Mercado Asegurador Boliviano: Algunos Aspectos Crediticios Relevantes

Septiembre 2015Moody’s Global Insurance

2Septiembre 2015

Agenda

1. Ambiente Operativo

2. Posición de Mercado y Marca

3. Programa y Políticas de Reaseguro

4. Rentabilidad

5. Reservas de Siniestros Pendientes

6. Perspectivas

3Septiembre 2015

Ambiente Operativo1

4Septiembre 2015

Riesgo SoberanoEl Perfil de Riesgo Soberano de Bolivia Ha Mejorado Sostenidamente

5Septiembre 2015

Bolivia en la RegiónMejora en los Perfiles Crediticios SoberanosCalificaciones Soberanas de Moody’s

B2

B3 B3 B3

Ba1

Ba1

Ba3

Ba1

Baa1

A1

Caa1

Caa1

Ba3 Ba

2

Baa2

Baa3

Baa3

A3 A3

Aa3

Caa3

Caa1

Ba3

Ba1 Ba

a3 Baa2

Baa2

A3 A3

Aa3

Venezuela Argentina Bolivia Paraguay Brasil Colombia Uruguay Peru Mexico Chile

2009 2014 2015

6Septiembre 2015

La Densidad del Seguro Ha Crecido SostenidamenteDesarrollo de la Industria Aseguradora

Primas y PIB per Cápita en USD

$1.9$2.3

$2.5$2.8

$3.0

$25

$29

$34

$38

$42

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

2010 2011 2012 2013 2014

Prim

as p

er C

apita

PIB

per C

apita

(MIle

s)

PIB Per Cápita Primas Per Cápita

7Septiembre 2015

Desarrollo de la Industria AseguradoraPenetración del Seguro por Debajo del Promedio Regional

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Bolivia LatAm

Prim

as como %

del PIB

8Septiembre 2015

Posición de Mercado y Marca2

9Septiembre 2015

Posición de Mercado y Marca

Cuota de mercado y grado de participación en relación a competidores.

Especialización en algún nicho de negocios determinado.

Formador de precios / economía de escala.

Arraigo de la marca entre intermediarios / asegurados, imagen y

reputación.

Fidelidad del cliente (tasas de retención).

Tasas de crecimiento/decrecimiento de participación

10Septiembre 2015

Posición de Mercado y MarcaSituaciones de Atención

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Compañía A

11Septiembre 2015

Posición de Mercado y MarcaSituaciones de Atención

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Compañía B

12Septiembre 2015

Programa y Políticas de Reaseguro3

13Septiembre 2015

Programa y Políticas de ReaseguroAspectos Técnicos

Relación entre el capital y retención máxima por riesgo / evento.

Relación entre el grado de madurez de la compañía en sus distintos ramos y el

programa de reaseguro.

Criterios utilizados para la elección del programa de reaseguro.

Solidez del panel reasegurador.

Controles Internos/Gobierno Corporativo

Controles internos para la suscripción de grandes riesgos facultativos.

Situaciones de Reaseguro Financiero.

14Septiembre 2015

Rentabilidad4

15Septiembre 2015

Tasas de Interés – Seguros de PersonasRendimientos BTS/LTS

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

2010 2011 2012 2013 2014

Tasas BTS/LTS Promedio

16Septiembre 2015

Tasas de Interés – Seguros de PersonasRendimientos DPFs

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

2010 2011 2012 2013 2014

Tasas DPF Promedio Tasas BTS Promedio

17Septiembre 2015

Tasas de Interés – Seguros de PersonasIntereses Acreditados a Rentistas

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

2010 2011 2012 2013 2014

Tasas DPF Promedio Tasas BTS Promedio Intereses s/rentas vitalicias

18Septiembre 2015

Tasas de Interés – Seguros de PersonasSpread Negativo Para las Aseguradoras

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

2010 2011 2012 2013 2014

Tasas DPF Promedio Tasas BTS Promedio Intereses s/rentas vitalicias Spread Estimado *

* Retorno estimado de cartera de inversions neto de intereses pagados a rentas vitalicias.

19Septiembre 2015

Reservas de Siniestros Pendientes5

20Septiembre 2015

Reservas de Siniestros Pendientes

Cifras en millones de bolivianos al 31 de diciembre de 2014

 RamoReservas de Siniestros (sin 

IBNR)IBNR % IBNR

Accidentes de tránsito 48 3 5%Accidentes personales 6 0 0.2%Aeronavegaciòn 1 ‐ ‐Automotores 69 0 0.2%Desgravamen  21 28 132%Incendio y aliados 12 0 0%Resp. Civil 10 ‐ ‐Salud 4 ‐ ‐Miscelaneos 16 ‐ ‐Ramos Técnicos 15 ‐ ‐Fianzas 42 ‐ ‐Otros Ramos 34 ‐ ‐Total 279 30 11%

21Septiembre 2015

Reservas de Siniestros Pendientes

(A) No incluye mercado de fianzas.(B) Era 14% en 2013, antes de la adopción de normas de constitución de IBNR.

22Septiembre 2015

Estimación del IBNREjemplo: Ramo Incendio para una compañía representativa del mercado

% de siniestralidadno conocida

0%

0%

0%

0%

2%

30%

Siniestro Ultimo(5 años de desarrollo)

105

109

145

143

114

130

La totalidad de los siniestros no son conocidos el año en el que ocurren. Se estima que para aquellos siniestros ocurridos en 2014, aún resta por conocerse un 30% más. El monto al que arribamos pasados los 5 años, es el Siniestro Ultimo.

0 1 2 3 4 52009 100 103 104 105 105 105

2010 100 113 112 109 109

2011 100 144 145 145

2012 100 136 143

2013 100 112

2014 100

Año de Desarrollo

Año de

 Ocurren

cia

23Septiembre 2015

Estimación del IBNR

Automotores

Ramos Técnicos

Desgravamen Hipotecario

Incendio y Aliados

Riesgos Varios Misceláneos

Seguros de Fianzas

100

100

100

100

100

100

105

120

125

130

150

200

Siniestros Ocurridos en 2014

Estimación a 2019

Otros ramos representativos del mercado

24Septiembre 2015

Perspectivas6

25Septiembre 2015

Perspectivas

Crecimiento, en línea con el desempeño de la economía, aunque a un ritmo un tanto menor al de años anteriores.

Seguirá la baja participación de los seguros en la economía.

Bajas tasas de mercado continuarán presionando rentas vitalicias.

Riesgo de insuficiencia de reservas, en la medida que no se adopten nuevas normas que apuntalen dichos pasivos.

Posible convergencia de prácticas contables y de solvencia con estándares internacionales en el largo plazo, en línea con otros países de la región.

Principales Aspectos a Destacar

26Septiembre 2015

Muchas Gracias

27Septiembre 2015

Alan Murray (1) 212.553.7787alan.murray@moodys.com

Diego Nemirovsky (54 11) 5129.2627diego.nemirovsky@moodys.com

Florencia Calvente (54 11) 5129.2639florencia.calvente@moodys.com

28Septiembre 2015

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