REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELAUNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL

“RAFAEL MARIA BARALT”PROGRAMA POSTGRADO

MAESTRIA GERENCIA FINANCIERA

INSTITUCIONES FINANCIERAS Y MERCADOS DE CAPITALES

PARTICIPANTES:Licda. Ana Atacho; C.I. 11.472.033Abog. Teddyxon Rueda; C.I. 21.449.379Licda. Dayana Viloria; C.I. 10.785.604

Facilitador: Msc. Idania Chirinos.

Santa Ana de Coro, Febrero del 2015

INIDICE

POLÍTICAS MONETARIAS:

Concepto,

Objetivos,

Papel y Alcance.

Instrumentos de Políticas Monetarias:

- Operaciones de Mercado,

- Encaje Legal,

- Mecanismo de Descuento,

- Anticipo y Reporto.

INTRODUCCION

La política monetaria es un conjunto de medidas cuya finalidad es

conseguir la estabilidad del valor del dinero para evitar desequilibrios en la

balanza de pagos, de manera que produzcan efectos controlables sobre la

economía de un país.

El problema viene porque en una economía de mercado, un exceso en

el número de transacciones suele provocar elevados niveles de inflación lo

que con posterioridad dañará la economía. Es aquí donde entra la política

monetaria con la misión de conjugar ambos el crecimiento de la inflación sin

que esto desemboque en una escalada de los precios.

De este modo presupone objetivos y metas que se han de alcanzar a

través de los medios necesarios, utilizando algunos instrumentos valiosos

para mejorar y fortalecer la política monetaria de un país, los cuales son las

tasas de redescuento, encaje legal, anticipo, mercado abierto, entre otros.

POLÍTICAS MONETARIAS

La política monetaria es el proceso por el cuál la autoridad monetaria

(gobierno, Banco Central, entre otros) de un país controla la oferta monetaria

y la disponibilidad del dinero, algunas veces a través de los tipos de interés,

con la finalidad de mantener la estabilidad y crecimiento económico. Por

tanto, se puede decir que la política monetaria es el conjunto de acciones

emprendidas por el Banco Central con el propósito de regular la circulación

monetaria y, a través de ella, incidir sobre el costo del dinero y la

disponibilidad de crédito para todos los sectores de la economía.

Según Graham (1988) la política monetaria es el control delimitado de

la oferta monetaria y de las tasas de interés por el banco central, para tratar

de provocar un cambio en el empleo o en la inflación. Por medio del control

de las tasas de interés es posible que la política monetaria genere cambios

en la cuenta de capital de la balanza de pagos de un país, puesto que las

tasas de interés relativamente altas atraen fondos de otros países del

mundo.

Mientras que para Samuelson (2005) la política monetaria es la

herramienta importante con la que cuenta un gobierno para controlar los

ciclos económicos. Los Bancos Centrales recurren a la oferta monetaria

para estabilizar la economía cuando los niveles de desempleo crecen o para

frenar la economía cuando los precios suben.

Tipos de política monetaria

En la práctica, para implementar cualquier tipo de política monetaria la

herramienta principalmente usada es la modificación de la base monetaria en

circulación. La autoridad monetaria realiza esta modificación comprando o

vendiendo activos financieros (normalmente obligaciones del Estado). Estas

son las llamadas operaciones en mercado abierto y pueden afectar a la

cantidad de dinero circulante o a su liquidez (si se venden o compran formas

de dinero con menor liquidez). El efecto multiplicador de las reservas

bancarias fraccionadas amplifica el efecto de estas medidas.

Transacciones constantes en el mercado realizadas por la autoridad

monetaria modifica la oferta de su divisa, lo que tiene un impacto sobre otras

variables de mercado como los tipos de interés a corto plazo o el tipo de

cambio.

La distinción entre varios tipos de políticas monetarias se basa

primordialmente en el conjunto de instrumentos y variables de mercado

usados por la autoridad monetaria para conseguir sus objetivos.

Política Monetaria (Objetivo)

Variable de mercado utilizada

Objetivo a largo plazo

Inflación Tipo de interés a corto plazo (overnight)

Una determinada tasa de cambio del IPC

Nivel de precios Tipo de interés a corto plazo (overnight)

Un valor específico del IPC

Agregados Monetarios

Crecimiento de la oferta monetaria

Una determinada tasa de cambio del IPC

Tipo de cambio fijo Precio spot (al contado) de su divisa

Precio spot de la divisa

Política Monetaria (Objetivo)

Variable de mercado utilizada

Objetivo a largo plazo

Estándar oro (no usado actualmente)

Precio spot del oro Baja inflación medida con referencia al precio del oro

Política Mixta Normalmente utiliza los tipos de interés

Normalmente tasa de desempleo y tasa de cambio del IPC

Los diferentes tipos de políticas monetarias implican un régimen de

tipo de cambio. Una política monetaria de tipo de cambio fijo es en sí un

régimen de tipo de cambio. El estándar oro resulta en un régimen de tipo de

cambio relativamente fijo respecto a otras divisas que sigan también el

estándar oro y un régimen de tipo de cambio flotante (también llamado

flexible) respecto a otras divisas que no sigan el estándar oro. Políticas

monetarias conducidas por objetivos de inflación, nivel de precios o cualquier

otro agregado monetario implican seguir un régimen de tipo de cambio

flotante en la mayoría de los casos.

Tanto las políticas monetarias contractivas y expansivas: Son

herramientas disponibles para un banco central de un país, cuyo objetivo es

reducir o aumentar la oferta de dinero y, finalmente, el gasto en bienes y

servicios. El objetivo de una política contractiva es reducir la oferta de dinero

en la economía, frenando así la inflación, mientras que la política expansiva

tiene como objetivo aumentar la oferta de dinero y por lo tanto estimular la

actividad económica.

Objetivos de la política monetaria:

Luchar contra la inflación: El papel de la política monetaria consiste en

mantener una adecuada proporción entre la liquidez monetaria y el

nivel de actividad económico con el objeto de impedir desequilibrios

que puedan alentar procesos inflacionarios.

Contribuye al crecimiento económico: En la medida en que la política

monetaria crea y mantiene condiciones monetarias y crediticias

favorables a la estabilidad de los precios, motiva el desarrollo de

iniciativas privadas en inversión y consumo que aceleran el ritmo de

actividad económica. La compatibilidad entre este mayor ritmo de

actividad con baja inflación es requisito fundamental para un

crecimiento económico sostenido en el largo plazo.

Ayuda a la estabilidad del tipo de cambio: Con estas medidas, la

política monetaria contribuye con el objetivo general de equilibrar la

balanza de pagos, asegurar la continuidad de los pagos

internacionales del país y mantener la competitividad externa de la

producción doméstica. Para ello es necesario contar con un nivel de

reservas internacionales suficientes para cubrir las necesidades

de importaciones de bienes y servicios indispensables al desempeño

normal de la economía, además de ofrecer las divisas suficientes a su

debido costo de oportunidad para el pago de los sectores público y

privado a sus acreedores externos.

Contribuye a la estabilidad del sistema financiero y de pagos de la

economía.

Papel y alcance

. La política monetaria cuenta con una variedad de herramientas para

controlar uno o ambos factores para influir en los resultados de crecimiento

económico, inflación, tipo de cambio con otras monedas y desempleo. En las

economías en las que la emisión de moneda es un monopolio, o en aquellos

sistemas en los que la emisión se realiza a través de los bancos, que a su

vez están vinculados a un Banco Central, se puede influir de forma efectiva

en la oferta de dinero disponible para lograr unos determinados objetivos.

Es por ello que se afirma que es requisito para el desarrollo contar con

esa estabilidad monetaria o con ese ambiente de baja inflación, ya que los

beneficios de una buena política monetaria son los siguientes:

a) Permite la planeación para los empresarios al largo plazo. Es decir, con

ingresos de la población estables y un ambiente de estabilidad de precios, la

planeación será más fácil para los hombres de empresa.

b) Ante un escenario de estabilidad de precios propiciado por el control del

nivel de crédito de la banca, por el abatimiento del déficit fiscal y por la

estabilidad del tipo de cambio, el mercado interno se fortalece. Es decir, los

consumidores, ante un ingreso fijo dado y ante precios que son cada vez

menores, aumentarán su nivel de consumo.

De la misma forma es importante mencionar que la estabilidad de

precios, producto de una buena política monetaria, estabiliza y mantiene

bajas las tasas de interés, por lo cual las familias invierten más en vivienda e

incluso consumen más electrodomésticos como los refrigeradores,

lavadoras, hornos de microondas, entre otros. De esta manera debe quedar

claro que si la política monetaria fuera muy expansiva, por la alta inflación los

saldos reales de los consumidores serían mucho menores., pues ello

provocaría un nivel de consumo e inversión de las familias mucho más bajos,

y las ventas de las empresas serían mucho menores. De esta forma, la

buena política monetaria estimula enormemente el mercado interno. Del

mismo modo el empleo en la economía se ve favorecido, ya que con altos

niveles de consumo e inversión, el mercado absorberá cada vez más mano

de obra. Y como ya se mencionó, la política monetaria tiene como objetivos

influir sobre el nivel de empleo y de la inflación en la economía.

c) Una política monetaria, que propicia que el circulante en la economía sea

del nivel correcto, propiciará, como ya se dijo, la estabilidad de precios. Con

dicha estabilidad de precios, la producción nacional de mercancías será

mucho más barata, y con ello se puede tener una importante ventaja en las

exportaciones que hace el país. Es decir, la competitividad en las

exportaciones ya no solo se dará por la devaluación de la moneda nacional

(que hace más baratos los productos nacionales en el extranjero).

d) Una buena política monetaria hace que la moneda nacional adquiera

firmeza y se fortalezca. En la situación actual, el movimiento transitorio del

peso solo se debe a la especulación. Sin embargo, repetimos que la inflación

mexicana está alineada con la inflación internacional y con ello el peso

mexicano es fuerte y confiable.

Es importante destacar que según Samuelson, las personas, actuando

de modo racional, eligen la mejor alternativa de acuerdo a la escasez de

recursos, pues la obra de este autor a permitido la integración de la teoría de

Keynes y de Marshall obteniéndose como resultado una teoría orientada a

resaltar las bondades del mercado pero, al mismo tiempo, muy pragmática

para resolver las fallas de éste.

El análisis neoclásico de Samuelson supone que las personas pueden

ser interpretadas como entidades individuales que tienen determinadas

preferencias frente a las diversas alternativas que se les ofrecen. Tales

agentes, actuando de modo racional, eligen la mejor alternativa, sujeta a las

restricciones impuestas por la escasez. Dicho autor también se sintió atraído

por la teoría del Comercio Internacional, además de ello, analizó los

problemas de las economías avanzadas, cuando procuran conseguir

el desarrollo manteniendo la estabilidad. Para Samuelson, las armas claves

en esta tarea: la Política Monetaria y la Política Fiscal.

Instrumentos de Políticas Monetarias:

La política monetaria tiene un gran poder de influencia sobre aspectos

como la inversión, en la medida que por medio de ella, se estimula o

desestimula el ahorro, elemento básico de la inversión. Una política

monetaria puede conducir a que la gente prefiera invertir o ahorrar, lo que

directamente influye sobre el crecimiento económico y el desempleo. Por

tanto, la implementación de instrumentos en la política monetaria es de suma

importancia para lograr que se fortalezca la economía de un país.

Se considera que para lograr el equilibrio entre la oferta y la demanda

de dinero, el banco central emplea instrumentos que influyen directa e

indirectamente sobre las reservas bancarias, las tasas de interés y las

decisiones que toma la población en el manejo de sus medios de pagos,

tales como monedas, billetes, depósitos a la vista y otros. Entre ellos están:

las operaciones de Mercado Abierto ( OMA ), el redescuento, la fijación del

encaje legal y la persuasión moral constituyen los instrumentos de acción

más general a disposición del banco central.

Operaciones de mercado: La compra y venta de títulos públicos es el

principal y más flexible mecanismo que tiene el banco central para ejercer

el control monetario. Como estas transacciones se realizan en el mercado,

se denominan Operaciones de Mercado Abierto. Cuando el banco central

compra títulos a la banca entrega fondos que se agregan al dinero en

circulación, aumentando así la capacidad de los bancos para otorgar

préstamos. Si el banco central vende títulos, ocurre lo contrario, es decir,

toma recursos del sistema financiero y limita su capacidad para ofrecer

créditos.

Con este instrumento el banco central incide de manera directa sobre

el volumen de dinero en circulación y, de forma indirecta, sobre la tasa de

interés que aplican los bancos a sus operaciones con el público, mientras

que los organismos públicos y privados emiten títulos para captar fondos

destinados a financiar planes de inversión y gasto, el banco central cuando lo

hace persigue absorber excedentes monetarios para garantizar el equilibrio

entre la oferta y demanda de dinero.

Redescuento: Otro de los instrumentos, quizás el más antiguo es el

redescuento, el cual permite al banco central prestar fondos temporales a los

bancos cuando presentan problemas de liquidez o no renovar los mismos

cuando las condiciones económicas exigen restringir la masa monetaria.

Este instrumento designa al préstamo que otorga el banco central a la banca

a cambio de recibir papeles y documentos de créditos realizados por las

organizaciones.

Anticipo: Ahora bien, cuando los documentos que tienen los bancos no

cumplen con los requisitos de calidad que exige el Banco Central  para la

entrega de préstamos a través del redescuento, las instituciones pueden

acudir al anticipo. La operación es mucho más ágil, pero la tasa de interés

aplicada es mayor, debido a la menor calidad de los documentos dados en

garantía.

Reporto: Es cuando el banco central concede asistencia financiera a un

banco, a cambio de la venta temporal de títulos valores que el mismo banco

solicitante del préstamo debe volver a comprar al banco central dentro de un

plazo y a un precio predeterminado.

Encaje Legal: Fue utilizado como un instrumento y representaba la parte del

pasivo computable de los bancos comerciales que depositaban

obligatoriamente en la Banca Central para constituir una reserva monetaria.

Era la reserva monetaria que los bancos comerciales utilizaban en caso de

no tener liquidez. El Banco Central lo utilizaba para cubrir el financiamiento

de las empresas del Estado o para equilibrar el déficit presupuestal del Gasto

Público. Se sustituyó el encaje legal por el coeficiente de liquidez, hoy no

existe ninguno de ellos.

Tasa de interés: Tiene como finalidad regular y equilibrar el porcentaje de

rendimiento del dinero que se paga a los ahorradores dentro del sistema

económico. Dicho porcentaje de rendimiento es determinado de acuerdo a su

demanda y a la oferta de dinero, es decir, cuando el dinero circulante es

excesivo, la tasa de interés debe disminuir, en caso contrario, cuando el

circulante es escaso, la tasa de interés debe aumentar. La tasa de

redescuento: es un instrumento de la política monetaria, cuyo fin es captar

recursos monetarios.

CONCLUSION

La política monetaria tiene un gran poder de influencia sobre aspectos

como la inversión, en la medida que por medio de ella, se estimula o

desestimula el ahorro, elemento básico de la inversión. La política monetaria

utiliza una variedad de herramientas para el control de una o ambas de

estas, para influir en resultados como el crecimiento económico, inflación,

tipos de cambio con otras monedas y el desempleo

Los instrumentos de la Política Monetaria son los medios con los que

el Banco Central, cumple sus objetivos de controlar las actividades

monetarias financieras y crediticias de un país. Sean: Por medio de una

política de control cuantitativo, encaminada al control del monto del

circulante, el crédito y la entrada y salida de divisas. Por medio de una

política de control cualitativo que tenga la finalidad de promover el ahorro, los

créditos otorgados y el fomento de la confianza en el dinero.

Mientras el redescuento, anticipo y reporto y las operaciones de

mercado abierto exigen la disposición de los bancos para ser uso de estos

instrumentos, el encaje responde únicamente a la decisión del banco central.

El encaje legal es el mecanismo más directo para regular las reservas

monetarias de la banca. El encaje legal es una medida administrativa de

la autoridad monetaria, que exige a los bancos mantener inmovilizados

dentro del Banco Central una porción determinada de los depósitos del

público.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

García, R. Moneda, Banca y Política Monetaria, I Ed. San José. C.E.

RUNED, 2004

Samuelson. Macroeconomía. McGraw Hill. 2002

http://www.monografias.com/trabajos7/pmv/pmv.shtml#iv