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lunes, 20 de julio de 2020

GRIS: datos macro relevantes; MARRÓN: emisiones gobierno; AZUL: declaraciones y acciones de autoridades económicas.

SEMANAL MACRO CLAVES DE LA SEMANA PASADA

EEUU

Europa

España

Claves para esta semana

Los datos macro en EEUU siguieron siendo positivos, poniendo de manifiesto un

proceso de recuperación de la actividad. Así, tanto la producción industrial como

las ventas al por menor superaron las expectativas. A pesar de los buenos

registros esto no supone que nos encontremos en ante una recuperación en V de

la actividad. De hecho, los niveles alcanzados se encuentran todavía muy lejos de

los registros pre-crisis. Una de las principales debilidades que sigue mostrando la

economía estadounidense y que llevará tiempo corregir, es el mercado laboral,

con unas demandas semanales de desempleo que siguen superando el millón de

personas, lo que supone unos niveles muy elevados desde un punto de vista

histórico.

En cuanto a la evolución de la pandemia, los datos siguen siendo bastante

negativos, con California y Florida dando un paso atrás en el proceso de apertura

de sus economías por la acumulación de infecciones del Covid-19. En el lado

positivo, destacaron los primeros resultados favorables de las investigaciones de

la farmacéutica Moderna, con una mayoría de los pacientes tratados

desarrollando anticuerpos, si bien es cierto que varios de ellos desarrollaron

efectos secundarios, en algunos casos de carácter severo.

En el mes de mayo, las exportaciones españolas de mercancías descendieron un

34,4% a/a, hasta los 17.515 millones de euros, lo que supone un incremento del

16,4% respecto a los registros de abril. Por su parte, las importaciones cayeron un

39,6% a/a, hasta los 17.390 millones de euros (5,0% m/m). Así, en mayo se

registró un superávit de 124,4 millones de euros, lo que supone el primer registro

en este sentido desde julio de 2016. En términos acumulados de enero a mayo el

déficit comercial asciende a –9.054 millones, lo que significa una caída del –31.3%

interanual.

El Zew alemán decepcionó al mercado poniendo de manifiesto las dudas que

siguen existiendo en cuanto a la situación actual, a pesar de la mejora registrada

en las expectativas. A pesar de ello, la referencia ya se sitúa en niveles pre-crisis,

algo que no cuadra con los desarrollos observados en la economía real, siendo el

principal elemento de soporte la actuación del BCE. En este sentido, gran parte

de la atención de la semana se centró en la Autoridad Monetaria, que tras la

reunión del Consejo, no anunció novedades de relevancia, destacando la defensa

de Lagarde a las medidas implementadas como consecuencia de la pandemia,

dejando claro que su escenario base pasa por el uso total de los 1,35 billones de

euros de poder de compra que tiene el PEPP en estos momentos, algo que se

había puesto en duda tras la declaración de varios miembros de peso del BCE,

defendiendo la posibilidad de no utilizarlo en toda su extensión.

La reunión de líderes europeos de la UE sobre el Fondo de Reconstrucción se

saldó sin acuerdo, con los países frugales presionando para reducir el importe de

las transferencias y aumentando la condicionalidad de las ayudas. En este

sentido, la última propuesta que hay encima de la mesa pasa por una herramienta

de 750.000 millones de euros, de los cuales 390.000 serían subsidios.

-20-15-10-505

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Producción industrial a/a

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ZEW

-12.000-10.000-8.000-6.000-4.000-2.000

02.000

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en

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ay

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Balanza Comercial

00:00 08:00 09:00 10:00 11:00 12:00 13:00 14:00 15:00 16:00 Tarde/noche

Lunes 20

Durante la semana Precios de importación

Alemania 01:50 Balanza comercial

Japón

10:00 Balanza comercial cuenta

corriente UME

Martes 21 01:30 IPC Japón

11:30 ALE emite 5,000 Mill € a 2

años

14:30 CFNAI EEUU

Miércoles 22

11:00 PORT emite 1,250 a6 y 10 años 11:30 ALE emite

1,500 Mill € a 8 años

16:00 Ventas de viviendas de segunda

mano EEUU

Jueves 23

16:00 Indicador adelantado

EEUU 16:00 Confianza consumidor

UME

Viernes 24

10:00 PMI manufacturero, Servicios y Composite

UME

15:45 PMI manufacturero, Servicios y Composite

EEUU

16:00 Ventas de viviendas nuevas

EEUU

2

Número de ventas de viviendas de segunda mano acumuladas en el año hasta el mes de referencia. El índice incluye apartamentos y viviendas unifamiliares.

SEMANAL MACRO DATOS PARA LA SEMANA

Jueves 23 / 16:00h. Jueves 23 / 16:00h. Jueves 23 / 16:00h. Jueves 23 / 16:00h. Indicador adelantado. EEUU (Jun)Indicador adelantado. EEUU (Jun)Indicador adelantado. EEUU (Jun)Indicador adelantado. EEUU (Jun)

Miércoles 22 / 16:00h. Miércoles 22 / 16:00h. Miércoles 22 / 16:00h. Miércoles 22 / 16:00h. Ventas de viviendas de segunda mano. EEUU (Jun)Ventas de viviendas de segunda mano. EEUU (Jun)Ventas de viviendas de segunda mano. EEUU (Jun)Ventas de viviendas de segunda mano. EEUU (Jun)

Consenso: 4.80 Último: 3.91 : 4.85

Después de tres meses consecutivos en terreno negativo,

habiendo alcanzado mínimos históricos en marzo, el LEI

consiguió volver a situarse en positivo, contabilizando niveles

máximos de los últimos 10 años. De cara al dato de junio

esperamos que la referencia corrija parcialmente,

especialmente dados los niveles tan altos alcanzados. Además

los registros contabilizados por otro tipo de encuestas como el

ISM manufacturero o de servicios, a pesar de haber vuelto a

superar el nivel de neutralidad en el mes de junio, lo cierto es

que lo han hecho de forma muy moderada, más compatible con

un escenario de progresiva recuperación como en el que nos

encontramos actualmente.

Consenso: 2.10% Último: 2.80% : 2.30%

Viernes 24 / 10:00h. Viernes 24 / 10:00h. Viernes 24 / 10:00h. Viernes 24 / 10:00h. PMI composite. UME (Jul)PMI composite. UME (Jul)PMI composite. UME (Jul)PMI composite. UME (Jul)

Indicador adelantado que trata de reflejar la evolución de la actividad económica para los próximos meses. Teóricamente, 3 meses consecutivos de tasas positivas indicaría expansión económica, mientras que 3 meses consecutivos negativos reflejaría recesión. Aún así, habría que tener en cuenta la fortaleza del cambio, la generalización entre los componentes y la duración para poder hacer una correcta interpretación.

Encuesta realizada a 5.000 empresas que mide el nivel de producción, de nuevos pedidos, de inventarios, de empleo y de precios. Una lectura de 50 indica expansión de la actividad con respecto al mes anterior.

Los indicadores relativos al sentimiento económico en la Zona

Euro, tales como el Sentix volvieron a experimentar mejoras en

julio respecto a los registros del mes anterior, aunque

manteniéndose en niveles muy bajos. Así, a pesar de cierta

recuperación de la actividad que empieza a observarse tanto en

el sector manufacturero como en el de servicios, debido a la

vuelta a la actividad tras los parones ocasionados por el virus, lo

cierto es que los niveles alcanzados siguen distando de las cifras

pre-crisis. En este sentido, seguimos esperando mejoras de la

referencia en el mes de julio, aunque sin llegar a recuperar el

nivel de neutralidad de los 50 puntos.

Consenso: 51.0 Último: 48.5 : : 49.5

Viernes 24 / 16:00h. Viernes 24 / 16:00h. Viernes 24 / 16:00h. Viernes 24 / 16:00h. Ventas de viviendas nuevas. EEUU (Jun)Ventas de viviendas nuevas. EEUU (Jun)Ventas de viviendas nuevas. EEUU (Jun)Ventas de viviendas nuevas. EEUU (Jun)

La confianza de los constructores NAHB, después de alcanzar

suelo en el mes de abril como consecuencia de la crisis del

Covid-19, recuperó posiciones de forma importante en el mes

de junio. Por su parte, las demandas de hipotecas MBA

continuaron cayendo en dicho periodo, aunque de forma más

moderada que en meses anteriores, en un contexto en el que el

mercado laboral, a pesar de haber mejorado de forma

importante respecto a los mínimos de abril, todavía sigue

mostrando importantes debilidades. Por ello, esperamos ver

cierta mejora de las ventas de viviendas nuevas, como

consecuencia de la reactivación de la actividad, aunque

experimentando un incremento moderado.

Consenso: 700 Último: 676 : 685 Número acumulado de ventas de viviendas nuevas en el año hasta el mes de referencia.

Los datos procedentes del sector inmobiliario estadounidense

empezaron a reflejar una importante caída de la actividad en el

mes de marzo, siendo especialmente relevante en abril, donde

se alcanzó cierto suelo. De cara a las ventas de viviendas de

segunda mano, dada la reactivación de la economía

estadounidense que se empezó a producir a partir de mayo,

esperamos ver una importante recuperación de la referencia

analizada. De hecho, las viviendas pendientes, cuya correlación

con este indicador muy elevada experimentó un incremento del

44.3%.

33,5

44,5

55,5

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Ventas viviendas 2ª mano

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LEI EEUU

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PMI Composite UME

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20

Ventas viviendas nuevas

3

Zona EuroZona EuroZona EuroZona Euro

SEMANAL MACRO

EEUUEEUUEEUUEEUU

TABLAS DE COYUNTURA

Periodo

PIB -5% t/t a 0,3% a/a 1T 2020 2,1% t/t a 2,3% a/a 2,1% t/t a 2,3% a/a

LEI 2,8% m/m -10,6% a/a May-20 -6,1% m/m -13% a/a -0,2% m/m 0,3% a/a

Cfnai 2.61 May-20 -17.89 -0,24% m/m

Consumo privado -6,8% t/t 0,6% a/a 1T 2020 1,8% t/t a 2,7% a/a 1,8% t/t a 2,7% a/a

Confianza consumidor Universidad Michigan 73.2 July-20 78.1 99.3

Confianza consumidor Conference Board 98.1 June-20 85.9 98.1

Ventas al por menor 7,5% m/m 1,1% a/a June-20 18,2% m/m -5,6% a/a 0,1% m/m 5,6% a/a

Tasa de ahorro 23,2% May-20 32,2% 7,7%

Tasa de paro 11,1% June-20 13,3% 3,5%

Creación de empleo 4800 June-20 2699 184

Deuda sobre PIB 84.2% 1T 2020 86% 85,9%

Déficit sobre PIB -13,843% 2T 2020 -9,873% -4,704%

Gasto público 1,1% t/t 2,52% a/a 1T 2020 2,5% t/t 2,97% a/a 2,5% t/t 2,97% a/a

Inversión -10,2% t/t -5,94% a/a 1T 2020 -6% t/t -1,93% a/a -6% t/t -1,93% a/a

ISM Manufacturero 52.6 June-20 43.1 47.8

ISM de servicios 57.1 June-20 45.4 54.9

Producción industrial 5,41% m/m -10,82% a/a June-20 1,38% m/m -15,36% a/a -0,35% m/m -0,81% a/a

Pedidos bienes de capital (sin transporte aéreo) 1,6% m/m -7,3% a/a May-20 -6,6% m/m -8,2% a/a -0,5% m/m 2,5% a/a

Gasto en construcción -2,1% m/m 0,3% a/a May-20 -3,5% m/m 2,2% a/a 0,3% m/m 9,4% a/a

Inventarios al por mayor -1,2% m/m -4,2% a/a May-20 0,2% m/m -2,8% a/a 0% m/m 1,7% a/a

Saldo neto exterior (Contribución al PIB) 1,31% 1T 2020 1,51% 1,51%

Balanza comercial (Millones de dólares) -54.601 May-20 -49.756 -45.676

Exportaciones -4,4% m/m -32,1% a/a May-20 -20,5% m/m -27,8% a/a 0,4% m/m 1,2% a/a

Importaciones -0,9% m/m -24,6% a/a May-20 -13,6% m/m -22,3% a/a 2,2% m/m -3,1% a/a

Precios de importación 1,4% m/m -3,8% a/a June-20 0,8% m/m -6,2% a/a 0,2% m/m 0,5% a/a

Inflación 0,6% m/m 0,6% a/a June-20 -0,1% m/m 0,1% a/a 0,2% m/m 2,3% a/a

Inflación subyacente 0,2% m/m 1,2% a/a June-20 -0,1% m/m 1,2% a/a 0,1% m/m 2,3% a/a

Precios de producción 0% m/m -2,2% a/a June-20 2,3% m/m -2,8% a/a 0,2% m/m 1,7% a/a

Precios de producción subyacente 0% m/m 1,1% a/a June-20 0,1% m/m 1,1% a/a 0% m/m 1,5% a/a

Tipo de intervención 0,25% 17-Jun-20 0,25% 0.75%

TIR a 2 años 0.195% 2,85 p.b. 7d 17-Jun-20 0.160% 3,49 p.b. mtd 1.188% -137,39 p.b.

TIR a 10 años 0.738% 1,17 p.b. 7d 17-Jun-20 0.653% 8,54 p.b. mtd 2.444% -117,95 p.b.

Tipo hipotecario 30 años (FNM) 2.247% -2,95 p.b. 7d 17-Jun-20 2.279% -3,23 p.b. mtd 3.680% -103,96 p.b.

S&P 500 3113.5 -2,4% 7d 17-Jun-20 3044.3 2,27% mtd 2238.8 -3,63%

Anterior Fin 2019

Saldo neto exterior

Precios

Variables financieras

Último

PIB

Consumo privado

Sector público

Formación bruta capital fijo

Periodo

PIB -3,6% t/t -3,1% a/a 1T 2020 0,1% t/t 1% a/a 0,1% t/t 1% a/a

Confianza económica 75.7 June-20 67.5 100.9

Consumo privado -4,7% t/t -3,9% a/a 1T 2020 0% t/t 0.1% a/a 0,1% t/t 1,3% a/a

Confianza consumidor -14.7 June-20 -18.8 -8.1

Ventas al por menor 17,8% m/m -5,1% a/a May-20 -12,1% m/m -19,6% a/a -1% m/m 1,9% a/a

Tasa de paro 7,4% May-20 7,3% 7,3%

Deuda sobre PIB 84,1% 2019 85,8% 85,8%

Déficit sobre PIB -0,6% 2019 -0,5% -0,5%

Gasto público -0,4% t/t 1% a/a 1T 2020 0,3% t/t 1,9% a/a 0,3% t/t 1,9% a/a

Inversión -4,3% t/t 1,5% a/a 1T 2020 5% t/t 6,7% a/a 5% t/t 6,7% a/a

Confianza industrial -21.7 June-20 -27.5 -9.3

Clima de negocio -2.26 June-20 -2.41 -0.28

Producción industrial 12,4% m/m -20,9% a/a May-20 -18,2% m/m -28,7% a/a -1,7% m/m -3,4% a/a

Gasto en construcción 27,9% m/m -11,9% a/a May-20 -18,3% m/m -31% a/a -1,7% m/m -2,7% a/a

Saldo neto exterior (Contribución al PIB) 0,2% m/m 2T 2014 0,6% m/m -0,3% a/a

Balanza comercial (Millones de euros) 9394.2 May-20 2612.3 23108.8

Exportaciones -26,12% m/m -29,54% a/a May-20 -30,16% m/m -29,93% a/a -6,11% m/m 4,93% a/a

Importaciones -18,85% m/m -26,7% a/a May-20 -19,43% m/m -25,44% a/a -8,37% m/m 0,95% a/a

Inflación 0,3% m/m 0,3% a/a June-20 -0,1% m/m 0,1% a/a 0,3% m/m 1,3% a/a

Inflación subyacente 0,4% m/m 0,8% a/a June-20 0,5% m/m 0,9% a/a -0,3% m/m 1,3% a/a

Precios de producción -0,6% m/m -5% a/a May-20 -2% m/m -4,5% a/a 0% m/m -0,6% a/a

Tipo de intervención 0% 17-Jun-20 0% 0%

TIR a 2 años -0.66% -4 p.b. 7d 17-Jun-20 -0.66% 0,4 p.b. mtd -0.60% -5,4 p.b.

TIR a 10 años -0.39% -6,1 p.b. 7d 17-Jun-20 -0.45% 5,5 p.b. mtd -0.19% -20,7 p.b.

Eurostoxx 50 3267.26 -0,8% 7d 17-Jun-20 3050.2 7,12% mtd 3748.47 -12,84%

Anterior Fin 2019

Saldo neto exterior

Precios

Variables financieras

Último

PIB

Consumo privado

Sector público

Formación bruta capital fijo

4

SEMANAL MACRO TABLAS DE COYUNTURA

EspañaEspañaEspañaEspaña

OtrosOtrosOtrosOtros

Periodo

PIB PIB -5,2% t/t -4,1% a/a 1T 2020 0,4% t/t 1,8% a/a 0,4% t/t 1,8% a/a

Consumo privado -6,6% t/t -5,8% a/a 1T 2020 0,1% t/t 1,2% a/a 0,1% t/t 1,2% a/a

Ventas al por menor 21,9% m/m -22,4% a/a May-20 -20,3% m/m -33,2% a/a 15,4% m/m 2,2% a/a

Variación número desempleados 5.107 June-20 26.573 -34.579

Tasa de paro 14,41% 1T 2020 13,78% 13,78%

Deuda sobre PIB 95,5% 2019 97,6% 97,6%

Déficit sobre PIB -2,8% 2019 -2,5% -2,5%

Gasto público -5,8% t/t 3,6% a/a 1T 2020 1,2% t/t 3,6% a/a 1,2% t/t 2,4% a/a

Inversión -5,7% t/t -6,5% a/a 1T 2020 -1,2% t/t 0,6% a/a -1,2% t/t 0,6% a/a

Pedidos de fábrica -1,85% m/m 2,87% a/a December-19 -5,97% m/m -22,44% a/a -25,99% m/m 0,19% a/a

Pedidos bienes de capital 9% m/m 0,46% a/a December-19 5,08% m/m -48,45% a/a -44,07% m/m 7,69% a/a

Gasto en construcción 32,5% m/m -24,6% a/a May-20 -28% m/m -35% a/a -2,2% m/m -7,1% a/a

Balanza cuenta corriente (Millones de euros) -1.533 April-20 -0.331 2.028

Balanza comercial (Millones de euros) 124.4 May-20 -1518.6 -2093.7

Exportaciones -19,54% m/m -34,38% a/a May-20 -30,9% m/m -39,26% a/a -16,27% m/m -0,08% a/a

Importaciones -26,95% m/m -39,62% a/a May-20 -30,43% m/m -37,2% a/a -12,34% m/m 5,1% a/a

Inflación 0,5% m/m -0,3% a/a June-20 0% m/m -0,9% a/a -0,1% m/m 0,8% a/a

Inflación armonizada 0,4% m/m -0,3% a/a June-20 0,1% m/m -0,9% a/a -0,1% m/m 0,8% a/a

Inflación subyacente 0,1% m/m 1% a/a June-20 0,1% m/m 1,1% a/a 0% m/m 1% a/a

Precios de producción -0,2% m/m -8,7% a/a May-20 -3% m/m -8,4% a/a -0,4% m/m -1,7% a/a

TIR a 2 años -0.37% -6,1 p.b. 7d 17-Jun-20 -0.35% -2,4 p.b. mtd -0.39% 1,9 p.b.

TIR a 10 años 0.56% -11,8 p.b. 7d 17-Jun-20 0.56% -0,3 p.b. mtd 0.47% 9,1 p.b.

IBEX 7478.70 -2,42% 7d 17-Jun-20 7096.50 5,39% mtd 9612.6 -22,2%

Fin 2019

Precios

Variables financieras

Último Anterior

Consumo privado

Sector público

Formación bruta capital fijo

Saldo neto exterior

Periodo

Crudo 39.95 -1,09% 7 d 17-Jun-20 36.63 9,06% mtd 66.42 -39,85%

Cobre 260.90 -2,36% 7 d 17-Jun-20 243.80 7,01% mtd 282.00 -7,48%

Aluminio 1582.75 -1,42% 7 d 17-Jun-20 1526.25 3,7% mtd 1781.25 -11,14%

Oro 1726.74 0,72% 7 d 17-Jun-20 1730.27 -0,2% mtd 1522.81 13,39%

Plata 17.53 -0,5% 7 d 17-Jun-20 17.87 -1,88% mtd 17.94 -2,3%

Arroz 12.10 -1,1% 7 d 17-Jun-20 17.22 -29,71% mtd 13.29 -8,92%

Dólar/Euro 1.1231 -1,06% 7 d 17-Jun-20 1.1101 1,17% mtd 1.12 0,02%

Yen/Dólar 107.290 0,07% 7 d 17-Jun-20 107.830 -0,5% mtd 108.58 -1,19%

Yen/Euro 120.490 -1% 7 d 17-Jun-20 119.770 0,6% mtd 121.96 -1,21%

Libra/Euro 0.8955 0,62% 7 d 17-Jun-20 0.8995 -0,44% mtd 0.85 5,77%

Libra/Dólar 1.2542 -1,67% 7 d 17-Jun-20 1.2343 1,61% mtd 1.33 -5,44%

Franco suizo/Dólar 0.9505 0,52% 7 d 17-Jun-20 0.9616 -1,15% mtd 0.97 -1,65%

PIB Japón -0,6% t/t -1,7% a/a 1T 2020 0,0% t/t -0,7% a/a -1,9% t/t -0,7% a/a

PIB China 3,2% a/a 2T 2020 -6,8% a/a 6% a/a

PIB Brasil -1,5% t/t -0,25% a/a 1T 2020 0,4% t/t 1,67% a/a 0,4% t/t 1,67% a/a

Baltic Dry 1246.00 63,09% 7 d 17-Jun-20 504.00 147,22% mtd 1090.00 14,31%

VIX 33.47 21,4% 7 d 17-Jun-20 27.51 21,66% mtd 13.78 142,89

Materias primas

Divisas

Otros

Fin 2019Último Anterior

5

SEMANAL MACRO CALENDARIO DE INDICADORES ECONÓMICOS

HORA PAÍS INDICADOR MES PREV. ÚLTIMO

Durante la semanaDurante la semanaDurante la semanaDurante la semana

vi-juvi-juvi-juvi-ju AlemaniaAlemaniaAlemaniaAlemania Precios de importaciónPrecios de importaciónPrecios de importaciónPrecios de importación JunJunJunJun -------- 0.3% m/m0.3% m/m0.3% m/m0.3% m/m

-------- -7% a/a-7% a/a-7% a/a-7% a/a

Lunes 20Lunes 20Lunes 20Lunes 20

01:5001:5001:5001:50 JapónJapónJapónJapón Balanza comercial (MMBalanza comercial (MMBalanza comercial (MMBalanza comercial (MM¥) JunJunJunJun -331. 1-331. 1-331. 1-331. 1 -585 .7-585 .7-585 .7-585 .7

08:00 Alemania Precios de producción Jun 0.2% m/m -0.4% m/m

-1.7% a/a -2.2% a/a

10:00 Italia Balanza cuenta corriente (M) May -- -915

10:0010:0010:0010:00 UMEUMEUMEUME Balanza cuenta corriente (MM)Balanza cuenta corriente (MM)Balanza cuenta corriente (MM)Balanza cuenta corriente (MM) MayMayMayMay -------- 14.414.414.414.4

Martes 21Martes 21Martes 21Martes 21

01 :3001:3001:3001:30 JapónJapónJapónJapón IPCIPCIPCIPC JunJunJunJun 0.1% a/a0.1% a/a0.1% a/a0.1% a/a 0.1% a/a0.1% a/a0.1% a/a0.1% a/a

01:3001:3001:3001:30 JapónJapónJapónJapón IPC subyacenteIPC subyacenteIPC subyacenteIPC subyacente JunJunJunJun 0.4% a/a0.4% a/a0.4% a/a0.4% a/a 0.4% a/a0.4% a/a0.4% a/a0.4% a/a

12:00 Portugal Balanza cuenta corriente (M) May -- -459.3m

14:3014:3014:3014:30 EEUUEEUUEEUUEEUU CFNAICFNAICFNAICFNAI JunJunJunJun 4.004.004.004.00 2.612 .612 .612 .61

M ié rcoles 22M ié rcoles 22M ié rcoles 22M ié rcoles 22

13:00 EEUU Peticiones de hipotecas MBA Jul -- 5.1%

16:0016:0016:0016:00 EEUUEEUUEEUUEEUU Ventas de viviendas de segunda mano (M)Ventas de viviendas de segunda mano (M)Ventas de viviendas de segunda mano (M)Ventas de viviendas de segunda mano (M) JunJunJunJun 4.854.854.854.85 4.804.804.804.80 3.913.913.913.91

16:30 EEUU Inventarios semanales de crudo (Mb) Jul -- -7,493

Jueves 23Jueves 23Jueves 23Jueves 23

08:00 Alemania Confianza consumidor Aug -4.5 -9.6

14:30 EEUU Demandas semanales de desempleo Jul 1,293 1,300

14:30 EEUU Reclamos continuos Jul 16,900 17,338

16:0016:0016:0016:00 EEUUEEUUEEUUEEUU Indicador ade lantadoIndicador ade lantadoIndicador ade lantadoIndicador ade lantado JunJunJunJun 2 .30%2 .30%2 .30%2 .30% 2. 10%2. 10%2. 10%2. 10% 2.80%2.80%2.80%2.80%

16:0016:0016:0016:00 UMEUMEUMEUME Confianza consumidorConfianza consumidorConfianza consumidorConfianza consumidor JulJulJulJul -12 .0-12 .0-12 .0-12 .0 -14.7-14.7-14.7-14.7

Viernes 24Viernes 24Viernes 24Viernes 24

08:00 UK Ventas al por menor Jun 8.3% m/m 12% m/m

-5.9% a/a -13.1% a/a

08:00 UK Ventas al por menor ex autos Jun 7.9% m/m 10.2% m/m

-3.7% a/a -9.8% a/a

09:00 España Precios de producción Jun -- -0.2% m/m

-- -8.7% a/a

09:00 España Concesión de hipotecas May -- -17.8% a/a

09:15 Francia PMI manufacturero (P) Jul 53 52.3

09:15 Francia PMI servicios (P) Jul 52.3 50.7

09:15 Francia PMI composite (P) Jul 53.3 51.7

09:30 Alemania PMI manufacturero (P) Jul 48 45.2

09:30 Alemania PMI servicios (P) Jul 50.3 47.3

09:30 Alemania PMI composite (P) Jul 50.1 47

10:0010:0010:0010:00 UMEUMEUMEUME PMI manufacture ro (P)PMI manufacture ro (P)PMI manufacture ro (P)PMI manufacture ro (P) JulJulJulJul 50.050.050.050.0 47 .447 .447 .447 .4

10:0010:0010:0010:00 UMEUMEUMEUME PMI se rvicios (P)PMI se rvicios (P)PMI se rvicios (P)PMI se rvicios (P) JulJulJulJul 51.051.051.051.0 48.348.348.348.3

10:0010:0010:0010:00 UMEUMEUMEUME PMI composite (P)PMI composite (P)PMI composite (P)PMI composite (P) JulJulJulJul 49.549.549.549.5 51.051.051.051.0 48.548.548.548.5

10:30 UK PMI manufacturero (P) Jul 52.0 50.1

10:30 UK PMI servicios (P) Jul 51.3 47.1

10:30 UK PMI composite (P) Jul 51.1 47.7

15 :4515 :4515 :4515 :45 EEUUEEUUEEUUEEUU PMI manufacture ro (P)PMI manufacture ro (P)PMI manufacture ro (P)PMI manufacture ro (P) JulJulJulJul 52.0 49.849.849.849.8

15 :4515 :4515 :4515 :45 EEUUEEUUEEUUEEUU PMI se rvicios (P)PMI se rvicios (P)PMI se rvicios (P)PMI se rvicios (P) JulJulJulJul 51.0 47 .947 .947 .947 .9

15 :4515 :4515 :4515 :45 EEUUEEUUEEUUEEUU PMI composite (P)PMI composite (P)PMI composite (P)PMI composite (P) JulJulJulJul -------- 47 .947 .947 .947 .9

16:0016:0016:0016:00 EEUUEEUUEEUUEEUU Ventas de viviendas nuevas (m)Ventas de viviendas nuevas (m)Ventas de viviendas nuevas (m)Ventas de viviendas nuevas (m) JunJunJunJun 685685685685 700700700700 676676676676

En negrIta los datos más importantes de la semana.

P: Preliminar; F: Final; m: Miles; M: Millones; MM: Miles de Millones; B: Billones (sentido europeo);T :Trillones; Mb: Miles de barriles t/t a: trimestral anualizado; s/h: sin hora determinada.

Francisco Abascal fabascal@inverseguros.es

Antonio Daniele adaniele@inverseguros.es

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