Prospecto Iol Trust i

7/24/2019 Prospecto Iol Trust i

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Invert

irOnline.comA

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Management

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Prospectode

InversinIOL

TRUST

I

Este prospecto describe lo que Ud. debe saber sobre las carterasadministradas antes de invertir. Se recomienda una lectura completay cuidadosa del mismo antes de colocar las rdenes de suscripcin alas carteras aqu descriptas. Este material no es una invitacin parainvertir en "Carteras Administradas" ni en el Fideicomiso, ni tampocoes una oferta de venta de acciones, bonos, cuotas partes nisuscripcin de Carteras Administradas. La firma de las solicitudes desuscripcin de cuotas partes de las Carteras Administradas seconsiderar segn los trminos y condiciones del Contrato de

Fideicomiso y del presente prospecto emitido por la compaa (el"prospecto").

invertirOnline.comSan Martn 323 Piso 11

Telfono: 4000-1400Fax: 4000-1401


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Estimado Cuotapartista:

Invertironline.com est orgulloso de anunciar que a partir del da

11/03/2013 el clculo de las cuotapartes se realizar en forma diaria. Por

lo tanto, usted podr suscribir y rescatar tambin diariamente,

brindndole de esta manera mayor flexibilidad a la hora de tomar

decisiones de inversin.

En Invertironline.com esperamos poder continuar generando mejoras y

dando el mejor servicio a nuestros inversores. Para ms informacin, no

dude en contactarse con su asesor financiero al 4000-1400.

Saluda a Ud. muy atentamente,

Invertironline.com

Asset Management


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El presente prospecto de inversin aplica a las siguientes carteras

estructuradas bajo el fideicomiso IOL Trust I:

Nombre Smbolo

IOL Trust Acciones Argentinas Agresivas IAAA

IOL Trust Cedears Internacionales ICEI

IOL Trust Fideicomisos Financieros IFFI

IOL Trust Renta Fija Moderado IRFM

Este prospecto describe lo que Ud. debe saber sobre carteras

administradas antes de invertir. Se recomienda una lectura completa y

cuidadosa del mismo antes de colocar las rdenes de suscripcin a las

carteras aqu descriptas. Este material no es una invitacin para invertir en

"Carteras Administradas" ni en el Fideicomiso, ni tampoco es una oferta

de venta de acciones, bonos, cuotas partes ni suscripcin de Carteras

Administradas. La firma de las solicitudes de suscripcin de cuotas partes

de las Carteras Administradas se considerar segn los trminos y

condiciones del Contrato de Fideicomiso y del presente prospecto emitido

por la compaa (el "prospecto").


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Tabla de contenido

Nuestras Carteras Administradas............................................................................................ 5

Organizacin de la estructura de inversin............................................................................ 6

Estructura y seguridad jurdica............................................................................................. 6

Revendedores......................................................................................................................... 6

Equipo de Asset Management............................................................................................ 7

Cdigo de tica....................................................................................................................... 8

Nuestra Aproximacin a los Mercados............................................................................... 8

Determinacin del NAV............................................................................................................. 9

Clculo de Cuotaparte............................................................................................................... 9

Comisiones y penalidades...................................................................................................... 10

Informacin impositiva............................................................................................................. 10

Riesgos de Inversin............................................................................................................... 11

Riesgos Generales............................................................................................................... 12

Riesgo relacionado a instrumentos especiales............................................................... 16

Gua del Inversor...................................................................................................................... 21

Quin debera suscribir las carteras?............................................................................. 21

Cmo abrir una cuenta?.................................................................................................... 23

Cmo suscribir y Rescatar?............................................................................................. 24

Procesamiento y Liquidacin de Suscripcin y Rescate................................................ 24

Valor de Cuota parte............................................................................................................ 25

Cmo hacer negocios con las carteras administradas?.............................................. 25

Cmo seguir el valor de la cartera en el sitio de IOL?................................................. 26

Clculo de la Cuota parte.................................................................................................... 27

Reportes que Recibe el Inversor........................................................................................ 27

Inversin Mnima.................................................................................................................. 27

Importantes Consideraciones Generales............................................................................. 28

Cartera: IOL Trust Acciones Argentinas Agresivas ...................................................................... 30

Cartera: IOL Trust Renta Fija Moderada ..................................................................................... 33

Cartera: IOL Fideicomisos Financieros ........................................................................................ 36

Cartera: IOL Trust Cedears .......................................................................................................... 39

Internacionales ............................................................................................................................ 39

Contrato de Fideicomiso ............................................................................................................. 43

Cdigo de tica del CFA Institute .............................................................................................. 70


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Nuestras Carteras Administradas

Este prospecto describe 4 Carteras Administradas (colectivamente lascarteras) que forman parte del fideicomiso de inversin IOL Trust I

manejado por InvertirOnline S. A. como Agente Fiduciario. Las carteras nodeben ser tomadas en forma separada como un completo plan deinversin. InvertirOnline sugiere consultar con sus Asesores Financieros.

Las carteras tienen como objetivo tanto la obtencin de rendimientospositivos como de preservacin de capital de acuerdo a las polticas deinversin establecidas para cada una (ver Polticas Individuales).

IOL Trust Acciones Argentinas Agresivo (IAAA): Exposicin al mercado

argentino de acciones, en pesos argentinos, sobre inversiones realizadasen acciones lquidas que integran el ndice MerVal de la Bolsa de Comerciode Buenos Aires. No es objetivo de esta Cartera replicar el rendimientoexacto ya sea del ndice MerVal, o de cualquier otro ndice que seconfecciona para reflejar la evolucin del mercado argentino.

IOL Trust Renta Fija Moderado (IRFM): Crecimiento del capital a largoplazo, en pesos argentinos, sobre inversiones realizadas en bonos, notas,letras y dems instrumentos de renta fija que emitan tanto el gobierno

nacional de la Repblica Argentina como gobiernos provinciales, bajoleyes locales o internacionales.

IOL Trust Fideicomisos Financieros (IFFI): tiene como objetivo elcrecimiento del capital con una renta moderada, en pesos argentinos, connfasis en inversiones realizadas en Ttulos de Deuda y Certificados deParticipacin en Fideicomisos Financieros. El objetivo primario de estaCartera Administrada es el crecimiento del capital mediante unaestrategia activa, que a mediano y largo plazo logre, potencialmente, unretorno balanceado de los fondos comprometidos.

IOL Trust Cedears Internacionales (ICEI): Crecimiento del capital a largoplazo a travs de la exposicin al mercado global de acciones sobreinversiones realizadas en Cedears. No es objetivo de esta Cartera replicarel rendimiento exacto de un ndice que se utilice para reflejar la evolucindel mercado global de acciones.


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Organizacin de la estructura de inversin

Estructura y seguridad jurdicaINVERTIRONLINE.COM ARGENTINA S. A. ha organizado la constitucin delfideicomiso de inversin financiera IOL Trust I (el Fideicomiso). A tal findeterminadas personas realizarn aportes fiduciarios de dinero para eldesarrollo de su objeto (los Inversores), con el fin de participar de los

resultados econmicos del Fideicomiso en el carcter de Beneficiarios. (Seadjunta copia del mismo en el anexo)

Las Carteras Administradas estn estructuradas bajo la forma jurdica de

un Contrato de Fideicomiso de Inversin Financiera conforme al plan deinversiones establecido por el Fiduciario en los trminos de la Ley 24.441.En este sentido, las Carteras Administradas constituyen un Fideicomiso,donde InvertirOnline.com Argentina S.A. en su carcter de Fiduciarioadministra e invierte los fondos fideicomitidos de acuerdo a los trminos ycondiciones del Contrato de Fideicomiso.

InvertirOnline Argentina S.A. como organizador y fiduciario del fideicomisoha organizado una serie de Carteras Administradas con objetivos deinversin especficos que los inversores pueden suscribir. Cada una de lasCarteras Administradas que integran nuestra familia de productos, tienecomo objetivo tanto la obtencin de rendimientos positivos como depreservacin de capital de acuerdo a las polticas de inversin establecidasen el presente prospecto. Sin embargo, en ninguna situacin el Fiduciariogarantizar o asegurar a los Inversores ningn rendimiento mnimo de suinversin ni la recuperacin total o parcial de los fondos invertidos enalgunas de la Carteras Administradas. Esto se debe a los riesgos asociadosa los que est expuesto el inversor debido a las caractersticas intrnsecas

de este vehculo de inversin.Revendedores

En su carcter de fiduciario del fideicomiso InvertirOnline Argentina S.A.podra realizar contratos de reventa de sus carteras administradas conotras entidades.


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Equipo de Asset Management

InvertirOnline Argentina S.A. como ente fiduciario del fideicomiso, se

encarga de la administracin y asesora para las carteras de inversin.El equipo de Asset Management est compuesto por:

Gerente de Asset Management: Jos Vignoli. Es Licenciado en

Administracin de Empresas graduado en la Universidad Nacional de

Tucumn (www.unt.edu.ar) (2001). Tiene una Maestra en Finanzas en la

Universidad Torcuato Di Tella (www.utdt.edu) (2004). En su vida

profesional, se desempe en el rea de Auditora de

PricewaterhouseCoopers (www.pwc.com) en su oficina de Buenos Aires,prestando sus servicios a firmas locales y multinacionales de primer nivel.

En Invertironline.com comenz como Responsable de Administracin y

Finanzas (2004), pasando a ser Gerente de Administracin, Finanzas y

Operaciones (2005), para luego acceder al puesto de COO de la misma

firma (2006), participando activamente en la puesta en marcha de Invertir

Online Sociedad de Bolsa SA, Agente del Mercado de Valores de Rosario

(www.mervaros.com.ar).

Portfolio Manager: Alejandro Bianchi, CFA. Es Contador Pblico Nacional

(UBA) y Master en Finanzas con orientacin en Mercados de Capitales en

la Universidad del CEMA. A su vez, ha obtenido la designacin Chartered

Financial Analyst en 2009. Se inici dentro de un programa del Rofex

(Rosario Futures Exchange) con Del Interior Burstil Sociedad de Bolsa. En

su paso por InvertirOnline.com inicialmente se desempe desde 2005

como Analista Financiero, y a partir de 2007 en el rea de Asset

Management administrando las carteras de inversin de la compaa. En

2008 dise un modelo de inversin de largo plazo para una nueva

empresa del holding, ahorrarOnline.com.

Portfolio Manager Jr.: Mariano Skladnik. Es Licenciado en Economa (UBA)

y aspira a la distincin de CFA Charterholder (CFA Exam Level II candidate).

En 2005 ingres a InvertirOnline como Asistente de Operaciones. Desde


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2007 se desempea en el rea de Asset Management, inicialmente como

Analista Cuantitativo y en la actualidad como Portfolio Manager Jr. de las

Carteras Administradas. En 2008 form parte del equipo que dise el

modelo de inversin de largo plazo de AhorrarOnline.com.

Analista Cuantitativo: Alexei Koutenkov. Es Licenciado en Economa (UBA)

y aspira a la distincin de Master en Finanzas en la Universidad Torcuato

Di Tella. Con anterioridad se desempe como asistente de estadstica de

FIEL. Desde 2012 se incorpor al equipo de Asset Management de

InvertirOnline y AhorrarOnline como analista cuantitativo.

Cdigo de ticaCon el objetivo de mantener los ms altos estndares de calidad en la

administracin de inversiones, todos los integrantes del equipo de Asset

Management suscriben a las normas del Cdigo de tica del CFA

Institute. Se adjunta una copia de las mismas en el anexo. Se adjunta una

copia del Cdigo de tica del CFA Institute en el anexo.

Nuestra Aproximacin a los Mercados

La filosofa de inversin de InvertirOnline est basada en la utilizacin deportafolios distribuidos por tipo de activo que siguen objetivos

determinados. Dentro de cada clase de activo buscamos una amplia

diversificacin de las inversiones y obtener retornos acordes al riesgo

especfico del mismo y al objetivo de inversin de la cartera.

Nuestra filosofa se basa en la creencia de que la disciplina de las

estrategias de inversin es primordial para el xito de las inversiones. A

travs de la consistencia en la aplicacin de las estrategias buscamos darleestabilidad de largo plazo a nuestras carteras de inversin. Sin dejar que la

coyuntura particular modifique los principios esenciales de largo plazo de

las inversiones.

Utilizamos un estilo de administracin semi-activa. Para ello se aplicanestrictos lmites en base a la rotacin y posibilidades de liquidez yapalancamiento de las carteras. Sin embargo, dentro de estos lmites,


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adoptamos posiciones activas en relacin a la ponderacin que losdistintos activos toman en nuestras carteras respecto de su benchmark dereferencia. De esta forma, perseguimos obtener un exceso de retorno

respecto de los mismos basados en los anlisis, expectativas y opinionesde nuestro equipo de Asset Management sin realizar una rotacin delportafolio que resulte excesiva para los objetivos de la cartera. Buscandoas incrementar nuestro retorno total.

Determinacin del NAV

El NAV (del ingls Net Asset Value) de cada cartera representa su posicintotal, es decir, el valor de los activos de la cartera menos sus deudas. Losgastos y las deudas del Fideicomiso se toman en cuenta al momento decalcular el NAV.

Los instrumentos se valuarn a precio de cierre del mercado en quecoticen. Para aquellos instrumentos que no exista precio de cierre delmercado o sean poco lquidos, los mismos se valuarn a un precio justosegn los criterios de buena fe del comit administrador del Fideicomiso.

Para el caso de Ttulos de Deuda y Certificados de Participacin enFideicomisos Financieros que no tengan precio de cierre o sean poco

lquidos el criterio de valuacin ser por Flujos Descontados. Paradeterminar el precio se estimarn los flujos de renta y amortizacinfuturos y se los descontar a una tasa de mercado que represente elpromedio de las tasas de corte de los ltimos 30 das para el tramo dereferencia del ttulo.

Clculo de Cuotaparte

El valor del NAV se utilizar para el clculo del valor de las cuotas partes. Elmismo se obtiene dividiendo el NAV por la cantidad total de cuotas partes

suscriptas. La cantidad de cuotas partes vara en funcin de lassuscripciones o rescates que reciba la cartera.

El valor de la cuota parte se calcular diariamente luego del cierre de losmercados, salvo que, a juicio del Fiduciante, amerite postergar su clculo,con razn fundamentada.


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Comisiones y penalidades

La siguiente tabla describe el esquema de comisiones y penalidades queUd. pagara por comprar cuotapartes de estas carteras de inversin. Elcosto de administracin se prorratea y deduce diariamente del valor decotizacin de la cuotaparte. De esta forma, el inversor slo paga el costode administracin prorrateado por su tiempo de permanencia en lacartera.

Las penalidades por retiro anticipado de los fondos ocurren slo si Ud.decide rescatar sus inversiones antes del plazo especificado desde elmomento de su suscripcin.

Las comisiones y penalidades pueden variar en cualquier momento sinprevio aviso.

Comisin deingreso

Comisin deAdministracin

Penalidad por RetiroAnticipado

IAAA 0% 2.5% 3% antes de los 3 meses

IRFM 0% 2.5% 3% antes de los 3 meses

IFFI 0% 2.0% 3% antes del 1 mesICEI 0% 2.5% 3% antes de los 3 meses

Informacin impositiva

Las inversiones en estos fondos pueden ser susceptibles de impuesto a lasganancias en cabeza del inversor por ganancias de capital y renta.

La anterior es slo una descripcin general de las implicancias impositivasde invertir en estas carteras. Dado que las consecuencias impositivas decada inversor son nicas, recomendamos que consulte a su asesorimpositivo para ver cmo una cartera puede afectar su situacinimpositiva.


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Riesgos de Inversin

En el siguiente cuadro se muestra un mapa de riesgos que el inversor debe

conocer antes de invertir en nuestras carteras.Riesgos de Inversin IAAA IRFM IFFI ICEI

Riesgos Generales

Aspectos Generales de la economa y los mercados x x x x

Volatilidad de Mercados y Activos Financieros x x x x

Riesgo de Sector de Mercado x x x x

Riesgo de Emisor x x

Riesgo de No Diversificacin

Riesgo de Inversiones en el Exterior x

Riesgo de Mercados Emergentes x x x x

Riesgo del Modelo de Inversin x x x x

Riesgo vinculado al Tamao de las Compaas x x

Riesgo de Concentracin Geogrfica x x x

Riesgo de Tenencias Ilquidas x x x x

Riesgo de Tipo de Cambio x x x x

Riesgo Relacionado a Instrumentos Especiales

Activos de Renta Variable x x

Activos de Renta Fija x x

Depositary Receipts (ADR) x x

Exchange traded funds (ETFs) y otras Cas. de Inversin

Operaciones de Cobertura (hedging) x

Apalancamiento, tasa de inters y margen x x x x

Riesgo de Venta en Corto

Riesgo de Derivados x x

Riesgo de Ofertas Pblicas Iniciales x x x


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Riesgos Generales

Aspectos generales de la Economa y Condiciones de Mercado

El xito de las inversiones de las Carteras Administradas se puede verafectado por la evolucin de la economa y las condiciones de mercado

tales como: los niveles de las tasas de inters, el nivel de disponibilidad de

crditos, la tasa de inflacin, incertidumbre econmica, los cambios en las

leyes, condiciones polticas nacionales e internacionales. Esos factores

pueden afectar el nivel de volatilidad del precio de los instrumentos de

inversin y su liquidez. Los cambios en la volatilidad y liquidez pueden

afectar las ganancias de esta Cartera Administrada y hasta resultar en

prdidas.

Volatilidad de Mercados

El precio de algunos instrumentos en el cual las Carteras Administradas

pueden tomar posicin como acciones, bonos, contratos de monedas y

otros instrumentos derivados tales como opciones y futuros, pueden ser

altamente voltiles. El precio de los futuros, y otros contratos de

derivados puede ser influenciado, entre otras cosas por: la tasa de inters,cambio de relacin entre la oferta y la demanda, cambios en la poltica

monetaria, en la poltica de cambio, etc. Por otro lado los gobiernos a

veces intervienen de forma directa o a travs de regulaciones en ciertos

mercados, particularmente en los mercados de monedas. Estas

intervenciones tienen como objetivo influenciar directamente en el

precio. Por dicha razn esos mercados se pueden mover todos en un

mismo sentido y rpidamente.

Fluctuacin del Valor de Activos Financieros

Operar activos financieros y realizar operaciones de compra y venta de

activos financieros involucra riesgos de prdida de capital. A pesar de que

el equipo de profesionales va a procurar tomar todas las medidas

pertinentes para intentar moderar este riesgo, no existe la seguridad que


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la cartera administrada activamente tenga xito en todas sus operaciones

y que los suscriptores no sufran prdidas.

Riesgo de Sector de Mercado

Las carteras administradas podran sobre o sub posicionarse en

determinadas empresas, industrias o sectores de la economa. Esto podra

impactar en mayor o menor sensibilidad de la performance de la cartera

ante la evolucin de dichas empresas, industrias o mercados.

Riesgo de Emisor

El valor de los activos financieros puede variar por factores relacionadosespecficamente con el emisor.

Cambios en la performance del emisor, apalancamiento financiero,

gobierno corporativo, y de demanda de sus productos y servicios pueden

impulsar modificaciones en los precios de mercado de los instrumentos

por l emitidos.

Riesgo de No Diversificacin

Si bien la filosofa de inversin de InvertirOnline tiene como principio la

diversificacin, en ciertos momentos los fondos podran no estar lo

suficientemente diversificados. Una baja diversificacin implica que un

alto porcentaje de los fondos de las carteras se encuentran invertidos en

una cantidad limitada de activos. El fondo sera ms sensible a cambios en

el valor de mercado de un nico emisor o grupo de emisores as como a

un nico evento econmico, poltico o regulatorio que un fondo ms

diversificado.

Riesgo de Inversiones en el Exterior

Es de esperar que el Fideicomiso tome posiciones en activos del exterior,

es decir, en empresas que no sean argentinas o que operen en mercados

que no sean argentinos. Esos activos estarn afectados por riesgos


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polticos y econmicos de dicho pas extranjero, por lo cual existe la

posibilidad de expropiacin y/o nacionalizacin, a la vez que existe la

posibilidad de quedar expuestos a riesgos asociados a las variaciones del

tipo de cambio.

Riesgos de Mercados Emergentes o de Frontera

Las carteras administradas pueden invertir en mercados considerados

emergentes o de frontera. Estos mercados pueden presentar altos

niveles de volatilidad. El riesgo de invertir en mercados emergentes o de

frontera puede implicar mayores niveles de incertidumbre poltica y

econmica que en pases desarrollados, restricciones a las transferenciasde divisas, mayores niveles de iliquidez y dependencia de ingresos del pas

a ciertos commodities o a ayuda internacional. Desde el punto de vista

legal, los mercados emergentes o de frontera pueden mostrar menores

protecciones que sistemas legales de mercados ms desarrollados. Los

mercados emergentes o de frontera pueden mostrar altos niveles de

inflacin, lo cual puede afectar a la economa, la moneda y a los mercados

de capitales. Los mercados emergentes o de frontera suelen presentar a

su vez, emisores de menor capitalizacin y menor atomizacin de

tenencias accionarias y de deuda que en pases ms desarrollados. Dichos

riesgos se describen bajo el tem de Riesgo Vinculado al Tamao de las

Compaas.

Riesgos Vinculados al Tamao de las Compaas

Las carteras administradas pueden invertir en empresas de mediana y baja

capitalizacin, lo cual impone riesgos adicionales a los de empresas demayor tamao. Las pequeas compaas pueden tener limitadas lneas de

productos, mercados, recursos financieros o depender de un grupo de

gestin corporativa limitado. Estas acciones pueden operar menos

frecuentemente y en volmenes limitados. Como resultado, los precios

pueden presentar mayores fluctuaciones que en empresas de mayor

envergadura. A su vez, suele existir nula o baja informacin sobre estas


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empresas, y menor inters de parte de analistas para su valuacin. Esta

situacin puede redundar en que el precio de los activos financieros

emitidos por estas empresas no alcance o tarden un mayor tiempo en

alcanzar sus valores fundamentales.

Riesgo de Concentracin Geogrfica

Las carteras administradas, por su objetivo especfico o bien debido a

situaciones coyunturales, pueden estar invertidas en su totalidad o en un

monto sustancial de sus tenencias en emisores localizados en un nico

pas o un nmero limitado de pases. Esto generar una mayor sensibilidad

de la performance de las carteras a las condiciones econmicas, polticas ysociales de esos pases. Las carteras a su vez, podran mostrar mayor

volatilidad si concentran sus fondos en ciertos pases, especialmente los

pases considerados emergentes o de frontera.

Riesgo del Modelo de Inversin

Cualquier modelo implica una versin simplificada de la realidad. Dado

esto, siempre existe el riesgo de que los modelos de inversin utilizados

no contemplen algn factor o no sea capturado de forma adecuada. A su

vez, las pruebas sobre series histricas pueden dar informacin

incompleta o poco acertada sobre las probabilidades de xito de los

modelos a futuro.

Riesgo de Tenencias Ilquidas

Las carteras pueden invertir en valores financieros que no tengan un

mercado secundario establecido o cuyo mercado sea considerado ilquido.La liquidez de un mercado depende de la posibilidad de disponer

rpidamente de un valor financiero y del precio a obtener por l, el cual

podra ser muy inferior al que se obtuviera de existir un mercado

secundario lquido para el activo. La iliquidez de un valor financiero puede

implicar a las carteras la imposibilidad de disponer de l en tiempo y a un

precio justo, as como la prdida de oportunidades de mercado. Los


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riesgos asociados con inversiones ilquidas son especialmente importantes

cuando las carteras necesitan efectivo para saldar rescates, lo cual podra

implicar que las mismas tomen prstamos de corto plazo para cumplir sus

obligaciones o incurrir en prdidas de capital por la venta de inversiones

ilquidas.

Riesgos de Tipo de Cambio

Los activos en los que invierte el fondo pueden estar denominados o

cotizar en monedas distintas al peso argentino. En estos casos, cambios en

las cotizaciones de las divisas afectarn el valor de la cartera.

Generalmente, cuando el peso argentino sube de valor frente a otramoneda, una inversin en un activo denominado en esa moneda pierde

valor porque el activo vale menos pesos argentinos. A su vez, cuando el

peso argentino pierde valor contra otra moneda, una inversin

denominada en esa otra moneda gana valor dado que la otra moneda vale

ms pesos argentinos.

Riesgo relacionado a instrumentos especiales

El Equipo de Profesionales que administra cada una de las carteras puedeutilizar una variedad de instrumentos de inversin y estrategias o tcnicas

para cubrir (hedgear) la cartera o para conseguir otros objetivos

especficos.

Activos de Renta Variable (Acciones)

Se aplica a los instrumentos financieros que dan derecho al cobro de un

rendimiento que no es fijo, sino que depende de los beneficios obtenidos

por la sociedad o empresa emisora. Dentro de la renta variable estn

entre otras las acciones, obligaciones convertibles y participaciones en

fondos de inversin.

Las decisiones de inversin del equipo de profesionales pueden incluir

operaciones compradas o vendidas (venta en corto) en acciones comunes,

acciones preferidas y convertibles. El precio de las acciones en varias
http://es.mimi.hu/economia/instrumentos_financieros.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/convertible.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/participaciones.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/fondos_de_inversion.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/fondos_de_inversion.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/participaciones.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/convertible.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/instrumentos_financieros.html


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ocasiones pueden fluctuar por factores no relacionados a la empresa

emisora y dichas fluctuaciones pueden ser pronunciadas.

Activos de Renta Fija (Deudas)

Ttulo valor representativo de una deuda que da a quien lo posee el

derecho de adquirir un inters fijo durante un plazo preestablecido.

Ejemplo: Bonos y Fideicomisos Financieros.

Los activos de renta fija en los cuales el Fideicomiso puede invertir,

fluctan en funcin de los cambios en las tasas de inters. Adems,

algunos instrumentos de renta fija pueden variar en funcin de: cambios

en la calidad crediticia, estabilidad econmica, y la sensatez de las

decisiones de poltica econmica.

Certificados de Depsito (CeDeArs, ADRs, GDRs o EDRs)

Las carteras pueden tomar posiciones en emisores de pases extranjeros a

travs de Certificados de Depsito Argentinos (CeDeArs), o bien de

emisores locales o externos a travs de American Depositary Receipts

(ADRs), Global Depositary Receipts (GDRs), o European DepositaryReceipts (EDRs) en otros mercados. Los Certificados de Depsito

Argentinos son certificados emitidos por un banco local que representan

activos subyacentes emitidos en otros pases. Los ADRs (emitidos en

Estados Unidos), EDRs (emitidos en Europa) y GDR (emitidos en todo el

mundo) representan iguales regmenes de propiedad.

Dependiendo de la legislacin y la emisin, los emisores de los certificados

podran no estar obligados a publicar informacin considerada material.Por este motivo, podra haber menos informacin disponible y podra no

haber una correlacin entre esta informacin y el valor de mercado de

estos instrumentos. Los certificados estn generalmente expuestos a los

mismos riesgos que las acciones subyacentes que representan o en las

que podran ser convertidos.
http://es.mimi.hu/economia/titulo_valor.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/interes_fijo.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/interes_fijo.htmlhttp://es.mimi.hu/economia/titulo_valor.html


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Exchange Traded Funds (ETFs), Notes (ETNs) y otras Compaas de

Inversin

Las carteras pueden invertir en cuotas partes y acciones de fondos deinversin cerrados y abiertos, Exchange Traded Funds (ETFs) y Exchange

Traded Notes (ETNs). Invertir en otra compaa de inversin expone a la

cartera a todos los riesgos de esa compaa, y, en general, deber

soportar una parte proporcional en base a la tenencia de los gastos, costos

de administracin y expensas cobradas por la otra compaa.

Las decisiones de inversin del equipo de inversiones pueden incluir

operaciones compradas o vendidas (venta en corto) en ETF. El precio delos ETF en varias ocasiones pueden fluctuar por factores no relacionados a

sus activos subyacentes y dichas fluctuaciones pueden ser pronunciadas.

Las decisiones de inversin del equipo de inversiones pueden incluir

operaciones compradas o vendidas (venta en corto) en ETN. El precio de

los ETN en varias ocasiones puede fluctuar por factores no relacionados a

sus activos subyacentes e implica un riesgo de crdito por parte del

emisor. Dichas fluctuaciones pueden ser pronunciadas.

Operaciones de Cobertura (hedging)

El Equipo de Profesionales puede utilizar una variedad de instrumentos

para poder cubrirse de la cada de las posiciones en la cartera como

consecuencia de variaciones en el tipo de cambio, cambio en la evolucin

del mercado, tasas de inters y otros eventos. Puede existir una

correlacin imperfecta entre el instrumento de cobertura elegido y la

proporcin del Portfolio a cubrir. Esta imperfeccin en la correlacin

puede ocasionar que el Equipo de Profesionales no logre totalmente su

objetivo de cobertura.


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Apalancamiento, tasa de inters y margen

Algunas operaciones como el uso de apalancamiento, la utilizacin de

margen, y el uso de derivados puede magnificar las ganancias y prdidasde las carteras.

El uso de apalancamiento puede implicar que una cartera deba liquidar

posiciones en situaciones desventajosas para cumplir con sus

obligaciones.

Alquiler de ttulos

Las carteras administradas pueden alquilar sus ttulos. Las carterasmantienen los derechos patrimoniales y sociales sobre los activos

alquilados. Las carteras reciben un inters como contraprestacin por el

alquiler de sus ttulos. Al trmino del alquiler, el deudor estar obligado a

devolver los activos alquilados en el perodo estndar para la liquidacin

de operaciones. Sin embargo, existe la posibilidad de que el deudor

incumpla su obligacin por no contar con los fondos necesarios o bien por

no ser posible conseguir los ttulos a liquidar.

Riesgo de Venta en Corto

Algunas carteras pueden realizar venta en corto (Short Selling). Vender en

corto implica vender ttulos que no se poseen, se alquilan los ttulos para

venderlos comprometindose a devolverlos a una fecha posterior

determinada. La venta en corto permite aprovechar la tendencia a la baja

en los precios. No hay seguridad que los activos necesarios para cubrir la

posicin se encuentren en el momento de desarmarla. Por otro lado,comprar los activos para cerrar la posicin en corto puede provocar que el

precio aumente, agrandando as las prdidas. Por dichas razones, la venta

en corto se considera una prctica de inversin especulativa.


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Las carteras pueden tener que pagar una comisin o inters para alquilar

activos particulares y estn generalmente obligadas a transferir al

propietario cualquier pago recibido por esos activos alquilados.

Riesgo de Derivados

Los derivados son instrumentos de inversin cuyo valor y/o retorno

depende del desempeo de un activo subyacente. Los derivados en la

mayora de los casos son voltiles e involucran varios tipos de riesgos,

dependiendo del tipo de derivado en cuestin y de su funcin dentro del

Portfolio.

Opciones de compra y opciones de venta. Hay riesgos asociados con la

compra y venta de opciones. El que vende las opciones sobre un activo

que posee (lanzamiento cubierto) asume el riesgo de una cada en el

activo subyacente por debajo del valor de la prima cobrada y renuncia a

las ganancias sobre la apreciacin del subyacente superior al precio de

ejercicio de la opcin. El vendedor de una opcin de compra no cubierta

asume el riesgo de la apreciacin ilimitada del valor del subyacente por

encima del precio de ejercicio. Los activos necesarios para cubrir la

posicin pueden encontrarse en el mercado a un precio mayor al

momento de realizar la operacin.

Comprar el subyacente para cubrir la posicin puede provocar que el

precio se aprecie aun ms aumentando las prdidas. El comprador de una

opcin de compra asume el riesgo de perder el valor de la prima pagada.

El vendedor de una opcin de venta en forma cubierta (es decir estando

corto en las acciones) asume el riesgo de un aumento en el precio de

mercado del subyacente por encima del precio de ejercicio de la opcin

ms la prima. El vendedor de una opcin de venta no cubierta asume el

riesgo de una cada en el precio de mercado del subyacente por debajo del


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precio de ejercicio de la opcin. El comprador de una opcin de compra

asume el riesgo de perder el dinero invertido en la opcin.

Riesgo de Ofertas Pblicas Iniciales

Las emisiones iniciales que se hacen pblicas tienen el potencial de

generar ganancias sustanciales para las carteras. Sin embargo, no existe

seguridad de que el fondo pueda acceder a emisiones rentables. La

rentabilidad de las carteras en perodos en los cuales no pueda acceder a

emisiones rentables podra ser menor que cuando puede hacerlo.

El volumen de las ofertas pblicas iniciales y los niveles en los que operan

los nuevos activos en el mercado secundario estn afectados por la

performances del mercado en su conjunto. Si nuevas ofertas pblicas

ingresan al mercado, la posibilidad de suscripcin por parte de las carteras

puede ser limitada y podra no ser capaz de suscribir en la oferta inicial, o,

de poder, podra no poder comprar la cantidad que quisiera o necesitara

para cumplir sus objetivos. El precio de las emisiones iniciales est sujeto a

mayor incertidumbre respecto del precio de activos ya establecidos en el

mercado, ya que no se cuenta con historia de operaciones sobre el activoy se tiene informacin limitada del mismo.

Gua del Inversor

Quin debera suscribir las carteras?

Las carteras administradas IAAA e IRFM estn diseadas para inversores

de largo plazo. El horizonte de inversin recomendado es superior a 36

meses. La cartera IFFI est diseada para inversores de mediano plazo y suhorizonte de inversin recomendado superior a los 12 meses.

Es altamente recomendable que los inversores acrediten una cierta

experiencia previa en los mercados, trayectoria como inversores

profesionales, o solidez patrimonial.


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La cartera IAAA es una cartera considerada de alto riesgo. Esta

consideracin debe contemplar la posible la prdida parcial y/o total del

capital. Este producto de inversin debe ser considerado como aceptable

solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al riesgo sea alta y

posean conocimientos de los riesgos de los mercados y/o que la potencial

prdida de los fondos comprometidos no signifique una parte sustancial

de su patrimonio.

La cartera IRFM es una cartera considerada de riesgo medio-alto. Esta

consideracin debe contemplar, sin embargo, la posible prdida parcial

y/o total del capital. Este producto de inversin debe ser considerado

como aceptable solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al

riesgo sea media y posean conocimientos de los riesgos de los mercados

y/o que la potencial prdida de los fondos comprometidos no signifique

una parte sustancial de su patrimonio.

La cartera IFFI es una cartera considerada de riesgo medio. Esta

consideracin debe contemplar, sin embargo, la posible prdida parcial

y/o total del capital. Este producto de inversin debe ser considerado

como aceptable solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al

riesgo sea media y posean conocimientos de los riesgos de los mercados

y/o que la potencial prdida de los fondos comprometidos no signifique

una parte sustancial de su patrimonio.

La cartera ICEI es una cartera considerada de riesgo medio. Esta

consideracin debe contemplar la posible la prdida parcial y/o total del

capital. Este producto de inversin debe ser considerado como aceptable

solamente por aquellos inversores cuya tolerancia al riesgo sea media y

posean conocimientos de los riesgos de los mercados y/o que la potencial

prdida de los fondos comprometidos no signifique una parte sustancial

de su patrimonio.


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Cmo abrir una cuenta?

Lo primero que debe hacer es registrarse como usuario en

www.invertironline.com.Si ya es usuario Registrado y es:

-

Mayor de 18 aos

-

Argentino o extranjero que posee una cuenta bancaria en la

Argentina,

debe hacer un pedido de contacto completando el Formulario de Pedido

de Apertura de Cuenta accediendo a:

Cuenta Administrada:

https://www.invertironline.com/cuentaadministrada.asp

Luego, deber acercar a nuestras oficinas en forma presencial o por correo

postal la siguiente documentacin debidamente completada:

1-

Formulario de Apertura de Cuenta Individuos o Empresas segn

corresponda.

2-

Copia de las primeras 3 fojas (6 hojas) del DNI, LE o Pasaporte del

titular (y co-titular en caso de existir),

3- Copia de un Servicio Bsico (telefona, energa, gas, cable, CUIT,

Razn Social etc.) donde conste su domicilio. Este domicilio debe

coincidir con el declarado en el Formulario de Apertura de Cuenta,

4-

Justificacin del origen de fondos del cliente segn normativa

vigente de lucha Contra de Lavado de Dinero; estas pueden ser:

a-

Fotocopia de los 3 ltimos recibos de sueldob- Extracto de Cuenta Bancaria donde los fondos a invertir

estn depositados, Fotocopia de Resumen de Tenencia en

Agente de Custodia si desea transferir ttulos

c- Boleto de compra - venta de inmueble, etc.

d- Fotocopia de la constancia de Inscripcin y pago de

Monotributo
http://www.invertironline.com/http://www.invertironline.com/https://www.invertironline.com/cuentaadministrada.asphttps://www.invertironline.com/cuentaadministrada.asphttp://www.invertironline.com/


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e- Un Responsable Inscripto podr presentar Fotocopia de la

Declaracin de Bienes Personales o de Ganancias

f-

Fotocopia de liquidacin de indemnizacin (si los fondos

provienen de un despido)

g-

Constancia de Plazo Fijo

Cmo suscribir y Rescatar?

Las ordenes de suscripcin y rescates de la cuotas partes correspondiente

a cada una de las Carteras Administradas sern cursadas va Internet por

el cliente desde el Sitio Web seccin Micuenta. Solo se podrn cursar

rdenes de suscripcin y rescate de manera online.Suscribir es un proceso simple de slo 4 pasos:

1- Desde la pantalla Mi Cuenta, haga click en el cono suscribir.

2- Seleccione la Cartera Administrada en la que desea invertir

3- Escriba el monto a suscribir

4-

Presione el botn suscribir

La siguiente pantalla le mostrar una minuta de la operacin, que deber

confirmar colocando su contrasea.

Procesamiento y Liquidacin de Suscripcin y Rescate

Las rdenes de suscripcin y rescates de cuotas partes se procesarn

diariamente hasta las 24hs. El valor de suscripcin o rescate ser


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informado a las 24 hs, luego del cierre de los mercados, momento en que

se hace efectivo el ingreso o salida del cliente de la cartera. Por su parte,

las liquidaciones de las suscripciones y rescates se realizarn a las 72/96

horas posteriores a la informacin de la misma. En caso de feriados y/o

circunstancias que ameriten posponer las operaciones, el Fiduciante

informar la prxima fecha de suscripcin y rescate.

Valor de Cuota parte

Cuando un Inversor invierte en algunas de nuestras Carteras

Administradas, este adquiere un nmero determinado de cuotas partes.

La cantidad de cuotas partes que le corresponden se determinardividiendo el monto invertido por el valor correspondiente de la cuota

parte del da de efectivizacin de la suscripcin (inversin).

Cmo hacer negocios con las carteras administradas?

Es importante recordar que el valor de las cuotas partes flucta por lo que

al momento de rescate (venta), el valor de las mismas puede ser mayor o

menor al valor original.

Esta variacin en el valor de las cuotas partes se debe a las fluctuacionesde los precios de los activos que componen el patrimonio de la cartera. El

rendimiento de la cartera est dado por la variacin del valor de la cuota

parte entre el momento en el que se suscribe (inversin) a la cartera y el

momento en que se rescata, es decir, se egresa de la cartera.

En definitiva, la cantidad de cuotas partes, mientras no suscriba o retire la

inversin, permanece constante, lo que vara es el valor o precio de la

cuota parte.

Asimismo, el potencial Inversor debe tener presente que el valor o precio

de la cuota parte es neto de los Honorarios de Administracin como de

Resultado como as tambin de otros gastos que hubiere en el caso de

corresponder. Este valor no incluye las comisiones de rescate, impuestos,

gastos bancarios u honorarios de resultado si los hubiere.


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Cmo consultar el valor de la cuotaparte?

Ud. puede consultar el valor de la cuotaparte de las carteras

administradas de Invertironline.com en los principales sitios de referenciafinanciera del mundo. A continuacin puede ver los smbolos que adoptan

nuestras carteras en las distintas plataformas de informacin.

Cmo seguir el valor de la cartera en el sitio de IOL?

Ud. puede buscar el smbolo de su cartera administrada en el buscador de

cotizaciones de Invertironline.com. As podr obtener la cotizacin al

ltimo momento de clculo de las cuotas partes.

Cartera IOL Bloomberg Reuters Morningstar Direct

Acciones Argentinas Agresivas IAAA IAAA:AR LP68052054 F00000HH2L

Renta Fija Moderado IRFM IRFM:AR LP68052055 F00000HH2S

Fideicomisos Financieros IFFI IFFI:AR LP68146115 F00000NS4K

Cedears Internacionales ICEI ICEI:AR LP68180312 F0000006BH
http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IAAA:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IAAA:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21821http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21821http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IRFM:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IRFM:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=72192http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=72192http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IFFI:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IFFI:ARhttps://www.invertironline.com/IOLWeb/Mercado/Activo/BCBA/ICEIhttps://www.invertironline.com/IOLWeb/Mercado/Activo/BCBA/ICEIhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=ICEI:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=ICEI:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=ICEI:ARhttps://www.invertironline.com/IOLWeb/Mercado/Activo/BCBA/ICEIhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IFFI:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=72192http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IRFM:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21821http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IAAA:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435


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Clculo de la Cuota parte

El valor de la cuota parte se calcular diariamente luego del cierre de losmercados, salvo que a juicio del Fiduciante amerite postergar su clculo,

con razn fundamentada.

Reportes que Recibe el Inversor

En forma mensual Ud. recibir en su email un reporte con la evolucin de

toda la familia de carteras de inversin de IOL Trust I.

Inversin Mnima

El monto mnimo a integrar para la suscripcin es de $ 5.000 Pesosargentinos para las carteras IAAA, IRFM e ICEI. En tanto el mnimo de

suscripcin de la cartera IFFIes de $ 1000 Pesos argentinos.


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Importantes Consideraciones GeneralesEste material no es una invitacin para invertir en Carteras Administradas ni en el Fideicomiso, ni

tampoco es una oferta de venta de acciones, bonos, cuotas partes ni suscripcin de Carteras

Administradas. La firma de las solicitudes de suscripcin de cuotas partes de las Carteras Administradasse considerarn segn los trminos y condiciones del Contrato de Fideicomiso y del presente prospecto

emitido por la compaa (el prospecto).

Los trminos y condiciones detallados en este material estn sujetos a importantes salvedades y

restricciones, las cuales se exponen en el Contrato de Fideicomiso y se aplican a este material.

Este material por lo tanto debe considerarse conjuntamente con trminos, salvedades y restricciones

descriptos en el Contrato de Fideicomiso.

Los posibles inversionistas deben tener en cuenta que las inversiones alternativas pueden representar

riesgos considerables y que el valor de una inversin puede bajar as como subir.

El potencial inversor debe tener presente que las Carteras Administradas pueden no ser adecuadas o

convenientes para su perfil como inversor. Es posible que existan otros instrumentos financieros que se

ajusten mejor a sus necesidades de inversin. Nada de lo contenido en los materiales comerciales debe

entenderse como una recomendacin por parte de InvertirOnline.com y/o sus empleados, para invertir

en las Carteras Administradas y/o Fideicomisos; o para compra o vender activos financieros, siendo

posible que haya otros instrumentos que los inversores consideren mas apropiados para satisfacer sus

objetivos y necesidades de inversin. El rendimiento pasado no garantiza redimiendo futuro.

TODA PERSONA QUE CONTEMPLE INVERTIR EN EL FIDEICOMISO DEBER REALIZAR, ANTES DE DECIDIRDICHA INVERSION, Y SE CONSIDERAR QUE AS LO HA HECHO, SU PROPIA INVESTIGACIN SOBRE EL

FIDEICOMISO Y LAS CONDICIONES PARTICULARES DE LA CARTERA RESPECTIVA, INCLUYENDO LOS

BENEFICIOS Y RIESGOS INHERENTES A DICHA DECISIN DE INVERSIN Y SUS CONSECUENCIAS

IMPOSITIVAS Y LEGALES. EL BENEFICIARIO NO PODR RECLAMAR IGNORANCIA O FALTA DE

INFORMACION POR NEGLIGENCIA Y/O ERROR DEL FIDUCIARIO SOBRE LAS CONDICIONES PARTICULARES

DE LAS CARTERAS O SOBRE CUALQUIER OTRA CONDICION PARTICULAR.


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Polticas Individuales


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Cartera: IOL Trust AccionesArgentinas Agresivas

Smbolo IOL:IAAA

Bloomberg:IAAA:AR

Fecha Inicio: 7/3/2004

Objetivo de la Cartera

Exposicin al mercado argentino de acciones, en pesos argentinos, sobre

inversiones realizadas en acciones lquidas que integran el ndice MerVal

de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. No es objetivo de esta Cartera

replicar el rendimiento exacto ya sea del ndice MerVal que se confecciona

para reflejar la evolucin del mercado argentino.

Estrategia de Inversin

La cartera est considerada de caractersticas activa. Se entiende por

activa un posicionamiento respecto de su benchmark de referencia, elndice Merval, que podr sub o sobre ponderar los activos que lo

componen. El fin ltimo de dicha sobre o sub ponderacin ser superar al

benchmark en trminos mensuales.

La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y basar su

estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs de un

anlisis fundamental y tcnico bottom-up de los activos que componen el

ndice.

Restricciones de la Cartera

La cartera no podr tomar posiciones cortas en ninguna clase de activos.

Deber cumplimentar una rotacin mxima de 1 vez su valor en trminos

mensuales.

CRECIMIENTO

Valor Mezcla Crecimiento

CAPITALIZACIN

BURSTIL

Grande

Media

Pequea X
http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IAAA:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IAAA:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IAAA:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IAAA:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435


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La cartera podr tomar posiciones apalancadas de hasta un 20% de su

valor. A su vez, salvo en situaciones extremas de mercado y con previa

autorizacin del Comit de inversiones, la cartera no podr permanecer

en ningn momento ms de un 20% lquida.

En ningn caso la ponderacin de un activo dentro de la cartera menos la

ponderacin que dicho papel tiene en el benchmark podr ser superior a

un 20% ni inferior a -20%.

La cartera podr tomar posiciones en derivados. Cuando se tomen

posiciones en calls y puts, los activos subyacentes no podrn superar el

equivalente del 100% de las posiciones en acciones del benchmark en esetipo de activos.

Proceso de Inversin

Basar su estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs

de un anlisis fundamental y tcnico bottom-up de los activos que

componen el ndice.

El uso de herramientas tcnicas as como de derivados con fines decobertura y especulativos implicar un trading activo dentro de los lmites

de rotacin mxima para la cartera.

El comit de inversin evaluar mensualmente la evolucin de la

performance de la misma.

Principales Riesgos

El riesgo de inversin debe ser considerado alto, por lo cual la cartera esrecomendable para inversores de perfil moderados a agresivos.

Es posible la prdida parcial y/o total del capital invertido. Ver riesgos enseccin general.


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Horizonte de Inversin

La cartera de inversin est considerada como un activo eterno, que

reinvierte sus utilidades y buscar obtener un rendimiento superior albenchmark en trminos mensuales.

Independientemente de esto, se recomienda al inversor un horizonte deinversin de largo plazo debido a que el hecho de que se obtenga unexceso de rendimiento por sobre el benchmark no asegura que elrendimiento total sea positivo. En el largo plazo, perodos superiores a lostreinta y seis (36) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutospositivos es mayor.


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Cartera: IOL Trust Renta FijaModeradaSmbolo IOL:IRFM

Bloomberg:IRFM:AR



Crecimiento del capital a largo plazo, en pesos argentinos, sobre

inversiones realizadas en bonos, notas, letras y dems instrumentos derenta fija que emitan tanto el gobierno nacional de la Repblica Argentinacomo gobiernos provinciales, bajo leyes locales o internacionales.


La cartera es de caractersticas activas. Entendindose por activa, que

podr sobre o subponderar bonos respecto de un benchmark que el

equipo de asset management seleccione respetando un criterio de

representatividad del mismo respecto del mercado de bonos soberanosargentinos.

La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y buscar

obtener un exceso de retorno respecto del mencionado benchmark

utilizando tcnicas defensivas o de apalancamiento, basadas en la

modificacin de la duracin o respecto de riesgo crediticio del emisor y la

moneda de denominacin del ttulo.

Restricciones de la cartera

La cartera no podr tomar posiciones de venta en corto en ningn tipo deactivo.

Salvo casos especiales, en los que se requerir autorizacin expresa delgerente de Asset Management, en ningn momento la diferencia de la

DURACIN

Corta Media Larga

CALIDAD

CREDITICIA

Alta

Media

Baja X
http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21821http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21821http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21821http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IRFM:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IRFM:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IRFM:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IRFM:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21821


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duracin modificada de la cartera puede ser superior o inferior a un 60%de la duracin modificada del benchmark seleccionado.

La cartera no podr tomar posiciones en activos derivados con fines decobertura ni especulativos.

Deber cumplimentar una rotacin mxima de 1 vez su valor en trminos

mensuales.

El monto mximo del apalancamiento no podr superar el 30% de los

activos bajo administracin valorizados de la cartera.

Proceso de Inversin

Anlisis macroeconmico de las condiciones de riesgo pas y evolucin de

las tendencias de los mercados. Al tratarse de una cartera de bonos

emergentes, que tpicamente se comportan con una volatilidad alta, el

comit deber identificar los escenarios de incremento en la aversin al

riesgo con antelacin para tomar posiciones defensivas o lo contrario ante

incremento de la tolerancia al riesgo.

Para ello, el Comit de inversin se reunir semanalmente. En base alanlisis semanal del comit de inversin, los portfolio managers tomarn

sus decisiones de trading de largo, mediano y corto plazo.


performance de las carteras administradas.

Comit de inversin:

Gerente de Asset Management

Portfolio Managers

Definicin de Tendencias Macro de laeconoma

Evaluacin de modelos

Modificacin de polticas internas de

Aplicacin de modelos de inversin

Decisiones de inversin

Decisiones de trading de corto plazo

Portfolio Managers

Tradin Desk

Datos de Mercado

Evolucin de Performance

Medicin de Performance


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Principales Riesgos

El riesgo de inversin debe ser considerado medio-alto, por lo cual lacartera es recomendable para inversores de perfil moderados amoderado-agresivos.



La cartera de inversin est considerada como un activo eterno, quereinvierte sus utilidades y buscar obtener un rendimiento superior albenchmark en trminos mensuales.

Independientemente de esto, se recomienda al inversor un horizonte de

inversin de largo plazo debido a que el hecho de que se obtenga un

exceso de rendimiento por sobre el benchmark no asegura que el

rendimiento total sea positivo. En el largo plazo, perodos superiores a lostreinta y seis (36) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutos

positivos es mayor.


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Cartera:IOL Fideicomisos Financieros

Smbolo IOL:IFFI

Bloomberg:IFFI:AR



Crecimiento del capital con una renta moderada, en pesos argentinos,

sobre instrumentos de renta fija con nfasis en Ttulos de Deuda y

Certificados de Participacin en Fideicomisos Financieros. El objetivo

primario de esta Cartera Administrada es el crecimiento del capital

mediante una estrategia activa, que a mediano y largo plazo logre,

potencialmente, un retorno balanceado de los fondos comprometidos.


La cartera es de caracterstica activa. Entindase por activa, que la misma

buscar obtener un exceso de retorno respecto de un benchmark que el

equipo de Asset Management seleccione respetando los criterios de

representatividad respecto del mercado de fideicomisos financieros en

Argentina. Para alcanzar el objetivo tomar posiciones exclusivamentecompradas utilizando tcnicas defensivas o de apalancamiento, basadas

en la modificacin de la duracin o del riesgo crediticio del emisor y la

moneda de denominacin del ttulo.

Restricciones de la cartera

DURACIN

Corta Media Larga

CALIDAD

CREDITICIA

Alta

Media X

Baja
https://www.invertironline.com/IOLWeb/Mercado/Activo/BCBA/ICEIhttps://www.invertironline.com/IOLWeb/Mercado/Activo/BCBA/ICEIhttps://www.invertironline.com/IOLWeb/Mercado/Activo/BCBA/ICEIhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IFFI:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IFFI:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IFFI:ARhttp://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=IFFI:ARhttps://www.invertironline.com/IOLWeb/Mercado/Activo/BCBA/ICEI


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La cartera no podr tomar posiciones de venta en corto en ningn tipo deactivo.

La cartera deber invertir como mnimo un 80% de su patrimonio enTtulos de Deuda y Certificados de Participacin de FideicomisosFinancieros con Oferta Pblica.

La cartera no podr concentrar ms de un 20% del patrimonio en valoresnegociables de una misma emisora o de emisoras pertenecientes a unmismo grupo econmico.

La cartera podr invertir hasta un 100% del patrimonio neto en Ttulos deDeuda de Fideicomisos.

La cartera podr invertir hasta un 50% en tramos B, C y Certificados deParticipacin en conjunto, hasta un 40% en tramo B, hasta un 10% ebtramo C y hasta un 5% del patrimonio neto en Certificados deParticipacin de Fideicomisos.

Asimismo, la duracin total de la cartera no podr superar los 7 meses.

La cartera no podr tomar posiciones en activos derivados con fines decobertura ni especulativos.

La cartera deber cumplimentar una rotacin mxima del 50% de su valor

en trminos mensuales.

El monto mximo del apalancamiento no podr superar el 20% de los

activos bajo administracin valorizados de la cartera.

Proceso de Inversin

El equipo de portfolio managers buscar administrar las inversiones demanera tal que tiendan a asegurar el equilibrio de los riesgos. Para ello,

actuando dentro de las restricciones de riesgo fijadas por la poltica de

inversin, en el proceso de inversin se seleccionarn al momento de

tomar posiciones, aquellos Ttulos de Deuda y Certificados de

Participacin de Fideicomisos que otorguen potencialmente mayores


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retornos y satisfagan las condiciones crediticias requeridas por el equipo

de portfolio managers.

Para ello, el Comit de inversin se reunir semanalmente. En base alanlisis del comit, los portfolio managers tomarn sus decisiones de

trading de largo, mediano y corto plazo.


performance de las carteras administradas.

Principales Riesgos

El riesgo de inversin debe ser considerado medio, por lo cual la cartera esrecomendable para inversores de perfil moderados a moderado.



La cartera de inversin est considerada como un activo eterno, quereinvierte sus utilidades y buscar obtener un rendimiento superior al

benchmark en trminos mensuales.

Independientemente de esto, se recomienda al inversor un horizonte de

inversin de largo plazo debido a que el hecho de que se obtenga un

exceso de rendimiento por sobre el benchmark no asegura que el

rendimiento total sea positivo. En el largo plazo, perodos superiores a los

doce (12) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutos positivos

es mayor.


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Cartera:IOL Trust CedearsInternacionales

Smbolo IOL:ICEI

Bloomberg:ICEI:AR



Crecimiento del capital a largo plazo a travs de la exposicin al mercado

internacional de acciones sobre inversiones realizadas en Cedears. No esobjetivo de esta Cartera replicar el rendimiento exacto de un ndice que se

utilice para reflejar la evolucin del mercado global de acciones.


La cartera est considerada de caractersticas activa. Se entiende por

activa un posicionamiento respecto de un benchmark de referencia, que

podr sub o sobre ponderar los activos que lo componen. El fin ltimo de

dicha sobre o sub ponderacin ser superar al benchmark en trminosmensuales.

La cartera tomar posiciones exclusivamente compradas y basar su

estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs de un

anlisis fundamental y tcnico top-down de los activos que componen el

ndice.

CRECIMIENTO

Valor Mezcla Crecimiento

CAPITALIZACI

N

BURSTIL

Grande X

Media

Pequea
http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435http://www.bloomberg.com/quote/ICEI:ARhttp://www.bloomberg.com/quote/ICEI:ARhttp://www.bloomberg.com/quote/ICEI:ARhttp://www.bloomberg.com/quote/ICEI:ARhttp://www.invertironline.com/cotizacion/CotiTitu.asp?TID_Titulo=21435


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Restricciones de la Cartera

La cartera no podr tomar posiciones cortas en ninguna clase de activos.

La cartera deber invertir como mnimo un 80% de su patrimonio enCedears.

La cartera podr invertir hasta un mximo del 20% de su patrimonio enacciones de empresaS con casa matriz en el extranjero que no coticenbajo la forma de Cedears.

Deber cumplimentar una rotacin mxima de 1 vez su valor en trminosmensuales.

La cartera podr tomar posiciones apalancadas de hasta un 20% de su

valor. A su vez, salvo en situaciones extremas de mercado y con previa

autorizacin del Comit de inversiones, la cartera no podr permanecer

en ningn momento ms de un 20% lquida.

En ningn caso la ponderacin de un activo dentro de la cartera menos la

ponderacin que dicho papel tiene en el benchmark podr ser superior a

un 20% ni inferior a -20%.La cartera podr tomar posiciones en derivados. Cuando se tomen

posiciones en calls y puts, los activos subyacentes no podrn superar el

equivalente del 100% de las posiciones en acciones del benchmark en ese

tipo de activos.

Proceso de Inversin

Basar su estrategia en un mejoramiento del ndice de referencia, a travs

de un anlisis fundamental y tcnico top-down de los activos que

componen el ndice.

El uso de herramientas tcnicas as como de derivados con fines de

cobertura y especulativos implicar un trading activo dentro de los lmites

de rotacin mxima para la cartera.


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performance de la misma.

Principales Riesgos

El riesgo de inversin debe ser considerado medio, por lo cual la cartera esrecomendable para inversores de perfil moderados a agresivos.



La cartera de inversin est considerada como un activo eterno, quereinvierte sus utilidades y buscar obtener un rendimiento superior albenchmark en trminos mensuales.

Independientemente de esto, se recomienda al inversor un horizonte deinversin de largo plazo debido a que el hecho de que se obtenga unexceso de rendimiento por sobre el benchmark no asegura que elrendimiento total sea positivo. En el largo plazo, perodos superiores a lostreinta y seis (36) meses, la probabilidad de obtener retornos absolutos

positivos es mayor.


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ANEXO


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Contrato de Fideicomiso


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Cdigo de tica del CFA Institute


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