Módulo de Evaluación Objetivos Al finalizar el módulo el estudiante estará en condiciones de: ...

Módulo de Evaluación

Objetivos

Al finalizar el módulo el estudiante estará en condiciones de:

Realizar la evaluación financiera, económica y social del proyecto

Entender la estructura de los flujos de fondos

Calcular e interpretar los indicadores de las evaluaciones financiera, económica y social del proyecto.

Utilizar la hoja de cálculo para el cálculo de los indicadores de las evaluaciones del proyecto.

ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA

EVALUACIÓN EX - ANTE DEL PROYECTO

Se entiende por evaluación ex - ante, el resultado del análisis efectuado a partir de la información de las alternativas de solución propuestas. Con base en este análisis se decide la alternativa de solución o proyecto.

Evaluación financiera: Identifica, desde el punto de vista de un inversionista, los ingresos y egresos atribuibles a la realización de la alternativa y en consecuencia su rentabilidad.

Evaluación económica: Tiene la perspectiva de la sociedad o la nación como un todo e indaga el aporte que hace la alternativa al bienestar socioeconómico, sin tener en cuenta su efecto sobre la distribución de ingresos.

Evaluación social: Igual que la económica, analiza el aporte neto de la alternativa al bienestar socioeconómico, pero además, pondera los impactos de la alternativa que modifican la distribución de la riqueza.


EVALUACIÓN FINANCIERA

La evaluación financiera es del interés del inversionista, del gobierno y de las instituciones financieras. La valoración de los beneficios, ingresos y costos del proyecto se hace a precios de mercado, es decir, con todas sus distorsiones. Incluye los beneficios y costos directos atribuibles a la alternativa, utiliza la tasa de interés de oportunidad del mercado para el análisis.

Los criterios de decisión son, entre otros, el Valor Presente Neto Financiero, la Tasa Interna de Retorno Financiera, la Relación Beneficio Costo Financiera, el Costo Anual Equivalente Financiero, los Indicadores de Costo Eficiencia Financieros y el Valor Presente de los Costos Financieros.


Para realizar la evaluación financiera, se requiere de tres instrumentos básicos:

1. Flujo de caja a precios constantes de mercado.

2. El costo de oportunidad.

3. Los indicadores de evaluación.

La evaluación se parte de valores monetarios a precios constantes, no se debe incluir el efecto inflacionario.


SELECCIONE LA OPCIÓN EVALUACIÓN POR ALTERNATIVA.

Icono de acceso directo a la MGA

Ubicado en el menú principal, haga el siguiente procedimiento para iniciar nuevamente a trabajar:

Seleccione la segunda opción “Actualizar información”. El sistema le presentará una ventana para que

seleccione el proyecto que va trabajar. Seleccione “Proyecto Paz de Ariporo” El sistema lo envía al submenú Como se puede dar cuenta se activo la opción

Evaluación por Alternativa.ELABORADO POR MARTHA LUCIA SANCLEMENTE DAZA

Submenú Evaluación por alternativa


Costo de oportunidad.

Este tipo de medida busca:

El valor que genera un recurso en su mejor uso alterno.

Observar criterios que expresen la rentabilidad financiera y los beneficios económicos y sociales.

Módulo 3: Evaluación Ex - anteFormato EV-02 Costo de oportunidad a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No 1Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.

Tasa de descuento para Desarrollar la Evaluación Financiera (ro)

13 % Criterio de Selección (Explique brevemente el porqué de la selección de la tasa)

Se tomo como base la tasa de captación superior a 360 días que es del 11%, se agregan 3 punto más como premio al riesgo.


Años Calendario 2007 2008 2009 2010 2011Periodos 0 1 2 3 4Ingresos y/o Beneficios de Operación (+) $ - $ 2.596.864,01 $ 3.895.296,00 $ 8.335.167,00 $ 8.393.983,68 Costos de Operación (-) $ - $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00 Intereses sobre Créditos (-) $ - $ - $ - $ - $ - Costos de Preinversión e Inversión (-) $ 4.023.370,00 $ 3.889.870,00 $ - $ - $ -

Preinversión $ 53.500,00 Inversión $ 3.969.870,00 $ 3.889.870,00 $ - $ - $ -

Créditos (+) $ - $ - $ - $ - $ - Amortización a Créditos (-) $ - $ - $ - $ - $ - Flujo de Caja a Precios Constantes $ -4.023.370,00 $ -1.293.005,99 $ 3.815.296,00 $ 8.255.167,00 $ 8.313.983,68 Flujo de Costos $ 4.023.370,00 $ 3.889.870,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 21.333,32

Formato EV-01 Flujo de Caja a Precios Constantes de Mercado

de la Alternativa de Solución No. 1 Cifras en Miles de Pesos

Módulo 3: Evaluación Exante

Alternativa 1: Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km.

Formato EV-01 Flujo de Caja a precios constantes.


Años Calendario 2007 2008 2009 2010 2011Periodos 0 1 2 3 4A. Flujo de Caja a Precios Constantes $ -4.023.370,00 $ -1.293.005,99 $ 3.815.296,00 $ 8.255.167,00 $ 8.313.983,68 B. Factores de Costo de Oportunidad 1,00 0,88 0,78 0,69 0,61 C. VPN Financiero a Precios Constantes de Mercado – VPNF

$ -4.023.370,00 $ -1.144.253,09 $ 2.987.936,41 $ 5.721.244,83 $ 5.099.121,89 $ 8.640.680,04

D. Flujo de Costos $ 4.023.370,00 $ 3.889.870,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 21.333,32 E: Valor Presente de los Costos $ 4.023.370,00 $ 3.442.362,83 $ 62.651,73 $ 55.444,01 $ 13.084,12 7.596.912,70$

Formato EV-03 VPN Financiero a Precios de Mercado, VPNF de la Alternativa de Solución No. 1 Cifras en Miles de Pesos

VPNF


Formato EV-03 VPN Financiero de los costos

Calculo del valor presente neto financiero en la hoja de cálculo Excel - VPNF

Calculo de la tasa interna de retorno financiera


Calculo del valor presente de los beneficios VPB

Calculo del valor presente de costos VPC


Calculo de la relación beneficio costo


Flujo de fondos grafico

Formulas utilizando matemática financiera

67,209,623.167.5

13,303.808.13/

09,623.167.5$370.023.4)13,01(

99,005.293.1

13,303.808.13$)13,01(

68,983.313.8

)13,01(

167.255.8

)13,01(

296.815.3

)(cos

)(/

1

432

BR

VPC

VPB

itosVPN

ibeneficiosVPNBR


Valor presente de los costos totales


Costo anual equivalente financiero CAEF


Módulo 3: Evaluación Ex - anteFormato EV-04 Tasa Interna de Retorno Financiera de la Alternativa de Solución No. 1


Valor Flujo de Caja Tasa Retributiva Utilizada (%)

A. VPN Financiero a precios de mercado (VPNF).

Costo de oportunidad (r0).

$ 8.640.680,04 13,00

Valor TIR 59,32%

Formato EV-04. Tasa Interna de Retorno Financiera

Variables ValoresA. VPCT = Valor Presente de los costos totales. $ 7.596.912,70 B. ro = Costo de oportunidad. 13,00C. n = Numero de periodos o de años de la alternativa de solución. 4,00

D. CAE Financiero $ 2.554.037,97


Módulo 3: Evaluación ExanteFormato EV-05 CAE Financiero a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No. 1 Cifras

en Miles de Pesos

Formato EV-05 CAE Financiero a Precios de Mercado


Variables Valores

A. Total de Costos Financieros - Valor de Salvamento $ 8.094.573,32 B. Total Capacidad de la alternativa 32,00 C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad A/B 252.955,42

D. Total de Costos Financieros $ 8.094.573,32 E. Total Beneficiarios 1.200,00 F. Indicador de Costo por Beneficiario D/E 6.745,48


Formato EV-06 Indicadores de Costo Eficiencia Financiero de la Alternativa de

Solución No. 1 Cifras en Miles de Pesos

Formato EV-06 Indicadores de Costo Eficiencia

Valor Flujo Caja Tasa Retributiva Utilizada (%)A. Valor presente neto a precioseconómicos o sociales (VPNES)

Costo de oportunidad.(ro = 12% )

$ 8.085.819,17 12,00

Valor TIR 64,95%

Módulo 3: Evaluación ExanteFormato EV-09 Cálculo de la Tasa Interna de Retorno Económicao Social de la Alternativa de Solución No. 1


EV-09: Cálculo de la tasa Interna de Retorno Económica



Variables Valores

A. Total de Costos a précios económicos y/o sociales -Valor de Salvamento

$ 6.353.449,80

B. Total Capacidad de la alternativa 32,00 C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad D/EA/B

198.545,31

D. Total de Costos a précios económicos o sociales $ 6.353.449,80 E. Total Beneficiarios Estudio Técnico 1.200,00 F. Indicador de Costo por Beneficiarios D/E 5.294,54


Formato EV-10 Indicadores de Costo Eficiencia Económicos y/o Sociales de la

Alternativa de Solución No. 1 Cifras en Miles de Pesos


EVALUACIÓN DE LA SEGUNDA ALTERNATIVA.

13 %

Módulo 3: Evaluación ExanteFormato EV-02 Costo de oportunidad a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No 2

Tasa de descuento para Desarrollar la Evaluación Financiera (ro)

Criterio de Selección (Explique brevemente el porque de la selección de la tasa)

Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un tramo de 32 km.

Se tomo como base la tasa de interés de captación del mercado que es del 11%, se agregan 2 punto com premio al riesgo.

Tasa de oportunidad o tasa de descuento

Valor Flujo de Caja Tasa Retributiva Utilizada (%)A. VPN Financiero a Costo de oportunidad (r0). $ 5.287.857,71 13,00

Valor TIR 39,16%

Módulo 3: Evaluación ExanteFormato EV-04 Tasa Interna de Retorno Financiera de la

Alternativa de Solución No. 2

Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico

Tasa interna de retorno (TIR)


Variables ValoresA. VPCT = Valor Presente de los costos totales. $ 10.949.643,03 B. ro = Costo de oportunidad. 13,00C. n = Numero de periodos o de años de la alternativa de solución. 4,00

D. CAE Financiero $ 3.681.206,45


Módulo 3: Evaluación ExanteFormato EV-05 CAE Financiero a Precios de Mercado de la Alternativa de Solución No. 2 Cifras

en Miles de Pesos

Variables Valores

A. Total de Costos Financieros - Valor de Salvamento $ 12.299.478,26 B. Total Capacidad de la alternativa 32,00 C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad A/B 384.358,70

D. Total de Costos Financieros $ 12.299.478,26 E. Total Beneficiarios 1.200,00 F. Indicador de Costo por Beneficiario D/E 10.249,57

Alternativa 2: Construcción en mezcla con pavimento flexible con concreto asfáltico en un tramo de 32

Formato EV-06 Indicadores de Costo Eficiencia Financiero de la Alternativa de

Solución No. 2 Cifras en Miles de Pesos



Formato EV-09 Cálculo de la Tasa Interna de Retorno Económica o Social de la Alternativa de Solución No. 2


Valor Flujo Caja Tasa Retributiva Utilizada (%)A. Valor presente neto a precios económicos o sociales (VPNES)

Costo de oportunidad.(ro = 12%)

$ 5.410.965,45 12,00

Valor TIR 44,76%

Módulo 3: Evaluación Exante Formato EV-10 Indicadores de Costo Eficiencia Económicos y/o Sociales de la Alternativa de Solución No. 2 Cifras en Miles de Pesos


Variables Valores

A. Total de Costos a précios económicos y/o sociales - Valor de Salvamento

$ 9.652.685,19

B. Total Capacidad de la alternativa 32,00

C. Indicador de Costo por unidad de Capacidad D/E A/B

301.646,41

D. Total de Costos a précios económicos o sociales $

9.652.685,19 E. Total Beneficiarios Estudio Técnico

1.200,00 F. Indicador de Costo por Beneficiarios D/E 8.043,90


Módulo 3: Evaluación ExanteFormato EV-11 Costo Anual Equivalente a Precios Económicos o Sociales, CAEES, de la Alternativa de Solución No. 2 Cifras en Miles de Pesos


Variables Valores

A. VPCES = Valor presente de los costos a precios económicos o sociales

$ 8.673.630,31

B. ro = Tasa social de descuento (12%) 12,00

C. n = Numero de años de la vida útil de la alternativa de solución.

4

D. CAEES = Costo anual equivalente a precios económicos o sociales

$ 2.855.657,79


Mejor alternativa es la UNO

Formato EV-25 Resumen Evaluación Financiera, Económica o Social y Ponderación del Uso de Factores de Origen Nacional y Extranjero de las Alternativas.

Alternativa No.

Evaluación Ponderación de FactoresFinanciera Económica o Social

Mano de Obra Materiales Maq. Y EquipoA tasa de oportunidad de mercado Descontada a tasa económica y social del

12%

VPNF TIR CAE VPNES TIRES CAEES NAL EXT NAL EXT NAL EXT

1 $ 8.640.680,04 59,32% $ 2.554.037,97 $ 8.085.819,17 64,95% $ 1.975.028,94 100% 0% 100% 0% 100% 0%

2 $ 5.287.857,71 39,16% $ 3.681.206,45 $5.410.965,45 44,76% $ 2.855.657,79 100% 0% 100% 0% 100% 0%

Módulo 3: Evaluación Exante Formato EV-26 Selección y Justificación de la Alternativa de Solución Alternativa seleccionada

Descripción:

Construcción en mezcla con crudo de castilla en un tramo de 32 km

Justificación:

La construcción de vía es una obra importante porque trae desarrollo al departamento..


Módulo 3: Evaluación ExanteFormato EV-27 Selección del Nombre del Proyecto

Proceso Objeto Localización

CONSTRUCCIÓN Construcción de 32 kilometos de via Vereda la Chapa municipio de Paz de Ariporo del departamento de Casanare

Tipo Específico de Gasto Código0121 Construcción de Infraestructura Administrativa 0121

Sector Código0602 Red Secundaria 0602

Programa del Plan de Desarrollo Nacional Código3.5.4 Transporte urbano y movilidad 354

Programa del Plan de Desarrollo Departamental Código (Máximo de 6 dígitos)

Programa del Plan de Desarrollo Municipal Código (Máximo de 6 dígitos)


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