PLAN DE INVERSIÓN Rural CARTERA ACTIVA …...*Benchmark: Eurostoxx50 NR - Com. Gestión **Los...

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Cartera Benchmark* Diferencial

Revalorización en el mes -0,07% -0,12% 0,052%

Revalorización anual -0,97% -1,47% 0,491%

Revalorización últimos tres años -1,77% -4,40% 2,624%

*Benchmark: Letras del Tesoro a 1 año - Com.Gestión

**Los gastos de administración de la Compañía de Seguros son del 0,35% anual a minorar

mensualmente de la rentabilidad

8,18%

Datos a 3 años

Cartera

Rentabilidad** -0,59%

Volatilidad** 0,30%

Valores Princip. Peso Vencimiento Medio 1,71

COMUNIDAD MADRID 4,688% 120320 18,36% TIR media -0,06

MADRILENA DE GAS FIN 4,5% 04122 10,27% TIR ponderada por 0,22

COMUNIDAD MADRID 1,826% 300425 9,66% duración

OBRIGACOES DO TESOURO 3,85% 15 9,51% Duración Media 0,22

LETRA DEL TESORO 100720 8,85%

PAGARE EUSKALTEL 310120 8,80%

INTL CONSOLIDATED AIRLIN 0,50% 8,80%

ITALY GOVT INT BOND 2% 150620 4,56%

PAGARE JUNTA ANDALUCIA 210220 4,41%

BONO JUNTA DE ANDALUCIA 4,85% 2,77%

GOLDMAND SACHS GROUP INC 2,5% 0,93%

RCI BANQUE 0,625% 101121 0,89%

Patrimonio Act. 1.135.054,71

0,0321

0,0304

0,0296

0,0276

0,0275

0,0257

0,0251

PLAN DE INVERSIÓN RuralActivo

CARTERA ACTIVA MONETARIA

Revalorización acumulada desde el inicio

SALIDAS significativas

ENTRADAS significativas

Informe Mensual Diciembre 2019

Evolución frente al Benchmark año 2019

Composición de la Cartera

Comentario de texto

Ratios de Rentabilidad / Riesgo

Descripción del producto

La cartera estará constituida por activos monetarios y de renta fija manteniendo una duración media nunca superior a los 18 meses. No se establecen en principio límites respecto al tipo de emisor, la calidad crediticia o la clase de activos susceptibles de ser contratados, salvo los que indica la prudencia y la filosofía conservadora de la cartera.

BENCHMARK (escala izqda.)

SPREAD (escala dcha.)

CARTERA MONETARIA (escala izqda)

**Volatilidad: Medida de riesgo que representa la dispersión de los precios de un activo respecto a su media. A mayor volatilidad mayor riesgo. **Sharpe: Ratio que mide la rentabilidad extra obtenida por la cartera respecto a los activos libres de riesgo por unidad de riesgo total asumida. Cuanto mayor sea el Sharpe más eficiente es la gestión. ** Datos calculados de los últimos tres años anualizado

Operaciones del mes Operaciones del Mes

0,00

0,50

1,00

0 a 6meses

6 a 12meses

1 a 2años

2 a 3años

3 a 4años

Más de4 años

Más de7 años

68.39%

20,29% 11,32%

Deuda Pública Renta Fija Privada

Liquidez

Después de tantas idas y venidas, los negociadores entre EEUU y China acercan posiciones en cuanto a la cantidad de aranceles

que reducirán en una primera fase del acuerdo comercial. Esto, junto a la victoria por mayoría absoluta de Boris Johnson, que hace alejar

algunas incertidumbres y ha sido bien acogido por los mercados, ha hecho cerrar un 2019 con alzas generalizadas. El bono a 10 años alemán cerraba

el mes en -0,185 (+0,17 p.p. en el mes), el bono a 10 años americano cerraba el mes en 1,918 (+0,14 p.p. en el mes) y el bono a 10 años

español lo hacía en 0,468 (+0,5 p.p. en el mes). Respecto a las divisas, el euro cerraba el mes apreciándose respecto al dólar y depreciándose

respecto a la Libra. 1,121 EURUSD (+1,8% en el mes) y 0,846 EURGBP (-0,7% en el mes). Respecto a las materias primas, el petróleo en

66,4(+8,3% en el mes).

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Cartera Activa** Benchmark* Diferencial

Revalorización en el mes -0,11% 2,33% -2,44%

Revalorización anual 5,90% 13,76% -7,86%

Revalorización últimos tres años -11,05% 6,65% -17,70%

*Benchmark: IBEX 35NR - Com. Gestión

**Los gastos de administración de la Compañía de Seguros son del 0,35% anual a minorar mensualmente de la rentabilidad

Revalorización acumulada desde el inicio 22,05%

Datos a 3 años

Cartera Benchmark* 0,46

Rentabilidad** -3,83% 2,17% 0,63

Volatilidad** 9,97% 13,59%

Sharpe** - 0,16

Valores Princip. Peso

LIQUIDEZ 9,88

AC.SIEMENS GAMESA 9,78

AC.MEDIASET ESPAÑA 9,23

AC.TELEFONICA 8,2

AC.ARCELORMITTAL 5,86

AC.VOCENTO 5,28

AC.BME 4,36

AC.ACERINOX 4,32

AC.REPSOL 4,22

AC.NATURHOUSE 4,21

AC.BBVA 4,08

AC.AZKOYEN 4,04

AC.BANCO SANTANDER 4,02

AC.IBERPAPEL 3,69

AC.PRIM SA 3,51 Patrimonio Act.

AC.EUSKALTEL SA 3,16

MES ACTUAL MES ANTERIOR

% RENTA VARIABLE 88,60% 88,44%

% LIQUIDEZ 11,27% 11,56%



CARTERA ACTIVA ESPAÑOLA


ENTRADAS significativas

Beta Cartera

Correlación vs. Benchmark

950.119,99




Operaciones del Mes

Comentario de Gestión

Descripción del Producto

La cartera estará constituida al cien por cien por valores de renta variable del mercado continuo español. A diferencia de los procesos de gestión clásicos basados en un asset allocation estratégico la cartera se centrará en un stock picking puro de valores tratando de aprovechar la volatilidad del mercado mediante un elevado nivel de rotación. No se establecen límites en cuanto al número de valores en cartera ni en cuanto al nivel de concentración en los mismos, aunque la política de inversiones primará mantener un adecuado grado de diversificación y de correlación con el mercado de referencia.

CART. ACTIVA RV ESPAÑOLA (escala izqda.) BENCHMARK (escala izqda.)


**Rentabilidad: Datos calculados de los últimos tres años anualizados **Volatilidad: Medida de riesgo que representa la dispersión de los precios de un activo respecto a su media. A mayor volatilidad mayor riesgo. Datos calculados de los últimos tres años anualizados **Sharpe: Ratio que mide la rentabilidad extra obtenida por la cartera respecto a los activos libres de riesgo por unidad de riesgo total asumida. Cuanto mayor sea el Sharpe más eficiente es la gestión. Datos calculados de los últimos tres años anualizados *Benchmark: IBEX 35NR - Com. Gestión

Durante el mes de Diciembre, la rentabilidad mensual del IBEX con dividendos ha sido de +2,50%. En el Ibex 35 los valores que mostraban

mayores avances han sido INDITEX (+11,29%) e IAG (+11,08%); los peores valores han sido TELEFONICA (-7,74%) y MAPFRE (-5,45%).

Respecto al mercado continuo, los mejores valores han sido PHARMAMAR (+60,81%) y SOLARPACK (+18,18%) y los peores valores

han sido DEOLEO (-29,73%) y GRUPO EZENTIS (-16,16%). Tras las elecciones de noviembre, el mes de diciembre ha estado

marcado por las negociaciones del PSOE con los diferentes grupos parlamentarios para tener su apoyo y poder formar gobierno. El foco principal

ha estado marcado por las negociaciones entre el PSOE y ERC. Finalmente la investidura se llevará a cabo en el año 2020 y pese a que esto

puede generar incertidumbre en los mercados financieros, tanto la bolsa como la deuda aguantaron y cerraron el mes en positivo.

60,13%

27,50%

9,88% 1,39%

Ibex 35 Índice General Liquidez Otros deudores

3

Cartera Activa** Benchmark* Diferencial

Revalorización en el mes 0,70% 1,04% -0,35%

Revalorización anual 20,16% 26,35% -6,19%

Revalorización últimos tres años 5,23% 17,55% -12,32%

*Benchmark: Eurostoxx50 NR - Com. Gestión

**Los gastos de administración de la Compañía de Seguros son del 0,35% anual a minorar mensualmente de la rentabilidad

Revalorización acumulada desde el inicio 62,48%

Datos a 3 años

Cartera Benchmark* 0,48

Rentabilidad** 1,71% 5,54% Correlación vs. Benchmark 0,63

Volatilidad** 9,95% 13,07%

Sharpe** 0,17 0,42

Valores Princip. Peso

AC.TOTAL FINA-ELF 5,04%

AC.ACERINOX 5,03%

AC.SAP AG ORD NPV 4,93%

AC.ARCELOR MITTAL BOLSA HOLANDA4,54%

AC.INGENICO GROUP 4,27%

AC.UNILEVER NV 4,20%

AC.AIRBUS GROUP NV 4,01%

AC.AXA UAP 3,86%

AC.BANCO NACIONAL PARIS 3,79%

AC.INBEV 3,76%

AC.SANOFI 3,68%

AC.VINCI 3,04%

AC.DEUTCHE POST AG REG 2,79%

AC.ESSILOR 2,78%

AC.SMURFIT KAPPA GROUP 2,63%

AC.BAYER 2,61% Patrimonio Act.

NIVEL DE EXPOSICIÓN MES ACTUAL MES ANTERIOR

% RENTA VARIABLE 96,48% 93,54%

% LIQUIDEZ 3,52% 6,46%

Total posición de Covestro (1,94%)


ENTRADAS significativas 975.413,01

Beta Cartera


CARTERA ACTIVA EUROPEA





Operaciones del Mes

Comentario de Gestión

Descripción del Producto

CART. ACTIVA RV EUROPEA (escala izqda.)

BENCHMARK (escala izqda.)


La cartera estará constituida al cien por cien por valores de renta variable de los principales mercados del área euro, concentrando el grueso de la inversión en aquellos que conforman el Eurostoxx 50. A diferencia de los procesos de gestión clásicos basados en un asset allocation estratégico la cartera se centrará en un stock picking puro de valores tratando de aprovechar la volatilidad del mercado mediante un elevado nivel de rotación. No se establecen límites en cuanto al número de valores en cartera ni en cuanto al nivel de concentración en los mismos, aunque la política de inversiones primará mantener un adecuado grado de diversificación y de correlación con el mercado de referencia.

**Rentabilidad: Datos calculados de los ultimos tres años anualizados **Volatilidad: Medida de riesgo que representa la dispersión de los precios de un activo respecto a su media. A mayor volatilidad mayor riesgo. Datos calculados de los ultimos tres años anualizados. **Sharpe: Ratio que mide la rentabilidad extra obtenida por la cartera respecto a los activos libres de riesgo por unidad de riesgo total asumida. Cuanto mayor sea el Sharpe más eficiente es la gestión. Datos calculados de los ultimos tres años anualizados

15,98%

24,07%

34,61%

1,55% 6,33%

3,76%

2,63%

1,68%

1,57% 1,31% 2,73%

0,79%

España AlemaniaFrancia HolandaItalia BélgicaIrlanda PortugalDinamarca LondresOtros deudores y acreedores Liquidez

Los activos de riesgo continuaron con las subidas durante el mes de diciembre y alcanzaron nuevos máximos en un escenario donde los inversores se

vieron incentivados por una menor incertidumbre en los mercados. Este optimismo fue impulsado

por un entorno macroeconómico positivo,

especialmente en USA, así como por la tregua en cuanto a la guerra comercial tras posponerse la primera fase del acuerdo (con la esperada

escalada arancelaria). Adicionalmente, los

principales Bancos Centrales no afectaron a la euforia de final del año. Este escenario ayudó a la

renta variable a cerrar 2019 cerca de nuevos máximos anuales, a pesar de las diferencias

regionales, donde la alianza de la guerra

comercial impulsó un mejor comportamiento por parte de la renta variable emergente durante diciembre. Por el lado de la renta fija, las curvas

de tipos se apuntaron a ambos lados del Atlántico

especialmente en el tramo largo. Finalmente, los diferenciales crediticios se estrecharon,

especialmente en el segmento High Yield. En diciembre los principales Indices han cerrado en positivo: +2,1% Ibex35; +1,1% Eurostoxx50;

+2,9% S&P500; +3,5% Nasdaq; +1,6% Nikkei 225;

CARTERA

PERFIL DE CLIENTE RECOMENDADA

DEFENSIVO

Cartera Activa Monetaria 95%

Cartera Activa RV Española 3%

Cartera Activa RV Europea 2%

CONSERVADOR




MODERADO




DINÁMICO




AGRESIVO




Las recomendaciones serán revisadas en base a las expectativas que en cada momento se

tengan acerca de la evolución de los mercados


CARTERA ACTIVA EUROPEA

Informe Mensual Octubre 2019

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