C.P.C. GLADYS SANCHEZ ROJASCICLO 2013-II Mdulo: IUnidad:A Semana: 2FINANZAS I *

CONCEPTOS GENERALES*

ORIENTACIONESEstimados Alumnos:. Para un mejor aprovechamiento de la asignatura es indispensable revisar la gua de observacin y de los libros Fundamentos de Administracin Financiera Mc Graw Hill Autor Weston, Fred,Brigham,Eugene Administracin Financiera Prentice Hall Autor Van Horne, JamesCon esfuerzo , dedicacin, responsabilidadtodo se facilita*

CONTENIDOS TEMTICOSSemana 2: El Planeamiento Financiero y el Control FinancieroPlaneamiento Estratgico.Planeacin FinancieraAnlisis e Interpretacin de Estados FinancierosPunto de EquilibrioApalancamiento Financiero

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PLANEAMIENTO ESTRATEGICOEl Planeamiento estratgico se viene aplicando desde los aos 80 en todos los rincones del mundo globalizado.Es la hoja de ruta, la carta de navegacin bsica en todo tipo de negocioEs un proceso sistemtico de la evaluacin del negocio, clasificando los objetivos a corto, mediano y largo plazo, localizando los recursos que necesitamos para alcanzarlos. Dando respuesta a las interrogantes: Dnde estamos? Dnde queremos ir? Cmo llegamos a donde queremos ir?*

PROCESO DEL PLANEAMIENTO ESTRATEGICO*

DONDE ESTAMOS?Requerimos hacer:Un diagnstico actualUn anlisis del entornoUn anlisis internoUn anlisis de las competencias *

DONDE QUEREMOS IR?*Nos permite establecer objetivos y metas a largo plazo

Requerimos:

Comprender las fuerzas del mercado

Conocer la competencia

Disear estrategias apropiadas.

Cmo Podemos llegar?*

PLAN ESTRATEGICOPara llevar a cabo es indispensable los sgtes pasosAnlisis de la situacin

Identificar las fuerzas competitivas

Identificar las fuerzas indirectas*

PARA FORMULAR UNA ESTRATEGIA Debemos responder a las preguntas:Qu estamos haciendo? Definir e identificar el negocio Que deberamos hacer?(posibles estrategias) * Especializacin * Diferencias vs. Precios * Seleccin de canales de distribucin * Calidad de producto o servicio * Estrategia de pltica de precios*

ANALISIS DEL MERCADO FODA* Analizar nuestra empresa: Definiendo Fortalezas y Debilidades Amenazas y Oportunidades * Analizar a la Competencia Su naturaleza Sus caractersticas tcticas Sus estrategias comercialesAnlisis social del entorno Amenazas y oportunidades del entorno y posibles regulaciones gubernamentales , etc *

ANLISIS DEL MERCADO FODA*

VISINSon aspiraciones o metas que se desea llegar , debe ser compartida con todos los miembros de la empresaVisin estratgica es el diseo de la estrategia empresarial, es lo que nos aleja de la improvisacin empresarial

MISION Refleja el sentido de nuestro accionar , es determinante para el futuro del proceso de planeamiento estratgico

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Qu DEBE CONTENER LA MISION?La misin debe contener :la estructura organizacional de la empresaLos criterios de asignacin de recursosLa capacitacin permanente La Misin es el factor condicionante para luego evaluar sus Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas FODA*

PLANEACION FINANCIERA

* La planeacin financiera define el rumbo que tiene que seguir una organizacin para alcanzar sus objetivos estratgicos mediante un accionar armnico de todos sus integrantes y funciones. Su implantacin es importante tanto a nivel interno como para los terceros que necesitan tomar decisiones vinculadas a la empresa (como la concesin de crditos, y la emisin o suscripcin de acciones).

PLANEACION FINANCIERAA travs de este tipo de planeacin se puede visualizar la estrategia del emprendimiento teniendo en cuenta tres cuestiones sumamente decisivas: las inversiones (saber aprovechar certeramente los recursos de los que se dispone), capital o prstamos (tener un total conocimiento de la estructura del capital que se posee) y los accionistas (saber qu se puede ofrecer a aquellos que desean formar parte de la compaa, sabiendo a qu atenerse en caso de dificultades financieras). *

ETAPAS DE LA PLANEACIN FINANCIERALas fases o etapas de la planificacin financiera a largo plazo o plan de viabilidad econmico-financiero, como tambin se denomina, seran:1. Disponer de informacin global de la empresa:- Estrategias futuras y fijacin de objetivos.- Escenarios internos y externos de la empresa: situacin actual y anlisis del mercado y de la competencia para identificar oportunidades y amenazas.- Balances y Cuentas de Resultados histricos. Tener en cuenta la situacin pasada y presente de la empresa ya que puede determinar en parte la situacin futura.

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ETAPAS DE LA PLANEACION FINANCIERA2. Establecer las posibles estrategias del producto y elaboracin de un plan de ventas futuro, es decir, se tendrn que realizar previsiones sobre productos a fabricar, a eliminar, precios de venta, precios de coste, demandas, etc. Estas previsiones sobre el producto son las ms inciertas por lo que debern realizarse con mayor detenimiento.3. Definir las posibles estrategias de capital: - Plan de inversiones previstas necesarias para producir y comercializar las ventas previstas: alternativas, rentabilidad, riesgo, liquidez, etc.- Plan de financiacin: previsiones sobre fuentes financieras: alternativas, costes, riesgo, exigibilidad, etc

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ETAPAS DE PLANEACION FINANCIERA4. Definir las posibles estrategias financieras: en ellas se recogen las posibles polticas de distribucin de los recursos generados por la propia empresa: amortizaciones, dividendos, reservas, etc.

5. Definir la estrategia a corto plazo, es decir, las opciones que tiene la empresa con sus activos y recursos corrientes: poltica de stocks, de clientes, de proveedores, de financiacin a corto plazo, etc.

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ETAPAS DE LA PLANEACION FINANCIERA6. Confeccin de los siguientes documentos:- Cuadro de cash-flow. ( o flujo de caja )- Cuadro de necesidades netas de capital corriente: proporciona las variaciones en los activos y recursos corrientes que sufrirn los futuros estados de situacin financiera previsionales.- Presupuesto de capital: Plan de Inversiones y Financiacin, proporciona las variaciones en los activos y recursos permanentes. - Presupuesto de tesorera.- Estado de Situacin Financiera Previsionales Los construiremos a partir del Estado de Situacin Financiera Inicial, el cuadro de necesidades netas de capital corriente (que proporciona las variaciones en activos y pasivos corrientes) y el Presupuesto de capital (que proporciona las variaciones en los activos y pasivos permanentes)

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ETAPAS DE LA PLANEACION FINANICERAEn resumen, el gerente financiero es, el responsable de asegurar la viabilidad financiera y estabilidad de la empresa, as como de vigilar el cumplimiento de los planes establecidos.*

OBJETIVOS DE LA PLANEACION FINANCIERAPermite tener clara comprensin de los probables impactos futuros de decisiones actuales.Permite tomar decisiones futuras de modo ms rpido y menos susceptible de riesgosMide las necesidades de inversin de la empresa para los prximos aos.Garantizar y coordinar una tesorera suficiente para afrontar el cumplimiento de todos los futuros pagos*

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROSEs el estudio de las relaciones entre los diversos elementos financieros de un estado financiero, aplicando una serie de herramientas y tcnicas a analticas con la finalidad de obtener medidas, relaciones, datos significativos para una eficiente toma de decisiones.El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos tales como dnde obtener los recursos, en qu invertir, cules son los beneficios o utilidades de las empresas cundo y cmo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento, se deben reinvertir las utilidades. *

METODOS DE ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Se debe considerar los siguientes mtodos y anlisis:Mtodo de Anlisis Vertical o Estructural.- Se refiere a analizar estados financieros de un solo periodoMtodo de Anlisis Horizontal u evolutivo.- Se comparan entre s os dos ltimos periodosMtodo de Ratios,razones o ndices financieros.- Se analiza aplicando frmulas o razones que proporcionan resultados que nos mostrarn la verdadera situacin econmica y financiera de la empresa.Mtodo de Anlisis Factorial.- Considera los factores de Medio ambiente, direccin de la empresa, productos y procesos, mano de obra, produccin , materias primas, mercadotecnia y marketing, etc.

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APLICACIN DE LA TECNICA BENCHMARKETINGEl benchmarking es una forma de determinar qu tan bien se desempea una empresa, comparadas con otras del mismo rubro.Los resultados obtenidos de otras empresas se obtienen a travs del libro Indicadores Financieros Empresariales que edita la CONASEV.Es muy importante porque va a permitir a la gerencia, tener una visin global del comportamiento financiero y operativo de la empresa dentro de un periodo de crisis y recesin.*

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOEl Estado de flujos de efectivo est incluido en los estados financieros bsicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada pas. Este provee informacin importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de recursos en un momento determinado, como tambin un anlisis proyectivo para sustentar la toma de decisiones en las actividades financieras, operacionales, administrativas y comerciales. *

PUNTO DE EQUILIBRIOEl sistema del punto de equilibrio se desarroll en el ao de 1920 por el Ing. Walter A. Rautenstrauch, considero que los estados financieros no presentaban una informacin completa sobre los siguientes aspectos:1.- Solvencia;2.- Estabilidad y3.- Productividad.

El punto de equilibrio es el indicador en el cual el valor de los ingresos por las ventas es igual a la suma de los costos fijos y variables , en este punto la empresa no obtiene ganancia ni prdida. *

COSTOS FIJOS Y COSTOS VARIABLES

Costos Fijos (CF), que son aquellos que no tienen relacin con produccin ni con las ventas. Son los que hay que pagar aunque no se haya producido ninguna venta, como sueldos, alquiler y otros.

Costo Variable Unitario (CVU) es la suma de los costos del producto, ms comisiones y otros que se producen con cada nueva venta, como por ejemplo el costo del producto o servicio, las comisiones, los regalos promocionales, embalajes, etc. *

FORMULA PARA OBTENER EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Para calcular el punto de equilibrio en general tenemos 2 formulas, una para calcular el punto de equilibrio en las unidades, es decir se calcula cuantas unidades se deben vender para no ganar ni perder nada y la otra para calcular el punto de equilibrio en los valores, es decir cuanto dinero tengo que recaudar en ventas para no perder ni ganar nada. Donde:CF: Costos FijosPV: Precio de venta del productoCVU: Costo Variable unitario

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FORMULAS PARA OBTENER EL PUNTO DE EQUILIBRIO

Costos Fijos (CF) PE Q (cantidad)=------------------------------ PV-CVU

Costos Fijos (CF) PE V (valores) =------------------------------ CVU 1- --------------- PV*

PUNTO DE EQUILIBRIO (GRFICO)*

DESCRIPCIN DEL GRAFICO DE PUNTO DE EQUILIBRIOSe presenta a manera de ilustracin una grfica con el punto de equilibrio, en el cual la escala de ordenadas o Y representa las unidades monetarias, en este caso dlares, y la escala de las abscisas o X refleja la lnea grfica. Los costos fijos se representan por la lnea grfica (CF), ya que se consideran constantes e independientes . Los costos totales se representan por la lnea CT, que inicia de la interseccin de CF. Las ventas en la lnea V desde el punto de origen o cero en la grfica. El punto en que se cruzan las lneas de CT y V representa el Punto de Equilibrio. La zona que resulta a la derecha de este punto refleja el beneficio potencial y la que queda a la izquierda demuestra las prdidas potenciales.*

APALANCAMIENTO FINANCIEROEl apalancamiento financiero es simplemente usar endeudamiento para financiar una operacin. Tan sencillo como eso. Es decir, en lugar de realizar una operacin con fondos propios, se har con fondos propios y un crdito. La principal ventaja es que se puede multiplicar la rentabilidad y el principal inconveniente es que la operacin no salga bien y se acabe siendo insolvente.

En otras palabras, es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en relacin con su activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio.*

CLASIFICACION DE APALANCAMIENTO FINANCIEROApalancamiento Financiero positivo: Cuando la obtencin de fondos proveniente de prstamos es productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos es improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la obtencin de fondos provenientes de prstamos llega al punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de rendimiento que se alcanza sobre los activos de la empresa, es igual a la tasa de inters que se paga por los fondos obtenidos en los prstamos.

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GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las utilidades por accin de una empresa, el cambio de las utilidades operativas de la empresa es conocida como el GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en particular es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que causan el cambio en las utilidades por accin El Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) se puede definir como el porcentaje de cambio en las utilidades por accin (UPA) como consecuencia de un cambio porcentual en las utilidades antes de impuestos e intereses (UAII)*

FORMULAS DE GAF*Al igual que en el GAO, tambin existen dos formas de encontrar el grado de apalancamiento financiero: La primera de ellas sera la de dividir la utilidad operacional entre la utilidad antes de impuestos. La segunda consiste en calcular, ante un posible cambio de la UAII, la variacin porcentual de la utilidad por accin dividida entre la variacin porcentual de las utilidades operacionales.Grado de Apalancamiento Financiero UAII (GAF) = ---------------- UAI

% cambio UPA GAF =-------------------- % cambio UAII

RIESGO TOTALEs el peligro o inseguridad de no estar en condiciones o capacidad de cubrir el producto del riesgo de operacin y riesgo financiero.

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)

El grado de apalancamiento combinado utiliza todo el estado de resultados y muestra el impacto que tienen las ventas o el volumen sobre la partida final de utilidades por accin.*

CONCLUSIONES Y/O ACTIVIDADES DE INVESTIGACIN SUGERIDASConclusionesEl Planeamiento financiero es visualizar el futuro, es estimar las situaciones:Econmica a travs del Estado de Resultados IntegralesFinanciera: a travs del Estado de Situacin FinancieraLiquidz : a travs del Flujo de CajaEl Anlisis de los EEFF puede ser Vertical, horizontal, estructural y anlisis de la Industria*

CONCLUSIONESEntre las principales herramientas de control financiero resaltan los ndices Financieros o ratios: Ratios de Liquidez, solvencia, gestin , rentabilidad.

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INVESTIGACIONES SUGERIDASCules son los Estados Financieros? Defina cada uno

Cules son las caractersticas de Medicin y reconocimiento de un activo y cules , de un pasivo?

A qu le llamamos Riesgo Total ?

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BibliografaPRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS, BREALEY, Richard y MYERS, Stewart. Mc Graw Hill Cuarta Edicin, 1993.

FINANZAS EMPRESARIALES: La decisin de inversin TONG, Jess. Universidad del Pacfico CIUP. Lima, Per 2006.

FINANZAS EMPRESARIALES: rentabilidad y valor. FORSYTH ALARCO, Juan. Universidad del Pacifico. Segunda Edicin Lima 2008.

INTRODUCCION A LA BANCA. AMBROSINI VALDEZ, David. Universidad del Pacifico. Segunda Edicin Lima 2005.

EVALUACION ESTRATEGICA DE PROYECTOS DE INVERSION. Folke Kafka Lima, Biblioteca Universitaria, Universidad del Pacifico, 1992.

ADMINISTRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL MADURA, Jeff. Internacional Thomson Editores. Sexta edicin. Mxico 2001.

VALORACIN DE EMPRESAS Cmo medir y gestionar la creacin de Valor. FERNANDEZ, Pablo, 1a edicin Barcelona Espaa 2000.

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GRACIAS*

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