Parkin. Cap. XX: Macroeconomía

5/10/2018 Parkin. Cap. XX: Macroeconom a

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lQue Ie depara a usted el mundoen el futuro?En los ultimos 100 afios, la cantidad de bienes yserviciosque se producen por igual en granjas, mbricas, talleres y oficinas ha aumemado masde 20 veces. Como consecuencia, tenemos un nivel de vida mucho mas alto queel que ternan nuestros abuelos. {La produccion seguira aumentando eternamente?

Para casi todos, un alto nivel de vida selogra consiguiendo un buen ernpleo, {Quetipo de ernpleo encontrara usted cuando segradue? ~Tendd muchas opciories 0 se en-frenrara a un mercado de trabajo con una ele-vada tasa de desempleo donde hallar una ocu-paci6n sea muy dificil?

Un alto nivel de vida implica tener laposibilidad de comprar 1 0 necesario paravivir y gozar de cierro esparcimiento, Si losprecios suben demasiado rapido, algunas per-sonas se rezagan y deben disrninuir su nivel

de compras. ~Que se podra comprar can 1 dolar e! pr6ximo afio, 0 denrro de10 afios cuando usred termine de pagar su prestamo educative, 0 dentro de 50afios cuando tenga que echar mana de sus ahorros para e! retire?

A partir de 1970, casi cada afio el gobierno estadounidense ha venido gasra-do mas de 1 0 que ha recaudado en impuesros. Ademas, Estados Unidos ha gastadomas en imporraciones que 1 0 que ha ganado con sus exporraciones. Este pals tieneenormes y persisrentes deficits gubernamentales e internacionales, as! como deu-das crecientes. ~Las deudas y los deficits son un problema?

Para mantener la producci6n en expansion y evirar una recesi6n economi-ca, e! gobierno federal y la junta de la Reserva Federal de Esrados Unidos (losorganos encargados de administrar las finanzas de esa nacion) roman medidasbasadas en polfricas, lDe que rnanera influyen sus acciones sobre la producci6n,los empleos, los precios, el valor del dinero y la capacidad de ese pais para com-petir en e l mercado global?

V Esras son las preguntas de macroeconornfa que esra a punto de estudiar,Con 1 0 que aprenda en estes capfrulos, sed capaz de comprcnder el mundoecon6mico al que ingresad cuando se gradiie y en e l cual se ganado la vida. LaL ec tu ra e n tr e lln ea s presenrada al final del capitulo Ie proporciona cierta practi-ca mediante el analisis de la economla estadounidense en expansion en 2006.

Despucs de estudiareste capitulo, usted seracapaz de:~ Describir losorfgenes y losaspectos de la macroeconomia~ Describir lastendencias yf tuctuaciones en el crecimientoecon6mico y explicar los beneficiosy costos del mismo) ? Describir lastendencias yfluctuaciones en el desempleoy explicar por que el desempleoconstituye un problema~ Describir las tendencias yfluctuaciones en la inflaci6n y en elvalor del dolar y explicar por quela inflaci6n esun problematI > Describir lastendencias yfluctuaciones en los superavits, losdeficits y las deudas y explicar cualessu importancia~ Identificar los retos de la poHticamacroecon6mica y enumerar lasherramientas disponibles paraenfrentarlos

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462 CAPITULO 20 UN PRIMER VISTAZO A LA IvlACROECONOMiA

Origenes y aspectosmacroeconomfe

Ya desde la decada de 1750 los economistas comenzarona estudiar el crecimiento economico, la inflacion y las fi-nanzas internacionales, y esre trabajo dio origen a lamacro-economfa. Sin embargo, 1 a macroeconomfa modernano surgio sino hasta la Gran Depreslon, una decada(1929-1939) caracterizada por una alta rasa de desem-pleo y un esrancamienro de la produccion en la econo-mia de todo el mundo. En 1933, el afio mas diffcil de laGran Depresion, la produccion de granjas, fabricas,talleres y oficinas esradounidenses fue apenas el 70 porciento del nivel que tuvo en 1929, y el25 por ciemo dela fuerza laboral estaba desempleada. Estos fueron afiosde miseria humana en un grado que es dificil imaginaren la actualidad. Tambien fueron afios de pesimisrnoextremo sobre Ia capacidad de los mercados para fun-cionar adecuadamente. Muchas personas creian que lapropiedad privada, ellibre mercado y las institucionespolfticas dernocraticas no sobrevivirian.

La ciencia econornica no ofred a soluciones para laGran Depresion, El sistema alternative del socialismo yla planificacion central resulto arractivo para muchaspersonas. Fue en este ambiente de depresion econornicay de agitacion polftica e intelectual del que surgio lamacroeconornfa moderna con Ia publicacion de Teoriag ene ra l d el e m ple o, e l in re re s y e l d in e ro , de John MaynardKeynes, en 1936.

Problemas a corto plazo versusmetas a largo plazoSegtin la teoria de Keynes, la depresion y el alto nivel dedesempleo son consecuencia del gasto privado insufi-cienre, y para resolver estes problemas el gobierno debeincrementar su gasro, Keynes se centro en e l corto p laza .Deseaba resolver un problema inrnediato sin irnporrarlas consecuencias a l argo p laza de la solucion, ''A largolfi bK "rod "azo , a Irma a eynes, to os estaremos muertos .

Sin embargo, Keynes calculaba que, despues de quesu solucion ala depresion hubiera restaurado el plenoempleo, volverfan los problemas a largo plazo de 1 ainflacion y el crecimiento economico lento, por 1 0cual sospechaba que esra solucion para la depresion(aumento del gasto gubernamental) podria dispararla inflacion y disrninuir el crecimiento a largo plazo,Con una tasa de crecimiento a largo plazo mas baja, laeconomfa generaria menos empleos. Si este resultadoocurriera, una polftica dirigida a disminuir la tasa dedesempleo a corto plazo podrfa terrninar aumentandolaa largo plazo.

Para finales de la decada de 1960 y durante ladecada de 1970, las predicciones de Keynes se hicie-ron realidad. La inflacion aumento, el crecirnientoeconornico disminuyo y, en algunos paises, la rasa dedesempleo se mantuvo persistenternente elevada. Lascausas de estos acontecimientos son complejas. Noobstante, apunran a una conclusion inevitable: los pro-blemas a largo plazo de inflacion, crecimienro lento ydesempleo persistence y los problemas a corto plazo dedepresion y fluctuaciones economicas estan relacionadosentre sf, por 1 0 que es mas uril esrudiarlos juntos. Asf,aunque la rnacroeconomfa resurgio durante una GranDepresion, ha retornado ahora a su antigua tradicion,En la actualidad, la macroeconomfa es una materia queestudia el crecimiento econornico y la inflacion a largoplazo, asi como las fluctuaciones del ciclo econornico ydel nivel de desempleo a corto plazo.

EI camino por recorrerNo existe una forma unica de esrudiar macroeconomfa.Puesro que su renacimiento fue producto de la depre-sion, la practica cormin durante muchos alios fueprestar mas atencion a las fluctuaciones a corto plazo dela produccion y al desernpleo, sin perder de vista porcomplete los aspectos a largo plazo. Cuando en la decadade 1970 se produjo una rapida inflacion, el rema volvioa adquirir relevancia, Durante la decada de 1980, cuan-do el crecimienro a largo plazo disrninuyo en EsradosUnidos y en otros pafses ricos indusrrializados, pero sedisparo en e l Oriente Asiarico, los economistas reorien-taron sus energfas hacia el crecimiento econornico.Durante la decada de 1990, a medida que Ia tecnologiade la informacion reducfa aun mas e l tamafio del plane-ra, la dimension internacional de 1 a macroeconomiaadquirio mayor irnportancia. El resultado de esros aeon-tecimientos es que la macroeconomia moderna es unrema amplio que estudia todos los aspectos que hernosidentificado: el crecimiento econornico, el desernpleo yla inflacion. La macroeconornfa rambien estudia la flue-tuacion de las monedas y del presupuesto gubernamen-ral, asf como los deficits y las deudas internacionales.

Durante los ultimos 40 afios, los econornistas hanobrenido una cornprension mas clara de las fuerzas quedeterminan e l desernpefio macroeconornico y han dise-fiado polfricas con la esperanza de que mejoren estedesempefio. Usred tiene como meta principal familia-rizarse con las teorias macroeconornicas y las poliricas que[as hacen posibles. Para encaminarlo hacia esta meta,analizaremos primero el crecimienro econornico, e ldesernpleo, la inflacion y el dolar, asi como los superavirs,los deficits y las deudas, y verernos por que estos feno-men os macroeconornicos merecen nuestra atencion,

~tlimijfFl" Plan de estudio 20.1


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CRECIMIENTO Y FLUCTUACIONES DE LA ECONOMfA 463

Crecimiento y fluctuacionesde laeconomiaLos padres de usted son mas ricos que sus propios padrescuando eran jovenes, Pero, ~sed.usted mas rico que su spadres? (_Yus hijos seran mas ricos que usted? Las respues-tas dependen de la tasa de crecimienro economico.

EI crecimiento economlco es la expansion de lasposibilidades de produccion de la economia. Se repre-senta como un desplazamiento hacia afuera de la fron-tera de posibilidades de produccion (FPP).

Medimos el crecimienro economico a partir delaurnento del producro interno bruto real. En el capitulo21 definirernos elproducta interno brute rea! (denominadorarnbien P IB re al) y lamanera de medirlo (vealas paginas484-488), pero, por el rnornento, basta con conside-rarlo como el valor de la produccion total de la econornfamedido con base en los precios de un afio en particular. EIPIB real en Estados Unidos se mide actualrnenre con baseen los precios de 2000 (denominados dolares de 2000).5i usamos los precios en dolares de un afio en particular espara eliminar la influencia de la inflaci6n (el aumento en elnivel promedio de precios) y determinar cuanro ha crecidola produccion de uno a otro afio,

EI PIB real no es una medida perfecta de la pro-duccion total debido a que no incluye rodo 1 0 que seproduce, pues excluye todo 1 0 que producimos para.nosotros mismos en nuestros hogares (preparar los ali-mentos, lavar la ropa, pintar la casa, arreglar el jardfn,etc.). Tarnbien excluye la produccion que las personasoculran para evadir impuestos 0 porque su actividad esilegal (economfa subterranea). No obstante, a pesar deestas desventajas, el PIB real es la mejor medida de laproduccion total con que contamos. Veamos que nosdice el PIB acerca del crecimiento economico.

Crecimiento econornico en Estados UnidosLa figura 20.1 muestra el PIB real en Esrados Unidos de1960 a 2005 Y destaca dos caracterfsticas del creci-miento econornico:!I l l EI crecimiento del PIB potencial.!I l l Las flucruaciones del PIB real alrededor del PIBpotencial.

E I crecimiento del P IB potencial Cuando todo el tra-bajo, el capital, la tierra y las habilidades empresarialesde la economia estan en pleno ernpleo, el valor de laproduccion se denomina PIB potencial. EI PIB re~Hucnia alrededor del PIB potencial y la tasa de creci-miento econornico a largo plazo se mide a partir de la

rasa de crecimiento del PIB potencial, que se ilustra enla figura 20.1 mediante la pendiente de la linea del PIBpotencial (lfnea negra).

Durante la decada de 1960, el PIB potencial crecioa una rasa inusualmente rapida. No obstante, 1 a tasa decreeimiento de la producci6n per capita disminuy6durante la decada de 1970, un fen6meno Hamadodasaceleraclon del crecimiento de la productividad.EI PIB potencial comenz6 a crecer con mayor rapidez afinales de la decada de 1980 y durante las decadas de1990 y 2000. Sin embargo, ya no se repitio la alta tasade erecimiento de la decada de 1960.

~Por que ocurrio la desaceleraei6n del crecimientode la productividad? La respuesra a esta pregunta es con-trovertida. Una causa posible es un aumento rapido delprecio relativo de la energfa. En el capitulo 24 analiza-remos las causas de la desaceleracion del creeimientode la productividad. Cualquiera que sea su causa, unadesaceleracion del crecimiento de la producrividad sig-nifica que todos tenemos ingresos mas bajos hoy que losque rendrfamos si Ia economia hubiera seguido ere-ciendo ala tasa de la decada de 1960.

Veamos ahora las fluetuaciones del PIB.

~ , G I . J ~ ) ; . i t d . i l i . . . . 2 ~ ~ ~ i i t , i ~ r i 1 : 6 . ~ c : g g 6 i t , i 2 6 ( / . . en Estados Unid~s . .

120Io 10$0 de crecimientoa largo plazo es de . ..

o 0 e e e e e e 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005Ano

Latasa de crecimiento economico, medida de acuerdo conel crecimiento del PIB potencial, fue de 4.4 por clentoanual durante la decada de 1960. EIcrecimiento disrninuyoa 2.3 por clento durante la decada de 1970 y se acelero afinales de la decada de 1980 y hasta las decadas de 1990 y2000, pero no volvio a la tasa que tenia en la decada de1960. EIPIB real flucnia alrededor del


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464 CAPITULO 20 UN PRIMER VISTAZO A LA MACRC)J'CONOMiA

Fluctuaciones del PIB real alrededor del PIB potencialEl PIB real flucrua alrededor del PIB potencial en uncielo economico. Un cicio econornico consiste en lasdesviaciones periodicas pero irregulares, ascendenresy descendentes, de la produccion, El cielo econornico sernide a partir de las fluctuaciones del PIB real alrededordel PIB potencial. Cuando el PIB real es rnenor que elPIB potencial, algunos recursos estan subutilizados.Par ejernplo, parte del trabajo esta desempleado y elcapital esta subutilizado, Cuando el PIB real es mayorque e l PIB potencial, los recursos se usan excesivamente.Muchas personas trabajan mas horas de las que estandispuestas a aceptar a largo plazo, e l capital se utiliza demanera tan inrensa que no se manriene en sus rnejorescondiciones, los tiernpos de entrega se alargan, ocurrencuellos de botella y los pedidos atrasados aumentan.

Los ciclos econornicos no son regulares, previsiblesni repetitivos, como las fases de fa luna. Su duracioncambia en forma irnprevisible, aunque tienen algunascosas en com lin. Cada cicio econornico tiene dos etapas:1. una recesion.2. una expansion.

Y dos pUntOSde cambio:1. un pico.2. un valle.La figura 20.2 muestra esras caracterisricas corres-

pondientes al cicio econornico mas reciente en EsradosUnidos. Una definicion cormin de receslon es un pe-riodo durante el cual el PIB rea! disrninuye (su tasa decrecimiento es negativa) a! menos durante dos rrimestressucesivos, La recesion mas reciente, que aparece desta-cada en la figura, comenzo en e l primer trimesrre de2001 y rerrnino en e l tercer trimestre de ese afio, Dicharecesion duro tres rrimestres. Una expansion es un pe-riodo durante e l cua! el PIB real aumenta. La expansionmas reciente cornenzo en e l cuarto trimestre de 2001. Laexpansion anterior, que inicio en el segundo trimestre de1991, ha sido la expansion mas larga registrada.

Cuando una expansion termina y una recesioncornienza, el punto de cambio se llama pico. El pica masreciente ocurrio en el cuarro trirnesrre de 2000. Cuandouna recesion termina y una expansion cornienza, e lpunta de cambio se llama ualle. El valle mas recienteocurrio en el cuarto trirnestre de 2001.

EI ciclo econ6mico mas reciente en Estados UnidosIGURA 20.2

12 e

11 (I

1 9 9 8 / 0 1Ano/trimestre

c e " "2 0 0 2 / 0 1

Un clclo econ6mko tiene dosetapas: recesi6n y expansion.La recesion mas reciente (quese destaca en la figura) seextendi6 del primer trirnestrede 200 I al tercer trimescre delmismo afio, Despues comenz6una nueva expansion en elcuarto trimestre de 200 I.Un ciclo econ6mico tiene dospuntos de cambio: un pico y unvalle. En el ciclo econ6micomas reciente, el plco ocurri6en el cuarto trimestre de 2000y el valle en el tercer trirnestrede 20 0 I.

e"2 0 0 4 / 0 1

o e2 0 0 6 / 0 1

Fuente : depar tamento de Comerclo de Estados Unldos, N a li an al i nc om e a nd P ro du a A cc ou nts of lh e United Stales y I. Oflcina del Congreso para e l Presupuestc,


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CRECIMIENTO Y HUCTUACIONES DE LA ECONOM1A 465

Perspectiva hist6rica de la recesi6n mas reciente Larecesion de 2001 fue mas leve que las recesiones de1990-1991 y de 1982, pero comparadas con recesionesanreriores, todas esras fueron leves, En la figura 20.3,que rnuestra parte de la hisroria del crecimienro econo-mico de Estados Unidos, se puede observar que tan in-tensas han sido sus recesiones. La mayor disminucion delPIB real ocurrio durante la Gran Depresion de la decadade 1930. Otra disrninucion importanre tuvo lugar en1946 y 1947, luego de la enorme expansion de la Segun-da Guerra Mundial. En afios mas recientes ocurrieronrecesiones graves a mediados de la decada de 1970 yprincipios de la decada de 1980.

Cada una de estas recesiones econornicas fue mas se-vera que las de 1990-1991y 2001. Sin embargo, pode-mos ver que la Gran Depresion fue mucho mas severaque cualquier otra despues de ella. Este aconrecimientofue tan grave que no 1 0 llamamos recesion, sino depresion.

Esta depresion, que de verdad fue severa, OCUlTioantes de que el gobierno estadounidense comenzara atomar rnedidas polfticas para estabilizar la economfa,Tambien ocurrio antes del nacimiento de la macroeco-nomfa rnoderna. (Es la ausencia de otra gran depresionun signa de que la macroeconomia ha contribuido a laestabilidad economics? Algunos piensan que sf, aunquehay quienes 1 0 dudan. A 1 0 largo de 1 0 que resta dellibroiremos evaluando en disrintos momentos estas opiniones,

Hemos examinado el crecimiento y las fluctua-ciones del PIB real en Estados Unidos, No obstante,tla experiencia de Estados Unidos puede considerarsetfpica? (Comparten otros paises esta experiencia esta-dounidense? Veamos si es as!0no.

Crecimiento econcmtco en todo el mundoTodos los pafses experimentan crecimienro econornico,pero la rasa de crecimienro varia a 1 0 largo del tiernpo yde un pals a otro. Las f1uctuaciones de las rasas de creci-rnienro econornico a 1 0 largo del tiempo tienden a co-rrelacionarse entre pafses, aunque algunos paises experi-rnenran mayor volatilidad en sus tasas de crecimiento queotros, Adernas, algunas de las diferencias en las tasas decrecimiento entre pafses persisten durante varies afios,

A conrinuacion compararemos el crecimiento eco-nornico de Estados Unidos a 1 0 largo del tiernpo con elde otros pafses y analizaremos las diferencias en las ta-sas de crecimienro entre pafses y grupos de pafses,Tasas de crecimiento a 10largo del tiempo En primerlugar, compararemos la rasa de crecimiento del PIBreal de Esrados Unidos con la del resto del mundo. Lagrafica (a) de la figura 2004 presenta estas dos tasas decrecirniento de 1976 a 2005. (Observe que esta FIgurarepresenra graficamente las ta s as d e c re c im i en to del PIB

FIGURA 20.3

1 1 5 2 0 0

g 5 7 6 0 0oNQ)"0

Guerrade CoreaSegundo

GuerraMundial'" 2 8 8 0 0~D:o ~

~~1440e"021ft DQ) . .j{l 7 2 0 ee . !DQ) . .."0 ~ 3600J !I1

Los vertiginosos P I B Iofios veinte potene 10Primera ~

Expansi~n de Guerra ~ferracarnles Mundial '

Ropida \industrializaci6nPanico bancariode 1 9 0 7

Depresi6nde 1 8 9 01 8 0

Expansi6nde los sesento Iecesi6nde 2 0 0 1

Recesi6n de1 9 9 0 1 9 9 1

9 0 0 e e 0 e e e e e e e 1 8 6 6 1 8 7 6 1 8 8 6 1 8 9 6 1 9 0 6 1 9 1 6 1 9 2 6 1 9 36 1 9 46 1 9 5 6 1 9 6 6 1 9 7 6 1 9 8 6 1 9 9 6 2 0 0 6Ano

Fuentes: 1869-1928. Chr is tina Romer.The Prewar Business Cyde Reconsidered : New Est imates of Gross National Product,1869-! 90S" . enJournal ofPofi ticoJEconomy97.19B9;1~3?-1929:2~OS; Del'OfcarnentO de Comerdo de Estados Unidos,Nat iona l Income andProductA ccounts o fth eU~it~1State 5. ,','' , , ,', '

La linea negra delgadamuestra el PIB potencial.A 1 0 largo de esta linea,entre 1870 y 2005 el PIBreal creclo a una tasapromedio de 3.7 porciento anual. Las areas decolor azul indican cuandoel PIB real estuvo porencima del PIB potencial ylas areas de color ro]osenalan cuando estuvopor debajo de este.

Durante algunos perio-dos, como la SegundaGuerra Mundial, el PIBreal se expandio rapida-mente. En otros, como laGran Depresi6n y , masrecientemente, en 1975,1 982 , 1 99 0-1 99L y2 00 I,

. eIPIBrealdis~inuY8'


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46 6 CAPfTULO 20 UN PlUM ER VlSTAZO A LI\ MACROECONOMiA

real, no los niueles del PIB real que mostraron las tresfiguras anteriores, Por 1 0 tanto, la cifra que se encuentrasobre el eje de las y de esra grafica es una tasa de ere-cimiento expresada como porcentaje annal).

En la gdfica (a) de la FIgura 20A podemos observarun hecho sorprendenre: la rasa de crecimienro del PIBreal de Estados Unidos flucuia mucho mas que la rasade crecimienro del PIB real del resto del mundo enconjumo. Durante varios afios, el PIB real de hecho dis-minuye (una tasa de crecimienro negativa), pero el ere-cimiento economico del resto del mundo nunca fuenegativo durante los 30 afios mostrados en la FIgura.Diferencias persistentes en las tasas de crecimiento Ensegundo lugar, analizaremos las diferencias persistentesa largo plazo entre los pafses, La grafica (b) de la FIgura20A compara 1 a rasa de crecimiento de la economfaestadounidense con la de otros pafses y regiones, de1996 a 2006. Entre las econornias avanzadas (las barrasde color rojo), Japon ha tenido el crecimiento maslento, rnientras las economias asiaticas recien industria-lizadas han mostrado el crecimiento mas rapido. Esta-dos Unidos se encuentra a la mirad de estas dos tasas decrecirniento. La Union Europea ha crecido a la rasapromedio de las econornfas avanzadas,

Entre los pafses en desarrollo (las barras de colorverde), el crecimiento mas rapido ha ocurrido en Asia, endonde la tasa de crecimiento promedio supero el 7 porcienro anual, Los pafses en desarrollo de crecimiento maslento estan en el Hemisferio Occidental (America Centraly del Sur). Las rasas de crecimienro prornedio de los pafsesen desarrollo de Europa Central y Oriental y de Africa seaproximaban a la rasa de crecimiento mundial promedio.

EI crecimiento mundial promedio (la barra de colorazul) ha sido de 4 por cienro anual y ligeramente mayorque la tasa de crecimiento promedio de Estados Unidos,Consecuencias de las diferencias persistentes Las dife-rencias persistenres en las tasas de crecimiento ocasio-nan cambios drasticos en las participaciones del PIBreal mundial de algunos pafses, Como la rasa de creci-miento del PIB real de Estados Unidos es ligeramentemenor que la del resto del mundo, la participacion delPIB real mundial correspondienre a Esrados Unidos hadisrninuido de 21 por ciento en 1980 a 20 por cientoen 2005. Sin embargo, algunos paises en rapido creci-miento, como China, se esran convirtiendo en una partesignificativamente mayor de la econornfa global. La par-ticipacion del PIB real mundial de China aumento de3 par ciento en 1980 a 15 por ciento en 2005 y este por-cemaje va en aumenro. Africa tiene un crecirniento cer-cano al prornedio mundial, por 1 0 que la participacionque le corresponde del PIB real mundial permanececonstante en 3 par ciento.

FIGURA 20.4 Crecimiento econ6micoen todo el mundo

-40 e1 9 7 6 9 8 2 e1 9 8 8 . .1 9 9 4 $2 0 0 0 0 0 6Ano

(aJEstadosUnidosy el resto del mundo: 19762005

EconomiasindustrializadasJapen_

Unicn EuropeaEconomias cvonzcdos

Estadas U nidasPoises cslcticos recienindustrializadosEconomiasen desarrolloHemislerio OccidentalEuropa Central y Oriental

AfricaMedio Oriente

Poises osicticos en dssorrollo

Nivelmundial o 2 o4 e6 eBlase de crecimientodel PISreal (porcentaje anual)

(b)Comparacion de paises y regiones: promediode 1996-2006

En la graflca (a), el crecimiento econ6mico de EstadosUnidos fluctua mucho mas que el del resto del mundo enconjunto, pero las fluctuaciones estadounidenses y las delresto del mundo estan correlacionadas.

En la graflca (b), hay diferencias persistentes en lastasas de crecimiento. En prornedio, entre 1996 y 2006,las economfas aslatlcas en desarrollo tuvieron el crecimientomas rapido y Jap6n present6 el crecimiento mas lento. Latasa de crecimiento de Estados Unidos se encuentra ala mitad de estes dos niveles, pero es ligeramente menorque la tasa de crecimiento mundial promedio.Fuente: Fonda Monetario lneernaclcnal, World E:conomic Outlook , ab ri l de2006,Washington, D.C..


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CRECIMIENTO Y FLUCTUACIONES DE LA ECONOMiA 467

L a cuna de L ucas y la b recha de OkunHemos visto que el crecimiento de la productividad dis-minuyo durante la decada de 1970 y que el crecimienrodel PIB real flucnia, par 1 0 que de vez en cuando caepor debajo del PIB potencial. ~Que tan costosas son ladesaceleracion del crecirnienro y la perdida de produc-cion durante el cido econornico?

Las respuestas las proporcionan dos medidas:rn I La cufia de Lucas.I l l l I La brecha de Okun.

La cufia de Lucas La c uiia d e L uc as es la perdida acumu-lada de produccion como resultado de una desacele-racion de la rasa de crecimienro del PIB real per capita.Recibe este nombre porque fue Robert E. Lucas, Jr., uninlluycnte macroeconomisra, quien arrajo la atencionhacia este concepto y sefialo que, una vez que cornen-zarnos a considerar los beneficios de un crecimienroeconornico mas rapido, jes diflcil pellsar en algo mas!

La grafica (a) de la FIgura 20.5 muestra la cufia deLucas que surgio de la desaceleracion del crecimiemode la productividad durante la decada de 1970. La lineanegra de la FIgura sigue la rrayecroria que habria tenidoel PIB potencial si su tasa de crecimiento de la decadade 1960 se hubiera mantenido consrante a craves de lossiguientes 35 afios hasra 2005.

La cufia de Lucas corresponde a un sorprendentemonto de 72 billones de dolares, casi 6.5 aries del PIBreal de 2005. Esta cifra mide el costo de la disrninuciondel crecimiento de la productividad.La brecha de Okun El PIB real menos el PIB potencialconsrituye la brecha de producclon. Cuando la brechade produccion es negativa, se denornina b re ch a d e O ku n.Recibe este nombre debido a que Arthur M. Okun, uneconomista polftico, que fue presidenre del Consejo deAsesores Econornicos del Presidente Lyndon Johnsondurante la decada de 1960, atrajo la atencion hacia esteconcepto como una causa de la perdida ocasionada porlas fluctuaciones economicas.

L a grafica (b) de la Figura 20.5 muestra la brecha deOkun a partir de las recesiones ocurridas durante los mis-mos afios que se usaron para calcular la cufia de Lucas.

La brecha de Okun es de 3.3 billones de dolares,alrededor de 30 por ciento del PIB real de 2005. Estacifra es una medida del costo de las fluctuaciones delciclo economico.

Como se puede ver, la cufia de Lucas es mucho ma-yor que la brecha de Okun, jmas de ueinte veces mayor!Suavizar las fluctuaciones del cielo econornico ahorraperiodos de desempleo elevado y perdida de pro due-cion. No obstante, mantener una alta tasa de crecimien-to de la producrividad ocasiona una diferencia drasticaen el estandar de vida durante varios afios.

FIGURA 20.5 La curia de Lucas y [a brechade Okun.,~

~ 2 0. 0.II. . . .III"[J.sII'"~ 10.0 l i I Ioo~{j. .~ 5.0 .s'0"[J~"[J- . .I~~ S.cai: 2 . 5 9a:~ 1 9 6 0Ano

Proyeccionde la toso de

1 9 7 8 1 9 9 6I1 9 8 7 I2 0 0 5I1 9 6 9(0) Locuiio de Lucas

5 9

1 9 7 3Ano

1 9 84 1 9 9 5 2 0 0 6

{bl La brecho de OkunEn la graflca (a).la curia de Lucas que surge de la desace-lerad6n del crecimiento de la productividad durante ladecada de 1970 corresponde a un monto sorprendentede 72 billones de dolares, es dedr, 6.5 veces el PIB real de2005.

En lagraflca (b).la brecha de Okun que surge a par-tir de la perdida de produccion de las recesiones ocurri-das desde inicios de la decada de 1970 asciende a 3.3 billo-nes de d6lares, es decir, alrededor de 30 por ciento del PIBreal de 2005.

Durante este periodo de 35 arios.la cufia de Lucas esmas de 20 veces mayor que la brecha de Okun.Fuente : Of lc ina de Aml ll ! !i sEcon6mico y supcsiclones d e! ~ u to r:


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46 8 CAPiTULO 20 UN PRIMER VISTAZO A LA jVlACROECONOMfA

Beneficios y costos de l c rec im i en to econornicoLa cufia de Lucas es una medida del valor en dolaresde la perdida del PIB real si la rasa de crecimienro dis-minuye. Sin embargo, este costo se traduce en bienes yservicios reales. Es un costo en terrninos de menos aten-cion medica para los pobres y ancianos, menos investi-gacion sobre cancer y SIDA, menos investigacion y explo-racion del espacio, carrereras en mal estado y menosvivienda. Incluso rendriamos menos para gasrar enlimpiar nuestros lagos, plantar mas arboles y reducir laconraminacion del aire.

No obstante, el crecimiento rapido tarnbien es cos-toso. Su cosro principal es el consumo corriente al que serenuncia. Para rnantener una tasa alta de crecirnienro, esnecesario dedi car recursos al desarrollo tecnologico y ala acurnulacion de capital mas que al consumo corriente.Este cOStOes inevitable, pero genera el beneficio de un ma-yor consumo en e! futuro (vea e l capitulo 2, pagina 40).Otros dos costos potenciales del crecirniento rapidoson el agotamiento mas acelerado de los recursos natura-les no renovables, como el petroleo yel gas natural, yel aumento de la comaminaci6n del aire, los rfos y losoceanos, No obstante, ninguno de estos dos costos esinevitable. Los adelantos tecnologicos que contribuyen alcrecimiemo econornico nos ayudan a economizar enrecursos naturales y a limpiar e l ambience. Por ejemplo,los motores mas eficientes de los autornoviles disminuyene l consumo de gasolina y las emisiones de los tubes deescape.

1 (Que es el crecimiento econornico y como se midela tasa de crecimiento econornico a largo plazo?

2 ~CuaI es la diferencia entre PIB real y PIB potencial?3 (Que es un cielo econornico y cuales son sus etapas?4 (Que es una recesion?5 (En que etapa del cielo econornico se encontrabala economfa esradounidense en 2005?

6 (Que ocurrio con el crecimiento econ6mico deEsrados Unidos durante la decada de 1970?

7 (Cuales son los beneficios y los cosros del creci-mienro econornico a largo plazo?~il#m:'liii1lD Plan de estudio 20.2

Hemos visto que el PIB real crece y flucnia a 1 0 largodel cielo econornico, EI cielo economico ocasiona fluctua-ciones en los empleos y en el desempleo, Examinemosahora estes importantes problemas macroeconornicos,

Empleos ydesernpleo(A que tipo de mercado de trabajo ingresad ustedcuando se gradtie? (Habra suficientes empleos entrelos cuales e1egir0 el desempleo sera tanto que se veraobligado a aceptar un ernpleo de salario bajo que noaproveche su nivel de estudios? La respuesta depende,en gran medida, del numero total de empleos dispo-nib les y de la rasa de desempleo.EmpleosLa economia esradounidense es una increfble rnaquinacreadora de empleos. En 2006, 143 millones de per-sonas tenian un empleo (16 millones mas que en 1996 y33 millones mas que en 1986). Sin embargo, el ritrnode creacion de empleos flucnia y, durante una recesion,e I nrirnero de estos se reduce. Por ejemplo, durante larecesion de 1990-1991, se perdieron mas de 1 millen deempleos y, durante la recesion de 2001, 1 0 mismo ocu-rrio con 2 millones de empleos.

Durante la expansion que sigue a una recesion secrean mas empleos de los que se habian perdido. Porejemplo, durante la expansion de la decada de 1990, secrearon 2 millones de ernpleos cada afio. Duranre laexpansion actual, la creacion de empleos ha sido lema ye l mimero de empleos no alcanzo el pico de 2001 sinohasta finales de 2003.

Los ernpleos creados no son los mismos que los quese perdieron. Casi todos los nuevos empleos se creanen las indusrrias de servicios, En Esrados Unidos, losempleos de manufactura disminuyen cad a afio porquelos estadounidenses compran mas bienes de consumo deFuentes extranjeras mas baratas. Incluso hay a quienes lespreocupa que se esten exportando los mejores empleos, pe-ro [0 cierto es que, en promedio, los nuevos empleos sonrnejores que los perdidos y pagan salarios mas altos.DesempleoNo todos los que desean un empleo pueden encomrarlo.En Estados Unidos, en un dfa cualquiera de un afiopromedio 0 normal, 7 millones de personas estan desem-pleadas y,durante una recesion 0depresion, el desempleoaumenta por encima de este nive!. Por ejernplo, en larecesion de 1990-1991 y nuevamente en 2003,9 millo-nes de personas buscaban ernpleo. Durante el augeeconornico de 1999, e l mirnero de quienes buscaban tra-bajo disrninuyo a 6 millones.

Estas cifras de desernpleo son grandes. El nurnerode personas desempleadas durante una recesion esequivalence a la poblacion de Los Angeles. Inclusocuando hay un auge econornico, ieste numero equivalea toda la poblacion de Chicago!


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/

Para comprender mejor las cifras de personasdesempleadas, usamos una medida Hamada tasa de des-empleo. Latasa de desempleo es el numero de per-sonas desempleadas expresado como porcentaje derodas las personas que tienen empleo 0 que buscanuno. (El capitulo 22 explica con mas detalle el conceptode tasa de desempleo y otras medidas del mercado detrabajo),

La rasa de desempleo no es una medida perfecta deldesaprovechamiento del trabajo debido ados razonesprincipales, En primer lugar, excluye a las personas quese sienten tan desanimadas que han dejado de esforzarsepor encontrar trabajo. En segundo lugar, la rasa dedesempleo mide la cantidad de personas desempleadasmas que las horas de trabajo desempleadas. Por 1 0 tanto,la rasa de desempleo no nos indica la cantidad de traba-jadores de tiernpo parcial que desean empleos de tiempocompleto.

A pesar de estas dos Iimitaciones, la rasa de desern-pleo es la mejor medida disponible de los recursos detrabajo subutilizados, Analicemos algunos hechos acercadel desempleo.

EM ('LEOS Y DESEMPLEO 469

Desempleo en Estados UnidosLa 6gura 20.6 muestra la tasa de desernpleo en EsradosUnidos de 1929 a 2006. En ella sobresalen [res caracterfs-ticas, En primer lugar, durante la Gran Depresi6n, la rasade desempleo aumento hasta el nivel sin precedentes de25 por ciento en 1933 y se mantuvo casi igua! de elevadadurante la decada de 1930. Despues de 1934, la rasa 06-cia! probablememe sobrestima e l nivel de desempleodebido a que considera desempleadas a las personas quetenfan empleos poco importances creados por e! gobierno.

En segundo lugar, aunque en los ultirnos afios en esepais no se ha experimentado algo tan devasrador como laGran Depresion, se han experirnentado tasas elevadas dedesempleo durante cuatro recesiones: la recesi6n de laOPEP de mediados de la decada de 1970, la recesion de1982, la recesi6n de 1990-1991 y la recesion de 2001.

El tercer lugar, e l nivel de desempleo nunca dis-minuye hasra cere, A partir de la Segunda GuerraMundial, la rasa promedio de desempleo ha sido deaproximadamente 5.5 por ciento,

~Como se com para e l desempleo en Estados Unidoscon el desernpleo en otros paises?

FIGURA 20,6 Desempleo en Estados Unidos

30 e

0: 2 5 e0.Il.s0N. .. 2 0 $.2.s~"U~ 1 5 $'0c~l: :0. ! : : 1 0 .0


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470 CAPITULO 20 UN PRIMER VISTAZO A LA MACROECONOMiA

EIdesempleo en el mundoLa figura 20.7 rnuestra las rasas de desempleo de EuropaOccidental, Canada y Japan y las compara con la rasade desernpleo de Estados Unidos. Durante el periodopresentado en la figura, el desernpleo estadounidensefue, en promedio, de 6.2 por ciento, mucho mas altoque eI japones, cuyo promedio fue de 3.3 por ciento,pero menor que el desempleo canadiense y europeo,cuyos promedios fueron de 8.9 y 8.6 por ciento, respec-tivamente.

El desempleo estadounidense flucnia a 1 0 largo delciclo economico, ya que aumenta durante cada recesiony disminuye durante cada expansion. AI igual que eldesernpleo esradounidense, tanto el desempleo cana-diense como el europeo aumeman durante las recesio-nes y disminuyen durante las expansiones. EI ciclo deldesempleo canadiense es similar al esradounidense, peroel ciclo europeo esta desfasado en relacion con e l cicioestadounidense. Ademas, e l desempleo europeo tuvouna tendencia ascendente durante la decada de 1980.En contraste con otros pafses, el desempleo japones semanruvo en un nivel bajo y relativarnente esrable hasramediados de la decada de 1990, pero desde entonces haido en aumento.

Hemos analizado algunos hechos relacionados conel desernpleo. Ahora examinaremos algunas de lasconsecuencias del desempleo que 1 0 convierten en unproblema grave.

Por que el desempleo esun problemaEI desernpleo es un problema econornico, social y per-sonal grave debido ados razones principales:! ! i l l La perdida de produccion e ingresos.! ! i l l La perdida de capital humano.

Perdida de produccion e ingresos La perdida delempleo ocasiona una perdida de ingresos y de produc-cion. Estas perdidas son devastadoras para las personasque las sufren y convierten e I desempleo en una pers-pectiva arernorizanre para todos, Las prestaciones pordesempleo crean una red de seguridad, pero no reern-plazan totalrnente los ingresos perdidos.Perdida de capital humano El desempleo prolongadodana en forma permanenre las perspectivas de empleode una persona. Imaginemos que un gerenre pierde suernpleo cuando su patron realiza un recorte de personal.AI no contar con ingresos, se ve obligado a convertirseen taxista y , despues de un afio en este trabajo, descubreque no puede competir con los recien graduados de lacarrera de Administracion de Empresas. A la larga,

FIGURA 20.7 Desempleo en las economfasindustrializadas

oo..Q 12e. . 5 !

v e "" > : , ; : : , oJ' G -s -1996 2001Ano

La tasa de desempleo en Estados Unidos ha sido rnenorque la de Europa Occidental y Canada, pero mas eleva-da que fa de Jap6n. EIciclo del desempleo de Canada esparecido al de Estados Unidos. En Europa Occidental, noobstante, el cielo del desempleo esta desfasado del deEstados Unidos. En Jap6n, desde mediados de la decadade 1990 el desernpleo ha mostrado una tendencia mode-rada, pero constance, a la alza,Fuente: Fondo Monetario lntemaclcnal, World EconomicOutlook,abril de2006,Washington, D.C.

aunque vuelve a ser contratado como gerente, 1 0 es deuna empresa pequefia y con un salario bajo. En el pro-ceso, ha perdido parte de su capital humane.

El desernpleo genera costos que se distribuyen demanera desigual y esto 1 0 convierre en un problemapolitico y econornico grave.

~Que es el desempleo?2 ~CuaJ.eshan sido las tendencias y los ciclos princi-pales de la tasa de desernpleo en Estados Unidosdesde 1929?Compare el desempleo de Esrados Unidos con elde Canada, Europa Occidental y Japan.~Cuiles son los principales costas del desempleoque 1 0 convierren en un problema grave?

Analicemos ahora el tercer tema relevante de lamacroeconomia: la inflacion y el dolar,

" e2006


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La inflaci6n y el doler~Cuanto tendra que pagar en realidad por el prestarnoeducativo que le han concedido hoy? ~Cuantos bienes sepodran comprar con los ahorros de toda la vida de suspadres cuando se jubilen? La respuestas dependen de 1 0que ocurra con los precios y el valor del d6lar.

EI nivel de precios se rnide como el prornedio delos precios que las personas pagan par todos los bienes yservicios que compran. Una medida cornun del nivel deprecios es el in dice d e P re cio s a t C on sumid or (IPC), quese expliea en e l capitulo 22.

Medimos la tasa de inflaci6n como el cambiaporcentual del nivel de precios de un afio a otro, Porejemplo, si el IPC (el nive! de precios) aumenta de 200a 208 en un afio, la tasa de inflacion es de 4 por cientoanual.

La inflacion ocurre cuando e l nivel de preciosaurnenta de manera persistenre, Un aumento en el pre-cio de la gasolina que ocurre una sola vez no es inflacion.La inflaci6n es un aumento persis tente del promedio detodos los precios.

Por el conrrario, si la tasa de inflaci6n es negativa, elnivel de precios esra disminuyendo y 1 0 que tenernosentonees es una deflaci6n.

LA IN FLAcrON Y El. OOLAR 47 1

La inflaci6n en Estados UnidosLa figura 20.S muesrra la tasa de inflaci6n de EstadosUnidos de 1960 a 2006. Observe que, en ese periodo,la tasa de inflaci6n siempre fue positiva, es decir, no hahabido def lacion. (La ultima vez que hubo deflaci6n fuedurante la decada de 1930).A principios de la decada de 1960, la tasa de infla-cion se ubico entre 1 y 2 por cienro anual. Cornenz6 aaurnentar a finales de la decada de 1960, durante laguerra de Vietnam, pero su mayor incremento ocurri6en 1974 y en 1980, cuando la Organizaci6n de PafsesExportadores de Perroleo (OPEP) aumenro e I preciode este recurso y dio inicio a un periodo de aumentos deprecio generalizados que la Reserva Federal (la Fed) nopudo contener. La inflaci6n disminuyo a principios dela decada de 1980, cuando el presidente de la ReservaFederal, Paul Volcker, elevo la rasa de inreres y limiro demanera abrupta e I gasto.La inflaci6n se rnantuvo en un nivel bajo durante ladecada de 1990 y hasta 2002. Sin embargo, a partir de eseana, la tasa de inflaci6n ha ido gradual mente en aumento.Para 2006, estaba par encima del 4 par ciento anual, unarasa que la mayoria de los econornisras considera dema-siado alta y que podrfa obligar al presidente actual de laReserva Federal, Ben Bernanke, a seguir los pasos de PaulVolcker y aumenrar de nuevo la tasa de interes,

FIGURA 20.8 lnflacion en Estados Unidos

15 G La lnflacion es una caracteris-tica persistente de la vidaeconomlca en Estados Unidos.Latasa de inflacion se mantuvobaja durante la primera mitadde la decada de 1960, peroaurnento a finales de esta,durante la guerra de Vietnam.Subio aun mas con el aurnentode los precios del petroleo dela OPEp, pero al final disminuyo,a principles de la decada de1980, debldo a las medidaspollticas que tome la ReservaFederal. La tasa de inf lacion semantuvo baja durante la decadade 1990 y principles de 2000,pero comenzo a aumentardespues de 2002.

Segundo oumentode precios de 10OPEP12 e

Aumen!ode 10 tcsc de

II >"CC'" o e ow"'@freve~

1960 1965 1970Ane

" ; . ;; -$ 'i J ",,3 ' ; - e 1 ? : 17 q p?G~.;: n ':.$;;- '"' as.;; -0 'J ~ e ~ '3:; . ;: ,- 0; 0: .; :; '' -, i :O1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

Fu e n te : Ofldna de Estadis tkas Laborales ,


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47 2 CAPfTULO 20 UN PR11vlER V1STAZO A LA MACROECONOMfA

La lnflaclon a nivel mundialLa figura 20.9 muestra la inflaci6n a nivel mundial de1980 a 2005. Tarnbien presenra la rasa de inflacionde Estados Unidos en una perspecriva mas arnplia, Lagrafica (a) seriala que la inflacion esradounidense ha sidosimilar a la de ocros pafses industrializados. A principiosde la decada de 1980, Lainflacion de todos los pafsesindustrializados, incluyendo a Esrados Unidos, iba endescenso; luego empezo a aumenrar a finales de esamisma decada, para bajar nuevamente durante la deca-da de 1990 y seguir reducida, aunque en ascenso, enla decada de 2000.

La grafica (b) muestra que la rasa de inflacion pro-medio de los paises industrializados ha sido muy bajaen comparaci6n can la de los pafses en desarrollo. Entrelos paises en desarrollo, la inflacion mas alta de los ulti-mos tiernpos ocurrio en Zimbabue, donde llego a 17 porciento mensual , 0 1 200 par ciento anuaI, en 2006.HiperinflaclonEn la actualidad, la inflaci6n en Zimbabue es grave.Pero incluso esa rasa de inflacion no iguala al peor tipode inflacion que existe. EI tipo de inflacion mas grave seconoce como hlperintlaclon, es decir, una rasa deinflacion que excede al 50 par ciento mensual. En elpunto mas enrico de la hiperinflacion, los rrabajadoresson remunerados dos veces al dia porque el dineropierde su valor con esa misma velocidad. Tan prontocomo reciben su salario, los trabajadores corren a gas-rarlo antes de que eI dinero ernpiece a perder valor.

Si bien la hiperinflacion es rara, varios pafseseuropeos la experimentaron durante la decada de 1920despues de la Primera Guerra Mundial, y de nuevodurante la decada de 1940 despues de la SegundaGuerra Mundial. En 1994, la Republica Democraticadel Congo (el anriguo Zaire africano) tuvo una hiperin-flacion que llego a una rasa de inflacion mensual de 76por ciento, jequivalente a 88 000 por ciento anual! YenBrasil, una taza de cafe que costaba 15 cruzeiros en 1980,para 1994 costaba 22 000 millones de cruzeiros.Por que la inflaclon es un problemaLa inflacion es un problema deb ida a varias razones,pero la principal es que una vez que se establece, su rasaes imprevisible. La inflacion irnprevisible ocasiona pro-blemas sociales y personales graves porqueiii! redistribuye e l ingreso y la riqueza;iii! desvia los recursos, alejandolos de la produccion.Redistribuci6n del ingreso y la riqueza La inflaci6nprovoca que la economia se comporre como un casinodonde algunos ganan y otros pierden, pero nadie puedepredecir donde quedaran las ganancias y las perdidas,

FIGURA 20.9 Inflaci6n a nivel mundial

1 5 $

6 0

30

0 $ o~1 9 8 0 1 9 8 5 1 9 9 0 1 9 9 5 2 0 0 0 2 0 0 5Ano

(0) Estodos Unidos y otros pulses industrializados

1000

1i 8 0 0:;) Paises ene desarrolloc. S ! . 6 0 0tI'EIII. . .. .0 40 0E :

. : : :'0'u.s 2 0 .: 5 POises


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dinero podra cornprar, rarnbien flucttian de rnaneraimprevisible. Determinar un valor con una medidacuyas unidades varian es como tratar de rnedir unpedazo de tela con una regIa elastica. EI tamafio de latela depended. de cuanto se estire la regia.EIdesvio de recursos de la producci6n Durante unperiodo de inflaci6n rapida e imprevisible, los recursosson desviados de las actividades productivas con objerode pronosricar la inflaci6n. Resulta mas rentable pronos-ticar la tasa de inflaci6n de manera correcra que inventarun nuevo producto. Los medicos, abogados, contadores,agricultores ... practicamente todas las personas, puedenmejorar su situacion si dejan de especializarse en la pro-fesi6n en la que fueron capacitados para dedicar unamayor parte de su riempo a actual' como economistasaficionados y pronosticar la inflacion especulando consus carteras de inversiones.Desde una perspectiva social, este desvfo del talentocomo consecuencia de la inflaci6n equivale a arrojar lospocos recursos con que se cuenta a la basura. Este des-perdicio de recursos es un costo de la inflaci6n.

EIvalor del d61ar en el extranjeroCuando un estadounidense gasta su dinero en su propiopafs, paga mas cuando aurnentan los precios en las tien-das. La inflaci6n reduce el valor del dinero que guardaen su cartera y cuenta bancaria. Sin embargo, imagineque esa misma persona se va de vacaciones a Canada,Mexico, Europa, Asia 0Australia. ~Cuanto podra com-prar con sus dolares en estas partes del mundo?

La respuesra depende, en parte, de la inflaci6n enestos lugares, pero rambien del tipo de cambia, es decir,el precio de una unidad de moneda extranjera expresadoen rerrninos de la moneda nacional en el mercado dedivisas. Un ejernplo de un tipo de cambio es la cantidadde dolares canadienses que puede comprar 1 dolar es-tadounidense. El ripo de cambio flucnia dia a dfa y deun afio a otro.

EId61arfluctuante En julio de 2006, con 1 dolar estado-unidense se podfan comprar 1.14 dolares canadienses.No obstante, cinco alios antes, en julio de 2001, con elmismo dolar esradounidense se habrfan comprado 1.51dolares canadienses. Por 1 0 tanto, el dolar esradouni-dense se deprecio frente al dolar canadiense. EI dolarestadounidense valfa menos en Canada en 2006 que en2001. Y unas vacaciones para esquiar en Canada queen 2001 costaban 300 dolares esradounidenses, en 2006habrfan costado 400 dolares estadounidenses, incluso sien Canada no hubiera inflacion.

Desde 2001, el dolar esradounidense se ha depre-ciado frente a las monedas de los pafses mas importantes,

LA lNFLAC1QN Y EL DOLAR 473

TABLA 20.1 EIvalor del dolar est~clClGnrclensefrente a otras monedasTipo de cam- Tipo de cam-bio en julio bio en juliode 2001 de 2006(Utilidades de monedaextranjera por diilar CambiaMoneda estadounidense) porcentual

Euro 1.18 0.80 -32Dolar australiano 1.94 1.34 -31Dolar canadiense 1.51 1.14 -25Libra britanica 0.71 0.54 -24Yen japones 124 117 -6Peso mexicano 9.00 10.90 21

Fue n te : I nf orm e E c on 6m i co d e l P re s id e nt e, 2 0 06.

ya que baj6 de 1.18 a 0.80 euros; de 71 a 54 peniques;de 1.94 a 1.34 dolares ausrralianos y de 124 a 117 ye-nes. La tabla 20.1 resume estas cifras y muestra la caidaporcentual en e l valor del dolar,

Con todo, el dolar estadounidense no perdi6 va-lor frente a codas las monedas. En la tabla 20.1 podemosver que el dolar aumento en valor frente al peso mexi-cano, es decir, se aprecid. Si un estadounidense cualquieratorno unas vacaciones en Cancun en 2001 que costa-ron 300 dolares y los precios mexicanos no cambiaron,esas vacaciones le hubieran costado solo 250 dolaresen 2006.

Debido a que hay distintas monedas y tipos decambio, solemos dade seguimiento al valor del dolarfrente a un promedio de monedas. La figura 20.10muesrra este valor como un promedio de las principalesmonedas, entre las que estan e l euro, la libra briranica,el yen japones, el dolar canadiense y el d6lar australiano.En la figura, este Indice fue igual a 100 en 1985.

Podernos ver que e l dolar se deprecio rapidarnenredurante la decada de 1985 a 1995. Despues se aprecio(aumento en valor) hasra 2001, antes de depreciarsenuevamente durante la decada de 2000.Por que es importante el tipo de cambioCuando el dolar estadounidense se deprecia, siempre queotras cosas permanezcan sin carnbio, los estadouniden-ses deben pagar mas por sus importaciones, y cuando eldolar se aprecia, pagan menos por 1 0 que imporran. Por1 0 tanto, un dolar de menor valor perjudica a los con-sumidores y uno de mayor valor los beneficia.


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4 7 4 CAPITULO 20 UN PRIMER VISTAZO A LA MACROECONOMiA

FIGU~Jl.20:1 0 EItipo decambio

g -Il 100eo n(l)0-VI. g 90G~coEVI~a 80G0..'vc- e0..] 70."1Je:s.E 6000#

1985 2000#

2005990 1995Aiio

EIvalor del d61ar estadounidense fluctua [rente a otrasmonedas importantes en el rnercado de divisas. EId61arestadounidense se depreci6 entre 1985 y 1995 Ynueva-mente despues de 200 I. Entre 1995 y 200 I se apreci6.Fue~ te : Jn fo rm~Econ6mic?d e J Prcs j d~nt e , 2006 .

No obstante, 1 0 que es bueno para el consumidorpuede afectar al productor. Un dolar de mayor valor pue-de dificultarle a un productor estadounidense cornpetiren los mercados extranjeros, rnientras-que un dolar demenor valor le facilita la competencia.

EI capitulo 26 explora can mas detalle estes efecros deltipo de cambia y explica que derermina el tipo de cambio.

~Que es la inflaci6n y como influye en el valor deldinero?~Como se mide la inflacion?~Cuil ha sido el record de la inflacion estadouni-dense desde 1960?Compare la inflaci6n de Esrados Unidos con lainflaci6n de otros pafses industrializados y depafses en desarrollo.{Por que la inflacion es un problema?~Que ha ocurrido can el tipo de cambio del d6Iarestadounidense durante los ultimos 20 alios?

Examinemos ahora los superavirs, deficits y deudasdel gobierno federal estadounidense y de EstadosUnidos como pais.

Superavlts, deficits y deudasEn 1998, par primera vez en casi 30 afios, eI gobiernofederal de Estados Unidos tuvo un superavit presupues-tario. Sin embargo, esre superavit duro poco. Para 2002,el presupuesto estaba nuevamente en deficit y EstadosUnidos tenia rambien un deficit internacional grande yen aumento.

~Que ocurre cuando un gobierno 0 pafs gasta masde 1 0 que recibe y presenta un deficit? ~Los gobiernos ylos pafses se enfrentan al problema que usted y yo enca-rarfamos si gasdramos mas de 1 0 que ganamos? ~Existela posibilidad de que los gobiernos y los pafses se que-den sin fondos? Examinemos estas preguntas.

Saldo presupuestario del gobiernoSi un gobierno recauda mas en impuesros de 1 0 quegasta, goza de un superavit, es decir, un superavlt pre-supuestario del gobierno. Si un gobierno gasta masque 1 0 que recauda en impuestos, sufre un deficit, estoes , un deficit presupuestario del gobierno.

La grafica (a) de la figura 20.11 muestra el superavityel deficit presupuestario del gobierno federal, medidoscomo porcentajes del PIB de 1960 a 2005.

Medimos e I superavit 0 el deficit presupuestariocomo un porcenraje del PIB, de manera que poda-mos comparar el superavit 0 el deficit de un afio conel de otro. Consideramos esta medida como la cantidadde centavos de superavir 0deficit por dolar de ingresoobtenido por una persona promedio.

Durante la decada de 1960, y tambien de 1998 a2001, el gobierno estadounidense tuvo un superavitpresupuesrario, Cada afio de 1970 a 1997, ese gobiernotuvo un deficit que fluctu6 y aument6 durante las rece-siones. De 1980 a 1995, su deficit nunca fue menor que2 por ciento del PIB.

Despues de 1992, el deficit presupuestario del go-bierno esradounidense se redujo y, en 1998, experi-ment6 un superavir presupuestario. En 2000, elsuperavir presupuestario del gobierno fue un pocomayor que 2 por ciento del PIB. En 2001, el superavirpresupuestario de ese gobierno se convirtio de nuevo enun deficit presupuesrario,

Deficit internacionalCuando imporrarnos bienes y servicios del resto delmundo, hacemos pagos a extranjeros. Cuando exporta-mos bienes y servicios al resto del mundo, recibimospagos de extranjeros. 5i nuestras irnportaciones exceden anuestras exportaciones, ten emos un deficit internacional.

La grafica (b) de la figura 20.11 muestra el regimodel saldo internacional estadounidense de 1960 a 2005.


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SUPERAvITS, DI,FICITS Y DEUDAS 475

FIGURA 20.11 Superavits y deficits presupuestarios del gobierno estadounidense e internacionales

30

-90 Ii1960Ano

"978 III1996 III2005III1969 o1987(0) Deficit prcsupuestario del gobierno estodounidensc

iii 26s :a;"'tIIII: e - OecIII~0. , g , -202!eIII'1:I-0" -40[l'EIII::)". . ! : ! -60III"'tI0"'tI1i -80 e III III III III eIII 1960 1969 1978 1987 1996 2005

Ano(b) Deficit international estodcunidense

En lagraflca (a), el deficit presupuestario del gobierno federal,como un porcentaje del PIB,aument6 durante las recesionesy dlsrninuyo durante las expansiones. Surgio un superavit pre-supuestario en 1998, pero en 200 I, el deficit presupuestarioretorno,

En la grafica (b), la cuenta corriente de Estados Unidosmuestra el saldo de las exportaciones menos las importa-Fuente: Presupuesto del gob ierno federa l de Estados Unidos e I n fo rm e E c on6m i co d e /P r e si d en te , 2 0 0 6.

ciones estadounidenses. Hasta inicios de ladecada de 1980,lacuenta corriente de Estados Unidos rnostro generalmente unsuperavit, Durante la expansion de ladecada de 1980,surgi6un deficit importante de la cuenta corriente, que casi desa-pareclo durante la recesi6n de 1990-1991, pero resurgi6durante la expansi6n de los noventa,

La figura presenta el saldo de la cuenta corriente,que constituye las exportaciones menos las importa-ciones, aunque tambien toma en cuenta los pagos deintereses que se hacen y se reciben del resto del mundo.(Una vez mas, para comparar un afio con orro, la figurarnuestra la cuenra corriente como un porcentaje del PIB).

La cuenta corriente de Esrados Unidos ha flucruadoentre un superavir de 1 por ciento del PIB y un deficitmayor que 6 por ciento del PIB. Pero desde 1980, lacuenta corriente ha mostrado un deficit, y a partir de1991, este deficit ha crecido, Para 2005, el deficit de lacuenta corriente lleg6 a 6.3 por ciento del PIB.

Los deficits provocan deudasUn deficit es el monto en el que el gasto excede alingreso durante un periodo deterrninado. Imagine queusted carga todo 1 0 que compra a su tarjeta de creditopem, cuando reeibe su estado de cucnta mensual, pagaunicamenre el saldo mfnimo, Entonces tendra un deficitpresupuestario personal.

Una deuda es una cantidad que se debe, yequivaleal total de los deficits pasados menos el total de los

superavits pasados. EI rnonto total pendiente en lacuenta de su rarjeta de credito es una deuda. Es eJmonto que usred le debe al emisor de la tarjera.

~Que ocurriria con el saldo de su rarjera de crediro,es decir, su deuda, si usted facrurara mas de 1 0 que paga?Su deuda creceria.

Todo gobierno, 1 0 mismo que todo pais, se enfren-tan al misrno problema que usted encara. Cuando ungobierno 0 pais tiene un deficit, su deuda erece.

La deuda de un gobierno se denornina deudanacional, que es el monte que el gobierno les debe arodos los que Ie han hecho prestarnos para cubrir losdeficits gubernamentales. En la actualidad, la porci6nde la deuda de Estados Unidos que le corresponde acada uno de sus ciudadanos ronda los 30 000 dolares,

La gra6ca (a) de la figura 20.12 muesrra el regimode la deuda nacional de Esrados Unidos desde 1945, afioen que termino la Segunda Guerra Mundial. En eseafio, la deuda estadounidense excedio al 100 por cienrodel PIB de ese pais. En 1974, los superavirs presupues-rarios y el crecimiento econornico redujeron a 24 pOl'cienro la proporcion entre su deuda nacional y su PIB.No obstante, durante las decadas de 1970 y 1980, los


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476 CAPiTULO 20 UN PR!MER V!STAZO A LA MACROECONOlvliA

FIGURA 20.12 Deudas gubernamental e internacional de Estados Unidos

EIs~per6vit presupueste r io . ..y el r 6p id ,; cr ec ilT iie nt o ... ...e i :on6r i1ko red0 jeror i 1 0 deUdo

Eldefidt presupuestarioyelc rec im i en to e~on6i ti ko lenlocumentoron 1 0 deudo .

200

00 01945Ana

e 0 0 0 0 01955 1965 1975 1985 1995 2005

En la graflca (a), los superavits presupuestarios y el creel-miento econ6mico disminuyeron la deuda gubernamencal deEstados Unidos, de mas del 100 por dento del PIB en 1945 a24 por ciento en 1974. Entonces, los deficits presupuestariosaumentaron la deuda del gobierno hasta 1995. Durantealgunos afios, la deuda gubernamental dlsmlnuyo, peroFuen te : In fo rme Econ6mico d e l P r es id e nt e, 2 00 6 .

25$. .0 200C'1:::J. . 1500"C. E 10e. .. .C !J"C 50g e o.2 ii: 0 e--~~~~~77;i~~'""o Q )c"C2 . . S ! . -50.S ~o C !J -10e"Cu; 0c .E:--15 '" '" Q e. C D ; .-! >~e -g q v to G "S o S - '" D.">, - I V " "e tv ri- 1 _ ,_

1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005Ana

comenz6 a aumentar de nuevo en 2003. Lagraflca (b) rnues-tra que Estados Unidos fue un prestamista neto hasta 1986,cuando se convirti6 en un prestatario neta.A partir de eseana, los deficits de la cuenta corriente han aumentado ladeuda internacional de Estados Unidos.

deficits presupuestarios ocasionaron un nivel crecien-re de deuda. La proporcion entre deuda y PIB disrninu-yo durante algunos afios a finales de la decada de 1990 ya principios de la decada de 2000, pero despues cornen-zo a aumentar de nuevo.

La grafica (b) de la figura 20.12 muestra la deudainrernacional de Estados Unidos. Esta deuda es elmonto que los estadounidenses les deben a los extran-jeres. Cuando la deuda internacional de Estados Unidoses negativa, los extranjeros les deben a los esradouni-denses. En 1986, Esrados Unidos se convirtio en unprestatario nero del resro del mundo. Desde enronces,el deficit de la cuenra corrienre de Esrados Unidos haincrementado la deuda internacional.Por que los deficits y las deudasson importantes2QUe ocurre cuando un gobierno no puede cubrir susgastos con impuestos, 0 cuando un pais les compra masa otros paises de 1 0 que les vende?

El hecho de que pedir presrado y pagar grandescantidades en intereses sea 0 no una buena idea dependedel uso que se les de a los fondos obtenidos en pres-tamo. 5i usted pide un presramo para financiar unasvacaciones, ala larga debera apretarse el cinruron, recor-

tar sus gastos y rembolsar su deuda, ademas de pagar losintereses correspondientes, Sin embargo, si el prestamoque pide es para invertirlo en una empresa que generegran des utilidades, podrfa rernbolsar su deuda, pagar losintereses sobre ella y, al mismo tiempo, seguir incremen-tando su gasto. Lo mismo ocurre con los gobiernos y lospaises. Un gobierno 0pais que pide prestado para incre-mentar su consumo podria tener problemas mas tarde.Pero un gobierno 0 pafs que pide un presramo paraadquirir actives que generen utilidades podria estarhaciendo una inversion salida.

Aprendera mas sobre el presupuesto gubernamentalen el capitulo 30, y sobre el deficit de la cuenta corrien-te imernacional en el capitulo 26.

1 5efiale la diferencia entre un deficit y una deuda yproporcione un ejemplo personal de cada uno deellos.

2 2Cual ha sido el curso del presupuesto del gobier-no estadounidense y de sus deficits y deudas inter-nacionales desde 1960?~iilil!M*{'),jS!) Plan de estudio 20.5


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DESAFfOS E INSTRUMENTOS DE LA POLfTICA MACROE.CON6MIC,\ 477

Desaffos e instrumentos de lapolltlca macroeccnomlcaLuego de analizar el desempefio de la economfa, noshemos dado cuenta de que el crecimiento economicoha disminuido, que siempre hay algo de desernpleo yque, en una recesion, la rasa de desempleo es alta. Lainflacion erosiona en forma persistente el valor deldinero y los deficits gubernamentales e internacionalesaurnentan las deudas de rnanera constante. Quiza sepregunte si es posible hacer algo para mejorar el desern-pefio macroeconornico.

Los economistas creen que hay mucho por hacer,aunque no coinciden en cual sera el enfoque mas eficaz.Sus puntos de vista se dividen en dos grandes escuelas:la clasica y 1 a keynesiana.Puntos de vista clasico y keynesianoEI punto de vista cldsico, el cual se presenro por prime-ra vez en ellibro La riq ue za d e las nacio ne s, de AdamSmith, publicado en 1776, afirma que el unico papel eco-nornico del gobierno es hacer cumplir los derechos depropiedad. Desde el punto de vista clasico, la economfase comporta m ejor si el gobierno deja que las personasbusquen librernente su propio inreres personal. Cual-quier intento del gobierno por mejorar el desempefiomacroeconornico fracasara.

El punto de vista i


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expansion 2http;//www.latimes.com

El crecimiento economico de Estados Unidosexperi un fuerte repunte en el primer trimestre29 de abrll de 2006Este viernes, el gobierno inform6 que la economia de Estados Unidos creci6 vi-gorosamente en los primeros tres meses de este ario, aunque nuevas pruebassugirieran que los trabajadores comunes y corrientes aun no eran capaces deseguirle el paso a la inf laci6n.Luego de sacudirse los efectos del huracan Katrina, la economia creclo a unatasa anual ajustada a la inflaci6n de 4.8 par ciento en el primer trimestre, sequnanunci6 el Departamento de Comercio. Este crecimiento acelerado compens6 laexigua tasa de crecimiento de 1.7 por ciento correspondiente a los tres ultirnosmeses del ana pasado, despues de que el huracan azotara la costa del Golfo.S610 una vez desde que George W . Bush asumiera la presidencia, el crecirnien-to econ6mico se ha mostrado mas s6lido que en ese primer trimestre (cuandola economia creci6 a una tasa de 7.2 par ciento en el tercer trimestre de 2003)."La economfa iba muy bien", coment6 Mark Zandi, economista en jefe de Econo-my.corn, de Moody's, para luego agregar que el gasto de consume y la inversi6nempresarial eran fuertes y que las exportaciones estadounidenses aumentaroncan rapidez ...Por 10general, los anallstas coinciden en que la economfa no puede mantenerdurante mucho tiempo el intenso ritmo del primer trimestre.Brian Bethune, economista estadounidense de Global Insight, sef'ial6 que la tasade crecimiento promedio de los ultlmos seis meses (3.25 por ciento) represen-taba el potencial actual de la economfa: "Un crecimiento solido, aunque no elmaximo" ... 2 00 6 T he L os A ng ele s T im e s a tra ve s d e T rib un e M e dia S e rv ice s. T od os lo s d ere ch os re se rv ad os .R e im p re s o c on p e rm i so .

47 8

~ El huracan Katrinadesacelero la tasa decrecimiento del PIB real auna rasa anual de 1 .7 porciento durante el cuartotrimestre de 2005.~ La tasa de crecimientodel PIB real aumenro du-rante el primer trirnestrede 2006 a una rasa anual de4.8 por ciento,~ El PIB real ha crecidomas rapido solo una vezdurante la presidencia deGeorge W. Bush: a una rasaanual de 7.2 por cientodurante el tercer trimestrede 2003., EI gasto de consumo,la inversion ernpresarialy las exporracionescontribuyeron a acelerare I crecimiento.~ Un econornistaestadounidense afirrno quela tasa de crecimiento delPIB real disrninuira a unatasa sostenible de 3.25 porciento anual.


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Anallsis econornico~ EIcalculo final de la tasa cimiento del PIB real fue ~ Hasta el tercer tri- durante varios afios? iOde crecimiento del PIB negativa). mestre de 2003, el PIB el crecimiento disminuira,real durante el primer }: > Desde el cuarto tri- real crecio por debajo de como 10 pronostico eltrimestre de 2006 fue su tasa de crecimiento economista Brian Bethu-de 5,6 por ciento, no de mestre de 200 I, cuando potencial y la brecha de ne en el articulo?4.8 por ciento como se se Iniclo [a expansion, Okun (Ia distancia entre elreporto en el articulo, hasta el cuarto trimestre PIB real y el PIB potencial) '" La figura muestra unade 2005, el PIB real credo se arnplio. razon por la que Brian}: > Esta tasa de credmiento a una tasa promedio anual Bethune esta casi conse expresa como una tasa de 2.8 por ciento. l> Una expansion que ha- certeza en 10 correcto.de credmiento porcentual ~ Solo durante un tri- ce mas grande la brecha p . A largo plazo, el creel-anual. mestre de 2003, el PIB de Okun, 0 que la miento del PIB real not> EIPIB r eal aurnento, de real crecio a una tasa mantiene constante, no puede exceder la tasagenera empleos nuevosheche, en 153 000 millones anual excepcional de suficientes para disminuir de crecimiento del PIBde dolares, que corres- 7.2 por ciento. la tasa de dasempleo, Una potencial.ponde al 1.4por ciento del ~ Por 10 tanto, la tasa de situaclon de este tipo se ~ Una tasa de crecimientonivel que tuvo durante elcuarto trimestre de 2005. crecimiento del cuarto conoce como recupera- de 4.8 por ciento durantetrimestre de 2006 no fue cion sin empleo. solo dos trimestres mas~ iDe que manera se com- la mas rapida que se haya ~ EIvalor acumulado de habria lIevado al PIB realpara la tasa de crecimien- registrado, aunque sf fue la perdida de produc- por encima del PIB po-to del primer trimestre mayor que el promedio de tencial.con la de trimestres ante- los cinco afios anteriores. cion (Ia brecha de Okunriores? acumulada) durante 2002 ~ A la larga, el crecimien-} :> La Ifnea de color negro y 2003 fue aproximada- to del PIB real debe dis-

} :> Lafigura proporciona la de la figura corresponde al mente de I blllon de minuir hasta alcanzar unrespuesta. PIB potencial. d6lares,0 10 por ciento promedio igual a la tasaI> Durante 200 I, la eco- l> EI PIB potencial crece a del PIB real anual. de crecimiento del PIBnomfa estadounidense es- una tasa promedio anual Ii > iEs posible mantener potencial.tuvo en recesi6n yel PIB ligeramente mayor que una tasa de crecimientose redujo (Ia tasa de ere- 3 por ciento, de 5.6 por ciento anual

11.6@

0-~Q) 10.5@"tlInQ),_D:0"tIQ)"tI4 lI:"g~laIii: 9.4@@

2000/01@

2005/01$

2006/01e

2002/01@

2003/01@

2004/01001/01Ai'io/trimestre

Figura 1 Recesien de 2001 y recuperccien sin empleo 47 9


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480 CAPiTULO 20 UN PlUMER VlSTAZO A l.A MACROECONOMiA

Conceptos claveOrfgenes y aspectos de la macroeconomia (p, 462)iii La macroeconomfa esrudia el crecimiento y las flue-tuaciones de la econornfa, el desernpleo, la inflacion,el tipo de carnbio, asf como los superavirs, los deficitsy las deudas.

Crecimiento y fluctuaciones de la economfa(pp, 463-468)iii El crecirniento econornico es la expansion del PIBpotencial. El PIB real flucnia alrededor del PIB po-tencial en un ciclo econornico.

iii Una desaceleracion del crecimiento de la producri-vidad es mas costosa que las recesiones del cicloeconomico.

iii EI crecirniento econornico aumenta el consumofuturo, pero disminuye el consumo corrienre,

Empleos y desempleo (pp. 468-470)iii La econornia estadounidense crea millones deempleos cada afio, aunque el desempleo persiste.

iii EI desempleo aumenta durante una recesion y dis-minuye durante una expansion.

iii La rasa de desernpleo de Esrados Unidos es menorque la de Canada y Europa, pero mas alta que la dejapon,

iii El desempleo puede afectar en forma permanence lasperspectivas de empleo de una persona.

La inflacion y el dolar (pp. 471-474)III La inflacion, un proceso en el que el nivel de preciosaumenta, se mide como el cambio porcentual delIPe.

iii La inflacion constituye un problema debido a quereduce el valor del dinero y 1 0 hace menos tiril comouna medida de valor.

iii E[ d ola r H u cr ua en e! mercado de divisas y se hadepreciado en los ulrimos afios.

Superavits, deficits y deudas (pp. 474-476)III Cuando el gobierno recauda mas en impuestos de 1 0que gasta, tiene un superavit presupuestario. Cuandoel gobierno gasta mas de 1 0 que recauda en impues-tos, tiene un deficit presupuestario.

II! Cuando las importaciones exceden a las exporta-ciones, un pais tiene un deficit internacional.

iii Los deficits se financian con dinero tornado en pres-ramo, 1 0 que genera deudas.

Desaffos e instrumentos de la polftlcamacroeconomica (p. 477)ill EI desafio de la polftica macroeconornica consiste enusar pollticas fiscales y pollticas rnonetarias paraestimular el crecimiento a largo plaza, mantener bajala inflacion, estabilizar el cicio econornico, disminuirel desempleo y reducir los grandes deficits guberna-mentales e internacionales.

Figuras claveFigura 20.1 Crecimiento econornico en Estados

Unidos,463EI ciclo econornico mas recienre enEsrados Unidos, 464La cufia de Lucas y la brecha deOkun,467Desernpleo en Estados Unidos, 469Inflacion en Estados Unidos, 471EI ripo de carnbio, 474Deudas gubernamental e internacionalde Estados Unidos, 476

Figura 202Figura 20.5Figura 20.6Figura 20.8Figura 20.10Figura 20.12

Terrrrinos claveBrecha de produccion,467Cicio economico,464Crecimiento economico, 463Cuenta corriente, 475Deficit presupuestario del gobierno, 474Deflaci6n, 47 1Desaceleracion del crecimiento de la productividad,463Deuda nacional,475Expansion, 464Gran Depresi6n, 462Hiperinflaci6n,472Nivel de precios, 47 1PIB potencial, 463PoHtica fiscal, 477PoHtica monetaria,477Recesion, 464Superavit presupuestario del gobierno, 474Tasa de desempleo,469Tasa de inflaci6n, 47 ITipo de cambio,473


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L Use el Graficador de datos para responder las si-guiemes pregumas. En 2005, ~en que paisa. la tasa de crecimiento del PIB real fue la masalta: Canada, Japan 0 Estados Unidos?

b . la tasa de desempleo fue la mas alta: Canada,Japan, el Reino Unido 0 Estados Unidos?2. Use el Graficador de datos para responder las si -

guiemes preguntas. En 2005, ~en que paisa. la tasa de inflacion fue la mas baja: Canada,el Reino Unido, Japan 0 Estados Unidos?

b. el superavit presupuestario del gobierno(como un porcentaje del PIB) fue el masreducido: Canada, el Reino Unido 0 EsradosUnidos?3. La figura muestra la s tasas de crecimiento del PIB

real de India y Pakistan de 1989 a 1996.

80

6.1iea:Iii:1; 40"Co'C=.!!! gE C'g ~ 20t;ct i c"CmtI ~III 0~ . . e : oe e 0 I e Gee 01989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996

Ai'io

~En que afios el crecimiento economicoa. aumento en India? ;_Yen que afio su crecimien-to fue el mas rapido?

b. disminuyo en Pakistan? ~Yen que afio SU ere-cimiento fue el mas lento?

c. Compare las trayectorias del crecimientoeconomico de India y Pakistan durante esteperiodo.4. La figura muestra la tasa de crecirniento del PIB

real per capita de Australia y Japan de 1989 a1996.

'Se proporcionan las soluciones de los problemas impares.

PROBLEMAS 481

[jm. .a:IE:1; 20"Coi~_ ~. 5 s...v 0 e~~~-"'iif ! .2.... tIm c"CmtI ~'" 0~ P- -2 e e Ii) 0 0 I e 0 0- 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996

Ai'io

;_Enque afios el crecimiento economicoa. aumento en Australia? ;_Yen que afio su creci-miento fue el mas rapido?

b. disminuyo en Japan? ~yen que afio su ere-cimiento fue el mas lento?

c. Compare las trayectorias del crecimientoeconornico de Australia y Japan durante esteperiodo.

5. La figura muestra el PIB real de Alemania delprimer trimestre de 1991 al cuarro trimestrede 1994.2650G

1fto~~m 2600 I"CII>mC~'Eom O o"C 0. 25500"' ~. ! ! !m.-"CE '"=~ee EUl mii:[j 2 500 0 e D o 0 0 0 ? e e ' , e- I " , ., e1991 1992 1993 1994

Ai'io

a. ;_Cuantas recesiones experirnento Alemaniadurante este periodo?

b . ~En que trimestres experimento Alemania unpico del cielo econornico?

c. ;_Enque trirnestres experimento Alemaniaun valle del ciclo econornico?

d. ~En que trimestres experimento Alemania unaexpansion?


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482 CAPiTULO 20 UN PRIMER VISTAZO i\ LA MACROECONO'\'lit\

6. Use el Graficador de datos para responder las si-guientes preguntas. En 2002, ~que pals tuvoa. el mayor deficit presupuestario: Canada, Ja-pon, el Reino Unido 0 Esrados Unidos?

b. un deficit de la cuenta corriente: Canada, japon,Alemania 0 Estados Unidos?

7. Use el Graficador de datos para realizar un diagra-rna de dispersion de la rasa de inflacion y la rasa dedesempleo de Estados Unidos.a. Describa la relacion.b. 2Considera que un nivel bajo de desempleo oca-siona un aumento de la tasa de inflacion?

8. Use el Graficador de datos para elaborar un dia-grama de dispersion del deficit presupuestario delgobierno como un porcenraje del PIB y de la rasade desempleo de Esrados Unidos.a. Describa la relacion.b. 2Considera que un nivel bajo de desempleoocasiona una disrninucion del deficit presu-puestario?

1. Estudie la Le ct ura e n tr e li ne a s de las paginas 478-479y responda las siguientes preguntas:a. 2Cuando termino la recesion y comenzo la ex-pansion mas recientes?

b. 2Por que a la expansion de 2002 y 2003 se Iellamo recuperacion sin empleo?

c. 2Por que hubiera esperado que la rasa de creci-miento del primer trimestre de 2006 fuera tem-poral?

d. 2Puede dar algunas razones por las que la rasa decreeimiento del PIB potencial podria haber au-mentado?

e. 2Puede dar algunas razones por las que la tasa decrecimiento del primer trirnestre de 2006 fuemas rapids de 1 0 normal?

2. Repentinamente rica, la pobre y antigua Irlandapareee estar deseoneertadaNo haee mucho ... Irlanda era un pais pobre, apenasrelevante para los asuntos europeos ... En poco masde una decada, elllamado Tigre Celtico paso de seruno de los pafses mas pobres de Europa Occidentala convertirse en uno de los mas rices del mundo. Suproducto interne bruto per capita, que no llegaba a70 pOl' ciento del promedio de la Union Europea en1987, para 2003 se disparo a 136 por ciento delpromedio de Ia Union, en tanto que la rasa dedesempleo cayo de 17 a 4 por ciento.

Th e N ew York T im es , 2 de febrero de 2005a. ~En que etapa del ciclo econornico se encontrabaIrlanda en 2005?

b. 2Hay una relacion entre la etapa del ciclo ceo-nornico y el desempleo?

c. Compare el cambio en el desempleo de Irlandacon e l de Estados Unidos durante la ultima deca-da. Proporcione algunas razones de las diferenciasen las tasas de desempleo entre ambos pafses.

1. Visite la Oficina de Anilisis Econornico y la Ofici-na de Estadfsricas Laborales de Estados Unidos yobtenga la informacion mas reciente sobre el PIBreal, el desempleo y la inflacion en ese pais.a. Actualice las figuras 20.2, 20.6 y 20.8.b. 2Aque peligros eonsidera que se enfrenta laeconomia estadounidense hoy en dia?

2. Visite la Oficina de Estadfsricas Laborales de Esra-dos Unidos y obtenga datos sobre el desempleode algun estado de aquella nacion.a. Compare el desempleo de ese estado con el deEstados Unidos en su conjunro.

b. ~Por que considera que ese estado podria teneruna tasa de desernpleo mas alta 0 mas baja que elpromedio estadounidense?

3. Visite la Oficina de Esradisticas Laborales deEstados Unidos y obtenga datos sobre el Indice dePrecios al Consumidor de la capital del estado delproblema anterior.a. Compare la rasa de inflacion de ese esrado con lade Estados Unidos en su conjunto.

b. Compare la tasa de inflacion de ese estado conla de las capirales de estados vecinos.

4. Visite la Junta de Gobernadores de la ReservaFederal de Estados Unidos y revise e l B eig e B oo k( Li br o B e ig e ) mas reciente. Lea el resumen y la sec-cion sobre alguna region de Estados Unidos.a. Elabore un breve resumen del informe de laReserva Federal.

b. Compare esa region con Estados Unidos en suconjunto.

c. ~EIB e ig e B o ok confirma 0 contradice sus res-puestas a las pregunras 1, 2 Y3?

5. Visite la Junta de Gobernadores de la ReservaFederal de Estados Unidos y revise el MonetaryP olicy R e po rt to th e C o ng re ss (Informe de PolfticaMonetaria para el Congreso) mas recienre.a. Redacte un breve resumen del informe.b. ~El Informe para el Congreso confirma 0 con-tradice sus respuesras a las preguntas 1, 2 Y3?Explique cualquier conrradiccion que encuentre.

Parkin. Cap. XX: Macroeconomía

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