PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DEL PERUESCUELA DE GRADUADOS

MBA GERENCIAL LXXXV

La cada de los precios del petrleo y su impacto enVenezuela, Ecuador, Arabia Saud y EEUU

INTEGRANTES GRUPO 7Gamarra Suchero, MartnPostigo Carrera, PaolaVarillas Obregn, Pedro

Profesor: Jorge Zavala

Surco, 14 de febrero de 2015

La cada de los precios del petrleo y su impacto en Venezuela, Ecuador, Arabia Saud y Estados Unidos

Es evidente que desde julio hasta inicios de diciembre 2014, el precio del barril del petrleo ha cado en un 25%, lo que equivale a que el petrleo se cotic por debajo de los US$80 por barril. Dicha situacin es producto de la decisin tomada por los miembros de la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) de mantener la cuota de produccin de 30 millones de barriles diarios y esperar que los mecanismos del mercado contrarresten el desplome de los precios. Las repercusiones positivas y negativas de la cada del precio del barril del petrleo son evidentes, los pases consumidores consiguen petrleo ms barato y los pases productores obtienen menos ingresos por barril vendido. Segn lo indicado por Feldstein, M. (2014) se vislumbra consecuencias geopolticas graves en los pases productores de petrleo como son Venezuela, Irn y Rusia, que casualmente son enemigos polticos de Estados Unidos, y es que el gasto pblico de estos pases se financian con ingresos generados por el petrleo, con esto se pondra en riesgo los programas populares que mantiene el apoyo del pueblo hacia el gobierno de turno.Venezuela, uno de los pases miembros de la OPEP, que vive desde el ao 2009 una de las ms grandes crisis econmicas de sus ltimos tiempos y es de lejos el mayor perdedor particularmente si la tendencia a la baja continua. La crisis que vive Venezuela es generada en una gran parte por la cada del precio del petrleo y a la mala gestin que ha dilapidado gran parte de sus recursos. Para el 2014 la economa Venezolana se declara en recesin, para el primer trimestre report una contraccin del -4,8%, en el segundo trimestre report 4,9% y para el tercer trimestre su PBI se contrajo en - 2,3%, en el ltimo trimestre el precio del petrleo se ubic por debajo de US$ 50, lo cual vislumbra un panorama poco prometedor para un pas donde el 96% de sus divisas son producto de la exportacin del petrleo.

Figura N 1. Tasa de Crecimiento PBI Venezuela.Para contrarrestar esta situacin es necesario que Venezuela tome medidas correctivas, de no ser as podra encaminarse a una depresin econmica, con cada de la oferta agregada de bienes y servicios, alta inflacin y escasez generalizada.Ecuador es otro de los pases pertenecientes a la OPEP y al cual, la baja del precio del Petrleo ha afectado significativamente. Entre el 53% y 57% de los ingresos de exportacin de Ecuador dependen del petrleo y si a esto se suma el hecho que Ecuador es un pas dolarizado, la situacin es an ms grave, puesto que la dependencia del dlar significa que el gobierno no puede imprimir mayor cantidad de dinero que circule en la economa, afectando el crecimiento de la misma.Como consecuencia de la decisin tomada por los miembros de la OPEP, se tiene que el precio del petrleo ha bajado estrepitosamente en el segundo semestre del 2014, como se puede observar en la figura 2, obtenindose un precio a finales de ao de US$ 53.27 (crudo WTI).

Figura 2. Precio del barril del crudo ecuatoriano 2014.

De acuerdo a los estudios realizados por Bloomberg (2015), el crecimiento econmico de Ecuador se desacelerar en un 3.3% en el 2015 y ello afectar el presupuesto proyectado por Ecuador para el 2015, pas que requiere que el precio promedio del barril de petrleo sea US$ 86.4 para poder equilibrar sus cuentas. Si el precio del barril se encuentra por debajo de este importe, Ecuador tendr un doble impacto: a) En el Sector Fiscal (ingreso en el presupuesto) y, b) Comercio Exterior. Respecto al impacto en el Comercio Exterior, Jaime Carrera, secretario ejecutivo del OPF, indic que dicho impacto puede implicar un deterioro en la balanza comercial, la cual recin en el 2014, se encontr en equilibrio como se puede observar en la grfica N 1.

Grafica N 1. Balanza ComercialComo respuesta a los acontecimientos ocurridos en el trascurso del 2014, el Gobierno Ecuatoriano, ya tiene algunas medidas para enfrentar la baja dramtica de los precios del petrleo, entre ellas se tienen las siguientes: a) recortar el presupuesto general del Estado en 1. 420 millones de dlares para enfrentar la cada de los precios del petrleo en el mercado internacional. Se va a recortar 839.8 millones de dlares en gastos de inversin y 580 millones de dlares en gasto corriente (salarios, bienes y servicios), b) Revocar el incremento del 5% al salario del sector pblico que se haba dispuesto para el 2015 y, c) Asumir mayor deuda con China.Por otro lado, Arabia Saud quien es el mayor productor de petrleo de la OPEP plantea una guerra de precios con Estados Unidos, segn lo mencionado por el Diario Gestin (2014), la OPEP ha decidido mantener la produccin actual de 30 millones de barriles diarios, el objetivo es mantener precios bajos para detener el boom el fracking en Estados Unidos. Si los precios de los barriles siguen bajando, las ganancias ya no son tan altas, y no valdra la inversin en tcnicas tan complejas de extraccin de petrleo como es el fracking, adicionalmente se crea incertidumbre a los inversionistas, debido a que el precio del barril de petrleo no se ha estancado. Esta decisin de la OPEP es la respuesta a Estados Unidos a la sobre produccin de petrleo. La OPEP espera que con los precios bajos se pueda eliminar a los competidores ms dbiles, que son los que ms han invertido en Estados Unidos. Las dos grandes diferencias que tienen Arabia Saud y pases rabes con respecto a otros pases productores, y segn lo indic Feldstein, M. (2014), la primera diferencia es que mantienen costos de extraccin de petrleo extremadamente bajos, con lo cual son capaces de soportar de manera rentable los precios venta del barril actualmente bajos, y la segunda diferencia es referida a las enormes cantidad de reservas econmicas que mantienen, los cuales les permiten hacer reformas en sus economas para evitar la dependencia del petrleo, mientras financian sus actividades nacionales e internacionales. Con respecto a EEUU, la extraccin del petrleo va fracking permiti elevar la produccin del crudo norteamericano, que en el 2008 produca 5 millones diarios a ms de 9 millones diarios para el 2014, as lo menciona Del Toro, J. (2015)Respecto al impacto de la cada del precio del Petrleo en los EEUU, se puede mencionar que muchos estados productores se estn viendo afectados por esta situacin, como es el caso de Dakota del Norte, debido a su alta dependencia en empleos en la industria del petrleo y su pequea poblacin los hace ms vulnerable. Es en Dakota del norte donde se hizo extensivo la tcnica del fracking para la explotacin del petrleo. El mantener precios bajos significara que la tcnica no sera rentable y en consecuencia una reduccin de empleados, otra consecuencia es que tendra que reducirse la produccin en trminos de compensar con una menor oferta a esa cada. Segn lo mencionado por Del Toro, J. (2015), el 20% de los pozos de fracking necesitan de precios de crudo de US$ 85 a US$ 69 por barril para ser rentables, aunque el 80% podra operar a niveles de US$ 50 a US$ 69 por barril. Adicionalmente Dakota del Norte debe enfrentar a West Texas que vende el crudo a 47 USD por barril.

Figura 3. Precio de Petrleo a menos de US$ 50De forma similar a Dakota del Norte, otros estados afectados por la cada del petrleo son Alaska, Colorado, Kansas, Nuevo Mxico, Montana, Oklahoma, Wyoming y Utah, esto a pesar de que Kansas y Utha tienen mayor poblacin, igual mantienen una fuerte dependencia de la industria petrolera.Texas es el principal productor del petrleo en EEUU, pero debido a su gran poblacin y a su diversificada economa, amortiguarn el efecto de la cada del petrleo, en contraparte el bajo precio del petrleo trae como consecuencia menores costos para empresas de transporte y refineras, y para personas que usan automviles en general, que es lo que amortigua la economa en Texas.

El mximo costo que puede soportar la industria norteamericana del fracking es de US$ 35 por barril, lo cual lo llevara a trminos de prdida a gran escala, como consecuencia un retroceso econmico en mbito de empleos, as lo menciona Del Toro, J. (2015).Como conclusin podemos sealar que, EEUU estn produciendo ms petrleo con tecnologa del fracking, Adicionalmente a esto la OPEP (Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo), ha decido mantener su produccin a 30 millones de barriles, esto para iniciar una Guerra de Precios, con la nueva ola de produccin de petrleo en EEUU, el objetivo de la OPEP es acabar con el bom del fracking en EEUU, bajando el precio del petrleo hasta donde no pueda soportar la industria del fracking de EEUU. Los pases ms afectados son los que no han tomado previsiones a esta Guerra de Precios, de los cuales Venezuela, Irn y Rusia son los ms afectados. Como lo informamos anteriormente, el precio mnimo para la industria del fracking norteamericana es de US$35, y estaremos atentos si esta Guerra de Precios llegar a hundir la industria Norte Americana, o lleguen a un acuerdo mutuo con la OPEP, debido a que pases productores en vas de desarrollo se pueden hundir en el intento.

Referencias

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El Universo (2014). Petrleo cae y complica economa este 2015. Tomado de:http://www.eluniverso.com/noticias/2015/01/04/nota/4396261/petroleo-cae-complica-economia-este-2015

Diario Gestin (2015). Quin gana y quien pierde con el petrleo barato? Tomado de:http://gestion.pe/economia/quien-gana-y-quien-pierde-petroleo-barato-2119162

Diario Gestin (2014). Precio del petrleo se desploma en medio de "guerra" de productores. Tomado de: http://gestion.pe/economia/precio-petroleo-se-desploma-medio-guerra-productores-2115378

Del Toro, J. (2015). Los estados ms afectados con la cada del precio del petrleo.https://es-us.noticias.yahoo.com/blogs/pulso-usa/los-estados-m%C3%A1s-afectados-por-la-ca%C3%ADda-del-precio-del-petr%C3%B3leo-161208719.html