REPORTE TRIMESTRAL DE OFERTA Y DEMANDA DE CRÉDITO

Primer trimestre de 2017

Antecedentes- Motivación, importancia y objetivos- Muestra

Estudio de Oferta de Crédito

Estudio de Demanda de Crédito

1

2

3

De acuerdo con las prácticas seguidas por los bancos centrales3, la Dirección Nacional de SíntesisMacroeconómica del Banco Central del Ecuador presenta los resultados del “Estudio Trimestral deOferta y Demanda de Crédito (ETOD)”, cuyo objetivo es que se convierta en un complemento a lainformación disponible sobre el mercado crediticio ecuatoriano.

El ETOD tiene dos grandes grupos objetivo para ser encuestados:

o Ejecutivos senior de las entidades financieras ecuatorianas (EFI), en las que se incluyen:bancos, mutualistas, sociedades financieras y cooperativas, éstas últimas pertenecientes a laeconomía popular y solidaria. Encuestas que sirven de base para el estudio de la Oferta deCrédito.

o Ejecutivos del área financiera de empresas grandes, medianas, pequeñas y microempresasde las ramas de actividad contenidas en la industria, comercio, construcción y servicios. Conestas encuestas se analiza la Demanda de Crédito.

Para revisar los reportes anteriores, dirigirse a: https://www.bce.fin.ec/index.php/component/k2/item/324-encuesta-trimestral-de-oferta-y-demanda-de-cr%C3%A9dito

3 Entre las experiencias internacionales se destacan las investigaciones de los bancos centrales de: Chile, Japón, Europa, Colombia y Estados Unidos.

I. ANTECEDENTES

MOTIVACIÓN E IMPORTANCIA

Con la realización del ETOD se dispone de información sobre el comportamiento de oferentes ydemandantes de crédito, lo cual permite evaluar los factores que provocan cambios en la evolucióndel volumen de crédito, es decir, sus niveles de oferta y/o de demanda.

Asimismo, se puede identificar la dinámica del crédito y si ésta responde a factores de oferta odemanda, permitiendo conocer el inicio de una posible etapa de ralentización del crédito en laeconomía o, por el contrario, el relajamiento en las condiciones de acceso al crédito.

OBJETIVOS

o Diferenciar los factores de oferta y demanda que explican la evolución del crédito bancario enlos distintos segmentos: Productivo, Vivienda, Consumo y Microcrédito, y en las distintas ramasde actividad económica: Industria, Comercio, Servicios y Construcción.

o Diferenciar la evolución de los estándares y condiciones implícitas en los préstamos bancarios.o Complementar el conocimiento sobre el papel que juega el crédito en la evolución del ciclo

económico ecuatoriano.

NOTA IMPORTANTE: EL BCE AMPLIÓ LA MUESTRA DE LA ETOD

Con el fin de incluir al sector de la “economía popular y solidaria”, que tiene gran relevancia dentro de laeconomía nacional, a partir del tercer trimestre de 2013 el BCE amplió la muestra de la ETOD, tanto en laparte de demanda como en la oferta de crédito.

Por el lado de la demanda de crédito, la muestra de las grandes empresas se amplió de 800 a 1.000; lasPYMES de 700 a 900; además, se incorporaron 384 micro empresas.

Para la oferta de crédito se incluyó en la muestra a las cooperativas pertenecientes a la economía populary solidaria de los segmentos signados con los números: 1, 2, 3 y 41, según la Superintendencia de laEconomía Popular y Solidaria (SEPS). La muestra2 total cambió de 138 a 178 entidades financieras.

A partir del segundo trimestre de 2016, los resultados del estudio de oferta de crédito se presentansegmentados en dos grupos, por un lado los bancos, mutualistas y sociedades financieras, y por otro, lascooperativas.

1 Para mayor información sobre la segmentación de las cooperativas financieras, favor, consultar en la página web de la SEPS http://www.seps.gob.ec/estadisticas?sector-cooperativo2 Se dejó de encuestar a las sucursales de los bancos , puesto que la información recopilada de sus matrices no difería de la de sus sucursales y en su lugar se acrecentó el número de cooperativas a encuestar.

MUESTRA

Oferta de Crédito4

Bancos = 23 encuestas en casa matrizMutualistas = 4Sociedades Financieras = 6Cooperativas = 145

TOTAL ENCUESTAS = 178

Demanda de Crédito5

4 Se encuesta al total de bancos, mutualistas y sociedades financieras del país. En cuanto a las cooperativas, controladas por la Superintendencia de la Economía Popular y Solidaria (SEPS), se entrevista al total de ellas de los segmentos 1 y 2; y, a una muestra representativa de los segmentos 3 y 4.5 Del universo de empresas en el país de los sectores económicos: Industria, Comercio , Construcción y Servicios, las 2.284 empresas encuestadas representan aproximadamente el 70% del total de ventas en cada uno de los sectores analizados.

Sector Económico Grandes Pymes Micros TOTAL

Sector Industria 350 315 134 799

Sector Comercio 250 225 96 571

Sector Construcción 150 135 58 343

Sector Servicios 250 225 96 571

TOTAL ENCUESTAS 1000 900 384 2.284

II. ESTUDIO DE OFERTA DE CRÉDITO

INDICADOR DE CAMBIO EN LA OFERTA DE CRÉDITO

En la pregunta, ¿Cómo han cambiado los estándares generales de aprobación de nuevos créditos?del segmento “i”, cada entidad financiera “j”, en el trimestre “t” (bi

jt), se debe responder si losestándares se han vuelto más restrictivos (R), sin cambios (SC), menos restrictivos (MR). Por lo tanto:

Una vez asignada una de estas alternativas a cada entidad financiera, se realiza el conteo de lasentidades financieras que son menos restrictivas y se resta aquellas cuyos estándares son másrestrictivos. El indicador de cambio de la oferta de crédito , se construye de la siguiente manera:

Para un mejor entendimiento, cada vez que el indicador toma un valor mayor que cero reflejacondiciones de oferta menos restrictivas. Por el contrario, valores negativos del indicador reflejancondiciones más restrictivas en la oferta de crédito.

INDICADOR DE CAMBIO EN LA OFERTA DE CRÉDITO

Durante el primer trimestre de 2017, los bancos,mutualistas y sociedades financieras (en adelantelos bancos) fueron menos restrictivos en elotorgamiento de créditos en todos los segmentos,dado que el saldo entre las entidades financierasmenos y más restrictivas, fue positivo. Se destacael segmento Consumo, en el cual los bancospasaron de ser más restrictivos en el cuartotrimestre de 2016 a menos restrictivos en elprimer trimestre de 2017.

men

os

rest

rict

ivo

más restrictivo

Fuente: BCE.

Bancos, mutualistas y sociedades financieras

CooperativasDurante el primer trimestre de 2017, lascooperativas de ahorro y crédito (en adelantecooperativas) se mantuvieron más restrictivas en elotorgamiento de créditos para los segmentos:Microcrédito y Consumo, mientras que para elProductivo y Vivienda el saldo fue nulo.

men

os

rest

rict

ivo

más restrictivo

0%-3%-4%

-45%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito

5%

20%

14%17%

-45%

-35%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito

INDICADOR DE CAMBIO DE OFERTA DEL CRÉDITO(Condiciones específicas de crédito)

Durante el primer trimestre de 2017, los bancos, en general, fueron menos restrictivos en el monto del crédito y en elrequerimiento de garantías, es decir, los montos para otorgar créditos fueron mayores y las garantías solicitadas seredujeron. En la condición de crédito: tasas de interés, los bancos fueron menos restrictivos en el segmento Microcrédito,mientras que en los demás segmentos el saldo fue nulo, es decir, no se presentaron cambios.

Fuente: BCE.

Bancos, mutualistas y sociedades financieras

men

os

rest

rict

ivo

más

restrictivo

men

os

rest

rict

ivo

más

restrictivo

0%

8%

-26%

-21%

-16%

-11%

-6%

-1%

4%

9%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Tasa de Interés5%

0%0%

8%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Requerimiento de Garantías

5%

15%

7%8%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Monto del Crédito

0%

5%

-7%

17%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Plazo del Crédito

INDICADOR DE CAMBIO DE OFERTA DEL CRÉDITO(Condiciones específicas de crédito)

Durante el primer trimestre de 2017, las condiciones de crédito en las cooperativas: tasa de interés, monto y plazo decrédito fueron menos restrictivas en tres de los cuatro segmentos analizados, en cambio, en el Productivo las condicionesno cambiaron. Por otro lado, en el requerimiento de garantías, las cooperativas fueron más restrictivas en los segmentos:Consumo, Vivienda y Microcrédito; asimismo, el saldo fue nulo para el segmento Productivo.

men

os

rest

rict

ivo

más restrictivo

men

os

rest

rict

ivo

más restrictivo

Fuente: BCE.

Cooperativas de ahorro y crédito

2%0%

3%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Tasa de Interés

0%

-7%

-3%-4%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Requerimiento de Garantías

0%1%

6%5%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Monto del Crédito

0%

1%

6%

1%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Plazo del Crédito

Los principales motivos por los que las cooperativas fueron menos restrictivas al momento de otorgar un crédito en elprimer trimestre de 2017, fueron: mejoría en el entorno económico o sus perspectivas y competencia más agresiva deotras entidades financieras.

FACTORES IMPORTANTES QUE EXPLICAN LAS MENORES RESTRICCIONES AL CRÉDITO

Fuente: BCE.

Bancos, mutualistas y sociedades financieras

50%

0% 0% 0%

50%

0%0%

20%

40%

60%

80%

100%Segmento Productivo

25%

0% 0% 0%

25%

50%

0%

20%

40%

60%

80%

100%Segmento Consumo

50%

0% 0% 0%

50%

0%0%

20%

40%

60%

80%

100%Segmento Vivienda

50%

0%0%

0%

50%

0%0%

20%

40%

60%

80%

100%

Segmento Microcrédito

INDICADOR DE CAMBIO DE DEMANDA DE CRÉDITO EN LAS EFI6

(nuevas solicitudes de crédito)

Los bancos, luego de haber experimentado unfortalecimiento de la demanda en tres de lossegmentos durante el cuarto trimestre de 2016, en elprimer trimestre de 2017 percibieron que vuelve adebilitarse la demanda de los créditos Productivos yde Consumo, es decir, disminuyeron las solicitudesrealizadas a las EFI para la concesión de estos tiposde crédito. La demanda de Microcréditos no presentócambios, mientras que la de Vivienda se mantienecon signo negativo.

fort

alec

imie

nto

deb

ilitamien

to

6 En este indicador, valores positivos significan que se percibe un incremento en las solicitudes de crédito en las entidades financieras; valores negativos

indican un debilitamiento en el crecimiento de nuevas solicitudes de crédito.Fuente: BCE.

Las cooperativas durante el primer trimestre de 2017,experimentaron un debilitamiento de la demanda enlos segmentos: Productivo y Vivienda, en otraspalabras, las solicitudes de estos tipos de créditorealizadas a las cooperativas disminuyeron. Alcontrario, las cooperativas percibieron que lassolicitudes de Microcréditos y de Consumo se elevaronen el primer trimestre de 2017.

Bancos, mutualistas y sociedades financieras

Cooperativas

fort

alec

imie

nto

deb

ilitamien

to

-17%

3%

-19%

5%

-95%

-70%

-45%

-20%

5%

30%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito

-11%-5%

-29%

0%

-90%

-60%

-30%

0%

30%

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Productivo Consumo Vivienda Microcrédito

III. ESTUDIO DE DEMANDA DE CRÉDITO

En el primer trimestre de 2017, las empresas que solicitaron nuevos créditos pertenecieron en mayor proporción a lasramas: Industria y Comercio, con el 16% y 14%, respectivamente, en comparación con las de Construcción y Servicios, quealcanzaron un 8%, cada una Este comportamiento de las empresas se mantiene para el grupo de las grandes y Pymes. Parael caso de las micro empresas, sobresalen las de Servicios y Construcción.

EMPRESAS QUE SOLICITARON NUEVOS CRÉDITOS

10%11%

6%6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Empresas Pymes según Ramas

14%

16%

8%8%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Total Empresas según Ramas

7%

4%

14%14%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Empresas Micros según Ramas

21%24%

8%6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Empresas Grandes según Ramas

Las empresas no solicitaron créditos durante el primer trimestre de 2017, principalmente por las siguientes razones: noexistió necesidad de financiamiento, la empresa se financió con sus propios recursos o ya posee un crédito vigente; estecomportamiento se mantiene desde el primer trimestre de 2010. Cabe señalar, que dentro del sector de la Construcción,otra de las razones por las que las empresas no solicitaron crédito, obedecería a que la situación actual de sus negocios noles permitió hacerlo.

PARA LAS EMPRESAS QUE NO SOLICITARON CRÉDITO: ¿POR QUÉ MOTIVOS NO LO HICIERON?

Fuente: BCE.

32% 34%

2%6%

0%

7%

0%

18%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Industria

36% 36%

2%

7%

0%

7%

0%

11%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Servicios

34% 35%

1%

7%

0%5%

0%

18%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Comercio

30% 30%

5%

10%

0%

14%

0%

11%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Construcción

DESTINO DEL CRÉDITO

De las empresas que solicitaron créditos, en todos las ramas, la mayoría los destinaron a capital de trabajo. El segundodestino del crédito de mayor relevancia fue para Inversión/Adquisición de activos, destacando su importancia para lasempresas de Servicios (22%). En menores porcentajes, entre un 9% y 12% de las empresas, lo destinaron para laReestructuración/Pago de deudas; mientras que solo un 3% de las empresas de la Industria y 1% de las de Comercio loutilizaron para las Operaciones de comercio exterior, durante el primer trimestre de 2017.

7 Cuando las empresas pertenecientes a las ramas de Construcción y Servicios adquierencréditos, la mayoría de las veces no los destinan para Operaciones de comercio exterior , porel giro mismo de sus negocios.Fuente: BCE.

79%

71%75%

66%

45%

55%

65%

75%

85%

95%

105%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Capital de Trabajo

9%

17%15%

22%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Inversión / Adquisición de activos

11%

9%10%

12%

-1%

4%

9%

14%

19%

24%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Reestructuración / Pago de deudas

1%

3%

0%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Operaciones de Comercio Exterior

En el primer trimestre de 2017, del total de empresas, las de la rama de Construcción fueron las que más dificultadestuvieron para pagar sus deudas (27%), comportamiento que se repite en el grupo de las grandes y pymes. En el grupo delas micro empresas, las mayores dificultades registran las de la Industria. Asimismo, los porcentajes más altos deempresas que poseen dificultades para pagar sus deudas se presentan en el grupo de las pymes, donde estas superan el28% en todas las ramas.

EMPRESAS CON DIFICULTADES PARA PAGAR SUS DEUDAS

Fuente: BCE.

13%15%

24%

13%

0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Empresas Grandes según Ramas

33%

32%33%

29%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Empresas Pymes según Ramas

23%24%27%

20%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Total Empresas según Ramas

25%

30%

21%

16%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Micro empresas según Ramas

En promedio, el 14% de las empresas pertenecientes a lascuatro ramas de actividad económica analizadas, consideraronal primer trimestre de 2017, como un buen momento paraendeudarse (Gráfico de la derecha).

EMPRESAS QUE CONSIDERAN QUE ES UN BUEN MOMENTO PARA ENDEUDARSE

Dentro del grupo de las grandes empresas sobresalen las de laIndustria (29%), seguidas de las de Comercio (22%), donde lamayor cantidad de empresas consideraron que el primertrimestre de 2017 fue un buen momento para endeudarse.Respecto a las pymes, las cuatro ramas están cercanas entre siy en las micro empresas resaltan las de la Industria (15%) .

Fuente: BCE.

12.1%

15.1%13.8%

9.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

Micro empresas según Ramas2017.I

22%29%

9%

11%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Empresas Grandes según Ramas

11%

13%

10%10%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Empresas Pymes según Ramas

16%

19%

10%10%

0%

10%

20%

30%

40%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

2015.I

II

2015.I

V

2016.I

2016.I

I

2016.I

II

2016.I

V

2017.I

Total Empresas según Ramas

Las empresas argumentan principalmente dos motivos: no hubo necesidad de financiamiento o éstas se financian con suspropios recursos. Por séptimo trimestre consecutivo, toman importancia también las siguientes opciones: por el entornoeconómico nacional; ya posee un crédito vigente; o, por la situación del negocio que no les permite solicitar crédito.

EMPRESAS QUE NO CONSIDERAN QUE ES UN BUEN MOMENTO PARA ENDEUDARSE

¿POR QUÉ MOTIVOS CONSIDERAN TAL SITUACIÓN?

Fuente: BCE.

27%30%

1%

15%

0%

7%

0%

18%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Comercio

25% 26%

5%

15%

0%

17%

0%

12%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Construcción

27%30%

2%

13%

0%

9%

0%

19%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Industria

31% 31%

2%

14%

0%

8%

1%

13%

0%

10%

20%

30%

40%

50%Empresa Sector Servicios

PREVISIÓN DE SOLICITUDES DE NUEVOS CRÉDITOS PARA EL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2017

En el grupo de las grandes empresas, más del 30% de lassociedades de las ramas Comercio e Industria prevén solicitarnuevos créditos durante el segundo trimestre de 2017. Engeneral, la cantidad de empresas grandes que solicitaríancréditos en el próximo trimestre es mayor que la cantidad depymes y microempresas.

Por su lado, en las pymes el 20% de las empresas deComercio solicitarían nuevos créditos para su financiamientoempresarial en el segundo trimestre de 2017.

En el grupo de las micro empresas, la actividad económica enla que una mayor cantidad de empresas pediría nuevoscréditos en el siguiente trimestre es la Construcción, con el24%; seguida de cerca por las empresas de la Industria (23%).

Fuente: BCE.

32%

18%

31%

14%

0%

10%

20%

30%

40%

Comercio Construcción Industria Servicios

Empresas Grandes

20% 18% 17%14%

0%

10%

20%

30%

40%

Comercio Construcción Industria Servicios

Empresas Pymes

20%24% 23%

16%

0%

10%

20%

30%

40%

Comercio Construcción Industria Servicios

Micro Empresas

USO DE LA CAPACIDAD TOTAL INSTALADA7

En el primer trimestre de 2017, el uso de la capacidad instalada disminuyó en las empresas de los cuatro sectoresanalizados: Comercio, Construcción, Industria y Servicios; sin embargo, en la previsión (en otro color) sobre el uso de lacapacidad instalada para el segundo trimestre de 2017, se señala que éste aumentaría en todos los casos. Adicionalmentese destacó que el mayor incremento se produciría en el sector Industrial, al elevarse en 1.5 puntos porcentuales.

7 Volumen de producción de bienes y/o servicios que le es posible generar en una unidad productiva de acuerdo con los factores de producción disponibles en ese momento.

Fuente: BCE.

77.5%

78.6%

70%

74%

78%

82%

86%

90%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

15.I

II

15.I

V

16.I

16.I

I

16.I

II

16.I

V

17.I

17.I

I p

rev.

Empresas Sector Comercio

69.7%

71.2%

65%

69%

73%

77%

81%

85%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

15.I

II

15.I

V

16.I

16.I

I

16.I

II

16.I

V

17.I

17.I

I p

rev.

Empresas Sector Industria

55.7%

56.7%

50%

54%

58%

62%

66%

70%

74%

78%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

15.I

II

15.I

V

16.I

16.I

I

16.I

II

16.I

V

17.I

17.I

I p

rev.

Empresas Sector Construcción

75.8%

76.9%

70%

74%

78%

82%

86%

90%

2013.I

V

2014.I

2014.I

I

2014.I

II

2014.I

V

2015.I

2015.I

I

15.I

II

15.I

V

16.I

16.I

I

16.I

II

16.I

V

17.I

17.I

I p

rev.

Empresas Sector Servicios

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