Banco Central de Reserva del Perú - Inflación e inflación sin ......En enero de 2018, las...

Resumen Informativo Semanal N° 5

8 de febrero de 2018

CONTENIDO Inflación anual de enero fue la más baja desde junio de 2010 ix Bajan expectativas de inflación y se mantienen en rango meta por nueve meses

consecutivos x Superávit comercial de 2017, el más alto desde 2012 xiii Tasas de interés xvi Operaciones del BCRP xvi Tipo de cambio xviii Reservas Internacionales en US$ 64 290 millones al 31 de enero xix Mercados Internacionales xx

Bajan los precios internacionales de los metales xx

Disminuye la cotización internacional de la soya xxi

Dólar se fortalece en los mercados internacionales xxii

Riesgo país en 119 puntos básicos xxiii

Rendimiento de los US Treasuries a 10 años sube a 2,84 por ciento xxiii

Disminuyen los índices de la Bolsa de Valores de Lima xxiv


INFLACIÓN ANUAL DE ENERO FUE LA MÁS BAJA DESDE JUNIO DE 2010

La inflación anual registrada en enero de 2018 fue de 1,25 por ciento, se ubicó en el

tramo inferior del rango meta y fue la más baja desde junio de 2010. Para el mismo

periodo, la inflación sin alimentos y energía alcanzó una tasa de 1,97 por ciento, la

menor desde enero de 2013.

En enero la inflación mensual fue 0,13 por ciento, mientras que los precios de los

alimentos y energía aumentaron 0,43 por ciento en el mes y una tasa similar en los

últimos 12 meses. La inflación sin alimentos y energía fue -0,13 por ciento en enero y

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

Dic.2014 Jun.2015 Dic.2015 Jun.2016 Dic.2016 Jun.2017 Ene.2018

Inflación e inflación sin alimentos y energía (Var. % 12 meses)

Inflación sin alimentos y energía Inflación

Meta de inflación

Máximo

Mínimo

Dic.16 Oct.17 Nov.17 Dic.17 Ene.18

IPC 3,23 2,04 1,54 1,36 1,25

IPC sin alimentos y energía 2,87 2,35 2,23 2,15 1,97


x

Resumen Informativo Semanal

5

registró una variación de 1,97 por ciento en los últimos 12 meses, tasa menor a 2 por

ciento por primera vez desde diciembre de 2012.

La inflación mensual reflejó el aumento estacional en el precio de la papaya en 43,5

por ciento, los gastos judiciales (Reniec) en 14,1 por ciento y la electricidad en 1,1 por

ciento, entre otros. Dichos incrementos fueron parcialmente compensados por la caída

del pasaje urbano en -1,1 por ciento por reducción de tarifas de taxi; de los precios del

transporte nacional en -10,6 por ciento por la normalización luego de las fiestas de fin

de año; y por la disminución en el precio de los huevos en -7,8 por ciento por el mayor

nivel de abastecimiento, entre otros.

BAJAN EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN Y SE MANTIENEN EN RANGO META POR NUEVE MESES

CONSECUTIVOS

En enero de 2018, las expectativas de inflación a 12 meses se redujeron de 2,3 a 2,2

por ciento, continuando con su tendencia decreciente y dentro del rango meta de 1 a 3

por ciento por noveno mes consecutivo.

Cabe destacar que las expectativas de inflación del sistema financiero para los

próximos 12 meses registran el nivel más bajo desde julio de 2007 y las de los analistas

económicos registran el nivel más bajo desde agosto de 2013.

Contribución Ponderada a la Inflación: Enero 2018

Positiva Peso Var.% Contribución Negativa Peso Var.% Contribución

Papaya 0,2 43,5 0,09 Pasaje Urbano 8,5 -1,1 -0,09

Gastos Judiciales (Reniec) 0,4 14,1 0,04 Huevos 0,6 -7,8 -0,04

Electricidad 2,9 1,1 0,04 Transporte nacional 0,3 -10,6 -0,04

Comidas fuera del hogar 11,7 0,3 0,04 Palta 0,1 -12,6 -0,02

Carne de pollo 3,0 1,2 0,04 Cebolla 0,4 -7,5 -0,02

Papa 0,9 3,7 0,03 Tomate 0,2 -9,5 -0,02

Legumbres frescas 0,2 12,1 0,03 Limón 0,2 -12,2 -0,02

Mandarina 0,2 15,3 0,03 Otras frutas frescas 0,4 -3,3 -0,01

Gasolina y lubricantes 1,3 1,2 0,01 Compra de vehículos 1,6 -0,8 -0,01

Pescado fresco y congelado 0,7 1,7 0,01 Manzana 0,2 -2,9 -0,01

Total 0,36 Total -0,28

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Ene.04 Mar.05 May.06 Jul.07 Set.08 Nov.09 Ene.11 Mar.12 May.13 Jul.14 Set.15 Nov.16 Ene.18

Expectativas de inflación 12 meses (Var. % 12 meses)

Rango meta de inflación

Máximo

Mínimo

2,2%

Mes Expectativa (%)

Ene.2015 2,50

Ene.2016 3,44

Nov.2017 2,48

Dic.2017 2,30

Ene.2018 2,23


xi


5

Asimismo, la encuesta de expectativas de inflación de enero reveló que los agentes

económicos esperan que la inflación se ubique en el rango entre 2,0 y 2,7 por ciento

para 2018; mientras que para 2019, los agentes económicos prevén una inflación entre

2,5 y 2,8 por ciento.

Con relación a las expectativas de crecimiento económico, los agentes encuestados

esperan una expansión entre 3,5 y 3,7 por ciento para el año 2018; y un crecimiento en

un rango entre 3,8 y 4,0 por ciento para el año 2019.

Por otro lado, las expectativas de tipo de cambio de los agentes encuestados se ubican

entre 3,20 y 3,30 soles por dólar para 2018.

Encuesta realizada al:

28 Nov.2017 31 Dic.2017 31 Ene.2018

Analistas Económicos 1/

2018 2,5 2,4 2,4

2019 2,7 2,5 2,5

Sistema Financiero 2/

2018 2,5 2,2 2,0

2019 2,6 2,5 2,5

Empresas No financieras 3/

2018 3,0 3,0 2,7

2019 3,0 3,0 2,83,00 3,00

1/ 29 analistas en noviembre , 25 en diciembre de 2017 y 24 en enero de 2018.

2/ 24 empresas financieras en noviembre, 21 en diciembre de 2017 y 25 en enero de 2018.

3/ 354 empresas no financieras en noviembre, 355 en diciembre de 2017 y 343 en enero de 2018.

(%)

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Inflación


28 Nov.2017 31 Dic.2017 31 Ene.2018


2017 2,7 2,6 2,5

2018 4,0 3,8 3,6

2019 4,0 4,0 4,0


2017 2,7 2,6 2,5

2018 3,8 3,5 3,5

2019 3,8 3,7 3,8


2017 3,0 2,9 2,9

2018 3,8 3,7 3,7

2019 4,0 4,0 4,0




Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Crecimiento del PBI

(%)


xii


5

Por su parte, tanto los analistas económicos como las empresas financieras revisaron a

la baja su previsión de la tasa de interés de referencia para 2018 que disminuiría a 2,75

por ciento.

De acuerdo a la encuesta mensual de Expectativas Macroeconómicas del BCRP, casi

todos los indicadores de expectativas en enero siguen mejorando y la mayoría

permanece en el tramo optimista.

Las expectativas de la economía a tres y doce meses han aumentado en el último mes

y alcanzaron los 59 y 71 puntos, respectivamente, dentro del tramo optimista;

mientras que las expectativas de los empresarios sobre el sector a tres meses

aumentaron hasta los 58 puntos, y las de doce meses ascendieron a 69 puntos.

Con respecto a las expectativas sobre la situación de su empresa a tres meses, estas

alcanzaron los 62 puntos en enero. Por su parte, las expectativas de la demanda de sus

productos y de contratación de personal a tres meses mejoraron a los niveles de 64 y

52 puntos, respectivamente.


28 Nov.2017 31 Dic.2017 31 Ene.2018


2018 3,30 3,30 3,26

2019 3,35 3,33 3,33


2018 3,29 3,25 3,20

2019 3,28 3,30 3,25


2018 3,34 3,35 3,30

2019 3,40 3,40 3,353,50 3,55 3,53




* Tipo de cambio al cierre del año.

(S/ por US$)*

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Tipo de Cambio


28 Nov.2017 31 Dic.2017 31 Ene.2018


2018 3,50 3,25 2,75

2019 3,75 3,50 3,00


2018 3,50 3,00 2,75

2019 3,75 3,25 3,251/ 29 analistas en noviembre , 25 en diciembre de 2017 y 24 en enero de 2018.


(%)

Encuesta de Expectativas Macroeconómicas: Tasa de interés de referencia

del cierre del año


xiii


5

De otro lado, la mayoría de indicadores de la situación actual de las empresas

mejoraron en enero. El indicador de nivel de ventas subió a 59 puntos y el de nivel de

producción aumentó a 56 puntos, al igual que los de nivel de demanda respecto a lo

esperado y el de órdenes de compra respecto al mes anterior que alcanzaron los 48 y

54 puntos, respectivamente; mientras que el indicador de situación actual del negocio

se ubicó en 57 puntos, en el tramo optimista.

SUPERÁVIT COMERCIAL DE 2017, EL MÁS ALTO DESDE 2012

La balanza comercial registró un superávit de US$ 1 081 millones en diciembre, el nivel

más alto desde diciembre de 2011, significando además un crecimiento ininterrumpido

por dieciocho meses. Con este resultado, La balanza comercial alcanzó en 2017 un

superávit de US$ 6 266 millones, el más alto de los últimos cinco años, favorecido

principalmente por las mayores ventas al exterior de productos tradicionales (26,7 por

ciento).

SITUACIÓN ACTUAL

SITUACIÓN ACTUAL DEL NEGOCIO 56,6 56,5

NIVEL DE VENTAS 57,1 58,7

NIVEL DE PRODUCCIÓN 55,1 55,9

NIVEL DE DEMANDA CON RESPECTO A LO ESPERADO 47,4 47,9

ORDENES DE COMPRA RESPECTO AL MES ANTERIOR 52,5 54,1

INVENTARIOS RESPECTO AL MES ANTERIOR 48,5 48,8

EXPECTATIVA

EXPECTATIVA DE LA ECONOMÍA A 3 MESES 53,7 58,5

EXPECTATIVA DE LA ECONOMÍA A 12 MESES 69,0 70,7

EXPECTATIVA DEL SECTOR A 3 MESES 55,9 58,3

EXPECTATIVA DEL SECTOR A 12 MESES 67,2 69,3

EXPECTATIVA DE LA SITUACIÓN DE SU EMPRESA A 3 MESES 60,2 62,3

EXPECTATIVA DE DEMANDA DE SUS PRODUCTOS A 3 MESES 60,4 64,0

EXPECTATIVA DE CONTRATACIÓN DE PERSONAL A 3 MESES 50,4 51,7

Resultados de la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del BCRP 1/

1/ Mayor a 50 puntos (posición neutral) significa que la confianza está en el tramo optimista y menor a 50 puntos en

el tramo pesimista.

Dic.2017 Ene.2018Tendencia

del mes

6 988

9 224

6 393

504

-1 509

-2 916

1 888

6 266

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Balanza comercial anual(Millones US$)


xiv


5

En diciembre, las exportaciones ascendieron a US$ 4 397 millones, 7,3 por ciento más

con respecto a las registradas en el mismo período de 2016 –crecimiento por

decimoctavo mes consecutivo– debido al aumento de las exportaciones tradicionales

(10,2 por ciento), que fue sustentado por los mayores precios (16,4 por ciento).

Así, las ventas al exterior totalizaron US$ 44 918 millones en 2017, monto superior en

21,3 por ciento al registrado el año previo, gracias a un aumento de los volúmenes

promedio de exportación tradicional (7,6 por ciento), principalmente de harina de

pescado, cobre, oro, zinc y derivados del petróleo. Asimismo, el volumen de las

exportaciones no tradicionales registró un aumento de 7 por ciento por los mayores

embarques de productos agropecuarios, textiles, pesqueros y siderometalúrgicos.

Balanza comercial

(Millones US$)

2016 2017 Var. % 2016 2017 Var. %

1. Exportaciones 4 099 4 397 7,3 37 020 44 918 21,3

Productos tradicionales 2 867 3 159 10,2 26 137 33 124 26,7

Productos no tradicionales 1 222 1 225 0,2 10 782 11 683 8,2

Otros 9 13 41,0 100 130 29,9

2. Importaciones 3 024 3 317 9,7 35 132 38 652 10,0

Bienes de consumo 737 746 1,2 8 614 9 334 8,4

Insumos 1 337 1 627 21,6 15 140 17 950 18,6

Bienes de capital 930 938 0,8 11 113 11 207 0,8

Otros bienes 19 6 -66,3 264 161 -39,2

3. BALANZA COMERCIAL 1 075 1 081 1 888 6 266

Diciembre Año

2016 2017 Var. % 2016 2017 Var. %

1. Productos tradicionales 2 867 3 159 10,2 26 137 33 124 26,7

Pesqueros 106 23 -91,7 1 269 1 788 40,9

Agrícolas 108 124 -17,3 878 820 -6,6

Mineros 2 314 2 604 15,0 21 777 27 159 24,7

Petróleo y gas natural 340 338 18,2 2 213 3 358 51,7

2. Productos no tradicionales 1 222 1 225 0,2 10 782 11 663 8,2

Agropecuarios 636 638 0,3 4 702 5 114 8,8

Pesqueros 108 86 -20,4 909 1 045 15,0

Textiles 105 114 8,9 1 196 1 268 6,0

Maderas y papeles, y sus manufacturas 31 29 -6,3 322 340 5,6

Químicos 123 124 0,4 1 342 1 380 2,8

Minerales no metálicos 63 54 -14,2 640 586 -8,5

Sidero-metalúrgicos y joyería 105 117 11,9 1 084 1 270 17,2

Metal-mecánicos 37 49 32,1 445 511 14,8

Otros 1/ 14 13 -3,1 143 150 4,9

3. Otros 2/ 9 13 41,0 100 130 29,9

4. TOTAL EXPORTACIONES 4 099 4 397 7,3 37 020 44 918 21,3

1/ Incluye pieles y cueros y artesanías, principalmente.

2/ Comprende la venta de combustibles y alimentos a naves extranjeras y la reparación de bienes de capital.

Fuente: Sunat y BCRP.

Exportaciones por grupo de productos

(Millones US$)

Diciembre Año


xv


5

De otro lado, las importaciones totalizaron US$ 3 317 millones en diciembre, monto

superior en 9,7 por ciento al de diciembre de 2016, manteniendo el crecimiento

observado desde febrero, principalmente por las mayores adquisiciones de insumos

(21,6 por ciento). De este modo, en el año las importaciones ascendieron a US$ 38 652

millones, mayor en 10 por ciento al de 2016, como consecuencia de las mayores

importaciones de bienes de consumo (8,4 por ciento) e insumos (18,6 por ciento).

Los términos de intercambio registraron en diciembre un resultado positivo de 7,6 por

ciento, acumulando dieciocho meses consecutivos de crecimiento, en un contexto

internacional de mejora de los precios de las materias primas.

Durante 2017, los términos de intercambio registraron un aumento de 7,3 por ciento,

luego de cinco años de caídas consecutivas. La mejora de los términos de intercambio

se produjo gracias a la evolución de los precios de las exportaciones, en particular de

los metales básicos, con un incremento de 13,1 por ciento, mayor al observado en los

precios de las importaciones (5,4 por ciento).

Importaciones según uso o destino económico

(Millones US$)

2016 2017 Var. % 2016 2017 Var. %

TOTAL IMPORTACIONES 3 024 3 317 9,7 35 132 38 652 10,0

1. BIENES DE CONSUMO 737 746 1,2 8 614 9 334 8,4

No duraderos 386 409 5,7 4 638 5 153 11,1

Principales alimentos 41 45 10,4 480 676 40,7

Resto 346 364 5,2 4 158 4 476 7,7

Duraderos 351 337 -3,9 3 976 4 182 5,2

2. INSUMOS 1 337 1 627 21,6 15 140 17 950 18,6

Combustibles, lubricantes y conexos 437 608 39,2 3 819 5 357 40,3

Materias primas para la agricultura 105 146 38,9 1 213 1 466 20,9

Materias primas para la industria 795 873 9,7 10 108 11 126 10,1

3. BIENES DE CAPITAL 930 938 0,8 11 113 11 207 0,8

Materiales de construcción 84 86 2,6 1 112 1 062 -4,5

Para la agricultura 11 9 -19,8 144 143 -1,1

Para la industria 588 577 -1,8 7 268 7 284 0,2

Equipos de transporte 248 266 7,4 2 588 2 719 5,0

4. OTROS BIENES 19 6 -66,3 264 161 -39,2

Fuente: Sunat, ZofraTacna y MEF.

Diciembre Año

21

7,2

-2,6-5,2 -5,4 -6,4

-0,7

7,3

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Términos de Intercambio(Var. %)


xvi


5

TASAS DE INTERÉS

El 7 de febrero, la tasa de interés interbancaria en soles fue 3,01 por ciento anual y

esta tasa en dólares se ubicó en 1,50 por ciento anual.

Para el mismo día, la tasa de interés preferencial corporativa –la que se cobra a las

empresas de menor riesgo– en soles fue 3,30 por ciento, mientras que esta tasa en

dólares fue 2,35 por ciento.

OPERACIONES DEL BCRP

Las operaciones monetarias del BCRP al 7 de febrero fueron las siguientes:

i. CD BCRP: El saldo al 7 de febrero fue de S/ 32 171 millones con una tasa de

interés promedio de 3,6 por ciento, mientras que este saldo al cierre de enero

fue de S/ 32 380 millones con una tasa de interés promedio de 3,7 por ciento.

1,25 1,50 1,50 1,50

Nov. 2017 Dic. 2017 Ene. 2018 7 Feb. 2018

Tasas de interés interbancaria en dólares(%)

3,25 3,25 3,00 3,01

Nov. 2017 Dic. 2017 Ene. 2018 7 Feb. 2018

Tasas de interés interbancaria en soles(%)

2,18 2,29 2,56 2,35

Nov. 2017 Dic. 2017 Ene. 2018 7 Feb. 2018

Tasas de interés corporativa en dólares(%)

3,52 3,61 3,47 3,30

Nov. 2017 Dic. 2017 Ene. 2018 7 Feb. 2018

Tasas de interés corporativa en soles(%)

Tasa de interés de subasta de CD BCRP(%)

3 5 6 12 188 Ene. 2,9510 Ene. 2,9611 Ene. 2,8812 Ene. 2,65 2,6715 Ene. 2,64 2,64 - 2,67 2,7316 Ene. 2,69 2,67 2,7517 Ene. 2,75 2,71 2,75 2,7718 Ene. 2,77 2,73 2,7522 Ene. 2,7424 Ene. 2,7325 Ene. 2,7226 Ene. 2,70 2,72 2,7229 Ene. 2,70 - 2,72 2,7030 Ene. 2,72 2,7231 Ene. 2,731 Feb. 2,685 Feb. 2,696 Feb. 2,69 2,707 Feb. 2,69 2,69 2,74

Plazo (meses)


xvii


5

ii. Depósitos overnight: Al 7 de febrero, el saldo de este instrumento fue de

S/ 656 millones con una tasa de interés promedio de 1,8 por ciento. El saldo a

fines de enero fue de S/ 310 millones con la misma tasa de interés.

iii. Depósitos a plazo: El saldo de este instrumento al 7 de febrero fue de S/ 550

millones con una tasa de interés promedio de 2,7 por ciento. El saldo a fines de

enero fue de S/ 2 114 millones con una tasa de interés promedio de 2,9 por

ciento.

iv. Repos de monedas: Al 7 de febrero, el saldo de Repos de moneda regular fue

de S/ 8 300 millones con una tasa de interés promedio de 5,3 por ciento, sin

variación al saldo registrado a fines de enero. El saldo de Repos de expansión

fue de S/ 4 050 millones con una tasa de interés de 5,1 por ciento, el mismo

saldo que el registrado a fines de enero. El saldo de Repos de sustitución fue de

S/ 3 530 millones con una tasa de interés de 3,8 por ciento, el mismo saldo que

el del cierre de enero.

v. Repos de valores: El saldo al 7 de febrero fue de S/ 2 110 millones con una tasa

de interés promedio de 4,5 por ciento, sin variación con relación al saldo

registrado a fines de enero.

vi. Subastas de fondos del Tesoro Público: El saldo de este instrumento al 7 de

febrero fue de S/ 1 200 millones con una tasa de interés promedio de 4,5 por

ciento, el mismo saldo que el del cierre de enero.

En las operaciones cambiarias, en febrero, al día 7, el BCRP tuvo una posición

vendedora de US$ 192 millones:

(a) Intervención cambiaria: El BCRP no intervino en el mercado spot.

(b) CDLD BCRP: El saldo al 7 de febrero fue de S/ 1 228 millones (US$ 383 millones)

con una tasa de interés promedio de 3,0 por ciento, sin variación con respecto al

saldo de fines de enero.

(c) CDR BCRP: El saldo al 7 de febrero fue de S/ 1 457 millones (US$ 447 millones) con

una tasa de interés promedio de -0,5 por ciento. El saldo registrado a fines de

enero fue de S/ 835 millones (US$ 256 millones) con una tasa de interés promedio

de -1,3 por ciento.

(d) El saldo al 7 de febrero de los swaps cambiarios venta y swaps cambiarios compra

fue nulo, al igual que a fines de enero.

Al 7 de febrero, el saldo de ventas netas de non delivery forwards (NDF) de la banca al

público se incrementó en US$ 57 millones, alcanzando un saldo positivo de US$ 812

millones. Por otro lado, los inversionistas no residentes han demandado US$ 525

millones.


xviii


5

En lo que va de febrero, al día 7, la emisión primaria se incrementó en S/ 1 634

millones como respuesta a una mayor demanda de liquidez por parte de la banca para

cubrir sus requerimientos de encaje; dicha demanda tiende a ser mayor en los

primeros días de cada mes, explicada por un comportamiento precautorio de la banca.

Ello se reflejó principalmente en la reducción del saldo de operaciones de esterilización

de la banca.

TIPO DE CAMBIO

El tipo de cambio venta interbancario cerró en S/ 3,25 por dólar el 7 de febrero,

registrando una depreciación de 1,1 por ciento con respecto al registrado a fines de

enero de este año. En comparación al del cierre de diciembre 2017, el Sol acumula una

depreciación de 0,4 por ciento.

-4 000

-2 000

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

02-jun-15 01-oct-15 30-ene-16 30-may-16 28-sep-16 27-ene-17 28-may-17 26-sep-17 25-ene-18

Saldo de ventas netas NDF(Millones de US$)

812

31-ene-18

2016 2017

Dic. 31 Dic. 31 Ene. 31 Feb. 07

I. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS 207 263 206 132 207 012 205 101 6 316 2 149 -3 805

(Millones de US$) 61 686 63 621 64 290 63 108 1 936 669 -1 182

II. ACTIVOS INTERNOS NETOS 1/-153 889 -148 925 -152 147 -148 602 -10 148 -4 491 5 438

1. Sistema Financiero en moneda nacional 7 361 -9 327 -15 549 -14 834 -16 688 -6 222 716

a. Compra temporal de valores 2 099 5 420 2 110 2 110 3 321 -3 310 0

b. Operaciones de reporte de monedas 26 630 16 680 15 880 15 880 -9 950 -800 0

c. Valores Emitidos -19 271 -29 835 -31 115 -31 617 -10 564 -1 281 -502

i. CDBCRP -18 466 -29 000 -30 280 -30 160 10 534 -11 694 120

ii. CDRBCRP -805 -835 -835 -1 457 30 -652 -622

d. Otros depósitos en moneda nacional -2 097 -1 592 -2 424 -1 206 505 -832 1 218

2. Sector Público (neto) en moneda nacional -32 261 -43 271 -40 195 -39 322 -11 010 3 076 874

3. Sistema Financiero en moneda extranjera -65 718 -55 752 -56 046 -53 150 7 270 -1 471 3 387

(Millones de US$) -19 559 -17 331 -17 789 -16 737 2 228 -457 1 052

a. Depósitos en moneda extranjera -19 559 -17 207 -17 406 -16 354 2 352 -198 1 052

b. Valores Emitidos 0 -124 -383 -383 -124 -259 0

i. CDLDBCRP 0 0 0 -383 0 -383 -383

4. Sector Público (neto) en moneda extranjera -49 954 -28 855 -28 463 -28 477 19 452 213 249

(Millones de US$) -14 867 -8 906 -8 839 -8 762 5 961 66 77

5. Otras Cuentas -13 316 -11 720 -11 893 -12 820 -9 173 -87 213

III. EMISIÓN PRIMARIA (I+II) 53 375 57 207 54 865 56 499 -3 833 -2 342 1 634

1/ No se consideran los fondos de encaje en moneda nacional.

2/ Al 7 de febrero.

Cuentas monetarias del Banco Central de Reserva del Perú(Millones S/)

Saldos Flujos

20182017 Ene Feb 2/


xix


5

RESERVAS INTERNACIONALES EN US$ 64 290 MILLONES AL 31 DE ENERO

Al 31 de enero, las Reservas Internacionales Netas (RIN) totalizaron US$ 64 290

millones, superiores en US$ 669 millones al saldo registrado a fines de diciembre de

2017. Las RIN están constituidas principalmente por activos internacionales líquidos y

su nivel actual es equivalente a 31 por ciento del PBI y a 20 meses de importaciones.

La posición de cambio al 31 de enero fue de US$ 38 027 millones, nivel superior en

US$ 534 millones al registrado en diciembre de 2017.

-150

0

150

300

450

600

3,10

3,20

3,30

3,40

3,50

3,60

04-oct-15 19-ene-16 05-may-16 20-ago-16 05-dic-16 22-mar-17 07-jul-17 22-oct-17 06-feb-18

Inte

rven

ció

n C

amb

iari

a (M

illo

nes

US

$)

Tip

o d

e C

amb

io (

Sol p

or

Dó

lar)

Tipo de cambio e intervención cambiaria del BCRP en el mercado spot

Tipo de cambio

Intervención cambiaria

07-feb-18

62 57264 290

35 000

40 000

45 000

50 000

55 000

60 000

65 000

70 000

Ene.2017 Abr. 2017 Jul. 2017 Oct. 2017 Ene. 2018

Perú: Reservas Internacionales Netas(Millones de US$)


xx


5

MERCADOS INTERNACIONALES

Bajan los precios internacionales de los metales

Del 31 de enero al 7 de febrero, el

precio del cobre disminuyó 1,3

por ciento a US$/lb. 3,18.

Este comportamiento se asoció a

la caída de las importaciones de

cobre de China y al aumento de

los inventarios.

A nivel global, el Perú ocupa la

segunda posición como productor

mundial de este metal.

En el mismo periodo, el precio del

zinc se redujo 1,4 por ciento a

US$/lb. 1,61.

Este resultado fue consecuente

con la demanda restringida en

China, aunque atenuado por la

caída de los inventarios globales.

Nuestro país se consolida como el

segundo aportante de la oferta a

nivel mundial.


precio del oro bajó 1,5 por ciento

a US$/oz.tr. 1 324,7.

El menor precio se sustentó en la

apreciación del dólar frente a sus

principales contrapartes.

El Perú se mantiene en el sexto

lugar como productor mundial de

oro.

220

260

300

340

02-dic-16 20-mar-17 06-jul-17 22-oct-17 07-feb-18

Cotización del Cobre(ctv. US$/lb.)

318

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

US$ 3,18 / lb. -1,3 -2,1 27,4

Variación %

80

100

120

140

160

180


Cotización del Zinc(ctv. US$/lb.)

161

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

US$ 1,61 / lb. -1,4 7,0 38,1

Variación %

1 000

1 100

1 200

1 300

1 400


Cotización del Oro(US$/oz.tr.)

1 325

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

US$ 1 324,7 / oz tr. -1,5 2,2 14,3

Variación %


xxi


5

El precio del petróleo WTI bajó

4,5 por ciento entre el 31 de

enero y el 7 de febrero a

US$/bl. 61,8.

Este comportamiento fue

explicado por el alza de la

producción y de los inventarios de

crudo en Estados Unidos.

Disminuye la cotización internacional de la soya

El precio del aceite de soya bajó

2,0 por ciento a US$/ ton. 684,1

entre el 31 de enero y el 7 de

febrero.

En este resultado influyó la

perspectiva positiva de

producción en Brasil y las

previsiones de un mejor clima en

Argentina.


precio del maíz subió 0,3 por

ciento a US$/ton. 132,7.

El precio fue favorecido por la

mayor demanda global del grano

estadounidense.

35

40

45

50

55

60

65

70


Cotización del Petróleo(US$/bl.)

62

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

US$ 61,8 / barril. -4,5 2,3 15,0

Variación %

500

600

700

800

900

1 000


Cotización del aceite soya(US$/ton.)

684

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

US$ 684,1 / ton. -2,0 -3,7 -6,0

Variación %

75

100

125

150

175


Cotización del maíz(US$/ton.)

133

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

US$ 132,7 / ton. 0,3 5,3 -0,1

Variación %


xxii


5

En el mismo período, el precio del

trigo subió 4,2 por ciento a

US$/ton. 174,9.

El aumento se explicó por el

recrudecimiento del clima frío en

las planicies trigueras de Estados

Unidos, que podrían dañar los

cultivos.

Dólar se fortalece en los mercados internacionales


dólar se apreció 1,3 por ciento

con relación al euro, tras reporte

favorable de empleo en Estados

Unidos y expectativas de mayor

ritmo de normalización

monetaria.

Cabe señalar que desde enero de

2013, la divisa norteamericana se

ha apreciado con relación a las

monedas del resto de países, tal

como se observa en la evolución

del Índice FED. Esto debido a la

expectativa del proceso de

normalización de las tasas de

interés de la Reserva Federal.

100

125

150

175

200


Cotización del trigo(US$/ton.)

175

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

US$ 174,9 / ton. 4,2 16,1 35,4

Variación %

1,0

1,1

1,2

1,3


Cotización del US Dólar vs. Euro(US$/Euro)

1,23

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

1,23 US$/euro. -1,3 2,2 16,6

Variación %

80

90

100

110

120

130

140

03-ene-13 12-abr-14 20-jul-15 26-oct-16 02-feb-18

Índice FED(Enero 97=100)

116

02 Feb.2018 26 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

115,9 0,4 -2,7 -9,6

Variación %


xxiii


5

Riesgo país en 119 puntos básicos


riesgo país, medido por el spread

EMBIG Perú, se mantuvo en 119

pbs.

En el mismo periodo, el spread

EMBIG Latinoamérica subió 7 pbs

a 406 pbs, tras la caída de las

bolsas a nivel global y la difusión

de datos mixtos de China.

Rendimiento de los US Treasuries a 10 años sube a 2,84 por ciento

Entre el 31 de enero y el 7 de

febrero, el rendimiento del bono

del Tesoro norteamericano a diez

años subió 13 pbs a 2,84 por

ciento, por datos de aceleración

del crecimiento de los salarios en

Estados Unidos.

En similar periodo, la tasa Libor a

3 meses subió 2 pbs a 1,79 por

ciento, en medio de

conversaciones sobre el Brexit y

caída de las bolsas.

0

100

200

300

400

500

600


Indicadores de Riesgo País(Pbs.)

EMBIG Latam

EMBIG Perú

406

119

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

EMBIG Perú (Pbs) 119 0 -17 -51

EMBIG Latam (Pbs) 406 7 -13 -67

Variación en pbs.

0,0

1,0

2,0

3,0

04-abr-15 20-dic-15 05-sep-16 23-may-17 07-feb-18

Tasa de Interés de Bono del Tesoro de EUA a 10 años(%)

2,84

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

2,84% 13 43 39

Variación en pbs.

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

04-abr-15 20-dic-15 05-sep-16 23-may-17 07-feb-18

Tasa de Interés Libor a 3 meses(%) 1,79

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

1,79% 2 10 79

Variación en pbs.


xxiv


5

DISMINUYEN LOS ÍNDICES DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA


índice General de la Bolsa de

Valores de Lima (BVL) cayó 2,4

por ciento y el Selectivo, en 2,9

por ciento.

La BVL fue afectada por la caída

en las bolsas mundiales y por la

disminución en el precio de los

metales.

En lo que va del año, el IGBVL

subió 2,9 por ciento y el ISBVL lo

hizo en 1,4 por ciento.

0

50

100

150

200

250

300

350

400

12 000

14 000

16 000

18 000

20 000

22 000


Va

lore

s n

ego

cia

do

s M

illo

nes

de

S/

Indicadores Bursátiles

IGB

VL

Ín

dic

e B

ase

Dic

.19

91

=1

00

Volumen negociado

IGBVL

07 Feb.2018 31 Ene.2018 29 Dic.2017 30 Dic.2016

Peru General 20 555 -2,4 2,9 32,0

Lima 25 31 207 -2,9 1,4 32,4

Variación % acumulada respecto al:

1 febrero 2018 2 febrero 5 febrero 6 febrero 7 febrero

1. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias antes de las operaciones del BCRP 2 874,6 2 810,5 3 145,3 4 806,8 4 071,5

2. Operaciones monetarias y cambiarias del BCR antes del cierre de operaciones

a. Operaciones monetarias anunciadas del BCR

i. Subasta de Certificados de Depósitos del BCRP (CD BCRP) 30,0 30,0 100,0 408,0 127,5 100,0 299,9

Propuestas recibidas 147,0 177,3 522,0 1286,5 211,5 399,9 1229,0

Plazo de vencimiento 371 d 185 d 366 d 163 d 547 d 365 d 162 d

Tasas de interés: Mínima 2,68 2,55 2,69 2,67 2,70 2,68 2,68

Máxima 2,68 2,71 2,71 2,70 2,75 2,70 2,69

Promedio 2,68 2,69 2,70 2,69 2,74 2,69 2,69

Saldo 32 410,3 32 410,3 32 440,3 31 568,3 32 170,7

ii. Subasta de Compra Temporal de Valores (REPO) 700,0 850,0 700,0

Saldo 2 809,9 2 959,9 2 809,9 2 109,9 2 109,9

iii. Subasta de Compra Temporal de Valores (Repo Especial - CDR)

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

iv. Subasta de Certificados de Depósitos Liquidables en Dólares del BCRP (CDLD BCRP)

Saldo 1 228,0 1 228,0 1 228,0 1 228,0 1 228,0

v. Subasta de Depósitos a Plazo en Moneda Nacional 400,0 300,0 300,0 250,0

Propuestas recibidas 1269,2 897,0 1464,0 1 742,4

Plazo de vencimiento 1 d 7 d 1 d 1 d

Tasas de interés: Mínima 2,61 2,83 2,58 2,58

Máxima 2,92 2,93 2,70 2,58

Promedio 2,84 2,87 2,65 2,58

Saldo 1 000,0 550,0

vi. Subasta de Colocación DP en M.N. del Tesoro Público

Saldo 1 200,0 1 200,0 1 200,0 1 200,0 1 200,0

vii. Subasta de Colocación DP en M.N. del Banco de la Nación

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

viii. Subasta de Certificados de Depósitos Reajustables del BCRP (CDR BCRP) 80,0 30,0 212,0 300,0

Saldo 835,0 835,0 835,0 945,0 1 457,0

ix. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Regular)

Saldo 8 300,1 8 300,1 8 300,1 8 300,1 8 300,1

x. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Expansión)

Saldo 4 050,0 4 050,0 4 050,0 4 050,0 4 050,0

xi. Compra con compromiso de Recompra de moneda extranjera (Sustitución)

Saldo 3 530,0 3 530,0 3 530,0 3 530,0 3 530,0

xiii. Subasta de Swap Cambiario Compra del BCRP

Saldo 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

b. Operaciones cambiarias en la Mesa de Negociación del BCR 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

i. Compras (millones de US$)

Tipo de cambio promedio

d. Operaciones en el Mercado Secundario de CD BCRP, CD BCRP-NR y BTP

3. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR antes del cierre de operaciones 3 544,6 3 660,5 3 815,3 3 188,8 2 782,1

4. Operaciones monetarias del BCR para el cierre de operaciones

a. Compra temporal de moneda extranjera (swaps).

Comisión (tasa efectiva diaria) 0,0109% 0,0099% 0,0099% 0,0108% 0,0108%

b. Compra temporal directa de valores (fuera de subasta)

Tasa de interés 3,80% 3,80% 3,80% 3,80% 3,80%

d. Depósitos Overnight en moneda nacional 16,3 121,0 158,6 199,9 340,3

Tasa de interés 1,75% 1,75% 1,75% 1,75% 1,75%

5. Saldo de la cuenta corriente de las empresas bancarias en el BCR al cierre de operaciones 3 528,3 3 539,5 3 656,7 2 988,9 2 441,8

a Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) (*) 8 258,4 7 593,6 8 412,0 8 280,1 8 256,8

b Fondos de encaje en moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 7,4 6,3 6,1 6,1 6,0

c Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (millones de S/) 2 180,4 3 528,3 3 533,9 3 560,7 3 400,9

d Cuenta corriente moneda nacional promedio acumulado (% del TOSE) (*) 3,2 2,4 2,6 2,5 2,5

6. Mercado interbancario y mercado secundario de CDBCRP

a. Operaciones a la vista en moneda nacional 1 079,5 1 057,0 1 041,0 1 876,5 1 756,5

Tasas de interés: Mínima / Máxima / Promedio 3,00/3,00/3,00 3,00/3,00/3,00 3,00/3,00/3,00 3,00/3,05/3,01 3,00/3,05/3,01

b. Operaciones a la vista en moneda extranjera (millones de US$) 17,0 8,0 51,0 20,0 150,0

Tasas de interés: Mínima / Máxima/ Promedio 1,50 / 1,50/ 1,50 1,50 / 1,50/ 1,50 1,50 / 1,55/ 1,50 1,50 / 1,50/ 1,50 1,50 / 1,55/ 1,50

c. Total mercado secundario de CDBCRP, CDBCRP-NR y CDV 20,0 0,0 0,0 0,5

Plazo 6 meses (monto / tasa promedio)

7. Operaciones en moneda extranjera de las empresas bancarias (millones de US$) 31 enero 2018 1 febrero 2 febrero 5 febrero 6 febrero

Flujo de la posición global = a + b.i - c.i + e + f + g -38,8 -72,0 63,4 8,3 -137,8

Flujo de la posición contable = a + b.ii - c.ii + e + g -189,3 5,1 49,3 -89,7 -32,8

a. Mercado spot con el público -166,9 -22,9 54,1 -63,7 -68,2

i. Compras 286,1 314,7 252,7 242,1 279,0

ii (-) Ventas 453,0 337,5 198,6 305,8 347,2

b. Compras forward al público (con y sin entrega) 145,1 -93,8 88,9 127,2 79,3

i. Pactadas 173,7 217,3 100,8 178,4 486,1

ii (-) Vencidas 28,6 311,1 11,9 51,2 406,8

c. Ventas forward al público (con y sin entrega) -4,2 -28,7 73,3 31,3 165,5

i. Pactadas 74,6 231,7 156,6 87,9 236,2

ii (-) Vencidas 78,8 260,4 83,3 56,6 70,7

d.. Operaciones cambiarias interbancarias

i. Al contado 533,7 820,3 915,7 535,4 724,5

ii. A futuro 0,0 27,0 20,0 106,0 30,0

e. Operaciones spot asociadas a swaps y vencimientos de forwards sin entrega 42,8 -17,0 61,0 -10,2 -336,7

i. Compras 67,5 245,7 71,7 33,5 69,3

ii (-) Ventas 24,8 262,7 10,7 43,7 406,0

f. Efecto de Opciones 1,2 -12,0 -1,5 2,1 -18,8

g. Operaciones netas con otras instituciones financieras -15,0 -5,6 5,5 -10,4 36,0

Nota: Tipo de cambio interbancario promedio (Fuente: Datatec) 3,2154 3,2115 3,2178 3,2254 3,2511

(*) Datos preliminares

d. = día(s) s. = semana(s) m. = mes(es) a. = año(s)

Elaboración: Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera.

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

RESUMEN DE OPERACIONES MONETARIAS Y CAMBIARIAS

(Millones de soles)

Tipo de Cambio, Cotizaciones, Tasas de Interés e Índices Bursátiles

Dic-15 Dic-16 dic-17 31-ene-18 07-feb-18 Semana Mes Dic-16 Dic-15(p) (q) (r) (1) (2) (2)/(1) (2)/(r) (2)/(q) (2)/(p)

TIPOS DE CAMBIOAMÉRICABRASIL Real 3,96 3,25 3,31 3,19 3,27 2,7% -1,2% 0,6% -17,4%

ARGENTINA Peso 14,27 16,82 19,23 19,90 19,80 -0,5% 3,0% 17,7% 38,8%

MÉXICO Peso 17,17 20,72 19,65 18,59 18,79 1,1% -4,4% -9,3% 9,4%

CHILE Peso 708 669 615 602 599 -0,5% -2,6% -10,5% -15,4%

COLOMBIA Peso 3 170 3 002 2 982 2 829 2 849 0,7% -4,4% -5,1% -10,1%

PERÚ N. Sol (Venta) 3,414 3,357 3,238 3,217 3,251 1,1% 0,4% -3,2% -4,8%

PERÚ N. Sol x Canasta 0,56 0,54 0,55 0,56 0,56 0,5% 2,4% 4,1% 0,5%

EUROPAEURO Euro 1,09 1,05 1,20 1,24 1,23 -1,3% 2,2% 16,6% 12,9%

SUIZA FS por euro 1,00 1,02 0,97 0,93 0,94 1,3% -3,2% -7,3% -5,8%

INGLATERRA Libra 1,47 1,23 1,35 1,42 1,39 -2,2% 2,7% 12,5% -5,8%

TURQUÍA Lira 2,92 3,53 3,79 3,75 3,80 1,3% 0,4% 7,9% 30,4%

ASIA Y OCEANÍAJAPÓN Yen 120,30 116,87 112,67 109,17 109,31 0,1% -3,0% -6,5% -9,1%

COREA Won 1 174,95 1 206,25 1 066,37 1 069,08 1 089,24 1,9% 2,1% -9,7% -7,3%

INDIA Rupia 66,20 67,94 63,83 63,54 64,27 1,1% 0,7% -5,4% -2,9%

CHINA Yuan 6,49 6,94 6,51 6,28 6,26 -0,3% -3,7% -9,8% -3,5%

AUSTRALIA US$ por AUD 0,73 0,72 0,78 0,81 0,78 -2,9% 0,3% 8,4% 7,5%

COTIZACIONESORO LME ($/Oz.T.) 1 062,25 1 159,10 1 296,50 1 345,05 1 324,65 -1,5% 2,2% 14,3% 24,7%

PLATA H & H ($/Oz.T.) 13,86 16,05 17,01 17,24 16,38 -5,0% -3,7% 2,1% 18,2%

COBRE LME (US$/lb.) 2,13 2,50 3,25 3,22 3,18 -1,3% -2,1% 27,4% 49,0%

Futuro a 15 meses 2,17 2,52 3,35 3,26 3,16 -3,1% -5,7% 25,3% 45,4%

ZINC LME (US$/lb.) 0,73 1,16 1,50 1,63 1,61 -1,4% 7,0% 38,1% 121,2%

Futuro a 15 meses 0,77 1,10 1,47 1,58 1,51 -4,2% 3,0% 37,5% 97,5%

PLOMO LME (US$/Lb.) 0,82 0,90 1,13 1,19 1,18 -1,2% 3,9% 30,6% 43,9%

Futuro a 15 meses 0,84 0,92 1,13 1,18 1,13 -3,7% 0,0% 23,3% 35,4%

PETRÓLEO West Texas ($/B) 37,04 53,72 60,42 64,73 61,79 -4,5% 2,3% 15,0% 66,8%

PETR. WTI Dic. 13 Bolsa de NY 50,87 56,37 58,07 61,01 58,04 -4,9% -0,1% 3,0% 14,1%

l TRIGO SPOT Kansas ($/TM) 162,96 129,15 150,65 167,92 174,90 4,2% 16,1% 35,4% 7,3%

TRIGO FUTURO Dic.13 ($/TM) 208,43 193,73 181,42 194,93 200,53 2,9% 10,5% 3,5% -3,8%

MAÍZ SPOT Chicago ($/TM) 136,02 132,87 125,98 132,28 132,67 0,3% 5,3% -0,1% -2,5%

MAÍZ FUTURO Dic. 13 ($/TM) 161,41 155,41 151,17 154,82 155,41 0,4% 2,8% 0,0% -3,7%

ACEITE SOYA Chicago ($/TM) 654,11 727,97 710,11 698,20 684,09 -2,0% -3,7% -6,0% 4,6%

ACEITE SOYA Dic. 13 ($/TM) 699,75 758,83 736,34 744,50 732,82 -1,6% -0,5% -3,4% 4,7%

AZÚCAR May.13 ($/TM) 380,08 380,08 380,08 380,08 380,08 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

ARROZ Tailandés ($/TM) 365,00 381,00 427,00 487,00 469,00 -3,7% 9,8% 23,1% 28,5%

TASAS DE INTERÉS (Var pbs.)SPR. GLOBAL 16 PER. (pbs) 81 81 81 81 81 0,0 0,0 0,0 0,0

SPR. GLOBAL 25 PER. (pbs) 189 104 53 38 50 12 -3 -54 -139

SPR. GLOBAL 37 PER. (pbs) 258 175 122 107 103 -4 -19 -72 -155

SPR. EMBIG PER. (pbs) 240 170 136 119 119 0 -17 -51 -121

ARG. (pbs) 438 455 351 375 384 9 33 -71 -54

BRA. (pbs) 548 330 232 217 217 0 -15 -113 -331

CHI. (pbs) 253 158 117 106 109 3 -8 -49 -144

COL. (pbs) 317 225 173 153 159 6 -14 -66 -158

MEX. (pbs) 315 296 245 223 222 -1 -23 -74 -93

TUR. (pbs) 288 360 291 277 274 -3 -17 -86 -14

ECO. EMERG. (pbs) 446 365 311 292 295 3 -16 -70 -150

Spread CDS 5 (pbs) PER. (pbs) 188 108 72 66 70 4 -2 -38 -118

ARG. (pbs) 3 262 415 232 232 250 18 18 -165 -3011

BRA. (pbs) 504 280 161 143 152 9 -9 -128 -352

CHI. (pbs) 131 82 49 42 46 4 -3 -37 -85

COL. (pbs) 242 164 105 89 95 5 -10 -69 -147

MEX. (pbs) 172 156 107 97 101 5 -5 -55 -71

TUR (pbs) 277 273 165 165 167 2 1 -106 -110

LIBOR 3M (%) 0,61 1,00 1,69 1,77 1,79 2 10 79 118

Bonos del Tesoro Americano (3 meses) 0,17 0,50 1,38 1,46 1,55 9 16 105 138

Bonos del Tesoro Americano (2 años) 1,05 1,19 1,89 2,14 2,13 -2 24 94 108

Bonos del Tesoro Americano (10 años) 2,27 2,45 2,41 2,71 2,84 13 43 39 57

ÍNDICES DE BOLSAAMÉRICAE.E.U.U. Dow Jones 17 425 19 763 24 719 26 149 24 893 -4,8% 0,7% 26,0% 42,9%

Nasdaq Comp. 5 007 5 383 6 903 7 411 7 052 -4,9% 2,2% 31,0% 40,8%

BRASIL Bovespa 43 350 60 227 76 402 84 913 82 767 -2,5% 8,3% 37,4% 90,9%

ARGENTINA Merval 11 675 16 918 30 066 34 939 31 627 -9,5% 5,2% 86,9% 170,9%

MÉXICO IPC 42 978 45 643 49 354 50 456 48 976 -2,9% -0,8% 7,3% 14,0%

CHILE IGP 18 152 20 734 27 981 29 420 28 954 -1,6% 3,5% 39,6% 59,5%

COLOMBIA IGBC 8 547 10 106 11 478 12 113 11 726 -3,2% 2,2% 16,0% 37,2%

PERÚ Ind. Gral. 9 849 15 567 19 974 21 069 20 555 -2,4% 2,9% 32,0% 108,7%

PERÚ Ind. Selectivo 12 902 23 578 30 767 32 126 31 207 -2,9% 1,4% 32,4% 141,9%

EUROPAALEMANIA DAX 10 743 11 481 12 918 13 189 12 590 -4,5% -2,5% 9,7% 17,2%

FRANCIA CAC 40 4 637 4 862 5 313 5 482 5 256 -4,1% -1,1% 8,1% 13,3%

REINO UNIDO FTSE 100 6 242 7 143 7 688 7 534 7 279 -3,4% -5,3% 1,9% 16,6%

TURQUÍA XU100 71 727 78 139 115 333 119 529 115 570 -3,3% 0,2% 47,9% 61,1%

RUSIA INTERFAX 757 1 152 1 154 1 282 1 243 -3,1% 7,6% 7,8% 64,1%

ASIAJAPÓN Nikkei 225 19 034 19 114 22 765 23 098 21 645 -6,3% -4,9% 13,2% 13,7%

HONG KONG Hang Seng 21 914 22 001 29 919 32 887 30 323 -7,8% 1,4% 37,8% 38,4%

SINGAPUR Straits Times 2 883 2 881 3 403 3 534 3 384 -4,3% -0,6% 17,5% 17,4%

COREA Seul Composite 1 961 2 026 2 467 2 566 2 397 -6,6% -2,9% 18,3% 22,2%

INDONESIA Jakarta Comp. 4 593 5 297 6 356 6 606 6 535 -1,1% 2,8% 23,4% 42,3%

MALASIA KLSE 1 693 1 642 1 797 1 869 1 837 -1,7% 2,2% 11,9% 8,5%

TAILANDIA SET 1 288 1 543 1 754 1 827 1 785 -2,3% 1,8% 15,7% 38,6%

INDIA NSE 7 946 8 186 10 531 11 028 10 477 -5,0% -0,5% 28,0% 31,8%

CHINA Shanghai Comp. 3 539 3 104 3 307 3 481 3 309 -4,9% 0,1% 6,6% -6,5%

Fuente: Reuters, Bloomberg, JPMorgan y Ory za y Creed Rice para el arroz.

Elaboración: Gerencia Central de Estudios Económicos - Subgerencia de Economía Internacional.

Variaciones respecto a

2015 2016

Dic. Dic. Mar. Jun. Oct. Nov. Dic. Ene. 31 Ene. Feb. 1 Feb. 2 Feb. 5 Feb. 6 Feb. 7 Feb.

Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Var. Var.

Posición de cambio 25 858 27 116 28 750 29 534 33 920 33 973 37 493 38 027 534 38 028 38 000 38 023 38 008 -19

Reservas internacionales netas 61 485 61 686 62 487 62 601 63 560 62 983 63 621 64 290 669 64 191 63 932 63 648 63 387 -903

Depósitos del sistema financiero en el BCRP 22 559 19 937 19 488 19 024 16 810 16 450 17 345 17 546 200 17 468 17 239 16 900 16 708 -837

Empresas bancarias 21 807 18 903 18 567 18 389 16 055 15 691 16 660 16 870 210 16 815 16 588 16 277 16 111 -759

Banco de la Nación 82 378 316 90 255 232 157 140 -17 130 126 122 114 -26

Resto de instituciones financieras 670 657 605 545 501 527 529 536 7 524 525 500 483 -53

Depósitos del sector público en el BCRP* 13 601 15 065 14 744 14 569 13 362 13 107 9 349 9 294 -55 9 270 9 264 9 294 9 239 -55

Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum. Acum.

Operaciones Cambiarias 647 2 785 -307 -11 34 3 441 0 441 0 0 0 0 0 0

Compras netas en Mesa de Negociación -296 0 738 0 82 50 16 0 184 0 0 0 0 0 0

Operaciones con el Sector Público 942 0 0 0 0 200 3 670 0 0 0 0 0 0 0 0

Otros 942 0 0 0 0 200 3 670 0 0 0 0 0 0 0 0

Compra interbancario Promedio 3,383 3,394 3,263 3,267 3,251 3,240 3,246 3,215 3,214 3,211 3,217 3,225 3,249 3,247 3,230

Apertura 3,386 3,401 3,267 3,270 3,252 3,242 3,250 3,215 3,217 3,215 3,218 3,221 3,252 3,247 3,231

Venta Interbancario Mediodía 3,385 3,396 3,266 3,269 3,252 3,241 3,246 3,217 3,215 3,210 3,217 3,226 3,250 3,252 3,231

Cierre 3,384 3,395 3,264 3,268 3,251 3,241 3,249 3,217 3,216 3,212 3,219 3,239 3,245 3,251 3,233

Promedio 3,385 3,397 3,265 3,269 3,252 3,241 3,248 3,216 3,216 3,213 3,218 3,226 3,251 3,249 3,231

Sistema Bancario (SBS) Compra 3,380 3,393 3,262 3,266 3,250 3,239 3,244 3,214 3,214 3,211 3,217 3,223 3,248 3,245 3,229

Venta 3,385 3,398 3,265 3,269 3,253 3,242 3,248 3,217 3,217 3,213 3,218 3,225 3,251 3,247 3,231

Índice de tipo de cambio real (2009 = 100) 97,8 95,3 91,9 94,1 95,8 95,4 95,8 96,9

INDICADORES MONETARIOS

Moneda nacional / Domestic currency

Emisión Primaria (Var. % mensual) 8,0 6,9 0,5 3,6 1,1 0,5 7,6 -4,1 -4,1 5,5 5,5 5,5 4,4

Monetary base (Var. % últimos 12 meses) -4,8 4,1 4,2 8,5 6,9 6,5 8,3 6,3

Oferta monetaria (Var. % mensual) 5,4 3,5 0,8 1,0 0,6 1,5 4,1

Money Supply (Var. % últimos 12 meses) 3,0 9,0 11,6 10,5 12,2 12,2 12,9

Crédito sector privado (Var. % mensual) 0,7 0,3 0,0 -0,1 0,6 1,3 0,7

Crédit to the private sector (Var. % últimos 12 meses) 28,0 7,2 5,8 3,8 5,4 5,2 5,6

TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) 2,7 -0,5 0,8 -0,4 2,0 0,4 2,1 0,8 0,8 0,3 0,0 0,2

Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,1 0,2 0,1 0,1 1,1 1,1 1,1

Cuenta corriente de los bancos (saldo mill. S/.) 1 748 2 539 2 132 2 071 2 053 2 065 2 383 566 2 218 3 528 3 540 3 657 2 989 2 442

Depósitos públicos en el BCRP (millones S/.) 30 694 28 467 29 211 32 522 28 967 29 667 42 169 38 741 38 741 38 431 38 488 38 221 37 914 n.d. 37 914

Certificados de Depósito BCRP (saldo Mill.S/.) 15 380 22 964 29 950 26 783 33 677 33 647 30 747 32 380 32 380 32 410 32 410 32 440 31 568 32 171 32 171

Subasta de Depósitos a Plazo (saldo Mill S/.) ** 840 0 137 0 3 098 1 310 0 2 114 2 114 0 0 0 1 000 550 550

CDBCRP-MN con Tasa Variable (CDV BCRP) (Saldo Mill S/.) *** 160 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

CD Reajustables BCRP (saldo Mill.S/.) 7 059 805 150 0 0 0 835 835 835 835 835 835 945 1 457 1 457

Operaciones de reporte monedas (saldo Mill. S/.) 27 605 26 630 25 135 21 963 19 593 17 480 16 680 15 880 15 880 15 880 15 880 15 880 15 880 15 880 15 880

Operaciones de reporte (saldo Mill. S/.) 30 105 28 729 26 634 26 475 22 053 19 940 22 100 17 990 17 990 18 690 18 840 18 690 17 990 17 990 17 990

TAMN 16,11 17,19 16,96 17,06 16,39 16,09 15,82 15,85 15,89 15,78 15,77 15,78 15,76 15,68 15,75

Préstamos hasta 360 días **** 11,05 11,60 11,87 11,89 11,50 11,38 11,08 11,20 11,26 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.

Interbancaria 3,80 4,37 4,25 4,00 3,50 3,35 3,26 3,00 3,10 3,00 3,00 3,00 3,01 3,01 3,00

Tasa de interés (%) Preferencial corporativa a 90 días 4,93 5,19 4,96 4,55 3,65 3,57 3,56 3,47 3,44 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30 3,30

Operaciones de reporte con CDBCRP 4,76 2,43 2,47 4,47 4,47 4,47 3,79 4,51 4,51 4,15 4,08 4,15 4,51 4,51 4,51

Operaciones de reporte monedas 4,72 4,86 4,94 4,97 4,87 4,88 4,88 4,87 4,87 4,87 4,87 4,87 4,87 4,87 4,87

Créditos por regulación monetaria ***** 4,30 4,80 4,80 4,55 4,05 3,80 3,80 3,80 3,80 3,80 3,80 3,80 3,80 3,80 3,80

Del saldo de CDBCRP 3,79 4,75 4,66 4,56 4,02 3,98 3,96 3,68 3,68 3,68 3,68 3,68 3,66 3,64 3,64

Del saldo de depósitos a Plazo 3,74 3,70 4,20 3,37 3,39 3,14 3,01 2,93 2,93 s.m. s.m. s.m. 2,79 2,74 2,74

Spread del saldo del CDV BCRP - MN 0,10 s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m. s.m.

Moneda extranjera / foreign currency

Crédito sector privado (Var. % mensual) -2,5 2,3 0,9 1,3 0,7 2,3 1,3

(Var. % últimos 12 meses) -20,7 2,1 4,9 6,9 5,2 9,1 8,0

TOSE saldo fin de período (Var.% acum. en el mes) -1,2 0,7 -0,8 -1,8 -1,1 2,2 2,1 2,3 2,3 -0,3 0,0 -0,4

Superávit de encaje promedio (% respecto al TOSE) 0,7 0,6 0,3 0,5 0,3 0,3 0,5 0,4 0,4 6,7 6,1 9,6

TAMEX 7,89 7,56 7,36 7,21 6,71 6,75 6,71 7,04 6,81 7,04 7,02 7,02 7,03 7,02 7,03

Tasa de interés (%) Préstamos hasta 360 días **** 5,04 4,58 4,35 4,24 3,86 3,92 3,94 4,26 3,97 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.

Interbancaria 0,20 0,58 0,80 1,09 1,34 1,25 1,34 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50 1,50

Preferencial corporativa a 90 días 1,07 1,20 1,30 1,58 2,30 2,19 2,25 2,56 2,40 2,35 2,35 2,35 2,35 2,35 2,35

Ratio de dolarización de la liquidez (%) 37,4 34,6 34,0 32,7 32,7 32,7 32,2

Ratio de dolarización de los depósitos (%) 45,5 42,4 41,3 39,6 39,6 39,6 39,3

Índice General Bursátil (Var. %) -3,7 0,9 -0,2 0,1 7,2 -0,9 1,4 -0,3 5,5 0,1 -1,7 -1,0 0,5 -0,3 -2,4

Índice Selectivo Bursátil (Var. %) -5,2 1,6 3,4 -1,8 12,1 -4,0 -1,3 0,0 4,4 0,1 -1,7 -0,9 -0,3 -0,1 -2,9

Monto negociado en acciones (Mill. S/.) - Prom. Diario / 13,5 28,6 49,8 35,8 216,9 195,2 55,0 694,5 72,9 29,7 27,7 27,6 47,9 19,3 30,4

INFLACIÓN (%)

Inflación mensual 0,45 0,33 1,30 -0,16 -0,47 -0,20 0,16 0,13

Inflación últimos 12 meses 4,40 3,23 3,97 2,73 2,04 1,54 1,36 1,25

SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO (Mill. S/.)

Resultado primario -11 886 -7 969 695 -1 639 -1 582 -1 360 -9 938

Ingresos corrientes del GG 11 303 11 542 10 841 9 064 10 317 10 617 12 811

Gastos no financieros del GG 22 661 19 866 10 516 10 834 11 979 12 094 22 792

COMERCIO EXTERIOR (Mills. US$)

Balanza Comercial 285 1 075 113 789 322 621 1 081

Exportaciones 3 285 4 099 3 293 3 855 3 918 4 153 4 397

Importaciones 3 001 3 024 3 180 3 066 3 596 3 532 3 317

PRODUCTO BRUTO INTERNO (Índice 2007=100)

Variac. % respecto al mismo mes del año anterior 6,5 3,3 0,9 3,6 3,0 1,8

* Incluye depósitos de Promcepri, Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), Cofide, fondos administrados por la ONP; y otros depósitos del MEF. El detalle se presenta en el cuadro No.12 de la Nota Semanal.

** A partir del 18 de enero de 2008, el BCRP utiliza los depósitos a plazo en moneda nacional como instrumento monetario.

*** A partir del a partir del 6 de octubre de 2010, el BCRP utiliza Certificado de Depósito en Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable (CDV BCRP) y CD Liquidables en Dólares (CDLDBCRP) como instrumentos monetarios.

**** Las SBS información más segmentada de las tasas de interés. Estos cambios introducidos por la SBS al reporte de tasas activas (Res. SBS N° 11356-2008; Oficio Múltiple N° 24719-2010-SBS) son a partir de julio de 2010.

***** A partir del 12 de febrero de 2016, esta tasa subió a 4.80%

Fuente: BCRP, INEI, Banco de la Nación, BVL, Sunat, SBS, Reuters y Bloomberg.

Elaboración: Departamento de Estadísticas Monetarias

07/02/2018

Acum. Acum. Acum. Acum.Acum. Acum. Acum. Acum. Acum.

20182017

INDICADORES BURSÁTILES

Resumen de Indicadores Económicos

RESERVAS INTERNACIONALES (Mills. US$)

OPERACIONES CAMBIARIAS BCR (Mill. US$)

TIPO DE CAMBIO (S/. por US$) Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom. Prom.

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