24 de Junio de 2013

Pontificia Universidad Javeriana | Daniel Alcides Espitia Duarte

BELCORP

COLOMBIA

MODELO DE EVALUACIÓN DE

PROYECTOS DE INVERSIÓN

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PLAN DE TRABAJO

PRÁCTICA EMPRESARIAL – TALLER DE GRADO II

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS

PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA

INFORMACIÓN DEL ESTUDIANTE

Nombre: DANIEL ALCIDES ESPITIA DUARTE Número de cédula: 1015427292

INFORMACIÓN DE LA ENTIDAD

Nombre de la empresa: BELCORP COLOMBIA Área de trabajo: FINANZAS

INTRODUCCIÓN

Belcorp es una empresa comprometida con la belleza y realización personal de la mujer

ofreciéndole a través de la venta directa una oportunidad de negocio, de superación personal

y realización profesional con una propuesta de valor para ella y su familia. Este modelo de

venta como canal estratégico aplicado por la compañía representa el éxito de Belcorp en el

sector de cosméticos de Latinoamérica, pero aún más importante constituye un motor para

el desarrollo de la región.1

FILOSOFÍA

Nuestra filosofía se centra en una visión de trascendencia, refleja nuestro compromiso con

nosotros mismos, la organización y la sociedad.

1 Filosofía Corporativa Belcorp.

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MISIÓN

Creemos en la mujer.

Reconocemos su espíritu emprendedor y fortalecemos su capacidad para transformar su

vida y su entorno.

Creamos experiencias de marca memorables

que inspiran y mejoran la vida de nuestros consumidores. Generamos oportunidades de

crecimiento y desarrollo para nuestros colaboradores, consultoras y proveedores.

Creemos que todos aspiramos a nuestra realización

y promovemos el liderazgo como medio para alcanzarla. Buscamos nuevos desafíos para

crecer, evolucionar y alcanzar nuestro máximo potencial.

Creemos en el trabajo en equipo,

en la confianza y en la libertar para explorar, crear, aprender, para lograr retos

extraordinarios y contribuir al crecimiento sostenible de la sociedad.

VISIÓN

Ser la compañía que más contribuye a acercar a la mujer a su ideal de belleza y realización

personal.

VALORES

Liderazgo

Es dirigir tu vida para lograr lo que te propones. Es inspirar e impulsar el cambio,

movilizando a otros a desarrollarse y crecer, para contribuir al logro de nuestra visión.

Pasión

Es la energía y el entusiasmo que nace de disfrutar lo que hacemos y que nos impulsa a

desarrollar nuestro máximo potencial.

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Compromiso

Es creer en Belcorp y vivir su filosofía. Es asumir la responsabilidad de hacer que las cosas

sucedan para contribuir al logro de nuestra visión y alcanzar nuestra realización personal.

Orgullo

Es compartir una historia de éxito que nos respalda e inspira. Es ser parte de un equipo

capaz de emprender y lograr retos extraordinarios. Es cuidar y contribuir al prestigio y éxito

de Belcorp.

IDENTIFICACIÓN DEL ÁREA DE PRÁCTICA

Las funciones que desarrolla el Practicante de Presupuesto en Belcorp Colombia, corresponden

al control de Activos Fijos y Proyectos de la unidad de negocio, así como su análisis durante el

cierre contable de presupuesto.

Además, apoya al equipo en la construcción, proyección y documentación del presupuesto del

año y ejecuta actividades operativas como la generación de reportes de BPS y SAP y está a

cargo de mantener actualizados los archivos de consolidación de presupuesto.

El área de Presupuesto en Belcorp Colombia busca tener control sobre las inversiones

realizadas y a realizar en todas las áreas de la organización, su propósito es que los recursos

económicos sean distribuidos conforme a los objetivos de la compañía y generen el beneficio

exigido, por lo que esta área tiene un amplio alcance dentro de la organización y un extenso

contacto con las demás áreas.

Entonces, en concordancia con el desarrollo de este trabajo, se encuentra como fortalezas la

información disponible y el alto conocimiento de las personas del área para el manejo de la

información; haciendo también de esto una oportunidad, ya que a través de la información

contable se conoce la “salud” de la organización, permitiendo planificar estrategias e

inversiones que ayuden a la maximización y control de los recursos.

Sin embargo, se encuentra como debilidad la rigidez de la información, siendo poco flexible y

no es fácil de entender por las demás áreas.

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Se identifica también una amenaza del área, y es la automatización de la generación de

resultados financieros.

IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

Un problema frecuente en las organizaciones consiste en la mala asignación de los recursos y

el despilfarro de dinero debido a la ausencia de investigaciones de viabilidad y asertividad a la

hora de invertir en nuevos proyectos.

Junto con el humano, el dinero es el recurso más valioso para una organización, ya que al igual

que el primero, éste (bien distribuido y administrado) es capaz de generar bienestar y

DEBILIDADES

•Rigidez de la información.

•Poca flexibilidad y capacidad para adaptarse a las necesidades de otras áreas.

•Difiicultad de interpretación por otras áreas.

OPORTUNIDADES

•Planificar y "predecir" futuros resultados.

•Analizar y distribuir adecuamante la viabilidad de una inversión futura.

•Control de los recursos.

•Maximización de los resultados.

AMENAZAS

•Automatización del análisis y generación de resultados.

•Desobediencia de las demás áreas en cuanto a la interpretación de resultados y administración de los recursos se refiere.

FORTALEZAS

•Acceso a la información.

•Disponibilidad de la información.

•Compromiso del equipo de trabajo.

•Interrelación con demás áreas y Unidades de Negocio.

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satisfacción para quienes hacen parte de la organización. Entonces, la correcta dirección en la

que el dinero sea designado da paso a la mayor generación de ingresos, expansión y solidez.

Aquí es donde surge la pregunta en la que se basa este proyecto líder,

¿Cómo sabemos dónde invertir nuestro recurso dinero?

Necesitamos acceso a la información, capacidad de interpretarla y fiabilidad de los

resultados.

Al hacer parte del equipo de Presupuesto (que en Belcorp debería llamarse Planeación

Financiera, ya que en esta área es en donde se toman decisiones sobre el control y

asignación del dinero de la compañía) se cuenta con la información y cifras necesarias

para establecer dentro de la compañía qué decisiones financieras se llevan a cabo y

cuáles no.

Entonces, contando con la información, es necesario identificar una manera (diferente

a la empírica) de tomar decisiones relevantes a la salud financiera de la organización, y

un modo de hacerlo es a través de un modelo que tenga en cuenta razones financieras

(ya sean estas de liquidez, rentabilidad, apalancamiento o cobertura) además de

aquellas relevantes al objetivo de la empresa. Una vez identificado esto, se reconoció

que Belcorp Colombia no cuenta con este modelo, capaz de ser herramienta para la

toma de decisiones, control, provisión y administración de la designación de recursos

económicos para nuevos proyectos o los que ya se encuentran en ejecución y no

generan los resultados esperados.

En consecuencia, cada área emprende proyectos sin nada más que con estudios de

mercado, que no reflejan el impacto de los mismos en los estados financieros de la

corporación, negándole la posibilidad a Belcorp Colombia de conocer de antemano los

posibles resultados, reduciendo la oportunidad de evitar proyectos que impacten

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negativamente el flujo de caja de la organización o no invirtiendo lo suficiente en

proyecto que asegura ser exitoso.

OBJETIVO DEL PROYECTO LÍDER

Es importante el diseño y ejecución de un modelo que responda a las necesidades de la

organización para establecer la viabilidad de proyectos, así surge un Modelo de

Evaluación de Proyectos de Inversión que tenga en cuenta las variables y razones que

hacen parte de los estados financieros de Belcorp Colombia.

Dicho modelo, debe tener en cuenta datos macroeconómicos que puedan afectar

futuros proyectos, así como también debe ser capaz de reflejar los resultados en el

P&G de la compañía para poder predecir la viabilidad de un proyecto nuevo o que esté

en curso.

Asimismo, debe ser capaz de ser usado por todas las áreas aquellas que vayan a realizar

inversión en nuevos proyectos o que deseen analizar el impacto de un proyecto en

ejecución.

Como también, debe reflejar adecuadamente el impacto en el P&G de la compañía,

estado financiero con el que se toman decisiones dentro de Belcorp.

Este modelo debe facilitar la toma de decisiones a todas las áreas que lo usen con el fin

de establecer si el proyecto evaluado es rentable para la compañía, y poder analizar

previamente el impacto generado por éste en el P&G y de esta manera, estar cerca de la

predicción.

Sin más, el Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión (MEPI) debe ser

confiable y fácil de usar.

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MARCO CONCEPTUAL

Para la sustentación literaria de este Proyecto se tendrá en cuenta tres textos para

consulta y un libro guía. Conformados por los siguientes:

Consulta:

Effective Project Management. Traditional, Agile, Extreme (Robert K. Wysocki).

Project Planning, Scheduling & Control (James P. Lewis).

Proyectos de Inversión: Formulación y evaluación (Nassir Sapag Chain).

Gestión de Proyectos; Identificación, Formulación, Evaluación Financiera (Juan José

Miranda).

Guía:

Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión (Jorge Rosillo).

“Los proyectos son generados por

una necesidad de los consumidores”.

En su libro, el profesor Jorge Rosillo (2008) dice que “los proyectos pueden ser muy

susceptibles en su factibilidad a los cambios que tengan las variables que lo

conforman”, es por esto que dentro del desarrollo del MEPI se tendrá en cuenta un

análisis de sensibilidad para visualizar los cambios que se producen en un criterio de

decisión (valor presente neto, tasa interna de retorno, relación beneficio costo, etc.)

cuando se consideran cambios en las variables que hacen parte del proyecto.

Además, incluye que “el inversor o inversionista siempre está dispuesto a sacrificar un

consumo presente para recibir a cambio una rentabilidad en el futuro que lo compense.

Identificar proyectos que satisfagan al inversionista es el punto de partida de la

formulación y evaluación de proyectos”.

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Emprender un proyecto requiere de un orden, y este es planteado gráficamente en el

Mapa Conceptual de la Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión (Ver Anexo

1).

RECURSOS

Como todo proyecto, es indispensable conocer con anticipación en dónde nos

encontramos y con qué contamos para emprender la construcción del mismo.

Entonces, para el adecuado diseño y desarrollo del MEPI y su correcto futuro

desempeño, el equipo de Presupuesto de la Gerencia Financiera de Belcorp Colombia,

es el encargado de brindar el apoyo para el suministro y correcta interpretación de la

información disponible con la que se va a alimentar y sincronizar dicho modelo,

haciendo hincapié en la parte técnica.

Con respecto a la parte teórica, el profesor David Londoño, quien en la Facultad de

Ciencias Económicas y Administrativas de la Pontificia Universidad Javeriana es el

Director de la Carrera de Administración de Empresas, es la persona que guiará éste

Proyecto Líder.

El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión se realizará sobre la plataforma de

Microsoft Office, utilizando dos programas relacionados que son Excel 2010 (para la

alimentación y simulación de la cifras) y Visual Basic (utilizado para el diseño y la

programación del mismo).

Para la alimentación de los datos, el modelo debe ser capaz de extraer la información

disponible en BPS, Business Explorer Analyzer (plataforma que contiene la

información financiera de Belcorp).

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METODOLOGÍA

Para la construcción del MEPI, la información necesaria y las plataformas en las que se

desarrollará hacen parte de Belcorp, haciendo que éste se llevara a cabo dentro de las

instalaciones de la compañía, conforme a los horarios en los que se desenvuelve la

práctica empresarial.

Tomando esto en cuenta, se ha elaborado un cronograma, con el cual busca establecer

un orden cronológico en su desarrollo.

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ENERO

ACTIVIDAD SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4Reunión con Jefe de

Presupuesto Belcorp

Colombia

Reunión con Equipo de

Presupuesto Belcorp

Colombia

Reunión tutor

Identificación del

problema

Reunión tutor

Planteamiento del

problema

Objetivo del Proyecto

Reunión tutor

Marco Conceptual

Inicio del Proyecto

Entrega Primer Avance

Reunión tutor

Revisión Marco

Conceptual

Corrección Marco

Conceptual

Reunión con Jefe de

Presupuesto Belcorp

Colombia para revisión

de avance del Proyecto

Reunión tutor

Desarrollo

Metodológico

Reunión tutor

Corrección Desarrollo

Metodológico

Reunión tutor

Revisión Proyecto con

Jefe de Presupuesto

Reunión tutor

Entrega Segundo

Avance

Reunión tutor

Planteamiento del

alcance del Proyecto

Reunión tutor

Desarrollo del alcance

del Proyecto

Reunión tutor

Análisis del alcance del

Proyecto

Reunión tutor

Presentación de

Resultados

Análisis de Resultados

Reunión tutor

Resultados y

Conclusiones

Reunión tutor

Presentación del

Proyecto al Controller

de Finanzas de Belcorp

Colombia

Reunión tutor

Entrega Tercer Avance

Desarrollo del Proyecto

FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO

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DESARROLLO METODOLÓGICO

Belcorp es una empresa peruana, fundada en 1968 por la familia Belmont, dedicándose

a la distribución de productos cosméticos de marcas internacionales. En 1974 inicia la

comercialización de productos propios.

Al 2013, Belcorp comercializa tres grandes marcas: L’bel, Ésika y Cyzone; tiene

presencia en 16 países de América Latina y tiene como objetivo facturar US$ 2.023

millones de dólares.

El modelo de negocio de Belcorp consiste en hacer que sus productos lleguen día a día

a miles de mujeres a través de diferentes canales de distribución: venta directa, retail y

Web, pero su principal canal es la venta directa que para Belcorp no sólo representa el

éxito del negocio, sino una oportunidad para contribuir al desarrollo de la región.

¿Qué es la venta directa?

Es la comercialización de bienes y servicios directamente a los consumidores,

mediante el contacto con un vendedor independiente. Es un canal de distribución

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creciente al por menor, que se basa en el negocio que requiere del contacto personal de

los vendedores con el consumidor.2 Esta metodología ha tomado gran relevancia dentro

de los modelos de venta en empresas a nivel mundial.

Usualmente, se realiza a través de la explicación de los bienes o servicios por parte del

vendedor independiente. En Belcorp a la vendedora independiente se le llama

Consultora, y su gran herramienta es la venta por catálogo.

¿Cómo se ejecuta la venta directa en Belcorp?

Se ejecuta de 3 formas:

Mononivel: Ganan un solo nivel de consultoras que gana porcentaje de

comisión sobre la venta de sus clientes.

Binivel: Venta en zonas delimitadas. Dentro de este modelo están las LETs

(líderes, ejecutivas, tutoras). Ganan por ingresos (Ejecutivas) o lograr segundos

pedidos (Líderes) y por alcanzar un número determinado de pedidos.

Multinivel: Líderes de red que ganan por la venta de su red sin limitación de

zonas. Con este modelo se ingresó a Brasil.

¿Cuál es la unidad de tiempo del modelo de negocio?

Es la campaña. La campaña es el período de tiempo a través del cual se mide la venta. En los

países que se opera bajo Mononivel o Binivel, tiene 18 campañas en el año, y en estos casos la

campaña dura 21 días. En los países que operan bajo Multinivel tiene 12 campañas, de 30 días

de duración.

Durante cada período las consultoras muestran los catálogos de la campaña, toman pedidos,

cobran, pagan en el banco y reciben información de la siguiente campaña de venta. A este

circuito que se renueva cada 3 semanas se le llama Ciclo de Ventas.

2 Asociación Colombiana de Venta Directa. [En línea] http://www.acovedi.org.co/venta-directa/

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El año Belcorp está dividido en 18 campañas.

Períodos de Venta de 3 semanas.

Al circuito de 5 pasos que se renueva cada 3 semanas se le llama Ciclo de

Ventas.

Campaña: Dura 21 días.

Período: Es de cada 6 campañas.

Año: Está conformado por 3 períodos.

Ya que las Consultoras (vendedoras independientes) no tienen vinculación laboral directa con

la empresa, no cuentan con un salario fijo, esto permite que sus ganancias dependen del

porcentaje de venta y de los incentivos ofrecidos por vender.

Aquí es donde se desarrolla un mayor número de proyectos para mantener motivadas a las

Consultoras a través de los incentivos.

Según Wysocki (2009) “un proyecto es una secuencia única y compleja que conecta

actividades que tienen un mismo objetivo o propósito y que deben ser completadas en

un período específico, dentro de un presupuesto acorde a los requerimientos”.

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Además, existen 5 restricciones que operan en todos los proyectos:

Alcance

Calidad

Costo

Tiempo

Recursos

Estas restricciones deben ser tomadas como variables, formando un conjunto interdependiente,

es decir, que cada cambio en una restricción requiere del cambio de otra en orden de

restablecer el equilibrio en el proyecto. En este contexto, el conjunto de 5 parámetros forman

un sistema que debe permanecer balanceado para que el proyecto esté equilibrado.

Posterior a la definición de un proyecto es necesario calificarlo y determinar si es viable o no

dentro de la organización, entonces Rosillo (2008) dice que “la evaluación financiera tiene

como objetivo determinar la viabilidad de un proyecto midiendo si genera o no valor, lo cual se

realiza a través de los criterios universales existentes: valor presente neto (VPN), tasa interna

de retorno (TIR), relación beneficios costo, su empleo requiere dos elementos: los flujos de

caja proyectados de la inversión y la tasa de interés que se utiliza para descontarlos, es decir,

para traerlos al período inicial o cero”.

Para realizar la proyección de los flujos de caja debe integrarse la información recopilada en el

análisis estratégico, la investigación de mercados, el tamaño y la localización del proyecto, la

ingeniería del proyecto y las inversiones. El único sistema que permite esta consolidación de

información es la construcción de los estados financieros que proporcionan los registros

contables, que para este caso serían los esperados o proyectados.

A su vez, Rosillo (2008) define que el otro elemento que se requiere para la evaluación es la

tasa de interés de descuento; su determinación depende de la estructura de la financiación del

proyecto, es decir, del total de la inversión cuánto va a ser financiado con recursos del

inversionista y cuánto con recursos externos, que pueden ser créditos o bonos. Cada una de

estas fuentes de dinero tiene un costo financiero o tasa de interés.

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Además, para definir si un proyecto es viable o no, es necesario determinar si genera o no valor

a los inversionistas. Esto sucede cuando el valor de la inversión se recupera, se obtiene la tasa

de interés esperada para el proyecto, es decir, la tasa de descuento y adicionalmente se produce

un remanente.3

Para determinar si existe o no el remanente se requieren dos insumos fundamentales: el

primero es el flujo de caja libre, que define los flujos de dinero que tendrá el proyecto en el

futuro; para ello se proyectan los estados financieros básicos según las estimaciones de

mercado y los parámetros y restricciones fijados por el estudio de ingeniería y el entorno. El

segundo lo constituyen las tasas exigidas al proyecto como rentabilidad mínima para cada uno

de los períodos, las cuales se denominan tasas de descuento.

RESULTADOS

Al finalizar la práctica empresarial en el área de Presupuesto en Belcorp Colombia, se

logró desarrollar satisfactoriamente el MEPI teniendo en cuenta nuevos requerimientos

mencionados por el Jefe de Presupuesto y el tutor de este trabajo: David Londoño.

3 Ignacio Vélez. Decisiones de inversión. Enfocado a la valoración de empresas, CEJA, Bogotá, 2002.

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El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión, logra traer automáticamente a

Microsoft Office Excel las cifras actualizadas del PyG de la compañía gracias a la

herramienta BPS. Posterior a esto, el MEPI abre una ventana para que el usuario

introduzca los datos relevantes del proyecto, como lo es el nombre, el área, los gastos

del PyG que se verán afectados dentro del proyecto y si el proyecto fue incluido en el

presupuesto del área.

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Luego de introducir esta información básica, el MEPI halla la viabilidad financiera del

Proyecto a través del Valor Presente Neto y de la Tasa Interna de Retorno.

La formulación del modelo se llevó a cabo mediante fórmulas pre-establecidas en

Microsoft Office Excel y fórmulas agregadas a través de Visual Basic.

Posterior al análisis financiero, los resultados se muestran en un nuevo PyG de la

compañía que refleja los nuevos flujos contemplados en el proyecto, y éstos se pueden

comparar con los datos iniciales (sin el impacto del proyecto) en una misma hoja de

Excel para lograr el factor de comparabilidad.

CONCLUSIONES

El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión logra ser una herramienta que

permite analizar el impacto de un proyecto dentro del PyG de la compañía y amplía su

utilidad gracias a la posibilidad de analizar financieramente las variables contempladas.

Además de agregarle un factor importante: ser medible y comprable, teniendo un punto

de partida, y permitiendo ser herramienta para futuras decisiones.

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BIBLIOGRAFÍA

Rosillo, Jorge. 2008. Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.

Anexos

Anexo 1

Fuente: Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión (Jorge Rosillo)