Abril de 2015

Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público Junio de 2015

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público. *Cifra proyectada. **Información a junio 10 de 2015 Balance estructural

Nuestra Estrategia

114

94

74

54

2010 2014 2015*

0,0

-1,0 -2,0 -3,0 -4,0

8,2

7,7

7,2 6,7 6,2

31 29 27 25 23

Menor déficit fiscal

Menor Tasa de interés

Más inversión

Mayor crecimiento económico

Mayor recaudo tributario

2014

4,6

2015*

29,5

2014

6,8

+

3,5-4,0

Caída en los términos de intercambio

Mejora en los términos de intercambio

Salida de capitales -­‐  ,  -­‐   -­‐  ,  +  

Entrada de capitales +  ,  -­‐   +  ,  +  

Colombia estuvo aquí por muchos

años

Dada la caída de los precios del petróleo, ahora se encuentra

aquí.

Debemos evitar llegar a este punto

¿Por qué es importante cumplir con la Regla Fiscal?

1  2  

3  

Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público

Las tasas de crecimiento están cayendo en la región

Promedio crecimiento PIB (Variación anual,%)

Fuente: FMI.

4.9 4.8

6.2

5.3

2.6

4.6

6.2

3.7 4.1

3.9 3.7

3.0 2.8 2.6

0.1 0.0 0

1

2

3

4

5

6

7

Paraguay Colombia* Perú Uruguay México Chile Argentina Brasil

2003-2013 2014-2016 (pr)

Fuente:    

Tasa de inversión (% del PIB)

En 2014, la tasa de inversión alcanzó niveles históricamente altos

26.0 26.2

22.7 21.9

20.4

13.2 14.5

15.5 16.6

17.8 18.8

20.2

22.6 23.9

25.2

23.7 24.5

27.4 27.4 27.6

29.5

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30

32 19

94

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

% d

el P

IB

Fuente: DANE

La IED en sectores no petroleros y no mineros ha venido creciendo

Fuente: Banco Central.

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Mill

on

es

US$

Oil and Mining Other industries Petróleo y minería Otras industrias

Inversión Extranjera Directa

16.200 16.054

8.11

1

9.63

4

8.08

9

6.41

9

Entre los sectores no petroleros, las manufacturas presentan la mayor participación

Inversión Extranjera Directa 2014 por destinos

Fuente: Banco de la República.

Petróleo y

Minería 40%

Otras industria

s 60%

Inversión Extranjera Directa 2014

Manufacturas 30%

Construcción 7%

Comercio 9%

Transporte 20%

Servicios Financieros

26%

Otros 8%

IED- Otras Industrias 2014

La producción y la confianza industrial han respondido a la devaluación de la tasa de cambio y a la recuperación de la economía Estadounidense

Real Manufacturing production (annual variation, %)*

Fuente: DANE / Fedesarrollo.

Producción real sector Manufacturo(Variación anual,%)

Índice de Confianza Industrial

2.8 4.1

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

Mar

Sep

Mar

Sep

Mar

Sep

Mar

Sep

Mar

Sep

Mar

Sep

Mar

Sep

Mar

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Expectativas de producción en los próx. 3 meses Volumen actual de pedidos Existencias*(-1)

2.3

9.6

-1.4

-0.1

-15

-10

-5

0

5

10

15

Ma

r-11

Sep

-11

Ma

r-12

Sep

-12

Ma

r-13

Sep

-13

Ma

r-14

Sep

-14

Ma

r-15

Con trilla SIN Reficar Con trilla

40.3

37.2

34.1

32.7

30.6

28.5 28

30

32

34

36

38

40

42

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Fuente: DANE. Última actualización: Marzo 2015.

Los avances en materia de pobreza han permitido el nacimiento de una nueva clase media …

% de la población debajo de la línea de pobreza

4,4 millones de personas salieron

de la pobreza entre 2010 y 2014

14.4

12.3

10.6 10.4

9.1

8.1

7

8

9

10

11

12

13

14

15

2009 2010 2011 2012 2013 2014

2,6 millones de personas salieron

de la pobreza extrema entre

2010 y 2014

Variación anual, trimestre móvil feb-abr Criterio: Afiliación a la seguridad social

53 53

50

52

54

56

58

60

Ap

r-10

Ap

r-11

Ap

r-12

Ap

r-13

Ap

r-14

Ap

r-15

Fuente: DANE

… así como la reducción del desempleo y la informalidad

Tasa de desempleo (%) Promedio anual del total nacional

15,0% 15,6%

14,1% 13,6%

11,8% 12,0%

11,2% 11,3%

12,0% 11,8%

10,8% 10,4%

9,6% 9,1%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

2001  

2002  

2003  

2004  

2005  

2006  

2007  

2008  

2009  

2010  

2011  

2012  

2013  

2014  

Tasa de informalidad (%) 13 áreas

La inflación se mantiene baja y estable

Índice de Precios al Consumidor (Variación anual, %)

* FMI Proyección (WEO Abril 2015) Fuente: Banco Central y FMI.

2.00

3.18

3.72

2.43

1.94

3.66 3.70

3.00

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015* 2016*

Las expectativas de inflación se mantienen ancladas

Expectativas de inflación para diciembre 2015

Fuente: Banco de la República, Bloomberg.

Expectativas de inflación: Break-even inflation*

* Diferencia entre el yield de los TES UVR y los TES denominados en pesos.

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

5.0%

Jan

14

Ma

r 14

Ma

y 14

Jul 1

4

Sep

14

No

v 14

Jan

15

Ma

r 15

Ma

y 15

Encuesta BanRep Rango Meta de Inflación

1.5%

2.5%

3.5%

4.5%

Jan

-14

Ma

r-14

Ma

y-14

Jul-1

4

Sep

-14

No

v-14

Jan

-15

Ma

r-15

Ma

y-15

Rango Meta de Inflación Títulos con vencimiento a 2019 Títulos con vencimiento a 2024

Producción de Crudo Nacional Promedio mensual (kbpd)

Fuente: Agencia Nacional de Hidrocarburos.

1,015 1,004

979

938

952

1,011

971

1,002 996

1,004 1,004 1,009 1,008

990

1,035 1,029 1,021 1,025 1,025

1,000

880

900

920

940

960

980

1,000

1,020

1,040

1,060

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Prom 2013 Prom 2014 Meta 2015 CONFIS Dic.2014

2014 2015 MFMP Promedio 2015

Producción mensual promedio de petróleo: 8 meses consecutivos por encima de 1 millón de barriles diarios

Cambio del déficit fiscal entre 2014 y 2015

Fuente: DGPM-MHCP.

-2.3 -2.4 -2.8

-2.2 -0,1

-1.5

-0.3 0,4

0,6

0,3

-0.6

-­‐4.5  

-­‐4  

-­‐3.5  

-­‐3  

-­‐2.5  

-­‐2  

-­‐1.5  

-­‐1  

-­‐0.5  

0  

Balance  estructural  2014  

Ciclo  20

14  

Balance  total  2014  

Ingresos  petroleros  

Intereses/am

orCzacione

s  

Inversión  

Ingresos  tributarios  

Otros  ingresos  

Balance  total  2015  

Ciclo  20

15  

Balance  estructural  2015  

Incrementa el déficit        Reduce el déficit        Incrementa el déficit por el ciclo minero o económico    

40

50

60

70

80

90

100

110

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Precio spot de la canasta colombiana Precio de largo plazo

Fuente: Ministerio de Hacienda.

Cómo se determina el precio de largo plazo (estructural) de la canasta colombiana de petróleo?

Precio de la Canasta colombiana de petróleo (US$ / Barril)

Fórmula 4-1-4

Hemos enfrentado el impacto fiscal de la caída en precios del petróleo con pragmatismo

Fuente: Ministerio de Hacienda

Balance Fiscal del GNC (% del PIB)

Aumento de ingresos en el 2015 gracias a la Reforma tributaria:

Reducción del presupuesto de 2015:

Mayor déficit que permite la Regla Fiscal para 2015:

0,5% del PIB

0,7% del PIB

0,6% del PIB

Ante una caída de 1,5% del PIB en los ingresos petroleros y un aumento de 0,3% en el servicio de la deuda por mayor depreciación, entre 2014 y 2015

17.01%

38.25%

70.59%

-5%

5%

15%

25%

35%

45%

55%

65%

75%

Participación extranjeros

Colombia Perú México

Participación de extranjeros en TES

La exposición a inversionistas extranjeros es moderada, en comparación con la de nuestros pares

Fuente: Subdirección de Financiamiento Interno. Información a mayo 31 de 2015.

Tipología Inversiones

previstas (Billones COP)

Iniciativas públicas* 26,7

Iniciativas privadas 6,4

Total 33,1

Proyectos aprobados

Concesiones 4G

Concesiones actuales

Aproximadamente 8,000 Kms habrán sido

intervenidos en el 2023.

21 Proyectos 4G + 6 Iniciativas privadas

*Incluye Olas 1, 2 y 3. Fuente: Agencia Nacional de Infraestructura

Nuestra ruta hacia un mayor bienestar económico para todos

PIB Per-cápita (USD)

Fuente: DANE y cálculos y proyecciones DGPM-MHCP.

+1pp: 4G

+1pp: paz

6.309 7.934

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

20,000

2010 2014 2018 2026

+1pp: 4G

+1pp: paz De contribuir la Paz en 2pp, Colombia

llegaría a un PIB per-cápita cercano a los 19.500 USD en 2026

17.600 República Checa

9.500

Alcanzar la paz Continuar profundizando los logros sociales Transformar la infraestructura del país Consolidar la situación fiscal Continuar siendo líder en materia de crecimiento regional

Colombia tiene 5 grandes retos por delante

1  

2  

3  

4  

5  

Abril de 2015

Mauricio Cárdenas Santamaría Ministro de Hacienda y Crédito Público Junio de 2015