Situación Económica del País y Expectativas · A mayo de 2017 se han observado mayores presiones...
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Situación Económica del País y Expectativas Junio 2017
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Situación Económica
del País y Expectativas
Junio 2017
CONTENIDO
Entorno internacional
Situación económica y expectativas
Marco macroeconómico 2016-2017
Otros indicadores importantes
Proyecciones de la Economía Mundial
Para 2017 se espera un mayor crecimiento de la economía mundial, explicado por el
desempeño de las economías emergentes y en desarrollo, así como de los EUA.
No obstante, la adopción de políticas proteccionistas y condiciones financieras más
estrictas ponen en riesgo la recuperación mundial.
WEO abril se publica hasta mañana Observado
2016
WEO abril 2017
2017 2018
PIB Mundial 3.1 3.5 3.6
Economías Avanzadas 1.7 2.0 2.0
Estados Unidos de América 1.6 2.3 2.5
Zona Euro 1.7 1.7 1.6
Japón 1 1.2 0.6
Economías de Mercados Emergentes y en desarrollo 4.1 4.5 4.8
China 6.7 6.6 6.2
América Latina y el Caribe -1.0 1.1 2.0
Centroamérica 3.8 3.9 4.1
Índice de Precios al Consumidor Economías Avanzadas 0.8 2.0 1.9
Economías de Mercados Emergentes y en desarrollo 4.4 4.7 4.4
Centroamérica 2.1 2.8 3.5
Fuente: World Economic Outlook, FMI, abril de 2017.
4,3
5,2
0,0
3,0
6,0
9,0
12,0
15,0
18,0
may.-
06
no
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Total Latino
En mayo de 2017, la Tasa de Desempleo Total en los Estados Unidos de América se
ubicó en 4.3% (4.7% en mayo 2016).
La tasa de desempleo latino registra reducción de 5.2% (5.6% en mayo de 2016).
Tasa de Desempleo Total y Latino en los EUA (porcentaje, serie desestacionalizada)
Fuente: Federal Reserve Bank of St .Louis.
42,89
40,0
42,0
44,0
46,0
48,0
50,0
52,0
25
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Precio Spot y Futuro del Petróleo WTI (En US$ por barril)
Futuro Bloomberg
Proyección del FMI Abril-17
Se observa desaceleración en el precio del barril de petróleo WTI, cercano a niveles
registrados en agosto de 2016. El exceso de oferta está incidiendo en dicho
comportamiento, a raíz de la mayor producción de crudo por parte de EUA, Libia y Nigeria.
Con respecto al dato presentado en la COMA anterior, el precio del petróleo se redujo en
15.43%.
US$55.2
43,8
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30
40
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60
feb.-16 abr.-16 jun.-16 ago.-16 oct.-16 dic.-16 feb.-17abr.-17 jun.-17 ago.-17 oct.-17 dic.-17
Fuente: Precios observados y futuros conforme a datos de Bloomberg y Banco Mundial al 22 de junio de 2017.
pr/ proyectado a diciembre 2017.
*Precio a abril de 2017.
El precio spot de los cereales (maíz, arroz y trigo) presenta incremento en
comparación al cierre de diciembre de 2016. Asimismo, se observa alza en el
precio de la tonelada métrica de banano.
En contraste, café y aceite de palma registran menores precios.
Precio Internacional de Materias Primas (precio en US$ al cierre de cada año, salvo indicación)
Productos Básicos Unidad de Medida 2014 2015 2016
Precio Spot
Bloomberg
22-jun-17
Futuros
2017 pr/
Café Quintal 166.6 126.7 137.1 113.3 120.0
Banano* Tonelada métrica 908.6 932.3 960.0 1,063.5 1,010.0
Aceite de Palma Tonelada métrica 670.0 550.0 750.0 652.5 575.5
Maíz Amarillo Tonelada métrica 149.4 137.3 131.1 133.3 160.0
Arroz Blanco Tonelada métrica 418.0 356.0 374.0 461.0 385.0
Trigo Tonelada métrica 284.0 211.0 195.0 249.0 150.0
CONTENIDO
Entorno internacional
Situación económica y expectativas
Marco macroeconómico 2016-2017
Otros indicadores importantes
I
Perfil territorial de Centro América
Humuya Bosque latifoliado
Río Nacaome Río Choluteca San Lucas
Tela
La Ceiba
Vertientes hídricas de Honduras
Fuente: PNUD, 1998.
Condiciones agroecológicas
Culturas productivas
Vicerrectoría de Relaciones Internacionales
Honduras: Municipios y pobreza
División departamental
División municipal
T del desarrollo
Municipios pobres
II
2,8
3,1
3,6 3,6
3.4-3.7 3.4-3.7
2,5
3,0
3,5
4,0
2013 2014 2015 2016 p/ 2017 pr/ 2018 pr/
Producto Interno Bruto
(variaciones porcentuales interanuales)
Fuente: BCH.
p/ Preliminar pr/ Proyectado.
Para 2017 las actividades económicas que mostrarían mayor dinamismo serían
construcción, intermediación financiera, comunicaciones y agricultura.
[VA
LO
R]-
5.6
[VA
LO
R]-
6.3
[VA
LO
R]-
4.6
[VA
LO
R]-
2.9
[VA
LO
R]-
4.6
[VA
LO
R]-
4.1
2.7
-3.0
5.0
-5.3
1.6
-1.9
4.5
-4.8
2.9
-3.2
4.4
-4.7
3.3
-3.6
2.5
-2.8
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
2017pr/ 2018pr/
Estructura Porcentual de Principales
Actividades Económicas
2010-2016 (Como porcentaje del PIB constante)
La Industria Manufacturera y Agropecuario para el período 2010-2016 en
conjunto representaron en promedio 36% del PIB.
19,8 19,9 19,5 19,6 19,6 19,5 19,4
14,1 14,7 15,1 15,5 16,4 17,2 18,0
13,0 13,4 13,6 13,9 14,1 14,2 14,2
12,7 13,0 13,8 13,9 13,9 13,8 13,9
9,8 9,8 9,8 9,8 9,7 9,6 9,6 3,5 3,5 3,4 3,2 2,8 2,8 2,8
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
2010 2011 2012 2013 2014 r/ 2015 p/ 2016 p/
Intermediación
Manufactura
Transporte
Agropecuario
Comercio
Construcción
[VA
LO
R]-
3.1
[VA
LO
R]-
4.1
[VA
LO
R]-
2.4
10
.8-1
1.1
[VA
LO
R]-
27
.5
[VA
LO
R]-
2.2
[VA
LO
R]-
4.7
3.6
-3.9
3.7
-4.0
3.1
-3.4
0.1
-0.4
-2.7
-2.4
3.7
-4.0
2.6
-2.9
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
Gasto
Consumo Final
Consumo
Privado
Consumo
Público
Inversión
Privada
Inversión
Pública
Exportaciones Importaciones
2017 pr/ 2018 pr/
Fuente: BCH.
pr/Proyectado.
Producto Interno Bruto por el Enfoque del Gasto (variaciones porcentuales interanuales)
En cuanto a la evolución del PIB por el enfoque del gasto para 2017, ésta sería impulsada
por el consumo privado y la inversión pública.
III
(a abril 2017, variación porcentual interanual)
La actividad económica, medida a través del IMAE, presentó variación de 4.8% a abril de
2017 (3.2% en 2016).
Las actividades que presentaron mayor contribución fueron: Intermediación Financiera;
Industria Manufacturera; Agricultura; Comercio y Comunicaciones.
Fuente: BCH.
r/ Revisado. p/ Preliminar.
Índice Mensual de Actividad Económica
7,5
3,8
6,2
12,8
2,9 2,6 2,4 1,2
-5,2
2,1 3,2
8,0
4,9
7,2
2,2 3,1 3,3 3,0
6,7
2,0 2,2
4,8
-11,0
-8,0
-5,0
-2,0
1,0
4,0
7,0
10,0
13,0
Inte
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Co
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IMA
E
2016 2017
Índice Mensual de Actividad Económica
de Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca.
(a abril de 2017, variación porcentual acumulada)
Fuente: BCH.
A abril de 2017, el sector Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca denotó
dinamismo de 7.2% (6.2% en abril 2016), impulsado principalmente por la
buena cosecha de piña, melón, palma africana y café, además de la cría de aves de corral; y el cultivo de camarón.
5,1
2,2
6,2
7,2
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
ab
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4
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14
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.-1
4
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.-1
4
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.-1
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.-1
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16
oct
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6
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.-1
6
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.-1
7
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r.-1
7
0,1 0,2 0,5
1,7
0,2
0,3
0,3
3,6
6,4
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
2016 r/ 2017 p/
Agrícola
Ganadería
Pesca
Avicultura
Silvicultura
Contribución a la variación porcentual de Agricultura,
Ganadería, Silvicultura y Pesca
Fuente: BCH.
A abril de 2017, se denota una mayor contribución del sector agrícola a la variación total de la actividad, en comparación al año previo.
(IMAE a abril de cada año, serie original)
6.2
7.2
r/Revisado, p/Preliminar.
Agropecuario: Estructura Porcentual
de Principales Actividades Económicas de 2010-2016 (Como porcentaje del VAB de la actividad Agropecuaria en valores constantes)
Granos
Básicos,
[VALOR]%
Palma
Africana,
[VALOR]%
Banano,
[VALOR]%
Café,
[VALOR]%
Tubérculos,
Hortalizas,
Legumbres,
[VALOR]%
Pesca,
[VALOR]%
Granos
Básicos,
[VALOR]% Palma
Africana,
[VALOR]%
Banano,
[VALOR]%
Café,
[VALOR]%
Tubérculos,
Hortalizas,
Legumbres,
[VALOR]%
Pesca,
[VALOR]%
Entre 2010 y 2016 los cultivos de café y de palma africana han aumentado su porcentaje de
participación del total de agropecuario.
2010
2016
Manufactura: Estructura Porcentual de
Principales Actividades Económicas de 2010-2016 (Como porcentaje del VAB de la actividad Manufactura en valores constantes)
36,4 35,4 31,8 31,2 32,4 32,6 31,6
17,4 17,7 19,6 18,8
19,1 19,4 20,2
9,8 10,5 11,0 12,1
11,9 11,2 11,8
9,3 9,4 9,6 9,2 9,3 9,6 9,8
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Procesamiento de Carne
Elaboración de Bebidas
Textiles
Productos Alimenticios
Del total de Manufactura, la elaboración de productos alimenticios y procesamiento de carne continuó
reflejando mayor participación, influenciada por la evolución del beneficiado de café, elaboración y
conservación de pescado, y elaboración de aceites y grasas; en contraste con la reducción en textiles.
Participación de Principales Actividades
de la Agroindustria en el PIB (Como porcentaje del PIB constante)
3,3 3,7
4,4 4,0 4,0 4,2 4,3
2,1
2,2
2,4 2,6 2,6 2,3
2,4 1,0
1,0
1,2 1,3 1,4 1,4 1,5
1,2
1,2
1,2 1,3 1,3 1,2 1,2
1,1
1,1
1,1 1,3 1,2 1,2 1,1
0,9
0,9
0,8 0,8 0,9 0,8 0,8
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Aceite
Frutas
Azúcar
Pesca
Banano
Café
Del total de productos agroindustriales sobresale la participación de café
(cultivo más beneficiado) y la pesca.
IV
Inflación Observada y Pronóstico (variaciones interanuales porcentuales)
Fuente: BCH.
pr/ Proyectado.
A mayo de 2017 se han observado mayores presiones inflacionarias, provenientes del
efecto directo e indirecto del incremento en los precios internacionales de los
combustibles y el aumento a las tarifas de la energía eléctrica.
PRECIOS
5,60 5,39
4,92
5,80
2,36
3,31
4,05
4.5±1.0
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
2011 2012 2013 2014 2015 2016 may-17 2017 pr/ 2018 pr/
4.5±1.0
Fuente: BCH.
Contribución a la Inflación Total (variaciones porcentuales interanuales)
1,51
1,36
0,50
0,37
0,31
4,05
-0,50
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
en
e.-
16
feb
.-1
6
mar.
-16
ab
r.-1
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.-1
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16
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.-1
6
oct.
-16
no
v.-
16
dic
.-1
6
en
e.-
17
feb
.-1
7
mar.
-17
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7
may.-
17
Otros Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles
Transporte Alimentos y Bebidas no Alcohólicas
Prendas de Vestir y Calzado Inflación Total
En mayo de 2017, el 55.1% de la inflación total está explicada por los rubros
“Alojamientos, Agua, Electricidad, Gas y otros Combustibles” así como,
“Alimentos y Bebidas no Alcohólicas” y “Transporte”.
Otros incluye: Bebidas Alcohólicas y Tabaco; Muebles y Artículos para el Hogar; Salud; Comunicaciones; Recreación y Cultura; Educación; Restaurantes y Hoteles y Cuidado Personal.
V
La variación interanual del tipo de cambio al 28 de junio de 2017 se ubicó en
2.92% y la variación acumulada con respecto al cierre de 2016 fue de -0.26%.
Fuente: BCH.
Tipo de Cambio de Referencia
(Variaciones porcentuales interanuales) (Variaciones acumuladas porcentuales)
4,04
5,08
2,92
1,50
2,00
2,50
3,00
3,50
4,00
4,50
5,00
5,50
6,00
jun
.-1
3ago.-…
oct.
-13
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.-1
3fe
b.-
14
ab
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4ju
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oct.
-14
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b.-
15
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5ju
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15
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oct.
-15
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16
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r.-1
6ju
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16
ago.-…
oct.
-16
dic
.-1
6fe
b.-
17
ab
r.-1
7ju
n.-
17
4,44 3,98
5,08
-0,26
-2,00
-1,00
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
01
-en
e.
19
-en
e.
06
-feb
.
24
-feb
.
14
-mar.
01
-ab
r.
19
-ab
r.
07
-may.
25
-may.
12
-ju
n.
30
-ju
n.
18
-ju
l.
05
-ag
o.
23
-ag
o.
10
-sep
.
28
-sep
.
16
-oct.
03
-no
v.
21
-no
v.
09
-dic
.
27
-dic
.
2014 2015 2016 2017
SECTOR EXTERNO
Balanza de Mercancías Generales a abril de cada año (en millones de dólares de los EUA)
A abril de 2017, se destacan las exportaciones de café, aceite de palma, melones y
sandías.
En tanto, las compras de combustibles, bienes de capital y materias primas se han
incrementado.
Fuente: BCH. La suma de las partes no necesariamente igual al total, debido a las aproximaciones.
1/ Incluye: camarón cultivado y de extracción.
2/ Incluye: textiles, plásticos y sus manufacturas, preparaciones de hortalizas y frutas, filete de tilapia, zinc, plata, azúcar, papel y cartón, entre otros.
16/15 17/16
Café 561.3 424.3 636.0 -137.0 211.7
Banano 165.0 172.4 180.5 7.4 8.1
Aceite de Palma 52.9 67.3 97.7 14.4 30.4
Melones y Sandías 49.9 47.5 64.2 -2.4 16.7
Camarones1/ 23.5 36.1 45.3 12.6 9.2
Hierro y sus manufactura 54.5 37.0 46.3 -17.5 9.3
Oro 37.1 32.2 36.5 -4.9 4.2
Legumbres y hortalizas 29.9 37.4 38.9 7.5 1.4
Otros2/ 576.2 529.2 519.0 -47.0 -10.2
TOTAL EXPORTACIONES FOB 1,550.3 1,383.4 1,664.2 -167.0 280.8
Bienes de consumo 917.7 984.6 971.8 66.9 -12.8
Materias Primas y Productos Intermedios 1,106.2 844.4 878.5 -261.8 34.1
Bienes de capital 506.5 393.8 434.5 -112.7 40.7
Combustibles 435.4 313.0 447.5 -122.4 134.5
Materiales de Construcción 145.9 118.5 126.5 -27.3 7.9
Lubricantes y Energía eléctrica 27.8 28.2 34.0 0.4 5.8
Otros 64.1 73.6 68.6 9.5 -5.0
TOTAL IMPORTACIONES CIF 3,203.6 2,756.3 2,961.4 -447.3 205.1
TOTAL IMPORTACIONES SIN COMBUSTIBLES 2,768.2 2,443.3 2,513.9 -324.9 70.6
DÉFICIT COMERCIAL CON COMBUSTIBLES -1,653.3 -1,372.9 -1,297.2 280.3 75.7
DÉFICIT COMERCIAL SIN COMBUSTIBLES -1,217.9 -1,059.9 -849.7 158.0 210.2
Importaciones Según Uso y Destino Económico
Principales productos/Destino 2015 2016 2017 p/Variaciones
Exportación de Productos Seleccionados
Exportaciones de Principales
Productos Agroindustriales a Abril de 2017p/
(Porcentaje de participación)
Fuente: BCH.
p/ Preliminar.
Café
64,1%
Aceite de
Palma
9,8%
Camarones
4,6% Azúcar
4,3%
Otros
17,2%
Los productos de la actividad agroindustrial representan el 59.7% del total de las
exportaciones de Honduras (US$1,664.2 millones).
Dentro de “Otros” se encuentran bienes como: Filete de Tilapia, Langosta, Puros
y Preparaciones de Hortalizas y Frutas.
Exportaciones de Principales Productos Agroindustriales
(En millones de US$)
Fuente: BCH.
r/ revisado, p/ Preliminar.
72
2,6
1.3
58
,4
1.4
02
,4
74
9,8
83
6,4
98
6,0
88
2,8
63
6,0
-
200,0
400,0
600,0
800,0
1.000,0
1.200,0
1.400,0
1.600,0
2010 2011 2012 2013 2014r 2015p 2016p A abr 2017p
Azúcar Camarones Aceite de Palma Café
El Café es el principal producto de exportación de Honduras al representar el
38.2% de las exportaciones totales de Mercancías Generales a abril de 2017.
Fuente: BCH.
p/ Preliminar.
• Alemania
US$184.9,
29.1%
• Bélgica
• US$128.4,
20.2% • EUA
• US$119.4,
18.8%
• Italia
• US$40.7,
6.4%
• Suecia
• US$24.7,
3.9%
• Resto del Mundo
• US$138.0,
21.6%
Exportaciones de Café por País de Destino
(En millones de US$ y porcentaje de participación a abril de 2017p/)
Honduras es el primer país productor de café en Centroamérica, tercero en
América y sexto a nivel mundial.
2.958
3.187
3.465
3.770 3.974
2.096
4.051 4.255
16,0 17,2 17,6 18,1 18,5
[VALOR] 18,5 18,7
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
2012 2013 2014 2015 2016 p/ 23-jun-17 2017 pr/ 2018 pr/
En millones de US$ % PIB
Remesas Familiares (en millones de dólares de los EUA y porcentaje del PIB)
Los flujos de remesas familiares continúan mostrando evolución favorable en
2017.
Fuente: BCH, con datos de Balanza de Pagos, incluye remesas familiares y de otros trabajadores.
pr/ Proyectado.
Nota: el Dato de junio corresponde a lo acumulado al 23 de junio de 2017 según el Cuadro D-6 de ingreso de divisas.
2.571
3.056
3.516
3.822 3.888
4.438
4.163 4.338
3,3 3,7
4,3
4,8 4,7 5,1
>4.5 >4.5
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
2012 2013 2014 2015 2016 26-jun-17 2017 pr/ 2018 pr/
RIN Meses de Importación (eje derecho)
Reservas Internacionales Netas (saldos en millones de dólares de los EUA y
cobertura en número de meses de importación)
Fuente: BCH.
e/ Estimado, pr/ Proyectado.
Al 26 de junio de 2017, la acumulación de RIN asciende a US$550.1 millones, lo que
contribuye a mantener una cobertura de 5.1 meses de importación de bienes y servicios.
VI
7,75
15,06
5,50
2,50
4,00
5,50
7,00
8,50
3,0
7,0
11,0
15,0
19,0
may-1
2
ag
o-1
2
no
v-1
2
feb
-13
may-1
3
ag
o-1
3
no
v-1
3
feb
-14
may-1
4
ag
o-1
4
no
v-1
4
feb
-15
may-1
5
ag
o-1
5
no
v-1
5
feb
-16
may-1
6
ag
o-1
6
no
v-1
6
feb
-17
may-1
7
Pasiva Activa (eje der.) TPM (eje der.)
Tasas de Interés: TPM, Activa y Pasiva del
Sistema Bancario sobre Operaciones Nuevas en MN (en porcentajes)
Desde 2015, las tasas activas y pasivas en MN presentan una tendencia hacia la baja,
cabe mencionar que el margen de intermediación para el mes de mayo fue mayor al
observado meses atrás.
Fuente: BCH.
Nota: En julio de 2016 el BCH redujo la TPM en 25 pb, ubicándola en 5.50%
10,00
11,00
12,00
13,00
14,00
15,00
16,00
17,00
18,00
19,00
mar
.-12
jun
.-12
sep
.-12
dic
.-12
mar
.-13
jun
.-13
sep
.-13
dic
.-13
mar
.-14
jun
.-14
sep
.-14
dic
.-14
mar
.-15
jun
.-15
sep
.-15
dic
.-15
Agricultura Industria Propiedad Raíz
Fuente: BCH.
Tasas de interés en MN activa sobre operaciones
nuevas por actividad económica (porcentajes)
Las tasas nominales del sistema financiero para la mayoría de las actividades económicas
han evolucionado acorde a la postura de la política monetaria.
4,0
8,0
12,0
16,0
20,0
24,0
may.-
12
sep
.-1
2
en
e.-
13
may.-
13
sep
.-1
3
en
e.-
14
may.-
14
sep
.-1
4
en
e.-
15
may.-
15
sep
.-1
5
en
e.-
16
may.-
16
sep
.-1
6
en
e.-
17
may.-
17
Agricultura Industria Propiedad Raíz
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
may.-
12
sep
.-1
2
en
e.-
13
may.-
13
sep
.-1
3
en
e.-
14
may.-
14
sep
.-1
4
en
e.-
15
may.-
15
sep
.-1
5
en
e.-
16
may.-
16
sep
.-1
6
en
e.-
17
may.-
17
Comercio Consumo Servicios
En mayo de 2017 la tasa de crecimiento de los depósitos del sector privado en ME y MN
son superiores a las observadas el año previo.
Depósitos del Sector Privado en las OSD (variaciones porcentuales interanuales)
Fuente: BCH.
Variaciones calculadas con tipo de cambio histórico
14,2
18,5
15,4
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
may-0
6
may-0
7
may-0
8
may-0
9
may-1
0
may-1
1
may-1
2
may-1
3
may-1
4
may-1
5
may-1
6
may-1
7
MN ME Total
En mayo de 2017, el crédito al sector privado muestra una desaceleración respecto a
diciembre de 2016, inducido principalmente por la reducción en ME.
Crédito de las OSD al Sector Privado (variaciones porcentuales interanuales)
Fuente: BCH.
Variaciones calculadas con tipo de cambio histórico
12,1
3,4
9,7
-20,0
-10,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0m
ay-0
6
may-0
7
may-0
8
may-0
9
may-1
0
may-1
1
may-1
2
may-1
3
may-1
4
may-1
5
may-1
6
may-1
7
MN ME Total
Préstamos Nuevos al Sector Privado
Por Actividad Económica (participación porcentual)
En abril de 2017, los préstamos nuevos en MN registran un incremento en las actividades
consumo, comercio y propiedad raíz, respecto a igual fecha del año previo.
Por su parte, en ME los rubros comercio y agricultura muestran un flujo superior al
reportado a abril de 2016, mientras que los destinados a servicios y propiedad raíz reflejan
una desaceleración.
Préstamos Nuevos en ME por Actividad Económica
(Participación porcentual)
Fuente: BCH.
16.9 14.220.6
21.3 11.6
27.134.4
29.4 30.437.5
6.3 6.1 5.0 8.2 5.4
23.9
25.6
22.4 20.6
22.1
23.316.3
17.9 15.6
14.3
2.5 3.4 4.83.8 9.2
0
20
40
60
80
100
abr-13 abr-14 abr-15 abr-16 abr-17
Comercio Industria Consumo Servicios Agricultura Propiedad Raíz
Préstamos Nuevos en MN por Actividad Económica
(Participación porcentual)
Fuente: BCH.
70.5 69.4 73.0
45.452.2
6.4 6.3 4.0
8.99.9
10.7 11.3 8.3
17.216.1
5.8 7.7 6.9
12.611.5
2.1 2.5 3.08.0 4.74.6 2.8 4.8
7.85.5
0
20
40
60
80
100
abr-13 abr-14 abr-15 abr-16 abr-17
Consumo Comercio Servicios Propiedad Raíz Industria Agricultura
VII
-7,1
-3,8
-1,1 -1,1 -1,5
-1,2
-8,0
-7,0
-6,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
2013 2014 2015 2016 p/ 2017 pr/ 2018 pr/
-7,9
-4,3
-3,0 -2,8
-3,5 -3,4
-9,0
-8,0
-7,0
-6,0
-5,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
2013 2014 2015 2016 p/ 2017 pr/ 2018 pr/
Déficit de la Administración Central y del SPNF (en porcentajes del PIB)
Fuente: Sefin.
p/Preliminar; pr/Proyectado
Administración Central SPNF
Ley de Responsabilidad Fiscal
Déficit del Balance Global del Sector Público no Financiero
2016 2017 2018 2019
≤ 1.6% ≤ 1.5% ≤ 1.2% ≤ 1.0%
El sector fiscal se ha consolidado durante los últimos dos años, generando
espacio para la inversión pública.
SECTOR FISCAL
CONTENIDO
Entorno internacional
Situación económica y expectativas
Marco macroeconómico 2016-2017
Otros indicadores importantes
Evolución de la Política Monetaria 2016-2017
En marzo 2016, la TPM se redujo en 50 pb
En línea con la bajas presiones inflacionarias y la proyección de precios de los combustibles y materias primas en niveles históricamente bajos.
En junio 2016, la TPM se redujo en 25 pb, ubicándola en 5.50%
De acuerdo a la evolución de la inflación y las perspectivas de precios de los combustibles y materias primas que indican presiones inflacionarias moderadas.
Recomposición del encaje total en MN y ME
A partir del 27 de octubre de 2016, el requerimiento en MN del encaje legal es 12.0% y para inversiones obligatorias 5.0%. Para ME, el requerimiento de encaje legal e inversiones obligatorias es de 12.0%, cada uno.
Reducción de 1.0 pp del encaje total en MN
A partir del 21 de julio de 2016, el encaje en MN se establece en 7.0%. Las inversiones obligatorias en MN se establecieron en 10.0%.
Modificación de cómputo de inversiones obligatorias en MN
A partir del 8 de diciembre de 2016, se eliminó el cómputo para IO en MN con bonos de la Sefin, permitiendo computar con bonos del BCH a dos años plazo y de la ENEE.
Valores del BCH
A partir del 11 de enero de 2016, la periodicidad de las subastas estructurales se modifica de semanal a bisemanal. En agosto 2016, aprobación de horarios diferenciados para cada plazo ofrecido en las subastas estructurales. A partir de septiembre 2016 se ofrecen en subasta mensual Bonos del BCH a 2 años plazo.
SECTOR MONETARIO
Principales Resultados
Marco Macroeconómico 2017-2018
Conceptos Observado Programa Monetario
2016 2017 2018
Inflación (Variación porcentual interanual del IPC) 3.31 4.5±1 4.5±1
PIB real (Variación porcentual interanual) 3.6 3.4-3.7 3.4-3.7
Exportaciones de Bienes (Variación porcentual interanual) -4.2 3.6 4.9
Importaciones de Bienes (Variación porcentual interanual) -4.8 6.9 4.3
Déficit en Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos (% del PIB) 3.8 4.8 4.9
Cobertura de Reservas Internacionales
(meses de Importaciones de bienes y servicios) 4.7 >4.5 >4.5
Déficit de la Administración Central (En % del PIB) 2.8 3.5 3.4
Déficit del Sector Público no Financiero (En % del PIB)
(En millones de lempiras) 1.1 1.5 1.2
Depósitos Totales en las Otras Sociedades de Depósito (OSD)
(Variación porcentual interanual) 13.5 12.4 11.5
Crédito de las OSD al Sector Privado
(Variación porcentual interanual) 10.8 11.9 10.9
CONTENIDO
Entorno internacional
Situación económica y expectativas
Marco macroeconómico 2016-2017
Otros indicadores importantes
A manera de
conclusión
Contexto de la vulnerabilidad
Nuevas Modalidades
Incentivos
apropiados
Tomado y adaptado de DFID ,1999
Estructuras y procesos de Transformación
Influencia y acceso
Políticas
Hi
Fi
Hu So
Fi
Am
K A Promover El desarrollo
Instituciones
FAMILIAS
D________ _________
MERCADO DE
FACTORES
EMPRESAS
Y
I
C
C
Gobierno
G
T
E
G
X-M
RESTO DEL
MUNDO
PAGO DE DEUDA
MERCADO
FINANCIERO
AHORRO DEL EXTRANJERO
ENDEUDAMIENTO DE LAS EMPRESAS
S Esquema de economía como sistema
T
Desempeño Macroeconómico Honduras 2015 y Perspectivas 2016-2017
Febrero 2016
Buen día, compañeros,
favor actualizar en lo que
corresponda.
Desempeño Macroeconómico Honduras 2015
y Perspectivas 2016-2017
