macroeconomia internacional

IntroducciónOtras Variables Macro

Clase 4Ahorro-Inversión, Tasa de interés, Tipo de Cambio

MACROECONOMÍA II2013 - II

Luis David Chancí A.

Escuela de Ingeniería ComercialUniversidad Autónoma

Agosto

Luis David Chancí Arango Macroeconomía II: Clase 4


Introducción

X De la clase anterior: Se terminó un breve repaso del SCN y Precios.

⇒ Medición de la Producción Agregada: Producto Interno Bruto.⇒ PIB Nominal y PIB real.⇒ Deflactor implícito del PIB.⇒ Índice de Precios al Consumidor.

X En la clase de hoy: Incorporaremos algunos conceptos macro adicionales.Algunos de ellos los iremos empleando a lo largo del curso.

⇒ Producto Nacional Bruto.⇒ Tasa de Interés.⇒ Instituciones Macroeconómicas.⇒ Tipo de Cambio.



PNBTasa de interésInstituciones MacroTipo de Cambio

Producto Nacional Bruto (PNB).Ingreso de nacionales en un periodo dado (para economías cerradas PIB=PNB). No se considera actividaden el terreno nacional que es de extranjeros.

Al mismo tiempo que se consideran ingresos por nacionales en el extranjero, también hay salida como

Pago a Factores(Ingreso por factores de producción nacional desde el exterior - ganancia de nacionales

desde extranjero menos ganancia de extranjeros en el territorio nacional).

PNB = PIB− F

Ingreso Nacional Bruto INB, equivalente a PNB ajustado por transferencias que no son pago a factores

(ayuda humanitaria, transferencias emigrantes, etc).

INB = PNB + TR

Ingreso Nacional Disponible INB, equivalente a PNB ajustado por transferencias que no son pago a

factores (ayuda humanitaria, transferencias emigrantes, etc).

Yd = PNB + TR− T

La medición del PNB es a precio corrientes. Para el caso de precios constantes se debe considerar que elcosto de importación cambia respecto al de importar: Términos de intercambio TI = Px/PM ; ti = T̂IM

inb = pnb + ti = pib− f + ti




La Tasa de Interés

♠ Tasa de interés nominal (i): Se refiere al retorno sobre los ahorros en términos del monto de dinero que seobtendrá en el futuro por un monto determinado de ahorro presente. (“Si consumo un peso $1 menos hoy ylo ahorro comprando un activo financiero, cuantas unidades más de dinero tendré en el período siguiente?”).Costo de oportunidad del dinero.

♠ Tasa de interés real (r): Mide el retorno sobre los ahorros en términos del volumen de bienes que podrácomprarse en el futuro con un monto determinado de ahorro presente.

(1 + r) =Pt

Pt+1(1 + i)

r = i− πt+1

♠ Comentarios sobre la indexación.




Instituciones Macroeconómicas Nacionales.

♠ Banco Central de Chile: Principal ejecutor de la Política Monetaria. Su objetivo constitucional es el controlde la inflación, - control de la estabilidad monetaria- y el normal funcionamiento de pagos internos y externos.

♠ Ministerio de Hacienda: Principal ejecutor de la Política Fiscal. Encargado de dirigir las finanzas del país.Ministro: Felipe Larraín. Creado en 1817 por Bernardo O’Higgins.




Instituciones Macroeconómicas Internacionales

Fondo Monetario Internacional: fue planteado el 22 de julio de 1944 durante una convención de la ONUen Bretton Woods, New Hampshire, Estados Unidos; y su creación como tal fue en 1945. Sus estatutosdeclaran como objetivos principales la promoción de políticas cambiarias sostenibles a nivel internacional,facilitar el comercio internacional y reducir la pobreza.

Banco Mundial: organismos especializados de las Naciones Unidas, que se define como una fuente deasistencia financiera y técnica para los llamados países en desarrollo. Su propósito declarado es reducir lapobreza mediante préstamos de bajo interés, créditos sin intereses a nivel bancario y apoyos económicos alas naciones en desarrollo




Tipo de Cambio Nominal

El T.C. Nominal:Monedas nacionales por unidad de moneda extranjera (Ej. numero de pesosnecesarios para comprar un dólar).





El T.C. Nominal:Tipos de cambio nominal bilaterales (entre dos países).





Como se define el T.C.?: Tipo de Cambio Fijo y Tipo de Cambio Flexible

X Cuando el tipo de cambio se deter-mina por la oferta y demanda en elmercado cambiario hablamos de unesquema de T.C. Flexible.

X Cuando el valor de la moneda “ novaria por las fuerzas del mercado”(porque esta definido por la autori-dad económica) hablamos de unesquema de T.C. Fijo.

X En el T.C.Fijo hay que considerar el“trade-off” (o disyuntiva) entre con-trolar el T.C. y la capacidad de laPolítica Monetaria.





Movimientos en el Tipo de Cambio:

X Apreciación (⇓ E): Cuando la moneda local se fortalece ó valoriza mientras quela extranjera se hace mas barata (Ej. Hay que dar menos pesos por dolár: Pasarde $745.21 en 02/2003 a $475.69 en 02/2011).

X Depreciación (⇑ E): Cuando lamoneda local se debilita mientrasque la extranjera se valoriza (Ej.Hay que dar más pesos por dolár:Pasar de $475.69 en 02/2011 a$513 en 20/2013).

X Depreciación es el movimiento con-trario a apreciación. Se empleanestos términos bajo un T.C. Flexi-ble.

X Revaluación y Devaluación son “sinónimos” de Apreciación y Depreciación, respectivamente, pero técnica-mente se emplean al hablar de T.C. Fijo.





Resumiendo para el T.C. Nominal:

X El T.C. Nominal: Monedas nacionales porunidad de moneda extranjera (Ej. numero depesos necesarios para comprar un dólar).

X Cuando este se determina por oferta y de-manda en el mercado cambiario se denominaT.C. Flexible.

X Apreciación (⇓ E): Cuando la moneda local sefortalece ó valoriza mientras que la extranjerase hace mas barata (Ej. Hay que dar menospesos por dolár: Pasar de $745.21 en 02/2003a $475.69 en 02/2011).

Estos son T.C. Bilateral, pero importa tambiénel Multilateral.

X Depreciación es el movimiento contrario a apre-ciación. Se emplean estos términos bajo un T.C.Flexible.

X Revaluación y Devaluación son sinónimos deApreciación y Depreciación, respectivamente,pero técnicamente se usan al hablar de T.C. Fijo.




Tipo de Cambio Real

El Tipo de Cambio Real:

X No solo interesa saber el TC en unidades monetarias si notambién en acceso a bienes (“Poder de compra”).

X El T.C. Real: Bienes nacionales por unidad de bienes ex-tranjeros,

e = TCR = EP∗P

P∗: Nivel de precios internacionalesP : Nivel de precios domesticos




Tipo de Cambio Real

Es una variable endógenacuyo valor de eq dependede las condiciones económi-cas. Lo importante es verlos determinantes del TCR eneq y evaluar cuando se pro-ducen desviaciones; enten-der porque en la crisis cam-biarias el TCR se aprecia yhasta que punto representadesviaciones de su valor deeq.




Preguntas???????


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