METODO COSTO BENFICIO

CostosEst basado en la razn de los beneficios a loscostosasociados con unproyectoen particular. Proyecto Es unaplanificacinque consiste en un conjunto de actividades que se encuentran interrelacionadas y coordinadas; la razn de un proyecto es alcanzarobjetivosespecficos.

ANALISIS DE BENEFICIO COSTO: Valores monetarios Relacin costo-beneficio de debe ser mayor a 1 Depende del valor anual y el valor presente Calculo de beneficios positivos y negativos de costo para un proyectoESQUEMA GENERAL PARA ELANLISISDE COSTO BENEFICO: Identifica Cuantificar de manera monetaria Resta los costos de la alternativa ms baja a las otra alternativas de los costos ms altos Calcular los beneficios totales Restar los beneficios de la alternativa de costos menor a los beneficios de la alternativa de costos mayor

CALCULO DE BENEFICIOS POSITIVOS Y NEGATIVOS Y DE COSTOS PARA UN PROYECTO NICO:

CONVERTIR LOS COSTOS Y BENEFICIOS EN LAS MISMAS UNIDADES MONETARIAS

B/C = BENEFICIOS (POSITIVOS NEGATIVOS) COSTOS

La razn B/C modificada, este incluye los costos demantenimientoy de operacin,

B/C = BENEFICIOS (POSITIVOS NEGATIVOS) - COSTOS DE M&OINVERSININICIAL

SELECCINDE ALTERNATIVAS UTILIZANDO ANLISIS B/C INCREMENTAL:En este caso se debe tener como mnimo dos propuestas y se puede hacer de dos maneras: Cuando se tiene la alternativa de mutuamente excluyente, en este caso solo puede seleccionarse una entre varias, debido a que entre ellas se comparan. para utilizar mutuamente excluyente es necesario calcular un beneficio. Costo incremental, la alternativa seleccionada debe de tener un beneficio costo incremental mayor o igual a 1; y requiere de la Inversin inicial justificada ms grande

Cuando se tiene propuestas independientes, se puede tomar ms de una y se pueden comparar las alternativas con la alternativa de no hacer nada, en este caso se debe calcular el B/C de cada propuesta y seleccionar todas las que tienen B/C mayor o igual a 0IDENTIFICACIN DE BENEFICIOS POSITIVOS, BENEFICIOS NEGATIVOS Y DE COSTOS:La definicin tradicional de la relacin Costo- Beneficio requiere que los beneficios netos para el usuario aparezcan en el numerador, y los costos netos para quien respalda la idea en el denominador. Es necesario parapoderidentificar los beneficios netos, identificar aquellas consecuencias que son favorables y desfavorables para el usuarioPara determinar el costo neto para quien respalda la idea, se debe identificar y clasificar los desembolsos requeridos y losingresosque van a obtenerse. Estos ingresos por lo general representan el ingreso porventaoserviciosprestados, generados por el proyecto

SELECCIN DE UNATASA DE INTERS. Anteriormente aprendimos que la seleccin de una TMAR apropiada para laevaluacinde un proyecto de inversin es un aspecto crtico en el sector privado. En los anlisis delsector pblicotambin hay que seleccionar una tasa deinters, llamada tasa de actualizacin social, para determinar los beneficios y costos equivalentes. La seleccin de una tasa de actualizacin social para la evaluacin de un proyecto pblico es tancrticacomo la seleccin de la TMAR en el sector privado.

Razn Costo-Beneficio (C/B) Se han hecho diversas formulaciones de la razn C/B. A continuacin se presentan las ms comunes: ? Considerando BENEFICIOS / COSTOS: Si: C/B=B/C = B/C+1 Si: B / C = 1 Acptese el proyecto; ya que, por cada peso de costo se obtiene lo equivalente a uno o ms pesos de beneficio. De lo contrario rechcese. Si: C / B = 1 Acptese el proyecto; ya que, por cada peso invertido se obtiene lo equivalente a uno o ms pesos de beneficio. De lo contrario rechcese

El problema de la cuantificacin de los beneficios en los proyectos sociales:Aun cuando los objetivos de un proyecto social no se puedan expresar en unidades monetarias, en muchas ocasiones se busca valorarlos as para poder comparar costos y beneficios. La valoracin monetaria de los efectos cualitativos, orientados enfuncinde lospreciosdemercado, se persigue frecuentemente a travs de: La determinacin La valoracin de losbienesy servicios

LA RELACIN BENEFICIO/COSTO, C/BConsiste en poner en valor presente los beneficios netos y dividirlos por el valor presente de todos los costos del proyecto. La tasa que se utilice para poner en valor presente, tanto los beneficios como los costos, depende de quin lleve a cabo el proyecto, si el proyecto es particular se utiliza la tasa del inversionista, pero si es estatal se puede usar la tasa de inters social (que es ms baja lo cual hace que la aceptacin sea ms probable), de acuerdo a lo anterior podemos plantear la siguiente ecuacin:Relacin B/C = Valor Presente de los Ingresos Valor Presente de los Costos

La Relacin B/C puede por tanto tomar tres valores: < 1 B/C = 1 > 1

Si B/C < 1 significa que los ingresos son menores que los costos, por tanto el proyecto no es aconsejable.

Si B/C = 1 significa que en valor presente, los ingresos son iguales a los egresos, en este caso, lo nico que se alcanza a ganar es la tasa del inversionista, por lo tanto es indiferente realizar el proyecto o continuar con las inversiones que normalmente hace el inversionista.

Si B/C > 1 significa que en valor presente los ingresos son mayores que los egresos, por lo tanto es aconsejable realizar el proyecto.Las entidades crediticias internacionales tales como: Banco Mundial, Banco internacional de desarrollo, Fondo Monetario Internacional, etc., Acostumbra a evaluar sus proyectos de inversin mediante la relacin B/C y adicionalmente con otro ndice que generalmente es el VPN. Por eso es de gran importancia que cualquier proyecto que debido a su tamao necesite financiamiento internacional sea evaluado con la relacin B/C.Por lo general los grandes proyectos son de propiedad del estado y producen un beneficio o ventaja para la sociedad, pero a su vez tambin le pueden causar prdidas a las que llamaremos desbeneficios o desventajas y los costos del proyecto son los dineros invertidos por el estado.Es de advertir que por B representaremos el beneficio Neto es decir beneficios menos desbeneficios o lo que es igual a la ventaja mejor las desventaja, Para facilitar identificacin de la as cantidades que corresponden a beneficios, desbeneficios y costos, podemos asumir, que en proyectos estatales, el que recibe los beneficios en la sociedad, el que recibe los desbeneficios tambin es la sociedad y el que hace los gastos es el estado. En proyectos particulares, el dueo del proyecto es el que recibe los beneficios, los desbeneficios y a su vez es el que hace los gastos.Ejemplo 1:Dos ciudades A y B estn unidos mediante una vieja carretera y se proyecta la construccin de una nueva carretera que costara unos $100 millones y que acortar el camino entre estas dos ciudades, lo cual implica una disminucin en el consumo del combustible, aceites, desgaste de vehculo y disminucin en el valor del peaje. Todas estas disminuciones se estiman que pueden llegar a vales unos $28 millones al ao por otra parte, hay varios comerciantes que han montado restaurantes y hoteles a lo largo de la carretera antigua y con las construccin de la nueva carretera el perjuicio que recibirn estos comerciantes por disminucin del turismo ascender a unos $15 millones al ao utilizando la Relacin B/C determinar la conveniencia del proyecto utilizando: a) una tasa del 30% y b) tasa del 12%Solucin:El CAUE de los beneficios y de los desbeneficios ya es conocido y ser igual a:$28 millones - $15 millones = $13 millones al ao El CAUE del costo del proyecto lo podemos calcular asumiendo que los $100 millones correspondiente al valor presente de una serie de $X c/u al final de cada ao.

La frmula del valor presente de una anualidad infinita es:

Reemplazando se tiene:

Entonces el ndice ser:

Y por tal razn el proyecto no es aconsejable.Observacin: En general todo proyecto debe ser evaluado con mnimo dos ndices, por lo tanto, el ndice Relacin B/C exige que sea evaluado con otro ndice que por lo general es el VPN.Entonces utilizando este ltimo ndice se tendr: Los ingresos netos de cada ao son $13 millones y el valor presente de una anualidad infinita de $13 millones ser 13/0.3Por tanto el VPN ser:

Lo cual confirma la relacin tomada con la relacin B/C.Usando la tasa de inters social del 13% se tendr que el CAUE del costo del proyecto ser:

Aunque no sea lo suficientemente ventajoso.La comprobacin usando el VPN ser:

LA RELACION B/C Y EL VPN

Ocasionalmente se puede presentar una inconsistencia cuando se evalan alternativas con la Relacin B/C y con el VPN, en tales circunstancias el error debe estar en la Relacin B/C causado por un incorrecto clculo de los beneficios, entonces, deber realizarse lo que pasa con el exceso de inversin, es decir, que debe realizarse el mtodo incremental a la Relacin B/C.

Ejemplo 2:Un inversionista tiene dos opciones para invertir su dinero: en la primera opcin invierte $200 000 y le retornar $90 000 al final de cada ao por los prximos 4 aos, la segunda opcin consiste en invertir hoy $300 000 y recibir $650 000 al final de 4 aos. Si la tasa de inters es del 15% efectivo anual, determinar la mejor alternativa.

Solucin: Primera opcin: 200 00001290 00090 00090 00090 00034

Segunda opcin: 300 00012650 00034

0

Con lo cual se concluye que es mejor la primera opcin.Al comprobar los resultados con el VPN se tendr:

Primera opcin: VPN = -200000 + = $56 948

Segunda opcin: VPN = -300000 + = $71 640

Concluyendo que es mejor la segunda opcin, y se presenta una contradiccin entre la Relacin B/C y el VPN, por lo que habr necesidad de usar el Mtodo Incremental en la Relacin B/C como veremos a continuacin:

Denominamos A a la primera opcin y B a la segunda opcin.

AoABB-A

0-200 000-300 000-100 000

190 0000 -90 000

290 0000 -90 000

390 0000 -90 000

490 000650 000 560 000

La grafica B-A ser:100 00001290 00090 000560 00090 00034

Aplicando la relacin B/C al exceso de inversin se tiene:

Esto significa que si se puede aceptar el exceso de inversin, lo cual corrobora la decisin tomada mediante el VPN en el sentido de sealar la segunda opcin como la mejor.

PERIODO DE RECUPERACIN

El perodo de recuperacin del proyecto es una herramienta que nos permite determinar, aproximadamente, el momento en el tiempo en que podremos recuperar la inversin que hemos realizado con los beneficios de la operacin. Esta herramienta forma parte del conjunto de indicadores financieros que tenemos a nuestra disposicin para la evaluacin econmica de nuestro proyecto y la toma de decisiones.

El uso de este indicador ha sido causa de controversia, debido a que entre sus debilidades no toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo y no nos permite determinar la rentabilidad del proyecto, sin embargo, su clculo e interpretacin sencilla lo convierte en una herramienta poderosa en ambientes rodeados de incertidumbre y en los que la informacin con que contamos es escasa.

Entre ms pequeo sea el periodo de recuperacin, mejores resultados se obtendrn.El mtodo del periodo de recuperacin se usa frecuentemente como un indicador del grado de riesgo del proyecto.

Cmo se calcula el perodo de recuperacin

Para el clculo del perodo de recuperacin partimos de la inversin inicial y los flujos de caja que estimamos obtener con la operacin del proyecto.

Como hemos comentado con anterioridad en los artculos dedicados al anlisis de otros indicadores financieros utilizados para la evaluacin de proyectos, la inversin inicial corresponde a todas las salidas de dinero en que debemos incurrir, en el momento cero de la operacin, para poder arrancar con nuestro negocio.

El Perodo de Recuperacin, PR, es otro ndice utilizado para medir la bondad de un proyecto pero ha venido perdiendo popularidad para darle paso al VPN y a la TIR que son ms exactos, puesto que el PR presenta algunas fallas tcnicas.

Debemos entender que el PR es el tiempo que debe utilizarse para recuperar la inversin, sin tener en cuenta los intereses; por ejemplo, si invertimos S600 000 en un proyecto que produce S200 000 anuales durante 8 aos, entonces se necesitarn 3 aos para recuperar la inversin inicial (3 x 200 000 - 600 000) y, de ah en adelante, lo que produzca se considera ganancia. Si el propietario del proyecto considera que 3 aos es un tiempo razonable para recuperar la inversin, el proyecto ser aceptado, pero si considera que no puede esperar tanto tiempo el proyecto ser rechazado.Entre las fallas tcnicas que presenta el PR est la de no tomar en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo y la de no tomar en cuenta el flujo de caja, despus de la recuperacin de los dineros invertidos.

En el siguiente ejemplo, se podrn observar estas fallas.