propios.


• Tipos de inversión:– La formación bruta de capital fijo (FBKF):

plantas, almacenes, fábricas, maquinaria de la construcción, viviendas para uso familiar...

– La variación de existencias (VE): son los aumentos o disminuciones de materias primas, productos semi-elaborados que están aun en la cadena de producción y los productos finales que no se han vendido…


2. Desde el lado de la producción, el PIB es igual al valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en el interior de la economía de un país durante un año.

• Valor de la producción (vp)= precio (p) *cantidad(q).

– Vp=p*q

2. El PIB desde la Oferta

• ¿Qué son los bienes finales…?– Bienes intermedios: aquellos b/s que son vendidos

de una empresa a otra para ser utilizados en el proceso productivo en ese mismo ejercicio (materias primas).

– Bienes finales: aquellos que se destinan al consumo final de las familias, empresas o sector público.

2. El PIB desde la Oferta: componentes

Ejemplos: ¿dónde clasificarías estas operaciones? •Bolígrafo comprado por empresa/por familia.•Coche comprado por empresa/por familia.

• Problemas de doble contabilidad: ¿Qué pasa si cuento dos veces la producción del cristal con el que se fabrica la ventana de un coche?

• PIB desde la oferta: para evitar la doble contabilización de la producción, sólo se cuenta la producción de bienes finales.

• ¿Cómo se hace? sólo se cuenta el VALOR AÑADIDO que incorpora cada empresa.

• PIB= Σ (Valores Añadidos Brutos)


2. El PIB desde la Oferta

• Precio mercado = 100• Valor Añadido (VAB)= 50• Materias primas= 50



PIB desde la oferta= Σ VAB=30+60+50=140

B. intermediosB. finales

Producción de coches: 1.000 coches x 10 um = 10.000 um

Producción de naranjas: 1.000 Tn x 2 um = 2.000 um

Total Producción: 12.000 um

EJEMPLO:

PIB (Enfoque de la Producción)

PIB (Enfoque de la Renta)

Empresa que fabrica coches (10.000um)

7.000 Salarios trabajadores (Rentas del trabajo)

500 Alquiler (Renta de la Tierra)1.000 Intereses deuda (Renta del capital)1.300 Beneficio (Renta del capital) 200 Depreciación (renta del capital)

Empresa que produce naranjas(2.000 um)

1.200 Salarios trabajadores (Renta del trabajo)

200 Alquiler (Renta de la Tierra) 300 Intereses deuda (Renta del capital) 200 Beneficio (Renta del capital) 100 Depreciación

Rentas del trabajo:Rentas de la tierra:Rentas del capital:

7.000 + 1.200 = 8.200 500 + 200 = 7001.000 + 300 + 1.500 + 300 = 3.100

Total Rentas 12.000

• ¿Qué significa a valor de mercado…?

• ¿Quién ha comprado por Internet? IVA/portes/seguro

• Precio: precios básicos (parecido al antiguo “precios a coste de los factores”) vs “precio de mercado”.

• Precio de mercado (de venta al público)=+ Precios básicos.+ impuestos indirectos (a la producción, importación, IVA)- subvenciones


El PIB por el método del valor añadido (desde el punto de vista de la producción):

Es igual al valor monetario de mercado de todos los bienes y servicios finales (no intermedios) producidos en el interior de un país en un año.

Concepto de Valor Añadido: es la diferencia entre el valor de los bienes producidos y el coste de las materias primas y otros bienes intermedios utilizados para producirlos:

PIB (a precios de mercado) = PIB (a precios básicos a coste de los factores)

+ Ti – Sb

Ti = Impuestos indirectos (IVA; Impuestos a la Importación)

Sb = Subvenciones de explotación (transferencias del sector público a las empresas)

3. Desde el lado de la renta es la suma de las retribuciones a los factores productivos:– Sueldos y salarios de los trabajadores,

– Rentas y alquileres,

– Beneficios de las empresas antes de impuestos.

PIBpm = RA + EBE + Tnetos

Tnetos= Ti-Sub

VAB=RA+EBE

3. El PIB desde la Renta

El PIB desde el punto de vista de la renta:

Es igual a la suma de las retribuciones a todos los factores productivos que intervienen en el proceso de producción:

PIB (a precios de mercado) = RA + EBE + Ti – Sb

Ti = Impuestos indirectos (IVA; Impuestos a la Importación)Sb = Subvenciones de explotación (transferencias del sector público a las

empresas)

RA = Remuneración de asalariados (rentas del trabajo = sueldos y salarios de los trabajadores);

EBE = Rentas del capital y rentas de la tierra (intereses, beneficios o pérdidas, depreciación; alquileres).

¿Cuánto crece España?

Producto Interior Bruto de España (A precios constantes y desestacionalizado

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1

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2002

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2003

TI

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2003

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2004

TI

2004

TII

2004

TIII

En %

Producto Interior Bruto.

Fuente: INE

Lo que crezca su PIB… depende

Contabilidad Nacional de España

Producto interior bruto a precios de mercado y sus componentes(precios corrientes)

Tabla 1. Demanda, Oferta, RentasUnidad: millones de eurosOperaciones 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001(P) 2002(P) 2003(A)

Gasto en consumo final 340.855 360.169 379.757 404.746 433.572 467.409 496.998 529.888 563.766

- Gasto en consumo final de los hogares 258.647 273.561 289.675 308.922 331.016 355.329 377.316 401.107 425.361

- Gasto en consumo final de las ISFLSH 3.120 3.286 3.444 3.676 3.970 4.300 4.537 4.906 5.355

- Gasto en consumo final de las AAPP 79.088 83.322 86.638 92.148 98.586 107.780 115.145 123.875 133.050

Formación bruta de capital 97.749 101.683 109.357 122.874 138.948 156.613 167.318 177.937 193.264

- Formación bruta de capital fijo 96.250 100.387 108.080 120.719 136.337 154.341 165.382 175.752 190.437

- Variación de existencias 1.499 1.296 1.277 2.155 2.611 2.272 1.936 2.185 2.827

Exportaciones de bienes y servicios 98.958 110.911 132.170 143.852 155.546 183.768 195.640 200.329 206.955Importaciones de bienes y servicios 99.775 108.512 127.144 143.497 162.647 197.249 206.029 209.565 219.231

PRODUCTO INTERIOR BRUTO A PRECIOS DE MERCADO 437.787 464.251 494.140 527.975 565.419 610.541 653.927 698.589 744.754

Ramas agraria y pesquera 18.630 21.548 21.436 21.169 19.904 20.263 21.110 21.340 21.932

Ramas energéticas 16.514 17.340 17.848 17.569 17.073 18.060 18.988 19.675 20.221

Ramas industriales 76.631 80.469 86.265 90.743 94.532 100.170 104.341 106.781 109.494

Construcción 31.876 32.216 33.589 36.828 41.656 47.960 53.926 60.780 67.600

Ramas de los servicios 278.700 293.189 312.095 333.709 356.939 386.252 420.026 448.539 476.233

- Servicios de mercado 216.163 227.015 243.707 261.567 280.153 303.565 332.207 355.105 376.190

- Servicios de no mercado 62.537 66.174 68.388 72.142 76.786 82.687 87.819 93.434 100.043

SIFMI -18.835 -17.872 -18.882 -19.369 -19.050 -21.269 -25.994 -25.229 -25.299Impuestos netos sobre los productos 34.271 37.361 41.789 47.326 54.365 59.105 61.530 66.703 74.573


Remuneración de los asalariados 218.493 231.028 245.977 263.640 282.986 306.184 327.208 347.589 370.923

Excedente de explotación bruto / Renta mixta bruta 181.266 192.230 202.588 213.650 225.067 241.702 261.271 281.111 296.163Impuestos netos sobre la producción y las importaciones 38.028 40.993 45.575 50.685 57.366 62.655 65.448 69.889 77.668


PIB nominal y PIB real• Si PIB= Precio * Cantidad, el PIB puede crecer:

• tanto si crece P,

• como Q,

• como ambas…

• Si todo el aumento del PIB se debe a los precios:

• ¿ha crecido la riqueza de los ciudadanos?;

• ¿se ha mejorado su poder adquisitivo?

• Necesitamos conocer el PIB real.

El PIB real y el coste de la vida• Cuestión de fondo: el valor de un “euro” cambia

en el tiempo. Al variar los precios, el poder adquisitivo de una unidad monetaria nominal (valor facial de la moneda) cambia.

• Si los precios suben (hay inflación) el poder adquisitivo de la moneda se reduce permaneciendo igual el valor facial: el PIB nominal puede crecer manteniéndose o incluso reduciéndose la riqueza real.

• El PIB real mide la variación de la riqueza con más precisión ya que elimina el efecto de la inflación y se fija sólo en la evolución del poder adquisitivo.

PIB nominal y PIB real

• PIB nominal (precios corrientes): PIB expresado en las unidades monetarias (euros) del año en curso.

• Ej: (Q año t)*(P año t)= PIB nominal año t.

• PIB real (precios constantes): PIB expresado en las unidades monetarias (euros) de un año determinado considerado como “año base”.

• Ej: (Q año t)*(P año t-1)= PIB real (Base t-1).

Fuente: Instituto Nacional de Estadística (Contabilidad Nacional Trimestral de España, Base 1995).

PIB (1980 - 2004)

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5,0%

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Tas

a d

e va

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ión

in

tera

nu

al (

%)

PIB REAL 95 PIB NOMINAL

The GDP DeflatorPara pasar de un PIB nominal (precios corrientes) al PIB real (precios constantes) se divide el nominal entre el deflactor:

xx

xxxx IBdeflactorP

PIBPIBreal

20

2020

nominal

PIB nominal y PIB real

The GDP Deflator• ¿Cómo obtengo el PIB real?

– O se calcula desde el principio en euros constantes (necesito saber q y p para cada bien y servicio),

– o se estima el PIB corriente y se deflacta (se elimina el efecto de la variación de precios).

• ¿Cómo se deflacta? Usando un deflactor apropiado.– Deflactor del PIB= mide el nivel de los precios

calculado como el ratio entre el PIB nominal (precios corrientes) y el PIB real (precios constantes).

– Nos dice si el aumento del PIB nominal se debe a un incremento de los precios o a un crecimiento real de la renta del país (aumento en la cantidad no solo en los precios).

El PIB real y el deflactor

The GDP Deflator

• El deflactor del PIB se calcula:

100*nominal

_2004

20042004 PIBreal

PIBPIBdeflactor

El PIB real y el deflactor

• ¿Es el IPC un buen deflactor del PIB?

EL IPC Y LA INFLACIÓN:

• La inflación es el aumento del nivel general de precios (deflación, si se produce una disminución de precios).

• La inflación puede medirse mediante el deflactor del PIB o mediante el Índice de Precios de Consumo (IPC).

• El IPC es una medida de los precios agregados y se calcula como una media ponderada de los precios de un conjunto de bienes y servicios finales representativo del consumo de los hogares o familias. Las ponderaciones utilizadas son los porcentajes del gasto final de la familia media dedicados a cada uno de los bienes o servicios en el año base.

• Dos diferencias fundamentales entre el IPC y el deflactor del PIB:

• El IPC utiliza, como ponderaciones, la participación de los diferentes bienes en el presupuesto de la unidad familiar media en el año base/el deflactor del PIB utiliza la participación de los diferentes bienes en el valor de la producción del año corriente.

• El IPC mide los precios de los bienes consumidos, los incluidos en una “cesta de la compra” representativa de la familia media/el deflactor del PIB mide los precios de todos los bienes producidos.

The GDP Deflator¿Es el IPC un buen deflactor del PIB?

Inflación en España: Crecimiento del IPC y del Deflactor del PIBTasas de crecimiento 1980 – 2001

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

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14,0%

16,0%

1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000

Defl. PIB

IPC

¿Qué es el IPC? ¿Qué es la inflación?¿Qué relación tiene

con el coste de la vida?¿Cómo se mide?

¿Cómo se mide el coste de la vida?• El coste de la vida se mide mediante la elaboración

de “índices de precios”: relación de números que expresa cómo varían los precios de un conjunto (cesta) de productos a lo largo del tiempo. Para su elaboración se toma un año de referencia (año base) para el cual el índice vale 100. El índice para los restantes años se medirá en términos relativos al año base.

• Hay múltiples maneras de estimar índices de precios.

• IPC: Índice de Precios al Consumo: es el índice elaborado por el Instituto Nacional de Estadística para medir la evolución general de los precios:.

¿Cómo se mide el coste de la vida?• El IPC se elabora siguiendo una metodología estable

similar a la de otros países. Así se asegura su comparabilidad. Actualmente se elabora también el IPCA (armonizado), con una metodología igual para todos los países de la UE.

• Actualmente hay IPC en varias bases (1986, 90, 95,01)

• El IPC del INE está formado por:

• Un Índice General de Precios, que viene formado por sub-índices de precios para tipos de productos específicos (grupos, rúbricas…).

¿Cómo se calcula el IPC?

• Diferencia entre índice simple/índice compuesto

• Índice compuesto de precios (Ej: IPC):1. Seleccionar cesta representativa de productos

2. Calcular ponderaciones para cada producto de la cesta.

3. Seleccionar año base (Ej: 2001).

4. Obtener los índices simples de cada uno de los productos dado el año base.

5. Obtener el índice compuesto para el año base como media ponderada de los índices simples de cada producto de la cesta y su ponderación

6. Obtener el índice compuesto general y para cada rúbrica de los años siguientes como % de los precios del año base.

¿Cómo se calcula el IPC?• Características del IPC:

• Nº de productos: 484.

• Nº de observaciones: 200.000 precios mensuales.

• CESTA: basada en la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares 1999-2001 (INE).

• Diferencia entre índice IPC y Tasa de inflación

IPC-feb-05

IPC-ponderaciones

¿Qué es la inflación?• La inflación es el crecimiento generalizado de los

precios de una economía. La Deflación es, por el contrario, el decrecimiento de los precios.

• En España, la variación de los precios se mide fundamentalmente a través de la medición de la variación del IPC:

• Diferenciar y calcular: Tasa de variación intermensual, interanual, acumulada.

• Inflación subyacente: es la tasa de inflación sin contar con los precios más volátiles: los precios de los productos agrícolas no transformados + precios de los productos energéticos.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística. Índice 2001=100.

IPC e Inflación Subyacente

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5

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Med

ias

anu

ales

(%

)

Inflación Inflación subyacente

The GDP Deflator• EMPLEO• CONCEPTOS:

– Población potencialmente activa (16<x<65)– Población activa ((16<x<65) que buscan activamente empleo.

• Ocupados• Parados

– Inactivos (estudiantes, rentistas, am@s de casa, incapacitados…)

• TASAS– Tasa de actividad: Población activa/Población pot. activa– Tasa de paro: Población parada/Población activa– Tasa de empleo: Población ocupada/Población activa

• PRINCIPALES FUENTES ESTADÍSTICAS:– EPA (INE)– REGISTRO DE EMPLEO (MTAS: INEM)

EL MERCADO LABORAL

Fuente: Instituto Nacional de Estadística. Encuesta de Población Activa.

Evolución de la población activa (ocupados y desempleados)

0

2.500.000

5.000.000

7.500.000

10.000.000

12.500.000

15.000.000

17.500.000

20.000.000

22.500.000

1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

Nú

mer

o d

e p

erso

nas

ACTIVOS TOTALES OCUPADOS TOTALES PARADOS

Fuente: Instituto Nacional de Estadística. Encuesta de Población Activa.

TASA DE PARO

0%

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1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

TASA DE PARO

Resultados por comunidades autónomas y provincias(valores absolutos en miles y tasas en porcentaje)

Ambos sexos Varones MujeresOcupados Parados Tasa

actividadTasa paro

Ocupados Parados Tasa actividad

Tasa paro

Ocupadas Paradas Tasa actividad

Tasa paro

TOTAL 19693,1 1837,0 58,30 8,53 11704,0 795,5 69,09 6,36 7989,1 1041,5 47,93 11,53Andalucía 3098,7 449,6 55,23 12,67 1936,2 197,6 67,64 9,26 1162,5 252,0 43,25 17,81Almería 308,7 33,1 66,90 9,69 185,1 12,9 76,65 6,53 123,6 20,2 56,93 14,05Cádiz 429,1 89,6 54,18 17,28 275,8 43,5 67,33 13,63 153,3 46,1 41,26 23,12Córdoba 290,9 50,7 53,63 14,84 186,0 18,2 66,18 8,90 105,0 32,6 41,85 23,68Granada 333,0 38,3 51,78 10,31 206,4 17,1 64,68 7,65 126,6 21,2 39,77 14,33Huelva 185,1 26,1 53,15 12,37 117,4 13,3 65,77 10,16 67,7 12,8 40,53 15,94J aén 221,2 36,4 48,52 14,15 149,2 14,8 63,17 9,03 72,0 21,6 34,50 23,11Málaga 591,9 72,3 55,18 10,88 356,8 30,7 66,62 7,92 235,1 41,6 44,47 15,03Sevilla 738,7 103,0 57,26 12,23 459,5 47,1 69,60 9,30 279,2 55,9 45,15 16,67Aragón 575,8 35,0 56,65 5,73 350,2 14,7 68,28 4,03 225,7 20,3 45,23 8,26

The GDP Deflator• PNB=producto nacional bruto

– Criterio de residencialidad vs de territorialidad.– PNB= PIB+RRN-RRE

• RRN= Rentas generadas por los residentes nacionales fuera del país (renta de gallegos en Venezuela; renta generada por Iberdrola en Argentina)

• RRE= Rentas de no residentes generadas dentro del país (renta generada por “peruanos” en España; renta generada por Coca-Cola en España)

Otras macro-magnitudes importantes

The GDP Deflator• PIN=producto interior neto

– PIN= PIB-Amortizaciones• El PIB incluía la FBKF (inversión bruta sin contar la

amortización= pérdida progresiva de valor de las máquinas e instalaciones productivas como consecuencia del uso y desgaste)

• El PIN descuenta este desgaste.


The GDP Deflator• PNBcf=PNBpm-Ti+Sb

– Estamos analizando en mayor profundidad el PNB desde el lado de la renta. Ahí la cifra que se obtiene es a “coste de factores”… interesa ver cómo se distribuye esa renta…

– PNBcf= Producto Nacional Bruto a coste de los factores: es igual al PNB a precios de mercado menos los impuestos indirectos (Ti) más las Subvenciones (Sb).


RNN=PNNcf• PNNcf=PNBpm-Ti+Sub-D

• PNNcf=PIBpm + RRN – RRE – Ti + Sub – D

Renta Nacional Neta

• La Renta Nacional Neta es la suma de las remuneraciones pagadas a los factores de producción nacionales (sueldos, salarios, alquileres, intereses y beneficios) durante un periodo de tiempo.

Renta Personal:RP = RNN – Bnd – Tb – CSS + TRsp

– Bnd: beneficios no distribuidos (ahorro de las empresas)– Tb: Impuesto sobre beneficios (impuesto sobre sociedades)– CSS: cotizaciones a la seguridad social– TRsp: transferencias del sector público (subsidio de

desempleo, pensiones.....)– PNNcf=PNBpm-Ti+Sub-D

• La Renta Personal: es igual a la parte de la renta nacional que, efectivamente, es obtenida por las personas.

La Renta Personal

RPD: RP – Td• Td: Impuestos directos (Ej: IRPF)

• La renta personal disponible (renta disponible) es la parte de la renta personal efectivamente disponible para el gasto o el ahorro. Por ello se puede expresar como:

• RPD= RP – Td= C+Shogares

La Renta Personal Disponible (RPD)

The GDP Deflator• En una economía cerrada y sin sector público, en la que las empresas distribuyen la totalidad del beneficio y no existe depreciación, la relación entre PIB y RPD es inmediata, ya que PIBRPD.

• Sin embargo, en el caso más general de economías abiertas y con sector público, la relación entre PIB y RPD es más compleja:

RPD PIBpm – T + TRsp + RRNeta – D – Bnd

¿Cómo se deduce?

Del PIB a la Renta Personal Disponible (RPD=Yd)

The GDP DeflatorRP RNN – Bnd – Tb – CSS + TR• RPD: Yd C + Shogares• RPD RNN – Bnd – Tb – CSS + TR – Td• Si PNNcf RNN, podemos expresar lo siguiente:• RPD PNNcf – Bnd – Tb – CSS + TR – Td• Por otro lado: PNNcf = PIBpm – Ti +Sub + RRN - RRE – D

Por tanto, podemos expresar la renta disponible en función del PIBpm• RPD PIBpm - Ti + Sub + RRN - RRE - D – Bnd – Tb – CSS – Td + TR

PNNcfAgrupando de un lado las magnitudes del Sector Exterior y de otro las del Sector

Público:• RPD PIBpm + [(-Ti -Tb-Td-CSS) +TR +Sub] +(RRN-RRE) –D –Bnd

O alternativamente• RPD PIBpm – T + TRsp + RRNeta – D - Bnd

Del PIB a la Renta Personal Disponible (RPD=Yd)

The GDP DeflatorRPD PIBpm – T + TRsp + RRNeta –D – Bnd • Como Yd=consumo privado (C)+ ahorro de los hogares (Shogares), entonces:

Yd C + Shogares PIBpm – T + TRsp + RRNeta – D - BndYd C + Shogares + Bnd PIBpm – T + TRsp + RRNeta – DYd C + S PIBpm – T + TRsp + RRNeta – D

S= ahorro privado= Shogares+Bnd

Despejando el PIBpm por sus componentes desde el punto de vista del gasto:C + S C + Ibruta + G + (X-M) – T + TRsp + RRNeta - D

Agrupando las ecuaciones según su naturaleza y eliminando C en ambos lados de la ecuación:C + S C + (Ibruta-D) – (T –G – TRsp) + ( XN + RRNeta )

S I neta + Déficit Público + Saldo Exterior Neto

Otra notación habitual: • S I neta – Saldo Público + Saldo Exterior Neto• S IN – SP + XN• S –IN -SP + XN• S + SP IN + XN

De RPD a “Capacidad/Neccesidad Financiación”

S Ineta – Saldo Público +Saldo exterior Neto

¿qué significado tiene esta identidad?

EL AHORRO GENERADO EN UNA ECONOMIA SE DESTINA A FINANCIAR LA INVERSION, EL DEFICIT

PUBLICO Y EL SUPERAVIT EXTERIOR

Precauciones con esa identidad:

• Si el Saldo Exterior Neto es negativo (déficit exterior) hemos “comprado” del exterior más de lo que hemos vendido, por lo que “estamos en deuda” con el resto del mundo, por tanto el resto del mundo nos ha financiado. Al revés, si existe superávit exterior, el resto del mundo nos “debe”, por lo tanto hemos financiado al resto del mundo.

• Si existe déficit público, el Saldo Público lleva signo negativo, por lo que podemos expresar: S Ineta + Déficit Público+Saldo exterior Neto

• Si existe superávit público, entra en la identidad con signo positivo.

• El ahorro puede ser negativo, al igual que la inversión neta.

S IN – Saldo Público +Saldo exterior Neto

Ej: A finales de los 90 EEUU experimentó un crecimiento muy intenso de la inversión,a la vez, el Estado mantuvo equilibradas sus cuentas (déficit público nulo). El ahorro en todo este período resultó claramente inferior a la inversión.¿qué repercusión tuvo esta situación sobre el Saldo exterior?

-140

-120

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

1990 1992 1994 1996 1998 2000

Balanza por cuenta corriente Estados Unidos (Miles Millones Dólares). Fuente: OCDE.

EJEMPLO:

Suponemos que el ahorro privado de una economía equivale a 1.000 millones de euros.Calculemos la inversión interior, sabiendo que ha de cumplirse siempre la siguiente identidad:

I + XN = S + SP

Ahorro(S)

Inversión(I)

SaldoPresupuestario

(SP)

Exportacionesnetas(XN)

A 1.000 1.000 0 0

B 1.0001.000

- 150 -150

C 1.000 900

-150 -50

D 1.000 1.100 150 50

A: Si existe equilibrio presupuestario y equilibrio exterior, S = I.

B: Si el déficit público es de –150, para que la inversión pueda seguir siendo 1.000, debería existir un déficit exterior de 150.

C: Si el déficit público es de –150 y el déficit exterior de –50, una parte del ahorro irá destinada a la financiación del déficit público y, dado que la financiación exterior no es suficiente, la inversión será de 900.

D: Si el superávit público es de 150 y el superávit exterior de 50, dado que S + SP = 1.150, se podrá, incluso, aumentar la inversión privada.

Pruebas de Comprensión:• En un país el ahorro permanece estable y equivale a 100 u.m. El Gobierno de dicho país

pretende impulsar la economía, para ello decide incrementar su gasto, incurriendo en un déficit presupuestario por valor de 20 (partía de una situación equilibrada). Si la inversión de las empresas se eleva a 120, ¿ es posible que dicho país alcance una situación de superávit exterior?. Justifique su respuesta.

• Un país se caracteriza presenta una situación de superávit público por valor de 200, un déficit exterior por valor de 100 y una inversión empresarial de 200. ¿A cuanto asciende el ahorro?.

• Un país presenta el siguiente cuadro macroeconómico:

¿Que consecuencias acarreará para las cifras expuestas el que en esta economía el Sector Público decida recortar su gasto público en 100 unidades monetarias?. Considere los siguientes supuestos:

1. Ni el saldo exterior ni el ahorro se modifican.

2. Ni la inversión ni el saldo exterior se modifican.

AHORRO INVERSION SALDO S.PÚBLICO SALDO EXTERIOR

100 100 -100 -100

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